Khái quát về thị trường chứng khoán

Khái quát về thị trường chứng khoán

1 LỜI NĨI ĐẦU Trong những năm gần đây, vấn đề thị trường chứng khốn (TTCK) đã,đang và sẽ trở thành một vấn đề “thời sự nhất” đối với nền kinh tế của tất cả các quốc gia trên tồn thế giới hiện nay.Khi nền kinh tế thị trường phát triển tới một mức độ nhất định và nó đòi hỏi phải hình thành thêm một hình thức thị trường kinh tế phát triển hiện đại hơn, chính xác hơnvà thu hút được nhiều thành phần kinh tế cùng các cá nhân tham gia- đó chính là TTCK.Thực tế đã chứng minh rằng TTCK cung cấp một nguồn vốn rất quan trọng cho nền kinh tế thị trường,nó thúc đẩy nền kinh tế của các quốc gia tham gia phát triển mạnh hơn,nhanh chóng hơn. Đối với Việt Nam TTCK đã được hình thành và đang tiếp tục phát triển. Thị trường chứng khốn ra đời ở nước ta đã phù hợp với chiến lược phát triển kinh tế “ Đẩy mạnh cơng nghiệp hố, hiện đại hố, xây dựng nền kinh tế độc lập tự chủ, đưa nước ta trở thành một nước cơng nghiệp, ưu tiên phát triển lực lượng sản xuất, đồng thời xây dựng quan hệ sản xuất phù hợp theo định hướng XHCN ”. Cũng như các quốc gia khác trên thế giới, để có thể phát triển kinh tế với đường lối chiến lược như vậy đòi hỏi nước ta phải có nguồn lực lớn, nguồn vốn lớn để phát triển kinh tế TTCK ra đời ở Việt Nam là một tất yếu khách quan. Bởi vì nước ta đang từng bước cơng nghiệp hố, hiện đại hố đất nước. TTCK sẽ đóng góp một phần rất quan trọng đổi mới q trình phát triển kinh tế ở nước ta, nó sẽ làm thay đổi bộ mặt kinh tế ở Việt Nam. “ TTCK và một số vấn đề đang đặt ra để tiếp tục phát triển”- đang là vấn đề được chú ý bàn luận ở Việt Nam. Trong khn khổ một bài tiểu luận tài chính, chúng ta chỉ có thể nêu ra được những vấn đề về TTCK một cách chung nhất, khái qt nhất cùng những giải pháp để TTCK tiếp tục phát triển ơ Việt Nam. THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN 2 NỘI DUNG CHÍNH I. KHÁI QT CHUNG VỀ TTCK : 1. Khái niệm, cơ cấu và ngun tắc hoạt động của TTCK : TTCK là hoạt động giao dịch mua bán các loại chứng khốn dài hạn ( cổ phiếu, trái phiếu ) có tổ chức, theo luật pháp ( luật giao dịch chứng khốn ). TTCK là nơi chắp nối mối quan hệ cung và cầu vốn đầu tư dài hạn của nền kinh tế quốc gia và quốc tế, là nơi gặp gỡ, giao dịch giữa những người cần huy động vốn đầu tư ( người phát hành chứng khốn ) cung như giữa các nhà kinh doanh chứng khốn với nhau. Bản chất của TTCK được thực hiện trong các chức năng của TTCK như : Chắp nối tích luỹ với đầu tư; điều hồ vốn đầu tư; cung cấp thơng tin kinh tế và cung cấp dịch vụ cho việc mua bán chứng khốn. TTCK là một định chế tài chính phát triển cao trong nền kinh tế thị trường, hoạt động theo một cơ chế riêng biệt được tiêu chuẩn hố và mang tính quốc tế. Thị trường này hoạt động theo ngun tắc : Việc giao dịch chứng khốn được thực hiện qua người mơi giới, ngun tắc cạnh tranh hồn tồn, thực hiện chế độ kế tốn theo tiêu chuẩn quốc tế, pháp chế hố mọi giao dịch nhằm bảo vệ các nhà đầu tư và một trong những ngun tắc cơ bản và quan trọng nhất của TTCK là ngun tắc cơng khai. Mọi hoạt động trên thị trường đều tiến hành cơng khai cho mọi thành viên của thị trường và cho cơng chúng biết, khơng một chi tiết nào được giữ bí mật. Cơ cấu