chính sách tiền tệ của ngân hàng nhà nước việt nam năm 2012 và những tháng đầu năm 2013

Đề tài : Chính sách tiền tệ năm 2012 và những tháng đầu năm 2013 I. CSTT năm 2012 1. Tình hình kinh tế chung năm 2012 Kinh tế - xã hội nước ta tiếp tục bị ảnh hưởng bởi khủng hoảng tài chính và khủng hoảng nợ công ở Châu Âu chưa được giải quyết (suy thoái trong khu vực đồng euro cùng với khủng hoảng tín dụng và tình trạng thất nghiệp gia tăng tại vẫn đang tiếp diễn). Hoạt động sản xuất và thương mại toàn cầu bị tác động mạnh, giá cả hàng hóa diễn biến phức tạp. Tăng trưởng của các nền kinh tế đầu tàu suy giảm kéo theo sự sụt giảm của các nền kinh tế khác trong đó Việt Nam không ngoại lệ, thể hiện qua các chỉ tiêu: a. Tốc độ tăng tổng sản phẩm trong nước Tổng sản phẩm trong nước (GDP) năm 2012 theo giá so sánh 1994 ước tính tăng 5,03%, thấp hơn mức tăng 5,89% của năm 2011. Tốc độ tăng tổng sản phẩm trong nước theo giá so sánh 1994 ( Đơn vị tính: %) Năm 2011 Năm 2012 TỔNG SỐ 5,89 5,03 Phân theo khu vực kinh tế Nông, lâm nghiệp và thuỷ sản 4,01 2,72 Công nghiệp và xây dựng 5,53 4,52 Dịch vụ 6,99 6,42 Phân theo quý trong năm Quý I 5,53 4,64 Quý II 5,71 4,80 Quý III 6,02 5,05 Quý IV 6,15 5,44 Nguồn: tổng cục thống kê b. Chỉ số giá tiêu dùng Chỉ số giá tiêu dùng bình quân năm 2012 tăng 9,21% so với bình quân năm 2011. c. Xuất, nhập khẩu hàng hóa và dịch vụ  Xuất khẩu hàng hóa và dịch vụ: tổng kim ngạch đạt 124 tỷ USD Năm 2012, kim ngạch hàng hóa xuất khẩu đạt 114,6 tỷ USD, tăng 18,3% so với năm2011. Nếu loại trừ yếu tố giá, kim ngạch hàng hóa xuất khẩu năm 2012 tăng 18,9%. Kim ngạch dịch vụ xuất khẩu năm 2012 ước tính đạt 9,4 tỷ USD, tăng 6,3% so với năm 2011.  Nhập khẩu hàng hóa và dịch vụ: tổng kim ngạch đạt 126,8 tỷ USD Kim ngạch hàng hóa nhập khẩu năm 2012 đạt 114,3 tỷ USD, tăng 7,1% so với năm 2011. Mức tăng kim ngạch nhập khẩu năm nay đạt thấp nhất kể từ năm 2002 trở lại đây (Không tính đến năm 2009). Nếu loại trừ yếu tố giá, kim ngạch hàng hóa nhập khẩu năm 2012 tăng 7,4% so với năm 2011. Kim ngạch dịch vụ nhập khẩu năm 2012 ước tính đạt 12,5 tỷ USD, tăng 5,7% so với năm 2011. Nhập siêu dịch vụ năm 2012 là 3,1 tỷ USD, tăng 3,8% so với năm 2011 và bằng 32,8% kim ngạch dịch vụ xuất khẩu năm 2012. Như vậy , năm 2012 cán cân thương mại được cải thiện hơn so với năm 2011, mức thâm hụt chỉ còn là 2,8 tỷ USD( trong khi thâm hụt cán cân thương mại năm 2011 là 12.48 tỷ USD). Điều này giúp cải thiện tình trạng dự trữ ngoại hối, đồng thời do cán cân thương mại là bộ phận quan trọng ngoại hối, việc cán cân thương mại thâm hụt ít hơn tác động làm cho tỷ giá ít biện động hơn. 2. CSTT năm 2012 a. CSTT mà NHNN thực hiện  Mục tiêu trung gian và mục tiêu cuối cùng: Giai đoạn 2011-2012, theo Luật NHNN 2010 thì mục tiêu cuối cùng của CSTT là: Ổn định giá trị đồng tiền. Đây là sự đổi mới, hoàn thiện đúng hướng của CSTT ở VN, theo hướng CSTT đơn mục tiêu, phù hợp với các chuẩn mực quốc tế. Trên cơ sở mục tiêu tổng quát năm 2012 của Chính phủ, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã thực hiện chính sách tiền tệ chặt chẽ, thận trọng, linh hoạt. Lạm phát: Mục tiêu và kết quả thực hiện giai đoạn 2008-2012 Chỉ tiêu 2008 2009 2010 2011 2012 Mục tiêu <10 15 7-8 <7 <10 Thực hiện 19.9 6.5 11.8 18.1 6.81 Nguồn: Tổng cục Thống kê, Đồ thị thể hiện lạm phát: Mục tiêu và kết quả thực hiện giai đoạn 2008-2012 Vẫn tiếp tục chọn biến số “Tổng phương tiện thanh toán” và “Mức tăng trưởng Tín dụng” làm mục tiêu trung gian của CSTT VN, năm 2012 NHNN đã đạt mục tiêu là : kiểm soát mức tăng trưởng tín dụng 15-17%, tổng phương tiện thanh toán tăng khoảng 14%-16%. Chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng được NHNN sử dụng làm mục tiêu trung gian để tác