LÝ THUYẾT TIỀN TỆ - SẢN XUẤT HÀNG HÓA - TIỀN TỆ VÀ NHÀ NƯỚC - 5 ppt

Hối phiếu thực chất phiếu ghi nợ chủ nợ ( người ký phát) lập để lệnh cho người thiếu nợ ( người bị ký phát) trả số tiền định cho người thụ hưởng Người thụ hưởng chủ nợ người chủ nợ định +Lệnh phiếu: chứng có giá người phát hành lập, cam kết tốn khơng điều kiện số tiền xác định có yêu cầu vào thời gian định tương lai cho người thụ hưởng Lệnh phiếu thực chất phiếu nhận nợ người thiếu nợ ( người phát hành) lập để cam kết trả số tiền định cho người thụ hưởng có yêu cầu vào thời gian định Thương phiếu có đặc điểm mang tính trừu tượng (Thương phiếu không ghi rõ nguyên nhân dẫn đến quan hệ tín dụng, khơng nêu cụ thể nội dung nghiệp vụ gốc dẫn đến nợ mà có yếu tố tổng số tiền nợ, người hưởng, người nợ thời hạn tốn); mang tính bắt buộc (Nghĩa vụ trả nợ theo thương phiếu bắt buộc, điều chỉnh theo pháp luật Đến hạn toán, người vay phải toán cho người thụ hưởng đầy đủ số tiền ghi thương phiếu cách vơ điều kiện mà khơng có quyền từ chối hay trì hỗn Tính bắt buộc vơ điều kiện thương phiếu pháp luật bảo hộ); mang tính khoản (Trong thời gian hiệu lực, thương phiếu sử dụng phương tiện toán Người sở hữu thương phiếu chuyển thành phương tiện lưu thông tiền cách ký hậu chuyển nhượng, bán thị trường tiền tệ, chiết khấu ngân hàng) _ Chứng tiền gửi ngân hàng Là công cụ vay nợ ngân hàng thương mại phát hành, xác nhận khoản tiền gửi có kỳ hạn khơng có kỳ hạn người cấp chứng chỉ, với lãi suất quy định cho thời hạn định _ Giấy chấp nhận toán ngân hàng Khách hàng gửi cho ngân hàng lệnh toán số tiền vào ngày tương lai, ngân hàng ký chấp nhận toán vào tờ lệnh có nghĩa ngân hàng nhận trách nhiệm tốn cho người cầm giấy chấp nhận Lúc này, giấy chấp nhận mua bán thị trường thứ cấp chứng khác ngân hàng _ Các hợp đồng mua lại: Là hợp đồng mà nhà kinh doanh cam kết mua lại với mức giá cao vào thời gian sau chứng khoán mà họ bán cho người mua _Trái phiếu ngắn hạn công ty Là giấy nhận nợ ngắn hạn công ty phát hành nhằm đáp ứng nhu cầu vốn tạm thời thiếu hụt cơng ty _ Tín phiếu ngân hàng Là chứng vay nợ ngân hàng trung ương phát hành bán cho ngân hàng thương mại tổ chức tín dụng _ Vốn dự trữ bắt buộc Là khoản vốn mà ngân hàng thương mại bắt buộc phải dự trữ dạng tiền gửi ngân hàng trung ương Đây công cụ để ngân hàng thương mại vay ngân hàng thương mại khác thông qua hệ thống chuyển tiền ngân hàng trung ương Các phận chủ yếu thị trƣờng tiền tệ 4.1 Thị trường cho vay ngắn hạn trực tiếp 93 Bao gồm thị trường thức khơng thức _ Thị trường thức thị trường cho vay ngắn hạn tổ chức tín dụng theo nguyên tắc điều kiện định _ Thị trường khơng thức thị trường cho vay nóng, chơi hụi doanh nghiệp, hộ gia đình, cá nhân dân cư Thị trường khơng thức có tính rủi ro cao nên lãi suất cao 4.2 Thị trường hối đoái giao dịch loại ngoại tệ Thị trường hối đoái nơi mà doanh nghiệp, hộ gia đình Nhà nước mua bán, trao đổi vay mượn nguồn tài ngoại tệ 4.3 Thị trường liên ngân hàng Đây thị trường dành cho ngân hàng, tổ chức tín dụng trao đổi khả toán cho Các thành viên tham gia thị trường liên ngân hàng thiếu khả chi trả toán bù trừ Ngân hàng nhà nước cho vay vốn để toán Các thành viên thành viên khác ưu tiên cho vay để trả nợ vay tốn bù trừ mở rộng tín dụng ngắn hạn 4.4 Thị trường chứng khoán ngắn hạn Là thị trường mua bán loại chứng khoán ngắn hạn chứng tiền gửi ngân hàng, tín phiếu ngân hàng, tín phiếu kho bạc… Ngồi phận đây, thị trường tiền tệ chuyển giao quyền sử dụng nguồn tài ngắn hạn qua phận thị trường mua lại chứng khoán dài hạn đến kỳ hạn toán III Thị trƣờng vốn (1 tiết) Khái niệm Thị trường vốn phận thị trường tài chuyên mơn hóa nguồn tài trao quyền sử dụng trung dài hạn Đối tƣợng Đối tượng thị trường vốn quyền sử dụng nguồn tài trung dài hạn Cơng cụ Công cụ thị trường vốn chứng khoán trung dài hạn cổ phiếu, trái phiếu dài hạn, chứng đầu tư,… Các phận chủ yếu thị trƣờng vốn 4.1 Thị trường cho vay dài hạn Đây phận thị trường vốn diễn hoạt động cho vay nguồn tài dài hạn chủ thể cung ứng nguồn tài dài hạn chủ thể cần nguồn tài dài hạn mà khơng cần phát hành chứng khốn 4.2 Thị trường tín dụng thuê mua (Thị trường cho thuê tài chính) Là phân thị trường vốn, người cung nguồn tài đóng vai trị người cho thuê cam kết mua tài sản, thiết bị theo yêu cầu người thuê (người cần nguồn tài chính) nắm giữ quyền sở hữu tài sản cho thuê Người cần nguồn tài sử dụng tài sản thuê toán tiền thuê suốt thời hạn thỏa thuận hợp đồng Thời hạn phải chiếm phân lớn thời gian hữu dụng tài sản Tổng số tiền người thuê phải trả cho người cho thuê phải lớn giá thị trường 94 tài sản cho thuê vào thời điểm ký hợp đồng Khi kết thúc thời hạn thuê, bên thuê có quyền chọn mua tài sản thuê với giá thấp giá trị tài sản thuê thời điểm mua lại Thị trường tín dụng thuê mua giúp chủ thể cần nguồn tài có nguồn tài