Báo Cáo Nhóm 20% Môn Đầu Tư Tài Chính Xây Dựng Danh Mục Đầu Tư Tối Ưu.pdf

Việc tăng giá nhiên liệu năm 2022 dẫn đến cơ câu chỉ phí của nền kinh tế tăng lên, ngoài ra còn gia tăng chị phí vật liệu xây dựng Tăng trưởng tín dụng tiếp tục giảm Trong tháng 3 năm 20

TRƯỜNG ĐẠI HQC TON DUC THANG

KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG

ĐẠI HỌC TÔN ĐỨC THẮNG

BAO CAO NHOM 20%

MON DAU TU TAI CHINH

XÂY DỰNG DANH MỤC ĐẦU TƯ TOL UU

GVHD: co Lé Thanh Hoa Nhom: 2

Té: 1

Sinh vién thuc hién:

Võ Đan Phương _ B20000394 Trần Phương Thảo _ B2000407 Thanh phố Hồ Chí Minh, ngày 15 tháng 11 năm 2023

DANH SACH PHAN CONG CONG VIEC

- Phan tich giai doan 2 + phan tich

giai đoạn 1 (kết quả xây dựng

- Phan tich giai doan 1 (bao gom

dữ liệu, phân tích dữ liệu và biểu

đồ)

1.2.2.6 Ned henge TMCP A CHAU co ccccccccccccccccscessssessessssseesssessssesessssssstssieesisetsussseearetees 14 1.2.3 Phân tích ngành được - - G1 nS ST TH kk kh 15 1.2.4 Lựa chọn cỗ phiếu ngành được s2 S22 121 3 2111121 2211121212 Ertreei 17

1.2.42 CTCP Dược phẩm ÏHI€XDÌATE ào SH TH HH rau 20 1.2.4.3 “.ac::tiaaaiiiiaaiÝiÝÝÝÝŸ 21 1.2.4.4 CTCP Xuất nhập khẩu Ÿ TẾ DOimeS€O Ă S St Tnhh ea 23 CHƯƠNG 2: QUÁ TRÌNH XÂY DỰNG DANH MỤC - 2Q 2222k 26 2.1 DỮ LUIỆU 222222 1212123231313131313131313131313111511151515131115151515151511151511151515151E1515E1E1.1.1eE 26

2.2.PHÂN TÍCH DỮ LIIỆU - 52 52221 222122121222122122222221222221222k re 26 2.2.1 Tỷ suất sinh lời -. ST: 22 12t 2212121 221112121 21111111211112111121E1 re 26

2.2.3 Độ lệch chuẩn - Standard Deviation 0n n 22H n1 re 27 2.2.4 Risk free - ÑỈ QQ HH HH KH KD KĐT ku 28 2.2.5, Sharpe ni iidÝẢ 29

2.2.7 Ma trận hiệp phương sai - nnnnnnnnnHnHHnnnHknkkHkkkệt 31 2.2.8 Ma trận hệ số tong quam ccccccceccssscssesesesesseseseseseaseseseseetsuessscetsteseteeeteeeees 32 2.3 BIÊU ĐỎ ĐƯỜNG BIÊN HIỆU QUẢ Q.22 2212122122212 2 erreere 33 2.3.1 Minimum variance portfolio -á - LH HH kệ 33 2.3.2 Optimail risky portfolio Go knkkkkHkkkkt 34

2.3.5 Maximum return portfoÌio etree eet interna 36 2.3.6 Kết quả xây dựng danh mục đẫu tư - 5:2 5S 22121 EE2112121E221x51EEEtrerrer 37 CHƯƠNG 3: KIEM TRA HIEU QUA DANH MỤC Q.2 212 re 38 3.1 Lựa chọn thời điểm S0 2n n S221 2122112 21021111211121111121212121 re 38 3.2 Kiểm tra hiệu quả xây dựng danh mục -. - S22 1213 22221 12c rrrerrrrre 38 3.3 Kết luận, khuyến nghị 5.5: 2 1n S21 1321812111111212111211121111121212112111 re 40 TÀI LIỆU THAM KHẢO - S22 12121 2121112111 212151212 1111211211211 Enrrrre 4I

