[SLIDE ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH] Phân tích ngành

Phân tích ngành là một hoạt động thiết yếu, không chỉ trong hoạch định chiến lược, mà còn cả trong việc điều hành kinh doanh hằng ngày, nhất là trong việc ra các quyết định quan trọng..

Môn: Đầu tư tài chính

Giảng viên: ThS Nghiêm Phúc Hiếu

Lớp: DH15TN

Nhóm:2

Thành viên trong nhóm

Soukvongsa

Khanthaly Chaleunsouk Phetpaseuth

Đề tài: Phân tích vĩ mô ngành

Phần 1: Quy trình phân tích vĩ mô ngành

Phần 2: Phân tích ngành

thép

Phần 1: Quy trình phân tích vĩ mô ngành

• 1.1.Tổng quan về phân tích ngành

• 1.1.1.Khái niệm

• 1.1.2.Mục đích phân tích

• 1.2.Phân loại ngành

• 1.2.1.Phân loại theo chu kỳ sống

• 1.2.2.Phân loại theo chu kỳ kinh tế

• 1.3.Phân tích cung và cầu của ngành

• 1.3.1.Phân tích cung

• 1.3.2.Phân tích cầu

• 1.4.Phân tích các chỉ tiêu về tài chính

• 1.4.1.Phân tích các chỉ tiêu thanh toán

• 1.4.2 Phân tích các tỷ số về hoạt động kinh doanh

• 1.4.3.Phân tích khả năng sinh lời

• 1.5.Phân tích cạnh tranh

• 2.5 Phân tích ngành thép theo mô hình 5 nhân tố của M-Porter

• 2.6.So sánh các tỷ số nghàn thép và các ngành có liên quan

• 2.7.Dự báo thị trường thép 2018

1.1 Tổng quan về phân tích ngành

• 1.1.1 Khái niệm

• Phân tích ngành là phân tích một nhánh đặc biệt của sản xuất, dịch vụ hay thương mại Phân tích ngành là một hoạt động thiết yếu, không chỉ trong hoạch định chiến lược, mà còn cả trong việc điều hành kinh doanh hằng ngày, nhất là trong việc

ra các quyết định quan trọng.

Phần 1: Quy trình phân tích vĩ mô

ngành

Việc phân tích ngành giúp cho nhà đàu tư tìm được ngành tốt hơn và tránh bị thua lỗ trong hoạt động đầu tư.

Phân tích ngành cũng là cơ sở cho nhà đầu

tư lựa chọn cổ phiếu trong chứng khoán.

1.2.Phân loại ngành

1.2.1.Phân loại theo chu kỳ sống

• Một vòng đời của ngành điều hình có thể mô tả qua bốn giai đoạn: giai đoạn khởi sự với đặc điểm là tăng trưởng cực kỳ nhanh chóng, giai đoạn củng cố với đặc điểm là tăng trưởng kém nhanh chóng hơn nhưng vẫn còn nhanh hơn nền kinh tế chung, giai đoạn chín muồi với đặc điểm là tăng trưởng không nhanh hơn nền kinh tế chun, và giai đoạn giảm sút tương đối, trong đó tăng trưởng của ngành kém nhanh hơn phần còn lại của nền kinh tế, hay thực sự giảm sút.

1.2.2.Phân loại theo chu kỳ kinh tế

• Nền kinh tế trải qua những thời kỳ mở rộng và thu hẹp lặp đi lặp lại, cho dù chiều dài và độ sâu của các chu kỳnày có thể không đều Diễn tiến lặp đi lặp lại của suy thoái và phục hồi được gọi là các chu

kỳ kinh tế.Các điểm chuyển đổi giữa các chu kỳ được gọi là các đỉnh và đáy.Đỉnh là điểm chuyển đổi từ sự kết thúc thời kỳ mở

1.3.Phân tích cung và cầu của ngành

Phân tích cung

• số lượng các đối thủ cạnh tranh sẽ gia tăng một cách nhanh chóng, trong khi đó nhu cầu thực tế sẽ đạt điểm tới hạn, thị trường trở nên bão hòa và có thể sẽ phát sinh tình trạng sản xuất thừa khi tốc độ tăng trưởng của thị trường chậm hơn so với tốc độ tăng của sản xuất

