Do đó, trong bài viết này, chúng em sẽ đánh giá hiệu quả kinh doanh của các doanh nghiệp Bất động sản trong giai đoạn nói trên, thông qua việc phân tích ảnh hưởng của cơ cầu nợ và các ch
Trang 1
TRUONG DAI HOC KINH TE QUOC DAN
BÀI LUẬN MON: PHAN TÍCH KINH DOANH
DE TAI: PHAN TICH ANH HUONG CUA CO CAU NO DEN HIEU QUA KINH DOANH CUA
5 CONG TY CO PHAN BAT DONG SAN NIEM YET CO VON HON 10.000 TY BONG NAM
2017-2019
Lớp tín chỉ: Kiếm toán CLC 64B
Giáo viên hướng dẫn: Nguyễn Ngọc Quang Nhóm sinh viên: 2
HA NOI, THANG 11 NAM 2023
Trang 2I Loi mé đầu
IL
Bắt động sản là một nguồn tài sản lớn của mỗi quốc gia, mỗi nền kinh tế, của mỗi gia đình và mỗi cá nhân Nó đóng vai trò là tư liệu sản xuất đặc biệt, là điều kiện
cơ bản tối thiểu của đời sống xã hội, đảm bảo cho quá trình tai san xuất tồn tại và phát triển Cùng với sự phát triển của nền sản xuất hàng hóa thì bất động sản cũng được mua bán và trở thành hàng hóa, từ đó thị trường bắt động sản được hình
thành và phát triển
Trải qua một khoảng thời gian dài từ khi thị trường bất động sản hình thành, cho đến giai đoạn 2017-2019, đây chính là thời kỳ tăng trưởng mạnh mẽ Tuy nhiên cho đến năm 2019, do ảnh hưởng của cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung Quốc
cùng VỚI sự siết chặt của các chính sách đã tác động đến thị trường Bắt động sản
Do đó, trong bài viết này, chúng em sẽ đánh giá hiệu quả kinh doanh của các doanh nghiệp Bất động sản trong giai đoạn nói trên, thông qua việc phân tích ảnh hưởng của cơ cầu nợ và các chỉ tiêu sinh lời của doanh nghiệp Từ đó, đưa ra một vài nhận xét, kiến nghị giúp cho các doanh nghiệp phát huy điểm mạnh và hạn chế những điểm yếu để phát triển kinh doanh hiệu quả
Tong quan
Dac diém của các doanh nghiệp BĐS
._ Thực trạng
Hiện nay, thị trường BDS 2023 trái qua nửa đầu năm với khó khăn, thách thức chưa thể khắc phục Giao dịch suy giảm, nhu cầu mua tiếp tục rơi vào thấp điểm, tâm lý đầu tư yếu, thanh khoản chung chưa có dâu hiệu phục hồi Bên cạnh đó thị trường Bất động sản cũng có sự biến động:
Về số lượng doanh nghiệp ghi nhận sự biến động trong 9 tháng đầu của nam 2023, theo bao cao thi trường Bất động sản vào quý 3/2023 của Tổng cục Thống kê, số doanh nghiệp kinh doanh BĐS thành lập mới là 3,400
doanh nghiệp, giám 52.4%; vốn đăng ký 191 nghìn tỷ đồng (-51.3%); 1.827
doanh nghiệp hoạt động trở lại (3.3%) so với cùng quy 2022 Tuy nhiên, thị trường bất động sản cũng đã ghi nhận có 1,067 doanh nghiệp giải thé, là ngành chứng kiến lượng doanh nghiệp giải thê lớn nhất trong kỳ này
Về nguồn vốn nước ngoài rót vào thị trường bất động sản Việt Nam, theo bao cao cha BO Ké hoach & Dau tu, ngành này đứng thứ 2 với tông vốn đầu
tư gần 2,14 tỷ USD, chiếm hơn 8,3% tông vốn đầu tư đăng ký, giảm 44,8%
so với cùng kỳ
b Đặc điểm chung
Đặc điểm chung của các doanh nghiệp BĐS tại Việt Nam
