luận án tiến sĩ tài chính ngân hàng huy động vốn để phát triển doanh nghiệp nhỏ và vừa trên địa bàn thành phố hà nội

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO BỘ TÀI CHÍNH HỌC VIỆN TÀI CHÍNH ------NGÔ THỊ HƯƠNG THẢO HUY ĐỘNG VỐN ĐỂ PHÁT TRIỂN DOANH NGHIỆP NHỎ VÀ VỪA TRÊN ĐỊA BÀN THÀNH PHỐ HÀ NỘI LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO BỘ TÀI CHÍNH

HỌC VIỆN TÀI CHÍNH

- -NGÔ THỊ HƯƠNG THẢO

HUY ĐỘNG VỐN ĐỂ PHÁT TRIỂN DOANH NGHIỆP NHỎ

VÀ VỪA TRÊN ĐỊA BÀN THÀNH PHỐ HÀ NỘI

LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ

HÀ NỘI - 2021

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO BỘ TÀI CHÍNH

HỌC VIỆN TÀI CHÍNH

- -NGÔ THỊ HƯƠNG THẢO

HUY ĐỘNG VỐN ĐỂ PHÁT TRIỂN DOANH NGHIỆP NHỎ

VÀ VỪA TRÊN ĐỊA BÀN THÀNH PHỐ HÀ NỘI

Chuyên ngành: Tài chính - ngân hàng

Mã số: 90.34.02.01

LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ

NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: 1 PGS,TS Đoàn Hương Quỳnh

2 TS Trần Đức Trung

LỜI CAM ĐOAN

Tôi xin cam đoan luận án là công trình nghiên cứu của riêng tôi Các số liệu và tư liệu sử dụng trong luận án là trung thực Tất cả các nội dung, số liệu tham khảo và kế thừa đều được trích dẫn và tham chiếu đầy đủ

Hà Nội, ngày 02 tháng 06 năm 2021

Tác giả luận án

Ngô Thị Hương Thảo

MỤC LỤC

Trang

LỜI CAM ĐOAN

MỤC LỤC

DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT

DANH MỤC CÁC BẢNG

DANH MỤC CÁC BIỂU ĐỒ, HÌNH VẼ

PHẦN MỞ ĐẦU ……… i

1 Sự cần thiết của đề tài luận án ……….i

2 Tổng quan nghiên cứu của luận án iii

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu của luận án……… xiii

4 Mục tiêu, nhiệm vụ nghiên cứu của luận án……… xiv

5 Phương pháp nghiên cứu………xiv

6 Ý nghĩa khoa học và thực tiễn của đề tài ……… xvi

7 Điểm mới của luận án………xvii

8 Kết cấu của luận án ……….xviii

CHƯƠNG 1 LÝ LUẬN CHUNG HUY ĐỘNG VỐN ĐỂ PHÁT TRIỂN DOANH NGHIỆP NHỎ VÀ VỪA ……….……… 1

1 1 Vốn và nguồn vốn của doanh nghiệp 1

1.1.1 Khái niệm, vai trò của vốn đối với doanh nghiệp 1

1.1.2 Phân loại nguồn vốn của doanh nghiệp……… 4

1.2 Huy động vốn để phát triển doanh nghiệp nhỏ và vừa 7

1.2.1 Phát triển doanh nghiệp nhỏ và vừa ……… 7

1.2.2 Huy động vốn để phát triển doanh nghiệp nhỏ và vừa 17

1.2.3 Nguyên tắc huy động vốn để phát triển doanh nghiệp nhỏ và vừa………31

1.2.4 Chỉ tiêu phản ánh huy động vốn để phát triển doanh nghiệp nhỏ và vừa 33

1.2.5 Các nhân tố ảnh hưởng đến huy động vốn để phát triển doanh nghiệp nhỏ và vừa 38

1.3 Kinh nghiệm huy động vốn để phát triển doanh nghiệp nhỏ và vừa trên địa bàn Hà Nội……… ………42

1.3.1 Kinh nghiệm huy động vốn để phát triển doanh nghiệp nhỏ và vừa của một số quốc gia có điểm tương đồng với Việt Nam……… ………… 42