CHUONG 1: TONG QUAN

1.1.2 Nền kinh tế việt nam

Sản xuất công nghiệp tiếp tục suy yếu

Trong tháng 5 năm 2023, chỉ số sản xuất công nghiệp ( IIP) chỉ tăng 0,1% trong khi đó tháng 4

ở mức 0,5% Nguyên nhân chính dẫn đến sự suy yếu của IIP là do sản xuất bị thu hẹp gây ra xuất khâu giảm, trong đó có các ngành như may mặc, giày dép, gỗ và giấy, điện tử, máy móc, xe có động cơ và đồ nội thất Chỉ số PMI trong tháng 4 giảm từ 46,7 xuống 45,3, PMI của Việt Nam luôn năm trong vùng thu hẹp ( dưới mức 50)

Tăng trưởng doanh thu bản lẻ vẫn mạnh và ở mức tương đương so với thời kỳ trước Covid Doanh thu bán lẻ tiếp tục tăng ở mức 11,5% (so với cùng kỳ) trong tháng 5 năm 2023, trương đương với tốc đệ tăng trưởng trong hai tháng trước đó và so với giai đoạn trước đại dịch

mu So VGi thang tru‘dc So với cùng kỳ năm trước

05/19 11/19 05/20 11/20 05/21 11/21 05/22 11/22 05/23

Hinh 1.1 Doanh thu ban le (%, NSA)

Thương mại hàng hóa vẫn nằm trong vùng suy giảm

Do nhu cầu công dân nước ngoài yếu, trong tháng 5 năm 2023 xuất khẩu hàng hóa tăng 4,3% so với tháng 4, tuy nhiên vẫn thấp hơn so với năm trước 6% Xuất khẩu của hầu hết các lĩnh vực sản xuất chính đều bị thu hẹp trong tháng 5 Trong đó các ngành sản xuất chính của Việt Nam như hàng may mặc và giày đép có lượng xuất khâu giảm lần lượt là 16,7% và 5,4%, trong khi đó xuất khẩu máy tính, máy móc và điện thoại thông minh (các ngành sản xuất công nghệ chủ chốt của Việt Nam) tương ứng giảm | 1,4%, 6,4% và 5,2% (so với cùng kỳ năm 2022)

Trong tháng 5 năm 2023 nhập khẩu giảm 18,4% trong khi đó tháng 4 giảm 23,1% điều đó phản ánh nhu cầu đầu tư vào nước ngoài tiếp tục giảm Điều này được gây ra chủ yếu bởi nhập khẩu nguyên liệu đệt may giảm ( cụ thể giảm 37,5%, so với cùng kỳ), điện tử và linh kiện máy tính đã giảm 10%, máy móc giảm 17,3% và điện thoại thông mình giảm 56% Những sự sụt giảm liên tục của nhập khẩu là dấu hiệu cho thấy hoạt động xấut khâu sẽ còn tiếp tục suy yếu trong những tháng tới

Toàn câu có những bất ôn về kinh tế ảnh hưởng đến quyết định của nhà đầu tư khiến dòng vốn FDI được cam kết sẽ giảm xuống còn 1,98 tý USD vào tháng 5 năm 2023, trơng đương với giảm

42,3% so với tháng 4/2023 Lĩnh vực cam kết chính là Lĩnh vực sản xuất chế biến chế tạo Vốn

EDI giải ngân đạt 1,8 ty do la My vao thang 5 năm 2023, cải thiện nhẹ so với tháng 4 và tương đương với mức cùng kỳ năm trước

Lạm phát chỉ số giá tiếu đùng và lạm phát cơ bản tiếp tục giảm nhẹ, nhưng lạm phát cơ bản vẫn

Ở mức cao

Tiếp tục có sự giảm trong chỉ số giá tiêu dùng từ 2,8% trong tháng 4 xuống 2,4% trong tháng 5 Giá nhiên liệu và xăng dầu trong nước cũng giảm nhờ giá năng lượng toàn cầu cũng giảm, đo đó ngành giao thông giảm 0.9% tý lệ lạm phát

Trong khi đó, những nguyên nhân chính gây ra lạm phát CPI lương thực và thực phẩm tăng 3,6%,

và nhà ở va vật liệu xây dựng tăng 6,4% Một số mặt hàng do chính phụ quản lý như dịch vụ

giáo dục và y tế vẫn có tỷ lệ lạm phát cơ bản ở mức cao ( 4,5% trong tháng 5 và 4,6% trong tháng

