phòng ngừa được rủi ro biến động giá1 Biết được mức giá tương ứng với kỳ vọng của hàng hóa tương lai2 thể giải đều lượng bán hàng giao qua các tháng3 tạo ra một kênh tài chính4... RÀO CH
Trang 2TRƯỜNG KỲ HẠN
NHÓM 4
Trang 4phòng ngừa được rủi ro biến động giá1
Biết được mức giá tương ứng với
kỳ vọng của hàng hóa tương lai2
thể giải đều lượng bán hàng giao qua
các tháng3
tạo ra một kênh tài chính4
Trang 6Chức năng
Rào
chắn
HT Giá
kỳ hạn
Trang 8phân bổ tạm thời những Hàng hóa được sản
xuất theo mùa vụ
Giá cơ sở < 0 lúc này họ không có đông lực cho dự trữ Vì vậy họ có thể bán hàng hóa với giá thực tế Và mua lại sau
Trang 9giá cơ sở ban đầu mang tới khả khả năng dữ trữ có lãi thì khoản này có thể được đảm bảo bằng rào chắn.
Thực chất rào chắn là công cụ để người sử
dụng nó nhằm tạo ra lợi nhuận
Lỗ của thị trường thực vừa đủ bù đắp bởi lãi ở thị
trường kỳ hạn và ngược lại
giảm rủi do của người này nhưng lại
tăng rủi do của người khác
Chuyển rủi do
43
2
1
Rào chắn
Trang 10Việc quyết định rào chắn phụ thuộc vào :
+Mục tiêu cảu rào chắn +Độ lớn của giá và cơ sở +Liên quan đến những tình huống, động thái kỳ vọng của giá cả
là sự bảo hiểm chống lại sự vận động ngược của
giá cả trong ngắn hạn.
đảm bảo cho một thu nhập từ việc dự
trữ với giá cơ sở
Trang 11rào chắn cho hoạt động kinh doanh và rào chắn thu nhập
- Thông qua rào chắn để “cố định “ tổng thu từ hoạt động chế biến bằng cách bán các hợp đồng các sản phẩm sản xuất ra
hàng hóa để trao đổi
và buôn bán trên thi
trường
Rào chắn
Trang 12RÀO CHẮN
việc sử dụng thị trường kỳ hạn
có thể định giá hàng hóa trước khi nó được
sản xuất ra Hay người sx có thể kí hợp đồng
kì hạn trước.
giúp xác định được lợi nhuận, ổn định lợi
nhuận.
cũng gặp phải rui do
Trang 13 giá thỏa thuận thường được xác định dựa
trên mức chi phí bỏ Và lợi nhuận được
hưởng
Các hợp đông đều chịu ảnh hưởng của các
chính sách của nhà nước hay kỳ vọng về sự
thay đổi giá trong thời kì được rào chắn.
Trang 14không bị bắt buộc, mua một
loại tài sản nào đó với một
giá đã được định trước
(strike price) trong một thời
gian đã định.
là một loại hợp đồng trong
đó người nắm giữ quyền
chọn có quyền, nhưng
không bị bắt buộc, mua một
loại tài sản nào đó với một
giá đã được định trước
(strike price) trong một thời
gian đã định.
Là một loại hợp đồng trong
đó người nắm giữ quyền chọn có quyền, nhưng không bị bắt buộc, bán một loại tài sản nào đó với một giá đã được định trước trong một thời gian đã định
Là một loại hợp đồng trong
đó người nắm giữ quyền chọn có quyền, nhưng không bị bắt buộc, bán một loại tài sản nào đó với một giá đã được định trước trong một thời gian đã định
Trang 15vẫn gặp rủi ro
về giá cơ sở bởi vì quyền chọn là một vị thể trong kỳ hạn hay khi thực hiện quyền chọn thì giá đã cố định
Hợp đồng quyền chọn cũng có thể được sử dụng để thực hiện nhiều giao dịch phức tạp
Hai vấn đề khó khăn
+ giá trả ,phí quyền chọn là quá cao + cách này quá phức tạp và mắt nhiều chi phí cơ hội cho việc tiếp học
và áp dụng nông dân hoài nghi về lợi ích tiềm năng của việc mua quyền chọn
Trang 16Việc tăng thêm yếu
tố đầu cơ gây ra
là một sản phẩm phụ,
nhưng nó là chức năng
quan trọng của thi trường kỳ hạn
www.themegallery.com Company Logo
2.2: hình thành giá ở tt kỳ hạn
Ht giá
Trang 17Gian lận giá cả và những quy định
ảnh hưởng của mua bán kỳ hạn đến giá thực
cung dịch vụ đầu cơ
chức năng của nhà đầu cơ
54
những yếu tố dẫn đến sự thành công của thị trương kỳ hạn
Trang 182.2.1: chức năng của nhà đầu cơ