cần thiết khơng có tài sản chấp Ở người cho thuê nắm quyền sở hữu pháp lý tài sản cho thuê nên người cho th khơng địi hỏi người th phải có tài sản chấp Đây điểm khác biệt chủ yếu thị trường tín dụng thuê mua thị trường cho vay dài hạn qua ngân hàng 4.3 Thị trường chứng khoán trung dài hạn Là phận chủ yếu thị trường vốn, nơi diễn hoạt động mua bán loại chứng khoán trung dài hạn IV Thị trƣờng chứng khoán (1,5 tiết) Thị trƣờng chứng khoán sơ cấp Thị trường chứng khoán sơ cấp thị trường phát hành loại chứng khốn, cho phép chủ thể kinh tế tiếp nhận nguồn tài việc phát hành chứng khốn 1.1 Đối tượng cơng cụ sử dụng thị trường chứng khoán sơ cấp * Đối tượng mua bán: quyền sử dụng nguồn tài * Cơng cụ tài chính: chủ yếu loại chứng khoán phát hành Các loại chứng khoán phong phú đa dạng, bao gồm ngắn hạn, trung hạn dài hạn Loại chứng khoán dài hạn chủ yếu cổ phiếu trái phiếu 1.1.1 Cổ phiếu: chứng khoán chứng nhận số vốn góp vào cơng ty cổ phần quyền lợi người sở hữu chứng khốn công ty cổ phần Người sở hữu cổ phiếu gọi cổ đông, lợi tức mà công ty cổ phần trả cho cổ đông gọi cổ tức Cổ phiếu dùng để chấp, chuyển nhượng mua bán; trở thành cơng cụ chủ yếu thị trường chứng khốn Cổ phiếu chia thành loại: _ Cổ phiếu thường: cổ phiếu mang lại cho người sở hữu quyền lợi thông thường như: + Quyền nhận cổ tức theo kết hoạt động công ty theo tỷ lệ phần vốn góp + Quyền bỏ phiếu bầu Hội đồng quản trị + Quyền bỏ phiếu cho vấn đề ảnh hưởng đến toàn hoạt động công ty sáp nhập công ty, giải thể + Quyền kiểm tra sổ sách công ty + Quyền chia số tiền giải thể công ty sau toán hết khoản nợ khoản ưu đãi khác _ Cổ phiếu ưu đãi: cổ phiếu mang lại cho người sở hữu hưởng khoản ưu đãi định so với cổ phiếu thường, như: 95 + Cổ phiếu ưu đãi bỏ phiếu: liên quan đến lợi ích bỏ phiếu, khơng liên quan đến lợi ích tài + Cổ phiếu ưu đãi lợi tức: Cổ đông hưởng lợi tức cố định cổ phiếu, không phụ thuộc vào kết hoạt động công ty Được nhận lợi tức trước cổ đông nắm giữ cổ phiếu thường Được chia tài sản giải thể công ty trước cổ đông nắm giữ cổ phiếu thường Tuy nhiên cổ đông sở hữu cổ phiếu ưu đãi lợi tức khơng có quyền bỏ phiếu tham dự hội nghị cơng ty Đây loại chứng khốn có tính chất lai ghép cổ phiếu trái phiếu 1.1.2 Trái phiếu: loại chứng khoán nợ chứng nhận khoản vay người vay phát hành cam kết trả lợi tức hoàn trả vốn vay theo thời hạn định cho người sở hữu chứng khốn Thơng thường có loại chứng khốn chủ yếu sau: _ Trái phiếu phủ: phủ trung ương, quyền địa phương tổ chức phủ phát hành để có nguồn tài trợ cho việc phát triển kinh tế - xã hội, xây dựng cơng trình cơng cộng Ví dụ: cơng trái, trái phiếu cơng trình, trái phiếu kho bạc dài hạn, trái phiếu đảm bảo tài sản chấp _ Trái phiếu công ty ( Trái phiếu doanh nghiệp): công ty phát hành để vay vốn kinh tế tài trợ cho nhu cầu vốn, có tính chất dài hạn, chủ yếu đầu tư vào tài sản cố định Ví dụ: trái phiếu thu hồi, trái phiếu chuyển đổi, trái phiếu có tài sản cầm cố _ Trái phiếu ngân hàng tổ chức tài phát hành nhằm huy động nguồn tài dài hạn mở rộng quy mơ kinh doanh * Các thơng tin tờ trái phiếu:  Mệnh giá  Thời hạn  Lãi suất: thông thường quy định theo lãi suất năm ( ví dụ 10%/năm) hay lãi suất cho tồn kỳ hạn ( 50%/5 năm) Cách tính lãi quy định theo lãi đơn lãi kép ( ghép lãi hàng năm) Nếu tờ trái phiếu khơng quy định ngầm định lãi đơn  Phương thức rút lãi: Rút lãi lần: rút trước ( thời điểm mua trái phiếu) rút sau ( thời điểm toán trái phiếu) 96 Rút lãi nhiều lần ( Rút lãi hàng năm): rút trước ( thời điểm đầu năm) rút sau ( thời điểm cuối năm)  Thông tin chuyển nhượng 1.2 Những chủ thể tham gia thị trường _ Các chủ thể cần nguồn tài Các chủ thể huy động nguồn tài cách phát hành chứng khốn bao gồm: Nhà nước, quyền địa phương, tổ chức tài ngân hàng, doanh nghiệp đặc biệt công ty cổ phần cần huy động nguồn tài để hình thành, tăng thêm vốn tự có cách phát hành cổ phiếu _ Các chủ thể cung ứng nguồn tài Các chủ thể mua chứng khoán phát hành với tư cách người đầu tư, bao gồm: hộ gia đình ( hay cá nhân), tổ chức tham gia đầu tư chuyên nghiệp chuyên đầu tư vào chứng khốn để kiếm lời ( cơng ty đầu tư, cơng ty bảo hiểm, quỹ hưu trí ) Ngồi ra, cịn có cơng ty chứng khốn, ngân hàng, quan phủ doanh nghiệp cơng thương nghiệp có nguồn tài nhàn rỗi đầu tư mua chứng khoán phát hành để kiếm lời _ Chủ thể mơi giới đóng vai trị bảo lãnh Trong trường hợp cần huy động nguồn tài lớn, phải phát hành khối lượng chứng khốn lớn, địi hỏi chủ thể cần nguồn tài phải am hiểu thị trường kỹ thuật phát hành đảm bảo thành công; chủ thể thường phải nhờ người bảo lãnh ( cơng ty chứng khoán, ngân hàng), người bảo lãnh cố vấn cho chủ thể việc phát hành đảm bảo việc tiêu thụ chứng khoán phát hành thu nguồn tài cho người phát hành Người bảo lãnh phải có tư cách pháp nhân 1.3 Cơ chế hoạt động thị trường chứng khoán sơ cấp Cơ chế hoạt động thị trường chế phát hành Để phát hành chứng khoán, chủ thể cần nguồn tài thường nhờ đến người bảo lãnh thực phương thức uỷ thác phát hành phát hánh theo kiểu đấu giá _ Ở phương thức uỷ thác phát hành, người nhận bảo lãnh tập hợp lại thành tổ chức chung hình thức tổ hợp phát hành Các thành viên tổ hợp thoả thuận phương thức bán phân phối thù lao, sau thành viên nhận lượng chứng khoán định để bán cho nhà đầu tư theo giá công bố _ Ở phương thức phát hành theo kiểu đấu giá, chủ thể phát hành thông báo tiến hành đấu giá Căn vào bảng tổng hợp xin mua tổ chức tham gia đấu giá xếp theo thứ tự giá chào từ cao xuống thấp, chủ thể phát hành đáp ứng lệnh giá cao đạt tổng số tiền mà họ muốn Để đảm bảo cân đối cung cầu chứng khoán thị trường sơ cấp, chủ thể phát hành phát hành khối lượng chứng khoán lớn phải đệ trình thơng báo tới uỷ ban phát hành để xét duyệt lịch trình phát hành Thị trƣờng chứng khốn thứ cấp 97 Thị trường chứng khoán thứ cấp thị trường lưu thông, thị trường mua bán lại chứng khoán phát hành thị trường chứng khoán sơ cấp, làm thay đổi quyền sở hữu chứng khoán Đối tượng mua bán thị trường quyền sử dụng nguồn tài thực hình thức mua bán chứng khốn phát hành thị trường chứng khoán sơ cấp 2.1 Cơ cấu tổ chức cần thiết cho thị trường chứng khoán thứ cấp _ Người đầu tư: Hoạt động mua bán chứng khoán thị trường diễn nhà đầu tư Thị trường hoạt động bình thường thường xun có nhu cầu mua nhu cầu bán loại chứng khoán phát hành thị trường vốn sơ cấp Từ phân tích riêng nhu cầu sử dụng nguồn tài mình, nhà đầu tư đến định bán số chứng khốn mà có tay mua lại chứng khốn nhà đầu tư khác với mục đích thu khoản lợi trước mắt tương lai Có thể nhà đầu tư bán chứng khốn có tay muốn giảm rủi ro đầu tư _ Các tổ chức quản lý giám sát thị trường Để đảm bảo cho thị trường hoat động lành mạnh, có hiệu quả; thị trường chứng khốn thứ cấp có tổ chức quản lý giám sát thị trường nhằm giám sát hoạt động thị trường cấp giấy phép, giám sát hoạt động công ty chứng khốn, kiểm tra tính hợp thức nghiệp vụ giao dịch thị trường, kiểm tra tính xác tài liệu thông tin doanh nghiệp tham gia thị trường Ở nước ta, tổ chức gọi Uỷ ban chứng khoán Nhà nước thành lập ngày 28/11/1996 _ Người môi giới Người mơi giới người đóng vai trị trung gian người bán người mua chứng khoán, làm cho cung cầu chứng khoán gặp dễ dàng Người mơi giới thể nhân pháp nhân, phải người thơng thạo tình hình thị trường chứng khốn Ở đây, người mơi giới chủ yếu cơng ty chứng khốn Các cơng ty thực toàn hay phần hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khốn, mơi giới mua bán chứng khốn cho để thu lợi nhuận _ Sở giao dịch chứng khoán hay Trung tâm giao dịch chứng khoán: trung tâm giao dịch mua bán loại chứng khoán tổ chức chặt chẽ Sở giao dịch có chức chủ yếu là: tổ chức, tạo điều kiện cho việc giao dịch, mua bán chứng khoán tiến hành thuận lợi, công khai, pháp luật cung cấp cho người đầu tư thông tin cần thiết liên quan đến chứng khoán giao dịch thị trường Sở giao dịch tổ chức theo kiểu cơng lập, tức Nhà nước đứng tổ chức làm chủ sở hữu Sở giao dịch ( Việt nam), tổ chức theo kiểu cơng ty số người tự nguyện hùn vốn thành lập ( Anh, Mỹ ) Thành viên SGDCK chủ yếu người môi giới cơng ty chứng khốn, ngân hàng thực vai trị mơi giới nhà mơi giới tư nhân 98 _ Các tổ chức khác có liên quan đến nghiệp vụ chứng khốn như: cơng ty tư vấn đầu tư chứng khoán, hiệp hội nhà kinh doanh chứng khoán, tổ chức ký gửi toán chứng khốn, cơng ty đánh giá hệ số tín nhiệm 2.2 Các hoạt động chủ yếu thị trường chứng khoán thứ cấp Hoạt động chủ yếu thị trường cung cấp lệnh mua, bán chứng khoán giao dịch chứng khoán a Cung cấp lệnh mua, bán chứng khoán Các yêu cầu người muốn bán người muốn mua chứng khoán thể cung cầu chứng khoán thị trường vốn thứ cấp cụ thể hoá “ lệnh” khách hàng giao cho người môi giới Nội dung lệnh giao dịch gồm: tên chứng khoán, lệnh mua hay bán, số lượng chứng khoán, loại lệnh thời hạn hiệu lực lệnh _ Giao dịch chứng khoán: hoạt động trả tiền mua giao chứng khốn bán Có phương thức giao dịch: + Giao dịch trả tiền ngay: việc trả tiền mua giao chứng khoán chấp nhận bán thực + Giao dịch theo kỳ hạn: hợp đồng mua bán chứng khoán ký kết thời điểm phải sau kỳ hạn thực việc toán ( người mua trả tiền, người bán giao chứng khốn) + Giao dịch theo hình thức tín dụng: người mua chứng khốn phải trả phần tiền, phần cịn lại người mơi giới SGDCK ứng trả cho người bán Người mua phải trả lợi tức cho người môi giới số tiền ứng Đến kỳ hạn định, người mua khơng có đủ tiền để tốn cho người mơi giới người mơi giới có quyền bán chứng khốn b Định giá chứng khốn ( Định giá phương tiện tài chính) Định giá chứng khoán SGDCK xác định giá giao dịch loại chứng khoán thời điểm định Đây giá thị trường chứng khốn hay cịn gọi thị giá chứng khốn, hình thành từ cân