1.3.2 Kinh nghiệm huy động vốn để phát triển DNNVV của một số Tỉnh 46 1.3.3 Một số bài học kinh nghiệm về huy động vốn để phát triển doanh nghiệp nhỏ và vừa trên địa bàn Hà Nội………50

Kết luận chương 1……….51 CHƯƠNG 2 THỰC TRẠNG HUY ĐỘNG VỐN ĐỂ PHÁT TRIỂN DOANH NGHIỆP NHỎ VÀ VỪA TRÊN ĐỊA BÀN THÀNH PHỐ HÀ NỘI……….53 2.1.Tổng quan về tình hình phát triển doanh nghiệp nhỏ và vừa trên địa bàn

Hà Nội……… …… 53

2.1.1 Tình hình phát triển kinh tế - xã hội của Thành phố Hà Nội …… …… 53 2.1.2 Tình hình phát triển doanh nghiệp nhỏ và vừa trên địa bàn Hà Nộị… 55

2.2 Thực trạng huy động vốn để phát triển doanh nghiệp nhỏ và vừa trên địa bàn HàNội… 60

2.2.1 Phân tích thực trạng huy động vốn để phát triển doanh nghiệp nhỏ và vừa trên địa bàn Hà Nội 60 2.2.2 Các chỉ tiêu phản ánh thực trạng huy động vốn để phát triển doanh nghiệp nhỏ và vừa trên địa bàn Hà Nội giai đoạn 2010 - 2019 ……… 84 2.2.3 Mối quan hệ giữa huy động vốn và phát triển doanh nghiệp nhỏ và vừa trên địa bàn Hà Nội 95

2.3 Đánh giá thực trạng huy động vốn để phát triển doanh nghiệp nhỏ và vừa trên địa bàn Hà Nội……… …101

2.3.1 Những kết quả đạt được trong huy động vốn để phát triển doanh nghiệp nhỏ và vừa trên địa bàn Hà Nội 101 2.3.2 Hạn chế và nguyên nhân hạn chế trong huy động vốn để phát triển doanh nghiệp nhỏ và vừa trên địa bàn Thành phố Hà Nội 105

Kết luận chương 2 ……… 113 CHƯƠNG 3 GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN HUY ĐỘNG VỐN ĐỂ PHÁT TRIỂN DOANH NGHIỆP NHỎ VÀ VỪA TRÊN ĐỊA BÀN HÀ NỘI ĐẾN NĂM 2025, TẦM NHÌN ĐẾN NĂM 2030……… 115 3.1 Định hướng huy động vốn để phát triển doanh nghiệp nhỏ và vừa trên địa bàn Hà Nội……… 115

3.1.1 Đặc điểm kinh tế - xã hội thủ đô Hà Nội ảnh hưởng đến huy động vốn để

phát triển doanh nghiệp nhỏ và vừa……… 111

3.1.2 Định hướng huy động vốn để phát triển doanh nghiệp nhỏ và vừa trên

địa bàn Hà Nội……… 117

3.1.3 Quan điểm hoàn thiện giải pháp huy động vốn để phát triển doanh nghiệp nhỏ và vừa trên địa bàn Hà Nội……… 121

3.2 Giải pháp hoàn thiện huy động vốn để phát triển doanh nghiệp nhỏ và vừa trên địa bàn Hà Nội ……….123

3.2.1 Giải pháp hoàn thiện huy động vốn chủ sở hữu để phát triển doanh

nghiệp nhỏ và vừa trên địa bàn Hà Nội……….123

3.2.2 Giải pháp hoàn thiện huy động nợ phải trả để phát triển doanh nghiệp

nhỏ và vừa trên địa bàn Hà Nội 132

3.3 Điều kiện thực hiện giải pháp hoàn thiện huy động vốn để phát triển doanh nghiệp nhỏ và vừa trên địa bàn thành phố Hà Nội ……… 147

