NỘI DUNG HỒ SƠ BÁO CÁO NGHIÊN CỨU KHẢ THI CỦA DỰ ÁN I.Mô tả về dự án, cơ quan đề xuất, cơ quan thực hiện dự án và cơ quan vận hành 1.Mô tả dự án Để phát triển thị trường về nông nghiệp sạch, các hiệp hội tổ chức sức khỏe và nông nghiệp Việt Nam khuyến khích các tổ chức, cá nhân tham gia vào thị trường sản xuất nông nghiệp sạch ở Việt Nam. Với lợi thế khí hậu nhiệt đới gió mùa thay đổi nhiều tầng khí hậu cùng với hiện trạng đất đai đa dạng màu mỡ và diện tích lớn, lượng mưa nhiều và ổn định hàng năm nên việc phát triển xây dựng nông trại sạch ở Việt Nam có tiềm năng rất lớn. Đặc biệt là nhu cầu nông sản sạch đảm bảo sức khỏe của người tiêu dùng chưa được khai thác cũng như đáp ứng hiệu quả. Nhà đầu tư phát triển nông sản CCV GROUP cùng với các tổ chức nông sản ký thỏa thuận cùng phát triển dự án CEco đầu tư nông nghiệp sạch ứng dụng công nghệ cao Israel CEco tại xã Long Khánh, huyện Hồng Ngự, tỉnh Đồng Tháp để chuyên canh các loại rau ăn củ, quả và cây ăn lá chất lượng cao. 2.Các cơ quan chịu trách nhiệm về dự án Dự án do tập đoàn CCV GROUP triển khai và chịu trách nhiệm thực hiện dưới sự giám sát của tổ chức nông sản cũng như bộ nông nghiệp và phát triển nông thôn tỉnh Đồng Tháp, trung tâm khuyến nông Đồng Tháp theo dõi và hỗ trợ dự án. Dự án đã CCV GROUP trình bày trước đó và được cấp giấy chứng nhận đủ điều kiện an toàn thực phẩm theo quy định, cũng như chứng nhận quy trình sản xuất nông nghiệp tốt cấp quốc gia VietGAP và tương lai hướng đến quốc tế GobalGAP. 3.Lịch trình thực hiện dự án Theo tiến độ dự án được thực hiện đầu tư trong 1 năm (năm 0), sau đó đưa vào hoạt động đầu tư từ năm 1. Mọi lợi nhuận, doanh thu và chi phí được ước tính cụ thể ở các bảng thông số có đính kèm. Thời gian hoạt động của dự án ước tính 3 năm sau khi đầu tư ban đầu. 4.Địa điểm thực hiện dự án Địa điểm được lựa chọn và thực hiện dự án từ những diện tích đất bỏ hoang chưa thực hiện sự án nào hoặc những ruộng lúa thâm canh kém hiệu quả không được chú trọng nhiều. Do thực hiện kế hoạch sản xuất nông nghiệp thủy canh nên vấn đề thổ nhưỡng sẽ không quá phụ thuộc mà thay vào đó là diện tích và độ trãi rộng sẽ được chú trọng đầu tư nhằm mang lại lợi nhuận cao. 5.Nguồn tài chính cho dự án Tổng mức đầu tư của dự án ước tính 50 tỷ đồng. Trong đó vốn vay chiếm 40% tổng mức đầu tư. Sau khi tham khảo so sánh lãi suất cũng như chương trình ưu đãi của nhiều ngân hàng thì sau cùng quyết định nguồn vốn vay sẽ được vay từ ngân hàng Vietcombank với lãi suất cố định 9.2%/ năm và thời hạn vay là 3 năm. Việc chọn hạn mục vay này giúp chúng ta chủ động hơn trong kế hoạch tài chính và kinh doanh. Cùng với quyết định kế hoạch trả nợ theo phương thức gốc trả đều (CAM) giúp dự án tiết kiệm chi phí lãi vay hơn. II.Căn cứ xác định sự cần thiết và tính cấp thiết của dự án 1.Môi trường vĩ mô và chính sách phát triển của đất nước Hiện nay, mô hình sản xuất nông sản sạch đang là xu hướng của nhiều quốc gia trên thế giới, trong đó có Việt Nam. Việc phát triển sản xuất nông sản sạch giúp đảm bảo chất lượng nông sản đồng thời đem lại giá trị kinh tế, giúp mở ra hướng đi phát triển nông nghiệp bền vững, là xu thế tất yếu để Việt Nam tham gia chuỗi cung ứng toàn cầu. 2.Thị trường: Cung - Cầu Cùng với sự phát triển