Thẩm định tài chính dự án trong các ngân hàng thương mại. Lý luận và thực tiễn.DOC

Thẩm định tài chính dự án trong các ngân hàng thương mại. Lý luận và thực tiễn

MỤC LỤC

LỜI MỞ ĐẦU 1

Chương I: NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ LUẬN CHUNG VỀ THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN (TCDA) TRONG CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI (NHTM) 2

1.1 Thẩm định dự án trong NHTM: 2

1.1.1 Khái niệm 2

1.1.2 Đặc điểm của TĐDA trong NHTM 2

1.1.3 Quy trình của TĐDA trong NHTM 2

1.1.4 Trách nhiệm của các phòng ban trong NH đối với quá trình thẩm định 6

1.1.5 Nội dung thẩm định hồ sơ vay vốn 6

1.1.5.1 Thẩm định hồ sơ vay vốn: 6

1.1.5.2 Thẩm định khách hàng vay vốn 6

1.1.5.3 Thẩm định Dự án vay vốn: 7

1.2 Thẩm định tài chính dự án (TCDA) trong NHTM 9

1.2.1 Mục đích và tầm quan trọng của công tác thẩm định TCDA trong các ngân hàng thương mại 9

1.2.2 Yêu cầu của công tác thẩm định TCDA trong NHTM 10

1.2.3 Các căn cứ thẩm định TCDA 10

1.2.4 Nội dung thẩm định TCDA trong các NHTM 12

1.2.4.1 Thẩm định tổng vốn đầu tư, cơ cấu nguồn vốn và nhu cầu vốn vay của dự án 12

1.2.4.2 Thẩm định doanh thu – chi phí của dự án 14

1.2.4.3 Thẩm định các chỉ tiêu hiệu quả tài chính của DA vay vốn 16

1.2.5 Một số phương pháp thẩm đinh tài chính dự án trong các NHTM 20 1.2.5.1 Phương pháp đánh giá so sánh các chỉ tiêu 20

1.2.5.2 Phương pháp phân tích độ nhạy 20

1.2.5.3 Phương pháp triệt tiêu rủi ro (Phương pháp điều chỉnh tỷ lệ chiêt khấu) 21

Chương 2: THỰC TIỄN CÔNG TÁC THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN TẠI CHI NHÁNH NGÂN HÀNG NÔNG NGHIỆP VÀ PHÁT TRIỂN

NÔNG THÔN BẮC HÀ NỘI TỪ NĂM 2005 ĐẾN 2008 23

2.1 Khái quát về hoạt động kinh doanh của NHN o & PTNT chi nhánh Bắc Hà Nội 23

2.1.1 Hoạt động tín dụng 23

2.1.1.1 Hoạt động huy động vốn 23

2.1.1.2 Công tác sử dụng vốn 25

2.1.2 Kết quả các hoạt động kinh doanh khác của chi nhánh 30

2.1.2.1 Hoạt động thanh toán 30

2.2.1.2 Dịch vụ ngân hàng 31

2.2 Thực trạng hoạt động thẩm định TCDA 31

2.3 Những hạn chế và nguyên nhân trong thẩm định TCDA tại chi nhánh NHN o & PTNT Bắc Hà Nội 34

2.3.1 Những hạn chế 34

2.3.2 Nguyên nhân của những hạn chế kể trên 35

Chương 3 MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM NÂNG CAO CHẤT LƯỢNG CÔNG TÁC THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN TẠI NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 37

3.1 Phương hướng hoạt động của NH trong lĩnh vực cho vay 37

3.1.1 Đối với hoạt động chung của chi nhánh 37

3.1.2 Phương hướng đặt ra đối với công tác thẩm định dự án nói riêng và công tác thẩm định TCDA nói riêng 38

3.2 Một số giải pháp nâng cao chất lượng công tác thẩm định TCDA 39 3.2.1 Giải pháp về phương pháp thẩm định 39

3.2.2 Giải pháp về nội dung thẩm định 41

3.2.3 Giải pháp về nguồn nhân lực 41

3.2.4 Giải pháp về thông tin và thu thập thông tin 41

KẾT LUẬN 42

DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 43

LỜI MỞ ĐẦU

Như chúng ta đã biết, hoạt động tín dụng là một trong những hoạt độngtruyền thống của mỗi ngân hàng, đặc biệt là các ngân hàng thương mại Tronghoạt động tín dụng của các ngân hàng, cho vay các dự án đầu tư chiếm tỷtrọng cao nhât và cũng là hoạt động đem lại lợi nhuận lớn nhất, lớn hơn rấtnhiều so với cho vay cá nhân.Tuy nhiên việc thực hiện các dự án đầu tư lạidiễn ra trong một quá trình rất dài, tiềm ẩn rất nhiều rủi ro có thể dẫn đến sựthất bại của dự án Điều này mang đến nguy cơ mất vốn của ngân hàng

