TÀI SẢN = NỢ PHẢI TRẢ + VỐN CHỦ SỞ HỮU. TÀI SẢN: thể hiện các tài sản của cty. NỢ PHẢI TRẢ + VỐN CHỦ SỞ HỮU: thể hiện nghĩa vụ đối với tài sản. Tài sản gồm 2 phần: tài sản ngắn hạn hay tài sản lưu động (current asset, và tài sản dài hạn (fixed asset, long term asset). Tài sản ngắn hạn = tiền mặt hay các khoản có thể chuyển đổi thành tiền, khoản phải thu, hàng tồn kho. Ở ví dụ này, tiền mặt 10, khoản phải thu 375, hàng tồn kho 615 Vậy tài sản ngắn hạn hay lưu động của cty = 10 + 375 + 615 = 1000 Tài sản dài hạn thông thường là nhà xưởng máy móc có thời gian sử dụng dài hơn 1 năm. Phát minh, bản quyền thuộc về tài sản cố định. Tài sản cố định thuần là tài sản cố định đã trừ đi khấu hao (Net Fixed Asset). Ngược với tài sản trong bảng cân đối kế toán là nợ phải trả và vốn chủ sở hữu. Nợ phải trả gồm 2 bộ phận là: 1 Nợ phải trả ngắn hạn: là các khoản mà chủ sở hữu phải trả trong vòng 1 năm. bao gồm: các khoản phải trả nhà cung cấp (account payable), các khoản phải trả khác (accruals): lương + thuế tích lũy, giấy nợ phải trả trong vòng 1 năm (note payable). 2 Nợ phải trả dài hạn: bao gồm các khoản vay dài hạn và trái phiếu có thời gian đáo hạn lớn hơn 1 năm. Về vốn chủ sở hữu cũng được cấu thành bởi 2 bộ phận: 1 Cổ phiếu thường (Common Stock): Thể hiện số tiền mà nhà đầu tư trả cho cty lần đầu tiên phát hành cổ phiếu để huy động vốn mua tài sản.
15 TÍNH TOÁN CƠ BẢN TRONG QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH TÀI S N = N PH I TR + V N CH S H U.Ả Ợ Ả Ả Ố Ủ Ở Ữ TÀI S N: th hi n các tài s n c a cty.Ả ể ệ ả ủ N PH I TR + V N CH S H U: th hi n ngh a v i v i tài s n.Ợ Ả Ả Ố Ủ Ở Ữ ể ệ ĩ ụ đố ớ ả Tài s n g m 2 ph n: tài s n ng n h n hay tài s n l u ng (current asset, và tài s n dài h n (fixed ả ồ ầ ả ắ ạ ả ư độ ả ạ asset, long term asset). Tài s n ng n h n = ti n m t hay các kho n có th chuy n i thành ti n, kho n ph i thu, hàng t n ả ắ ạ ề ặ ả ể ể đổ ề ả ả ồ kho. ví d này, ti n m t 10, kho n ph i thu 375, hàng t n kho 615Ở ụ ề ặ ả ả ồ V y tài s n ng n h n hay l u ng c a cty = 10 + 375 + 615 = 1000 $ậ ả ắ ạ ư độ ủ Tài s n dài h n thông th ng là nhà x ng máy móc có th i gian s d ng dài h n 1 n m. Phát ả ạ ườ ưở ờ ử ụ ơ ă minh, b n quy n thu c v tài s n c nh. Tài s n c nh thu n là tài s n c nh ã tr i kh u haoả ề ộ ề ả ố đị ả ố đị ầ ả ố đị đ ừ đ ấ (Net Fixed Asset). Ng c v i tài s n trong b ng cân i k toán là n ph i tr và v n ch s h u.