ngày nay, cuộc khủng hoảng về an toàn thực phẩm và nguy cơ bệnh tật từ thực phẩm lạm dụng phân bón hóa học nhiều đang là hồi chuông cảnh báo. Do đó nhu cầu sử dụng sản phẩm nông nghiệp hữu cơ, an toàn ngày càng nhiều. Vì lý do này các mô hình sản xuất nông sản sạch như CEco ngày càng được đón nhận và nhân rộng. 3.Mục tiêu của dự án Nông nghiệp sạch là hệ thống quản lý và sản xuất nông nghiệp không hoặc giảm thiểu sử dụng thuốc trừ sâu, phân bón hóa học. Góp phần giảm ô nhiễm môi trường đất và nước. Mục tiêu của dự án không chỉ mang mang lại nhiều lợi ích cho môi trường, đem lại giá trị kinh tế cao mà còn cải thiện sức khỏe của người tiêu dùng. III.Thông tin các nguồn lực, chi phí của dự án. 1.Các thành phần trong tổng mức đầu tư - Để thuận lợi cho yêu cầu không gian mặt bằng để dự án hoạt động sản xuất lâu dài thì yêu cầu phải đầu tư vào đất. Giá trị đất đầu tư vào dự án 20 tỷ đồng có tính pháp lý rõ ràng. Dự kiến nếu xem đất là khoản đầu tư riêng biệt thì giá trị đất khi thanh lý sẽ tăng 100% giá trị đầu tư ban đầu. - Để vận hành và phục vụ tốt dự án thì yêu cầu về máy móc thiết bị là cần thiết. Giá trị đầu tư vào máy móc thiết bị ước tính 30 tỷ đồng. Thời gian hữu dụng của hạn mục đầu tư này là 10 năm. Khấu hao máy móc thiết bị là khấu hao đều ( Khấu hao theo đường thẳng). 2.Công suất thích hợp Năng lực sản xuất hàng năm theo thiết kế của dự án là 100.000 sản phẩm (tương đương thùng khi xuất kho). Khi dự án đi vào hoạt động thì ước tính công suất huy động thục tế qua các năm 1,2,3 hoạt động của dự án là 70%, 90%, 100% công suất thiết kế. 3.Chi phí thực hiện dự án - Chi phí đầu vào trực tiếp tính bình quân trên một đơn vị sản phẩm qua các năm lần lượt: 160 ngàn đồng (năm 1), 150 ngàn đồng (năm 2) và 140 ngàn đồng (năm 3). - Chi phí quản lý và bán hàng hàng năm khi dự án đi vào hoạt động dự kiến phát sinh khoảng 15% doanh thu. - Giá bán dự kiến cho sản phẩm là 480 ngàn đồng trên một đơn vị sản phẩm. Giá bán sẽ được điều chỉnh theo tỷ lệ lạm phát hàng năm trong suốt thời gian khai thác dự án. - Để đáp ứng nhu cầu hoạt động sản xuất kinh doanh khi dự án đi vào hoạt động thì nhu cầu vốn lưu động hàng năm của dự án gồm: Khoản phải thu hàng năm (AR) là 15% doanh thu và khoản phải trả (AP) là 20%, tồn quỹ tiền mặt dự kiến (CB) là 10% so với khoản mua hàng năm của dự án. (Trong đó khoản mua hàng năm của dự án bao gồm chi phí đầu vào trực tiếp và chi phí quản lý bán hàng) 4.Các thông tin khác - Hàng tồn kho hằng năm bằng 10% sản lượng sản xuất. - Theo tính toán của chính phủ Việt Nam, lạm phát năm 2021 sẽ dao động từ 2-2.5%, và sẽ tăng lên trong năm 2022. Nhưng mục tiêu chính phủ đề ra là sẽ kiểm soát tỷ lệ lạm phát dưới mức 3%. Vào năm 2022, tỷ lệ lạm phát sẽ tăng cao hơn năm 2021 do tình hình dịch bệnh vẫn còn diễn biến phức tạp, thị trường giá xăng dầu thế giới biến động không ngừng có thể đạt 2.8%. Nhưng mức lạm phát sẽ được điều chỉnh và ổn định lại ở mức dưới 2.5% ở các năm sau. Vậy lạm phát bình quân hàng năm đạt khoảng 2,5%. - Suất chiết khấu của dự án bao gồm chi phí cơ hội của đồng vốn, tỷ lệ lạm phát dự kiến, lợi nhuận mong muốn và phần bù rủi ro của dự án. Trong dự án này mức rủi ro ước tính 2%. Chi phí cơ hội của dự án được so sánh với lãi suất tiết kiệm của ngân hàng ước tính 5-6%/ năm, tỷ lệ lạm phát dao động 2-3%/ năm, phần lợi nhuận mong muốn của dự án là 3%. Do đó, ước tính suất chiết khấu của dự án rơi vào khoảng 10%. - Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp áp dụng cho hoạt động kinh doanh của dự án là 20%/năm. IV.Hiệu suất đầu tư 1.Phân tích kinh tế- kỹ thuật - Phần phân tích kỹ thuật là cơ sở nhằm lựa chọn phướng án tối ưu về kỹ thuật trên quan điểm kinh tế và là tiền đề cho việc tiến hành phân tích kinh tế tài- tài chính. Có thể thấy tổng công suất ước tính trên trường hợp cơ sở thì năm 1 là 70%, năm 2 là 90% và năm 3 là 100%. Tuy nhiên với việc vận hành nuôi trồng thuận lợi công suất có thể tăng lên ở các năm 80%, 100%, 100%. Ngược lại ở trường hợp thời tiếc không thuận lợi, máy móc thiết bị xảy ra vấn đề thì công suất huy động giảm còn 60%, 80%, 90% ở các năm. - Sơ đồ mạng lưới cung cấp phía nông trại được thiết kế vận hành nhanh chóng đảm bảo sản phẩm đến tay người tiêu dùng trong trạng thái tốt nhất, tươi mới nhất. Sản phẩm sau khi đúng chu trình sẽ được đưa qua các bước kiểm tra, vệ sinh và đóng gói cẩn thận. Sau đấy sẽ được vận chuyển đến các nhà phân phối theolịch trình trước đó. Cuối cùng sản phẩm sẽ được trưng bày và bán ở các cửa hàng tiêu dùng, siêu thị để đảm bảo sẵn sàng cung cấp cho khách hàng. - Sơ đồ nông trại trồng trọt sẽ được phân theo từng khu, từng thời điểm thu hoạch. Đảm bảo được nông sản thu hoạch đúng hạn. Sau lứa thu hoạch đó thì sẽ tiến hành vệ sinh thay dung dịch thủy canh chuẩn bị cho lứa mới. Chu trình diễn ra liên tục đảm đảo nguồn cung ổn định. 2.Phân tích xã hội- môi trường. - Giá trị mà dự án mang lại không những làm tăng giá trị nông sản, thúc đẩy tăng trưởng nền kinh tế mà còn có đóng góp vào ngân sách nhà nước thông qua thuế thu nhập doanh nghiệp hàng năm là 20%. Bên cạnh đó lợi ích thiết thực là nâng cao mức sống của người dân nơi đây, tạo việc làm ổn định tăng mức thu nhập cho người lao động cùng nông thôn. - Nếu dự án thành công là bước tiến lớn cho nền nông nghiệp khu vực vì khi đó hạn chế được vấn đề sử dụng phân bón hóa học làm bạc màu đất phù sa. Đồng thời là sự đóng góp đáng kể vào việc nâng cao sức khỏe con người, với phương châm thực phẩm sạch, sức khỏe tốt. 3.Phân tích kinh tế tài chính. Các thông tin, kết quả phân tích của dự án được trình bày như sau:
Trang 1BỘ GIÁO DỤC & ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC UEH VIỆN KINH DOANH
BÁO CÁO THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ
Giảng viên hướng dẫn: Phan Thị Thu Hương
Trang 2NỘI DUNG HỒ SƠ BÁO CÁO NGHIÊN CỨU KHẢ THI CỦA DỰ ÁN
I. Mô tả về dự án, cơ quan đề xuất, cơ quan thực hiện dự án và cơ quan vận hành
1 Mô tả dự án
Để phát triển thị trường về nông nghiệp sạch, các hiệp hội tổ chức sức khỏe và nông nghiệp Việt Nam khuyến khích các tổ chức, cá nhân tham gia vào thị trường sản xuất nông nghiệp sạch ở Việt Nam Với lợi thế khí hậu nhiệt đới gió mùa thay đổi nhiều tầng khí hậu cùng với hiện trạng đất đai đa dạng màu mỡ và diện tích lớn, lượng mưa nhiều và ổn định hàng năm nên việc phát triển xây dựng nông trại sạch ở Việt Nam có tiềm năng rất lớn Đặc biệt là nhu cầu nông sản sạch đảm bảo sức khỏe của người tiêu dùng chưa được khai thác cũng như đáp ứng hiệu quả Nhà đầu tư phát triển nông sản CCV GROUP cùng với các tổ chức nông sản ký thỏa thuận cùng phát triển dự án CEco đầu tư nông nghiệp sạch ứng dụng công nghệ cao Israel CEco tại xã Long Khánh, huyện Hồng Ngự, tỉnh Đồng Tháp để chuyên canh các loại rau ăn củ, quả và cây ăn lá chất lượng cao
