Pre p ared b y VU QUANG KET 1 1 Giảng viên VŨ QUANG KẾT CHƯƠNG 2 THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH Giảng viên VŨ QUANG KẾT 2 N N ộ ộ i i dung dung I. Tổng quan về thị trường tài chính II. Cấutrúccủathị trường tài chính III. Các công cụ trên thị trường tài chính IV. Các chủ thể tham gia thị trường tài chính Giảng viên VŨ QUANG KẾT 3 Khái niệm và vai trò củathị trường tài chính Khái niệmthị trường tài chính Thị trường tài chính là nơidiễnrahoạt động giao dịch và mua bán quyềnsử dụng những khoảnvốn thông qua các phương thứcgiaodịch và những công cụ tài chính nhất định Đốitượng được mua bán trên thị trường tài chính là các khoảnvốn Để mua bán các khoảnvốn này, ngườitasử dụng các công cụ giao dịch nhất định Giảng viên VŨ QUANG KẾT 4 Khái niệm và vai trò củathị trường tài chính Người cho vay Người đi vay Kênh trựctiếp Kênh gián tiếp Vốn Vốn Vốn Các thị trường tài chính Vốn Vốn Trung gian tài chính Giảng viên VŨ QUANG KẾT 5 Khái niệm và vai trò củathị trường tài chính Vai trò củathị trường tài chính - Thị trường tài chính thúc đẩyviệc tích lũyvàtậptrungtiền vốn để phụcvụ cho các nhu cầu đầutư phát triểnkinhtế của doanh nghiệp và nhà nước - Thị trường tài chính giúp nâng cao hiệuquả củaviệcsử dụng vốn trong nềnkinhtế - Thị trường tài chính tạo ra kênh thông tin quan trọng, hỗ trợ cho công tác giám đốc các hoạt động tài chính - Thị trường tài chính tạo điềukiệnthuậnl ợi cho những hoạt động điềutiếtvĩ mô của nhà nướcvàonềnkinhtế. Giảng viên VŨ QUANG KẾT 6 Căncứ vào kỳ hạncủavốnlưuchuyểntrênthị trường tài chính Cấutrúccủathị trường tài chính Thị trường tài chính Thị trường tiềntệ Thị trường vốn Th ị trư ờ ng tín d ụ ng ng ắ n h ạ n Th ị trư ờ ng ngo ạ i h ố i Th ị trư ờ ng liên ngân hàng Th ị trư ờ ng m ở Th ị trư ờ ng ch ứ ng khoán Th ị trư ờ ng tín d ụ ng trung và dài h ạ n Th ị trư ờ ng tín c ầ m c ố b ấ t đ ộ ng s ả n Th ị trư ờ ng tín d ụ ng thuê mua Giảng viên VŨ QUANG KẾT 7 Căncứ vào mục đích hoạt động Cấutrúccủathị trường tài chính Thị trường sơ cấp (cấp1) lànơidiễnrahoạt động phát hành lần đầucácchứng khoán. Thị trường thứ cấp (cấp2) diễn ra các hoạt động mua bán chứng khoán đã được phát hành. Trong khi thị trường cấp1 tạoravốnmớichonền kinh tế thì thị trường cấp2 tạoratínhlinhhoạtcho số vốnhiệnhữucủanềnkinhtế. Giảng viên VŨ QUANG KẾT 8 Căncứ vào phương thứctổ chứcvàgiaodịch Cấutrúccủathị trường tài chính Thị trường tậptrunglàthị trường có địa điểmgiao dịch hiệnhữu, đólàcácsở giao dịch Thị trường OTC là thị trường không có địa điểm giao dịch cụ thể. Bấtkỳ ai cũng có thể tham gia giao dịch tạithị trường OTC Giảng viên VŨ QUANG KẾT 9 Công Công c c ụ ụ t t à à i i ch ch í í nh nh Công cụ thị trường tiềntệ Tín phiếu kho bạc Chứng chỉ tiềngửi Hợp đồng mua lạiCK Thương phiếu Chấpphiếu ngân hàng Eurodollar Chứng chỉ quỹ Công cụ thị trường tài chính Trái phiếu Cổ phiếu Trái phiếu chính phủ Trái phiếu công ty Cổ phiếu thường Cổ phiếu ưu đãi Giảng viên VŨ QUANG KẾT 10 Công cụ lưu thông trên thị trường tiềntệ Tín phiếukhobạc Treasury Bill- T bill) Thương phiếu (commercial