TTCK gồm có : Các TTCK, các cơng ty chứng khốn, các nhà kinh doanh chứng khốn. Thị trường chứng khốn một nước có hai và hai loại. Hai cấp của TTCK là thị trường cấp một và thị trường cấp hai. Hai loại thị trường là thị chính thức và thị trường khơng chính thức. 2. Những ưu việt của TTCK : Phát triển TTCK khơng nhưng đem lại lợi ích cho các doanh nghiệp, các tổ chức kinh tế mà nó còn đem lại lợi ích cho chính phủ. Bỏi vì thơng qua TTCK, chính phủ, các doanh nghiệp, tổ chức kinh tế thể phát hành cổ phiếu, trái phiếu để huy động vốn cho sản xuất – kinh doanh, cho đầu tư phát triển, cho các nhu cầu khác của ngân sách khác của ngân sách Nhà nước. Đó là một THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN 3 trong những ưu việt cần phát huy của TTCK ngồi ra TTCK còn khuyến khích tiết kiệm và đầu tư phát triển thơng qua thu nhập, lợi tức và giá cả cổ phiếu, trái phiếu. Khi trở thành nhà đầu tư, người mua chứng khốn đã có sự lựa chọn và tính tốn đầu tư vào lĩnh vực nào lợi hơn, tập trung vào một số ngành, doanh nghiệp phát đạt, tránh những đơn vị trì trệ, thua lỗ. Từ đó thúc đẩy khuyến khích cạnh tranh phát triển – thơng qua giá cả cổ phiếu trái phiếu, từ đó các ngành dịch vụ tự điều chỉnh lại sản xuất, kinh doanh và tổ chức quản lý. Và cũng thơng qua chỉ số chứng khốn, sự tăng giảm giá cổ phiếu, trái phiếu – phản ánh hiệu quả sản xuất, kinh doanh và tình trang của nền kinh tế. Đồng thời TTCK cũng là cơng cụ để tham gia hội nhập có hiệu quả vào nền kinh tế thế giới. Nhưng bên cạnh những ưu việt nói trên TTCK cũng có những hạn chế cần phải giải quyết để baỏ vệ trước hết cho các nhà đầu tư và sự an tòan của TTCK như : Chống gian lận trong thơng tin, nâng ép giá chứng khốn đầu cơ lũng đoạn, thao túng thị trường, mua bán nội gián, mua bán khống chứng khốn để kiếm chênh lệch giá, lợi nhuận siêu ngạch, gây ra ảo tưởng tăng trưởng hay suy sụp của doanh nghiệp. và muốn làm được thì phải nâng cao trách nhiệm cong tác thanh tra giám sát của thị trường giám định chứng khóan và các cơng ty chứng khốn, đi đơi với việc tăng cường quản lý nhà nước của uỷ ban chứng khốn nhà nước đặc biệt là chấn chỉnh cơng tác thanh tra chun ngành chứng khốn và TTCK Tóm lại TTCK đem lại nhiều lợi ích cho nhưng người tham gia thị trường và tồn bộ nền kinh tế đất nước. Các nhà đầu tư huy động được vốn để đầu tư phát triển, những người có vốn nhàn rỗi khơng sinh lợi thu được tức chứng khốn, các tổ chức cá nhân kinh doanh chứng khốn thu được lợi nhuận và dặc biệt là nó thúc đẩy nền kinh tế phát triển. THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN 4 II. THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM : 1. Những điều kiện cần thiết cho sự ra đời TTCK ở Việt Nam : TTCK chỉ có thể ra đời và phát triển khi nên kinh tế thị trường phát triển cao, mơi trường pháp lý đồng bộ và ổn định, hệ thống ngân hàng hiện đại và hoạt động hiệu quả ngồi ra còn cần phải có một đội ngũ cán bộ nhân viên có tri thức và kỹ năng quản lý đối với TTCK. Ở Việt Nam, sự nghiệp đổi mới do Đảng và nhà nước lãnh đạo đã đạt được những thành tựu to lớn như : Trong năm 90, GDP tăng trưởng trung binh hàng năm 8,2%, Xuất khẩu tăng trung bình trên 30%, lạm phát còn 4,5% năm 1987, thâm hụt ngân sách 1996 