Chính sách tiền tệ của ngân hàng nhà nước việt nam (2013 - 2014)

Chính sách tiền tệ của ngân hàng nhà nước việt nam (2013 - 2014)

Chủ đề: Chính sách tiền tệ ngân hàng nhà nước Việt Nam (2013-2014) • Danh sách nhóm: Nguyễn Thi Thu Hà Trương Thị Diện Trương Quế Hằng Lý Bích Cầm Đinh Thị Quý Đỗ Thị Thúy Bông Nguyễn Thị Cẩm Nội dung • • Phần 1: tổng quan Phần 2: CSTT ngân hàng • • • • • • Nghiệp vụ thị trường mở Lãi suất tái chiết khấu Tỷ lệ dự trữ bắt buộc Điều chỉnh tỷ giá Lạm phát mục tiêu Phần 3: Kết luận Tổng quan • Chính sách tiền tệ đa mục tiêu: ổn định giá tăng trưởng kinh tế cao công ăn việc làm đầy đủ ổn định thị trường tài Tổng quan • • Trong dài hạn, NHTW coi ổn định giá mục tiêu chủ yếu sách tiền tệ ngắn hạn NHTW phải tạm thời từ bỏ mục tiêu chủ yếu để khắc phục tình trạng thất nghiệp cao đột ngột ảnh hưởng cú sốc cung sản lượng => NHTW theo đuổi mục tiêu dài hạn đa mục tiêu ngắn hạn Công cụ sách tiền tệ • NHTW sử dụng công cụ CSTT để thực mục tiêu đề • Các công cụ: Nghiệp vụ thị trường mở Lãi suất Tỷ giá hối đoái Tỷ lệ dự trữ bắt buộc Nghiệp vụ thị trường mở Khái niệm • Là hoạt động NHTW mua (bán) giấy tờ có giá ngắn hạn thị trường => tác động đến lượng tiền cung ứng lãi suất ngắn hạn Mục tiêu ban đầu • • Điều tiết vốn khả dụng kiểm soát lãi suất thông Nghiệp vụ thị trường mở Biểu đồ lượng bán mua thị trường OMO NHNN tháng năm 2014 121378 95515 66428.62 56805 48194 54825 47618 39065 1427 1000 4900 3969 mua 1013 bán 1000 10024 1257 Nghiệp vụ thị trường mở • Trừ tháng lượng bán tài sản thị trường mở NHTW cao lượng mua • Nguyên nhân Tháng Tết nhu cầu tiền lưu thông cao để đảm bảo lượng cung tiền cân NHTW mua vào lượng lớn NHNN mua lượng lớn ngoại tệ góp phần tăng dự trữ ngoại hối Để trung hòa lượng tiền bỏ mua ngoại tệ từ NHTM, NHNN tăng cường phát hành tín phiếu Chính sách tỷ giá hối đoái • Năm 2013 đến NHNN nâng tỉ giá hối đoái thức thêm lần:  Chiều 27/6/2013: NHNN định nâng tỉ giá thêm 1% lên 21.036  Chiều 18/6/2014: NHNN định nâng tỉ giá thức thêm 1% lên 21.246 VND/USD, có hiệu lực từ ngày 19/6/2014 • Ngoài NHNN đặt mục tiêu biên độ dao động tỷ giá hối đoái Năm 2013: biên độ không 2-3% Năm 2014: biên độ không 2% Chính sách tỷ giá hối đoái • Năm 2014, NHNN hoàn thiện hệ thống văn quy phạm pháp luật thị trường ngoại tệ • NHNN tiếp tục triển khai giải pháp quản lý chặt chẽ thị trường ngoại hối nhằm chuyển dần hoạt động tín dụng huy động – cho vay ngoại tệ sang quan hệ mua – bán ngoại tệ, gia tăng niềm tin vào VND • Ổn định mức lãi suất điều hành Kết đạt • Báo cáo sơ kết tháng đầu năm, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cho biết: Dự trữ ngoại hối Nhà nước lên mức kỷ lục 35 tỷ USD • Xu hướng dịch chuyển tiền gửi ngoại tệ sang tiền gửi tiền đồng tiếp tục trì góp phần giảm cầu găm giữ ngoại tệ Kết đạt Tỷ giá ổn định góp phần tích cực việc ổn định lạm phát, thu hút đầu tư nước ngoài, tăng dự trữ ngoại hối, tránh cú sốc từ bên Thách thức • Tỷ giá hổi đoái không ổn định ngày NH => lượng dự trữ cao chưa linh hoạt Thách thức • Tỷ giá tăng khoảng thời gian dài làm kìm hãm sức xuất ⇒tăng trưởng tiềm VN có xu hướng giảm dần • Lạm phát kiểm soát tiềm ẩn nguy tăng cao trở lại… Kết luận • Để đạt mục tiêu, việc điều hành sách tiền tệ phải đảm bảo tính linh