THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU – THỰC TRẠNG THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU TẠI VIỆT NAM

L/O/G/O THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU – THỰC TRẠNG THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU TẠI VIỆT NAM THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU ĐỊNH NGHĨA ĐẶC TRƯNG CỦA TRÁI PHIẾU CÁC LOẠI TRÁI PHIẾU LỢI TỨC VÀ RỦI RO CỦA TRÁI PHIẾU ĐỊNH GIÁ TRÁI PHIẾU ĐẶC ĐIỂM CỦA TRÁI PHIẾU 1.1 Định nghĩa:  Theo luật chứng khoán Việt Nam, trái phiếu là loại chứng khoán xác nhận quyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu đối với một phần vốn nợ của tổ chức phát hành. 1.2 Đặc trưng của trái phiếu:  Mệnh giá: là giá trị danh nghĩa của trái phiếu được in ngay trên tờ phiếu đại diện cho số vốn gốc được hoàn trả cho trái chủ tại thời điểm đáo hạn.  Tỷ suất lãi trái phiếu:là lãi suất danh nghĩa của trái phiếu quy định mức lãi mà nhà đầu tư được hưởng hàng năm. 1.2 Đặc trưng của trái phiếu:  Giá mua: là giá mua trái phiếu là khoản tiền thực tế mà người mua bỏ ra để có được quyền sở hữu trái phiếu.  Kỳ hạn: kỳ hạn của trái phiếu là số năm mà theo đó người phát hành hứa hẹn đáp ứng những điều kiện của nghĩa vụ. 1.2 Đặc trưng của trái phiếu:  Quyền mua lại: cho phép tổ chức phát hành trái phiếu thu hồi trái phiếu và hoàn lại vốn gốc với mức giá dự kiến trước thời hạn thanh toán. 1.3 Đặc điểm của trái phiếu:  Trái phiếu là một loại giấy vay nợ có kỳ hạn nhất định, cuối kỳ đáo hạn phải trả lãi vốn gốc cho trái chủ.  Tỷ suất lãi trái phiếu được xác định trước và tính lãi trên mệnh giá. 1.4 Các loại trái phiếu:  Trái phiếu chính phủ.  Trái phiếu chính quyền địa phương  Trái phiếu doanh nghiệp 1.4 Các loại trái phiếu:  Trái phiếu có thế chấp  Trái phiếu không thể thế chấp 1.4 Các loại trái phiếu:  Trái phiếu có lãi suất ổn định  Trái phiếu có lãi suất thả nổi [...]... tư: Thị giá trái phiếu tiến đến gần mệnh giá khi thời gian tiến đến ngày đáo hạn THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU KHÁI NIỆM VÀ PHÂN LOẠI CÁC PHƯƠNG THỨC PHÁT HÀNH CÁC CHỦ THỂ THAM GIA CÁC TIÊU CHÍ PHÁT TRIỂN VAI TRÒ CỦA THỊ TRƯỜNG THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU Khái niệm: Thị trường trái phiếu là thị trường thực hiện giao dịch, mua bán các loại trái phiếu do chính phủ hoặc doanh nghiệp phát hành THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU... HƯỞNG CỦA THỊ TRƯỜNG ĐẾN GIÁ TRÁI PHIẾU • Trường hợp 2: nếu lãi suất hiện hành trên thị trường tăng đế 12% P = 863.790đ =>giá trị thực của trái phiếu giảm sút thấp hơn mệnh giá ẢNH HƯỞNG CỦA THỊ TRƯỜNG ĐẾN GIÁ TRÁI PHIẾU • Trường hợp 3: nếu lãi suất thị trường giảm chỉ còn 8% P = 1.171.150đ =>giá trị thực của trái phiếu đã tăng lên cao hơn mệnh giá của nó ẢNH HƯỞNG CỦA THỊ TRƯỜNG ĐẾN GIÁ TRÁI PHIẾU KẾT... khi lãi suất thị trường bằng với lãi suất danh nghĩa của trái phiếu thì giá trị của trái phiếu bằng với mệnh giá • khi lãi suất trên thị trường cao hơn lãi suất danh nghĩa của trái phiếu thì giá trị của trái phiếu thấp hơn mệnh giá ẢNH HƯỞNG CỦA THỊ TRƯỜNG ĐẾN GIÁ TRÁI PHIẾU KẾT LUẬN: • Thứ ba: khi lãi suất trên thị trường thấp hơn lãi suất danh nghĩa của trái phiếu thì giá trị của trái phiếu cao hơn... biến động lãi suất thị trường ẢNH HƯỞNG CỦA THỊ TRƯỜNG ĐẾN GIÁ TRÁI PHIẾU • Ví dụ: Công ty X phát hành trái phiếu mện giá 1 triệu đồng kỳ hạn 20 năm lãi suất danh nghĩa 10%, sau 5 năm lưu hành nhà đầu tư bán trái phiếu ẢNH HƯỞNG CỦA THỊ TRƯỜNG ĐẾN GIÁ TRÁI PHIẾU • Trường hợp 1: Nếu lãi suất thị trường (lãi suất yêu cầu trên trái phiếu) hiện nay bằng với lãi suất danh nghĩa đ => trái phiếu được bán đúng... hoặc doanh nghiệp phát hành THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU PHÂN LOẠI  Thị trường sơ cấp :thực hiện giao dịch, mua bán trái phiếu phát hành lần đầu  Thị trường thứ cấp: giao dịch, mua bán các loại trái phiếu đã phát hành + Thị trường tập trung + Thị trường không tập trung (OTC): THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU Các phương thức phát hành trái phiếu vào thị trường  Phát hành thông qua Kho bạc nhà nước đối với TPCP  Phát... phát hành  Đấu thầu qua Ngân hàng nhà nước và Trung tâm giao dịch chứng khoán THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU Các chủ thể tham gia thị trường trái phiếu Nhà đầu tư Trung gian thi trường Các nhà điều hành thị trường Nhà phát hành THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU Nhà phát hành:  Chính phủ  Các doanh nghiệp THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU Nhà tạo lập thị trường:  Đó chính là công ty chứng khoán, nhà môi giới - giao dịch  Họ chấp... một khoản vốn gốc bằng mệnh giá được chiết khấu về hiện tại ĐỊNH GIÁ TRÁI PHIẾU Định giá trái phiếu không trả lãi định kỳ (Zero coupon bond): • ĐỊNH GIÁ TRÁI PHIẾU Định giá trái phiếu không có thời hạn: • Trái phiếu không có thời hạn (perpetual bond or consol) là trái phiếu chẳng bao giờ đáo hạn ẢNH HƯỞNG CỦA THỊ TRƯỜNG ĐẾN GIÁ TRÁI PHIẾU Giá trái phiếu phụ thuộc vào hai yếu tố: r và n Hai yếu tố r và... Các loại trái phiếu:  Trái phiếu thu nhập  Trái phiếu có thể chuyển đổi  Trái phiếu chiết khấu  Trái phiếu quốc tế 1.5 LỢI TỨC VÀ RỦI RO CỦA TRÁI PHIẾU LỢI TỨC  Tiền lãi định kỳ  Chênh lệch giá  Lãi của lãi 1.5 LỢI TỨC VÀ RỦI RO CỦA TRÁI PHIẾU RỦI RO  Rủi ro lãi suất  Rủi ro tái đầu tư  Rủi ro thanh toán  Rủi ro lạm phát  Rủi ro tỷ giá hối đoái  Rủi ro thanh khoản 1.6 ĐỊNH GIÁ TRÁI PHIẾU... TỐ ẢNH HƯỞNG ĐỊNH GIÁ TRÁI PHIẾU Định giá TP thông thường (Straight bond): - Ước tính các luồng tiền sẽ nhận được trong tương lai: Lãi trái phiếu và mệnh giá trái phiếu khi đáo hạn -Ước tính tỉ suất sinh lợi (lợi suất) đòi hỏi phù hợp ĐỊNH GIÁ TRÁI PHIẾU Định giá TP thông thường (Straight bond): • Công thức tổng quát: • Trong đó: P: giá trái phiếu n: số năm còn lại của trái phiếu C: số tiền lãi coupon... của trái phiếu C: số tiền lãi coupon r : lãi suất chiết khấu F: mênh giá ĐỊNH GIÁ TRÁI PHIẾU Định giá TP thông thường (Straight bond): • Trường hợp 1: trả lãi định kỳ 1 năm 1 lần ĐỊNH GIÁ TRÁI PHIẾU Định giá TP thông thường (Straight bond): • Trường hợp 2: trả lãi định kỳ 6 tháng 1 lần: ĐỊNH GIÁ TRÁI PHIẾU Định giá trái phiếu không trả lãi định kỳ (Zero coupon bond): không trả lãi định kỳ cho nhà đầu . GIÁ TRÁI PHIẾU Định giá TP thông thường (Straight bond): • Trường hợp 1: trả lãi định kỳ 1 năm 1 lần • ĐỊNH GIÁ TRÁI PHIẾU Định giá TP thông thường (Straight bond): • Trường hợp 2: trả lãi định. khi đáo hạn. -Ước tính tỉ suất sinh lợi (lợi suất) đòi hỏi phù hợp. Định giá TP thông thường (Straight bond): • Công thức tổng quát: • Trong đó: P: giá trái phiếu n: số năm còn lại của trái. khoản 1.6 ĐỊNH GIÁ TRÁI PHIẾU VÀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐỊNH GIÁ TRÁI PHIẾU Định giá TP thông thường (Straight bond): - Ước tính các luồng tiền sẽ nhận được trong tương lai: Lãi trái phiếu và mệnh giá