PHÂN TÍCH CẤU TRÚC TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY TNHH MAI TIẾN THÀNH

Kinh Doanh - Tiếp Thị - Kinh tế - Quản lý - Kế toán UBND TỈNH QUẢNG NAM TRỜNG ĐẠI HỌC QUẢNG NAM KHOA: KINH TẾ ---------- NGUYỄN THỊ TRỌNG PHÂN TÍCH CẤU TRÚC TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY TNHH MAI TIẾN THÀNH KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐẠI HỌC Quảng Nam, tháng 5 năm 2017 UBND TỈNH QUẢNG NAM TRỜNG ĐẠI HỌC QUẢNG NAM KHOA KINH TẾ ------ KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐẠI HỌC Tên đề tài: PHÂN TÍCH CẤU TRÚC TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY TNHH MAI TIẾN THÀNH Sinh viên thực hiện NGUYỄN THỊ TRỌNG MSSV: 2113010638 CHUYÊN NGÀNH: KẾ TOÁN KHÓA 2013 – 2017 Cán bộ hƣớng dẫn ThS. TRẦN THỊ PHỚC THỊNH MSCB: 15113 - 000317 Quảng Nam, tháng 5 năm 2017 LỜI CẢM ƠN Để hoàn thành tốt chuyên đề tốt nghiệp này tôi xin chân thành cảm ơn tới: Lời đầu tiên tôi xin chân thành cảm ơn đến quý thầy cô Trƣờng Đại học Quảng Nam, đặc biệt là các thầy cô trong khoa kinh tế, những ngƣời đã trực tiếp giảng dạy tôi trong suốt 4 năm học vừa qua đã truyền đạt kiến thức để tôi có một nền tảng kiến thức vững chắc giúp tôi có thể hoàn thành đề tài chuyên đề tốt nghiệp và là hành trang giúp tôi tự tin khi bƣớc vào ngƣỡng cửa của cuộc đời. Tôi xin chân thành cảm ơn đến sự hƣớng dẫn nhiệt tình của cô Trần Thị Phƣớc Thịnh trong thời gian qua đã chỉ dẫn tận tình, giúp đỡ góp ý bổ sung và giải đáp những thắc mắc của tôi trong quá trình thực hiện đề tài này. Bên cạnh đó, tôi cũng xin gửi lời cảm ơn đến quý đoàn thể công ty TNHH Mai Tiến Thành đã tạo điều kiện cho tôi đƣợc thực tập tại công ty, cùng với sự giúp đỡ tận tình của các anh chị trong phòng kế toán tại công ty. Một lần nữa tôi xin chân thành cảm ơn Tam Kỳ, tháng 04 năm 2017 Sinh viên thực hiện Nguyễn Thị Trọng DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Các từ viết tắt Diễn giải BCKQHĐKD Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh HTK Hàng tồn kho NVL Nguyên vật liệu PTKH Phải thu khách hàng TSCĐ Tài sản cố định TSNH Tài sản ngắn hạn TSDH Tài sản dài hạn VCSH Vốn chủ sở hữu XDCB Xây dựng cơ bản VLĐR Vốn lƣu động ròng NCVLĐR Nhu cầu vốn lƣu động ròng NQR Ngân quỹ ròng DANH MỤC SƠ ĐỒ Sơ đồ Tên Trang Sơ đồ 2.1 Sơ đồ tổ chức bộ máy quản lý 39 Sơ đồ 2.2 Sơ đồ tổ chức bộ máy kế toán 41 Sơ đồ 2.3 Quy trình ghi sổ 44 Sơ đồ 3.1 Mô hình xây dựng chính sách chiết khấu thanh toán 95 DANH MỤC BẢNG Bảng Tên bảng Trang Bảng 2.1 Kết quả kinh doanh của công ty giai đoạn 2013-2015 45 Bảng 2.2 Bảng phân tích các chỉ tiêu phản ánh cấu trúc tài sản của công ty 48 Bảng 2.3 Bảng phân tích chỉ tiêu vòng quay khoản phải thu khách hàng 52 Bảng 2.4 Bảng phân tích chỉ tiêu vòng quay hàng tồn kho 54 Bảng 2.5 Bảng tính hiệu suất sử dụng TSCĐ của công ty 56 Bảng 2.6 Bảng phân tích biến động tài sản của công ty 57 Bảng 2.7 Bảng phân tích chi tiết sự biến động nợ phải thu 58 Bảng 2.8 Bảng so sánh giữa doanh thu tiêu thụ và nợ phải thu 59 Bảng 2.9 Bảng phân tích chi tiết sự biến động hàng tồn kho 61 Bảng 2.10 Bảng phân tích hoạt động tài trợ của công ty 65 Bảng 2.11 Bảng phân tích biến động nguồn vốn của công ty 66 Bảng 2.12 Bảng phân tích tính tự chủ về tài chính của công ty 68 Bảng 2.13 Bảng chỉ tiêu trung bình ngành phân tích tính tự chủ về tài chính 68 Bảng 2.14 Bảng phân tích tính ổn định về nguồn tài trợ của công ty 72 Bảng 2.15 Bảng chỉ tiêu trung bình ngành phản ánh tính ổn định về nguồn tài trợ 73 Bảng 2.16 Bảng phân tích cân bằng tài chính trong dài hạn 77 Bảng 2.17 Bảng phân tích cân bằng tài chính trong ngắn hạn 78 Bảng 2.18 Bảng các nhân tố ảnh hƣởng đến cân bằng tài chính trong ngắn hạn 78 Bảng 2.19 Bảng tỉ suất sinh lời tài sản và các nhân tố ảnh hƣởng 80 Bảng 2.20 Bảng chỉ tiêu trung bình ngành 80 Bảng 2.21 Bảng tỉ suất sinh lời VCSH và các nhân tố ảnh hƣởng 82 Bảng 2.22 Các chỉ tiêu phản ánh rủi ro tài chính của công ty 84 Bảng 2.23 Bảng các chỉ tiêu phản ánh rủi ro phá sản của công ty 85 Bảng 2.24 Bảng các chỉ tiêu bình quân ngành phản ánh khả năng thanh toán nợ ngắn hạn 85 Bảng 3.1 Bảng báo cáo kế hoạch vốn bằng tiền 93 Bảng 3.2 Bảng theo dõi khoản phải thu khách hàng 100 Bảng 3.3 Bảng kế hoạch mua sắm TSCĐ 107 Bảng 3.4 Bảng theo dõi dòng tiền của dự án 108 Bảng 3.5 Bảng trích số dƣ các tài khoản trên bảng cân đối kế toán 112 Bảng 3.6 Bảng tính tỉ lệ các khoản đã trích trên doanh thu 112 DANH MỤC BIỂU ĐỒ BIỂU ĐỒ Tên Trang Biểu đồ 2.1 Biểu đồ thể hiện cấu trúc tài sản của công ty giai đoạn (2013 – 2015) 48 Biểu đồ 2.2 Biểu diễn chi tiết sự biến động các khoản nợ phải thu 59 Biểu đồ 2.3 Biểu diễn chi tiết sự biến động hàng tồn kho 61 Biểu đồ 2.4 Biểu diễn sự so sánh tính tự chủ về tài chính của công ty so với trung bình ngành 68 Biểu đồ 2.5 Biểu diễn sự so sánh về mức độ đảm bảo nợ bởi vốn chủ sở hữu của công ty so với trung bình ngành 69 Biểu đồ 2.6 Biểu diễn sự so sánh tính ổn định về nguồn tài trợ của công ty so với trung bình ngành 73 Biểu đồ 2.7 Biểu diễn sự so sánh tỉ suất VSCHNVTX của công ty so với trung bình ngành 73 MỤC LỤC Phần 1. MỞ ĐẦU ..................................................................................................1 1. Lý do chọn đề tài................................................................................................1 2. Mục tiêu nghiên cứu ..........................................................................................2 2.1. Mục tiêu chung ...............................................................................................2 2.2. Mục tiêu cụ thể ...............................................................................................2 3. Đối tƣợng và phạm vi nghiên cứu .....................................................................2 3.1. Đối tƣợng nghiên cứu .....................................................................................2 3.2. Phạm vi nghiên cứu .........................................................................................3 4. Nội dung và phƣơng pháp nghiên cứu ...............................................................3 4.1. Nội dung nghiên cứu ......................................................................................3 4.1. 1. Cơ sở khoa học và tổng quan tài liệu về phân tích cấu trúc tài chính trong doanh nghiệp .........................................................................................................3 4.1.2. Thực trạng về cấu trúc tài chính tại Công Ty TNHH Mai Tiến Thành ........4 4.1.3. Một số ý kiến nhằm hoàn thiện cấu trúc tài chính tại công ty TNHH Mai Tiến Thành ............................................................................................................5 4.2. Phƣơng pháp nghiên cứu ................................................................................6 4.2.1. Phƣơng pháp thu thập số liệu ......................................................................6 4.2.2. Phƣơng pháp phân tích số liệu .....................................................................6 5. Ý nghĩa khoa học và thực tiễn của đề tài ...........................................................6 5.1. Về mặt khoa học .............................................................................................6 5.2. Về mặt thực tiễn .............................................................................................6 6. Bố cục của đề tài: ..............................................................................................7 Phần 2. NỘI DUNG NGHIÊN CỨU .....................................................................8 CHƠNG 1: CƠ SỞ KHOA HỌC VÀ TỔNG QUAN TÀI LIỆU VỀ PHÂN TÍCH CẤU TRÖC TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP .............................................8 1.1. Cơ sở khoa học về phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp ........................8 1.1.1. Tổng quan về cấu trúc tài chính tài chính doanh nghiệp ..............................8 1.1.1.1. Khái niệm và ý nghĩa của phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp .......8 1.1.1.2. Các phƣơng pháp và tài liệu phục vụ cho công tác phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp .............................................................................................10 1.1.2. Nội dung phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp ..................................13 1.1.2.1. Đánh giá khái quát tình hình tài chính của doanh nghiệp qua báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh....................................................................................13 1.1.2.2. Phân tích cấu trúc tài sản của doanh nghiệp ...........................................13 1.1.2.3. Phân tích cấu trúc nguồn vốn của doanh nghiệp .....................................17 1.1.2.4. Phân tích cân bằng tài chính của doanh nghiệp ......................................20 1.1.2.5. Các nhân tố ảnh hƣởng tới cấu trúc tài chính của doanh nghiệp .............25 1.1.2.6. Phân tích ảnh hƣởng của cấu trúc tài chính đến hiệu quả tài chính của doanh nghiệp .......................................................................................................27 1.1.2.7. Mối quan hệ giữa cấu trúc tài chính với rủi ro của doanh nghiệp ...........31 1.2. Tổng quan tài liệu về phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp ..................34 CHƠNG 2: PHÂN TÍCH THỰC TRẠNG VỀ CẤU TRÖC TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY TNHH MAI TIẾN THÀNH ..............................................................36 2.1. Khái quát chung về tình hình TNHH Mai Tiến Thành .................................36 2.1.1. Quá trình hình thành và phát triển của công ty ..........................................36 2.1.1.1. Quá trình hình thành ...............................................................................36 2.1.1.2. Sự phát triển của công ty trong những năm gần đây ...............................37 2.1.2. Chức năng, nhiệm vụ của công ty..............................................................37 2.1.2.1. Chức năng của công ty ...........................................................................37 2.1.2.2. Nhiệm vụ của công ty .............................................................................38 2.1.3. Đặc điểm và tình hình sản xuất kinh doanh của công ty ............................38 2.1.3.1. Đặc điểm tổ chức sản xuất của công ty ...................................................38 2.1.3.2. Tình hình sản xuất kinh doanh của công ty hiện nay ..............................38 2.1.4. Tổ chức bộ máy quản lý của công ty .........................................................39 2.1.5. Tổ chức kế toán tại công ty........................................................................41 2.1.5.1. Tổ chức bộ máy kế toán .........................................................................41 2.1.5.2. Hình thức và quy trình ghi sổ kế toán .....................................................43 2.1.5.3. Các chế độ, chính sách kế toán công ty áp dụng .....................................45 2.2. Thực trạng về cấu trúc tài chính tại Công ty TNHH Mai Tiến Thành ..........45 2.2.1. Đánh giá khái quát tình hình tài chính của công ty qua BCKQHĐKD ......45 2.2.2. Phân tích cấu trúc tài chính của Công ty TNHH Mai Tiến Thành .............47 2.2.2.1. Đặc trƣng hoạt động sản xuất kinh doanh và những ảnh hƣởng đến nội dung phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp ..................................................47 2.2.2.2. Phân tích cấu trúc tài sản của công ty .....................................................48 2.2.2.3. Phân tích cấu trúc nguồn vốn của công ty ..............................................65 2.2.2.4. Phân tích các nhân tố ảnh hƣởng đến cấu trúc tài chính của công ty ......75 2.2.3. Phân tích cân bằng tài chính của doanh nghiệp .........................................77 2.2.3.1. Phân tích cân bằng tài chính trong dài hạn .............................................77 2.2.3.2. Phân tích cân bằng tài chính trong ngắn hạn ..........................................78 2.2.4. Phân tích sự ảnh hƣởng của cấu trúc tài chính đến hiệu quả và rủi ro của doanh nghiệp .......................................................................................................80 2.2.4.1. Mối quan hệ giữa hiệu quả hoạt động với cấu trúc tài chính ..................80 2.2.4.2. Mối quan hệ giữa cấu trúc tài chính với rủi ro của doanh nghiệp .......84 CHƠNG 3: MỘT SỐ Ý KIẾN NHẰM HOÀN THIỆN CẤU TRÖC TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY TNHH MAI TIẾN THÀNH .........................................88 3.1. Đánh giá chung cấu trúc tài chính của Công ty TNHH Mai Tiến Thành ......88 3.2. Mục tiêu và định hƣớng phát triển của Công ty TNHH Mai Tiến Thành .....90 3.2.1. Mục tiêu tổng quát .....................................................................................90 3.2.2. Mục tiêu cụ thể ..........................................................................................91 3.3. Một số ý kiến nhằm hoàn thiện cấu trúc tài chính của Công ty TNHH Mai Tiến Thành ..........................................................................................................91 3.3.1. Giải pháp về tiền và các khoản tƣơng đƣơng tiền ......................................92 3.3.2.Quản lí khoản phải thu khách hàng ............................................................94 3.3.3. Quản lí hàng tồn kho ...............................................................................103 3.3.4. Quản lý tài sản cố định để hƣớng đến cân bằng tài chính trong dài hạn ..106 3.3.4.1. Đầu tƣ cho TSCĐ bằng nguồn vốn vay dài hạn....................................106 3.3.4.2. Quản lý TSCĐ nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng TSCĐ của công ty ...109 3.3.5. Xây dựng quy trình lập dự toán tài chính của công tytrong năm tới nhằm đảm bảo cân bằng tài chính tại công ty ..............................................................111 Phần 3. KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ .......................................................115 1. Kết luận .........................................................................................................115 2. Khuyến nghị ..................................................................................................115 Phần 4. TÀI LIỆU THAM KHẢO ....................................................................117 1 Phần 1. MỞ ĐẦU 1. Lý do chọn đề tài Trong sự nghiệp phát triển kinh tế nƣớc ta, nhất là trong thời kỳ công nghiệp hoá-hiện đại hoá đất nƣớc thì sự cạnh tranh giữa các doanh nghiệp cũng ngày càng gay gắt hơn. Mỗi doanh nghiệp muốn tồn tại và phát triển đƣợc thì cần phải tìm cho mình một điểm mạnh riêng. Để làm đƣợc điều này thì mỗi doanh nghiệp phải tự mình đánh giá tình hình chung của doanh nghiệp mình nhƣ: tình hình tài chính, khả năng hoạt động sản xuất, khả năng tiêu thụ sản phẩm. Trong đó cấu trúc tài chính có một tầm quan trọng rất lớn trong sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp. Mỗi cấu trúc sẽ có một tác động đến tình hình hoạt động và khả năng sản xuất của doanh nghiệp. Việc phân tích tìm ra các yếu kém trong tình hình tài chính của doanh nghiệp, đặc biệt là về cấu trúc tài chính của doanh nghiệp để nâng cao hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp là một việc làm hết sức cần thiết. Đứng trƣớc một công ty đang hoạt động làm thế nào để nhận biết cấu trúc tài chính của công ty có thuận lợi hay không ? Cấu trúc tài chính công ty này chƣa đƣợc tốt do yếu tố nào gây ra? Với tình trạng nhƣ vậy, liệu công ty có thu hút dƣợc nhà đầu tƣ và c ác tổ chức kinh tế hay không? Yếu tố nào có thể khiến nhà cung cấp tín dụng có thể yên tâm khi cung cấp tín dụng cho công ty?... Vì vậy mỗi doanh nghiệp cần phải nghiên cứu cho mình một cấu trúc tài chính phù hợp với tình hình hoạt động của doanh nghiệp để từ đó sẽ đƣa ra những quyết định đúng đắn trong việc nên đầu tƣ loại tài sản nào? ngắn hạn hay dài hạn, nguồn huy động là nguồn vốn chủ sở hữu hay nguồn vốn vay. Mỗi quyết định của nhà quản lý đều có một tác động nhất định đến tình hình phát triển của doanh nghiệp. Nhận thức đƣợc tầm quan trọng của vấn đề phân tích cấu trúc tài chính trong doanh nghiệp và với mong muốn vận dụng những kiến thức đƣợc học trên ghế nhà trƣờng, những kinh nghiệm tiếp thu qua đợt thực tập tốt nghiệp tại Công ty TNHH Mai Tiến Thành cùng với sự hƣớng dẫn tận tình của cô giáo ThS.Trần Thị Phƣớc Thịnh và sự giúp đỡ nhiệt tình của các cán bộ nhân viên trong phòng kế toán của 2 công ty, tôi đã mạnh dạn chọn đề tài: “Phân tích cấu trúc tài chính tại Công Ty TNHH Mai Tiến Thành” làm đề tài nghiên cứu của mình. 2. Mục tiêu nghiên cứu 2.1. Mục tiêu chung Qua nghiên cứu lí luận và thực tiễn, đề tài nhằm đi sâu vào tìm hiểu, phân tích và đánh giá sự biến động của các báo cáo tài chính để thấy đƣợc những thay đổi về cấu trúc tài chính của công ty trong thời gian qua. Tìm ra nguyên nhân cũng nhƣ ảnh hƣởng của nó và đƣa ra các biện pháp cải thiện cấu trúc tài chính của công ty một cách hợp lý hơn. 2.2. Mục tiêu cụ thể Mục tiêu nghiên cứu của đề tài: - Đánh giá thực trạng về cấu trúc tài chính của công ty. - Rút ra những điểm mạnh cũng nhƣ những bất ổn trong chính sách tài trợ của công ty. - Cung cấp thông tin về tình hình cấu trúc tài chính của công ty cho nhà quản trị. - Kiến nghị các giải pháp nhằm hoàn thiện cấu trúc tài chính, cải thiện cân bằng tài chính và giảm rủi ro liên quan đến hoạt động tài trợ. 3. Đối tƣợng và phạm vi nghiên cứu 3.1. Đối tƣợng nghiên cứu Dựa vào báo cáo tài chính của Công Ty TNHH Mai Tiến Thành nhƣ: bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, báo cáo lƣu chuyển tiền tệ làm tài liệu để phân tích: - Cấu trúc tài chính của công ty: + Cấu trúc tài sản của công ty + Cấu trúc nguồn vốn công ty - Cân bằng tài chính + Cân bằng tài chính trong dài hạn + Cân bằng tài chính trong ngắn hạn - Giải pháp nhằm hoàn thiện cấu trúc tài chính và cân bằng tài chính công ty 3 3.2. Phạm vi nghiên cứu - Phạm vi về không gian: Đề tài chỉ giới hạn nghiên cứu trong việc phân tích cấu trúc tài chính tại Công Ty TNHH Mai Tiến Thành. - Phạm vi về thời gian: Đề tài đƣợc thực hiện từ ngày 06022017 đến ngày 02042017 và dựa vào số liệu thu thập tại công ty là 3 năm: 2013, 2014, 2015. 