4 Việc tăng giá nhiên liệu năm 2022 dẫn đến cơ câu chỉ phí của nền kinh tế tăng lên, ngoài ra còn gia tăng chị phí vật liệu xây dựng

Tăng trưởng tín dụng tiếp tục giảm

Trong tháng 3 năm 2023 Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) đã thực hiện cắt giảm lãi suất, đây đã là lần thứ 3 Cụ thê là giảm lãi suất tái cấp vốn từ 5,5% xuống còn 5% và lãi suất vay qua đêm cũng giảm từ 6,0% xuống 5,5% Ngoài ra NHNN áp dụng lãi trần đối với lãi suất huy động ngắn hạn (6 tháng trở xuống) chỉ ở mức 5% và giảm 50 điểm cơ bản Các nhân hàng thương mại

đã thực hiện giảm lãi suất huy động và cho vay theo sự điều chỉnh của NHNN Tuy nhiên sau đợt cắt giảm lãi suất thì tăng trưởng tín dụng vẫn tiếp tục giảm xuống còn 9% ( mức thấp nhất trong những năm gần đây) trong tháng 5 năm 2023 so với tháng 4 là 9,2%, Điều này cho thấy nhu cau tin đụng dần yếu đi đo các hoạt động sản xuất và xuất khâu tiếp tục suy yếu và nhu câu vốn giảm từ thị trường bất động sản và chứng khoán

1.2 PHAN TICH NGANH

Tình L2 Biểu đỗ lợi nhuận ngành ngân hàng 2014— 2022

Năm 2022 được ghi nhận là một năm đầy khó khăn cho nên kinh tế Việt Nam nói chung và nhóm ngành Ngân hàng nói riêng Nền kinh tế toàn cầu chậm lại rõ rệt và đứng trước nguy cơ suy thoái, chiến sự Nga — Ukraine kéo đài đây giá dầu và giá nguyên vật liệu tăng cao; lạm phát bắt đầu tăng cao khiến các Ngân hàng Trung ương lớn thực hiện that chặt chính sách tiền tệ để kìm chế lạm phát Trước áp lực tăng lãi suất của Fed, Ngân hàng Nhà nước cũng đã tiến hành hai đợt điều chính lãi suất điều hành vào ngày 23/09/2022 và ngày 25/10/2022 thêm tối đa 2 điểm phân trăm, đây mặt bằng lãi suất trong nước lên mức cao Tình hình kinh tế trong nước cũng ghỉ nhận nhiều biến động không mấy tích cực, khi lạm phát trong nước cũng liên tục tăng, thị trường chứng khoán ghi nhận sự lao đốc về cả điểm số và thanh khoản, thị trường bat động sản âm đạm, kênh trải phiếu doanh nghiệp trở nên kém hấp dẫn Tuy đối diện với nhiều thách thức từ cả tình hình thé giới và trong nước, đặc biệt là trong Lũy kế cả năm 2022, ngành Ngân hàng ghi nhận lợi nhuận sau thuế 196,330 tỷ đồng, tăng trưởng 35% so với kết quả của năm 2021

Hinh 1.3 Biéu a6 loi nhudn cua cdc ngdn hang 2014 — 2022

Có 16/17 mã ngân hàng được niêm yết trên sàn HOSE ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận dương Dẫn đâu về lợi nhuận là ngân hàng VCB và TCB, với lợi nhuận sau thuế lần lượt đạt 30.000 tỷ đồng và 20.000 tỷ đồng Các ngân hàng BID, VPB, MBB, CTG ghi nhận lợi nhuận sau thuế trên 15.000 tỷ đồng Ngân hàng EIB ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận sau thuế vượt trội +205% so với năm 2021 nhờ sự tăng trưởng ở phần lớn các mảng kinh đoanh, trong khi chỉ phí dự phòng lại giảm tới 909%; các ngân hàng BID, LPB, VPB, SSB, SHB cũng ghi nhận mức tăng trưởng trên 50%