còn 3,2%GDP. Hệ thống ngân hàng đã có những thay đổi quan trọng, từ hệ thống ngan hàng cấp một tách ra thành hệ thống ngân hàng cấp hai. Lãi xuất tín dụng đã được điều chỉnh dần tới mức đảm bảo lãi xuất thực, xố bỏ mọi sự chênh lệch về lãi xuất giữa các ngành và thành phần kinh tế Từ những năm 1991, chính phủ đã ban hành một số văn bản pháp quy liên quan đến TTCK. Đã thành lập uỷ ban chứng khốn nhà nước trực thuộc chính phủ. Các hoạt động liên quan đến trái phiếu được điều chỉnh và giám sát bởi luật cơng ty, luật thương mại, luật dân sự và các pháp lệnh nghị định của chính phủ đối với phát hành cơng trái, trái phiếu doanh nghiệp và trái phiếu quốc tế. Bên cạnh đó uỷ ban chứng khốn nhà nước đã và đang chuẩn bị những điều kiện cho TTCK ra đời như : Thiết kế và xây dựng mơ hình tổng thể của TTCK ở Việt Nam, dự thảo pháp lệnh về chứng khốn và TTCK dự thảo các nghị định về sở giao dịch chứng khốn, cơng ty mơi giới chứng khốn, quỹ đầu tư phát hành chứng khốn, thanh tốn bù trừ và lưu giữ chứng khốn, thiết kế chi tiết việc tổ chức hoạt động và vận hành của sở giao dịch chứng khốn, tổ chức việc đào tạo cơ bản và nâng cao nghiệp vụ cho đội ngũ cán bộ, nhân viên hoạt động trong ngành chứng khốn. Ngồi những chuẩn bị trên thì nước ta cũng cần phải chú trọng xây dựng một mơ hình TTCK ở nứớc ta sao cho phù hợp với trình độ phát triển THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN 5 kinh tế của đất nước cũng như phù hợp với những đặc trưng riêng cua thị trường Việt Nam. 2. Mơ hình thị trường chứng khốn ở Việt Nam : Chính phủ đã ban hành nghị định số 48/1998/ND – TTG về việc thành lập trung tâm giao dịch chứng khốn Hà Nội và thành phố Hồ Chí Minh. Đây là văn bản đầu tiên cho việc thành lập và hoạt động của TTCK ở Việt Nam. Việc ra đời và hoạt động TTCK ở Việt Nam xuất phát từ nhu cầu đòi hỏi thực tiễn khách quan của nền kinh tế, mà cơ sở cốt lõi là sản xuất và lưu thơng hàng hố dịch vụ. Xét về mặt cấu trúc và ngun tắc hoạt động, về cơ bản TTCK Việt Nam cũng tn theo những ngun lý chung về chứng khốn mà các nước trên thế giới đã và đang áp dụng. Song do sự chi phối bởi tình hình kinh tế xã hội, cơ chế quản lý kinh tế hiện hành nên mơ hình TTCK ở Việt Nam cũng có những nét riêng đáng lưu ý : Nhà nước có vai trò quan trọng trong việc xây dựng và phát triển TTCK. Nhà nước thành lập và cấp vốn hoạt động cho trung tâm giao dịch chứng khốn; thành lập cơng ty chứng khốn 100% vốn sở hữu của nhà nước; phát hành trái phiếu chính phủ để huy động vốn trên thị trường và cổ phần hố doanh nghiệp nhà nước nhằm cung cấp hàng hố cho thị trường chứng khốn. Khối lượng hàng hố giao dịch trên TTCK trong thời gian đầu là rất nhỏ bé. Tiến trình cổ phần hố diễn ra còn chậm, số lượng các cơng ty đủ tiêu chuẩn niêm yết khơng nhiều, mặt khác tỷ lệ cổ phiếu có khả năng giao dịch trên TTCK vẫn còn thấp. Trái phiếu chính phủ đang lưu hành với khối lượng khá lớn, nhưng thời gian đáo hạn ngắn và khơng đáp ứng được tiêu chuẩn niêm yết và giao dịch trên thị trường tập trung. Pham vi hoạt động của TTCK hẹp. Trong thời gian tới, có thể có một số ít cơng ty nữa được thành lập và dược cấp giấy phép hoạt động. Tuy vậy số lượng cơng ty chứng khốn và chi nhánh của nó sẽ rất ít và chỉ tập trung