4. Nội dung và phƣơng pháp nghiên cứu 4.1. Nội dung nghiên cứu 4.1.1. Cơ sở khoa học và tổng quan tài liệu về phân tích cấu trúc tài chính trong doanh nghiệp - Các khái niệm liên quan + Cấu trúc tài chính doanh nghiệp + Phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp - Nhiệm vụ, ý nghĩa phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp + Nhiệm vụ + Ý nghĩa  Đối với bản thân doanh nghiệp  Đối với chủ thể khác - Phƣơng pháp và tài liệu dùng để phân tích - Nội dung phân tích cấu trúc tài chính + Phân tích cấu trúc tài sản của doanh nghiệp  Khái niệm cấu trúc tài sản của doanh nghiệp  Các chỉ tiêu phản ánh cấu trúc tài sản  Phân tích biến động tài sản doanh nghiệp + Phân tích cấu trúc nguồn vốn của doanh nghiệp  Khái niệm cấu trúc nguồn vốn của doanh nghiệp  Đặc điểm các nguồn tài trợ của doanh nghiệp  Phân tích tính tự chủ về tài chính của doanh nghiệp  Phân tích tính ổn định của nguồn tài trợ + Phân tích cân bằng tài chính trong doanh nghiệp: cân bằng tài chính dài hạn, cân bằng tài chính ngắn hạn 4 - Sự ảnh hƣởng của cấu trúc tài chính đến rủi ro của doanh nghiệp - Lý thuyết về lựa chọn cấu trúc tài chính doanh nghiệp - Tổng quan tài liệu về phân tích cấu trúc tài chính trong doanh nghiệp 4.1.2. Thực trạng về cấu trúc tài chính tại Công Ty TNHH Mai Tiến Thành - Khái quát chung về tình hình công ty TNHH Mai Tiến Thành + Quá trình hình thành và phát triển của công ty + Chức năng, nhiệm vụ của công ty + Đặc điểm và tình hình sản xuất kinh doanh của công ty + Tổ chức bộ máy quản lý của công ty + Tổ chức kế toán tại công ty - Phân tích thực trạng về cấu trúc tài chính tại công ty TNHH Mai Tiến Thành + Đánh giá khái quát tình hình tài chính của công ty qua BCKQHĐKD + Phân tích cấu trúc tài chính của công ty TNHH Mai Tiến Thành  Phân tích cấu trúc tài sản của công ty  Phân tích các chỉ tiêu chủ yếu phản ánh cấu trúc tài sản  Phân tích tình hình biến động tài sản  Phân tích cấu trúc nguồn vốn của công ty  Phân tích khái quát hoạt động tài trợ của công ty  Phân tích tính tự chủ về tài chính  Phân tích tính ổn định về nguồn tài trợ  Phân tích các nhân tố ảnh hƣởng đến cấu trúc tài chính của công ty  Hình thức sở hữu của doanh nghiệp  Quy mô hoạt động của doanh nghiệp  Đặc điểm cấu trúc tài sản của doanh nghiệp  Tỉ suất lãi vay  Hiệu quả kinh doanh + Phân tích cân bằng tài chính của công ty  Phân tích cân bằng tài chính trong dài hạn  Phân tích cân bằng tài chính trong ngắn hạn 5  Phân tích mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn + Phân tích sự ảnh hƣởng của cấu trúc tài chính đến hiệu quả và rủi ro tài chính của công ty  Phân tích sự ảnh hƣởng của cấu trúc tài chính đến hiệu quả tài chính của công ty Phân tích ảnh hƣởng của cấu trúc tài chính đến rủi ro tài chính của công ty 4.1.3. Một số ý kiến nhằm hoàn thiện cấu trúc tài chính tại công ty TNHH Mai Tiến Thành - Đánh giá chung về cấu trúc tài chính tại công ty - Mục tiêu và chiến lƣợc phát triển của công ty - Một số ý kiến nhằm hoàn thiện cấu trúc tài chính tại công ty + Quản lý và sử dụng Tài Sản Cố Định + Giải pháp về cơ cấu vốn + Tăng cƣờng khả năng hoạt động  Giải pháp về tài sản lao động  Giải pháp về nợ ngắn hạn  Giải pháp về tỷ suất tự tài trợ  Giải pháp về tài sản cố định + Nâng cao khả năng sinh lợi + Hoàn thiện các chính sách  Chính sách đào tạo bồi dƣỡng nhân sự  Chính sách thu hút các nguồn nhân lực có trình độ cao từ các trƣờng Đại học Bách khoa, Cao đẳng nghề, Viện nghiên cứu,...  Chính sách tiền lƣơng, tiền thƣởng  Chính sách tiết kiệm chi phí + Tổ chức tốt công tác kế toán và quản lý kinh tế + Xây dựng quy trình lập dự toán tài chính của công ty trong năm tới nhằm đảm bảo cân bằng tài chính tại công ty 6 4.2. Phƣơng pháp nghiên cứu 4.2.1. Phƣơng pháp thu thập số liệu - Trao đổi, phỏng vấn với các nhân viên kế toán trong công ty. - Tìm hiểu các sổ sách, báo cáo kế toán từ phòng tổ chức hành chính và phòng kế toán của công ty để thu thập những số liệu cần thiết về báo cáo tài chính cũng nhƣ những thông tin về công ty để phục vụ cho công tác nghiên cứu đề tài. 4.2.2. Phƣơng pháp phân tích số liệu Trên cơ sở hệ thống số liệu thu thập đƣợc, thông qua sàng lọc xử lý số liệu để từ đó là cơ sở cho việc phân tích thực tế hoạt động của đơn vị. Để nội dung phân tích phù hợp với tình hình thực tế tại, tôi đã sử dụng các phƣơng pháp phân tích sau: phƣơng pháp so sánh, phƣơng pháp cân đối liên hệ, phƣơng pháp phân tích nguồn số liệu chủ yếu từ bảng cân đối kế toán. 5. Ý nghĩa khoa học và thực tiễn của đề tài 5.1. Về mặt khoa học Việc tham gia tìm hiểu đề tài này đã giúp tôi nâng cao đƣợc năng lực nghiên cứu của mình. Đề tài đã hệ thống hóa và vận dụng cơ sở lí thuyết về cấu trúc tài chính doanh nghiệp, thông qua việc đánh giá các đặc trƣng cấu trúc tài chính của “Công ty TNHH Mai Tiến Thành” để từ đó đƣa ra các giải pháp nhằm hoàn thiện cấu trúc tài chính của công ty, góp phần nâng cao hiệu quả sử dụng vốn tại công ty, giúp cho việc đa dạng hóa các nguồn tài trợ cho công ty trong thời gian tới. Đề tài sau khi đƣợc nghiên cứu và hoàn thiện sẽ là đề tài nghiên cứu cho các khóa sau (nếu có thể). 5.2. Về mặt thực tiễn Thông qua việc phân tích cấu trúc tài chính của “Công ty TNHH Mai Tiến Thành” sẽ giúp cho các nhà quản lí nắm đƣợc tình hình phân bổ tài sản và các nguồn tài trợ tài sản của công ty, biết đƣợc nguyên nhân cũng nhƣ các nhân tố ảnh hƣởng đến cân bằng tài chính tại công ty. Đồng thời, việc phân tích cấu trúc tài chính tạo ra giá trị khổng lồ cho các nhà đầu tƣ. Tập hợp, xử lý, phân tích, 7 cung cấp những thông tin và đƣa ra lời khuyên cho doanh nghiệp và các nhà đầu tƣ. 6. Bố cục của đề tài: Gồm 3 chƣơng: Chƣơng 1: Cơ sở khoa học và tổng quan tài liệu về phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp Chƣơng 2: Phân tích thực trạng về cấu trúc tài chính tại Công ty TNHH Mai Tiến Thành Chƣơng 3: Một số ý kiến nhằm hoàn thiện việc quản lý cấu trúc tài chính tại Công ty TNHH Mai Tiến Thành 8 Phần 2. NỘI DUNG NGHIÊN CỨU CHƠNG 1: CƠ SỞ KHOA HỌC VÀ TỔNG QUAN TÀI LIỆU VỀ PHÂN TÍCH CẤU TRÚC TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1. Cơ sở khoa học về phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp 1.1.1. Tổng quan về cấu trúc tài chính tài chính doanh nghiệp 1.1.1.1. Khái niệm và ý nghĩa của phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp a. Khái niệm về tài chính doanh nghiệp Tài chính doanh nghiệp là một hệ thống các quan hệ tài chính biểu hiện qua quá trình huy động và sử dụng vốn để tối đa hoá giá trị của doanh nghiệp. Huy động vốn là quá trình hình thành dòng tiền tệ từ các nguồn lực bên trong và bên ngoài nhằm đảm bảo doanh nghiệp hoạt động trong lâu dài với chi phí thấp nhất. Sử dụng vốn là quá trình phân bổ vốn sao cho việc sử dụng vốn có hiệu quả nhất. b. Khái niệm về cấu trúc tài chính doanh nghiệp Khái niệm về cấu trúc theo nghĩa chung nhất là đề cập đến các bộ phận cấu thành và mối liên hệ của chúng trong một tổng thể, quá trình vận động và sự tƣơng tác giữa các bộ phận quy định bản chất của tổng thể. Tài chính doanh nghiệp là toàn bộ các quan hệ tài chính biểu hiện quá trình huy động và sử dụng vốn để tối đa hóa giá trị doanh nghiệp. Hoạt động huy động vốn còn gọi là chức năng tài trợ của tài chính là quá trình tạo ra các quỹ tiền tệ bên trong và bên ngoài để đảm bảo cho quá trình sản xuất kinh doanh lâu dài với chi phí thấp nhất. Nguồn lực tài chính bên trong: sự góp vốn từ các chủ sở hữu, lợi nhuận để lại. Nguồn lực bên ngoài: các nhà đầu tƣ, nhà nƣớc, các tổ chức tín dụng…Hoạt động sử dụng vốn còn gọi là đầu tƣ, là quá trình phân bổ vốn ở đâu, khi nào, bao nhiêu sao cho vốn đƣợc sử dụng có hiệu quả nhất. Những chức năng trên cho thấy bản chất của tài chính là các quan hệ kinh tế tiền tệ thông qua hoạt động huy động và sử dụng vốn của DN. Từ khái niệm chung về cấu trúc và khái niệm về tài chính doanh nghiệp ta xây dựng đƣợc khái niệm về cấu trúc tài chính