Cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước

Cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước

lời nói đầu Trong công cuộc đổi mới ngày nay, Đảng và Nhà nớc ta chủ trơng xây dựng nền kinh tế hàng hoá nhiều thành phần đa dạng hoá các hình thức sở hữu, phát huy mọi tiềm lực của xã hội nhằm phát triển đất nớc theo mục tiêu xã hội chủ nghĩa: Dân giàu, nớc mạnh xã hội công bằng văn minh. Trong chơng trình xây dựng và phát triển nền kinh tế thị trờng với nhiều hình thức sở hữu, Nhà nớc ta đã hội tụ đợc kinh nhiệm của nhiều nớc, trong đó có cổ phần hoá các doanh nghiệp Nhà nớc. Đối với nớc ta trong giai đoạn hiện nay, cổ phần hoá một bộ phận trong doanh nghiệp Nhà nớc nhằm làm tiền đề cho việc cổ phần hoá toàn bộ doanh nghiệp. Giải pháp cổ phần hoá một bộ phận trong doanh nghiệp Nhà nớc đã đợc đặt lên chơng trình nghĩa vụ về "cải cách kinh tế quốc doanh" ở nớc ta đợc vài năm nay. Nhng việc thực hiện còn chậm, nguyên nhân chính do nhận thức, quan điểm lý luận và giải pháp trong quy trình xử lý các vấn đề kinh tế - kỹ thuật - nghiệp vụ liên quan đến tiến trình cổ phần hoá. Từ thực tế trên, việc nghiên cứu cổ phần hoá một bộ phận doanh nghiệp Nhà nớc nhằm đa ra một cái nhìn khái quát về cổ phần hoá, từ việc rút kinh nghiệm cổ phần hoá - t nhân hoá ở các nớc trên thế giới đến việc phân tích thực trạng khu vực kinh tế quốc doanh nhằm đánh giá quá trình thực hiện cổ phần hoá ở Việt Nam, tiếp đó nêu ra một số giải pháp và kiến nghị cơ bản để tháo gỡ những vớng mắc còn tồn tại gây chậm trễ cho tiến trình cổ phần hoá. Do còn những hạn chế về kinh nghiệm thực tiễn, về nguồn tài liệu, bài viết này không tránh khỏi sai sót, rất mong đợc sự đóng góp, phê bình của giáo viên giảng dạy, hớng dẫn nhằm hoàn thiện hơn. Em xin chân thành cảm ơn ! 2 Ch ơng 1 Cơ sở khoa học và kinh nghiệm cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nớc ở các nớc trên thế giới 1. Lý luận về công ty cổ phần cơ sở khoa học định h ớng cho quá trình cổ phần hoá các doanh nghiệp nhà nớc ở Việt Nam Nh chúng ta đã biết, sự hình thành nền kinh tế hàng hoá dựa trên hai điều kiện: sở hữu t nhân và phân công lao động xã hội. Nền kinh tế hàng hoá phát triển đòi hỏi phải có sự phát triển của sở hữu t nhân và phân công lao động xã hội. Kinh tế thị trờng là sự phát triển ở trình độ cao của kinh tế hàng hoá với sự ra đời của của hệ thống ngân hàng, thị trờng tài chính và công ty cổ phần. Các hình thức kinh tế này, trớc hết là sản phẩm của sự phát triển nền kinh tế hàng hoá nhng đều có chung một cội nguồn ở sự phát triển xã hội hoá sở hữu t nhân. Để xác định cơ sở khoa học nhằm định hớng cho quá trình chuyển đổi các doanh nghiệp nhà nớc thành công ty cổ phần trong nền kinh tế thị trờng của nớc ta hiện nay, trớc hết chúng ta cần tìm hiểu về mặt lịch sử đặc diểm vận động và phát triển của sở hữu t nhân trong điều kiện phát triển nền kinh tế thị trờng. 1.1. Sở hữu t nhân và quá trình xã hội hoá sản xuất: Theo quan niệm của chủ nghĩa Mác, ở dạng trừu tợng của nó, sở hữu là quan hệ giữa lao động với những điều kiện khách quan của lao động. Vì thế có thể nói sở hữu là phạm trù cơ bản, bao trùm của quan hệ sản xuất. Sở hữu, xét về bản chất, là quan hệ chiếm hữu của con ngời đối với tự nhiên thông qua lao động sản xuất. Trong nền kinh tế thị trờng, lao động của con ngời mang tính hai mặt: lao động cụ thể và lao động trừu tọng. Do đó, sở hữu đợc thực hiện trong quá trình