PHÂN TÍCH MÃ CỔ PHIẾU PGD

Việc phân tích tài chính khôngkém phần quan trọng, vì một doanh nghiệp cần phải biết được tình hình tài chính củacông ty như thế nào để đưa ra các biện pháp hoặc đề xuất các hướng đi tro

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG

KHOA SAU ĐẠI HỌC

TIỂU LUẬN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH

Đề tài:

PHÂN TÍCH MÃ CỔ PHIẾU PGD

LỜI MỞ ĐẦU

Nền kinh tế ngày càng phát triển kéo theo nhiều doanh nghiệp cũng ra đời đểđáp ứng nhu cầu của thị trường Nhưng để cạnh tranh và tồn tại lâu dài thì đòi hỏidoanh nghiệp cần có một nguồn tài chính vững mạnh Việc phân tích tài chính khôngkém phần quan trọng, vì một doanh nghiệp cần phải biết được tình hình tài chính củacông ty như thế nào để đưa ra các biện pháp hoặc đề xuất các hướng đi trong tươnglai, giúp cho doanh nghiệp phát triển hơn và tránh được các rủi ro, hạn chế tổn thấttrong kinh doanh cũng như đưa ra các quyết định đầu tư Mặt khác việc phân tích tàichính còn giúp cho các nhà đầu tư biết được khả năng trả nợ, khả năng sinh lời hay lỗcủa một công ty để mà đưa ra các quyết định về tài chính có nên đầu tư hay không vàkhả năng rủi ro là bao nhiêu phần trăm

Phân tích tài chính là một tập hợp khái niệm, phương pháp và công cụ chophép tập hợp và xử lý các thông tin kế toán và các thông tin khác nhằm trợ giúp choviệc ra quyết định tài chính

Mỗi đối tượng khác nhau sẽ quan tâm tới các nội dung tài chính khác nhau củadoanh nghiệp Tuy nhiên, về cơ bản, quá trình phân tích tài chính doanh nghiệp gồmcác bước: thu thập thông tin; xử lý thông tin; dự báo và đưa ra quyết định tài chính.Thông tin sử dụng trong phân tích tài chính bao gồm thông tin kế toán và các thôngtin khác, trong đó, thông tin kế toán có vai trò quan trọng nhất

Nhằm mục tiêu đưa ra các chiến lược đầu tư hiệu quả trên thị trường chứng

khoán, qua nghiên cứu và tìm hiểu tôi quyết định tìm hiểu đề tài: “Phân tích mã cổ

phiếu PGD” nhằm đưa ra kết luận cá nhân về khả năng phát triển của công ty trong

năm 2014 và đánh giá hiệu quả đầu tư nếu nhà đầu tư đầu tư vào cổ phiếu doanhnghiệp này

CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ LUẬN

I Phân tích tài chính.

1 Khái niệm

Phân tích tài chính là một tập hợp khái niệm, phương pháp và công cụ cho phép tậphợp và xử lý các thông tin kế toán và các thông tin khác nhằm trợ giúp cho việc raquyết định tài chính

2 Đối tượng phân tích

Để tiến hành HĐSXKD, doanh nghiệp cần có hoạt động trao đổi điều kiện và kết quảsản xuất thông qua những công cụ tài chính và vật chất Chính vì vậy, bất kỳ doanhnghiệp nào cũng cần phải phân tích tài chính Các mối quan hệ tài chính phức tạpchính vì vậy ta có thể chia thành các nhóm chủ yếu như:

 Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp với nhà nước: DN nộp thuế, nhà nước cấpvốn

 Quan hệ tài chính giữa thị trường tài chính và doanh nghiệp thể hiện trong việchuy động vốn

 Quan hệ tài chính trong nội bộ doanh nghiệp: trả lương nhân viên, cổ tức…

 Quan hệ giữa doanh nghiệp và các tổ chức trung gian

II PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH

a.1 Quy trình tiến hành phân tích báo cáo tài chính.

a.2 Các thông tin cơ sở để phân tích tài chính.

- Bảng cân đối kế toán

- Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh

a.3 Phương pháp phân tích tài chính.

