Chuyên đề thực tập: Phát triển hoạt động Ngân hàng đầu tư tại Công ty Cổ phần Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh HSC

Trang 1

Chuyên dé thực tập GVHD: PGS.TS Nguyễn Thị Minh Huệ

1.1.1 Khai niệm và chức nang cua công ty chứng khoán 71.1.2 Vai trò của công ty chứng khoán 5 «+ ++s+++e++eexsexss 8

1.1.3 Các hoạt động chủ yếu của công ty chứng khoán . 9

1.1.3.1 Các hoạt động chính của CT CK «<5 ++<ss+++s ọ1.1.3.2 Các hoạt động phụ fHỢ -c- cccScs*sskseeseeseeeeeeereexrs 13

1.2 HOẠT ĐỘNG NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ CỦA CÔNG TY CHỨNG$9 ~ 15

ĐAN‹4 0i 15

1.2.2 Vai trò của hoạt động ngân hàng đầu tur eee 161.2.3 Nội dung của hoạt động ngân hàng đầu tư - 181.2.4 Các chỉ tiêu đánh giá mức độ phát triển hoạt động ngân hàng đầu

"0Ô <4 24

1.3 CÁC NHÂN TO TAC ĐỘNG DEN HOAT ĐỘNG NGAN HÀNGĐẦU TƯ CUA CÔNG TY CHUNG KHOÁN . -«- 251.3.1 Các nhân t6 chủ quan 2-2-5 s+SE‡EE+EE‡E£EEEEEEEEEEEEEerkerkerkrei 251.3.2 Các nhân tố khách quan - 2-2 22+5£+S£+E++EE+EE+EEzEEzEezrezreee 27CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG NGÂN HÀNG ĐÀU TƯTẠI CÔNG TY CO PHAN CHUNG KHOÁN THÀNH PHO HO CHÍ

MINH HSC 011 30

2.1 KHÁI QUÁT VE CONG TY CO PHAN CHUNG KHOAN

THÀNH PHO HO CHI MINH HSC - 5-5 s52 se <sesse 30

SV: Nguyễn Thi Vân Anh -11150286 I

Trang 2

2.1.1 Lich sử quá trình hình thành và phát triển của Công ty Cổ phan

Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HSC) 5- 5 5+: 302.1.2 Tổ chức bộ máy quản lý và nhân sự của HSC 34

2.1.2.1 Cơ cấu tổ chức và Bộ máy quản Ïý 2: s s+c+xecsa 34

2.1.2.2 Chức nang và nhiệm vụ của các phòng BAN 35

2.1.3 Kết quả hoạt động kinh doanh chính của HSC - 38

2.2 THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG NGÂN HÀNG ĐÀU TƯ CỦACÔNG TY CỎ PHÀN CHỨNG KHOÁN THÀNH PHÓ HÒ CHÍ

2.3.1 Những kết quả dat đưƯỢC - 2 ¿sex 2E2EEEEEEEEErErrrrkees 502.3.2 Những hạn chế còn tỒn tại ¿+ k+sSk+k+EvEkEEeEEEeEkrkerererxsea 512.3.3 Những nguyên nhân của han chế -2- 2 s2 s2 szxsze: 52

CHUONG III: GIẢI PHAP PHÁT TRIEN HOẠT DONG NGÂN HÀNGĐẦU TƯ TẠI CÔNG TY CÓ PHÀN CHỨNG KHOÁN THÀNH PHÓHO CHÍ MINH HSC -s°-s°©s<+s©ssSsESseEsExserseersersserssrs 54

3.1 DINH HUONG PHAT TRIEN CUA THI TRUONG CHUNG

KHOAN VIET NAM VA CUA CONG TY CO PHAN CHUNG

KHOAN THÀNH PHO HO CHÍ MINH HSC 543.1.1 Dinh hướng phat triển chung của thị trường chứng khoán Việt

Na RaaiiiaaiẳẳẳẳẳẳẳiẳẳiẳaadáảŸỶẢảÝ 54

3.1.2 Dinh hướng phát triển của HSC trong thời gian tới 55

SV: Nguyễn Thi Vân Anh -11150286 2

Trang 3

3.2 GIẢI PHAP PHAT TRIEN HOẠT DONG NGAN HANG DAU

TƯ CUA HSC wssscssssssssssssssssssssssssssssssssesssssssssssssssssssnsssssnssssssssssssssessessssees 56

3.2.1 Nâng cao năng lực tat chính - «+ s + +svksseeeseeeseeeese 56

3.2.2 Nâng cao chất lượng đội ngũ nhân viên tư vấn 57

3.2.3 Dau tư Công nghệ phần mềm phân tích - 55+ 57

3.2.4 Xây dựng quy trình chuyên nghiệp cho hoạt động ngân hàng đầu

00020177 58

3.2.5 Hoan thiện chiến lược khách hàng -2-ccSsseieirseireree 58

3.2.6 Tăng cường các dịch vụ hỗ trợ sau tư VẤN tt crerskerrrx 58

3.2.7 Xây dựng quảng bá thương hiệu công ty - - « «+<s« 59

3.2.8 Phối hợp chặt chẽ với các hoạt động khác của công ty 59

3.3 MOT SO KIÊN NGHỊ, - 5° 5£ << se se =sessessessesersersesse 59

3.3.1 Kiến nghị với Uy ban chứng khoán Nhà nước - 593.3.2 Kiến nghị với Chính phủ và các bộ ngành liên quan 60

9000/0077 63DANH MỤC TÀI LIEU THAM KHẢO -° s- 2s ssessss 64

SV: Nguyễn Thi Vân Anh -11150286 3

Trang 4

DANH MỤC BẢNG, HÌNH

Bang 1: Một số chỉ tiêu tài chính quan trong của HSC 5-2 s + 33Bang 2: Kết quả hoạt động kinh doanh HSC (2015-2017) - 38

Bang 3: Tỷ trọng doanh thu theo dịch vu cua HSC 2015-2017 39

Bang 4: Thị phần môi giới của HSC 2017 ececececsesesessessssseseseseseseseeeeeseees 4I

Bảng 5: Doanh thu hoạt động tự doanh HSC 2017 «+ +++-««<+++ 42

Bang 6: Ngân hàng dau tư IB - ¿5-5 +S+E+E+E£EEEEE£EEEEEEErErEerrrereree 44Bang 7: Tỷ trọng doanh thu từ hoạt động Ngân hàng dau tư IB của HSC 50

Bảng 8: Kế hoạch lợi nhuận và doanh thu HSC đặt ra 2018 56Hình 1.1: Sơ đồ bộ máy quản lý của HSC - - 5 s2s+s+s£s££z£z£z 34

SV: Nguyễn Thị Vân Anh -11150286 4

Trang 5

LỜI MỞ ĐẦU

1.Sự cần thiết của đề tài

Thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào giai đoạn phát triển mới với làn

sóng đầu tu dữ dội Theo thống kê, trong 9 tháng đầu năm 2018, hơn 31.000 tỷ

đồng vốn từ khối ngoại chảy mạnh vào thị trường, năm 2017 khối ngoại mua ròng28.000 tỷ đồng Bên cạnh đó Chính phủ đang có quyết định thoái vốn nhà nướckhơi thông dòng vốn ngoại chảy vào thị trường Việt Nam Làn sóng đầu tư dữ dộinày là nguồn vốn mới cho doanh nghiệp trong nước, tạo miền đất hứa cho hoạtđộng Ngân hàng đầu tư của CTCK Ngân hàng đầu tư chính thức trở thành cuộcchơi lớn trên thương trường, tuy nhiên không phải CTCK nào cũng có thể nhập

Hoạt động Ngân hàng đầu tư IB đã phát triển mạnh trên các thị trường tàichính lớn trên thế giới và là hoạt động trung gian quan trọng nhất của nền kinh tế.Tuy nhiên tại Việt Nam hoạt động Ngân hàng đầu tư IB mới chỉ thực sự phát triển

trong những năm gần đây và vẫn còn mới mẻ đối với các nhà đầu tư trong nước.

Công ty Cổ phần Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh HSC hiểu rõ rằng,trong tương lai Ngân hàng đầu tư là mảng hoạt động thiết kế nên bức tranh thị phầnsau này và là xương sống của các CTCK Vì thế, HSC đã đi đầu trong việc địnhhướng khai thác và phát triển hoạt động này, tuy nhiên trong quá trình hoàn thiệnkhông tránh khỏi những hạn chế nhất định, cần đưa ra giải pháp thay đôi Sau mộtthời gian tìm học hỏi tại Công ty Cổ phần Chứng khoán Thành phố Hồ Chí MinhHSC, em quyết định làm nghiên cứu chuyên đề thực tập với đề tài: “Phat triển hoạt

động Ngân hàng dau tw tại Công ty Cô phan Chứng khoán Thành phố Hồ Chí

minh HSC” Em tin trong tương lai không xa, Hoạt động Ngân hang đầu tư sẽ pháttriển sôi động với các CTCK đóng vai trò dẫn dắt cả thị trường, và HSC chính làmột trong số đó.

Với những lý do trên em rất muốn hoàn thành và nghiên cứu về đề tài này,tuy nhiên vì còn hạn chế kiến thức nên em mong có sự giúp đỡ và góp ý từ quý thầy

Trang 6

cô, dé em có thể hoàn thiện hơn trong những báo cáo tiếp theo Em xin chân thành

cảm ơn!

2.Mục tiêu nghiên cứu

Đầu tiên chuyên đề muốn hướng tới việc tìm hiểu về hoạt động Ngân hàngđầu tư IB, cần làm rõ khái quát sau đó đi sâu vào những lý thuyết về Ngân hàng đầu

tư cũng như các nghiệp vụ thuộc phạm vi của họat động này theo khía cạnh tàichính.

