Bài tập lớn học phần công cụ phái sinh Đề tài phòng ngừa rủi ro bằng hợp Đồng tương lai của công ty cổ phần vàng bạc Đá quý phú nhuận trên sàn giao dịch cme

Hoạt động kinh doanh của CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận...6 PHẦN II: GIẢ ĐỊNH HỢP ĐỒNG GỐC MÀ DOANH NGHIỆP KÝ KẾT VỚI ĐỐI TÁC, PHÂN TÍCH CÁC RỦI RO MÀ DOANH NGHIỆP PHẢI ĐỐI MẶT KHI KÝ KẾ

HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA QUẢN TRỊ NGÂN HÀNG

BÀI TẬP LỚN

Học phần: Công Cụ Phái Sinh

Đề tài: Phòng ngừa rủi ro bằng hợp đồng tương lai của Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận

trên sàn giao dịch CME

Giảng viên hướng dẫn : TS.Vũ Thị Kim Oanh

Nhóm sinh viên thực hiện gồm :

Nguyễn Hoàng Anh (NT) - 25A4011363

Nguyễn Thị Lan Anh - 25A4010979

Trần Đức Hoàng - 25A4012072

Nguyễn Diệu Hương - 25A4012089

Nguyễn Thu Hương - 25A4012091

MỤC LỤC

MỞ ĐẦU 4

PHẦN I: GIỚI THIỆU VỀ DOANH NGHIỆP VÀ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP 5

1 Giới thiệu doanh nghiệp: “Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận” 5

1.1 Thành tựu nổi bật 6

1.2 Hoạt động kinh doanh của CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận 6

PHẦN II: GIẢ ĐỊNH HỢP ĐỒNG GỐC MÀ DOANH NGHIỆP KÝ KẾT VỚI ĐỐI TÁC, PHÂN TÍCH CÁC RỦI RO MÀ DOANH NGHIỆP PHẢI ĐỐI MẶT KHI KÝ KẾT HỢP ĐỒNG GỐC 7

2 Phân tích các rủi ro mà CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận phải đối mặt khi ký kết hợp đồng gốc 11

2.1 Rủi ro về giá cả hàng hoá 11

2.2 Rủi ro về khan hiếm nguồn cung 12

2.3 Rủi ro về tỷ giá 12

PHẦN III: ĐỀ XUẤT 01 PHƯƠNG ÁN SỬ DỤNG HỢP ĐỒNG CÔNG CỤ PHÁI SINH ĐỂ PHÒNG NGỪA RỦI RO CHO DOANH NGHIỆP TRONG HỢP ĐỒNG GỐC TRÊN CƠ SỞ SỬ DỤNG PHẦN MỀM PHÙ HỢP 13

3.1 Giới thiệu tổng quan về thị trường phái sinh CME Group 13

3.1.1 Lịch sử hình và phát triển của sàn giao dịch CME Group 13

3.1.2 Các công cụ phái sinh giao dịch trên thị trường 14

3.1.3 Cơ chế, đặc điểm giao dịch của CME Thời gian giao dịch Các hình thức giao dịch 14

3.2 Giới thiệu về hợp đồng tương lai dự định sử dụng Hợp đồng tương lai mà nhóm sử dụng 15

3.3 Mô tả quy trình giao dịch phái sinh 15

3.3.1 Thao tác đăng nhập vào CME Group 15

3.3.2 Các thao tác thực hiện mua hợp đồng 17

3.3.3 Các bước giao dịch bán hợp đồng trên CME 20

3.4 Tính toán lãi/lỗ của giao dịch phái sinh tại thời điểm hợp đồng gốc của được thực hiện 21

PHẦN IV: NHẬN XÉT, ĐÁNH GIÁ VỀ CÁCH THỨC SỬ DỤNG, CÁC ĐẶC TÍNH VÀ

ƯU NHƯỢC ĐIỂM CỦA PHƯƠNG ÁN PHÒNG NGỪA RỦI RO CỦA DOANH

NGHIỆP CỦA BẠN VÀ ĐƯA RA KẾT LUẬN 24

4.1 Cách thức sử dụng hợp đồng tương lai để phòng ngừa rủi ro 24

4.2 Các đặc tính của hợp đồng tương lai 25

4.3 Ưu nhược điểm của phương án phòng ngừa rủi ro bằng hợp đồng tương lai 25

KẾT LUẬN 28

TÀI LIỆU THAM KHẢO 29

MỞ ĐẦU

Hiện nay, trong bối cảnh nền kinh tế thị trường phát triển nhanh chóng và ngày càng biến động, vấn đề rủi ro và quản trị rủi ro tài chính đang nhận được sự quan tâm lớn từ các nhà đầu tư cũng như các chuyên gia kinh tế Đối với các doanh nghiệp, việc quản lý và

