Khái niệm, mục tiêu, công cụ của chính sách tiền tệ a Khái niệm của chính sách tiền tệ: Chính sách tiền tệ là hệ thống các giải pháp và công cụ quản lý vĩ mô của nhà nước về tiền tệ do N
Tính cấp thiết nghiên cứu của đề t à i
Việc thực hiện mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mô và kiểm soát lạm phát ở mức hợp lý có sự đóng góp quan trọng của CSTT Nhưng việc duy trì tính ổn định kinh tế vĩ mô trong những năm tiếp theo, đảm bảo sự phát triển bền vững nền kinh tế Việt Nam vẫn là một bài toán khó đối với các nhà hoạch định chính sách Việc nghiên cứu tác động của CSTT đến sản lượng và lạm phát của Việt Nam trong năm 2017- 2022, từ đó đưa ra khuyến nghị cho các năm tiếp theo là thực sự cần thiết và có ý nghĩa khoa học Đó là lí do nhóm chúng em đã nghiên cứu đề tài: “ Phân tích tác độ ng c ủ a chính sách ti ề n t ệ đế n s ả n l ượ ng và l ạ m phát c ủ a Vi ệ t Nam trong giai đ o ạ n 5 n ă m (2017-2022) và đư a ra khuy ế n ngh ị cho các n ă m ti ế p theo ”
Tổng quan các công trình nghiên cứu liê n quan
Nguyễn Thị Liên Hoa và cộng sự, Thu hút F D I sạch cho phát triển bền vững kinh tế
Việt Nam, Viện Nghiên cứu phát triển thành phố Hồ Chí Minh.
Lê Minh Tú, báo cáo nghiên cứu “Thu hút đầu tư trực tiếp nước ngoài hàm lượng carbon thấp ( Low-carbon FDI) cho phát triển bền vững ở Việt N a m ” , Đại học Kinh tế - ĐHQGHN.
Nguyễn Thị Nhung Anh và cộng sự, Báo cáo Nghiên cứu khoa học sinh viên: “ Thu hút FDI xanh gắn với mục tiêu phát triển bền vững nền kinh tế Việt Nam”, Đại học Kinh tế
Stephen S.Golub, Céline Kauffmann and Philip Yeres, Defining and MeasuringGreen FDI: An exploratory review of existing work and evidence, OECD.
Xác lập và tuyên bố các vấn đề nghiên cứu
Vấn đề nghiên cứu: Phân tích tác động của chính sách tiền tệ đến snr lượng và lạm phát của Việt Nam trong giai đoạn 5 năm (2017-2022) và đưa ra khuyến nghị cho các năm tiếp theo.
Đối tượng, mục tiêu và phạm vi nghiên cứu
Đối tượng nghiên cứu: các vấn đề lý luận và thực tiễn về CSTT, tác động của CSTT đến sản lượng và lạm phát của Việt Nam từ năm 2017-2022.
Mục tiêu: Thông qua việc nghiên cứu tác động CSTT đến sản lượng và lạm phát của Việt Nam giai đoạn 2017- 2022, bài thảo luận đề xuất các khuyến nghị có cơ sở khoa học và thực tiễn trong điều hành CSTT nhằm ổn định kinh tế vĩ mô trong các năm tiếp theo.
Phạm vi nghiên cứu: o Về nội dung nghiên cứu: Tác động của CSTT đến sản lượng và lạm phát rất đa chiều và phức tạp, có thể xem xét sự tác động đó đến nhiều biến số khác nhau của kinh tế vĩ mô. o Về không gian nghiên cứu: Bài luận nghiên cứu tác động của CSTT đến một số biến số sản lượng và lạm phát trong phạm vi quốc gia. o Về thời gian nghiên cứu: Bài luận tiến hành nghiên cứu thực trạng tác động CSTT đến sản lượng và lạm phát từ năm 2017-2022, từ đó, đề xuất các khuyến nghị chính sách nhằm ổn định kinh tế vĩ mô Việt Nam trong các năm tiếp theo.
Phương pháp nghiên cứu
Nhóm đã sử dụng các phương pháp nghiên cứu tổng hợp, thống kê và phân tích số liệu.Ngoài ra còn nghiên cứu và tham khảo báo cáo nghiên cứu về vấn đề căn bản của chính sách tiền tệ trong nền kinh tế vĩ mô của Việt Nam Từ đó, kết hợp với thực tiễn để đưa ra nhận xét và lý giải đầy đủ hơn.
Kết cấu đề tài nghiên cứu
Bài luận được chia thành 3 phần:
Phần I: Lý thuyết và kinh nghiệm quốc tế
Phần II: Thực trạng tác động của chính sách tiền tệ đến sản lượng và lạm phát
Phần III: Nhận xét và kiến nghị
LÝ THUYẾT VÀ KINH NGHIỆM QUỐC TẾ
Khái niệm, mục tiêu, công cụ của chính sách tiề n tệ
a) Khái niệ m c ủa chính sách tiề n t ệ :
Chính sách tiền tệ là hệ thống các giải pháp và công cụ quản lý vĩ mô của nhà nước về tiền tệ do Ngân hàng Trung ương khởi thảo và thực thi nhằm ổn định giá trị đồng tiền, hướng nền kinh tế vào sản lượng và việc làm mong muốn. b) M ục tiêu của chính sách tiề n t ệ :
Kiểm soát lạm phát và ổn định giá trị đồng tiền:
NHTW thông qua Chính sách tiền tệ có thể tác động đến sự tăng hay giảm giá trị đồng tiền của nước mình Giá trị đồng tiền ổn định được xem xét trên 2 mặt: Sức mua đối nội của đồng tiền và sức mua đối ngoại.
Tạo công ăn việc làm, giảm tỷ lệ thất nghiệp:
Chính sách tiền tệ mở rộng hay thắt chặt có ảnh hưởng trực tiếp tới việc sử dụng có hiệu quả các nguồn lực xã hội, quy mô sản xuất kinh doanh và từ đó ảnh hưởng tới tỷ lệ thất nghiệp của nền kinh tế Để có một tỷ lệ thất nghiệp giảm thì phải chấp nhận một tỷ lệ lạm phát gia tăng.
Tăng trưởng kinh tế luôn là mục tiêu của mọi chính phủ trong việc hoạch định các chính sách kinh tế vĩ mô của mình, để giữ cho nhịp độ tăng trưởng đó ổn định, đặc biệt việc ổn định giá trị đồng bản tệ là rất quan trọng, nó thể hiện lòng tin của dân chúng đối với Chính phủ Mục tiêu này chỉ đạt được khi kết quả hai mục tiêu trên đạt được một cách hài hoà.
