Bài giảng : Quản lý dự án part 6 potx

1 - 81 2006-PTVinh, ĐHBK/KTQL Qu n lý d ánả ự Ví dụ  M t TSCĐ có nguyên giá là 9.000$, giá tr còn l i là 1.000$. ộ ị ạ Th i gian s d ng d ki n là 2 năm. Hãy tính chi phí kh u ờ ử ụ ự ế ấ hao và giá tr còn l i các năm theo ph ng pháp kh u hao ị ạ ươ ấ theo k t s ế ố  M t thi t b đi n, chi phí đ u t ban đ u: 16.000 USD, giá ộ ế ị ệ ầ ư ầ tr thu h i d ki n: 2.000 USD, tu i th : 7 năm. Tính chi phí ị ồ ự ế ổ ọ kh u hao và giá tr còn l i qua các năm v i 4 ph ng pháp.ấ ị ạ ớ ươ  M t TSCĐ có nguyên giá là 25000$,có chi phí kh u hao là ộ ấ m t hàm tuy n tính c a s sp sx. Sau khi sx đ c 100.000sp, ộ ế ủ ố ượ giá tr còn l i c a TSCĐ là 5000$. Đ n h t năm th 3 TSCĐ ị ạ ủ ế ế ứ này sx đ c 60.000sp, trong năm th t sx đ c 10.000sp. ượ ứ ư ượ Hãy tính chi phí Kh u hao năm th t , và giá tr còn l i ấ ở ứ ư ị ạ c a TSCĐ cu i năm đóủ ở ố 1 - 82 2006-PTVinh, ĐHBK/KTQL Qu n lý d ánả ự Ví dụ  M t TSCĐ có nguyên giá là 25000$,có chi phí kh u hao là ộ ấ m t hàm tuy n tính c a s sp sx. Sau khi sx đ c 100.000sp, ộ ế ủ ố ượ giá tr còn l i c a TSCĐ là 5000$. Đ n h t năm th 3 TSCĐ ị ạ ủ ế ế ứ này sx đ c 60.000sp, trong năm th t sx đ c 10.000sp. ượ ứ ư ượ Hãy tính chi phí Kh u hao năm th t , và giá tr còn l i ấ ở ứ ư ị ạ c a TSCĐ cu i năm đó.ủ ở ố  Gi i:ả 1 - 83 2006-PTVinh, ĐHBK/KTQL Qu n lý d ánả ự Các ph ng th c tr v n g c & tr lãiươ ứ ả ố ố ả  Tr v n g c đ u hàng năm, tr lãi hàng năm tính theo ả ố ố ề ả v n vay còn l iố ạ  Tr v n g c cu i th i h n vay, tr lãi đ u hàng nămả ố ố ố ờ ạ ả ề  Tr v n g c và lãi vào cu i th i h n vayả ố ố ố ờ ạ  Tr v n g c và lãi đ u hàng nămả ố ố ề  Tr lãi vào đ u kỳ h n vay, g c vào cu i kỳ h n vayả ầ ạ ố ố ạ  VD: M t doanh nghi p vay v n đ u t . V n vay: ộ ệ ố ầ ư ố 10.000 tri u đ ng. Lãi su t vay: 10%/năm. Th i h n ệ ồ ấ ờ ạ vay: 5 năm. L p b ng tr v n g c, tr lãi vay theo 5 ậ ả ả ố ố ả ph ng th c. Nh n xét các ph ng th c trên quan ươ ứ ậ ươ ứ đi m ng i vay và cho vay. Hình th c nào có l i nh t?ể ườ ứ ợ ấ 1 - 84 2006-PTVinh, ĐHBK/KTQL Qu n lý d ánả ự Lãi su t là chi phí s d ng v n c a v n vay ấ ử ụ ố ủ ố  Lãi kép: Là cách tính lãi mà lãi c a kỳ này đ c tính ủ ượ vào v n g c đ tính lãi cho kỳ ti p theo.ố ố ể ế  Lãi đ n: Th ng nh ng kho n vay có th i h n tính lãi ơ ườ ữ ả ờ ạ t m t năm tr xu ng.