2. Các cơ quan chịu trách nhiệm về dự án
Dự án do tập đoàn CCV GROUP triển khai và chịu trách nhiệm thực hiện dưới sự giám sát của tổ chức nông sản cũng như bộ nông nghiệp và phát triển nông thôn tỉnh Đồng Tháp, trung tâm khuyến nông Đồng Tháp theo dõi và hỗ trợ dự án Dự
án đã CCV GROUP trình bày trước đó và được cấp giấy chứng nhận đủ điều kiện
an toàn thực phẩm theo quy định, cũng như chứng nhận quy trình sản xuất nông nghiệp tốt cấp quốc gia VietGAP và tương lai hướng đến quốc tế GobalGAP
3 Lịch trình thực hiện dự án
Theo tiến độ dự án được thực hiện đầu tư trong 1 năm (năm 0), sau đó đưa vào hoạt động đầu tư từ năm 1 Mọi lợi nhuận, doanh thu và chi phí được ước tính cụ thể ở các bảng thông số có đính kèm Thời gian hoạt động của dự án ước tính 3 năm sau khi đầu tư ban đầu
4 Địa điểm thực hiện dự án
Địa điểm được lựa chọn và thực hiện dự án từ những diện tích đất bỏ hoang chưa thực hiện sự án nào hoặc những ruộng lúa thâm canh kém hiệu quả không được chú trọng nhiều Do thực hiện kế hoạch sản xuất nông nghiệp thủy canh nên vấn đề thổ nhưỡng sẽ không quá phụ thuộc mà thay vào đó là diện tích và độ trãi rộng sẽ được chú trọng đầu tư nhằm mang lại lợi nhuận cao
5 Nguồn tài chính cho dự án
Trang 3Tổng mức đầu tư của dự án ước tính 50 tỷ đồng Trong đó vốn vay chiếm 40% tổng mức đầu tư Sau khi tham khảo so sánh lãi suất cũng như chương trình ưu đãi của nhiều ngân hàng thì sau cùng quyết định nguồn vốn vay sẽ được vay từ ngân hàng Vietcombank với lãi suất cố định 9.2%/ năm và thời hạn vay là 3 năm Việc chọn hạn mục vay này giúp chúng ta chủ động hơn trong kế hoạch tài chính và kinh doanh Cùng với quyết định kế hoạch trả nợ theo phương thức gốc trả đều (CAM) giúp dự án tiết kiệm chi phí lãi vay hơn
II Căn cứ xác định sự cần thiết và tính cấp thiết của dự án
1. Môi trường vĩ mô và chính sách phát triển của đất nước
Hiện nay, mô hình sản xuất nông sản sạch đang là xu hướng của nhiều quốc gia trên thế giới, trong đó có Việt Nam Việc phát triển sản xuất nông sản sạch giúp đảm bảo chất lượng nông sản đồng thời đem lại giá trị kinh tế, giúp mở ra hướng đi phát triển nông nghiệp bền vững, là xu thế tất yếu để Việt Nam tham gia chuỗi cung ứng toàn cầu
2. Thị trường: Cung - Cầu
Cùng với sự phát triển ngày nay, cuộc khủng hoảng về an toàn thực phẩm và nguy
cơ bệnh tật từ thực phẩm lạm dụng phân bón hóa học nhiều đang là hồi chuông cảnh báo Do đó nhu cầu sử dụng sản phẩm nông nghiệp hữu cơ, an toàn ngày càng nhiều Vì lý do này các mô hình sản xuất nông sản sạch như CEco ngày càng được đón nhận và nhân rộng
3 Mục tiêu của dự án
Nông nghiệp sạch là hệ thống quản lý và sản xuất nông nghiệp không hoặc giảm thiểu sử dụng thuốc trừ sâu, phân bón hóa học Góp phần giảm ô nhiễm môi trường đất và nước Mục tiêu của dự án không chỉ mang mang lại nhiều lợi ích cho môi trường, đem lại giá trị kinh tế cao mà còn cải thiện sức khỏe của người tiêu dùng
III Thông tin các nguồn lực, chi phí của dự án.