động trực tiếp đến mục tiêu kiểm soát lạm phát và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Diễn biến cung tiền M2 và tăng trưởng tín dụng từ năm 2008- 2012 2008 2009 2010 2011 2012 M2(% ) Mụ c tiêu 32 18-20 25 15- 16 14- 16 Th ực hiện 20.3 29 33.3 12.4 22.4 Tăng trưởng tín dụng(%) Mụ c tiêu 30 21-23 25 20 8-10 Th ực hiện 25.43 37.53 31.19 12 8.91 Nguồn : tổng cục thống kê, NHNN VN Như vậy ta thấy kết quả điều hành M2 cũng như tốc độ tăng trưởng tín dụng sát với mục tiêu đề ra. Tuy nhiên việc lựa chọn M2 làm mục tiêu trung gian cũng có những hạn chế nhất định. Trong điều kiện nền kinh tế có tỷ lệ thanh toán bằng tiền mặt còn lớn, thực trạng đô la hóa và thị trường tiền tệ phi chính thức vẫn chưa kiểm soát hết, dẫn đến cơ sở dữ liệu tính toán và dự báo tổng phương tiện thanh toán M2 còn chưa được chính xác. Theo lý thuyết kinh tế vĩ mô, tổng phương tiện thanh toán là khối lượng tiền có trong lưu thông bao gồm tất cả các phương tiện được chấp nhận là trung gian thanh toán để trao đổi hàng hóa dịch vụ trên thị trường và khối lượng tiền lưu thông MS gồm: MS= M3+ các phương tiện thanh toán khác= M2+ tiền trên các chứng từ có giá+ các phương tiện thanh toán khác ( giấy chấp nhận thanh toán của ngân hàng). Nếu chỉ tiêu tổng phương tiện thanh toán mà chỉ thống kê, tính toán được trong phạm vi M2 thì còn 1 khối lượng rất lớn các phương tiện thanh toán chưa được tính đến. Mặt khác ta thấy trong cơ cấu M2 thì có M1( tiền mặt, vàng, tiền gửi không kì hạn tại TCTD)+ tiền gửi có kì hạn VND tại TCTD+ tiền gửi ngoại tệ của cá nhân và tổ chức tại TCTD những yếu tố này biến động ảnh hưởng làm cho M2 khó dự đoán chính xác được. ví dụ như dự trữ tiền mặt vượt mức tại các TCTD; sự thay đổi tiền gửi ngoại tệ của các tổ chức và dân cư…  Các công cụ trong điều hành chính sách tiền tệ 2012 Cơ chế điều hành lãi suất: Tính từ đầu năm đến cuối năm, lãi suất tái cấp vốn đã giảm từ 15% xuống còn 10%, lãi suất tái chiết khấu đã giảm từ 13% xuống còn 8%, và trần lãi suất huy động kỳ hạn ngắn ngày giảm từ 14% xuống còn 9%. Sự đổi mới cơ chế lãi suất lãi suất nói trên đã khuyến khích các TCTD huy động vốn từ nền kinh tế, hạn chế vay vốn từ NHNN, không còn cơ hội cho các TCTD lợi dụng vay tái cấp vốn của NHNN để cho vay lại trên thị trường liên ngân hàng với lãi suất cao để hưởng chênh lệch lãi suất lớn. Lãi suất huy động và cho vay của TCTD 2012 giảm hơn nhiều so với 2011, đặc biệt là chính sách cho vay lãi suất thấp hơn các đối tượng khác đối với 4 đối tượng sản xuất kinh doanh được ưu tiên( Phục vụ lĩnh vực nông nghiệp, nông thôn; thực hiện phương án, dự án sản xuất – kinh doanh hàng xuất khẩu; phục vụ sản xuất – kinh doanh của doanh nghiệp nhỏ và vừa; phát triển ngành công nghiệp hỗ trợ, là quyết định đúng đắn, kịp thời;tác động tích cực đến giảm chi phí vay vốn cho doanh nghiệp, hỗ trợ mục tiêu tăng trưởng.So với cuối năm 2011, lãi suất tiền gửi có kỳ hạn dưới 12 tháng giảm được 6%/năm(14%/năm xuống 8%/năm), lãi suất cho vay 4 đối tương ưu đãi giảm được 4%-5%/năm (16-17%/năm xuống 12%/năm). Lãi suất cho vay phổ biến đối với 4 lĩnh vực ưu tiên: nông nghiệp, nông thôn, xuất khẩu, doanh nghiệp nhỏ và vừa, công nghiệp hỗ trợ ở mức 11-12%/năm; cho vay lĩnh vực sản xuất kinh doanh khác ở mức 14-17%/năm. Đặc biệt, lãi suất liên ngân hàng giảm mạnh 8-9%/năm so với đầu năm 2012. Cơ chế lãi suất thỏa thuận đối với lãi suất huy động vốn trên 12 tháng và lãi suất cho vay trung dài hạn là bước đi phù hợp, tạo điều kiện cho các NHTM hoạt động kinh doanh theo nguyên tắc thương mại và thị trường. Cơ chế lãi suất huy động lãi suất thỏa thuận được thực hiện theo Thông tư 19/2012/TT-NHNN ngày 8/6/2012: “Lãi suất tiền gửi có kỳ hạn 12 tháng trở lên do TCTD ấn định trên