Thứ nhất là đa dạng về quy mô như quy mô quốc gia đến doanh nghiệp nhỏ và vừa, thậm chí là cá nhân cũng tham gia kinh doanh bất động sản Thứ hai, không chỉ đa dạng về quy mô, mà các doanh nghiệp bất động sản còn đa dạng về hoạt động kinh doanh, các doanh nghiệp thường không chỉ tập trung vào việc môi giới, bán và mua bất động sản mà còn bao gôm các hoạt động như phát triển dự án, đầu tư, xây dựng, tư vấn,
Trang 3Thứ ba, ngành bat động sản còn có sự tương tác mật thiết đối với các
ngành khác như xây dựng, tài chính, bảo hiệêm, công nghiệp vật liệu xây
dựng và dịch vụ liên quan
c Vai trò đối với nền kinh tế
Bắt động sản đóng vai trò quan trọng đối với nền kinh tế Việt Nam với nhiều khía cạnh:
Thứ nhất, Bất động sản đóng góp một phần lớn trong GDP và FDI của quốc gia Cụ thể như vào quý 2/2023, đóng góp của bất động sản vào GDP
là 3,24% (quý trước đó là 3,53%) Bên cạnh đó, bất động sản được nhận định là lĩnh vực đứng thứ 2 tại Việt Nam thu hút được nhiều vốn FDI, chiếm 15,4% trong tổng vốn FDI tính đến nay
Thứ hai, tạo việc làm cho xã hội giúp giảm thiểu tỷ lệ thất nghiệp do lĩnh vực bất động sản cần lượng lớn nhân lực cho việc xây dựng, kiến trúc, môi
giới, quản lý tài sản
Thứ ba, bất động sản giup tăng trưởng kinh tế nói chung và các ngành kinh
tế phụ trợ khác Do bất động sản kích thích tiêu dùng, tạo động lực cho các ngành kinh tế khác như xây dựng, vận tải, nội thất và nhiều ngành hàng hóa dịch vụ khác
2 Lý thuyết cơ cấu nợ và hiệu quả kinh doanh
a Lý thuyết về cơ cầu nợ
Cơ cấu nợ là cách thức một doanh nghiệp tổ chức, quản lý và phân bố các khoản
ng trong cau trúc tài chính
No, hay nợ phải trá là chỉ tiêu tong hop phan ánh toàn bộ số nợ doanh nghiệp phải trả tại thời diém bao cáo, gôm nợ ngăn hạn và nợ dài hạn
Nợ ngắn hạn là các khoán nợ có thời hạn thanh toán dưới l năm hoặc ] chu kỳ kinh doanh, cung cấp thông tin về tỉnh hình tải chính hiện tại của doanh nghiệp Ví dụ: phải trả người bán ngắn hạn, người mua trả tiền trước ngắn hạn, doanh thu chưa thực hiện, thuế phải nộp ngân sách Nhà Nước
Ne dai hạn là các khoản nợ có thời hạn thanh toán trên I năm hoặc trên 1
chu kỳ kinh doanh, cung cấp thông tin về sự thịnh vượng lâu dài của công
ty Ví dụ: vay dài hạn, thuế thu nhập hoãn lại phải trả, chỉ phí phải trả dài
hạn
b Hiệu quả kinh doanh
Hiệu quả kinh doanh là một phạm trù kinh tế, phản ánh hiệu quả sử dụng vốn, khả năng quán lý và tổ chức để đạt được mục tiêu tìm kiểm lợi nhuận Đề đánh giá hiệu quả kinh doanh và sử dụng vốn của doanh nghiệp, các chỉ tiêu về khả năng sinh lợi dưới đây thường được sử dụng:
Hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu
Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu là một chỉ số quan trọng giúp doanh nghiệp đánh giá cầu trúc tài chính của mình, được tính bằng cách chia tổng, số nợ của một doanh nghiệp cho vôn chủ sở hữu Chỉ số này cho biết 1 đồng vốn chủ sở hữu có khả năng trang trải cho bao nhiêu đồng nợ phải trả
Trang 4Hệ số nợ phải tra so với vốn chủ sở hữu= TÔNG SỐ NỢ/VÔN CHỦ SỞ HỮU Chỉ số này cao (> 1): Cho thấy doanh nghiệp sử dụng nhiều vốn vay để tài trợ cho hoạt động kinh doanh của mình Điều này có thể dẫn đến rủi ro tài chính nếu doanh nghiệp không có khả năng thanh toán các khoản nợ
