Chủ Đề phân tích tài chính công ty cổ phần sữa việt nam

Giới thiệu sơ lược về công ty Vinamilk Tên công ty: Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam Tên Tiếng anh: Vietnam Dairy Products Joint Stock Company Tên viết tắt: VINAMILK Trụ sở chính: Số 10, đư

TRUONG DAI HOC NGAN HANG THANH PHO HO CHi MINH

KHOA QUAN TRI KINH DOANH

Tr, K>

TIEU LUAN

TEN HQC PHAN: TAI CHINH DOANH NGHIEP

Chủ đề: Phân tích tài chính Công ty Cô phần sữa Việt Nam

TP Hô Chỉ Minh, tháng 06 năm 2024

DANH SACH THANH VIEN

16

3.3.1 Tinh toan

3.3.2 Nhận xét

4.1 Phân tích quyết định đầu tư

4.1.1 Các quyết định đầu tư của Vinamilk

5.2 Tốc độ tăng trưởng cô tức (g)

5.3 Tý suất sinh lời kỳ vọng của nhà đầu tư (Ke)

5.4 Định giá cô phiếu của VNM

16 L7

6.1 Chi phi sử dụng nợ vay:

6.2 Chỉ phí vốn cỗ phần

6.3 Chỉ phí sử dụng vốn bình quân (WACC)

39

40 41

CHUONG 1: TONG QUAN VE CONG TY

1.1 Giới thiệu sơ lược về công ty Vinamilk

Tên công ty: Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam

Tên Tiếng anh: Vietnam Dairy Products Joint Stock Company

Tên viết tắt: VINAMILK

Trụ sở chính: Số 10, đường Tân Trào, phương Tân Phú, Q7, TP.HCM

Điện Thoại: (84, 028) 54 155 555

Website: www.vinamilk.com.vn

Email: vinamilk@vinamilk.com.vn

Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam thường được biết đến với thương hiệu

Vinamilk thành lập năm 1976, là một công ty sản xuất, kinh doanh sữa và sản phâm từ

sữa cũng như các thiết bị máy móc liên quan tại Việt Nam

Theo thống kê của Chương trình Phát triển Liên Hợp Quốc, đây là công ty lớn thứ 15 tại Việt Nam vào năm 2007 Vinamilk hiện là doanh nghiệp hang đầu của ngành công nghiệp chế biến sữa, chiếm hơn 54,5% thị phần sữa nước, 40,6% thi phan sữa bột, 33,6% thị phần sữa chua uống, 84.5% thị phần sữa chua ăn và 79,7% thị phần sữa đặc trên toàn quốc Ngoài việc phân phối mạnh trong nước với mạng lưới hơn

220.000 diém ban hang phủ đều 63 tỉnh thành, sản phâm Vinamilk còn được xuất

khẩu sang 43 quốc gia trên thế giới như Mỹ, Pháp, Canada, Ba Lan, Đức, Nhật Bản khu vực Trung Đông, Đông Nam Á Sau hơn 40 năm ra mắt người tiêu dùng, đến nay Vinamilk đã xây dựng được 14 nha may sản xuất, 2 xí nghiệp kho vận, 3 chỉ nhánh văn phòng ban hang, mét nha may stra tai Campuchia (Angkor Milk) va mét văn phòng đại diện tại Thái Lan Trong năm 2018, Vinamilk là một trong những công

ty thuộc Top 200 công ty có doanh thu trên l tỷ đô tốt nhất Châu Á Thái Bình Dương

(Best over a billion)

1.2 San pham

Công ty Sữa Vinamilk đã cung cấp hơn 250 loại sản phâm khác nhau, với các ngành hàng chính cụ thể như sau:

Sữa tươi với các nhãn hiệu: ADM GOLD, Flex, Super SuSu

Sữa chua với các nhãn hiệu: SuSu, Probi ProBeauty

Sữa bột trẻ em và người lớn: Dielac, Alpha, Pedia Grow Plus, Optirmum Gold, bột dinh dưỡng Ridielac, Diecerna đặc trị tiểu đường, SurePrevent, CanxiPro, Mama Gold

Sữa đặc: Ngôi sao Phương Nam, Ông Thọ

Kem và phô mai: Kem sita chua Subo, kem Delight, Twin Cows, Nhoc kem, Nhéc Kem Oze, ph6é mai Bo Deo No

Sữa đậu nành — nước giải khát: nước trái cây Vfresh, nước đóng chai ley, sữa đậu nanh GoldSoy

Bột ăn dặm Vinamilk: Ridielac Gold, Optimum Gold

Công bằng: Công bằng với nhân viên, khách hàng, nhà cung cấp và các bên liên quan Tuân thú: Tuân thủ Luật pháp, Bộ Quy Tắc ứng xử và các quy chế, chính sách, quy định của công ty

Đạo đực: Tôn trọng các tiêu chuẩn đã được thiết lập và hành động một cách có đạo đức

CHUONG 2: TONG QUAN VE NEN KINH TE NOI CHUNG VA NGANH SUA NOI RIENG

2.1 Sơ lược vĩ mô về nền kinh tế

2.1.1 Yếu tổ kinh tế:

Kết thúc năm 2023, nền kinh tế thế giới tiếp tục gặp nhiều khó khăn, thách

thức, diễn biến khó lường và ân chứa nhiều bất ôn Lạm phát tuy hạ nhiệt, nhưng vẫn neo ở mức cao, nhiều nền kinh tế lớn duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt, lãi suất cao; thương mại, tiêu dùng và đầu tư toàn cầu tiếp tục suy giảm; hàng rào bảo hộ, phòng vệ thương mại gia tăng ảnh hưởng đến hoạt động xuất, nhập khấu Việt Nam thì vẫn đang nỗ lực giải quyết các vấn đề tồn đọng Tăng trưởng GDP cả năm 2023 ước đạt khoảng 5,05%, Trong mức tăng tông giá trị tăng thêm toàn nền kinh tế, khu vực nông,

lâm nghiệp và thủy sản tăng 3,83%, đóng góp 8,84% điểm tăng trưởng chung, tiếp tục

là bệ đỡ của nền kinh tế; khu vực công nghiệp và xây đựng tăng 3,74%, đóng góp 28,87%; khu vực dịch vụ tăng 6,82%, đóng góp 62,29%.Quy mô GDP năm 2023 theo

giá hiện hành ước dat 10.221,8 nghin ty déng, trong duong 430 ty USD, GDP binh quân đầu người năm 2023 theo giá hiện hành ước đạt 101,9 triệu đồng/người, tương đương 4.284 USD, tăng 160 USD so với năm 2022 Như vậy, tốc độ tăng trưởng GDP năm 2023 đạt thấp hơn so với mục tiêu Quốc hội đề ra từ đầu năm

a Năm 2023

Vốn đầu tư thực hiện toàn xã hội năm 2023 theo giá hiện hành ước đạt 3.423,5

nghìn tỷ đồng, tăng 6,2% so với năm 2022 Trong đó: Khu vực có vốn nhà nước đạt 953,6 nghìn tỷ đồng, chiếm 27,8% tông vốn và tăng 14,6%; Khu vực có vốn ngoài nhà nước đạt I.919,7 nghìn tỷ đồng, chiém 56,1% va tăng 2,7%; Khu vực có vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) đạt 550.2 nghìn tỷ đồng, chiếm 16,1% và tăng 5,4%