lao động sản xuất của con ngời cũng mang tính hai mặt: một mặt, sở hữu mang tính chất xã hội, phản ánh sự tìm kiếm và tăng thêm giá trị nh là động lực, mục đích của sở hữu; mặt khác, sở hữu lại mang tính chất t nhân, phản ánh sự chiếm hữu một giá trị sử dụng nhất định dới dạng hành hoá hay dịch vụ. Hệ quả của sự vận động mang tính hai mặt của sở hữu là sự tách biệt giữa quyền sở hữu và quyền sử dụng (hay quyền kinh doanh); trong đó quyền sở hữu chỉ là việc nắm quyền chi phối giá 3 trị nhằm mục đích tìm kiếm một giá trị lớn hơn còn quyền kinh doanh là thực hiện một hay một số hoạt động nhất định để tạo ra giá trị nó là phơng tiện để tăng thêm giá trị. Nhờ sự tách biệt này đã cho phép một chủ sở hữu có thể tham gia nhiều hoạt động kinh doanh và ngợc lại, một hoạt động kinh doanh có thể có nhiều chủ tham gia. Nh vậy, việc vạch ra tính chất hai mặt của sở hữu là hết sức quan trọng để tìm hiểu phạm trù này vận động trong nền kinh tế thị trờng nh thế nào. Sự tách biệt hai mặt trong phạm trù này là một quá trình lịch góp phần cho sự ra đời và phát triển của thị trờng tài chính và công ty cổ phần trong nền kinh tế thị trờng. Trong lịch sử, quá trình xã hội hoá sở hữu gắn liền với sự ra đời và phát triển nền sản suất và trao đổi hàng hoá. Nhờ hai nhân tố này, tính chất hai mặt của sở hữu t nhân mới đợc bộc lộ và ngày càng phát triển cùng với quá trình xã hội hoá nền sản xuất xã hội. Quá trình này đợc thực hiện bởi hai nhân tố tác động chủ yếu là trao dổi và tín dụng. Thông qua trao đổi, quá trình vận động lịch sử của sở hữu chuyển hoá theo xu hớng: một mặt, t liệu sản xuất ngày càng tách khỏi bản thân ngời lao động nh là ngời t hữu nhỏ, mặt khác, thông qua trao đổi, các t liệu sản xuất ngày càng đợc tập trung lại nh một quá trình xã hội hoá, chịu sự thống trị của t bản (lúc đầu là t bản thơng nghiệp, về sau là t bản công nghiệp và ngày nay là t bản tài chính). Thông qua sự phát triển của chế độ tín dụng, quá trình xã hội hoá của sở hữu vận động theo xu hớng: một mặt, nó làm cho các hình thái chiếm hữu t nhân phụ thuộc trong những mối liên hệ mặt xích, chằng chịt và dần dần hoà nhập vào nhau trong quá trình tái sản sản xuất xã hội, sự hào nhập này đạt đến trạng thái điển hình ở thị trờng chứng khoán và công ty cổ phần; mặt khác, nó làm cho các hình thái chiếm hữu đợc tập trung lại trên quy mô xã hội, thông qua các hình thức tín dụng có thể tập trung t bản xã hội và mở rộng quy mô kinh doanh lên gấp nhiều lần. Nh vậy, quá trình xã hội sở hữu t nhân với những đặc điểm chủ yếu đợc trình bày ở trên đây đã quy định sự ra đời và phát triển hình thái công ty cổ phần nh là sản phẩm tất yếu của sự phát triển nền kinh tế thị trờng. 1.2. Công ty cổ phần sản phẩm của nền kinh tế thị tr ờng: Về mặt lý thuyết, nh đã phân tích, hình thái doanh nghiệp dới dạng công ty cổ phần là sản phẩm của một quá trình tiến hoá lâu dài, gắn liền vớí những nấc thang phát triển của xã hội hoá sở hữu t nhân trong nền kinh tế thị trờng. Về mặt 4 lịch sử chúng ta có thể nhận thấy quá trình tiến hoá của các hình thái doanh nghiệp đợc dặc trng bởi ba loại hình chủ yếu sau: 1.2.1. Hình thái kinh doanh một chủ: Hình thái kinh doanh một chủ, dùng để chỉ loại hình doanh nghiệp, trong đó sở hữu của ngời chủ t nhân đợc duy trì và phát triển bằng lao động bản thân hoặc thuê mớn với vốn liếng sẵn có và sự tính toán của anh ta trên cơ sở những đòi hỏi của thị trờng. Đây là hình thái