Chí số này thấp (<1): Cho thấy doanh nghiỆp có thê trang trải và kiểm soát tốt rủi
ro từ những khoản nợ, tuy nhiên trong nhiều trường hợp, cũng hạn chế khả năng tăng trưởng do doanh nghiệp đang không tận dụng được việc vay nợ để mở rộng
hoạt động
Hệ số tông nợ trên vốn chủ sở hữu phụ thuộc nhiều vào ngành, lĩnh vực mà công
ty hoạt động Ví dụ, các ngành cân sử dụng nhiêu vôn như sản xuât, xây dựng,
kinh doanh BĐS thì tỷ lệ tông nợ trên vôn chủ sở hữu có xu hướng cao
« He số nợ ngắn hạn trên tông nguồn vốn
Hệ số ng ngan hạn trên vốn chủ sở hữu là một chỉ số tài chính được tính bằng cách chia số nợ ngắn hạn của một công ty cho tông nguồn vốn Chỉ số này cho biết , trong | dong vốn thì bao nhiêu đông sẽ được dùng đề trang trải các khoản nợ ngắn
hạn
Hệ số nợ ngắn hạn trên tông nguồn vốn= NỢ NGẮN HẠN/TÔNG NGUÔN VỐN Nếu chỉ số này cao, cho thấy doanh nghiệp đang sử dụng phần lớn là vốn vay ngắn hạn đê tài trợ cho các hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp và ngược lại
« - Hệ số nợ dài hạn trên tông nguồn vốn
Hệ số nợ dài hạn trên tông nguồn vốn là một chỉ: số tài chính được tính bằng cách chia số nợ dài hạn của một công ty cho tổng nguồn vốn Chí số này cho biết trong
1 đồng vốn thì bao nhiêu đông sẽ được dùng đê trang trải các khoản nợ dài hạn
Hệ số nợ dài hạn trên tổng nguén von= NO DAI HAN/TONG NGUON VON
Nếu chỉ số này cao, cho thấy doanh nghiệp đang sử dụng phần lớn là vốn vay dài hạn đê tài trợ cho các hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp và ngược lại
b) Lý thuyết về hiệu quả kinh doanh
Hiệu quả kinh doanh là Dễ đánh giá hiệu quả kinh doanh và sử dụng vôn của doanh nghiệp, các chỉ tiêu về khả năng sinh lợi dưới đây thường được sử dụng:
Sức sinh lợi của vốn chủ sở hữu (ROE)
Chí tiêu này được tính bằng cách chia lợi nhuận sau thuế cho vốn chủ sở hữu bình quân Chỉ tiêu cho biết sau 1 chu kỳ kinh doanh, I đồng vốn chủ sở hữu sẽ mang
lại bao nhiễu đồng lợi nhuận sau thuế
Lợi nhuận sau thuế (Earnin
ROE =——— Vốn chủ sở hữu bình quân (Equity) © 8) x 100%
Trang 5TI
Chỉ tiêu này cảng cao càng cảng tốt, chứng tỏ doanh nghiệp đang sử dụng nguồn
vôn chủ sở hữu hiệu quả đề tạo lợi nhuận
Sức sinh lợi kinh tế của tài sản (ROI)
Chí tiêu này được tính bằng cách chia lợi nhuận trước thuế và lãi vay cho tong tài sản bình quân Chỉ tiêu cho biết sau I chu kỳ kinh doanh, 1 đồng tài sản bình quân
mang lại bao nhiêu đồng lợi nhuận trước thuế và lãi vay
Chí tiêu này càng cao càng tốt và là nhân tố hấp dẫn các nhà đầu tư
Sức sinh lợi của Tài sản (ROD = Loi
Sức sinh lợi của tài sản (ROA)
Chỉ tiêu này được tính bằng cách chia lợi nhuận sau thuế cho tông tài sản bình quân Chỉ tiêu cho biết sau 1 chu kỳ kinh doanh, 1 đồng tài sản bình quân mang lại bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế
Chi tiêu này càng cao càng tốt, cho thấy hiệu quả sử dụng tài sản của doanh
nghiệp
Kết quả nghiên cứu
Bang 1: Cơ cấu nợ của các DN kinh doanh BĐS
Tổng Công ty cô phần Đầu tư Phát triển Xây dựng (mã: DIG)