paper) -Hối phiếu -Kỳ phiếu Chấp phiếu ngân hàng (Banker’s Acceptance) Chứng chỉ tiềngửi (CDs- Certificate of deposits) Hợp đồng mua lại (Repurchase agreement - Repo) Các công cụ trên thị trường tài chính Giảng viên VŨ QUANG KẾT 11 Công cụ lưu thông trên thị trường tiềntệ Tín phiếukhobạc Treasury Bill- T bill) Các công cụ trên thị trường tài chính Tín phiếukhobạc là công cụ vay nợ ngắnhạncủa chính phủ do Kho bạc phát hành để bù đắp cho những thiếuhụttạmthờicủa ngân sách nhà nước Đặc điểm -Làchứng khoán chiếtkhấu - Là công cụ tài chính có rủirothấpnhất, có tính thanh khoản cao nhất - Được phát hàng thông qua hình thức đấugiá - Là công cụđược ngân hàng trung ương các nướcsử dụng như một công cụđểđiều hành chính sách tiềntệ thông qua thị trường m ở. Giảng viên VŨ QUANG KẾT 12 Công cụ lưu thông trên thị trường tiềntệ Thương phiếu (commercial paper) Các công cụ trên thị trường tài chính Thương phiếulànhững giấynhậnnợ do các công ty có uy tín phát hành để vay vốnngắnhạntừ thị trường tài chính. -Thương phiếu được phát hành theo hình thứcchiếtkhấu, tứclàđượcbánvớigiáthấphơnmệnh giá. -Thị trường thương phiếu ngày nay rấtsôiđộng và phát triển vớitốc độ rất nhanh. Việc chuyểnnhượng thương phiếu đượcthựchiệnbằng hình th ứckýhậu. Giảng viên VŨ QUANG KẾT 13 Công cụ lưu thông trên thị trường tiềntệ Chấp phiếu ngân hàng (Banker’s Acceptance) Các công cụ trên thị trường tài chính Chấp phiếu ngân hàng là các hối phiếukỳ hạndo cáccôngtykýphátvàđược ngân hàng đảmbảothanhtoánbằng cách đóng dấu“đãchấpnhận” lên tờ hốiphiếu.) Giảng viên VŨ QUANG KẾT 14 Công cụ lưu thông trên thị trường tiềntệ Chứng chỉ tiềngửi (CDs- Certificate of deposits) Các công cụ trên thị trường tài chính Chứng chỉ tiềngửi (Certificate of Deposit) là một công cụ nợ (debt instrument) do các ngân hàng phát hành, cam kếttrả lãi định kỳ cho khoảntiềngửivà sẽ hoàn trả vốngốc(đượcgọilàmệnh giá của chứng chỉ) cho ngườigửitiềnkhiđếnngàyđáo hạn. Giảng viên VŨ QUANG KẾT 15 Công cụ lưu thông trên thị trường tiềntệ Hợp đồng mua lại (Repurchase agreement - Repo) Hợp đồng mua lạilàmộthợp đồng trong đó ngân hàng bán mộtsố lượng tín phiếukhobạcmànóđang nắmgiữ, kèm theo điềukhoảnmualạisố tín phiếu đósaumột vài ngày hay mộtvàituầnvớimứcgiácaohơn. Về thựcchất đây là một công cụđểvay nợ ngắnhạn (thường không quá hai tuần) của các ngân hàng trong đó sử dụng tín phiế ukhobạclàmvậtthế chấp. Các công cụ trên thị trường tài chính Giảng viên VŨ QUANG KẾT 16 Công cụ lưu thông trên thị trường vốn Cổ phiếu (Share) Trái phiếu (Bonds, debentures) Chứng chỉ quĩ (Certificate of fund’s contribution) Các khoảnvaythế chấp (Mortgage Loans) Các công cụ trên thị trường tài chính Giảng viên VŨ QUANG KẾT 17 Công cụ lưu thông trên thị trường vốn Cổ phiếu (Share) Các công cụ trên thị trường tài chính Là loạichứng khoán xác nhậnquyềnvàlợiíchhợp pháp củangườisở hữu đốivớimộtphầnvốncổ phầncủatổ chức phát hành * Mộtsố thuậtngữ liên quan -Cổ phần (Share) -Cổđông (Shareholder) -Cổ tức (Dividend) Giảng viên VŨ QUANG KẾT 18 Công cụ lưu thông trên thị trường vốn Cổ phiếu (Share) Các công