doanh nghiệp nhƣ sau: Cấu trúc tài chính doanh nghiệp là một khái niệm phản 9 ảnh một bức tranh tổng thể về tình hình tài chính doanh nghiệp trên hai mặt là cơ cấu nguồn vốn gắn liền với quá trình huy động vốn, phản ảnh chính sách tài trợ của doanh nghiệp và cơ cấu tài sản gắn liền với quá trình sử dụng vốn, phản ảnh và chịu sự tác động của những đặc điểm và chiến lược kinh doanh của doanh nghiệp. Mặt khác thể hiện mối liên hệ và sự vận động của các yếu tố nguồn vốn và tài sản nhằm hướng đến mục tiêu tối đa hóa giá trị doanh nghiệp. c. Khái niệm về phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp Phân tích cấu trúc tài chính và cân bằng tài chính doanh nghiệp là phân tích khái quát tình hình đầu tƣ và huy động vốn của doanh nghiệp, chỉ ra các phƣơng thức tài trợ tài sản để làm rõ những dấu hiệu về cân bằng tài chính. Thông qua đó, nhà quản lý có thể tìm ra phƣơng pháp tốt nhất trong việc kết hợp giữa tài sản và nguồn vốn nhằm đem lại hiệu quả cho doanh nghiệp. Phân tích cấu trúc tài chính và cân bằng tài chính doanh nghiệp bao gồm những vấn đề sau: - Phân tích cấu trúc tài sản: nhằm đánh giá sự biến động của các bộ phận cấu thành tổng tài sản của doanh nghiệp. Từ đó có thể đánh giá đƣợc trình độ sử dụng vốn, tính hợp lý trong phân bổ vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh. - Phân tích cấu trúc nguồn vốn: nhằm đánh giá tình hình huy động vốn của doanh nghiệp một mặt để đáp ứng nhu cầu vốn cho sản xuất kinh doanh, mặt khác đảm bảo sự an toàn trong tài chính của doanh nghiệp. - Phân tích cân bằng tài chính: là nghiên cứu mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn về sự an toàn, tính bền vững, cân đối trong tài trợ và sử dụng vốn của doanh nghiệp nhằm phát hiện ra những nhân tố gây ra sự mất cân bằng tài chính. Từ đó có những giải pháp kịp thời để cải thiện tình trạng cân bằng tài chính của doanh nghiệp đƣợc tốt hơn. Một tình trạng cân bằng tài chính tốt sẽ cho phép doanh nghiệp lựa chọn một chính sách tài trợ thích hợp. d. Ý nghĩa của phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp  Đối với doanh nghiệp: Qua phân tích cấu trúc tài chính mới có thể đánh giá đầy đủ, chính xác tình hình huy động, phân phối và sử dụng các loại vốn, nguồn vốn của doanh nghiệp, 10 phát hiện những nhân tố hiện tại hay tiềm tàng của sự mất cân bằng tài chính. Trên cơ sở đó các nhà quản trị doanh nghiệp đề ra những biện pháp khắc phục và hoàn thiện, góp phần nâng cao hiệu quả sử dụng vốn.  Đối với bên ngoài doanh nghiệp: Nguồn thông tin đƣợc cung cấp từ việc phân tích cấu trúc tài chính sẽ là công cụ không thể thiếu phục vụ cho công tác quản lý của các cơ quan nhà nƣớc về việc đánh giá tình hình thực hiện các chế độ, chính sách tài chính đối với doanh nghiệp. Đồng thời nó cũng là cơ sở để các nhà đầu tƣ xem xét và quyết định có nên đầu tƣ vào doanh nghiệp hay không, đầu tƣ nhƣ thế nào là hợp lý... 1.1.1.2. Các phƣơng pháp và tài liệu phục vụ cho công tác phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp a. Phƣơng pháp phân tích  Phƣơng pháp so sánh: Phƣơng pháp so sánh là phƣơng pháp đƣợc sử dụng phổ biến nhất trong phân tích tài chính. Để vận dụng phép so sánh trong phân tích tài chính cần quan tâm đến tiêu chuẩn so sánh, điều kiện so sánh của chỉ tiêu phân tích cũng nhƣ kỹ thuật so sánh.  Tiêu chuẩn so sánh: Trong phân tích CTTC thƣờng dùng các gốc so sánh. Gốc so sánh là số liệu kỳ trƣớc, số liệu trung bình ngành, số liệu kế hoạch.  Điều kiện so sánh: Các chỉ tiêu phân tích phải phản ánh cùng một nội dung kinh tế, phƣơng pháp tính toán, đơn vị đo lƣờng.  Kỹ thuật so sánh: Trình bày báo cáo dạng so sánh để xác định mức biến động tuyệt đối và tƣơng đối của từng chỉ tiêu trong báo cáo tài chính, trình bày báo cáo theo quy mô chung để xem xét tỷ trọng của từng chỉ tiêu so với tổng thể.  Phƣơng pháp loại trừ: Phƣơng pháp loại trừ là phƣơng pháp nhằm xác định mức độ ảnh hƣởng của từng nhân tố đến chỉ tiêu phân tích, bằng cách khi xác định sự ảnh hƣởng của nhân tố này thì loại trừ ảnh hƣởng của các nhân tố khác. Phƣơng pháp phân tích này còn là công cụ hỗ trợ quá trình ra quyết định. 11  Phƣơng pháp cân đối liên hệ: Các báo cáo tài chính đều có đặc trƣng chung là thể hiện tính cân đối: cân đối giữa tài sản và nguồn vốn, cân đối giữa doanh thu và chi phí, cân đối giữa dòng tiền vào và dòng tiền ra, cân đối giữa tăng và giảm... Dựa vào những cân đối này, trong phân tích tài chính thƣờng vận dụng phƣơng pháp cân đối liên hệ để xem xét ảnh hƣởng của từng nhân tố đến biến động của chỉ tiêu phân tích.  Phƣơng pháp phân tích hồi qui - tƣơng quan: Đây là phƣơng pháp biểu hiện và đánh giá mối liên hệ tƣơng quan giữa các chỉ tiêu kinh tế, nhằm giải quyết chủ yếu hai nhiệm vụ nghiên cứu: một là đánh giá trình độ chặt chẽ của mối liên hệ tƣơng quan, tức là nghiên cứu xem mối liên hệ giữa các hiện tƣợng là chặt chẽ hay lỏng lẻo, hai là xác định phƣơng pháp hồi quy, tức là mối liên hệ dƣới dạng hàm số. b. Tài liệu dùng để phân tích  Bảng cân đối kế toán: Khái niệm: Bảng cân đối kế toán là một báo cáo tài chính tổng hợp, phản ánh tổng quát tình hình tài sản của đơn vị theo hai mặt biểu hiện là kết cấu tài sản và nguồn hình thành tài sản (nguồn vốn) dƣới hình thái tiền tệ tại một thời điểm nhất định. Thời điểm đó thƣờng là ngày cuối kỳ hạch toán. Ý nghĩa: Bảng cân đối kế toán có ý nghĩa rất quan trọng trong công tác quản lý doanh nghiệp. Với các số liệu trên bảng cân đối kế toán, có thể phân tích tình hình sử dụng vốn, khả năng huy động nguồn vốn vào quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.  Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh: Khái niệm: Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh là một báo cáo tài chính tổng hợp, phản ánh tổng quát tình hình và kết quả hoạt động kinh doanh trong một kỳ kinh doanh của doanh nghiệp, gồm ba phần chi tiết theo các loại hoạt động, tình hình thực hiện nghĩa vụ của doanh nghiệp với nhà nƣớc về thuế và các khoản phải nộp khác. Ý nghĩa: Số liệu trên BCKQHĐKD mang lại những ý nghĩa: 12 - Kiểm tra tình hình thực hiện kế hoạch về thu nhập, chi phí và kết quả của từng hoạt động. - Là cơ sở để đánh giá xu hƣớng hoạt động của doanh nghiệp thông qua số liệu trên báo cáo kết quả kinh doanh trong nhiều năm liên tiếp. Từ đó có thể dự báo hoạt động trong tƣơng lai. - Đánh giá hiệu quả kinh doanh và khả năng sinh lời của doanh nghiệp. Đây là cơ sở để các nhà đầu tƣ đƣa ra quyết định đầu tƣ cho doanh nghiệp. - Đánh giá tình hình thực hiện nghĩa vụ của doanh nghiệp đối với nhà nƣớc về thuế và các khoản phải nộp khác, đặc biệt là thanh quyết toán thuế GTGT.  Nguồn thông tin khác: Bên cạnh để phục vụ cho công tác phân tích còn cần các nguồn thông tin khác nhằm tăng thêm tính thuyết phục trong việc đƣa ra các kết luận nhƣ: - Nguồn thông tin liên quan đến tình hình kinh tế: Hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp chịu tác động bởi nhiều nhân tố thuộc môi trƣờng vĩ mô nên phân tích tài chính cần đặt trong bối cảnh chung của nền kinh tế trong nƣớc và các nền kinh tế trong khu vực. Kết hợp những thông tin này sẽ đánh giá đầy đủ hơn tình hình tài chính và dự báo những nguy cơ, cơ hội đối với hoạt động của doanh nghiệp. Những thông tin thƣờng quan tâm bao gồm thông tin về tăng trƣởng, suy thoái kinh tế, thông tin về lãi suất ngân hàng, trái phiếu kho bạc, tỷ giá ngoại tệ, thông tin về tỉ lệ lạm phát, các chính sách kinh tế lớn của Chính phủ, chính sách chính trị, ngoại giao của nhà nƣớc… - Nguồn thông tin theo ngành: Ngoài những thông tin về môi trƣờng vĩ mô, những thông tin liên quan đến ngành, lĩnh vực kinh doanh cũng cần đƣợc chú trọng nhƣ trình độ công nghệ, tính chất cạnh tranh, xu hƣớng vận động của ngành...Những thông tin này sẽ là cơ sở để đánh giá tiềm lực tài chính của từng ngành, lĩnh vực kinh doanh và đánh giá rủi ro của doanh nghiệp. - Thông tin về đặc điểm hoạt động của doanh nghiệp: Mỗi doanh nghiệp đều có đặc điểm kinh doanh riêng trong tổ chức sản xuất kinh doanh và trong phƣơng hƣớng hoạt động nhƣ chiến lƣợc hoạt động, tính 13 thời vụ, tính chu kỳ của hoạt động hay mối liên hệ với nhà cung cấp, khách hàng... Vì vậy để đánh giá hợp lí tình hình tài chính, nhà phân tích cần nghiên cứu kĩ lƣỡng đặc điểm hoạt động của doanh nghiệp. 