Một yếu tổ khác có tác động tích cực tới ngành ngân hang Viét Nam 1a xu huéng chuyén déi sé tiếp tục dién ra mạnh mẽ, có thê giúp các TCTD tăng trải nghiệm khách hàng và hiệu quả kinh doanh Cùng với xu hướng phát triển ngân hàng trực tuyến (online banking) và ngân hàng di động (mobile banking), các ngân hàng gần đây đã sử trí tuệ nhân tạo (AI) đề hỗ trợ khách hàng quản lý tài khoản, giải đáp thắc mắc, phân tích hành vi khách hàng Nhờ đó, quy mô thị trường

dịch vụ tài chính số của Việt Nam được dự báo sẽ tiếp tục tăng nhanh trong giai đoạn tới

Theo BDA Partners (2022), quy mô thị trường dịch vụ tài chính số Việt Nam sẽ đạt khoảng 3,8

tỷ USD vào năm 2025 với tốc độ tăng trưởng bình quân là 38%/năm, nhanh nhất khu vực ASEAN Đồng thời, theo kết quả khảo sát của Bảo cáo E — Conomy SEA 2022, người dùng kỹ

thuật số ở khu vực thành thị của Việt Nam sử dụng dịch vụ thương mại điện tử cao thứ 2 khu

vực, chiếm tý lệ 96%, chỉ đứng sau Singapore (97%) Trong tương lai, 90% người tiêu dùng số Việt Nam dự định duy trì hay thậm chí gia tăng sử dụng các nền tảng thương mại điện tử trong

12 tháng tới Đặc biệt, hoạt động thanh toán không dùng tiền mặt (TTKDTM) đã tăng trưởng nhanh, góp phần thực hiện tốt Đề án phát triển TTKDTM Theo Vụ Thanh toán (NHNN), năm

2022, giao dịch TTKDTM tăng 85,6% về số lượng và 31,4% về giá trị so với cùng kỳ và tăng mạnh ở tất cả các kênh (Hình 2)

1.2.2 Lựa chọn cỗ phiếu ngành ngân hàng

1.2.2.1 Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam

Giới thiệu

Tên đây đủ: Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam

Tên tiếng Anh: Bank for Foreign Trade of Vietnam

San giao dich: HOSE

Ma chimg khoan: VCB

Ngày niêm yết: 30/06/2009

Vốn điều lệ: 55.890.912.620.000

Số CP đang lưu hành: 5.589.091.262

Ly do lwa chon

VCB đã có những đóng góp quan trọng cho sự ôn định và phát triển của kinh tế đất nước, phát huy tốt vai trò của một ngân hàng đối ngoại chủ lực, phục vụ hiệu quả cho phát triển kinh tế trong nước, đồng thời tạo những ảnh hưởng quan trọng đối với cộng đồng tài chính khu vực và toàn

Chỉ số lợi nhuận trên VCSH (ROE) 21,11% | 21,66% | 24.44% Chỉ số nợ xấu (NPL) 0% — 3% 0,62% | 0,63% 0,68% Chỉ số nợ trên tiền gửi (LDR) < 85% 73,5% | 778% | 73,9% Chỉ số biên lãi ròng (NIM) 3,11% | 3,15% | 3,39%

việc tăng cường các biện pháp kiểm soát rủi ro, thực hiện thấm định khách hàng chặt chẽ trước

khi giải ngân, tăng cường kiểm tra, giám sát trong và sau khi cho vay để đảm bảo chất lượng danh mục tín dụng Chất lượng tín dụng của VCB được đánh giá cao, thấp đáng kế so với kế hoạch được đưa ra, cụ thể là chí số nợ xấu qua các năm tăng không đáng kế Ngoài ra, vào năm

2022 VCB có tỷ lệ dự phòng bao nợ xấu (LLR) đạt mức 457%, cao nhất trong các NHTM Ngân hàng đã thực hiện tốt theo thông tư 26/2022/TT-NHNN về việc duy trì mức tỷ lệ đư nợ cho vay

(LDR) dưới 85% để đảm bảo kiểm soát được rủi ro thanh khoản Chỉ số biên lãi ròng (NIM) của

VCB được cả thiện nhờ tận dụng được nguồn vốn chỉ phí thấp do tỷ lệ CASA được cải thiện