Cân bằng cán cân thanh toán:
Cân bằng cán cân thanh toán là tình trạng trong đó một nước chi tiêu và đầu tư ở nước ngoài tương đương với mức chi tiêu và đầu tư của các nước khác vào nước đó trong nhiều năm, do vậy dự trữ ngoại tệ của nó không tăng mà cũng không giảm. c) Công cụ c ủa chính sách tiề n t ệ :
Nghiệp vụ thị trường mở (OMO - Open Market Operation):
Là hoạt động NHTW mua bán giấy tờ có giá ngắn hạn trên thị trường tiền tệ, điều hòa cung cầu về giấy tờ có giá, gây ảnh hưởng đến khối lượng dự trữ của các NHTM, từ đó tác động đến khả năng cung ứng tín dụng của các NHTM dẫn đến làm tăng hay giảm khối lượng tiền tệ Hoạt động thị trường mở là công cụ quan trọng nhất của chính sách tiền tệ, là nhân tố quyết định đối với những thay đổi trong lượng tiền cơ sở.
Công cụ tỷ lệ dự trữ bắt buộc (Reserve requirements):
Là tỷ lệ dự trữ tối thiểu mà các NHTM phải duy trì theo quy định của NHTW Dự trữ bắt buộc là công cụ nhằm đảm bảo thanh khoản cho NHTM, đồng thời là công cụ để NHTW tác động đến khối lượng tiền của nền kinh tế thông qua số nhân tiền tệ.
Công cụ lãi suất chiết khấu (Discount rate):
Ngoài công cụ dự trữ bắt buộc hay OMO, các NHTW cũng có thể sử dụng công cụ lãi suất chiết khấu để can thiệp đến cung tiền của nền kinh tế Lãi suất chiết khấu (discount rate) là lãi suất mà NHTW áp dụng khi cho các NHTM vay tiền Việc vay tiền của NHTM từ NHTW được gọi là vay chiết khấu Khi không đủ dự trữ bắt buộc, NHTM phải vay tiền của NHTW để đảm bảo quá trình lưu thông tiền tệ được thông suốt Tình huống này có thể xảy ra do các NHTM đã cho vay quá nhiều hoặc do có quá nhiều các khoản tiền được rút ra Khi NHTM cho một ngân hàng vay tiền, hệ thống ngân hàng sẽ có nhiều dự trữ hơn và họ có thể tạo ra nhiều tiền hơn.
Công cụ hạn mức tín dụng:
Là 1 công cụ can thiệp trực tiếp mang tính hành chính của NHTW để khống chế mức tăng khối lượng tín dụng của các tổ chức tín dụng Hạn mức tín dụng là mức dư nợ tối đa mà NHTW buộc các NHTM phải chấp hành khi cấp tín dụng cho nền kinh tế.
Ngoài ra, còn có các công cụ khác:
Tái cấp vốn là hình thức cấp tín dụng của NHTW đối với các NHTM Khi cấp khoản tín dụng cho NHTM, NHTW đã tăng lượng tiền cung ứng đồng thời tạo ra cơ sở của NHTM tạo bút tệ và khai thông khả năng thanh toán của họ.
Tỷ giá hối đoái là tương quan sức mua giữa đồng nội tệ và đồng ngoại tệ Nó vừa phản ánh sức mua của đồng nội tệ, vừa là biểu hiện quan hệ cung cầu ngoại hối Tỷ giá hối đoái là công cụ, là đòn bẩy điều tiết cung cầu ngoại tệ, tác động mạnh đến xuất nhập khẩu và hoạt động sản xuất kinh doanh trong nước.
Cơ chế tác động của chính sách tiền tệ đến sản lượng và l ạ m phát
Chính sách tiền tệ sẽ tác động đến khối lượng tiền của nền kinh tế, từ đó ảnh hưởng lên mức lãi suất cân bằng trên thị trường tiền tệ Lãi suất là một yếu tố ảnh hưởng đến hành vi đầu tư của khu vực doanh nghiệp và tiêu dùng của khu vực hộ gia đình Việc mở rộng hay thu hẹp đầu tư này đến lượt nó lại ảnh hưởng đến việc làm của người lao động.
Vì chính sách tiền tệ tác động làm thay đổi lãi suất cân bằng nên trong ngắn hạn chính sách tiền tệ chủ yếu tác động đến tổng chi tiêu dự kiến (AE) thông qua ảnh hưởng của sự thay đổi lãi suất đối với tiêu dùng, đầu tư và xuất khẩu ròng Từ đó tác động đến sản lượng, giá cả, việc làm và vấn đề lạm phát của nền kinh tế.
Cơ chế tác động của chính sách tiền tệ thu hẹp
Giả định rằng khi nền kinh tế tăng trưởng nóng, lạm phát cao Mục tiêu điều chỉnh của chính sách là kiềm chế lạm phát, giảm tăng trưởng nóng Chính sách mà Chính phủ có thể sử dụng chính là chính sách tiền tệ thu hẹp Khi đó cung tiền giảm, lãi suất cân bằng tăng
1 0 dẫn đến giảm cầu đầu tư (I), do vậy tổng cầu chi tiêu dự kiến (AE) giảm Điều này sẽ dẫn đến làm giảm sản lượng (GDP thực) và mức giá chung (P) Chính sách tiền tệ cũng làm giảm cầu tiêu dùng của hộ gia đình (C) và xuất khẩu ròng (NX).
=> Chính sách tiền tệ thắt chặt chính là công cụ kiểm soát lạm phát, giúp Chính Phủ giảm giá cả hàng hóa khi lạm phát tăng quá mạnh.
Cơ chế tác động của chính sách tiền tệ mở rộng
Giả định rằng nền kinh tế trong thời kỳ suy thoái, sản lượng thấp và thất nghiệp cao. Mục tiêu điều chỉnh của chính sách là thúc đẩy tăng trưởng sản lượng, giảm thất nghiệp. Chính sách có thể sử dụng là chính sách tiền tệ mở rộng Khi đó cung tiền tăng, lãi suất cân bằng giảm dẫn đến tăng đầu tư (I), và tổng chi tiêu dự kiến (AE) tăng Điều này sẽ làm tăng sản lượng (GDP thực) và mức giá chung (P) Ngoài ra, lãi suất giảm cũng làm tăng tiêu dùng và xuất khẩu ròng.
=> Như vậy, khi nền kinh tế có suy thoái, mức sản lượng dưới mức sản lượng tiềm năng, thất nghiệp cao thì Chính phủ cần sử dụng CSTT mở rộng nhằm gia tăng tổng cầu,giảm tỷ lệ thất nghiệp.