ừ ộ ở ố  Lãi su t danh nghĩa: Tính theo ti n tấ ề ệ  Lãi su t th c t : Tính theo s c muaấ ự ế ứ  Lãi vay tr c thuướ ế  Lãi vay sau thuế Lãi su tấ 1 - 85 2006-PTVinh, ĐHBK/KTQL Qu n lý d ánả ự PH N 4 CÁC TIÊU CHU N Ầ Ẩ ĐÁNH GIÁ HI U QU D ÁNỆ Ả Ự 1 - 86 2006-PTVinh, ĐHBK/KTQL Qu n lý d ánả ự Đánh giá hi u qu d ánệ ả ự Các ph ng pháp l a ch n đ nh l ngươ ự ọ ị ượ  Các ph ng pháp giá tr t ng đ ngươ ị ươ ươ  Su t thu l i n i t iấ ợ ộ ạ  Phân tích l i ích - chi phíợ  Phân tích hoà v nố  Đánh giá phân tích kinh t k thu t.ế ỹ ậ Các ph ng pháp l a ch n khác:ươ ự ọ - Ph ng pháp li t kê.ươ ệ - Ph ng pháp cho đi mươ ể - Phân tích chi phí 1 - 87 2006-PTVinh, ĐHBK/KTQL Qu n lý d ánả ự Các ph ng pháp đánh giá hi u quươ ệ ả d án đ u tự ầ ư Hai nhóm ph ng pháp:ươ 1. Các ph ng pháp tĩnh: không tính đ n giá tr c a ti n ươ ế ị ủ ề t theo th i gian.ệ ờ 2. Các ph ng pháp đ ng: tính đ n giá tr c a ti n t ươ ộ ế ị ủ ề ệ theo th i gian:ờ  Giá tr hi n t i thu nị ệ ạ ầ  T s l i ích/chi phíỷ ố ợ  H s hoàn v n n i t iệ ố ố ộ ạ  Th i gian hoàn v nờ ố 1 - 88 2006-PTVinh, ĐHBK/KTQL Qu n lý d ánả ự Yêu c u khi so sánh các d ánầ ự 1. Cùng m c tiêu đ u tụ ầ ư 2. Cùng môi tr ng đ u tườ ầ ư 3. Cùng th i gian đ u t . - Ph ng pháp gia s th i gian ờ ầ ư ươ ố ờ đ u tầ ư 4. Cùng v n đ u t . -Ph ng pháp gia s v n đ u tố ầ ư ươ ố ố ầ ư 1 - 89 2006-PTVinh, ĐHBK/KTQL Qu n lý d ánả ự 1. Giá tr hi n t i thu n - NPVị ệ ạ ầ NPV? Chênh l ch gi a thu nh pệ ữ ậ và chi phí c a d án quy v th i ủ ự ề ờ đi m hi n t i v i t su t chi tể ệ ạ ớ ỷ ấ ế kh u thích h pấ ợ 1 - 90 2006-PTVinh, ĐHBK/KTQL Qu n lý d ánả ự NPV (ti p)ế  Trong đó:  A t dòng tiên m t năm t̀ ặ ở  B t dòng thu năm t  C t dòng chi năm t  i: t su t chi t kh uỷ ấ ế ấ  Thông th ngườ  C 0 Chi phí đ u tầ ư C 1,2…n Chi phí khai thác ∑∑ == −= n t tt n t t CBA 00 )(       +−=+= ∑∑ = − = − n t t tt n t t t iCBiANPV 00 )1)(()1( [...]... 20 06- PTVinh, ĐHBK/KTQL Quản lý dự án 1 - 96 IRR (tiếp) Công thức n NPV = ∑ ( B − C )(1 + IRR) = 0 t =0 −t t t  Hay chính là giá trị chiết khấu để NPV = 0  IRR biểu diễn tỷ lệ thu hồi của mỗi dự án  Nếu dự án chỉ có tỷ lệ hoàn vốn (IRR) là bằng i, thì các khoản thu nhập từ dự án chỉ đủ để hoàn trả phần vốn gốc đã đầu tư ban đầu vào dự án và trả lãi  Mặt khác, suất thu lợi nội tại IRR còn phản ánh... (tiếp) Lựa chọn phương án đầu tư theo tiêu chuẩn NPV  Phương án độc lập  NPV >= 0 Chấp nhận  NPV < 0 Loại