Tác động của cán cân thanh toán quốc tế...12 CHƯƠNG 2: CHẾ ĐỘ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀ QUÁ TRÌNH PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI Ở VIỆT NAM...14 1... Trong bối cảnh hội nhập kinh tế quốc tế sâ
Phương pháp nghiÊn CỨU - c c1 1000203000111 118119999 10 1111 11 000 1 ng vn 3 A NOI MUNG NYHIEN CU
Trong quá trình nghiên cứu chúng em đã sử dụng các phương pháp sau:
- Phuong phap phan tích - tổng hợp lý thuyết
- _ Phương pháp liệt kê so sánh
- Phuong phap thu thập số liệu thứ cấp
- _ Xác định và phân tích cơ sở lý thuyết về thị trường ngoại hối và cán cần thanh toán quốc tế
- _ Đánh giá tình hình phát triển thị trường ngoại hối ở Việt Nam và tác động của chính sách tiền tệ thế giới đến thị trường này
- _ Nghiên cứu khái niệm, đặc điểm và vai trò của thị trường ngoại hối
- _ Phân tích cán cân thanh toán quốc tế và các thành phần của nó
- _ Đánh giá chế độ tỷ giá hối đoái hiện tại và vai trò của Ngân hàng Nhà nước Việt
- _ Phân tích các giai đoạn phát triển của thị trường ngoại hối Việt Nam
- - Nghiên cứu ảnh hưởng của chính sách tiền tệ của các nước lớn đến thị trường ngoại hối Việt Nam. Đối tượng nghiên cứu:
- _ Thị trường ngoại hối và các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái
- _ Cán cân thanh toán quốc tế và các thành phần của nó
- _ Các chính sách tiền tệ của Việt Nam và các nước khác có liên quan
- _ Tập trung vào thị trường ngoại hối và cán cần thanh toán quốc tế trong bối cảnh Việt Nam
- _ Phân tích lịch sử và sự phát triển của thị trường ngoại hối tại Việt Nam từ năm
- _ Nghiên cứu tác động của chính sách tiền tệ thế giới đến thị trường ngoại hối Việt
Ý nghĩa khoa học thực tiễn của bài tiểu luận - 5-5-5 252 + ‡s+s£s£sxsezei 4 6 Kết cấu bài tiểu Tuậ c0 E%%%%%%%0111 000v ng ng 4 CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI VÀ CÁN CÂN
Đặc điểm của thị trường ngoại hối - -‹ + c1 1112211113151 111511118111 k2 6 1.3 Các chủ thể tham gia thị tTƯỜng - c c 11 1112111111011 1118111118 1111 8g re 7 1.4 Vai trò của thị trường ngoại hối ‹ c1 111210 1111381111811 1118511188111 xe 7 1.5 Ty 2/0: 0c i0 cai (0i 277 a
* Tính chất quốc tế và hoạt động không ngừng
Thị trường ngoại hối là một hệ thống quốc tế liên kết các thị trường toàn cầu, nơi giá cả, bao gồm tỷ giá và lãi suất, được điều chỉnh liên tục để tạo ra một “mặt bằng giá” đồng nhất Điều này đảm bảo rằng không có sự chênh lệch lớn về tỷ giá và lãi suất giữa các thị trường tại cùng một thời điểm Các sự kiện kinh tế, chính trị, xã hội, quân sự và ngoại giao trên thế giới có ảnh hưởng nhanh chóng và rõ rệt đến sự biến động của tỷ giá và lãi suất trong thị trường ngoại hối.
Với sự khác biệt về múi giờ giữa các quốc gia, thị trường ngoại hối luôn có một phiên giao dịch mở cửa, tạo điều kiện cho hoạt động liên tục 24/5, ngoại trừ các ngày lễ.
