Sự hình thành phát triển và thực trạng hoạt động của sở giao dịch chứng khoán tp.Hồ Chí Minh

Sự hình thành phát triển và thực trạng hoạt động của sở giao dịch chứng khoán tp.Hồ Chí Minh

“ Add your company slogan ”

TRƯỜNG ĐẠI HỌC CÔNG NGHIỆP THÀNH PHỐ

HỒ CHÍ MINH KHOA KINH TẾ LỚP: NCKT2CTB TIỂU LUẬN: THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

ĐỀ TÀI: SỰ HÌNH THÀNH, PHÁT TRIỂN VÀ

THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG CỦA SỞ GIAO

DỊCH CHỨNG KHOÁN TP.HỒ CHÍ MINH

DVHD: NGUYỄN NGỌC AN

LỜI MỞ ĐẦU

Để thực hiện đường lối công nghiệp hóa – hiện đại

hóa (CNH – HĐH) đất nước, duy trì nhịp độ tăng trưởng kinh tế bền vững và chuyển dịch mạnh mẽ cơ cấu kinh tế theo hướng nâng cao hiệu quả và sức cạnh tranh, đòi hỏi phải có nguồn vốn lớn cho đầu tư phát triển Vì vậy, việc xây dựng TTCK ở VN đã trở thành nhu cầu bức xúc và cấp thiết nhằm huy động các nguồn vốn trung, dài hạn ở trong và ngoài nước vào đầu tư phát triển kinh tế thông qua chứng khoán nợ và chứng khoán vốn

Sàn giao dịch chứng khoán Hồ Chí Minh là sàn giao dịch có ảnh hưởng rất lớn tới sự phát triển kinh tế Việt Nam.Vì những lý do trên nhóm chúng tôi quyết định

chọn đề tài này

NỘI DUNG BÀI TIỂU

CHƯƠNG 1: LÝ LUẬN CHUNG VỀ THỊ

TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

Công Cụ Tài Chính Phái Sinh

Trái Phiếu

Cổ Phiếu

Chứng Chỉ Quỹ Đầu

Tư1.1.1 Khái niệm

1.1/ Thị trường chứng khoán: Sơ

lược lịch sử ra đời và phát triển

Thị trường chứng khoán là một bộ phận của thị

trường tài chính mà tại đó diễn ra việc mua bán các

1.1/ Thị trường chứng khoán: Sơ lược lịch sử

ra đời và phát triển

1.1.2 Lịch sử ra đời

Vào giữa thế kỷ 15 ở tại những thành phố trung tâm buôn bán ở phương Tây, các thương gia thường tụ tập tại các quán cà phê để trao đổi việc mua bán trao đổi các vật phẩm hàng hoá Lúc đầu chỉ một nhóm nhỏ, dần dần sau

đó tăng dần và hình thành một khu chợ riêng.

 Cuối thế kỷ 15, để thuận tiện hơn cho việc làm ăn,

khu chợ trở thành “thị trường” với việc họ thống nhất các quy ước và dần dần các quy ước được sửa đổi hoàn chỉnh thành những quy tắc có giá trị bắt buộc chung cho mọi

thành viên tham gia ” thị trường”

Phiên chợ riêng đầu tiên được diễn ra vào năm 1453 tại một lữ điếm của gia đình Vanber ở Bruges Bỉ, tại đó có một bảng hiệu hình ba túi da với một tiếng Pháp là

 Các mậu dịch thị trường khác cũng lần lượt được thành lập tại Pháp, Đức và Bắc Âu.

 Quá trình các giao dịch chứng khoán diễn ra và hình thành như vậy một cách tự phát cũng tương tự ở

Pháp, Hà Lan, các nước Bắc Âu, các nước Tây Âu và Bắc Mỹ.