Đánh giá kết quả hoạt động Ngân hang đầu tư IB tại Công ty cổ phan Chứngkhoán Thành phó Hồ Chí Minh HSC.

Đề xuất một số giải pháp và kiến nghị nhăm phát triển hoạt động Ngân hàngđầu tư IB tại Công ty Cô phan Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh HSC.

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

Chuyên đề này chỉ tập trung nghiên cứu hoạt động Ngân hàng đầu tư IB tại

Công ty cổ phần Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh trên Thị trường chứng

khoán Việt Nam.

4 Phương pháp nghiên cứu

Chuyên đề sử dụng phương pháp phân tích thống kê, mô tả, tổng hợp, đúckết kinh nghiệm dé làm sáng tỏ luận điểm và đưa ra giải pháp cho dé tài Nguồn dữ

liệu được tong hop từ Báo cáo Tài chính, Báo cáo kết quả kinh doanh của HSC

trong 3 năm 2016, 2017, 2018 và sách báo chuyên ngành tải chính đáng tin cậy.

5 Kết cau của đề tài

Ngoài những nội dung mở đầu và kết luận, nội dung của chuyên đề bao gồm

Trang 7

CHUONG I: LÝ LUẬN CƠ BAN VE HOAT ĐỘNG NGÂN HÀNGĐẦU TƯ CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN

1.1 TONG QUAN VE CÔNG TY CHUNG KHOÁN

1.1.1 Khai niệm và chức năng của công ty chứng khoán

Khái niệm: “Công ty chứng khoán (CTCK) là một định chế tài chính trung

gian thực hiện nghiệp vụ trên thị trường chứng khoán” (Giáo trình Thị trường

Chứng khoán, Đại học Kinh tế Quốc Dân, trang 120).

CTCK phải tuân thủ theo quy định của Luật doanh nghiệp tại Việt Nam và

được tổ chức dưới hình thức công ty trách nhiệm hữu hạn hoặc công ty cô phan.

Các hoạt động kinh doanh chính mà CTCK được thực hiện là:a, Môi giới chứng khoán;

b, Tự doanh chứng khoán;

c, Bảo lãnh phát hành chứng khoán;

d, Tư vấn đầu tư chứng khoán.

Ngoài ra, CTCK còn cung cấp một số dịch vụ tài chính khác như hoạt độngnghiên cứu, cho vay ký quỹ (Margin), ngân hàng đầu tư, quản lý quỹ, ứng trước tiềnbán theo sự cho phép của quy định pháp luật Đặc biệt khi CTCK muốn thực hiệnnghiệp vụ bảo lãnh phát hành thì điều kiện CTCK đó phải thực hiện cả nghiệp vụ tự

doanh chứng khoán.

Chức năng: CTCK đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đây sự phát triểnTTCK và nền kinh tế đất nước CTCK là trung gian mà nhờ đó chứng khoán đượclưu thông và có tính thanh khoản, đây chính là phương thức huy động vốn hiệu quả,tăng giá trị sử dụng của lượng vốn nhàn rỗi để đưa vào đầu tư CTCK có một số

Trang 8

+ Tạo nơi chuyên đổi từ chứng khoán thành tiền mặt và tiền mặt thành chứng

khoán, chính là tạo tính thanh khoản của chứng khoán.

+ Đóng vai trò là nhà tạo lập thị trường giúp bình 6n giá thị trường và điều

tiết giá chứng khoán thông qua hoạt động tự doanh.1.1.2 Vai trò của công ty chứng khoản

Các CTCK có những vai trò khác nhau đối với từng chủ thể trong nền kinh- Đối với các tổ chức phát hành

Các CTCK chính là nơi huy động vốn hiệu quả giúp cho các doanh nghiệp là

chủ thể phát hành nhờ hoạt động bảo lãnh phát hành và đại lý phát hành Các công

ty phát hành chứng khoán thì không trực tiếp giao bán chứng khoán của họ trên thịtrường, mà sẽ thông qua một tô chức trung gian là CTCK dé bán chứng khoán đếntay các nhà đầu tư Vì vậy CTCK có thể huy động vốn cho nhà phát hành thông qua

Thị Trường Chứng Khoán.

- Đối với nhà đầu tư:

Các nhà đầu tư cần các dịch vụ do CTCK cung cấp như hoạt động môi giới,tư vấn đầu tư, quản lý danh mục So với nhà đầu tư cá nhân thì CTCK có tính

chuyên nghiệp và chuyên môn sâu hơn nhờ đó giúp nhà đầu tư tiết kiệm được chỉphí, thời gian và đầu tư có hiệu quả.

- Đối với thị trường chứng khoán:

CTCK có vai trò lớn trong việc định giá chứng khoán, điều tiết thị trường vàtạo tính thanh khoán cho các tài sản tài chính Sự xuất hiện của các công ty chứngkhoán đã giúp cho các nhà đầu tư đánh giá chính xác các khoản đầu tư của mìnhnhờ đó quản lý tốt rủi ro CTCK làm nhiệm vụ tập trung các lệnh mua bán chứngkhoán trên thị trường, qua đó giá chứng khoán được thiết lập Ngoài ra thông qua

các hoạt động tự doanh của mình CTCK cũng giúp thị trường được điều tiết hợp lý.

CTCK bảo lãnh phát hành và tư vấn phát hành cho các chủ thé phát hành giúp địnhgía chứng khoán và bán chứng khoán ra thị trường sơ cấp, trên thị tường thứ cấp,

CTCK mua bán lại các chứng khoán sau khi phát hành nhờ vậy chứng khoán dễ

Trang 9

dàng được chuyên đôi sang tién mat va ngược lại, tạo tính thanh khoản cho chứng

- Đối với các cơ quan quản lý thị trường:

CTCK là một công cụ giúp các nhà quản lý kiểm soát và điều tiết thoi trườnggiúp chống các hiện tượng thao túng, lũng loạn thị trường bảo vệ nhà đầu tư Khi

các CTCK thực hiên giao dịch mua bán chứng khoán, quản lý các tài khoản của

khách hàng, cần năm rõ các thông tin về nhà đầu tư, các doanh nghiệp phát hành vàcác loại cô phiếu, trái phiếu Khi các nhà quản lý có tha quyền yêu cầu, CTCK phải

cung cấp đầy đủ thông tin.

1.1.3 Các hoạt động chủ yếu của công ty chứng khoán

1.1.3.1 Các hoạt động chính của CTCK

Tính đến năm 2017 toàn thị trường có 79 CTCK đang hoạt động kinh doanh

chứng khoán thực hiện các hoạt động do Nhà nước quy định Các hoạt động kinh

doanh chính được quy định tại Điều 60 Nghiệp vụ kinh doanh của công ty chứngkhoán Luật chứng khoán số 70/2006/QH11 ngày 29 tháng 6 năm 2006 của Quốc

Hoạt động môi giới chứng khoán

“Môi giới chứng khoán là hoạt động trung gian hoặc đại diện mua, bán

chứng khoán cho khách hàng dé hưởng hoa hong Theo do, CTCK dai dién cho

khách hàng tiến hành giao dịch thông qua co chế giao dich tại Sở giao dich chứngkhoán hoặc thị trường OTC mà chính khách hàng phải chịu trách nhiệm đối với kếtquả giao dịch của mình” (tr 129, Thị trường chứng khoán, Đại học Kinh tế Quốc

Hoạt động môi giới chứng khoán là hoạt động kinh doanh chính, chiếm tỷtrọng lợi nhuận cao nhất và tạo hình ảnh cho công ty nên các CTCK thường rất chú

trọng vào hoạt động này CTCK chịu trách nhiệm là trung gian hoặc đại diện đứng

ra mua bán chứng khoán cho khách hàng và hưởng hoa hồng Khách hàng mở tàikhoản giao dịch tại công ty với một lượng vốn nhất định, khách hàng có thé thamgia đặt lệnh mua bán trên thị trường và chứng khoán sẽ chuyền vào tài khoản đó,

Trang 10

mọi quyết định đều từ khách hàng và khách hàng phải tự chịu trách nhiệm với chínhquyết định của mình Ngoài ra với chuyên môn sâu CTCK có thê cung cấp cho nhà

đầu tư những thông tin, báo cáo nghiên cứu và các khuyến nghị đầu tư, mang lại

cho nhà đầu tư lợi nhuân cao hơn và quản trị rủi ro hiệu quả CTCK gắn kết ngườibán và người mua bằng cách cung cấp những sản phẩm tài chính đáp ứng được nhu

cầu và tâm lý của khách hàng, làm phát triển thị trường chứng khoán.

Nhân viên môi giới chứng khoán có nhiệm vụ hỗ trợ nhà đầu tư trong quátrình họ đưa ra quyết định, đưa ra những thông tin về chứng khoán và thị trườnggiúp khách hàng tỉnh táo trong quyết định và thúc đây giao dịch để hưởng hoa hồng.Nhân viên môi giới không quyết định hộ khách hàng, mọi quyết định thuộc về nhàđầu tư và thông tin của môi giới chỉ mang tính chất tham khảo Nhân viên môi giớiphải có kỹ năng tìm kiếm khách hàng, sàng lọc, chọn ra những khách hàng có tiềmnăng và khai thác thông tin từ họ, sau khi tìm hiểu rõ về nhu cầu, tâm lý và khảnăng tài chính của khách hàng người môi giới có thể đưa ra những thông tin,khuyến nghị hợp lý cho khách hàng, và khi khách hàng giao dịch họ sẽ nhận đượchoa hồng.