1.1.2. Nội dung phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp 1.1.2.1. Đánh giá khái quát tình hình tài chính của doanh nghi ệp qua báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh có ý nghĩa rất lớn trong việc đánh giá kết quả kinh doanh và công tác quản lý hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Thông qua BCKQHĐKD có thể kiểm tra tình hình thực hiện kế hoạch, thu nhập, chi phí, và kết quả từng hoạt động cũng nhƣ kết quả chung của toàn doanh nghiệp. Số liệu trên báo cáo này còn là cơ sở để đánh giá khuynh hƣớng hoạt động của doanh nghiệp trong nhiều năm liền và dự báo hoạt động trong tƣơng lai. Đồng thời, để đánh giá hiệu quả và khả năng sinh lời của doanh nghiệp. Đây là một trong các nguồn thông tin rất quan trọng cho ngƣời ngoài doanh nghiệp trƣớc khi ra quyết định đầu tƣ vào doanh nghiệp. Đánh giá chung kết quả kinh doanh của doanh nghiệp đƣợc tiến hành thông qua phân tích, xem xét sự biến động của từng chỉ tiêu trong báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh giữa kỳ này với kỳ trƣớc (năm nay với năm trƣớc, thực tế với kế hoạch) dựa vào việc so sánh cả về số tuyệt đối và tƣơng đối trên từng chỉ tiêu giữa kỳ này với kỳ trƣớc (năm nay với năm trƣớc, thực tế với kế hoạch). 1.1.2.2. Phân tích cấu trúc tài sản của doanh nghiệp a. Phân tích các chỉ tiêu chủ yếu phản ánh cấu trúc tài sản a1. Tỉ trọng tiền và các khoản tƣơng đƣơng tiền Chỉ tiêu này đƣợc xác định qua công thức: Tiền và các khoản tƣơng đƣơng tiền bao gồm: tiền mặt tại quỹ, tiền gửi ngân hàng, tiền đang chuyển... Chỉ tiêu này cho biết giá trị vốn bằng tiền chiếm = Vốn bằng tiền x 100 Tổng tài sản Tỉ trọng tiền và các khoản tƣơng đƣơng tiền () 14 bao nhiêu trong tổng tài sản của doanh nghiệp. Chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ tiền của doanh nghiệp càng nhiều. Thông thƣờng, chỉ tiêu vốn bằng tiền chỉ nên duy trì ở một mức độ vừa phải. Vì nếu dự trữ quá nhiều sẽ xảy ra tình trạng là tồn tại lƣợng vốn nhàn rỗi không đƣợc huy động vào quá trình sản xuất kinh doanh, dẫn đến hiệu quả sử dụng vốn thấp. Ngƣợc lại nếu dự trữ quá ít sẽ không đảm bảo đủ vốn cho quá trình sản xuất kinh doanh đƣợc liên tục. Điều này sẽ gây khó khăn cho doanh nghiệp. Ngoài ra, chỉ tiêu này thay đổi cũng ảnh hƣởng đến khả năng thanh toán nhanh của doanh nghiệp. a2. Tỉ trọng giá trị đầu tƣ tài chính Giá trị đầu tƣ tài chính Tỉ trọng giá trị đầu tƣ tài chính () = x 100 Tổng tài sản Giá trị ĐTTC trong công thức trên bao gồm đầu tƣ ngắn hạn và dài hạn, góp vốn liên doanh và một số dạng đầu tƣ khác. Chỉ tiêu này cho biết giá trị đầu tƣ tài chính chiếm bao nhiêu trong tổng tài sản của doanh nghiệp. Với một doanh nghiệp có tỉ trọng đầu tƣ tài chính lớn chứng tỏ tình hình tài chính của doanh nghiệp đó là tốt, đồng thời cũng cho thấy mức độ liên kết tài chính giữa doanh nghiệp với những doanh nghiệp khác, thể hiện tiềm lực bên ngoài của doanh nghiệp. a3. Tỉ trọng hàng tồn kho Hàng tồn kho Tỉ trọng hàng tồn kho () = x 100 Tổng tài sản Hàng tồn kho bao gồm nhiều loại tài sản: nguyên vật liệu, công cụ dụng cụ, hàng hoá, sản phẩm dở dang, thành phẩm... Hàng tồn kho là một bộ phận tài sản đảm bảo cho quá trình sản xuất và tiêu thụ của doanh nghiệp đƣợc tiến hành liên tục. Dự trữ hàng tồn kho hợp lí là mục tiêu của nhiều doanh nghiệp vì dự trữ quá nhiều sẽ gây ứ đọng vốn, gia tăng chi phí bảo quản và dẫn đến hiệu quả sử dụng vốn thấp; ngƣợc lại dự trữ qua ít sẽ gây ảnh hƣởng đến tiến độ sản xuất và tiêu 15 thụ của doanh nghiệp. Tuy nhiên, khi phân tích chỉ tiêu này cần chú ý đến những đặc thù sau: + Đặc điểm hoạt động sản xuất kinh doanh của từng loại hình doanh nghiệp. Thông thƣờng, ở các doanh nghiệp thƣơng mại thì hàng tồn kho chiếm tỉ trọng tƣơng đối lớn còn các doanh nghiệp kinh doanh dịch vụ nhƣ khách sạn, giải trí, bốc xếp…thì ngƣợc lại. + Chính sách dự trữ và tính thời vụ trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Những sản phẩm có tính chất kinh doanh theo mùa thì tỉ trọng này thƣờng cao vào thời kỳ mà nhu cầu về nó là lớn nhất và ngƣợc lại. + Tính chất sản phẩm: những sản phẩm có chu kỳ sản xuất dài thì tỉ trọng hàng tồn kho cao. + Hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp: nếu công tác cung ứng sản phẩm cho sản xuất và tiêu thụ của doanh nghiệp đƣợc tổ chức tốt, đáp ứng kịp thời so với nhu cầu của thị trƣờng thì giá trị chỉ tiêu này thấp. + Giai đoạn phát triển của doanh nghiệp: nếu doanh nghiệp đang ở trong giai đoạn tăng trƣởng, khi mà doanh thu liên tục tăng cao thì lƣợng hàng tồn kho có thể đƣợc gia tăng để đáp ứng nhu cầu của thị trƣờng. Ngƣợc lại, trong giai đoạn suy thoái thì chỉ tiêu này có khuynh hƣớng giảm. a4. Tỉ trọng khoản phải thu khách hàng Đây là một bộ phận thuộc tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp, phát sinh do doanh nghiệp bán chịu hàng hoá, dịch vụ cho khách hàng. Chỉ tiêu này đƣợc xác định qua công thức: Khoản phải thu khách hàng Tỉ trọng khoản phải thu KH () = x 100 Tổng tài sản Chỉ tiêu này phản ánh mức độ vốn kinh doanh của doanh nghiệp đang bị các đơn vị khác chiếm dụng. Khi phân tích chỉ tiêu này cần chú ý đến những đặc điểm: + Phƣơng thức bán hàng của doanh nghiệp: Là bán buôn hay bán lẻ. 16 + Chính sách tín dụng của doanh nghiệp: thể hiện qua thời hạn tín dụng và mức tín dụng cho phép đối với từng khách hàng. Nếu doanh nghiệp có thời hạn tín dụng dài, số dƣ nợ định mức cho khách hàng cao thì các khoản phải thu khách hàng sẽ chiếm tỉ trọng lớn và ngƣợc lại. Đây là chính sách thu hút khách hàng nên khi áp dụng doanh nghiệp cần tính toán đến chi phí và lợi nhuận mà nó mang lại. + Khả năng quản lí nợ và khả năng thanh toán nợ của khách hàng: nếu tỉ trọng nợ phải thu khách hàng quá cao không phải do phƣơng thức bán hàng hay chính sách tín dụng của doanh nghiệp thì điều này thể hiện khả năng quản lý nợ của doanh nghiệp chƣa đƣợc tổ chức tốt. a5. Tỉ trọng tài sản cố định Giá trị còn lại TSCĐ Tỉ trọng TSCĐ () = x 100 Tổng tài sản Chỉ tiêu này cho biết giá trị TSCĐ chiếm bao nhiêu trong tổng tài sản của doanh nghiệp, thể hiện mức độ tập trung vốn của doanh nghiệp để đầu tƣ vốn cho TSCĐ. Giá trị này phụ thuộc vào từng lĩnh vực, ngành nghề kinh doanh. Đối với doanh nghiệp sản xuất thì tỉ trọng này tƣơng đối lớn, chiếm phần lớn trong tài sản dài hạn của doanh nghiệp, ngƣợc lại đối với các doanh nghiệp thƣơng mại, dịch vụ thì giá trị tài sản cố định lại chiếm tỉ trọng thấp. Trong trƣờng hợp này, để đánh giá tình hình đầu tƣ cơ sở vật chất- kỹ thuật thì các nhà phân tích phải sử dụng chỉ tiêu trung bình ngành. Ngoài ra, còn chịu ảnh hƣởng của chu kỳ hoạt động, qui mô hoạt động, chính sách và nguồn vốn đầu tƣ dài hạn của doanh nghiệp ... b. Phân tích tình hình biến động tài sản Phân tích biến động tài sản nhằm giúp ta tìm hiểu sự thay đổi về giá trị, tỉ trọng của các tài sản qua các thời kì thay đổi nhƣ thế nào, sự thay đổi này bắt nguồn từ những dấu hiệu tích cực hay thụ động trong quá trình sản xuất kinh doanh, có phù hợp với việc nâng cao năng lực kinh tế phục vụ cho chiến lƣợc, kế hoạch sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp hay không? 17 Để biết đƣợc chính xác tình hình sử dụng vốn, nắm đƣợc các nhân tố ảnh hƣởng và mức độ ảnh hƣởng của các nhân tố đến sự biến động về cơ cấu tài sản, ta sẽ so sánh sự biến động giữa kỳ phân tích với kỳ gốc về số tuyệt đối và số tƣơng đối trên tổng số tài sản cũng nhƣ theo từng loại tài sản nhƣ: tiền và các khoản tƣơng đƣơng tiền, khoản phải thu, hàng tồn kho, tài sản cố định... Xác định chênh lệch của các khoản mục tài sản giữa kỳ phân tích với kỳ gốc đƣợc xác định: 1.1.2.3. Phân tích cấu trúc nguồn vốn của doanh nghiệp a. Phân biệt các nguồn tài trợ của doanh nghiệp a1. Nợ phải trả và vốn chủ sở hữu  Nợ phải trả: là một bộ phận của nguồn vốn đƣợc hình thành do doanh nghiệp đi vay hoặc tạm thời chiếm dụng và sử dụng các khoản nợ chƣa đến hạn. Nợ phải trả bao gồm nguồn vốn đi vay và nguồn vốn trong thanh toán. Nguồn vốn đi vay là các khoản tiền do doanh nghiệp đi vay ngân hàng hay của các đối tƣợng khác. Nguồn vốn trong thanh toán bao gồm các khoản nợ phải trả cho nhà cung cấp, ngƣời mua trả tiền trƣớc, tiền thuế phải nộp nhà nƣớc, tiền lƣơng và các khoản phải trả công nhân viên, phải trả khác. Đối với nguồn vốn đi vay, doanh nghiệp phải cam kết thanh toán với các chủ nợ về vốn gốc và các điều kiện kèm theo (nếu có) theo thời hạn đã qui định. Nhƣ vậy việc tăng nguồn vốn nợ phải trả sẽ gây áp lực thanh toán đối với doanh nghiệp.  Nguồn vốn chủ sở hữu: Đây là nguồn vốn mà doanh nghiệp là chủ sở hữu, hay nói cách khác nguồn vốn này thể hiện phần tài trợ của ngƣời chủ sở hữu đối với toàn bộ tài sản của doanh nghiệp. Vì vậy, khi sử dụng nguồn vốn này doanh nghiệp không phải cam kết thanh toán đối với ngƣời góp vốn. Nguồn vốn này có tính ổn định rất cao. Tuy nhiên, việc sử dụng vốn chủ sở hữu vào hoạt Chênh lệch tuyệt đối từng bộ phận tài sản Giá trị từng bộ phận tài sản kỳ phân tích Giá trị từng bộ phận tài sản kỳ gốc= - Chênh lệch tƣơng đối từng bộ phận tài sản () = Chênh lệch tuyệt đối từng loại tài sản Giá trị từng bộ phận tài sản kỳ gốc x 100 18 động sản xuất kinh doanh sẽ làm phát sinh chi phí sử dụng vốn cao hơn so với vốn vay nợ. a2. Nguồn vốn thƣờng xuyên và nguồn vốn tạm thời  Nguồn vốn thƣờng xuyên (NVTX): là nguồn vốn đƣợc sử dụng một cách thƣờng xuyên, lâu dài để tài trợ cho hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Nguồn vốn này có tính chất dài hạn (trên 1 năm) và thƣờng đƣợc sử dụng để đầu tƣ cho tài sản dài hạn. NVTX bao gồm nguồn vốn chủ sở hữu và các khoản nợ dài hạn. NVTX = Nguồn vốn chủ sở hữu + Nợ dài hạn Nợ dài hạn bao gồm vay dài hạn, nợ dài hạn và nợ khác. Các khoản nợ dài hạn đến hạn trả không thuộc mục này vì nó đƣợc xem nhƣ nợ ngắn hạn.  