ượ ớ ả ả đố ế ợ ả ả ố ủ ở ữ N ph i tr g m 2 b ph n là:ợ ả ả ồ ộ ậ 1/ N ph i tr ng n h n: là các kho n mà ch s h u ph i tr trong vòng 1 n m. bao g m: các ợ ả ả ắ ạ ả ủ ở ữ ả ả ă ồ kho n ph i tr nhà cung c p (account payable), các kho n ph i tr khác (accruals): l ng + thu ả ả ả ấ ả ả ả ươ ế tích l y, gi y n ph i tr trong vòng 1 n m (note payable).ũ ấ ợ ả ả ă 2/ N ph i tr dài h n: bao g m các kho n vay dài h n và trái phi u có th i gian áo h n l n h n 1 ợ ả ả ạ ồ ả ạ ế ờ đ ạ ớ ơ n m.ă V v n ch s h u c ng c c u thành b i 2 b ph n:ề ố ủ ở ữ ũ đượ ấ ở ộ ậ 1/ C phi u th ng (Common Stock): Th hi n s ti n mà nhà u t tr cho cty l n u tiên phát ổ ế ườ ể ệ ố ề đầ ư ả ầ đầ hành c phi u huy ng v n mua tài s n.ổ ế để độ ố ả 2/ L i nhu n gi l i (Retained Earning): Kho n này là l i nhu n c a cty gi l i mà không chia cho ợ ậ ữ ạ ả ợ ậ ủ ữ ạ c ông d i d ng c t c, kho n này có th tích l y nhi u n m.ổ đ ướ ạ ổ ứ ả ể ũ ề ă Vi c tách nh v n ch s h u c a cty óng vai trò r t quan tr ng. Ví d c ông ti m n ng có th ệ ỏ ố ủ ở ữ ủ đ ấ ọ ụ ổ đ ề ă ể xem c u trúc c a v n ch s h u cty là có c là do l i nhu n hay v n góp c a c ông thông quaấ ủ ố ủ ở ữ đượ ợ ậ ố ủ ổ đ bán c ph n.ổ ầ V n c ph n th ng (giá tr thu n – net worth) = V n góp ban u qua bán c ph n + l i nhu n gi ố ổ ầ ườ ị ầ ố đầ ổ ầ ợ ậ ữ l i + th ng d v n + các kho n d phòng.ạ ặ ư ố ả ự V n l u ng thu n (Net Working Capital) = Tài s n l u ng – N ph i tr ng n h n.ố ư độ ầ ả ư độ ợ ả ả ắ ạ M t l u ý n a là các kho n m c trong b ng cân i k toán c t bên ph i c s p x p theo th t ộ ư ữ ả ụ ả đố ế ộ ả đượ ắ ế ứ ự tính thanh kho n, hay kho ng th i gian chuy n i thành ti n m t t ng d n. Ví d tài kho n ph i tr ả ả ờ ể đổ ề ặ ă ầ ụ ả ả ả cho nhà cung c p là 30 ngày, kho n vay ng n th hi n quy n s h u ph i tr trong 90 ngày… cho ấ ả ắ ể ệ ề ở ữ ả ả n ph n v n ch s h u mà cty không bao gi ph i tr . Y u t này nh h ng tính thanh kho n đế ầ ố ủ ở ữ ờ ả ả ế ổ ả ưở ả c a cty, do ó t ch c x p h ng tín d ng luôn quan tâm t i ch s thanh kho n c a cty. M t cty c n ủ đ ổ ứ ế ạ ụ ớ ỉ ố ả ủ ộ ầ có ti n và tài s n khác có tính thanh kho n cao chi tr n khi t i h n.ề ả ả để ả ợ ớ ạ V n l u ng thu n (Net Working Capital) là ch s o l ng kh n ng thanh toán c a cty, c ố ư độ ầ ỉ ố để đ ườ ả ă ủ đượ tính b ng tài s n l u ng – n ng n h n.