3.3.1 Đối với các tổ chức cung ứng vốn cho doanh nghiệp nhỏ và vừa…… 148

3.3.2 Đối với các cơ quan quản lý Nhà nước nhằm đẩy mạnh 160

Kết luận chương 3… ……… 164

KẾT LUẬN……… 166

CÁC CÔNG TRÌNH NGHIÊN CỨU ĐÃ CÔNG BỐ LIÊN QUAN ĐẾN LUẬN ÁN……….168

DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 169

PHỤ LỤC 1 Mô hình Dupont…… 179

PHỤ LỤC 2 Phiếu thu thập thông tin DNNVV………184

PHỤ LỤC 3 Báo cáo kết quả khảo sát DNNVV……… 188

PHỤ LỤC 4 Báo cáo của Quỹ Đầu tư thành phố Hà Nội……… 193

PHỤ LỤC 5 Phiếu điều tra DNNVV năm 2019………199

DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT

27 GDP Tổng sản phẩm quốc nội

43 BEP Tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản

44 VCĐ Vốn cố định

45 VietinBank Ngân hàng công thương Việt Nam

46 VKD Vốn kinh doanh

DANH MỤC CÁC BẢNG

Số hiệu bảng Trang

Bảng 1.1 Tiêu thức xác định DNNVV ở một số nước và vùng lãnh thổ……….8

Bảng 1.2 Phân loại DNNVV ở Việt Nam theo Nghị định 39/2018NĐ-CP……… 9

Bảng 2.1 Tốc độ tăng trưởng GDP, GDP/người của Hà Nội (2010-2019)……….53

Bảng 2.2 Cơ cấu GRDP theo ngành kinh tế của Hà Nội……….54

Bảng 2.3 Số DN, DNNVV đăng ký kinh doanh trên địa bàn Hà Nội (2010-2019) 56

Bảng 2.4 Số lượng DNNVV Hà Nội đang hoạt động……….57

Bảng 2.5 Số lượng DNNVV Hà Nội đăng ký mới và giải thể………58

Bảng 2.6 DNNVV trên địa bàn Hà Nội phân theo ngành kinh tế……… 58

Bảng 2.7 DNNVV trên địa bàn Hà Nội phân theo quy mô……….59

Bảng 2.8 Cơ cấu tài sản, nguồn vốn cúa DNNVV trên địa bàn Hà Nội………… 61

Bảng 2.9 Cơ cấu nguồn vốn của DNNVV phân theo nguồn vốn, loại hình DN….62

Bảng 2.10 Quy mô vốn chủ sở hữu, hệ số vốn chủ sở hữu của DNNVV…………63

Bảng 2.11 Vốn chủ sở hữu của DNNVV phân theo DNNN và DN ngoài NN… 65

Bảng 2.12 Cơ cấu vốn chủ sở hữu của DNNVV khu vực nhà nước……… 66

Bảng 2.13 Cơ cấu vốn chủ sở hữu của DNNVV khu vực ngoài nhà nước……… 67

Bảng 2.14 Hệ số nợ bình quân của DNNVV Hà Nội……… 69

Bảng 2.15 Dư nợ cho vay DNNVV của NHTM, TCTC trên địa bàn Hà Nội …….71

Bảng 2.16 Dư nợ cho vay DNNVV trên địa bàn Hà Nội so với nợ phải trả……….74

Bảng 2.17 Tổng mức phát hành trái phiếu DN của DNNVV trên sàn HNX………76

Bảng 2.18 Nguồn vốn DNNVV huy động từ trái phiếu DN……… 78

Bảng 2.19 Vốn DNNVV huy động từ tín dụng thương mại của nhà cung cấp…….79

Bảng 2.20 Nguồn vốn DNNVV huy động từ các khoản nợ có tính chu kỳ 81

Bảng 2.21 Vốn huy động từ thuê tài sản của DNNVV trên địa bàn Hà Nội……….82