 Ở Mỹ cho đến năm 1921, khu chợ này được chuyển

từ ngoài trời vào trong nhà, Sở giao dịch chứng

khoán chính thức được thành lập

1.1/ Thị trường chứng khoán: Sơ lược lịch sử ra

đời và phát triển

1.1.3 Quá trình phát triển

Lịch sử phát triển các thị trường chứng khoán Thế

giới trải qua một sự phát triển thăng trầm lúc lên, lúc xuống :

Vào những năm 1875-1913, thị trường chứng khoán Thế giới phát triển huy hoàng cùng với sự tăng trưởng của nền kinh tế Thế giới lúc đó

Đến “ngày thứ năm đen tối ” tức ngày 29/10/1929 đã làm cho thị trường chứng khoán Tây, Bắc Âu và Nhật bản khủng hoảng mất lòng tin

1.1.3 Quá trình phát triển

 Cho mãi tới chiến tranh thế giới thứ 2 kết thúc,

các thị trường chứng khoán cũng hồi phục dần và phát triển mạnh và rồi cho đến năm 1987 một lần nữa đã làm cho các thị trường chứng khoán.Thế giới điên đảo với “ngày thứ hai đen tối” do hệ

thống thanh toán kém cỏi không đảm đương được yêu cầu của giao dịch, sụt giá chứng khoán ghê

gớm, mất lòng tin và phản ứng dây chuyền mà

hậu quả của nó còn nặng hơn cuộc khủng hoảng năm 1929

1.1.3 Quá trình phát triển

 Theo quy luật tự nhiên, sau gần hai năm mất lòng tin, thị trường chứng khoán Thế giới lại đi vào giai đoạn ổn định và phát triển đến ngày nay Cứ mỗi lần khủng hoảng như vậy, giá chứng khoán của tất

cả các thị trường chứng khoán trên Thế giới sụt

kinh khủng tuy ở mỗi khu vực và mỗi nước ở

những mức độ khác nhau gây ra sự ngừng trệ cho thị trường chứng khoán toàn cầu và cũng ảnh

hưởng trực tiếp tới nền kinh tế mỗi nước.

 Cho đến nay, phần lớn các nước trên Thế giới đã

có khoảng trên 160 Sở giao dịch chứng khoán

phân tán khắp các châu lục

1.1.3 Quá trình phát triển

Lịch sử hình thành và phát triển của thị trường chứng khoán trên Thế giới cho thấy thời gian đầu, thị trường hình thành một cách tự phát, đối tượng tham gia chủ yếu là các nhà đầu cơ, dần dần về

sau mới có sự tham gia ngày càng đông đảo của

công chúng.

 Khi thị trường bắt đầu xuất hiện sự trục trặc và bất ổn, chính phủ buộc phải can thiệp bằng cách thành lập các cơ quan quản lý nhằm bảo vệ quyền lợi của công chúng đầu tư và sau đó dần dần hệ

thống pháp lý cũng bắt đầu được ban hành

CHƯƠNG 1: LÝ LUẬN CHUNG VỀ THỊ

TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

1.2 Thị trường chứng khoán Việt Nam Thị trường Chứng khoán Việt Nam ra đời từ khi nào?

Sau nhiều năm chuẩn bị và chờ đợi , ngày

11-7-1998 Chính phủ đã ký Nghị định số 48/CP ban

hành về chứng khoán và TTCK chính thức khai

sinh cho Thị trường chứng khoán Việt Nam ra đời Cùng ngày, Chính phủ cũng ký quyết định thành lập Trung tâm Giao dịch Chứng khoán đặt tại

TP.HCM và Hà Nội Việc chuẩn bị cho TTCKVN thực ra đã do Uỷ Ban Chứng khoán Việt Nam ra đời bằng Nghị định 75/CP ngày 28-11-1996

1.2 Thị trường chứng khoán

Việt Nam

 Chỉ số VN – Index:

VN - Index là ký hiệu của chỉ số chứng khoán Việt Nam

VN - Index xây dựng căn cứ vào giá trị thị trường của tất cả các cổ phiếu được niêm yết Với hệ thống chỉ số

này, nhà đầu tư có thể đánh giá và phân tích thị trường một cách tổng quát

Chỉ số VN -Index so sánh giá trị thị trường hiện hành

với giá trị thị trường cơ sở vào ngày gốc 28-7-2000, khi thị trường chứng khoán chính thức đi vào hoạt động

Giá trị thị trường cơ sở trong công thức tính chỉ số được điều chỉnh trong các trường hợp như niêm yết mới, huỷ niêm yết và các trường hợp có thay đổi về vốn niêm yết Công thức tính chỉ số VN - Index:

Chỉ số VN -Index = (Giá trị thị trường hiện hành / Giá trị thị trường cơ sở) x 100

1.2 Thị trường chứng khoán

Việt Nam

 Giai đoạn 2000-2005: Giai đoạn chập chững biết

đi của thị trường chứng khoán

 Giai đoạn 2006 : Sự phát triển đột phá của TTCK Việt Nam

 Giai đoạn 2007: Giai đoạn thị trường chứng

khoán bùng nổ

 Giai đoạn 2008: Cùng trong xu thế chung của nền kinh tế, TTCK Việt Nam khép lại năm 2008 với sự sụt giảm mạnh.