Hoạt động tự doanh chứng khoán

Là việc CTCK sử dụng vốn của chính mình đi mua bán đầu tư chứng khoántrên thị trường nhằm kiếm lợi nhuận, đây là hoạt động mang lại lợi nhuận rất lớncho công ty nhưng cũng là nỗi lo nhiều rủi ro vì phụ thuộc vào biến động thị trường.

Theo quy định của, Luật Chứng khoán và Nghị định 14 hướng dẫn thi hành Luật

Chứng khoán, CTCK được cho phép hoạt động tự doanh chứng khoán phải có vốnpháp định ít nhất là 100 tỷ đồng Khi tham gia hoạt động tự doanh CTCK phải thựchiện chế độ ưu tiên khách hàng, điều này có nghĩa là lệnh giao dịch của khách hàng

được xử lý trước với lệnh tự doanh của công ty Bên cạnh đó, CTCK cũng phải tuân

thủ các quy định khác về giới hạn đầu tư, lĩnh vực đầu tư nhằm đảm bảo sự côngbang đối với nhà đầu tư và tránh các rủi ro xấu, lợi ích nhóm gây thiệt hại chung

cho thị trường.

Trang 11

Mục đích tất yếu của CTCK hoạt động tự doanh là thu lợi nhuận cho chínhmình nhưng hoạt động này khá phức tạp, vì muốn thành công công ty phải thực

hiện đồng thời nhiều bước như: xây dựng chiến lược đầu tư; khai thác và tìm kiếm

cơ hội đầu tư; phân tích, đánh giá phương án đầu tư; quản lý đầu tư và thu hồivốn Do đó CTCK đòi hỏi một đội ngũ nhân viên có chuyên môn sâu, khả năngphân tích và nhạy bén với thị trường, có khả năng quyết đoán dé đưa ra quyết địnhđúng thời điểm CTCK cũng có những thuận lợi nhất định đề phát triển hoạt động tựdoanh do có tính đặc thù về khả năng nắm bắt thông tin, có thé dự đoán dién biến

của thị trường, mọi lệnh mua bán tập trung qua CTCK nên nắm rõ được quan hệ

cung cau va dòng tiền chảy vào thị trường, và không mat phí giao dịch.

Thông qua hoạt động tự doanh, CTCK cũng có ảnh hưởng nhất định đến thịtrường chứng khoán, trở thành nhà tạo lập thị trường, góp phần vào việc điều tiếtcung cau, bình 6n giá Xét trên góc độ quy mô vốn, các CTCK là nhà dau tư lớn,chuyên nghiệp, hoạt động mua vào bán ra ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư cá nhânvà mỗi mã chứng khoán Khi CTCK đóng vai trò là nhà tạo lập, công ty nắm giữmột lượng cô phiếu nhất định, ở thế hai đầu tức là một bên khuyến nghị nhà đầu tưmua vào một bên bán ra kiếm lãi

Hoạt động cho vay ký quỹ Margin

Trong những năm gần đây, song song với hoạt động môi giới chứng khoán

thì hoạt động đem lại lợi nhuận lớn thứ hai là hoạt động cho vay ký quỹ (margin).

Margin hay gọi là giao dịch ký quỹ thực chất là dịch vụ CTCK cho các nhà đầu tưvay tiền dé đầu tư chứng khoán và nhận lại khoản phí nhất định dựa trên lượng vốncho vay, nhờ vậy nhà đầu tư mua được lượng cô phiếu có giá trị lớn hơn giá trị tàikhoán ròng nhà đầu tư có trong tài khoản chứng khoán, đây chính là một công cụ

đòn bẩy tài chính Nhà đầu tư mở tài khoản ở đâu sẽ sử dụng dịch vụ margin tại

công ty đó và tài sản đảm bảo cho khoản vay chính là những chứng khoán có trong

tài khoản của nhà đầu tư bao gồm tiền mặt, cô phiếu, tría phiếu Tỷ lệ đòn bay baonhiêu là tùy thuộc vào mỗi CTCK, tùy từng thời điểm và tùy mã chứng khoán mànhà đầu tư nắm giữ, tỷ lệ đòn bay cao nhất mà UBCK cho phép đối với những cổ

Trang 12

phiếu tốt nhất là 50% Đây là hoạt động mang lại lợi nhuận lớn cho CTCK mà rủi rothấp, đồng thời góp phần thu hút khách hàng, gia tăng thị phần môi giới nên hầu hết

các CTCK đều trú trong phát triển mạnh vào hoạt động nay.Hoạt động Tư vấn đầu tư chứng khoán

Tư vấn đầu tư chứng khoán là việc công ty chứng khoán thông qua hoạt độngphân tích và thu thập thông tin cung cấp lại cho nhà đầu tư kết quả phân tích, báocáo tài chính và khuyến nghị liên quan đến chứng khoán CTCK tư vấn cho nhà đầutư về thời gian mua bán, nắm giữ, giá trị của các loại chứng khoán và diễn biến của

thị trường Trong mỗi CTCK có một bộ phận gồm các nhà phân tích có chuyên môn

cao và độ nhạy bén thị trường, sử dụng kiến thức của mình đưa ra những phương ánđầu tư hiệu quả, và các nhân viên môi giới là nhiệm vụ sử dụng những phân tích

báo cáo ấy đến với khách hang và đem lại lợi nhuận cho họ Những tư van viên phải

hết sức cân thận trong những thông tin và cách nói chuyện với khách hàng, vìnhững phân tích báo cáo trên đều dựa trên những số liệu mà dự đoán tương lai,

không có bat kỳ điều gì đảm bảo, có thé mang lại lợi nhuận cũng có thé là thu 16.

Mọi thông tin mà CTCK tư vấn chỉ mang tính chất tham khảo, người tư vấn khôngđược phép ép buộc nhà đầu tư, mọi quyết định đều đến từ nhà đầu tư và họ phảichịu trách nhiệm cho quyết định từ chính mình Trong hoạt động này đạo đức nghề

nghiệp của người tư vấn viên luôn được đề cao tránh việc sảy ra xung đọt về lợi ích

giữa khách hàng và công ty.

Hoạt động lưu ký chứng khoán

“Lưu ký chứng khoán là việc lưu giữ, bảo quản chứng khoán của khách hàng

thông qua các tài khoản lưu ký và giúp khách hàng thực hiện các quyền của mìnhđối với chứng khoán” Trong giao dịch chứng khoán, đây là hoạt động bắt buộc, vì

trên thị trường tập trung hiện nay, việc giao dịch chứng khoán là với hình thức ký

số, do đó nhà đầu tư phải phải mở tài khoản lưu ký chứng khoán tại CTCK (trongtrường hợp chứng khoán phát hành ghi số) và ký gửi chứng khoán (nếu phát hànhkiểu chứng chi vật chất) Hệ thong lưu ký chứng khoán gồm có Trung tâm lưu ký và

thành viên lưu ký Chứng khoán của khách hàng sẽ được bảo vệ an toàn tại CTCK,

Trang 13

chứng khoán sau lưu ký được ghi nhận và tài khoản lưu ký của NĐT tại CTCK,

NDT được giữ mọi quyền lợi đầy đủ đối với chứng khoán đó Trước khi chứng

khoán được đưa ra thị trường giao dịch thì đều phải được lưu ký CTCK thực hiện

lưu ký sẽ được ăn một khoản phí hoa hồng cho việc thực hiện các thủ tục và bảo vệ

an toàn cho chứng khoán.

Hoạt động Ngân hàng đầu tư

Đối với hoạt động này, CTCK có chức năng trung gian tài chính và thực hiệnđồng thời các dịch vụ liên quan tới tài chính như bảo lãnh, là tổ chức đứng ra tổ

chức phát hành chứng khoán và đầu tư, sử dụng những chuyên môn, công nghệ và

thông tin mình có đứng ra tư vấn giúp dàn xếp các thương vụ mua lại và sáp nhậpcùng các hoạt động tái cơ cấu doanh nghiệp khác Khác với các hoạt động khác,khách hàng của mang này hầu hết là các tổ chức, doanh nghiệp, chính phủ chứ

không phải là khách hàng cá nhân.

Bên cạnh đó, các CTCK còn thực hiện các dịch vụ khác như: tư van cổ phan

hóa, xác định giá trị doanh nghiệp, tư van bán đấu giá cổ phần và cung cấp các dịch

vụ tài chính khác cho doanh nghiệp phu hợp với quy định của pháp luật.

Hiện nay, Ngân hàng đầu tư là mảng hoạt động đang được cực kỳ trú trọng.Bởi hoạt động này không chỉ mang lại thu nhập cho công ty thông qua phí tư vấn,

mà còn thu hút nhiều khách hàng mới, tạo ra một mạng lưới khách hàng tiềm năng.Hoạt động Ngân hàng đầu tư cũng là phương pháp xây dựng thương hiệu hiệu quả,

quảng bá hình ảnh cho công ty, là cơ sở tiền đề mở rộng thị phần phát triển các hoạt

động khác.

