Chuyên đề tốt nghiệp: Phân tích tài chính và giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính tại Công ty TNHH MTV Môi trường đô thị Hà Nội – Chi nhánh Đống Đa (URENCO 4)

Đứng trên khía cạnh quản trị, tài chính doanh nghiệp được xem như một lĩnh vực khoa học và nghệ thuật trong quản lý tiền; cũng là một lĩnh vực xem xét sự vận động của tiền trong doanh ng

eS SK SS —ˆ

TRUONG DAI HOC KINH TE QUOC DAN

VIEN NGAN HANG -TAI CHINH

CHUYEN DE TOT NGHIEP

Tên đề tài: Phân tích tài chính va giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài

chính tại Công ty TNHH MTV Môi trường đô thị Hà Nội —

Chi nhánh Đống Da

Giảng viên hướng dẫn: ThS Hoàng Thị Hồng Ngọc

Họ và tên sinh viên: Lê Thị Vân Anh

MSV: 11150144 Khóa: 57

Chuyên ngành: Tài chính công

Hà Nội, 2018

MỤC LỤC

DANH MỤC BANG VÀ HÌNHLOT MỞ DAU s<- se E9.A44 E724 E707341 0702440 0902441 E924 1

CHUONG 1 CƠ SỞ LÝ LUẬN VE PHAN TÍCH TÀI CHÍNH DOANHNGHIEP 117 3

1.1 Tai chính doanh nghiỆD: G5 S5 5 9 9 69.5999.990.990509996899688695086 3

1.1.1 Khai niệm, chức năng của tài chính doanh nghiỆp: - «+ 3

1.1.2 Vai trò của tài chính doanh nghi€p: - - 555 ++ + +seeesseeesee 6 1.2 Phân tích tài chính của doanh nghiỆD: o- s55 555 S5 s5 555589594 8

1.2.1 Khai niệm, ý nghĩa và mục tiêu cua phân tích tài chính: 8 1.2.2 Vai trò của phân tích tài chính: - -s + + k +3 vs virseererrerreee 9

1.3 Phương pháp thực hiện phân tích tài chính doanh nghiệp: 11

1.3.1 Cơ sở dit liệu dé phân tích tài chính 2 2 sx+zx++xzzs+zxezseee I1

1.3.2 Phuong pháp phân tích tài chính - - c +5 + + *stserseerrsrerrerrrre 13

1.4 Nội dung phân tích tài chÍnh co s5 s5 5 S59 0 0 099588995 15

1.4.1 Phan tích khái quát về môi trường kinh tẾ: 2 2s s2 s+zs+ssz¿ 151.4.2 Phân tích cơ cấu tài chính: ¿5c ©seckeEkSEESEEEEEEEEEEEEEkerkerkerkee 151.4.3 Phan tích kết quả hoạt động kinh doanh - 2 2 2 se =s+zszxszz 17

1.4.4 Phan tích các chỉ tiêu tài chính: - s + + +sEseeereeeeersereersrs 18

1.5 Cac nhân tố ảnh hưởng đến phan tích tài chính doanh nghiệp: 19

1.5.1 Nan tố chủ quan: - -2- 52 SE+S£+EE2EE+E£EEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEErrkerkerree 191.5.2 Nhân tô khách quan: ¿- 2 + ++E+E+E£EE#EESEEEEEEEEEEEEEeEEerkerkrrkerkee 21

CHƯƠNG 2 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI XÍ NGHIỆP MÔI

TRƯỜNG DO THỊ SỐ 4 2- o- << s£©s£©2£ESsEEs£EsEsEEsEEseEseEsessersersrrssrre 23

2.1 Khái quát về Xí nghiệp môi trường đô thị số 4 (URENCO 4): 23

2.1.1 Sơ lược về Tổng công ty TNHH MTV Môi trường Đô thị: - 232.1.2 Quá trình hình thành và phát triển Xí nghiệp môi trường đô thị số 4: 24

2.1.3 Chức năng, nhiệm vụ, thành tích đạt được: cccccssssssserseerres 25

2.1.4 Sơ đồ bộ máy tô chức và cơ cấu các phòng ban chức năng: 26

2.1.5 Té chức bộ máy kế toán và công tác kế toán của công ty: - 282.2 Phân tích báo cáo tài chính tại Xí nghiệp môi trường đô thị số 4: 31

2.2.1 Khái quát tình hình kinh doanh trong 3 năm gan đây của xí nghiép 31

2.2.2 Phân tích báo cáo tài chính của công ty eee eee s1 tre, 31 2.2.3 Phan tích các chi tiêu tai chính của CONG ty: -«-+-ss+ssesssessses 39

2.3 Đánh giá tình hình sản xuất kinh doanh của công ty -. -<- 42

“II ¡0i ốrï n2 ố 42

2.3.2 Hạn chế và nguyên nhân: -2- 2 +¿+++++++E+++Ex+2E+tEE+tEEv+rxerrxerxesrvee 43

CHƯƠNG 3 GIẢI PHÁP NHẰM HOÀN THIEN TINH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI

XI NGHIỆP MOI TRƯỜNG ĐÔ THỊ SỐ 4 2s se ©seessesserseessese 46

3.1 Nhiệm vụ của công ty trong thời ian ti 0 <5 S555” 46

3.1.1 Phương hướng hoạt động Ă 22+ 3S 3 EEeEeeresrrrsrrrerrrkrree 46

3.1.2 Mục tiêu cụ thỂ: -ccc22vvt tt te 463.2 Giải pháp nhằm hoàn thiện tình hình tài chính của công ty và một số kiến

Nhị - 0G cọ TT 0 00 00.0000 00096000 47

3.2.1 VE công tác quản lý :- + k+EE+EE+E2EEEEEEEEEEEE121121121171 11111, 41

3.2.2 Về cơ cấu tài chính -.-:-+ccvxctttrrktrrttrtrtrrrtrrirrrrrririrrirrrrr 48

3.2.3 Các giải pháp đồng bộ khác: - 2 + ©s+k+EE+E+EE+EEzEerEerkerkerkereee 490n ,ÔỎ 51

TÀI LIEU THAM KHẢO - 2£ s2 ©s£Ss£©Ss£ESSESs4ExseEssezssexserssersserssse 52

Bảng 2.5: Bảng tỷ số khả năng thanh toán của xí nghiệp giai đoạn 2015- 2017 39

Bảng 2.6: Bảng tỷ số khả năng sinh lời và hiệu quả sử dụng tài sản giai đoạn

2015-"0 4I

Hình 1.1: Quy trình phân tích tài chính - << + 1E 39199 1v vn re 11

Hình 2.1: Sơ đồ bộ máy tổ chứỨc ¿- ¿+ x2 + E+EE+E+EEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEErkrrkrreee 26

Hình 2.2: Sơ đồ tổ chức bộ máy kế toán của Xi nghiệp môi trường số 4 29

LỜI MỞ ĐẦU

Khi nền kinh tế đất nước ngày càng phát triên kéo theo đó là những cơ hội và

thách thức đối với các doanh nghiệp Đặc biệt trong giai đoạn cách mạng 4.0 bùng néthì cuộc cạnh tranh giữa các doanh nghiệp ngày càng gay gắt, các doanh nghiệp tư

nhân được thành lập ngày càng nhiều với đủ mọi lĩnh vực kinh doanh Điều đó buộc

các doanh nghiệp phải liên tục nâng cao chất lượng dịch vụ, đặc biệt là các doanh

nghiệp nha nước khi nắm trong tay những lĩnh vực kinh doanh đặc thù Mỗi doanh

nghiệp cần hoàn thiện bộ máy quản lý một cách khoa học, thong nhat, nang cao hiéu

quả sử dụng vốn và tài san qua đó tăng sức cạnh tranh của hoạt động san xuất kinh

doanh nghiệp chú trọng nhiều mà vẫn chủ yếu tập trung vào công tác kế toán

Sau một quá trình thực tập và được đọc các báo cáo tài chính của công ty, em

nhận thấy công tác phân tích tài chính tại Công ty TNHH MTV Môi trường đô thị HàNội — Chi nhánh Đống Da (Urenco 4) cũng là một trường hợp như vậy Chính vì lý dođó, em xin chọn đề tài nghiên cứu của mình là: “Phân tích tài chính và giải phápnhằm cải thiện tình hình tài chính tại Công ty TNHH MTV Môi trường đô thị HàNội — Chỉ nhánh Đống Đa (URENCO 4)” Dựa vào những kiến thức cơ bản đã được

trang bị trong suốt thời gian học kết hợp với quan sát thực tế trong thời gian thực tập,

em hy vọng có thê đè xuất một số giải pháp góp phần nâng cao hiệu quả hoạt động tài

chính tại Xí nghiệp.

