Đề tài phân tích chỉ tiêu tài chính và nhận xét quyết Định Đầu tư của công ty cổ phần vàng bạc Đá quý phú nhuận – pnj

+ Năm 1992: Chính thức mang tên công ty Vàng Bạc Đá Quý Phú Nhuận và xác định chiến lược phát triển trở thành nhà sản xuất kinh doanh trang sức chuyên nghiệp.. + Ngày 3/4/2008: PNJ chính

NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BO GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO

TRƯỜNG ĐẠI HOC NGAN HÀNG TP.HỎ CHÍ MINH

KHOA QUAN TRI KINH DOANH

TP.Hồ Chí Minh, Ngày 04 tháng 01 năm 2024

IS VAN (ni 0o noi e 7

CHƯƠNG II TONG QUAN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY 9

2.1 Khái quát tình hình tài chính công ty . KH nHH HH Họ 9

2.2 Kết quả hoạt động kính doanhh -+- 2-2 <+s+s +2 te +E£eEeEeEeeeexeeezreereeeeesrerrrre 10 2.3 Nhận xét và kết luận các kết quả kinh doanhh 5-2 2 s5s++<+<zs£z£zsze++szz+zzsc+ 14 CHUONG IIL CAC CHi TIEU TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY . - 5-5 <c<5 552 18 3.1 Lợi nhuận trước lãi vay và thuế (EBIT) -+-2- ss++=+s+e£zEzsze£zszz+zxzsexeeesrxrs 18

3.3 Lợi nhuận trước lãi vay, thuế và khẩu hao (EBITDA) s- -s-s-s-+s==<=+=s2 19 3.4 Các chỉ tiêu còn lại (EAT, ROA và ROE) ¿c6 Sx th Eerkrrkrkrkrererrrrrre 20 3.5 Ảnh hưởng của các chỉ tiêu tài chính . - 5-2 s2 =+s+s + se eezeeresreezezerees 21 CHƯƠNG IV CAC QUYÉT ĐỊNH ĐẦU TƯ, TÀI TRỢ CỦA CÔNG TY 23

4.2.1 Khái niệm S SH ST SE SE TEEE SE TT TT TT TH TH grrrec 25

Ai 26 4.2.3 HỆ sỐ tự tài trỢ HH» KH» KH KH KH To i ni Họ ki Họ vi 26 4.2.4 Các quyết định tài trợ của doanh nghiỆP << SH ky 26

IV 900i 0000:7984 uà ô 28

DANH MUC BANG VA HINH ANH

0) 0B NG 4.00 6 s0 00 .Í.H.A : Hình 1.1 Sơ đồ tổ chức công ty cỗ phần PNJ 7-5 5-22 ++2+2+e+eEexevEeeeeerrsrsreerererera 6 Hình I.2 Cơ cấu doanh thụ PN] G1111 E50EExE SE SE KT TnH HT KH nnkriệp

Hình 1.3 Biểu đồ kết quả hoạt động chính +- 22-2222 ++£+£+E+E£+E+E+zEexzeeeesrzrzrzsrecee § Hình 2.1 Báo cáo kết quả kinh doanh năm 202 [ - 5-2-2525 ++s+s>+£+£+e£e£zszeezezeze+s 10 Hình 2.2 Báo cáo kết quả tài chính năm 202 1 +2 22+ +2+2++£+E+E+E+E+e+ereszeeeeeerxra 10 Hinh 2.3 Báo cáo kết quả hoạt động khác năm 2021 .c.cccsesescssssesesesecsesessesesesecseseceeeseetecaees II Hình 2.4 Báo cáo tông kết quả kinh doanh doanh nghiệp năm 202L_ II Hình 2.5 Báo cáo kết quả kinh doanh năm 2022 . -2- 552 +++s+s>zE+S+e£etzszeezezeeers 12 Hình 2.6 Báo cáo kết quả tài chinh mam 2022 .ccccsecscscsseecseseeseecseecseseeeeecsescseaeeessteeseeeees 12 Hinh 2.7 Bao cao két qua hoạt động khác năm 2022 .cccssseccsesscscscsseseessceesetecseseeecessetecaees 12 Hình 2.8 Báo cáo tông kết quả kinh doanh doanh nghiệp năm 2022 .- 5 13 Hình 2.9 Báo cáo kết quả kinh doanh năm 2023 .- 5-2-5252 +2 ++s+s>+£+S+e£etzszsezezeeers 13

Hình 2.10 Báo cáo kết quả tài chính năm 2023 - 7-5-5 222 S2++S+#+#£zEzeeeeerzrzrzsrscee 13