1.1.3.2 Các hoạt động phụ trợ

Đề phục vụ tốt nhất cho các khách hàng khi đến với CTCK, ngoài các hoạtđộng chính chiếm tỷ trọng lớn trong doanh thu, các CTCK không ngừng phát triểnđa dạng các dịch vụ sản phẩm của mình đề tăng sức cạnh tranh, thu hút khách hàng:

như hoạt động ứng trước, hoạt động quản lý quỹ, nghiệp vụ tín dụng, hoạt động

nghiên cứu, hoạt động quản lý danh mục đầu tư chứng khoán

Trang 14

Hoạt động quản lý danh mục đầu tư chứng khoán

Bản chất đây là hoạt động CTCK nhận quyền ủy thác của nhà đầu tư, sử

dụng lượng vốn được ủy thác tạo lên một danh mục đầu tư chứng khoán dùng các

chiến lược mua bán nắm giữ nhăm tối đa hóa lợi nhuận dựa trên khoản vốn củakhách hàng, mà vẫn bảo toàn được vốn Khách hàng sẽ trao cho CTCK quyền thaymặt mình quyết định đầu tư theo một phương án hay quy tắc đã được khách hàng

chấp thuận và yêu cầu Tùy thuộc vào mức độ chấp nhận rủ ro của nhà đầu tư, trước

khi tham gia giao dịch đội ngũ quản lý năng động của CTCK sẽ tư vấn và đề ra kế

hoạch triển khai cụ thể dựa trên mục tiêu đầu tư là tối đa hóa lợi nhuận hay tìm

kiếm thu nhập 6n định, lâu dài Quy trình này diễn ra cụ thể như sau: Đầu tiênCTCK tìm hiểu nhu cầu của khách hàng, năm bắt rõ ràng từ khả năng chịu đựng rủi

ro cho đến mức sinh lời kỳ vọng Sau đó dựa trên những điều kiện đã tìm hiểu, một

bản hợp đồng ủy thác đầu tư phù hợp với nhà đầu tư sẽ được thiết kế nên do CTCK.Tiếp theo là bước xây dựng danh mục đầu tư dựa trên cơ sở bản hợp đồng công ty

đánh giá danh mục đầu tư và lựa chọn chứng khoán đưa vào danh mục CTCK sau

đó sẽ tiến hành đầu tư, xác định điểm mua vào bán ra chứng khoán; kiểm tra lại sựtối ưu của danh mục Cuối cùng là đánh giá sự hiệu quả của danh mục đầu tư dựatheo những tiêu chí khách hàng đã đề ra trong hợp đồng đầu tư và dựa trên các chỉ

số toàn thị trường Hoạt động này thu hút rất nhiều nhà đầu tư nhỏ, thiếu thời gianvà điều kiện chuyên môn để đầu tư một cách hiệu quả CTCK có nghĩa vụ phải

thường xuyên khai báo cho khách hàng biết về giao dịch, về trạng thái danh mụcđầu tư theo yêu cầu của khách hàng hay định lỳ hàng tháng Hoạt động này manglại rất nhiều lợi ích, tài sản được ủy thác được quản lý chuyên nghiệp, sử dụng tốiđa trình độ chuyên môn, công nghệ của CTCK; nhà đầu tư lại tiết kiệm thời gian và

chỉ phải trả phí khi thật sự có lãi.

Trên đây là các hoạt động của CTCK từ hoạt động chính cho đến các hoạtđộng phụ trợ Một trong những hoạt động chính khác mà được CTCK đặc biết quantâm là hoạt động Ngân hàng đầu tư Nội dung tiếp theo sẽ nghiên cứu sâu hơn về

hoạt động này tại các CTCK.

Trang 15

1.2 HOAT ĐỘNG NGAN HÀNG ĐẦU TƯ CUA CÔNG TY CHUNGKHOAN

1.2.1 Khai niệm

Thi trường chứng khoán là nơi các hoạt động đầu tư diễn ra sôi động, hoạtđộng mua bán trên thị trường sơ cấp và thứ cấp sảy ra thường xuyên, về bản chất nó

là một thị trường dé huy động vốn Sau 20 năm hình thành và phát triển, TTCK Việt

Nam đã đạt nhiều thành tựu quan trọng, ngày càng thể hiện vai trò là một kênh huyđộng vốn trung và dài hạn không thể thiếu của nền kinh tế và trở thành một hiệntượng kinh tế trong những năm gần đây Hai chủ thể chính của thị trường đóng vaitrò cốt lõi là các công ty cần huy động vốn và người đầu tư dư thừa vốn muốn điđầu tư để kiếm lợi nhuận Tuy nhiên trên thực tế, không phải lúc nào hai chủ thê

nay cũng có thé giao dịch mua bán trực tiếp với nhau trên thị trường vi van đề thông

tin bất đối xứng, người đầu tư không đủ kiến thức để lựa chọn công ty tốt cũngkhông biết thời điểm nào nên mua và bán, các công ty cần phát hành chứng khoán

để huy động vốn nhưng không rõ các thủ tục và cách thức phát hành Vì vậy thị

trường cần một nhà trung gian làm nhiệm vụ giúp đỡ chuyên môn cho các thànhphần trong thị trường, họ đóng vai trò những công ty chuyên nghiệp, thông thạomọi thủ tục hành chính và nghiệp vụ, có một hệ thống công nghệ xử lý thông tinhiệu quả để giúp doanh nghiệp huy động vốn hiệu quả tối ưu nhất Chính hoạt động

ngân hàng đầu tư của công ty chứng khoán được sinh ra dé đảm nhận vai trò này.

Tại các quốc gia phát triển, Ngân hàng đầu tư là chủ thể quan trọng nhất

trong hoạt động của thị trường vốn, ngân hàng đầu tư thực chất là một trung gian tàichính hay còn là một CTCK nhưng ở mức độ phát triển cao với các nghiệp cụ đadạng và phức tạp hơn,chủ thé này chứa nhiều hoạt động kinh doanh chứ không phảilà một hoạt động kinh doanh nhất định Tại Việt Nam, là một thị trường non trẻđang trong quá trình phát triển, tuy ngân hàng đầu tư còn là một khái niệm khá mớimẻ, song đã xuất hiện một số công ty chứng khoán và công ty quản lý quỹ với cáchoạt động phôi thai theo hướng các nghiệp vụ của ngân hàng đầu tư như CTCK SSI,HSC, MBS, VND Vì vậy trong chuyên đề này, chúng ta đi nghiên cứu về hoạt

Trang 16

động Ngân hàng đầu tư như là một hoạt động kinh doanh của CTCK với các vấn đềcơ bản nhất của nghiệp vụ ngân hàng đầu tư truyền thống (là nghiệp vụ cốt lõi và làlý do hình thành nên một ngân hàng đầu tư).

“Ngân hàng đâu tư (Investment bank) là hoạt động dich vụ thực hiện chứcnăng trung gian tài chỉnh như bảo lãnh, tổ chức phát hành chứng khoán, tư vấngiúp dàn xếp các thương vụ mua lại và sát nhập (M&A) cùng các hoạt động tư vấn

tái cơ cấu danh nghiệp khác và môi giới cho khách hàng là các tổ chức ”

Đối tượng khách hàng chính của hoạt động này là các tổ chức công ty vàchính phủ, không phải các khách hàng cá nhân, đây là điểm khác biệt rất lớn giữangân hàng đầu tư và ngân hàng thương mại Hoạt động ngân hàng đầu tư chủ yếu

diễn ra trên thị trường sơ cấp Tại Việt Nam, dé phù hợp với cơ cấu tô chức và mục

đích thương mại thì các CTCK cũng gọi tên hoạt động ngân hàng đầu tư là hoạtđộng tư vấn tài chính doanh nghiệp và đưa nó trở thành một trong những hoạt độngchính của CTCK, vì vậy trong chuyên dé này “Ngân hang dau tư” (IB) và “Tư vantài chính doanh nghiệp” là một bản chất như nhau và được sử dụng thay thế cho

1.2.2 Vai trò của hoạt động ngân hàng dau tw

Hoạt động Ngân hàng đầu tư (IB) là mảng hoạt động rất quan trọng, thậm chínhiều nhà lãnh đạo CTCK cho rằng đây là hoạt động thiết kế nên bức tranh thị phần

sau này Có thé coi đây là mảng xương sống cho các CTCK dé có thé vươn lên Top

đầu Trong bối cảnh dòng vốn ngoại đang rót mạnh vào Việt Nam thông qua các đợtIPO, thoái vốn Nhà nước thì CTCK nào có thế mạnh về IB sẽ nắm thị phần môi giớichính, một cách bền vững Đồng thời, hoạt động này cũng có vai trò đem lại hiệuquả hoạt động cho thị trường vốn, thúc đây sự phát triển của nền kinh tế.

Vai trò của hoạt động ngân hàng đầu tư đối với từng chủ thể kinh tế được thêhiện trong nhiều khía cạnh như sau:

- Đối với CTCK:

Dem lại khoản lợi nhuận lớn từ phí tư vấn: Đối với mỗi thương vụ thành

công, CTCK có thể mang về lượng lợi nhuận khủng từ hoạt động IB Các thương vụ

Trang 17

tư vấn bảo lãnh phát hành chứng khoán lần đầu ra công chúng IPO, hay mua bánxác nhập doanh nghiệp M&A có giá trị trên 500 triệu USD đã không còn hiếm trênthị trường chứng khoán Việt Nam năm 2017 Trong nhiều trường hợp, bên mua cầnhỗ trợ vốn và đơn vị tư van là CTCK có thé làm được việc này thì khả năng thành

công cao hơn phí thu lại lớn hơn.

Tác động trực tiếp lên mảng môi giới, dịch vụ tài chính (cho vay ký quỹ), tự

doanh: Sau khi bảo lãnh phát hành thành công chứng khoán ra thị trường cho một

doanh nghiệp, cổ đông của doanh nghiệp đó sẽ chính là nhà đầu tư mới, cực kỳ tiềmnăng cho mảng môi giới Đồng thời, trong quá trình tư vấn niêm yết, CTCK có lợithế thông tin về doanh nghiệp, nhận thấy doanh nghiệp tốt, có tiềm năng tăngtrưởng lớn, CTCK nhanh tay đầu tư và thu lại lợi nhận cho tự doanh.