Tổng vốn FDI đăng ký vào Việt Nam tính đến ngày 20-12-2023, bao gồm: Vốn

đăng ký cấp mới đạt gần 20,2 tỷ USD tăng 62,2% Vốn đăng ký điều chỉnh tăng 14% Giá trị góp vốn, mua cô phần của nhà đầu tư nước ngoài đạt hơn 8,5 tỷ USD, tăng 65,7%

Như vậy đù lượt giao dịch góp vốn, mua cô phần giảm so với cùng kỳ, nhưng quy mô vốn góp lại tăng cao Đây là số vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài thực hiện cao nhất từ trước đến nay

Các Hoạt động xuất, nhập khâu ở Cả năm 2023, ước tính đạt 683 tỷ USD, giảm

6,6% so với năm trước Nhìn chung, đây là mức suy giảm mạnh so với cùng kỳ năm trước

Lạm phát cơ bản bình quân năm 2023 tăng khoảng 4,2% với xu thế giảm liên tục kế từ đầu năm Nguyên nhân chủ yếu khiến mức lạm phát cơ bản cao hơn mức tăng lạm phát tông thê bình quân do giá xăng dầu bình quân trong nước giảm khoảng 12%, giá gas giảm 7,5% là yếu tố kiềm chế tốc độ tăng của CPI, nhưng thuộc nhóm hàng được loại trừ trong danh mục tính lạm phát cơ bản Nhìn chung CPI năm 2023 tăng thấp hơn nhiều so với mục tiêu đề ra (đưới 4,5%) chủ yêu do yếu tố cầu chậm hồi

phục

b Năm 2024

Năm 2024, sự phục hồi mạnh mẽ của nên kinh tế Việt Nam

Sau 1 năm bị ảnh hưởng từ tình hình kinh tế thế giới thì nền kinh tế Việt Nam được tô chức quốc tế dự báo khá lạc quan, tăng trưởng GDP sẽ phục hồi mạnh mẽ lên

mức 5,5-6,5%

Trong Báo cáo Dự báo triển vọng kinh tế toàn cầu quý 4 (tháng 12/2023), Viện

Kế toán Công chứng Anh và xứ Wales (ICAEW) và Oxford Economies nhận định: mac du có sự giảm tốc tăng trưởng trong năm 2023 và năm 2024 so với mức trung

bình trước đại dịch là 7%, nhưng câu chuyện tăng trưởng kỳ diệu của Việt Nam vẫn chưa thê kết thúc

Trong bối cảnh đổi mới chuỗi cung ứng toàn cầu, Việt Nam nôi lên như một

“người chiến thắng” quan trọng, tăng trưởng xuất khâu hàng hóa được dy bao sé tiếp tục tăng tốc trong trung hạn Cùng với đó, sự gia tăng đầu tư của các tập đoàn đa quốc gia sẽ thúc đây tăng trưởng GDP của Việt Nam vượt trội so với các quốc gia ASEAN khác, ít nhất đến năm 2030”, báo cáo nhận định Theo đó, con số dự báo tăng trưởng kinh tế Việt Nam năm 2024 được ICAEW đưa ra là 5%, cao hơn so với con số tăng trưởng 4,7% được dự báo cho năm 2023

Tăng trưởng thuộc nhóm đầu thể giới

Dưới góc nhìn của Quy Tién té quéc té (IMF), GDP của Việt Nam trong năm

2024 cũng khá tích cực với mức tăng 5,8% và nằm trong nhóm 20 nền kinh tế tăng trưởng cao nhất thế giới Đứng đầu danh sách tăng trưởng là Macau (Trung Quốc) tăng trưởng 27,16%; Guyana 26,56%; Palau 12,40%; Niger 11,14%; Senegal 8,82% ; Đông Nam Á có Campuchia (6,13%) và Philippines (5,88%) có dự báo tăng trưởng cao

Ngân hàng Phát triển châu Á (ADB) cũng dự báo tăng trưởng kinh tế của Việt Nam sẽ lên mức 6% vào năm 2024 khi thị trường bên ngoài phục hồi tốt hơn so với năm 2023

Fitch Ratings lại đánh giá chính sách tiền tệ của Việt Nam đã hỗ trợ rất nhiều

cho nền kinh tế đất nước trong năm 2023, trên cơ sở đó, dự báo tăng trưởng kinh tế Việt Nam sẽ đạt 6,3% vào năm 2024 và 7,0% vào năm 2025 Fitch Ratings cting tin rằng các yếu tô cơ bản trong trung hạn của nền kinh tế Việt Nam vẫn tích cực và triển vọng tăng trưởng trung hạn có thế khoảng 7%/năm nhờ động lực tăng trưởng từ dòng vốn FDI mạnh mẽ và nguồn lao động dồi dào

Ngân hàng Thế giới (WB) cho rằng tăng trưởng kinh tế của Việt Nam trong

năm 2024 sẽ là 5,5% và năm 2025 là 6% Việt Nam tiếp tục nằm trong nhóm dau thé

giới về tốc độ tăng trưởng kinh tế IMF cho răng tăng trưởng GDP năm 2025 của Việt Nam có thể leo lên mức 6,9%,

Nhìn chung, Việt Nam trong mắt các tô chức quốc tế,là một quốc gia triển vọng năm 2024 Họ đánh giá tích cực nhờ sự phục hồi của tiêu đùng nội địa, xuất nhập khâu hàng hóa và việc đây mạnh đầu tư công, gia tăng nguồn vốn đầu tư nước ngoài Dù vậy, rủi ro với tăng trưởng vẫn tiềm ân