ở một số tỉnh thành phố lớn. TTCK trong thời gian đầu khá đơn giản, mang tính sơ khai và tập trung vào việc tổ chức giao dịch, mặt khác cơ chế quy định về việc đặt lệnh, ký quỹ THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN 6 khớp lệnh, biên độ giao dịch, tỷ lệ tham gia của bên nước ngồi cũng có những hạn chế và ràng buộc nhất định. Có sự kết hợp giữa vật chất và phi vật chất hố chứng khốn trong thời gian đầu. TTCK ở Việt Nam được thành lập khá muộn so với các nước trên thế giới và vì thế cho nên chúng ta co thể học tập được nững kinh nghiệm tránh những thất bại của các TTCK trên thế giới. Mặt khác do tình hình kinh tế xã hội và cơ chế quản lý kinh tế của nước ta có khác nên việc kết hợp kinh nghiệm quốc tế và tình hình thực tiễn để tìm ra những giai pháp thích hợp để phát triển TTCK ở Việt Nam là một vấn đề hết sức quan trọng. III. MỘT SỐ VẤN ĐỀ ĐANG ĐẶT RA ĐỂ TIẾP TỤC PHÁT TRIỂN TTCK VIỆT NAM : 1. Những thuận lợi và khó khăn của TTCK Việt Nam : TTCK Việt Nam vì còn khá mới mẻ cho nên bên cạnh những thuận lợi như: hệ thống ngân hàng đã thay đổi theo chiều hướng tích cực, về cơ bản bản nước ta đã có một hệ thống văn bản pháp quy thích hợp, phù hợp với thực tiễn đời sống kinh tế đất nước, thể hiện đúng đắn định hướng XHCN trong việc phát triển thị trường và đã đảm bảo cho q trình giao dịch, vận hành và quản lý TTCK thơng suốt, an tồn,cơng bằng, cơng khai và có hiệu quả. Sự quan tâm của cơng chúng đến loại hình đầu tư chứng khốn ngày càng đơng đảo. Đó là dấu hiệu tốt về khả năng thu hút đầu tư chứng khốn, hứa hẹn tiềm năng phát triển. Các chủ thể tham gia TTCK đã quản lý và nắm bắt kịp thời các thơng tin thực hiện đầy đủ các quy tắc, quy trình niêm yết chứng khốn . TTCK Việt Nam cũng khơng tránh khỏi những khó khăn cần phải khắc phục giải quyết để có thể phát triển TTCK ở Việt Nam Các văn bản pháp lý trực tiếp điều chỉnh các hoạt động về chứng khốn và TTCK chưa đủ. Chưa có luật chứng khốn tăng thêm sự tin tưởng cho các nhà đầu tư trong nước và ngồi nước. So với u cầu và nhiệm vụ, trình độ cán bộ nhân viên còn yếu. THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN 7 Việc cổ phần hố các doanh nghiệp còn chậm, số lượng các cơng ty cơng ty cổ phần đủ diều kiện niêm yết trên TTCK còn q ít Nền kinh tế đất nước năm 1998, do chịu tác động của khủng hoảng tài chính ở Châu Á,có dấu hiệu phát triển chậm lại, tỷ giá hối đối chưa ổn định. Tuy nhiên điều quan trọng là phải biết đánh giá đúng, nghiêm túc những thuận lợi và khó khăn này để từ đó phát huy hơn nữa những thuận lợi và tìm ra những định hướng và giải pháp để tiếp tục phát triển TTCK Việt Nam. 2. Định hướng và giải pháp để tiếp tục phát triển TTCK Việt Nam : Nhiệm vụ phát triển TTCK hết sức nặng nề và có khơng ít khó khăn, đòi hỏi phải có sự lãnh đạo sát sao của Đảng và Nhà nước; sự nỗ lực vươn lên đồng bộ của các bộ ngành, địa phương, các doanh nghiệp, các tổ chức liên quan, dặc biệt là sự vươn lên tồn diện của Uỷ ban Chứng khốn Nhà nước và của cả ngành chứng khốn Việt Nam. Có một số định hướng đã dược đề ra để phát triển TTCK : Trước mắt là hồn chỉnh và nâng cao thiết chế tài chính mới – phát triển TTCK -trên cơ sở bám sát thực tiễn hoạt động của thị trường. Triển khai các giải pháp