Kinh nghiệm quốc tế trong điều hành chính sách tiền tệ thúc đẩy sản lượng và kiềm chế lạm phát
a) Chính sách tiề n t ệ c ủa Ngân hàng Nhân dân Trung Qu ố c
Theo Luật Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC), chức năng nhiệm vụ của ngân hàng này là hoạch định và thực thi chính sách tiền tệ (CSTT); Phát hành đồng Nhân dân tệ (NDT) và giám sát sự lưu thông tiền tệ; Giám sát hoạt động thị trường liên ngân hàng và thị trường trái phiếu ngân hàng; Giám sát ngoại hối và giám sát thị trường ngoại tệ liên ngân hàng PBoC đặt ra mục tiêu hoạt động, mục tiêu trung gian và mục tiêu cuối cùng trong việc điều hành CSTT của mình:
Về mục tiêu hoạt động: Từ năm 1998, mục tiêu hoạt động của PBoC gồm: Tiền cơ sở; dự trữ vượt mức; lãi suất trên thị trường tiền tệ.
Về mục tiêu trung gian: Từ tháng 1/1998, PBoC bãi bỏ chỉ tiêu về trần tín dụng và xây dựng chính thức chỉ tiêu mức cung tiền là mục tiêu trung gian cho CSTT.
Về mục tiêu cuối cùng: Từ năm 1993 đến nay, giai đoạn nền kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa và mục tiêu cuối cùng của CSTT là duy trì sự ổn định giá trị đồng tiền, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
Các công cụ PBoC sử dụng để điều hành CSTT của Trung Quốc đang được chuyển dần từ trực tiếp sang gián tiếp:
Công cụ dự trữ bắt buộc: Trong năm 2015, PBoC đã 4 lần hạ mức dự trữ bắt buộc, đưa mức dự trữ bắt buộc của hầu hết các ngân hàng Trung Quốc từ mức 20% xuống còn 17,5% Ngày 1/3/2016, PBoC tiếp tục một lần nữa hạ tỷ lệ dự trữ bắt buộc xuống mức 17% Các động thái này cho thấy, PBoC đang thực hiện nới lỏng tiền tệ nhằm ngăn chặn đà suy giảm của nền kinh tế Trung Quốc.
Công cụ nghiệp vụ thị trường mở (OMO): Tín phiếu được PBoC phát hành trên cơ sở thị trường trái phiếu liên ngân hàng Tín phiếu ngân hàng trung ương (NHTW) được sử dụng vào mục đích chính là hút về phương tiện thanh toán khi NHTW mua ngoại hối để tăng dự trữ ngoại hối cho nền kinh tế.
Công cụ tái chiết khấu: Tái chiết khấu được thực hiện trên cơ sở đối tượng là thương phiếu, hối phiếu được các ngân hàng chấp nhận trên thị trường PBoC điều hành lãi suất tái chiết khấu một cách thận trọng, góp phần cải thiện cơ chế hoạt động của chính sách lãi suất, điều tiết mối quan hệ vay mượn giữa PBoC với các tổ chức tín dụng (TCTD).
Công cụ tái cấp vốn: PBoC thực hiện cho vay tái cấp vốn đối với các ngân hàng thương mại (NHTM) Hệ thống lãi suất thả nổi đối với các khoản vay PBoC, lãi suất vayPBoC kỳ hạn 20 ngày đóng vai trò như lãi suất trần, lãi suất tiền gửi dự trữ vượt mức đóng vai trò lãi suất sàn, còn lãi suất repo 7 ngày trên thị trường mở OMO và lãi suất trên thị trường liên ngân hàng 7 ngày giao động trong khoảng của 2 loại lãi suất trên.
Công cụ lãi suất: PBoC từng bước tự do hóa: (i) Lãi suất trên thị trường liên ngân hàng; (ii) Lãi suất thị trường trái phiếu; (iii) Lãi suất huy động và cho vay của các TCTD đối với nền kinh tế Tháng 7/2013, PBoC đã bỏ quy định cuối cùng v ề mức sàn lãi suất cho vay, trước đó được PBoC áp dụng sàn lãi suất cho vay ở mức dưới 30% lãi suất cơ bản (6%).
Qua đó, lãi suất cho vay của Trung Quốc được tự do hóa hoàn toàn Từ tháng 10/2015, PBoC tiếp tục từ bỏ quy định về trần lãi suất huy động, vốn trước đó được quy định 1,5 lần lãi suất điều hành kỳ hạn 1 năm Đây là một bước đi rất quan trọng trong quá trình tự do hóa lãi suất của Trung Quốc.
Công cụ tỷ giá: Theo quan điểm của PBoC, tỷ giá cũng là một kênh quan trọng trong cơ chế truyền dẫn và có tác động qua lại với các kênh khác Từ tháng 8/2015, PBoC đã liên tiếp hạ giá đồng NDT Đây là đợt phá giá mạnh nhất từ sau khi Trung Quốc thành lập hệ thống quản lý ngoại hối hiện đại năm 1994 và được coi là cách để Trung Quốc cùng một lúc có thể đẩy mạnh xuất khẩu Đồng thời, nâng cao quyền lực cho đồng NDT, giúp dễ dàng thực hiện các mục tiêu ngoại giao và củng cố vai trò trung tâm của Trung Quốc trong nền kinh tế toàn cầu. b) Chính sách tiề n t ệ c ủa Ngân hàng trung ương châu Âu
Ngân hàng trung ương châu Âu (ECB) là một trong những ngân hàng trung ương quan trọng nhất trên thế giới, chịu trách nhiệm ban hành CSTT cho các nước thành viên trong khu vực châu Âu ECB được quyền ấn định các mức lãi suất cho khu vực châu Âu với mục tiêu là duy trì giá cả ổn định trong khu vực châu Âu, nói cách khác là kiềm chế lạm phát Mục tiêu hiện tại của ECB là giữ tỷ lệ lạm phát gần 2%.
Bên cạnh đó, ECB còn tiến hành các nghiệp vụ trên thị trường ngoại hối và thúc đẩy hoạt động trôi chảy của hệ thống thanh toán ngân hàng ECB độc quyền phát hành đồng tiền chung châu Âu Các nước thành viên được phép phát hành tiền xu Euro nhưng lượng tiền phát hành phải được ECB cho phép.
Trong chức năng duy trì ổn định của hệ thống tài chính, ECB đã can thiệp vào cuộc khủng hoảng tài chính 2007-2008, bơm vào hệ thống tài chính hàng tỷ Euro Tháng 12/2007, ECB đã kết hợp với Fed thành lập ra Chương trình đấu giá cho vay kỳ hạn (TAF) nhằm cải thiện tính thanh khoản của đồng USD trong khu vực châu Âu và ổn định thị trường tiền tệ.
Cơ chế truyền dẫn CSTT của ECB: CSTT tác động đến mục tiêu cuối cùng là lạm phát thông qua 4 kênh gồm: (1) Tỷ giá; (2) Lãi suất thị trường và giá các loại tài sản; (3)
Kỳ vọng lạm phát; (4) Khối lượng tín dụng và lãi suất trong hệ thống NHTM.
