Luận văn: Lãi suất ngân hàng thương maị là một trong những công cụ điều tiết có hiệu quả trong nền kinh tế thị trường pps

Lãi suất là công cụ điều tiết thị trờng có hiệu quả Trng i Hc Ngoi Thng Khoa Kinh t ngoi thng Khoỏ Lun Tt nghip Lói sut ngõn hng thng ma l mt trong nhng cụng c iu tit cú hiu qu trong nn kinh t th trng Giỏo viờn hng dn : PGS.NGT V Hu Tu Sinh vờn thc hin : Nhõm Th H Lp : A3-CN7 H Ni nm 2003 Nhâm Thi Hà- A3 chuyên ngành 7 1 L·i suÊt lµ c«ng cô ®iÒu tiÕt thÞ trêng cã hiÖu qu¶ mục lục Lời nói đầu 1,2 Chương I:Chính sách tiền tệ và lãi suất tín dụng 3 I.Chính sách tiền tệ 3 1.Khái niệm 3 2.Mục tiêu của chính sách tiền tệ 4 3.Công cụ của chính sách tiền tệ 7 II.Lãi suất tín dụng 11 1.Định nghĩa lãi suất 12 2.Phân loại lãi suất 13 3.Vai trò của lãi suất 17 4.Lãi suất là công cụ điều tiết vĩ mô nền kinh tế 19 5.Các nhân tố tác động vào lãi suất 23 6.Sự điều hành lãi suất tín dụng của NHTƯ 30 Chương II:Thực trạng chính sách lãi suất ở Việt Nam trong thời gian vừa qua 1.Giai đoạn từ 1945 đến 1951 34 2.Giai đoạn từ năm 1951 đến 1986 35 3.Giai đoạn cuối năm 1986 đến 1995 37 4.Giai đoạn từ 1/1/1996 đến nửa đầu năm 2000 40 5.Giai đoạn từ 5/8/2000 đến 1/6/2002 50 6.Giai đoạn từ 1/6/2002 đến nay 53 Chương III:Giải pháp điều hành lãi suất ở Việt Nam hiện nay 57 I.Tác động tích cực và tính tất yếu của việc thay đổi cơ chế lãi suất theo hướng thị trường 57 II.Định hướng của NHNN Việt Nam đối với chính sách lãi suất hiện nay 61 Nh©m Thi Hµ- A3 chuyªn ngµnh 7 2 L·i suÊt lµ c«ng cô ®iÒu tiÕt thÞ trêng cã hiÖu qu¶ 1. Những nguyên tắc cơ bản cần quán triệt khi đổi mới chính sách lãi suất. 61 2. Định hướng về chính sách lãi suất 61 III. Những giải pháp điều hành lãi suất ở Việt Nam 62 1. Những khó khăn gặp phải trong quá trình chuyển sang cơ chế lãi suất thoả thuận 62 2. Những giải pháp 64 Kêt luận 70 Tài liệu tham khảo 71 Phụ lục 1 72 Phụ lục 2 74 Nh©m Thi Hµ- A3 chuyªn ngµnh 7 3 Lãi suất là công cụ điều tiết thị trờng có hiệu quả Li núi u. S ra i ca Ngõn hng Quc gia Vit Nam vo ngy 6/5/1951 ó ỏnh du bc ngot lch s trong lnh vc tin t tớn dng ca nc ta. Vi s ra i ca NHQG ln u tiờn chỳng ta cú mt ngõn hng mang y tớnh c lp t ch, v l mt ngõn hng quc gia duy nht. Cho dự tri qua cỏc giai on lch s khỏc nhau, Ngõn hng Nh nc Vit Nam ó cú nhng thay i thớch hp phự hp vi hon cnh mi, song nú vn l mt c quan qun lý Nh nc v lnh vc: tin t, tớn dng, ngõn hng, thanh toỏn v ngoi hi. V mt trong nhng nhim v m Ngõn hng Nh nc Vit Nam (NHNN VN) phi coi trng hng u l vic xõy dng v thc thi cú hiu qu chớnh sỏch tin t quc gia. ú l mt trong nhng chớnh sỏch kinh t v mụ m trong ú NHT, thụng qua cỏc cụng c ca mỡnh tỏc ng vo lng tin cung ng hay lói sut nhm t c cỏc mc tiờu: giỏ c, sn lng v cụng n vic lm.S tỏc ng ú thụng qua cỏc cụng c l cỏc lói sut tỏi cp vn, chit khu, tỏi cp vn Nh vy cú th hiu lói sut l mt