Mục tiêu nghiên cứu Bài nghiên cứu hướng tới những mục tiêu: Đánh giá tác động của thâm hụt ngân sách nhà nước đến cán cân vãng lai, nghiên cứu thực nghiệm tại các quốc gia Đông Nam Á
CƠ SỞ LÝ LUẬN
Cơ sở lý thuyết
1.1.1 Ngân sách nhà nước a Khái niệm
Ngân sách nhà nước bao gồm tất cả các khoản thu và chi của Nhà nước, được dự toán và thực hiện trong một khoảng thời gian nhất định Điều này được quyết định bởi cơ quan nhà nước có thẩm quyền nhằm đảm bảo thực hiện các chức năng và nhiệm vụ của Nhà nước, theo quy định tại Khoản 14 Điều 4 của Luật Ngân sách nhà nước 2015.
Ngân sách Nhà nước (NSNN) là bản dự toán thu chi do Chính phủ lập và trình Quốc hội phê duyệt Về mặt thực thể, NSNN bao gồm các nguồn thu và khoản chi cụ thể, được định lượng, tạo thành quỹ tiền tệ lớn của nhà nước Trong hệ thống tài chính quốc gia, NSNN đóng vai trò quan trọng như một khâu thiết yếu.
NSNN là một hệ thống quan hệ kinh tế giữa nhà nước và các chủ thể kinh tế khác, luôn trong trạng thái vận động và mang tính hai chiều Sự tương tác này là nguyên nhân hình thành và sử dụng quỹ NSNN.
NSNN, hay Ngân sách Nhà nước, là hệ thống các mối quan hệ kinh tế xã hội, hình thành trong quá trình huy động, phân phối và sử dụng quỹ tiền tệ tập trung của nhà nước Hệ thống này hoạt động dựa trên nguyên tắc không hoàn trả trực tiếp, nhằm đảm bảo thực hiện các chức năng quản lý và điều hành nền kinh tế xã hội theo quy định của pháp luật.
Ngân sách nhà nước (NSNN) đóng vai trò quan trọng trong các hoạt động kinh tế, xã hội, an ninh, quốc phòng và đối ngoại của đất nước Vai trò của NSNN luôn gắn liền với sự phát triển của nhà nước qua từng giai đoạn Trong nền kinh tế thị trường, NSNN thực hiện chức năng quản lý vĩ mô đối với toàn bộ nền kinh tế xã hội.
Ngân sách nhà nước (NSNN) đóng vai trò quan trọng trong việc củng cố bộ máy quản lý nhà nước, tăng cường sức mạnh quốc phòng và bảo đảm an ninh quốc gia Bộ máy quản lý của Việt Nam được chia thành ba hệ thống quyền lực: lập pháp, hành pháp và tư pháp, cần được hoàn thiện để thực hiện hiệu quả chức năng quản lý nền kinh tế - xã hội Hoạt động của nhà nước trong các lĩnh vực chính trị, quốc phòng, an ninh, kinh tế và xã hội luôn cần nguồn tài chính nhất định Các nhu cầu chi tiêu của nhà nước được đáp ứng thông qua thuế và các nguồn thu khác, thể hiện vai trò lịch sử của NSNN trong mọi chế độ xã hội và cơ chế kinh tế.
Ngân sách Nhà nước (NSNN) đóng vai trò quan trọng trong việc phân bổ các nguồn lực tài chính, góp phần vào sự phát triển nhanh, ổn định và bền vững của nền kinh tế Nhà nước áp dụng nhiều công cụ để phân phối nguồn lực tài chính từ các quỹ tiền tệ tập trung và không tập trung Trong số đó, NSNN được xem là quỹ tiền tệ tập trung lớn nhất của Nhà nước.
NSNN đóng vai trò quan trọng trong việc phân bổ nguồn lực tài chính của nhà nước, là công cụ chủ yếu để đảm bảo sự phát triển kinh tế của các quốc gia, bất kể chế độ chính trị hay thời đại.
Ngân sách Nhà nước (NSNN) đóng vai trò quan trọng trong việc điều tiết thu nhập của các chủ thể trong nền kinh tế, góp phần giải quyết các vấn đề xã hội và đời sống Thông qua chính sách thuế và chi tiêu ngân sách, chính phủ đã giảm bớt sự chênh lệch giữa người giàu và người nghèo, từ đó ổn định đời sống của các tầng lớp dân cư trên toàn quốc Vai trò của NSNN trong việc điều chỉnh phân phối thu nhập thể hiện rõ nét qua cả hai hoạt động thu và chi.