Nguồn vốn tạm thời (NVTT): là nguồn vốn chỉ đƣợc sử dụng tạm thời vào hoạt động sản xuất kinh doanh trong một năm hoặc trong một chu kỳ sản xuất kinh doanh. Nguồn vốn này có tính chất ngắn hạn và thƣờng đƣợc sử dụng để đầu tƣ cho tài sản ngắn hạn (TSNH, các khoản đầu tƣ có tính chất ngắn hạn). Nguồn vốn tạm thời = Nợ ngắn hạn Nợ ngắn hạn gồm: nợ dài hạn đến hạn trả, vay ngắn hạn, phải trả ngƣời bán, nợ lƣơng, thuế, bảo hiểm xã hội... b. Nội dung phân tích cấu trúc nguồn vốn của doanh nghiệp b1. Phân tích tính tự chủ về tài chính của doanh nghiệp b1.1. Tỉ suất nợ Nợ phải trả Tỉ suất nợ () = x 100 Tổng tài sản Nợ phải trả bao gồm các khoản nợ ngắn hạn, nợ dài hạn và nợ khác. Chỉ tiêu này phản ánh mức độ tài trợ cho tài sản của doanh nghiệp bởi các khoản nợ. Tỉ suất nợ càng cao thể hiện mức độ phụ thuộc vào chủ nợ càng lớn, tính tự chủ của doanh nghiệp càng thấp và khả năng tiếp nhận các khoản vay nợ càng khó một khi doanh nghiệp không thanh toán kịp thời các khoản nợ. Đối với các chủ nợ, họ đều mong muốn đầu tƣ vào một doanh nghiệp có tỉ suất nợ càng thấp càng tốt, điều đó 19 có nghĩa là khả năng thu hồi vốn vay và lãi của họ là cao. Nhƣ vậy, tỉ suất nợ là cơ sở để các nhà đầu tƣ đánh giá rủi ro và cấp tín dụng cho doanh nghiệp. Tuy nhiên, đối với chủ sở hữu họ thích duy trì một tỉ suất nợ cao vì điều này thể hiện rằng họ có thể tăng lợi nhuận nhƣng không phải sử dụng vốn của mình. b1.2. Tỉ suất tự tài trợ Nguồn vốn chủ sở hữu Tỉ suất tự tài trợ () = x 100 Tổng tài sản Tỉ suất tự tài trợ thể hiện khả năng tự chủ về tài chính của doanh nghiệp. Tỉ suất này càng cao chứng tỏ doanh nghiệp có tính độc lập cao về tài chính. Doanh nghiệp ít bị sức ép trong thanh toán, có thể chủ động đáp ứng nhu cầu tài trợ cho mọi hoạt động sản xuất kinh doanh của mình. Với một tỉ suất tự tài trợ cao, doanh nghiệp sẽ có nhiều cơ hội tiếp nhận các khoản tín dụng từ bên ngoài. b1.3. Tỉ suất nợ trên vốn chủ sở hữu Nợ phải trả Tỉ suất nợVCSH () = x 100 Nguồn vốn chủ sở hữu Tỉ suất này phản ánh mức độ đảm bảo nợ bởi vốn chủ sở hữu. Chỉ tiêu này càng cao thể hiện khi doanh nghiệp hoạt động kinh doanh có lãi thì việc sử dụng nguồn vốn nợ để đầu tƣ cho hoạt động của doanh nghiệp sẽ mang lại nguồn lợi cho chủ sở hữu càng cao. Hay nói cách khác, chủ sở hữu có thể tăng lợi nhuận trên cơ sở sử dụng vốn của ngƣời khác. Ngƣợc lại, tỉ suất này thấp chứng tỏ mức độ an toàn đối với các khoản nợ phải trả càng đƣợc đảm bảo, ngay cả khi doanh nghiệp hoạt động thua lỗ. Do vậy, các chủ nợ thƣờng thích những doanh nghiệp có tỉ suất nợ trên vốn chủ sở hữu thấp. b2. Phân tích tính ổn định về nguồn tài trợ b2.1. Tỉ suất nguồn vốn thƣờng xuyên NVTX Tỉ suất NVTX () = x 100 Tổng nguồn vốn 20 Tỉ suất này càng cao chứng tỏ nguồn tài trợ của doanh nghiệp ổn định trong thời gian dài. Doanh nghiệp có thể dùng nguồn vốn này để đầu tƣ vào các tài sản dài hạn, các dự án kinh doanh cần nhiều thời gian mới thu hồi đƣợc vốn. b2.2. Tỉ suất nguồn vốn tạm thời NVTT Tỉ suất NVTT () = x 100 Tổng nguồn vốn Ngƣợc lại với tỉ suất NVTX, tỉ suất NVTT càng cao thể hiện doanh nghiệp mất ổn định về nguồn tài trợ. Doanh nghiệp sử dụng quá nhiều nợ ngắn hạn cho hoạt động sản xuất kinh doanh nên luôn phải đối mặt với áp lực thanh toán khiến rủi ro hoạt động cao. b2.3. Tỉ suất vốn chủ sở hữu trên nguồn vốn thƣờng xuyên NVCSH Tỉ suất NVCSHNVTX () = x 100 NVTX Chỉ tiêu này phản ánh cứ một đồng NVTX có bao nhiêu đồng đƣợc tài trợ bằng NVCSH. Chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ năng lực tự chủ về tài chính của doanh nghiệp rất tốt, phần lớn nguồn vốn sử dụng trong kinh doanh có tính ổn định lâu dài đƣợc tài trợ bởi vốn chủ sở hữu, do đó áp lực trong thanh toán của doanh nghiệp đƣợc hạn chế rất nhiều. Nhƣ vậy, thông qua chỉ tiêu này ta có thể đánh giá khả năng độc lập về tài chính và mức độ ổn định của nguồn tài trợ. 1.1.2.4. Phân tích cân bằng tài chính của doanh nghiệp a. Khái quát chung về cân bằng tài chính của doanh nghiệp Cân bằng tài chính là sự cân đối giữa tài sản và nguồn vốn. Cấu trúc tài sản cho ta thấy tài sản của doanh nghiệp bao gồm hai phần lớn: TSCĐ có thời gian lƣu chuyển trên một năm và TSNH có thời gian lƣu chuyển dƣới một năm. Còn cấu trúc nguồn vốn thì liên quan đến vấn đề huy động vốn từ các nguồn khác nhau với thời gian và chi phí sử dụng vốn khác nhau nhƣ đã trình bày ở trên. Nhƣ vậy, khi nghiên cứu mối quan hệ giữa các yếu tố của tài sản và nguồn vốn sẽ chỉ ra sự an toàn, tính bền vững và cân đối trong việc tài trợ và sử dụng vốn của 21 doanh nghiệp. Mối quan hệ đó thể hiện cân bằng tài chính của doanh nghiệp. Nghiên cứu cân bằng tài chính của doanh nghiệp nhằm phát hiện nguy cơ hiện tại hoặc tiềm ẩn về mất cân bằng tài chính, từ đó có biện pháp khắc phục để sử dụng nguồn vốn có hiệu quả. b. Nội dung phân tích cân bằng tài chính của doanh nghiệp b1. Phân tích cân bằng tài chính trong dài hạn Vốn lƣu động ròng là phần chênh lệch giữa tài sản ngắn hạn với nguồn vốn tạm thời. Vốn lƣu động ròng = TSNH – NVTT (1) Công thức này thể hiện cách thức sử dụng VLĐR của doanh nghiệp để tài trợ cho TSNH thông qua công thức này đánh giá tính linh hoạt của việc phân bổ vốn lƣu động vào các khoản phải thu, hàng tồn kho hay các khoản có tính thanh khoản cao của doanh nghiệp. Phƣơng pháp này đƣợc sử dụng để phân tích nội bộ nhằm giúp cho nhà phân tích có thể dự đoán đƣợc những nhu cầu về vốn lƣu động. Đồng thời còn thể hiện khả năng thanh toán của doanh nghiệp. Ngoài phƣơng pháp trên, còn đƣợc xác định là phần chênh lệch giữa NVTX với TSDH. Điều này thể hiện sự phù hợp giữa thời gian sử dụng của TSDH và nguồn hình thành nó. Bởi vì TSDH là loại tài sản có giá trị lớn, thời gian thu hồi dài, nếu dùng NVTT để tài trợ thì sẽ gây áp lực trong thanh toán cho doanh nghiệp. Vốn lƣu động ròng = NVTX - TSDH(2) Cách tính này nhấn mạnh về nguồn gốc hình thành của chỉ tiêu, thể hiện mối quan hệ cân bằng giữa nguồn vốn dài hạn với những tài sản dài hạn của doanh nghiệp. Phƣơng pháp này thƣờng đƣợc sử dụng để phân tích bên ngoài về vốn lƣu động của doanh nghiệp. Vốn lƣu động ròng là một chỉ tiêu quan trọng để đánh giá cân bằng tài chính doanh nghiệp. Từ công thức (2) ta có các trƣờng hợp cân bằng tài chính sau: 22  Trƣờng hợp 1:VLĐR < 0 hay NVTX < TSDH Trong trƣờng hợp này NVTX không đủ để tài trợ cho TSDH, phần thiếu hụt này đƣợc bù đắp bằng một phần NVTT hay các khoản nợ ngắn hạn. Cân bằng tài chính trong trƣờng hợp này là không tốt vì doanh nghiệp luôn chịu áp lực thanh toán nợ vay ngắn hạn. Doanh nghiệp cần phải có những điều chỉnh dài hạn để tạo ra một cân bằng mới theo hƣớng bền vững.  Trƣờng hợp 2: VLĐR = 0 hay NVTX = TSDH Trong trƣờng hợp này, NVTX vừa đủ để tài trợ cho TSDH. Cân bằng tài chính trong truờng hợp này tuy có tiến triển và bền vững hơn trƣờng hợp trên nhƣng cũng chƣa an toàn, có nguy cơ mất tính bền vững.  Trƣờng hợp 3: VLĐR > 0 hay NVTX >TSDH Trong trƣờng hợp này NVTX không chỉ sử dụng để tài trợ cho toàn bộ TSDH mà còn sử dụng để tài trợ một phần cho TSNH của doanh nghiệp. Cân bằng tài chính trong trƣờng hợp này là rất tốt và an toàn hay có thể nói doanh nghiệp đạt đƣợc cân bằng tài chính trong dài hạn. VLĐR> 0 TSNH NVTT TSDH NVTX TSNH NVTT TSDH NVTX VLĐR= 0 TSNH NVTT TSDH NVTX VLĐR< 0 23 Tuy nhiên để đánh giá cân bằng tài chính của doanh nghiệp cần nghiên cứu trong cả chuỗi thời gian thì mới dự đoán những khả năng, triển vọng về cân bằng tài chính trong tƣơng lai. Có những trƣờng hợp sau: + Nếu VLĐR giảm và âm qua các năm: Đánh giá mức độ an toàn và bền vững tài chính của doanh nghiệp giảm, vì doanh nghiệp phải sử dụng NVTT để tài trợ tài sản dài hạn. Doanh nghiệp sẽ gặp áp lực về thanh toán ngắn hạn và có nguy cơ phá sản nếu không thanh toán đúng hạn hay có hiệu quả kinh doanh thấp. + Nếu VLĐR dƣơng và tăng qua nhiều năm: Đánh giá mức độ an toàn và bền vững tài chính của doanh nghiệp là tốt vì không chỉ tài sản dài hạn mà cả tài sản ngắn hạn đều đƣợc tài trợ bằng NVTX. Vì vậy cần xem xét các bộ phận cấu thành NVTX. Để đạt đƣợc mức độ an toàn thì doanh nghiệp phải tăng nguồn vốn chủ sở hữu hay tăng nợ dài hạn. Nếu tăng vốn chủ sở hữu thì sẽ tăng tính độc lập về tài chính cho doanh nghiệp, ngƣợc lại nếu giảm đi nguồn vốn chủ sở hữu thì tính độc lập về tài chính sẽ giảm nhƣng lại tăng hiệu ứng đòn bẩy nợ nếu tăng nợ dài hạn