bỏ  Phương án loại trừ  NPV = Max và >=0 Tối ưu Chú : Cũng có thể sử dụng giá trị tương lai thuần NFV, giá trị đều hàng năm, giá trị hiện tại doanh thu, giá trị hiện tại chi phí để đánh giá dự án Các phương pháp đó đều cho kết quả tương tự 20 06- PTVinh, ĐHBK/KTQL Quản lý dự án 1 - 92 Các phương... với mức độ rủi ro của dự án đầu tư  Là chi phí cơ hội của vốn đầu tư (góc độ tài chính)  Khi quyết định, có thể đưa ra MARR trước và sau thuế, cần căn cứ vào dòng sau thuế của CSH  Cần xác định chính xác MARR trước khi tính toàn các chỉ tiêu hiệu quả dự án  Can cứ xác định MARR 20 06- PTVinh, ĐHBK/KTQL Quản lý dự án 1 - 95 2 Hệ số hoàn vốn nội tại - IRR IRR? Là mức lãi mà dự án tạo ra trên vốn đầu... trong phân tích và đánh giá dự án đầu tư  Tiêu chuẩn NPV phụ thuộc vào hệ số chiết khấu i  Đã tính đến cả thu, chi trong suốt đời dự án  Là chỉ tiêu được CSH quan tâm nhất 20 06- PTVinh, ĐHBK/KTQL Quản lý dự án 1 - 94 Tỷ suất chiết khấu Suất thu lợi tối thiểu chấp nhận được (MARR)  Suất thu lợi tối thiểu chấp nhận được (MARR) là mức lãi suất tối thiểu (thấp nhất) của dự án hay của vốn chủ sở hữu mà... (nhất quán) Giá trị hiện tại ròng – thuần (NPV) n NPV = ∑CFk * (P/F,i, k) k =0 Giá trị tương đương hàng năm AV AV = NPV * (A/P, i, n) 20 06- PTVinh, ĐHBK/KTQL Quản lý dự án 1 - 93 Giá trị hiện tại thuần - NPV Nhận xét  Tiêu chuẩn cho biết giá trị tuyệt đối của lãi qui đổi về hiện tại  Tiêu chuẩn NPV là hiệu số của PVB và PVC; NPV = PVB - PVC  Tiêu chuẩn NPV được sử dụng rộng rãi trong phân tích và đánh... chỉ đủ để hoàn trả phần vốn gốc đã đầu tư ban đầu vào dự án và trả lãi  Mặt khác, suất thu lợi nội tại IRR còn phản ánh chi phí sử dụng vốn tối đa mà nhà đầu tư có thể chấp nhận được 20 06- PTVinh, ĐHBK/KTQL Quản lý dự án . thuế Lãi su tấ 1 - 85 20 06- PTVinh, ĐHBK/KTQL Qu n lý d án ự PH N 4 CÁC TIÊU CHU N Ầ Ẩ ĐÁNH GIÁ HI U QU D ÁN Ả Ự 1 - 86 20 06- PTVinh, ĐHBK/KTQL Qu n lý d án ự Đánh giá hi u qu d án ả ự Các ph ng pháp. gian:ờ  Giá tr hi n t i thu nị ệ ạ ầ  T s l i ích/chi phíỷ ố ợ  H s hoàn v n n i t iệ ố ố ộ ạ  Th i gian hoàn v nờ ố 1 - 88 20 06- PTVinh, ĐHBK/KTQL Qu n lý d án ự Yêu c u khi so sánh các d án . 91 20 06- PTVinh, ĐHBK/KTQL Qu n lý d án ự NPV (ti p)ế L a ch n ph ng án đ u t theo tiêu chu n NPVự ọ ươ ầ ư ẩ  Ph ng án đ c l pươ ộ ậ  NPV >= 0 Ch p nh nấ ậ  NPV < 0 Lo i bạ ỏ  Ph ng án