Rủi ro về mặt tăng trưởng

Theo WB thì nền kinh tế Việt Nam vẫn còn ảm đạm do các nguyên nhân sau: Chỉ số nhà quản trị mua hàng (PMI) tiếp tục ở mức suy giảm trong tháng 11/2023 ở

mức 47,3 (thấp nhất kế từ tháng 5/2023) Doanh số bán lẻ (đại điện cho tiêu đùng nội

địa) ghi nhận mức giảm nhẹ 0,27% vào tháng 11/2023

ADB cũng cho rằng rủi ro đối với triển vọng kinh tế của Việt Nam vẫn còn cao Các vẫn đề trong nước còn yếu kém trong các vấn đề có tính hệ thống trong giải ngân vốn đầu tư công và những yêu kém mang tính cơ cầu của nền kinh tế là nguy cơ chính dẫn tới suy giảm tăng trưởng

Trong thời p1an tới, theo AMRO, trước những khó khăn và áp lực tài chính trên thị trường bất động sản, Việt Nam cần áp dụng chính sách kết hợp phù hợp đề hỗ trợ tăng trưởng, đồng thời duy trì sự ôn định tài chính

Như vậy ta có thể thấy sự phục hồi của nền kinh tế Việt Nam vẫn còn khá mong manh Sự phục hồi dù chưa chắc chắn mặc dù các hoạt động kinh tế có tăng trưởng trong những tháng cuối năm 2023

2.1.2 VỀ văn hóa- xã hội

Tại Việt Nam, người tiêu đùng có thói quen mua đồ thông qua những quảng cáo trên TV, báo chí, hay thông qua truyền tai nhau về sản phẩm Mà hầu hết nhu cầu của họ ngày cảng tăng cao, đều muốn sử đụng sản phẩm tốt nhất Đặc biệt, người Việt Nam có thói quen thường xuyên sử dụng những hãng bản thân hay sử dụng và ít

có nhu câu thay đôi

Tâm thế của người Việt Nam luôn ưa chuộng một hình thể to lớn, khỏe mạnh nhưng cấu trúc xương hay thể chất của người việt thì có xu hướng nhỏ bé và nhẹ cân hơn so với các nước khác, đặc biệt là các quốc gia Châu Âu Vì lẽ đó, họ thường xuyên sử dụng sữa như một cách giúp họ được phát triển hoàn thiện về trí tuệ lẫn thể chất, đạt được hình mẫu lí tưởng mà họ mong muốn

Nắm bắt được xu thế của người tiêu dùng, Vinamilk đã gây dựng niềm tin đối với khách hàng của mình về độ uy tín và chất lượng sản phẩm nhằm thu hút và giữ chân khách hàng

2.1.3 VỀ công nghệ

Đây là yếu tố vừa có nhiều cơ hội đồng thời chính là thử thách của các doanh nghiệp hiện nay Là yếu tố hàng đầu trong quá trình sản xuất và là yếu tô then chốt trong việc quyết định quá trình sản xuất có hiệu quả hay không

Vinamilk đã áp dụng công nghệ máy móc vào các sản phâm của mình đem đến tiện ích tốt nhất và tối ưu hóa được quá trinh sản xuất Bên cạnh đó, khoa học công nghệ còn góp phần vào hoạt động marketing: đáp ứng đây đủ thông tin cần thiết cho người tiêu dùng, quảng bá hình ảnh, sản phẩm công ty tới rộng rãi mọi người Mặt khác Vinamilk cũng như các doanh nghiệp khác cũng cần phải cảnh giác với việc sa

đà đầu tư quá nhiều chỉ phí cho quảng cáo dẫn tới tăng giá thành của sản phâm gây

thiệt hại nhiều cho doanh nghiệp Một thách thức khác đó là các sản phâm có chứa nhiều yếu tổ khoa học công nghệ thường rất khó kéo đài chu kỳ sống bởi những đòi hỏi không nhỏ từ người tiêu dùng,dẫn đến việc lạc hậu về kỹ thuật của những dòng sản phẩm trên thị trường Chính vì vậy thách thức đặt ra là việc không ngừng thay đổi công nghệ sản xuất sản phâm

2.1.4 Yếu tô tựt nhiên

Khí hậu Việt Nam mang đặc điểm của khí hậu gió mùa, nóng âm Tuy nhiên:

- _ Khí hậu ôn đới như tại Sa Pa, tỉnh Lào Cai; Đà Lạt, tỉnh Lâm Đồng:

- _ Khí hậu lục địa (Lai Châu, Sơn La) thích hợp trồng cỏ cho chất lượng cao

Mặc dù khí hậu nóng âm nhưng nhìn chung các điều kiện tự nhiên khá thích hợp cho

việc phát triên ngành chăn nuôi bò lấy sữa đặc biệt là ở các tỉnh Tuyên Quang, Lâm Đồng, Ba Vi, Nghệ An, Sơn La Như vậy công ty sẽ có thể đễ đàng có được nguồn nguyên liệu phục vụ cho nhu cầu sản xuất của mình với chi phí thấp hơn rất nhiều so với việc phải nhập khâu nguyên liệu đầu vào từ nước ngoài Hơn nữa, các nguyên liệu lại rất đa dạng và luôn trong tình trạng tươi mới chứ không mắt đi chất dinh dưỡng ban đầu nếu phải bảo quản khi đặt mua từ nơi khác

2.2 Phân tích ngành sữa

2.1 Trên thế giới

Nhu cầu tiêu thụ sữa toàn cầu gia tăng

Quy mô thị trường sữa và sản phâm từ sữa toàn cầu năm 2021 có giá tri 481.7

tỷ USD và kỳ vọng đạt 640.8 tỷ USD vào năm 2030 với tốc độ tăng trưởng kép CAGR giai đoạn 2022-2030 là 3.2%/năm Trong đó, sản phâm sữa nước năm 2021 đạt 291.7 tỷ USD, chiếm 60.4% tông doanh thu toàn ngành sữa toàn cầu, dự kiến CAGR đạt 3% trong giai đoạn 2022-2030 Tương tự, sản phẩm sữa chua đạt 44.1 tý USD, chiếm 9.2% tong doanh thu nganh stra toan cầu năm 2021, CAGR dự kiến đạt 4.1% trong cùng giai đoạn

Quy mô Thị trường Sữa ước tính đạt 620 tý USD vào năm 2024 và dự kiến sẽ đạt 768,80 tỷ USD vào năm 2029, tăng trưởng với tốc độ CAGR là 4,40% trong giai đoạn dự báo (2024-2029)