ằ ả ư độ ợ ắ ạ ví d này cty có v n l u ng thu n Net Working Capital là 1000 – 310 = 690 tri u.Ở ụ ố ư độ ầ ệ So sánh tài s n 2 n m c a cty, tài s n t ng 2000/1680 -1 ~ 19%ả ă ủ ả ă Cty có 10 tri u ti n m t, do v y cty có th vi t séc thanh toán t ng ng s ti n này.ệ ề ặ ậ ể ế ươ ứ ố ề ây có thêm m t k thu t tính hàng t n kho theo FIFO hay LIFO.Ở đ ộ ỹ ậ ồ V ph ng pháp kh u hao, thông th ng cty có chu n b 2 b báo cáo tài chính theo 2 ph ng ề ươ ấ ườ ẩ ị ộ ươ pháp kh u hao cho 2 i t ng.ấ đố ượ 1 là báo cáo thu s d ng ph ng pháp kh u hao nhanh, nôm na là kh u hao ph n tr m gi m để ế ử ụ ươ ấ ấ ầ ă ả d n, khi n cho chi phí kh u hao t ng, gi m l i nhu n, gi m ph i óng thu .ầ ế ấ ă ả ợ ậ ả ả đ ế 2 là báo cáo cho các c ông s d ng ph ng pháp kh u hao u là chia u ph n tr m kh u để ổ đ ử ụ ươ ấ đề đề ầ ă ấ hao cho các n m, i u này khi n cho báo cáo thu nh p t ng lên. i u này là l i th và có c là ă đ ề ế ậ ă Đ ề ợ ế đượ do ti n t có giá tr theo th i gian.ề ệ ị ờ - See more at: http://vneconomics.com/vi-du-va-phan-tich-bang-can-doi-ke-toan-balance- sheet/#sthash.lDpZcUl6.dpuf GIAI 1/ Tài sản lưu động (Tài sản ngắn hạn) – Current Asset, Working Capital Working Capital = Ti n m t + Hàng T n Kho + Kho n thu c a KHề ặ ồ ả ủ ví d này Working Capital = 10 + 375 + 615 = 1000$Ở ụ 2/ Vốn lưu động thuần (Net Working Capital) Net Working Capital = Tài s n l u ng – N ng n h n (N l u ng)ả ư độ ợ ắ ạ ợ ư độ o l ng kh n ng thanh toán c a Cty.Đ ườ ả ă ủ ví d này: Networking Capital = 1000 – 310 = 690$Ở ụ 3/ Tính Lãi Ròng Lãi Ròng = EBT – T (Lãi tr c thu – Thu )ướ ế ế L i nhu n tr c thu : EBT = EBIT – I (Lãi tr c thu , lãi vay – Lãi vay)ợ ậ ướ ế ướ ế L i nhu n tr c thu , lãi vay: EBIT = EBITDA – DA (Lãi tr c thu , lãi vay, kh u hao – Kh u hao)ợ ậ ướ ế ướ ế ấ ấ L i nhu n tr c thu , lãi vay, kh u hao: EBITDA = Doanh thu thu n – Chi phí ho t ng SXKD ợ ậ ướ ế ấ ầ ạ độ ch a g m kh u hao)ư ồ ấ 4/ Tính tổng giá trị vốn chủ sở hữu T ng giá tr v n ch s h u = T ng giá tr c phi u th ng + L i nhu n gi l i = 130 + 810 = ổ ị ố ủ ở ữ ổ ị ổ ế ườ ợ ậ ữ ạ 940$ 5/ Tính BVPS (Book Value Per Share) BVPS = T ng giá tr v n ch s h u / S l ng c phi u th ng ang l u hànhổ ị ố ủ ở ữ ố ượ ổ ế ườ đ ư BVPS = 940/50 = 18.8 6/ EPS – Earning Per Share – Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu EPS = Lãi ròng / S l ng c phi u th ng ang l u hànhố ượ ổ ế ườ đ ư = Thu nh p ròng / S l ng c phi u ậ ố ượ ổ ế th ng ang l u hành.