Đây được đánh giá là hợp đồng đầu tư với sự hợp tác chiến lược toàn diệnvề công nghệ của đối tác nước ngoài vào một doanh nghiệp công nghệ Việt Nam lớnnhất từ trước tới nay Samsung SDS l
Trang 1HỌC VIỆN NGÂN HÀNGKHOA TÀI CHÍNH
Trang 2THÀNH VIÊN NHÓM
STT Họ và tên Mã sinh viên Mức độ hoàn thành công việc
1 Lê Ánh Thu 23A4010618 100%
2 Bùi Khánh Hà 23A4010180 100%
3 Đinh Thị Hương Trà 23A4010656 100%
4 Phùng Thị Cành 23A4010094 100%
5 Phạm Thị Quyên 23A4010543 100%
6 Nguyễn Hoài Thương 23A4010645 100%
7 Võ Thị Thu Thủy 23A4010636 100%
Trang 3LỜI CẢM ƠN
Lời đầu tiên, chúng em xin được gửi lời cảm ơn chân thành nhất đến cô Th.sLương Minh Hà Trong quá trình học tập và tìm hiểu môn Mua bán và Sát nhập doanhnghiệp, chúng em đã nhận được sự hướng dẫn tâm huyết và tận tình của cô, cô đã tạocơ hội cho bọn em được học tập, nghiên cứu và tích lũy kiến thức để thực hiện bài tiểuluận Cô đã giúp chúng em tích lũy thêm nhiều kiến thức về môn học này để có thể
hoàn thành được bài tập lớn về đề tài: “ Phân tích thương vụ của Samsung SDS vàCMC Group (CMG) ” Trên hết, nhóm chúng em xin được gửi lời cảm ơn chân thành
nhất đến cô đã tận tình chỉ dẫn và đưa ra nhiều lời khuyên bổ ích giúp em hoàn thànhbài tập lớn này một cách tốt nhất
Trong quá trình nghiên cứu, nhóm chúng em vẫn còn một số những thiếu sót Dođó, nhóm chúng em kính mong nhận được những lời góp ý của cô để bài tiểu luận củanhóm ngày càng hoàn thiện hơn.
Nhóm 4, xin chân thành cảm ơn cô!
Trang 42 Nguyên nhân thương vụ 2
II QUÁ TRÌNH THỰC HIỆN THƯƠNG VỤ SAMSUNG SDS & CMC 3
III LỢI ÍCH CÁC BÊN LIÊN QUAN VÀ ĐIỀU CẦN CHÚ Ý 5
Trang 5LỜI MỞ ĐẦU
Trong làn sóng dịch chuyển hoạt động sản xuất của nhiều tập đoàn đa quốcgia nhằm đa dạng hóa nguồn cung, Việt Nam được xem là một lựa chọn hoàn hảo.Trong đó, mua bán và sáp nhập (M&A) trở thành kênh ưu tiên đối với nhà đầu tư nướcngoài khi xây dựng hoạt động tại Việt Nam Cùng với làn sóng đó, tại Việt Nam cũngdiễn ra rất nhiều thương vụ mua bán sát nhập ở nhiều lĩnh vực khác nhau Được đánhgiá là đất nước có nền kinh tế phát triển nhanh, nền chính trị ổn định, Việt Nam trởthành điểm thu hút đầu tư hấp dẫn và được trông đợi sk là một con rồng Châu Á trongtương lai Chính vì thế, hoạt động M&A ở Việt Nam ngày càng trở nên hấp dẫn và hứahln sk gia tmng nhanh chóng trong những nmm tới Các chuyên gia kinh tế nhận địnhrằng thị trường M&A ở Việt Nam đang trở thành một thị trường tiềm nmng, với tốc độphát triển lên tới 30-40%/nmm.
