Thị Trường Chứng Khoán ( Những Phân Tích Cơ Bản)

THỊ TRƯỜNG THỊ TRƯỜNG $$ $$ CHỨNG CHỨNG KHOÁN KHOÁN 2 NỘI DUNG • PHÂN TÍCH KINH TẾ • PHÂN TÍCH NGÀNH • PHÂN TÍCH CÔNG TY 3 NGUYÊN TẮC CHUNG PHÂN TÍCH CHỨNG KHOÁN PHẢI ĐẢM BẢO ĐỦ 3 BƯỚC: PHÂN TÍCH ẢNH HƯỞNG CỦA TOÀN BỘ NỀN KINH TẾ ĐỐI VỚI TẤT CẢ CÁC CÔNG TY VÀ TTCK PHÂN TÍCH TRIỂN VỌNG CỦA NGÀNH, TIỂU NGÀNH TRONG MÔI TRƯỜNG KINH TẾ VĨ MÔ. PHÂN TÍCH TỪNG CÔNG TY RIÊNG TRONG NGÀNH 4 PHƯƠNG PHÁP TIẾP CẬN TỪ TỔNG QUÁT ĐẾN CỤ THỀ PT PT VĨ MÔ VĨ MÔ PHÂN TÍCH NGÀNH PHÂN TÍCH NGÀNH PHÂN TÍCH TIỂU NGÀNH PHÂN TÍCH TIỂU NGÀNH PHÂN TÍCH CÔNG TY PHÂN TÍCH CÔNG TY 5 PHƯƠNG PHÁP TIẾP CẬN TỪ CỤ THỂ ĐẾN TỔNG QUÁT PT PT VĨ MÔ VĨ MÔ PHÂN TÍCH NGÀNH PHÂN TÍCH NGÀNH PHÂN TÍCH TIỂU NGÀNH PHÂN TÍCH TIỂU NGÀNH PHÂN TÍCH CÔNG TY PHÂN TÍCH CÔNG TY NÊN CHỌN CÁCH TIẾP CẬN NÀO? NÊN CHỌN CÁCH TIẾP CẬN NÀO? 6 1. PHÂN TÍCH VĨ MÔ VÀ TTCK (Môi trường đầu tư) A. PHÂN TÍCH MÔI TRƯỜNG CHÍNH TRỊ - XÃ HỘI VÀ PHÁP LUẬT: CÁC YẾU TỐ CHÍNH TRỊ CÓ ẢNH HƯỞNG RẤT LỚN ĐẾN TTCK: NHỮNG THAY ĐỔI VỀ CHÍNH PHỦ > THAY ĐỔI VỀ: - CHÍNH SÁCH KINH TẾ - CHÍNH SÁCH THUẾ - CHI TIÊU NGÂN SÁCH - CÁC KẾ HOẠCH XÂY DỰNG LỚN 7 KẾ HỌACH KẾ HỌACH XÂY DỰNG XÂY DỰNG CƠ SỞ HẠ TẦNG CƠ SỞ HẠ TẦNG PHÁP LÝ PHÁP LÝ TÀI CHÍNH TÀI CHÍNH KINH TẾ KINH TẾ CHÍNH PHỦ CHÍNH PHỦ 8 A. PHÂN TÍCH MÔI TRƯỜNG CHÍNH TRỊ - XÃ HỘI VÀ PHÁP LUẬT: MÔI TRƯỜNG PHÁP LUẬT CÓ Ảnh HƯỞNG RẤT LỚN ĐẾN TTCK: - Hệ thống hành lang pháp lý của TTCK như thế nào? - Các luật pháp khác có ảnh hưởng như thế nào đối với nền kinh tế hay doanh nghiệp? - Khả năng thực thi luật pháp như thế nào? - Sự ổn định của hệ thống luật pháp 1. PHÂN TÍCH VĨ MÔ VÀ TTCK 9 B. PHÂN TÍCH ẢNH HƯỞNG KINH TẾ VĨ MÔ: Các điều kiện kinh tế vĩ mô sẽ quyết định rủi ro chung của thị trường (rủi ro hệ thống): - Chính sách tiền tệ (lãi suất, dự trữ bắt buộc…) - Chính sách tài chính (CS thuế, CS giá cả, chi tiêu của Chính phủ…) 1. PHÂN TÍCH VĨ MÔ VÀ TTCK 10 B. PHÂN TÍCH ẢNH HƯỞNG KINH TẾ VĨ MÔ: Các nhân tố cụ thể: 1. Tổng sản phẩm quốc nội (GDP): chú ý tốc độ tăng trưởng GDP 2. Tỷ giá hối đoái 3. Thái độ (lạc quan hay bi quan đối với nền kinh tế) 4. Lạm phát và lãi suất 1. PHÂN TÍCH VĨ MÔ VÀ TTCK [...]