hoạt, tiếp tục phát huy tính chủ động cao, định hướng thị trường theo mục tiêu đặt Đồng thời, NHNN điều hành chủ động mức lãi suất để định hướng lãi suất thị trường đảm bảo tính ổn định • Tóm lại,: để nâng cao hiệu điều hành sách tỷ giá hối đoái kinh tế năm 2014, cần phải triển khai liệt đồng nhiều giải pháp, đặc biệt phối hợp linh hoạt sách tài khoá sách tiền tệ Qua đó, góp phần giữ vững ổn định kinh tế vĩ mô, kiềm chế lạm phát, nâng cao giá trị đồng VND Chính sách lạm phát mục tiêu (Inflation Targeting - IT) • Cơ chế: công khai việc giữ tỷ lệ lạm phát vùng mục tiêu định Công khai mục tiêu lạm phát trung hạn số khung cụ thể Mục tiêu hàng đầu CSTT bình ổn giá Có chiến lược tập trung thông tin Các CSTT minh bạch Trách nhiệm NHTW tăng cường để đảm bảo mức lạm phát mục tiêu Chính sách lạm phát mục tiêu (Inflation Targeting - IT) Ví dụ Mỹ • NHTW (Fed) đưa tỷ lệ lạm phát mục tiêu 2% giá tăng cao mục tiêu lạm phát ⇒Fed tăng lãi suất để giảm cho vay giảm lượng tiền vào lưu thông => giảm tỷ lệ lạm phát thực tế tỷ lệ lạm phát thực tế thấp mục tiêu lạm phát ⇒Fed giảm lãi suất xuống vay nhiều hơn, đẩy lượng tiền vào lưu • thông tăng lạm phát thực tế giúp cho DN thấy tỷ lệ lạm phát thực tế không khớp với mục tiêu lạm phát dự đoán NHTW làm Chính sách lạm phát mục tiêu (Inflation Targeting - IT) • Đặc điểm IT: Mục tiêu ổn định giá trung dài hạn Công bố công khai mục tiêu lạm phát NHNN phải giải trình trước công chúng lạm phát thực tế vượt thấp lạm phát mục tiêu Các sách đưa phải dựa sở dự báo nhân tố tác động đến lạm phát tương lai Chương III: Kết luận • Để hoàn thiện sách tiền tệ phải xác định mục tiêu định hướng thời gian trước mắt lâu dài • Có biện pháp đồng bộ, vừa cải tiến, hoàn thiện yếu tố sẵn có, vừa phát triển, bổ sung yếu tố [...]... các đồng tiền với nhau Đó là giá cả chuyển đổi một đơn vị tiền tệ của nước này thành những đơn vị tiền tệ của nước khác • Ví dụ: 1USD = 21220 VND mua vào 1USD = 21270 VND bán ra Chính sách tỷ giá hối đoái - Chế độ tỷ giá hối đoái nước ta: chế độ tỷ giá thả nổi (tỷ giá hối đoái do cung cầu ngoại tệ quy định) có quản lý - NHNN sẽ điều tiết thị trường ngoại hối bằng việc bán ra hay mua vào ngoại tệ lúc... thanh toán và cho vay của TCTD =>hạn chế vai trò, tác dụng của tỷ lệ dự trữ bắt buộc trong việc điều chỉnh lãi suất cho vay, lượng tiền cung ứng và hệ số tạo tiền của hệ thống TCTD • Chính sách dự trữ bắt buộc áp dụng một mức chung cho tất cả các NHTM, không căn cứ vào quy mô vốn và tài sản, chất lượng hoạt động và mức độ an toàn của từng ngân hàng Chính sách tỷ giá hối đoái Chính sách tỷ giá hối đoái... Là số tiền mà các tổ chức tín dụng phải giữ lại mà không được dùng để cho vay hoặc đầu tư • Ngân hàng Nhà nước quy định tỷ lệ dự trữ bắt buộc đối với từng loại hình tổ chức tín dụng Đảm bảo khả năng thanh khoản, sự ổn định của hệ thống ngân hàng Tỷ lệ dự trữ bắt buộc Cơ chế tác động • • • Ảnh hưởng trực tiếp đến số nhân tiền tệ trong cơ chế tạo tiền của các NHTM Tác động đến lãi suất cho vay của NHTM... nhiều tiền hơn để chi tiêu  Sự thay đổi trong hành vi tiêu dùng của cá nhân lại ảnh hưởng đến các doanh nghiệp  Các doanh nghiệp có tâm lý vay tiền và thực tế lãi suất phải trả thấp hơn các khoản vay Nguyên nhân Kiềm chế lạm phát ở mức thấp