phổ biến thống trị trong nền sản xuất hàng hoá nhỏ và trong giai đoạn đầu của CNTB tự do cạnh tranh. Hình thái kinh doanh này bao gồm hai loại hình chủ yếu là kinh doanh theo phơng thức sản xuất nhỏ và kinh doanh theo phơng thức TBCN; giữa chúng tuy có sự nhau về mục đích và dặc điểm kinh doanh nhng lại là sự kế tiếp nhau khách quan, tất yếu của cùng một quá trình phát triển dựa trên sở hữu t nhân. Nếu nh quá trình xã hội hóa nhờ hai tác nhân chủ yếu là trao đổi và tín dụng thì về mặt lịch sử, chính nhờ sự trợ giúp của t bản thơng nghiệp và t bản cho vay nặng lãi mà hình thái kinh doanh một chủ có sự chuyển biến về chất. Cùng với sự phát triển của thị trờng thế giới, quy mô buôn bán và sản xuất đòi hỏi phải tập trung t bản ngày càng lớn. Để có thể đứng vững trong cạnh tranh và đáp ứng đợc nhu cầu thị trờng, các hình thức kinh doanh chung vốn lần lợt ra đòi và phát triển. 1.2.2. Hình thức kinh doanh chung vốn: Xét về mặt lịch sử, hình thái này là bớc tiến hoá trong chế độ tín dụng từ ph- ơng thức kinh doanh chủ yếu dựa vào vay mợn sang hình thức kinh doanh dựa vào góp vốn. Hình thái này đợc coi là điểm trung gian quá độ để hình thành công ty cổ phần sau này. Hình thái kinh doanh này có hai loại hình chủ yếu, đó là: * Hình thái kinh doanh hợp tác xã của những ngời sản xuất hàng hoá nhỏ nhằm chống lại quá trình tan rã và phá sản của họ trớc phơng thức kinh doanh TBCN. * Hình thái công ty chung vốn của các nhà t bản với ba hình thức chủ yếu là công ty dân sự, công ty hợp danh, công ty hợp t dơn giản. Trách nhiệm pháp lý không hạn chế trong kinh doanh chung vốn, sự ràng buộc lỏng lẻo, về mặt pháp lý gặp nhiều khó khăn để đảm bảo duy trì nó là những bất lợi làm cho hình thái công ty chung vốn chỉ tồn tại trong một thời gian ngắn và ngày càng nhờng chỗ cho hình thái công ty cổ phần. 5 1.2.3. Hình thái công ty cổ phần : Hình thái này ra đời đánh dấu sự tiến hoá của chế độ tín dụng từ kinh doanh chủ yếu dựa vào vay mợn từ ngân hàng hoặc chung vốn sang huy động vốn trên thị trờng, trong đó chủ yếu là thị trờng chứng khoán. Trong hình thái này có hai loại hình chủ yếu là công ty trách nhiệm hữu hạn và công ty cổ phần có phát hành cổ phiếu. Sự ra đời của công ty cổ phần đóng vai trò lịch sử hết sức to lớn trong sự phát triển kinh tế thị trờng TBCN. Có thể thấy rằng, công ty cổ phần ra đời mang những đặc điểm mới cho phép nó thích ứng với những đòi hỏi của sự phát triển nền kinh tế thị trờng hiện đại mà những hình thái khác không thể đáp ứng đợc. Chúng ta có thể nêu ra một số đặc điểm chủ yếu sau: * Công ty cổ phần là một tổ chức kinh doanh có t cách pháp nhân và các cổ đông chỉ có trách nhiệm trong phần vốn góp của mình. Điều này cho phép công ty có t cách pháp lý đầy đủ để huy động những lợng vốn lớn nằm rải rác trong các cá nhân trong xã hội. * Cơ cấu tổ chức trong công ty cổ phần đã thực hiện việc tách quyền sử hữu và quyền kinh doanh, tạo nên một hình thái xã hội hoá sở hữu giữa một bên là đông đảo công chúng mua cổ phần và một bên là đội ngũ các nhà quản trị kinh doanh chuyên nghiệp sử dụng t bản xã hội cho các công cuộc kinh doanh quy mô lớn. * Các cổ phiếu và trái phiếu của các công ty cổ đợc chuyển nhợng dễ dàng trên thị trờng chứng khoán. Điều này đảm bảo cho cuộc sống của các doanh nghiệp luôn tiếp tục một cách bình thờng, đồng thời tạo nên sự di chuyển linh hoạt các luồng vốn xã hội theo các nhu cầu và cơ hội đầu t đa dạng của các