... cổ phiếu lâu dài để thu lợi lớn hơn (giảm cung) và khuyến khích những nhà đầu tư mới tham gia (tăng cầu) và do vậy kéo theo cơ hội tăng giá của cổ phiếu cao hơn Trong trường hợp ngược lại, khi thị trường có xu hướng đi xuống ( nh hưởng của niềm tin vào các cty) nó sẽ làm cp, kể cả cp tốt giảm giá và phương án đầu tư của nhà đầu tư sẽ khó thành công hơn PHÂN TÍCH CƠ BẢN 1- Các chỉ số hoạt động: Vốn... khoản nợ ngắn hạn PHÂN TÍCH CƠ BẢN Hệ số khả năng thanh toán hiện thời (current ratio): Khả năng thanh toán hiện thời Tài sản ngắn hạn = Nợ ngắn hạn Hệ số khả năng thanh toán nhanh (Acid – Test ratio): Khả năng thanh = toán nhanh Tiền + CK khả mại + Khoản phải thu Nợ ngắn hạn PHÂN TÍCH CƠ BẢN 3- Các chỉ số về phương cách tạo vốn (capitalization ratios): Chỉ số về cách tạo vốn phân tích các thành phần... - Nợ ngắn hạn PHÂN TÍCH CƠ BẢN Chỉ số tài sản nhạy cảm Tài sản lưu động – Hàng tồn kho = Nợ ngắn hạn Chỉ số tài sản nhạy cảm (Quick asset ratio acidtest) > 1 được xem là an toàn bởi vì công ty có thể thanh toán các món nợ ngắn hạn trong một thời gian ngắn mà không cần thêm lợi tức hay doanh thu Chỉ số tiền mặt (Cash asset ratio) Tiền mặt + Chứng khoán khả nhượng = Nợ ngắn hạn PHÂN TÍCH CƠ BẢN Lưu lượng... mạnh và có trường hợp bị giảm giá là do khi đã đạt được lợi nhuận kỳ vọng, các tổ chức thường bán ra với số lượng lớn và khi đó nếu không có một lượng cầu ( ương nhiên là từ một tổ chức, định chế tài chính mới) thì giá cổ phiếu sẽ có xu hướng giảm mạnh PHÂN TÍCH CƠ BẢN - M (Market Direction): Xu hướng thị trường Đây là yếu tố quan trọng quyết định sự thành bại của phương án đầu tư TTCK là thị trường của... tăng  LS tăng nhưng dòng thu nhập của DN tăng không nhiều (tốc độ tăng của LS > tốc độ tăng của dòng Thu nhập) - > LN giảm - > giá CP giảm  Hiệu ứng của thay đổi LS lên giá CP phụ thuộc vào nguyên nhân gây ra thay đổi và mức độ tác động của thay đổi lên dòng thu nhập tương lai của CP 16 1 PHÂN TÍCH VĨ MÔ VÀ TTCK C PHÂN TÍCH VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN: Mối quan hệ giữa kinh