* Hàng hoá trên thị trường ngoại hối
Trên thị trường ngoại hối, các nhà giao dịch tham gia mua bán hoặc vay, cho vay các loại tiền tệ của các quốc gia Những đồng tiền mạnh và có khả năng chuyển đổi cao như USD, JPY, GBP, EUR và AUD thường được giao dịch phổ biến với khối lượng lớn.
* Giá cả trên thị trường ngoại hối
Giá cả trên thị trường ngoại hối được xác định qua tỷ giá hối đoái, phản ánh mối quan hệ giá trị giữa đồng ngoại tệ và đồng nội tệ, cũng như giữa các ngoại tệ với nhau Tỷ giá này chịu ảnh hưởng từ sự tương quan cung - cầu của các đồng tiền trên thị trường.
Giá cả trên thị trường ngoại hối không chỉ được thể hiện qua tỷ giá mà còn bị ảnh hưởng bởi lãi suất, đặc biệt trong các giao dịch vay hoặc cho vay các loại ngoại tệ.
1.3 Các chủ thể tham gia thị trường
Ngân hàng thương mại hoạt động trên thị trường với hai mục tiêu chính: cung cấp ngoại tệ cho khách hàng khi họ không thể tự đáp ứng nhu cầu và kinh doanh ngoại tệ để kiếm lợi nhuận từ sự chênh lệch giá, đồng thời chấp nhận rủi ro tỷ giá.
Ngân hàng trung ương hoạt động trên thị trường với vai trò quản lý vĩ mô, không vì mục đích lợi nhuận Mục tiêu chính của họ là ổn định tỷ giá hối đoái và thực hiện chính sách tiền tệ quốc gia.
Họ mua ngoại tệ để chỉ trả nợ chính phủ và điều chỉnh dự trữ ngoại hối, tác động cung- cầu ngoại tệ trên thị trường
Là trung gian kết nối cung-cầu ngoại tệ, giúp thị trường hoạt động hiệu quả hơn nhờ thông tin cập nhật và tiếp cận nhanh chóng
* Doanh nghiệp và cá nhân
Tham gia vào thị trường ngoại hối giúp doanh nghiệp thực hiện giao dịch mua-bán ngoại tệ, đáp ứng nhu cầu kinh doanh của họ Ngoài ra, các công cụ tài chính như Forward, Future và Swap được sử dụng để giảm thiểu rủi ro hối đoái, từ đó nâng cao hiệu quả kinh doanh và bảo vệ lợi nhuận.
Thị trường ngoại hối đóng vai trò quan trọng trong việc đáp ứng nhu cầu ngoại tệ cho các giao dịch thương mại quốc tế Sự phát triển của thị trường này không chỉ tạo điều kiện thuận lợi cho việc luân chuyển đầu tư và tín dụng quốc tế mà còn góp phần thúc đẩy sự phát triển kinh tế toàn cầu.
* Hình thành tỷ giá khách quan
Tỷ giá giữa các đồng tiền quốc gia được hình thành dựa trên quy luật cung-cầu, phản ánh giá trị thực của chúng Điều này không chỉ giúp điều chỉnh các giao dịch quốc tế một cách công bằng mà còn đảm bảo tính minh bạch trong các hoạt động tài chính toàn cầu.
* Công cụ quản lí rủi ro
Thị trường ngoại hối cung cấp các công cụ tài chính phái sinh như hợp đồng kỳ hạn, quyền chọn và hoán đổi, giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro từ biến động tỷ giá Những công cụ này đóng vai trò quan trọng trong việc bảo vệ lợi ích tài chính của các bên tham gia.
* Công cụ điều hành chính sách tiền tệ
Ngân hàng trung ương các quốc gia can thiệp vào thị trường ngoại hối nhằm ổn định tỷ giá, điều chỉnh quỹ dự trữ ngoại hối và thực hiện chính sách tiền tệ, từ đó góp phần duy trì sự ổn định kinh tế và tài chính quốc gia.
