Tiểu luận tài chính quốc tế trình bày thực trạng thị trường vàng thế giới – việt nam từ 2008 – 2011 bình luận giải pháp quản lý thị trường vàng ở việt nam trong giai đoạn này

TIỂU LUẬN TÀI CHÍNH QUỐC TẾ Trình bày thực trạng thị trường vàng giới – Việt Nam từ 2008 – 2011 Bình luận giải pháp quản lý thị trường vàng Việt Nam giai đoạn 1 Quan điểm vàng: Vàng vừa hàng hóa, mà vàng vừa tiền Vàng trang sức hàng Bây bàn vàng miếng Vàng miếng dùng làm cơng cụ tích trữ, mua bán, chí dùng để đầu cơ, "lướt sóng" xem hàng Vàng tiền phương tiện toán Vậy vàng phương tiện tốn nào? Có mua mớ rau, nhiều tivi, tủ lạnh mà mang vàng tốn khơng? Tính chất tiền vàng không phát huy giao dịch thiết yếu hàng ngày khơng thể thay tiền Vàng khơng thể thay tiền khơng có nghĩa vàng khơng phải tiền Có thể nói vàng "tiền mặt có mệnh giá lớn" Do đó, vàng tiền cịn tồn giao dịch có giá trị lớn mà lý bên giao dịch lại muốn toán tiền mặt không muốn thông qua ngân hàng Giao dịch có giá trị lớn nhu cầu đáng, khơng thể xóa bỏ Vì vàng tiền Các yếu tố ảnh hưởng tới giá vàng 2.1 Các yếu tố ảnh hưởng tới giá vàng Có nhiều yếu tố ảnh hưởng tới giá vàng Các yếu tố quan trọng kể đến bao gồm : lạm phát, giá dầu, giá trị đồng USD, tình hình địa trị giới, khủng hoảng kinh tế, cung cầu vàng vật chất, chu kỳ mùa, lượng dự trữ ngân hàng trung ương, yếu tố hành vi - tâm lý mức cản kỹ thuật chuyên gia phân tích,… Trong thời gian gần đây, thao túng giới đầu làm nhiễu loạn thị trường số thời điểm 2.1.1 Các Ngân Hàng Trung Ương: Các NHTW giữ vai trò quan trọng ảnh hưởng giá vàng Xu hướng NHTW ngày gia tăng dự trữ vàng thay USD Ngoài việc mua bán vàng, NHTW tác động đến hoạt động cho vay, hốn đổi cơng cụ phái sinh khác Hầu hết NHTW phải báo cáo lượng vàng dự trữ họ nắm giữ cho Quỹ Tiền Tệ Thế Giới IMF vào cuối tháng Tuy nhiên có số NHTW mà lượng vàng họ nắm giữ khơng dùng vào mục đích dự trữ nên khơng báo cáo cho IMF Lượng bán vàng cam kết NHTW: hiệp ước CBGA gồm giai đoạn từ năm 1999 đến 2004 từ 2004 đến 2009, NHTW ký cam kết “Hiệp Ước Bán Vàng Của Các Ngân Hàng Trung Ương” giai đoạn vào 8/3/2004,bao gồm NHTW EU, Thụy Sĩ Thụy Điển đồng ý giới hạn lượng vàng bán họ vòng năm 28/9/2004, thành viên hiệp ước đồng ý cam kết khối lượng bán tối đa 2500 Tuy nhiên lượng bán họ thường không đủ ký kết 2.1.2 Lạm phát : Giá vàng thường tỷ lệ thuận với gia tăng lạm phát Trong thời kỳ lạm phát cao, tiền giấy giá người ta có xu hướng đầu tư vào vàng để giữ giá trị tài sản, vàng tài sản hữu hiệu để tích trữ giá trị khơng tùy thuộc vào sức khỏe kinh tế Vàng cơng cụ tài hữu hiệu để phịng ngừa lạm phát Thơng thường để đối phó với tình trạng lạm phát tăng cao, thị trường có khuynh hướng mua vàng với kỳ vọng giá trị tài s ản không bị giảm sút Các quỹ đầu tư, đầu mua vàng với mục tiêu sử dụng vàng phần tài sản đảm bảo giá trị quỹ trường hợp lạm phát cao hay kinh tế suy thoái, giá chứng khoán sụt giảm… 2.3 Giá dầu: Một quy luật bất thành văn thị trường từ trước đến giá vàng thông thường luôn tăng gấp 10 lần so với giá dầu.Do giá dầu có khả tác động mạnh đến lạm phát nên tác động mạnh đến giá vàng 2.4 Bất ổn địa - trị: Khủng hoảng trị, khủng hoảng kinh tế, chiến tranh, khủng bố, thiên tai… : yếu tố tác động mạnh tới giá vàng Vàng nơi trú ẩn an tồn có bất ổn xảy ! 