1.Hệ sô nợ phải trả trên vôn
2.Hệ số nợ phải trả trên tong
3.Hệ số nợ ngắn hạn trên tong
NV(Lan) 0.26 |0.44| 0.4 0.18 -0.04
4 Hệ số nợ dài hạn trên tong
NV(Lan) 0.26 | 0.09 |0.11 -0.17 0.02
Công ty CP CPTD dau tw dia 6c No Va (NVL)
1.Hệ sô nợ phải trả trên vôn CSH (Lần) 2.73|2.42|2.68 -0.31 0.26
Trang 62.Hệ số nợ phải trả trên tong
3.Hệ số nợ ngắn hạn trên tong
4 Hệ số nợ dài hạn trên tong
Công ty CP ĐTKD nhà Khang Dién (KDH)
1.Hệ số nợ phải trả trên vỗn
2.Hệ số nợ phải trả trên tong
3.Hệ số nợ ngắn hạn trên tong
4 Hệ số nợ dài hạn trên tong
Công ty cô phần P hát triển B at dong san Phat Dat (ma: PDR)
1.Hệ sô nợ phải trả trên vôn
2.Hệ số nợ phải trả trên tong
3.Hệ số nợ ngắn hạn trên tong
4 Hệ số nợ dài hạn trên tong
Cong ty CP VinHome (VHM)
1.Hệ số nợ phải trả trên vỗn
2.Hệ số nợ phải trả trên tong
3.Hệ số nợ ngắn hạn trên tong
4 Hệ số nợ dài hạn trên tong
Bang 2: Kha nang sinh loi cua cac DN kinh doanh BDS
tài chính 2017/2018) 2019) 701s/2p†; 2019/2018
Tổng Công ty cô phần Đầu tư Phát triển Xây dựng (mã: DIG)
Trang 7
Công ty CP CPTĐ đầu tư địa ốc No Va (NVL)
Công ty CP ĐTKD nhà Khang Điền (KDH)
Công ty cô phần Phát triển Bắt động sản Phát Đạt (mã: PDR)
Công ty CP VinHome (VHM)
IV Tổng kết, kiến nghị
1 Nhận xét và kiên nghị
Tông Công ty cô phân Đâu tư Phát triên Xây dựng:
Tổng Công ty Cố phần Đầu tư và Xây dựng (DIG) 1.2 12
3
Ở giai đoạn này, Tông Công ty đã tăng mức độ độc lập về mặt tài chính của mình, thê hiện qua sự tăng nhẹ 0,06 lần của hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu Bên cạnh đó, cơ cầu nợ phải trả của doanh nghiệp giảm 0, OL lan do vao nam 2017, trong 1 đồng vốn thì có 0,26 dong là nợ dài hạn, con số này vào năm 2019 lại giảm còn 0,11 đồng, trong khi đó vốn ngắn hạn lại có sự tăng mạnh mẽ, tăng từ Ì đồng vốn thì có 0,26 đồng là vốn vay ngăn hạn lên cứ ] đồng vốn thì có 0,4 đồng
là vốn vay ngắn hạn, tuy nhiên con số này vẫn khá cao Hiệu quả kinh doanh của
Trang 8Tổng Công ty có sự tăng trưởng vào năm 2018 tuy nhiên lại giảm sút vào năm
2019 Nhin chung hiệu quả kinh doanh của Tổng công ty trong giai đoạn này khá tốt, vẫn có sự tăng trưởng từ 2017-2019 Chứng tỏ trong giai đoạn nảy, Tổng Công
ty đã sử dụng vốn tốt hơn, việc kinh doanh hiệu quả hơn và trình độ quản lý cũng như sử dụng tài sản ngày cảng tiền bộ
Tong Công ty cần phải có thêm những chính sách đề kêu gọi nguôn vốn đầu tư,
tiếp tục g1a tăng mức độ độc lập về mặt tài chính Thêm vào đó, Tổng Công ty cần
phải có thêm các chính sách đề sử dụng vốn, tài sản tốt hơn để gia tăng mức sinh lời cho mình trong những giai đoạn tiếp theo
Céng ty CP CPTD dau tu dia 6c No Va:
Công ty CP CPTĐ đầu tư địa ốc No Va (NVL)
số nợ phải trả trên vốn CSH (Lần
—
mm Hệ 56 ng phai trả trên vốn CSH (Lần
1
Hệ số nợ phải trả trên vốn CSH (L Ø8 Hệ số nợ phải trả trên vốn CSH (Lần
10 ——— Chỉ tiêu ROI (%)
— Chỉ tiêu ROE (%)
5 mm Chỉ tiêu ROA (%) _ 0 = _~ a 0
2017 2018
Trong giai đoạn 2017-2018, các hệ số về nợ của công ty giảm nhẹ chứng tỏ công