Như vậy, khi NHTW thực thi thắt chặt CSTT sẽ làm tăng lãi suất trên thị trường tiền tệ, làm giảm khối lượng tín dụng cấp ra nền kinh tế, giảm giá các loại tài sản, làm giảm cầu hàng hóa trong nước và làm giảm áp lực lạm phát Mặt khác, giá cả hàng hóa nhập khẩu trong giai đoạn này sẽ giảm do giá trị đồng nội tệ tăng giá Qua kênh kỳ vọng lạm phát sẽ làm giảm tốc độ tăng giá cả và người lao động có xu hướng không đòi hỏi tăng lương Với sự giảm đi về giá cả và tiền lương, giá hàng nhập khẩu giảm sẽ giúp giảm áp lực lạm phát trong nền kinh tế. c) Chính sách tiề n t ệ c ủ a C ụ c D ự tr ữ liên bang M ỹ
THỰC TRẠNG TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ ĐẾN SẢN LƯỢNG VÀ LẠM PHÁT
Giai đoạn 2017 – 2019
Trong giai đoạn 2017 - 2019, NHNN luôn linh hoạt trong điều hành lãi suất phù hợp với diễn biến vĩ mô, lạm phát, hài hòa lợi ích của doanh nghiệp và người gửi tiền NHNN liên tục giảm mặt bằng lãi suất. a) N ă m 2017:
Trong năm 2017, điều hành chính sách tiền tệ của NHNN tiếp tục chịu sự tác động lớn của những diễn biến kinh tế vĩ mô trong và ngoài nước Đặc biệt sự kiện Brexit và các khâu chuẩn bị, quá trình đàm phán thực hiện Brexit Giá dầu thô trên thị trường thế giới tiếp tục ở mức thấp trong 9 tháng đầu năm và tăng nhẹ trong những tháng cuối năm 2017 Những tác động đa chiều của cuộc bầu cử tại Mỹ, cũng như các quyết định của Mỹ, biến động khác về quan hệ ngoại giao của Qatar và một số nước Trung Đông; Cục Dự trữ liên bang Mỹ (FED) tăng lãi suất 2 lần Đồng đô la Mỹ mất giá trên thị trường tài chính quốc tế.
- Tác động của chính sách tiền tệ:
Năm 2017, trong điều kiện vốn khả dụng trên toàn hệ thống được bảo đảm, có dư thừa, NHNN tập trung triển khai các hình thức tái cấp vốn hỗ trợ nguồn vốn cho vay các lĩnh vực ưu tiên của Chính phủ Thanh khoản dồi dào đã khiến lãi suất liên ngân hàng duy trì ở mức thấp, giảm áp lực đối với tăng lãi suất huy động, giúp các TCTD chủ động cân đối nguồn vốn.
Năm 2017, việc thực hiện đồng bộ các giải pháp đã giữ ổn định được mặt bằng lãi suất huy động, tạo điều kiện cho các TCTD giảm lãi suất, tiếp tục giảm lãi suất cho vay đối với các lĩnh vực ưu tiên, hỗ trợ tích cực cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp và nền kinh tế Trên cơ sở đánh giá lạm phát có chiều hướng tăng chậm và có khả năng kiểm soát theo mục tiêu dưới 4% Từ ngày 10/7/2017, NHNN giữ nguyên trần lãi suất huy động nhưng giảm 0.5%/năm lãi suất cho vay ngắn hạn đối với các lĩnh vực ưu tiên, chỉ đạo
16 các TCTD nỗ lực tiết giảm chi phí để có cơ sở giảm lãi suất cho vay, hỗ trợ doanh nghiệp, thực hiện giảm 0.25%/năm các mức lãi suất điều hành, tạo điều kiện hỗ trợ giảm chi phí cho TCTD khi có nhu cầu vay tái cấp vốn từ NHNN.
Năm 2017, tỷ giá và thị trường ngoại tệ cơ bản ổn định, nhờ sự điều hành linh hoạt tỷ giá trung tâm theo sát diễn biến thị trường trong và ngoài nước, tình trạng đầu cơ, giam giữ ngoại tệ đã giảm mạnh Điều hành tỷ giá kết hợp với việc điều hành đồng bộ, linh hoạt các công cụ CSTT, duy trì chênh lệch lãi suất V N D và USD theo hướng khuyến khích nắm giữ VND, điều tiết thanh khoản hợp lý, vừa hỗ trợ ổn định tỷ giá khi cần thiết, vừa hỗ trợ thực hiện mục tiêu ổn định lãi suất, nâng cao giá trị và vị thế của VND.
Năm 2017, dư nợ tín dụng của các tổ chức tín dụng đối với nền kinh tế tăng nhanh ngay từ đầu năm và đến hết tháng 12-2017 tăng cao hơn so với các năm trước Vốn tín dụng tập trung vào các lĩnh vực ưu tiên với nhiều chương trình tín dụng ưu đãi được triển khai tích cực, tạo động lực hỗ trợ trực tiếp cho các ngành, lĩnh vực trọng yếu của nền kinh tế Đáng chú ý là tín dụng tập trung chủ yếu vào lĩnh vực sản xuất, kinh doanh (chiếm khoảng 80% tổng dư nợ).
Kết quả: tổng sản lượng trong nước tăng 6.81% so với năm 2016, vượt mục tiêu đề ra
6.7%, trong đó GDP đạt 281,4 tỷ USD Về lạm phát CSTT phối hợp chặt chẽ, nhịp nhàng với các chính sách kinh tế vĩ mô khác, nhất là chính sách tài khóa và chính sách quản lý giá của Nhà nước, đã giúp kiểm soát lạm phát bình quân ở mức 3.53%, thấp hơn mục tiêu 4% của Quốc hội đề ra. b) N ă m 2018:
Diễn biến phức tạp, khó lường của kinh tế thế giới và thị trường tài chính toàn cầu Mặc dù đà tăng trưởng kinh tế toàn cầu tiếp tục duy trì, tuy nhiên tốc độ đã có biểu hiện chậm lại từ nửa cuối năm Đồng thời, trên bình diện toàn cầu, giá hàng hóa cơ bản biến động mạnh trước căng thẳng leo thang của xung đột thương mại Mỹ-Trung, cùng chủ nghĩa dân túy và chủ nghĩa bảo hộ mậu dịch quay trở lại, áp lực lạm phát gia tăng tại nhiều nước, đồng USD tăng giá so với hầu hết các đồng tiền chủ chốt Trong bối cảnh đó, ngân hàng trung ương các nước lớn tiếp tục thu hẹp dần CSTT nới lỏng, kéo theo xu hướng tăng lãi suất và can thiệp ngoại tệ để ổn định tỷ giá tại nhiều nước mới nổi và đang phát triển Kinh tế trong nước năm qua cũng có nhiều khó khăn do những yếu kém nội tại từ nhiều năm trước, sức cạnh tranh của nền kinh tế chưa cao, tình trạng thiên tai, lũ lụt Những tác động bất lợi trên đây là những khó khăn, thách thức vô cùng lớn cho công tác điều hành CSTT của NHNN trong việc thực hiện mục tiêu kiểm soát lạm phát, ổn định thị trường tiền tệ, ngoại hối và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế Tuy nhiên, với sự chỉ đạo quyết liệt, sát sao và kiên định của Chính phủ và sự phối hợp chặt chẽ từ các bộ, ngành, NHNN đã bám sát mục tiêu của Quốc hội, Chính phủ và diễn biến kinh tế vĩ mô, thị trường tiền tệ để điều hành CSTT chủ động, linh hoạt, phối hợp chặt chẽ với chính sách tài khóa và các chính sách vĩ mô khác nhằm kiểm soát lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, góp phần hỗ trợ tăng trưởng kinh tế bền vững; đảm bảo an toàn hoạt động của hệ thống các TCTD.