phòng ngừa rủi ro là yếu tố quan trọng giúp duy trì hoạt động kinh doanh hiệu quả và bềnvững Trong đó, các công cụ phái sinh được xem là phương tiện hữu hiệu nhất để giảmthiểu rủi ro liên quan đến biến động thị trường Các công cụ này ngày càng được áp dụngrộng rãi, với khả năng giúp doanh nghiệp đối phó với các yếu tố không ổn định của nềnkinh tế toàn cầu, chẳng hạn như lạm phát, biến động tỷ giá, chính sách tiền tệ, cung cầu tiêudùng.

Sự không ngừng biến động của các yếu tố kinh tế vĩ mô khiến cho giá cả hàng hóa, đặcbiệt là các tài sản có giá trị như vàng, trở nên khó dự đoán hơn bao giờ hết Các doanhnghiệp hoạt động trong lĩnh vực kinh doanh vàng không chỉ phải đối mặt với biến động giá

mà còn với những rủi ro tiềm ẩn khác như biến động tỷ giá và lãi suất Chính vì vậy, việc sửdụng các công cụ phái sinh, đặc biệt là hợp đồng tương lai, đã trở thành một chiến lược quantrọng nhằm giảm thiểu rủi ro tài chính trong hoạt động kinh doanh vàng

Mục đích bài tập lớn của nhóm là cung cấp một cái nhìn tổng thể về hợp đồng tương laivàng hiện nay trên sàn giao dịch CME, tính toán và đưa ra nhận xét, khả năng ảnh hưởngtrong việc giảm thiểu những rủi ro trong hoạt động kinh doanh vàng của CTCP Vàng bạc đáquý Phú Nhuận(PNJ).Trên cơ sở lý thuyết tổng quan về sản phẩm phái sinh trong quản trịrủi ro của doanh nghiệp, nhóm đã lựa chọn phần mềm giao dịch phái sinh giả lập phù hợp đểlàm rõ các loại rủi ro và giải pháp sử dụng công cụ phái sinh để phòng ngừa rủi ro tài chínhđối với doanh nghiệp Nhóm đã tiến hành phân tích doanh nghiệp đang hoạt động là CTCPVàng bạc đá quý Phú Nhuận nhằm minh hoạ cụ thể về thực trạng rủi ro và quản trị rủi ro tàichính trong hoạt động qua công cụ phái sinh

PHẦN I: GIỚI THIỆU VỀ DOANH NGHIỆP VÀ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH

CỦA DOANH NGHIỆP

1 Giới thiệu doanh nghiệp: “Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận”.

● Tên doanh nghiệp: Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (Tên tiếng Anh: Phu Nhuan Jewelry Joint Stock Company), tên viết tắt: PNJ PNJ là thương hiệu hàng đầu tại

Việt Nam trong lĩnh vực chế tác và bán lẻ trang sức bằng vàng, bạc, đá quý

● Lịch sử hình thành:

Ngày 28/4/1988, Cửa hàng Kinh doanh Vàng bạc Phú Nhuận trực thuộc Ủy ban nhândân quận Phú Nhuận ra đời với 20 nhân viên Sau đó cửa hàng này đổi tên thành Công tyVàng Bạc Mỹ Nghệ Kiều Hối Phú Nhuận

Năm 1992, công ty đổi tên thành Công ty Vàng Bạc Đá Quý Phú Nhuận

Năm 2001, Nhãn hiệu PNJSilver chính thức ra đời đáp ứng nhu cầu làm đẹp cho các bạntrẻ yêu thích trang sức

Tháng 3/2009, cổ phiếu PNJ chính thức niêm yết tại HOSE, tăng vốn điều lệ lên 400 tỷđồng

Năm 2014, PNJ đã mở hàng loạt TTKH ở các tỉnh thành VN …nâng tổng số cửa hàngbán lẻ trang sức lên đến gần 200 cửa hàng trong toàn quốc

- Người sáng lập: Cao Thị Ngọc Dung

- Trụ sở chính: 170E Phan Đăng Lưu, Phường 3, Quận Phú Nhuận, Thành phố Hồ Chí Minh

