Thời kỳ hậu Bretton Woods

Bài thuyết trình

THỜI KỲ HẬU BRETTON WOODS I Hai khủng hoảng dầu hỏa (1971 – 1981) II Khủng hoảng tài Đông Á (1997) III.Khủng hoảng kinh tế Mỹ HAI CUộC KHủNG HOảNG DầU HỏA (1971-1981) Cú sốc dầu hỏa • Ngun nhân Tình hình trị bất ổn thiếu hụt dầu  Nước Mỹ không tiếp tục theo đuổi việc đáp ứng nghĩa vụ đổi USD thành vàng cho nước khác => USD rớt giá thảm hại, giá hàng công nghiệp tăng vọt Cú sốc dầu hỏa “Chính sách kinh tế mới” Nixon tung khiến đô la dầu mỏ họ rớt giá, ngoại trừ việc tăng giá dầu, nước khơng cịn đường khác Cụ thể:thành viên vùng Vịnh OPEC liên tiếp lần nâng giá dầu thô 3,01 USD/thùng =>11,65 USD/thùng Cú sốc dầu hỏa Tác động Giá dầu tăng => điều kiện thương mại cán cân vãng lai nước nhập dầu xấu nghiêm trọng => Kinh tế nước cơng nghiệp bị suy thối, việc xuất LDCs vào nước gặp khó khăn IMF thiết lập “hạn mức tín dụng dầu” cách vay nước OPEC LDCs vay lại • Cú sốc dầu hỏa Mức độ ảnh hưởng cú sốc giá dầu lên nước khác => sách để phản ứng với cú sốc giá dầu khác Italia Anh nước áp dụng sách mở rộng kinh tế vĩ mơ Đức Nhật áp dụng sách thắt chặt tiền tệ => tỷ lệ lạm phát nước chênh lệch đáng kể • Cú sốc dầu hỏa  Tóm lại Ảnh hưởng cú sốc giá dầu lên kinh tế toàn cầu  mức tăng trưởng kinh tế âm nước Mỹ, Nhật, Anh Đức  mức thất nghiệp gia tăng hầu Cú sốc giá dầu lần thứ (1979- 1981)  Nguyên nhân OPEC cơng bớ mợt mức tăng giá 15%  Tình hình trị bất ổn Cuộc CM Iran Iraq tiến hành xâm lược Iran Tổng sản lượng dầu mỏ của cả hai nước này chỉ còn ở mức vài triệu thùng mỗi ngày  Sản lượng dầu thô toàn thế giới đã giảm 10%  1980 - 1981 giá dầu thô nhẹ của Ả Rập Sêút đã tăng lên gần 40 Đôla một thùng, gấp lần so với mức giá trung bình năm 1978 => Giá dầu tăng Cú sốc giá dầu lần thứ (1979- 1981)  Tác động Sự suy thối nước cơng nghiệp ảnh hưởng đến thị trường tiền tệ  Chính quyền Carter đưa chương trình chi tiết bảo vệ giá trị đồng Đôla gồm: vay tín dụng từ IMF phát hành các trái phiếu Carter =>đồng Đôla đã tăng lên đôi chút  Đồng Yên Nhật Bản lại tiếp tục phải chịu sức ép thị trường ngoại hối quốc tế  Đồng Mác Đức đã bắt đầu tăng giá mạnh mẽ Cú sốc giá dầu lần thứ (1979- 1981) NHTW nước công nghiệp áp dụng sách thắt chặt tiền tệ, kết suy thoái kinh tế năm 1980-1981, đặc biệt Anh Mỹ CƠ CHẾ + Các ngân hàng khơng cịn khả cung ứng vốn cho doanh nghiệp hoạt động => doanh nghiệp nhanh chóng bị thua lỗ phá sản + Tỷ giá tăng => hàng xuất quốc gia cạnh tranh => ảnh hường xuất nước khác (đặc biệt nước áp dụng tỷ giá cố định) Cán cân thương mại bị thâm hụt, buộc nước phải phá giá đồng nội tệ KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH MỸ HIỆN NAY Thiếu hụt cán cân toán  Số tiền đầu tư vào trái phiếu Mỹ lớn làm thị trường chứng khoán tài sản lên giá mức giá trị  Fed giữ lãi suất mức thấp lại kéo dài thời gian lâu  NGUYÊN NHÂN Mở rộng thị trường cạnh tranh, nới lỏng quản lý quan kiểm soát Sử dụng hai công ty Fannie Mae, Freddie Mac nhằm phục vụ ý đồ trị Chính sách lãi suất thấp kéo dài lâu nhằm vực dậy thị trường chứng khoán MỞ RỘNG THỊ TRƯỜNG CẠNH TRANH 1.1 Cho phép ngân hàng thương mại hoạt động đa rộng khắp nước, thay hạn chế ngân hàng bang, ngân hàng phép