cơ sở cung cầu vốn thị trường”. Lãi suất cho vay thỏa thuận được thực hiện từ 14/4/2010 theo Thông tư số 12/2010/TT- NHNN vàthông tư 14/2012/TT-NHNN từ ngày 4/5/2012. Đối với các khoản cho vay ngoài 4 lĩnh vực ưu tiên TCTD cho vay theo lãi suất thỏa thuận. Trong điều kiện kinh tế khó khăn, lợi nhuận của hầu hết các doanh nghiệp rất khó có thể cao hơn lãi suất cho vay thỏa thuận của các TCTD. Với cơ chế lãi suất cho vay thỏa thuận, các khách hàng tốt không dám vay vốn, còn các khách hàng chấp nhận được lãi suất cao là những khách hàng đang thực sự khó khăn về tài chính, hoặc có nhu cầu tài trợ cho những dự án có rủi ro rất cao.Vì vậy cơ chế lãi suất thỏa thuận chỉ mang lại lợi ích trước mắt cho TCTD, nhưng lại tăng thêm các rủi ro do lựa chọn khách hàng, rủi ro tín dụng, tăng nguy cơ tiềm ẩn nợ xấu, tạo ra một danh mục tài sản có rủi ro cao. Tỉ lệ dự trữ bắt buộc Tỷ lệ dự trữ bắt buộc của các TCTD đối với tiền gửi VND cố định 3% và không thay đổi trong giai đoạn 2009-2012. NHNN cố định tỷ lệ dự trữ bắt buộc đối với tiền gửi VND trong suốt thời gian dài, hạn chế vai trò, tác dụng của tỷ lệ dự trữ bắt buộc trong việc điều chỉnh lãi suất cho vay, lượng tiền cung ứng và hệ số tạo tiền của hệ thống TCTD. Để phát huy được vai trò và tác dụng của công cụdự trữ bắt buộc phải điều chỉnh tỷ lệ dự trữ bắt buộc để tác động đến cả khối lượng và lãi suất cho vay tín dụng của các NHTM, từ đó tác động đến khả năng cung ứng tín dụng và khả năng tạo tiền của hệ thống NHTM theo mục tiêu của chính sách tiền tệ trong từng thời kỳ. Trong giai đoạn lãi suất cho vay còn ở mức cao như thời gian vừa qua, nếu tăng tỷ lệ DTBB sẽ tăng chi phí đầu vào của nguồn vốn cho vay làm tăng lãi suất cho vay của các TCTD, nhưng NHNN có thể tăng lãi suất tiền gửi DTBB lên một mức hợp lý để bù đắp chi phí huy động vốn cho các TCTD, giảm áp lực tăng lãi suất cho vay. Công cụ nghiệp vụ thị trưởng mở (OMO) Trong thời gian 2011-2012, NHNN điều hành công cụ Nghiệp vụ Thị trường mở theo Quy chế nghiệp vụ thị trường mở ban hành kèm theo Quyết định số 01/2007/QĐ- NHNN và Quyết định 27/2008/QĐ-NHNN sửa đổi bổ sung QĐ 01/2007/QĐ-NHNN. Tuy nhiên, trong năm 2012, NHNN điều hành nghiệp vụ thị trường mở OMO chủ động, linh hoạt và hiệu quả hơn thời gian trước đó. Trong năm 2011, lạm phát cao và NHNN thực hiện, chính sách tiền tệ thắt chặt, do đó, các công cụ thị trường mở phải nhằm mục đích hút tiền về. Tuy nhiên, các TCTD đang khó khăn thanh khoản và thiếu vốn để đảm bảo mục tiêu tăng trưởng tín dụng, nên biện pháp hút tiền về qua OMO không thực hiện được. Trong 2012, lạm phát giảm xuống nhanh dưới một con số, tăng trưởng tín dụng quá thấp so với mục tiêu, công cụ thị trường mở phải nhằm mục tiêu bơm tiền ra để hạ lãi suất, kích thích tăng trưởng tín dụng, nhưng lại mâu thuẫn với khả năng hấp thụ vốn của doanh nghiệp rất thấp, các TCTD thừa tiền không cho vay được. Thực tê, trong năm 2012, NHNN đã cung ứng tiền với khối lượng ra nền kinh tế thông qua kênh mua ngoại tệ (khoảng 309.000 tỷ đồng) để tăng dự trữ ngoại hối Nhà nước lên mức cao kỷ lục là 24 tỷ USD. Để tránh tạo áp lực tăng tổng phương tiện thanh toán và lạm phát do cung tiền với khối lượng lớn, NHNN đã chủ động, kịp thời hút tiền về qua các kênh, chủ yếu là thu nợ cho vay tái cấp vốn và phát hành tín phiếu NHNN qua nghiệp vụ thị trường mở. Đến cuối năm 2012, tổng phương tiện thanh toán tăng 22,4% so với cuối năm 2011, tuy cao hơn mức định hướng đề ra từ đầu năm nhưng phù hợp với diễn biến kinh tế vĩ mô và thị trường tiền tệ. Tỷ lệ đô la hóa (tiền gửi ngoại tệ/tổng phương tiện thanh toán) giảm xuống còn 12,3% từ mức 15,8% vào cuối năm 2011. Như vậy, NHNN ngày càng dùng công cụ gián tiếp nghiệp vụ thị trường mở để điều chỉnh