1.5 Tỷ giá hối đoái (Exchange rate) Đối với các giao dịch mua bán ngoại tệ trên thị trường ngoại hối, yếu tố thường được các bên tham gia quan tâm nhiều nhất là giá cả
Tỷ giá hối đoái là giá trị của một loại tiền tệ được thể hiện qua số lượng của loại tiền tệ khác Nó đóng vai trò như một công cụ quan trọng để phản ánh mối quan hệ giá trị trao đổi giữa hai đồng tiền.
Có hai phương pháp chính để biểu hiện tỷ giá giữa hai đồng tiền, đó là phương pháp trực tiếp và gián tiếp Những phương pháp này giúp so sánh giá trị của các loại tiền tệ một cách hiệu quả.
- _ Phương pháp yết giá gián tiếp: Một đơn vị ngoại tệ được so sánh với một lượng nhất định của đơn vị nội tệ Ví dụ: 1 USD = 23.000 VND
Cán cân thanh toán quốc tế (The Balance of Payments- BOP)
Khái niệm cán cân thanh toán quốc tẾ .- -++++s + ss+s+++ssssssseesssss 11 2.2 Phân loại cán cân thanh toán quốc tẾ - << 5s + +2s++sssseeesresss 11 2.3 Nội dung của cán cần thanh toán quốc tẾ . - -ôô ô+ + x++sssessss 11 2.3.1 Cán cần vãng lai (BCA) HH1 ng kh 11 °I 2 600v 0 i0 290077 7
Cán cân thanh toán quốc tế là báo cáo thống kê tổng hợp, ghi nhận toàn bộ giao dịch kinh tế giữa cư dân và không cư dân trong một khoảng thời gian xác định, thường là một năm.
2.2 Phần loại cán cân thanh toán quốc tế e Căn cứ phạm vi phản ánh các giao dịch kinh tế: BOP của một quốc gia; BOP của một vùng lãnh thổ; BOP liên quốc gia e Căn cứ vào đặc điểm quan hệ quốc tế: BOP song phương; BOP đa phương e Can cif vao qua trình lập và thực hiện: BOP dự báo; BOP thực tế
2.3 Nội dung của cán cân thanh toán quốc tế
2.3.1 Cán cân vãng lai (BCA)
Chênh lệch giữa thu từ xuất khẩu và chi cho nhập khẩu hàng hóa hữu hình phản ánh tình trạng thương mại của một quốc gia Khi thu lớn hơn chi, sẽ có thương mại thặng dư, ngược lại sẽ dẫn đến thâm hụt thương mại Tình trạng này thường bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố như tỷ giá hối đoái, lạm phát và giá cả thế giới của hàng hóa xuất nhập khẩu.
Các khoản thu và chi từ hoạt động dịch vụ giữa người cư trú và người không cư trú phản ánh sự chênh lệch trong giao dịch Khi thu dịch vụ của người cư trú từ người không cư trú lớn hơn chi phí cho người không cư trú, sẽ tạo ra dịch vụ thặng dư Ngược lại, nếu chi phí lớn hơn thu nhập, sẽ dẫn đến tình trạng thiếu hụt dịch vụ.
- Phan anh khoản thu nhập của người lao động: tiền lương, tiền thưởng,
Khoản thu nhập từ đầu tư phản ánh lợi nhuận từ các nguồn như đầu tư trực tiếp và lãi tín dụng Hai yếu tố chính ảnh hưởng đến thu nhập này là khối lượng đầu tư và tỷ suất sinh lời, quyết định mức độ sinh lợi từ các khoản đầu tư.
* Cán cân chuyến giao vãng lai một chiều:
Bài viết phản ánh giá trị của các khoản viện trợ không hoàn lại, quà tặng, quà biếu và các khoản chuyển giao khác nhằm phục vụ cho mục đích tiêu dùng giữa cư dân và người không cư trú.
Can can von dài han phản ánh dòng vốn dài hạn vào và ra khỏi một quốc gia, bao gồm đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) và các khoản đầu tư gián tiếp như mua bán cổ phiếu và trái phiếu quốc tế.