thời điểm cung cầu loại chứng khốn xuất phát từ lệnh giao dịch đưa thị trường Tại giá xác định, lệnh mua bán thực nhiều _ Cổ phiếu: mua bán theo thị giá cổ phiếu Cổ tức cổ phiếu Thị giá cổ phiếu = Lãi suất tiền gửi ngân hàng + Ví dụ: Cổ phiếu cơng ty A: Mệnh giá: 10.000đ/1cp Cổ tức hưởng: 1.000đ/1cp/1 năm Lãi suất tiền gửi ngân hàng: 8%/ năm 99 1.000 Thị giá cổ phiếu = = 12.500đ/1cp 8% + Các nhân tố ảnh hưởng tới thị giá cổ phiếu:  Yếu tố nội tại: Thị giá cổ phiếu phụ thuộc vào lợi tức cổ phần doanh nghiệp, hay nói cách khác phụ thuộc vào kết kinh doanh doanh nghiệp Do chất lượng ban lãnh đạo doanh nghiệp yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến thị giá cổ phiếu cơng ty Ngồi thị giá cổ phiếu phụ thuộc vào tương lai phát triển doanh nghiệp Một doanh nghiệp mức doanh lợi chưa cao có nhiều triển vọng hứa hẹn nhiều lãi cầu cổ phiếu doanh nghiệp tăng làm giá cổ phiếu tăng  Yếu tố bên ngoài( nhân tố kinh tế va tiền tệ yếu tố tình hình trị, xã hội quân ): Các yếu tố kinh tế tiền tệ: Chính sách kinh tế triển vọng tiến triển kinh tế quốc dân tình hình kinh tế vùng tình hình kinh tế giới Tình hình lạm phát Tình hình biến động lãi suất dài hạn thị trường Các yếu tố tình hình trị - xã hội - quân sự: ảnh hưởng đến tình hình kinh doanh doanh nghiệp, từ có ảnh hưởng tức thời đến giá cổ phiếu thị trường  Các yếu tố kỹ thuật thị trường: Nhờ vào kỹ thuật tổ chức thị trường thể thức hoạt động nó, người ta tác động đến cung cầu chứng khốn thơng qua việc cho phép tổ chức đầu tư chun nghiệp đứng mua bán chứng khốn, từ điều chỉnh cung cầu, điều hoà giá thị trường, tránh tăng giảm giá mức chứng khoán _ Trái khoán, giấy nhận nợ ngắn hạn: + Phương tiện có lãi suất: ( Cơng trái, tín phiếu) * Theo lãi suất đơn: Pv = Po * ( + R * N ) ( Rút lãi sau lần) * Theo lãi suất kép: P v = Po * ( + R ) N * Pv = Po ( Rút lãi sau lần) ( Rút lãi trước lần) Trong đó: Pv : Trị giá trái khoán thời điểm đáo hạn Po : Mệnh giá trái khoán thời điểm mua ( Vốn ban đầu) R : Lãi suất trái khoán 100 N : Thời hạn trái khốn Ví dụ: Ông A mua tờ công trái, mệnh giá 200.000 VNĐ, thời hạn năm, lãi suất: 10%/năm Rút lãi sau lần Hỏi đến thời điểm toán tờ công trái ông A nhận tiền? ( trường hợp lãi suất đơn lãi suất kép)  Trong trường hợp lãi đơn: Trị giá tờ cơng trái thời điểm tốn: Pv = Po * ( + R * N ) = 200.000 * ( + 10% * ) = 260.000 VNĐ  Trong trường hợp lãi kép: Trị giá tờ cơng trái thời điểm tốn: Pv = Po * ( + R ) N = 200.000 * ( + 10% )3 = 266.200 VNĐ + Phương tiện khơng có lãi suất: Tại ngày đáo hạn: Pv = Po  Mua bán lại thị trường Nguyên tắc định giá khấu trừ theo mức lãi suất mong đợi Theo lãi suất đơn: Po = Pv = P’o * ( + R’ * N’ ) Theo lãi suất kép: Po = Pv = P’o * ( + R’ )N’ Trong đó: Po , Pv : mệnh giá trái khoán P’o: trị giá trái khoán người mua chấp nhận mua lại R’ : lãi suất mong đợi người mua lại trái khoán N’ : thời hạn cịn lại trái khốn Ví dụ: Doanh nghiệp B hưởng tờ hối phiếu 50.000 USD, hẹn sau tháng đến hạn trả Sau tháng Doanh nghiệp B đem tờ hối phiếu bán Họ hy vọng người mua chấp nhận với lãi suất 2%/tháng Hãy xác định giá bán hộ Doanh nghiệp B  Trong trường hợp lãi đơn: Po = Pv = 50.000 USD Pv P’o = 50.000 = 1+ R’ * N’ = 48.077 USD 1+ 2% *  Trong trường hợp lãi kép: Pv P’o = 50.000 = ( 1+ R’ ) N’ = 48.058 USD (1+ 2% ) 101 Cơ chế hoạt động thị trường vốn thứ cấp tạo tính khoản cao chứng khoán, tạo điều kiện cho nhà đầu tư di chuyển hướng sử dụng nguồn tài từ lĩnh vực sang lĩnh vực khác, từ khu vực sang khu vực khác Thị giá chứng khoán xác định thị trường vốn thứ cấp yếu tố để người phát hành tham khảo cho việc phát hành chứng khoán thị trường sơ cấp V.Vai trị Nhà nƣớc việc hình thành, phát triển thị trƣờng tài (0,5 tiết) Nhà nước có vai trị quan trọng việc hình thành phát triển thị trường tài Điều mặt xuất phát từ chức quản lý kinh tế Nhà nước, mặt khác xuất phát từ yêu cầu đảm bảo cho thị trường tài vận hành an tồn có hiệu Nhà nƣớc tạo khn khổ pháp lý cho đời hoạt động thị trƣờng đồng thời thực giám sát hoạt động thị trƣờng tài _ Nhà nước xây dựng, ban hành hệ thống luật pháp tạo khuôn khổ pháp lý cho đời hoạt động thị trường tài quy chế pháp lý chủ thể tham gia thị trường, quy chế pháp lý việc phát hành, mua bán chứng khoán, quy chế tổ chức phát hành Đây sở pháp lý điều chỉnh hành vi người phát hành, người đầu tư tổ chức trung gian tài chính, giải tranh chấp xử lý vi phạm hoạt động thị trường tài _ Nhà nước thơng qua hệ thống pháp luật ban hành quan chuyên trách thực chức quản lý giám sát thị trường để quản lý, giám sát, điều chỉnh hoạt động thị trường tài Cơ quan chuyên trách quản lý giám sát thị trường tài Việt nam Uỷ ban chứng khoán Nhà nước Nhà nƣớc tạo môi trƣờng kinh tế cho hình thành phát triển thị trƣờng tài _ Thơng qua chế sách quản lý kinh tế, tài mình, Nhà nước tạo cấu kinh tế hợp lý với tốc độ tăng trưởng ổn định, kiểm soát lạm phát, ổn định thị trường giá Đây tiền đề cần thiết cho thị trường tài hoạt động Ví dụ: + Nhà nước có sách khuyến khích phát triển kinh tế nhiều thành phần; sách mở cửa kinh tế, đa dạng hoá, đa phương hoá quan hệ kinh tế đối ngoại, từ thúc đẩy kinh tế hàng hoá phát triển, đảm bảo lưu thông tiền tệ ổn định tạo điều kiện cho thị trường tài hình thành phát triển + Chính sách thuế áp dụng thống nhất, không phân biệt thành phần kinh tế, tạo mơi trường cạnh tranh bình đẳng thành phần kinh tế, tận dụng mạnh thành phần kinh tế phục vụ cho phát triển kinh tế _ Bằng sách thuế, lãi suất, tiền tệ phù hợp có tác dụng thúc đẩy tăng cường tiết kiệm, khuyến khích đầu tư nhiều hình thức đa dạng phong phú Điều làm xuất nhu cầu vốn tăng khả cung ứng vốn kinh tế, thúc đẩy phát triển hình thức huy động vốn nhiều cơng cụ tài khác nhau, tạo hàng hố cho thị trường tài hoạt động Ví dụ: 102 + Việc tăng thuế suất tiêu dùng giảm thuế suất hoạt động đầu tư tác động đến cung cầu nguồn tài thị trường + Chính sách lãi suất tiền gửi thích hợp khuyến khích dân chúng tiết kiệm đầu tư làm tăng khả cung ứng nguồn tài nhu cầu hoạt động nguồn tài kinh tế + Chính sách tài nhằm tận dụng nguồn tài sử dụng nguồn tài tiết kiệm, có hiệu với biện pháp huy động nguồn vay để bù đắp bội chi NSNN vừa góp phần kiềm chế lạm phát, vừa góp phần tạo cơng cụ cho thị trường tài _ Nhà nước cịn định hướng cho phát triển thị trường tài thơng qua việc vạch sách phát triển dài hạn cho thị trường Bên cạnh Nhà nước cịn đóng vai trò quan trọng việc xây dựng sở vật chất cho thị trường, tạo hệ thống máy móc thiết bị, trụ sở làm việc, nơi giao dịch thị trường tài tập trung Nhà nƣớc đào tạo ngƣời cung cấp cho thị trƣờng tài Cơ chế hoạt động thị trường tài phức tạp, địi hỏi đội ngũ người làm công tác quản lý, kinh doanh, môi giới thị trường phải có kiến thức tương đối tồn diện kinh tế, thương mại, luật pháp, ngoại ngữ, tin học am hiểu thực hành Việc tổ chức đào tạo người cần thiết, địi hỏi phải tốn nhiều thời gian, cơng sức chi phí lớn với kế hoạch đào tạo thật chặt chẽ khoa học Để đáp ứng nhu cầu đó, Nhà nước người trực tiếp xác định nội dung, chương trình đào tạo theo kế hoạch thống cần thiết phải bố trí phần kinh phí quan trọng từ NSNN C TĨM TẮT CHƢƠNG Thị trường tài thị trường mà diễn hoạt động trao đổi mua bán quyền sử dụng nguồn tài thơng qua phương thức giao dịch cơng cụ tài định Thị trường tài loại thị trường đặc biệt nên đối tượng mua bán thị trường tài loại hàng hố đặc biệt: quyền sử dụng vốn ngắn hạn dài hạn Giá quan hệ mua bán thị trường tài số lợi tức mà người mua quyền sử dụng nguồn tài trả cho người bán quyền sử dụng nguồn tài Các cơng cụ chủ yếu sử dụng thị trường tài chứng khốn Chứng khốn có nhiều loại theo cách phân loại khác nhau: phân loại theo kỳ hạn huy động vốn, phân loại theo chủ thể phát hành, phân loại theo hình thức chứng khốn, phân loại theo lợi ích chứng khốn, phân loại theo tính chất người phát hành, phân loại theo tính chất chứng khốn Thị trường tài có nhiều loại khác dựa cách phân loại khác nhau: theo phương thức huy động nguồn tài chính, vào luân chuyển nguồn tài chính, vào tính chất pháp lý, vào thời hạn sử dụng nguồn tài huy động Thị trường tài có vai trị quan trọng việc thu hút, huy động nguồn tài nhàn rỗi xã hội góp phần tài trợ cho nhu cầu phát triển kinh tê - xã hội Thị trường tài thúc đẩy nâng cao hiệu sử dụng nguồn tài xã hội, tạo điều kiện thuận lợi dễ dàng cho việc luân chuyển vốn di chuyển vốn từ lĩnh vực kinh doanh hiệu sang lĩnh vực kinh doanh có hiệu Thị trường tài đóng vai trị quan trọng việc thực sách tài - tiền tệ Nhà nước việc điều hoà hoạt động kinh tê - xã 103 hội.Thị trường tài góp phần tạo điều kiện thuận lợi thu hút vốn đầu tư nước ngồi Việc hình thành phát triển thị trường tài địi hỏi phải có điều kiện định Thị trường tiền tệ phận thị trường tài chun mơn hóa nguồn tài trao quyền sử dụng ngắn hạn Đối tượng thị trường tiền tệ quyền sử dụng nguồn tài có thời hạn sử dụng ngắn Trên thị trường tiền tệ có nhiều cơng cụ khác Thị trường tiền tệ bao gồm phận sau: Thị trường cho vay ngắn hạn trực tiếp, Thị trường hối đoái giao dịch loại ngoại tệ, Thị trường liên ngân hàng, Thị trường chứng khoán ngắn hạn Thị trường vốn phận thị trường tài chun mơn hóa nguồn tài trao quyền sử dụng trung dài hạn Đối tượng thị trường vốn quyền sử dụng nguồn tài trung dài hạn Công cụ thị trường vốn chứng khoán trung dài hạn cổ phiếu, trái phiếu dài hạn, chứng đầu tư,… Thị trường vốn bao gồm phận sau: Thị trường cho vay dài hạn, Thị trường tín dụng thuê mua (Thị trường cho th tài chính), Thị trường chứng khốn trung dài hạn Thị trường chứng khoán bao gồm thị trường chứng khoán sơ cấp thị trường chứng khoán thứ cấp.Thị trường chứng khoán sơ cấp thị trường phát hành loại chứng