1 Các thành phần trong tổng mức đầu tư
- Để thuận lợi cho yêu cầu không gian mặt bằng để dự án hoạt động sản xuất lâu dài thì yêu cầu phải đầu tư vào đất Giá trị đất đầu tư vào dự án 20 tỷ đồng có tính pháp lý rõ ràng Dự kiến nếu xem đất là khoản đầu tư riêng biệt thì giá trị đất khi thanh lý sẽ tăng 100% giá trị đầu tư ban đầu
- Để vận hành và phục vụ tốt dự án thì yêu cầu về máy móc thiết bị là cần thiết Giá trị đầu tư vào máy móc thiết bị ước tính 30 tỷ đồng Thời gian hữu dụng của hạn mục đầu tư này là 10 năm Khấu hao máy móc thiết bị là khấu hao đều ( Khấu hao theo đường thẳng)
Trang 42 Công suất thích hợp
Năng lực sản xuất hàng năm theo thiết kế của dự án là 100.000 sản phẩm (tương đương thùng khi xuất kho) Khi dự án đi vào hoạt động thì ước tính công suất huy động thục tế qua các năm 1,2,3 hoạt động của dự án là 70%, 90%, 100% công suất thiết kế
3 Chi phí thực hiện dự án
- Chi phí đầu vào trực tiếp tính bình quân trên một đơn vị sản phẩm qua các năm lần lượt: 160 ngàn đồng (năm 1), 150 ngàn đồng (năm 2) và 140 ngàn đồng (năm 3)
- Chi phí quản lý và bán hàng hàng năm khi dự án đi vào hoạt động dự kiến phát sinh khoảng 15% doanh thu
- Giá bán dự kiến cho sản phẩm là 480 ngàn đồng trên một đơn vị sản phẩm Giá bán sẽ được điều chỉnh theo tỷ lệ lạm phát hàng năm trong suốt thời gian khai thác
dự án
- Để đáp ứng nhu cầu hoạt động sản xuất kinh doanh khi dự án đi vào hoạt động thì nhu cầu vốn lưu động hàng năm của dự án gồm: Khoản phải thu hàng năm (AR) là 15% doanh thu và khoản phải trả (AP) là 20%, tồn quỹ tiền mặt dự kiến (CB) là 10% so với khoản mua hàng năm của dự án (Trong đó khoản mua hàng năm của
dự án bao gồm chi phí đầu vào trực tiếp và chi phí quản lý bán hàng)
4 Các thông tin khác
- Hàng tồn kho hằng năm bằng 10% sản lượng sản xuất.
- Theo tính toán của chính phủ Việt Nam, lạm phát năm 2021 sẽ dao động từ 2-2.5%, và sẽ tăng lên trong năm 2022 Nhưng mục tiêu chính phủ đề ra là sẽ kiểm soát tỷ lệ lạm phát dưới mức 3% Vào năm 2022, tỷ lệ lạm phát sẽ tăng cao hơn năm 2021 do tình hình dịch bệnh vẫn còn diễn biến phức tạp, thị trường giá xăng dầu thế giới biến động không ngừng có thể đạt 2.8% Nhưng mức lạm phát sẽ được điều chỉnh và ổn định lại ở mức dưới 2.5% ở các năm sau Vậy lạm phát bình quân hàng năm đạt khoảng 2,5%
- Suất chiết khấu của dự án bao gồm chi phí cơ hội của đồng vốn, tỷ lệ lạm phát dự kiến, lợi nhuận mong muốn và phần bù rủi ro của dự án Trong dự án này mức rủi
ro ước tính 2% Chi phí cơ hội của dự án được so sánh với lãi suất tiết kiệm của ngân hàng ước tính 5-6%/ năm, tỷ lệ lạm phát dao động 2-3%/ năm, phần lợi nhuận mong muốn của dự án là 3% Do đó, ước tính suất chiết khấu của dự án rơi vào
khoảng 10%.
