Tài chính quốc tế - Chương 2 doc

LOGO MON HOẽC: TAỉI CHNH QUOC TE 2 LOGO Chương 2: THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI Tổng quan về thò trường ngoại hối 1 Các loại tỉ giá 2 Thò trường ngoại hối giao ngay 3 Thò trường ngoại hối kỳ hạn 4 3 LOGO 1.Tổng quan về thò trường ngoại hối Ngoại hối Nghóa rộng Nghóa hẹp Vàng tiêu chuẩn quốc tế Nội tệ do người kg cư trú nắm giữ Đồng tiền nước ngoài  Khái niệm ngoại hối: “Ngoại hối là phương tiện tiền tệ được sử dụng trong thanh toán quốc tế” Giấy tờ có giá trò ghi bằng ngoại tệ 4 LOGO 1.Tổng quan về thò trường ngoại hối (The Foreign Exchange Market-FOREX) Ngân hàng giao dòch 99% Interbank 85% Non-Interbank 15% Bank -KH 14% KH-KH 1% FOREX  Khái niệm thò trường ngoại hối “Nơi diễn ra giao dòch ngoại tệ gọi là thò trường ngoại hối” 5 LOGO 1.Tổng quan về thò trường ngoại hối  Đặc điểm thò trường ngoại hối:  Không có đòa điểm cụ thể  Không có giờ nghỉ  Trung tâm của Forex là thò trường liên ngân hàng  Tỉ giá giao dòch thống nhất với nhau  Đồng tiền giao dòch trung tâm là USD  Thò trường rất nhạy cảm với điều kiện kinh tế, chính trò  Các thò trường ngoại hối quan trọng: London, New York, Tokyo, Singapore và Franfurt 6 LOGO 1.Tổng quan về thò trường ngoại hối  Các chức năng của thò trường ngoại hối  Giúp thực hiện các giao dòch thương mại quốc tế  Giúp luân chuyển các khoản đầu tư quốc tế, tín dụng quốc tế, các giao dòch tài chính giữa các quốc gia  Cung cấp các công cụ bảo hiểm rủi ro tỉ giá hối đoái: hợp đồng kỳ hạn, hoán đổi, quyền chọn, tương lai  Là nơi để ngân hàng trung ương can thiệp ổn đònh tỉ giá hối đoái 7 LOGO 1.Tổng quan về thò trường ngoại hối Khách hàng mua lẻ: công ty ĐQG, nhà đầu tư … Thành viên của FOREX Ngân hàng trung ương Ngân hàng thương mại Những nhà môi giới 8 LOGO 1.Tổng quan về thò trường ngoại hối Mối quan hệ giữa các thành viên trong FOREX KH mua bán lẻ NHTM Môi giới NHTW KH mua bán lẻ NHTM 9 LOGO 1.Tổng quan về thò trường ngoại hối Tính chất nghiệp vụ: -Thò trường giao ngay -Thò trường kỳ hạn -Thò trường hoán đổi -Thò trường tương lai -Thò trường quyền chọn FOREX Tính chất kinh doanh: -Thò trường bán buôn -Thò trường bán lẻ Tình trạng pháp lý - Thò trường chính thức - Th/trường phi chính thức Phương thức giao dòch -Giao dòch trực tiếp -Giao dòch qua môi giới Đòa điểm giao dòch -Giao dòch tập trung -Giao dòch phi tập trung (OTC) Quy mô thò trường -Thò trường nội đòa -Thò trường quốc tế  Phân loại FOREX 10 LOGO 2.Vấn đề cơ bản trong KD ngoại hối  Đònh nghóa tỉ giá:  “Tỉ giá hối đoái là giá cả của một đồng tiền được biểu thò bằng một đồng tiền khác”  Ví dụ:  1USD = 16200 VNĐ  1EURO = 1,7 USD [...]... tuyệt đối:  Spread = điểm mua bán – điểm mua  E(VND/USD) = 1 620 0 -1 622 0  Spread = 1 622 0-1 620 0 =20 ; tức 20 điểm  + Spread tương đối  Spread = (giá bán – giá mua) × 100/giá mua  Spread = (1 622 0-1 620 0)x 100:1 620 0=0, 123 %  + Lưu ý: Spread không cố đònh mà phụ thuộc vào số lượng ngoại hối, đồng tiền giao dòch, phương tiện giao dòch 22 LOGO 2. Vấn đề cơ bản trong KD ngoại hối Tỉ giá chéo (Cross rates)... trò là đồng yết giá 19 LOGO 2. Vấn đề cơ bản trong KD ngoại hối Tỉ giá mua, tỉ giá bán và chênh lệch tỉ giá  Tỉ giá mua (Bid rate) và tỉ giá bán (Ask rate)  - Ví dụ: E(VND/USD) = (1 620 0-1 621 0) -1 620 0 VND là tỉ giá ngân hàng mua 1USD -1 621 0 VND là tỉ giá ngân hàng bán 1 USD + Lưu ý: -Mua vào bán ra là trên quan điểm ngân hàng - Đồng tiền mua bán là đồng tiền yết giá 20 LOGO 2. Vấn đề cơ bản trong KD ngoại... E(VND/USD) = (a, b) E(USD/GBP) = (c, d)  - Tính E(VND/GBP) = (x, y)?  