công ty và công chúng. Nh vậy nhờ vai trò và đặc điểm u việt của hình thái công ty cổ phần trong nền kinh tế thị trờng nên nó đợc coi là con đờng hữu hiệu nhất để cải tạo các DNNN đồng thời vẫn giữ đớc vai trò của khu vực kinh tế nhà nớc bằng cách di chuyển linh hoạt các nguồn vốn cổ phần của mình vào các công ty cổ phần ở các lĩnh vực cần thiết có sự điều tiết và kiểm soát của nhà nớc. Tóm lại, qua sự trình bày một cách khái quát các nấc thang tiến hoá của hình thái doanh nghiệp dựa trên đặc điểm tách biệt hai mặt của sở hữu t nhân trong quá trình xã hội hoá sản xuất, có thể khẳng định xu hớng phát triển tất yếu của loại hình công ty cổ phần trong nền kinh tế thị trờng ở nớc ta. Qua đó cho thấy việc tiến hành quá trình chuyển đổi mô hình doanh nghiệp với với sở hữu toàn phần của nhà nớc thành các công ty cổ phần là một đòi hỏi khách quan trong quá trình cải 6 tổ lại khu vực kinh tế nhà nớc phù hợp với việc xây dựng một nền kinh tế thị trờng hiện đại. 2. Một số nét khái quát từ kinh nghiệm cổ phần hoá các DNNN trên thế giới: 2.1. Khu vực kinh tế nhà nớc và quá trình cổ phần hoá các DNNN: 2.1.1. Vai trò và sự phát triển của khu vực kinh tế nhà nớc: Kinh tế nhà nớc (hay kinh tế quốc doanh ) đợc hiểu là khu vực kinh tế bao gồm những doanh nghiệp do nhà nớc nằm toàn bộ hoặc một phần sở hữu và nhà n- ớc kiểm soát tới một mức độ nhất định quá trình ra quyết định của doanh nghiệp. Kinh tế nhà nớc có mắt ở hầu hết các nớc trên thế giới và đã trở thành một bộ phận quan trọng có tác dụng quan trọng và thiết thực trong cơ cấu kinh tế mỗi nớc. Tuy nhiên, tuỳ theo chủ trơng, chính sách và điều kiện cụ thể của mỗi nớc mà khu vực kinh tế nhà nớc có phạm vi và mức độ hoạt động khác nhau. Đối với các nớc phát triển, dựa vào học thuyết kinh tế của Keynes để thực hiện một hệ thống các chính sách can thiệp của nhà nớc vào nền kinh tế nhằm điều tiết chu kỳ phát triển. Các DNNN là công cụ can thiệp trực tiếp và chủ yếu để giải quyết việc làm và thu nhập, kích thích nhu cầu tiêu dùng, bảo đảm duy trì tộc độ tăng trởng kinh tế ổn định. Khu vực kinh tế nhà nớc ở các nớc t bản phát triển mặc dù chiếm tỷ trọng thấp trong GDP của mỗi nớc nhng đã có những đóng góp quan trọng và duy trì đợc tốc độ tăng trởng ổn định trong nhiều thời kỳ. Đối với các nớc xây dựng nền kinh tế XHCN theo mô hình kinh tế chỉ huy và kế hoạch hoá tập trung đã vận dụng học thuyết Mác-Lênin để thực hiện chế độ công hữu về t kiệu sản xuất mà nhà nớc là đại diện, coi đó là nền tảng kinh tế để xoá bỏ sự phân hoá giàu nghèo và bất công trong xã hội do kinh tế thị trờng và chế độ t hữu gây ra, xây dựng một xã hội công bằng do nhân dân lao động làm chủ. Đối với các nớc đang phát triển, sau khi thoát khỏi chế độ thực dân kiểu cũ và giành đợc độc lập về chính trị thì sự can thiệp trực tiếp của nhà nớc thông qua quốc hữu hoá các cơ sở kinh tế của t bản nớc ngoài và xây dựng các cơ sở công nghiệp quốc doanh trở nên rất phổ biến. Sự tồn tại của kinh tế nhà nớc ở hầu hết các nớc trên thế giới chứng tỏ sự cần thiết khách quan của khu vực này trong bối cảnh phát triển kinh tế hiện đại khi các hoạt động kinh tế vĩ mô đòi hỏi nhà nớc phải đóng vai trò ngày càng to lớn trong nền kinh tế. Có thể nói, khu vực kinh tế nhà nớc giữ vai trò nh là một công cụ kinh 7 tế của nhà nớc, vừa thực hiện chức năng kinh tế vừa làm một phần chức năng xã hội, góp phần thực hiện sự tăng trởng và ổn định nền kinh tế mỗi