Cầu về một loại hàng hóa nào đó là khối lượng hàng hóa mà người tiêu dùng sẵn sàng chấp nhận và có khả năng thanh toán để nhận được khối lượng hàng hóa đó trên thị trường Giữa nhu cầu và cầu về hàng hóa có một sự cách biệt khá lớn về quy mô, phạm vi và đối tượng xuất hiện Trong phần này khi nói đến cầu chúng ta hiểu là nhu cầu.

Phân tích cầu

1.4 Phân tích các chỉ tiêu về tài chính

1.4.1 Phân tích các chỉ tiêu thanh toán

1.4.2Phân tích các tỷ số về hoạt động kinh doanh

1.4.3Phân tích khả năng sinh lời

1.4.1 Phân tích các chỉ tiêu thanh toán

Phân tích khả năng thanh toán nhanh

phản anh khả năng thanh toán thực sự của công ty trước những khoản nợ ngắn hạn Tỷ số này được tính toán dựa trên những tài sản ngắn hạn có thể nhanh chóng chuyển đổi thành tiền, không bao gồm hàng tồn kho.

Tỷ số nợ trên tổng tài sản

Tỷ số này đo lường mức độ sử dụng nợ của công ty để tài trợ cho tổng tài sản.

Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu

Tỷ số này đo lường mức độ sử dụng nợ của công

ty trong mối quan hệ tương quan với mức độ sử dụng vốn chủ sở hữu

1.4.2Phân tích các tỷ số về hoạt động kinh doanh

Vòng quay tài sản ngắn hạn

Tỷ số này đo lường hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn mà không có sự phân biệt giữa hiệu quả hoạt động tôn kho hay hiệu quả hoạt động khoản phải thu

Vòng quay khoản phải thu

Dùng để đo lường tính thanh khoản ngắn hạn cũng như hiệu quả hoạt động của công ty Tỷ số này dùng để đo lường hiệu quả và chất lượng quản ly khoản phải thu.

Vòng quay hàng tồn kho

Phản ánh mối quan hệ giữa hàng tồn kho và khối lượng hàng bán trong kỳ Hệ số vòng quay hàng tồn kho thể hiện khả năng quản trị hàng tồn kho.

1.4.3Phân tích khả năng sinh lời

Tỷ suất sinh lời của tài sản (ROA)

Đây là chỉ tiêu đo lường hiệu quả hoạt động của ngành mà không quan tâm đến cấu trúc tài chính Chỉ số này cho biết công ty tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận từ một đồng tài sản Chỉ số này phụ thuộc từng ngành cụ thể

ROA=

Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE)

Chỉ số này cho biết bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế được tạo ra từ một đồng vốn chủ sở hữu Thông thường để đánh giá thì người ta thường so sánh với chỉ số này của năm trước đó Chỉ số này phụ thuộc từng ngành cụ thể

ROE=

Tỷ suất lợi nhuận gộp

Đây là chỉ tiêu quan trọng của doanh nghiệp thương mại Doanh nghiệp xem như thất bải nếu tỷ suất lãi gộp trên doanh thu thấp.

Tỷ suất lợi nhuận thuần

• Chỉ tiêu tỉ suất lợi nhuận thuần thể hiện khả năng sinh lời trên doanh thu của doanh nghiệp

Tỷ suất lợi nhuận gộp=

Tỷ suất lợi nhuận thuần=

1.5 Phân tích cạnh tranh

Ngành thép Việt Nam manh nha từ đầu những năm 60 của thế kỷ thứ XX với mẻ gang đầu tiên của khu liên hiệp gang thép Thái Nguyên, do phía Trung Quốc trợ giúp