một cách đồng bộ, có hiệu quả - điều quan trọng nhất là phát triển TTCK thích hợp với điều kiện và đòi hỏi của nền kinh tế – một mắt xích kết nối giữa vốn và đầu tư phát triển, giữa nguồn lực tài chính trong xã hội với việc tận dụng nguồn lực đó để thực hiện chiến lược phát triển kinh tế xã hội, thực hiện sự cơng nghiệp hố, hiện đại hố đát nước, giữa phát triển nền kinh tế độc lập, tự chủ, hiện đại với khả năng hội nhập quốc tế về vốn Nâng cao năng lực, hiệu lực và hiệu quả của tổ chức quản lý, điều hành, giám sát TTCK, bảo vệ trước hết lợi ích của nhà đầu tư, đảm bảo an tồn cho thị trường và thúc đẩy phát triển thị trường lành mạnh. Muốn thực hiện được những định hướng trên cần nghiên cứu và thực hiện đồng bộ, có hiệu quả các giải pháp chính sau đây: THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN 8 Một là, tạo hàng hố có chất lượng cho TTCK là u cầu bức thiết nhất hiện nay, phải đặt lên tầm quốc gia và được xử lý với những chính sách, ngun tắc chặt chẽ, vì lợi ích tồn cục và phân định rõ phạm vi huy động vốn trên TTCK và đầu tư của ngân hàng. Do đó, phải xử lý lãi xuất, phương thức bảo lãnh và phương thức giao dịch như thế nào để các loại trái phiếu, kể cả trái phiếu chính phủ là một nguồn hàng hố quan trọng giao dịch trên TTCK; quy định những ngun tắc tham gia niêm yết tại thị trường giao dịch chứng khốn phần cổ phiếu nhà nước trong doanh nghiệp cổ phần hố, hoặc đối với các doanh nghiệp cổ phần hố có tỉ lệ vốn nhà nước nắm giữ từ 20% trở lên, hoặc doanh nghiệp cổ phần hố mà sở hữu nhà nước chi phối; quy định việc huy động vốn để đầu tư phát triển các doanh nghiệp cổ phần hố thơng qua TTCK, hệ thống ngân hàng khơng cho vay chung và dài hạn vào loại hình nay; lựa chọn và khuyến khích, kể cả việc xem xét, bổ sung các chính sách khuyến khích đối với doanh nghiệp đủ tiêu chuẩn quy định niêm yết chứng khốn để giao dịch tại TTCK, ít nhất cũng phải đưa thêm hàng chục loại cổ phiếu. Hai là, chấn chỉnh, củng cố, nâng cao chất lượng hoạt động của các cơng ty cứng khốn hiện có là chủ yếu phát triển thêm cơng ty chứng khốn mới nếu quy mơ và đòi hỏi của TTCK phát triển. vấn đề quan trọng là các cơng ty chứng khốn phải vươn lên và phát triển, thực hiện đầy đủ các chức năng : Mơi giới chứng khóan, tự doanh, quản lý danh mục đầu tư, bảo lãnh phát hàng và tư vấn đầu tư chứng khốn. Đào tạo và nâng cao trình độ nghiệp vụ của đội ngũ cán bộ. Tiếp tục nâng cao dịch vụ, đầu tư phát triển phương tiện hoạt động, bảo đảm thực hiện đầy đủ, đúng đắn các quy chế, quy tắc, quy trình hoạt động, thực hiện đầy đủ chế độ cơng bố thơng tin, bảo vệ lợi ích chính đáng của nhà đầu tư, phát hiện và ngăn ngừa các hành vi vi phạm pháp luật chứng khốn, bảo đảm thị trường an tồn và hiệu quả. Củng cố và phát triển thích hợp các chủ thể tham gia TTCK, phát triển kinh doanh và hồn thiện hệ thống kinh doanh, bảo đảm chi phí hợp lý, thực hiện hạch tốn kinh doanh và kinh tế có lãi trong nghành chứng khốn. THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN 9 Ba là, sửa đổi, bổ sung, hồn thiện các quy chế, quy tắc, quy trình hoạt động, giao dịch và quản lý một cách đồng bộ của TTCK – trên cơ sơ bổ sung, hồn thiện và nâng cao hệ thống văn bản pháp quy thích hợp với giai đoạn