Phương pháp phân tích tài chính bao gồm một hệ thống công cụ và biện pháp nhằmtiếp cận, nghiên cứu các sự kiện, hiện tượng các mối quan hệ bên trong và bên ngoài,các luồng dịch chuyển và biến đổi tài chính, các chỉ tiêu tài chính tổng hợp và chi tiết,nhằm đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp Trên thực tế chúng ta áp dụngcác phương pháp phân tích như:

a.3.1 Phương pháp so sánh

So sánh số liệu giữa kỳ này và kỳ trước để thấy được xu hướng thay đổi của doanhnghiệp, thấy được tình hình tài chính của doanh nghiệp tốt hay xấu để có biện phápkhắc phục vào kỳ sau

a.3.2 Phương pháp tỷ lệ

Phương pháp này dựa trên ý nghĩa chuẩn mực các tỷ lệ tài chính trong quan hệ tàichính Về nguyên tắc, phương pháp này yêu cầu cần xác định được các ngưỡng, địnhmức để nhận xét, đánh giá được tình hình tài chính của doanh nghiệp, trên cơ sở sosánh các tỷ lệ của doanh nghiệp với các tỷ lệ tham chiếu

Đây là phương pháp có tính hiện thực cao với điều kiện áp dụng và bổ sung vàhoàn thiện hơn vì:

- Nguồn thông tin tài chính và kế toán đucợ cải tiến và cung cấp đầy đủ hơn

- Việc tính toán áp dụng tin học nên sẽ thúc đẩy quá trình tính toán được nhanh

c Chu kỳ hoạt động kinh doanh

a.4.2 Nhóm tỷ số thanh toán

a) Tỷ số thanh toán hiện hành

b) Tỷ số thanh toán nhanh

c) Tỷ số vốn lưu động ròng trên doanh thu

a.4.3 Nhóm tỷ số lợi nhuận

a Lợi nhuận gộp cận biên

b Lợi nhuận từ hoạt động sản xuất kinh doanh cận biên

c Lợi nhuận biên (MP)

e Tỷ số trang trải lãi vay

a.4.6 Tỷ số giá thị trường

a Thu nhập mỗi cổ phiếu (EPS)

b Cổ tức trên cổ phiếu

c Hệ số giá trên thu nhập một cổ phiếu (P/E)

a.4.7 Nhóm tỷ số khả năng sinh lời

a Khả năng sinh lời cơ bản (BEP)

b Tỷ suất sinh lời trên tài sản (ROA)

c Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE)

CHƯƠNG II: TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN PHÂN PHỐI KHÍ

THẤP ÁP DẦU KHÍ VIỆT NAM

0304998686 do Sở Kế hoạch và Đầu tư Thành phố Hồ Chí Minh cấp ngày 23/5/2007với vốn điều lệ ban đầu là 330.000.000.000 đồng trên cơ sở góp vốn của các cổ đông: + Tổng Công ty Khí Việt Nam (18% vốn điều lệ).

+ Công ty cổ phần Kinh doanh Khí hóa lỏng Miền Nam (17% vốn điều lệ) + Công ty cổ phần Kinh doanh Khí hóa lỏng Miền Bắc (15% vốn điều lệ)

+ Công ty cổ phần Thương mại Tổng hợp tỉnh Bà Rịa - Vũng Tàu (10% vốn điềulệ)

+ CBCNV của Tổng Công ty Khí Việt Nam, Công ty cổ phần Kinh doanh Khíhóa lỏng Miền Nam, Công ty cổ phần Kinh doanh Khí hóa lỏng Miền Bắc và TổngCông ty cổ phần Xây lắp Dầu Khí Việt Nam (nắm 40% vốn điều lệ)

- PV GAS D được thành lập nhằm đáp ứng nhu cầu sử dụng khí tự nhiên ngày càngcao của các hộ công nghiệp tại Việt Nam trong các năm qua và đồng thời mở rộngphát triển mạng khí thấp áp, nhằm đáp ứng đủ nhu cầu về sử dụng khí của các hộcông nghiệp trong nước Sau hơn ba năm thành lập và phát triển PV GAS D đã tăngtrưởng liên tục với tốc độ cao; Doanh thu tăng trưởng trung bình trên 45%/năm Đónggóp tích cực vào sự phát triển của đất nước, thu nộp ngân sách hàng năm dự kiến đạt

từ 90 - 100 tỷ đồng

- PV GAS D đã đầu tư mở rộng mạng lưới cung cấp khí tại các khu công nghiệpPhú Mỹ - Mỹ Xuân - Gò Dầu và đến tháng 08/2008, hệ thống khí thấp áp Phú Mỹ -

Mỹ Xuân – Gò Dầu giai đoạn 2 được hoàn thành và đưa vào khai thác

- Hiện PV Gas D đang triển khai đầu tư hệ thống phân phối khí thấp áp cho các khucông nghiệp Nhơn Trạch và Hiệp Phước, tháng 07/8/2010, PVGASD và Liên danh