hoạt động của thị trường nhằm thực hiện mục tiêu chính sách tiền tệ đã đặt ra, nhờ sự linh hoạt và có nhiều ưu việt hơn các công cụ khác mà tác động đến lượng tiền cung ứng nhanh, NHNN có thể chủ động kiểm soát được. Kiểm soát hạn mức tín dụng Năm 2012 là lần đầu tiên NHNN quyết định phân bổ hạn mức tín dụng cho từng NHTM theo các tiêu chí: chất lượng tài sản nợ, tài sản có, quy mô vốn, năng lực quản trị điều hành, quản trị rủi ro, chất lượng nhân lực và tuân thủ các quy định.Theo đó, các nhóm được phân loại bởi NHNN được áp dụng các hạn mức như sau: Nhóm thứ 1tăng trưởng tín dụng ở mức tối đa 17%; nhóm thứ 2 tăng trưởng tín dụng ở mức tối đa 15%; nhóm 3 được tăng trưởng 8%; nhóm 4 thuộc diện phải cơ cấu lại, không được tăng trưởng tín dụng. Tuy vậy, sau một thời gian, một số ngân hàng đã được NHNN nâng hạn mức tín dụng lên đến 25 – 27% (gấp 1.5 – 2 lần hạn mức của Nhóm 1 và 2); trong khi đó, hầu hết các ngân hàng khỏe mạnh trong nhóm 1 không có ý định xin thêm do khả năng hấp thụ vốn của nền kinh tế còn yếu và e ngại nợ xấu tăng cao. Việc NHNN áp dụng chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng rồi sau đó lại nâng hạn mức tín dụng lên có thể dẫn đến mục đích “ làm đẹp” hình ảnh sẽ tạo ra những giá trị ảo trong hệ thống. đồng thời, NHNN vẫn chưa công khai các cơ sở, chi tiết để phân loại ngân hàng theo các nhóm tăng trưởng tín dụng.  Một số biện pháp khác kèm theo: • Ban hành Thông tư số 21/2012/TT-NHNN siết chặt thị trường liên ngân hàng Thông tư số 21/2012/TT-NHNN ban hành những quy định đối với hoạt động liên ngân hàng đã ra đời và có hiệu lực từ ngày 01/09/2012 với một số nội dung khá chặt chẽ như hình thức tiền gửi được chuyển thành tiền vay, TCTD bị hạn chế đi vay nếu có khoản nợ quá hạn từ 10 ngày trở lên hay yêu cầu trích lập dự phòng rủi ro đối với các giao dịch đây là 1 công cụ khiến cho NHNN có thể lập lại trật tự và lành mạnh hóa thị trường liên ngân hàng. Trước đó ta có thể thấy lãi suất nhũng tháng cuối năm 2011 khá cao, lãi suất trên thị trường liên ngân hàng có những lúc lên mức 30% thì trong năm 2012, lãi suất liên ngân hàng đã giảm mạnh từ 10-11%. Tuy nhiên, chức năng hỗ trợ thanh khoản tạm thời của thị trường liên ngân hàng bị ảnh hưởng đáng kể do những quy định chặt từ việc quy định thông tư này. • Tái cơ cấu ngân hàng yếu kém Công cuộc tái cơ cấu ngân hàng yếu kém đã được NHNN khởi động trong những tháng cuối năm 2011; và bằng chứng là phi vụ hợp nhất 3 ngân hàng Ngân hàng TMCP Sài Gòn (SCB), Việt Nam Tín Nghĩa ( TinNghiaBank ) và Đệ Nhất ( Ficombank). Tuy nhiên trong năm 2012, NHNN chỉ mới hoàn thành việc thanh tra, kiểm toán 9 ngân hàng thuộc diện phải xử lý trong tháng 11 – 12/2012 vừa qua. Trong số này, ngoài 3 ngân hàng đã hợp nhất (Sài Gòn, Đệ Nhất và Việt Nam Tín Nghĩa), phê duyệt phương án cơ cấu lại ngân hàng Tiên Phong, Habubank tự nguyện sáp nhập với SHB; 4 ngân hàng khác là Nam Việt - Navibank (HNX: NVB ), Đại Tín ( TrustBank ), Phương Tây (WesternBank), Dầu khí Toàn cầu ( GPBank ) vẫn đang chờ phê duyệt phương án tái cơ cấu. Tuy nhiên, sự thiếu hợp tác, thậm chí chống đối từ phía cổ đông lớn của NHTM yếu kém đối với chính sách, biện pháp tái cơ cấu theo chỉ đạo của NHNN, đã gây khó khăn cho quá trình tái cơ cấu hệ thống. Đây là nguyên nhân chính lý giải cho sự trì trệ trong việc tái cơ cấu ngân hàng yếu kém. • Quản lý thị trường vàng Thời điểm 25/11/2012 được xem là cột mốc quan trọng đối với thị trường vàng khi NHNN yêu cầu các TCTD phải chấm dứt các hoạt động huy động mới và cho vay vốn bằng vàng. Chỉ có các TCTD gặp khó khăn về thanh khoản mới được gia hạn huy động, nhưng kỳ hạn không vượt quá ngày 30/06/2013 Cơ chế quản lý kinh doanh vàng của NHNN cũng dần lộ diện rõ nét