- Tác động của chính sách tiền tệ:
Năm 2018, trong nửa đầu năm khi nguồn cung ngoại tệ thuận lợi, NHNN chủ yếu cung tiền mua ngoại tệ, tăng Dự trữ ngoại hối Nhà nước đồng thời hút tiền trung hòa qua phát hành tín phiếu NHNN nhằm kiểm soát tiền tệ Theo đó, NHNN đã giảm 0,25%/năm lãi suất chào mua giấy tờ có giá và giữ ở mức 4,75%/năm để phát tín hiệu hỗ trợ ổn định mặt bằng lãi suất thị trường; đồng thời chào bán tín phiếu NHNN với kỳ hạn và khối lượng ở mức hợp lý một mặt để hút tiền trung hòa, kiểm soát tiền tệ ở mức hợp lý, mặt khác góp phần kiểm soát lạm phát, ổn định tỷ giá và hỗ trợ ổn định mặt bằng lãi suất thị trường.
Năm 2018, NHNN tiếp tục điều hành lãi suất phù hợp với diễn biến kinh tế vĩ mô, lạm phát và thị trường tiền tệ nhằm góp phần kiểm soát lạm phát theo mục tiêu, tăng sản lượng, ổn định kinh tế vĩ mô NHNN đã giảm lãi suất chào mua O M O từ 5%/năm xuống 4.75%/năm; điều tiết thanh khoản của các TCTD, hỗ trợ ổn định mặt bằng lãi suất.
Năm 2018, mặc dù tỷ giá năm 2018 có mức tăng khá cao so với các năm trước nhưng xét về tổng thể, có thể nói năm 2018 vẫn là một năm thành công trong công tác điều hành tỷ giá của NHNN Tỷ lệ dự trữ bắt buộc đối với tiền gửi VND được duy trì ở mức 3% đối
18 với tiền gửi không kỳ hạn và có kỳ hạn dưới 12 tháng, 1% đối với tiền gửi có kỳ hạn từ 12 tháng trở lên Đối với tiền gửi bằng ngoại tệ, tỷ lệ dự trữ bắt buộc được duy trì ở mức 8 % đối với tiền gửi không kỳ hạn và có kỳ hạn dưới 12 tháng, 6% đối với tiền gửi có kỳ hạn từ
12 tháng trở lên và 1% đối với tiền gửi của các TCTD ở nước ngoài.
Năm 2018, điều hành tăng trưởng tín dụng phù hợp với cân đối vĩ mô, đáp ứng nhu cầu vốn của nền kinh tế, gắn liền với nâng cao chất lượng, tập trung tín dụng vào sản xuất kinh doanh, tín dụng đối với các lĩnh vực rủi ro được kiểm soát chặt chẽ, đảm bảo hoạt động an toàn Nhờ đó, tín dụng tăng ngay từ những tháng đầu năm và trải đều qua các tháng, tính đến cuối năm 2018, tín dụng tăng khoảng 14% so với cuối năm 2017.
Kết quả: GDP cả năm 2018 là 310,1 tỷ USD, tăng 7.08%, là mức tăng cao nhất kể từ năm 2008 trở về đây Lạm phát ở mức 3.54% (là năm thứ 5 liên tiếp lạm phát được kiểm soát ở mức dưới 4%). c) N ă m 2019:
Giai đoạn 2020 – 202
Dịch Covid-19 diễn biến phức tạp, làm gián đoạn hoạt động kinh tế – xã hội của các quốc gia trên thế giới; xung đột thương mại Mỹ – Trung vẫn tiếp diễn Trong nước, thiên tai, dịch bệnh tác động không nhỏ tới các hoạt động của nền kinh tế và cuộc sống của người dân; tỷ lệ thất nghiệp, thiếu việc làm ở mức cao Tuy nhiên, với những giải pháp quyết liệt và hiệu quả trong việc thực hiện mục tiêu kép “vừa phòng chống dịch bệnh, vừa phát triển kinh tế – xã hội”, kinh tế Việt Nam vẫn đạt kết quả tích cực với việc duy trì tăng trưởng. Mặc dù tăng trưởng GDP năm 2020 đạt thấp nhất trong giai đoạn 2011-2020 nhưng trước những tác động tiêu cực của dịch Covid-19 thì đó là một thành công của nước ta với tốc độ tăng thuộc nhóm nước cao nhất thế giới Cùng với Trung Quốc và Mi-an-ma, Việt Nam là một trong ba quốc gia ở châu Á có mức tăng trưởng tích cực trong năm nay; đồng thời quy mô nền kinh tế nước ta đạt hơn 343 tỷ USD, vượt Xin-ga-po (337,5 tỷ USD) và Ma-lai-xi- a (336,3 tỷ USD), đưa Việt Nam trở thành quốc gia có nền kinh tế lớn thứ 4 trong khu vực Đông Nam Á (sau In-đô-nê-xi-a 1.088,8 tỷ USD; Thái Lan 509,2 tỷ USD và Phi-li-pin 367,4 tỷ USD).
Tác động của chính sách tiền tệ:
Năm 2020, liên tục điều chỉnh giảm đồng bộ các mức lãi suất với quy mô lớn, để hỗ trợ nền kinh tế NHNN đã điều chỉnh giảm 1,5 - 2,0%/năm lãi suất điều hành, sẵn sàng hỗ trợ thanh khoản, tạo điều kiện cho các TCTD tiếp cận nguồn vốn chi phí thấp từ NHNN;giảm 1.5%/năm trần lãi suất cho vay ngắn hạn VND đối với các lĩnh vực ưu tiên Đồng thời, chỉ đạo các TCTD chủ động cân đối khả năng tài chính để áp dụng lãi suất cho vay hợp lý; triệt để tiết giảm chi phí hoạt động, tập trung mọi nguồn lực để giảm lãi suất cho vay nhằm hỗ trợ và đồng hành cùng doanh nghiệp, người dân vượt qua khó khăn Nhờ đó, mặt bằng lãi suất thị trường giảm, lãi suất cho vay ngắn hạn tối đa bằng VND đối với các lĩnh vực ưu tiên của TCTD giảm 1.5%/năm so với cuối năm 2019 (cuối năm 2020 là 4.5%/năm).