Ngân sách Nhà nước (NSNN) là công cụ quan trọng trong việc tăng cường tiềm lực tài chính quốc gia, góp phần ổn định tiền tệ, giá cả và kiềm chế lạm phát NSNN đóng vai trò thiết yếu trong các hoạt động kinh tế, xã hội, an ninh, quốc phòng và đối ngoại Vai trò của NSNN luôn gắn liền với chức năng của nhà nước qua từng giai đoạn phát triển Trong nền kinh tế thị trường, NSNN thực hiện quản lý vĩ mô toàn bộ nền kinh tế - xã hội, điều chỉnh và định hướng phát triển sản xuất, điều tiết thị trường, bình ổn giá cả và cải thiện đời sống xã hội.
NSNN đóng vai trò quan trọng trong việc mở rộng quan hệ đối ngoại và thúc đẩy hợp tác quốc tế Trong bối cảnh hội nhập toàn cầu, các mối quan hệ chính trị và kinh tế giữa các quốc gia ngày càng phát triển đa dạng Mọi khoản thu chi tài chính liên quan đến quan hệ quốc tế đều gắn liền với hoạt động của NSNN, đặc biệt là đầu tư, viện trợ và các khoản vay Khi ngân sách nhà nước dồi dào, sức mạnh vốn và khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp tăng lên, tạo điều kiện thuận lợi cho việc mở rộng quan hệ đối ngoại và hợp tác bình đẳng với cộng đồng quốc tế.
Thâm hụt NSNN là tình trạng khi chi phí vượt quá thu NSNN (thu từ thuế, phí và lệ phí) trong một năm Các khoản thu ngân sách gồm:
A: Thu thường xuyên (thuế, phí, lệ phí)
B: Thu về vốn (bán tài sản nhà nước)
- Lấy từ nguồn dự trữ
- Vay thuần (= vay mới – trả nợ gốc)
Các khoản chi ngân sách gồm:
F: Cho vay thuần (= cho vay mới – thu nợ gốc)
Công thức tính thâm hụt NSNN của một năm như sau:
Thâm hụt NSNN = Tổng chi – Tổng thu = (D+E+F) – (A+B) = C
Thâm hụt ngân sách do nhiều nguyên nhân khác nhau:
Tác động của chu kỳ kinh doanh
Khủng hoảng kinh tế dẫn đến việc thu nhập của nhà nước giảm, trong khi nhu cầu chi tiêu để giải quyết các vấn đề kinh tế và xã hội tăng cao, làm gia tăng mức thâm hụt ngân sách nhà nước (NSNN) Ngược lại, trong giai đoạn kinh tế phát triển, thu ngân sách tăng lên, nhưng chi tiêu không tương ứng, giúp giảm mức thâm hụt NSNN Mức thâm hụt do ảnh hưởng của chu kỳ kinh doanh được gọi là bội chi chu kỳ.
Tác động của chính sách cơ cấu thu chi nhà nước
Khi nhà nước thúc đẩy đầu tư và tiêu dùng, mức thâm hụt ngân sách nhà nước (NSNN) sẽ tăng lên Ngược lại, nếu chính phủ thực hiện chính sách giảm đầu tư và tiêu dùng, mức bội chi NSNN sẽ được giảm bớt Thâm hụt do chính sách cơ cấu thu chi gây ra được gọi là thâm hụt cơ cấu Trong điều kiện bình thường, không có chiến tranh hay thiên tai lớn, tổng hợp của thâm hụt chu kỳ và thâm hụt cơ cấu sẽ tạo thành bội chi NSNN.
Thâm hụt ngân sách có thể ảnh hưởng tích cực hoặc tiêu cực đến nền kinh tế của các quốc gia, tùy thuộc vào cách quản lý và sử dụng nguồn lực Các yếu tố như tăng trưởng kinh tế, đầu tư công, và ổn định tài chính cần được xem xét để đánh giá tác động toàn diện của thâm hụt ngân sách đối với sự phát triển kinh tế.