Tổng thầu EPC gồm CTCP Đầu tư và Xây lắp Khí (PVID), Công ty Tư vấn Quản lý

Dự án khí (DAK) và Công ty Dịch Vụ Khí (DVK) đã tiến hành ký kết hợp đồng EPC

“Thiết kế bản vẽ thi công, thi công xây dựng và lắp đặt thiết bị” thuộc dự án Hệ thốngphân phối khí thấp áp cho các KCN Nhơn Trạch, Đồng Nai, còn dự án hệ thống phânphối khí thấp áp cho các khu công nghiệp tại Hiệp Phước thì đã hoàn thành khảo sátlập quy hoạch và đang hoàn thiện thiết kế cơ sở, thuyết minh dự án và tổng mức đầutư

- Ngoài ra, PV Gas D đang nghiên cứu đầu tư hệ thống phân phối khí tại các khucông nghiệp ở Cần Thơ, Miền Trung và Miền Bắc

- Bên cạnh đó để phát triển mạng lưới phân phối khí rộng khắp cả nước, phát triển

ra thị trường khu vực và thế giới, PV GAS D đã đặt ra kế hoạch từ năm 2012 - 2015

sẽ triển khai việc cung cấp khí nhập khẩu bằng đường ống và LNG, xây dựng và pháttriển thương hiệu PV GAS D trở thành thương hiệu mạnh và có uy tín trên thị trườngtrong nước và quốc tế

- Một mốc thời gian đáng nhớ của PV Gas D là ngày 26/11/2009 cổ phiếu của Công

ty được niêm yếttrên sàn giao dịch TpHCM (HOSE) với mã cổ phiếu PGD Đây làminh chứng rõ ràng nhất cho sự phát triển của PV Gas D

2 Ngành nghề kinh doanh chính

- Kinh doanh và vận chuyển khí thấp áp bằng đường ống

- Mua bán khí công nghiệp (không mua bán gas tại TP Hồ Chí Minh), vật tư, máymóc, thiết bị hóa chất và phương tiện vận chuyển ngành dầu khí

- Mua bán, vận chuyển xăng, dầu nhớt, các sản phẩm khí khô, LPG, CNG, LNG vàcác sản phẩm có nguồn gốc từ dầu, khí (không mua bán gas tại trụ sở Công ty)

- Mua bán vật liệu xây dựng, hàng trang trí nội thất Kinh doanh bất động sản

- Khai thác khoáng sản

3 Mục tiêu của công ty

- Xây dựng Công ty trở thành một Công ty cổ phần mạnh, địa bàn hoạt động rộngkhắp trên phạm vi cả nước

- Tiến hành đa dạng hóa ngành nghề kinh doanh, lấy trọng tâm là kinh doanh khíthấp áp bằng đường ống, đồng thời chú trọng phát triển dịch vụ, đầu tư tài chính vàphát triển thương mại.

- Phát triển PV GAS D theo hướng ngày càng phát triển, đảm bảo an toàn, hiệu quả

và trở thành nhà cung cấp nhiên liệu chính cho các khu công nghiệp, đô thị Đáp ứngmột phần nhu cầu thị trường làm gia tăng giá trị nguồn khí khai thác trong nước vànhập khẩu từ nước ngoài

- Đào tạo đội ngũ CB.CNV có trình độ tiên tiến, tác phong công nghiệp, kỷ luật cao

- Xây dựng và phát triển thương hiệu PV GAS D thành thương hiệu mạnh và uy tínđối với các nhà đầu tư trong và ngoài nước

4 Sơ đồ, bộ máy tổ chức

5 Thành tích và giải thưởng

- Huân chương lao động hạng Ba giai đoạn 2007-2011

- Bằng khen Thủ tướng Chính phủ giai đoạn 2008-2010

- Cờ thi đua của Bộ Công thương năm 2011

- Bằng khen của Bộ Công thương năm 2007 và năm 2010

- Cờ thi đua của Tập đoàn Dầu khí Việt Nam năm 2012

- Bằng khen Tập đoàn Dầu khí Việt Nam các năm 2009, 2010, 2011, 2012

- Tập thể lao động xuất sắc các năm 2007, 2008, 2009, 2010, 2011, 2012

CHƯƠNG III: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH

1 Tỷ số hoạt động kinh doanh

1.1 Kỳ thu tiền bình quân và ngày phải trả bình quân

Kỳ thu tiền bình quân = Doanh thu bán hàng /365Khoản phải thu

Chỉ tiêu Năm 2011 Năm 2012

Khoản phải thu 457,092,580,424 792,139,400,430Doanh thu bán hàng 3,342,207,599,649 5,487,575,459,863