Hình 2.11 Báo cáo kết quả hoạt động khác năm 2023 2-2-2 + +2 2 zs=z£zsz+eezszsescee 14

Hình 2.12 Báo cáo tổng kết quả kinh doanh doanh nghiệp năm 2023 . - 14

Hình 2.13 Báo cáo kết quả các chỉ tiêu tài chính năm 2021 — 2022_ - l6 Hình 2.14 Báo cáo kết quả các chỉ tiêu tài chính năm 2022 — 2023 - 17

Hình 3.1 Bảng tính lợi nhuận trước lãi vay và thuế trong 3 năm (2021 — 2023) 18 Hình 3.2 Bảng tinh lợi nhuận trước thuế trong 3 năm (2021 — 2023) . -5-s-s <2 19

Hình 3.3 Bảng tính lợi nhuận trước lãi vay, thuế và khấu hao trong 3 năm (2021 — 2023) 20 Hình 3.4 Bảng tính 3 chỉ tiêu tài chính ROE, EAT và ROA trong 3 năm (2021 — 2023) 21

CHUONG I TỎNG QUAN VỀ CÔNG TY CỎ PHẢN ĐÁ QUÝ PHÚ NHUẬN —

PNJ 1.1 Lịch sử hình thành và phát triển

+ Ngày 28/04/1988: Cửa hàng Kinh doanh Vàng bạc Phú Nhuận ra đời trực thuộc UBND

Quận Phú Nhuận

+ Năm 1992: Chính thức mang tên công ty Vàng Bạc Đá Quý Phú Nhuận và xác định chiến lược phát triển trở thành nhà sản xuất kinh doanh trang sức chuyên nghiệp

+ Năm 1994 và 1998: PNJ thành lập Chỉ nhánh tại 2 trung tâm kinh tế trọng điểm là Hà Nội

và Da Nẵng, mở đầu cho chiến lược mở rộng hệ thống trên toàn quốc

+ Năm 1999: Khai trương chi nhánh tai Cần Thơ, PNJ hoàn thành việc có mặt 3 trung tâm

kinh tế lớn

+ Năm 2001: Nhãn hiệu PNJSilver chính thức ra đời song song với việc tiếp tục phát triển nhãn hàng trang sức vàng PNJ bằng nhiều chương trình tiếp thị bùng nỗ với sự bảo trợ của Hội đồng vàng thế giới

+ Ngày 2/1/2004: PNJ chính thức cô phần hóa, chuyên đổi từ doanh nghiệp kinh tế Đảng thành Công ty Cô phan Vang Bạc Đá Quý Phú Nhuận PNJ đạt danh hiệu Top 500 Doanh

nghiệp bán lẻ hàng đầu Châu A — Thái Bình Dương và đón nhận Huân chương Lao động Hạng nhất

+ Ngày 3/4/2008: PNJ chính thức thay đôi logo mới nhân kỷ niệm 20 năm thành lập PNJ trở thành một trong 200 doanh nghiệp lớn nhất Việt Nam theo công bố của UNDP - Chương trình Phát triển Liên Hợp Quốc và vinh dự đón nhận danh hiệu cao quý do Chủ tịch nước trao tặng: Huân chương Độc lập Hạng ba

+ Tháng 8/2009: Công ty TNHH | thành viên Thời trang CAO được thành lập

+ Năm 2010: PNJ được Chính phủ công nhận là thương hiệu quốc gia, đón nhận giải vàng chất lượng quốc gia, là I trong 3 doanh nghiệp Việt Nam nhận giải thưởng chất lượng Châu

Á - Thái Bình Dương PNJ là công ty Việt Nam duy nhất xếp thứ l6 trong Top 500 công ty

nữ trang lớn nhất thế giới được Plimsoll [8] công bó

+ Ngày 18/10/2012: Xí nghiệp nữ trang PNJ được khánh thành sau thời gian gan 18 thang thi công và được đánh giá là một trong những xí nghiệp chế tác nữ trang lớn nhất khu vực Châu

A

+ Ngày 12/1/2013: Trung tâm trang sức, kim cương và đồng hồ được xem là một trong những

trung tâm lớn nhất tại thị trường Việt Nam khánh thành tại 52A- 52B Nguyễn Văn Trỗi, Quận Phú Nhuận, TP Hồ Chí Minh

+ Năm 2016: PNJ ra mắt bộ sưu tập “Tôi yêu Việt Nam” mang đậm tình thần dân tộc tại Vietnam Fashion Week PNJ ky két hợp tác thương hiệu với Tập đoàn Swarovski