ườ đ ư Thông th ng lãi ròng s có c b ng báo cáo k t qu ho t ng kinh doanh. còn bài toán ch ườ ẽ đượ ở ả ế ả ạ độ ỉ cho b ng cân i k toán thì ph i cho thêm s li u v Lãi ròng hay thu nh p ròng.ả đố ế ả ố ệ ề ậ Ví d bài này lãi ròng là 117,5$ (Bài toán ph i cho thêm s li u này n u ch cho b ng cân i k ụ ả ố ệ ế ỉ ả đố ế toán) EPS = 117,5/50 = 2.35 7/ DPS – Dividens Per Share – Cổ tức trên mỗi cổ phần DPS = C t c tr cho c ông th ng / S l ng c phi u th ng ang l u hànhổ ứ ả ổ đ ườ ố ượ ổ ế ườ đ ư T ng t nh tính EPS, DPS c ng ph i có c s li u t báo cáo k t qu ho t ng kinh doanh ươ ự ư ũ ả đượ ố ệ ừ ế ả ạ độ (income statement) Gi s c t c c ph n th ng là 57.5ả ử ổ ứ ổ ầ ườ DPS = 57.5 / 50 = 1.15 8/ CFPS – Cash Flow Per Share – Dòng tiền trên mỗi cổ phần CFPS = (Lãi ròng + Kh u hao TSC HH&VH) / S l ng c phi u th ng ang l u hànhấ Đ ố ượ ổ ế ườ đ ư S li u lãi ròng và kh u hao c ng không n m trên b ng cân i k toán mà n m trên báo cáo k t ố ệ ấ ũ ằ ả đố ế ằ ế qu ho t ng kinh doanh (income statement) nen s li u trong tr ng h p này c n cho thêm.ả ạ độ ố ệ ườ ợ ầ Gi s : lãi ròng (thu nh p thu n) = 117.5; Kh u hao = 100ả ử ậ ầ ấ CFPS = (117.5 + 100)/50 = 4.35$ 9/ NOWC (Net Operating Working Capital) Vốn lưu động hoạt động thuần NOWC = Working Capital – T ng n ng n h n không ch u lãiổ ợ ắ ạ ị NOWC = (Ti n + Kho n ph i thu c a KH + Hàng t n kho) – (Kho n ph i tr cho KH + Kho n ph i ề ả ả ủ ồ ả ả ả ả ả tr khác)ả S li u này có th tính toán c t b ng cân i k toánố ệ ể đượ ừ ả đố ế NOWC = 10 + 375 + 615 – (60+140) = 800$ 10/ Tổng vốn hoạt động T ng v n ho t ng = V n l u ng ho t ng thu n + Tài s n c nh thu nổ ố ạ độ ố ư độ ạ độ ầ ả ố đị ầ = NOWC + TSC thu nĐ ầ NOWC tính t b ng cân i k toánừ ả đố ế TSC thu n tính t b ng cân i k toánĐ ầ ừ ả đố ế => T ng v n ho t ng = (10+375+615) – (60+140) + 1000 = 1800$ổ ố ạ độ 11/ Dòng tiền hoạt động OCF (Operating Cash Flow) OCF = EBIT(1-T) + Kh u haoấ EBIT ph i có t báo cáo k t qu ho t ng kinh doanh c a DN.ả ừ ế ả ạ độ ủ EBIT = EBITDA – DA EBITDA= Doanh thu thu n – Chi phí ho t ng SXKD ch a tính kh u haoầ ạ độ ư ấ Nh c l i EBIT là l i nhu n c a cty ã tr kh u hao TSC HH&VH nh ng ch a tr ra lãi vay và ắ ạ ợ ậ ủ đ ừ ấ Đ ư ư ừ thu .