tế vĩ mô và TTCK:  Quan hệ... của mỗi công ty)  Những dự báo về Kinh Tế trong tương lai đưa đến những thay đổi về giá CK trước khi các thay đổi điều kiện kinh tế cơ bản thực sự diễn ra - > Cần theo dõi dự báo 18 2 PHÂN TÍCH NGÀNH KINH TẾ A CƠ SỞ PHÂN TÍCH: CÁC NGÀNH KINH TẾ CÓ PHẢN ỨNG KHÁC NHAU VỚI NHỮNG THAY ĐỔI CỦA NỀN KINH TẾ TRIỂN VỌNG CỦA MỘT NGÀNH TRONG MÔI TRƯỜNG KINH DOANH QUYẾT ĐỊNH KẾT QUẢ MÀ MỖI CÔNG TY CÓ THỂ CÓ ĐƯỢC... THÁI PHÁT TRIỂN CỦA NGÀNH - > Tìm cơ hội đầu tư và rút vốn - > Một ngành hoạt động tốt thì không có nghĩa là nó sẽ tốt mãi 21 2 PHÂN TÍCH NGÀNH KINH TẾ B3 ĐẶC ĐIỂM CỦA MỘT SỐ NGÀNH KINH TẾ 1 NGÀNH TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG THẢO LUẬN 2 NGÀNH ĐỊA Ốc, XÂY DỰNG… 3 DỊCH VỤ 4 NGÀNH DƯỢC, THỰC PHẨM 5 NGÀNH SẢN XUẤT HÀNG TIÊU DÙNG 22 6 NGÀNH KHAI KHOÁNG (KHOÁNG SẢN)… PHÂN TÍCH CƠ BẢN -PEG là chỉ số được sử dụng... Xem xét bán khống + > 1.8 : Bán khống PHÂN TÍCH CƠ BẢN -PEG = 1 : CP đó chấp nhận được -PEG < 1 : CP đó có thể bị đánh giá thấp, hoặc nó không đạt như kỳ vọng - PEG > 1 : CP đó có thể định giá cao PHÂN TÍCH CƠ BẢN 10- Lựa chon cổ phiếu theo phương pháp CANSLIM CANSLIM là phương pháp chọn mua cổ phiếu chứng khoán nối tiếng do William O’Neil – người sáng lập ra C (Current Earning Per Share): Lãi ròng... sàng vay nợ để chi tiêu > Lãi Suất tăng 12 1 PHÂN TÍCH VĨ MÔ VÀ TTCK B PHÂN TÍCH ẢNH HƯỞNG KINH TẾ VĨ MÔ: Ảnh hưởng của lạm phát đến LS:  LS danh nghĩa = LS thực + Tỷ lệ lạm phát  Nếu nhà đầu tư dự đoán lạm phát sẽ tăng thì LS danh nghĩa đòi hỏi phải tăng lên LP tăng sẽ làm cho thành quả của nhà đầu tư bị tổn thương 13 1 PHÂN TÍCH VĨ MÔ VÀ TTCK B PHÂN TÍCH ẢNH HƯỞNG KINH TẾ VĨ MÔ: Mối quan hệ giữa... THÉP VÀ VẬT LIỆU XÂY DỰNG, THỰC PHẨM, KHOÁNG SẢN 19 2 PHÂN TÍCH NGÀNH KINH TẾ TRIỂN VỌNG CỦA MỘT NGÀNH TRONG MÔI TRƯỜNG KINH DOANH QUYẾT ĐỊNH KẾT QUẢ MÀ MỖI CÔNG TY CÓ THỂ CÓ ĐƯỢC Nếu công ty họat động trong một ngành kém phát triển thì ngay cả công ty tốt nhất trong ngành đó cũng có triển vọng đầu tư kém Ví dụ: … 20 2 PHÂN TÍCH NGÀNH KINH TẾ B Ý NGHĨA CỦA PHÂN TÍCH NGÀNH: CHỌN NGÀNH CÓ LỢI SUẤT CAO