CHƯƠNG 2: SỰ HÌNH THÀNH, PHÁT TRIỂN VÀ

THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG CỦA SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN HỒ CHÍ MINH

2.1 Lịch sử hình thành và phát triển

Trung tâm Giao dịch Chứng khoán TP.Hồ Chí

Minh (TTGDCK TP.HCM) được thành lập theo

Quyết định số 127/1998/QĐ-TTg ngày 11/07/1998 và

chính thức đi vào hoạt động thực hiện phiên giao

dịch đầu tiên vào ngày 28/7/2000

Theo Quyết định 559/QĐ/TTg ngày 11/05/2007 của Thủ tướng Chính phủ Trung Tâm Giao dịch Chứng khoán TP Hồ Chí Minh, được chuyển đổi là Sở Giao dịch Chứng khoán Tp Hồ Chí Minh (SGDCK

2.1 Lịch sử hình thành và phát

triển

 Ngày 7/1/2008, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã cấp Giấy chứng nhận đăng ký hoạt động Công ty TNHH Một thành viên cho Sở Giao dịch Chứng khoán Tp.HCM (HOSE)

 Công ty TNHH Một thành viên này có địa chỉ trụ

sở chính 45-47 Bến Chương Dương, Phường Thái Bình, quận 1, Tp.HCM Công ty có vốn điều lệ

có 6 doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài tham gia niêm yết; 03 chứng chỉ quỹ đầu tư với khối

lượng 171,4 triệu đơn vị và 366 trái phiếu các loại

Dự kiến thời gian tới, số lượng cổ phiếu niêm yết tại SGDCK TP.HCM sẽ tăng lên rất nhiều do

Chính phủ đã có chủ trương đưa cổ phiếu của một

số tổng công ty lớn, các ngân hàng thương mại

quốc doanh cổ phần hoá vào niêm yết trên thị

trường

đăng ký làm thành viên của Sở với tổng số vốn

đăng ký là 9.960 tỷ đồng Các thành viên hầu hết được cấp giấy phép hoạt động kinh doanh với các nghiệp vụ gồm: môi giới, tự doanh, bảo lãnh phát hành và tư vấn đầu tư

2.1 Lịch sử hình thành và phát

triển

 Năm 2010, Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố

Hồ Chí Minh (HOSE) ghi dấu ấn tuổi lên 10

 Trong 10 năm tới, từ nay đến năm 2020, với chiến lược, lộ trình cụ thể phát triển thị trường chứng khoán của Ủy ban chứng khoán Nhà nước, cùng với sự đồng lòng quyết tâm của Đảng, Chính phủ

và các thành viên tham gia thị trường, tôi tin

tưởng rằng, thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ làm tốt vai trò là kênh huy động vốn chủ đạo và hiệu quả, là thước đo sức khỏe của nền kinh tế đất nước

2.2 Thực trạng hoạt động

Quy mô thị trường được mở rộng

Cùng với tiến trình cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước (CPH DNNN), khối lượng cổ phiếu và số lượng công ty niêm yết (CTNY) gia tăng nhanh chóng Tính đến ngày 30/6/2009 trên Sở có 164 cổ phiếu niêm yết, 4 chứng chỉ quỹ và 68 trái phiếu công ty, chính quyền địa phương

Tốc độ tăng của các CTNY đạt trung bình là gần

50% cho 5 năm đầu tiên, hơn 200% cho năm 2006 và gần 27% cho giai đoạn 2006_2008

2.2 Thực trạng hoạt động

6 tháng đầu năm 2009, số lượng cổ phiếu niêm yết giảm do hoạt động chuyển sàn của một số công ty không đáp ứng các tiêu chuẩn niêm yết mới Trừ đi các công ty này, số CTNY 6 tháng đầu năm 2009 tăng 7% khối

lượng cổ phiếu tăng trung bình 80%/năm cho cả giai

đoạn với hơn 6tỷ cổ phiếu niêm yết vào thời điểm cuối tháng 5/2009 Con số này đối với chứng chỉ quỹ và trái phiếu là 255triệu và 155triệu