Thâm hụt ngân sách nhà nước (NSNN) gây ra tình trạng thiếu tiền trong nền kinh tế Để khắc phục, nhà nước có thể vay mượn hoặc phát hành tiền Việc phát hành tiền sẽ làm tăng lượng tiền lưu thông, dẫn đến tình trạng giá cả tăng cao và gây ra lạm phát.
Tổng quan nghiên cứu trong và ngoài nước
Thâm hụt kép là hiện tượng kinh tế phức tạp, xảy ra khi ngân sách nhà nước và cán cân vãng lai đều thâm hụt đồng thời, do nhiều nguyên nhân khác nhau Từ những năm 1980, nghiên cứu về mối quan hệ giữa thâm hụt ngân sách nhà nước (NSNN) và thâm hụt cán cân vãng lai đã thu hút sự chú ý của các nhà nghiên cứu Giả thuyết thâm hụt kép cho rằng sự gia tăng thâm hụt tài khóa sẽ dẫn đến sự gia tăng tương ứng trong thâm hụt vãng lai Mặc dù có nhiều ý kiến trái chiều trong các nghiên cứu trong nước và quốc tế, phần lớn đều ủng hộ mối quan hệ tương quan giữa thâm hụt ngân sách và thâm hụt cán cân vãng lai, xác nhận sự tồn tại của thâm hụt kép.
1.2.1 Tổng quan các nghiên cứu ngoài nước
Erceg, Guerrieri và Gust (2005) đã áp dụng mô hình cân bằng động ngẫu nhiên tổng quát (DGE) để phân tích tác động của các cú sốc tài khóa đến cán cân thương mại của Hoa Kỳ Nghiên cứu này tập trung vào hai loại cú sốc tài khóa: tăng chi tiêu chính phủ và giảm thuế thu nhập lao động Kết quả cho thấy thâm hụt tài khóa có ảnh hưởng tương đối nhỏ đến cán cân thương mại của Hoa Kỳ, bất kể cú sốc xuất phát từ việc tăng chi tiêu hay giảm thuế.
Bussiere và cộng sự (2010) đã tiến hành nghiên cứu về tác động của thâm hụt ngân sách đối với tài khoản vãng lai, sử dụng dữ liệu bảng từ 21 quốc gia OECD trong giai đoạn 1960-2003 Kết quả cho thấy có rất ít bằng chứng về mối quan hệ nhân quả giữa thâm hụt ngân sách và tài khoản vãng lai, chỉ ra rằng thâm hụt ngân sách không ảnh hưởng đáng kể đến tài khoản này.
Ogbonna (2014) đã áp dụng phương pháp phân tích đồng liên kết và kiểm định nhân quả Granger trong mô hình VAR đa biến để khảo sát mối quan hệ giữa thâm hụt ngân sách và thâm hụt cán cân vãng lai tại Nam Phi trong giai đoạn 1960 – 2012 Kết quả nghiên cứu cho thấy không tồn tại mối quan hệ nhân quả giữa thâm hụt tài khóa và thâm hụt thương mại, cả trong ngắn hạn lẫn dài hạn, đồng thời không có bằng chứng cho giả thuyết thâm hụt kép tại Nam Phi trong ngắn hạn.
Anoruo và Ramchander (1998) đã áp dụng phân tích chuỗi thời gian đa biến để nghiên cứu vấn đề "thâm hụt kép" tại bốn nền kinh tế đang phát triển ở Châu Á, bao gồm Ấn Độ, Indonesia, Malaysia, Philippines, và quốc gia phát triển Hàn Quốc Các tác giả đã sử dụng kiểm định nhân quả Granger dựa trên mô hình vector tự hồi quy (VAR) để xác định mối quan hệ tác động giữa hai loại thâm hụt Kết quả nghiên cứu cho thấy, trái ngược với nhiều nghiên cứu trước đó, thâm hụt thương mại có ảnh hưởng một chiều dẫn đến thâm hụt tài khóa.
Khalid và Guan (1999) đã áp dụng kỹ thuật đồng kết hợp để phân tích mối quan hệ giữa thâm hụt ngân sách và thâm hụt cán cân vãng lai trong dài hạn tại năm quốc gia phát triển (Mỹ, Anh, Pháp, Canada và Úc) từ 1950 đến 1994, cùng với năm quốc gia đang phát triển (Ấn Độ, Pakistan, Indonesia, Ai Cập và Mexico) từ 1955 đến 1993 Nghiên cứu sử dụng bốn biến số chính: thâm hụt ngân sách (BD), thâm hụt cán cân vãng lai (CAD) tính theo phần trăm GNP, tỷ giá hối đoái danh nghĩa và tỷ lệ tăng trưởng GNP Kết quả cho thấy không có sự tồn tại của thâm hụt kép trong dài hạn ở các nước phát triển, trong khi ở các nước đang phát triển, mối quan hệ này vẫn không bị bác bỏ.