Quảng bá hình ảnh thương hiệu cho CTCK, mở rộng khách hàng: Với mỗi

thương vụ thành công, hoạt động Ngân hàng đầu tư sẽ mang lại thương hiệu cho

CTCK, uy tín trong mắt các nhà đầu tư và doanh nghiệp, trở nên đáng tin cậy hơn,đây chính là phương pháp quảng bá hình ảnh hiệu quả mà không mất chi phí.

Không những với nhà đầu tư trong nước, mà nhà đầu tư nước ngoài thường lựachon các tô chức là các ngân hàng nước ngoài phát hành các chứng chỉ đầu tư chonhà đầu tư nước ngoài muốn đầu tư vào Việt Nam (dòng tiền Pnotes), hoặc giaodịch định kỳ như các quỹ ETF thì khách hàng tổ chức của công ty chứng khoán

thường được xây dựng dựa vào hoạt động IB.

- Đối với doanh nghiệp:

Vai trò lớn nhất của hoạt động ngân hàng đầu tư chính là việc giúp cho cácdoanh nghiệp, tổ chức huy động vốn hiệu qua, chi phí thấp Doanh nghiệp được sửdụng dịch vụ chuyên nghiệp, với đội ngũ nhân lực chuyên môn cao tiết kiệm đượcthời gian cũng như công sức huy động vốn mà vẫn có thể tập trung vào sản xuấtkinh doanh Điều này giải quyết các vẫn đề khó khăn về vốn cho doanh nghiệp,nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, tạo điều kiện phát triển sản xuất kinh doanh cho

doanh nghiệp và thúc đây nền kinh tế.

Trang 18

Hoạt động này cũng giúp doanh nghiệp xây dựng hình ảnh và quản bá tên

tuổi mình, thông qua IB CTCK sẽ giới thiệu doanh nghiệp cho công chúng dé thu

hút các nhà đầu tư mua cổ phiếu do doanh nghiệp phát hành từ đó doanh nghiệp

duco biết đến nhiều hơn.

- Đối với Thị Trường chứng khoán:

Trong khi thực hiện vai trò huy động vốn cho doanh nghiệp trên thị trườngsơ cấp, hoạt động ngân hàng đầu tư đã đồng thời tạo ra hàng hóa trên thị trường thứcấp, đây là vai trò ảnh hưởng không nhỏ đến cả thị trường và các nhà đầu tư Điều

này giúp đa doang hóa sản phẩm tài chính trên thị trường tài chính, thu hút nhà đầu

tư tham gia đầu tư vào thị trường chứng khoán, tạo tính thanh khoản cho sản phẩm,lưu thông thị trường, phát triển thị trường chứng khoán.

Ngân hàng đầu tư đóng vai trò làm cầu nối, giúp khơi thông thị trường vốn,luân chuyên trực tiếp vốn từ nơi thừa sang nơi thiếu vốn đã giảm thiêu chỉ phí và

tnag hiệu quả của thị trường tài chính.

1.2.3 Nội dung của hoạt động ngân hàng dau tư

Có nhiều cách phân chia các nghiệp vụ của ngân hàng đầu tư, nếu lướt quatrang chủ của một vài ngân hàng đầu tư lớn trên thế giới sẽ nhận ra mỗi ngân hàngđầu tư có cách phân loại và gọi tên sản phẩm của mình một cách khác nhau Thậmchí một ngân hàng cũng có thé thay đổi cách phân chia và gọi tên các sản phẩm của

mình theo thời gian cho mục đích cơ cấu tổ chức hoặc mục đích thương mại Tại

Việt Nam, mỗi CTCK cũng có tên gọi riêng cho mình, thường gọi là hoạt động “Tư

vấn tài chính doanh nghiệp” nhưng có đầy đủ các nghiệp vụ bản chất của hoạt độngNgân hàng đầu tư truyền thống Các Nghiệp vụ cơ bản sau:

Tư vấn bảo lãnh phát hành chứng khoán

“Bảo lãnh phát hành chứng khoán là hoạt động CTCK cam kết với tổ chức

phát hành thực hiện các thủ tục pháp ly trước khi chào bán chứng khoán, nhận mua

một phan hay toàn bộ chứng khoán của tổ chức phát hành để bán lại hoặc mua sốchứng khoán còn lại nếu không thể phân phối hết hoặc hỗ trợ tổ chức phát hành

trong việc phân phối chứng khoán ra thị trưởng ”

Trang 19

Tại một số quốc gia như Việt Nam, điều kiện để CTCK được phép thực hiệnnghiệp vụ này khi thực hiện nghiệp vụ tự doanh chứng khoán Đề được trở thành

một tô chức bảo lãnh phát hành, CTCK phải có mức vốn tối thiểu là 165 ty đồng,

được UBCK nhà nước chấp thuận theo điều kiện do Bộ Tài chính quy định, khôngvi phạm pháp luật CK trong 6 tháng liên tục trước đó, tong giá trị phát hành khônglớn hơn 50% VCSH của tô chức phát hành, CTCK và tô chức phát hành không chiphối nhau không nắm giữ quá 5% vốn của nhau, và một số điều kiện khác

Sau khi phát hành, CTCK được nhận khoản phí bảo lãnh nhất định trên số

tiền thu được từ đợt phát hành Tùy theo mức độ lớn nhỏ và tính chất của đợt phát

hành thuận lợi hay khó khăn mà quyết định phí cao hay thấp, đối với trái phiếu thìphí bảo lãnh phát hành tỷ lệ nghịch với lãi suất trái phiếu, lãi suất trái thấp thì phíbảo lãnh phát hành cao và ngược lại Có 2 phương thức bảo lãnh phát hành phô biếnở Việt Nam, thứ nhất là mua một phần hoặc toàn bộ lượng cố phiếu hoặc trái phiếu

được phép phát hành rồi bán lại; thứ hai là cam kết mua số cô phiếu, trái phiếu còn

lại của đợt phát hành mà chưa phân phối hết, nhằm đảm bảo chứng khoán đượcphân phối toàn bộ ra thị trường: ngoài ra còn một số phương thức khác như baolãnh với cố gắng cao nhất, bán tất cả hoặc không bán gì, phương thức tối đa-tối

Khi thực hiện nghiệp vụ bảo lãnh phát hành, CTCK thực hiện bảo lãnh sẽ sở

hữu một số lượng chứng khoán đã thực hiện bảo lãnh nhất định, do đó sẽ phải đối

mặt với những rủi ro Tuy nhiên đổi lại CTCK được hưởng những lợi ích nhưhưởng phí bảo lãnh, phần chênh lệch giá bảo lãnh, tùy thuộc vào phương thức bảolãnh và điều khoản hợp đồng hai bên thỏa thuận Dé giảm thiểu rủi ro, CTCK và tô

chức phát hành chứng khoán phải cam kết bảo lãnh sẽ được thống nhất trên mọiphương diện về giá, thời gian phát hành và các yếu tố liên quan, sau đó phải trình

lên và được UBCK thông qua về phương án phát hành rồi mới thực hiện quá trình

bảo lãnh phát hành chứng khoán.

Tư vấn cỗ phần hóa cho doanh nghiệp

Trang 20

Cổ phần hóa doanh nghiệp là cách gọi tắt của việc chuyên đổi các doanhnghiệp nhà nước thành công ty cổ phần ở Việt Nam Vì vậy sau khi doanh nghiệp

được cổ phan hóa, đồng thời chủ sở hữu của doanh nghiệp cũng được thay đổi, từ

quyền sở hữu của Nhà nước trở thành quyền sở hữu của nhiều cá nhân hay tổ chứckhác Do đó sau quá trình định giá, doanh nghiệp cần được tư vấn về thủ tục vàphương án cô phần hóa.

Phương án cô phần hóa được hình thành bao gồm các quá trình sau:

+ Giới thiệu doanh nghiệp, bao gồm giới thiệu về lịch sử hình thành và phát

triển doanh nghiệp; cơ cau tô chức, tình hình và kết quả hoạt động sản xuất kinh

doanh doanh nghiệp trong 3 năm trước thời điểm cổ phần hóa.

+ Đánh giá thực trạng công ty ở thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp (tài

sản, tình hình tài chính, công nợ của công ty, thực trạng lao động )

+ Thực hiện sắp xếp lại nhân sự đối với tất cả các bộ phận trong doanhnghiệp, phân chia bổ sung lao động mới hay đảo tạo lại lao động, phương án trả tiền

lương cho phù hợp với tình hình hoạt động doanh nghiệp và phát triển sản xuất

mở rộng cho doanh nghiệp.

+ Tư vấn phương án xây dựng những điều lệ dự thảo cơ bản cho một công ty

cô phan Trong đó bao gồm việc xây dựng vốn điều lệ theo hoạt động sản xuất kinh

doanh cho công ty cô phan

+ Tư van hoàn tất quá trình phát hành chào bán cô phan, lựa chọn phương

thức bán dau giá phù hop tại trực tiếp công ty hay tai các CTCK.

Tư van cổ phan hóa cho doanh nghiệp là khâu vô cùng quan trọng trong tiếntrình cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước Nếu thiếu khâu này thì các doanh nghiệpsẽ gặp nhiều trở ngại trong việc cô phần hóa của minh, do đó dé đáp ứng đầy đủ

theo quy định pháp luật và hoàn thiện nhanh chóng, các doanh nghiệp cần CTCK

thực hiện khâu này.