nớc. Nh vậy, dù phát triển theo hớng nào mỗi nớc đều có khu vực kinh tế nhà nớc. Sự khác nhau chủ yếu là ở mức độ chiếm giữ của sở hữu nhà nớc trong các ngành, các lĩnh vực cũng nh mục tiêu và cách thức hoạt động của các DNNN ở mỗi nớc. 2.1.2. Cổ phần hoá các DNNN một bộ phận của quá trình cải tổ khu vực kinh tế nhà nớc: Từ cuối những năm 1970 đến nay, xu hớng phổ biến trên thế giới là đánh giá lại vai trò và hiệu quả của khu vực kinh tế nhà nớc khi gắn quan điểm tài chính nh một tiêu chuẩn quan trọng trong việc đo lờng kết qủa hoạt động chung của các DNNN. Do đó, các nớc đều nhận thấy rằng hầu hết các DNNN đều hoạt động thiếu hiệu qủa do sự điều tiết trực tiếp của nhà nớc trên các quyết định liên quan đến quyền sở hữu của mình. Sự hoạt động thiếu hiệu quả của khu vực kinh tế nhà nớc dẫn đến thâm hụt ngân sách và nợ nớc ngoài kéo dài ở nhiều nớc do các khoản trợ cấp bù lỗ, cho vay với lãi suất u đãi ngày càng tăng. Đồng thời với quá trình sắp xếp và chấn chỉnh lại khu vực kinh tế nhà nớc, sự thay đổi t duy của các nhà hoạch định chính sách ở các quốc gia về về vai trò điều tiết của nhà nớc trong nền kinh tế thị trờng đã cho phép các nớc đặt vấn đề cổ phần hoá các DNNN nh một bộ phận trong chiến lợc tăng trởng mới nhằm khai thác các động lực của khu vực kinh tế t nhân và kinh tế thị trờng. Trong việc xác định các mục tiêu để tiến hành cổ phần hoá các DNNN các n- ớc đều tiến hành với hai mục tiêu cơ bản sau: 1. Nâng cao hiệu quả hoạt động của của các DNNN 2. Giảm thâm hụt ngân sách nhà nớc. Ngoài hai mục tiêu cơ bản và trực tiếp trên, tuỳ theo điều kiện của mỗi nớc mà các mục tiêu cổ phần hoá đợc bổ xung thêm. Đối với nhóm nớc t bản phát triển còn có các mục tiêu sau: 3. Thu hút các nhà đầu t vào các ngành trớc đây nhà nớc độc quyền nh- ng xét thấy không còn cần thiết nữa. 4. Tạo điều kiện cho nhà nớc tập trung vào các ngành then chốt, tạo cơ sở cho sự tăng trởng mới. 5. Thực hiện phân phối có lợi cho các tầng lớp dân c có thu nhập thấp, tạo sự ổn định về mặt xã hội. 8 Đối với nhóm các nớc đang phát triển, nhìn chung đều đề cập đến 5 mục tiêu trên và còn bổ xung thêm một số mục tiêu có tính đặc thù: 6. Giảm gánh nặng nợ nớc ngoài. 7. Thu hút các nhà đầu t nớc ngoài nhằm đổi mới công nghệ, nâng cao chất lợng hàng hoá và dịch vụ trong nớc. 8. Xây dựng và phát triển thị trờng tài chính trong nớc. Đối với nhóm các nớc Đông Âu và SNG, còn bổ xung thêm hai mục tiêu sau: 9. Giảm nhanh tỷ trọng gần nh tuyệt đối của khu vực kinh tế nhà nớc. 10. Tạo ra hệ thống kinh tế thị trờng, tăng nhanh khu vực kinh tế t nhân để dân chủ hoá các hoạt động kinh tế. Về phơng pháp cổ phần hoá, thực hiện phổ biến ở các nớc trên thế giới gồm ba hình thức: 1. Bán cổ phần cho công chúng. 2. Bán cổ phần cho t nhân. 3. Những ngời quản lý và các công nhân mua lại doanh nghiệp. Tuy nhiên, tuỳ theo điều kiện mỗi nớc mà phơng pháp nào đợc lựa chọn hay kết hợp sử dụng . 2.2. Thực tiễn cổ phần hoá DNNN trên thế giới: 2.2.1. Cổ phần hoá ở nhóm các nớc t bản phát triển: Trong thập kỷ 80, các nớc t bản phát triển, đặc biệt là ở Tây Âu, đợc chú ý nh là một quá trình giảm bớt sự can thiệp trực tiếp của nhà nớc và tiến hành cổ phần hoá DNNN nhằm nâng cao hiệu quả của nền kinh tế thị trờng hỗn hợp đã đợc hình thành với việc thiết lập khu vực kinh tế nhà nớc ngày càng rộng lớn từ sau chiến tranh thế giới thứ hai. Chính sách cổ phần hoá bao trùm ở các nớc này dựa trên quan điểm cho