Ganchev GT (2010) đã nghiên cứu giả thuyết thâm hụt kép trong nền kinh tế Bulgaria từ năm 1997 đến 2009, sử dụng phân tích đồng liên kết và kiểm định nhân quả Granger để kiểm tra mối quan hệ giữa thâm hụt ngân sách và thâm hụt vãng lai Nghiên cứu đã phát hiện bằng chứng ủng hộ giả thuyết thâm hụt kép, cho thấy mối quan hệ dài hạn giữa hai loại thâm hụt này, cùng với kiểm định nhân quả Granger xác nhận mối quan hệ nhân quả hai chiều giữa chúng.
Budak (2011) đã nghiên cứu mối quan hệ giữa thâm hụt ngân sách nhà nước và thâm hụt thương mại tại Thổ Nhĩ Kỳ, nhằm kiểm tra tính đúng đắn của học thuyết Keynes và giả thuyết cân bằng Ricardo Tác giả đã phân tích dữ liệu từ năm 1975 đến 2009, sử dụng tỷ lệ phần trăm của thâm hụt ngân sách và thương mại so với tổng sản phẩm quốc nội, áp dụng phương pháp đồng kết hợp và mô hình sai số hiệu chỉnh (ECM) Kết quả thực nghiệm cho thấy quan điểm của Keynes được ủng hộ, cho rằng có mối quan hệ nhân quả giữa thâm hụt ngân sách và thâm hụt thương mại.
Nghiên cứu của Hany Eldemerdash, Hugh Metcalf, và Sara Maioli (2014) đã phân tích mối quan hệ giữa tài khoản vãng lai và chính sách tài khóa tại các quốc gia Ả Rập trong giai đoạn 1975 – 2010, sử dụng hồi quy dữ liệu bảng với các biến như cán cân vãng lai, cán cân ngân sách, tổng tiết kiệm nội địa và tổng đầu tư Kết quả cho thấy có mối quan hệ cùng chiều giữa cán cân ngân sách và cán cân vãng lai, ủng hộ giả thuyết thâm hụt kép (TDH) và bác bỏ giả thuyết tương đương Ricardo (REH) đối với các nước xuất khẩu dầu, trong khi ngược lại, nghiên cứu ủng hộ REH và bác bỏ TDH đối với các nước không xuất khẩu dầu.
Nghiên cứu của Gebremariam và cộng sự (2018) đã phân tích mối quan hệ giữa thâm hụt ngân sách và thâm hụt tài khoản vãng lai ở Ethiopia từ năm 1976 đến 2015 Kết quả từ mô hình VECM cho thấy có mối tương quan nghịch giữa hai loại thâm hụt này, tuy nhiên không đạt ý nghĩa thống kê Đáng chú ý, kiểm định nhân quả Granger lại chỉ ra sự tồn tại của mối quan hệ nhân quả hai chiều giữa thâm hụt tài khoản vãng lai và thâm hụt ngân sách chính phủ với mức ý nghĩa 5%.
Umer Jeelanie Banday và Ranjan Aneja (2019) đã nghiên cứu mối quan hệ giữa thâm hụt ngân sách nhà nước (NSNN) và thâm hụt tài khoản vãng lai trong nền kinh tế Trung Quốc từ năm 1985 đến 2016, sử dụng dữ liệu chuỗi thời gian với các biến như thâm hụt vãng lai, thâm hụt ngân sách, tỷ giá hối đoái thực, lãi suất, lạm phát và cung tiền Hai mô hình hồi quy đã được ước lượng với CAD và BD là các biến phụ thuộc, cho thấy có mối quan hệ lâu dài giữa các biến số và bác bỏ giả thuyết vô giá trị về sự không đồng liên kết Kết quả cũng chỉ ra rằng Trung Quốc áp dụng cách tiếp cận Keynes truyền thống về thâm hụt kép Kiểm định giới hạn xác nhận mối quan hệ đồng liên kết chặt chẽ giữa thâm hụt ngân sách, thâm hụt tài khoản vãng lai, lãi suất, tỷ giá, lạm phát và cung tiền.