+ Nhà đầu cơ đóng góp tiền mặt và thông tin cho quá trình
hình thành cung cấp tiền mặt bằng 2 cách:
- Tham gia rào chắn mùa vụ
- Mong muốn mua hoặc bán vơi giá hiện tại hoặc gần
bằng giá hiện tại
+ Các nhà đầu cơ mở rộng (spreader) thực hiện bù đắp các vị
thế bằng những hợp đồng kỳ hạn khác nhau, mong muốn giá
tương ứng của 2 kỳ tương lai thay đổi Nhà đầu cơ này chỉ có
lời hoặc lỗ nếu quan hệ giữa 2 giá hợp đồng này thay đôỉ
+ cung cấp các dịch vụ bao gồm đầu tư vào thông tin và kỹ
năng kinh doanh để tìm ra lợi nhuân ,vấn đề này đã tạo ra khả
năng thanh toán tiền mặt trên thị trường
Trang 192.2.2: cung dịch vụ đầu cơ
+ Động cơ chính của nhà đầu cơ là lợi nhuận và rủi ro kỳ
vọng
+ Các nhà đầu cơ chớp nhoáng cung cấp tiền mặt và cho rằng
họ bị thu hút bởi thị trường nơi có khối lượng hàng hóa lớn được rào chắn và họ có thể tìm kiếm lợi nhuận
+ Các nhà kinh doanh vị thế và các nhà đầu cơ mở rộng
thành công được đánh giá là những người kiếm tiền từ những kĩ năng dự báo tốt, và có thông tin chính xác
+ Các trường hợp đầu cơ chớp nhoáng, việc tăng biến động giá , trong khi các biến động không đổi ,sẽ có thu hút nhiều nhà kinh doanh vị thế hơn, thậm chí khi sự biến động tăng lên rui ro càng lớn
Trang 202.2.2: cung dịch vụ đầu cơ
+ Trong thị trường kỳ hạn có số lượng lớn các nhà đầu cơ không chuyên bị thua lỗ
+ Các nhà đầu cơ không chuyên sau khi bị
thua lỗ thì rút khỏi thị trường và thay thế bởi các nhà đầu tư không chuyên mới
+ Vòng quay vốn nhanh của nhà đầu tư không chuyên có thể giúp họ duy trì được lượng
dự trữ lớn
=> vậy việc đầu cơ hàng hóa của các nhà đầu cơ không chuyên giống như việc mua vé xổ
số có xác xuất trúng rất nhỏ.
Trang 212.2.3:ảnh hưởng của mua bán kỳ hạn đến giá thực
1một cơ chế hình thành
giá đơn thuần thể hiện
là thay đổi từ một
cơ chế này sang cơ chế khác
• thị trường kỳ hạn là cơ chế hình thành giá
Nhiều người mua và nhiều người bán cùng tham
gia hoạt động mua bán một hợp đồng được tiêu
chuẩn hóa.
•
2 quan điẻm
Trang 22Thông qua
Rào chắn
HT Giá
kỳ hạn
2.2.3:ảnh hưởng của mua bán kỳ hạn đến giá thực
Trang 23 A Rào chắn ảnh hưởng tới giá cả
Một tác động đó là người sản xuất chuyển
dịch rủi ro giá cả sang người mua
P*
P1
Trang 242.2.3:ảnh hưởng của mua bán kỳ hạn đến giá thực
B.Hình thành giá kỳ hạn ảnh hưởng tới giá thực:
Trang 252.2.4: Gian lận giá cả và những quy định
buôn bán trong thị trường kỳ hạn chỉ hạn chế được
những rui do.
Rất khó và tốn kém để thực hiện gian lận giá cả trong một thị trường kỳ hạn năng động
Gian lận
Trong khi thực hiên
Kết thúc hợp đông
Trang 26 Gian lận lúc gần kết thúc hợp đồng thường là dễ hơn so với gian lận trong lúc thực hiện hợp đồng
Đặc biệt vào những ngày cuối cùng của hợp đồng thì thường xảy ra sự biến động lớn về giá ở thị trường kỳ hạn và thị
trường hiện tại.
Trong thực tế một trường hợp khác có thể
dẫn tới gian lận giá cả trong thị trường kỳ hạn, đó chính là trường hợp đầu cơ hàng hóa để ép giá thị trường kỳ hạ xuống.
2.2.4: Gian lận giá cả và những quy định
Trang 27Chính sách
và quy đinh, hay những
hộ chợ của nhà nước
Liên quan đến cung
và cầu tiềm năng
cho việc rào chắn dài hạn hoặc ngắn hạn
và thị trường kì hạn
có thể đáp ứng cầu với chi phí thấp hay không
Nhu cầu kinh tế
Sự can thiệp của chính phủ
2.2.5.sự thành công của thị trương kỳ hạn
Trang 282.2.5.sự thành công của thị trương kỳ hạn
1
-Có điều khoản hợp lý
giữa người bán và người mua
2
- nhiều người bán và nhiều người mua
- thị trường phải minh bạch
Trang 29Click to edit company slogan
Nhóm 4
Thank You !