- Slogan/ câu khẩu hiệu: “Niềm Tin và Phong Cách”

+ Tầm nhìn: Trở thành công ty hàng đầu châu Á về chế tác trang sức và bán lẻ sản phẩmtôn vinh vẻ đẹp, vươn tầm thế giới

+ Sứ mệnh: PNJ không ngừng sáng tạo để mang lại những sản phẩm tinh tế với giá trịthật để tôn vinh vẻ đẹp cho con người và cuộc sống

+ Giá trị cốt lõi: Chính trực để trường tồn, Kiên định bám mục tiêu, Quan tâm cùng pháttriển, Tận tâm vì khách hàng, Tiên phong tạo khác biệt

1.1 Thành tựu nổi bật

● 1993 – 2000: Tăng tốc mở rộng mạng lưới và ngành nghề

PNJ đạt được các danh hiệu và giải thưởng: Chứng nhận danh hiệu “Hàng Việt Nam chấtlượng cao”, đón nhận Huân chương Lao động Hạng 3, Huân chương Lao động Hạng 2, PNJcòn được tổ chức DNV cấp chứng nhận Hệ thống Quản trị Chất lượng theo tiêu chuẩn ISO

● 2001 – 2004: Đẩy mạnh xây dựng thương hiệu và thực hiện cổ phần hoá

PNJ đạt danh hiệu Top 500 Doanh nghiệp bán lẻ hàng đầu Châu Á – Thái Bình Dương vàđón nhận Huân chương Lao động Hạng nhất

● 2005 – 2008: Tái tung thương hiệu và phát triển nhãn hàng cao cấp

Ngày 3/4/2008, PNJ chính thức công bố thay đổi logo mới nhân kỷ niệm 20 năm thànhlập và phát triển với hình ảnh chuyên nghiệp, hiện đại hơn, xứng tầm cho chặng đường mới

● 2012 – 2017: Tái cấu trúc để phát triển trường tồn

Năm 2010, PNJ được Chính phủ công nhận là thương hiệu quốc gia, đón nhận giải vàngChất lượng quốc gia, là 1 trong 3 doanh nghiệp Việt Nam nhận giải thưởng chất lượng châu

Á – Thái Bình Dương và được Plimsoll công bố là công ty xếp thứ 16 trong top 500 công ty

nữ trang lớn nhất thế giới

PNJ trở thành một trong 200 doanh nghiệp lớn nhất Việt Nam theo công bố của UNDP

và vinh dự đón nhận danh hiệu cao quý do Chủ tịch nước trao tặng: Huân chương Độc lậpHạng ba

● Năm 2019

Chính thức mở ra giai đoạn phát triển mới khi trở thành nhà bán lẻ số 1 ngành kim hoànChâu Á và bắt tay “ông lớn” Walt Disney mở ra cơ hội thâm nhập thị trường quốc tế PNJtiếp tục khẳng định uy tín của mình với sự kiện thiết kế chế tác tranh trao tặng Chủ tịchTriều Tiên với nhiều giải thưởng uy tín trong nước và quốc tế

● Năm 2020

PNJ trở thành Doanh nghiệp xuất sắc nhất ngành kim hoàn Châu Á – Thái Bình Dương

và được Forbes Việt Nam định giá 93,1 triệu USD, tăng 18% so với kỳ đánh giá 2019.PNJ vinh dự nhận giải thưởng “Doanh nghiệp niêm yết có hoạt động Ir được nhà đầu tưyêu thích nhất 2024”

1.2 Hoạt động kinh doanh của CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận.

Tính đến hết 9 tháng đầu năm 2024, tổng doanh thu thuần của PNJ đạt 29.242 tỷ đồng,tăng 25,1% so với cùng kỳ, hoàn thành 78,7% kế hoạch năm Lợi nhuận sau thuế tăng nhẹ3,2% so với cùng kỳ, đạt 1.382 tỷ đồng Như vậy, sau 9 tháng, công ty đã thực hiện được79% chỉ tiêu doanh thu và 66% kế hoạch lợi nhuận năm.