1.2.2 Tổng quan nghiên cứu trong nước
PGS.TS Sử Đình Thành và TS Bùi Thị Mai Hoài (2011) đã nghiên cứu mối quan hệ giữa thâm hụt tài khoản vãng lai và thâm hụt tài khóa tại Việt Nam bằng phương pháp kiểm định nhân quả Granger trong mô hình VAR Kết quả cho thấy thâm hụt tài khóa có tác động gây ra thâm hụt tài khoản vãng lai, nhưng không có mối quan hệ ngược lại Hơn nữa, sự thay đổi của GDP ảnh hưởng trực tiếp đến thâm hụt cán cân vãng lai, trong khi lãi suất và tỷ giá hối đoái không có mối quan hệ nhân quả với thâm hụt tài khóa và tài khoản vãng lai.
Nghiên cứu của ThS Trịnh Thị Trinh, ThS Lê Phương Dung và Nguyễn Thị Thùy Trang (2013) đã phân tích mối quan hệ giữa thâm hụt tài khóa và thâm hụt tài khoản vãng lai tại Việt Nam trong giai đoạn 1994 – 2012 Sử dụng mô hình hồi quy VAR và kiểm định Granger, kết quả cho thấy thâm hụt tài khoản vãng lai là yếu tố duy nhất tác động đến thâm hụt tài khóa ở Việt Nam.
Nguyễn Tuấn Kiệt và Nguyễn Toàn Trung (2017) đã tiến hành nghiên cứu về mối quan hệ giữa thâm hụt ngân sách nhà nước và thâm hụt cán cân vãng lai tại Việt Nam trong giai đoạn cụ thể Nghiên cứu này cung cấp cái nhìn sâu sắc về tác động của chính sách tài chính đối với nền kinh tế quốc gia.
Từ năm 2000 đến 2014, nghiên cứu đã thực hiện các kiểm định mô hình Vector tự hồi quy (VAR) với biến phụ thuộc là thâm hụt cán cân vãng lai và các biến độc lập như thâm hụt ngân sách nhà nước, tăng trưởng kinh tế, tỷ giá USD/VND bình quân và lãi suất bình quân Kết quả cho thấy thâm hụt ngân sách nhà nước có tác động dương đến thâm hụt cán cân vãng lai, cụ thể nếu thâm hụt ngân sách tăng (hay giảm) 1% GDP thì thâm hụt cán cân vãng lai sẽ tăng (hay giảm) 1,292% GDP trong điều kiện các yếu tố khác không thay đổi Năm 2017, Đào Thông Minh đã nghiên cứu tác động của thâm hụt ngân sách đối với cán cân vãng lai tại 10 quốc gia Đông Nam Á giai đoạn 2008 – 2015, sử dụng dữ liệu từ ADB và phương pháp bình phương nhỏ nhất GLS Kết quả cho thấy cân bằng tài khóa chính phủ có tác động tích cực đến cân bằng tài khoản vãng lai, trong khi chi tiêu chính phủ và tỷ giá thực đa phương lại có tác động ngược chiều Đặc biệt, tốc độ tăng trưởng kinh tế không có mối liên hệ rõ ràng với cân bằng tài khoản vãng lai trong khu vực này.
MÔ HÌNH VÀ DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU
Phương pháp nghiên cứu
Dữ liệu sẽ được thu thập dưới dạng dữ liệu bảng để đưa vào phân tích hồi quy
Trong khoảng thời gian 16 năm từ 2007 đến 2022, dữ liệu bảng đã được áp dụng tại 5 quốc gia Đông Nam Á: Việt Nam, Thái Lan, Singapore, Malaysia và Indonesia Dữ liệu bảng thường được ưa chuộng trong các nghiên cứu định lượng nhờ vào độ tin cậy cao của các ước lượng tham số trong mô hình Ngoài ra, dữ liệu bảng còn giúp lượng hóa những tác động mà dữ liệu chéo hoặc dữ liệu thời gian không thể xác định Để thu thập dữ liệu bảng, cần phải thu thập nhiều đối tượng giống nhau tại cùng một thời điểm hoặc qua nhiều thời điểm khác nhau.