khoán, cho phép chủ thể kinh tế tiếp nhận nguồn tài việc phát hành chứng khốn Thị trường chứng khoán thứ cấp thị trường lưu thơng, thị trường mua bán lại chứng khốn phát hành thị trường chứng khoán sơ cấp, làm thay đổi quyền sở hữu chứng khoán Thị trường chứng khoán sơ cấp thị trường chứng khoán thứ cấp có mối quan hệ chặt chẽ với Nhà nước có vai trị quan trọng việc hình thành phát triển thị trường tài Nhà nước tạo khuôn khổ pháp lý cho đời hoạt động thị trường đồng thời thực giám sát hoạt động thị trường tài Nhà nước tạo mơi trường kinh tế cho hình thành phát triển thị trường tài Nhà nước đào tạo người cung cấp cho thị trường tài D BÀI TẬP VÀ CÂU HỎI ÔN TẬP I Một số tập (2 tiết) Bài tập số Doanh nghiệp Y hưởng tờ hối phiếu trị giá 100.000 USD, hẹn sau tháng đến hạn trả Doanh nghiệp Y đem bán Họ hy vọng người mua chấp nhận với lãi suất 2%/tháng Hãy xác định giá bán hộ doanh nghiệp Y trường hợp: a Lãi suất người mua chấp nhận lãi suất đơn b Lãi suất người mua chấp nhận lãi suất kép Bài tập số Doanh nghiệp A hưởng tờ hối phiếu trị giá 50.000USD, hẹn sau tháng đến hạn trả Sau tháng doanh nghiệp A đem tờ hối phiếu đến NHTM X để vay tiền NHTM A đồng ý cho vay với lãi suất chiết khấu 2,5%/tháng Yêu cầu: Doanh nghiệp A vay tối đa trường hợp: a Lãi suất chiết khấu lãi suất đơn b Lãi suất chiết khấu lãi suất kép 104 Bài tập số Ông A mua tờ công trái, mệnh giá 300.000 đồng, thời hạn năm, lãi suất 10%/năm ( lãi suất đơn), rút lãi sau lần Sau năm ơng đem bán Ơng hy vọng người mua chấp nhận lãi suất hưởng 11%/năm ( lãi đơn) Hãy định giá bán hộ ông A Trong trường hợp người mua chấp nhận lãi suất kép hưởng 11,5%/năm giá cao ơng A bán bao nhiêu? Bài tập số Ơng A có tờ trái phiếu trị giá 30 triệu đồng phát hành vào đầu năm 2000 với lãi suất kép 8%/năm, trái phiếu rút lãi sau lần đáo hạn vào đầu năm 2006 Hiện ( đầu năm 2004), ơng A có nhu cầu bán với giá 38 triệu đồng a Nếu bạn nhà đầu tư, bạn chọn mua tờ trái phiếu hay gửi tiết kiệm ngân hàng lãi suất tiền gửi ngân hàng 10%/năm ( lãi suất đơn) b Quyết định bạn lãi suất tiền gửi ngân hàng 12%/năm ( lãi suất kép) Bài tập số a Hãy chọn mua loại trái phiếu: Loại Mệnh giá Lãi suất trái phiếu Thời hạn Trái phiếu (triệu đồng) (%/năm) ( năm ) Thời điểm bán sau phát hành Giá bán (triệu đồng) 35 8,0 năm 38 50 8,5 năm 60 Biết rằng: + Cả loại trái phiếu rút lãi lần đáo hạn + Lãi suất loại trái phiếu tính đơn b Trong trường hợp lãi suất trái phiếu lãi suất kép: bạn định nào? Tại sao? 105 Bài tập số Công ty A định đầu tư vốn mua lại loại trái phiếu sau: Loại Mệnh giá Lãi suất trái phiếu Thời hạn Trái phiếu (triệu đồng) (%/năm) ( năm ) Thời điểm bán sau phát hành Giá bán (triệu đồng) 60 7,0 năm 75 50 8,0 năm 60 Hãy tính giúp cơng ty A nên lựa chọn mua loại trái phiếu để có lợi Biết rằng: + Cả loại trái phiếu rút lãi lần đáo hạn + a Lãi suất loại trái phiếu lãi suất kép b Lãi suất loại trái phiếu lãi suất đơn Bài tập số Hãy chọn mua loại trái phiếu sau: Loại Mệnh giá Lãi suất trái phiếu Thời hạn Thời điểm bán Giá bán Trái phiếu (triệu đồng) (%/năm) ( năm ) sau phát hành (triệu đồng) 30 8,0 năm 34 40 8,5 năm 48,5 Biết rằng: + Cả loại trái phiếu rút lãi lần đáo hạn + Lãi suất loại trái phiếu lãi suất đơn 106 Bài tập số a Hãy chọn mua loại trái phiếu: Loại Mệnh giá Trái phiếu (triệu đồng) Lãi suất trái phiếu (%/năm) Thời hạn ( năm ) Thời điểm bán sau phát hành Giá bán (triệu đồng) 30 5,0 năm 26 40 5,1 năm 35 Biết rằng: + Cả loại trái phiếu rút lãi trước lần + Lãi suất loại trái phiếu lãi suất kép b Trong trường hợp lãi suất trái phiếu lãi suất đơn: cho ý kiến bạn Tại sao? Bài tập số Hãy chọn mua loại trái phiếu sau: Loại Mệnh giá Trái phiếu (triệu đồng) Lãi suất trái phiếu (%/năm) Thời hạn ( năm ) Thời điểm bán sau phát hành Giá bán (triệu đồng) 80 5,2(đơn) năm 65 75 4,2(kép) năm 60 Biết rằng: + Cả loại trái phiếu rút lãi trước lần 107 Bài tập số 10 Hãy chọn mua loại trái phiếu sau: Loại Mệnh giá Trái phiếu (triệu đồng) Lãi suất trái phiếu (%/năm) Thời hạn ( năm ) Thời điểm bán sau phát hành Giá bán (triệu đồng) 32 5,3 năm 28 30 5,0 năm 26 Biết rằng: + Cả loại trái phiếu rút lãi trước lần + Lãi suất loại trái phiếu lãi suất kép Bài tập số 11 Hãy chọn mua loại trái phiếu: Loại Mệnh giá Trái phiếu (triệu đồng) Lãi suất trái phiếu Thời hạn Thời điểm bán Giá bán (%/năm) ( năm ) sau phát hành (triệu đồng) 45 7,0 (kép) năm 50 50 8,0 (đơn) năm 59 Biết rằng: + Cả loại trái phiếu rút lãi sau lần 108 Bài tập số 12 Công ty X định đầu tư vốn mua lại loại trái khoán sau: Loại Mệnh giá Lãi suất trái phiếu Trái khoán (triệu đồng) 60 5,5 (đơn) năm 52 65 5,2(kép) năm 56 (%/năm) Thời hạn Thời điểm bán Giá bán ( năm ) sau phát hành (triệu đồng) Biết rằng: Cả loại trái khoán rút lãi trước lần Bài tập số 13 Có thơng tin sau: Loại Mệnh giá Lãi suất trái phiếu Thời hạn Thời điểm bán Giá