ty cũng đã giảm thiểu được phần nào sự phụ thuộc vào vốn vay Tuy nhiên, tới nam 2019, co cau ng cua doanh nghiệp tăng trở lại do vào năm 2018, trong I đồng vốn thì có 0,4 đồng là vốn vay ngắn hạn, con số này vào năm 2019 giảm còn 0,2] đồng, tuy nhiên về nợ dài hạn, lại tăng khá mạnh từ 0,31 lên 0,52 đồng trong | dong vốn, dẫn tới nhìn chung, doanh nghiệp vẫn đang đi vay mượn nhiều hơn số vốn hiện có Tuy nhiên, có thê nói việc vốn vay nợ dài hạn tăng mạnh cũng là một tín hiệu tích cực cho thấy No Va đang ngày càng nhận được sự tín nhiệm từ khách hàng, cũng như đang có kế hoạch thúc day kinh doanh vé lau dai cho céng ty Nho việc đây mạnh dau tu dài hạn và giảm vốn vay ngắn hạn vào năm 2019, doanh nghiệp cũng đã thu được lợi nhuận cao hơn năm trước, tuy nhiên có thê do doanh nghiệp có lượng vốn vay cao hơn nhiều so với lượng vốn chủ sở hữu, hệ số liên quan nằm trong khoáng từ 2 tới 3, cùng với đó là chỉ phí lãi vay cao, mà tôc độ tăng lợi nhuận 2018-2019 không nhanh bằng giai đoạn 2017-2018, đặc biệt là mức sinh lợi nhuận trên I đồng vốn chủ sở hữu giảm tới 4,13% Với tình hình này, Công ty nên tiếp tục giảm thiểu việc sử dụng vôn vay cho hoạt động kimh doanh của mình và cần có kế hoạch sử dụng vốn hiệu quả đề vừa tao ra lợi nhuận, vừa có
thể tránh rủi ro và đảm bảo có thê trả được các khoản nợ của mình đúng hạn
Công ty CP ĐT KD Nhà Khang Điền:
Trang 9Công ty CP ĐT KD Nhà Khang Điền:
2
Mmmm Hệ số nợ phải trả trên vốn CSH (Lần)
BE Hệ số nợ phải trả trên vốn CSH (Lần)
5
Hệ số nợ phải trả trên vốn CSH (Lần) mmm Hé s6 ng phai trả trên vốn CSH (Lần)
10 === Chỉ tiêu ROI (%)
1 —— chỉ tiêu ROF (%)
——‹¡í tiêu ROA (%)
5
_ |
0
Qua dữ liệu tính toán, ta thấy cơ cấu nợ của công ty giảm nhẹ vào năm 2018, nguyên nhân là do tỷ trọng nợ dài hạn giảm nhanh hơn so với tốc độ tăng của nợ ngăn hạn trong cơ cầu nợ, tuy nhiên tới năm 2019, chứng kiến sự gia (tăng của cả
ng ngan va dai hạn, cầu phần nợ của doanh nghiệp lại tăng trở lại, hệ sô nợ trên tổng nguồn vốn năm 2019 tăng gấp 0,1 lần năm 2018 Tuy nhiên, Khang Điền lại
sở hữu một điểm cộng lớn so với 5 doanh nghiệp cùng ngành đó là sử dụng chủ yếu là nguồn vốn chủ sở hữu, với hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu trong các
năm nghiên cứu đều nhỏ hơn I Điều này cho thấy tính tự chủ, khả năng đảm bảo
về tài chính của công ty là rất khả quan, có thể nói là cao và áp lực về khả năng chi trả nợ thấp Vậy nên mặc dù các hệ 80 về nợ có sự tăng nhẹ trong năm 2019, nhưng nhờ việc duy trì và sử dụng vốn hợp lý mà công ty vẫn ghi nhận sự tăng trưởng lợi nhuận qua các năm Đây là một điều khả quan mà doanh nghiệp cần tiếp tục phát huy
Công ty cô phân Phát triên Bát động sản Phat Dat:
Công ty cổ phần Phát triển Bất động sản Phát Đạt
3 25
2.5 20 20) mM HE 56 ng phai tra trén vn CSH (Lan) we
2 HƯU“ Hệ số nợ phải trả trên vốn CSH (Lần)
1.5 gam Hé s6 no phai tré trén vin CSH (Lan)
10
“——
Chitiéu ROE (%)
0.5 hở | 5 — Cii tiêu ROA (%)
2017 2018 2019