kờnh truyn dn s tỏc ng ca chớnh sỏch tin t. Nú c s dng nh l mt cụng c vụ cựng hu hiu d iu tit nn kinh t. ú l mt bin s c theo dừi vụ cựng cht ch bi nú chi phi n cỏc quyt nh ca chỳng ta, nú nh hng n cuc sng ca mi ngi trong thi i nga nay. i vi nn kinh t Vit Nam hin nay thỡ vic s dng cú hiu qu lói sut em li mt hiu qu tt cho nn kinh t hay núi cỏch khỏc l vic thc thi chớnh sỏch tin t mt cỏch hiu qu l tng i phc tp v rt cú ý nghió i vi nn kinh t. Nhâm Thi Hà- A3 chuyên ngành 7 4 Lãi suất là công cụ điều tiết thị trờng có hiệu quả Trong phm vi ti ny tụi xin cp n s iu hnh lói sut Vit Nam trong giai on t khi NHNN thnh lp cho n nay- khi ỏp dng chớnh sỏch lói sut tho thun. Mc dự õy khụng phi l mt ti mi nhng la l mt vn luụn c quan tõm vỡ cho dự chớnh sỏch lói sut ó c ỏp dng t rt lõu trờn th gii cng nh Vit Nam song i vi mi nc s tỏc ng ca chớnh sỏch ny i vi nn kinh t li khụng ging nhau, hay ngay trong mt nc ti nhng thi im khỏc nhau cn phi cú nhng bin phỏp tỏc ng khỏc nhau. Hay núi cỏch khỏc vn dng cú hiu qu chớnh sỏch ny thỡ ũi hi phi cú s linh hot, mm do, v nht l phi phự hp vi mụi trng kinh t v mụ. Chớnh vỡ vy, mt s nm bt chớnh xỏc bn cht, s tỏc ng ca nú i vi nn kinh t l vụ cựng quan trng i vi nhng nh qun lý v c nhng nh kinh t. Tuy nhiờn õy l mt lnh vc nghiờn cu cú phm vi v qui mụ tng i rng vỡ iu kin kin thc v thi gian hn hp nờn trong phm vi khoỏ lun ch xin cp mt khớa cnh . ú l: Lói sut ngõn hng thng ma l mt trong nhng cụng c iu tit cú hiu qu trong nn kinh t th trng. Trong ti gm ba chng nh sau: Chng mt: Chớnh sỏch tin t v lói sut tớn dng. Chng hai: Thc trng chớnh sỏch lói sut Vit Nam trong thi gian va qua. Chng ba: Gii phỏp iu hnh lói sut Vit Nam hin nay. Tụi xin chõn thnh cỏm n PGS.NGT V Hu Tu ó cú nhng ch dn ht sc quý bỏu trong quỏ trỡnh hon thnh bn lun vn ny. H ni thỏng 4 /2003 Sinh viờn Nhâm Thi Hà- A3 chuyên ngành 7 5 Lãi suất là công cụ điều tiết thị trờng có hiệu quả Nhõm Th H CHNg I: chớnh sỏch tin t v lóI sut Tớn dng. I. Chớnh sỏch tin t. 1. Khỏi nim. Hot ng ca ngõn hng liờn quan n s n nh hay thay i ca tin t v lu lng, chi phớ v giỏ tr, vỡ nhng thay i núi trờn tỏc ng n giỏ c hng hoỏ v giỏ tr ti sn, thu nhp ca nhõn dõn. Cho nờn nú trc tip lm bin chuyn mc sng ca h gia hai cc: khú khn, t v thun li tin nghi. Do ú bng cỏch to ra nhng bin ng v tin t, ngi ta hon ton cú th hng dn nhng bin ng nht nh trong i sng v sinh hot kinh t ca mt cng ng. Mi quan h y ó lm cho tin t bin ng c gi l chớnh sỏch tin t. Hoc chỳng ta cng cú th hiu: chớnh sỏch tin t l tng ho cỏc phng thc m ngõn hng T thụng qua cỏc cụng c ca mỡnh tỏc ng n khi lng tin trong lu thụng, nhm phc v cho vic thc hin cỏc mc tiờu kinh t xó hi ca mt quc gia trong mt thi k nht nh. Núi n chớnh sỏch tin t khụng th khụng cp n tin t. Tin t luụn cú hai chc nng c bn: ú l chc nng lm trung gian trao i, thanh toỏn v chc nng d tr giỏ tr trong