Về hoạt động kinh doanh của từng kênh, doanh thu trang sức bán lẻ trong 9 tháng năm

2024 tăng gần 16%, doanh thu trang sức bán sỉ tăng 30% so với cùng kỳ Còn doanh thuvàng 24K trong 9 tháng tăng 44% chủ yếu do thị trường sôi động trong nửa đầu năm.Tuy nhiên, trong bối cảnh thị trường có nhiều biến động, việc duy trì biên lợi nhuận gộp ởmức khá là nhờ các yếu tố như biên lợi nhuận ổn định từ kênh bán lẻ và bán sỉ, cùng với cácbiện pháp tối ưu hóa nguồn lực và nâng cao năng lực sản xuất

PHẦN II: GIẢ ĐỊNH HỢP ĐỒNG GỐC MÀ DOANH NGHIỆP KÝ KẾT VỚI ĐỐI TÁC, PHÂN TÍCH CÁC RỦI RO MÀ DOANH NGHIỆP PHẢI ĐỐI MẶT KHI

KÝ KẾT HỢP ĐỒNG GỐC

1 Giả định trong hợp đồng gốc

Giả định: Công ty TNHH trang sức MK SONS đồng ý cung cấp cho Công ty Cổ phần

Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ) 1000 troy ounce vàng với giá giao ngay vào ngày23/10/2024. 

Bên A: Công ty TNHH trang sức MK SONS

Bên B: Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận

Nội dung cơ bản của hợp đồng xuất khẩu vàng (Bên B: PNJ)

- Hàng hóa: Vàng kim loại

- Chất lượng: Theo tiêu chuẩn lưu thông quốc tế

- Giá: là giá giao ngay vào ngày 23/10/2024

- Tổng trọng lượng là: 1000 troy ounce

- Thời gian giao hàng: 1/11/2024

- Ngày kí hợp đồng: 1/8/2024

- Thanh toán: Sau khi có đầy đủ hóa đơn chứng từ người mua phải thanh toán 100%

Cộng hòa xã hội chủ nghĩa Việt NamĐộc lập - Tự do - Hạnh phúc

Hà Nội, ngày 01 tháng 08 năm 2024

HỢP ĐỒNG MUA VÀNG

Số: … /2023/HĐMB/PNJ

- Căn cứ Bộ luật dân sự 2015;

- Căn cứ Luật thương mại 2005;

- Căn cứ các văn bản liên quan khác theo quy định của Pháp luật;

- Căn cứ nhu cầu và khả năng của các bên

I BÊN BÁN VÀNG

Tên doanh nghiệp: Công ty TNHH trang sức MK SONS

Địa chỉ trụ sở chính: 1 And 2 AN Chambers Turner Road Bandra West Mumbai -400050Người đại diện: John Smith

Số điện thoại liên hệ: + 8080007722

Tên doanh nghiệp: Công Ty Cổ Phần Vàng Bạc Đá Quý Phú Nhuận

Địa chỉ trụ sở chính: 170E Phan Đăng Lưu - Phường 3 - Quận Phú Nhuận - Thành phố

Hồ Chí Minh

Người đại diện theo pháp luật: Bà Cao Thị Ngọc Dung - Chủ tịch HĐQT PNJ

Số điện thoại liên hệ: (84-28) 39951703

ĐIỀU 2 KHỐI LƯỢNG GIAO DỊCH:

Bên PNJ đặt mua khối lượng 1000 troy ounce theo đơn hàng cụ thể để Bên MK SONS

có thể đảm bảo nguồn cung

ĐIỀU 3 GIÁ BÁN:

Bên A đồng ý bán cho bên B 1000 troy ounce với giá là giá giao ngay vào ngày23/10/2024

ĐIỀU 4 THANH TOÁN:

Giá thanh toán là: theo giá đã ký kết hợp đồng vào ngày 01/08/2024 Giá được căn cứtrên thư tín dụng có thời hạn 10 ngày kể từ ngày ký phát vận đơn, bao gồm cả lãi suất ngânhàng giá cả hàng hóa, chi phí vận chuyển, bảo hiểm

Tổng giá trị hợp đồng này sẽ được bên B thanh toán cho bên A bằng thư tín dụng khônghủy ngang có thời hạn 10 ngày sau ngày ký phát vận đơn Bên B xin mở thư tín dụng nàyqua ngân hàng VIB và yêu cầu những chứng từ chuyển nhượng sau đây để thanh toán

- Trọn bộ hóa đơn thương mại

- Trọn bộ vận đơn sạch hàng đã chất lên tàu

- Giấy chứng nhận xuất xứ

ĐIỀU 5 ĐIỀU KHOẢN GIAO NHẬN:

Toàn bộ số vàng đã được xác định tại Điều 2 hợp đồng này sẽ được bên A giao cho bên Btại địa điểm: 170E Phan Đăng Lưu - Phường 3 - Quận Phú Nhuận - Thành phố Hồ Chí Minh

Trong thời gian 10 ngày, kể từ ngày bên B nhận được khối lượng vàng đã ghi nhận theobiên bản, bên B có quyền tiến hành kiểm tra và được phép trả lại nếu phát hiện chất lượnghàng có vấn đề không đúng theo thỏa thuận.