Bảng 2.22 Nguồn vốn DNNVV huy động các Quỹ giai đoạn 2010 - 2019……….83

Bảng 2.23 Cơ cấu vốn nợ trong nợ phải trả của DNNVV trên địa bàn Hà Nội……83

Bảng 2.24 Tốc độ tăng quy mô vốn chủ sở hữu và nợ phải trả của DNNVV 85

Bảng 2.25 Hệ số vốn chủ sở hữu và hệ số nợ bình quân của DNNVV………… 85

Bảng 2.26 Nguồn vốn của DNNVV trên địa bàn Hà Nội phân theo ngành…… 86 Bảng 2.27 Tốc độ tăng tổng tài sản của DNNVV……… 87 Bảng 2.28 Tốc độ tăng quy mô hay số lượng lao động trong từng DNNVV………87 Bảng 2.29 Vốn kinh doanh, giá trị TSCĐ và đầu tư tài chính dài hạn……….88 Bảng 2.30 Kết quả hoạt động của DNNVV Hà Nội tính đến 31/12 hàng năm…….89 Bảng 2.31 Kết quả hoạt động của DNNVV trên địa bàn Hà Nội……….90 Bảng 2.32 Số DNNVV Hà Nội phân theo quy mô, loại hình hoạt động………….91 Bảng 2.33 DNNVV trên địa bàn Hà Nội hoạt động theo quy mô vốn……….91 Bảng 2.34 Đóng góp của khu vực DNNVV trong GRDP của Hà Nội……….92 Bảng 2.35 Đóng góp của khu vực DNNVV trong thu NSNN của Hà Nội…………93 Bảng 2.36 Số DNNVV trên địa bàn Hà Nội phân theo ngành kinh tế……… 94 Bảng 2.37 Mô hình Dupont - Kết quả huy động vốn để phát triển DNNVV trên địa bàn Hà Nội……… 98 Bảng 2.38 Nhân tố ảnh hưởng đến huy động vốn của doanh nghiệp nhỏ và vừa 106 Bảng 2.39 DNNVV huy động vốn từ các nguồn để tăng nợ phải trả 106 Bảng 2.40 Nguyên nhân DNNVV gặp khó khăn huy động vốn 107

DANH MỤC CÁC BIỂU ĐỒ

Số hiệu biểu đồ Trang

Biểu đồ 2.1 Số DNNVV trên địa bàn Hà Nội đăng ký kinh doanh……….56

Biểu đồ 2.2 Số lượng DNNVVtrên địa bàn Hà Nội đang hoạt động……… 57

Biểu đồ 2.3 Số lượng DNNVV Hà Nội phân theo ngành……… 59

Biểu đồ 2.4 Số lượng DNNVV Hà Nội phân theo quy mô……… 59

Biểu đồ 2.5 Tốc độ tăng quy mô vốn chủ sở hữu……… 64

Biểu đồ 2.6 Cơ cấu vốn chủ sở hữu của DNNVV khu vực NN…….………… 67

Biểu đồ 2.7 Cơ cấu vốn chủ sở hữu của DNNVV khu vực ngoài NN………… 68

Biểu đồ 2.8 Dư nợ cho vay DNNVV/nợ phải trả của DNNVV……….……… 74

Biểu đồ 2.9 Phát hành trái phiếu DN của DNNVV trên sàn HNX……….76

Biểu đồ 2.10 Vốn tín dụng thương mại của nhà cung cấp DNNVV… ……… 79

Biểu đồ 2.11 Huy động vốn thuê tài sản của DNNVV trên địa bàn Hà Nội…… 82

Biểu đồ 2.12 Năng lực hoạt động của DNNVV trên địa bàn Hà Nội……….88

Biểu đồ 2.13 Lợi nhuận trước và sau thuế của DNNVV trên địa bàn Hà Nội…….89

Biểu đồ 2.14 Tăng trưởng số lượng DNNVV 90

Biểu đồ 2.15 Mô hình Dupont - Quan hệ giữa ROA, ROE, ROS 99

Biểu đồ 2.16 Mô hình Dupont - Vòng quay của vốn, hệ số vốn chủ sở hữu, hệ số nợ 100