i sng v hot ng kinh t. Mt iu hin nhiờn l khi cú mt lng tin cng ln thỡ nhng hot ng trờn din ra cng thun li vỡ khi ú chi phớ cú tin s tr nờn thp hn v do ú giỏ tr ca tin cng gim theo. V c bn l khi ú c hi cú tin tr nờn d dng hn. Ngi ta s chi tiờu nhiu hn. Nhu cu v hng hoỏ tng, s tỏc ng n giỏ c v sn xut phỏt trin nhanh hn. Nhâm Thi Hà- A3 chuyên ngành 7 6 L·i suÊt lµ c«ng cô ®iÒu tiÕt thÞ trêng cã hiÖu qu¶ Và trong trường hợp ngược lại, khi tiền tệ trở nên khan hiếm lúc này chi phí để có tiền sẽ tăng vì con người cần đánh đổi nhiều cồng sức và thì giờ hơn trước để có tiền Và hệ quả tất yếu là năng lực sản xuất giảm theo. Có thể nói mọi sự thay đổi nói trên đều do hệ thống của bàn tay tạo ra nó: chính sách tiền tệ. Trong trường hợp thứ nhất: sự dư thừa của tiền kích thích tiêu dùng và sản xuất và, đó chính là chính sách tiền tệ nới lỏng (Easy_Moneytary Policy) Trường hợp thứ hai: là chính sách tiền tệ thắt chặt, ngược lại với chính sách tiền tệ nới lỏng: lúc này tiền trở nên khan hiếm, thiếu hụt về số lượng, đất đỏ về chi phí. Chính sách tiền tệ có thể được thực thi theo hai hướng cho phù hợp với tình hình thực tiễn của mỗi một nền kinh tế khác nhau. Nó chỉ có thể đi theo hai hướng này hoặc nới lỏng hoặc thắt chặt. Và sự dao động trong hai khuynh hướng này sẽ tác động tới đời sống của nhân dân và hoạt động kinh tế của họ. Và những tác động đó sẽ là xấu hay tốt phụ thuộc vào tính hợp lý hay không hợp lý của chính sách tiền tệ đó với nền kinh tế. 2. Mục tiêu của chính sách tiền tệ. Mục tiêu của chính sách tiền tệ hầu như thống nhất ở các nước. Sự điều chỉnh về tiền tệ nhằm mục tiêu trước hết là ổn định giá trị tiền tệ, trên cơ sở đó góp phần tăng trưởng kinh tế và giải quyết công ăn việc làm. -ổn định giá cả tiền tệ: là mục tiêu hàng đầu của chính sách tiền tệ và là mục tiêu dài hạn. Ôn định giá trị tiền tệ là ổn định sức mua của tiền tệ và ổn định giá cả, trong đó ổn định giá cả có tầm quan trọng đặc biệt để định hướng phát triển kinh tế của quốc gia. Giá cả có mức lạm phát thấp và ổn định sẽ làm cho mức tăng thu nhập thực tế của người dân (+) , thúc đẩy nhu Nh©m Thi Hµ- A3 chuyªn ngµnh 7 7 Lãi suất là công cụ điều tiết thị trờng có hiệu quả cu u t, m bo s phõn b ngun lc xó hi mt cỏch hiu qu, ci thin i sng ca ngi dõn. Ngc li s bt n nh giỏ c(khi nn kinh t ri vo tỡnh trng lm phỏt cao hay thiu phỏt liờn tc) s lm cho mụi trng kinh t v mụ ca quc gia bin ng phc tp v khú d oỏn chớnh xỏc, nn u c s lm ni rng khong cỏch giu nghốo, khin nhõn dõn mt nim tin chớnh quyn. Vic cụng b cụng khai ch tiờu ny l cam kt ca Ngõn hng T nhm n nh giỏ tr tin t v mt di hn. iu ny cú ngha l NHT khụng tp trung iu chnh s bin ng giỏ c trong ngn hn. Do nhng bin phỏp v chớnh sỏch tin t tỏc ng n nn kinh t cú tớnh cht trung v di hn, hn na khú cú th d oỏn chớnh xỏc kt qu s xy ra vao thi im no trong tng lai, vỡ vy s l khụng kh thi i vi NHT trong vic theo ui kim soỏt giỏ c trong ngn hn. Nh vy n nh giỏ c l mc tiờu hng u v l mc tiờu di hn ca chớnh sỏch tin t. -Tng trng kinh t: tc tng trng kinh t n nh l nn tng cho mi s n nh. Nú m bo gii quyt cho cỏc mc tiờu kinh t khỏc ca chớnh sỏch tin t nh: gim t l tht nghip, n nh tin t trong nc, gia tng thu nhp quc dõn Vỡ th chớnh sỏch tin t phi phc v cho vic m bo rng s cú tng trng kinh t thc s, ngha l phn tng trng cú c sau khi ly phn tng danh ngha tr i phn gia tng trong cựng thi kỡ. S tng trng phi c hiu c v khi lng v cht lng, biu hin s tng GDP thc t, c cu kinh t hp lý v kh nng cnh tranh quc t ca hng hoỏ trong nc tng. Mt nn kinh t phn thnh vi tc tng trng kinh t n nh l mc tiờu ca bt kỡ chớnh sỏch kinh t v mụ no. Nhâm Thi Hà- A3 chuyên ngành 7 8 Lãi suất là công cụ điều tiết thị trờng có hiệu quả -Cụng n vic lm y : chớnh sỏch tin t phi quan tõm n kh nng to cụng n vic lm, gim ỏp lc xó hi ca tht nghip . Cụng n vic lm y cú ý ngha bi 3 lý do: +Ch s tht nghip l mt trong nhng ch tiờu phn ỏnh s thnh vng ca xó hi vỡ nú phn ỏnh kh nng s dng cú hiu qu ngun lc xó hi. +Tht nghip gõy nờn tỡnh trng stress cho mi cỏ nhõn v gia ỡnh ca h v l mm mng ca cỏc t nn xó hi. +Cỏc khon tr cp tht nghip tng lờn cú th lm thay i c cu chi tiờu ngõn sỏch v lm cng thng tỡnh trng ngõn sỏch. m bo cụng n vic lm y khụng cú ngha l t l tht nghip bng khụng. Mi mt quc gia cn xỏc nh t l tht nghip t nhiờn chớnh xỏc t mc tiờu ny. T l tht nghip t nhiờn c cu thnh t t l tht nghip tm thi (nhng ngi ang tỡm kim vic lm thớch hp) v t l tht nghip c cu (tht nghip bi s khụng phự hp nhu cu v lao ng v cung ca lao ng). Bờn cnh ú c gng gim t l tht nghip t nhiờn cng c coi l mc tiờu ca chớnh sỏch tin t. Ngoi cỏc mc tiờu v mụ trờn, mt s nc cũn tp trung vo cỏc mc tiờu c th, tu thuc vo c im phỏt trin kinh t c thự ca h. Chng hn, Cc d tr liờn bang M theo ui cỏc mc tiờu khỏc nh n nh th trng ti chớnh, n nh lói sut hoc Ngõn hng Nh nc Vit Nam nhm mc tiờu n nh h thng cỏc t chc tớn dng thay vỡ m bo cụng n vic lm. Cỏc mc tiờu ca chớnh sỏch tin t va thng nht va mõu thun vi nhau. Trong khi mc tiờu tng trng kinh t vng chc cú quan h cht ch vi mc tiờu vic lm y , mc tiờu tng trng kinh t v n nh giỏ c b sung cho nhau trong di hn, thỡ trong ngn hn mc tiờu n inh giỏ c Nhâm Thi Hà- A3 chuyên ngành 7 9 L·i suÊt lµ c«ng cô ®iÒu tiÕt thÞ trêng cã hiÖu qu¶ lại mâu thuẫn với mục tiêu việc làm cao và mục tiêu tăng trưởng kinh tế. Mâu thuẫn giữa các mục tiêu đặt các quốc gia vào việc phải lựa chọn một mục tiêu thích hợp cho từng thời kì, chấp nhận cắt giảm nhất định đối với những mục tiêu khác, đồng thời sử dụng và điều chỉnh các công cụ của chính sách tiền tệ nhằm đạt đựơc các chỉ tiêu trung gian: tổng khối lượng tiền cung ứng(M1,M2,M3), hoặc mức lãi sất thị trường(ngắn và dài hạn), chỉ tiêu hoạt động(tổng dự trữ của ngân hàng