hoạt động khắp liên bang MỞ RỘNG THỊ TRƯỜNG CẠNH TRANH 1.2 Mở cửa tự cho loại cơng cụ tài xuất mà khơng có kiểm sốt nào, kể việc thu thập thức thông tin thống kê chúng để theo dõi MỞ RỘNG THỊ TRƯỜNG CẠNH TRANH 1.3 Cho phép hành động đầu tư hoàn toàn mang tính đầu ( Bán khống -naked shorting ) Đây hành động mà giới tài sử dụng để đẩy giá loại chứng khốn xuống để làm giàu Ý ĐỒ CHÍNH TRỊ Hai công ty Fannie Mae Freddie Mac chuyển thể từ sở hữu nhà nước sang tư nhân, dễ dãi hóa điều kiện cho vay mua nhà nhằm tranh thủ ủng hộ dân chúng cho bầu cử tới  Các cơng ty tài khác lao vào tạo bán chứng khốn dựa vào vốn cho vay từ hai cơng ty  CHÍNH SÁCH LÃI SUẤT Lãi suất thấp: thu hút người dân nhà đầu tư vay tiền mua nhà cách dễ dàng  Các nhà đầu tư đánh giá có cố nhà nước nhảy vào cứu giúp  Các công ty đánh giá thị trường thi cho hạng cao loại chứng khoán  TÁC ĐỘNG Tác động chung tới kinh tế  Tác động tới thị trường tài  TÁC ĐỘNG CHUNG TỚI NỀN KINH TẾ Lạm phát Mỹ quí bất ngờ tăng 3,3%  Vào tháng thất nghiệp tăng lên 6,1%  Thiệt hại tập đoàn tài – ngân hàng lên tới 945 tỉ USD  Từ 8/2007 đến hết 8/2008, 770.000 nhà Mỹ bị ngân hàng xiết nợ  Thâm hụt ngân sách 2008 ước tính 482 tỉ USD  TÁC ĐỘNG TỚI THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH 6/2007: Hai quỹ phòng hộ Bear Stearns quỵ ngã sau đánh cược vào chứng khoán đảm bảo khoản cho vay bất động sản chuẩn Mỹ  - 9/2007: Ngân hàng IKB Đức trở thành ngân hàng châu Âu chịu ảnh hưởng khoản đầu tư xấu thị trường cho vay chuẩn Mỹ  TÁC ĐỘNG TỚI THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH 14/9/2007: Tại Anh khách hàng ùn ùn kéo đến bủa vây để đòi rút tiền Ngân hàng cho vay chấp Northern Rock  11/7/2008: Chính quyền liên bang Mỹ đoạt quyền kiểm sốt Ngân hàng IndyMac Bancorp  TÁC ĐỘNG TỚI THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH 31/7: Deutsche Bank cơng bố khoản trích lập dự phòng 3,6 tỷ USD, nâng tổng số tiền lên 11 tỷ USD  7/9: Fed Bộ Tài Mỹ đoạt quyền kiểm sốt hai tập đoàn chuyên cho vay chấp Fannie Mae Freddie Mac nhằm hỗ trợ thị trường nhà đất Mỹ  TÁC ĐỘNG TỚI THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH 15/9: Lehman Brothers sụp đổ; Merrill Lynch bị Bank of America Corp thâu tóm; AIG khả tốn khoản thua lỗ liên quan tới nợ cầm cố  25/9: Washington Mutual Inc (WaMu), ngân hàng lớn Mỹ sụp đổ đánh cược lớn vào thị trường cho vay chấp  NHẬN ĐỊNH XU HƯỚNG TRONG TƯƠNG LAI Theo chuyên gia kinh tế, khủng hoảng kéo dài 18 tháng  Tỷ giá tương lai biến động  Lãi suất cho vay giảm để kích thích đầu tư  ... 1980-1981, đặc biệt Anh Mỹ KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH 1997 BIỂU HIỆN - Các nước thả đồng tiền nước sau thời gian cố định Sau tuyên bố thả nổi, đồng tiền nhanh chóng bị giá nhanh - Sự thua lỗ phá sản... giá đồng Baht Thái  Ngày 2/7/1997 Ngân hàng Trung ương Thái Lan tuyên bố thả đồng Baht Thái sau thời gian dài trì chế độ tỷ giá gần cố định so với USD  Baht Thái giá gần 50% Tháng 1/1998, 56... làm thị trường chứng khoán tài sản lên giá mức giá trị  Fed giữ lãi suất mức thấp lại kéo dài thời gian lâu  NGUYÊN NHÂN Mở rộng thị trường cạnh tranh, nới lỏng quản lý quan kiểm sốt Sử dụng