Đồng thời bên bán phải gửi cho bên mua một thông báo trước khi giao hàng nội dungthông báo gồm: Thông tin đơn vị vận chuyển, tình trạng đơn hàng, …

Bên mua phương tiện vận chuyển đáp ứng đầy đủ điều kiện về vận tải vàng theo quy địnhpháp luật hiện hành

ĐIỀU 6 TRÁCH NHIỆM CỦA BÊN A

Đảm bảo giao hàng đúng tiến độ, khối lượng, chủng loại theo thỏa thuận

Đảm bảo hàng hóa được phép lưu thông hợp pháp trên thị trường và không có tranh chấp

ĐIỀU 7 TRÁCH NHIỆM CỦA BÊN B

Có đủ điều kiện pháp lý kinh doanh, mua bán Hàng hóa

Thực hiện thanh toán đầy đủ tiền mua hàng cho Bên A theo đúng thỏa thuận trướckhigiao nhận Hàng hóa

Giữ bí mật các thông tin về chính sách, giá cả của bên bán

Chịu trách nhiệm về chất lượng, số lượng và mọi rủi ro liên quan đến Hàng hóa kể từ thờiđiểm ký nhận hàng hoá

ĐIỀU 8: PHẠT VI PHẠM HỢP ĐỒNG

Trường hợp sau khi bên B nhận hàng phát hiện sản phẩm của bên A không đạt tiêu chuẩn, không đúng chất lượng như trong chứng từ bên A đã cung cấp Bên B có quyền hoàn trả toàn bộ hàng hóa và yêu cầu bên A giao lại sản phẩm đạt chuẩn

Trường hợp Bên B thay đổi thời gian giao hàng, địa điểm giao hàng nhưng không thông báo theo thỏa thuận dẫn tới Bên A đã giao hàng tới thì Bên B có trách nhiệm bồi thường thiệt hại cho Bên A

Trường hợp Bên B chậm thanh toán theo thỏa thuận tại Điều 4 thì lãi suất chậmtrả là 7%/ngày (hoặc theo lãi suất ngân hàng) Nhưng thời gian chậm thanh toán không được quá 30 ngày kể từ ngày giao nhận hàng theo nội dung Hợp đồng này

Trường hợp Bên A không giao hàng cho Bên B thì Bên A phải chịu phạt 3% tổng giá trị hợp đồng và thiệt hại thực tế khi Bên B không khắc phục được sự cố

ĐIỀU 9: GIẢI QUYẾT TRANH CHẤP

Bất kỳ sự tranh chấp nào phát sinh từ hợp đồng này sẽ được giải quyết một cách hữu nghị giữa hai bên Nếu có tranh chấp nào không thể giải quyết được, sẽ được đem ra tòa

án, theo 10 luật hòa giải và xét xử của tòa án thương mại quốc tế hiện hành vào thời gianxét xử Quyết định phân xử là quyết định cuối cùng và có giá trị ràng buộc hai bên.

BÊN A (ký và ghi rõ họ tên) BÊN B (ký và ghi rõ họ tên)

2 Phân tích các rủi ro mà CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận phải đối mặt khi ký kết hợp đồng gốc

2.1 Rủi ro về giá cả hàng hoá

Đến 8h28' ngày 30/7, giờ Việt Nam, giá vàng thế giới giao ngay đứng quanh ngưỡng2.378,5 USD/ounce, giảm 13,7 USD/ounce so với đêm qua Giá vàng giao tương lai tháng12/2024 trên sàn Comex New York ở mức 2.425,3 USD/ounce Giá vàng thế giới quy đổitheo giá USD ngân hàng ở mức hơn 73 triệu đồng/lượng, đã bao gồm thuế và phí, thấp hơnkhoảng 6 triệu đồng/lượng so với giá vàng trong nước