Thị trường sữa toàn cầu tăng L1% về mặt giá trị từ năm 2019 đến năm 2023

Nhu cầu về sữa ngày càng tăng, xuất hiện nhiều công thức làm từ sữa từ các kênh dịch vụ thực phẩm đang thúc đây sự tăng trưởng của thị trường sữa toàn cầu Nhu cầu từ Châu Âu, tiếp theo là Châu Á-Thái Bình Dương dang thống trị thị trường

toàn cấu

Nam Mỹ dự kiến sẽ chứng kiến mức tiêu thụ sữa tăng đột biến 12% vào năm

2023 so với năm 2019, chủ yếu là do đầu tư của chính phủ, đối mới sản phẩm từ các

nhà sản xuất và nhận thức ngày cảng tăng về những lựa chọn lành mạnh hơn

Châu Âu thống trị thị trường với thị phần giá trị 33,76%, cao hơn 10,9% so với

Bắc Mỹ vào năm 2023 Ở Châu Âu và Bắc Mỹ, nhu cầu các sản phâm sữa tươi ôn định, thậm chí giảm, nhưng cơ câu đã thay đổi trong vài năm gần đây chuyến sang dùng sữa béo Pho mát - sản phâm từ sữa xếp thứ hai về tiêu thụ (sau các sản phẩm sữa tươi) ở châu Âu và Bắc Mỹ dự kiến sẽ tiếp tục tăng, đây là thành phần đặc biệt trong thực phâm chế biến Sản lượng sữa bò cao và sự đầu tư ngày càng tăng của chính phủ vào ngành sữa đang thúc đây sự tăng trưởng của thị trường ở Châu Âu Phần lớn sữa tiêu thụ ở châu Âu được sản xuất tại địa phương Ngoài ra, tiêu thụ sản phẩm sữa lỏng có nguồn gốc thực vật dự kiến sẽ tăng mạnh ở Đông A, Chau Âu và Bắc Mỹ, tuy nhiên khối lượng thấp Năm 202I, các trang trại bò sữa ở Châu Âu sản

xuất l6l triệu tấn sữa nguyên liệu, trong đó 96% là sữa bò Đầu tư của chính phủ châu

Âu vào canh tác hữu cơ đang tạo cơ hội cho sản xuất sữa hữu cơ Nhu cầu về sữa bột trong ngành công nghiệp thực phẩm đang tăng nhanh

Châu Á - Thái Bình Dương là một trong những thị trường bán sản phâm sữa

qua kênh trực tuyến lớn nhất trên toàn cầu, tăng trưởng 10,2% về giá trị từ năm 2018

đến năm 2022 Năm 2022, món tráng miệng từ sữa chiếm 40,24% tông ngành sữa, tiếp theo là phô mai, với thị phần giá trị 24.6% và là thị trường sữa lớn thứ hai trên toàn cầu Khu vực này được dự đoán sẽ đạt tốc độ tang trưởng l4%% về gia tri trong

giai đoạn 2024-2027 Tại khu vực châu Á - Thái Bình Dương, thị trường sữa đang mở

rộng khắt khe do nhu cầu tiêu thụ các sản phẩm sữa tăng mạnh và sự góp mặt của các quốc gia có nền sản xuất sữa hàng đầu thế giới Ân Độ là nước sản xuất sữa lớn nhất thế giới, đóng góp 24% sản lượng sữa toàn cầu từ năm 2021-2022 Ngành sữa ghi nhận lượng vốn FDI đáng kế, chiếm khoảng 40% vốn FDI vào ngành thực phâm Ấn

Độ, qua đó thúc đây tăng trướng thị trường trong khu vực Doanh thu năm 2021 dat

trên 220 tỷ USD, chiếm 45.7% doanh thu toàn cầu năm 2021 và dự kiến đạt 297.5 tỷ

USD vào năm 2030 Trong khi đó, thị trường Bắc Mỹ đạt 59.7 tỷ USD, chiếm 12% tong doanh thu toàn ngành sữa năm 2021 & dự kiến sẽ đạt tốc độ tăng trưởng CAGR 2.9% trong giai đoạn 2022-2030 Dự kiến nhu cầu bơ tăng mạnh nhất ở châu Á

Ở Châu Phi, sữa bột gầy (SMP) sản xuất tại thị trường nội địa rất ít, trong khi

nhu cầu dự kiến sẽ tăng nhanh trong mười năm tới Sản lượng & năng suất sản xuất cải thiện

Năm 2021, sản lượng sữa sản xuất toàn thế giới ( sữa bò 81%, sữa trâu 15%, sữa đê, cừu và lạc đà 4%) đạt 887 triệu tắn, tăng 1.1% yoy, chủ yếu do sản lượng sản

xuat tai An Dé va Pakistan gia tang An Dé 1a quéc gia sản xuất sữa lớn nhất thế giới với sản lượng sản xuất nam 2021 dat 195 triéu tan, tăng 2.2% voy năm trước Sản xuất sữa toàn cầu dự kiến tăng trưởng I.8%/năm trong một thập ký tới (dự kiến đạt 1,060 triệu tấn vào năm 2031) Dự kiến, gần 30% sản lượng sữa sẽ được chế biến thành các sản phẩm như bơ, pho mát, sữa bột gầy SMP, sữa bột béo WMIP hoặc váng stra

New Zealand là quốc gia xuất khẩu sữa bột lớn nhất thế giới trong khi Trung Quốc là quốc gia nhập khẩu sữa lớn nhất thể giới

New Zealand là quốc gia xuất khâu sữa bột lớn nhất với 1.97 triệu tan, trong

đó sữa bột nguyên kem I.62 triệu tấn và 350,000 tấn sữa bột không béo Nếu chỉ tinh

riêng thị phần sữa bột nguyên kem, New Zealand chiếm thị phần tới 73% thế giới

trong năm 2021 Đứng thứ 2 về xuất khâu sữa bột là khu vực EU với 1.13 triệu tấn,

chiếm tỷ trọng 24% Trong đó, lượng sữa bột nguyên kem xuất khâu của EU là

310,000 tấn và sữa bột không béo 820,000 tấn Mỹ tuy đứng thứ 3 về thị phần sữa bột

với 925,000 tấn (tỷ trọng 20%), nhưng tính riêng về sữa bột không béo Mỹ là quốc gia

xuất khâu lớn nhất với 887,000 tấn, chiếm thị phần 36% Chỉ có 7% sản lượng sữa

được giao thương quốc tế Ba quốc gia xuất khâu sữa lớn nhất thể giới là New Zealand, EU & My du kién chiém 65% san lượng xuất khâu pho mát vào năm 2031,