VCB đang duy trì mức an toàn vốn trén 8% theo quy định của thông tư 41/2016/TT-NHNN và hiện đang đặt mục tiêu hệ số an toàn vốn đến 2025 đạt 11%, với tốc độ tăng nhanh chóng qua các năm thì đó là điều kha thi Điều đó cũng cho thấy VCB sẽ có khả năng chống chọi với rủi ro thị trường ngày càng cao và góp phần to lớn vào ôn định chính sách tiền tệ của Chính phủ và Ngân hàng nhà nước

1.2.2.2 Ngân hàng TMCP Tiên Phong

Giới thiệu

Tên đầy đủ: Ngân hàng TMCP Tiên Phong

Tên tiéng Anh: Tien Phong Commercial Joint Stock Bank

San giao dich: HOSE

Chỉ số nợ trên tiền gửi (LDR) < 85% 58.2% | 64,75% 85%

Chỉ số biên lãi ròng (NIM) 45% | 43% | 3,98%

Chỉ số an toàn vẫn (CAR) > 8% >10% | 13,39% | 12,6%

Bảng 1.2 Phân tích chỉ số của TPBank 2020 — 2022

Ngân hàng này cũng được đánh giả là một trong những ngân hàng hoạt động hiệu quả khi ROE

ba năm gân nhất lần lượt là 23,54% (2020); 22,6 1% (202 1) và 21,5% (2022), là một trong những

ngân hàng có lợi nhuận trên VCSH cao ở Việt Nam

TPBank cũng tiếp tục nằm trong nhóm ngân hàng có tỷ lệ nợ xấu được kiểm soát chặt chế ở mức dưới 1% Tỷ lệ bao nợ xấu ở mức trên 135% trong nhiều năm qua và thuộc top các ngân hàng có

tỷ lệ cao Ngân hàng hướng tới việc tối ưu hóa hệ số LDR đang ở mức thấp vào năm 2020 (58,2%

so với giới han 85%) dé hé tro NIM nam 2022, kết quá là TPBank đã đạt được chỉ số LDR chuẩn

so với thông tư 26/2022/TT-NHNN Triển vọng NIM cũng tích cực hơn nhờ tăng CASA hơn

nữa và kiểm soát chặt chẽ chất lượng các khoản vay

Năm 2021, TPBank là ngân hàng Việt Nam đầu tiên đạt tiêu chuẩn Basel 1H, hiệp ước về an toàn

vốn của quốc tế Điều này cho thấy sự phòng vệ rủi ro và đáp ứng tiêu chuẩn khắt khe hơn của TPBank về an toàn vốn và hệ số CAR Đây có thể xem là một yếu tố giúp ngân hàng được cấp

“room” tín dụng cao hơn so với mặt bằng chung TPBank đã thực hiện tăng vốn điều lệ, nâng tổng số vốn điều lệ lên hơn 15.817 tỷ đồng Nguồn vốn chủ sở hữu tăng thêm cùng nguồn vốn huy động chất lượng đã giúp Ngân hàng nâng cao chỉ số an toàn vốn (CAR)

1.2.2.3 Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng

Giới thiệu

Tên đây đủ: Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng

Tén tiéng Anh: Vietnam Prosperity Joint Stock Commercial Bank

San giao dich: HOSE

Ma chimg khoan: VPB

Ngày niêm yết: 17/08/2017

cạnh đó, VPBank sở hữu sức mạnh của hệ sinh thái đa tầng và công nghệ số - bộ đôi được VPBank chu trong phat triển và đầu tư trong giai đoạn chiến lược 2018 - 2022, phục vụ mục tiêu

tăng trưởng chất lượng của ngân hàng trong trung và dài hạn Thông qua công nghệ, hệ sinh thái các sản phẩm, dịch vụ và giải pháp tài chính số đã trở thành trụ cột sinh lời, giúp ngân hàng tối

ưu hóa nguồn thu

Chỉ số lợi nhuận trên VCSH (ROE) 22% 19,8% | 20,3% Chỉ số nợ xấu (NPL) 0% — 3% 29% | 1,51% | 2,19% Chỉ số nợ trên tiền gửi (LDR) <85% 73,1% | 75,7% | 76,8% Chỉ số biên lai rong (NIM) 49% | 5,3%% | 5,39%