Trong nghiên cứu, do quy mô tổng thể lớn, việc thu thập dữ liệu toàn bộ là khó khăn, vì vậy các nhà nghiên cứu thường chọn một mẫu đại diện để phân tích và suy ra tính chất chung Để đảm bảo kết quả hồi quy có ý nghĩa và phản ánh đúng đặc điểm của tổng thể, cần đảm bảo rằng các giả định hồi quy không bị vi phạm Nếu các giả định này bị vi phạm, kết quả ước lượng sẽ trở nên không đáng tin cậy Do đó, để ước lượng mô hình chính xác, cần thực hiện các kiểm định như tương quan chuỗi, PSSS thay đổi và tương quan chéo Trong trường hợp mô hình vi phạm giả định hồi quy, phương pháp ước lượng GLS sẽ được áp dụng để khắc phục.
Nghiên cứu này áp dụng các phương pháp thống kê mô tả để phân tích các biến trong mô hình, sau đó tiến hành phân tích hồi quy dữ liệu bảng Các kiểm định được sử dụng nhằm xác định mô hình phù hợp, lựa chọn giữa mô hình OLS thô, mô hình tác động cố định (FEM) và mô hình tác động ngẫu nhiên (REM).
Thực hiện kiểm định Breusch-Pagan Lagrangian để lựa chọn giữa 2 mô hình REM và POLS
Nếu mô hình REM là lựa chọn tốt hơn so với POLS, cần thực hiện kiểm định Hausman để chọn giữa hai mô hình FEM và REM Tiếp theo, cần tiến hành các kiểm định cần thiết để xác định xem mô hình đã chọn có khuyết tật hay không Nếu phát hiện mô hình có khuyết tật, phương pháp hồi quy bình phương tổng quát nhỏ nhất (GLS) sẽ được áp dụng để khắc phục vấn đề này.
Trong nghiên cứu này, tác giả đã áp dụng kiến thức về kinh tế lượng và kinh tế vĩ mô, sử dụng phương pháp định lượng cùng với sự hỗ trợ của phần mềm STATA, Microsoft Excel và Microsoft Word để tổng hợp và hoàn thiện bài viết.
Mô hình nghiên cứu
Theo mô hình Fleming – Mundell (1963), có sự liên kết giữa các biến vĩ mô như cán cân tài khóa và cán cân vãng lai Dựa trên nghiên cứu của Mohammadi (2004) và Forte cùng Magazzino (2013), bài viết xem xét các biến vĩ mô quan trọng như tỷ giá hối đoái thực, lạm phát, chi tiêu của Chính phủ và tăng trưởng tổng thu nhập quốc dân Để đánh giá ảnh hưởng một cách hiệu quả và phù hợp với phạm vi nghiên cứu, tác giả đã đưa các biến này vào mô hình phân tích.
𝜷 𝟏 , 𝜷 𝟐 , 𝜷 𝟑 , 𝜷 𝟒 , 𝜷 𝟓 là các hệ số góc
𝒖 𝒊𝒕 là sai số ngẫu nhiên
𝒊 = 𝟏; 𝟓̅̅̅̅̅ là quốc gia thứ i được khảo sát
𝒕 = 𝟏; 𝟏𝟒̅̅̅̅̅̅̅ là năm thứ t được khảo sát
Bảng 2.1 Tổng hợp các biến trong mô hình
Vai trò Ký hiệu Tên biến Nguồn tham khảo
Kỳ vọng dấu Biến phụ thuộc
CA Cán cân vãng lai
BB Cán cân ngân sách
RE Tỷ giá hối đoái thực
Lạm phát được đo bằng chỉ số giá tiêu dùng (%)
Chi tiêu cho tiêu dùng cuối cùng của chính phủ (%GDP)
Giả thuyết của mô hình nghiên cứu:
Nếu giả thuyết H0 được chấp nhận thì thâm hụt ngân sách nhà nước không có ảnh hưởng đáng kể đến cán cân vãng lai
Nếu giả thuyết H2 được chấp nhận, thì các yếu tố vĩ mô như tỷ giá hối đoái thực, lạm phát, tăng trưởng kinh tế và chi tiêu Chính phủ không ảnh hưởng đáng kể đến cán cân vãng lai.