Ngày 26/7/2019 tại Hà Nội, Samsung SDS, thuộc Tập đoàn Samsung, đãchính thức kí hợp đồng hợp tác đầu tư chiến lược với việc đầu tư 25% cổ phần của tậpđoàn CMC Đây được đánh giá là hợp đồng đầu tư với sự hợp tác chiến lược toàn diệnvề công nghệ của đối tác nước ngoài vào một doanh nghiệp công nghệ Việt Nam lớnnhất từ trước tới nay Samsung SDS là thành viên của tập đoàn Samsung, hiện là côngty CNTT hàng đầu của Hàn Quốc, chuyên cung cấp các giải pháp CNTT trên toàn cầu Như một xu hướng tất yếu, cùng với sự hội nhập ngày càng sâu rộng vào nềnkinh tế toàn cầu và sự mở cửa thị trường theo cam kết gia nhập WTO của Việt Nam,hoạt động M&A sk ngày càng sôi động Gián đoạn chuỗi cung ứng vẫn là vấn đề cáctập đoàn đa quốc gia lo ngại Các tập đoàn đang tìm giải pháp mới nhằm đa dạng hóanguồn cung, chuyển sản xuất sang các nước khác, trong đó Việt Nam được xem là mộtlựa chọn hoàn hảo Vì vậy, trước nguy cơ suy thoái kinh tế toàn cầu, Việt Nam vẫn tiếptục là một điểm sáng về tiềm nmng phát triển kinh tế và là một điểm đến tiềm nmng chocác nhà đầu tư trong khu vực Đây được nhận định là một xu hướng tích cực cho nền
kinh tế nước ta Chính vì vậy, nhóm chúng em quyết định chọn đề tài: “ Phân tíchthương vụ của Samsung SDS và CMC Group (CMG) ” để nghiên cứu
Trang 6NỘI DUNGI GIỚI THIỆU KHÁI QUÁT THƯƠNG VỤ
1 Bối cảnh thương vụ
Tập đoàn Công nghệ CMC (CMC) là doanh nghiệp Công nghệ thông tin – Viễnthông lớn thứ hai tại Việt Nam với gần 28 nmm hình thành và phát triển, số lượng nhânsự Tập đoàn xấp xỉ 3.000 cán bộ nhân viên CMC đã khẳng định vị thế trên thị trườngViệt Nam và nhiều nước trên thế giới thông qua những hoạt động kinh doanh chủ lực ở03 khối: Khối Công nghệ & Giải pháp (Technology & Solution), Khối Kinh doanhQuốc tế (Global Business), Khối Dịch vụ Viễn thông (Telecommunications) Ở ViệtNam, CMC được biết đến như một đối tác tin cậy và uy tín trong các dự án ICT cấptrung và lớn trong các lĩnh vực: Chính phủ, Giáo dục, Thuế, Kho bạc, Hải quan, Bảohiểm, Điện lực, Ngân hàng, Tài chính và các Doanh nghiệp
Samsung SDS là công ty thành viên của Tập đoàn Samsung (Hàn Quốc) chuyênvề giải pháp IT và logistics, hiện là công ty công nghệ thông tin số 1 của Hàn Quốc Nằm trong chiến lược mở rộng kinh doanh tại thị trường Việt Nam, ngày 25/5/2019 tạiHà Nội, Samsung SDS đã ký thỏa thuận nguyên tắc về việc đầu tư chiến lược với Tậpđoàn Công nghệ CMC để tmng cường hợp tác toàn diện trong tất cả các lĩnh vực thếmạnh của hai bên.
Trước mắt, Samsung SDS sk cùng CMC phát triển các lĩnh vực: giải pháp nhàmáy thông minh (Smart Factory), điện toán đám mây (Cloud) và an ninh mạng (CyberSecurity), trong tương lai sk khai thác các lĩnh vực khác như chuỗi khối (Blockchain)và phân tích dữ liệu lớn (Big Data), thúc đẩy tmng trưởng mạnh mk để mở rộng phạmvi sang thị trường Châu Á – Thái Bình Dương và phát triển kinh doanh toàn cầu.
2 Nguyên nhân thương vụ
Mục tiêu của CMC là trở thành tập đoàn toàn cầu, đi đầu trong cung cấp dịch vụchuyển đổi số, cung cấp dịch vụ số cho khu vực và thế giới.
Trang 7Bắt tay chiến lược với Samsung SDS, Tập đoàn CMC kỳ vọng trở thành công tytoàn cầu, tiến xa hơn ra thế giới Hai bên chia sẻ chiến lược kinh doanh, thúc đẩy tmngtrưởng lẫn nhau.
Việc Samsung đầu tư vào CMC thể hiện rằng thị trường công nghệ số của ViệtNam đầy tiềm nmng cũng như chứng minh tầm vóc, nmng lực của các công ty côngnghệ hàng đầu tại Việt Nam là không hề kém.
Việt Nam vốn nằm trong Top 3 thị trường gia công phần mềm lớn trên thế giớicùng với Ấn độ, Trung Quốc Sau thương vụ nói trên, thì thị trường công nghệ số trongnước sk phát triển mạnh mk hơn nhiều cả về lượng và chất.
Tuy nhiên, tính cạnh tranh hiện tại trên thị trường công nghệ số là rất cao Riêngvới mảng IoT và AI, thì thực tế ứng dụng tại Việt Nam chưa lớn Trong khi, các sảnphẩm công nghệ do chính người Việt phát triển còn khá hạn chế, chúng ta vẫn phảinhập khẩu các nền tảng công nghệ từ nước ngoài.