Tư vấn phát hành cô phiếu lần đầu ra công chúng IPO

IPO (Initial Public Offering) tức là Phát hành lần dau ra công chúng, nóicách khác đây là hoạt động tung cô phiếu chào bán lần đầu tiên trên thị trường dé

Trang 21

huy động vốn đây vào hoạt động sản xuất kinh doanh, đây là một trong những việclàm quan trọng và cần thiết khi một Công ty Cổ phần muốn đưa cổ phiếu của mình

khoán giúp huy động được lượng vốn lớn và thêm nhiều cơ hội cho doanh nghiệp.

Sau khi IPO, doanh nghiệp có thé phát hành thêm nhiều cổ phiếu dé dang hơn khithị trường có nhu cầu Thông qua IPO, doanh nghiệp có lợi ích dé dang hơn dé cácdoanh nghiệp lớn sáp nhập, mua lại các doanh nghiệp nhỏ lẻ bằng việc vận dụngmua bán cổ phiếu trên thị trường.

Tuy nhiên khi IPO, doanh nghiệp gặp rất nhiều khó khăn trong việc hoàn tấtthủ tục pháp lý, phương thức và tô chức chào bán chứng khoán ra thị trường, thủ tụckế toan day là lúc cần sự xuất hiện của CTCK dé đảm nhiệm vai trò này CTCK làtổ chức tư vấn có chuyên môn và lợi thế về mảng quảng cáo, tiếp thị, cau trúc, địnhgiá, phân phối hơn doanh nghiệp, vì vậy sẽ làm tăng khả năng thành công của đợtIPO Đối với những thương vụ IPO lớn, thường có trên một tổ chức cùng tư vấn và

bảo lãnh phát hành IPO, bởi một tổ chức thường khôn có đủ tiém lực tài chính cũng

như khả năng đảm đương tat cả rủi ro dé một mình tư van một dot IPO lớn Trongquá trình IPO chính CTCK cũng đóng vai trò nhà bảo lãnh phát hành, sẽ cam kết hỗtrợ mua một phần hoặc toàn bộ chứng khoán của dot IPO, tùy theo một trong các

phương pháp IPO sau:

+ Chào bán trực tiếp cho công chúng: là khi doanh nghiệp phát hành trực tiếp

cô phần của mình trên thị trường cho các nhà đầu tư mà không cần CTCK nào muabảo lãnh CTCK chỉ đứng ra làm vai trò người tư vấn, giúp đỡ việc hoàn thiện hồ sơIPO, thủ tục pháp lý với cơ quan quản lý và đánh giá nhu cầu thị trường và ăn phíhoa hồng.

Trang 22

+ Phát hành có bảo lãnh cam kết chắc chăn: tức là CTCK sẽ mua hết toàn bộsố cô phiếu doanh nghiệp phát hành trong đợt IPO đó và bán lại cho nhà đầu tư trênthị trường, chấp nhận rủi ro lớn và ngoài phí hoa hồng doanh nghiệp có thể ăn

chênh lệch giá.

+ Chào bán với nỗ lực tối đa: CTCK cam kết sẽ làm hết sứ mình để bánlượng cô phần lớn nhất có thể chứ không cam kết bán hết, trong thực tế nhiềutrường hợp CTCK chỉ bảo lãnh một phần chứ không bảo lãnh toàn bộ lượng cổphiếu của đợt IPO.

Tư vẫn mua bán, sáp nhập doanh nghiệp (M&A)

Mua bán sáp nhập doanh nghiệp theo tiếng anh là Mergers va Acquisitions(viết tắt M&A) là hoạt động thông qua hình thức sáp nhập hoặc mua lại giữa haihay nhiều doanh nghiệp dé dành quyền sở hữu một phần hoặc toàn bộ doanh nghiệp

“Sdp nhập là hình thức liên kết giữa các doanh nghiệp, thường là các doanh

nghiệp cùng quy mô dé cho ra đời một doanh nghiệp mới Doanh nghiệp sáp nhậpsẽ thừa hưởng toàn bộ tài sản, những lợi ích và quyén hạn của doanh nghiệp bị sáp

nhập ”.

“Mua lại là hình thức một doanh nghiệp lớn sẽ mua lại những doanh nghiệp

nhỏ và yếu hơn những vẫn giữ được tư cách pháp nhân của công ty cũ Doanhnghiệp được mua thuộc quyên Sở hữu hợp pháp cua doanh nghiệp mua lai”.

M&A mang lại lợi ích to lớn cho tất cả các bên tham gia Nó đồng thời giúpcác doanh nghiệp lớn giảm chi phí đầu tư và đưa doanh nghiệp nhỏ thoát khỏi nguy

cơ phá sản, từ đó tạo nên những doanh nghiệp hậu M&A có sức cạnh tranh hon,

mạnh hơn về cả tiềm lực kinh tế lẫn hiệu quả hoạt động Đối với các nhà đầu tư,M&A là một cách thức hiệu quả dé họ bước vào thị trường nhanh chóng mà khôngtốm thời gian tìm kiếm dự án hay thủ tục hành chính Mỗi thương vụ M&A thành

công CTCK được lợi nhuận ớn và những lợi ích khác như tạo hình ảnh thương hiệu,

mở rộng khách hàng, tăng thị phần môi giới

Trang 23

Tư vấn định giá doanh nghiệp

Trong tiến trình cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nước thì định giá doanh

nghiệp là vấn đề đầu tiên và tương đối phức tạp Về mặt khái niệm:

“Giá trị doanh nghiệp là sự biểu hiện bằng tiền về toàn bộ tai sản cua mộtdoanh nghiệp Giá trị của môi tài sản cấu thành tổng tài sản của doanh nghiệpkhông thể tách dời nhau và không thể thẩm định trên cơ sở thị trường ”.

“Định giá doanh nghiệp là quá trình xác định giá trị doanh nghiệp theo một

phương pháp nhất định với mức độ tin cậy cao nhất, làm cơ sở cho hoạt động giao

dịch thông thường cua thị trường ”.

Sự cần thiết của định giá doanh nghiệp: trong nền kinh tế thị trường, hầu hếtcác hoạt động trong đời sông kinh tế đều cần đến việc định giá cho doanh nghiệpnhư: sáp nhập hay giải thé, chia tách, mua bán chuyển quyền sở hữu doanh nghiệp,khi góp vốn liên doanh và cô phần hóa doanh nghiệp Ở Việt Nam trong nhữngnăm gần đây, nhà nước thực hiện thoái vốn, cô phần hóa các doanh nghiệp nhà

nước nên liên quan rất nhéu đến định giá doanh nghiệp.

Theo Điều 16, Nghị định 187/NĐ-CP thông qua ngày 16/11/2004, các côngty Nhà nước khi thực hiện cổ phần hóa được áp dụng một trong các phương pháp

định giá doanh nghiệp sau:

+ Phương pháp tải sản;

+ Phương pháp chiết khâu dòng tiền;

+ Các phương pháp khác (Hệ số P/E; các hệ số tài chính khác)

Trong đó có 2 phương pháp được dùng phổ biến nhất là phương pháp tài sảnvà phương pháp dòng tiền chiết khấu.

Tư vấn Tái cơ cấu doanh nghiệp

Trong quá trình phát tiên, tùy vào môi trường khi doanh va năng lực phát

triển, năng lực quản lý và năng lực tài chính mà cấu trúc doanh nghiệp có thé thayđối dé phù hợp hơn với xu hướng phát triển trong tương lai.

Khái niệm: “Tái cấu trúc doanh nghiệp là một hoạt động tài chính củadoanh nghiệp nhằm chuyển đổi loại hình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp”.

Trang 24

Đây là vấn đề cực kỳ quan trọng vì nó ảnh hưởng đến vấn đề tồn tại mộtdoanh nghiệp Do đó, doanh nghiệp phải cân nhắc quỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết

đinh tái cơ cấu Trong quá trình tái cơ cấu, doanh nghiệp yêu cầu một tổ chức có

hiểu biết sâu và chuyên môn cao về mảng hoạt động này nhằm tư vấn cho doanhnghiệp phương pháp tái cơ câu an toàn và hiệu quả nhất.

“Tw van tái cấu trúc doanh nghiệp là hoạt động CTCK hỗ trợ doanh nghiệplựa chọn cấu trúc tài chính tối ưu với chỉ phí thấp nhất và đem lại giá trị thang dulớn nhất cho doanh nghiệp Theo đó nhân viên tư van sẽ xây dựng nên phương án

vụ việc say ra tài chiinhs cho doanh nghiệp cả trong hiện tại và tương lai xa ”.

CTCK tư vấn chuyển đổi hình thức sở hữu doanh nghiệp từ các hình thứckhác nhau về hình thức công ty cổ phần cũng chính là tư vấn chuyên đổi loại hìnhdoanh nghiệp Tại Việt Nam, van đề chuyên đổi loại hình doanh nghiệp hầu nhưđược thực hiện đối với các doanh nghiệp nhà nước, những năm gần đây được day

mạnh doanh chính sách thoái vốn nhà nước, vì thế mảng tư vấn chuyền đổi loại hìnhdoanh nghiệp tại các CTCK hau hết là tư vấn cố phần hóa doanh nghiệp nhà nước.

1.2.4 Các chỉ tiêu đánh giá mức độ phát triển hoạt động ngân hàng đầu tư

Trong bat cứ lĩnh vực cạnh tranh nào cũng có những tiêu chí đánh giá phâncấp thứ hạng, vì vậy trong Ngân hàng đầu tư chúng ta có một số chỉ tiêu đánh giá

mức độ phát triển sau:

- Giá trị mỗi thương vụ: Tức tiền thu được từ mỗi thương vụ, đây là tiêu chí

quan trọng và được sử dụng nhiều nhất.

