Đang tải... (xem toàn văn)
Tài liệu này dành cho sinh viên, giảng viên viên khối ngành tài chính ngân hàng tham khảo và học tập để có những bài học bổ ích hơn, bổ trợ cho việc tìm kiếm tài liệu, giáo án, giáo trình, bài giảng các môn học khối ngành tài chính ngân hàng
GIAO DỊCH TRÊN THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI Giao dịch hoán đổi ngoại hối SWAP transaction MỤC TIÊU: Hi u c th nào là giao d ch hoán i ngo i ể đượ ế ị đổ ạ h iố N m c các c i m và b n ch t c a giao ắ đượ đặ đ ể ả ấ ủ d ch ngo i h iị ạ ố N m c cách tính t giá trong m t giao d ch ắ đượ ỷ ộ ị hoán i ngo i h iđổ ạ ố Hi u và th c hành c các ng d ng c a giao ể ự đượ ứ ụ ủ d ch hoán i ngo i h iị đổ ạ ố I. Khái niệm A swap is an agreement to exchange cash flows at specified future times according to certain specified rules (John Hull) 3 I. Khái niệm Khái ni m: 1452/Q -NHNN, i u 2:ệ Đ đ ề “Hoán i ngo i t là giao d ch đổ ạ ệ ị đ ng th i mua ồ ờ và bán cùng m t l ng ngo i tộ ượ ạ ệ, trong ó đ k ỳ h n thanh toánạ c a hai giao d ch là ủ ị khác nhau và t giáỷ c a 2 giao d ch c xác nh t i ủ ị đượ đị ạ th i ờ đi m ký k t h p đ ngể ế ợ ồ ” II. Đặc điểm hợp đồng hoán đổi ngoại tệ Mua vào và bán ra ng th i m t ng ti n t i đồ ờ ộ đồ ề ạ ngày hôm nay Cùng m t s l ng mua vào và bán raộ ố ượ T giá khác nhau: t giá c a hai giao d ch c xác ỷ ỷ ủ ị đượ nh t i th i i m ký h p ng.đị ạ ờ đ ể ợ đồ Ngày giá tr mua vào # ngày giá tr bán raị ị Giao d ch th c hi n trên th tr ng OTC và không ị ự ệ ị ườ có qui nh chu nđị ẩ Nghiệp vụ Swap Tình hu ng 1: Khách hàng ang d th a m t ố đ ư ừ ộ l ng ngo i t và c n m t l ng c nh ngo i t ượ ạ ệ ầ ộ ượ ố đị ạ ệ khác Tình hu ng 2: Khách hàng ang d th a m t ố đ ư ừ ộ l ng c nh ngo i t và c n m t l ng ngo i t ượ ố đị ạ ệ ầ ộ ượ ạ ệ khác Các hình thức của Swap Spot Forward Swap:– Mua giao ngay ngo i t và cùng m t lúc s bán ạ ệ ộ ẽ cùng l ng ngo i t ó cho cùng m t ngân hàng ượ ạ ệ đ ộ trên th tr ng k h n (swap-in). ị ườ ỳ ạ Bán giao ngay ngo i t và cùng m t lúc s mua k ạ ệ ộ ẽ ỳ h n l ng ngo i t ó (swap-out). ạ ượ ạ ệ đ Forward - Forward Swap: Mua k h n ngo i t và cùng 1 lúc bán k h n ỳ ạ ạ ệ ỳ ạ l ng ngo i t ó v i k h n khác.ượ ạ ệ đ ớ ỳ ạ SWAP Ngày giá tr giao ngay và k h n trong giao d ch ị ỳ ạ ị hoán i n u r i vào ngày ngh l hay ngh cu i đổ ế ơ ỉ ễ ỉ ố tu n => d ch chuy n t i ngày làm vi c k ti p.ầ ị ể ớ ệ ế ế Các k h n hoán i c nh th ng là; 1, 2, 3, 6, ỳ ạ đổ ố đị ườ 9, 12 tháng. C ng có th là các k h n l (tùy thu c vào nhu ũ ể ỳ ạ ẻ ộ c u c a khách hàng)ầ ủ Lợi ích của giao dịch SWAP Swap th ng c áp d ng:ườ đượ ụ i v i nh ng cá nhân, doanh nghi p: i vay ho c Đố ớ ữ ệ đ ặ u t b ng ngo i t tránh r i ro t giáđầ ư ằ ạ ệ để ủ ỷ Ho c v i các ngân hàng có nhi u ngu n v n huy ặ ớ ề ồ ố ng ngo i t v i các k h n khác nhau.độ ạ ệ ớ ỳ ạ III. Xác định tỷ giá trong hợp đồng hoán đổi ngoại tệ Swap rate = Forward rate – Spot rate = Forward points = Swap point T giá hoán i = T giá k h n T giá ỷ đổ ỷ ỳ ạ – ỷ giao ngay = i m k h nĐ ể ỳ ạ [...]