thương mại, lãi suất ngắn hạn của thị trường liên ngân hàng… 3.Công cụ của chính sách tiền tệ. Để thực hiện chính sách tiền tệ, NHTƯ sử dụng các loại công cụ khác nhau như công cụ tái cấp vốn, lãi sất tín dụng, dự trữ bắt buộc…Mỗi loại có cơ chế tác động riêng và đem lại những kết quả khác nhau trên những khía cạnh khác nhau. Tuy nhiên các công cụ này đều nhằm ảnh hưởng trực tiếp hoặc gián tiếp đến khối lượng tiền trong lưu thông để từ đó đạt được các mục tiêu của chính sách tiền tệ. 3.1.Công cụ trực tiếp Công cụ trực tiếp là công cụ tác động trực tiếp vào khối lượng tiền trong lưu thông. Khi NHTƯ sử dụng công cụ trực tiếp, nó tác động vào mục tiêu trung gian qua đó tác động đến tổng cầu. a.Hạn mức tín dụng. Hạn mức tín dụng là dư nợ tối đa mà NHTƯ buộc các tổ chức tín dụng phaỉ tôn trọng khi cấp tín dụng cho nền kinh tế.Nghĩa là, về thực chất, công cụ này cho phép NHTƯ ấn định trước khối lượng tín dụng phải cung cấp cho nền kinh tế trong một thời gian nhất định và sau đó tìm đường để Nh©m Thi Hµ- A3 chuyªn ngµnh 7 10 [...].. .Lãi suất là công cụ điều tiết thị trờng có hiệu quả a nú vo nn kinh t Khi NHT xỏc nh hn mc tớn dng thỡ cn c vo cỏc ch tiờu nh tc tng trng kinh t, bin ng ca ch s giỏ c, bin ng ca t giỏ T l tht nghip trong nn kinh t, bi chi ngõn sỏch Hn mc tớn dng s c bit phỏt huy tỏc dng trong nn kinh t cú lm phỏt Trong trng hp cỏc cụng c giỏn tip khụng phỏt huy cú hiu qu do... phỏt trin ca kinh t trong chu k kinh doanh Trong giai on phỏt trin ca mt chu k kinh doanh, tng s hng hoỏ dch v sn xut trong nn kinh t tng lờn, thu nhp quc dõn tng, do Nhâm Thi Hà- A3 chuyên ngành 7 32 Lãi suất là công cụ điều tiết thị trờng có hiệu quả ú to nhiu c hi u t sinh li cho cỏc doanh nghip Khi ú doanh nghip cng cú nhiu ý nh vay vn, tng s d vay n nhm ti tr cho cỏc cuc u t Khi nn kinh t phỏt... trong tng giỏ c hng hoỏ bỏn chu Nhâm Thi Hà- A3 chuyên ngành 7 16 Lãi suất là công cụ điều tiết thị trờng có hiệu quả b,Lói sut tớn dng ngõn hng: ỏp dng trong quan h gia ngõn hng vi cụng chỳng v doanh nghip trong vic thu hỳt tin gi v cho vay, trong hot ng tỏi cp vn ca Ngõn hng Trung ng cho cỏc ngõn hng, trong quan h gia cỏc ngõn hng vi nhau trờn th trng liờn ngõn hng Vic phõn bit khỏi nim lói sut trong. .. ngành 7 14 Lãi suất là công cụ điều tiết thị trờng có hiệu quả thanh toỏn khụng dựng tin mt, tin trong lu thụng phn ln nm trong ti khon ca cỏc ngõn hng II Lói sut tớn dng Phm trự quan trng nht ca ngõn hng l lói sut Danh t lói sut chỳng ta núi õy bao gm cỏc khon chi phớ ca tin t v ti chớnh trong nn kinh t Chi phớ ca vn s quyt nh li nhun to ra t ngun vn y bt kỡ lnh vc sn xut kinh doanh no Trong lnh... hi Chin lc nhim v trong ton thi k ny ca t nc ta l: Cụng nghip hoỏ, hin i hoỏ Vy cú th tin hnh cụng nghip hoỏ, hin i hoỏ, m rng sn xut thỡ vn khụng th thiu c l vn Trong i hi VIII ca ng ó ra rng: vn tớch lu v s dng vn tin hnh cụng nghip hoỏ, hin i hoỏ cú tm quan trng c bit c v phng phỏp nhn thc v ch Nhâm Thi Hà- A3 chuyên ngành 7 23 Lãi suất là công cụ điều tiết thị trờng có hiệu quả o thc tin Vỡ... tng cng huy ng vn cú th bng nhiu bin phỏp trong ú cú cụng c lói sut Nhâm Thi Hà- A3 chuyên ngành 7 22 Lãi suất là công cụ điều tiết thị trờng có hiệu quả -Lói sut tớn dng l cụng c kớch thớch u t phỏt trin Vi lói sut cho vay hp lý s kớch thớch cỏc nh u t vay vn m rng phỏt trin sn xut kinh doanh, to nhiu sn phm cho xó hi, tng thu nhp quc dõn, t ú to iu kin cho nn kinh t ngy cng phỏt trin -Lói sut tớn dng... thu Nhâm Thi Hà- A3 chuyên ngành 7 11 Lãi suất là công cụ điều tiết thị trờng có hiệu quả hỳt c nhiu tin gi lm tng ngun vn vay Ngc li, s lm gim kh nng m rng kinh doanh tớn dng Khi mun tng khi lng cho vay, NHT gim mc lói sut cho vay kớch thớch cỏc nh u t vay vn, khi cn hn ch u t, NHT s n nh mc lói sut cao Tuy nhiờn cụng c ny lm hn ch tớnh ch ng, linh hot trong kinh doanh ca ngõn hng thng mi Nú s dn... s dng khon tin y trong mt khong thi gian ó c tho thun trc Hay lói sut chớnh l giỏ c ca quyn c s dng vn vay trong 1 khong thi gian m ngi s dng tr cho ngi s hu nú Nhâm Thi Hà- A3 chuyên ngành 7 15 Lãi suất là công cụ điều tiết thị trờng có hiệu quả Hay nú chớnh l khon chờnh lch gia lng tin nhn c hụm nay v lng tin tng cng phi tr trong tng lai chớnh l tin lói hay chi phớ cú khon tin y trong mt khong thi... E2 Nhâm Thi Hà- A3 chuyên ngành 7 26 Li tc d tớnh () Lãi suất là công cụ điều tiết thị trờng có hiệu quả Lói sut nc ngoi tng, ng li tc d tớnh ca ng ngoi t dch sang phi.S st giỏ ca ng ni t dn n hng hoỏ trong nc nc ngoi r hn v hng hoỏ nc ngoi trong nc t hn Vỡ vy tng xut khu rũng Vi vai trũ to ln c lý thuyt v thc tin chng minh, lói sut thc s l mt cụng c iu tit v mụ vụ cựng quan trng m ngõn hng T s dng... phn cung cp ngun tit kim ch yu, nú ph thuc vo thu nhp hin cú, d tớnh trong tng lai, vic d trự ca ci do cỏ nhõn nm gi, mc lói sut, d tớnh v t l lm phỏt trong tng lai v cỏc bin s khỏc Nhâm Thi Hà- A3 chuyên ngành 7 29 Lãi suất là công cụ điều tiết thị trờng có hiệu quả Tit kim ca cỏc doanh nghip: cỏc doanh nghip cng tp trung tit kim trong ú ch yu bng hỡnh thc li nhun tớch lu v qu khu hao Ngun thng d ca . suất 12 2.Phân loại lãi suất 13 3.Vai trò của lãi suất 17 4 .Lãi suất là công cụ điều tiết vĩ mô nền kinh tế 19 5.Các nhân tố tác động vào lãi suất 23 6.Sự điều hành lãi suất tín dụng của NHTƯ. hiÖu qu¶ ngân hàng làm lãi suất cơ bản vì thực chất lãi suất cơ bản của các ngân hàng rất gần với mức lãi suất trên thị trường liên ngân hàng, nếu không như vậy hoạt động Arbitrage về lãi suất. Lãi suất là công cụ điều tiết thị trờng có hiệu quả Trng i Hc Ngoi Thng Khoa Kinh t ngoi thng Khoỏ Lun Tt nghip Lói sut ngõn hng thng ma l mt trong nhng cụng c iu tit cú hiu qu trong nn kinh