Chỉ số an toàn vốn (CAR) > 8% 117% | 143% | 14,9%

Hiệu quả hoạt động của công ty thể hiện tích cực qua các chỉ số như chỉ số lợi nhuận trên tông

tai san (ROA), chi sé loi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) Từ đó, trở thành nền tảng vững chắc cho những bước ngoặt trong hành trình 5 năm tiếp theo của ngân hàng với mục tiêu tăng trưởng chất lượng, kiến tạo các giá trị thịnh vượng và bền vững cho khách hàng, cộng đồng và xã hội

10

Tỷ lệ nợ xấu (NPL) của ngân hàng riêng lẻ theo Thông tư l1 được kiểm soát ở mức 2,19% nhằm đâm bảo an toàn danh mục tín đụng Trong khi đó, huy động từ tiền gửi khách hàng tại ngân hàng riêng lẻ tăng gần 30% so với cuối năm 2021, đóng góp lớn từ khối khách hàng cá nhân (RB) và khối khách hàng SME (tăng 43%) Song song với nguồn vốn nội uy tín của VPBank trên thị trường quốc tế đã giúp ngân hàng huy động thành công hơn I tỷ USD từ các tô chức tài chính toàn cầu, góp phần đa dạng hóa nguồn vốn cho vay trung và dài hạn và bảo toàn các tỷ lệ

an toàn thanh khoảnTới cuối năm 2022, tỷ lệ an toàn vốn (CAR) hợp nhất của VPBank đạt gần 15%, vượt xa yêu cầu 8% của thông tư 41 do NHNN ban hành , nằm trong nhóm ngân hàng có

tỷ lệ CAR cao nhất toàn hệ thống và tiệm cận các ngân hàng hàng đầu khu vực

1.2.2.4 Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam

Giới thiệu

Tên đây đủ: Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam

Tên tiếng Anh: Vietnam Technological and Commercial Joint Stock Bank

San giao dich: HOSE

đó

II

Chỉ số lợi nhuận trên VCSH (ROE) 183% | 21,7% | 19,6%

Chỉ số nợ xấu (NPL) 0% — 3% 0,5% 0,7% 0,7% Chỉ số nợ trên tiền gửi (LDR) < 85% 78,1% 75% | 76,57% Chỉ số biên lãi ròng (NIM) 4,9% 5,6% 5,1%

Chỉ số an toàn vốn (CAR) > 8% 16,1% 15% 15,2%

Bảng 1.4 Phân tích chỉ số của Techeombank 2020 — 2022

Năm 2020, tỷ lệ CASA (tiền gửi không kỳ hạn) của TCB đứng số | tai thi trường Việt Nam, ROA ở mức 3% - cao nhất toàn ngành ngân hàng, Forbes bình chọn là thương hiệu ngân hàng

ấn tượng nhất năm 2020 Năm 2022, tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) đạt 19,6% và tỷ suất sinh lời trên tông tài sản (ROA) đạt 3,2%, là những tỷ lệ lợi nhuận hàng đầu trong ngành ngân hàng

Tý lệ nợ xấu (NPL) duy trì ở mức lành mạnh 0,7% và đứng đầu ngành cùng với tỷ lệ an toàn vốn (CAR) theo Basel II dat 15,2%, các tý lệ phan anh chất lượng tài sản và được đuy trì ở mức Sau hai năm đăng ký niêm yết trên sàn HOSE, biên lãi ròng NIM của TCB tăng 0.55% đạt 5.04% vào năm 2021 Đến năm 2022, chi sé NIM bi thu hẹp là do các đợt tăng lãi suất toàn cầu và thanh khoản thắt chặt hơn trong hệ thống ngân hàng Việt Nam, dẫn tới lãi suất tiền gửi có kỳ hạn cao hơn và giảm tỷ trọng tiền gửi không kỳ hạn (CASA) của Ngân hàng

1.2.2.5 Ngan hang TMCP Quan Déi

Giới thiệu

Tên đây đủ: Ngân hàng TMCP Quân Đội

Tên tiếng Anh: Military Commercial Joint Stock Bank

San giao dich: HOSE

12

Ngày niêm yết: 01/11/2011

Vốn điều lệ: 52.140.840.520.000

Số CP đang lưu hành: 5.214.084.052

Ly do lựa chon

Chỉ số nợ xấu (NPL) 0% — 3% 0,92% 0,9% 1,09% Chỉ số nợ trên tiền gửi (LDR) < 85% 72/27% | 80,1% 87,4%