rằng việc tổ chức đời sống kinh tế của xã hội tuân theo các quy luật thị trờng, thơng mại hoá sản xuất và cạnh tranh bình đẳng có hiệu quả hơn là tuân theo các quan hệ chỉ huy tập trung và thể chế hành chính. Trong việc thực hiện cổ phần hoá, Chính phủ mỗi nớc đã lựa chọn các phơng pháp tiến hành cổ phần hoá các DNNN sao cho không làm suy yếu khu vực kinh tế nhà nớc, mà trái lại, củng cố cho xứng đáng với vai trò của nó trong nền kinh tế nhằm thực hiện một loạt chức năng kinh tế vĩ mô vì lợi ích xã hội. 9 Xét về quy mô, khu vực kinh tế nhà nớc sau khi tiến hành cổ phần hoá có sự thu hẹp, tuy nhiên sự suy giảm này không làm thay đổi vai trò của khu vực kinh tế nhà nớc trong những ngành, những lĩnh vực quan trọng nh: năng lợng, giao thông vận tải, bu điện, . Quá trình cổ phần hoá ở các nớc đã có nền kinh tế thị trờng phát triển đợc thực hiện chủ yếu dới các hình thức: bán đấu giá hay bán trực tiếp, thờng áp dụng đối với các doanh nghiệp vừa và nhỏ trong các lĩnh vực dịch vụ công cộng và th- ơng mại; bãn cổ phiếu trên thị trờng chứng khoán, áp dụng với các công ty lớn. Các công ty quốc doanh sau khi đã cổ phần hoá, hình thành dạng công ty cổ phần hỗn hợp nhà nớc t nhân đã chuyển sang sử dụng và huy động các nguồn vốn thay vì nhận qua ngân sách nhà nớc nh trớc đây, cho phép giảm bớt gánh nặng tài trợ nhân sách, đặt các doanh nghiệp này trên cơ sở điều tiết của quan hệ thị tr- ờng, giành vị trí xứng đáng trong việc đáp ứng các nhu cầu xã hội với chất lợng cao, hợp thị hiếu chứ không phải có đợc nhờ vị trí độc quyền mà nhà nớc ban cho. Nh vậy, có thể nhận thấy nét dặc trng quá trình cổ phần hoá ở các nớc công nghiệp phát triển là hình thành các công ty hỗn hợp nhà nớc t nhân hoạt động trên cơ sở thị trờng và luật pháp của nhà nớc. Có thể nói, thông qua quá trình cổ phần hoá, sự hợp tác và xâm nhập lẫn nhau giữa khu vực kinh tế nhà nớc và khu vực kinh tế t nhân, kể cả ở cấp công ty xuyên quốc gia đang hoạt độngtrên thị tr- ờng thế giới là một trong những con đờng nâng cao hiệu quả nền kinh tế thị trờng hỗn hợp ở các nớc công nghiệp phát triển hiện nay. 2.2.2. Cổ phần hoá ở nhóm các nớc đang phát triển: * Các nớc đang phát triển thuộc khu vực Mỹ latinh và Caribê: Trong các nớc đang phát triển thì các nớc thuộc khu vực này đang tiến hành cổ phần hoá khu vực kinh tế nhà nớc một cách tích cực nhất. Do phải gánh các khoản nợ to lớn trong và ngoài nớc nên các nhà nớc ở khu vực này đã tìm cách rút khỏi các lĩnh vực sản xuất và bán một phần hay toàn bộ các xí nghiệp nhà nớc cho các nhà đầu t t nhân trong và ngoài nớc. Cùng với sự thay đổi chế độ ngoại thơng, lập ra các vùng mậu dịch tự do và các hiệp ớc không thuế quan để khuyến khích cạnh tranh và buộc các doanh nghiệp phải hoạt động có hiệu quả, Chính phủ các nớc này đã mở ra các điều kiện thuận lợi để khuyến khích t bản nớc ngoài đầu t, tạo ra động lực mới cho sự tăng trởng. * Các nớc đang phát triển thuộc khu vực châu Phi: ở châu Phi, các chính phủ cũng đã bắt đầu thực hiện cổ phần hoá các DNNN trong nỗ lực nhằm phục hồi nền kinh tế và tạo cơ sở cho sự tăng trởng mới ngay từ đầu những năm 90. Công cuộc cổ phần hoá ở các nớc châu Phi nhằm vào việc tăng 10 hiệu quả kinh tế và giảm thâm hụt ngân sách trong hoàn cảnh các nguồn tài chính truyền thống đã cạn kiệt. Quá trình cổ phần hoá ở châu Phi có xu hớng diễn ra ở các xí nghiệp vừa và nhỏ, về cả tài sản lẫn số lợng lao động. Đa số các doanh nghiệp