Để hạn chế tới mức tối đa các rủi ro có thể xảy ra thì một trong nhữngbiện pháp tốt nhất có thể áp dụng là thẩm định dự án Trong công tác này, cán

bộ thẩm định sẽ xem xét một các tổng quát nhất các yếu tố quan trọng quyếtđịnh sự thành bại của dự án Qua đó có thể nhận biết và ngăn chặn được cácrủi ro có thể xảy ra đối với dự án Các ngân hàng thường đặc biệt quan tâmđến khả năng trả nợ của dự án, vì vậy khâu thẩm định tài chính các dự án xincấp vốn tín dụng được đặc biệt quan tâm tại đây Công tác thẩm định tài chính

dự án tại các ngân hàng thương mại tại Việt Nam hiện nay còn tồn tại một sốhạn chế dẫn đến chất lượng của công việc này chưa cao, gây ảnh hưởng đếnviệc quyết định cho các dự án vay tiền của ngân hàng

Chính vì những lý do trên, em quyết định chon đề tài “Thẩm định tài chính dự án trong các ngân hàng thương mại Lý luận và thực tiễn” để

nghiên cứu trong đề án này Hy vọng đề án này của em sẽ tìm ra được các hạnchế, nguyên nhân cũng như biện pháp khắc phục chúng trong công tác thẩmđịnh tài chính dự án tại các ngân hàng thương mại tại Việt Nam hiện nay

1.1.2 Đặc điểm của TĐDA trong NHTM

Thẩm định dự án trong các NHTM là khâu được áp dụng trong khi xétduyệt cấp vốn tín dụng cho các dự án trung và dài hạn, chủ yếu là do các doanhnghiệp là chủ đầu tư

Với vai trò là tổ chức cung cấp vốn cho dự án đầu tư, công tác thẩm định

dự án tại các NHTM chủ yếu tập trung nhiều vào khâu thẩm định tài chính dự

án Do khâu này có ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng trả nợ của dự án Tuynhiên các khâu thẩm định khác cũng được chú trọng vì đó là những tiền đề đểthẩm định TCDA Ví dụ như thẩm định thị trường để xem xét về dây truyềncông nghệ từ đó đánh giá vốn đầu tư đã hợp lý chưa

1.1.3 Quy trình của TĐDA trong NHTM

B

ư ớc 1: Tiếp nhận và kiểm tra hồ s ơ xin vay vốn của khách hàng

Ở đa số các NHTM, khi khách hàng đến vay vốn, người đầu tiên tiếpxúc với khách hàng là cán bộ tín dụng Cán bộ tín dụng sẽ tiếp xúc với kháchhàng, thu thập các thông tin cơ bản nhất về khách hàng Đồng thời, cán bộ

tín dụng sẽ cung cấp những thồng tin mà khách hàng cần phải biết về NH,các dịch vụ mà NH cung cấp, lãi suất và các điều kiện cho vay

Nếu khách hàng đáp ứng đủ những điều kiện ban đầu của NH đưa ra,đồng thời sau khi được tư vấn, cung cấp thông tin về NH mà khách hàng vẫnmuốn được vay vốn thì khách hàng sẽ được cán bộ tín dụng hướng dẫn làm hồ

sơ xin vay vốn Sau khi hoàn thành thành hồ sơ vay vốn, hồ sơ này sẽ đượcchuyển cho cán bộ thẩm định

B

ư ớc 2: Thẩm đ ịnh dự án

Sau khi nhận được hồ sơ xin vay vốn của khách hàng do phòng tín dụngchuyển đến, cán bộ thẩm định sẽ tiến hành thẩm định dự án Bằng việc đốichiếu với các quy định các luật, các thông tư hướng dẫn có liên quan đến dự

án cũng như các nội dung yêu cầu được thẩm định tại các hướng dẫn tại quytrình này của từng NH nói riêng và của luật pháp nói chung, cán bộ thẩm định

sẽ tiến hành xem xét, thẩm định dự án xin vay vốn, thẩm định khách hàng vayvốn Trong quá trình thẩm định, nếu cần thiết, cán bộ thẩm định có thể yê cầukhách hàng bổ sung, giải trình, làm rõ hơn

B

ư ớc 3: Lập báo cáo thẩm đ ịnh

Sau khi đã thẩm định dự án xong, cán bộ thẩm định sẽ làm báo cáothẩm định và trình trưỏng phòng thẩm định xem xét phê duyệt Trong báo cáothẩm định, cán bộ thẩm định tổng kết những phân tích đánh giá một cáchkhách quan của mình về dự án Báo cáo thẩm định của cán bộ thẩm định sẽđược nộp cho trưởng phòng thẩm định cùng với hồ sơ xin vay vốn hoàn chỉnhcủa khách hàng