Biểu đồ 2.17 Mô hình Dupont - Kết quả huy động vốn để phát triển DNNVV 101

DANH MỤC HÌNH

Hình 1.1 Sơ đồ phát triển DNNVV……….14 Hình 2.1 Vai trò kinh tế của thủ đô Hà Nội……….54

DANH MỤC PHỤ LỤC

Phụ lục 1: Mô hình Dupont trong phân tích các chỉ tiêu tài chính……… 179

Phụ lục 2: Phiếu thu thập thông tin doanh nghiệp nhỏ và vừa trên địa bàn thành

phố Hà Nội……….184

Phụ lục 3: Báo cáo kết quả khảo sát thực trạng huy động vốn để phát triển doanh

nghiệp nhỏ và vừa trên địa bàn thành phố Hà Nội… ……… 189

Phụ lục 4: Báo cáo của Quỹ Đầu tư phát triển thành phố Hà Nội…… ……… 193

Phụ lục 5 Mẫu phiếu điều tra DNNVV Hà Nội năm 2019……… 199

MỞ ĐẦU

1 Sự cần thiết của đề tài luận án

Ngày nay, phát triển DNNVV đã và đang trở thành yêu cầu tất yếu trong chiến lược của mỗi quốc gia, bởi DNNVV ngày càng chiếm tỷ trọng lớn và đóng vai trò quan trọng đối với tăng trưởng kinh tế, ổn định xã hội của hầu hết các nước trên thế giới Để hoạt động và phát triển, DNNVV cần phải huy động vốn để tăng quy mô tổng nguồn vốn đáp ứng đủ nhu cầu vốn, bởi vốn là nhân tố quan trọng quyết định sự ra đời, hoạt động, phát triển của mọi DN Vốn là yếu tố tiên quyết,

là điều kiện cần và đủ để DN có thể duy trì hoạt động, phát triển Nguồn vốn của

DN bao gồm: vốn chủ sở hữu và nợ phải trả Nguồn vốn chủ sở hữu có vai trò quan trọng khi thành lập DN đồng thời là cơ sở để DN đảm bảo tính tự chủ trong hoạt động kinh doanh Để có đủ nguồn vốn cho hoạt động và phát triển, ngoài vốn chủ sở hữu, DN phải huy động vốn các khoản nợ phải trả Xuất phát từ nhu cầu vốn cần huy động của DN, các phương thức cung ứng vốn và các hình thức huy động vốn đã ra đời như một tất yếu khách quan nhằm tăng quy mô tổng nguồn vốn của DN Đối với DNNVV, vốn chủ sở hữu thường hạn hẹp và được huy động tối

đa khi thành lập DN, đồng thời việc tăng vốn chủ sở hữu từ lợi nhuận để lại sau thuế hay phát hành thêm cổ phiếu phụ thuộc hiệu quả hoạt động của DN Trong quá trình hoạt động, DNNVV phải huy động vốn từ cả hai nguồn: vốn chủ sở hữu

và nợ phải trả nhằm tăng quy mô nguồn vốn, đáp ứng đủ nhu cầu vốn để hoạt động

và phát triển Huy động vốn nhằm tăng quy mô vốn chủ sở hữu, tăng nợ phải trả

từ đó tăng quy mô tổng nguồn vốn để phát triển DNNVV là vấn đề có ý nghĩa quan trọng cả về lý luận và thực tiễn, thu hút sự quan tâm của các nhà nghiên cứu, nhà quản lý kinh tế, nhà quản trị DN và các Chính phủ