Phần 2: Phân tích ngành thép

2.1 Lịch sử hình thành và phát triển của ngành thép

Mặc dù năm 1963 mẻ gang đầu tiên được ra đời nhưng mãi đến năm

1975 Việt Nam mới có được sản phẩm thép cán Sau đó, thời kỳ1976– 1989 là thời gian mà ngành thép không có bước tiến đáng kể, chỉ phát triển ở mức độ cầm chừng

Bên cạnh đó, Việt Nam là nước thuộc hệ

thống xã hội chủ nghĩa, được ưu tiên nhập

khẩu thép với giárẻ từ Liên Xô cũ và các

nước XHCN khác Do thép nhập khẩu rẻ hơn

nhiềuso với sản xuất trong nước nên Việt

Nam chọn phương án nhập khẩu thép để đáp

ứng cho nhu cầu trong nước, vì vậy mà ngành

thép không phát triển Sản lượng chỉ duy trìở

mức 40.000– 85.000 tấn/năm

Giai đoạn 1996– 2000, ngành thép Việt Nam tăng trưởng với tốc độ cao vàcó nhiều dự án đầu tư mới theo chiều sâu, cóthêm 13 dự án liên doanh, trong đó có 12 nhà máy liên doanhcán thép và gia công chế biến sau cán Năm 2000, ngành Thép đạt sản lượng 1,57 triệu tấn.Từ năm

2000 trở đi, do tác động của chính sách mở cửa và hộinhập nền kinh

tế, Việt Nam trở thành một trong những địa chỉtiềm năng thu hút nhiều dự án đầu tư từ phía đối tác nước ngoài Theo đó, nhu cầu về thép xây dựng cũng như thép dùngtrong các ngành công nghiệp khác tăng

• Dây chuyền công nghệ hiện đại

• Dây chuyền công nghệ loại trung bình

• Dây chuyền lạc hậu

• Loại cán rất lạc hậu: Gồm các dây

chuyền cán mini có công suất nhỏ (<20,000T/n) và các nhà máy cán của các hộ gia đình, làng nghề.

2.2 Đặc điểm ngành thép

Nguyên vật liệu • ngành Thép Việt Nam hiện tại phải nhập 60% phôi

thép từ nước ngoài, 40% là do trong nước tự chủ động được

• do cơ chế chính sách ưu đãi thúc đẩy xây dựng nhà máy phôi còn hạn chế và do vốn đầu tư xâydựng nhà máy luyện phôi luôn cao hơn nhiều lần so với cán thép Các doanh nghiệp chọn giải pháp dùng phế liệu trong nước và cộng với nhập phế liệu từ nước ngoài về.

2.3 Các nhân

tố ảnh hưởng ngành thép

Nhân

tố chính trị

bảo hộ cho ngành Thép trong

nước mặc dù đã tham gia WTO

Luật doanh nghiệp có hiệu lực

tạo sự công bằng trong môi trường kinh doanh giữa các thành phần

kinh tế

Nhà nước Việt Nam luôn ưu tiên giải quyết các vấn

đề môi trường

bức xúc

2.3.2 Nhân tố

kinh tế

Nguồn nhân lực dồi dào và lợi thế nhân công giá rẻ góp phần làm tăng lợi thế cạnh tranh về giá cho các doanh nghiệp

sản xuất thép Nền kinh tế Việt Nam đang rơi vào tình trạng lạm

phát cao

Tăng trưởng kinh tế của Việt Nam về mặt trung và dài hạnđược coi là có khả năng đạt tốc độ tăng trưởng cao

so với các nước trên thế giới

Lãi suất cho vay không ngừng gia tăng theo đà tăng

của lạm phát và chính sách thắt chặt tiền tệ Khoảng 60% phôi cho hoạt động sản xuất ngành Thép

phải nhập từ nước ngoài

2.3.3 Nhân tố xã

hội

Kết cấu dân số trẻ, tốc độ tăng trưởng nhanh dẫn đến nhu cầu xây dựng nhàở lớn Tốc độ đô thị hóa