Đây được đánh giá là hợp đồng đầu tư với sự hợp tác chiến lược toàn diện vềcông nghệ của đối tác nước ngoài vào một doanh nghiệp công nghệ Việt Nam lớn nhấttừ trước tới nay.Samsung SDS là thành viên của tập đoàn Samsung, hiện là công tyCNTT hàng đầu của Hàn Quốc, chuyên cung cấp các giải pháp CNTT trên toàn cầu.
Hợp tác với Samsung SDS, Tập đoàn CMC sk có được sự cộng hưởng về sứcmạnh công nghệ và tiềm lực thị trường, đẩy mạnh hơn nữa sự phát triển ở thị trườngĐông Nam Á Samsung SDS cũng sk nâng cao hơn vị thế tại thị trường Việt Nam bằngcách hợp nhất những công nghệ và giải pháp mới nhất vào mạng lưới kinh doanh củaCMC
II QUÁ TRÌNH THỰC HIỆN THƯƠNG VỤ SAMSUNG SDS & CMC
Hai tập đoàn Samsung SDS và CTCP Tập đoàn Công nghệ CMC bắt đầu hợptác từ 2016 nhưng đến tháng 5/2019, thành viên chuyên về giải pháp IT và Logisticscủa Samsung và CMC Group mới ký thỏa thuận về đầu tư chiến lược để tmng cường
Trang 8hợp tác toàn diện trong tất cả các lĩnh vực thế mạnh của 2 bên, đặc biệt trong lĩnh vựccông nghệ thông tin đầy tiềm nmng.
Ngày 26/7/2019 tại Hà Nội, Công ty CNTT số 1 Hàn Quốc - Samsung SDS vàTập đoàn Công nghệ thông tin và Viễn thông hàng đầu Việt Nam - CMC đã chính thứcký hợp đồng hợp tác đầu tư chiến lược với nhau
Samsung SDS sk tham gia vào Hội đồng quản trị của CMC, cùng chia sẻ chiến lượckinh doanh và xây dựng chương trình thúc đẩy tmng trưởng lẫn nhau Hợp tác vớiSamsung SDS, Tập đoàn CMC sk có được sự cộng hưởng về sức mạnh công nghệ vàtiềm lực thị trường, đẩy mạnh hơn nữa sự phát triển ở thị trường Đông Nam Á.Samsung SDS cũng sk nâng cao hơn vị thế tại thị trường Việt Nam bằng cách hợp nhấtnhững công nghệ và giải pháp mới nhất vào mạng lưới kinh doanh của CMC
Ngày 24/8/2019, CTCP Tập đoàn Công nghệ CMC (CMC Group - mã CMG)đã hoàn tất phát hành 25 triệu cổ phiếu cho Samsung SDS và bán 5 triệu cổ phiếu trênsàn thông qua phương thức thỏa thuận với giá bình quân 40.000 đồng/cổ phiếu choSamsung SDS Tổng giá trị thương vụ thời điểm đó vào khoảng 1.050 tỷ đồng
Trang 9Còn về Samsung SDS, đây là công ty công nghệ thông tin của Hàn Quốc Trướcđó, vào cuối tháng 7, Samsung SDS và CMC Group có ký hợp đồng hợp tác đầu tưchiến lược Samsung SDS sk tham gia vào HĐQT của CMC Group và hợp tác pháttriển kinh doanh các lĩnh vực công nghệ trọng điểm như nhà máy thông minh, điệntoán đám mây, giải pháp an toàn thông tin
Ngoài ra, Samsung SDS cũng lên kế hoạch hợp tác để CMC Group trở thànhtrung tâm phát triển và bảo trì phần mềm toàn cầu tại thị trường Đông Nam Á.
III LỢI ÍCH CÁC BÊN LIÊN QUAN VÀ ĐIỀU CẦN CHÚ Ý
Samsung SDS sk tham gia vào Hội đồng quản trị của CMC, cùng chia sẻ chiếnlược kinh doanh và xây dựng chương trình thúc đẩy tmng trưởng lẫn nhau Hợp tác vớiSamsung SDS, Tập đoàn CMC sk có được sự cộng hưởng về sức mạnh công nghệ vàtiềm lực thị trường, đẩy mạnh hơn nữa sự phát triển ở thị trường Đông Nam Á.Samsung SDS cũng sk nâng cao hơn vị thế tại thị trường Việt Nam bằng cách hợp nhấtnhững công nghệ và giải pháp mới nhất vào mạng lưới kinh doanh của CMC.