ế Nhà u t quan tâm n dòng thu nh p sau khi tr thu ta tính EBIT(1-T).đầ ư đế ậ ừ ế Chúng ta c ng l i Kh u hao b i vì ây là chi phí không ph i là ti n.ộ ạ ấ ở đ ả ề EBIT(1-T) = NOPAT – Net Operating Profit After Tax – L i nhu n ho t ng SXKD thu n sau th .ợ ậ ạ độ ầ ế Hay OCF = NOPAT + Kh u hao.ấ 12/ Tính Dòng tiền tự do FCF (Free Cash Flow) Dòng ti n t do là dòng ti n th c t có th c phân b cho các nhà u t . Nhà u t ây là c ề ự ề ự ế ể đượ ổ đầ ư đầ ư đ ổ ông và các ch n n m tài s n. ây là dòng ti n có c sau khi mua TSC , S n ph m m i, v n đ ủ ợ ắ ả Đ ề đượ Đ ả ẩ ớ ố l u ng c n thi t duy trì ho t ng c a cty.ư độ ầ ế để ạ độ ủ FCF = OCF – u t vào v n ho t ngĐầ ư ố ạ độ = NOPAT – (Chi phí v n + Chênh l ch v n ho t ng thu n)ố ệ ố ạ độ ầ = EBIT(1-T) + Kh u hao – (Chi phí v n + Chênh l ch v n ho t ng thu n)ấ ố ệ ố ạ độ ầ EBIT l y t báo cáo thu nh p income statementấ ừ ậ Kh u hao l y t b ng cân i k toán.ấ ấ ừ ả đố ế NOPAT = EBIT(1-T)= 283.8(1-0.4) = 170.28 Chi phí v n = Chi tiêu v n u t = Mua TSC trong n m t ng lên bao nhiêu + Kh u haoố ố đầ ư Đ ă ă ấ Mua TSC trong n m t ng bao nhiêu => Ph i có s li u mua TSC 2 n m k nhau, tr i.Đ ă ă ả ố ệ Đ ă ề ừ đ DN này TSC mua n m 2005 là 1000, mua n m 2004 là 870 => Trong n m 2005 ã mua thêm Ở Đ ă ă ă đ 130$ TSC .Đ 130$ này là TSC thu n, ph i c ng thêm 100$ Kh u hao n a => Chi tiêu v n u t = Đ ầ ả ộ ấ ữ ố đầ ư 130+100 = 230 V n l u ng ho t ng thu n NOWC (Tài s n l u ng – N ng n h n không do vay m n)ố ư độ ạ độ ầ ả ư độ ợ ắ ạ ượ Mu n tính chênh l ch v n l u ng ho t ng thu n ta tính NOWC2005 so v i NOWC2004ố ệ ố ư độ ạ độ ầ ớ NOWC 2005 = 10 + 375 + 615 – 60 – 140 = 800$ NOWC 2004 = 80 + 315 + 415 – 30-130 = 650$ Delta NOWC = 800 – 650 = 150$ => FCF = NOPAT + Kh u hao – Chi phí v n – Chênh l ch NOWC = 170.28 +100+ – 230 – 150 = ấ ố ệ -110.28 < 0 M c dù dòng ti n ho t ng OCF c a cty là d ng, nh ng FCF l i âm. B i vì FCF là dòng ti n kh ặ ề ạ độ ủ ươ ư ạ ở ề ả d ng phân b cho các nhà u t => ta th y cty không có gì tr cho nhà u t .ụ ổ đầ ư ấ để ả đầ ư 13/ MVA và EVA ( Market Value Added & Economics Value Added) Có m t v n v i báo cáo tài chính nói chung là s li u ph n ánh trong quá kh , và so v i hi n t i ộ ấ đề ớ ố ệ ả ứ ớ ệ ạ s có s chênh l ch l n.