- Phí thu được

- Số lượng giao dịch

Do không thê biết CTCK nào có Ngân hàng đầu tư tốt nhất vì mỗi công ty cómột thế mạnh ở mỗi nghiệp vụ riêng lẻ nhất định, có công ty mạnh về nghiệp vụnày nhưng lại yếu về nghiệp vụ khác, nên khi đánh giá, thường được chia ra cácmang nghiệp vụ khác nhau như: Bảo lãnh phát hành, tư vấn cổ phần hóa danh

nghiệp, IPO, M&A, định giá doanh nghiệp

Trang 25

1.3 CAC NHÂN TO TÁC DONG DEN HOAT DONG NGÂN HÀNGĐẦU TU CUA CONG TY CHUNG KHOAN

1.3.1 Các nhân tổ chủ quan

Các yếu tố chủ quan được nói đến ở đây là các yếu tô thuộc về ban thânCTCK như tài chính, con người, định hướng phát triển có ảnh hưởng đến sự pháttriển hoạt động Ngân hàng đầu tư của CTCK đó Các nhân tố này ảnh hưởng lên tấtcả các hoạt động kinh doanh của CTCK nói chung và hoạt động Ngân hàng đầu tưnói riêng Trong khi nghiên cứu về Ngân hàng đầu tư có thé thấy hoạt động nàychịu ảnh hưởng từ các yếu tố sau:

phối, bán cô phiếu cho các nhà đầu tư tổ chức trong nước và nước ngoài Cudi cùng

CTCK thực hiện các công việc liên quan đến tự doanh, nhà tạo lập thị trường, đầu

tư, bảo lãnh cũng như mua gom cho khách hàng và phải sử dụng bằng chính nguồnvốn của CTCK Trong nhiều trường hợp, đối tác bên mua cần CTCK là đơn vị tư

vấn hỗ trợ vốn, néu CTCK làm được việc này, khả năng thành công sẽ cao hơn,điều này trở thành hạn chế nếu CTCK có quy mô tài chính nhỏ hẹp.

Bên cạnh đó, chỉ phí của CTCK chỉ trả cho hoạt động Ngân hàng đầu tưcũng khá cao, trong đó chi phí chi trả cho đội ngũ nhân sự là khoản tốn kém nhất,sau đó chi phí đầu tư phát triển hệ thống công nghệ thông tin phân tích Chính vìvậy, yếu tô tài chính là yếu tố cực kỳ quan trong ảnh hưởng đến sự phát triển củahoạt động Ngân hàng đầu tư.

- Yếu tố đội ngũ nhân lực

Hoạt động Ngân hàng đầu tư là hoạt động yêu cầu cao sự chuyên nghiệp, đòihỏi đội ngũ nhân viên có chất xám, có chuyên môn sâu, có kinh nghiệm lâu năm vàtrình độ thực sự Nhân sự trong ngành Ngân hàng đầu tư khá ít, để đào tạo thành

Trang 26

công ít nhất phải mat khoản 2-3 năm, nhân sự hiểm bởi khi tư van hay đứng ra danxếp không đơn giản là chỉ bỏ ra tiền, mà là bỏ ra vốn chất xám con người Ngoài rađội ngũ nhân lực cũng góp phần không nhỏ trong việc thông qua các mối quan hệmà tìm kiếm được các thương vụ triển vọng cho CTCK Vì vậy dé hoạt động Ngânhàng đầu tư phát triển thi CTCK không thé không chú trọng đến yếu tô con người.

- Yếu tố công nghệ thông tin

Công nghệ thông tin phát triển là điểm đầu tiên thu hút đối tác tạo cơ sở chophát triển hoạt động Ngân hàng dau tư tai CTCK Dé tham gia mảng này, CTCK

phải trang bị đầy đủ hệ thống phần mềm 6n định, tân tiến, tích hợp nhiều tiện ích có

tính bảo mật cao nhằm nâng cao hoạt động thu thập phân tích và xử lý thông tin, sẽ

hỗ trợ lớn cho đội ngũ nhân sự trong việc đưa ra phương án thực hiện trong quá

trình hoạt động Các hệ thống máy móc phần mềm này làm rút ngắn thời gian phântích, tạo hiệu quả hơn trong quá trình thực hiện hoạt động Ngân hàng đầu tư Ngoàira Công nghệ thông tin phát triển đã thay đổi cách thức các CTCK tiếp cận kháchhàng và phân phối sản phầm dịch vụ.

Đồng thời, yếu tố công nghệ thông tin trở thành công cụ trong việc tạo ranhững báo cáo day đủ thông tin theo chuẩn mực của các nhà dau tư nước ngoài Đốivới nhà đầu tư nước ngoài, chuân mực báo cáo hàng ngày không hề dễ đáp ứng, yêu

cầu tính chuyền môn và đầy đủ thông tin, đòi hỏi hệ thông nghiệp vụ của CTCKphải mạnh và sâu về chuẩn mực thế giới CTCK có sự đầu tư lớn vào hệ thống giao

dịch, phần mềm, ứng dụng cập nhật từ các nước phát triển trên thế giới là một sựđầu tư đúng đắn trước khi tham gia vào mảng này.

- Yếu tố quy trình chuyên nghiệp khi thực hiện hoạt động

Hoạt động Ngân hàng đầu tư bao gồ nhiều nghiệp vụ nhỏ phức tạp, liên quan

pháp luật và tài sản của nhiều bên tham gia nên trong quá trinhg thực hiện phải cần

trọng với tất cả mọi bước, nếu không hậu quả về lâu dài Vì vậy mỗi CTCK phải tựtrang bị cho mình những kiến thức kỹ năng nâng cao sự chuyên nghiệp khi hoạtđộng Đây là yếu tố quan trọng khi một doanh nghiệp lựa chọn CTCk dé hop tac.

CTCK tự phải bổ sung, trnag bi thật kỹ cho nhân viên trong mang nay dan hoàn

Trang 27

thiện quy trình thực hiện rõ ràng, phân chia nhiệm vụ cho từng bộ phận chuyên

môn Thực hiện nhiều lần sẽ khiến công tác làm việc trơn tru và hiệu quả hơn Cần

rút ngắn tất cả các thủ tục rườm ra không cần thiết nhằm rút ngắn thời gian và tạo

sự minh bạch Các báo cáo tài chính theo tiêu chuẩn quốc tế đầy đủ thông tin vàchuyên nghiệp Trang bị thêm kiến thức ngoại ngữ để tìn hiểu sâu về các nghànhcũng là yêu tô qua trọng giúp thuận tiện hơn trong quá trình thực hiện.

- Yếu tố xây dựng chiến lược khách hàng

Tạo dựng mối quan hệ tốt với nhiều tô chức tài chính, doanh nghiệp là yếu tố

cần thiết cho sự phát triển hoạt động ngân hàng đầu tư của CTCK CTCK cần phải

mở rộng mối quan hệ với các bên mua bán CTCK có mối quan hệ sâu rộng vớidoanh nghiệp, khi doanh nghiệp có nhu cầu Ngân hàng đầu tư sẽ tìm đến CTCK màho tin tưởng và có mối quan hệ lâu năm, đồng thời CTCK sẽ hiểu rõ doanh nghiệpcó gì, cần gì để làm thỏa mãn nhu cầu và đưa ra phương pháp tư vấn hợp lý, CTCK

cũng có thể biết doanh nghiệp tiềm năng và đầu tư mảng tự doanh Nhờ đó có thêm

những thương cụ khả năng thành công cao.

Với các đối tác bên mua, khi thực hiện mảng IB cần liên kết nhiều ngânhàng, quỹ tài chính, dé huy động vốn, và phân phối chứng khoán trên thị trường sơcấp CTCK có mối quan hệ sâu với các tô chức tài chính lớn trên thế giới là lợi thế

cực kỳ lớn.

- Yếu tô quản bá hình ảnh CTCK

Đây là yếu tố quan trọng mà muốn thành công trong bat kỳ hoạt động nào thì

công ty cũng phải chú trọng chứ không nói riêng mảng IB Thương hiệu công ty uy

tín là yếu tố tiên quyết dé khách hàng đặt niềm tin hợp tác trong mỗi thương vụ.Day là yếu tô thu hút khách hàng, tạo nguồn cung cho hoạt động IB, cúng là cách

thức tiếp cận khách hàng dé khách hang tì đến CTCK.

1.3.2 Các nhân tổ khách quan

- Yếu tố Chính sách của Nhà nước

Chính sách nhà nước đặc biệt ảnh hưởng đến Thị trường chứng khoán nói

riêng và cả nên kinh tế nói chung, vì vậy mỗi quyết định được ban hành có tác động

Trang 28

lớn đến sự phát triển của hoạt động Ngân hàng đầu tư Chính sách của Nhà nướcđược thê hiện cụ thể thông qua khung pháp lý mà Chính phủ ban hành.

Ở mỗi quốc gia trên thế giới, các hoạt động hành vi của mọi tổ chức cá nhân

đều bị quản lý chặt chẽ bởi các quy phạm pháp luật mà nhà nước quy định trong cácchính sách, thông tư, nghị quyết, nghị định Nếu một hệ thống luật pháp chưahoàn thiện và có nhiều bat cập chính là sự kìm hãm phát triển mỗi ngành, gây khókhăn bắt lợi cho hoạt động kinh doanh.