Đầu phiên giao dịch ngày 29/7 (theo giờ Mỹ), giá vàng thế giới tiếp tục phục hồi sau khilao dốc mạnh vào tuần trước Đúng như nhận định của nhiều chuyên gia, giá vàng giảm là

cơ hội mua của nhà đầu tư, qua đó khiến vàng nhanh chóng quay đầu đi lên

2.2 Rủi ro về khan hiếm nguồn cung

Trong khi giá vàng đang tăng không có đà cản, tình trạng giao dịch vàng trong nước đanggặp nhiều khó khăn khi các cửa hàng vàng thông báo không đủ nguồn cung Theo đó, nhiềucửa hàng vàng thông báo không có vàng miếng để bán cho khách, còn vàng nhẫn cũng đượccung ứng một cách “nhỏ giọt”, mỗi căn cước công dân sẽ chỉ được đăng ký mua từ 2 - 3 chỉvàng nhẫn mà thôi

Giá vàng tăng nhanh, nhưng theo khảo sát hoạt động mua bán vàng miếng và nhẫn trơntrong nước hiện khá trầm lắng, chủ yếu do nguồn cung khan hiếm Nhiều người dân chobiết, khó tìm mua được vàng, trong khi các thương hiệu lớn thường xuyên rơi vào tình trạng

"cháy" hàng

2.3 Rủi ro về tỷ giá

Tỷ giá trung tâm ngày 30/7/2024 được Ngân hàng Nhà nước công bố là 24.257đồng/USD, tăng 5 đồng so với phiên giao dịch trước đó Giá USD ở các ngân hàng thươngmại sáng nay (30/7) được niêm yết phổ biến ở mức 25.090 đồng/USD (mua vào) và 25.460đồng/USD (bán ra)

Sự mạnh lên của đồng Đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu tăng có thể gây áp lực giảm giá chovàng, bất chấp những kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Hoa Kỳ vào tháng 9 và tình hình căngthẳng chính trị tại Trung Đông

Giá đồng USD với giá vàng có mối quan hệ nghịch đảo nhau: đồng Đô la Mỹ càng mấtgiá thì vàng càng tăng giá Khi đồng Đô tăng liên tục thì việc nắm giữ vàng trở nên đắt đỏhơn, người ta sẽ mua ít đi, khi nhu cầu giảm thì giá vàng sẽ giảm xuống Do đó việc tỷ giáUSD/VND tăng có thể dẫn đến giá vàng tăng ảnh hưởng đến việc mua, bán vàng trong nước

và quốc tế

2.4 Rủi ro chính trị

● Xung đột vũ trang

Mặt hàng kim loại quý tăng chủ yếu do căng thẳng gia tăng tại khu vực Trung Đông khiquân đội Israel tiếp tục tập kích các cứ điểm quân sự của Hezbollah ở Lebanon Cuộc chiếntranh giữa Israel và lực lượng Hamas của Palestine đã thúc đẩy nhu cầu phòng ngừa rủi rocủa nhà đầu tư trên toàn cầu, theo đó hỗ trợ giá vàng -một tài sản trú ẩn an toàn cho nhữngtình huống bất ổn địa chính trị hay kinh tế

● Chiến tranh thương mại

Chiến tranh thương mại tạo ra sự không chắc chắn về chính sách thương mại, thuế quan

và quan hệ kinh tế quốc tế trong tương lai Sự không chắc chắn này dẫn đến sự biến độngtrên thị trường chứng khoán và các loại tài sản khác, thúc đẩy nhà đầu tư tìm kiếm sự antoàn ở vàng

● Chính sách và thỏa thuận kinh tế toàn cầu

Những thay đổi về chính sách kinh tế dưới hình thức thuế quan hoặc thay đổi trong chínhsách thương mại có thể ảnh hưởng đến sự ổn định kinh tế toàn cầu và giá vàng

Kết luận: Với sự bất ổn chính trị trên toàn cầu khó có thể kiểm soát được giá vàng tăng

hay giảm,và hao hụt nguồn cung vào các dịp quan trọng cuối năm, dẫn đến DN sẽ phải gặprủi ro rất lớn, cụ thể khi vàng thiếu hụt nguồn cung, mức giá trên thị trường bị đẩy lên caolàm cho DN phải bỏ ra mức chi phí cho thu mua cao hơn rất nhiều so với các đợt trước đó,trực tiếp tác động đến lợi nhuận sau thuế của DN Cho nên doanh nghiệp PNJ phải là bênmua trong hợp đồng, để có thể phòng ngừa rủi ro giá tăng, ổn định được nguồn cung sảnphẩm trong nước

PHẦN III: ĐỀ XUẤT 01 PHƯƠNG ÁN SỬ DỤNG HỢP ĐỒNG CÔNG CỤ PHÁI SINH ĐỂ PHÒNG NGỪA RỦI RO CHO DOANH NGHIỆP TRONG HỢP ĐỒNG

GỐC TRÊN CƠ SỞ SỬ DỤNG PHẦN MỀM PHÙ HỢP.

3.1 Giới thiệu tổng quan về thị trường phái sinh CME Group.

3.1.1 Lịch sử hình và phát triển của sàn giao dịch CME Group.

CME Group là tên gọi tắt của Chicago Mercantile Exchange group - tập đoàn hàng đầuthế giới về sở hữu và điều hành sàn giao dịch phái sinh

Sở Giao dịch Chicago ra đời vào năm 1898, hoạt động với tư cách là “Chicago Butterand Egg Board" Ở thời điểm đó, sản chỉ giao dịch 2 hợp đồng tương lai duy nhất là trứng và

bơ, hoạt động dưới hình thức là một tổ chức phi lợi nhuận Năm 1919 tổ chức này được tái

phẩm tương lai giao dịch mới chuyên về sản phẩm nông nghiệp Từ năm 70 của thế kỷ 20trở đi CME trở thành 1 sàn giao dịch đa dạng cung cấp hợp đồng phái sinh và tương lai dựatrên các sản phẩm tài chính và hàng hóa Năm 1976, hợp đồng giao dịch lãi suất và tráiphiếu đầu tiên được đưa vào giao dịch ở CME Từ hình thức phi lợi nhuận đến năm 2000,CME chính thức chuyển thành 1 công ty cổ phần được giao dịch công khai và trở thành sàngiao dịch đầu tiên của nước Mỹ niêm yết cổ phiếu Năm 2007, CME được sáp nhập với Ủyban Thương mại Chicago tạo thành Tập đoàn CME và trở thành sàn giao dịch tài chính lớnnhất thế giới.

3.1.2 Các công cụ phái sinh giao dịch trên thị trường

CME là sàn giao dịch quyền chọn và tương lai lớn thứ hai trên thế giới và lớn nhất ở Hoa

Kỳ, thuộc một trong 4 Sàn giao dịch Hàng hoá lớn của Tập đoàn CME: CME, CBOT,NYMEX và COMEX Thông qua các sàn giao dịch, CME Group cung cấp phạm vi tiêuchuẩn rộng nhất trên tất cả các loại tài sản, từ giao dịch tương lai đến hầu hết các giao dịchquyền chọn dựa trên lãi suất, chỉ số vốn chủ sở hữu, ngoại hối, năng lượng, nông sản, kimloại và thậm chí cả thời tiết

3.1.3 Cơ chế, đặc điểm giao dịch của CME Thời gian giao dịch Các hình thức giao dịch

Cơ chế giao dịch: CME Group cung cấp nhiều sản phẩm tương lai và quyền chọn đểquản lý rủi ro, công ty có cơ chế hoạt động như sau:

Thanh toán bù trừ: Sở giao dịch tương lai CME cung cấp các dịch vụ có tính thanh khoảncao, để đảm bảo thực hiện các giao dịch đã thỏa thuận, sàn giao dịch sử dụng hệ thống thanhtoán không dùng tiền mặt và báo cáo giao dịch cho phép giao dịch một cách hiệu quả nhất.Quản lý rủi ro: sử dụng các hợp đồng tương lai để phòng ngừa rủi ro, do các nhà đầu cơluôn tính toán từ các góc độ khác nhau nhằm thu lợi nhuận từ giá hàng hóa cơ sở

CME giao dịch các hợp đồng tương lai cho phép NĐT mua hàng với mức giá định trước,

có thể nhận sản phẩm khi có nhu cầu

Đặc điểm giao dịch: CME có những đặc điểm sau:

- Cung cấp các sản phẩm lãi suất, chỉ số chứng khoán, ngoại hối, sản phẩm nông nghiệp,kim loại, thời tiết và bất động sản

- Dễ dàng giao dịch, mua bán với một hợp đồng khối lượng lớn chỉ trong thời gian rấtngắn

- Tạo ra một thị trường an toàn và minh bạch bằng hệ thống các quy định, tiêu chuẩn chặt