Bảng 1.5 Phân tích chỉ số của MB Bank 2020 — 2022

Ngân hàng MB luôn tuân thủ nghiêm túc các quy định của pháp luật và của NHNN, quản lý chặt chẽ các giới hạn an toàn, đảm bảo sự phát triển bền vững và hiệu quả cho ngân hàng Năm 2022,

Tý lệ nợ xấu chỉ ở mức 1,09% và thấp hơn mức kế hoạch được ĐHĐCĐ giao là 1,5% Lý do là

MB luôn thực hiện trích lập dự phòng đầy đủ với tỷ lệ đự phòng/NPL luôn ở mức cao và đạt

295% thuộc nhóm cao của thị trường

Các chỉ tiêu hiệu quả duy trì Top đầu ngành: ROA tăng đều qua các năm với tỷ lệ tăng trưởng đạt 26% năm 2021 và 13,4% năm 2022 Trong khi ROE ~25,55% (12,063 so với năm 2021) chủ yếu do NIM của ngân hàng được cải thiện nhờ tối ưu hóa danh mục và duy trì quy mô tài sản sinh lời tốt, tập trung vào phân khúc bán lẻ và tài chính tiêu dùng; CAR hợp nhất đạt l 1,53% cao hơn mức 2021 là 11,2% và 2020 là 10,42% đảm bảo quy định NHNN là trên 8%, giúp phòng ngừa và sẵn sàng nguồn tài chính đề bù đắp các rủi ro phát sinh của khách hàng

13

1.2.2.6 Ngân hàng TMCP Á Châu

Giới thiệu

Tên đầy đủ: Ngân hàng TMCP Á Châu

Tên tiéng Anh: Asia Commercial Joint Stock Bank

San giao dich: HOSE

Mã giao dich: ACB

Ngày niêm yết: 09/12/2020

Vốn điều lệ: 38.840.503.580.000

Số CP đang lưu hành: 3.884.050.358

Ly do lựa chon

Chỉ số lợi nhuận trên VCSH (ROE) 243% | 23,9% | 26,5%

Bang 1.6 Phân tích chỉ số của ACB 2020 — 2022

Trong năm 2021, do ảnh hưởng bởi đại dịch Covid-19, ROE tai ACB đạt 23,90% có sự giảm nhẹ 0,40% so với năm 2020 Tuy nhiên, bước sang năm 2022, ACB đã phục hồi mạnh mẽ sau đại

dịch, với mức tăng 2,60% đạt 26,50%, mức cao nhất trong vòng ba năm qua và thuộc nhóm hai ngân hàng dẫn đầu thị trường Trong khi ROA liên tục cải thiện qua các năm và đạt mức 2,4% cuối năm 2022

14

ACB duy trì tỷ lệ nợ xấu dưới 1%, là tỷ lệ thấp nhất trong các ngân hàng thương mại cô phần Trong khi đó, tý lệ bao phủ nợ xấu luôn giữ ở mức cao, cho phép ACB linh hoạt hơn trong việc giảm dự phòng và cải thiện lợi nhuận Trong bối cảnh ngành ngân hàng có nhiều biến động về thanh khoản, lãi suất trong năm qua, ACB vẫn kết thúc năm với tất cả các chỉ số an toàn thanh khoản rất tốt Cụ thé, ty 16 LDR dat 78% và NIM đạt mức 5,76%, là nhờ vào chiến lược tập trung vào bán lẻ, câu trúc nguồn vốn và lãi suất linh hoạt trong bối cảnh thị trường có nhiều biến động Chỉ số an toàn vốn dao động từ 11,06% - 12,8%, cao so với quy định tối thiểu là 8% cho thay ACB dự trữ đủ đệm vốn an toàn cho tình hình hoạt động bình thường và cả khi thị trường căng thẳng