2.5 Cung cầu vàng vật chất: Nhu cầu tiêu thụ: nhu cầu tích trữ, làm nữ trang, dùng công nghiệp…ngày tăng làm giá vàng tăng theo Điều thể rõ nét chu kỳ kinh doanh vàng đặc biệt số nước mùa cưới hỏi Ấn Độ, dịp tết Trung Quốc,…Lượng cầu tăng làm giá vàng tăng ngược lại Lượng sản xuất: Theo Hội Đồng Vàng Thế Giới, khối lượng vàng sản xuất năm gần khoảng 2500 tấn/năm Khối lượng sàn xuất vàng công ty khai thác vàng hàng đầu giới tác động không nhỏ tới giá vàng Hiện tại, Úc, Trung Quốc, Châu Phi nơi sản xuất vàng chủ yếu giới 2.6 Giá trị đồng USD: Giá trị USD có tương quan tỷ lệ nghịch với giá vàng Chính thế, việc kinh doanh vàng phải đặc biệt theo dõi sức khỏe kinh tế Mỹ giá trị đồng USD 2.7 Các mức giá tâm lý kỹ thuật: Các mức giá tâm lý kỹ thuật ảnh hưởng lớn tới hành động mua bán thị trường vàng Hiện tại, mức giá “1000” mức tâm lý vô quan trọng Các mức cản tâm lý khác tác động nhiều đến giá vàng khứ : 500, 600, 700, … Các mức cản kỹ thuật chuyên gia khuyến cáo 950 , 992, mức giá xuất khứ 732, 850, …tác động lớn đến lệnh mua , bán dừng lỗ, chốt lời 2.8 Sức khỏe kinh tế lớn: Việc phân tích sức khỏe kinh tế lớn, đặc biệt Mỹ, đồng thời với việc phân tích giá trị đồng tiền giúp ích nhiều đến việc kinh doanh vàng 2.9 Một số yếu tố khác: Sự can thiệp quyền vào q trình khai thác khống sản ảnh hưởng lớn tới giá vàng Chính sách quản lý tài yếu tố cần xem xét đầu tư vàng Tin tức liên quan đến công ty khai thác vàng, mỏ vàng, …cũng ảnh hưởng đáng kể tới giá vàng Việc kinh doanh vàng sàn giao dịch ETFs: đời loại hình kinh doanh tạo nên hội kinh doanh vàng thuận tiện, hiệu cao cho giới đầu tư nhân tố tác động đến giá vàng tăng cao năm gần Giới đầu có nhiều động thái tác động nhiều đến giá vàng giới Sự phân tích kỹ hành động giới đầu giúp ích cho hoạt động kinh doanh vàng Tâm lý người tiêu dùng bắt đầu quen với việc giá vàng tăng cao Tâm lý đám đông thường xuất giá vàng tăng mạnh hay giảm mạnh Quá trình bảo hiểm nhà sản xuất vàng lớn: cơng ty sản xuất vàng thường có chiến lược bảo hiểm giá vàng cho số lượng vàng sản xuất theo kế hoạch tương lai thông qua việc thực nghiệp vụ forward, option, nhiên q trình khơng phải lúc thực mà tùy theo chu kỳ biến động giá vàng Thường giá vàng chu kỳ tăng mạnh nhà sản xuất tính tốn lại hạn chế việc bán trước lượng vàng sản xuất Giá kim loại khác đồng, bạch kim,…cũng có tác động tới giá vàng theo tỷ lệ thuận Các yếu tố ảnh hưởng chung đến giá vàng giới giá vàng nước Các yếu tố ảnh hưởng đến giá vàng giới: - Sự biến động giá đô la Mỹ - lãi s uất tiền gởi Mỹ - Sự biến động giá dầu - Mức độ lạm phát kinh tế Mỹ - Một số số kinh tế Mỹ Các yếu tố ảnh hưởng giá vàng nước: - Giá vàng giới - Cung cầu nhà đầu tư thị trường trang sức - Chính sách vàng ngân hàng, cơng ty vàng bạc đá quý lớn 2.2 Các yếu tố ảnh hưởng đến giá vàng Việt Nam Giá vàng nước chịu ảnh hưởng giá vàng giới tỷ giá VND/USD với hai nhóm nhân tố ảnh hưởng sau đây: 2.2.1 Các nhân tố ảnh hưởng từ nước: - Tình hình sản xuất kinh