B

ư ớc 4: Tái thẩm đ ịnh, phê duyệt cho vay

Sau khi nhận đựơc hồ sơ thẩm định và hồ sơ xin vay vốn của cán bộthẩm định chuyển lên, trưởng phòng thẩm định sẽ tiến hành kiểm tra, kiểmsoát các nghiệp vụ thẩm định Nếu hồ sơ thẩm định chưa đạt yêu cầu, trưởngphòng thẩm định sẽ yêu cầu cán bộ thẩm định giải trình, làm rõ, chỉnh sửa cácnỗi dung chưa đạt yêu cầu Công việc này gọi là “tái thẩm định” Sau khi được

tái thẩm định, nếu đạt yêu cầu, dự án sẽ được chuyển lên cấp trên để ra quyếtđịnh cho vay Thẩm quyền quyết định cho vay được quy định tuỳ theo mỗi

NH dựa vào tổng vốn đầu tư cũng như nhu cầu vốn vay tại NH của dự án

B

ư ớc 5: L ư u hồ s ơ thẩm đ ịnh

Cán bộ thẩm định hoàn chỉnh báo cáo thẩm định, trình trưởng phòngthẩm định ký thong qua, lưu hồ sơ và các tài liệu cần thiết có liên quan Đồngthời gửi trả hồ sơ xin vay vốn và báo cáo thẩm định cho phòng tín dụng

Bảng 1: Sơ đồ quy trình thẩm định dự án tại các NHTM

Tiếp xúc với khách

hàng, hướng dẫn KH

làm hồ sơ vay vốn

Tiếp nhân hồ sơ

Kiểm tra hồ sơ

Nhận hồ sơ đểthẩm định

1.1.4 Trách nhiệm của các phòng ban trong NH đối với quá trình thẩm

định

Phòng tín dụng (quan hệ khách hàng): Phòng tín dụng có trách nhiệm

tiếp xúc, hướng dẫn tư vấn cho khách hàng làm hồ sơ, thủ tục vay vốn Phòngtín dụng cùn là trung gian giữa khách hàng và NH Mọi thắc mắc của kháchhàng đều được giải quyết ở đây

Phòng thẩm định: Thẩm định dự án

Phòng kế toán, kiểm toán nội bộ: Phòng kế toán, kiểm toán nội bộ có

trách nhiệm tư vấn cho cán bộ tín dụng nhưng thông số, chỉ tiêu cần thiếttrong qúa trình thẩm định như các loại gía cả và đặc biệt là tỷ suất chiết khấu

1.1.5 Nội dung thẩm định hồ sơ vay vốn

1.1.5.1 Thẩm định hồ sơ vay vốn:

Mục đích của công việc này là kiểm tra tính pháp lý và quan trọng hơn

là sự đầy đủ của các tài liệu trong hồ sơ vay vốn Tính đầy đủ ở đay là sự đầy

đủ của các tài liệu cần thiết cho công tác thẩm định như: Báo cáo nghiên cứukhả thi của dự án, quyết định đầu tư…

1.1.5.2 Thẩm định khách hàng vay vốn

Thẩm định các yếu tố phi tài chính: Cán bộ thẩm định tiến hành xem

xét năng lực pháp lý của chủ đầu tư Ở phần này, cán bộ thẩm định sẽ kiểm tracác nội dung như tên, địa chỉ, giấy phép hoạt động, giấy phép đầu tư….củachủ đầu tư (khách hàng vay vốn) Không những vậy, các yếu tố phi tài chínhcủa khách hàng còn bao gồm việc xem xét mối quan hệ của khách hàng vớingân hàng và cả các tổ chức tín dụng khác

Thẩm định các yếu tố tài chính của khách hàng: Phần này có mục đích

là kiểm tra tình hình doanh thu, lợi nhuận và phân phối lợi nhuận của kháchhàng trong một số năm gần đây Phân tích các chỉ tiêu và tỷ lệ tài chính chủyếu của doanh nghiệp như: Cơ cấu vốn (vốn tự có, vốn vay,vốn tài trợ…), khả

khá quan trong là xem xét tình hình công nợ của khách hàng Ngoài ra trongkhâu này, cán bộ thẩm định sẽ xem xét tình hính sản xuất kinh doanh củadoanh nghiệp, phân tích báo cáo tài chính của DN trong một số năm gần nhất.

Số năm đựơc xem xét thì tuỳ theo quy định của mỗi NH (có thể là hai nămhoặc ba năm)

- Sản phẩm của dự án phục vụ nhu cầu trong nước hay để xuất khẩuphục vụ nhu cầu ngoài nước?