Chỉ số VN_Index ngày càng mang tính đại diện cho sức khoẻ nềm kinh tế với giá trị vốn hoá thị trường tại SGDCK Tp HCM tính đến thời điểm hiện nay vào

khoảng 287 ngàn tỷ đồng, chiếm gần 19% GDP của 2008

2.3 Thực trạng hoạt động

Tính thanh khoản được cải thiện

Tham gia vào giao dịch trên thị trường hiện nay

là hơn 600 nghìn tài khoản của các nhà đầu tư so với 2500 vào năm 2000

Tốc độ mở tài khoản tăng trung bình 85%/năm Với tốc độ mở tài khoản như vậy, Việt Nam đã vượt mặt nước láng giềng Thái Lan với lịch sử 30 năm phát triển thị trường chứng khoán về chỉ tiêu này Tuy vậy, số lượng tài khoản thực tế giao dịch còn thấp, tỷ trọng nhà đầu tư nước ngoài và nhà

đầu tư có tổ chức chưa cao

Tính thanh khoản được cải thiện

Giá trị chứng khoán bùng nổ vào năm 2007 với hơn 245000 tỷ đồng được giao dịch trong năm Khối lượng năm sau luôn cao hơn năm trước với tốc độ bình quân đén năm 2008 là 2,34 lần Năm 2009, khối lượng giao dịch nửa đầu năm đạt hơn 70% của năm

2008

Đo lường tính thanh khoản trên thị trường

thông qua chỉ tiêu tốc độ luân chuyển bình quân,

SGDCK Tp.HCM đạt 62,33%, một mức cạnh tranh

so với thị trườmg các nước trong khu vực

2.2 Thực trạng hoạt động

Chất lượng dịch vụ, cơ sở hạ tầng được nâng cao

SGDCK Tp.HCM luôn đề cao chất lượng cung cấp dịch vụ cho thị trường Phương châm này thể hiện qua việc nâng cao chất lượng cung cấp thông

tin thị trường qua bản tin, trang thông tin điện tử , thu ngắn thời gian thẩm định niêm yết và xem xét tư cách thành viên , tự động hoá việc nộp báo cáo tài

chính của công ty niêm yết, đơn giản hoá thủ tục đấu giá…

Chất lượng dịch vụ, cơ sở hạ tầng

được nâng cao

Có thể nói rằng SGDCK Tp.HCM là đơn vị tiên phong đấu gía cổ phần các DNNN vào năm 2005, từ

đó tạo sự gắn kết sự liên thông giữa cổ phần hoá và niêm yết Từ năm 2005 cho đến nay , Sở đã tổ chức đấu giá thành công cho 199 DN, thu được 50867 tỷ

đồng Trong số các doanh nghiệp đã đấu giá qua Sở,

có 39 DN đã tiến hành niêm yết cổ phiếu để giao dịch trên sàn giao dịch chứng khoán.

Một công tác được Sở đặc biệt chú trọng chính là phát triển hạ tầng công nghệ thông tin bởi đây chính

là nền móng, bệ phóng để thị trường có thể phát triển

cả chiều rộng lẫn chiều sâu

Chất lượng dịch vụ, cơ sở hạ tầng được

nâng cao

Sở đã chủ động tìm kiếm sự trợ giúp từ các

chuyên gia nước ngoài để nâng cấp phần mềm giao dịch hiện tại, từ đó từng bước triển khai các điều kiện giao dịch tiên tiến Khớp lệnh định kỳ 1 trên ngày sau đó nâng lên 3 lần trên ngày và hiện nay là kết hợp khớp lệnh định kỳ và khớp lệnh liên tục

Đến nay, có 76 CTCK đã triển khai việc kết nối trực tuyến, 10 công ty đang tiến hành kết nối thử, giảm số lượng công ty còn nhập lệnh xuống 10 cty

2.2 Thực trạng hoạt động

Tăng cường vị thế,gia tăng liên kết quốc tế

Việc chuyển đổi mô hình cũng giúp Sở có một vị thế tương xứng với các SGDCK khác trong khu vực

và quốc tế Điều này có ý nghĩa đặc biệt quan trọng trong quá trình hội nhập với TTCK khu vực và thế giới của SGDCK Tp HCM nói riêng và của việt nam nóí chung.