1 Lợi ích Samsung SDS
Samsung SDS đã trở thành cổ đông lớn nhất tại CMC Group với tỷ lệ sở hữuxấp xỉ 30% và vẫn được duy trì cho đến thời điểm hiện tại Vốn hóa tập đoàn Viễnthông - Công nghệ này hiện đạt gần 6.050 tỷ đồng tương ứng khoản đầu tư củaSamsung SDS có giá trị thị trường lên đến 1.815 tỷ đồng, gấp 1,7 lần thời điểm banđầu.
Samsung SDS sk hợp tác với CMC để phát triển kinh doanh các lĩnh vực côngnghệ trọng điểm bao gồm Nhà máy thông minh (Smart Factory), Giải pháp An toànthông tin (Security), Điện toán đám mây (Cloud), Hệ thống Quản lý Tòa nhà thôngminh (Building Management System), lĩnh vực IoT và Giải pháp vmn phòng và cửahàng số ( Digital Signage & NexShop ).Trong lĩnh vực kinh doanh về nhà máy thôngminh, Samsung SDS và CMC sk tập trung vào các nhà máy của Hàn Quốc tại ViệtNam, sau đó sk mở rộng triển khai đến những công ty Việt Nam.
Trang 10Hiện nay, CMC Telecom đang là đối tác duy nhất cung cấp toàn bộ kênh truyềnviễn thông quốc tế cho tập đoàn Samsung tại Việt Nam nhờ chất lượng dịch vụ, tốc độxử lý nhanh và nmng lực hệ thống đảm bảo back-up toàn diện Samsung SDS cũng lênkế hoạch hợp tác để CMC trở thành Trung tâm phát triển và bảo trì phần mềm toàn cầuGDC tại thị trường Đông Nam Á CMC sk đóng vai trò là đối tác chính trong hoạtđộng kinh doanh tại châu Á và trên phạm vi toàn cầu của Samsung SDS.
2 Lợi ích CMC
2.1 Cổ phiếu CMC
Với giá chào bán riêng lẻ là 34.000 đồng/cổ phiếu, số tiền mà CMG thu về đạt850 tỷ đồng, nhiều hơn 100 tỷ đồng so với dự kiến ban đầu Sau khi trừ đi phí tư vấnphát hành, định giá cổ phiếu và phí luật sư tư vấn, CMG nhận ròng 848,74 tỷ đồng
Sau giao dịch, Samsung SDS trở thành cổ đông lớn nhất, sở hữu 25% vốn điềulệ CMG Ngoài ra, CMG còn hai cổ đông lớn gồm Công ty TNHH Đầu tư MVI(14,49%) và Tập đoàn Geleximco (10,46%).
Trong 10 nmm qua, CMG phần lớn chỉ tmng vốn qua các đợt chi trả cổ tức bằngcổ phiếu mà chưa ghi nhận lần tmng vốn đáng kể Ngoài chào bán cổ phần riêng lẻ chođối tác Hàn Quốc, doanh nghiệp này phát hành cổ phần thưởng từ nguồn vốn chủ sởhữu với tỷ lệ 4,088% Vốn điều lệ CMG hiện đạt mức 999,99 tỷ đồng
Trang 11Nhờ giá phát hành gấp 3,4 lần mệnh giá, thặng dư vốn cổ phần của CMC Groupcũng tmng thêm 600 tỷ đồng, củng cố thêm vào vốn tự có của doanh nghiệp công nghệnày.
2.2.Tình hình kinh doanh của CMC
Sau khi có sự tham gia của Samsung SDS vào bộ máy lãnh đạo và hoạt động,tình hình kinh doanh của CMC Group cũng đã có sự cải thiện và có dấu hiệu khởi sắcrõ nét Quý 3 niên độ tài chính 2021 (từ 1/10-31/12/2021), CMC Group ghi nhậndoanh thu thuần đạt 1.838 tỷ đồng, tmng 19% và lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đôngcông ty ml đạt 98 tỷ đồng, tmng 37% so với cùng kỳ.
Lũy kế 9 tháng, CMC Group đạt 4.515 tỷ đồng doanh thu thuần và 208 tỷ đồnglợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty ml, lần lượt tmng 17% và 41% so với cùngkỳ Với kết quả đạt được, tập đoàn đã hoàn thành 74% kế hoạch doanh thu và 97%mục tiêu lợi nhuận cả nmm
Như vậy, sau khi về “dưới tay” của Samsung, tập đoàn CMC Group của ViệtNam đã có tình hình kinh doanh khả quan hơn so với thời điểm trước đó Không nhữngvậy, cả Samsung SDS và CMC đều đã có lợi trong thương vụ hợp tác này CMC cũngđã trở thành “cánh tay đắc lực” giúp tmng nmng suất và sản lượng cho Samsung.