- Khả năng cạnh tranh của sản phẩm so với các sản phẩm cạnh tranhkhác đã và sẽ có trên thị trường?

- Cầu về sản phẩm của dự án trong tương lai biến động ra sao?

- Đặc điểm chủ yếu của thị trường của dự án là gì (mức sống, thu nhập,phong tục tập quán…)

c) Thẩm định về kỹ thuật công nghệ của dự án

Kỹ thuật công nghệ được sủ dụng cảu dụ án là phần quan trọng, quyếtđịnh đến các số liệu về chi phí, sản lượng, doanh thu Do vậy có ảnh hưởnglớn đến mặt tài chính của dự án Thẩm định khâu này là tiền đề cho việc thẩmđịnh tài chính của dự án Khi thẩm định, người thẩm định sẽ quan tâm đến các

định mức kỹ thuật do các cơ quan có thẩm quyền ban hành, kiểm ta các thông

số đầu vào đầu ra của dây truyền công nghệ như sản lượng, mức tiêu haonguyên, nhiên vật liệu…

d) Thẩm định tài chính dự án

Ở cấp độ thẩm định là NH, thẩm định về tài chính của dự án là khâuquan trọng nhất vì nó ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng trả nợ của khách hàng,cũng có nghĩa là khả năng thu hồi vốn của NH Đây là khâu được chú ý mộtcách đặc biệt

f) Đánh giá rủi ro và các biện pháp phòng ngừa

Trong quá trình thực hiện dự án, có thể sẽ xảy ra nhiều rủi ro, ngườithẩm định sẽ phải xem xét các rủi ro cũng như các biện pháp phòng ngừa củadoanh nghiệp

g) Thẩm định các biện pháp bảo đảm nợ vay

Không một dự án nào vay được vốn tại các NHTM mà không có cácbiện pháp bảo đảm nợ vay Các biện pháp bảo đảm nợ vay giup cho NH tránhđược các rủi ro có thể xảy ra đối với dự án Vì vậy khi thẩm định các biệnpháp bảo đảm nợ vay, các cán bộ thẩm định sẽ hết sức chú ý đến các giấy tờ

sở hữu tài sản của khách hàng

Đối với tài sản là sở hữu của khách hàng, khách hàng sẽ phải cung cấpbản chính giấy tờ sở hưu Nếu có nghi ngờ, cán bộ thẩm định sẽ đến cơ quan

cấp giấy để kiểm tra Không những vậy, cán bộ thẩm định còn phải kiểm traxuất xứ của tài sản thế chấp, kê khai hiện trạng của tài sản Khách hàng sẽphải ký nhận là đang không có tranh chấp về tài sản.

Việc đánh giá giá trị của tài sản thế chấp được căn cứ vào giá thị trườngcủa tài sản tại địa phương vào thời điểm đó

Nếu biện pháp bảo đảm là bảo lãnh vay vốn, người bảo lãnh phải làpháp nhân, tổ hợp tác, cá nhân có đủ năng lực pháp luật và năng lực hành vi.Nếu là bảo lãnh bằng tài sản thế chấp thì cũng phải đảm bảo các điều kiện nhưbên trên

1.2 Thẩm định tài chính dự án (TCDA) trong NHTM

1.2.1 Mục đích và tầm quan trọng của công tác thẩm định TCDA trong các ngân hàng thương mại

Như chúng ta đã biết, tín dụng là một hoạt động chủ yếu nhât của cácNHTM Theo thống kê thì khoảng 59% tài sản của NHTM là các khoản chovay, 65% - 75% lợi nhuận của NH sinh ra từ hoạt động cho vay Chính vì vậythẩm định dự án nói chung và thẩm định TCDA nói riêng đóng vai trò hết sứcquan trọng trong NH

Qua việc thẩm định tài chính dự án, NH sẽ xác định được:

- Hiệu quả của vốn đầu tư cũng như khả năng trả nợ của dự án

- Dự đoán được những rủi ro có thể xảy ra ảnh hưởng tới vốn đầu tư nóichung và vốn của NH nói riêng, từ đó ra quyết định cho vay hay không

- Sau khi thẩm định TCDA, NH sẽ có các căn cứ để kiểm tra, giám sátviếc sử dụng vốn có đúng mục đích, đối tương hay không?