+ Năm 2018: PNJ đánh dâu mốc son 30 năm với Fashion Show trang sức lớn nhất Việt Nam, lập bộ huy chương Niềm tin vàng tặng đội tuyển U23 Việt Nam, 3 lần liên tiếp lọt Top 10 trong 100 Doanh nghiệp phát triển bền vững, trở thành doanh nghiệp vốn hóa tỷ đô cùng

nhiều giải thưởng khác

+ Năm 2019: Chính thức mở ra giai đoạn phát trién mới khi trở thành nhà bán lẻ số 1 ngành kim hoàn Châu Á và bắt tay “ông lớn” Walt Disney mở ra cơ hội thâm nhập thị trường quốc

tế

+ Năm 2020: PNI trở thành Doanh nghiệp xuất sắc nhất ngành kim hoàn Châu Á - Thái Bình

Dương và được Forbes Việt Nam định giá 93,L triệu USD, tăng 18% so với kỳ đánh giá 2019 + Năm 2021: Nối tiếp trên con đường trở thành nhà bán lẻ chuyên nghiệp và mở đầu chiến lược phân phối đa thương hiệu với sự hợp tác cùng Pandora

1.2 Sơ đồ tổ chức công ty

Với đội ngũ hơn 2.500 nhân viên, bao gồm từ các quản lý cấp cao cho đến đội ngũ nhân viên bán hàng và công nhân sản xuất Bộ máy quản lý và tổ chức của công ty PNJ được phân chia theo chức năng, nhiệm vụ hoạt động theo từng chức vụ và phòng ban trong công ty, tạo nên một môi trường nội bộ thuận lợi cho mỗi cá nhân, mỗi bộ phận phát huy được năng lực, đóng góp tốt nhất vào việc hoàn thành mục tiêu chung của tô chức Việc phân chia bộ máy

quản lý theo chức năng rất hợp lý đối với loại hình công ty cô phần hoạt động kinh doanh

trong nhiều lĩnh vực như PNJ, theo sơ đồ được thể hiện ở hình I l:

Cố ĐÔNG HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ

Mac, HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ

TIỂU BAN KIỀM TOÁN NỘI BỘ TỔNG GIÁM ĐỐC

1.3 Cac linh vực hoạt động chính

Lĩnh vực hoạt động chính của PNJ bao gồm:

ase

Hình 1.1 Sơ đ ôtổ chức công ty cổ phần PNJ

° Sản xuất kinh doanh trang sức bằng vàng, bạc, đá quý, phụ kiện thời trang, quả lưu niệm

° - Kinh doanh đồng hỗ và mua bán vàng miếng

» - Dịch vụ kiểm định kim cương, đá quý, kim loại quý

° - Kinh doanh bất động sản

PNJ tập trung chủ yếu đây mạnh trong việc sản xuất kinh doanh trang sức ở các dòng nữ trang, trang sức cưới, đồng hồ và quà tặng, duoc thé hién 6 bang 1.1 trong muc 1.3.1 1.3.1 Các sản phẩm

Trang sức cưới

san pham sau: nhãn, nhân cặp,

bông tai, lắc, vòng tay, dây cô, kiêng

Sản phẩm đa dạng mẫu mã, phân s theo từng thương hiệu: Thương z f TA =

hiệu Thụy Sÿ, thương hiệu Thời Ỷ

Đồng hd trang, thương hiệu Yêu thích cho

mọi giới tính Với các sản phẩm:

Đồng hồ, mắt kính, đồng hỗ cặp,

phụ kiện

Quả Tặng Phong Thủy: tượng

hong thủy, tranh phong thủy, cài ị xe

Quảtặng — | Phong thủy phong thủy ST ưu,

áo doanh nhân Ụ

Bảng 1.1 Các sản phẩm của PNJ

1.3.2 Kết quả hoạt động chính

Sau đây là các thông tin về tổng giá trị tài sản, doanh thu và kết quả hoạt động của công ty

trong vòng 3 năm từ 2020 đến 2022, thể hiện ở hình 1.3:

«_ Tổng giá trị tài sản: Theo báo cáo tài chính của công ty PNJ, tính đến hết ngày

31/12/2020, tông tài sản của PNJ đạt 8.483 tỷ đồng, giảm 120 tỷ so với con số đầu

năm So sánh giữa 2 năm gân đây, tông giá trị tài sản năm 2021 đạt 10.619 tỷ đồng

và năm 2022 đạt 13.337 tỷ đồng, tăng trưởng 25.6%

° - Doanh thu: Lũy kế cả năm 2020, PNJ đạt 17.511 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng nhẹ