Trang 12IV ĐÁNH GIÁ THƯƠNG VỤ M&A GIỮA SAMSUNG SDS VÀ CMC GROUP
Thương vụ M&A của Samsung SDS với CMC Group (CMG), sau khiSamsung SDS tham gia điều hành, quản trị vẫn đang ghi nhận tin tức tích cực Từtháng 8/2019 sau khi mua 5 triệu cổ phiếu trên sàn thông qua phương thức thỏa thuậnvới giá bình quân 40.000 đồng/cổ phiếu và 25 triệu cổ phiếu phát hành riêng lẻ với giá34.000 đồng/cổ phiếu Tổng giá trị thương vụ thời điểm đó vào khoảng 1.050 tỷ đồng.Sau giao dịch, Samsung SDS đã trở thành cổ đông lớn nhất tại CMC Group với tỷ lệ sởhữu xấp xỉ 30% và vẫn được duy trì cho đến thời điểm hiện tại Vốn hóa tập đoàn Viễnthông - Công nghệ này hiện đạt gần 6.050 tỷ đồng tương ứng khoản đầu tư củaSamsung SDS có giá trị thị trường lên đến 1.815 tỷ đồng, gấp 1,7 lần thời điểm banđầu Thương vụ đã hoàn toàn thành công, lợi nhuận của Samsung SDS và CMC Groupkhông ngừng tmng, những tín hiệu tích cực đã được thể hiện rõ qua các con số “biếtnói”.
Nhìn chung, tính đến thời điểm hiện tại đây là một trong những thương vụM&A thành công thuộc ngành công nghệ thông tin được thị trường đánh giá tích cực,đồng thời góp phần thúc đẩy, mở rộng hoạt động kinh doanh quy mô lớn hơn, nhắmmục tiêu phát triển lâu dài ở Đông Nam Á Sự kết hợp giữa Samsung SDS và CMCGroup có ý nghĩa to lớn, góp phần củng cố, tmng cường sức mạnh cho các doanhnghiệp công nghệ thông tin Việt Nam ngày càng phát triển, tiến xa hơn nữa Các độngthái của hai bên cho thấy có sự vươn lên mạnh mk của doanh nghiệp Việt trong ngànhcông nghệ thông tin về chất lượng và thị phần so các doanh nghiệp nước ngoài.
V BÀI HỌC KINH NGHIỆM RÚT RA TỪ NGHIÊN CỨU THƯƠNG VỤ 1 Từ phía Samsung SDS
Thứ nhất, xác định rõ mục đích của M&A Động cơ chính của thương vụ M&Anày SAMSUNG SDS phát triển kinh doanh trong các lĩnh vực công nghệ trọng điểm,tiến tới mở rộng kinh doanh sang thị trường châu Á – Thái Bình Dương và toàn thếgiới.
Trang 13Thứ hai, lựa chọn doanh nghiệp mục tiêu phù hợp Để làm được điều này,
doanh nghiệp cần xem xét nhiều yếu tố, như quy mô, lĩnh vực hoạt động, và cả sựtương đồng về vmn hoá, cấu trúc quản lý, nhân sự… Có như vậy thì trong thời kỳ hậuM&A doanh nghiệp mới có thể thành công.
Thứ ba, nhận diện rủi ro tiềm ẩn Doanh nghiệp cần nhận diện được những rủi
ro tiềm ẩn về cả tài chính, thị trường, nội bộ doanh nghiệp để từ đó có phương ánphòng ngừa và xử lý.
Thứ tư, là cần có một chiến lược kỹ lưỡng cho thương vụ M&A Khi hoạch định
chiến lược cần đề rõ phương thức, lộ trình và phân công nhân sự thực hiện một cách rõràng, cẩn thận trong thời gian dài
2 Từ phía CMC
Thứ nhất, xác định đúng giá trị của doanh nghiệp để biết được mức giá đề xuất,
chào mua hợp lý thay vì chấp nhận mức giá chào mua đầu tiên Giá trị của doanhnghiệp không chỉ được đánh giá qua tài sản mà còn phải tính đến đội ngũ nhân viên,thương hiệu,
Thứ hai, kiểm tra các điều kiện pháp lý, Luật và vmn bản pháp lý dưới Luật để
tránh những điều khoản gây khó khmn cho doanh nghiệp sau M&A.