- NH có thể đánh gia toàn diện về dự án, về nhu cầu vốn vay, cơ cấunguồn vốn, hiệu quả tài chính Không những vậy, NH còn có thể tư vấn chokhách hàng, góp phần nâng cao tính khả thi của dự án cũng như nâng cao hiệuquả trong hoạt động của dự án, đảm bảo khả năng trả nợ của khách hàng

1.2.2 Yêu cầu của công tác thẩm định TCDA trong NHTM

Cũng như yêu cầu đối với công tác thẩm định dự án nói chung, công tácthẩm định TCDA tại các NHTM cần đảm bảo các yêu cầu như

Thứ nhất: Việc xác định các chỉ tiêu định mức đối với dự án phải đúng

các quy định của pháp luật nói chung và đúng với các quy định riêng của từng

NH nói riêng

Thứ nhất: Công tác thẩm định TCDA phải công bằng, minh bạch Có

nghĩa là cán bộ thẩm định không có quan hệ hay lợi ích cũng như bất kỳ thiệthại nào khi dự án được triển khai Điều này còn có nghĩa là việc thẩm địnhTCDA của các dự án khác nhau phải được tiến hành trên cùng một hệ thốngcác nguyên tắc

Thứ hai: Việc tính toán lại các chỉ tiêu hiệu quả tài chính phải chính xác

đến mức tối đa có thể, tránh sai sót dẫn đến quyết định cho vay nhầm lẫnkhiến lãng phí vốn hoặc khả năng thu hồi vốn thấp

1.2.3 Các căn cứ thẩm định TCDA

Thứ nhất: Tài liệu đầu tiên làm căn cứ thẩm định chính là hồ sơ xin vay

vốn của khách hàng Trong hồ sơ xin vay vốn này thì tại liệu quan trọng nhấtdùng làm căn cứ thẩm định là báo cáo nghiên cứu khả thi hoặc báo cáo đầu tưnếu dự án chỉ phải lập báo cáo đầu tư Ngoài ra trong hồ sơ xin vay vốn, NHcòn dựa vào các tài liệu khác như

- Giấy chứng nhận đầu tư hoặc quyết định phê duyệt đầu tư của các

cơ quan có thẩm quyền

- Thiết kế kỹ thuật đã được phê duyệt bởi các cơ quan có thẩmquyền

- Các văn bản, quyết định về chế độ ưu đãi, trợ cấp của các cơ quancấp trên

- Tài liệu chứng minh nguồn gốc, nguồn cung cấp nguyên vật liệu,thị trường của dự án (nếu có)

- Văn bản liên quan đến quá trình đấu thầu của dự án, hợp đông thicông, xây lắp (nếu có)

- Báo cáo tài chính của một số năm gần nhất, báo cáo lưu chuyểntiền tệ, bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả kinh doanh

- Bảng kê công nợ các loại tại các NH, tổ chức tín dụng trong vàngoài nước

- Kế hoạch sản xuất kinh doanh, kế hoạch trả nợ, nguồn trả nợ

- Tài liệu chứng minh về các nguồn vốn đầu tư

- Quyết định giao đất, cho thuê đất, hợp đông thuê đất (nếu có)

- Phê chuẩn báo cáo đánh giá tác động môi trường, phòng cháy chữacháy của dự án (nếu có)

Thứ hai, các quyết định có liên quan của pháp luật

- Luật tổ chức tín dụng số 07/1999/QH 10 do Quốc hội khoá 10thông qua ngày 12/12/1997

- Luật sủa đổi bổ sung một số điều luật tổ chức tín dụng số 20/2004/

QH 11 do Quốc hội thông qua ngày 26/11/2003

- Luật đầu thầu 61/2003/QH11 do Quốc hội khoá 11 thông qua ngày29/11/2005

- Luật đầu tư 2005

- Nghị định 108/2006/NĐ-CP quy định chi tiết và hướng đãn thihành một số điều của luật đầu tư 2005

- Luật xxây dựng số 16/2003/QH11 do Quốc hội thông qua ngày26/11/2003

- Nghị định 16, Nghị định 112, Nghị định 12/2009/NĐ-CP của chínhphủ

- Quy chế về cho vay của các tổ chức tín dụng đối với khách hàngban hành kèm theo quyết định số 1627/2001/QĐ-NHNN ngày31/12/2001 của thống đốc Ngân hàng Nhà nước

- Quyết định số 127/2005/QĐ-NHNN ngày 3/2/2005 về việc sửa đổi

bổ sung một số điều của quy chế cho vay của các tổ chức tín dụng

- Các tài liệu có liên quan đến nghiệp vụ thẩm định

- Các văn bản hướng dẫn cụ thể của từng NHTM

Thứ ba : Các tiêu chuẩn quy phạm cụ thể về từng lĩnh vực khác nhau của

các cơ quan có thẩm quyền ban hành cũng như các tiêu chuẩn, thông lệ quốctế

1.2.4 Nội dung thẩm định TCDA trong các NHTM

1.2.4.1 Thẩm định tổng vốn đầu tư, cơ cấu nguồn vốn và nhu cầu vốn vay của dự án

a) Thẩm đ ịnh nhu cầu vốn vay

Khi lập báo cáo nghiên cứu khả thi, nhu cầu vốn vay là do chủ đầu tư(người lập báo cáo nghiên cứu khả thi) dự kiến Khi thẩm định TCDA, bắtbuộc cán bộ thẩm định phải xem xét lại điều này Việc xem xét, tính toán lạinhu cầu vốn vay hết sức quan trong Nếu tính toán thừa nhu cầu vốn vay, khithực hiện dự án rất dễ xảy ra tình trạng thất thoát lãng phí Nếu tính toán thiếu,

dự án sẽ rất khó được thực hiện, hoặc nếu được thực hiện thì hiệu quả sẽkhông cao Điều này ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng trả nợ của chủ đầu tư