Cuối năm 2020, tỷ giá trung tâm ở mức 23.131 VND/USD, giảm -0.1% cuối năm 2019; tỷ giá bình quân liên ngân hàng khoảng 23.090 VND/USD, giảm -0.35% so với cuối năm
2019 Dự trữ ngoại hối Nhà nước tăng cao giúp gia tăng tiềm lực tài chính và củng cố uy tín quốc gia Thị trường ngoại tệ duy trì ổn định trong những tháng đầu năm 2021, theo đó ngày 11/3/2021, tỷ giá trung tâm ở mức 23.204 VND/USD, tăng 0.32% so với mức cuối năm 2020; tỷ giá bình quân liên ngân hàng ở mức 23.051 VND/USD, giảm -0.17% so với cuối năm 2020.
Năm 2020, NHNN thể hiện điều hành tín dụng linh hoạt, an toàn, hiệu quả, tập trung vào SXKD, lĩnh vực ưu tiên theo chủ trương của Chính phủ; tạo điều kiện thuận lợi tiếp cận vốn tín dụng đối với doanh nghiệp, người dân, góp phần đẩy lùi tín dụng đen; kiểm soát chặt chẽ tín dụng đối với các lĩnh vực tiềm ẩn rủi ro từ đó kiểm soát tiền tệ và lạm phát, hỗ trợ tăng trưởng bền vững.
Kết quả: GDP Việt Nam đạt khoảng 343 tỷ USD, vẫn duy trì tăng trưởng với tốc độ tăng GDP ước tính đạt 2,91% so với năm trước, tuy là mức tăng thấp nhất trong giai đoạn2011-2020, nhưng trong bối cảnh địa dịch COVID-19 diễn biến phức tạp, ảnh hưởng tiêu cực tới mọi lĩnh vực kinh tế - xã hội thì đây là thành công lớn của Việt Nam với mức tăng trưởng năm 2020 thuộc nhóm cao nhất thế giới Lạm phát cơ bản bình quân ổn định ở mức2.31% (năm 2019 là 2.01%) cho thấy sự phù hợp của công tác điều hành CSTT, đóng góp tích cực đến việc ổn định lạm phát bình quân chung.
Bối cảnh kinh tế: Đại dịch Covid-19 tiếp tục diễn biến nguy hiểm và phức tạp với biến chủng Delta, khiến tiến trình phục hồi kinh tế phân hóa rõ rệt giữa các nước phát triển đã phổ quát vắc-xin với các nước đang, kém phát triển có tỷ lệ tiêm vắc-xin mức thấp Quỹ Tiền tệ quốc tế - IMF (10/2021) dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu năm 2021 đạt 5,9%, được dẫn dắt bởi các nền kinh tế phát triển như Mỹ, châu Âu Tình trạng đứt gãy chuỗi cung ứng toàn cầu tiếp tục là lực cản, đẩy giá hàng hóa cơ bản (lương thực, thực phẩm, năng lượng) và chi phí sản xuất tăng cao Lạm phát tăng cao kỷ lục tại nhiều nước trong nhiều thập kỷ trở lại đây, trong khi phục hồi kinh tế còn chưa vững chắc Xu hướng thu hẹp nới lỏng CSTT, tăng lãi suất trở thành chủ đạo để ứng phó với nguy cơ lạm phát và rủi ro bất ổn tài chính Tính đến cuối tháng 12/2021, đã có tổng cộng 113 lượt tăng lãi suất trên toàn cầu.
Trong nước, đợt bùng phát dịch Covid-19 lần thứ tư tác động nghiêm trọng đến mọi mặt đời sống kinh tế - xã hội; giãn cách xã hội, chuỗi cung ứng đứt gãy, tỷ lệ thất nghiệp gia tăng trong khi nhiều doanh nghiệp thiếu hụt lao động… đã bào mòn sức chống chịu của doanh nghiệp, người dân, tạo gánh nặng lớn lên hệ thống an sinh xã hội.
Tác động của chính sách tiền tệ:
Th ứ nh ấ t, đả m b ả o thanh kho ả n thông su ố t trên th ị tr ườ ng ti ề n t ệ , t ạ o đ i ề u ki ệ n để TCTD ti ế p t ụ c gi ả m lãi su ấ t cho vay, h ỗ tr ợ TCTD đẩ y m ạ nh tín d ụ ng đáp ứ ng đầ y đủ , k ị p th ờ i nhu c ầ u v ố n c ủ a n ề n kinh t ế
NHNN mua lượng lớn ngoại tệ bổ sung Dự trữ ngoại hối Nhà nước, đưa tiền đồng ra thị trường, qua đó thanh khoản hệ thống TCTD dồi dào, đồng thời, hàng ngày NHNN chào mua giấy tờ có giá trên thị trường mở nhằm phát tín hiệu sẵn sàng hỗ trợ thanh khoản, ổn định thị trường tiền tệ Nhờ đó, lãi suất liên ngân hàng giảm xuống và duy trì ở mức rất thấp trong lịch sử, giảm chi phí vốn đầu vào cho TCTD, qua đó tạo điều kiện thuận lợi đểTCTD giảm lãi suất cho vay.
Th ứ hai, đả m b ả o cung ứ ng v ố n tín d ụ ng đầ y đủ và k ị p th ờ i cho các nhu c ầ u s ả n xu ấ t, kinh doanh c ủ a n ề n kinh t ế , linh ho ạ t đ i ề u ch ỉ nh ch ỉ tiêu t ă ng tr ưở ng tín d ụ ng đố i v ới các TCTD, hướ ng t ă ng tr ưởng tín dụ ng g ắ n v ớ i ch ấ t l ượ ng
NHNN điều hành tăng trưởng tín dụng trên cơ sở chỉ tiêu định hướng từ đầu năm, và linh hoạt điều chỉnh để phù hợp với diễn biến phức tạp, khó lường của dịch Covid-19 Theo đó, NHNN điều chỉnh tăng chỉ tiêu tín dụng cho TCTD có năng lực tài chính, quản trị điều hành, có khả năng mở rộng tín dụng an toàn, lành mạnh, để kịp thời hỗ trợ nền kinh tế. Đồng thời, NHNN chỉ đạo TCTD tăng trưởng tín dụng an toàn, hiệu quả, tập trung tín dụng vào các lĩnh vực sản xuất, lĩnh vực ưu tiên; kiểm soát chặt chẽ tín dụng vào các lĩnh vực tiềm ẩn rủi ro; tăng cường quản lý rủi ro đối với tín dụng tiêu dùng; tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp và người dân tiếp cận vốn tín dụng ngân hàng, góp phần hạn chế tín dụng đen.