bán Trái phiếu (triệu đồng) (%/năm) ( năm) sau phát hành (triệu đồng) 45 8,0 (đơn) năm 50 54 7,0 (kép năm 56,5 Theo anh (chị), ơng A có nên đầu tư vào trái phiếu khơng? Nếu có ơng nên đầu tư vào loại trái phiếu để có lợi hơn? Tại sao? Biết rằng: + Trái phiếu loại 1, rút lãi sau lần + Lãi suất mong đợi từ đầu tư trái phiếu ông A 7,5%/năm (lãi suất kép) 109 Bài tập số 14 Hãy chọn mua loại trái phiếu: Loại Mệnh giá Lãi suất trái phiếu Thời hạn Thời điểm bán Giá bán Trái phiếu (triệu đồng) (%/năm) ( năm ) sau phát hành (triệu đồng) 40 7,0 năm 47 50 5,3 năm 41 Biết rằng: + Trái phiếu loại rút lãi sau lần + Trái phiếu loại rút lãi trước lần + Lãi suất loại trái phiếu lãi suất đơn Bài tập số 15 Có thơng tin sau: Loại Mệnh giá Lãi suất trái phiếu Thời hạn Thời điểm bán sau phát hành Trái phiếu (triệu đồng) (%/năm) ( năm) 40 5,5 năm 33 35 năm 40,5 Giá bán (triệu đồng) Theo anh(chị), ông A nên đầu tư vào trái phiếu hay gửi tiết kiệm? Nếu đầu tư vào trái phiếu ơng nên chọn loại trái phiếu để có lợi hơn? Tại sao? Biết rằng: + Lãi suất loại trái phiếu lãi suất đơn + Trái phiếu loại rút lãi trước lần + Trái phiếu loại rút lãi sau lần + Lãi suất tiền gửi ngân hàng kỳ hạn năm rút lãi sau lần 7,25%/năm (lãi suất đơn) 110 Bài tập số 16 Có thơng tin sau: Loại Mệnh giá Lãi suất trái phiếu Thời hạn Thời điểm bán sau phát hành Trái phiếu (triệu đồng) (%/năm) ( năm) 90 5,0 (đơn) năm 66 78 4,5 (kép) năm 57 Giá bán (triệu đồng) Theo anh (chị), ơng B có nên đầu tư vào trái phiếu khơng? Nếu có ơng nên đầu tư vào loại trái phiếu nào? Biết rằng: + Trái phiếu loại 1, rút lãi trước lần + Lãi suất mong đợi từ đầu tư trái phiếu ông B 7,3 %/năm (lãi suất kép) Bài tập số 17 Có thơng tin sau: Loại Mệnh giá Lãi suất trái phiếu Thời hạn Thời điểm bán sau phát hành Trái phiếu (triệu đồng) (%/năm) ( năm) 75 7,8(đơn) năm 92 80 5,4(kép) năm 70 Giá bán (triệu đồng) Theo anh(chị), ông C nên đầu tư vào trái phiếu hay gửi tiết kiệm? Nếu đầu tư vào trái phiếu ơng nên chọn loại trái phiếu để có lợi hơn? Tại sao? Biết rằng: + Trái phiếu loại rút lãi lần đáo hạn + Trái phiếu loại rút lãi trước lần + Lãi suất tiền gửi ngân hàng kỳ hạn năm rút lãi sau lần 6,95%/năm (lãi suất kép) 111 Bài tập số 18 Có thơng tin sau: Loại Trái phiếu Mệnh giá (triệu đồng) Lãi suất trái phiếu (%/năm) Thời hạn ( năm) Thời điểm bán sau phát hành Giá bán (triệu đồng) 65 6,5(kép) năm 52 60 7,0 (kép) năm 68 40 8,0(đơn) năm 42 Biết rằng: + Trái phiếu loại rút lãi trước lần + Trái phiếu loại 2,3 rút lãi lần đáo hạn a Trong trường hợp lãi suất ông C mong đợi đầu tư vào trái phiếu 8,65%năm ( lãi suất đơn); theo anh(chị), ông C nên đầu tư vào trái phiếu hay khơng? Nếu có ơng nên đầu tư vào loại trái phiếu để có lợi nhất? Tại sao? b.Trong trường hợp lãi suất tiền gửi ngân hàng kỳ hạn năm rút lãi sau lần 7,98%/năm (lãi suất kép); theo anh(chị), ông C nên đầu tư vào trái phiếu hay gửi tiết kiệm ngân hàng? Tại sao? II Câu hỏi ôn tập Trình bày sở cho hình thành thị trường tài Hãy trình bày đối tượng mua bán thị trường tài Đối tượng mua bán thị trường tài có khác biệt so với đối tượng mua bán thị trường hàng hóa thơng thường? Trình bày cơng cụ thị trường tài theo cách phân loại khác Trình bày loại thị trường tài theo cách phân loại khác Phân tích mối quan hệ thị trường sơ cấp thị trường thứ cấp Phân tích vai trị thị trường tài q trình phát triển kinh tế - xã hội Anh (chị) hiểu thị trường tiền tệ, thị trường vốn thị trường chứng khốn? Trình bày vai trị Nhà nước việc hình thành, phát triển thị trường tài 112 E TÀI LIỆU THAM KHẢO Frederic S.Mishkin 2001 Tiền tệ, ngân hàng thị trường tài Trang 67-99 Nhà xuất khoa học kỹ thuật Hà nội PGS TS Dương Đăng Chinh 2003 Lý thuyết tài Trang 252-322 Nhà xuất Tài Hà nội TS Nguyễn Minh Kiều 2006 Tiền tệ - ngân hàng Trang 134-160 Nhà xuất Thống kê Hà nội GS.TS Dương Thị Bình Minh,TS Sử Đình Thành 2004 Lý thuyết tài tiền tệ Trang 325-354 Nhà xuất Thống kê Hà nội TS Nguyễn Thị Mùi 2001 Lý thuyết tiền tệ ngân hàng Trang 114-120 Nhà xuất Xây dựng Hà nội TS Nguyễn Hữu Tài 2002 Lý thuyết tài tiền tệ Trang 107-130 Nhà xuất Thống kê Hà nội PGS.TS Lê Văn Tề, TS Nguyễn Văn Hà 2004 Lý thuyết tài tiền tệ Trang 4880 Nhà xuất Thống kê Hà nội 113 Chƣơng NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI A MỤC TIÊU CỦA CHƢƠNG Sinh viên nắm nội dung sau: _ Khái niệm, trình đời phát triển cách phân loại ngân hàng thương mại theo hình thức sở hữu _ Các chức ngân hàng thương mại _ Các hoạt động kinh doanh ngân hàng thương mại nguyên tắc chung quản lý hoạt động ngân hàng thương mại _ Vai trò ngân hàng thương mại B NỘI DUNG BÀI GIẢNG (5 tiết) I Ngân hàng thƣơng mại phân loại ngân hàng thƣơng mại (1,5 tiết) Khái niệm Ngân hàng thương mại loại hình tổ chức tín dụng thực toàn hoạt động ngân hàng hoạt động kinh doanh khác có liên quan Trong hoạt động