Kỳ thu tiền bình quân 49.92 52.69

Kỳ phải trả bình quân = Khoản phải trả

Mua hàng /365

Chỉ tiêu Năm 2011 Năm 2012

Khoản phải trả 505,475,936,067 906,065,100,637Mua hàng 2,832,292,245,604 2,830,107,768,708

Kỳ trả tiền bình quân 65.14 116.86

Qua bảng số liệu phân tích, chúng ta thấy, kỳ thu tiền và kỳ trả nợ bình quân của năm

2012 đều tăng so với năm 2011 chứng tỏ dòng tiền của PV Gas D có xu hướng luânchuyển chậm hơn Tuy nhiên, do do tốc độ tăng kỳ trả tiền bình quân cao hơn nêntổng lại thì PV Gas D vẫn có dòng tiền tốt

1.2 Kỳ luân chuyển hàng tồn kho bình quân

Kỳ luân chuyển HTK BQ = Giá vốn hàng bán /365Hàng tồn kho

Chỉ tiêu Năm 2011 Năm 2012

Hàng tồn kho 8,262,942,859 18,710,362,613Giá vốn hàng bán 2,813,581,882,991 5,012,108,078,325

Kỳ luân chuyển HTK bình quân 1.07 1.36

Do đặc điểm là kinh doanh khí gas, khi nhập hàng về PV Gas D sẽ bán luôn chokhách hàng nên số dư hàng tồn kho của PV Gas D khá nhỏ => kỳ luân chuyển hàngtốn kho bình quân rất nhanh Tuy nhiên do hạng mục hàng tồn kho là không trọng yếutrong báo cáo tài chính của PV Gas D nên việc phân tích chỉ tiêu này là không quantrọng

1.3 Chu kỳ kinh doanh

Chu kỳ kinh doanh = kỳ luân chuyển HTK + kỳ thu tiền

Chu kỳ kinh doanh là khoảng thời gian từ khi đầu tư tiền vào hàng tồn kho đến khithu được tiền về Chu kỳ kinh doanh của năm 2012 cao hơn năm 2011, chứng tỏ tốc

độ chuyển hóa tài sản thành tiền của năm 2012 chậm hơn năm 2011 Nguyên nhân là

do năm 2012 việc kinh doanh khó khăn hơn, nên PV Gas D buộc phải tăng thời hạnthanh toán cho khách hàng

2 Nhóm tỷ số thanh toán

2.1 Tỷ số thanh toán hiện hành

Chỉ tiêu Năm 2011 Năm 2012 6 tháng đầu năm 2013Tài sản ngắn hạn 1,429,181,456,196 1,690,259,161,105 2,136,332,649,692

Nợ ngắn hạn 850,060,521,286 1,053,534,077,037 1,449,527,627,059

Rc 1.68 1.60 1.47

Tỷ số thanh toán hiện hành thể hiện một đồng nợ ngắn hạn được đảm bảo bằng baonhiêu đồng tài sản ngắn hạn Qua bảng phân tích, chúng ta thấy tỷ số thanh toán hiệnhành của PV Gas D có xu hướng giảm, chứng tỏ nợ ngắn hạn của công ty đang ngàycàng tăng lên do công ty kéo dài thời hạn thanh toán hơn cho nhà cung cấp Tuy

nhiên, tỷ số này vẫn lớn hơn 1 nhiều và vẫn là một chỉ số tốt, cho thấy PV Gas D vẫn

là một doanh nghiệp có dòng tiền tốt

2.2 Tỷ số thanh toán nhanh

Chỉ tiêu Năm 2011 Năm 2012 6 tháng đầu năm 2013Tài sản ngắn hạn 1,429,181,456,196 1,690,259,161,105 2,136,332,649,692Hàng tồn kho 9,378,123,496 9,332,239,117 9,492,176,124

Nợ ngắn hạn 850,060,521,286 1,053,534,077,037 1,449,527,627,059

Rq 1.67 1.60 1.47

Tỷ số thanh toán nhanh thể hiện một đồng nợ ngắn hạn được đảm bảo bằng bao nhiêuđồng tài sản ngắn hạn mà không phải bán hàng tồn kho đi Do hàng tồn kho của PVGas D giá trị thường rất nhỏ, do đó tỷ số thanh toán nhanh gần bằng tỷ số thanh toánhiện hành và vẫn là một chỉ số tốt