NỘI DUNG NGHIÊN CỨU

TÍCH CẤU TRÚC TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 Cơ sở khoa học về phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp

1.1.1 Tổng quan về cấu trúc tài chính tài chính doanh nghiệp

1.1.1.1 Khái niệm và ý nghĩa của phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp a Khái niệm về tài chính doanh nghiệp

Tài chính doanh nghiệp là một hệ thống các quan hệ tài chính biểu hiện qua quá trình huy động và sử dụng vốn để tối đa hoá giá trị của doanh nghiệp

Huy động vốn là hoạt động thu hút nguồn tài chính từ cả bên trong và bên ngoài doanh nghiệp để đảm bảo hoạt động lâu dài Mục đích chính của việc huy động vốn là đảm bảo doanh nghiệp có đủ nguồn lực tài chính để duy trì và phát triển hoạt động kinh doanh Quá trình này giúp doanh nghiệp duy trì hoạt động với chi phí thấp nhất, tránh tình trạng thiếu hụt vốn hoặc phải vay nợ với lãi suất cao.

Sử dụng vốn là quá trình phân bổ vốn sao cho việc sử dụng vốn có hiệu quả nhất b Khái niệm về cấu trúc tài chính doanh nghiệp

Khái niệm về cấu trúc theo nghĩa chung nhất là đề cập đến các bộ phận cấu thành và mối liên hệ của chúng trong một tổng thể, quá trình vận động và sự tương tác giữa các bộ phận quy định bản chất của tổng thể

Tài chính doanh nghiệp là toàn bộ các quan hệ tài chính biểu hiện quá trình huy động và sử dụng vốn để tối đa hóa giá trị doanh nghiệp Hoạt động huy động vốn còn gọi là chức năng tài trợ của tài chính là quá trình tạo ra các quỹ tiền tệ bên trong và bên ngoài để đảm bảo cho quá trình sản xuất kinh doanh lâu dài với chi phí thấp nhất Nguồn lực tài chính bên trong: sự góp vốn từ các chủ sở hữu, lợi nhuận để lại Nguồn lực bên ngoài: các nhà đầu tư, nhà nước, các tổ chức tín dụng…Hoạt động sử dụng vốn còn gọi là đầu tƣ, là quá trình phân bổ vốn ở đâu, khi nào, bao nhiêu sao cho vốn đƣợc sử dụng có hiệu quả nhất Những chức năng trên cho thấy bản chất của tài chính là các quan hệ kinh tế tiền tệ thông qua hoạt động huy động và sử dụng vốn của DN Từ khái niệm chung về cấu trúc và khái niệm về tài chính doanh nghiệp ta xây dựng đƣợc khái niệm về cấu trúc tài chính doanh nghiệp nhƣ sau: Cấu trúc tài chính doanh nghiệp là một khái niệm phản

CƠ SỞ KHOA HỌC VÀ TỔNG QUAN TÀI LIỆU VỀ PHÂN TÍCH CẤU TRệC TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

Cơ sở khoa học về phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp

1.1.1 Tổng quan về cấu trúc tài chính tài chính doanh nghiệp

1.1.1.1 Khái niệm và ý nghĩa của phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp a Khái niệm về tài chính doanh nghiệp

Tài chính doanh nghiệp là một hệ thống các quan hệ tài chính biểu hiện qua quá trình huy động và sử dụng vốn để tối đa hoá giá trị của doanh nghiệp

Huy động vốn là quá trình thiết yếu để đảm bảo dòng tiền ổn định cho doanh nghiệp hoạt động lâu dài Bằng việc huy động vốn từ cả nguồn nội lực và ngoại lực với chi phí thấp nhất, doanh nghiệp có thể trang trải các hoạt động kinh doanh, đầu tư mở rộng và duy trì sự ổn định tài chính, đồng thời tạo nền tảng cho sự phát triển bền vững trong tương lai.

Sử dụng vốn là quá trình phân bổ vốn sao cho việc sử dụng vốn có hiệu quả nhất b Khái niệm về cấu trúc tài chính doanh nghiệp

Khái niệm về cấu trúc theo nghĩa chung nhất là đề cập đến các bộ phận cấu thành và mối liên hệ của chúng trong một tổng thể, quá trình vận động và sự tương tác giữa các bộ phận quy định bản chất của tổng thể

Tài chính doanh nghiệp bao gồm các quan hệ tài chính liên quan đến quá trình huy động và sử dụng vốn nhằm tối đa hóa giá trị doanh nghiệp Huy động vốn (chức năng tài trợ) tạo nên quỹ tiền phục vụ sản xuất kinh doanh lâu dài với chi phí thấp nhất Vốn huy động gồm vốn nội bộ (góp vốn của chủ sở hữu, lợi nhuận để lại) và vốn bên ngoài (từ nhà đầu tư, nhà nước, tổ chức tín dụng) Sử dụng vốn (đầu tư) phân bổ vốn hiệu quả vào các thời điểm, mục tiêu thích hợp Các chức năng nêu trên thể hiện bản chất của tài chính là các quan hệ kinh tế tiền tệ thông qua hoạt động huy động và sử dụng vốn Cấu trúc tài chính doanh nghiệp phản ánh cách thức doanh nghiệp huy động và sử dụng vốn để tối ưu hóa giá trị.

Cơ cấu tài chính doanh nghiệp gồm cơ cấu nguồn vốn và cơ cấu tài sản Cơ cấu nguồn vốn liên quan đến quá trình huy động vốn và phản ánh chính sách tài trợ của doanh nghiệp Cơ cấu tài sản liên quan đến quá trình sử dụng vốn, chịu tác động của đặc điểm và chiến lược kinh doanh Mối liên hệ và sự vận động của nguồn vốn và tài sản hướng đến mục tiêu tối đa hóa giá trị doanh nghiệp.

Phân tích cấu trúc tài chính và cân bằng tài chính doanh nghiệp là phân tích khái quát tình hình đầu tư và huy động vốn của doanh nghiệp, chỉ ra các phương thức tài trợ tài sản để làm rõ những dấu hiệu về cân bằng tài chính Thông qua đó, nhà quản lý có thể tìm ra phương pháp tốt nhất trong việc kết hợp giữa tài sản và nguồn vốn nhằm đem lại hiệu quả cho doanh nghiệp

Phân tích cấu trúc tài chính và cân bằng tài chính doanh nghiệp bao gồm những vấn đề sau:

- Phân tích cấu trúc tài sản: nhằm đánh giá sự biến động của các bộ phận cấu thành tổng tài sản của doanh nghiệp Từ đó có thể đánh giá đƣợc trình độ sử dụng vốn, tính hợp lý trong phân bổ vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh

- Phân tích cấu trúc nguồn vốn: nhằm đánh giá tình hình huy động vốn của doanh nghiệp một mặt để đáp ứng nhu cầu vốn cho sản xuất kinh doanh, mặt khác đảm bảo sự an toàn trong tài chính của doanh nghiệp

- Phân tích cân bằng tài chính: là nghiên cứu mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn về sự an toàn, tính bền vững, cân đối trong tài trợ và sử dụng vốn của doanh nghiệp nhằm phát hiện ra những nhân tố gây ra sự mất cân bằng tài chính

Từ đó có những giải pháp kịp thời để cải thiện tình trạng cân bằng tài chính của doanh nghiệp đƣợc tốt hơn Một tình trạng cân bằng tài chính tốt sẽ cho phép doanh nghiệp lựa chọn một chính sách tài trợ thích hợp d Ý nghĩa của phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp

Qua phân tích cấu trúc tài chính mới có thể đánh giá đầy đủ, chính xác tình hình huy động, phân phối và sử dụng các loại vốn, nguồn vốn của doanh nghiệp,

10 phát hiện những nhân tố hiện tại hay tiềm tàng của sự mất cân bằng tài chính Trên cơ sở đó các nhà quản trị doanh nghiệp đề ra những biện pháp khắc phục và hoàn thiện, góp phần nâng cao hiệu quả sử dụng vốn

 Đối với bên ngoài doanh nghiệp:

Nguồn thông tin đƣợc cung cấp từ việc phân tích cấu trúc tài chính sẽ là công cụ không thể thiếu phục vụ cho công tác quản lý của các cơ quan nhà nước về việc đánh giá tình hình thực hiện các chế độ, chính sách tài chính đối với doanh nghiệp Đồng thời nó cũng là cơ sở để các nhà đầu tƣ xem xét và quyết định có nên đầu tƣ vào doanh nghiệp hay không, đầu tƣ nhƣ thế nào là hợp lý

1.1.1.2 Các phương pháp và tài liệu phục vụ cho công tác phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp a Phương pháp phân tích

Phương pháp so sánh là phương pháp được sử dụng phổ biến nhất trong phân tích tài chính Để vận dụng phép so sánh trong phân tích tài chính cần quan tâm đến tiêu chuẩn so sánh, điều kiện so sánh của chỉ tiêu phân tích cũng nhƣ kỹ thuật so sánh

 Tiêu chuẩn so sánh: Trong phân tích CTTC thường dùng các gốc so sánh Gốc so sánh là số liệu kỳ trước, số liệu trung bình ngành, số liệu kế hoạch

 Điều kiện so sánh: Các chỉ tiêu phân tích phải phản ánh cùng một nội dung kinh tế, phương pháp tính toán, đơn vị đo lường

Tổng quan tài liệu về phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp

Để có cái nhìn tổng quan trong quá trình nghiên cứu phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp, ngoài việc nghiên cứu cơ sở khoa học, chúng ta cần tham khảo tổng quan tài liệu Những bài báo khoa học chuyên đề tốt nghiệp liên quan luôn là nguồn tư liệu phong phú, trong đó, đề tài "Phân tích cấu trúc tài chính tại Xí nghiệp Lâm Đặc Sản Tam Kỳ" của Trần Thị Ý Nghĩa năm 2016 cung cấp góc nhìn toàn diện về huy động và chính sách tài trợ vốn, giúp doanh nghiệp kết hợp tài sản và nguồn vốn hiệu quả Đề tài này cũng nghiên cứu ảnh hưởng của cấu trúc tài chính đến hiệu quả và rủi ro kinh doanh, định hướng rõ ràng cho việc hoàn thiện cấu trúc tài chính doanh nghiệp.

“tối ƣu” nhất Tuy nhiên, ở phần giải pháp tác giả chƣa có những ý kiến cụ thể phù hợp với tình hình thực tế của Công ty, tính khả thi còn thấp Đề tài “Phân tích cấu trúc tài chính tại Công ty cổ phần phát triển công nghệ và tư vấn đầu tư Đà Nẵng” của sinh viên Đỗ Thị Loan thuộc trường Đại học

Nghiên cứu thực hiện năm 2014 về "Phân tích cấu trúc tài chính tại Công ty TNHH một thành viên đầu tư phát triển hạ tầng khu công nghiệp và đô thị Chu Lai Trường Hải" đã phân tích cấu trúc tài chính chi tiết, đầy đủ và so sánh các chỉ tiêu với chuẩn ngành Mặc dù phản ánh chân thực tình hình tài chính, nghiên cứu vẫn còn thiếu biểu đồ trực quan thể hiện sự biến động của các chỉ tiêu phân tích.

Đề tài "Phân tích cấu trúc tài chính tại Công ty cổ phần Hàng hải Hà Nội" (2009) của Nguyễn Thị Vân đã đưa ra những phân tích về cấu trúc tài chính, trong đó gồm cấu trúc tài sản, biến động tài sản, cấu trúc nguồn vốn và cân bằng tài chính Đề tài xác định cấu trúc vốn tối ưu và hoạch định tài chính để đảm bảo cân bằng tài chính Tuy nhiên, một hạn chế của đề tài là giải pháp đưa ra còn chung chung, chưa cụ thể và phù hợp với thực tế công ty.

Nhìn chung các đề tài trên còn một số hạn chế nhất định Do đó, với đề tài nghiên cứu của mình, tôi sẽ đơn giản hóa bảng số liệu, bảng biểu đồ để người đọc dễ hình dung hơn nữa, đi sâu khai thác kèm theo những chỉ tiêu cụ thể hơn cho từng khoản mục Trong quá trình nghiên cứu, đề tài có sự so sánh với số liệu trung bình ngành cũng nhƣ so sánh với một số doanh nghiệp trong ngành Từ đó, tiếp tục nghiên cứu để hoàn thiện và khắc phục những hạn chế trên, đồng thời cũng đƣa ra các giải pháp hữu hiệu để bài viết đƣợc hoàn thiện hơn.

PHÂN TÍCH THỰC TRẠNG VỀ CẤU TRệC TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY TNHH MAI TIẾN THÀNH

Khái quát chung về tình hình TNHH Mai Tiến Thành

2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển của công ty

Bước sang thế kỷ XXI cùng với sự phát triển chung của cả nước, trên địa bàn miền Trung nói chung và tỉnh Quảng Nam nói riêng Thêm vào đó là khu kinh tế mở Chu Lai đầu tiên của nước Việt Nam được Đảng và nhà nước Việt Nam quyết định thành lập từ năm 2000 đầu thế kỷ mới có những ƣu tiên, ƣu đãi đặc biệt để thúc đẩy kinh tế tại khu vực tâm điểm miền đất mở trên dãy đất miền Trung thân yêu

Từ đây các dự án xây dựng và phát triển trên cơ sở hạ tầng đã đƣợc triển khai thực hiện trên quy mô lớn, trong đó công ty TNHH Mai Tiến Thành đã đƣợc thành lập theo giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh (nay là Giấy chứng nhận đăng ký doanh nghiệp) số 3302090449 ngày 15/10/2004 của Sở Kế hoạch và Đầu tƣ Tỉnh Quảng Nam Từ khi thành lập đến nay, Công ty đã 7 lần điều chỉnh Giấy chứng nhận đăng ký doanh nghiệp và lần điều chỉnh gần nhất vào ngày 06/05/2014 với mã số doanh nghiệp là 4000404708 Công ty là đơn vị hạch toán độc lập, hoạt động theo Luật Doanh nghiệp, Điều lệ Công ty và các quy định pháp lý hiện hành có liên quan Địa chỉ: Thôn Long Bình, Xã Tam Nghĩa, Huyện Núi Thành, Tỉnh Quảng Nam, Việt Nam

Với nguồn vốn và trang thiết bị xe máy cơ giới chuyên dùng tự có, một số thành viên đã sáng lập Công ty trách nhiệm hữu hạn (TNHH) Hoạt động theo Luật Doanh nghiệp, công ty có vốn tự có ban đầu là 10.281.020.500 đồng.