- _ Cán cân vốn ngắn hạn: phản ánh luồng vốn ngắn hạn chảy vào và chảy ra khỏi một quốc gia như các khoản tiền gửi ngắn hạn
Chuyển giao vốn một chiều bao gồm các khoản viện trợ không hoàn lại phục vụ cho đầu tư, các khoản nợ được xóa bỏ, cũng như tài sản của người cư trú di cư mang ra nước ngoài và tài sản của người không cư trú di cư mang vào trong nước.
Cán cân cơ bản bao gồm cán cân vãng lai và cán cân vốn dài hạn Cụ thể, cán cân cơ bản được hình thành từ sự kết hợp giữa cán cân vãng lai và cán cân vốn dài hạn.
2.3.4 Cán cân tổng thể và bù đắp chính thức
Về lý thuyết: Cán can tổng thé = Can cân vãng lai + Cán cần vốn
Cán cân tổng thể bao gồm ba thành phần chính: cán cân vãng lai, cán cân vốn và các lỗi, sai sót Để bù đắp cho cán cân này, các nguồn lực chính thức như dự trữ ngoại hối quốc gia, quan hệ với IMF và các ngân hàng trung ương của các quốc gia có liên quan sẽ được sử dụng.
Cán cân tổng thể + Cán cân bù đắp chính thức = 0
* Thang du va tham hut can can tong the
Khi cân cân tổng thể tháng dư, điều này cho thấy một số tiền có sẵn mà quốc gia có thể sử dụng để tăng cường nguồn dự trữ ngoại hối.
Khi một quốc gia gặp thâm hụt tổng thể, điều này có nghĩa là họ phải hoàn trả một khoản tiền nhất định, dẫn đến việc giảm dự trữ ngoại hối của quốc gia đó.
2.4 Tác động của cán cân thanh toán quốc tế
- - Tỉnh trạng bội chi kéo dài của BOP sẽ làm giảm thu nhập trong nước do phải dùng nguồn ngoại tệ tích luỹ bù đắp
- _ Cán cân vãng lai thâm hụt thường được bù đắp bởi cán can von Day là dấu hiệu tình trạng nợ nần tăng lên
- _ Cán cân thanh toán quốc tế bội chi kéo dài thường dẫn đến sự thiếu hụt dự trữ quốc tế
Nếu cán cân thanh toán quốc tế liên tục thặng dư, giá trị đồng tiền nội địa có thể tăng cao, điều này sẽ gây ảnh hưởng tiêu cực đến hoạt động xuất khẩu trong tương lai.
BOP mất cân đối, đặc biệt là tình trạng bội chi kéo dài, có tác động tiêu cực đến sự phát triển ổn định của nền kinh tế Để khắc phục tình trạng này, chính phủ thường áp dụng các biện pháp như thắt chặt chính sách tiền tệ, hạn chế tài chính, phá giá tiền tệ, và tăng cường thu hút vốn đầu tư nước ngoài Ngoài ra, các biện pháp trực tiếp như kiểm soát ngoại thương và ngoại hối cũng được triển khai nhằm cải thiện tình hình.
CHE ĐỘ TY GIA HOI DOAI VA QUA TRINH PHAT TRIEN THI TRƯỜNG NGOẠI HOI O VIET NAM cessesssssessessessessessessessecsecsessecsecsecueaseensaeaneaees 14 1 Chế độ tỷ giá hối đoái ở Việt Nam hiện nay va vai trò của NHNN
Chế độ tỷ giá hối đoái ở Việt Nam hiện nay - 555cc S1 SSS is sssssrses 14 1.2, Vai trò của NHNN LH HH ng ng 14 2 Các giai đoạn phát triển của thị trường ngoại hối Việt Nam
Chế độ tỷ giá hối đoái là yếu tố quan trọng trong quản lý kinh tế vĩ mô của Việt Nam, với chế độ thả nổi có quản lý được áp dụng để đảm bảo sự linh hoạt và ổn định cho thị trường ngoại hối Tỷ giá hối đoái của đồng Việt Nam (VND) được xác định bởi cung cầu ngoại tệ, tuy nhiên, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) vẫn can thiệp khi cần thiết để duy trì sự ổn định tỷ giá.