cụ trên thị trường tài chính Đặc điểmcủacổ phiếu -Làchứng khoán vốn (xác nhậnviệc góp vốn vào CTCP) - Không có thờihạn - Được phát hành khi thành lập công ty cổ phần hoặc khi công ty cần tăng vốn điều lệ - Thông thường, người mua cổ phiếu được quyền nhận cổ tức hàng năm Giảng viên VŨ QUANG KẾT 19 Công cụ lưu thông trên thị trường vốn Trái phiếu (Bonds, debentures) Các công cụ trên thị trường tài chính Trái phiếulàloạichứng khoán xác nhậnquyềnvàlợiích hợpphápcủangườisở hữu đốivớimộtphầnvốnnợ củatổ chức phát hành * Mộtsố thuậtngữ liên quan -Tráichủ (Bonders) - Mệnh gía (Face of Value) - Giá phát hành (Issue Price) - Thị giá (market price) -Kỳ trả lãi (Coupon Dated) - Lãi suất -Thờihạncủa trái phiếu (Term to Maturity / Maturity) Giảng viên VŨ QUANG KẾT 20 Công cụ lưu thông trên thị trường vốn Trái phiếu (Bonds, debentures) Các công cụ trên thị trường tài chính Đặc điểmcủatráiphiếu - Trái phiếulàloạichứng khoán nợ -Thờihạnlưu hành đượcxácđịnh trước - Trái phiếulàloạichứngkhoáncóthunhậpxácđịnh trước -Giátrị danh nghĩaluônthể hiệntrênbề mặtcủa trái phiếu Giảng viên VŨ QUANG KẾT 21 Công cụ lưu thông trên thị trường vốn Chứng chỉ quĩ (Certificate of fund’s contribution) Các công cụ trên thị trường tài chính Là loạichứng khoán xác nhận quyềnsở hữucủa nhà đầu tưđốivớimộtphầnvốn góp củaquỹđại chúng * Đặc điểm - Do công ty quảnlíquỹđầutư phát hành - Xác nhậnviệc góp vốncủa nhà đầutư vào quỹ - Khác vớicổ phiếu,ngườisở hữu nó không có quyềntham gia bầucửứng, bầucử -Tuỳ theo mỗiloạiquỹ mà nhà đầutư nắmgiữ ch ứng chỉ quỹ có thể rút vốntrựctiếp hay qua thị trường chứng khoán. Giảng viên VŨ QUANG KẾT 22 Công cụ lưu thông trên thị trường vốn Các khoảnvaythế chấp (Mortgage Loans) Các công cụ trên thị trường tài chính Vay thế chấplàkhoảntiền cho các cá nhân hoặc công ty vay đầutư (mua hoặcxâydựng) vào nhà, đất, hoặcnhững bất động sản khác, các bất động sảnvàđất đósauđólạitrở thành vậtthế chấp để đảmbảo cho chính các khoảnvay. Giảng viên VŨ QUANG KẾT 23 Chủ thể tham gia thị trường tài chính Các nhà phát hành Chính phủ Các trung gian tài chính Doanh nghiệp Các nhà đầu tư Nhà đầutư cá nhân Các công ty chứng khoán, Quĩđầutư Giảng viên VŨ QUANG KẾT 24 Chủ thể tham gia thị trường tài chính Cácnhàcungcấpdịchvụhỗtrợ Sở giao dịch chứng khoán Trung tâm lưukýchứng khoán Tổ chức định mức tín nhiệm Các nhà quản lý thị trường Ngân hàng nhà nước Bộ tài chính (ủy ban chứng khoán) Tổ chứcbảohiểmtiềngửi . KẾT CHƯƠNG 2 THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH Giảng viên VŨ QUANG KẾT 2 N N ộ ộ i i dung dung I. Tổng quan về thị trường tài chính II. Cấutrúccủathị trường tài chính III. Các công cụ trên thị trường tài chính IV chính IV. Các chủ thể tham gia thị trường tài chính Giảng viên VŨ QUANG KẾT 3 Khái niệm và vai trò củathị trường tài chính Khái niệmthị trường tài chính Thị trường tài chính là nơidiễnrahoạt động. viên VŨ QUANG KẾT 5 Khái niệm và vai trò củathị trường tài chính Vai trò củathị trường tài chính - Thị trường tài chính thúc đẩyviệc tích lũyvàtậptrungtiền vốn để phụcvụ cho các nhu cầu đầutư phát