3% và trở lại 2 năm gần đây, trải qua giai đoạn đại dịch Covid 19 ở năm 2019-2020,

doanh thu thuần năm 2021 đạt 19.547 tỷ đồng và năm 2022 là 33.876 tỷ đồng, tăng

trưởng 73.3%

s - Lợi nhuận sau thuế: Doanh thu thuần năm 2020 mặc dù tăng nhẹ 3% nhưng lợi

nhuận sau thuế vẫn giảm 10% còn 1.069 tỷ đồng Cho đến 2 năm gần đây, năm 2021,

lợi nhuận sau thuế giảm nhẹ còn I.029 tỷ đồng, đến năm 2022, tăng mạnh lên 1.811

tỷ đồng, giá trị tăng trưởng so với 2 năm này là 76%

CO CAU DOANH THU PNJ

Hình 1.2 Cơ cấu doanh thu PNJ

Biểu đồ thê hiện kết quả hoạt động chính của PNJ gia đoạn từ năm 2020-2022

ME Nam 2020 Ñ Năm 2021 Ÿ Năm 2022

40

30

20

Tổng giá trị tài sản Doanh thu thuần Lợi nhuận sau thuế

Hình 1.3 Biểu đ'ôkết quả hoạt động chính

Bên cạnh đó, cơ cấu doanh thu của PNJ cũng cho thấy tỷ trọng doanh thu bán lẻ trong tông doanh thu có xu hướng tăng qua các năm thê hiện ở hình 1.2 Doanh thu sỉ năm 2022 chiếm 12% tổng doanh thu Doanh thu mảng bán lẻ PNJ tiếp tục ghi nhận sự tăng trưởng vượt bậc

và đóng góp chính vào tăng trưởng tổng doanh thu của PNI Trong đó:

° Doanh thu bán lẻ trang sức tăng 79,7% so với cùng kỳ và chiếm 61,2% tông doanh thu

¢ Doanh thu bán lẻ trang sức trọng lượng — mỹ nghệ tăng trưởng 74,6% so với cùng kỳ

và đóng góp 25,3% vào tổng doanh thu

CHƯƠNG II TONG QUAN TINH HINH TAI CHINH CUA CONG TY

2.1 Khái quát tình hình tài chính công ty

(1) Cơ cấu tài sản và ngu ôn von:

Tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp tăng cả quy mô lẫn tỷ trọng Cụ thé:

+ Năm 2022 so với 2021: tài sản ngắn hạn tăng 3.270.524.142.406 đồng, còn

tỷ trọng tăng từ 86,02% lên 89,53% trong tổng tài sản

+ Năm 2023 so với 2022: tài sản ngắn hạn tăng 457.928.625.058 đồng, nhưng

tỷ trọng lại giảm từ 89,53% xuống 88,97% trong tông tài sản

+ Từ tỷ trọng của tài sản ngắn hạn trong tổng tài sản cho thấy doanh nghiệp chú trọng đầu tư vào loại tài sản nảy hơn

Cơ cầu nguồn vốn của doanh nghiệp cũng có sự thay đôi Cụ thể:

+ Năm 2022 so với 2021: vốn chủ sở hitu tang 2.758.885.314.175

+ Năm 2023 so với 2022: vốn chủ sở hữu tăng 1.118.780.896.411

+ Vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng khá lớn trong tổng nguồn vốn, chứng tỏ khả năng tự đảm bảo về mặt tài chính cao, mức độ độc lập về mặt tài chính của doanh nghiệp tăng Bên cạnh đó thì nợ phải trả chiếm tỷ lệ không nhiều trong tổng nguồn vốn nên việc gặp rủi ro trong kinh doanh được giảm đi đáng kể (2) Tỷ số hoạt động của PNJ khá tốt, vòng quay hàng ti kho, vòng quay tài sản cố định, vòng quay tổng tài sản đu tăng so với năm trước, đi âi này cho thấy hiệu quả

sử dụng tài sản của công ty ngày càng cao, hàng hóa tiêu thụ tốt, số ngày lưu kho thấp

(3) Tỷ suất sinh lợi qua từng năm đ ầi được nâng cao, đây là I trong những biểu hiện tốt do đó PNJ cẦn có những biện pháp nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh trong những kỳ tiếp theo

(4) Hệ số khả năng thanh toán:

+ Thanh toán tổng quát: mỗi quan hệ giữa tổng tài sản và nợ phải trả Thông qua

bảng cân đối kế toán có thê thấy được trong 3 năm 2021, 2022, 2023 hệ số thanh

toán tông quát của doanh nghiệp luôn lớn hơn I Điều này thể hiện PNI có đủ khả năng thanh toán các khoản nợ