doanh, xuất nhập ngành, cấp, thành phần kinh tế - Tình hình tài chính, thu chi ngân sách Nhà nước - Các sách kinh tế, thuế, lãi s uất, tiền tệ, tín dụng, giá cả, lưu thơng, phân phối, tổ quản lý xí nghiêp, đầu tư ngồi nước - Năng lực điều hành vĩ mơ: biện pháp can thiệp kinh tế, tài - Tình hình thu nhập quốc dân, thu nhập cá nhân - Tình hình lạm phát, số giá cả, mặt giá - Tâm lý người dân sợ lạm phát bảo toàn vốn kinh doanh - Các điều kiện an ninh, quốc phịng, trị đối ngoại 2.2.2 Các nhân tố ảnh hưởng từ nước ngồi: - Tình hình giá thị trường, cung cầu nước - Mức độ cạnh tranh giới loại mặt hàng - Tình hình tiền tệ, tín dụng-đầu tư nước - Các sách thuế bảo hộ mậu dịch - Tình hình trị, qn bang giao quốc tế - Tình hình thời tiết, khí hậu ảnh hưởng đến cung cầu hàng hoá Trên số phân tích nguyên nhân chủ yếu tác động vào giá vàng Thành phố Hồ Chí Minh Thực tế nhiều nguyên nhân khác, nhiều nhân tố khác tham dự Nếu muốn nhận định, phân tích dự đoán giá vàng, giá dollar thị trường địi hỏi phải tập hợp đầy đủ nguồn thơng tin xác thời điểm, khu vực Việc tập hợp thông tin vậy, khó khăn lớn cho đối tượng liên quan đến thị trường vàng, dollar Vì thế, giá vàng, giá dollar dấu hỏi lớn Số liệu biến động vàng thị trường Việt Nam Biểu đồ giá vàng năm qua: (Nguồn: giavanghomnay.com) 3.1 Diễn biến giá vàng nước số thời điểm năm 2008 Quý I: giá vàng tăng liên tục từ đầu năm tháng từ mức 16,000,000-19,700,000VND/lượng Đây thời kỳ mà nhu cầu vàng vật chất thị trường lên cao dịp lễ hội tập trung vào thời kỳ (Tết Tây, Tết Nguyên đán…), với giá vàng quốc tế tăng chưa có đạt mức giá kỷ lục vào tháng ($1032.20/Oz), thị trường nội địa chứng kiến giá vàng chạm mức 19,700,000VND/lượng ngày 17/3 Cũng quý này, số nhập vàng nguyên liệu Việt Nam đạt mức kỷ lục lên đến 43 vàng – nửa khối lượng vàng nhập năm 2007 Đây giai đoạn có lịch sử thị trường vàng nội địa: khối lượng nhập lớn giá vàng quốc tế liên lục tạo đỉnh mới, điều lý giải nguyên nhân tỷ giá USD/VND trượt mạnh vào giai đoạn từ mức 16,000 trở mức khoảng 15,500 Quý II: giá vàng biến động biên độ giá từ 17,000,000- 19,400,000VND/lượng, giai đoạn mà thị trường vàng nội địa giao dịch sôi động với hàng loạt kiện liên quan trực tiếp đến biến động giá vàng Tỷ giá USD/VND tăng liên tục từ mức 16,100-19,400, vượt 3,300VND USD so với mức giá trần theo quy định, NHNN định tăng thuế nhập vàng từ mức 0.5% lên đến 1% vào đầu tháng 5, tăng biên độ giao dịch USD/VND từ 1% lên 2% vào cuối tháng Hoạt động nhập vàng thời kỳ thu hẹp lại với sách hạn chế nhập vàng từ Chính phủ, NHNN cấp phép cho số tổ chức xuất vàng miếng – kiện có trước Quý III: vàng trượt giá mạnh so với quý trước, từ mức 19,000,000 VND/lượng vào nửa đầu tháng trượt mạnh xuống mốc 17,000,000VND/lượng Giá vàng mức cao vào nửa đầu tháng áp lực lạm phát tăng cao khắp nơi giới, giá dầu thơ giao dịch thị trường nước ngồi tạo đỉnh $147.27/thùng vào ngày 11/7, giá xăng dầu nước điều chỉnh tăng mạnh đạt mức tăng cao lịch sử tăng đến 4,500VND lít lần điều chỉnh giá Giá vàng trượt mạnh vào cuối quý III giá vàng quốc tế giảm mạnh xuống mốc $750.00/Oz, giá lượng điều chỉnh giảm