ẽ ự ệ ớ Ví d Cty kh i nghi p v i 1 tri u ô, trong giá tr s sách này g m 0,5 tri u t c ông và 0,5 tri u tụ ở ệ ớ ệ đ ị ổ ồ ệ ừ ổ đ ệ ừ phát hành trái phi u.ế Cty phát hành vói 50000 c phi u => m i c phi u tr giá kho ng 10$ổ ế ỗ ổ ế ị ả Cty ho t ng thành công t o ra l i nhu n 2 tri u m i n m.ạ độ ạ ợ ậ ệ ỗ ă Nhà phân tích chi t kh u dòng ti n v i t l chi t kh u 10% bi t c giá tr cty là 20 tri u.ế ấ ề ớ ỷ ệ ế ấ ế đượ ị ệ Tr i 0.5 tri u n vay, giá c phi u cty là 19.5 tri u / 50 ngàn = 390$ m i c phi u.ừ đ ệ ợ ổ ế ệ ỗ ổ ế Các báo cáo tài chính không th hi n c giá tr th tr ng c a DN, do ó không th ánh giá ể ệ đượ ị ị ườ ủ đ ể đ c ho t ng c a ban qu n lý.đượ ạ độ ủ ả Lúc này giá tr MVA ra i ph n ánh thông s này, MVA là kho n chênh l ch gi a giá tr th ị đờ để ả ố ả ệ ữ ị ị tr ng và giá tr s sách c a DN.ườ ị ổ ủ MVA = 19.5 – 0.5 = 19 tri u.ệ ví d ph n u tiên b ng cân i k toán c a DN ta có giá tr s sách c a DN là v n ch s Ở ụ ở ầ đầ ả đố ế ủ ị ổ ủ ố ủ ở h uữ V n ch s h u (s sách) = Giá tr c phi u th ng + L i nhu n gi l i = 810 + 130 = 940$ố ủ ở ữ ổ ị ổ ế ườ ợ ậ ữ ạ Giá tr c a DN th tr ng là:ị ủ ị ườ 50 tri u c phi u * Giá c phi u là 23$ = 1150$ệ ổ ế ổ ế MVA = 1150 – 940 = 210$ MVA càng cao thì có ngh a là BG ang ngày càng làm giàu cho cty. H i ng qu n tr th ng nhìnĩ Đ đ ộ đồ ả ị ườ vào giá tr MVA khen th ng cho BG .ị để ưở Đ Tuy th có th do tình hình ch ng khoán t t khi n MVA t ng lên, do ó MVA c ng ch a ch c ánh ế ể ứ ố ế ă đ ũ ư ắ đ giá úng th c l c c a BG .đ ự ự ủ Đ MVA = S c phi u th ng ang phát hành * Giá c phi u niêm y t – V n ch s h u.ố ổ ế ườ đ ổ ế ế ố ủ ở ữ Có m t ch s n a c ng th ng liên quan t i MVA là EVA (Economic Value Added)ộ ỉ ố ữ ũ ườ ớ EVA chính là ph n chênh l ch gi a NOPAT và chi phí v n.ầ ệ ữ ố Nh trên ta ã bi t chi phí v n chính là chi tiêu trong u t . là ph n chênh l ch TSC gi a 2 n m ư đ ế ố đầ ư ầ ệ Đ ữ ă g n nh t + Kh u hao.ầ ấ ấ 14/ P/E (Price Earning Ratio) P/E = Market Price / EPS Ví d này ta có Market Price = 23$ t Income Statementụ ừ EPS = Lãi ròng / S c phi u = 117.5 / 50 = 2.35$ố ổ ế => P/E = 23/2.35 = 9.79 Ý ngh a P/E: S ti n c ông ph i chi tr có m t ng l i nhu n c a DN.ĩ ố ề ổ đ ả ả để ộ đồ ợ ậ ủ Ngh ch o l i P/E là t su t sinh l i t ng i so v i v n u t c a DN.ị đả ạ ỷ ấ ờ ươ đố ớ ố đầ ư ủ 15/ P/B (Price to Book Ratio) Ch s P/B so sánh giá c a m t c phi u v i giá ghi s sách c a nó.