Phạm vi nghiên cứu của đề tài là hoạt động phân tích tài chính doanh nghiệp tại

Công ty TNHH MTV Môi trường đô thị Hà Nội — Chi nhánh Đống Đa (Urenco 4)trong 3 năm gần nhất

Phương pháp nghiên cứu của báo cáo bao gồm phương pháp so sánh tỷ số, phântích đánh giá và phương pháp thống kê toán.

Nội dung báo cáo gồm 3 chương:

Chương 1: Cơ sở lý luận về phân tích tài chính doanh nghiệp

Chương 2: Phân tích tình hình tài chính tại Công ty TNHH MTV Môi trường đô

thị Hà Nội — Chi nhánh Đống Da

Chương 3: Giải pháp nhằm hoàn thiện tình hình tài chính tại Công ty TNHH

MTV Môi trường đô thị Hà Nội — Chi nhánh Đống Đa

Trong thời gian hoàn thành khóa luận, em xin gửi lời cảm ơn đến ThS Hoàng

Thị Hồng Ngoc đã hướng dẫn và góp ý dé em có thé hoàn thiện bài luận này Do thời

gian thực tập ngắn và kinh nghiệm về thực tế của em còn hạn chế nên bài luận có thểvẫn còn những sai sót Vì vậy, em rất mong nhận được sự chỉ dạy và góp ý của thầy côđể bài luận được hoàn chỉnh hơn

Sinh viên

Lê Thị Vân Anh

CHUONG 1 CƠ SỞ LÝ LUẬN VE PHAN TÍCH TÀI CHÍNH

DOANH NGHIỆP

1.1 Tai chính doanh nghiệp:

1.1.1 Khát niệm, chức nang của tài chính doanh nghiệp:

Tài chính doanh nghiệp có thê được giải thích theo nhiều cách khác nhau, theonhững khái niệm cơ bản nhất thì “Tai chính doanh nghiệp được hiéu là những quan hệgiá trị giữa doanh nghiệp với các chủ thê trong nền kinh tế Đứng trên khía cạnh quản

trị, tài chính doanh nghiệp được xem như một lĩnh vực khoa học và nghệ thuật trong

quản lý tiền; cũng là một lĩnh vực xem xét sự vận động của tiền trong doanh nghiệp.”

Có thé thấy với bất kì doanh nghiệp nao cũng vậy, dé tiến hành các hoạt độngkinh doanh, doanh nghiệp đều cần phải sử dụng đến một lượng vốn tiền tệ nhất định.Quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp chính là quá trình mà dòngtiền được dùng dé đầu tư, mua sắm các loại tài sản, nguyên vật liệu đầu vào phục vụ

cho hoạt động sản xuất kinh doanh và sau đó là việc bán những sản phẩm, dịch vụ màdoanh nghiệp tạo ra dé thu về một dòng tiền mới Trong quá trình đó, đã phát sinh ra

các luỗng tiền tệ gắn liền với hoạt động kinh doanh thường xuyên của doanh nghiệp,bao gồm cả những luồng tiền tệ đi vào và luồng tiền tệ đi ra khỏi doanh nghiệp, tạothành sự vận động các luồng tài chính của doanh nghiệp Xem xét sự vận động đóchính là một phan trong tài chính doanh nghiệp

Tài chính doanh nghiệp có 3 chức năng quan trọng nhất là huy động vốn, phânphối thu nhập và kiểm tra, giám đốc Trong đó, chức năng quan trọng nhất là chứcnăng huy động và phân phối nguồn vốn, đây là một trong những chức năng ảnh hưởngtrực tiếp đến quá trình hoạt động của doanh nghiệp

- _ Thứ nhất, chức năng huy động va phân phối nguồn vốn

Khi nền kinh tế ngày càng phát triển với sự tham gia hoạt động của các doanhnghiệp trong nhiều thành phần kinh tế khác nhau, nhu cầu về vốn sẽ ngày càng cao.Tuỳ theo từng loại hình doanh nghiệp mà vốn có thể được huy động từ các nguồn sau:

e én do ngân sách trung ương cấp đối với các doanh nghiệp nhà nước được

xác định dựa vào hồ sơ giao nhận vốn mà doanh nghiệp phải có trách nhiệm

bảo toàn và phát triển số vốn giao đó Khi doanh nghiệp mới thành lập sẽ được

nhà nước cấp vốn đầu tư ban đầu giúp doanh nghiệp thực hiện hoạt động sảnxuất kinh doanh, tùy vào quy mô và ngành nghé số vốn được cấp sẽ khác nhaunhưng thường băng hoặc lớn hơn lượng vốn pháp định Khi doanh nghiệp đã đivào hoạt động, tùy vào tình hình sản xuất nhà nước có thé cấp bé sung vốn nângcao hiệu quả sản xuất kinh doanh

e V6n tự bồ sung: là phần vốn nội bộ của doanh nghiệp gồm phan lợi nhuận giữ

lại, vốn khấu hao cơ bản để lại doanh nghiệp va tiền nhượng bán tài sản (nếu

có).

e Vốn vay: là vốn được vay từ các tổ chức tín dụng, chủ yếu là các ngân hang

thương mại Ngoài ra, doanh nghiệp có thể huy động vốn từ cán bộ công nhân

viên và doanh nghiệp sẽ cam kết trả lãi cho số vốn vay đó theo lãi suất của ngân

hàng.

e _ Vốn liên doanh, liên kết: là sự góp tài sản hoặc góp tiền của các doanh nghiệp

khác có sự liên kết trong sản xuất kinh doanh

Có thể thấy, trong quá trình thành lập doanh nghiệp cần phải có một lượng vốn đầutư nhất định, đối với doanh nghiệp nhà nước số vốn này sẽ do ngân sách cấp, tùy vào đặc

điểm ngành nghề của doanh nghiệp, số vốn phải tối thiểu là 51% dé đảm bảo quyền kiểm

soát của nhà nước, đối với các công ty cô phan, công ty trách nhiệm hữu hạn thì số vốn

ban đâu phụ thuộc vào việc đóng góp của các cô đông.

Bên cạnh đó, khi hoạt động kinh doanh ngày càng phát triển, doanh nghiệp vẫnphải tiếp tục huy động vốn cho đầu tư trung và dài hạn, có thể huy động nguồn vốnbên trong doanh nghiệp như vốn tự tài trợ hoặc các nguồn vốn bên ngoài thông qua

việc liên doanh, liên kêt hoặc vay vôn từ các tô chức tín dụng.

Với chức năng này, tài chính doanh nghiệp không chỉ thực hiện việc huy động

vốn mà còn góp phần tiến hành việc phân phối vốn với tỷ lệ nhất định sao cho doanh

nghiệp có thé sử dụng chúng một cách hiệu quả nhất Dé làm được điều đó, trước mỗi

chu kỳ kinh doanh doanh nghiệp cần phải lên kế hoạch sản xuất, tính toán được nhu

câu vôn cân phải sử dụng, lượng vôn đã có, lượng vôn cân huy động thêm và cơ câu

nguồn vốn phù hợp nhất

- _ Thứ hai, chức năng phân phối thu nhập

Sau mỗi kỳ kinh doanh, doanh nghiệp sẽ phát sinh các các khoản doanh thu và

chi phí cần được phân chia hợp lý Tùy vào phương thức kinh doanh nên quy mô vàhình thức phân phối ở các loại hình doanh nghiệp khác nhau cũng có sự khác nhau.Nhưng nhìn chung, các doanh nghiệp thường phân phối như sau:

e Bu đắp các khoản chi phí cho hàng hoá đã tiêu thụ gồm: Giá vốn hàng bán; Chi

phí vận chuyên và các chi phí khác như lãi vay ngân hàng, khấu hao trang thiết

bi, chi phí giao dịch.

e Phần còn lại là lợi nhuận của doanh nghiệp, một phần phải nộp thuế cho ngân

sách nhà nước, phần còn lại thuộc về doanh nghiệp, tùy vào các chính sách của

doanh nghiệp mà có thé tiến hành trả lợi tức cổ phần, chia lãi liên doanh hoặc

giữ lại để tái đầu tư trong chu kì kinh doanh tiếp theo

- _ Thứ ba, chức năng giám đốc

Tài chính doanh nghiệp là công cụ kiểm tra, kiểm soát công việc một cách hiệuquả, đây là chức năng khách quan và dé nhận thấy nhất ở doanh nghiệp Khi tham giaquá trình phân phối, sự kiểm tra có thê điễn ra dưới dạng xem xét tính cần thiết, quymô của việc phân phối các nguồn tài chính, hiệu quả của việc phân phối qua các quỹ

tiền tệ Không chỉ vậy, thông qua các báo cáo tài chính và các bảng phân tích số liệu

có thể giúp nha quản tri nắm rõ mọi hoạt động của doanh nghiệp, các khoản lãi lỗ, cácdanh mục đã dau tư và có thể tham gia dau tư, đồng thời cũng có thé phát hiện nhữngrủi ro tiềm tàng của doanh nghiệp

Việc giám sát các hoạt động tài chính mang tính tổng hợp toàn diện, tự thân và

diễn ra thường xuyên vì đây là quá trình giúp doanh nghiệp phát hiện được những ưu

thế có thể đầu tư và những hạn chế cần phải thay đổi Hoạt động tai chính diễn ratrong mọi lĩnh vực của quá trình sản xuất trên cả tầm vi mô và vĩ mô Trong các hoạt

động đó tài chính không chỉ phản ánh kết quả sản xuất thông qua doanh thu, chi phí và

lợi nhuận mà còn thúc đây sự phát triên, tìm ra những điêm mạnh, điêm yêu của doanh nghiệp.

Nội dung của việc giám đốc tài chính chủ yếu là giám sát sự vận động và lưuchuyên của các nguồn tiền tệ với hiệu qua của việc sử dụng chúng, kiểm tra việc xâydựng và thực hiện các chỉ tiêu kế hoạch, các định mức kinh tế tài chính, kiểm tra quátrình hình thành và sử dụng các quỹ tiền tệ, quá trình hạch toán kinh tế và kiểm traviệc chấp hành các chính sách về tài chính Đề thực hiện tốt và có hiệu quả việc giámđốc tài chính đòi hỏi doanh nghiệp cần thường xuyên đổi mới và hoàn thiện cơ chếquản lý tài chính và cơ chế chính sách quản lý kinh tế gắn liền với thực tiễn hoạt độngkinh doanh Thông qua đó đưa ra những giải pháp góp phần cải thiện tình hình tàichính và nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

1.1.2 Vai rò của tài chính doanh nghiệp:

Tài chính doanh nghiệp có vai trò rât quan trọng và luôn giữ môi liên hệ chặt chẽ với mọi hoạt động của doanh nghiệp, có thé coi là “ cái gôc của nên tai chính” Bat ki

sự phát triên hay suy thoái của doanh nghiệp đêu găn liên với các nguôn lực tài chính.

Những vai trò cơ bản của tài chính doanh nghiệp bao gồm:

- Là công cụ khai thác và thu hút các nguôn tài chính nham đảm bảo nhu câu

vốn cho đầu tư kinh doanh

Đề thực hiện bất kì hoạt động sản xuất kinh doanh nào, các doanh nghiệp đềucần có một yêu tô tiền đề - đó là vốn kinh doanh Trong cơ chế kinh tế thị trường đathành phần như hiện nay, các doanh nghiệp nhà nước cùng song song ton tại với doanhnghiệp tư nhân và doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài, do đó áp lực cạnh tranh choviệc đầu tư phát triển những ngành nghề mới nhằm thu hút được lợi nhuận cao ngàycàng lớn, điều đó cũng đòi hỏi doanh nghiệp phải huy động một lượng vốn lớn đề đầutư phát triển bằng liên kết hoặc hợp tác kinh doanh Khi tham gia vào hợp tác vớidoanh nghiệp, các nhà đầu tư đều mong muốn thu được các khoản lợi nhuận và sẽ ưutiên những doanh nghiệp có sự phát triển tốt, do đó, việc phân tích tài chính đã trởthành lợi thế cạnh tranh giữa các doanh nghiệp

Mặt khác, trong nền kinh tế thi trường, khi đã có nhu cầu về vốn, thì sẽ xuấthiện vấn đề về cung ứng vốn Khi đó, chỉ những doanh nghiệp có đầy đủ điều kiện vàkhả năng mới có thê chủ động khai thác và thu hút các nguồn vốn trên thị trường dé

phục vụ cho các mục tiêu kinh doanh và phát triên của mình.

- Tai chính doanh nghiệp có vai trò trong việc sử dụng vốn một cách tiết kiệm

và hiệu quả.

Việc quản lý và sử dụng vốn một cách tiết kiệm, hiệu quả được xem là điều kiện

tồn tại và phát triển của doanh nghiệp Trong sự cạnh tranh gay gắt của thị trường, các

quy luật kinh tế đã đặt ra cho doanh nghiệp những chuẩn mực khat khe; mỗi quá trìnhsản xuất luôn đòi hỏi phải có sự tính toán và lên kế hoạch cụ thé, không phải sản xuấtvới bất kỳ giá nào Mọi hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp đều đượcphản ánh qua các chỉ tiêu cụ thể như chỉ tiêu tài chính, chỉ tiêu về giá tri, qua các sốliệu kế toán và bang báo cáo kết quả hoạt động Với đặc điểm này, nha quản lý có khảnăng phân tích, giám sát các hoạt động kinh doanh dé vừa phải bảo toàn được vốn, cânđối kết câu của nguồn vốn, vừa phải sử dụng các biện pháp tăng nhanh vòng quay vốn,nâng cao khả năng sinh lời của vốn kinh doanh, vì vậy mà nâng cao được hiệu quả sử

liên kết và trong chính nội bộ doanh nghiệp Những quan hệ tải chính trên chỉ có thể

được diễn ra khi cả hai bên cùng có lợi và trong khuôn khổ của pháp luật Dựa vàođiều này, nhà quản lý có thể dùng các công cụ tài chính như xác định lãi suất, mức tiền

lương, tiền thưởng, lợi nhuận đầu tư nhằm kích thích tăng năng suất lao động, năng

cao mức độ tiêu dùng, kích thích thu hút vốn đầu tư, từ đó thúc đây tăng trưởng trong

hoạt động sản xuất kinh doanh

- _ Đây là công cụ quan trọng dé kiểm tra hoạt động sản xuất kinh doanh của

doanh nghiệp.

Tình hình tài chính doanh nghiệp sẽ phản ánh chính xác nhất mọi kết quả, xuhướng hoạt động của doanh nghiệp, thông qua các chỉ tiêu tài chính như: cơ cấu nợ

trên tổng nguồn vốn, hiệu suất sử dụng vốn và tài sản, cấu trúc tài sản, có thể dễ dàng

năm bắt được chính xác thực trạng tốt, xấu trong quá trình sản xuất kinh doanh, có théđánh giá xu hướng phát triển của một doanh nghiệp

Dé sử dụng các công cụ kiểm tra tài chính một cách hiệu quả, yêu cầu mỗi nhà

quan lý doanh nghiệp cần tổ chức tốt các công tác tài chính kế toán, hạch toán thốngkê, cần xây dựng hệ thống các chỉ tiêu phân tích tài chính và thực hiện việc phân tíchhoạt động kinh tế của doanh nghiệp thường xuyên, liên tục

1.2 Phan tích tài chính của doanh nghiệp:

1.2.1 Khái niệm, ý nghĩa và mục tiêu của phân tích tài chính:

Có thê nói: “Phân tích tài chính là việc ứng dụng các công cụ và kĩ thuật phân

tích đối với các báo cáo tài chính tông hop và mối liên hệ giữa các dữ liệu dé đưa ra

các dự báo và các kết luận hữu ích trong phân tích hoạt động của doanh nghiệp phântích tài chính còn là việc sử dụng các báo cáo tài chính dé phân tích nang lực và vi thế

tài chính của một doanh nghiệp, và từ đó đánh giá và dự báo năng lực tài chính của doanh nghiệp trong tương lai.”

Việc phân tích tài chính đang ngày càng được áp dụng phổ biến trong mọi loạihình doanh nghiệp, vì trong đầu tư luôn có những rủi ro nhất định, rủi ro càng cao thìmức lợi nhuận kì vọng của các nhà đầu tư càng lớn nhằm bù đắp cho rủi ro mà nhà đầutư phải chịu, việc phân tích tài chính như một căn cứ dé các nhà đầu tư đưa ra quyếtđịnh của mình Phân tích tài chính có thé tao ra những giá trị không 16, cung cấp sốliệu phân tích và đưa ra lời khuyên cho doanh nghiệp và các nhà đầu tư Phân tích tài

chính làm giảm bớt các nhận định chủ quan, dự đoán và những trực giác trong các

quyết định đầu tư, góp phần làm giảm bớt sự rủi ro, tính không chắc chắn trong quátrình sản xuất kinh doanh; đồng thời, cung cấp những cơ sở mang tính hệ thống vàhiệu quả phục vụ cho hoạt động của doanh nghiệp Kết quả của phân tích tài chính sẽgóp phan tích cực vào sự phát triển của doanh nghiệp, giúp doanh nghiệp có nhữngđịnh hướng cụ thé thông qua việc đánh giá điểm mạnh và điểm yếu trong hoạt động

kinh doanh của chính doanh nghiệp đó Đây là ý nghĩa quan trọng nhất của việc phân

tích tài chính.

Bên cạnh đó, đối với các nhà quản trị doanh nghiệp, phân tích tài chính là một

trong những công việc thường xuyên và quan trọng, nó giúp nhà quản trị có được

thông tin đầy đủ có thé đánh giá các chỉ tiêu tài chính, xác định kết quả hoạt động kinh

doanh trong chu kì kinh doanh, làm cơ sở dé lập các dự báo tài chính, là công cụ giúpnhà quản trị kiểm soát và quan lý doanh nghiệp Đối với các nhà đầu tư khi tham giađầu tư, họ luôn muốn làm gia tăng giá trị tài sản mình sở hữu, do đó, mục tiêu phân

tích tài chính chủ yếu tập trung vào các yếu tố lợi nhuận, khả năng sinh lời, rủi ro, diễn

biến các chỉ số về giá trị cô phiếu, Đối với các nhà hoạt động tin dụng, việc phân

tích tài chính giúp họ đánh giá cụ thể được những tiêu chí khi cho vay như khả năng

sinh lời, khả năng trả nợ, ty lệ nợ trên tong tài sản, tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu,

Ngoài ra, tùy vào mục đích mà còn rất nhiều đối tượng quan tâm đến việc phântích tài chính của doanh nghiệp như cơ quan thuế, co quan công an,

1.2.2 Vai rò của phân tích tài chính:

Phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp chủ yếu tập trung vào việc phântích các bản báo cáo tông hợp nhất về tình hình biến động của tài sản, vốn và công nợ,tình hình tài chính và kết quả hoạt động kinh doanh trong kỳ của doanh nghiệp Đây làcông việc có vai trò đặc biệt quan trọng đối với công tác quản lý tài chính Trong hoạt

động kinh doanh, tùy theo góc độ quan tâm, phân tích tài chính sẽ có những vai trò khác nhau:

- Đối với các nhà quản lý doanh nghiệp:

Trong quá trình kinh doanh, nhà quản lý có trách nhiệm điều hành mọi hoạt độngsản xuất của doanh nghiệp và căn cứ vào các nghiệp vụ tài chính hàng ngày để đưa racác quyết định mang lại lợi ích cho cả doanh nghiệp Các hoạt động và quyết định củanhà quản lý tài chính chủ yếu nhằm vào các mục tiêu tài chính cụ thé như duy trì sựton tại và phát triển của doanh nghiệp, tránh sự thiếu hụt về tài chính và nguy cơ phásản, tăng khả năng cạnh tranh, tối đa hoá lợi nhuận và tăng thu nhập một cách bềnvững cùng với mức chi phí nhỏ nhất Doanh nghiệp sẽ chỉ hoạt động tốt và có hiệu quakhi các quyết định mà nhà quản lý đưa ra là đúng đắn, khi đó hoạt động kinh doanh sẽ

mang lại lợi ích lớn nhất cho doanh nghiệp Phân tích tài chính chính là cơ sở dé thựchiện những mục tiêu đó Vì vậy, hoạt động phân tích tài chính cần phải được quan tâm

thực hiện một cách đêu đặn và cân trọng.

Trên cơ sở phân tích tài chính mà nội dung chủ yếu là phân tích cơ cấu tài sản,nguồn vốn, khả năng thanh khoản, khả năng quay vòng vốn, hiệu suất hoạt động và tỷ

lệ khả năng sinh lời, nhà quản lý có thể đưa ra những nhận định và đánh giá về kết quả

hoạt động nói chung và mức lợi nhuận nói riêng của doanh nghiệp trong tương lai Từ

đó, họ sẽ có những định hướng, giải pháp cho ban giám đốc khi tham gia đầu tư, tài trợhoặc khi quyết định phân chia lợi tức cô phần và lập kế hoạch tài chính cho thời giantiếp theo Bên cạnh đó, phân tích tài chính còn là công cụ kiểm soát hiệu quả các hoạt

động kinh doanh của doanh nghiệp.

- Đối với các nhà đầu tư vào doanh nghiệp:

Khi quyết định tham gia đầu tư thì mối quan tâm hàng đầu của các nhà đầu tư sẽ

là tỷ lệ lợi tức kỳ vọng, mức độ rủi ro và thời gian hoàn lại vốn Vì vậy, họ cần xem

xét các thông tin về điều kiện tài chính, tình hình hoạt động, kết quả kinh doanh vàtiềm năng tăng trưởng của doanh nghiệp, phân tích tài chính là một trong những cơ sở

xác định những chỉ tiêu đó.

Các nhà đầu tư có thé là người trực tiếp hoặc gián tiếp bỏ vốn đầu tư vào doanh

nghiệp và họ sẽ phải gánh chiu rủi ro Những rủi ro nay liên quan tới việc doanh

nghiệp kinh doanh thua lỗ, giảm giá cổ phiếu trên thị trường chứng khoán, dẫn đến

nguy cơ phá sản doanh nghiệp Chính vì vậy, các quyết định mà họ đưa ra luôn có sự

đánh đôi giữa mức độ rủi ro và lợi tức thu được Các nhà đầu tư sẽ chỉ chấp thuận đầutư vào một dự án nếu ít nhất có một điều kiện là giá trị hiện tại ròng của nó dương.Bên cạnh đó, chính sách về phân chia cổ tức và cơ cấu ngu6n tai trợ trong doanhnghiệp cũng là một vấn đề được các nhà đầu tư rất quan tâm vì nó ảnh hưởng trực tiếpđến thu nhập của họ Bởi vậy, các yếu tố như tổng số lợi nhuận ròng trong kỳ có thể

dùng dé trả lợi tức cô phần, mức chia lãi trên một cô phiếu năm trước, sự xếp hạng cô

phiếu trên thị trường và tính 6n định của thị giá cổ phiếu của doanh nghiệp cũng như

hiệu quả của việc tái đầu tư luôn được các nhà đầu tư xem xét trước tiên khi thực hiện

phân tích tài chính.

- Đôi với các nhà cung câp tín dụng thương mại:

Nếu phân tích tài chính được các nhà đầu tư và quản lý thực hiện nhằm mục đíchđánh giá tốc độ tăng trưởng và xu hướng phát triển của doanh nghiệp thì phân tích tài

chính lại được các tô chức tín dụng thương mại sử dụng dé đảm bảo khả năng thanhtoán nợ của doanh nghiệp, đặc biệt là các chỉ tiêu về thanh toán trong ngắn hạn và daihạn, chỉ tiêu về tài sản và vốn chủ sở hữu Khi một tô chức tin dụng cho vay thì việc

đầu tiên họ quan tâm chính là tình hình tài chính của doanh nghiệp, khả năng thanhtoán nợ và giá trị tài sản đảm bảo cho khoản vay đó, các tổ chức tín dụng chỉ cho vaykhi họ nhìn thấy những chỉ số tài chính an toàn, khi đó báo cáo phân tích tài chính

chính là lợi thế lớn trong việc huy động vốn vay từ bên ngoài doanh nghiệp

Bên cạnh đó, phân tích tài chính còn có vai trò quan trọng đối với các cơ quan

quản lý Nhà nước và với người lao động của doanh nghiệp Các báo cáo phân tích sẽ

thé hiện rõ xu hướng và tốc độ phát triển của doanh nghiệp trong tương lai giúp ho

đánh giá và kiểm tra hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

Tóm lại, việc phân tích hoạt động tài chính của doanh nghiệp mà chủ yếu làphân tích các báo cáo tài chính và các chỉ tiêu tài chính đặc trưng thông qua hệ thốngcác công cụ, phương pháp và kỹ thuật phân tích sẽ giúp người sử dụng tiếp cận đượcthông tin từ nhiều góc độ khác nhau, vừa đánh giá toàn diện, tổng hợp khái quát, vừa

xem xét một cách chỉ tiết hoạt động tài chính doanh nghiệp, từ đó tìm ra những điểmmạnh và điểm yếu về hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, để nhận biết,phán đoán, dự báo và đưa ra quyết định tài chính, quyết định đầu tư và tài trợ phù

hợp.

1.3 Phương pháp thực hiện phân tích tài chính doanh nghiệp:

13.1 Cơ sở dữ liệu để phân tích tài chính

Hình 1.1: Quy trình phân tích tài chính

Xác định mục tiêu

phân tích

Phân tích và đánh

giá

thong tin thông tin

Quy trình phân tích tài chính gồm các bước: Xác định mục tiêu phân tích, thuthập thông tin, xử lý thông tin, đưa ra phân tích, đánh giá và cuối cùng là dự báo và raquyết định Để quá trình phân tích đạt chất lượng thì thông tin được thu thập là mộttrong những yếu tố đóng vai trò quyết định.

Cơ sở dir liệu sử dung trong phân tích tài chính doanh nghiệp được thu thập từ

nhiều nguồn khác nhau, bao gồm thông tin trong nội bộ doanh nghiệp và thông tin bênngoài doanh nghiệp Lượng dữ liệu càng chi tiết càng giúp cho các nhà phân tích có

thê đưa ra nhận xét, kết luận càng chính xác về tình hình tài chính, từ đó đề xuất chiến

lược kinh doanh phù hợp với từng doanh nghiệp.

e Thong tin trong nội bộ doanh nghiệp:

Các thông tin nội bộ doanh nghiệp chủ yếu là các thông tin kế toán, hệ thống báo

cáo tài chính, tình hình hoạt động hiện tại và kế hoạch phát triển của doanh nghiệptrong thời gian tới Đặc biệt trong đó hệ thống báo cáo tài chính là cơ sở quan trọngnhất cung cấp thông tin cơ bản về tình hình tài chính - kế toán trong doanh nghiệp Hệthống báo cáo tài chính của doanh nghiệp bao gồm báo cáo kết quả kinh doanh, bảngcân đối kế toán và báo cáo lưu chuyên tiền tệ Ngoài ra còn có thêm bản thuyết minh

báo cáo tài chính đê giải trình chi tiệt hơn các thông tin trong các loại báo cáo trên.

Báo cáo kết quả kinh doanh: thể hiện các kết quả hoạt động trong một khoảngthời gian nhất định của doanh nghiệp, phản ánh kết quả tích lũy của hoạt động kinh

doanh trong một thời kỳ Nó cho biết liệu doanh nghiệp đó có kiếm được lợi nhuận

không hay là kinh doanh thua lỗ Ngoài ra, nó còn cung cấp các thông tin tổng hợp về

tình hình sử dụng các yếu tố đầu vào của doanh nghiệp như lao động, vốn, kĩ thuật, vật

tư thông qua các khoản chi phí.

Bảng cân đối kế toán: là một cách tong hợp tình hình tài chính của các công ty tại

một thời điểm nhất định nào đó, thường là cuối tháng, cuối quý hoặc năm tài chính.Trên thực tế, bảng cân đối kế toán thế hiện những tài sản do công ty quản lý và việccấp vốn cho những tài sản này - bằng vốn của những người cho vay (nợ phải trả), vốn

chủ sở hữu, hay từ cả hai nguôn.

Báo cáo lưu chuyên tiền tệ: phản ánh các dòng tiền vào ra của doanh nghiệptrong một thời kỳ, nêu chỉ tiết các lí do tại sao lượng tiền (và những khoản tươngđương tiền) thay đổi trong kỳ kế toán.

Ngoài các báo cáo tài chính, người phân tích cũng cần phải thu thập thêm cácthông tin về chiến lược phát triển, định hướng của doanh nghiệp, cách thức tô chức

quản lý trong doanh nghiệp đó.

e _ Các thông tin bên ngoài doanh nghiệp:

Các thông tin bên ngoài doanh nghiệp bao gồm nhiều nguồn, như thông tin từnền kinh tế, từ ngành kinh doanh của doanh nghiệp, các thông tin về thị trường và đốithủ cạnh tranh Các yêu tô của nền kinh tế như lạm phát, tốc độ tăng trưởng hay mứcgiá trung bình trên thị trường, môi trường kinh doanh, các yếu tố về pháp luật, chínhtrị, các chính sách thuế Đối với ngành mà doanh nghiệp tham dự, cần thu thập cácthông tin thông tin về mức tăng trưởng, triển vọng của ngành, các chỉ số thống kêtrung bình ngành và các chỉ tiêu đánh giá về đối thủ cạnh tranh (công nghệ, quy mô,lợi nhuận, ) Các thông tin này sẽ giúp đánh giá được vị thế của doanh nghiệp trongngành kinh doanh, sản xuất đó và tác động trực tiếp đến chiến lược kinh doanh của

doanh nghiệp Các thông tin về thị trường như lãi suất, tỉ giá, thị phần, thông tin các

sản pham cạnh tranh giúp cho doanh nghiệp phân tích những cơ hội phát triển và hạnchế trong kinh doanh Từ đó góp phần giúp các doanh nghiệp có phương hướng đúngdan dé tăng doanh thu, tối thiểu chi phí Các thông tin trên có thé do doanh nghiệp tựtìm kiếm, tổng hợp hoặc cũng có thé do các tổ chức chuyên môn cung cấp cho doanh

nghiệp.

Sau khi thu thập day đủ thông tin từ các nguồn, nhà phân tích sẽ tiễn hành xử lýthông tin và đưa ra những dự báo, đánh giá về tình hình tài chính của doanh nghiệp, từđó đưa ra những quyết định đầu tư phù hợp

1.3.2 Phương pháp phân tích tài chính

e Phuong pháp so sánh:

Phương pháp so sánh là phương pháp được sử dụng phổ biến trong phân tích

phương pháp đơn giản, dễ vận dụng, có thể rút ra được tính xu thế của các chỉ tiêu; tuynhiên, phương pháp này cần phải đảm bảo các điều kiện đồng bộ dé có thé so sánhđược các chỉ tiêu tài chính Thường phương pháp so sánh luôn được sử dụng kết hợp

với các phương pháp phân tích tài chính khác.

Nội dung chủ yếu của phương pháp so sánh bao gồm:

- So sánh số liệu trong kì thực hiện này với số liệu trong kì thực hiện trước để

đánh giá sự thay đổi trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp và từ đó đưara nhận xét về xu hướng tài chính của doanh nghiệp

- So sánh giữa số liệu thực tế đã thực hiện với số liệu kế hoạch đề ra trước đó, số

liệu của doanh nghiệp với số liệu trung bình ngành và số liệu của đối thủ cạnhtranh dé thay mức độ tăng trưởng của doanh nghiệp tốt hay chưa tốt

- So sánh theo chiều doc dé xem xét ty trọng từng chỉ tiêu so với tổng thé, so

sánh theo chiều ngang của nhiều kỳ để đánh giá sự thay đổi về lượng và về tỷ

trọng của các chỉ tiêu theo thời gian.

e Phuong pháp tỷ số:

Phương pháp tỉ số là phương pháp trong đó các tỉ số được sử dụng đề phân tích,

đó là các tỉ số được thiết lập bởi chỉ tiêu này so với chỉ tiêu khác Phương pháp này

được sử dụng rất rộng rãi trong việc phân tích tài chính vì nó dựa trên ý nghĩa tỷ lệ của

các đại lượng tài chính trong quan hệ tài chính Các tỷ số tài chính được chia thành các

nhóm phản ánh những đặc trưng quan trọng của doanh nghiệp như nhóm tỷ số về khảnăng sinh lời, nhóm tỷ số về khả năng thanh toán, nhóm tỷ số về khả năng quản lý nợ,nhóm ty số về khả năng quản lý tài sản

Phương pháp này giúp các nhà phân tích có thé khai thác hiệu quả số liệu vàphân tích một cách có hệ thống hàng loạt các chỉ tiêu theo chuỗi thời gian liên tục hoặctheo từng giai đoạn Qua đó nguồn thông tin về kinh tế và tài chính được thu thập và

cung cấp đầy đủ hơn Về nguyên tắc, với phương pháp tỉ số, cần xác định các ngưỡng

và các tỉ số tham chiếu, sau đó cần so sánh các tỉ số của doanh nghiệp với các tỉ sốtham chiếu đề đưa ra nhận xét về tình trạng tài chính của doanh nghiệp Chính vì vậy,phương pháp tỉ số thường được sử dụng kết hợp với phương pháp so sánh

Bản chất của phương pháp này là tách một tỷ số tổng hợp phản ánh chỉ tiêu tàichính của doanh nghiệp thành tích số của chuỗi các tỷ số có mối quan hệ nhân quả với

nhau, điều đó cho phép phân tích ảnh hưởng của các tỷ số đó đối với tỷ số tổng hợp và

những thay đổi của tỷ số đó theo thời gian Mô hình Dupont giúp các nhà phân tíchnhận biết được tình trạng chung của doanh nghiệp cùng quan hệ cơ cấu giữa các chỉtiêu đánh giá tài chính, cho biết nguyên nhân dẫn đến các hiện tượng tốt, xấu tronghoạt động của doanh nghiệp đề từ đó đưa ra những chiến lược kinh doanh phù hợp

1.4 Nội dung phân tích tài chính

Tùy thuộc vào mục đích và thông tin người phân tích muốn biết, hoạt động phântích tài chính sẽ phân tích các nội dung cơ bản bao gồm:

1.4.1 Phân tích khái quát về môi trường kinh tế:

Việc phân tích khái quát môi trường kinh tế chung giúp nhà phân tích có cái nhìntong quan nhất về xu hướng phát triển của doanh nghiệp, có những đánh giá về sự pháttriển của ngành mà doanh nghiệp tham gia kinh doanh Những yếu tố của môi trườngkinh tế vĩ mô gồm tỷ lệ lạm phát, tốc độ tăng trưởng kinh tế, chu kì kinh tế, lãi suất, tỷgiá, những chính sách của nhà nước, tốc độ và xu hướng phát triển của ngành, chính

sách cạnh tranh của đối thủ, đây đều là những yếu tổ có thể tác động đến chiến lược

kinh doanh của doanh nghiệp Phân tích môi trường kinh tế vĩ mô cũng như môitrường ngành giúp doanh nghiệp có thể nhận ra điểm mạnh, điểm yếu và cơ hội đầu tưtrong ngành, đồng thời giúp doanh nghiệp đưa ra những chiến lược cạnh tranh hợp lý.Tuy nhiên, hệ thống thông tin về các chỉ số ngành, chỉ số vĩ mô còn ít, chưa được tônghợp cụ thê do đó việc phân tích chủ yếu vẫn mang tính chất tham khảo

1.4.2 Phân tích cơ cấu tài chính:

Dé tiến hành phân tích tình hình tài sản nguồn vốn của doanh nghiệp, cần sửdụng các thông tin và dữ liệu trên bảng cân đối kế toán Mục tiêu là nghiên cứu lượng

và tỉ trọng của nguồn vốn và tài sản của doanh nghiệp cũng như sự biến động củachúng qua các năm; từ đó đưa ra nhận xét về kết quả sản xuất kinh doanh, quy mô tăng

trưởng của doanh nghiệp Phân tích tình hình tài sản nguồn vốn bao gồm phân tích kếtcấu tài sản nguồn vốn, phân tích diễn biến tạo nguồn vốn và sử dụng vốn và phân tích

vôn lưu động ròng.

Phân tích cơ cấu tài sản: được thực hiện bằng cách tính toán và so sánh tìnhhình biến động giữa kì phân tích với kì gốc về tỷ trọng của từng bộ phận tài sản chiếmtrong tổng số tài sản Tỷ trọng của từng bộ phận tài sản chiếm trong tổng số tài sản

được tính như sau:

Tỷ trọng của từng bộ phận tài sản Giá trị của từng tài sản 100%

chiêm trên tông sô tai san Tổng tài sản

Phân tích cơ cau nguồn vốn: được thực hiện băng cách tính ra và so sánh tìnhhình biến động giữa kỳ phân tích với kỳ gốc về tỷ trọng của từng bộ phận nguồn vốn

chiêm trong tông nguôn vôn.

Tỷ trọng của từng bộ phận Giá trị của từng bộ phận nguồn vốn 100%

= oe 0

nguôn vôn chiêm trên tông Tong số nguồn von

sô nguôn vôn

Mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn được thê hiện trực tiếp qua chỉ tiêu vốn

lưu động ròng, chỉ tiêu này cho biết chênh lệch giữa vốn dài hạn và tài sản dài hạn haygiữa tài sản ngắn hạn và vốn ngắn hạn Mức độ an toàn của tài sản phụ thuộc vào mứcđộ của vốn lưu động ròng, để phân tích tình hình đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động

kinh doanh cân tính toán và so sánh giữa vôn và tài sản.

Vốn lưuđộng _ Tài sản Vốn Vốn Tài sản

ròng ngắn hạn ngắnhạn ~ dàihạn dai hạn

Nếu vốn lưu động ròng nhỏ hơn 0, tức là vốn dài hạn nhỏ hơn tài sản dài hạnhoặc tài sản ngắn hạn nhỏ hơn vốn ngắn hạn, cho thấy vốn dài hạn không đủ đầu tư

cho tài sản dài hạn và tài sản ngắn hạn không đáp ứng đủ nhu cầu thanh toán nợ ngắn

hạn, cán cân thanh toán của doanh nghiệp mắt cân bằng trong tường hợp này doanhnghiệp nên tăng cường huy động vốn dài hạn hoặc giảm quy mô đầu tư dài hạn

Nêu von lưu động ròng lớn hơn 0 tức là vôn dài hạn lớn hơn tài sản dài hạn hoặc tài sản ngăn hạn lớn hơn vôn ngăn hạn, cho thây tính chính sách tài trợ mạnh dạn của

doanh nghiệp, doanh nghiệp có khả năng thanh toán tốt.

Nếu vốn lưu động ròng băng 0, khi đó tình hình tài chính của doanh nghiệp cóthể coi là lành mạnh, vốn dài hạn bằng tài sản dai han và vốn ngắn hạn bằng tài sản

ngắn hạn, tuy nhiên, điều này rất hiếm khi xảy ra trong thực tế.

Ngoài vốn lưu động ròng, để phân tích tình hình đảm bảo vốn cho hoạt động kinh

doanh, có thê sử dụng chỉ tiêu nhu câu vôn lưu động ròng

Nhu cầu vốn lưu động Hàng tồn kho và z

` = , 2 " — Nợ ngăn hạn

ròng các khoản phải thu

Nhu cầu vốn lưu động ròng lớn hơn 0, khi đó nhu cầu sử dụng vốn ngắn hạn lớnhơn vốn ngắn hạn mà doanh nghiệp có từ bên ngoài, do đó, doanh nghiệp cần nhanhchóng giải phóng hàng tồn kho và giảm các khoản phải thu

Nhu cầu vốn lưu động ròng nhỏ hơn 0 tức là vốn ngắn hạn từ bên ngoài dư thừađể tài trợ cho hàng tồn kho và các khoản phải thu của doanh nghiệp Doanh nghiệpkhông cần huy động vốn ngan hạn để tài trợ cho chu kì kinh doanh

1.4.3 Phân tích kết quả hoạt động kinh doanh

Phân tích kết quả hoạt động kinh doanh chủ yếu là phân tích các báo cáo tàichính của doanh nghiệp bao gồm báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, báo cáo kết

quả hoàn thành kế hoạch, bảng cân đối kế toán, Từ những báo cáo trên, nhà phân

tích sẽ đưa ra những nhận xét, phân tích về kết quả mà doanh nghiệp đã đạt được trongkì hoạt động, doanh nghiệp đang hoạt động có lợi nhuận hay đang thua lỗ, đồng thờiso sánh với các kì hoạt động trước đó dé đưa ra xu hướng phát triển của doanh nghiệp,những điều doanh nghiệp cần phát huy hoặc khắc phục Đây là nguồn thông tin quan

trọng trong việc phân tích tài chính.

Kết quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp thé hiện qua một số chỉ tiêu quantrọng bao gồm doanh thu (doanh thu thuần, doanh thu hoạt động tài chính), chi phí (giá

vốn hàng bán, chi phí lãi vay, chi phí quản lý) và lợi nhuận (lợi nhuận sau thuế, lợi

nhuận trước thuế, lợi nhuận từ hoạt động khác)

1.4.4 Phân tích các chỉ tiêu tài chính:

1.4.4.1 Nhóm tỉ số khả năng thanh toán

Đây là nhóm chỉ tiêu đánh giá khả năng của doanh nghiệp trong việc đảm bảo

thanh toán các khoản vay khi đến hạn Khả năng thanh toán cao sẽ làm tăng độ tínnhiệm của doanh nghiệp trên thị trường, khả năng thanh toán thấp có thé khiến doanhnghiệp không hoàn thành nghĩa vụ nợ, dẫn đến tình trạng khủng hoảng và có thể bị

phá sản.

- Tỉ số khả năng thanh toán hiện hành: là chỉ tiêu đo lường khả năng thanh toánchung nhất của doanh nghiệp, cho biết doanh nghiệp có bao nhiêu tài sản có thểchuyên đổi để đảm bảo thanh toán các khoản nợ ngắn hạn

hiệu quả vì có quá nhiêu tiên mặt nhàn rôi gây lãng phí nguôn lực của doanh nghiệp

- Tỉ số khả năng thanh toán nhanh: Cho biết khả năng thanh toán thực sự củadoanh nghiệp và được tính toán dựa trên các tài sản ngắn hạn có thể chuyền đổi nhanhthành tiền để đáp ứng nhu cầu thanh toán

Tài sản ngắn hạn - hàng tồn kho

Tỉ số khả năng thanh toán nhanh = z

Nợ ngan hạn

- _ Tỉ số khả năng thanh toán tức thời: cho biết khả năng thanh toán các khoản ng

của doanh nghiệp trong 90 ngày.

wae , ,,, Tién và các khoản tương đương tiền

Ti số khả năng thanh toán tức thời =————————————.

Nợ ngan hạn

Tỉ số này cho biết một động nợ ngắn hạn được đảm bảo ở bao nhiêu đồng tiền vàcác khoản tương đương tiền Tỉ số này cao cho thay doanh nghiệp có dòng tiền mặt ônđịnh và đáp ứng được nhu cầu thanh toán tức thời, nhưng nếu tỉ số này quá cao chứngtỏ doanh nghiệp đang dư thừa một lượng tiền mặt lớn khiến hiệu quả đầu tư của doanh

nghiệp tụt giảm

1.4.4.2 Nhóm tỉ số khả năng sinh lời

- - Hệ số doanh lợi doanh thu (ROS)

Lợi nhuận sau thuế

Hệ số doanh lợi doanh thu = Doanh thu thuần

Ti số này phan ánh cứ một đồng doanh thu thì tạo ra bao nhiêu đồng lời nhuậnsau thuế Sự biến động của tỉ số này phản ánh sự biến động về hiệu quả hay ảnh hưởngcủa các chiến lược tiêu thụ sản phẩm

- Hệ số doanh lợi tổng tài sản (ROA)

“` ¬ Lợi nhuận sau thuế

Hệ số doanh lợi tổng tài sản = —————————

Tổng tài sản

Ti sô này cung cap cho các nhà dau tư thông tin vê các khoản lợi nhuận sau thuê

được tạo ra từ lượng vôn đâu tư, tức là cứ một đông đâu tư vào tông tài sản thì tạo ra

bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế

- Hệ số doanh lợi vốn chủ sở hữu (ROE)

cờ ¬ Lợi nhuận sau thuế

Hệ số doanh lợi vốn chủ sở hữu = ——————————

Vốn chủ sở hữu

Chỉ số này là thước đo chính xác để đánh giá một đồng vốn chủ sở hữu bỏ ra vàtích lũy tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế Tỉ số ROE càng tăng càng chứng tỏ

doanh nghiệp sử dụng hiệu quả đồng vốn của chủ sở hữu

1.5 Các nhân tố ảnh hưởng đến phân tích tài chính doanh nghiệp:1.5.1 Nhân tổ chủ quan:

Phân tích tài chính có ý nghĩa rất quan trọng, tác động trực tiếp đến các quyếtđịnh đầu tư, tài trợ của doanh nghiệp và các nhà đầu tư Tuy nhiên, phân tích tài chínhchỉ phát huy tác dụng thực sự khi nó phản ánh một cách đầy đủ và trung thực tìnhtrạng tài chính doanh nghiệp, vị thế của doanh nghiệp trên thị trường so với các đối thủ

cạnh tranh cùng ngành Dé có được điều đó, thông tin dùng trong việc phân tích phải

có độ chính xác cao, đáng tin cậy, cán bộ thực hiện phân tích cần có trình độ chuyênmôn giỏi Ngoài ra, sự tồn tại của hệ thống các chỉ tiêu trung bình ngành cũng là mộttrong những nhân tô ảnh hưởng đến chat lượng phân tích tài chính

- _ Về chất lượng thông tin được sử dụng

Có thé nói đây là một trong những yếu tổ quan trọng nhất quyết định trực tiếpđến chất lượng thực hiện phân tích tài chính, vì nếu thông tin được sử dụng khôngchính xác, không phù hợp thì kết quả của việc phân tích tài chính chỉ là hình thức,không có ý nghĩa thực tế Do đó, thông tin được xem là yếu tố nền tảng của phân tíchtài chính Từ thông tin bên trong phản ánh trực tiếp tài chính doanh nghiệp đến thôngtin bên ngoài phản ánh về môi trường hoạt động của doanh nghiệp, người phân tích cóthé thay duoc tinh hinh tai chinh doanh nghiép trong qua khu, hién tai va du doan xuhướng phat triển trong tương lai

Tinh hinh dién bién kinh té trong và ngoai nước liên tục biến động, tác động trựctiếp đến kết quả kinh doanh của doanh nghiệp Do đó, tính thời sự, giá trị dự đoán làđặc điểm cần thiết tạo ra sự phù hợp của thông tin Nếu thông tin thiếu tính phù hợphoặc tính chính xác thì thông tin đó không còn độ tin cậy và điều này chắc chan anhhưởng đến chất lượng phân tích tài chính doanh nghiệp

- _ Về trình độ cán bộ phân tích

Sau khi thu thập được đầy đủ thông tin thì việc tập hợp và xử lý thông tin đó để

cho ra kết quả phân tích tài chính có chất lượng cao lại phụ thuộc rất nhiều vào trình

độ của những cán bộ tham gia vào quá trình phân tích Từ thông tin đã có, người phân

tích phải tính toán chỉ tiêu, thiết lập bảng biểu, phải tạo lập được mối liên hệ giữa cácchỉ tiêu, kết hợp với thông tin về điều kiện, hoàn cảnh cụ thể của doanh nghiệp dé đưara đánh giá, nhận xét về tình hình tài chính của doanh nghiệp, nhận định được điểm

mạnh, điểm yếu, đề xuất giải pháp nhằm phát huy thế mạnh của doanh nghiệp và chỉra nguyên nhân khắc phục những điểm yếu Chính tầm quan trọng và sự phức tạp của

việc phân tích tài chính đòi hỏi cán bộ phân tích phải có trình độ chuyên môn cao mới

đưa ra được kết quả chính xác nhất

- _ Về phương pháp phân tích

Có thể sử dụng nhiều phương pháp phân tích khác nhau và việc lựa chọn phươngpháp nào phụ thuộc vào mục tiêu phân tích và đặc điểm của doanh nghiệp đó Nếu chỉsử dụng một phương pháp hoặc áp dụng phương pháp sai thì có thé đưa đến kết quảphân tích chưa khách quan và không đáng tin cậy nên nhà quản lý cần phải lựa chọnvà kết hợp các phương pháp phân tích khác nhau dé có thé đưa đến kết quả hiệu quanhất

- Về quy trình và công nghệ sử dung trong phân tích tài chính:

Một quy trình phân tích cần tiến hành đầy đủ theo 5 giai đoạn: Xác định mục tiêu

phân tích, xác định nội dung phân tích, thu thập thông tin, xử lý thông tin, dự đoán và

ra quyết định Do vậy, khi tiến hành phân tích phải thực hiện chính xác ngay từ nhữngkhâu đầu tiên để đảm bảo thu được kết quả phân tích

Ngoài ra, công tác phân tích tài chính còn đòi hỏi tập hợp số liệu với số lượnglớn, việc tính toán nhiều và phức tạp, thông tin phải được kiểm tra tính chính xác và

phải được lưu trữ trong thời gian dài Chính vì vậy, việc phân tích tài chính khi thực

hiện bằng những phương pháp thủ công thì tốc độ thường chậm, không chính xác vàkhông đáp ứng được xu hướng phát triển nhanh chóng của nền kinh tế hiện nay Chỉkhi được đầu tư công nghệ và phần mềm chuyên dụng mới giúp cho việc phân tích tàichính đạt được kết quả mong muốn

1.5.2 Nhân tổ khách quan:

Bên cạnh các nhân tố chủ quan, hoạt động phân tích tài chính còn chịu tác động

của một sô nhân tô chủ quan đên từ môi trường kinh tê vĩ mô bên ngoài bao gôm:

Các chính sách của nhà nước: Tùy vào những thay đổi trong chính sách ngắn hạn

hay dài hạn đều có thê gây tác động lên nền kinh tế, điều này có thể khiến những phân

tích tài chính trước đó bị sai lệch, không còn chính xác, đặc biệt vào những thời điểmthị trường biến động mạnh, chính sách liên tục được điều chỉnh thì việc phân tích tài

chính sẽ không còn hiệu quả.

Công nghệ sản xuất: Việc những công nghệ mới xuất hiện có thê làm thay đôi cơcấu ngành, mặt khác, công nghệ là tài sản vô hình của doanh nghiệp nên rất khó định

giá, gây sai lệch khi phân tích tài chính của doanh nghiệp đó.

Tác động của thị trường như: thị trường tài chính, thị trường tỉ giá, lạm phát,

khủng hoảng, Việc các thị trường này liên tục thay đổi sẽ tác động đến quy mô tài

sản và nguôn vôn của doanh nghiệp.

Hệ thống các chỉ tiêu trung bình ngành: Đây là một cơ sở tham chiếu quan trọngkhi thực hiện việc phân tích tài chính Các nhà phân tích chỉ có thể xem xét các chỉ sốtài chính của một doanh nghiệp là cao hay thấp, tốt hay xấu khi đem so sánh với cácchỉ số tương ứng của doanh nghiệp khác có điều kiện và đặc điểm sản xuất kinh doanhtương tự mà đại diện ở đây là chỉ tiêu trung bình ngành Thông qua việc đối chiếu vớihệ thống chỉ tiêu trung bình ngành, nhà quản lý tài chính sẽ biết được vị thế của doanh

nghiệp mình từ đó đánh giá được thực trạng tài chính doanh nghiệp cũng như hiệu quả

sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Điều này giúp cho việc phân tích tài chính đạt

kết quả chính xác và đáng tin cậy hơn Tuy nhiên, việc xây dựng được hệ thống chỉ

tiêu đó còn khá sơ sai, chưa dap ứng được đây đủ nhu câu của doanh nghiệp.

CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY

TNHH MTV MOI TRUONG ĐÔ THỊ HÀ NOI- CHI NHÁNH DONG

DA

2.1 Khái quát về Công ty TNHH MTV Môi trường đô thị Hà Nội — Chi nhánhĐống Đa (URENCO 4):

2.1.1 Sơ lược về Tổng công ty TNHH MTV Môi trường Đô thị:

Công ty TNHH MTV Môi trường Đô thị (URENCO) là Doanh nghiệp nhà nước

trực thuộc Ủy ban nhân dân thành phố Hà Nội, hoạt động theo mô hình Công ty mẹ —Công ty con, bao gồm 8 xí nghiệp trực thuộc, 6 công ty con và 3 công ty liên kết

URENCO chu trách nhiệm chính trong công tác quản lý môi trường, thu gom va

xử lý chất thải trên các quận trung tâm và một số huyện ngoại thành của Thành phố HàNội; quản lý Khu liên hợp xử lý Chất thải Nam Sơn — Sóc Sơn và một số khu xử lý

chất thải tập trung của Thành phó Không chỉ phụ trách thu gom rác thải sinh hoạt phát

sinh hàng ngày, URENCO còn là công ty hàng đầu về thu gom, xử lý các loại chất thảikhác như chất thải xây dựng, chất thải Công nghiệp, chất thải Y tế nguy hại và phân

bùn bề phốt

URENCO được thành lập từ năm 1960, với tên ban đầu là Công ty vệ sinh Hà

Nội (1960-1991), sau đổi tên thành Công ty môi trường đô thị Hà Nội (1991-2005), từnăm 2005 đến nay lấy tên là Công ty TNHH NN MTV Môi trường đô thị Với hơn 55năm kinh nghiệm hoạt động, URENCO không chỉ là thương hiệu hàng đầu Việt Nam

về quản lý môi trường đô thị và công nghiệp mà còn đặt mục tiêu đạt chuẩn quốc tế,

vinh dự được Đảng và nhà nước trao tặng danh hiệu Anh hùng lao động thời kỳ đổimới và nhiều danh hiệu, huân huy chương cao quý khác

Hiện nay, URENCO là thành viên thường trực của Hiệp hội Môi trường Đô thị

Việt Nam (VUREIA), thường xuyên tham gia tư vấn cho nhà nước về chính sách,

pháp luật, nghị định, quy hoạch thuộc lĩnh vực môi trường đô thị và công nghiệp; phôi hợp với các đôi tác trong và ngoài nước tô chức nhiêu cuộc hội thảo, hội nghị,

chuyên đề, thăm quan học tập nhằm trao đổi kinh nghiệm, phổ biến các kiến thứcquản lý hiệu quả và áp dụng công nghệ kỹ thuật tiên tiến trong lĩnh vực môi trường.Bằng kinh nghiệm và tiềm lực của mình, URENCO luôn đi đầu trong công cuộc bảovệ môi trường Vì một Việt Nam xanh — sạch — đẹp và phát triển bền vững.

Lĩnh vực sản xuất kinh doanh chủ yếu:- Thu gom, vận chuyên và xử lý chất thải sinh hoạt, công nghiệp, thương mại, ytế và xây dựng

- Dịch vụ vệ sinh làm sạch đẹp nhà cửa, các công trình công cộng, cải tạo môi trường sinh thái tự nhiên.

- Sản xuất kinh doanh các sản phẩm hàng hoá từ nguồn phế thải; tái chế, tái sử

dụng phế thai- Thiết kế mới, thiết kế cải tạo, sản xuất, sửa chữa các sản phẩm cơ khí, thiết bi

chuyên dùng và phương tiện cơ giới đường bộ

- Tư vấn, dịch vụ lập các dự án đánh giá tác động môi trường, quan trắc môi

trường

- Tu vấn, thiết kế và xây dựng công trình dân dụng và công nghiệp

- Đào tạo nghiệp vụ, chuyên giao công nghệ trong lĩnh vực môi trường đô thị- - Kinh doanh, xuất nhập khâu vật tư, thiết bi, vật liệu

- Xuất khẩu lao động2.1.2 Quá trình hình thành và phát triển Công ty TNHH MTV Môi trường đô thịHà Nội — Chỉ nhánh Dong Da:

Công ty TNHH MTV Môi trường đô thị Hà Nội — Chi nhánh Đống Đa (còn gọilà xí nghiệp môi trường đô thị số 4) là doanh nghiệp Nhà nước do Nhà nước nắm giữ

100% vốn điều lệ, là chi nhánh trực thuộc quản lý của Công ty TNHH Nhà nước MTV

môi trường đô thị Xí nghiệp được thành lập theo quyết định số 737/QĐ-MTĐT ngày

01 tháng 11 năm 2005 của Tổng giám đốc Công ty TNHH Nhà nước MTV môi trường

đô thị.

Người đại diện: Ông Chir Hồng Hải — Giám đốc

Trụ sở: Số 56 ngõ 212 Dé La Thành, Ô Chợ Dừa, Đống Đa, Hà Nội