Trên cơ sở đó, tín dụng tăng ngay từ đầu năm và cao hơn năm 2020, kịp thời đáp ứng nhu cầu của nền kinh tế Đến ngày 30/12/2021, tín dụng tăng 13,47% so với cuối năm 2020, tăng 13,79% so với cùng kỳ năm 2020 (cùng kỳ năm 2020 tăng 11,85% so với cuối năm
2019 và tăng 11,93% so với cùng kỳ năm 2019) Cơ cấu tín dụng chuyển dịch tích cực, tập trung cho các lĩnh vực sản xuất kinh doanh; 4/5 lĩnh vực ưu tiên có mức tăng trưởng tín dụng cao hơn mức tăng cùng kỳ năm 20201, hỗ trợ tích cực quá trình tái cơ cấu ngành nông nghiệp, phát triển thủy sản, công nghiệp hỗ trợ, doanh nghiệp nhỏ và vừa (DNNVV), doanh nghiệp xuất khẩu, doanh nghiệp ứng dụng công nghệ cao Tăng trưởng tín dụng các lĩnh vực tiềm ẩn rủi ro như bất động sản, chứng khoán trong tầm kiểm soát của NHNN.
Th ứ ba, ổ n đị nh th ị tr ườ ng ngo ạ i t ệ
NHNN điều hành tỷ giá linh hoạt, bám sát cung cầu thị trường, các cân đối vĩ mô, tiền tệ và mục tiêu CSTT Trong khi xu hướng rút vốn khỏi các nước mới nổi và đang phát triển khiến đồng tiền của nhiều nước trong khu vực mất giá khá lớn so với USD (Baht Thái giảm9,7%, Ringgit Malaysia giảm 2,5%, Đô-la Singapore giảm 1%) thì tỷ giá USD/VND tiếp tục được duy trì ổn định Đến cuối tháng 12/2021, tỷ giá trung tâm USD/VND chỉ tăng
0,06% so với cuối năm 2020 Thanh khoản ngoại tệ trên thị trường thông suốt, các nhu cầu ngoại tệ hợp pháp của người dân, doanh nghiệp đều được đáp ứng đầy đủ, kịp thời.
Kết quả: GDP năm 2021 là 366,1 tỷ USD, tăng 2,58% so với năm trước do dịch Covid-
NHẬN XÉT VÀ KHUYẾN NGHỊ
Nhận định chung về ảnh hưởng của chính sách tiền tệ đến nền kinh tế
Để ổn định nền kinh tế, ổn định xã hội, tạo tiền đề cho kinh tế phục hồi, kích thích tăng trưởng kinh tế đòi hỏi Nhà nước phải thực hiện nhiều chính sách kinh tế vĩ mô, trong đó có chính sách tiền tệ Chính sách tiền tệ đóng vai trò quan trọng trong nền kinh tế, thông qua việc tác động đến các biến số vĩ mô chính sách này giúp Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước kiểm soát được hệ thống tiền tệ Qua đó thực hiện được các mục tiêu như ổn định giá cả, kiểm soát lạm phát, giảm tỷ lệ thất nghiệp, tạo công ăn việc làm cho người lao động, ổn định sức mua của đồng tiền, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế… Đây cũng chính là công cụ để Ngân hàng Nhà nước kiểm soát hoạt động của toàn bộ Ngân hàng thương mại và Tổ chức tín dụng trên toàn quốc.
Ngoài ra trong bối cảnh hội nhập quốc tế hiện nay, chính sách tiền tệ càng có vai trò quan trọng hơn khi nó tác động trực tiếp đến luồng vốn chu chuyển của các quốc gia, từ đó tác động nhất định đến tăng trưởng kinh tế Chính vì vậy, việc nắm bắt những tác động của chính sách tiền tệ tới tăng trưởng kinh tế có ý nghĩa rất thiết thực.
Chính vì thế mà chính sách tiền tệ tác động đến nền kinh tế là một điều hiển nhiên, bởi nó được sinh ra là để điều tiết tiền tệ, mà sự vận động của tiền tệ trong nền kinh tế lại như máu lưu thông trong cơ thể con người.
Đánh giá tác động của chính sách tiền tệ đến sản lượng và lạm phát giai đoạn 2017-202
a) Đánh giá tác độ ng c ủ a CSTT đế n s ả n l ượ ng giai đ o ạ n 2017 – 2022:
Trong giai đoạn 2017 – 2022, nhờ việc điều hành thận trọng chính sách tiền tệ, linh hoạt theo diễn biến của nền kinh tế nên tổng sản lượng trong nước của các năm vẫn tăng trưởng đều và đều vượt so với chỉ tiêu được đề ra Cho thấy nền kinh tế phục hồi rõ nét sau giai đoạn trước 2017.
Năm 2020, tổng sản lượng tăng khoảng 2.91% so với năm trước, tuy là mức tăng thấp nhất trong giai đoạn 2011-2020, nhưng trong bối cảnh địa dịch COVID-19 diễn biến phức tạp, ảnh hưởng tiêu cực tới mọi lĩnh vực kinh tế - xã hội thì đây là thành công lớn của Việt Nam với mức tăng trưởng năm 2020 thuộc nhóm cao nhất thế giới.
Năm 2021 - 2022 Việt Nam trong giai đoạn phục hồi, bối cảnh tình hình kinh tế, chính trị thế giới biến động bất thường với nhiều khó khăn, thách thức nhưng hoạt động kinh tế – xã hội năm 2022 của nước ta đã đạt được những kết quả đáng ghi nhận.
Nhìn chung, trong giai đoạn từ năm 2017 – 2022, nhờ sự vào cuộc của cả hệ thống chính trị, sự chỉ đạo, điều hành kịp thời, quyết liệt, sát sao của NHNN luôn chủ động, linh hoạt trong trong việc điều hành hành CSTT kết hợp với CSTK và các chính sách khác trong kinh kinh tế vĩ mô, sử dụng hiệu quả các các công cụ CSTT đã góp phần giúp sản lượng liên tục tăng qua các năm và vượt chỉ tiêu đề ra cho thấy sự ổn định và giữ vững sản lượng khi là một trong những nước hiếm hoi trên thế giới đạt mức tăng trưởng dương vào thời kỳ nền kinh tế thế giới bị đe dọa trước đại dịch Covid-19. b) Đánh giá tác độ ng c ủ a CSTT đế n l ạm phát giai đ o ạ n 2017 – 2022:
Việt Nam ta đã điều hành chính sách tiền tệ một cách chủ động, linh hoạt và thận trọng, trong đó đã phối hợp chặt chẽ với chính sách tài khóa và các chính sách vĩ mô khác để giải quyết vấn đề lạm phát xảy ra trong giai đoạn 2017 - 2022.
Chính sách tiền tệ kiểm soát lạm phát ổn định giá cả bằng cách đặt ra mục tiêu cho lãi suất qua đêm trên thị trường tiền tệ liên ngân hàng và điều chỉnh lượng cung tiền của NHTW. Để giảm thiểu tối đa rủi ro trên bảng cân đối của NHTW, tất cả các nghiệp vụ cung cấp thanh khoản được diễn ra dưới hình thức các giao dịch đối ứng trên cơ sở tài sản thế chấp đủ tiêu chuẩn.