dần với thị trường USD/VND hạ nhiệt, nhu cầu mua vàng nước tăng cao NHNN không cho phép tổ chức kinh doanh vàng nhập vàng, giá vàng quốc tế quy đổi thấp giá vàng nước có lúc 1,000,000VND/lượng Quý IV: giá vàng quý dao động mức 16,400,000-18,200,000 VND/lượng, thị trường chứng kiến nhiều giai đoạn thị trường vàng giao dịch trầm lắng giá vàng giao dịch mức thấp thời kỳ dài Giá vàng quốc tế quy đổi có lúc thấp giá vàng nước 2,000,000VND/lượng vào đầu quý khoảng chênh lệch điều chỉnh ngược lại vào thời điểm gần cuối quý Điểm lại thị trường vàng nội địa năm qua, nói kênh đầu tư ngày thu hút nhiều nhà đầu tư, nhu cầu mua vàng thị trường không túy để “cất làm của” mà người dân linh hoạt việc mua giá giảm bán giá điều chỉnh tăng Cùng với xuất thêm nhiều sàn giao dịch vàng, nhà đầu tư linh hoạt việc chọn lựa sân chơi phù hợp, hoạt động đầu tư lĩnh vực ngày chuyên nghiệp Diễn biến giá vàng thị trường nội địa năm 2008 3.2 Những điểm nỗi bật thị trường vàng Việt Nam năm 2009 Năm 2009 chứng kiến xuất liên tiếp mốc giá vàng chưa có lịch sữ, đồng thời ghi nhận biện pháp can thiệp tích cực nhằm bình ổn thị trường ngân sách Nhà nước Trong quý đầu năm 2009, giá vàng ngang biên độ rộng, dù có thời điểm quay trở lại mốc 1.000 USD/ounce Lý giải cho điều này, chưa biết khủng hoảng kéo dài đáy, giới đầu tư chưa hoàn toàn mạnh tay đổ tiền vào thị trường kim loại quý Trong đó, giai đoạn tháng đầu năm chưa đến mùa vàng vật chất Thị trường vàng thật tăng mạnh quý 4/2009 dấu mốc quan trọng thị trường vàng năm qua có lẽ việc phá vỡ mức kỷ lục 1.033 USD/ounce vào ngày 6/10, việc thiết lập mức kỷ lục 1.226,5 USD/ounce vào ngày 2/12 Việc đồng USD liên tục giá khiến ngân hàng trung ương muốn đa dạng hóa kho dự trữ ngoại hối cách mua vàng Trong đó, phần kế hoạch bán 403 vàng IMF tìm chủ nhân Những yếu tố khiến thị trường đạt mức kỷ lục cao moi thời đại 1.226 Nhưng kể từ mức kỷ lục đó, giá vàng sụt giảm liên tục rớt 1.100 USD/ounce Tuy nhiên, giá vàng không giảm đột ngột lo ngại nhà đầu tư Do dòng tiền chảy vào thị trường vàng dòng tiền dài hạn, khơng phải dịng tiền nóng, nên việc rút nhanh hay chậm tùy thuộc vào tình hình kinh tế Năm 2009 chứng kiến hoạt động mua vào mạnh mẽ quỹ đầu vàng, mà cụ thể quỹ SPDR Gold Trus t Trong đó, cơng ty khai thác vàng Barrick Gold đẩy mạnh việc mua trở lại hợp đồng phịng hộ giá ký trước thấy giá vàng tăng mạnh mẽ Lượng giao dịch thị trường đạt mức kỷ lục chưa có, với số lượng hợp đồng đầu lên mức cao chưa thấy sàn COMEX tháng 11 10 Diễn biến giá vàng SJC năm 2010 (Nguồn:SJC) Quý 4/2010, hỗn loạn thị trường vàng ngày 08/11/2010 người dân đổ xô mua vàng, phiên giao dịch ngày 09/11/2010 lịch sử, giá vàng lập đỉnh cao chưa có Giá vàng SBJ giao dịch mức 37,00 – 37,40 triệu đồng/lượng (mua vào – bán ra) Giá vàng SJC mức 36,50 – 37,02 triệu đồng/lượng Giá vàng rồng Thăng Long mức 36,90 – 37,30 triệu đồng/lượng Giá vàng chốt ngày thấp khoảng 800 nghìn đồng/lượng so với mức đỉnh 38,2 triệu đồng/lượng thiết lập ngày Tỷ giá đôla Mỹ số điểm quy đổi Hà Nội ngày mức 21.000 – 21.200 đồng Việt Nam/USD (mua vào – bán ra), mức đỉnh cao thiết lập ngày 21.500 đồng Việt Nam/USD Tại Hà Nội, có tượng số cửa hàng ngừng giao dịch ngoại tệ khơng cịn đơla để bán Chênh lệch giá mua bán vàng nhiều lúc lên tới triệu đồng/lượng Đến cuối ngày kỷ lục 09/11, doanh nghiệp kinh doanh vàng thận trọng giữ mức chênh lệch lớn giá mua bán vàng, mức chênh lệch phổ biến từ 400.000-500.000 đồng lượng 12 Cùng thời gian năm 2009, giá vàng lập kỷ lục Ngày 11/11/2009, giá vàng lên kỷ lục 29 triệu đồng/lượng Trưa ngày 11/11/2009, Ngân hàng Nhà nước công bố cho phép nhập vàng, giá vàng hạ sâu xuống 25 triệu đồng/lượng Chốt phiên giao dịch ngày 30/12/2010, giá vàng SJC mức 36,04 – 36,12 triệu đồng/lượng Giá vàng SBJ cuối ngày 30/12/2010 mức 36,07 – 36,10 triệu đồng/lượng Như so với cuối năm 2009, giá vàng SJC tăng 9,53 – 9,51 triệu đồng/lượng (mua vào – bán ra) 3.4 Diễn biến vàng mốc tăng giảm ngoạn mục giá vàng năm 2011 Thị trường vàng năm 2011 chia thành giai đoạn: nửa đầu năm 2011 nửa cuối năm 2011 Giai đoạn đầu năm 2011, giá vàng bình ổn, dao động mức 35 – 40 triệu đồng/lượng Đỉnh năm 2011 thiết lập vào ngày 19/02 mức 38,5 triệu đồng/lượng, vượt mức đỉnh 38,2 triệu đồng/lượng thiết lập ngày 09/11/2010 13 Đồ thị diễn biến giá vàng từ đầu năm 2011 đến ngày 23/09/2011 Suốt vịng tháng sau giá vàng dao động quanh mốc 38 triệu đồng/lượng Từ nửa cuối năm 2011, giá vàng lên sốt liên tục phá vỡ mốc quan trọng Đến ngày 19/07, giá vàng nước tăng theo giá vàng giới lên mức kỷ lục 39,59 triệu đồng/lượng Tháng tháng diễn biến giá vàng có nhiều đợt tăng đột biến Trong tháng, có phiên giảm vào ngày 10/8 sau định Ngân hàng Nhà nước cho phép nhập vàng Tuy nhiên, sau đó, giá vàng lại tăng giá mạnh liên tiếp ngày sau giá vàng liên tục phá vỡ kỷ lục Ngày 23/08, giá vàng đạt mức 49 triệu đồng/lượng, tăng 36% so với mốc 36 triệu đồng/lượng cuối năm 2010 14 Đồ thị diễn biến giá vàng tháng 08/2011 Khách hàng phải mua vàng nước với giá “đắt hơn” vàng giới từ đến triệu đồng/lượng, chí thời điểm giá vàng lên sốt, khoảng cách chênh lệch lên tới triệu đồng/lượng tượng thường xuyên xảy nhà đầu tư vàng nước nửa cuối năm 2011 Nếu khoảng nửa đầu năm 2011, đặc biệt giai đoạn từ tháng đến gần cuối tháng 6, giá vàng nước dao động từ 37 – 38 triệu đồng/lượng, thấp giá vàng giới quy đổi bước sang nửa cuối năm 2011, kể từ tháng giá vàng nước bắt đầu cao giá vàng giới quy đổi Khoảng cách lệch tiếp tục kéo dài cuối năm 2011, bất chấp biện pháp bình ổn giá vàng Ngân hàng Nhà nước Tuy nhiên, nguyên nhân yếu khiến giá vàng nước chưa “liên thông” với giá vàng giới NHNN trọng đến việc sử dụng công cụ quản lý hành mang tính tình có tác dụng thời cho phép nhập vàng thị trường biến động mạnh, cho phép ngân hàng bán vàng huy động, hướng đến việc sử dụng vàng SJC thương hiệu vàng miếng Thị trường vàng (TTV) giới thời gian qua 15 Cùng với phát triển sản xuất lưu thơng hàng hóa, hình thái tiền tệ khác đời không ngừng phát triển nhằm đáp ứng, mở đường cho phát triển kinh tế, thúc đẩy khu vực hố, tồn cầu hố Các công cụ đầu tư gia tăng mạnh, với bùng phát thị trường tài chính, thị trường hàng hố qui mơ tốc độ ln chuyển Tuy nhiên, bất ổn rủi ro có xu hướng gia tăng Một mặt, tiền dấu hiệu (giấy bạc ngân hàng, tiền đúc lẻ, tiền điện tử…) thiếu sở ổn định vững thực tế chịu áp lực giảm giá (do thâm hụt ngân sách Chính phủ vấn đề trị, xã hội, tiêu cực,…) Tốc độ lưu chuyển tiền tệ ngân hàng nhanh, cộng với tinh vi, phức tạp sản phẩm đầu tư kèm với rủi ro tiềm ẩn, khó lường Khủng hoảng tài Châu Á 1997-1998 gần khủng hoảng tài tồn cầu 2007 minh chứng cụ thể Trong bối cảnh vậy, vai trò vàng với tư cách công cụ tiền tệ, công cụ đầu tư phát triển mạnh mẽ Thứ nhất: phải kể đến việc cất trữ, bảo toàn giá trị tài sản trước rủi ro tiền tệ chế độ tiền danh nghĩa Trước áp lực giá tiền ngân hàng, đặc biệt giá USD thời qua leo thang lạm phát hậu khủng hoảng tài tồn cầu 2007, Ngân hàng Trung ương (NHTW) nước điều chỉnh dự trữ ngoại hối quốc gia, chuyển qua mua rịng vàng sau thập kỷ đóng vai trò nguồn cung ổn định cho thị trường Năm 2009, NHTW Trung Quốc mua vào 450 vàng, Ấn Độ mua 200 tấn, Nga mua 71 tấn,… Hiện nay, Mỹ quốc gia dẫn đầu dự trữ vàng giới với 8.133 chiếm 78,9% dự trữ ngoại hối quốc gia, tiếp Đức (3.412 tấn, 71,5%), Ý (2.702,6 tấn, 66,5%), Pháp (2.987 tấn, 72%)(i)… Động thái cất trữ vàng khu vực tư nhân tăng mạnh, đặc biệt từ năm đầu kỷ 21 Ngoài áp lực giá đồng nội tệ, bùng phát cất trữ vàng khu vực tư nhân gắn liền với việc nới lỏng quyền sở hữu vàng cá nhân số quốc gia, phải kể đến Trung quốc, Ấn độ Thứ hai: Vàng sản phẩm đầu tư vàng trở thành công cụ đầu tư hấp dẫn kinh tế 16 Xu hướng tăng giá vàng: Thống kê giá vàng USA Gold, giá vàng giới đảo ngược trạng thái từ năm 2001, liên tục tăng tăng mạnh kể từ cuối năm 2005 Đáng ý ổn định tương đối giá vàng thập kỷ 90 không phản ánh thực chất cung – cầu TTV giới Một lý NHTW công ty khai thác vàng kết hợp giữ giá vàng mức thấp Bên cạnh đó, quyền sở hữu vàng cá nhân quản lý chặt chẽ Diễn biến TTV thời gian gần phản ánh thực chất tương quan cung cầu vàng Ngoài nhu cầu vàng với mục tiêu cất trữ, đảm bảo giá trị tài sản, đặc biệt điều kiện rủi ro tiềm ẩn, nhu cầu vàng cho mục đích sản xuất, tiêu dùng tăng nhanh Theo thống kê Hiệp hội vàng giới (WGC), tháng đầu năm 2010, tổng lượng vàng trang sức toàn cầu lên tới 1.468 tấn, tăng 18% so với kỳ năm 2009 Nhu cầu vàng trang sức tăng nhanh với phát triển mạnh mẽ kinh tế Châu Á tâm lý chuộng sử dụng vàng trang sức khu vực này, đặc biệt Trung quốc, Ấn độ Bên cạnh nhu cầu vàng phục vụ sản xuất tăng mạnh với bùng nổ ngành công nghiệp ứng dụng, phát triển ngành nha khoa Cũng theo WGC, tháng đầu năm 2010, nhu cầu vàng phục vụ sản xuất tăng 19% so với kỳ năm trước Đóng góp vào tổng cầu vàng, cịn có nhu cầu đầu vàng, gắn liền với xu tăng giá vàng Hệ là, tổng cầu vàng có xu hướng tăng mạnh, vượt so với tổng cung vàng khoảng 3% năm 2010, kéo dài chuỗi tăng giá vàng vòng 10 năm liên tiếp Thứ ba: Mức độ sinh lợi từ đầu tư vàng tương đối cao so với sản phẩm đầu tư khác, mức độ rủi ro thị truờng tương đối thấp Giá vàng liên tục tăng mức tăng lên tới 29% năm 2010, đưa vàng trở thành kênh đầu tư có khả sinh lời cao nhiều so với kênh đầu tư khác, số hàng hóa S&P Goldman Sachs tăng 20%, số S&P 500 tăng 13%, số MSCI Thị trường chứng khốn giới (khơng tính thị trường Mỹ) tăng 6% (tính theo USD) số tổng hợp trái phiếu phủ Mỹ Barclays tăng 5,9%(iii ) Báo cáo WGC cho thấy, bên cạnh khả sinh lời cao, đầu tư vàng hấp dẫn mức độ biến động giá vàng mức tương đối thấp, 16,1% suốt năm 2010, mức biến động thấp số hàng hoá thuộc phạm vi giám sát 17 WGC, thấp đáng kể so với mức biến động giá loại hàng hóa thuộc S&P Goldman Sachs Commodity Index 21% (tính theo giá giao dịch hàng ngày) Thứ tư: TTV giới phát triển mạnh mẽ Thập kỷ qua, TTV giới có bước phát triển đáng ghi nhận Ngồi đầu tư vàng thỏi, vàng đúc (vàng vật chất), hình thái đầu tư vàng đại phát triển mạnh, cho phép tô chức, cá nhân tiếp cận, tham gia vào TTV dễ dàng Các hình thức đầu tư đáng quan tâm quỹ kinh doanh vàng (ETFs), đầu tư qua tài khoản, sản phẩm phái sinh vàng, cổ phiếu công ty khai thác vàng…, sản phẩm ETPs giao dịch cổ phiếu Sở giao dịch chứng khoán, sản phẩm phái sinh vàng giao dịch Sở giao dịch hàng hoá Sở giao dịch sản phẩm phái sinh Theo báo cáo WGC, đầu tư vào sản phẩm kinh doanh vàng gold backed ETFs năm 2009 lên tới 617 tấn, năm 2010 361 tấn, đưa tổng lượng vàng nắm giữ hình thức kinh doanh vào 31/12/2010 tới 2.167,4 Thực trạng TTV Việt Nam số giải pháp +Thực trạng TTV Việt Nam Cùng bối cảnh bất ổn kinh tế chịu tác động chi phối leo thang giá vàng giới, TTV nước lập nhiều kỷ lục mới, giá vàng liên tục tăng, mức giá cao (vàng SJC) vào sáng ngày 9/11/2010 38,2 triệu đồng/lượng, tăng 44% so với giá vàng SJC đóng cửa ngày 31/12/2009 Nếu tính vào thời điểm 31/12/2010, giá vàng SJC tăng 35%.Năm 2008, với nhiều biến động kinh tế tác động tiêu cực, nhu cầu nắm giữ, đầu tư vàng Việt Nam gia tăng Theo báo cáo ngân hàng ACB thị trường nước, có ngày số lượng vàng miếng giao dịch thị trường đạt đến 400.000 lượng/ngày Nếu cộng thêm số lượng vàng giao dịch ngân hàng khác số lượng vàng giao dịch thị trường nước đạt đến mức 500.000 lượng/ngày, tương đương khoảng 19 vàng/ngày Trong đó, năm 2007, lúc cao điểm thị trường nước tiêu thụ khoảng vàng /ngày 18 Giá vàng nước thường có xu hướng cao giá vàng giới, đơi có thời điểm thấp (như ngày 15/12/2008) Nguyên nhân tình trạng thị trường vàng Việt Nam chưa thực liên thông với thị trường vàng giới khiến cho dù giá vàng giới biến động liên tục giá vàng nước không “đua kịp” biến động Sự yếu liên thông thị trường quốc tế thị trường nước gây nhiều bất lợi lớn cho nhà đầu tư Một lý để giải thích lệch múi giờ, thị trường Việt Nam nhà đầu tư không chủ động giao dịch thời gian ban đêm, vàng (cũng loại hàng hóa khác) giao dịch sơi động thị trường giới Giao dịch TTV nước mua – bán kinh doanh vàng vật chất huy động hình thức phát hành giấy tờ có giá, cho vay vàng chế tác, kinh doanh trang sức Các giao dịch diễn đơn lẻ, sàn giao dịch tập trung Trước đó, kinh doanh vàng qua tài khoản diễn sôi động với mức ký quĩ thấp (7%) sàn giao dịch đơn lẻ nước, số ngân hàng, công ty/tổ chức kinh doanh vàng thành lập, quản lý; số NHTM kinh doanh vàng tài khoản nước Từ đầu tháng 7/2011 đến nay, giá vàng giới liên tục tăng cao, từ mức 1.494USD/oz (ngày 01/7/2011) lên mức kỷ lục 1.869USD/oz (ngày 19/8/2011) Nguyên nhân