ngân hàng hiểu hoạt động kinh doanh tiền tệ dịch vụ ngân hàng với nội dung thường xuyên nhận tiền gửi, sử dụng số tiền để cấp tín dụng cung ứng dịch vụ toán Ngân hàng thương mại định chế tài trung gian quan trọng vào loại bậc kinh tế thị trường Nhờ hệ thống định chế tài trung gian mà nguồn tiền nhàn rỗi nằm rải rác xã hội huy động, tập trung lại, đồng thời sử dụng số vốn để cấp tín dụng cho tổ chức kinh tế, cá nhân để phát triển kinh tế - xã hội Quá trình đời phát triển ngân hàng thƣơng mại Quá trình đời phát triển ngân hàng thương mại trải qua giai đoạn sau: * Giai đoạn đầu: Giai đoạn sơ khai hình thành nghề ngân hàng Vào thời kỳ trước Công nguyên khoảng 3500 năm, tiền đúc kim loại xuất lưu thông Trong trình trao đổi, tiền đúc bịhao mịn dần Bên cạnh đó, chiến, tình trạng cướp bóc tồn tộc Trong bối cảnh nảy sinh nhu cầu: _ Làm bảo vệ an tồn tiền bạc điều kiện cướp bóc chiến tranh _ Làm chuyển đổi đồng tiền bị hao mịn thành đồng tiền có đầy đủ trọng lượng để lưu thơng cách bình thường Từ nghề ngân hàng đời, ban đầu với nghiệp vụ đơn giản: nhận bảo quản tiền thù lao bảo quản; đổi chác tiền đúc ăn hoa hồng đổi tiền Cùng với phát triển sản xuất lưu thơng hàng hóa, hoạt động người bảo quản đổi chác tiền đúc tiến triển thêm bước Thế kỷ thứ trước công nguyên, họ thu nhận bảo quản, đổi tiền mà sử dụng số tiền bảo quản vay Thuật ngữ Ngân hàng bắt đầu xuất từ Đây ngân hàng cho vay nặng lãi Từ kỷ trước công nguyên, quyền La mã cho phép người hành nghề ngân hàng 114 mở “Tiệm” kinh doanh, phương tiện chủ yếu cho công việc kinh doanh bàn dài chia nhiều ngăn để cất giữ, bảo quản tiền, loại tài sản, sổ sách giấy tờ,…Từ thuật ngữ Ngân hàng bắt đầu sử dụng rộng rãi ngày * Giai đoạn 2: Từ kỷ đến kỷ 10 sau công nguyên, hoạt động ngân hàng có bước phát triển tiến so với giai đoạn sơ khai Các chủ ngân hàng biết cách sử dụng số hiệu tài khoản để ghi chép, theo dõi tiền gửi thân chủ, số tiền cho vay, số tiền thu nợ, tính lãi,… Đây coi giai đoạn lịch sử phát triển ngân hàng thương mại Trong thời kỳ từ kỷ 12 đến kỷ 16 sau công nguyên, nghiệp vụ ngân hàng phát triển đa dạng phong phú Nghiệp vụ chuyển ngân thực hiện, mang lại tiện ích lớn cho xã hội Song song với nghiệp vụ chuyển ngân, chủ ngân hàng sẳn sàng thực việc trả tiền trước cho thương phiếu chưa đáo hạn theo cách chiết khấu tiền lãi Cùng với phát triển kinh tế hội nhập kinh tế quốc tế, hoạt động ngân hàng ngày phát triển * Giai đoạn 3: Bắt đầu kỷ 18 đến đầu kỷ 20 hệ thống ngân hàng nước phát triển nhanh chóng Các ngân hàng bước hình thành hệ thống ngân hàng: Hệ thống ngân hàng phát hành (sau phát triển thành ngân hàng trung ương) hệ thống ngân hàng thương mại Qua lịch sử phát triển ngân hàng, mặt cho thấy trình hình thành ngân hàng thương mại khơng yêu cầu khách quan kinh tế hàng hóa mà cịn phát triển tự hồn thiện hệ thống ngân hàng Kinh tế - xã hội phát triển hệ thống ngân hàng ngày định hình hồn thiện Phân loại ngân hàng thƣơng mại Dựa vào hình thức sở hữu, phân loại ngân hàng thương mại thành ngân hàng thương mại quốc doanh (ngân hàng thương mại nhà nước), ngân hàng thương mại cổ phần, ngân hàng thương mại liên doanh chi nhánh ngân hàng thương mại nước 3.1 Ngân hàng thương mại nhà nước Ngân hàng thương mại nhà nước ngân hàng thương mại nhà nước đầu tư vốn, thành lập tổ chức hoạt động kinh doanh, góp phần thực mục tiêu kinh tế nhà nước Quản trị ngân hàng thương mại nhà nước Hội đồng quản trị Thống đốc ngân hàng thương mại nhà nước bổ nhiệm, miễn nhiệm sau có thỏa thuận với Ban tổ chức – cán Chính phủ Điều hành hoạt động ngân hàng thương mại Tổng giám đốc Giúp việc cho Tổng giám đốc có phó tổng giám đốc, kế tốn trưởng máy chun mơn nghiệp vụ 3.2 Ngân hàng thương mại cổ phần Ngân hàng thương mại cổ phần ngân hàng thương mại thành lập hình thức cơng ty cổ phần, có doanh nghiệp nhà nước, tổ chức tín dụng, tổ chức khác cá nhân góp vốn theo quy định ngân hàng nhà nước 3.3 Ngân hàng liên doanh Ngân hàng liên doanh ngân hàng thành lập vốn góp bên Việt nam bên nước sở hợp đồng liên doanh Ngân hàng liên doanh tổ chức pháp nhân Việt nam, có trụ sở Việt nam, hoạt động theo giấy phép thành lập theo quy định liên quan pháp luật 3.4 Chi nhánh ngân hàng nước 115 ... ngân hàng Trang 13 4-1 60 Nhà xuất Thống kê Hà nội GS.TS Dương Thị Bình Minh,TS Sử Đình Thành 2004 Lý thuyết tài tiền tệ Trang 32 5- 3 54 Nhà xuất Thống kê Hà nội TS Nguyễn Thị Mùi 2001 Lý thuyết tiền. .. Tiền tệ, ngân hàng thị trường tài Trang 6 7-9 9 Nhà xuất khoa học kỹ thuật Hà nội PGS TS Dương Đăng Chinh 2003 Lý thuyết tài Trang 25 2-3 22 Nhà xuất Tài Hà nội TS Nguyễn Minh Kiều 2006 Tiền tệ -. .. tệ ngân hàng Trang 11 4-1 20 Nhà xuất Xây dựng Hà nội TS Nguyễn Hữu Tài 2002 Lý thuyết tài tiền tệ Trang 10 7-1 30 Nhà xuất Thống kê Hà nội PGS.TS Lê Văn Tề, TS Nguyễn Văn Hà 2004 Lý thuyết tài tiền