Tổng vốn đầu tư của dự án được xem xét trên hai bộ phận

Vốn cố định: Đây là phần vốn dành cho việc mua sắm các máy mócthiết bị, công nghệ, xây lắp nhà xưởng, các chi phí liên quan đến việc lắpđặt chạy thử, đào tạo công nhân…lãi phải trả trong thời gian xây dựng Chiphí khác, chi phí dự phòng

Vốn lưu động ban đầu: Là chi phí thường xuyên, giúp dự án hoạt động

Cho vay = cầu vốn - của chủ - sách cấp - (nếu có)

của dự án đầu tư (nếu có)+ Thời gian trả nợ

Mức cho vay Thời gian trả nợ =

Khấu hao cơ bản + Lợi nhuận + Nguồn khác

b) Thẩm đ ịnh tổng vốn ĐT và c ơ cấu nguồn vốn

Cán bộ thẩm định sẽ xem xét xem tổng vốn ĐT của DA có hợp lý vớiquy mô DA cũng như là quy mô của khách hàng không Tránh trường hợptổng vốn ĐT quá lớn gây lãng phí hoặc quá nhỏ sẽ khiến cho việc thực hiện

Một trong những chỉ tiêu thường được dùng trong các NHTM đó là tỷ

lệ nợ trên vốn chủ sở hữu để đánh giá cơ cấu vốn Công thức tính của tỷ lệ nàylà

Rd = D/Ce

Trong đó: Rd: Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu

D: Giá trị các khoản nợ dài hạn

Ce: Vốn chủ sở hữu

Tỷ lệ này có thể dao động Nếu tỷ lệ này quá thấp tức là dự án chưa tậndụng hết các khoản có thể đi vay, tức là đòn bẩy tài chính hoạt động khônghiệu quả Ngược lại, có nghĩa là dự án có thể đã vay quá nhiều vốn, điều này

có thể đẩy dự án vào tình trạng mất khả năng thanh toán Tuy nhiên khi thẩmđịnh không nên bị ảnh hưởng quá nhiều bởi tỷ lệ này, vì một dự án có mức thunhập cao, khả năng thanh toán tốt có thể chấp nhận tỷ lệ nợ trên vốn chủ sởhữu cao

1.2.4.2 Thẩm định doanh thu – chi phí của dự án

a) Thẩm đ ịnh doanh thu

Doanh thu của dự án là tổng giá trị hàng hoá va dịch vụ tiêu thụ đượctrong một năm Thông thường các dự án sẽ có doang thu những năm đầu đạtthấp hơn những năm sau Để xác định được doanh thu của các dự án, NHTMthực hiện hai bước

Bước 1: Xác định giá thành của từng loại sản phẩm.

Để làm được việc này, cán bộ thẩm định phải căn cứ vào các định mứcnhư mức tiêu hao nguyên vật liệu, đơn giá, tiền lương, khấu hao,…Qua đótính được đơn giá bình quân như sau:

P = (∑P i × Q i )/∑Q i

Trong đó: P: Đơn giá bình quân cảu sản phẩm dự án

Pi: Đơn giá của sản phẩm loại i

Qi: Sản lượng của sản phẩm loại i

Bước 2: Xác định doanh thu của dự án

Trước hết ta phải xác định sản lương được tiêu thụ trong kỳ: Sản lượngtiêu thụ trong kỳ được tính bằng số sản phẩm sản xuất được trong kỳ trừ đi sốsản phẩm tồn kho cuối kỳ

Sau khi đã xác định được sản lượng tiêu thụ trong kỳ, ta sẽ tính đượcdoanh thu trong kỳ

DT = ∑(P i ×Q i )

Trong đó Pi: Giá bán bình quân sản phẩm i

Qi: Sản lượng tiêu thụ trong kỳ của sản phẩm i

b) Thẩm định chi phí

Tổng chi phí của một dự án gồm chi phí trực tiếp và chi phí gián tiếpChi phí trực tiếp gồm chi phí nguyên, nhiên vật liệu, chi phí nhân công,chi phí quản lý, chi phí sử dụng vốn và khấu hao tài sản cố định

Chi phí gián tiếp như chi phí quảng cáo, chi phí bán hàng, chi phí dựphòng, chi phí khác…

Thông qua việc thẩm định chi phí, NH sẽ biết được các khoản chi phítạo nên giá thành sản phẩm đã hợp lý chưa, qua đó kết luận được giá thànhcủa sản phẩm dự án đã phải là tốt nhất chưa? Thông qua khâu thẩm định này,

NH cần có những kết luận chính xác về các vấn đề như:

- Tỷ lệ trích khấu hao đã hợp lý chưa

- Các khoản chi phí đã được đưa đầy đủ vào giá thành chưa?