NHNN can thiệp vào thị trường ngoại hối nhằm duy trì ổn định tỷ giá, đặc biệt trong bối cảnh kinh tế toàn cầu biến động Hành động này không chỉ giúp kiểm soát lạm phát mà còn hỗ trợ hoạt động xuất nhập khẩu, tạo điều kiện thuận lợi cho các doanh nghiệp trong nước.
Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) sử dụng tỷ giá như một công cụ quan trọng trong chính sách tiền tệ nhằm kiểm soát lạm phát và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Qua việc điều chỉnh tỷ giá, NHNN có khả năng tác động đến lãi suất cũng như lượng tiền lưu thông trong nền kinh tế.
NHNNN chịu trách nhiệm quản lý dự trữ ngoại hối quốc gia, đảm bảo có đủ nguồn lực để can thiệp vào thị trường khi cần thiết Dự trữ ngoại hối đóng vai trò quan trọng trong việc duy trì sự ổn định của tỷ giá và bảo vệ nền kinh tế khỏi các cú sốc từ ngoại tệ.
* Hỗ trợ đầu tư và sản xuất
Duy trì tỷ giá ổn định giúp doanh nghiệp lập kế hoạch kinh doanh hiệu quả, dự đoán chi phí và doanh thu chính xác hơn Điều này không chỉ tăng cường khả năng cạnh tranh cho các doanh nghiệp xuất khẩu trên thị trường quốc tế mà còn thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và tạo ra nhiều việc làm.
Chế độ tỷ giá thả nổi có quản lý mặc dù mang lại nhiều lợi ích nhưng cũng gặp phải một số nhược điểm Tỷ giá có thể biến động mạnh trong ngắn hạn, gây khó khăn cho doanh nghiệp trong việc lập kế hoạch kinh doanh Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) cần duy trì dự trữ ngoại hối lớn để can thiệp khi cần thiết, điều này có thể tạo áp lực lên ngân sách quốc gia Nếu NHNN không can thiệp kịp thời, sự biến động mạnh của tỷ giá có thể dẫn đến lạm phát cao, ảnh hưởng tiêu cực đến nền kinh tế.
2 Các giai đoạn phát triển của thị trường ngoại hối Việt Nam ® Giai đoạn 1989-1998
Vào những năm 80 của thế kỷ 20, thị trường ngoại hối ở Việt Nam còn rất sơ khai, chủ yếu do Ngân hàng Nhà nước và Ngân hàng ngoại thương Việt Nam quản lý, cùng với sự tham gia của các doanh nghiệp liên quan đến xuất nhập khẩu.
80 đến đầu thập niên 90 các mô hình Ngân hàng thương mại cùng các loại hình doanh nghiệp mới dần dần được ra đời
Nền kinh tế Việt Nam chủ yếu tập trung ở các vùng lân cận, với mọi hoạt động ngoại thương và ngoại hối phải thông qua các cấp Nhà nước Hệ thống Ngân hàng Việt Nam gồm hai cấp: Ngân hàng Nhà nước và Ngân hàng Thương mại Trung ương Ngân hàng Nhà nước chịu trách nhiệm ban hành chính sách tiền tệ - tín dụng, trong khi Ngân hàng Thương mại Trung ương quản lý hoạt động kinh doanh tiền tệ và tín dụng Quyền kinh doanh ngoại hối và thanh toán quốc tế chỉ được thực hiện dưới sự quản lý của các cấp ngân hàng này.