hơn, như: Vàng miếng SJC trở thành thương hiệu vàng quốc gia; và NHNN sẽ độc quyền sản xuất vàng SJC. Hoạt động huy động – cho vay vốn bằng vàng sẽ được chuyển qua giữ hộ, và quan hệ mua – bán.Thực tế cho thấy, người dân hoàn toàn bị động trong việc tiếp cận thông tin và hành động; trong khi đó các công ty sản xuất và kinh doanh vàng miếng dường như đang là người chủ động điều khiển . b. Kết quả đạt được: Thứ nhất, tín dụng năm 2012 đã tăng trưởng 8,91%. Nếu tính cả hai kênh tín dụng và đầu tư vào trái phiếu Chính phủ, lượng vốn mà hệ thống các TCTD cung ứng cho nền kinh tế đã tăng 13,91% trong cả năm, góp phần đáp ứng nhu cầu vốn sản xuất của nền kinh tế. Biểu đồ thể hiện tốc độ tăng trưởng tín dụng năm 2012. Đơn vị: % Nguồn: Ngân hàng Nhà nước, Vietinbank capital Biện pháp quy định trần lãi suất huy động và tiến hành thanh tra, giám sát bảo đảm các TCTD thực hiện nghiêm túc các quy định của NHNN đã bảo đảm không xảy ra tình huy động vượt trần lãi suất và hạn chế tình trạng chạy đua lãi suất giữa các TCTD( đây là điểm tích cực hơn năm 2011). Do vậy, mặt bằng lãi suất được duy trì ổn định, đã tạo điều kiện để NHNN áp dụng trần lãi suất cho vay đối với bốn nhóm đối tượng ưu tiên và yêu cầu các TCTD đưa lãi suất các khoản vay cũ về mức 15%. Nhờ thực hiện các biện pháp này, lượng tiền gửi của công chúng trong hệ thống ngân hàng trở nên ổn định hơn, giúp bảo đảm an toàn cho hệ thống ngân hàng; mặt bằng lãi suất cho vay giảm dần, bước đầu tạo điều kiện cho các doanh nghiệp tiếp cận hiệu quả hơn với nguồn vốn ngân hàng. Ðến cuối năm 2012, lãi suất cho vay đã giảm từ 5 - 9% so với thời điểm cuối năm 2011; tỷ trọng dư nợ cho vay với lãi suất trên 15% đã giảm xuống còn 19,2%. Kết quả này đã góp phần tháo gỡ khó khăn cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, thúc đẩy nhu cầu vay vốn của các doanh nghiệp trong bối cảnh suy giảm kinh tế. Các giải pháp kiềm chế và xử lý nợ xấu đã nhanh chóng được NHNN triển khai tích cực nhằm cải thiện phía cung tín dụng của hệ thống các TCTD. Do tình hình kinh tế Việt Nam chưa được cải thiện, hàng tồn kho của doanh nghiệp vẫn ứ đọng, thị trường bất động sản gần như đóng băng hoàn toàn nên việc xử lý, thu hồi các khoản nợ xấu là rất khó khăn. Trước thực trạng này, NHNN đã yêu cầu hệ thống các TCTD tiến hành các biện pháp cơ cấu lại nợ góp phần kiềm chế nợ xấu tăng nhanh. Tính đến 30/9/2012, các TCTD đã xem xét điều chỉnh kỳ hạn trả nợ, gia hạn nợ và giữ nguyên nhóm nợ cho khách hàng vay vốn lên tới 252.159 tỷ đồng. Các TCTD đã tiến hành trích lập dự phòng rủi ro lên tới 78,6 nghìn tỷ đồng (tương đương 58,31% nợ xấu) và chủ động dùng dự phòng để xử lý các khoản nợ xấu theo quy định của pháp luật. Tốc độ tăng nợ xấu trong nửa đầu năm 2012 đã chậm lại trong những tháng cuối năm. Thứ hai, mặc dù tăng trưởng tín dụng chỉ đạt 8,91%, mức thấp nhất trong lịch sử, nhưng chất lượng tăng trưởng tín dụng đã có những cải thiện tích cực. Trong năm 2009 và 2010, tăng trưởng tín dụng lần lượt là 37,53% và 31,19% thì tăng trưởng GDP tương ứng là 5,32% và 6,78%. Tuy nhiên, sang năm 2011 và 2012, tăng trưởng tín dụng đạt 12% và 8,91% thì GDP tăng trưởng 5,89% và 5,03%. Như vậy, hiệu quả của đồng vốn tín dụng trong thúc đẩy tăng trưởng đã có những chuyển biến tích cực khi hướng vào những khu vực sản xuất thực của nền kinh tế. Diễn biến tăng trưởng tín dụng và tăng trưởng GDP giai đoạn 2002 – 2012 Nguồn: Tổng cục Thống kê, IMF World Economic Outlook, Ngân hàng Nhà nước Thứ ba, cơ cấu tín dụng đã có những bước chuyển biến khá rõ rệt. Nhiều TCTD đã triển khai các gói tín dụng quy mô lớn hỗ trợ khách hàng với phương án, dự án sản xuất kinh doanh có hiệu quả, các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực ưu tiên với lãi suất thấp, khoảng 9 - 10%. Ðối với các lĩnh vực nông nghiệp, nông thôn, xuất khẩu, công nghiệp hỗ trợ, doanh nghiệp nhỏ và vừa, lãi suất vay vốn đã giảm đáng kể so với thời điểm đầu năm, phổ biến ở mức 10 - 13%, thấp nhất là 8,95%. Kết quả của việc dịch chuyển cơ cấu tín dụng là nguồn vốn tín dụng ngân hàng đã được tập trung vào hoạt động sản xuất, kinh doanh. Tín dụng nông nghiệp, nông thôn tăng khoảng 8%, tín dụng xuất khẩu tăng khoảng 14%, tín dụng doanh nghiệp nhỏ và vừa tăng khoảng 6,15% trong khi tín dụng đối với các lĩnh vực không khuyến khích chỉ còn chiếm 4,4% tổng dư nợ. Tỷ trọng tín dụng đối với các lĩnh vực ưu tiên trên tổng dư nợ tín dụng đã tăng lên so với thời điểm cuối năm 2011, góp phần đáng kể vào việc duy trì tốc độ tăng trưởng kinh tế là 5,03% trong năm 2012. • Thứ tư,về thị trường ngoại hối:Việc giữ ổn định thị trường ngoại hối có thể xem là điểm cộng lớn nhất cho công tác điều hành chính sách tiền tệ năm 2012. tỷ giá bình quân liên ngân hàng vẫn ở mức 20,828 VND/USD, và bằng con số từ cuối năm 2011 . Giá vàng thế giới tương đối ổn định trong gần suốt cả năm qua đã góp phần bình ổn thị trường hàng hóa này; và theo đó, không tạo ra sức ép đáng kể nào cho thị trường ngoại hối như cùng kỳ năm 2010. c. Hạn chế: Tăng trưởng tín dụng thấp hơn nhiều so với mục tiêu đề ra là do các nhân tố bên ngoài cầu tín dụng ngoài lãi suất; nợ xấu gia tăng; thanh khoản của một số NHTM cổ phần gặp khó khăn; một số TCTD chưa chấp hành nghiêm các quy định lãi suất huy động tối đa của NHNN. Tỉ lệ nợ xấu cao khiến chi phí của ngân hàng tăng mạnh khi phải dự phòng rủi ro lớn. Đồng thời các ngân hàng thương mại cũng dè dặt và chặt chẽ hơn trong việc cho vay đối với doanh nghiệp. Như vậy có thể thấy về mặt danh nghĩa, lãi suất cho vay tuy có giảm nhưng nguồn vốn tín dụng vẫn chưa thực sự đến được với doanh nghiệp. Vẫn còn một bộ phận các ngân hàng thương mại đang gặp vấn đề về thanh khoản nhưng do không đủ điều kiện để tham gia vào thị trường liên ngân hàng nên phải tiếp tục nâng lãi suất huy động kì hạn trên 12 tháng lên cao để đẩy mạnh huy động nhằm giải quyết vấn đề thanh khoản. Vấn đề tái cơ cấu các tổ chức tín dụng, tiến trình tái cơ cấu ngân hàng thương mại đang diễn ra chậm chạp. Vì vậy, trong quá trình thực hiện cần thường xuyên có những đánh giá về những mặt được, và chưa được của quá trình tái cơ cấu hệ thống ngân hàng. Ví dụ như cần có những đánh giá cụ thể về việc hợp nhất 3 ngân hàng Đệ Nhất, Tín Nghĩa và Sài Gòn đã thực sự đem lại kết quả như mong đợi? Hiện nay hiệu quả hoạt động của ngân hàng sau sáp nhập như thế nào? Từ đó rút ra những kinh nghiệm để tiếp tục quá trình tái cơ cấu một cách hợp lí hơn. Nợ xấu tiếp tục gia tăng cần có biện pháp giải quyết đúng đắn và kịp thời. II. CSTT năm 2013 và kết quả những tháng đầu năm NHNN sẽ tiếp tục điều hành chính sách tiền tệ một cách linh hoạt, hiệu quả, phù hợp các điều kiện kinh tế vĩ mô; đồng thời kiểm soát tốc độ tăng trưởng tín dụng đối với các tổ chức tín dụng để nâng cao khả năng tiếp cận vốn của doanh nghiệp theo hướng tập trung vào các lĩnh vực ưu tiên và dự án sản xuất kinh doanh có hiệu quả.  Chính sách tiền tệ đã triển khai đầu năm 2013 - Thứ nhất, NHNN đã ban hành Chỉ thị chỉ đạo toàn hệ thống tổ chức thực hiện chính sách tiền tệ và đảm bảo hoạt động ngân hàng an toàn, hiệu quả năm 2013 theo sát các chỉ đạo của Chính phủ tại Nghị quyết số 01/NQ-CP ngày 7/01/2013 về những giải pháp chủ yếu chỉ đạo điều hành thực hiện kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội và dự toán ngân sách nhà nước năm 2013 và Nghị quyết số 02/NQ-CP ngày 7/01/2013 về một số giải pháp tháo gỡ khó khăn cho sản xuất kinh doanh, hỗ trợ thị trường, giải quyết nợ xấu. Cụ thể, NHNN đã thực hiện: + Chỉ đạo các TCTD thực hiện các giải pháp tín dụng, lãi suất đã triển khai trong năm 2012 để tháo gỡ khó khăn cho sản xuất kinh doanh, hỗ trợ thị trường, chuyển dịch cơ cấu tín dụng vào lĩnh vực nông nghiệp, nông thôn, xuất khẩu, công nghiệp hỗ trợ, doanh nghiệp nhỏ và vừa, doanh nghiệp ứng dụng công nghệ cao +Phối hợp với Bộ Xây dựng dự thảo Thông tư quy định chi tiết cho vay hỗ trợ nhà ở theo Nghị quyết số 02/NQ-CP của Chính phủ +Triển khai Đề án cơ cấu lại các TCTD giai đoạn 2011-2015, khẩn trương hoàn thiện Đề án xử lý nợ xấu của hệ thống các tổ chức tín dụng và Đề án thành lập Công ty quản lý tài sản Việt Nam; quản lý chặt chẽ việc thành lập mới các TCTD, chi nhánh ngân hàng nước ngoài và mở rộng mạng lưới của các TCTD theo hướng thận trọng hơn đảm bảo sự phát triển an toàn, lành mạnh của hệ thống TCTD. - Thứ hai, NHNN đưa ra định hướng điều hành chính sách tiền tệ chặt chẽ, thận trọng, linh hoạt, gắn kết chặt chẽ với chính sách tài khóa nhằm kiểm soát lạm phát thấp hơn, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế cao hơn năm 2012, tăng cường ổn định kinh tế vĩ mô; sử dụng chủ động, linh hoạt các công cụ chính sách tiền tệ, bảo đảm tốc độ tăng trưởng tín dụng, tổng phương tiện thanh toán hợp lý, đáp ứng yêu cầu thanh toán của nền kinh tế; điều hành lãi suất và tỷ giá phù hợp với diễn biến tiền tệ và các cân đối vĩ mô, đặc biệt là diễn biến lạm phát. Theo đó, NHNN đưa ra định hướng tăng trưởng tổng phương tiện thanh toán tăng khoảng 14-16%, tín dụng tăng khoảng 12% , tùy theo diễn biến và tình hình thực tế điều chỉnh phù hợp. Để kiểm soát tăng trưởng tín dụng theo định hướng 12% trong năm 2013, NHNN tiếp tục thông báo tăng trưởng tín dụng cho từng TCTD để đảm bảo việc mở rộng tín dụng đi đôi với việc đảm bảo chất lượng và an toàn tín dụng cũng như hoạt động của TCTD. Thứ ba, NHNN điều hành linh hoạt các kênh cung ứng tiền để kiểm soát tiền tệ hợp lý. Trong điều kiện cung cầu ngoại tệ cải thiện, xu hướng găm giữ ngoại tệ giảm, NHNN đã mua một lượng lớn ngoại tệ để tăng dự trữ ngoại hối Nhà nước, đồng thời ổn định tỷ giá (qua đó không làm VND mạnh lên, gây khó khăn cho xuất khẩu); song song với mua ngoại tệ giữ ổn định tỷ giá, NHNN tiếp tục thực hiện trung hòa lượng tiền đưa ra mua ngoại tệ thông qua nghiệp vụ phát hành tín phiếu NHNN, giảm áp lực cung tiền tới lạm phát. Bên cạnh đó, NHNN cũng thực hiện thu nợ đối với các khoản cho vay tái cấp vốn đến hạn. - Thứ tư, NHNN điều hành chủ yếu thông qua nghiệp vụ thị trường mở để hỗ trợ thanh khoản cho các TCTD một cách nhanh nhạy và kịp thời, nhất là vào dịp giáp Tết Quý Tỵ khi nhu cầu rút tiền của Kho bạc Nhà nước, Bảo hiểm xã hội thường tăng cao. Trong 2 tháng đầu năm, NHNN chào mua giấy tờ có giá với khối lượng hợp lý, phù hợp với tình hình vốn khả dụng của các TCTD; kỳ hạn 7 ngày và mở rộng lên cả kỳ hạn 14 ngày vào giáp Tết để tránh đáo hạn ngay sau Tết. Nhờ vậy, thị trường diễn biến ổn định, thanh khoản hệ thống đảm bảo, không còn là tác nhân gây ra xáo trộn về lãi suất thị trường. - Thứ năm, về điều hành lãi suất, sau khi điều chỉnh giảm 1%/năm vào cuối năm 2012, NHNN g iữ nguyên lãi suất cho vay qua đêm trong thanh toán điện tử liên ngân hàng ở mức 10%/năm, lãi suất tái cấp vốn ở mức 9%/năm và lãi suất tái chiết khấu ở mức %/năm.Ngoài ra, NHNN theo dõi sát và tăng cường giám sát tình hình chấp hành quy định lãi suất tối đa đối với tiền gửi bằng VND của tổ chức,cá nhân tại các TCTD.  Các kết quả đạt được so với năm 2012 Với việc triển khai đồng bộ và quyết liệt các giải pháp ngay từ những tháng đầu năm, diễn biến tiền tệ, tín dụng và hoạt động ngân hàng trong 2 tháng đầu năm 2013 đã đạt được những điểm tích cực sau: - Huy động vốn tăng trở lại kể từ cuối tháng 1/2013 . Tính đến ngày 28/2/2013, huy động vốn tăng 2% so với cuối năm 2012, gấp hơn hai lần mức tăng 2 tháng đầu năm 2012. Tốc độ tăng huy động vốn bằng VND cao hơn huy động vốn bằng ngoại tệ là phù hợp với chủ trương chuyển từ quan hệ huy động – cho vay sang quan hệ mua – bán ngoại tệ và cho thấy niềm tin của người dân vào hệ thống TCTD tăng lên. - Tín dụng so với cuối năm 2012 giảm theo quy luật hàng năm nhưng tăng trở lại trong tháng 2/2013, tín dụng VND tăng khả quan. Tính đến ngày 28/2/2013, tín dụng giảm 0,28%, thấp hơn mức giảm 1,88% trong 2 tháng đầu năm 2012. Tính theo tháng, tín dụng đã đảo chiều tăng 0,26% trong tháng 2 từ mức giảm 1,23% trong tháng 1, cải thiện so với mức giảm trong cả tháng 1 và 2/2012. Hơn nữa, điểm tích cực là tín dụng bằng VND so với cuối năm 2012 đã đảo chiều tăng 0,71% từ mức giảm 0,12% trong tháng 1/2013. Mức giảm của tín dụng đối với nền kinh tế hoàn toàn là do tín dụng bằng ngoại tệ giảm, điều này cũng phù hợp với chủ trương hạn chế tình trạng đô la hóa của Chính phủ. Như vậy, các giải pháp tháo gỡ khó khăn cho hoạt động sản xuất kinh doanh, khơi thông dòng vốn, tín dụng theo chỉ đạo của Chính phủ đã bước đầu phát huy hiệu quả trong tháng 2/2013. - Thanh khoản của hệ thống các TCTD cải thiện, ngay cả thời điểm giáp Tết Quý Tỵ, không TCTD nào cần vay tái cấp vốn từ NHNN. Trong 2 tháng đầu năm , vốn khả dụng bằng VND của các TCTD khá ổn định, dư thừa so với yêu cầu dự trữ bắt buộc và nhu cầu [...]... vốn của các NHTM qua nghiệp vụ thị trường mở không lớn Thanh khoản khả quan giúp lãi suất diễn biến tích cực Lãi suât thị trường liên ngân hàng duy trì ở mức thấp và giảm nhẹ so với đầu năm, lãi suất kỳ hạn qua đêm hiện nay phổ biến ở mức 2,7%-3% /năm; một tuần 3-3,5% /năm, 2 tuần 3,5%-4% /năm, 1 tháng từ 4,5- 5% /năm Đầu tháng 2 /2013, do nhu cầu thanh tăng phục vụ Tết, vốn khả dụng của các TCTD giảm và. .. tháng, kỳ hạn từ 1 tháng đến dưới 12 tháng khoảng 7,8-8% /năm, kỳ hạn trên 12 tháng khoảng 10-11% /năm Lãi suất cho vay cũng ổn định so với cuối năm 2012, lãi suất cho vay bằng VND đối với lĩnh vực nông nghiệp, nông thôn, xuất khẩu, doanh nghiệp nhỏ và vừa, công nghiệp hỗ trợ, doanh nghiệp ứng dụng công nghệ cao ở mức 9-12% /năm (một số ngân hàng áp dụng lãi suất dưới 9% /năm đối với các khách hàng vay vốn xuất... trường liên ngân hàng tăng 2-3% /năm, nhưng tình hình thanh khoản cải thiện trở lại nhanh chóng sau khi NHNN chủ động sử dụng kênh thị trường mở để đáp ứng nhu cầu vốn mang tính mùa vụ của các các TCTD - Mặt bằng lãi suất thị trường tiếp tục ổn định, ngay cả trong giai đoạn giáp Tết Hiện nay, lãi suất huy động của các TCTD phổ biến ở mức 1-2% /năm đối với tiền gửi không kỳ hạn và kỳ hạn dưới 1 tháng, kỳ... vay vốn xuất khẩu kèm theo cam kết bán ngoại tệ cho ngân hàng) ; lãi suất cho vay lĩnh vực sản xuất, kinh doanh khác phổ biến ở mức 11-15% /năm đối với các kỳ hạn ngắn - Thị trường ngoại hối và tỷ giá về cơ bản diễn biến tích cực, mặc dù có một giai đoạn ngắn sau Tết Quý Tỵ xáo trộn chủ yếu do yếu tố tâm lý nhưng nhanh chóng ổn định trở lại nhờ các giải pháp của NHNN . tài : Chính sách tiền tệ năm 2012 và những tháng đầu năm 2013 I. CSTT năm 2012 1. Tình hình kinh tế chung năm 2012 Kinh tế - xã hội nước ta tiếp tục bị ảnh hưởng bởi khủng hoảng tài chính và khủng hoảng. với năm 2012 Với việc triển khai đồng bộ và quyết liệt các giải pháp ngay từ những tháng đầu năm, diễn biến tiền tệ, tín dụng và hoạt động ngân hàng trong 2 tháng đầu năm 2013 đã đạt được những. cấu ngân hàng yếu kém Công cuộc tái cơ cấu ngân hàng yếu kém đã được NHNN khởi động trong những tháng cuối năm 2011; và bằng chứng là phi vụ hợp nhất 3 ngân hàng Ngân hàng TMCP Sài Gòn (SCB), Việt