Thanh khoản của hệ thống ngân hàng được đảm bảo Lãi suất, tỷ giá trên Dự trữ ngoại hối của thị trường tiền tệ ổn nhà nước tiếp tục định tăng cao Tác động của việc... quả đạt được • Báo cáo sơ kết 6 tháng đầu năm, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cho biết: Dự trữ ngoại hối Nhà nước lên mức kỷ lục 35 tỷ USD • Xu hướng dịch chuyển tiền gửi ngoại tệ sang tiền gửi tiền đồng tiếp tục được duy trì góp phần giảm cầu găm giữ ngoại tệ Kết quả đạt được Tỷ giá ổn định đã góp phần tích cực trong việc ổn định lạm phát, thu hút đầu tư nước ngoài, tăng dự trữ ngoại hối, tránh các cú... toán bù trừ của NHNN đối với các ngân hàng từ 10%/năm xuống còn 8%/năm Công cụ lãi suất • Lãi suất huy động trên biểu niêm yết của các ngân hàng thương mại hiện phổ biến từ 6% - 8,5%/năm • Tháng 6/2013, NHNN đã cho phép các TCTD tự ấn định lãi suất tiền gửi có kỳ hạn từ 6 tháng trở lên Tác động của việc giảm lãi suất tái chiết khấu Hiệu ứng giảm lãi suất tái chiết khấu:  Việc vay tiền của các NHTM... giá chính thức Chính sách tỷ giá hối đoái • Năm 2013 đến nay NHNN chỉ nâng tỉ giá hối đoái chính thức thêm 2 lần:  Chiều 27/6/2013: NHNN quyết định nâng tỉ giá thêm 1% lên 21.036  Chiều 18/6/2014: NHNN đã quyết định nâng tỉ giá chính thức thêm 1% lên 21.246 VND/USD, có hiệu lực từ ngày 19/6/2014 • Ngoài ra NHNN còn đặt mục tiêu về biên độ dao động của tỷ giá hối đoái Năm 2013: biên độ không quá 2-3 %... 2013: biên độ không quá 2-3 % Năm 2014: biên độ không quá 2% Chính sách tỷ giá hối đoái • Năm 2014, NHNN sẽ hoàn thiện hệ thống văn bản quy phạm pháp luật về thị trường ngoại tệ • NHNN tiếp tục triển khai các giải pháp quản lý chặt chẽ thị trường ngoại hối nhằm chuyển dần hoạt động tín dụng huy động – cho vay ngoại tệ sang quan hệ mua – bán ngoại tệ, nhất là gia tăng niềm tin vào VND • Ổn định các mức lãi... theo đó tiền lãi được người vay trả cho việc sử dụng tiền mà họ vay từ người cho vay • Gồm có: lãi suất huy động, lãi suất cho vay, lãi suất chiết khấu, … Mục tiêu ban đầu • Điều tiết lượng cung tiền Công cụ lãi suất • • • Lãi suất tái cấp vốn: giảm từ mức 9%/năm xuống còn 7%/năm lãi suất tái chiết khấu từ 7%/năm xuống còn 5%/năm lãi suất cho vay qua đêm trong thanh toán điện tử liên ngân hàng và cho... tiền của các NHTM Tác động đến lãi suất cho vay của NHTM Khi tỷ lệ này tăng NHTM phải tăng lãi suất cho vay  khả năng cho vay của các NHTM giảm  lượng cung ứng tiền giảm ( và ngược lại) Tỷ lệ dự trữ bắt buộc Tỷ lệ dự trữ bắt buộc từ năm 201 2- 2014 • Tùy thuộc vào sự biến động của nền kinh tế mà tỷ lệ này có sự thay đổi đối với 1 số TCTD trong toàn hệ thống • NHNN đã tiến hành giảm tỉ lệ dự trữ bắt ... sách tỷ giá hối đoái Chính sách tỷ giá hối đoái Khái niệm • Tỷ giá hối đoái mối quan hệ so sánh sức mua đồng tiền với Đó giá chuyển đổi đơn vị tiền tệ nước thành đơn vị tiền tệ nước khác • Ví dụ:... lượng tiền cung ứng hệ số tạo tiền hệ thống TCTD • Chính sách dự trữ bắt buộc áp dụng mức chung cho tất NHTM, không vào quy mô vốn tài sản, chất lượng hoạt động mức độ an toàn ngân hàng Chính sách. .. tử liên ngân hàng cho vay bù đắp thiếu hụt vốn toán bù trừ NHNN ngân hàng từ 10%/năm xuống 8%/năm Công cụ lãi suất • Lãi suất huy động biểu niêm yết ngân hàng thương mại phổ biến từ 6% - 8,5%/năm