phát triển mới. Sửa đổi và hồn thiện hệ thống giao dịch, thanh tốn, lưu ký, niêm yết và cơng bố thơng tin, nghiên cứu và cho phép các tổ chức liên doanh co vốn đầu tư nước ngồi ít hơn 50% được niêm yết chứng khốn tại thị trường giao dịch chứng khốn; phát triển và hồn thiện hệ thống thơng tin nghiên cứu và thành lập các cơng ty chứng khốn của một số tổng cơng ty mạnh; thành lập cơng ty chứng khốn nhà nước; nghiên cứu và thực hiện phương thức khớp lệnh liên tục, sử dụng lệnh thị trường trong giao dịch thay đổi thời gian giao dịch phù hợp với quy mơ thị trươngf, nghiên cứu và phát triển nhà đầu tư có tổ chức Trên cơ sở đó, đưa hoạt động và quản lý TTCK đi vào nề nếp, hình thành đồng bộ và từng bước nâng cao thể chế TTCK thích hợp với điều kiện phát triển và trình độ quản lý của đất nước ta. Bốn là, nâng cao năng lực, hiệu lực và hiệu quả quản lý nhà nước về chứng khốn và TTCK, bảo đảm cho thị trường hoạt động sơi động, lành mạnh, có chật tự và có hiệu quả trên cơ sở tăng cường quản lý nhà nước và kết hợp đúng đắn giữa tự quản và thanh tra, giám sát của các cơ quan chức năng nhăm đưa TTCK phát triển đúng quỹ đạo, dịnh hướng XHCN của đất nước. THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN 10 KẾT LUẬN Nhìn chung lại, trong tiến trình đổi mới nền kinh tế và kết quả đạt được sau 15 năm đổi mới, Đảng và nhà nước ta ln quan tâm đến việc xây dựng, hồn thiện và phát triển thể chế kinh tế thị trường theo định hướng XHCN, trong đó có thị trường tiền tệ, thị trường hối đối và TTCK. Điều đó đã thể hiện sự quyết tâm, kiên định xây dựng ngày càng đồng bộ, hồn chỉnh hơn các loại thị trường trong nền kinh tế, tạo điều kiện thuận lợi, thơng thống, lành mạnh cho doanh nghiệp và cho nhà đầu tư phát triển sản xuất kinh doanh. Vì vậy vấn đề đang để nhà nước ta quan tâm hiện nay, đó là việc chúng ta phải khơng ngừng tăng cường những ưu việt và hạn chế những khiếm khuyết của TTCK Việt Nam. Đưa TTCK ở nước ta thành một cơng cụ dắc lực, quan trọng trong việc huy động vốn cho đầu tư phát triển nền kinh tế chung của đất nước, để nền kinh tế Việt Nam hội nhập nền kinh tế hiện đại của thế giới. Sau khi nghiên cứuTTCK của nước ta, chúng ta đã có thể nhận định rằng nhiệm vụ rất quan trọng và trọng tâm của TTCK Việt Nam hiện nay vẫn hết sức nặng nềvà khơng ít nhưng khó khăn, nó đòi hỏi sự quan tâm, lãnh đạo sát xao, sáng suốt của Đảng và nhà nước; sự vươn lên đồng bộ của các bộ,ngành, địa phương, các doanh nghiệp, các tổ chức liên quan, đặc biệt là sự vươn lên của TTCK nói riêng và tồn bộ ngành chứng khốn Việt Nam. Tiểu luận tài chính của em với đề tài “ TTCK ở Việt Nam và một số vấn đề đang đặt ra để tiếp tục phát triển” còn nhiều hạn chế. Em rất mong nhận được sự đóng góp ý kiến, những đánh giá của các thầy các cơ để bài tiêu luận của em hồn chỉnh hơn. Em xin trân trọng cảm ơn sự quan tâm của các thầy cơ. THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN . cơng ty chứng khốn, các nhà kinh doanh chứng khốn. Thị trường chứng khốn một nước có hai và hai loại. Hai cấp của TTCK là thị trường cấp một và thị trường. chính I. Khái qt chung về Thị trường chứng khốn 1. Khái niệm, cơ cấu và ngun tắc hoạt động của TTCK. 2. Những ưu việt của TTCK II. Thị trường chứng khốn