1.2.3 Phân tích ngành dược

Việt Nam là quốc gia có tốc đệ già hóa dân số nhanh chóng, thu nhập ngày càng tăng cao và người dân ngày càng quan tâm đến các dịch vụ y tế Cùng với đó, nỗ lực của Chính phủ khiến cho địch vụ chăm sóc sức khỏe dễ dàng tiếp cận hơn với giá cả phải chăng là những động lực chính thúc đây tăng trưởng của ngành được Việt Nam

Số lượng và tỷ lệ dân số 60 tuổi trở lên từ năm 1979 - 2069

®Số lượng (Nghìn người) ——— Tỷ lệ % tổng dân s¿

all

Tình 1.5 Tỷ lệ dân số 60 tuổi trở lên

Tuy nhiên, ngành được Việt Nam năm 2022 vẫn còn phụ thuộc nhiều vào các nhà cung cấp nguyên liệu nước ngoài, nhất là từ Trung Quốc và Ân Độ Thị trường cung cấp dược phẩm tương đối phong phú, trong đó các doanh nghiệp nhập khâu chủ yếu từ Pháp, Mỹ, Đức, Ấn Độ và Bi Theo thống kê của Cục Quản lý Dược Việt Nam, ngành sẽ tăng trưởng tiếp tục hai con số trong vòng 5 năm tới và đạt 7,7 tỷ USD vào 2021 Tại Việt Nam ngành được vẫn còn nhiều hạn chế như sự phụ thuộc lớn vào nhập khẩu nguyên liệu, chưa tận dụng hết tiềm năng phát triển của đông được và được phẩm sảy xuất chưa đảm bảo chất lượng Tuy nhiên nhiều đoanh nghiệp được Việt Nam ngày càng chú trọng đầu tư nâng cấp nhà máy hướng tới các tiêu chuẩn cao hơn nhự EU-GMP, PIC/S, JAPAN - GMP đồng thời các chuỗi được phẩm bán lẻ đang tích cực hoàn thiện chuỗi phân phối, mở rộng mạng lưới tiêu thụ sản phẩm, đồng thời ứng dụng hiệu quả công nghệ 4.0 trong các hoạt động

Ngành được Việt Nam tăng trưởng hai con số đến năm 2021

Bên cạnh đó, mức độ sẵn sàng chỉ trả cho các dịch vụ y tế có xu hướng tăng lên đo thu nhập bình quân đầu người và trình độ dân trí được cải thiện, trong khi môi trường sống ngày càng có nguy

cơ ô nhiễm cao làm gia tăng ngày càng nhiều loại bệnh tật là yêu tố chính dẫn đến sự phát triển tất yêu của ngành được

Theo thống kê của Cục Quản lý Dược Việt Nam, ngành sẽ tăng trưởng tiếp tục hai con số trong vòng 5Š năm tới và đạt 7,7 tỷ USD vào 2021 va dat 16,1 ty USD nam 2026 (theo IBM), voi ty lé tăng trưởng kép lên tới 11% tinh theo đông Việt Nam Đây cũng là kết luận được rút ra từ cuộc khảo sát các doanh nghiệp và chuyên gia trong ngành được gân đây của CTCP Báo cáo Đánh giá Viét Nam (Vietnam Report)

10% 8.0

Hinh 1.3 San lượng tiêu thụ được phẩm

1.2.4 Taya chọn cỗ phiếu ngành được

1.2.4.1 CTCP Dược Hậu Giang

Tên Tiếng Việt: CTCP Dược Hậu Giang

Tên Tiếng Anh: DHG Pharmaceutical Joint Stock Company

ROE = ; Vôn chủ sở hữu

đã cải thiện khả năng sử dụng tài sản để tạo ra lợi nhuận

Lợi nhuận sau thuê

Thu nhập cơ bản trên cô phiếu =

Bình quân số cô phiếu đang lưu hành

Bang 1.8 Thu nhập cơ bản trên cô phiếu DHG

Su gia tang EPS da diễn ra liên tục từ năm 2020 đến năm 2022, cho thấy sự ôn định trong khả năng sinh lời của công ty EPS đã tăng từ 5.443 vào năm 2020 lên 7.318 vào năm 2022, điều này cho thấy công ty đã có sự gia tăng đáng kế về lợi nhuận trên mỗi cô phiếu trong khoảng thời gian đó