Giống như các hoạt động kinh doanh khác của CTCK, hoạt động Ngân hàng

đầu tư cũng chịu sự quản lý, giám sát điều chỉnh của các chính sách Nhà nước Hệ

thống pháp lý hoàn thiện sẽ tạo nên khung pháp lý rõ ràng, chặt chẽ, hợp lý tạo sựthuận tiện cho hoạt động Ngân hàng đầu tư tại CTCK, đồng thời giảm thiêu nhữnghành vi gian lận, lách luật làm ảnh hưởng toàn ngành Chính vì thế khung pháp lývà các chính sách của Nhà nước ảnh hưởng trực tiếp đến sự phát triển hoạt độngNgân hàng đầu tư.

Do đặc trưng của hoạt động Ngân hàng đầu tư là tư vẫn cho doanh nghiệp về

các thủ tục pháp lý khi thực hiện mõi nghiệp vụ riêng lẻ của mình nên cần mộtkhung pháp lý rõ ràng dé các CTCK năm chắc và không gây sai sót trong qua trình

thực hiện Hơn thế nữa hoạt động Ngân hàng đầu tư còn chứa nhiều yếu tố nhạy

cảm về lợi ích của nhiều bên liên quan nên dễ sảy ra tranh chấp khiếu nại Cho nênpháp lý chặt chẽ là điều cần thiết để CTCK và cả doanh nghiệp thực hiện đúng quy

định Đây là tiền dé tạo điệu kiện cho hoạt động Ngân hàng đầu tư phát triển bền

- Yếu t6 sự phát triển thị trường

Trong mối quan hệ giữa CTCK và các đối tác thì sự phát triển của TTCK có

tác động vô cùng lớn TTCK phát triển thu hút thêm nhiều doanh nghiệp muốn

tham gia vào thị trường, làm tăng nhu cau về tư vấn xác định giá trị doanh nghiệp,tư van niêm yết, tư vấn cô phần hóa,bảo lãnh phát hành TTCK phát triển thu hútđông số lượng nhà đầu tư khiến hoạt động Ngân hàng đầu tư của CTCK tăng sựhiệu quả khi cần huy động vốn cho doanh nghiệp, giảm thiểu rủi ro cho các nghiệp

Trang 29

vụ bảo lãnh Sự phát triển của TTCK là cơ sở cho các CTCK phát triển và thựchiện tốt mọi hoạt động của mình, hoạt động Ngân hàng đầu tư cũng là một trong số

đó Đây là điều kiện cần cho hoạt động này phát triển.

- Các doanh nghiệp và nhà đầu tư

Các doanh nghiệp chính là đối tác khách hàng quan trọng của CTCK là cáctổ chức có nhu cầu sử dụng một hoặc nhiều những nghiệp vụ trong mảng Ngânhàng đầu tư của CTCK Các doanh nghiệp sẽ chỉ thật sự muốn sử dụng dịch vụ củaCTCK khi nó thật sự mang lại hiệu quả cho họ Sự thiếu kiến thức chuyên môn khidoanh nghiệp quyết định tham gia vào TTCK trở nên một rào cản lớn và là mộtquyết định mạo hiểm đối với sự phát triển của doanh nghiệp Vì vậy họ cần đội ngũnhân lực có chuyên môn sâu về TTCK và tài chính doanh nghiệp dé hỗ trợ, tư vấn,kiểm định trong khi thực hiện đưa doanh nghiệp vào thị trường.

Nhà đầu tư đóng vai trò quyết định trong sự phát triển TTCK nên là phần

không thê thiếu đối với sự phát triển hoạt động Ngân hàng đầu tư, nhờ họ mà TTCKvận hành trôi chảy, các cô phiếu CTCK ban ra có người mua, nhờ đó huy động

được vốn cho doanh nghiệp Một thương vụ Ngân hàng đầu tư phải có nhà đầu tư

quan tâm đên thì mới triên khai và thành công được.

Trang 30

CHUONG 2: THUC TRẠNG HOẠT ĐỘNG NGAN HÀNG DAU TƯTẠI CÔNG TY CO PHAN CHUNG KHOÁN THÀNH PHO HO CHÍ

Điện thoại: +84-28 3823 3299 Fax: +84-28 3823 3301

Chi nhánh Hà Nội: Tầng 2 tòa nhà CornerStone 16 Phan Chu Trinh, quậnHoàn Kiếm, Hà Nội.

Phòng giao dịch Kim Liên: Tang 21, tòa nhà VCCI, số 9 Đào Duy Anh,Quận Đống Đa, Hà Nội.

Email: recruitment@hsc.com.vn Website: www.hsc.com.vn

Được thành lập vào ngày 23/04/2003 theo Giấy phép hoạt động của Sở Kế

hoạch Đầu tư Thành phố Hồ Chí Minh và Giấy phép thành lập và hoạt động ngày29/04/2003, Công ty Cổ phần Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh hoạt động vớimức vốn điều lệ ban đầu là 50 tỷ đồng HSC được thành lập là sự cộng hưởngnhững thế mạnh ưu việt từ hai tổ chức hàng đầu trong lĩnh vực tài chính là Công tyĐầu tư Tài chính Nhà nước Thành phố Hồ Chí Minh (HFIC) và Tập đoàn tài chính

Dragon Capital- Công ty quản lý quỹ uy tín nhất tại Việt Nam.

Với các thế mạnh ban đầu, HSC trở thành công ty chứng khoán uy tín và

chuyên nghiệp, luôn được đánh giá cao bởi các khách hàng tô chức và cá nhân.

SV: Nguyễn Thị Vân Anh -1 1150286 30

Trang 31

HSC cung cấp các dịch vụ đa dạng như các dịch vụ tư vấn đầu tư chuyên nghiệp,

dịch vụ tài chính, môi giới

Công ty chứng khoán HSC chính thức niêm yết trên Sàn Giao dịch Chứng

khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) vào tháng 05/2009 với mã chứng khoánHCM, vốn hóa thị trường hiện nay là 8,148.96 tỷ đồng.

Sau hơn 14 năm hoạt động, HSC đã đạt vị trí Số 1 trong các công ty Chứngkhoán với thị phần lớn nhất trên cả nước và đạt được những thành tựu đáng ké sau:

Năm 2017: Được tạp trí The Asset trao tặng giải thưởng Triple A Country

Awards 2017 và được bình chọn là “ Nhà môi giới tốt nhất Việt Nam”.

Được vinh danh lần thứ tư trong “Top 50 Công ty kinh doanh hiệu quả nhấtViệt Nam” do tạp chí Nhịp Cầu Đầu Tư tổ chức.

Nam trong “Top 50 công ty niêm yết tốt nhất Thị trường chứng khoán ViệtNam” do tạp chí Forbes Việt Nam bình chọn lần thứ năm liên tiếp.

Đạt giải nhì “Báo cáo thường niên xuất sắc nhất” do Báo Đầu tư Chứng

khoán và HOSE trao tặng; Giải “Báo cáo thường niên có nội dung Quản trị Công ty

tốt nhất 2016” do tổ chức IFC chấm điểm và trao tặng.

Năm 2016: Năm thứ 4 liên tiếp đạt giải thưởng từ tạp chí Forbes Việt Namtrở thành một trong “Top 50 Công ty Niêm yết Tốt nhất 2016”.

Nhận Bang khen của Bộ Tài chính vì có thành tích xuất sắc và đóng góp tích

cực trong quá trình xây dựng và phát triển thị TTCK VN nhân dịp kỷ niệm 20 năm

thành lập UBCKNN.

Top 100 doanh nghiệp phát triển bền vững 2016 (CSI100) - VCCI.

Năm 2015: Giải Nhất “Báo cáo thường niên xuất sắc nhất, Báo cáo thườngniên có nội dung Quản trị công ty tốt nhất 2015” và nằm trong “Top 3 Báo cáo Phát

triển bền vững tốt nhất của Báo Đầu tư Việt Nam và HOSE”.

Đoạt giải đồng “Báo cáo Thường niên Truyền thống lần thứ 3 liên tiếp trongcuộc thi quốc tế ARC Awards”.

Nhận Bằng khen Thủ tướng Chính phủ nhân dịp kỷ niệm 15 năm ngày thành

lập HOSE.

Trang 32

“Top 50 Công ty kinh doanh hiệu quả nhất Việt Nam 2015” do tạp chí Nhịpcầu Đầu tư bình chọn

Được bình chọn là “CTCK thành viên tiêu biểu nhân sự kiện 10 năm thành

lập Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội”.

Được trao giải “Top 3 Công ty Niêm yết của Việt nam có cơ cấu quản trị tốtnhất” tại “Chương trình trao giải Thẻ điểm Quản trị công ty tại Polo Club Manila,

Quản lý ủy thác; Đại lý đấu giá IPO

+ Dịch vụ tài chính: Giao dịch ký quỹ; Ứng trước tiền bán; Môi giới, đấuthầu và repo trái phiếu chính phủ; Tài trợ vốn ngắn hạn cho đấu thầu trái phiếu

chính phủ.

+ Giao dịch điện tử: Web trading, Mobile trading, DMA & STP, FIX,OMGEO, Contact center, SMS.

b, Ngân hang đầu tư

+ Tư van tài chính doanh nghiệp: Tư vấn cô phần hóa doanh nghiệp; Tư vanthoái vốn đầu tư cô phần tại doanh nghiệp nhà nước; Tư vấn xác định giá tri doanhnghiệp; Tư van tái câu trúc tài chính doanh nghiệp; Tư vấn niêm yết cô phiếu trên

+ Tư vấn mua bán và sáp nhập doanh nghiệp (M&A)

+ Tư vấn huy động vốn cho thị trường vốn trong và ngoài nước: Tư vấn phát

hành (đại chúng & riêng lẻ); Bảo lãnh phát hành; Tư vấn thoái vốn; Tư van phát

hành riêng lẻ