SGDCK Tp.HCM đã ký 16 Biên bản hợp tác ghi nhớ với các SGDCK trên thế giới Mục tiêu của các biên bản ghi nhớ này nhằm trao đổi thông tin, hỗ trợ

kỹ thuật, đào tạo nhân lực, hỗ trợ niêm yết chéo

Tăng cường vị thế,gia tăng liên kết quốc tế

Một mục tiêu khác mà Sở đạt được thông qua các MOU này là gửi đi một thông điệp về một TTCK Việt Nam đang phát triển vá bắt tay với các đối tác quốc tế SGDCK Tp.HCM trở thành thành viên của Hiệp hội

các SGDCK Châu Á và Châu Đại Dương từ tháng 4/

2008

Trong khu vực, Sở đang tham gia diễn đàn Tổng Giám Đốc cá SGDCK ASEAN và đang nghiên cứu triển khai sang kiến kết nối giao dịch, một bước triển khai

trong tiến trình hội nhập thị trường tài chính mà Chính phủ các nước ASEAN đã cam kết.

CHƯƠNG 3: NHẬN XÉT VÀ KIẾN

NGHỊ

3.1 Nhận xét

đồng hành cùng sự phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam, HOSE (tiền thân là Trung tâm Giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh) đã không ngừng lớn

mạnh, góp phần không nhỏ vào sự phát triển chung của thị trường và nền kinh tế đất nước

Chí Minh, nay là Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố

Hồ Chí Minh trong chiến lược phát triển của Chính phủ, tiếp tục là nơi giao dịch các chứng khoán của các doanh nghiệp quy mô lớn trên cả nước

3.1 Nhận xét

 Mặc dù vai trò và hoạt động giao dịch trên HOSE

có sức gây ảnh hưởng và tác động trên phạm vi cả nước, nhưng nhìn tổng thể, thị trường chứng

khoán Việt Nam vẫn còn yếu, chưa có sự đóng góp tương xứng với tiềm năng phát triển và nhu cầu thực tế của xã hội

 Trong chương trình phát triển thị trường tài

chính trên địa bàn Thành phố Hồ Chí Minh đến năm 2010 và tầm nhìn 2020, HOSE được xác định

là hạt nhân trong chiến lược phát triển tổng thể

này Trong đó thị trường chứng khoán sẽ là kênh huy động vốn hiệu quả, đáp ứng nhu cầu vốn cho hoạt động kinh doanh, đầu tư, tài chính trong

 Tăng cường và phát triển hệ thống công bố thông tin nhằm đảm bảo thông tin công bố kịp thời

Giám sát việc công bố thông tin của các thành viên thị trường đảm bảo tính minh bạch, đầy đủ.

 Tăng cường công tác giám sát thị trường bằng

việc hoàn thiện phần mềm giám sát để theo dõi,

phát hiện giao dịch nội gián, thao túng, lũng đoạn thị trường Tăng cường công tác thu thập thông

tin tin đồn.

3.2: Kiến nghị



Xây dựng hệ thống Công nghệ thông tin hiện đại đáp ứng yêu cầu của thị trường và theo tiêu chuẩn quốc tế

 Đồng thời tiếp tục triển khai và hoàn tất thực hiện việc giao dịch từ xa từ các Thành viên đến Sở, tiến tới việc giao dịch không sàn trong tương lai.

 Đề xuất các chính sách hợp lý để thị trường chứng khoán phát triển bền vững, thu hút mọi

nguồn lực trong nước và nguồn vốn nước ngoài

Tiếp tục ký biên bản hợp tác với các SGDCK trên thế giới; Đồng thời tổ chức và thực hiện các nội dung trong các Biên bản hợp tác đã ký, đặc biệt

phối hợp với các SGDCK tổ chức thực việc niêm yết

3.2: Kiến nghị

 Tạo điều kiện cho các loại hình doanh nghiệp cổ phần đủ điều kiện lên niêm yết trên SGDCK nhằm tăng nguồn cung cho thị trường

 Tăng cường và phát triển hệ thống công bố thông tin nhằm đảm bảo thông tin công bố kịp thời

Giám sát việc công bố thông tin của các thành viên thị trường đảm bảo tính minh bạch, đầy đủ.

 Tăng cường công tác giám sát thị trường bằng

việc hoàn thiện phần mềm giám sát để theo dõi,

phát hiện giao dịch nội gián, thao túng, lũng đoạn thị trường Tăng cường công tác thu thập thông

tin tin đồn