2.3 Tỷ số vốn lưu động ròng trên doanh thu

Tỷ số vốn lưu động ròng trên DT = TS ngắn hạn – Nợ ngắn han

Doanh thu bán hàng

Tài sản ngắn hạn 1,429,181,456,196 1,690,259,161,105

Nợ ngắn hạn 850,060,521,286 1,053,534,077,037Doanh thu 3,342,207,599,649 5,487,575,459,863VLĐ ròng trên doanh thu 0.17 0.12Qua bảng phân tích về tỷ lệ vốn lưu động ròng trên doanh thu, chúng ta thấy tỷ lệ nàygiảm khá trong năm 2012, chứng tỏ Công ty đang phải bỏ ít vốn lưu động ra hơn màvẫn thu được 1 đồng doanh thu Điều này thể hiện công ty đã tận dụng tốt nguồn vốncủa nhà cung cấp trong thời hạn thanh toán để tăng cường vốn lưu động cho công ty

3 Nhóm tỷ số lợi nhuận

3.1 Lợi nhuận gộp cận biên

LN gộp cân biên = LN gộp

Doanh thu hàng bán

Chỉ tiêu Năm 2011 Năm 2012 6 tháng đầu năm 2013Lợi nhuận gộp 528,625,716,658 475,467,381,538 280,988,371,853Doanh thu 3,342,207,599,649 5,487,575,459,863 3,047,442,889,895

Lợi nhuận gộp cận biên của Công ty có xu hướng giảm mạnh, do tình hình từ năm

2012, nhà nước thắt chắt hoạt động kinh doanh gas nên lợi nhuận gộp của công tygiảm manh, và khá ổn định cho cả năm 2012 và 2013 Tuy tỷ lênlợi nhuận gộp cậnbiên giảm, nhưng PV Gas D ngày càng mở rộng hệ thống bán hàng nên lợi nhuận gộpvẫn cao, công ty vẫn có lãi lớn

3.2 Lợi nhuận từ hoạt động sản xuất kinh doanh cận biên

LN SXKD = LN từ hoạt động SXKD

Doanh thu hàng bán

Chỉ tiêu Năm 2011 Năm 2012 6 tháng đầu năm 2013Lợi nhuận SXKD 403,383,142,791 303,993,478,376 191,155,059,197Doanh thu 3,342,207,599,649 5,487,575,459,863 3,047,442,889,895

Lợi nhuận gộp cận biên và lợi nhuận từ hoạt động sản xuất kinh doanh cận biên củaCông ty có xu hướng giảm mạnh, do tình hình từ năm 2012, nhà nước thắt chắt hoạtđộng kinh doanh gas nên lợi nhuận gộp của công ty giảm manh, và khá ổn định cho cảnăm 2012 và 2013 Tuy tỷ lênlợi nhuận gộp cận biên giảm, nhưng PV Gas D ngàycàng mở rộng hệ thống bán hàng nên lợi nhuận gộp vẫn cao, công ty vẫn có lãi lớn

3.3 Lợi nhuận biên (MP)

LN ròng cận biên = LN ròng

Doanh thu hàng bán

Chỉ tiêu Năm 2011 Năm 2012 6 tháng đầu năm 2013Lãi ròng 303,760,837,396 228,019,047,013 142,794,019,356Doanh thu 3,342,207,599,649 5,487,575,459,863 3,047,442,889,895

Lợi nhuận cận biên của PV Gas D 6 tháng đầu năm 2013 tăng hơn so với năm

2012 cho dù lợi nhuận gộp cận biên là như nhau chứng tỏ 6 tháng năm 2013 PVGas D có khoản thu nhập khác lớn Tuy nhiên, do là thu nhập không liên quan tới

hoạt động sản xuất kinh doanh nên chúng ta không nên quá chú trọng vì đó thường

là các thu nhập bất thường, không ổn định

4 Tỷ số hoạt động

4.1 Vòng quay khoản phải thu

Khoản phải thu 457,092,580,424 792,139,400,430Doanh thu thuần 3,342,207,599,649 5,487,575,459,863Vòng quay khoản phải thu 7.31 6.93Vòng quay khoản phải thu có xu hướng giảm chứng tỏ tốc độ chuyển đổi các khoảnphải thu sang tiền mặt đang có xu hướng giảm Tuy nhiên, việc giảm nhẹ như trênkhông ảnh hưởng nhiều tới tình hình tài chính của công ty, đơn giản chỉ là do Công tytạo điều kiện hơn cho khách hàng bằng việc tăng thời hạn thanh toán cho khách hàng

4.4 Vòng quay tài sản cố định

Vòng quay tài sản cố định = Doanh thu thuầnTài sản cố định