- Các chi phí khác có khoản nào chưa phù hợp không?

- Doanh thu và khả năng thực tế đạt được?

- Mức tiêu hao nguyên vật liệu đã hợp lý chưa?

- Tỷ lệ đạt công suất hoạt động qua các năm

1.2.4.3 Thẩm định các chỉ tiêu hiệu quả tài chính của DA vay vốn

Qua khâu thẩm định vốn, doanh thu, chi phí, các số liệu được dùng đểtính toán đã được chấp nhận là đúng đắn, cán bộ thẩm định sẽ tiến hành thẩmđịnh một số chỉ tieu hiệu quả tài chính quan trọng Giúp co các kết luận, nhậnxét về dự án được chính xác và công bằng

a) Thẩm đ ịnh tỷ suất chiết khấu

Như đã nói ở phần trên, một dự án thường được huy động từ nhiềunguồn vốn khác nhau, mỗi nguồn vốn lại có một chi phí sử dụng vốn khácnhau Mặt khác khi xem xét các chỉ tiêu tài chính dự án, ta không thể khôngxem xét đến giá trị của đồng tiền theo thời gian Chính vì thế khi xác định tỷsuất chiết khấu, cán bộ thẩm định phải dựa trên cơ cấu nguồn vốn cũng nhưchi phí sử dụng của tùng nguồn vốn được huy động cho dự án

Công thức tính tỷ suất chiết khấu thường được dùng là

b) Chỉ tiêu giá trị hiện tại ròng của (NPV – Net Present Value)

NPV (Giá trị hiện tại ròng của một dự án) là trong những chỉ tiêu

quan trọng nhất khi đánh giá hiệu quả tài chính của một dự án đầu tư NPV làchênh lệch giữa tổng giá trị hiện tại của các dòng tiền thu được trong từngnăm thực hiện dự án với vốn đầu tư bỏ ra được quy đổi về mốc 0 của dự án.

Có nhiều công thức để tính NPV nhưng công thức phổ biến nhất là côngthức

n (Bt - Ct)NPV = - Co + ∑

t=1 (1 + r)t

Trong đó: Co: Vốn đầu tư bỏ ra ban đầu

B1, B2, B3 ….Bt: Thu nhập năm t của dự án

C1, C2, C3….Ct: Chi phí năm t của dự ánn: thời gian hoạt động của dự án (đời dự án)r: Tỷ lệ chiết khấu được chọn

* Điều kiện để quyết định cho vay (chấp nhận dự án)

- Nếu NPV > 0: Dự án được chấp nhận (cho vay)

- Nếu NPV <0: Dự án không được chấp nhận

- Nếu NPV = 0: Ngân hàng sẽ tuỳ theo mục đích của dự án mà xem xét

có cho vay hay không

c) Chỉ tiêu tỷ suất hoàn vốn nội bộ - IRR

Cùng với chỉ tiêu NPV, chỉ tiêu IRR cũng là một chỉ tiêu cơ bản dùng

để đánh giá hiệu quả tài chính của một dự án Hiêu một cách đơn giản thì tỷsuất hoàn vốn nội bộ là mức lãi suất chiết khấu mà tại đó NPV bằng 0

Công thức xác định IRR

n (Bt - Ct)

0 = - Co + ∑

t=1 (1 + IRR)t

Trong đó:

IRR: Tỷ suất hoàn vốn nội bộ

Co: Vốn đầ tư ban đầu

Ct: Chi phí trong năm t

Bt: Thu nhập trong năm tn: Thời gian phân tích dự ánTại các NHTM, chỉ tiêu này được hết sức lưu ý vì chỉ tiêu này được đolường bằng tỷ lệ phần trăm nên dễ so sánh với chi phí sử dụng vốn hay chính

là tỷ lệ lãi mà NH áp dụng đối với dự án Theo công thức trên, IRR chỉ rõ lãisuất tối đa mà dự án có thể chấp nhận được

Nếu coi lãi suất mà NHTM áp dụng cho dự án là igiói hạn NH sẽ xác địnhhiệu quả của dự án dựa theo chỉ tiêu IRR như sau:

 IRR > igiới hạn : Dự án đạt hiệu quả tài chính, chấp thuận cho vay

 IRR < igiới hạn: Dự án chưa đạt hiệu quả tài chính, không cho dự ánvay vốn

 IRR = igiới hạn : Dự án hoà vốn,tuy nhiên tuỳ thuộc vào tính chất, mụctiêu của dự án, NH sẽ có quyết định cho vay hay không

d) Chỉ tiêu tỷ số lợi ích trên chi phí (B/C)

Là chỉ tiêu phản ánh mối quan hệ giũa lợi ích (doanh thu) và chi phí của

cả đời dự án

Công thức của chỉ tiêu này

∑(Bt/ (1+r)t)B/C =

∑(Ct/(1+r)t)Trong đó:

Bt: Doanh thu năm t

Ct: Chi phí năm tn: thời gian hoạt động của dự ánr: tỷ lệ chiết khấu

Điều kiện lựa chọn dự án:

- Nếu B/C ≥ 1: Chấp nhận cho vay

- Nếu B/C < 1: Không chấp nhận cho vay

e) Chỉ tiêu thời gian thu hồi vốn đ ầu t ư (T)

Thời gian thu hồi vốn là khoảng thời gian mà dự án có thể thu hồi đủ sốvốn đầu tư ban đầu đã bỏ ra

Dựa trên bảng tính dòng tiền trong báo cáo nghiên cứu khả thi của dự

án, ta có thể xác định được chỉ tiêu này Nếu dự án nào có thời gian thu hồivốn nhỏ hơn thời gian hoạt động càng nhiều thì dự án đó sẽ càng được đánhgiá có hiệu quả cao về mặt tài chính và ngược lại Các NHTM sẽ chấp thuậncho dự án vay vốn nếu dự án có thời gian hoàn vốn không vượt quá thời gianhoàn vốn định mức được xác định cho từng ngành

f) Chỉ tiêu đ iểm hoà vốn (H)

Điểm hoà vốn của dự án là điểm mà tại đó dự án không có lãi nhưngcũng không bị lỗ Việc phân tích điểm hoà vốn sẽ giúp cho cán bộ thẩm định

có thể xác định được mức doanh thu hay sản lượng thấp nhất của dự án mà tại

đó dự án có thể vận hành bình thường, không gay nguy hiểm cho dự án, đảm

bảo khả năng trả nợ của dự án Không những vậy, việc phân tích điểm hoà vốncòn giúp xác định mức giá mà dự án có thể chấp nhân được.

Điểm hoà vốn của dự án càng thấp càng tốt, vì điểm hoà vốn càng thấpthì khả năng thu hồi vốn càng cao, rủi ro càng thấp

1.2.5 Một số phương pháp thẩm đinh tài chính dự án trong các NHTM

1.2.5.1 Phương pháp đánh giá so sánh các chỉ tiêu

Với phương pháp này, các NHTM sẽ tiến hành so sánh các chỉ tiêunhư: So sánh NPV với 0, so sánh IRR với igiới hạn , so sánh B/C với 1…

1.2.5.2 Phương pháp phân tích độ nhạy

Đây là phương pháp được hệ thống NHTM quan tâm đặc biệt Vì phântích độ nhạy chính là vịêc đưa dự án vào các tình huống bất lợi có thể xảy ratrong thực tế, từ đó xem xét tính hiệu quả của dự án trong những tình huốngnhư thế Việc thực hiện một dự án không thể tránh khỏi sẽ gặp các rủi ro Đốivới NHTM, khi họ cho dự án vay tiền, họ sẽ phải tính toán rất kỹ các rủi ro đểđảm bảo sự hiệu quả của dự án và cũng là đảm bảo khả năng trả nợ của dự án

Cán bộ thẩm định khi thẩm định dự án theo phương pháp này sẽ tínhđến sự thay đổi của các yếu tố như giá cả nguyên vật liệu đâu vào, giá bán sảnphẩm dầu ra, cung cầu, sự thay đổi về các yếu tố như doanh thu, chi phí…Saukhi lập các bảng này, cán bộ thẩm định sẽ xem xét xem sự thay đổi của cácyếu tố trên tác động đến các chỉ tiêu hiệu quả tài chính (chủ yếu là 2 chỉ tiêuNPV và IRR) của dự án như thế nào, hay chính là xem xét độ nhạy cảm củacác chỉ tiêu hiệu quả tài chính

Tuỳ theo quy định của mỗi NH, cán bộ thẩm định sẽ lập các bảng phântích độ nhạy theo một chiều hay hai chiều

Ví dụ về bảng phân tích độ nhạy của các chỉ tiêu hiệu quả tài chính khigiá cả nguyên vật liệu đầu vào tăng (bảng phân tích độ nhạy một chiều, vì chỉ

có một yếu tố thay đổi