Ở nước ta, sau hơn 34 năm đổi mới, kinh tế Việt Nam và thành phố Hà Nội

đã có những bước chuyển mạnh mẽ, tốc độ và chất lượng tăng trưởng kinh tế được giữ vững Phát triển DNNVV luôn được coi là khâu quan trọng trong chiến lược xây dựng, phát triển nền KTTT định hướng XHCN, chủ động hội nhập quốc tế ở nước ta và thành phố Hà Nội Hiện nay, DNNVV phát triển mạnh ở tất cả các địa phương, ngành, lĩnh vực của nền kinh tế, trong đó Hà Nội chiếm khoảng 25%

Các DNNVV đã huy động được nhiều nguồn lực, tạo nhiều việc làm, đóng góp quan trọng vào tăng trưởng GDP, thu NSNN, góp phần chuyển dịch cơ cấu kinh

tế theo hướng CNH, HĐH Những năm gần đây, DNNVV trên địa bàn Hà Nội đã phát triển nhanh cả về số lượng và chất lượng (DNNVV chiếm trên 97% tổng số

DN trên địa bàn Hà Nội) Đến tháng 4/2020 bình quân cứ 30 người dân Thủ đô có

1 DN, cao gấp 5 lần mức bình quân chung của cả nước DNNVV chiếm trên 97% tổng số DN trên địa bàn Hà Nội, đóng góp khoảng 40% GRDP, tạo việc làm cho gần 2,5 triệu lao động (chiếm 51% tổng việc làm trên địa bàn Thành phố) [5] Thế mạnh của DNNVV trên địa bàn Hà Nội là vốn đầu tư ban đầu thấp, thu hồi vốn nhanh, bộ máy tổ chức và quản lý gọn nhẹ, lĩnh vực SXKD đa dạng, khả năng ứng biến linh hoạt trước những biến động của thị trường… Tuy nhiên, phát triển DNNVV trên địa bàn Hà Nội đang bộc lộ những hạn chế xuất phát từ quy mô nhỏ

và vừa, năng lực tài chính yếu nên gặp bất lợi trong cạnh tranh đồng thời dễ bị

"tổn hại" khi có biến động xảy ra Thiếu vốn và khó khăn huy động vốn để phát triển là vấn đề nổi cộm đang đặt ra của nhiều DNNVV trên địa bàn Hà Nội, là bài toán nan giải cần được tháo gỡ từ chính mỗi DNNVV, các tổ chức cung ứng vốn

và các cơ quan quản lý nhà nước

Thành phố Hà Nội với quan điểm "Phát triển DNNVV là chiến lược lâu dài, nhất quán và xuyên suốt trong chương trình hành động của Thành phố, là một trong những nhiệm vụ trọng tâm trong chính sách phát triển kinh tế - xã hội của

Hà Nội" Mục tiêu của Hà Nội là tạo lập môi trường thuận lợi, bình đẳng, ổn định cho DNNVV phát triển, đóng góp ngày càng nhiều vào tăng trưởng kinh tế, ổn định xã hội Thủ đô Để góp phần nghiên cứu làm sáng rõ hơn lý luận và thực tiễn trong huy động vốn để phát triển DNNVV, đồng thời chỉ ra những hạn chế, nguyên nhân hạn chế, từ đó đề xuất giải pháp hoàn thiện huy động vốn để phát triển

DNNVV trên địa bàn Hà Nội, NCS lựa chọn vấn đề: “Huy động vốn để phát triển

DNNVV trên địa bàn thành phố Hà Nội” làm đề tài luận án của mình

2 Tổng quan nghiên cứu của luận án

2.1 Các công trình nghiên cứu liên quan đến đề tài luận án