a Tính y khi nhà nhập khẩu mua GBP?  b Tính x khi nhà nhập khẩu bán GBP? 27 LOGO 2. Vấn đề cơ bản trong KD ngoại hối Kinh doanh chênh lệch tỉ gi - Arbitrage  “Tận dụng chênh lệch giá để kinh doanh tìm lợi nhuận”  Ví dụ:  -Ngân hàng A: E(VND/USD) = 16 .20 0-1 6 .21 0  -Ngân hàng B: E(VND/USD) =16 .21 2 -1 6 .21 4   Mua USD ở ngân hàng A bán... USD:  16 .21 2 - 16 .21 0 =2 VND 28 LOGO 2. Vấn đề cơ bản trong KD ngoại hối  Hành vi đầu cơ tỉ giá (Speculations)  “Đầu cơ là hành vi mua một đồng tiền ngày hôm nay (Spot hay Forward) và bán đồng tiền này tại một thời điểm nhất đònh trong tương lai nhằm tìm kiếm lợi nhuận nhờ tận dụng chênh lệch tỉ giá”  Ví dụ:  - Hiện tại: E(VND/USD) = 16.000  -Tương lai: Et(VND/USD)= 17.000  Thực hiện:  -Bán đồng...  -Tại thời điểm t, bán USD mua VND  -Lợi nhuận thu được:  (17.00 0-1 6.000)/16000× 100=6 ,25 % 29 LOGO Nghiệp vụ giao ngay  Khái niệm:  “Nghiệp vụ giao ngay là việc mua bán các đồng tiền khác nhau và giao dòch được thực hiện ngay sau khi thoả thuận”  Tổ chức thò trường  -Bao gồm thò trường bán buôn và bán lẻ  -Là thò trường phi tập trung bao gồm: NHTM, công ty tài chính, nhà môi giới và NHTW  -Thò... hàng ấn đònh với thời hạn là 1 tháng, 3 tháng, 9 tháng và một năm  -Ví dụ: 32 Thò trường ngoại hối kỳ hạn LOGO  Phương pháp xác đònh tỉ giá kỳ hạn: Gọi: R -Mức lãi suất/năm t -Thời hạn tính theo năm PVT -Giá trò hiện tại của đồng tiền đònh giá PVC -Giá trò hiện tại của đồng tiền yết giá FVT -Giá trò kỳ hạn của đồng tiền đònh giá -Giá trò kỳ hạn của đồng tiền yết giá PVT Tỉ giá giao ngay: S = PVC... là số cuối cùng của tỉ giá được yết theo thông lệ trong các giao dòch ngoại hối  •••+ví dụ:  - 1USD = 1 621 2VND  1 điểm nghóa là 1 VND  - 1USD = 0, 725 1EURO  1 điểm nghóa là 0,0001 EURO  + lưu ý: thông thường các đồng tiền niêm yết với 4 chữ số thập phân, nên số thập phân thứ 4 gọi là điểm tỉ giá 21 LOGO 2. Vấn đề cơ bản trong KD ngoại hối Tỉ giá mua, tỉ giá bán và chênh lệch tỉ giá  Chênh lệch... (x, y) tính x và y?  +Giả sử nhà nhập khẩu cần chuyển VND sang SGD để thanh toán cho đối tác  tính y?  - bước 1: nhà nhập khẩu chuyển VND sang USD  1USD = b VND (1)  - bước 2: nhà NK chuyển USD sang SGD  1USD = c SGD (2)  Từ (1) và (2)  b VND = c SGD 1SGD =b/c VND  hay: y = b/c 25 LOGO 2. Vấn đề cơ bản trong KD ngoại hối Tỉ giá chéo (Cross rates)  Tỉ giá chéo phức hợp  +Ví dụ: E(VND/USD)=(a,... yết giá ngoại tệ giống như yết giá hàng hoá  +Ví dụ:  - 1kg gạo = 10.000 đồng P(G/VND) = 10.000  - 1 USD = 16.000 VND  E(VND/USD)= 16.000   ngoại tệ là đồng yết giá   nội tệ là đồng tiền đònh giá 18 LOGO 2. Vấn đề cơ bản trong KD ngoại hối Phương pháp yết gía -1 USD = xK ; K là đồng tiền còn lại 1 GBP 1 IEP 1 AUD - xUSD= 1 NZD 1 EURO 1 SDR 2 Các nước Anh, New Zealand và Úc và EU dùng phương pháp... tính x?  - bước 1: nhà xuất khẩu chuyển SGD sang USD  1USD = d SGD (3)  - bước 2: nhà XK chuyển USD sang VND  1USD = a VND (4)  Từ (3) và (4)  d SGD = a VND hay 1 SGD= a/d VND  Hay x = a/d  E(VND/SGD) = (a/d, b/c) 26 LOGO 2. Vấn đề cơ bản trong KD ngoại hối Tỉ giá chéo (Cross rates)  Tỉ giá chéo phức hợp (trường hợp đồng tiền trung gian vừa đóng vai trò là đònh giá và vai trò yết giá)  - E(VND/USD) . hối  Giúp thực hiện các giao dòch thương mại quốc tế  Giúp luân chuyển các khoản đầu tư quốc tế, tín dụng quốc tế, các giao dòch tài chính giữa các quốc gia  Cung cấp các công cụ bảo hiểm rủi. trạng pháp lý - Thò trường chính thức - Th/trường phi chính thức Phương thức giao dòch -Giao dòch trực tiếp -Giao dòch qua môi giới Đòa điểm giao dòch -Giao dòch tập trung -Giao dòch phi. yết giá 20 LOGO 2. Vấn đề cơ bản trong KD ngoại hối  Tỉ giá mua, tỉ giá bán và chênh lệch tỉ giá  Tỉ giá mua (Bid rate) và tỉ giá bán (Ask rate)  - Ví dụ: E(VND/USD) = (1 620 0-1 621 0) -1 620 0 VND