Trang 5- Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp áp dụng cho hoạt động kinh doanh của dự
án là 20%/năm
IV Hiệu suất đầu tư
1 Phân tích kinh tế- kỹ thuật
- Phần phân tích kỹ thuật là cơ sở nhằm lựa chọn phướng án tối ưu về kỹ thuật trên quan điểm kinh tế và là tiền đề cho việc tiến hành phân tích kinh tế tài- tài chính
Có thể thấy tổng công suất ước tính trên trường hợp cơ sở thì năm 1 là 70%, năm 2
là 90% và năm 3 là 100% Tuy nhiên với việc vận hành nuôi trồng thuận lợi công suất có thể tăng lên ở các năm 80%, 100%, 100% Ngược lại ở trường hợp thời tiếc không thuận lợi, máy móc thiết bị xảy ra vấn đề thì công suất huy động giảm còn 60%, 80%, 90% ở các năm
- Sơ đồ mạng lưới cung cấp phía nông trại được thiết kế vận hành nhanh chóng đảm bảo sản phẩm đến tay người tiêu dùng trong trạng thái tốt nhất, tươi mới nhất Sản phẩm sau khi đúng chu trình sẽ được đưa qua các bước kiểm tra, vệ sinh và đóng gói cẩn thận Sau đấy sẽ được vận chuyển đến các nhà phân phối theolịch trình trước đó Cuối cùng sản phẩm sẽ được trưng bày và bán ở các cửa hàng tiêu dùng, siêu thị để đảm bảo sẵn sàng cung cấp cho khách hàng
- Sơ đồ nông trại trồng trọt sẽ được phân theo từng khu, từng thời điểm thu hoạch Đảm bảo được nông sản thu hoạch đúng hạn Sau lứa thu hoạch đó thì sẽ tiến hành
vệ sinh thay dung dịch thủy canh chuẩn bị cho lứa mới Chu trình diễn ra liên tục đảm đảo nguồn cung ổn định
2 Phân tích xã hội- môi trường.
- Giá trị mà dự án mang lại không những làm tăng giá trị nông sản, thúc đẩy tăng trưởng nền kinh tế mà còn có đóng góp vào ngân sách nhà nước thông qua thuế thu nhập doanh nghiệp hàng năm là 20% Bên cạnh đó lợi ích thiết thực là nâng cao mức sống của người dân nơi đây, tạo việc làm ổn định tăng mức thu nhập cho người lao động cùng nông thôn
- Nếu dự án thành công là bước tiến lớn cho nền nông nghiệp khu vực vì khi đó hạn chế được vấn đề sử dụng phân bón hóa học làm bạc màu đất phù sa Đồng thời
là sự đóng góp đáng kể vào việc nâng cao sức khỏe con người, với phương châm thực phẩm sạch, sức khỏe tốt
3 Phân tích kinh tế tài chính.
Các thông tin, kết quả phân tích của dự án được trình bày như sau:
Trang 6KẾ HOẠCH ĐẦU TƯ
(Triệu VNĐ)
Cơ sở vật chất và MMTB 30,000
…
KẾ HOẠCH KHẤU
Giá trị CSVC và MMTB
Giá trị còn lại cuối kỳ 30,000 27,000 24000 21000
KẾ HOẠCH TRẢ NỢ (CAM)
(Triệu VNĐ)
Dư nợ đầu kỳ 20000.0 13333.3 6666.7
Khoản thanh toán 9052.7 8257.3 7462.0
Dư nợ cuối kỳ 20000.0 13333.3 6666.7 0.0 Vốn vay giải ngân 20000.0
Ngân lưu tài trợ (NCFt_D) 20000.0 (9052.7) (8257.3) (7462.0)
Trang 7DOANH THU DỰ KIẾN
(Triệu VNĐ)
Sản lượng sản xuất sp 70000 90000 100000
Tồn kho thành phẩm sp 7000 9000 10000
Sản lượng tiêu thụ sp 63000 88000 99000
Giá bán sản phẩm Tr VNĐ/sp 0.480 0.492 0.504 0.517
Doanh thu
Tr
CHI PHÍ HOẠT ĐỘNG
(Triệu VNĐ)