Lạm phát vào giai đoạn từ 2017 - 2020 cơ bản được kiểm soát tốt qua các năm, giữ mức tương đối ổn định Bình quân trong giai đoạn này đạt khoảng 4% và tỉ lệ nằm trong phạm vi mục tiêu đề ra (dưới 4%).
Mặc dù năm 2020 nền kinh tế chịu ảnh hưởng nặng nề bởi dịch bệnh Covid-19 có những chuyển biến phức tạp, ảnh hưởng mạnh mẽ đến sự tăng trưởng của các lĩnh vực, ngành nghề khác nhau Tuy nhiên nền kinh tế nước ta vẫn duy trì mức ổn định vững chắc, lạm phát được kiểm soát duy trì ở mức thấp, tạo môi trường và động lực cho phát triển kinh tế - xã hội Giá cả các mặt hàng diễn biến tương đối ổn định.
Bước sang năm 2021, trong bối cảnh áp lực lạm phát toàn cầu ngày càng tăng cao, giá nguyên vật liệu đầu vào cho sản xuất, giá cước vận chuyển liên tục tăng khiến tỷ lệ lạm phát tăng nhẹ Khi đó nước ta vẫn tiếp tục được đánh giá là năm kiểm soát lạm phát thành công của Chính phủ Việt Nam.
Năm 2022, Việt Nam thành công trong kiểm soát lạm phát trước bối cảnh lạm phát thế giới tăng cao do Chính phủ điều hành sát sao, kịp thời và quyết liệt Các giải pháp về thuế, hỗ trợ và bình ổn giá, đảm bảo đủ nguồn cung đã phát huy hiệu quả trong hỗ trợ cho hoạt động sản xuất, kinh doanh của doanh nghiệp và đời sống của người dân, giảm áp lực đáng kể lên mặt bằng giá.
Nhìn chung, tỷ lệ lạm phát Việt Nam qua các năm có sự thay đổi mạnh mẽ Nhờ vào việc Chính phủ luôn theo dõi và thống kê tỷ lệ sát sao mà có thể kịp thời thực hiện chính sách phù hợp đảm bảo nền kinh tế vĩ mô ổn định Đối với nền kinh tế vĩ mô, Chính phủ đã điều hành, chỉ đạo đúng đắn và kịp thời để Việt Nam tăng trưởng tích cực với những chỉ số vĩ mô được đảm bảo Thị trường tiền tệ, ngoại hối ổn định, lạm phát được kiểm soát, giúp neo vững kỳ vọng lạm phát, củng cố niềm tin của nền kinh tế và giới đầu tư vào đồng Việt Nam, góp phần tạo môi trường đầu tư, kinh doanh thuận lợi cho doanh nghiệp.
3 Khuyến nghị sử dụng công cụ chính sách phù hợp a) Tri ể n v ọ ng kinh t ế :
Kinh tế thế giới được dự báo sẽ còn diễn biến phức tạp trong bối cảnh gia tăng cạnh tranh giữa các nước lớn, đặc biệt là sau khi thế giới đã phần nào kiểm soát được đại dịchCovid - 19 Cấu trúc kinh tế toàn cầu sẽ thay đổi sâu sắc; theo đó chuỗi sản xuất tiêu thụ dịch chuyển nhằm đa dạng hóa, giảm sự phụ thuộc quá lớn vào một quốc gia; xu hướngsố hóa nền kinh tế đã và đang được đẩy mạnh sau đại dịch, tạo ra những thay đổi lớn trong cách tổ chức, vận hành nền kinh tế và thúc đẩy năng suất lao động.
Sự phân cực trong cục diện kinh tế, chính trị toàn cầu sẽ đẩy mạnh xu hướng liên kết, hình thành các nhóm nước theo các cực trong cục diện kinh tế, chính trị toàn cầu sẽ đẩy mạnh xu hướng liên kết, hình thành các nhóm nước theo các cực khác nhau, tạo thành các khối kinh tế, thương mại, tài chính Biến đổi khí hậu diễn ra nhanh, tác động tiêu cực lên sản xuất nông nghiệp, kinh tế biển, hệ sinh thái và công tác an sinh xã hội. Ở trong nước, nhờ thành công sớm trong khống chế đại dịch, duy trì nền tảng kinh tế tích cực, Việt Nam hiện là điểm sáng trong bức tranh kinh tế toàn cầu và khu vực Chính phủ kiên định chủ trương xây dựng và vận hành “Chính phủ kiến tạo”, đảm bảo ổn định kinh tế vĩ mô, cải thiện môi trường kinh doanh và thúc đẩy nhanh hơn quá trình hoàn thiện nền kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa, đẩy mạnh kinh tế tư nhân, thu hút có chọn lọc đầu tư nước ngoài, tăng tốc quá trình số hóa nền kinh tế, phát triển các loại hình dịch vụ thế mạnh và hiện đại Các hiệp định tự do đã ký kết giai đoạn trước đang và sẽ phát huy tác dụng mạnh hơn trong giai đoạn 2023 - 2025 Việt Nam đang trong thời kỳ dân số vàng với sự gia tăng nhanh chóng của tầng lớp trung lưu, thúc đẩy tiêu dùng hàng hóa, dịch vụ, trong đó có các tiện ích và dịch vụ ngân hàng hiện đại Chính phủ tiếp tục kiên định mục tiêu kiểm soát lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, phấn đấu tốc độ tăng trưởng bình quân từ 6.5% - 7.0%/năm để có thể vượt ra khỏi nhóm nước đang phát triển thu nhập trung bình thấp vào năm 2025.
Như vậy, nước ta đang đứng trước những thời cơ và triển vọng to lớn trong phát triển kinh tế Tuy nhiên, đối với những biến chuyển phức tạp, khó lường của kinh tế trong và sau đại dịch, tình hình chính trị quốc tế, xu thế cách mạng công nghiệp 4.0, biến đổi khí hậu… đòi hỏi chúng ta phải khôn khéo, linh hoạt tận dụng cơ hội và vượt qua thách thức, phấn đấu đạt được mục tiêu nêu trên Điều này cũng có nghĩa là cần tiếp tục khắc phục những tồn tại, hạn chế trong giai đoạn trước về cả năng lực cạnh tranh của doanh nghiệp và tính tự chủ của nền kinh tế, hoàn thiện thể chế kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa,
32 kết cấu hạ tầng, nguồn nhân lực, quá trình cơ cấu lại nền kinh tế và ứng dụng khoa học công nghệ, đổi mới sáng tạo. b) Khuy ế n ngh ị s ử d ụng các công cụ chính sách phù hợ p v ớ i b ố i c ả nh: