Nâng cao chất lượng thẩm định tài chính dự án tại sở giao dịch Ngân hàng TMCP Hàng Hải Việt Nam.DOC

Nâng cao chất lượng thẩm định tài chính dự án tại sở giao dịch Ngân hàng TMCP Hàng Hải Việt Nam

LỜI MỞ ĐẦU

Trong những năm vừa qua, Việt Nam đã phải đối mặt với biết bao nhiêu khó khăn, thử thách để hoàn thành quá trình công nghiệp hóa, hiện đại hóa đất nước Cùng hòa chung với sự phát triển không ngừng của nền kinh tế, nhu cầu về vốn đã trở và đang trở thành một nhu cầu rất bức thiết cho việc xây dựng cơ sở hạ tầng, phục vụ sản xuất kinh doanh, chuyển dịch cơ cấu kinh tế theo hướng công – nông – dịch vụ Hệ thống NHTM Việt Nam đóng vai trò quan trọng trong việc đáp ứng nhu cầu vốn của nền kinh tế Nhận thức rõ được điều ấy, các NHTM cũng đang tiến hành triển khia nhiều biện pháp về chuyển dịch cơ cấu tín dụng, đầu tư theo chiều sâu để mang lại lợi ích cho nền kinh tế nói chung, cho cách thành phần kinh tế nói chung và cho cả chính bản thân Ngân hàng Tuy nhiên cũng như mọi hoạt động khác, hoạt động của NHTM cũng chứa đựng rất nhiều rủi ro Xuất phát từ chính đặc thù của mình là kinh doanh tiền tệ, NHTM phải chịu rủi ro nhiều hơn so với các ngành khác rất nhiều vì nó vừa phụ thuộc vào bản thân kết quả hoạt động kinh doanh của mình lại vừa phụ thuộc vào kết quả kinh doanh của doanh nghiệp Nhất là trong một vài năm gần đây, những mất mát to lớn về tiền của tập trung cho hoạt động tín dụng đã là những hậu quả đáng quan tâm Vấn đề đặt ra là phải tìm cách để hạn chế tới mức tối đa những rủi ro ấy mà những dự án được thực hiện vẫn đảm bảo chất lượng, chính vì thế yêu cầu của công tác thẩm định tài chính dự án càng phải đặt ra cao hơn Với ý nghĩa của việc thẩm định tài chính dự án mang tính chất quyết định tới sự thành bại trong hoạt động kinh doanh của Ngân hàng Ngân hàng TMCP Hàng Hải Việt Nam là một trong những ngân hàng được thành lập sớm nhất ở Việt Nam Ngay từ khi mới ra đời Ngân hàng đã đưa ra chủ trương lấy khách hàng làm trung tâm cho mọi hoạt động của mình, hoàn thành tốt vai trò là một trung gian tài chính cho nền kinh tế

Đến nay Ngân hàng TMCP Hàng Hải đã trở thành một Ngân hàng TMCP phát triển lớn mạnh, bền vững và tạo được niềm tin của khách hàng Với phương châm:” tạo lập giá trị bền vững” cùng với bề dầy kinh nghiệm của mình, Ngân hàng TMCP Hàng Hải đã liên tục mở rộng thêm nhiều chi nhánh, đa dạng hóa sản phẩm, nâng cao chất lượng sản phẩm phục vụ Và thực tế đã khẳng định được vị trí của mình trong hệ thống Ngân hàng Việt Nam.

Qua một thời gian ngắn thực tập tại Sở giao dịch – Ngân hàng TMCP Hàng

Hải Việt Nam em xin đề tài:” Nâng cao chất lượng thẩm định tài chính dự án tại sở

giao dịch Ngân hàng TMCP Hàng Hải Việt Nam” làm chuyên đề cho bài khóa luận

của mình Ngoài phần lời mở đầu và kết luận, bài chuyên đề của em gồm có 3 phần

Phần 1: Lý luận chung về thẩm định tài chính dự án tại các NHTM

Phần 2: Thực trạng công tác thẩm định tài chính dự án tại sở giao dịch Ngân hàng TMCP Hàng Hải Việt Nam

Phần 3: Một số giải pháp nâng cao chất lượng thẩm định tài chính dự án tại sở giao dịch Ngân hàng TMCP Hàng Hải Việt Nam

Các trung gian tài chính

- Người nước ngoài

Người cho vay

CHƯƠNG I: LÝ LUẬN CHUNG VỀ THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰÁN TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI

1.1 Hoạt động cơ bản của NHTM1.1.1 Khái niệm NHTM

Xuất phát từ nhu cầu cất giữ những đồ đạc cho người sử dụng nó để tránh gây ra mất mát, Ngân hàng bắt đầu được hình thành và mang nhiều lợi ích cho người gửi gửi Các đồ vật cần gửi ở Ngân hàng ngày càng đa dạng hơn, không chỉ là đồ đạc quý hiếm mà còn có các vật dụng có giá trị như tiền, giấy tờ có giá…Khi bước sang nền kinh tế thị trường có sự quản lý của Nhà nước bắt đầu xuất hiện mâu thuẫn giữa những người thừa vốn và những người thiếu vốn, những người có nhu cầu đầu tư sinh lợi nhưng không có tiền và những người có tiền lại không có nhu cầu đầu tư Đứng trước tình trạng đó, NHTM ra đời với tư cách là một trung gian tài chính để kết nối giữa những người tiết kiệm và những người đầu tư, dẫn vốn từ nơi thừa vốn sang nơi thiếu vốn và như vậy đã làm giảm chi phí giao dịch giữa hai bên

Dưới đây là sơ đồ dẫn vốn từ nơi thừa vốn sang nơi thiếu vốn trên thị trường tài chính

Tuy không phải là trung gian tài chính duy nhất nhưng NHTM đã chứng tỏ được vai trò to lớn của mình trong hệ thống tài chính của Việt Nam Cũng giống như các tổ chức kinh tế khác trong nền kinh tế, NHTM cũng hoạt động vì mục tiêu lợi nhuận song lại ở một lĩnh vực kinh doanh tiền tệ Ở mỗi nước khác nhau thì có những khái niệm về NHTM khác nhau

Ở Mỹ NHTM là một công ty kinh doanh chuyên cung cấp các dịch vụ tài chính và hoạt động trong ngành dịch vụ tài chính Tuy nhiên ở Pháp người ta lại cho rằng

NHTM là những cơ sở, xí nghiệp thường xuyên nhận tiền của công chúng dưới hình thức kí thác hay hình thức khác các số tiền mà họ dùng cho chính họ vào nghiệp vụ chiết khấu, tín dụng hay dịch vụ tài chính Còn ở Ấn Độ, khái niệm NHTM được định nghĩa là cơ sở nhận các khoản kí thác để cho vay hay tài trợ đầu tư

Còn theo pháp luật Ngân hàng ngày 23/05/1990 của hội đồng nhà nước Việt

Nam xác định:” NHTM là tổ chức kinh doanh tiền tệ mà hoạt động chủ yếu và thường

xuyên là nhận tiền gửi của khách hàng với trách nhiệm hoàn trả và sử dụng số tiền đóđể cho vay, thực hiện nghiệp vụ chiết khấu và làm phương tiện thanh toán” Như vậy

NHTM là một tổ chức kinh doanh tiền tệ thông qua các nghiệp vụ huy động các nguồn vốn tạm thời nhàn rỗi trong nền kinh tế để cho vay, đầu tư và thực hiện các nghiệp vụ tài chính khác

1.1.2 Hoạt động cơ bản của NHTM

Ngân hàng là một doanh nghiệp cung cấp dịch vụ cho công chúng và doanh nghiệp Thành công của ngân hàng phụ thuộc vào năng lực xác định các dịch vụ tài chính mà xã hội có nhu cầu, thực hiện các dịch vụ đó một cách có hiệu quả Sự đa dạng các loại hình ngân hàng và các hoạt động của ngân hàng đã cho ra đời nhiều hình thức kinh doanh mới Nhiều nghiệp vụ truyền thống vẫn được giữ vững bên cạnh các nghiệp vụ mới ngày càng phát triển NHTM từ chỗ chỉ cho vay ngắn hạn là chủ yếu đã mở rộng cho vay trung và dài hạn, cho vay để đầu tư vào bất động sản, cho vay tiêu dùng, kinh doanh chứng khoán, cho thuê…Dưới đây là một số dịch vụ chính của ngân hàng

1.1.2.1 Hoạt động huy động vốn

Với chức năng làm trung gian tài chính của nền kinh tế, NHTM thực hiện việc huy động nguồn vốn nhàn rỗi trong xã hội và sử dụng để cho vay Thông qua hoạt động này NHTM đáp ứng phần lớn nhu cầu về vốn cho toàn bộ nền kinh tế Thông qua các hoạt động của mình như huy động tiền gửi trong dân cư, trong các tổ chức, cá nhân hay phát hành các giấy tờ có giá….NHTM đã chủ động tạo lập được nguồn vốn để thực hiện vai trò của mình: nhận tiền gửi, cho vay, đầu tư

Thực chất nguồn vốn tự có trong mỗi Ngân hàng thường chiếm tỷ trọng rất nhỏ so với tổng nguồn vốn của Ngân hàng Nguồn vốn tự có được hình thành thông qua việc góp vốn liên doanh, liên kết, tự tích lũy trong quá trình hoạt động và một phần do NSNN cấp Tuy nhiên do đặc trưng của mình, để có thể cho vay hay đầu tư NHTM tiến hành huy động vốn tạm thời nhàn rỗi trong nền kinh tế để hình thành các quỹ tiền tệ tập trung, phương thức huy động vốn hoặc theo thể thức tự nguyện thông qua cơ chế lãi suất hoặc theo thể thức bắt buộc thông qua cơ chế điều hành của chính phủ Với

chức năng này các NHTM đã đem lại lợi ích cho chính mình và cho phần lớn những người có khoản tiết kiệm, để dành

1.1.2.2 Hoạt động sử dụng vốn

Các trung gian tài chính mà hiện thân tiêu biểu nhất là các NHTM đang ngày càng giữ vị trí quan trọng trong hệ thống tài chính Nó thực sự đem lại lợi ích trọn vẹn cho cả người thừa vốn và người thiếu vốn, mang lại lợi nhuận cho chính bản thân các NHTM và cho cả nền kinh tế nữa Bên cạnh hoạt động huy động vốn thì hoạt động sử dụng vốn chính là để thực hiện mục tiêu cung ứng vốn cho nền kinh tế Trong nền kinh tế thị trường, người cần vốn là những doanh nghiệp, tổ chức, Chính phủ, các cá nhân trong và ngoài nước và NHTM đã đáp ứng phần nào những nhu cầu ấy Do mang tính chuyên môn hóa và thành thạo trong nghề nghiệp các NHTM đáp ứng đầy đủ, chính xác và kịp thời yêu cầu giữa người cần vốn và người thiếu vốn

1.1.2.3 Trung gian thanh toán

Khi thực hiện hoạt động là trung gian thanh toán NHTM đóng vai trò là thủ quỹ giữa doanh nghiệp và cá nhân, thực hiện việc thanh toán theo yêu cầu của khách hàng như trích tiền gửi từ tài khoản tiền gửi của họ để thanh toán cho bên bán hàng hóa, dịch vụ hoặc nhập tiền vào tài khoản cho khách hàng khi họ nhận tiền bán hàng hóa và dịch vụ Với hoạt động trung gian thanh toán của mình NHTM cung cấp cho khách hàng các phương tiện thanh toán tiện lợi như ủy nhiệm thu, ủy nhiệm chi, séc, thẻ thanh toán, tín dụng, thẻ ghi nợ….Do cạnh tranh giữa các Ngân hàng nên nhiều phương thức thanh toán mới ra đời với mục tiêu thu hút khách hàng tới Ngân hàng mình một cách tối đa Nhờ đó mà các chủ thể trong nền kinh tế không phải giữ tiền trong túi, mang theo tiền để gặp chủ nợ hay gặp người để thanh toán, họ sẽ không phải quan tâm tới khoảng cách gần hay xa, tiết kiệm được chi phí và thời gian lại đảm bảo không găp phải rủi ro, đảm bảo an toàn trong thanh toán Đồng thời giảm được chi phí in ấn, bảo quản, cất giữ tiền mặt khi số lượng tiền mặt trong lưu thông giảm đi đáng kể do lựa chọn các hình thức thanh toán của Ngân hàng Thông qua vai trò là cầu nối giữa người thừa vốn và thiếu vốn, NHTM sẽ vừa là người đi vay nhưng cũng là người cho vay để hưởng mức chênh lệch lãi suất nhận gửi và lãi suất cho vay, góp phần tạo lợi ích cho các bên và cho chính mình

1.1.2.4 Hoạt động đầu tư

1.1.2.5 Cung cấp các dịch vụ

Một số hoạt động không kém phần quan trọng hỗ trợ các dịch vụ của ngân hàng như uỷ thác và tư vấn, cho thuê thiết bị trung và dài hạn, cung cấp các dịch vụ bảo hiểm, đại lý, môi giới và đầu tư chứng khoán…nhằm mục đích tận dụng được hết các ưu thế của ngân hàng

Ta có thể nhận thấy các hoạt động của ngân hàng đều có mối quan hệ qua lại, tác động lẫn nhau Khi huy động được nguồn vốn dồi dào với lãi suất thấp, Ngân hàng có thể tăng cường cho vay đồng thời sử dụng các dịch vụ khác của Ngân hàng như thanh toán chuyển tiền Ngược lại khi quy mô, uy tín, chất lượng của Ngân hàng ngày càng cao sẽ thu hút được một số lượng lớn khách hàng ham gia dẫn đến nguồn vốn huy động tăng, thị trường cho vay và đầu tư được mở rộng nhất là trong điều kiện cạnh tranh vô cùng khốc liệt giữa các Ngân hàng như hiện nay Nhận thức rõ được điều ấy, các NHTM có xu hướng hoạt động đa năng, xen lấn vào nhiều ngành nghề, nhiều lĩnh vực hơn, tỷ lệ doanh số cũng như lợi nhuận từ các dịch vụ ngày càng tăng lên Tuy nhiên không phải vì thế mà vai trò cũng như mức độ quan trọng của hoạt động huy động và sử dụng vốn bị thuyên giảm

1.2 Thẩm định tài chính dự án đầu tư trong các NHTM1.2.1 Sự cần thiết phải thẩm định tài chính dự án

Trong Ngân hàng khả năng xảy ra rủi ro là tổn thất mà Ngân hàng phải gánh chịu khi tiến hành cho vay vốn dẫn đến nguồn thu nhập ngoài dự kiến của Ngân hàng bị giảm sút Khả năng khách hàng vay không trả đúng hạn, không trả đầy đủ một phần vốn và lãi hoặc không trả toàn bộ vẫn có thể xảy ra Khi thực hiện một hoạt động cho vay cụ thể ngân hàng không dự kiến là khoản cho vay đó sẽ bị tổn thất, tuy nhiên những khoản vay đó luôn hàm chứa rủi ro.

Nhất là đối với các dự án lớn kéo dài trong nhiều năm, lượng vốn đáp ứng cho dự án thì lớn, trong khi điều kiện nền kinh tế Việt Nam còn có nhiều biến động thì nếu Ngân hàng không tiến hành các biện pháp thẩm định một cách kĩ lưỡng, khoa học thì có thể sẽ dẫn tới sự lựa chọn đối nghịch đó là người cần vay thì không cho vay mà lại cho vay người không nên cho vay Hậu quả của nó là Ngân hàng không đòi được các khoản nợ trong khi đó đặc trưng của Ngân hàng là huy động tiên gửi để cho vay Dẫn đến Ngân hàng không có khả năng tài chính tài trợ cho các hoạt động khác và có thể đứng trên bờ vực phá sản

Thẩm định tài chính dự án giúp ngăn ngừa những rủi ro có thể xảy ra trong quá trình cho vay vốn của Ngân hàng, việc thẩm định tài chính sai sẽ làm giảm uy tín của ngân hàng, mất lòng tin của công chúng khi ngân hàng hoạt động không hiệu quả Dân

chúng không tin tưởng vào khả năng hoạt động của ngân hàng sẽ rút tiền, đẩu tư vào các ngân hàng khác, dự án khác, gây ảnh hưởng xấu đến nền kinh tế - xã hội Khi lượng vốn huy động chỉ nằm trong ngân hàng, không cho vay ra thị trường, không sinh lời, không hỗ trợ đầu tư, mở rộng sản xuất, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, gây ra khó khăn, thua lỗ, phá sản đối với hàng loạt doanh nghiệp, cũng như với bản thân ngân hàng Tình trạng tài chính xấu của một ngân hàng có thể tác động đến nhiều ngân hàng khác gây phản ứng dây chuyền

Do vậy để tồn tại, đặc biệt trong nền kinh tế thị trường với đặc điểm là tự do cạnh tranh và sự cạnh tranh ngày càng trở nên gay gắt thì Ngân hàng cũng như các pháp nhân khác trong nền kinh tế phải tự tìm kiếm các phương cách, giải pháp cho riêng mình để phòng ngừa rủi ro Thẩm định tài chính dự án trong các ngân hàng chính là một trong những biện pháp ngăn ngừa rủi ro trogn quá trình cho vay vốn đầu tư tại Ngân hàng Như vậy, đứng trên góc độ người tài trợ, các Ngân hàng, tổ chức tài chính đánh giá dự án chủ yếu trên phương diện khả thi, hiệu quả tài chính và xem xét khả năng thu nợ của Ngân hàng Với các cơ quan quản lý nhà nước có thẩm quyền thẩm định dự án được xem xét và đánh giá trên góc độ toàn bộ nền kinh tế xã hội của đất nước

Nói một cách tổng quát ta có thể đưa ra khái niệm về thẩm định tài chính dự án

như sau:” Thẩm định dự án đầu tư là rà soát, kiểm tra lại một cách khoa học, khách

quan và toàn diện mọi nội dung của dự án và liên quan đến dự án nhằm khẳng địnhtính hiệu quả cũng như tính khả thi của dự án trước khi quyết định đầu tư” Đứng trên

giác độ Ngân hàng, các nhà tài trợ, tổ chức cho vay:” Thẩm định dự án đầu tư là rà

soát, kiểm tra lại một cách khoa học, khách quan và toàn diện mọi nội dung của dự ánvà liên quan đến dự án nhằm khẳng định tính hiệu quả cũng như tính khả thi của dựán trước khi quyết định đầu tư”

1.2.2 Quy trình và nội dung thẩm định tài chính dự án

1.2.2.1 Quy trình thẩm định tài chính dự án

Quy trình thẩm định của mỗi Ngân hàng là căn cứ cho cán bộ thẩm định thực hiện công việc một cách khách quan, khoa học và đầy đủ Quy trình thẩm định tài chính dự án bao gồm các bước sau:

- Thẩm định sơ bộ

- Thẩm định chính thức

* Thẩm định sơ bộ

Hướng dẫn tiếp nhận, kiểm tra hồ sơ tín dụng của khách hàng để yêu cầu khách hàng bổ sung thêm những thông tin còn thiếu, đồng thời cũng là để kiểm tra tính đúng đắn và hợp pháp của bộ hồ sơ

Thông qua quá trình tìm hiểu về người lập dự án, uy tín, kinh nghiệm của họ Tiếp xúc với chủ dự án và các đơn vị có liên quan để tăng cường tính hiệu quả cho dự án Thăm hiện trường, nơi làm việc, đối chiếu, kiểm tra sổ sách về tình hình tài chính, báo cáo kết quả kinh doanh ghi trong hồ sơ dự án để nếu cần thiết thì sẽ tiến hành điều chỉnh

* Thẩm định chính thức

Sau khi đã tiến hành thẩm định sơ bộ xong cán bộ thẩm định sẽ đi vào thẩm định chính thức trên hai khía cạnh là thẩm định tài chính và thẩm định phi tài chính.

♣ Thẩm định phi tài chính

Thẩm định doanh nghiệp vay vốn

Mục đích của việc thẩm định doanh nghiệp vay vốn là để xác định xem chủ đầu tư có khả năng trả nợ cho Ngân hàng không? Nguyện vọng của chủ đầu tư có chính đáng không?

Tiếp đó xem xét tư cách pháp nhân của chủ đầu tư để biết chủ doanh nghiệp có khả năng trả nợ không?

Về uy tín của chủ doanh nghiệp: điều này rất quan trọng Thông qua lịch sử mối quan hệ giữa doanh nghiệp với các Ngân hàng khác cũng như với Ngân hàng mình để biết đánh giá khả năng trả nợ của doanh nghiệp

Cần đánh giá công khai, minh bạch, tránh trường hợp người cần đầu tư thì bỏ qua lại cho vay những người có nguy cơ không trả được nợ do khách hàng làm ăn không hiệu quả

Thẩm định khía cạnh thị trường

Phân tích khả năng cung cấp nguyên vật liệu đầu vào và đầu ra cho sản phẩm Xác định các nhân tố ảnh hưởng tới vòng đời của dự án, so sánh giá thành sản phẩm, giá bán sản phẩm với giá thị trường hiện nay cũng như những dự báo về sự biến động giá cả giữa thị trường trong và ngoài nước Từ đó đưa ra được sự phù hợp hay không của dự án mà có biện pháp điều chỉnh kịp thời

Để có thể thực hiện tốt việc thẩm định thị trường, cán bộ thẩm định cần thu thập đầy đủ các thông tin cũng như chính sách, sự phối hợp giữa tình hình thực tế với số liệu thống kê về các vấn đề có liên quan

Thẩm định khía cạnh tổ chức quản lý

Như chúng ta đã biết vai trò của việc tổ chức quản lý có ảnh hưởng rất nhiều tới hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, nó tác động tới tiến độ, quy mô và phạm vi của dự án Cho nên cần phải kiểm tra, xem xét và đánh giá một cách chính xác nhất chất lượng lao động, đảm bảo đáp ứng cho dự án được đi vào hoạt động một cách hiệu quả

Thẩm định khía cạnh công nghệ

Với một hệ thống công nghệ kỹ thuật hiện đại sẽ giúp cho việc tiến hành dự án được nhanh chóng và tiện lợi hơn Đánh giá tính hữu hiệu của thiết kế dự án để từ đó trả lời cho câu hỏi dự án có thể thực hiện về mặt kỹ thuật hay không?

Thẩm định tình hình kinh tế xã hội

Trên quan điểm so sánh giữa chi phí và lợi ích của việc thực hiện dự án trên góc độ kinh tế và xã hội Những đóng góp của dự án vào phúc lợi chung của quốc gia như thu hút được lực lượng lao động tham gia làm giảm tỷ lệ thất nghiệp, mức độ gây ô nhiễm môi trường và các giải pháp cải thiện sự ô nhiễm ấy

♣ Thẩm định tài chính

Khi vay vốn, khách hàng phải lập và nộp cho ngân hàng dự án sản xuất kinh doanh trong đó chỉ rõ tình hình thị trường, dự báo doanh thu, ước lượng chi phí, lợi nhuận gộp, lợi nhuận ròng và đánh giá khả năng hoàn trả nợ gốc và lãi Nói chung về phía Ngân hàng, các cán bộ thẩm định phải phát hiện được những sai sót, những điểm đáng nghi ngờ hay chưa rõ ràng của dự án và cùng với khách hàng thảo luận, làm sáng tỏ thêm nhằm đánh giá chính xác, trung thực thực chất của dự án Để có sự phối hộp tốt với khách hàng nhân viên tín dụng nói chung hay cán bộ thẩm định nói riêng cần nắm vững các nội dung để tiến hành thẩm định một dự án

- Xác định tổng nhu cầu vốn đầu tư bao gồm vốn cố định và vốn lưu động - Xác định phần vốn mà Ngân hàng tài trợ

- Xác định tiến độ cần bỏ vốn

- Kiểm tra xây dựng doanh thu và lợi nhuận của dự án - Đánh giá hiệu quả kinh tế của dự án

- Xác định bảng lịch trình thu gốc và lãi

- Tổng hợp và đưa ra kết quả thẩm định, lập báo cáo thẩm định trình lãnh đạo Như vậy: Một quy trình thẩm định dự án phải đảm bảo đủ các yêu cầu trên Quá trình này đòi hỏi cán bộ tín dụng phải biết kết hợp tốt giữa kiến thức, trình độ bản thân và kinh nghiệm của mình

1.2.2.2 Nội dung thẩm định tài chính dự án*Thẩm định nhu cầu tổng vốn đầu tư

Đặc điểm của các dự án là thường yêu cầu một lượng vốn lớn và sử dụng trong một thời gian dài Tổng vốn đầu tư nay trước khi trình Ngân hàng thì đã được xác định và đã được nhiều cấp, ngành xem xét, phê duyệt Tuy nhiên, Ngân hàng vẫn cần phải thẩm định lại trược khi cho vay, bởi vì: Sai lầm trong việc xác định nhu cầu vốn đầu tư của dự án có thể dẫn tới tình trạng lãng phí vốn lớn, gây khó khăn trong hoạt động đầu tư cũng như hoạt động vận hành kết quả đầu tư sau nay, thậm chí gây hậu quả nghiêm trọng đối với chủ đầu tư Do đó việc xác định hợp lý tối đa tổng mức vốn đầu tư của một dự án là cần thiết đối với ngân hàng Ngân hàng sẽ thẩm định chi tiết tổng vốn đầu tư được hình thành như thế nào:

Vốn đầu tư vào tài sản cố định

Vốn đầu tư vào tài sản cố định thường chiếm tỷ trọng lớn trong tổng vốn đầu tư cho dự án Các tài sản cố định được đầu tư có thể là tài sản cố định hữu hình hoặc tài sản cố định vô hình Cụ thể là:

- Chi phí xây lắp: Chi phí khảo sát, thiết kế, xây dựng luận chứng kinh tế - kỹ thuật, chi phí ban đầu về quyền sử dụng đất, chi phí đền bù, chi phí cần thiết và hợp lý các thủ tục pháp lý như đăng ký kinh doanh, thuế trước bạ, lệ phí chứng từ,

- Chi phí máy móc thiết bị công nghệ, hệ thống dây chuyền và các thiết bị bán lẻ: Giá mua thiết bị, chi phí bảo quản, vận hành, vận chuyển.

- Chi phí dự phòng.

- Chi phí khác: Chi phí này phát sinh trong quá trình thực hiện dự án không liên quan trực tiếp đến việc tạo ra hay vận hành các tài sản cố định.

Vốn đầu tư vào tài sản lưu động

Đây là vốn đầu tư nhằm hình thành các tài sản lưu động cần thiết để thực hiện dự án Nhu cầu đầu tư vào tài sản lưu động phụ thuộc vào đặc điểm của từng dự án Bao gồm tài sản lưu động trong sản xuất ( Nguyên liệu, vật liệu, và sản phẩm dở dang) và tài sản trong quá trình lưu thông (Vốn bằng tiền,vốn trong thanh toán, sản phẩm hàng hoá chờ tiêu thụ ).

* Thẩm định phương án tài trợ dự án đầu tư

Các phương án tài trợ cho dự án đầu tư thông thường bao gồm các nguồn chính là: Vốn tự có của chủ đầu tư, vốn vay NHTM, vốn vay quỹ hỗ trợ phát triển, vốn do Ngân sách cấp, lesing, nguồn vốn khác Nhiệm vụ thẩm định các nguồn vốn tài trợ cho dự án là để xem xét về số lượng, thời gian, tỷ trọng các nguồn trong tổng vốn đầu tư, cơ cấu vốn có hợp lý và tối ưu Mặt khác, cơ cấu nguồn vốn sẽ chi phối việc xác định dòng tiền phù hợp cũng như xác định lãi suất chiết khấu hợp lý để xác định NPV của dự án.

Trong quá trình thẩm định các nguồn tài trợ cho dự án, Ngân hàng phải xem xét cơ sở pháp lý và cơ sở thực tế của các nguồn vốn để có thể khẳng định chắc chắn rằng các nguồn đó là có thực Trong thực tế, có đơn vị vốn tự có thực tế không đủ hoặc không có tham gia vào dự án nên đã đẩy vốn đầu tư lên mức nhu cầu cao hơn thực tế cần thiết để vay tín dụng bù đắp, nếu không xem xét kỹ thì vô tình Ngân hàng đã tham gia 100% nhu cầu vốn đầu tư Ngân hàng phải đánh giá nhu cầu vốn và mức cân đối vốn từ các nguồn tài trợ trong các giai đoạn thực hiện dự án Từ đó, xây dựng một trình tự cho vay sao cho tiến độ bỏ vốn phù hợp với tiến độ thi công xây lắp và việc điều hành vốn của Ngân hàng.

* Thẩm định hiệu quả tài chính của dự án

Hiệu quả tài chính dự án đầu tư được đánh giá thông qua các phương pháp phân tích tài chính trên cơ sở dòng tiền của dự án Dòng tiền của một dự án được hiểu là các khoản chi và thu được kỳ vọng xuất hiện tại các mốc thời gian khác nhau trong suốt chu kỳ của dự án Khi lấy toàn bộ khoản tiền thu được trừ đi khoản tiền chi ra thì chúng ta sẽ xác định dòng tiền ròng hàng năm dựa trên lợi nhuận sau thếu, khấu hao, lãi vay và những khoản mục điều chỉnh khác khi có sự khác biệt trong cơ cấu đầu tư tài trợ cho dự án Nếu sai lầm trong việc xác định các dòng tiền thì có thể dẫn đến tính toán và thẩm định hiệu quả tài chính dự án không còn ý nghĩa nữa Do đó, khi đứng trên góc độ Ngân hàng cần lưu ý những vấn đề sau:

Cơ cấu vốn tài trợ cho dự án

- Lãi suất chiết khấu được lựa chọn là thực hay danh nghĩa: Việc lựa chọn lãi suất chiết khấu thực hay danh nghĩa phải đảm bảo nguyên tắc nhất quán: Lãi suất chiết khấu thực áp dụng với dòng tiền thực, lãi suất chiết khấu danh nghĩa áp dụng với dòng tiền danh nghĩa.

- Lựa chọn phương pháp tính khấu hao - Rủi ro

- Những ưu đãi đầu tư của Chính phủ - Thuế thu nhập doanh nghiệp

Các phương pháp tính toán tài chính được sử dụng trong thẩm định hiệu quả tài chính bao gồm:

Phương pháp giá trị hiên tại ròng (NPV)

Khái niệm: NPV (Net Present Value) – giá trị hiện tại ròng – là chênh lệch giữa tổng giá trị của các dòng tiền thu được trong từng năm thực hiện dự án với vốn đầu tư bỏ ra được hiện tại hóa ở mốc 0 NPV có thể mang giá trị dương, âm hoặc bằng không Đây là chỉ tiêu cơ bản dùng để đánh giá hiệu quả của một dự án đầu tư vì nó thể hiện giá trị tăng thêm mà dự án đem lại cho công ty, doanh nghiệp

- Công thức xác định giá trị hiện tại ròng NPV như sau

Trong đó: CFt là dòng tiền ròng năm thứ t k là lãi suất chiết khấu của dự án n là tuổi thọ của dự án

- Ý nghĩa kinh tế của chỉ tiêu NPV như sau:

+ Một dự án có NPV > 0 có nghĩa là dự án có suất sinh lời cao hơn chi phí cơ hội của vốn ( suất sinh lời cao hơn suất chiết khấu)

+ Một dự án có NPV = 0 có nghĩa là dự án có suất sinh lời bằng với chi phí cơ hội của vốn ( suất sinh lời bằng suất chiết khấu)

+ Một dự án có NPV < 0 có nghĩa là dự án có suất sinh lời thấp hơn chi phí cơ hội của vốn ( suất sinh lời nhỏ hơn suất chiết khấu)

Nói chung dự án chỉ đáng đầu tư khi nào có NPV lớn hơn hoặc bằng 0 vì chỉ khi ấy thu nhập từ dự án mới đủ để trang trải chi phí và mang lại lợi nhuận tăng thêm cho nhà đầu tư Dự án bị bác bỏ khi có NPV <0 Khi phải lựa chọn giữa các dự án loại trừ nhau thì dự án nào có NPV cao nhất sẽ được chọn Trong trường hợp ngân sách bị hạn chế thì sẽ chọn tổ hợp dự án có NPV cao nhất

+ Nếu NPV < 0: dự án bị từ chối

+ Nếu NPV = 0: tùy thuộc vào vị trí, mục đích để lựa chọn + Nếu NPV > 0: dự án được chọn

Sử dụng chỉ tiêu NPV để đánh giá dự án có những ưu điểm là có tính đến thời giá của tiền tệ, xem xét toàn bộ ngân lưu dự án, đơn giản và có tính chất cộng NPV ( A+B) = NPV(A) +NPV(B) và có thể so sánh giữa các dự án có quy mô khác nhau Nhưng nhược điểm của NPV là việc tính toán xác định chỉ tiêu này phụ thuộc vào suất chiết khấu do đó đòi hỏi phải quyết định suất chiết khấu phù hợp mới áp dụng tiêu chuẩn này được

Phương pháp tỷ lệ hoàn vốn nội bộ (IRR)

Tỷ lệ hoàn vốn nội bộ là tỷ lệ chiết khấu mà tại đó g iá trị hiện tại ròng NPV của dự án bằng không.

Trong đó: k1 là lãi suất chiết khấu ứng với NPV1 dương gần tới 0 k2 là lãi suất chiết khấu ứng với NPV1 âm gần tới 0

NPV1 là giá trị hiện tại ròng ứng với lãi suất chiết khấu k1 NPV2 là giá trị hiện tại ròng ứng với lãi suất chiết khấu k2

Ý nghĩa của chỉ tiêu IRR: IRR phản ánh khả năng sinh lợi của dự án, chưa tính đến chi phí cơ hội của vốn đầu tư Tức là nếu như chiết khấu các luồng tiền theo IRR, PV sẽ bằng đầu tư ban đầu hay nói cách khác, nếu chi phí vốn bằng IRR dự án sẽ không tạo thêm được giá trị hay không có lãi.

Tiêu chuẩn chọn lựa dự án theo IRR: Một dự án được chấp nhận khi suất sinh lời thực tế của nó bằng hoặc cao hơn so với suất chiết khấu Suất sinh lời yêu cầu được chọn ở đây chính là chi phí sử dụng vốn trung bình WACC

Gọi r là chi phí sử dụng vốn bình quân của dự án + Nếu IRR < r: dự án bị loại

+ Nếu IRR = r: dự án được lựa chọn hay bị loại tùy yêu cầu khác + Nếu IRR > r: dự án được chọn

Sử dụng chỉ tiêu IRR để đánh giá dự án có ưu điểm là có tính đến thời giá tiền tệ, có thể tính IRR mà không cần biết suất chiết khấu và có tính đến toàn bộ ngân lưu Tuy nhiên chỉ tiêu này có nhược điểm là có dự án có thể có nhiều IRR vì vậy không biết chọn IRR nào Ngoài ra chỉ tiêu IRR còn bị hạn chế khi xếp hạng các dự án loại trừ nhau, có quy mô khác nhau và thời điểm đầu tư khác nhau gọi là các dự án loại trừ

nhau về mặt quy mô hoặc các dự án loại trừ nhau về mặt thời gian

Phương pháp chỉ số doanh lợi (PI)

Chỉ số doanh lợi là chỉ số phản ánh khả năng sinh lợi của dự án, tính bằng tổng giá trị hiện tại của các dòng tiền trong tương lai chia cho vốn đầu tư bỏ ra ban đầu.

Trong đó: CFt là dòng tiền của dự án qua các năm k là suất chiết khấu của dự án

t là vòng đời của dự án

Ý nghĩa của chỉ tiêu PI: PI cho biết với một đồng vốn bỏ ra sẽ tạo ra bao nhiêu đồng thu nhập Thu nhập này chưa tính đến chi phí vốn đầu tư đã bỏ ra.

Tiêu chuẩn lựa chọn: dự án có PI càng cao thì dự án càng dễ được chấp nhận nhưng tối thiểu phải bằng lãi suất chiết khấu.

Phương pháp thời gian hoàn vốn (PP)

Thời gian hoàn vốn là khoảng thời gian sao cho các khoản thu nhập từ dự án (khấu hao và lợi nhuận sau thuế) đủ bù đắp vốn đầu tư vào dự án.

Công thức xác định thời gian hoàn vốn: Số vốn đầu tư còn lại cần được thu hồi PP = n + Dòng tiền ngay sau mốc hoàn vốn

Ý nghĩa của chỉ tiêu PP: PP cho biết thời gian thu hồi vốn đầu tư vào dự án Nó cho biết sau bao lâu thì dự án thu hồi đủ vốn đầu tư, do đó PP cho biết khả năng tạo thu nhập của dự án từ khi thực hiện đến khi thu hồi đủ vốn.

Tiêu chuẩn lựa chọn dự án: PP của dự án nhỏ hơn hoặc bằng PP tiêu chuẩn Ưu điểm của chỉ tiêu hoàn vốn là đơn giản, nó thể hiện khả năng thanh toán và rủi ro của dự án, nếu thời gian hoàn vốn ngắn cho thấy tính thanh khoản của dự án càng cao và rủi ro đối với vốn đầu tư của dự án càng thấp Nhược điểm của nó là

không xem xét dòng ngân lưu sau thời gian hoàn vốn vì vậy sẽ gặp sai lầm khi lựa chọn và xếp hạng dự án theo duy nhất tiêu chuẩn này

Tóm lại: Khi thẩm định các chỉ tiêu đánh giá dự án ngoài những chi tiết cần chú ý như vừa chỉ ra đối với từng loại chỉ tiêu trên đây, cán bộ thẩm định cần lưu ý thêm rằng trên thực tế đại đa số khách hàng thường sử dụng 3 chỉ tiêu phổ biến đó là NPV, IRR và PP Các chỉ tiêu khác ít khi được sử dụng Ngoài ra thường thấy một số khách hàng thay vì sử dụng cả 3 chỉ tiêu NPV, IRR, PP để đánh giá toàn diện hơn về hiệu quả của dự án họ chỉ sự dụng một trong số các chỉ tiêu này Khi ấy cán bộ thẩm định cần thảo luận thêm với khách hàng về việc sử dụng thêm một số chỉ tiêu bổ sung để đánh giá dự án được toàn diện hơn

* Thẩm định kế hoạch trả nợ của dự án

Kế hoạch trả nợ của dự án được xây dựng trên cơ sở phương án nguồn vốn và điều kiện vay nợ của từng nguồn Nó được chủ đầu tư đưa ra trong giai đoạn lập dự án, khi mà nhiều điều kiện vay nợ cụ thể chưa được khẳng định, còn mang tính chủ quan dựa trên những dự định Ngân hàng khi thẩm định sẽ xem xét tính hợp lý của kế hoạch trả nợ này dựa trên cơ sở phân tích dòng tiền thu của dự án Nguồn thu của dự án phải đảm bảo phù hợp với kế hoạch trả nợ Ngân hàng Tính toán các chỉ tiêu nhằm đưa ra kỳ hạn cũng như việc thu hồi khoản nợ sao cho không lớn hơn thời hạn tồn tại của dự án Trên cơ sở đó hai bên thỏa thuận nguồn trả nợ, hình thức trả nợ, lãi suất cho vay, thời hạn vay, thời gian ân hạn, kỳ hạn nợ…

Mục tiêu tối quan trọng của thẩm định dự án là đánh giá chính xác được khả năng trả nợ của khách hàng Thẩm định khả năng tài chính để đánh giá khả năng trả nợ có nhược điểm là chỉ đánh giá được quá khứ và hiện tại trong khi việc thu nợ lại diễn ra trong tương lai Một khách hàng có tình hình tài chính tốt do đó có khả năng tài chính đảm bảo nợ vay trong quá khứ và hiện tại chưa hẳn sẽ có tình hình tài chính và khả năng đảm bảo nợ vay tốt trong tương lai Khả năng trả nợ trong tương lai của khách hàng phụ thuộc rất nhiều vào sự khả thi của dự án đầu tư Do đó thẩm định tính khả thi của dự án là việc rất quan trọng để đánh giá khả năng trả nợ của khách hàng

* Thẩm định tình hình tài chính của chủ đầu tư

Thẩm định mức độ tin cậy của báo cáo tài chính

Báo cáo tài chính của doanh nghiệp bao gồm 4 loại báo cáo: báo cáo kết quả kinh doanh, bảng cân đối kế toán, báo cáo lưu chuyển tiền tệ và thuyết minh báo cáo tài chính Tuy nhiên trên thực tế không phải tất cả các doanh nghiệp đều có đủ năng lực và trình độ để lập tất cả các loại báo cáo này nên khi vay vốn ở Ngân hàng doanh

nghiệp bắt buộc phải có báo cáo kết quả kinh doanh và bảng cân đối kế toán ở hai thời kỳ gần nhất so với thời điểm vay vốn và bảng thuyết minh báo cáo tài chính

Nếu đứng trên góc độ doanh nghiệp thì báo cáo tài chính mà doanh nghiệp cung cấp cho Ngân hàng được xem là báo cáo do bộ phận kế toán tài chính của doanh nghiệp soạn thảo nhằm cung cấp thông tin cho bên ngoài Vì cung cấp thông tin cho bên ngoài nên báo cáo này có thể khác biệt so với mục tiêu soạn thảo báo cáo tài chính phục vụ trong hoạt động nội bộ của doanh nghiệp nên thông tin đưa ra trong bản báo cáo có thể không chính xác và vấn đề của các cán bộ thẩm định là làm sao để có thể đánh giá được một cách chính xác độ tin cậy của các báo cáo này

Đối với những khoản vay có giá trị lớn của những khách hàng lớn vì tính chất quan trọng của khoản vay, ngân hàng có thể yêu cầu doanh nghiệp cung cấp các báo cáo tài chính sau khi kiểm toán tuy nhiên trên thực tế đại đa số các trường hợp vay vốn của Ngân hàng đều không thể cung cấp các báo cáo tài chính đã qua kiểm toán Do đó thẩm định mức độ tin cậy của báo cáo tài chính trở thành công việc thường xuyên của nhân viên thẩm định Để thẩm định mức độ tin cậy của báo cáo tài chính nhân viên tín dụng cần phải thực hiện các báo cáo tài chính

Phân tích các báo cáo tài chính doanh nghiệp

Để có cái nhìn toàn diện, tổng thể hơn về tình hình tài chính và tính khả thi của dự án đầu tư thì bên cạnh việc thẩm định tình hình tài chính của dự án, Ngân hàng còn phải thẩm định khía cạnh của chủ dự án Các tỷ số được thiết lập để đo lường những đặc điểm cụ thể về tình trạng và hoạt động tài chính của doanh nghiệp gồm:

Các tỷ số về khả năng thanh khoản

Tỷ số thanh khoản là tỷ số đo lường khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của công ty Loại tỷ số này gồm có: tỷ số khả năng thanh toán hiện thời và tỷ số thanh khoản nhanh Cả hai loại tỷ số này xác định từ dữ liệu của bảng cân đối tài sản do đó chúng thường được xem là tỷ số được xác định từ bảng cân đối tài sản, tức là chỉ dựa vào dữ liệu của bảng cân đối tài sản là đủ xác định hai loại tỷ số này

Tỷ số khả năng thanh toán hiện hành

Khả năng thanh toán hiện hành = Tài sản lưu động Nợ ngắn hạn

Tỷ số khả năng thanh toán hiện hành hay tỷ số thanh khoản ngắn hạn được xác định dựa vào số liệu từ bảng cân đối tài sản bằng cách lấy giá trị tài sản lưu động chia cho giá trị nợ ngắn hạn phải trả Tỷ số khả năng thanh toán hiện hành cho biết mỗi

đồng vốn ngắn hạn phải trả của doanh nghiệp có bao nhiêu đồng tài sản lưu động có thể sử dụng để thanh toán Để có thể đánh giá tình hình thanh khoản của doanh nghiệp sau khi tính toán cần phải có căn cứ để so sánh như tỷ số bình quân ngành, tỷ số bình quân của năm trước và 1 Khi xác định tỷ số thanh khoản hiện thời chúng ta đã tính cả hàng tồn kho vào trong giá trị tài sản lưu động đảm bảo cho nợ ngắn hạn Tuy nhiên trên thực tế hàng tồn kho kém thanh khoản hơn vì phải mất thời gian và chi phí tiêu thụ mới có thể chuyển thành tiền Để tránh nhược điểm này, tỷ số thanh khoản nhanh

Tuy nhiên trên thực tế trong giá trị tài sản lưu động còn bao gồm giá trị tài sản lưu động khác mà tài sản này còn kém thanh khoản hơn cả hàng tồn kho Trong công thức này, tử số không nên máy móc loại hàng tồn kho ra khỏi giá trị tài sản lưu động như công thức lý thuyết chỉ ra mà nên cộng dồn các khoản tài sản lưu động nào mà có tính thanh khoản hơn hàng tồn kho

Tỷ số khả năng thanh toán nhanh =

Tiền + các khoản ĐTTC ngắn hạn + KPT

Giá trị nợ ngắn hạn

Tỷ só khả năng thanh toán nhanh cho biết mỗi đồng nợ ngắn hạn phải trả của doanh nghiệp có bao nhiêu đồng tài sản lưu động có thể huy động ngay để thanh toán.

Tỷ số quản lý tài sản hay tỷ số hiệu quả hoạt động

Nhóm tỷ số này đo lường hiệu quả quản lý tài sản của công ty Chúng được thiết kế để trả lời cho câu hỏi: các tài sản được báo cáo trên bảng cân đối tài sản có hợp lý không hay là quá cao hoặc quá thấp so với doanh thu Nếu công ty đầu tư vào tài sản quá nhiều dẫn đến dư thừa tài sản và vốn hoạt động sẽ làm cho luồng tiền tự do và giá cổ phiếu giảm Ngược lại nếu công ty đầu tư quá ít vào tài sản khiến cho không đủ tài sản hoạt động sẽ làm tổn hại đến khả năng sinh lợi và do đó làm giảm luồng tiền và giá cổ phiếu Muốn biết điều này chúng ta sẽ phân tích các tỷ số đô lường hiệu quả hoạt động tài sản

Vòng quay hàng tồn kho

Công thức xác định:

Vòng quay HTK = Giá vố hàng bán HTK bình quân

Số vòng quay hàng tồn kho được xác định bằng cách lấy doanh thu chia cho bình quân giá trị hàng tồn kho Bình quân giá trị HTK bằng giá trị HTK đầu kì cộng với giá trị HTK cuối kì chia đôi Sở dĩ phải sử dụng số liệu bình quân là vì doanh thu là chỉ tiêu thu nhập từ báo cáo kết quả kinh doanh, phản ánh số liệu thời kì trong khi giá trị hàng tồn kho thu thập từ số liệu của bảng cân đối kế toán phản ánh số liệu thời điểm.

Chỉ số vòng quay HTK cho biết bình quân HTK quay được bao nhiêu vòng trong kỳ để tạo ra doanh thu Chỉ tiêu số ngày tồn kho cho biết bình quân tồn kho của doanh nghiệp mất hết bao nhiêu ngày

Kỳ thu tiền bình quân

Tỷ số này dùng để đo lường hiệu quả và chất lượng quản lý khoản phải thu Nó cho biết bình quân mất bao nhiêu ngày để công ty có thể thu hồi được khoản phải thu

Công thức xác định:

Kỳ thu tiền bình quân = Các khoản phải thu Doanh thu bình quân ngày

Kỳ thu tiền bình quân là số ngày bình quân mà 1 VNĐ hàng hóa bán ra được thu hồi Số ngày trong kỳ thu tiền bình quân thấp, chứng tỏ doanh nghiệp không bị động vốn trong khâu thanh toán, không gặp phải những khoản nợ khó đòi Kỳ thu tiền bình quân cho biết bình quân doanh nghiệp mất bao nhiêu ngày cho một khoản phải thu Vòng quay KPT càng cao thì kỳ thu tiền bình quân càng thấp và ngược lại

Hiệu suất sử dụng tài sản cố định

Tỷ số này đo lường hiệu quả sử dụng tài sản cố định như máy móc, thiết bị, nhà xưởng.

Công thức xác định:

Hiệu suất sử dụng tài sản cố định = Doanh thu thuần Tổng tài sản Có

Tỷ số này được xác định bằng cách lấy doanh thu chia cho bình quân giá trị TSCĐ ròng Giá trị TSCĐ ròng tức là giá trị tài sản cố định còn lại sau khi trừ đi khấu hao Bình quân giá trị TSCĐ ròng bằng giá trị TSCĐ ròng đầu kỳ cộng với giá trị TSCĐ ròng cuối kỳ và chia đôi

Hiệu suất sử dụng TSCĐ phản ánh hiệu quả sử dụng TSCĐ của doanh nghiệp Về ý nghĩa, tỷ số này cho biết mỗi đồng TSCĐ của doanh nghiệp tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu

Mặt khác, tỷ số này còn phản ánh khả năng sử dụng hữu hiệu tài sản các loại.

Tỷ số quản lý nợ

Trong TCDN, mức độ sử dụng Nợ để tài trợ cho hoạt động của doanh nghiệp được gọi là đòn bẩy tài chính Đòn bẩy tài chính có hai mặt Một mặt nó giúp gia tăng lợi nhuận cho cổ đông mặt khác nó làm gia tăng rủi ro Do đó quản lý Nợ cũng quan trọng như quản lý tài sản Các tỷ số quản lý Nợ bao gồm:

Tỷ số Nợ

Công thức xác định:

Tổng tài sản Có

Tỷ số nợ là tỷ số giữa tổng số nợ trên tổng tài sản của doanh nghiệp Tổng Nợ bao gồm nợ ngắn hạn và Nợ dài hạn phải trả Cả số liệu tổng Nợ và tổng tài sản đều thu thập từ bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp

Tỷ số Nợ so với tổng tài sản phản ánh mức độ sử dụng Nợ của doanh nghiệp Về ý nghĩa tỷ số này cho biết mức độ sử dụng nợ đẻ tài trợ cho tài sản của doanh nghiệp và nợ chiếm bao nhiêu phần trăm trong tổng nguồn vốn của doanh nghiệp

- Tỷ số về khả năng thanh toán lãi vay

Tỷ số về khả năng thanh toán lãi vay = EBIT Chi phí trả lãi

Tỷ số này cho biết mức độ lợi nhuận đảm bảo khả năng trả lãi hàng năm như thế nào, việc không trả được các khoản nợ này thể hiện khả năng doanh nghiệp có nguy cơ bị phá sản.

Các tỷ số về khả năng sinh lãi

- Tỷ số doanh lợi doanh thu

Doanh lợi doanh thu = Lợi nhuận thuần Doanh thu thuần

Tỷ số này phản ánh cứ một đồng doanh thu thuần thì có bao nhiêu phần trăm

lợi nhuận Có thể dùng nó để so sánh với tỷ số của các năm trước hay so sánh với các

- Tỷ số doanh lợi vốn chủ sở hữu

Doanh lợi vốn chủ sở hữu = Lợi nhuận thuần Vốn cổ phần thường

Tỷ số này đo lường mức lợi nhuận trên mức đầu tư của các chủ sở hữu.

* Thẩm định dự án trong điều kiện rủi ro

Trong thực tế các dự án đầu tư luôn tiềm ẩn những rủi ro, những dự kiến khi phân tích dự án để đưa vào tính toán đều mang tính tương lai khó có thể biết trước được đặc biết là những dự án kéo dài trong nhiều năm Do đó, việc thẩm định tài chính dự án trong điều kiện rủi ro là rất cần thiết đối với ngân hàng trong quá trình quyết định cho vay Ngân hàng phải xem xét và phân tích cẩn trọng rủi ro đối với dự án, từ đó cân nhắc tài trợ cho dự án sao cho mức độ rủi ro có thể chấp nhận được.

- Phương pháp phân tích điểm hòa vốn

Phân tích hoà vốn là quá trình áp dụng các công cụ để phân tích độ rủi ro tài chính ngắn hạn của dự án thông qua việc xác định điểm hoà vốn, mà điểm này biểu thị sản lượng hoà hoạt vốn, doanh thu hoà vốn, công suất hay mức hoạt động hoà vốn.

+ Sản lượng hòa vốn lý thuyết:

Sản lượng hòa vốn là sản lượng cần thiết mà dự án phải đạt được để hoạt động không lời cũng không lỗ (hòa vốn).

Công thức:

BEPQ = pFC v

Trong đó: BEPq – Sản lượng hòa vốn lý thuyết của dự án, hiện vật FC – Tổng định phí hàng năm của dự án, giá trị

p – Giá bán 1 đơn vị sản phẩm, giá trị v – Biến phí cho 1 đơn vị sản phẩm, giá trị + Doanh thu hòa vốn lý thuyết:

Doanh thu hòa vốn là doanh thu cần thiết mà dự án phải đạt được để hoạt động không lời mà cũng không lỗ (hòa vốn).

Trong đó: BEPs – Doanh thu hòa vốn lý thuyết, giá trị S – Tổng doanh thu trong năm tính toán, giá trị + Công suất hay mức độ hoạt động hòa vốn lý thuyết:

Công suất hay mức độ hoạt động hòa vốn là công suất hay mức hoạt động cần thiết mà dự án phải đạt được để hoạt động không lời mà cũng không lỗ (hòa vốn).

Trong đó: BEPp – Công suất hay mức hoạt động hòa vốn lý thuyết, tính bằng % của công suất thiết kế (100%).

- Phương pháp phân tích độ nhạy:

Phân tích độ nhạy là phương pháp phân tích rủi ro dài hạn, nhằm xác định sự thay đổi khả năng sinh lời của dự án đầu tư khi dự tính có sự biến động giá trị đầu vào và đầu ra của dự án trong điều kiện bất định.

Nguyên tắc phân tích:

+ Bản chất của phân tích độ nhạy là nhằm xác định, bổ sung các chỉ tiêu đánh giá khả năng sinh lời của dự án đầu tư phụ thuộc áo sự biến đổi của một hoặc một số các thành phần thuộc đầu vào và đầu ra trong điều kiện bất định xảy ra trong tương lai.

+ Kỹ thuật phân tích các chỉ tiêu đo lường khả năng sinh lời (NPV, IRR và các chỉ tiêu khác) là tương tự như các phương pháp đã trình bày ở trên nhưng với sự thay đổi về giá trị của chi phí hàng năm hoặc lợi ích hàng năm.

1.2.3 Chất lượng thẩm định tài chính dự án

Chất lượng của việc thẩm định dự án nói chung và thẩm định tài chính dự án nói riêng có ảnh hưởng rất lớn đến hoạt động cho vay của Ngân hàng, từ đó ảnh hưởng trực tiếp tới lợi nhuận và sự an toàn của Ngân hàng

Chất lượng thẩm định tài chính dự án dưới góc độ Ngân hàng là việc xem xét dự án đó có đáp ứng được tốt nhất những yêu cầu của Ngân hàng, thông qua các chỉ tiêu như quy trình thẩm định có khoa học và toàn diện không, thời gian thẩm định nhanh hay chậm, chi phí thẩm định cao hay thấp, việc lựa chọn các phương pháp thẩm định có phù hợp với dự án hay không

Một dự án đạt hiệu quả khi về mặt tài chính khi dự án đó thẩm định xong phải có khả năng trả nợ cả gốc và lãi theo dự kiến, thời gian thẩm định nhanh, có hiệu quả về mặt xã hội, rủi ro tín dụng thấp, không phát sinh các khoản nợ khó đòi, quá hạn Từ đó giúp Ngân hàng có lợi nhuận Một dự án thẩm định tồi không có hiệu quả về mặt tài chính không chỉ không làm cho Ngân hàng thu hồi được vốn mà còn làm suy giảm lợi nhuận, ngân hàng có thể đứng bên bờ vực phá sản Do đó nâng cao chất lượng thẩm định tài chính dự án là nhiệm vụ của mỗi Ngân hàng, nó đòi hỏi phải được tiến hành thường xuyên, khoa học và nghiêm túc

Các chỉ tiêu đánh giá chất lượng thẩm định tài chính dự án

1.2.3.1 Chỉ tiêu định tính

Sự đầy đủ về chất lượng thông tin Sự hợp lý xác định lãi suất chiết khấu Đánh giá yếu tố lạm phát, lãi suất và tỷ giá

Tính chính xác của các tiêu chí đánh giá hiệu quả tài chính dự án Đánh giá rủi ro tài chính

Khả năng tư vấn cho khách hàng

1.3 Các nhân tố ảnh hưởng tới chất lượng thẩm định tài chính dự án1.3.1 Nhân tố chủ quan

1.3.1.1 Chất lượng của đội ngũ cán bộ thẩm định

Con người đóng vai trò quan trọng mang tính chất quyết định đến chất lượng thẩm định tài chính dự án Kết quả của quá trình thẩm định tài chính dự án chính là kết quả của quá trình đánh giá dự án về mặt tài chính theo nhận định chủ quan của con người bởi vì con người là chủ thể trực tiếp tổ chức và thực hiện hoạt động tài chính theo phương pháp và kĩ thuật của mình Mọi nhân tố khác sẽ không có ý nghĩa nếu như cán bộ thẩm định không đủ trình độ và phương pháp làm việc khoa học và nghiêm túc, sai lầm của con người trong quá trình thẩm định tài chính dù vô tình hay cố ý thì cũng đều dẫn đến những hậu quả nghiêm trọng ảnh hưởng đến tài sản của Ngân hàng, gây cho Ngân hàng những khó khăn trong việc thu hồi nợ, mất vốn và suy giảm lợi nhuận kinh doanh là không thể nào tránh khỏi

Thẩm định tài chính dự án là một công việc hết sức phức tạp, tinh vi Nó không đơn giản chỉ là việc đánh giá theo những công thức cho sẵn mà đòi hỏi ở cán bộ thẩm định phải tụ họp được những yếu tố: kiến thức, năng lực, kinh nghiệm và phẩm chất đạo đức Kiến thức đó là sự am hiểu chuyên sâu về nghiệp vụ chuyên môn và sự hiểu biết rộng về các lĩnh vực trogn đời sống khoa học, kinh tế, xã hội Kinh nghiệm của cán bộ thẩm định cũng có ảnh hưởng đến quá trình thẩm định, những tích lũy trong quá trình hoạt động như tiếp xúc với khách hàng, khảo sát nơi hoạt động của doanh nghiệp, phân tích các báo cáo tài chính…sẽ giúp cho các cán bộ thẩm định đưa ra được những quyết định chính xác hơn Năng lực là khà năng nắm bắt và xử lý công việc trên cơ sở kiến thức và kinh nghiệm Ngoài 3 tính chất trên, cán bộ thẩm định còn phải có tính kỉ luật cao, đạo đức tốt, có long say mê và nhạy cảm trong công việc Nếu cán bộ thẩm định không có phẩm chất đạo đức tốt sẽ ảnh hưởng xấu đến mối quan hệ giữa khác hàng và ngân hàng làm mất uy tín của Ngân hàng, đưa ra những nhận xét thiếu tính khách quan, minh bạch làm cơ sở cho việc ra quyết định cho vay Kết quả thẩm định tài chính là công việc của một cá nhân nhưng nó lại ảnh hưởng đến tình hình tài chính của cả ngân hàng, đặc biệt là những dự án lớn đòi hỏi vốn nhiều và thời gian dài, do đó cán bộ thẩm định phải có long nhẫn nại và tính kỷ luật cao, tuân thủ quy trình thẩm định mà Ngân hàng đưa ra và có những sáng tạo trogn quá trình thẩm định Sự hội tụ của các yếu tố trên sẽ là cơ sở tiền đề cho những quyết định đúng đắn của cán bộ thẩm định tài chính dự án Từ đó giúp Ngân hàng lựa chọn những dự án tối ưu đảm bảo khả năng trả nợ của các chủ dự án theo

đúng thỏa thuận giữa các bên Trong xu thế phát triển như hiện nay, dự án đầu tư không chỉ giới hạn ở các doanh nghiệp trong nước mà còn có sự tham gia của các doanh nghiệp liên doanh liên kết, các doanh nghiệp 100% vốn nước ngoài thì vấn đề nâng cao chất lượng cán bộ thẩm định là cấp bách và phải được ưu tiên

1.3.1.2 Thông tin thu thập trong quá trình thẩm định

Trong thời đại bùng nổ công nghệ thông tin như hiện nay, việc thu thập những thông tin về khách hàng phục vụ cho quá trình thẩm định không phải là vấn đề khó khăn Vấn đề là phải làm sao để các nguồn thông tin thu được phải đảm bảo, chính xác, đầy đủ và kịp thời Việc lấy tài liệu, thông tin ở đâu với số lượng bao nhiêu phải được tính toán và cân nhắc kỹ trước khi tiến hành phân tích đánh giá Ngân hàng có thể thu thập thông tin từ rất nhiều nguồn khác nhau

- Từ khách hàng xin vay vốn: Ngân hàng căn cứ vào hồ sơ dự án do chủ đầu tư gửi tới, phỏng vấn trực tiếp người xin vay vốn, điều tra nơi hoạt động kinh doanh của người xin vay vốn, báo cáo tài chính Trong đó nguồn thông tin từ hồ sơ dự án là nguồn thông tin cơ bản nhất

- Từ trung tâm tín dụng của NHNN như sổ sách của các Ngân hàng mà khách hàng đã từng có quan hệ để thấy được năng lực trả nợ cũng như uy tín của khách hàng

- Từ các nguồn thông tin bên ngoài tín dụng

Thông tin chính là nguồn nguyên liệu chính phục vụ cho quá trình tác nghiệp của cán bộ thẩm định Do đó số lượng cũng như chất lượng và tính kịp thời của thông tin có tác động rất lớn đến chất lượng thẩm định Nếu thông tin khoogn chính xác thì mọi quá trình thẩm định từ đầu cho đến cuối đều không có ý nghĩa cho dù chúng ta có sử dụng phương pháp hiện đại đến mức nào, thông tin chính xác là điều kiện để đưa ra đánh giá đúng Thông tin thiếu, không đầy đủ dẫn đến chất lượng thẩm định không tốt hoặc không thẩm định được nhât là những thông tin không cân xứng có thể dẫn tới các sự lựa chọn đối nghịch gây rủi ro cho Ngân hàng Do đó, việc thu thập thông tin từ nhiều nguồn khác nhau lả rất cần thiết Trong môi trường cạnh tranh như hiện nay, tính kịp thời của nguồn thông tin thu thập được có ảnh hưởng không nhỏ đến chất lượng thẩm định, sự chậm trễ của thông tin làm ảnh hưởng không tốt đến mối quan hệ của khách hàng với Ngân hàng nhất là khách hàng truyền thống, làm mất cơ hội cho vay đối với những dự án lớn

Như vậy thông tin có vai trò quan trọng trong quá trình thẩm định tài chính dự án Song để có thể thu thập, xử lý và phân tích thông tin được chính xác thì cần phải có các biện pháp, trang thiết bị phần mềm hỗ trợ

1.3.1.3 Quy trình, nội dung và phương pháp thẩm định tài chính dự án

Quy trình, nội dung và phương pháp thẩm định tài chính dự án có ảnh hưởng rất lớn tới công tác thẩm định tài chính dự án Một quy trình, nội dung và phương pháp phù hợp, khách quan, khoa học, đầy đủ là cơ sở đảm bảo thực hiện tốt công tác thẩm định tài chính dự án Ngược lại một quy trình, nội dung và phương pháp thẩm định bất hợp lý, sơ sài chắc chắn sẽ dẫn tới kết quả thẩm định tài chính dự án không cao và các tổ chức tín dụng khó có thể dựa vào đó mà đưa ra quyết định đầu tư chính xác

1.3.1.4 Nhận thức của cán bộ lãnh đạo về công tác thẩm định tài chính dự án

Điều này có ý nghĩa hết sức quan trọng vì nếu các lãnh đạo của các tổ chức tín dụng cho rằng công tác thẩm định tài chính dự án là không cần thiết đối với các tổ chức tín dụng thì sẽ không có việc thẩm định trước rồi mới quyết định đầu tư cho vay Công tác thẩm định tài chính dự án chỉ thực sự được quan tâm và nâng cao khi các nhà lãnh đạo của các tổ chức tín dụng nhận thức được ý nghĩa của công tác này đối với các hoạt động đầu tư

1.3.2 Nhân tố khách quan

1.3.2.1 Hành lang pháp lý, cơ chế chính sách của nhà nước

Nhân tố này đóng vai trò là khuôn khổ định hướng hoạt động của các chủ thể trong nền kinh tế, trong đó có các tổ chức tín dụng phục vụ mục tiêu chung của xã hội Những khuyết điểm trong tính hợp lý, tính đồng bộ trong các văn bản pháp lý, chính sách quản lý của Nhà nước đều có thể gây khó khăn, tăng rủi ro đối với kết quả hoạt động kinh doanh của dự án cũng như hoạt động thẩm định của Ngân hàng Một số bất cập chính do hệ thống pháp luật và cơ chế quản lý mà nhà nước ta thường gặp là:

Với các dự án đầu tư trong và ngoài nước liên quan tới nhiều chính sách mà các chính sách này chưa được hoàn thiện đầy đủ, ổn định, thường hay thay đổi liên tục dẫn đến tâm lý không an tâm, tin tưởng của các nhà đầu tư

Hệ thống văn bản pháp luật chưa đầy đủ còn khá nhiều kẽ hở và bất cập làm phát sinh những rủi ro và hạn chế nguồn thông tin chính xác đối với Ngân hàng

1.3.2.2 Tác động của lạm phát

Lạm phát là yếu tố bất định có ảnh hưởng tới việc thẩm định tài chính dự án Lạm phát gây nên sự thay đổi về giá cả theo thời gian, làm biến đổi dòng tiền kỳ vọng và tỷ lệ chiết khấu khi đánh giá tài chính dự án đầu tư Mức lạm phát không thể dự đoán chính xác vì nó phụ thuộc vào rất nhiều yếu tố như quy luật cung cầu, thu nhập và tâm lý người tiêu dùng, tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế Các biến số trogn dự án, các yếu tố đầu vào của chỉ tiêu NPV, IRR…đều chịu tác động của lạm phát Do vậy khi đánh giá hiệu quả của một dự án nào đó, cần phải xác định chính xác, hợp lý

giá cả của các nhân tố đầu vào thành chi phí hay doanh thu của dự án Việc tính đến yếu tố lạm phát sẽ làm cho quá trình thực hiện dự án dễ dàng hơn, thẩm định tài chính dự án sẽ hiệu quả hơn

1.3.2.3 Môi trường kinh tế, xã hội

Mức độ phát triển kinh tế xã hội của một quốc gia quy định nghiêm ngặt năng lực phổ biến của các chủ thể trong nền kinh tế, quy định độ tin cậy của các thông tin do đó ảnh hưởng tới chất lượng thẩm định Nền kinh tế chưa phát triển, cơ chế kinh tế chưa đồng bộ cùng với sự bất ổn của các điều kiện kinh tế vĩ mô đã hạn chế việc cung cấp những thông tin xác thực phản ánh đúng diễn biến, mối quan hệ thị trường, những thông tin về dự báo tình trạng nền kinh tế Đồng thời các định hướng chính sách phát triển kinh tế, xã hội theo vùng, ngành chưa được xây dựng một cách cụ thể, đồng bộ cũng là một yếu tố rủi ro trong phân tích, chấp nhận, hay duyệt dự án Như vậy về mặt khách quan có thể do khách hàng gặp phải những thay đổi môi trường kinh doanh không thể lường trước được, chẳng hạn sự thay đổi về giá cả thị trường hay nhu cầu thị trường, sự thay đổi về môi trường pháp lý hay chính sách của Chính phủ khiến doanh nghiệp lâm vào tình trạng khó khăn tài chính không thể khắc phục được Từ đó doanh nghiệp có thiện chí nhưng vẫn không trả được nợ

Như vậy, dù là nguyên nhân chủ quan hay khách quan, xuất phát từ phía khách hàng hay Ngân hàng thì cũng đều dẫn đến hậu quả là khách hàng không trả được nợ Tuy nhiên việc phân tích và phân định rõ ràng nguyên nhân sẽ giúp cho ngân hàng có biện pháp xử lý rõ ràng hơn trong mỗi trường hợp

CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG CÔNG TÁC THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNHDỰ ÁN TẠI SỞ GIAO DỊCH NGÂN HÀNG TMCP HÀNG HẢI 2.1 Khái quát chung về sở giao dịch Ngân hàng TMCP Hàng Hải

2.1.1 Sơ lược về hệ thống Ngân hàng TMCP Hàng Hải

Ngân hàng Thương mại cổ phần Hàng hải Việt Nam (viết tắt: Ngân hàng TMCP Hàng Hải Việt Nam) Tên giao dịch quốc tế là Vietnam Maritime Commercial Stock Bank (viết tắt: Maritime Bank hoặc MSB ) được thành lập theo giấy phép 0001/ NH – GP ngày 08/06/1991 của thống đốc Ngân hàng nhà nước Việt Nam Ngay sau khi pháp lệnh về ngân hàng Thương mại, hợp tác xã tín dụng và công ty tài chính có hiệu lực thì ngày 12/07/1991 Maritime Bank được chính thức khai trương và đi vào hoạt động ở thành phố Cảng Hải Phòng

Đến cuối năm 2009 MSB đã có mạng lưới giao dịch trải rộng khắp từ Bắc vào Nam với hệ thống 110 chi nhánh và điểm giao dịch với khoảng 2000 cán bộ nhân viên tại những đầu mối kinh tế quan trọng của cả nước như Hà Nội, Hải Phòng, Quảng Ninh, Đà Nẵng, Vũng Tàu, TP HCM, Cần Thơ… Maritime Bank đã thiết lập quan hệ đại lý với hơn 400 Ngân hàng và chi nhánh Ngân hàng ở nhiều nước trên Thế giới, nhằm thúc đẩy tốc độ của hoạt động Thanh toán quốc tế Trở thành thành viên của nhiều tổ chức liên Ngân hàng trong nước và Thế giới như Hiệp hội Ngân hàng Việt Nam, Hiệp hội Ngân hàng Châu Á, Tổ chức Thanh toán toàn cầu SWIFT, Đại lý chuyển tiền nhanh toàn cầu Money Gram… với mục đích nâng cao vị thế của Maritime Bank trong thị trường Tài chính Việt Nam và hội nhập kinh tế thế giới.

2.1.2 Tổng quan về sở giao dịch Ngân hàng TMCP Hàng Hải

Ngày 1/6/2005, HĐQT Ngân hàng TMCP Hàng hải Việt Nam quyết định thành lập SGD Ngân hàng TMCP Hàng hải Việt Nam tại số nhà 44, Nguyễn Du, Hai Bà Trưng, Hà Nội SGD Ngân hàng TMCP Hàng hải Việt Nam có con dấu, là đơn vị phụ thuộc, có nhiệm vụ thực hiện kinh doanh tiền tệ đúng theo các quy định của pháp luật, của NHNN và của MSB

Sau đây là cơ cấu tổ chức của Sở giao dịch Ngân hàng TMCP Hàng Hải

2.1.3 Tình hình hoạt động kinh doanh của sở giao dịch Ngân hàng TMCP Hàng Hải

BẢNG KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA SDG MSB

Tổng tài sản của Sở giao dịch đã tăng mạnh trong giai đoạn 2007 – 2009 Năm 2007, tổng tài sản đạt 893.591 triệu đồng thì đến năm 2008 con số này là 1.281.794, tăng 43,44%, đến cuối năm 2009 tổng tài sản đạt 3.506.007 triệu đồng tăng trưởng 173.52% so với năm 2008.

Nguồn vốn huy động tăng mạnh qua các năm từ 2007 đến 2009 lần lượt là 790.362; 1.270.768; 2.450.897 triệu đồng, tương ứng với các mức tăng là 60,78% và 92,87% so với năm trước Dư nợ vay bình quân năm 2009 đạt 1.120.710 triệu đồng, bằng 2,6 lần so với năm 2007 và 1,6 lần so với năm 2008.

Thu dịch vụ ròng năm 2009 là 6.952 triệu đồng, tăng về số tuyệt đối là 229 triệu đồng, bằng 3,4% Tỷ lệ tăng trưởng này có giảm mạnh so với tăng trưởng năm 2008 là gần 250%.

Lợi nhuận sau thuế là một trong những chỉ tiêu quan trọng đánh giá hoạt động của doanh nghiệp Lợi nhuận của Ngân hàng năm 2007 là 115.323 triệu đồng, Năm 2008 là 164.912 triệu đồng và năm 2009 là 275.403 triệu đồng, tương ứng với mức tăng trưởng 43% và 66,99% Như vậy trong giai đoạn 2007 – 2009, lợi nhuận của SGD tăng trưởng với tốc độ cao

Biểu 3: Báo cáo kết quả kinh doanh năm 2009

Đơn vị tính: triệu đồng

NỢ PHẢI TRẢ

Các công cụ tài chính phái sinh và các công nợ

Vốn tài trợ, ủy thác đầu tư, cho vay TCTD chịu rủi ro-

Dự phòng cho công nợ tiểm ẩn và cam kết ngoại bảng 17.85 25.071

-TỔNG NỢ PHẢI TRẢ VÀ VỐN CHỦ SỞ HỮU63.882.04432.626.054