cao do nền kinh tế Việt Nam nhận được nhiều dự án đầu tư

do vậy dẫn đến tăng cầu về xây dựng đô

thị

2.3.4 Nhân tố

công nghệ

Tự động hóa trong lĩnh vực sản xuất ngày càng được các

doanh nghiệp ngành Thép quan

tâm

• Cũng giống với các nước đang phát triển khác, sự phát triển của ngành Thép Việt Nam bị coi là đi theo chiều ngược khi công nghiệp cán có trước công nghiệp luyện, phần lớn do hạn chế về vốn đầu tư, do chính sách phát triển ngành Ý kiến khác lại cho rằng ngành Thép sở dĩ phát triển ngược là do Việt Nam không có chính sách bảo

hộ đúng mức cho phần gốc là luyện phôi thép, cho nên mặc dù thời gian gần đây ngành Thép phát triển được là nhờ nguồn phôi nhập khẩu, không tận dụng được lợi thế giàu tài nguyên của Việt Nam

2.4 Tình hình thị trường thép năm 2017

Trong năm 2017, ngành thép Việt Nam chứng kiến sự tăng trưởng tốt nhờ vào các chỉ số tăng trưởng mạnh của GDP, ngành công nghiệp chế biến chế tạo, ngành xây dựng

và sự hồi phục của ngành bất động sản; tạo tiền đề cho sự tăng trưởng trong năm 2018

Khu vực ASEAN MỸ Đài Loan Hàn Quốc Ấn độ Tổng cộng 0

Sản lượng xuất khẩu thép Việt Nam

Sản lượng xuất khẩu (Dv: tấn) 2016 Sản lượng xuất khẩu (Dv: tấn) 2017

Khu vực ASEAN MỸ Đài Loan Hàn Quốc Ấn độ 0%

Thép xây dựng Ống thép Tôn mạ KL& spm Thép cán nguội 0

Sản suất và phân phối năm 2017

tháng 2/2017 Sản xuất (tấn) tháng 2/2017 bán hàng (tấn) tháng 2/2017 xuất khẩu (tấn)

2.5 Phân tích ngành thép theo mô hình 5 nhân tố

của Micheal Porter

Cạnh tranh giữa các DN trong nganh

2.6 So sánh các tỷ số ngành thép và các ngành có liên quan

Thép Bất động sản Ô tô và phụ tùng Dầu khí 0

Chỉ tiêu thanh toán

Tỷ suất thanh toán nhanh (lần) Tổng công nợ/Tổng Tài sản (lần) Tổng công nợ/Vốn CSH (lần)

Tỷ số về hoạt động kinh doanh

Hệ số vòng quay tài sản (lần) Hệ số quay vòng phải thu khách hàng (lần) Hệ số quay vòng HTK

ROA (%) ROE (%) Tỷ suất lợi nhuận gộp (%) Tỷ suất lợi nhuận thuần (%)

khả năng sinh lời

Số liệu năm 2017 thép Số liệu năm 2017 Bất động sản Số liệu năm 2017 Ô tô và phụ tùng Số liệu năm 2017 Dầu khí

280935

111069

Sản suất và phân phối năm 2018

2018 Sản xuất (tấn) 2018 bán hàng (tấn) 2018 xuất khẩu (tấn)

Dự báo toàn ngành thép năm 2018 sẽ tăng

trưởng sản xuất khoảng 20 -22% so với năm

2017 Trong đó, thép xây dựng tăng 10%,

2017, nếu như Nhà nước duy trì tốc độ tăng trưởng 6,5 - 6,7 GDP Các dự án đầu tư cơ sở

hạ tầng của Nhà nước và các dự án xã hội hóa lớn giữ được đúng tiến độ Lượng xuất khẩu

2018 có thể bị giảm nhưng tiêu thụ thép trong nước sẽ tăng cao hơn.

Phân tích ngành giúp nhà đầu tư biết được đặc điểm cũng như giai đoạn phát triển của ngành dự định đầu tư Không chỉ dừng lại ở đó, phân tích ngành còn giúp nhà đầu

tư xác định được triển vọng của ngành, tỷ suất sinh lợi của ngành trong tương lai Từ đó, nhà đầu tư

có thể đưa ra quyết định nên đầu

tư vào ngành nào.