Thông tin tài liệu
Chương 7: PHÂN TÍCH ĐẦU TƯ TRÁI PHIẾU Chương 7: PHÂN TÍCH ĐẦU TƯ TRÁI PHIẾU 1. 1. Những khái niệm cơ bản Những khái niệm cơ bản 2. 2. Định giá trái phiếu Định giá trái phiếu 3. 3. Cấu trúc kỳ hạn của lãi suất Cấu trúc kỳ hạn của lãi suất và đường cong lợi tức và đường cong lợi tức 4. 4. Duration và convexity Duration và convexity 5. 5. Định giá trái phiếu có yếu tố Định giá trái phiếu có yếu tố đặc biệt đặc biệt 6. 6. Quản lý danh mục đầu tư trái Quản lý danh mục đầu tư trái phiếu phiếu 1. NHỮNG KHÁI NiỆM CƠ BẢN 1. NHỮNG KHÁI NiỆM CƠ BẢN 1. TRÁI PHIẾU THƯỜNG (TP coupon) 1. TRÁI PHIẾU THƯỜNG (TP coupon) Đặc điểm: Đặc điểm: ! Mệnh giá (M) Mệnh giá (M) ! Lãi suất cố định (i) Lãi suất cố định (i) ! Kỳ hạn (n) Kỳ hạn (n) Trả lãi định kỳ: c= Mi Trả lãi định kỳ: c= Mi 2. TRÁI PHIẾU CHIẾT KHẤU (TP zero 2. TRÁI PHIẾU CHIẾT KHẤU (TP zero coupon) coupon) Là TP phát hành dưới mệnh giá, ngày đáo Là TP phát hành dưới mệnh giá, ngày đáo hạn NĐT nhận mệnh giá hạn NĐT nhận mệnh giá 3. TRÁI PHIẾU CHUYỂN ĐỔI 3. TRÁI PHIẾU CHUYỂN ĐỔI Là TP có thể chuyển thành CPT Là TP có thể chuyển thành CPT " 3 2. §Þnh gi¸ tr¸i phiÕu §Þnh gi¸ tr¸i phiÕu coupon #$%#&'() *#*++%#,-*. /#$01$%#222 n n t t r F r C P )1()1( 1 + + + = ∑ = nn r F r C r C r C r C P )1()1( )1()1(1 32 + + + ++ + + + + + = )1( )1( 1 1 r r n n F r C + + + − = 4 Định giá trái phiếu chiết khấu Càng gần ngày đáo hạn giá TP này càng cao, nh` ng vẫn thấp hơn mệnh giá. Ví dụ : TP cú M=100.000, n=2 nm, giỏ phỏt hnh 75%M. Nu LSTT 12%/nm thỡ NT cú nờn mua TP ny khụng? n r F PVM )1( + = 3 5 §Þnh gi¸ tr¸i phiÕu t¹i mét ngµy cô thÓ 456781$9:;%<=;$+>9: ?%++9:@A2>;B=;CD?E$2> ;='F$2GBH;0$8:HIFJK9B&LJ (16:>1=H9:A? §Þnh gi¸ tr¸i phiÕu mua, b¸n l¹i 45681$9:;%<=;$+>9:3?% ++9:MA2>HNO&=?P=&QF$;CD 3;2R0$$J:HIFJK9B&LJ(1 6:>1=H9:A? E 6 §Þnh gi¸ tr¸i phiÕu chuyÓn ®æi 456-S$:8*T1$2;I9B &LEA%<=;$+>?%$0HU ;V9:3;*2$*-S1>9:M2 ; !85$0HU;VW=81=H2 Đối với TP chuyển đổi - Khi giá CP tăng thì giá trị chuyển đổi tăng => giá TP tăng - Khi giá CP giảm thì giá trị chuyển đổi giảm => Giá giảm, nh`ng có cận duới là giá của TP th`ờng - Khi giá CP < mức giá chuyển đổi => Giá trị chuyển đổi < F - Khi giá CP > mức giá chuyển đổi => Giá trị chuyển đổi > F @ c. §Þnh gi¸ tr¸i phiÕu th¶ næi X:H 8=+$/, /, 8Y91J(L , , /Z/, /Z/, 4 #!!!!!!!!!!!!!!!!%4 #!!!!!!!!!!!!!!! Z, Z, ><;U;[\9B&L]VI$$ JFK1$2 M 9 '9^1P=++I9B&L_+H^`N: $$J =a,-++b,-_+H^`#cd$b 1$ Fa,-++c,-_+H^`#cd$c 1$ a,-++#,-_+H^`#cd$# 1$ P R 2e=+Nf+N_gH +6h_66=+#!==9=H6=+iZHa A=H;V$#!i+6h_66=+a× i=H;V 9B&La× 6 =Hjjj #!+6h_66=+× 6H 456X+6h_66=+W=89:@k=9: J9B&L=H;V;UlF]iAaIm $8&Q=H;VgLg\@A2 . Chương 7: PHÂN TÍCH ĐẦU TƯ TRÁI PHIẾU Chương 7: PHÂN TÍCH ĐẦU TƯ TRÁI PHIẾU 1. 1. Những khái niệm cơ bản Những khái niệm cơ bản 2. 2. Định giá trái phiếu Định giá trái phiếu 3. 3. Cấu trúc. convexity 5. 5. Định giá trái phiếu có yếu tố Định giá trái phiếu có yếu tố đặc biệt đặc biệt 6. 6. Quản lý danh mục đầu tư trái Quản lý danh mục đầu tư trái phiếu phiếu . 456X+6h_66=+W=89:@k=9: J9B&L=H;V;UlF]iAaIm $8&Q=H;VgLg@A2 5. ĐẦU TƯ TRÁI PHIẾU 5. ĐẦU TƯ TRÁI PHIẾU 8=H8*++9+8++Fn 8=H8;751=++8;75 1L !XJ9B&L?#c$8<();$+> 6:9LH8o>;Up
Ngày đăng: 08/08/2014, 07:21
Xem thêm: PHÂN TÍCH ĐẦU TƯ TRÁI PHIẾU ppt