Dữ liệu nghiên cứu
Nghiên cứu này áp dụng dữ liệu bảng, một hình thức kết hợp giữa dữ liệu chéo và dữ liệu theo thời gian, được xem là công cụ quan trọng trong phân tích kinh tế, xã hội và hành vi của các đơn vị qua các thời kỳ Dữ liệu bảng mang lại nhiều lợi ích, bao gồm khả năng theo dõi sự thay đổi theo thời gian và phân tích mối quan hệ giữa các biến một cách chi tiết.
Mô hình hóa hành vi thông qua dữ liệu bảng giúp phân tích cả hành vi chung lẫn hành vi cá nhân của các nhóm, điều này rất hữu ích trong việc nghiên cứu sự biến đổi theo thời gian của các đơn vị chéo.
Việc kết hợp chuỗi thời gian của các quan sát chéo trong dữ liệu bảng mang lại thông tin phong phú hơn, với tính biến thiên cao hơn, giảm thiểu hiện tượng đa cộng tuyến giữa các biến, cung cấp nhiều bậc tự do hơn và nâng cao hiệu quả phân tích.
Kiểm soát yếu tố không quan sát được: Dữ liệu bảng cho phép kiểm soát các yếu tố không quan sát được
Dữ liệu bảng có khả năng phát hiện và đo lường hiệu quả các tác động ẩn mà khó có thể quan sát được trong dữ liệu chuỗi thời gian hoặc dữ liệu chéo.
Dữ liệu trong nghiên cứu này được thu thập từ các trang web IMF, World Bank, Bruegel.org và Fred, với 80 quan sát trong khoảng thời gian 16 năm (2007-2022) từ 5 quốc gia Đông Nam Á: Việt Nam, Thái Lan, Singapore, Malaysia và Indonesia.
Biến CA: Tổng tài khoản vãng lai ròng trong cán cân thanh toán, tính bằng %
GDP hàng năm không theo kỳ điều chỉnh, thu thập từ dữ liệu thống kê của Fred.org
Biến BB là cán cân ngân sách nhà nước, được tính bằng tỷ lệ cho vay ròng hoặc vay ròng, hay doanh thu của chính phủ trừ đi chi phí và đầu tư ròng vào tài sản phi tài chính Ngoài ra, biến này cũng bao gồm thu thập từ IMF, được đo bằng phần trăm so với GDP.
Giả thuyết: Thâm hụt ngân sách tăng sẽ dẫn đến thâm hụt cán cân vãng lai (Fleming, 1962; Mundel, 1963)
Biến RE: Tỷ giá hối đoái thực dựa trên chỉ số giá tiêu dùng hàng năm (lấy năm
2007 = 100%), dữ liệu thu thập từ Bruegel.org
Giả thuyết: Tỷ giá hối đoái thực tăng sẽ tác động tiêu cực đến cán cân vãng lai (Võ Phương Thùy, 2017)
Biến INF: Chỉ số lạm phát được đo bằng chỉ số giá tiêu dùng (%), thu thập dữ liệu từ World Bank
Giả thuyết: Lạm phát tăng gây ảnh hưởng tiêu cực đến cán cân vãng lai (Ademe, 2016)
Biến GDPG: Tốc độ tăng trưởng kinh tế (%), thu thập dữ liệu từ World Bank
Giả thuyết: Tốc độ tăng trưởng kinh tế cao hơn gây ra sự sụt giảm trong tài khoản vãng lai (Pettinger, 2019)
Biến GE: Chi tiêu chung cho tiêu dùng cuối cùng của Chính phủ, tính bằng
%GDP, thu thập dữ liệu từ World Bank
Giả thuyết: Chi tiêu chính phủ tăng gây tác động xấu đến cán cân vãng lai (Kia, 2016)
Chương 2 xác định phương pháp nghiên cứu, xây dựng mô hình, lựa chọn biến và kỳ vọng dấu cho các hệ số trong mô hình Tác giả đã kế thừa mô hình Fleming – Mundell
Nghiên cứu này, được thực hiện vào năm 1963, phân tích các biến vĩ mô ảnh hưởng đến biến phụ thuộc và xây dựng mô hình nghiên cứu Dữ liệu bảng được sử dụng từ 5 quốc gia Đông Nam Á, bao gồm Việt Nam, Singapore, Malaysia, Indonesia và Thái Lan, trong giai đoạn nghiên cứu.