... khỏch hng mua giao ngay v bỏn k hn USD 3 thỏng - Bn l khỏch hng bỏn giao ngay v mua k hn 6 thỏng? T GI GIAO NGAY P DNG TRONG GIAO DCH HON I Trong giao dch hoỏn i Spot- Forward Swap cú 2 giao dch: giao ngay v k hn V nguyờn tc: Nu bn l bờn mua giao ngay v bỏn k hn: nh to th trng cú th ỏp dng t giỏ bỏn ra giao ngay v t giỏ mua vo k hn (= t giỏ mua vo giao ngay +/- im hoỏn i mua vo) Bỏn giao ngay/mua... vo giao ngay v bỏn ra k hn (=bỏn ra giao ngay +/- im hoỏn i bỏn ra) T GI GIAO NGAY P DNG TRONG GIAO DCH HON I Trong thc t, t giỏ k hn trong giao dch hoỏn i c tớnh bng cỏch ly chớnh t giỏ giao ngay ó ỏp dng cho v giao ngay +/- im hoỏn i t ng ng Hoc cú th chn 1 trong 3 t giỏ (mua vo/bỏn ra/bỡnh quõn) ỏp dng cho c t giỏ giao ngay v tớnh toỏn t giỏ k hn Thụng th ng, nh to th tr ng chn mc t giỏ giao. .. hung 1: Cỏc cỏch x lý: - S dng cỏc giao dch trờn th tr ng giao ngay - S dng cỏc giao dch trờn th tr ng tin t - Thc hin giao dch hoỏn i Tỡnh hung 2: Cỏch õy 6 thỏng, DN A ó ký bỏn 1tr USD k hn 6 thỏng bo him khon thu tin XK Tuy nhiờn, do chm thanh toỏn nờn cụng ty cha thu c s tin ú trong vũng 2 thỏng Thc hin trờn th trng giao ngay Thc hin trờn th trng tin t Thc hin giao dch hoỏn i ng dng SWAP Vớ... bằng USD Với giao dịch SwapVCB luôn bo toàn vốn và có thể thu lãi nhờ chênh lệch lãi suất gia 2 đồng tiền Vớ d 3: Trong ví dụ trên, gi sử trờn th tr ng: Lãi suất của EUR là 3.5%/nm, lãi suất của USD là 3%/nm Tỷ giá S(EUR/USD) = 1,4500/1,4505 Số tiền cú là 1.000.000 EUR Nu thc hin giao dch Swap, nh u t thu li nhun nh th no? ng dng SWAP Vớ d 4 Ngõn hng VCB yt t giỏ giao dch giao ngay v... giỏ giao ngay t giỏ k hn = t giỏ giao ngay cng vi im k hn Nu P S dng im hoỏn i mua vo xỏc nh t giỏ k hn Nu nh to th trng l bờn bỏn k hn -> S dng im hoỏn i bỏn ra xỏc nh t giỏ k hn V D: Mt nh to th trng yt giỏ giao dch hoỏn i cho JPY v USD nh sau: Spot: 112,24/112,30 3m swap/Forward:... ngoi hi on Hn ch ca giao dch hoỏn i ngoi t Tớnh bt buc thc hin hp ng T giỏ thc hin ti 2 thi im: ký kt v ngy ỏo hn khụng tn dng c hi bin ng t giỏ kinh doanh thu thờm li nhun An Example of a Plain Vanilla Interest Rate Swap An agreement by Microsoft to receive 6-month LIBOR & pay a fixed rate of 5% per annum every 6 months for 3 years on a notional principal of $100 million Next slide illustrates... im hoỏn i t ng ng Hoc cú th chn 1 trong 3 t giỏ (mua vo/bỏn ra/bỡnh quõn) ỏp dng cho c t giỏ giao ngay v tớnh toỏn t giỏ k hn Thụng th ng, nh to th tr ng chn mc t giỏ giao ngay bỡnh quõn IV NG DNG CA GIAO DCH HON I NGOI HI Kim soỏt ngun vn kh dng Kộo di thi hn trng thỏi ngoi hi Rỳt ngn thi hn trng thỏi ngoi hi Kinh doanh chờnh lch lói sut cú bo him ri ro t giỏ (Coverd Interest Arbitrage- CIA) ng . GIAO DỊCH TRÊN THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI Giao dịch hoán đổi ngoại hối SWAP transaction MỤC TIÊU: Hi u c th nào là giao d ch hoán i ngo i ể đượ ế ị đổ ạ h iố N m c các c i m và b n ch t c a giao. khách hàng mua giao ngay và bán k ạ ỳ h n USD 3 thángạ - B n là khách hàng bán giao ngay và mua k ạ ỳ h n 6 tháng?ạ TỶ GIÁ GIAO NGAY ÁP DỤNG TRONG GIAO DỊCH HOÁN ĐỔI Trong giao d ch hoán i. Forward Swap có 2 giao ị đổ d ch: giao ngay và k h nị ỳ ạ V nguyên t c:ề ắ Nếu bạn là bên mua giao ngay và bán kỳ hạn: nhà tạo thị trường có thể áp dụng tỷ giá bán ra giao ngay và tỷ giá