Tổng chi phí trực tiếp 14480 17183.44 18076.47
Giá thành đơn vị sản phẩm 0.207 0.191 0.181 Giá vốn hàng bán
Chi phí quản lý- bán hàng 4649.4 6656.8 7676.1
KẾ HOẠCH LÃI LỖ
(Triệu VNĐ)
Giá vốn hàng bán (LIFO) 13032.0 16801.6 17895.7
Chi phí quản lý- bán hàng 4649.4 6656.8 7676.1
LN trước thuế (EBT) 10928.6 19329.4 24806.7
Trang 8Kết chuyển lỗ năm trước 0.0 0.0 0.0
LN sau thuế (EAT) 8742.9 15463.5 19845.4
Khoản mua hàng năm 16129.4 20840.2 22752.5
VỐN LƯU ĐỘNG
(Triệu VNĐ)
Kế hoạch VLĐ (3036.5) (1536.3) (828.1) 5400.8
KẾ HOẠCH NGÂN LƯU THEO QUAN ĐIỂM TOÀN BỘ VỐN CSH (AEPV)
(Triệu VNĐ)
Doanh thu 30996.00 44378.4 51173.84 0
Chênh lệch AR (trừ) (4649.4) (2007.4) (1019.3) 7676.1
Khoản chi 50000.0 14516.5 20369.1 22561.3 2275.3
Đầu tư đất 20000
Đầu tư MMTB 30000
Chi phí đầu vào trực tiếp 11480.0 14183.4 15076.5 0.0 Chi phí quản lý- bán hàng 4649.4 6656.8 7676.1 0.0 Chênh lệch AP (trừ) (3225.9) (942.2) (382.5) 4550.5 Chênh lệch CB 1612.9 471.1 191.2 (2275.3)
NCFt trước thuế (50000.0) 11830.1 22001.9 27593.2 50657.2
Trang 9Thuế TNDN (Không ưu đãi) 2662.9 4184.0 5120.4 0.0
CFt_AEPV sau thuế (50000.0) 9167.2 17817.9 22472.8 50657.2
KẾ HOẠCH NGÂN LƯU THEO QUAN ĐIỂM TỔNG ĐẦU TƯ
(TIP)
(Triệu VNĐ)
Doanh thu 30996 44378.4 51173.84 0
Chênh lệch AR (trừ) (4649.4) (2007.4) (1019.3) 7676.1
Khoản chi 50000.0 14516.5 20369.1 22561.3 2275.3
Đầu tư MMTB 30000
Chi phí đầu vào trực tiếp 11480.0 14183.4 15076.5 0.0
Chi phí quản lý- bán hàng 4649.4 6656.8 7676.1 0.0
Chênh lệch AP (trừ) (3225.9) (942.2) (382.5) 4550.5 Chênh lệch CB 1612.9 471.1 191.2 (2275.3)
NCFt trước thuế (50000.0) 11830.1 22001.9 27593.2 50657.2
Thuế TNDN (Không ưu đãi) 2185.7 3865.9 4961.3 0.0
KẾ HOẠCH NGÂN LƯU THEO QUAN ĐIỂM VỐN
CSH (EPV)
(Triệu VNĐ)
Khoản thu 20000.0 26346.6 42371.0 50154.5 52932.4
Doanh thu 30996 44378.4 51173.84 0
Chênh lệch AR (trừ) (4649.40) (2007.36) (1019.32) 7676.08
Khoản chi 50000.0 25754.8 32492.3 34984.7 2275.3
Trang 10Đầu tư đất 20000
Đầu tư MMTB 30000
Chi phí đầu vào trực tiếp 11480.0 14183.4 15076.5 0.0
Chi phí quản lý- bán hàng 4649.4 6656.8 7676.1 0.0
Chênh lệch AP (trừ) (3225.9) (942.2) (382.5) 4550.5
Chênh lệch CB 1612.9 471.1 191.2 (2275.3)
Thuế TNDN (Không ưu đãi) 2185.7 3865.9 4961.3 0.0
Trả nợ gốc và lãi 9053 8257 7462 0
SO SÁNH CÁC NGÂN LƯU RÒNG THEO QUAN ĐIỂM TÀI CHÍNH
CFt_AEPV (50000.0) 9167.2 17817.9 22472.8 50657.2
Lá chắn thuế (TS) 0.0 477.2 318.1 159.1 0.0
CFt_TIP (50000.0) 9644.4 18136.0 22631.9 50657.2
CFt tài trợ (D) 20000.0 (9052.7) (8257.3) (7462.0) 0.0
CFt_EPV (30000.0) 591.8 9878.7 15169.9 50657.2
SO SÁNH CÁC NGÂN LƯU RÒNG THEO QUAN ĐIỂM TÀI CHÍNH: SUẤT CHIẾT KHẤU VÀ NPV
CFt_AEPV (50000.0) 9167.2 17817.9 22472.8 50657.2
CFt_TIP (50000.0) 9644.4 18136.0 22631.9 50657.2 Giá trị của dự án 69955.1 69229.9 59920.7 44928.7