Quá trình đổi mới nền kinh tế Việt Nam từ năm 1991 đến 1994 đã tạo ra nhiều yêu cầu mới cho hệ thống tài chính Để ứng phó với áp lực từ việc mở cửa và hội nhập quốc tế, Ngân hàng Nhà nước đã đề xuất thành lập Quỹ điều hòa ngoại tệ, đóng vai trò quan trọng trong việc bình ổn thị trường ngoại hối, bảo đảm an toàn cho hệ thống ngân hàng và hỗ trợ sản xuất kinh doanh Đến đầu năm 1991, thị trường đang trong tình trạng căng thẳng với nhiều biến động về giá vàng và USD, buộc Thống đốc phải ra quyết định khẩn cấp để ứng phó.
Vào ngày 16 tháng 8 năm 1991, Quyết định 107 - NH/QĐÐ đã được ban hành, quy định về hoạt động của Trung tâm giao dịch ngoại tệ Hai trung tâm giao dịch ngoại tệ đã được thành lập tại Hà Nội và thành phố Hồ Chí Minh.
Chí Minh với mục tiêu chính là thiết lập thị trường ngoại hối chính thức cho các giao dịch giữa ngân hàng và các đơn vị kinh tế
Năm 1998 là mốc quan trọng trong sự phát triển thị trường ngoại hối Việt Nam khi Ngân hàng Nhà nước ban hành Quyết định số 17/1998/QD- Ngân hàng Nhà nước, chính thức đưa giao dịch ngoại tệ kỳ hạn và hoán đổi vào khuôn khổ pháp lý Giao dịch kỳ hạn là thỏa thuận mua bán ngoại tệ giữa hai bên, với giá cả và thời điểm giao dịch được xác định ngay từ đầu, trong khi thanh toán diễn ra trong tương lai Sự phát triển của nền kinh tế thị trường đã làm gia tăng nhu cầu quản lý rủi ro tỷ giá của doanh nghiệp, thúc đẩy sự phát triển mạnh mẽ của giao dịch ngoại tệ kỳ hạn và hoán đổi Đến nay, hầu hết các ngân hàng thương mại tại Việt Nam đều cung cấp dịch vụ này để đáp ứng nhu cầu đa dạng của khách hàng.
Vào năm 2002, Ngân hàng thương mại cổ phần xuất nhập khẩu (Eximbank) đã thí điểm giao dịch quyền chọn ngoại tệ, mở ra cơ hội mới cho thị trường tài chính Thành công này đã khuyến khích nhiều ngân hàng khác xin phép Ngân hàng Nhà nước để thực hiện các giao dịch quyền chọn tương tự.
Thị trường ngoại hối Việt Nam năm 2004 đối mặt với áp lực từ giá vàng và dầu mỏ tăng cao Ngân hàng Nhà nước đã linh hoạt điều hành tỷ giá USD/VND và áp dụng nhiều biện pháp kiểm soát trạng thái ngoại tệ của các Ngân hàng thương mại Chính sách ngoại hối của Ngân hàng Nhà nước đã thành công trong việc cung ứng đầy đủ ngoại tệ, đáp ứng nhu cầu tăng cao Việc duy trì ổn định tỷ giá đã giúp kiểm soát lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô và tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp trong giai đoạn 2005-2010.
Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008 đã ảnh hưởng sâu sắc đến nền kinh tế Việt Nam, đặc biệt là thị trường ngoại hối Trong năm 2009, tỷ giá USD/VND tiếp tục có xu hướng tăng cao trong quý đầu.
Trong bối cảnh 16 tháng đầu năm gây áp lực lớn lên lạm phát và tăng nhu cầu ngoại tệ tại Việt Nam, Ngân hàng Nhà nước đã thực hiện hoán đổi ngoại tệ quy mô lớn với các ngân hàng thương mại Hành động này không chỉ tạo thêm nguồn vốn cho vay mà còn giúp giải quyết tình trạng thừa ngoại tệ của các ngân hàng, từ đó ổn định thị trường ngoại hối và giúp hoạt động của thị trường trở lại bình thường.