Qua dữ liệu tính toán, ta thấy trong giai đoạn 20 17-20 19, nhìn chung công ty Phát Đạt sử dụng chủ yêu là nguon von vay ng dai han Tuy nhién, vao nam 2019, trong
1 đồng vốn thì có 0,22 đồng là vốn vay ngắn hạn, trong khi con số này vào năm
2018 chỉ chiếm 0,07 đồng Hệ số nợ ngắn hạn trên tông nguồn vốn gia tang manh, cho thay doanh nghiép dang dan tăng sự phụ thuộc vào vôn vay ngăn hạn Nếu tình trang này kéo dài, doanh nghiệp rất có thê sẽ gặp rủi ro cho trong việc chỉ trả
nợ trong tương lai gần
Trang 10Tuy nhiên bên cạnh đó, các chỉ tiêu sinh lợi của công ty vẫn được giữ ở mức tăng
ổn định qua các năm Mặc dù nợ ngắn hạn tăng mạnh vào năm 2019, Phát Đạt vẫn
thu được lợi nhuận trong năm này, thậm chí khai thác được nhiều lợi nhuận trên l đồng vốn hơn so với năm 2018 Phát Đạt cũng là doanh nghiệp duy nhất trong 5 doanh nghiệp giữ vững sự tăng trưởng lợi nhuận xuyên suốt từ năm 20 L7 cho đến
2019, qua đây có thê thấy rằng công ty Phát Đạt có khả năng sử dụng vốn rất hiệu quả và đây là điều mà doanh nghiệp cân tiếp tục phát huy
« Công ty cô phân Vinhomes:
Công ty CP VinHome (VHM)
Có thể nói, năm 20 18 là một bước chuyền mình n ngoạn mục của Vinhomes khi huy
động được lượng vốn chủ sở hữu gâp 4 lần so với năm 2017, nhờ vào việc hoạt
động tích cực trên thị trường tài chính (phát hành cô phiếu và đầu tư nhận cô tức) Điều này đã tạo tác động tích cực, khiến cho hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu năm
2017 từ mức rất cao là 4,07 lần, giảm mạnh xuống chỉ còn 1,49 lần vào năm sau
đó Cùng với sự tăng mạnh trong nguồn vốn huy động được, trong giai đoạn này, Vinhomes cũng đạt hiệu quả kinh doanh vô cùng tốt khi các chỉ tiêu sinh lời của công ty đều tăng đột phá, tăng mạnh mẽ nhất trong Š doanh nghiệp và là doanh nghiệp duy nhất đạt mức tăng trưởng lợi nhuận 2 chữ số Đối với một doanh nghiệp, việc có hệ số nợ trên von chu qua lon sé mang lai nhiều rủi ro, tuy nhiên với Vinhomes, công ty đã làm tốt trong việc gia tang nguồn vốn chủ sở hữu va kip thoi trang trai cho cac khoan ng, boi vay cong ty van dang hoat dong tot trén thi trường bất động sản Mặc dù vào năm 2019, tốc độ sinh lợi của công ty có Sự Suy giảm, tuy nhiên nêu như công ty có thê tiếp tục duy trì khả năng huy động vốn chủ
sở hữu, từ đó giảm dần được sự phụ thuộc vào vốn vay thì trong tương lai, công ty vấn có thể đảm bảo được uy tín tài chính và ngày cảng tiếp cận được nhiều khoản đầu tư bên ngoài, giúp tăng lợi nhuận
2 Kếtluận chung và giải pháp
Trong giai đoạn này, nhìn chung 5 công ty BĐS đều có hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu lớn hơn 1 Điều này cho thấy rằng các công ty van, còn sử dụng nhiều vốn vay đề tai trợ cho hoạt động kinh doanh của mình, tuy nhiên hệ số này có suy giảm qua các năm đề giảm thiểu rủi ro tài chính Mặc dù phụ thuộc vào vốn vay nhưng các chỉ tiêu sinh lời lại cho thay sy tăng trưởng, chứng tỏ rằng các công ty cũng đã sử dụng khá tốt nguồn vốn của mình trong hoạt động kinh doanh Thêm vào đó, do đặc thù của ngành BĐS, nên đây cũng không hăn là một môi đe dọa lớn đối với các Công ty trên