WACC*=%E*rE+ %D*rD 12.75% 12.75% 12.75% 12.75%
NPV(TIP)@WACC1 19955.09
WACC=%E*rE+ %D*rD*(1- 12.07% 12.29% 12.48% 12.75%
Trang 11PV(CFt_AEPV) (50000.0) 8180.1 14159.0 15876.0 31740.0
NPV(AEPV)@WACC2 19955.09
CFt_D (tài trợ) 20000.0 (9052.7) (8257.3) (7462.0) 0.0 Giá trị của nợ (D) 20000.0 13333.3 6666.7 0.0
CFt_EPV (30000.0) 591.8 9878.7 15169.9 50657.2 Giá trị vốn CSH (E) 49955.09 55896.61 53254.05 44928.74
Tỷ lệ D/E 40.04% 23.85% 12.52% 0
PV(NCFt_EPV) (30000.0) 523.3 7734.8 10525.0 31171.9
Scenario Summary
Current
Changing
Cells:
Result Cells:
NPV 19955.09 23314.64 19955.09 15292.10
IRR(TIP) 26.43% 28.85% 26.43% 23.23%
IRR(EPV) 31.20% 34.57% 31.20% 26.86%
4 Các yếu tố rủi ro
- Bằng việc phân tích độ nhạy có thể thấy được các biến số quan trọng để từ đó có
giải pháp điều chỉnh phù hợp đối với biến nhạy cảm này Qua phân thì biến giá bán
là biến quan trọng Vì khi thay đổi ít thì dẫn đến kết quả dự án thay đổi rõ rệt, giá
Trang 12trị NPV có đổi chiều Do đó để kiểm soát tốt biến số này thì dự án cần phải kiểm soát tốt các chi phí đầu vào để đảm bảo rằng giá bán ổn định trong giai đoạn thực hiện dự án
- Vốn đầu tư: Chi phí máy móc thiết bị chiếm tỷ trọng cao (40% suất đầu tư) Dự
án bước đầu áp dụng kỹ thuật cũng như công nghệ thiết bị hiện đại nên sẽ gặp không ít trục trặc máy móc có thể dẫn đến hư tổn thiết bị hoặc các vấn đề thời thiết phát sinh khi vào mùa mưa ở khu vực kéo dài làm cho chi phí bảo trì quản lý tăng cao Thêm vào đó vốn vay chiếm tỷ trọng cao (40%) trong tổng mức đầu tư, nguồn vốn vay này sẽ tạo ra lãi vay lớn làm tăng giá trị hệ số chiết khấu tài chính Để giải quyết vấn đề này dự án cần được phân tích qua nhiều phương pháp phân tích rủi ro ngoài độ nhạy như phân tích tình huống Và như đã trình bày tình huống có thể thấy dự án sẽ rất khả thi cho nhà đầu tư vì NPV qua các năm đều lớn hơn 0 (Ngoài yếu tố giá bán thì dự án không phụ thuộc nhiều vào các yếu tố đầu vào như lạm phát, AR, AP… ), điều đó cho thấy các yếu tố đầu vào hay thị trường biến đổi như thế nào thì dự án vẫn có lợi nhuận Hơn hết trong những trường hợp xấu nhất thì giá trị NPV (15292.10) vẫn lớn hơn 0 Thêm vào đó tỷ lệ thu hồi vốn nội bộ (IRR) của từng ngân lưu theo quan điểm tài chính đều lớn hơn giá trị suất chiết khấu của
dự án (MARR) đặt ra Từ phân tích cho thấy dự án CEco là đáng giá Do đó, hãy là nhà đầu tư thông thái nhìn nhận mức lợi nhuận cũng như cơ hội và ý nghĩa dự án mang lại cho cộng đồng mà cân nhắc đầu tư dự án Vì dự án đầu tư cung cấp nông sản thủy canh sạch CEco là dự án phát triển kinh tế nông thôn rất tiềm năng, hiện đại có nhiều triển vọng ở Việt Nam Thành công của dự án sẽ cung cấp thực phẩm sạch cho người tiêu dùng Việt Nam, góp phần giải quyết vấn đề đảm bảo an toàn thực phẩm, bảo vệ môi trường trong tương lai ở Việt Nam