71% sữa bột béo WMP, 74% bơ và 80% sữa bột gầy SMP

Về thị trường nhập khâu, Trung Quốc là quốc gia nhập khâu lớn nhất với 1.32 triệu tấn, tương đương tý lệ 46% Tiếp theo là Algeria và Mexico với nhu cầu nhập

khâu lần lượt 340,000 và 335,000 tấn Nếu tính riêng sữa bột nguyên kem, tỷ trọng

của Trung Quốc chiếm tới 65% với 880.000 tân Về cơ cấu thị trường nhập khâu sữa bột của Trung Quốc, tỷ trọng của New Zealand chiếm tới gần 68%

2.2 Thị trường sữa tại Việt Nam

Với nhu cầu tiêu thụ sữa và các sản phâm từ sữa đang ngày càng được có mức tiêu thụ cao Các doanh nghiệp đã đa đạng hóa sản phâm và ngày càng tăng độ cạnh tranh với nhau trong những năm gân đây Năm 2023 - 2024, nhìn vào có thê đễ đàng thây được xu hướng chung của thị trường ngành sữa có những điểm nỗi bật như sau: Đàn bò sữa có sự tăng trưởng nhanh

Từ không có bò sữa, đến nay Việt Nam đã có trên 28,000 trang trại và hộ nông dân nuôi bò sữa với tổng đàn bò sữa gần 375 nghìn con Theo Tổng cục Thống kê, trong giai đoạn từ năm 2015 -2021, tổng đàn bò sữa tăng trưởng bình quân 3.77% Có thê nói, Ngành chăn nuôi bò sữa của nước ta tiễn triển rất nhanh trong những năm qua

và đang dần tiệm cận với các nước chăn nuôi bò sữa phát triển trên thế giới Năng suất sữa trung bình của đàn bò vắt sữa trong cả nước năm 2020 đạt trên 5.300 kg/con/năm

Con số này khá cao so với các nước có có điều kiện tương đương Hiện nay, chăn nuôi bò sữa ở Việt Nam đang đứng đầu khu vực Đông Nam Á về mức độ công nghiệp hóa ngành chăn nuôi, chế biến sữa và năng suất bò sữa của Việt Nam đã vượt xa các nước trong khu vực Đến năm 2021, nơi có đàn bò sữa lớn nhất nước ta là Khu vực

Đông Nam Bộ với 32.07%; Khu vực Bắc Trung Bộ và Duyên hải miền Trung chiém

26.23%; Đồng bằng sông Hồng là 11.50%; Đồng bằng sông Cửu Long chiém 11.38%;

trung du và miễn núi phía Bắc chiếm 9.36%; thấp nhất là Tây Nguyên chiếm 9.47%

Thị trường sữa Việt Nam đối diện với nhiều khó khăn trong 6 thang dau nam

2023, khi cả sản lượng trong nước và nhập khẩu đều giảm sút so với cùng kỳ năm trước Theo báo cáo tông hợp, kim ngạch nhập khâu sữa và các sản phâm từ sữa trong

4 tháng đầu năm đạt 406,39 triệu USD, giảm khoảng 9,7% Riêng trong tháng 4/2023,

km ngạch nhập khẩu nhóm hàng này đạt mức 89,83 triệu USD, giảm đến 26,4% so với tháng 3/2023 và 20% so với tháng 4/2022 New Zealand, My, Phap va Thai Lan la những nhà cung cấp chính cho thị trường Việt Nam Trong số đó, New Zealand chiếm tới 43,9% tông kim ngạch nhập khẩu, tăng 23% so với cùng kỳ, với 178,22 triệu USD Bên cạnh đó nhập khâu sữa và các sản phâm sữa từ thị trường Mỹ giảm 59,4% , nhập khâu từ Australia giảm 48,8%, Pháp 18,22 triệu USD,

Theo báo cáo của IMARC Group, thị trường sữa Việt Nam sẽ có tốc độ tăng trưởng (CAGR) là 9,4% trong giai đoạn 2024 - 2032, nghiên cứu của Statista dự kiến khối lượng sản xuất sữa của Việt Nam sẽ đạt 2,53 tý kg vào năm 2028 và thị trường

sữa có tốc độ tăng trưởng vào năm 2025 là 5% đồng thời trung bình mỗi người đân

tiêu thụ khoảng 20,7kg vào năm 2024

Nhu câu tiêu thụ sữa cao

Ngành sữa Việt Nam đang trong quá trình phục hỗi với tốc độ nhanh đồng thời người dân đã được cải thiện về thu nhập nên điều kiện sống đã tốt hơn trước tạo điều kiện cho chỉ tiêu với các sản phẩm chất lượng cao hơn Một nguyên nhân sâu xa hơn

đó là do ý thức về dinh dưỡng, sức khỏe của người tiêu dùng được năng cao hơn nên việc họ sẵn sảng chỉ tiền cho thị trường sữa cao hơn

Theo Research and Markets, dự báo nhu cầu tiêu thụ sữa của người Việt Nam trong năm 2023 sẽ đạt khoảng 28 lít/negườ/năm, tăng 8% so với năm 2022 Đây là một con số khá cao so với mức tiêu thụ trung bình của khu vực Đông Nam Á là 18 lí/npườinăm

Việt Nam là nước nhập siêu sữa và sản phẩm từ sữa Mặc dù quy mô đàn bò sữa đã tăng trưởng nhanh và cao thời gian qua nhưng sản lượng sữa tươi sản xuất mới chỉ đáp ứng trên 42% nhu cầu tiêu thụ sữa của người tiêu dùng, gần 60% phải nhập

khẩu

Sự cạnh tranh gay gắt giữa các doanh nghiệp trong và ngoài nước

Thị trường sữa Việt Nam hiện có khoảng 200 doanh nghiệp hoạt động, trong đó

có 40 doanh nghiệp sản xuất và phân phối sữa Các doanh nghiệp trong nước chiếm khoảng 75% thị phần, trong khi các doanh nghiệp ngoại chiếm khoảng 25% Các doanh nghiệp hàng đầu trong nước là Vinamilk, TH True Milk, Nutifood, IDP va Méc Chau Milk Cac doanh nghiệp hàng đầu ngoại là FrieslandCampina (Hà Lan), Nestlé (Thuy Si), Abbott (My), Mead Johnson (My) va Fonterra (New Zealand)

Su da dang hoa vé loai hinh va chat lwong san pham

Thị trường sữa Việt Nam ngày càng đa dạng về loại hình sản phẩm, từ sữa bột, sữa tươi, sữa đặc, sữa chua, đến các sản phâm sữa chức năng, sữa hữu cơ, sữa không lactose, sữa thực vật và các sản phẩm sữa kết hợp với các nguyên liệu khác như trái cây, ngũ cốc, rau củ, thảo mộc

Cac doanh nghiệp không ngừng nghiên cứu và phát triển các sản phâm mới để đáp ứng nhu cầu ngày càng cao và đa dạng của người tiêu dùng, đặc biệt là các đối tượng khách hàng nhạy cảm như trẻ em, phụ nữ mang thai va cho con bú, người g1ả và người bệnh

CHUONG 3: CAC CHi TIEU TAI CHINH CUA CONG TY

3.1 Bang cac chi tiéu tai chinh

CÁC CHi TIEU TAI CHINH QUAN TRONG DVT:VND

51.966.817.711.789 27.773.728.042.223

Doanh thu thuần bán hàng

Gia von hang ban

Lợi nhuận trước thuế(EBT) 12.689.458.833.640

859.560.797.485 149.625.184.839 9.797.014.781.883 10.733.625.019.619 1.868.792 037.591 1.249.736.045.959 12.132.986.250.417 8.872.670.664.578 47.813.425.086.580 42.909.740.156.446 45.361.582.621.513 0,19559879 32.000.787.431.679 29.013.924.943.549 30.507.356.187.614 0,290837089

2023 49.748.312.015.477 27.670.140.028.521 22.078.171.986.956 11.749.952.501.101

971.093.660.676 319.960.906.546 9.357.125.825.179 10.543.545.529.354 1.810.363.849.173 1.126.872.890.503 11.990.379.326.403 8.710.445.740.223 42.909.740.156.446 45.907.374.734.409 44.408.557.445.427 0,196143407 29.013.924.943 549 30.687.957.547.001 29.850.941.245.275 0,291798026

Số lượng cp lwu hanh cudi

826.342.201.328 3849.926316

2.089.955.445

2.089.955.445

0 4167,766237 8.046.38.463.250 92,38% 664.117.276.973

3850 3.2 Nhận xét

Đoanh thu thuần

Doanh thu thuần của Vinamilk nam 2021 đạt 51.966 tăng nhẹ so với năm 2020,

nhưng 2 năm sau đó là lại giảm so với cùng kỳ, xuống 47.759 nghìn tý năm 2022 và

47.758 nghìn tỷ năm 2023.Do sự suy giảm của thị trường và sự cạnh tranh mạnh mẽ của các đối thủ

Lợi nhuận gộp

Lợi nhuận gộp năm 2021 là 21.193 nghìn ty, nam 2022 giam hon 2,306 nghin

tỷ so với năm 2021, năm 2023 chỉ số này lại tăng nhẹ 191 nghìn tý lên 22.078 nghìn tỷ

do chủ yếu đo sự biến động trong giá vốn hàng bán

Chi phi lai vay

Chi phí lãi vay của Vinamilk tăng mạnh trong thời p1an này, từ hơn 90 nghin ty năm 2021 đến 149 nghìn tỷ năm 2022 và cuối cùng chạm mốc gần 320 nghìn tỷ năm

2023, chủ yếu do sự tăng lên của lãi suất và tăng lên trong sự đầu tư của Vinamilk vào tìm kiếm và mở rộng thị trường kinh doanh

Lợi nhuận sau thuế

Lợi nhuận sau thuế năm 2021 là 10.426 nghìn tỷ, cao hơn 1554 nghìn tý so với nam 2021 va cao hon 1716 nam 2023 Dù chi cho thuế TNDN giảm, nhưng sự giảm sút của các chỉ tiêu lợi nhuận vẫn mạnh hơn, các chi phí tăng cao hơn nên lợi nhuận sau thuế vẫn giảm qua các năm

ROE

Chỉ số ROE năm 2021 là 0,33 trong khi 2 năm tiếp theo giảm nhẹ xuống còn xấp xỉ khoảng 0,29, chỉ số ROE giảm đã cho thấy sự giảm sút trong sử dụng vốn hiệu quả cua Vinamilk

ROA

Chỉ số ROA của Vinamilk cũng trong tình trạng giảm nhẹ trong thời kỳ này khi

2021 là 0.22, 2022 và 2023 là xấp xi 0,19 chủ yếu sự sụt giảm về lợi nhuận trong các

nam gan day

EPS

Chỉ số EPS của Vinamilk đang trong tình trạng không tốt khi 2022 chỉ còn

4245 đồng giảm hơn 700 đồng so với 2021 và giảm xuống còn 4167 đồng năm 2023

Cho thấy việc giảm doanh thu cũng đang ảnh hưởng khá lớn tới các cô đông

Tỷ lệ chỉ trả cỗ tức

Tý lệ chi trả cô tức của Vinamilk cũng tăng khá cao trong thời gian này từ mức 72,16% năm 2021 lên 90,69% và đạt mức 92,38% năm 2023 qua đó cũng cho thấy công ty đang chia sẻ phần lớn lợi nhuận cho cô đông và ít đầu tư vào mở rộng sản

xuất

Tóm lại đa số chỉ số của Vinamilk đều đang có sự tình trạng giảm,tuy chỉ là giảm nhẹ nhưng Vinamilk cần nên tìm ra khắc phục tình trạng này trước khi các chỉ số sụt giảm nghiêm trọng hơn hay tình trạng cũng có thể liên quan đến việc Vinamilk giảm bớt đầu tư và tìm kiếm hướng đi mới khi doanh nghiệp dần bão hòa trong ngành stra

3.3 So sánh các chỉ số của Vinamilk va ngành sữa trong thời kỳ 3 năm gần nhất 3.3.1 Tĩmh toán

Chi sé sinh lợi

Chỉ số tăng trưởng

Tăng trưởng tổng tài san % 4,55 3,90 0,58 10.12 -9.09 8.64

Chỉ số giá thị trường trên giá trị sô sách (P/B) của Vinamilk và ngành đều có có

xu hướng giảm nhưng Vinamilk vẫn cho thấy số khá cao so với ngành (1,59 với 4,03) cho thấy việc hoạt động của Vinamilk vẫn đang đạt hiệu quả

Nhìn chung, chỉ số EPS, và P/B của Vinamilk vẫn đang trong tình trạng tốt so voi tong thé ngành nhưng cứ tiếp tục đà đi xuống thì nó sẽ mất đi vị thế đứng đầu trong ngành và mất đi sự tin tưởng của nhà đầu tư vào doanh nghiệp

Chỉ số sinh lợi

Chỉ số tỷ suất lợi nhuận gộp biên của Vinamilk và ngành đều đang trong trạng thái giảm nhưng ta cũng thấy chỉ số của Vinamilk vẫn cao vượt trội so với ngành Cụ

thê tỷ suất lợi nhuận gộp biên ngành là 15,42% năm 2021 và 11,80% năm 2023, còn

Vinamilk với mức 43,14% năm 2021 và 40,66% năm 2023

Chỉ số ROE, ROA cua nganh nam 2021 lần lượt là 13,06% và 6,39% và tăng

lên 18§,14%,8,89% năm 2022 nhưng lại giảm chỉ tăng 12,36%, và 8,11% năm 2023 Trong khi đó 2 chỉ số trên của Vinamilk năm 2022 lại giảm so với 2021 và tăng lại

vào năm 2023, cụ thé ROE và ROA lần lượt là 30,31% và 20,7 năm 2021, 24,8% và

16,73% năm 2022 và 26,16% và 17,54% và năm 2023

Kết luận: tuy chỉ số Vinamilk nhiều biến động và đang giảm trone nhưng nó van ở mức cao so với chỉ tiêu cùng ngành cho thấy Vinamilk vẫn đang hoạt động hiệu quả, kiêm soát nguồn lực khá tốt so với các doanh nghiệp cùng ngành

Chỉ số tang trirong

Doanh thu thuần của ngành tăng lên khá cao 22,8 % vào năm 2022 và giảm mạnh khi -7,52% vào năm 2023 Trong khi đó Vinamilk thì ngược lại khi giảm xuống -1,58% nam 2022 và tăng lên 0.69% vào năm 2023 cho thấy ngành sữa đang gặp nhiều khó khăn trong giai đoạn này nhưng Vinamilk cố gắng dần phục hỏi lại sau khi sụt giam

Cũng tương tự như doanh thu thuần, tăng trưởng lợi nhuận trước thuế của ngành cũng tăng đột biến khi tăng hơn 30% so với 2021 vào năm 2022 và giảm xuống mức -29,66% vào năm 2023 Còn Vinamilk đã ghi nhận mức tăng trưởng âm vào năm 2021(-4,41%) và tiếp tục giảm sâu vào 2022 (-18§,78%) nhưng đã tăng lên mạnh mẽ

khi tăng trưởng 4,5% năm 2023 Tuy mức tăng trưởng lợi nhuận trước thuế của

Vinamilk vẫn khá thấp so với ngành nhưng cũng đã có mức cải thiện đáng kế trong những năm gần đây

Mức độ tăng trưởng tông tài sản và tăng trưởng vốn chủ sở hữu của ngành lần lượt là 4,55% và 4,64% năm 2021, nhưng tăng trưởng tài sản giảm xuống chỉ còn 0,58% năm 2023, bên cạnh đó mức tăng trưởng vốn tăng khi đạt 12,16% năm 2022 nhưng lại giảm khi tăng trưởng -4,92% nam 2023 Con Vinamilk đạt mức tăng trưởng tài sản khá cao 10,12% năm 2021 nhưng lại tăng trưởng âm -9,09% năm 2022 và tăng trưởng tốt 8,64% vào 2023.tình trạng tăng trưởng vốn chủ sở hữu của Vinamilk cũng giống với tình trạng tăng trưởng tài sản của doanh nghiệp với những con số lần lượt là 6,55% năm 2021, -8,46% năm 2022 và 6,73% năm 2023

Nhìn chung, các chỉ số tăng trưởng của ngành và Vinamilk có phần trái ngược trong giai đoạn này, cho thấy sự nỗ lực to lớn của Vinamilk để vực dậy các chỉ số của doanh nghiệp trong giai đoạn suy thoái đầy khó khăn

Chỉ số đòn bẩy tài chính

Ty lệ nợ trên tong tài sản và Tý lệ nợ trên Vốn chủ sở hữu trong 3 năm của trung bình ngành luôn cao hơn so với Vinamilk nhưng lại có xu hướng giảm Và ngược lại Vinamilk mặc đù thấp nhưng lại có xu hướng tăng

Tý lệ nợ trên tông tài sản: Trong khi trung bình ngành ở mức cao cho thấy nhiều doanh nghiệp có thể đang gặp rủi ro khi hoạt động không thuận lợi và ảnh hưởng tới khả năng thanh toán thì Vinamilk ít vay mượn thê hiện doanh nghiệp đang

nỗ lực sử dụng vốn vay hiệu quả hơn và nó cứ duy trì đều đặn trong khoảng 32 - 34% cho thấy doanh nghiệp luôn điều chỉnh và giữ nó ở mức an toàn

Tý lệ nợ trên Vốn chủ sở hữu : Trung bình ngành tuy có giảm nhưng vẫn ở mức rất cao cho thây đa số doanh nghiệp đang phụ thuộc quá nhiều vào vốn vay chủ sở hữu Điều này làm tăng nguy cơ không có khả năng thanh toán nếu lợi nhuận giảm sút Vinamilk mặc dù có thấp hơn nhưng cũng không đáng kế so với trung bình ngành ngành

Nhìn chung, dựa trên bảng số liệu cung cấp, có thé thay tình hình tài chính của doanh nghiệp đang có những chuyền biến tích cực và mức độ đòn bây tài chính của doanh nghiệp vẫn còn cao so với mức trung bình ngành, đặc biệt là tỷ số nợ trên Vốn chủ sở hữu Doanh nghiệp cần tiếp tục theo đõi và quản lý chặt chẽ tình hình tài chính, đồng thời có kế hoạch cụ thê để giảm thiêu tý số nợ xuống mức an toàn hơn

Cơ cấu chỉ phí

Giá vốn hàng hóa/ Doanh thu thuần của trung bình ngành trong 3 năm có

những chuyên biến khác nhau năm 2022 giảm hơn 3% so với 2021 thì qua năm 2023

lại tăng lên con số 88,20% Chứng tỏ hiệu quả hoạt động kinh doanh của trung bình ngành không được cải thiện thậm chí có phần tiêu cực Mặc dù Vinamilk cũng có tăng nhưng vẫn thấp hơn so với trung bình ngành Điều này cho thấy hiệu quả chỉ phí sản xuất và bán hàng của doanh nghiệp đang ở mức tốt và năm 2023 có chút giảm (tích cực) cho thấy nỗ lực của doanh nghiệp trong việc kiểm soát chi phí và nâng cao hiệu quả

Chi phi lãi vay/ Doanh thu thuần: Giữa Vinamilk và trung bình ngành có sự trái ngược Nếu trung bình ngành có xu hướng giảm (từ I,99% xuống còn 0,71%) trong 3 năm chứng tỏ rằng gánh nặng chi phí lãi vay của các đoanh nghiệp đang giảm , tý suất sinh lời trên vốn đang được cải thiện Ngược lại với ngành thì VinamIlk có xu hướng tăng (0,15% ->0,59%) cho thay ganh nang chi phi lãi vay và tỷ suất sinh lời dang theo chiều hướng xấu tuy nhiên nó vẫn thấp hơn trung bình ngành Cho thấy gánh nặng chi phí lãi vay vẫn còn ở mức thấp và khả năng sinh lời cũng như khả năng quản lý tài chính vẫn đang hoạt động hiệu quả

Nhìn chung thì cơ cấu chỉ phí của Vinamilk vẫn đang trong vùng tích cực tuy nhiên nếu Vinamilk vẫn cứ tiếp tục có chiều hướng tăng không kiểm soát và nếu không được kiểm soát tốt thì gánh nặng chi phí của Vinamilk sẽ tăng lên từ đó lợi nhuận và khả năng sinh lời của doanh nghiệp sẽ bị giảm

Cơ cấu tài sản

Tý lệ tiền trên tài sản ngắn hạn của ngành đang trong mức trong bình khoảng từ 17% đến 20% Trong khi đó tỷ lệ này trong Vinamilk tuy có xu hướng tăng nhưng vẫn

ở mức thấp so với ngành (8% năm 2023) cho thấy Vinamilk có nhiều dự án đầu tư vào giai đoạn đã qua nhưng đã bắt đầu tích trữ tiền mặt vào giai đoạn gần đây

Ty 16 tài sản ngắn hạn trên tổng tài sản của ngành đang tăng dân trong những nam gan đây( 37,75% năm 2021 và 45,41% năm 2024) nhưng vẫn còn thấp so với Vinamilk Vinamilk chỉ số này có biến động khi năm giảm 2022 xuống hơn 2% so với

2021 nhưng lại tăng thêm 3% đạt 68,22% năm 2023

Nhìn chung, đù là tý lệ tiền mặt hay tỷ lệ tài sản ngắn hạn tăng Vinamilk và ngành cùng đang tăng, qua đó nhận ra các doanh nghiệp trong ngành sữa đang tích trữ nhiều hơn đầu tư mở rộng sản xuất khi ngành này quá nhiều sự cạnh tranh đã bắt đầu bão hòa

CHƯƠNG 4: CÁC QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ, QUYẾT ĐỊNH TÀI TRỢ CỦA

CÔNG TY

4.1 Phân tích quyết định đầu tư

4.1.1 Các quyết định đầu tư của Vinarilk

4.1.1.1 Năm 2021

Mặc dù đại dịch Covid19 gây ra kha nhiều khó khăn nhưng Vinamilk với mức

tăng 2,2% so với năm 2020, tổng doanh thu hợp nhất năm 2021 đã đạt 61.012 tý đồng, lần đầu vượt mức 60 nghìn tý đồng và hoàn thành 98,2% kế hoạch đề ra Vinamilk tiếp

tục g1ữ vững vị trí dẫn đầu thị trường sữa Việt Nam với thị phần 57% Vinamilk đã chuyển mình từ kênh mua sắm truyền thống sang kênh hiện đại đề giúp công ty tối ưu hóa được nhiều chỉ phí dé phủ hợp với tỉnh hình thị trường hiện tại, thực tế chỉ phí đã giam 25,8% so voi nam 2020

Ngày 19 thang 4 nam 2021 và ngày 29 tháng 12 năm 2021, Công ty đã góp

thêm vốn lần lượt là 328.578 triệu VND và 11.232 triệu VND vao Lao-Jagro

Development Xiengkhouang Co., Ltd Do đó, tỷ lệ sở hữu của Công ty tai Lao-Jagro Development Xiengkhouang Co., Ltd tăng từ 80,29% lên 85,54% đo các cô đông khác không tiếp tục góp vốn vào công ty con này Trong tháng 7 năm 2021, Công ty

đã thanh toán 900.000 USD (tương đương 20.790 triệu VND) cho chủ sở hữu trước đây của Lao-Japro Development Xiengkhouang Co., Ltd theo Hợp đồng mua cô phân

Ngày 9 tháng 2 năm 2021, Công ty Cô phần GTNFoods bán 1.000.000 cổ

phiếu quỹ cho các cô đông không kiếm soát Do đó, tỷ lệ sở hữu của Công ty tại Công

ty Cô phần GTNFoods giảm từ 75,3% xuống 75,0%

Ngày 31 tháng 1 năm 2021, Công ty mua 9,7 triệu cô phiếu mới phát hành của Công ty Cổ phần Giống Bò sữa Mộc Châu với giá mua là 292.254 triệu VND Ngày

15 tháng 6 năm 2021, Công ty Cổ phần Giống Bò sữa Mộc Châu đã thông báo chia cô tức cho Công ty là 14.607 triệu VND dựa trên kết quả kinh doanh của giai đoạn trước khi Công ty mua cổ phiếu của của công ty con này

Ngày 9 tháng 4 năm 2021 và ngày 10 tháng 6 năm 2021, Công ty đã góp vốn

lần lượt là 51.000 triệu VND và 153.000 triệu VND vào Công ty TNHH Liên doanh

Thực phẩm và Đồ uống Vibev đề thành lập công ty con này

Ngay 18 thang 6 nam 2021 và ngày 23 tháng L1 năm 2021, Công ty đã góp vốn

lần lượt là 4.322 triệu VND và 18.488 triệu VND vào Del Monte - Vinamilk Dairy

Inc., Philippines đề thành lập công ty liên doanh này

Dự án nhà máy sữa tại Hưng Yên có tông mức đầu tư dự kiến là 4.600 tý (gần

200 triệu USD), trên diện tích gần 25ha, tông công suất thiết kế ước đạt khoảng 400 triệu líit/năm