2.2

+ Thanh toán ngắn hạn: tải sản ngắn hạn/nợ ngắn hạn Dựa vào BCĐKT, thi hệ số khả năng thanh toán ngăn hạn của PNJ khá cao, có thể thấy doanh nghiệp chủ yêu tập trung đầu tư vào tài sản ngăn hạn

+ Thanh toán nhanh: tiền và các khoản tương đương tiền/nợ ngắn hạn

Năm 2021:

+ Hoạt động sản xuất kinh doanh chính

Hình 2.1 Báo cáo kết quả kinh doanh năm 2021

Lợi nhuận thuần từ hoạt động sản xuất kinh doanh chính = 20 — (25 + 26) =

155,883,675,457 — (250,770,901,767 + 73,547,290,316) = -168,434,516,626 đồng

Đánh giá: Kết quả hoạt động kinh doanh chính năm 2021 16 168,434,516,626 déng,

giảm 155,68% so với năm 2020 (lãi 302,504,095,029 đồng)

+ Hoạt động tài chính:

Hình 2.2 Báo cáo kết quả tài chính năm 2021

10

Lợi nhuận từ hoạt động tài chính = 21 — 22 = 3,514,070,576 — 28,519,214,071 =

Hình 2.3 Báo cáo kết quả hoạt động khác năm 2021

Thu nhập khác năm 2021 la 244,554,611 đồng, giảm 86,9% so với năm 2020

+ Kết quả tông hoạt động kinh doanh doanh nghiệp

Hình 2.4 Báo cáo tổng kết quả kinh doanh doanh nghiệp năm 2021

Kết quả hoạt động kinh doanh tông 03 hoạt động của doanh nghiệp năm 2021 lãi 193,509,376,194 đồng, tăng 245% so với năm 2020 (56,095,727,112 đồng)

Năm 2022

+ Hoạt động sản xuất kinh doanh chính

lãi

Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh chính = 20 — (25 + 26) =

1,247,912,087,007 — (725,579,722,897 + 167,343,706,400) = 354,988,657,710 đồng

Đánh giá: Kết quả hoạt động kinh doanh chính năm 2022 lãi 354,988,657,710 đồng, tăng 110,8% so với năm 2021 (lãi 168,434,516,626 đồng)

+ Hoạt động tài chính

Hình 2.6 Báo cáo kết quả tài chính năm 2022

Lợi nhuận từ hoạt động tải chính = 21 - 22 = 6,432,035,915 — 32,690,598 088 =

-26,258,562,173 đồng

Đánh giá: Kết quả hoạt động kinh doanh tài chính năm 2022 lỗ 26,258,562,173 đồng, tăng 5% so với năm 2021 (lỗ 25,005,143,495 đồng)

+ Hoạt động khác

Hình 2.7 Báo cáo kết quả hoạt động khác năm 2022

Thu nhập khác năm 2022 là 2,376,687,235 đồng, tăng 871,8% so với năm 2021

(244.554.611 đồng)

Chi phi khac nam 2022 la 1,476,171,705 đồng, tăng 369,7% so với năm 2021

(314,270,684 đồng)

12

Lợi nhuận khác năm 2022 lãi 900,515,530 đồng, tăng 1191,7% so với năm 2021 (lãi

69,716,073 đồng)

+ Kết quả tông hoạt động kinh doanh doanh nghiệp

Hình 2.8 Báo cáo tổng kết quả kinh doanh doanh nghiệp năm 2022

Kết quả hoạt động kinh doanh tong 03 hoạt động của doanh nghiệp năm 2022 lãi 329,630,611,085 đồng, tăng 70,3% so với năm 2021 (193,509,376,194 đồng) Năm 2023

+ Hoạt động sản xuất kinh doanh chính

Hình 2.9 Báo cáo kết quả kinh doanh năm 2023

Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh chính = 20 - (25 + 26) = 1,197,643,739,977

~ (697,134,967,387 + 175,225,524,113) = 325,283,248,477 dong

Đánh giá: Kết quả hoạt động kinh doanh chính năm 2023 lãi 325,283,248,477 đồng, giảm 8,4% so với năm 2022 (lãi 354,988,657,710 đồng)

+ Hoạt động tài chính

Hình 2.10 Báo cáo kết quả tài chính năm 2023

Lợi nhuận từ hoạt động tài chính = 2l — 22 = 26,923,762,232 — 36,011,980,249 =

-9,088,218,017 đồng

13