cổ phần hoá đều nằm ở các ngành chế biến và dịch vụ còn các ngành dịch vụ công cộng, khai thác khoáng sản và dầu mỏ chỉ là ngoại lệ. Thành tích đạt đợc trong chơng trình cổ phần hoá ở các nớc châu Phi còn rất khiêm tốn. Trở ngại lớn nhất ở các nớc này là thị trờng vốn trong nớc quá nhỏ bé, thiếu vắng một thị trờng chứng khoán thực sự, hệ thống nhà nớc về hành chính và luật pháp còn thiếu đồng bộ và chặt chẽ. Điều này góp phần làm suy giảm sự quan tâm của các nàh đầu t và kinh doanh nớc ngoài. * Các nớc đang phát triển thuộc khu vực châu á: Quá trình cổ phần hoá ở các nớc châu á khác với các nớc châu Phi và châu Mỹ la-tinh là các khoản nợ nớc ngoài không phải là lý do chính để tiến hanh cổ phần hoá các DNNN. Mặt khác, nền kinh tế ở các nớc trong khu vực này có tốc độ phát triển nhanh và ổn định trong nhiều năm, các xí nghiệp quốc doanh ở các nớc này phần lớn đều hoạt động trên cơ sở thị trờng và nhằm mục tiêu lợi nhuận. Vì vậy, mục tiêu chính của cổ phần hoá ở các nớc này là Nhà nớc rút khỏi các lĩnh vực hoạt dộng xét thấy không cần thiết phải nắm giữ và suy trì sự độc quyền nhà nớc mà chuyển giao cho khu vực t nhân nhằm thực hiện cạnh tranh để nâng cao hiệu quả. Mục tiêu nữa của cổ phần hoá của các nớc là phát triển thị trờng chứng khoán trong nớc, thể hiện nổi bật là ở các nớc Hàn Quốc, Singapore, Malaysia, .Số tiền thu đợc từ quá trình bán các cổ phần của nhà nớc sẽ đợc bù vào các khoản ngân sách dành đầu t cho các cơ sở hạ tầng và các ngành kinh tế chiến lợc mà nhà nớc thấy cần có sự tham gia và kiểm soát. 2.2.3. Cổ phần hoá ở nhóm các nớc XHCN trớc đây thuộc Đông Âu: Khác với đa số các nớc phát triển và đang phát triển, ở các nớc XHCN cũ ở Đông Âu, quá trình cổ phần hoá đã trở thành cuộc thử nghiệm quan trọng đối với các chính phủ mới thành lập trong việc cam kết thực hiện chuyển sang nền kinh tế thị trờng và sang một hệ thống chính trị dựa trên quyền sở hữu t nhân và quyền t do cá nhân. Đối với các nớc này, việc tiến hành cổ phần hoá đợc đặt trong một ch- ơng trình cổ phần hoá rộng lớn và đợc thực hiện theo các cách khác nhau tuỳ theo điều kiện mỗi nớc. Tuy nhiên, khu vực kinh tế nhà nớc chiếm tỷ trọng gần nh tuyệt đối; quy mô phạm vi quá đồ sộ mà thời gian đặt ra ngắn, khu vực kinh tế t nhân qua nhỏ bé và yếu ớt là những nguyên nhân chủ yếu dẫn đến việc tiến hành cổ phần hoá và t nhân hoá ở nhóm nớc này gặp nhiều khó và trở ngại. 11 [...]... việc lựa chọn những doanh nghiệp để cổ phần hoá phải đợc đặt trong chơng trình tổng thể đổi mới và sắp xéep lại khu vực kinh tế Nhà nớc Chơng trình này phải đa ra đợc ba nhóm doanh nghiệp Nhà nớc với những giải pháp đổi mới khác nhau: 1) nhóm các doanh nghiệp Nhà nớc vẫn duy trì 100% vốn của Nhà nớc; 2) nhóm các doanh nghiệp đợc cổ phần hoá dới nhiều hình thức; 3) nhóm các doanh nghiệp phải đợc xử lý... đất nớc chứ không phải để t nhân hoá Bên cạnh những doanh nghiệp 100% vốn nhà nớc sẽ có nhiều doanh nghiệp nhà nớc nắm đa số hay tỷ lệ cổ phần chi phối, gọi thêm cổ phần hoặc bán cổ phần cho ngời lao động tại doanh nghiệp; cho các tổ chức và cá nhân ngoài doanh nghiệp tuỳ từng trờng hợp cụ thể, vốn huy động phải đợc dùng để đầu t mở rộng sản suất kinh doanh Để thực hiện chủ chơng nói trên, trớc mắt chúng... cổ phần khống chế và cổ phần đặc biệt của nhà nớc, doanh nghiệp liên doanh với nớc ngoài có cổ phần khống chế của nhà nớc Trong tất cả các hình thức trên, sở hữu và lợi ích của chủ sở hữu nhà nớc không hề bị xâm phạm Vấn đề chỉ là lựa chọn đại diện của nhà nớc tham gia hội đồng quản trị sao cho vừa đảm bảo doanh nghiệp kinh doanh có hiệu quả, vừa bảo bệ đợc lợi ích của cổ đông nhà nớc Ngoài ra, khi... yếu tố đặc thù khác cũng góp phần gây khó khăn và cản trở cho việc cổ phần hoá nh sự cha ổn định về chính sách vĩ mô của nhà nớc, số doanh nghiệp đủ điều kiện để cổ phần hoá không nhiều, trong khi một số doanh nghiệp đủ điều kiện thì lại không muốn cổ phần hoá, Nh vậy, quá trình cổ phần hoá các DNNN ở Việt Nam gặp khá nhiều yếu tố khó khăn Điều này cho thấy chơng trình cổ phần phải đợc tiến hành đồng... cuối năm 1999, trong cả nớc đã có 18 DNNN (10 doanh nghiệp tại TP HCM và 8 doanh nghiệp tại các địa phơng khác trên cả nớc) thực hiện cổ phần hoá chuyển sang hoạt động theo luật công ty Từ khi chuyển sang công ty cổ phần, các doanh nghiệp đã đạt đợc một số thành công bớc đầu khá rõ rệt, có tiến bộ về mọi mặt, cả Nhà nớc và doanh nghiệp đều có lợi Đối với doanh nghiệp: * Lợi nhuận tăng bình quân 56,9%/năm... hữu trong doanh nghiệp, là mô hình hữu hiệu để huy động và sử dụng vốn đầu t cũng nh di chuyển các nguồn vốn sang các lĩnh vực khác nhau theo yêu cầu phát triển trong nền kinh tế thị trờng Vì vậy, các mục tiêu của cổ phần hoá về thực chất là nhằm chuyển hình thái kinh doanh một chủ với sở hữu nhà nớc toàn phần trong doanh nghiệp thành công ty cổ phần hỗn hợp nhà nớc t nhân hoặc công ty cổ phần t nhân... sản Hai là, việc lựa chọn doanh nghiệp nào để cổ phần hoá là thuộc thẩm quyền và chức năng của Nhà nớc với t cách là ngời sở hũ, chứ không tuỳ thuộc vào ý kiến giám đốc và tập thể lao động trong doanh nghiệp Ba là, dựa trên bảng cân đối tài sản và kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp để xác định các mục tiêu cổ phần hoá cụ thể, phù hợp với từng loại doanh nghiệp, nh loại cần huy động... khoa học định hớng cho quá trình cổ phần hoá các doanh nghiệp nhà nớc ở Việt Nam 3 1.1 Sở hữu t nhân và quá trình xã hội hoá sản xuất: 3 1.2 Công ty cổ phần sản phẩm của nền kinh tế thị trờng: 4 2 Một số nét khái quát từ kinh nghiệm cổ phần hoá các DNNN trên thế giới: 7 2.1 Khu vực kinh tế nhà nớc và quá trình cổ phần hoá các DNNN: 7 2.2 Thực tiễn cổ phần hoá DNNN trên thế giới: ... của doanh nghiệp trớc khi cổ phần hoá đều thuộc sở hữu Nhà nớc, trừ quĩ phúc lợi tập thể Là ngời chủ sở hữu, Nhà nớc có trách nhiệm đối với các khoản nợ của doanh nghiệp, thì lẽ đơng nhiên Nhà nớc cũng có trách nhiệm với phần "vốn tự có" của doanh nghiệp Tuy nhiên, đây là vấn đề đợc hình thành do những chính sách và qui định cũ để lại, nên việc xử lý phải hết sức linh hoạt và cụ thể đối với từng doanh. .. hiện những nhà quản lý doanh nghiệp có khả năng kinh doanh lớn, ngời lao động trong 17 doanh nghiệp đã thích ứng đợc về ý thức, tác phong và hiệu quả công việc trong điều kiện cạnh tranh * Luật đầu t nớc ngoài và sự xuất hiện nhiều chi nhánh ngân hàng kinh doanh của nớc ngoài tại Việt Nam đã tạo môi trờng và điều kiện để các nhà đầu t nớc ngoài đầu t bằng cổ phiếu vào các doanh nghiệp đợc cổ phần hoá . phận trong doanh nghiệp Nhà nớc nhằm làm tiền đề cho việc cổ phần hoá toàn bộ doanh nghiệp. Giải pháp cổ phần hoá một bộ phận trong doanh nghiệp Nhà nớc. nghiệm cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nớc ở các nớc trên thế giới 1. Lý luận về công ty cổ phần cơ sở khoa học định h ớng cho quá trình cổ phần hoá các doanh