việc giá vàng giới tăng cao lo ngại khủng hoảng nợ công Mỹ Châu Âu, đặc biệt việc Standard & Poor’s hạ mức tín nhiệm nợ cơng Mỹ khiến giá vàng giới từ ngày 8/8/2011 tăng mạnh.Cùng với biến động giá vàng giới, giá vàng nước tăng theo.Tuy nhiên, từ thời điểm đầu tháng đến đầu tháng 8, nhu cầu vàng nước mức thấp, tốc độ tăng giá vàng nước chậm giá vàng giới, đó, có thời điểm, giá vàng nước thấp giá vàng giới 700 – 800 nghìn đồng/lượng Hiện tượng sách tiền tệ chặt chẽ tạo sức hấp dẫn việc nắm giữ tiền Đồng cho người dân, khuyến khích người dân bán vàng lấy tiền gửi tiết kiệm Do chênh lệch giá vàng nước giá vàng giới, xuất tình trạng xuất vàng biến tướng dạng vàng trang sức, mỹ nghệ Trước diễn biến bất thường thị trường vàng nước, NHNN triển khai biện pháp để bình ổn thị trường vàng, cụ thể: 19 - NHNN có cơng văn số 539/NHNN-QLNH.m ngày 08/8/2011 số 565/NHNN-QLNH ngày 26/7/2011 gửi Bộ Tài đề nghị quy định giảm hàm lượng vàng thành phẩm chịu thuế suất thuế xuất 10% nhằm ngăn chặn tình trạng xuất vàng nguyên liệu biến tướng dạng vàng trang sức, mỹ nghệ Ngày 02/8/2011, Bộ Tài ban hành Thơng tư số 111/2011/TT-BTC, quy định sửa đổi thuế suất thuế xuất số mặt hàng vàng theo đề nghị NHNN: áp thuế 10% loại vàng thành phẩm có hàm lượng vàng từ 80% trở lên - Theo dõi sát diễn biến thị trường vàng giới nước để chủ động triển khai biện pháp ổn định thị trường vàng Ngày 08/8/2011, NHNN đăng tải thông điệp: NHNN sẵn sàng cho phép nhập vàng cần thiết để bình ổn thị trường vàng, hạn chế tình trạng đầu cơ, làm giá nhập lậu - Ngày 09/8/2011, để ổn định tâm lý người dân bình ổn thị trường vàng nước, NHNN cấp phép nhập vàng cho số doanh nghiệp tổ chức tín dụng, đồng thời, yêu cầu đơn vị phải khẩn trương bán vàng thị trường để tăng nguồn cung, giảm chênh lệch giá vàng nước giá vàng giới Sau NHNN cho phép nhập vàng, tâm lý người dân ổn định trở lại, nhu cầu mua vàng giảm mạnh, giá vàng nước sát với giá giới, giá vàng giới liên tục diễn biến phức tạp +So sánh TTV nước TTV giới đặt số vấn đề sau: Thứ nhất, mức tăng giá vàng nước lớn đáng kể so với mức tăng giá vàng giới Giá vàng đỉnh điểm nước tăng 44% s o với giá vàng đóng cửa năm 2009 Con số giá vàng London PM Fix 29% Nếu cộng 9% giá VND so với USD kỳ, mức độ tăng giá vàng nước cao nhiều so với giới Thứ hai, thị trường nhỏ, nhập vàng, tức vị trí chấp nhận giá (thay làm giá), thời điểm giá vàng lập kỷ lục Việt Nam diễn sớm thời điểm giá vàng lập kỷ lục thị trường giới tới gần tháng (giá vàng giới lập kỷ lục vào ngáy 07/12/2010) 20 ... vào – bán ra) 3.4 Diễn biến vàng mốc tăng giảm ngoạn mục giá vàng năm 2011 Thị trường vàng năm 2011 chia thành giai đoạn: nửa đầu năm 2011 nửa cuối năm 2011 Giai đoạn đầu năm 2011, giá vàng bình. .. Việt Nam đạt mức kỷ lục lên đến 43 vàng – nửa khối lượng vàng nhập năm 2007 Đây giai đoạn có lịch sử thị trường vàng nội địa: khối lượng nhập lớn giá vàng quốc tế liên lục tạo đỉnh mới, điều lý giải. .. 2.167,4 Thực trạng TTV Việt Nam số giải pháp +Thực trạng TTV Việt Nam Cùng bối cảnh bất ổn kinh tế chịu tác động chi phối leo thang giá vàng giới, TTV nước lập nhiều kỷ lục mới, giá vàng liên