ỉ ố ủ ộ ổ ế ớ ổ ủ P/B càng l n h n 1 ph n ánh giá tr th tr ng ã v t quá giá tr s sách c a c phi u ó.ớ ơ ả ị ị ườ đ ượ ị ổ ủ ổ ế đ Ta có V n ch s h u = Tài S n – N ph i trố ủ ở ữ ả ợ ả ả Giá tr S sách BVPS = V n ch s h u / S l ng c phi u ang l u hành.ị ổ ố ủ ở ữ ố ượ ổ ế đ ư Ch s P/B r t quan tr ng trong nh n nh u t lo i c phi u nào. Gi s P/B < 1 s có 2 suy ngh ỉ ố ấ ọ ậ đị đầ ư ạ ổ ế ả ử ẽ ĩ t phía nhà u t .ừ đầ ư + P/B < 1 có ngh a là th tr ng ch a ánh giá úng giá tr c a lo i c phi u này.ĩ ị ườ ư đ đ ị ủ ạ ổ ế + P/B < 1 có ngh a n a là giá tr c phi u s sách ã b cty này th i ph ng quá m c.ĩ ữ ị ổ ế ổ đ ị ổ ồ ứ N u i u th 2 x y ra thì nhà u t ph i tránh xa lo i c phi u trên b i vì th tr ng s có c ch ế đ ề ứ ả đầ ư ả ạ ổ ế ở ị ườ ẽ ơ ế i u ch nh v úng giá tr th t.đ ề ỉ ề đ ị ậ N u i u th 1 x y ra có ngh a ây s là lo i c phi u r t ti m n ng t ng tr ng trong t ng lai.ế đ ề ứ ả ĩ đ ẽ ạ ổ ế ấ ề ă ă ưở ươ N u m t cty có P/B l n h n 1 có ngh a là cty này ho t ng t t, kinh doanh t k t qu kh quan.ế ộ ớ ơ ĩ ạ độ ố đạ ế ả ả Vì m t s tiêu chu n k toán mà trên báo cáo tài chính không th hi n ph n giá tr th ng hi u, uy ộ ố ẩ ế ể ệ ầ ị ươ ệ tín, b ng sáng ch , tài s n trí tu khác mà cty t o ra nên b ng cân i k toán không ph n ánh h t ằ ế ả ệ ạ ả đố ế ả ế c giá tr th t c a cty, do ó th ng có s chênh l ch gi a giá tr ghi s và giá tr th tr ng.đượ ị ậ ủ đ ườ ự ệ ữ ị ổ ị ị ườ i u này r t úng i v i các cty d ch v khi mà tài s n h u hình c a h có r t ít => giá tr ghi s Đ ề ấ đ đố ớ ị ụ ả ữ ủ ọ ấ ị ổ c a nh ng n v này không ý ngh a l m.ủ ữ đơ ị ĩ ắ Ch ph n ánh t t nh t DN nào ch a ng nhi u tài s n h u hình.ỉ ả ố ấ ứ đự ề ả ữ - See more at: http://vneconomics.com/yeu-cau-tinh-toan-pho-bien-trong-bao-cao-tai- chinh/#sthash.gxd7Lvqe.dpuf . 15 TÍNH TOÁN CƠ BẢN TRONG QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH TÀI S N = N PH I TR + V N CH S H U.Ả Ợ Ả Ả Ố Ủ Ở Ữ TÀI S N: th hi n các tài s n c a cty.Ả ể ệ ả ủ N PH I TR +. v i tài s n.Ợ Ả Ả Ố Ủ Ở Ữ ể ệ ĩ ụ đố ớ ả Tài s n g m 2 ph n: tài s n ng n h n hay tài s n l u ng (current asset, và tài s n dài h n (fixed ả ồ ầ ả ắ ạ ả ư độ ả ạ asset, long term asset). Tài. n quy n thu c v tài s n c nh. Tài s n c nh thu n là tài s n c nh ã tr i kh u haoả ề ộ ề ả ố đị ả ố đị ầ ả ố đị đ ừ đ ấ (Net Fixed Asset). Ng c v i tài s n trong b ng cân i k toán là n ph i tr