Vốn góp thực tế đến thời điểm 31/12/2016: 18.861.020.500 đồng

2.1.1.2 Sự phát triển của công ty trong những năm gần đây

Với lợi thế về nguồn vốn trang thiết bị, xe cơ giới cùng đội ngũ cán bộ kỹ thuật có nhiều kinh nghiệm công tác, đã đƣa DN ngày càng phát triển Điều đó thể hiện bằng việc thắng thầu nhiều công trình nhƣ công trình cầu Tam Sơn, tƣợng đài Chiến Thắng Núi Thành…Bên cạnh đó, công ty còn có lực lƣợng tài sản rất lớn chủ yếu là xe máy thi công : xe lu, xe đào bánh xích, xe con, xe tải, xe xúc, … với những lý do trên mà công ty TNHH Mai Tiến Thành đã quyết định xây dựng phương án kinh doanh tổng quát cho giai đoạn từ năm 2015 – 2020 với những nội dung nhƣ sau:

- Thi công công trình dân dụng, công nghiệp, giao thông thủy lợi các tuyến đường ống dẫn nước các trạm hạ thế

- Dịch vụ kinh doanh địa ốc

- Đầu tƣ kinh doanh cơ sở hạ tầng một số cụm công nghiệp, khu công nghiệp khi đƣợc cấp khi có thẩm quyền cho phép

- Lãnh đạo và cán bộ công nhân viên thực hiện trên tinh thần an toàn, tiết kiệm, chất lƣợng, hiệu quả đảm bảo đời sống lâu dài cho cán bộ công nhân viên chức, làm nghĩa vụ đầy đủ nới nhà nước, đơn vị cũng đã phát triển đổi mới kinh tế của xã hội là một đơn vị góp phần nhỏ bé vào sự phát triển chung của địa phương và vùng kinh tế mở

2.1.2 Chức năng, nhiệm vụ của công ty

2.1.2.1 Chức năng của công ty

Công ty TNHH Mai Tiến Thành là một công ty chuyên thi công xây dựng các công trình công nghiệp, giao thông thủy lợi, các công trình điện, mua bán sản xuất vật liệu xây dựng, cho thuê thiết bị thi công cơ giới, dịch vụ vận chuyển đường bộ, đầu tư kinh doanh cơ sở hạ tầng, kinh doanh xuất nhập khẩu, dịch vụ xuất nhập khẩu ủy thác các loại hàng hóa (trừ những loại hàng hóa mà pháp luật cấm)

Công ty không ngừng nâng cao chất lƣợng sản phẩm, kết hợp hạ giá thành nhằm đảm bảo sự cạnh tranh gây gắt để thắng thầu và càng ngày nâng cao uy tín của công ty

2.1.2.2 Nhiệm vụ của công ty

Để đảm bảo hoạt động hiệu quả và tuân thủ quy định pháp luật, tổ chức phải quản lý và chỉ đạo công ty theo các chế độ nhà nước hiện hành Đồng thời, tổ chức cần chủ động ứng dụng khoa học - kỹ thuật tiên tiến, nhằm nâng cao năng lực cạnh tranh và đáp ứng nhu cầu phát triển không ngừng của thị trường và xã hội.

-Đào tạo đội ngũ cán bộ công nhân viên chức đáp ứng đƣợc nhu cầu sản xuất kinh doanh của công ty, biết áp dụng khoa học – kỹ thuật vào thực tiễn

- Nghiêm chỉnh chấp hành các chính sách pháp luật quy định thực hiện đầy đủ nghĩa vụ đối với nhà nước

- Xây dựng và phát triển cơ sở vật chất, kỹ thuật, máy móc thiết bị hiện đại đểtăng năng suất và mở rộng mạng lưới kinh doanh

- Quan tâm cải thiện đời sống của cán bộ công nhân viên cũng nhƣ đảm bảo các chính sách xã hội với người lao động

- Tiến hành sản xuất kinh doanh hợp lý mạng lại lợi nhuận cho công ty

2.1.3 Đặc điểm và tình hình sản xuất kinh doanh của công ty

2.1.3.1 Đặc điểm tổ chức sản xuất của công ty

Thi công xây dựng từ các công trình dân dụng, công nghiệp, giao thông, hệ thống thoát nước, đến đầu tư cơ sở hạ tầng, sửa chữa, bảo trì đường sá, cầu cống, vỉa hè và hệ thống hạ tầng tại khu công nghiệp.

- Vận tải hàng hóa, thiết bị thi công cơ giới

- Cho thuê thiết bị thi công cơ giới

2.1.3.2 Tình hình sản xuất kinh doanh của công ty hiện nay a Những thuận lợi

- Trong lĩnh vực nguồn vốn (nguồn vốn tự có) các nguồn kinh doanh và ký hợp đồng mua bán

- Sự nhiệt tình năng nổ của tập thể cán bộ công nhân viên trong toàn công ty luôn đoàn kết, nhất trí, nổ lực phấn đấu làm việc tương trợ lẫn nhau, chia sẻ công việc khi gặp khó khăn nên công ty luôn đảm bảo đƣợc kế hoạch giao hàng b Những khó khăn

- Máy móc thiết bị đầu tƣ thêm nhƣng vẫn còn thiếu

- Ý thức trách nhiệm của một số công nhân về chất lƣợng sản phẩm chƣa đảm bảo

- Thiếu bước đột phá quan trọng trong việc xâm nhập thị trường trong nước, giá nhiên liệu và dịch vụ hàng hóa tăng cao

- Chưa khai thác hết thị trường nội địa và xây dựng hết hiệu quả của mình

2.1.4 Tổ chức bộ máy quản lý của công ty a Sơ đồ tổ chức bộ máy quản lý:

Ghi chú: Quan hệ trực tuyến

Sơ đồ 2.1: Sơ đồ tổ chức bộ máy quản lý

CHỦ TỊCH HỘI ĐỒNG THÀNH VIÊN

BAN GIÁM ĐỐC CÔNG TY

PHÕNG KẾ HOẠCH KỸ THUẬT

PHÕNG TÀI CHÍNH KẾ TOÁN Đội thi công điện nước Đội SX vật liệu xây dựng Đội thi công cây xanh Đội xe cơ giới thiết bị Đội SX thi công xây lắp

Các tổ nề, mộc, thảm nhựa, sản xuất gạch, lái máy, cơ khí và chăm sóc cây xanh, điện, nước thuộc mỗi đội

40 b Chức năng, nhiệm vụ của các bộ máy:

- Hội đồng quản trị: kiểm tra giám sát mọi hoạt động của công ty, xác định phương hướng phát triển của công ty

- Ban giám đốc: tổ chức thực hiện các quyết định, tổ chức thực hiện các kế hoạch kinh doanh và phương án đầu tư mà hội đồng quản trị phê duyệt Là những người đại diện cho công ty và bảo vệ quyền lợi cho công ty trước pháp luật …

- Phòng tài chính – kế toán: tổ chức hạch toán hoạt động sản xuất kinh doanh theo đúng pháp luật của Nhà nước Tổng hợp kết quả kinh doanh, lập báo cáo kế toán thống kê, phân tích hoạt động sản xuất kinh doanh để phục vụ cho việc kiểm tra thực hiện kế hoạch của công ty Ghi chép, phản ánh chính xác kịp thời có hệ thống diễn biến các nguồn vốn cấp, vốn vay, phục vụ cho việc huy động vốn, vật tƣ, nguyên liệu, hàng hóa trong sản xuất kinh doanh Theo dõi công nợ, phản ánh và đề xuất kế hoạch thu chi tiền mặt và các hình thức thanh toán khác Tham mưu cho ban giám đốc về tài chính của doanh nghiệp, cùng các phòng nghiệp vụ thanh toán các công trình đã thi công hoàn thành, xác định lãi lỗ của từng công trình giúp cho ban giám đốc nắm chắc nguồn vốn, có định hướng cụ thể về đầu tƣ tài chính trong các dự án

- Phòng tổ chức hành chính: tham mưu cho ban giám đốc về bộ máy sản xuất kinh doanh và bố trí nhân sự phù hợp với yêu cầu phát triển của công ty Xây dựng kế hoạch, chương trình đào tạo và bồi dưỡng nghiệp vụ cho cán bộ, nhân viên và công nhân toàn công ty Quản lý lao động, bảo hiểm cùng các chế độ chính sách khác của cán bộ công nhân viên Quản lý công văn, giấy tờ, sổ sách hành chính và con dấu, thực hiện công tác lưu trữ tài liệu…

Thực trạng về cấu trúc tài chính tại Công ty TNHH Mai Tiến Thành

Dựa vào Bảng 2.1, doanh nghiệp có tốc độ tăng trưởng ổn định Lợi nhuận liên tục gia tăng từ năm 2013 đến 2015, tương ứng với sự biến động của doanh thu thuần Những dữ liệu này phản ánh hoạt động kinh doanh hiệu quả của doanh nghiệp trong những năm gần đây.

Năm 2013: Doanh thu cả năm đạt 236.061.678.541 đồng trong đó chủ yếu là doanh thu từ hoạt động xây lắp và bán vật liệu xây dựng Ngoài các khoản

Bên cạnh doanh thu từ hoạt động bán hàng và cung cấp dịch vụ, doanh nghiệp còn có doanh thu từ đầu tư tài chính, chủ yếu bao gồm lãi tiền gửi, tiền cho vay và cổ tức Tuy nhiên, nguồn thu này không đáng kể.Thu nhập từ hoạt động bất thường trong năm cũng không cao, chủ yếu là từ việc thanh lý tài sản cố định hết hạn sử dụng.

Năm 2014: Doanh thu trong năm tăng mạnh Kết thúc năm 2014, doanh thu tăng khá mạnh với 318.865.931.623 đồng tương ứng tăng 135,16%, lợi nhuận trước thuế tăng 2.868.081.460 đồng tương ứng tăng 137,93% so với năm 2013, sự biến động đó là do những nguyên nhân:

+ Doanh thu tăng mạnh chủ yếu là do doanh thu từ hoạt động xây lắp tăng 281.276.977.245 đồng so với năm 2013 Trong năm này doanh nghiệp đã thực hiện các hợp đồng xây lắp nhiều hơn năm trướcnhư dự án dự án khu dân cư dọcđường An Hà - Quảng Phú, khu phố chợ Cây Sanh Doanh thu tăng mạnh, đồng thời giá vốn cũng tăng theo Giá vốn hàng bán tăng và lợi nhuận gộp của doanhnghiệp năm 2014 cũng tăng so với năm 2013 là 6.472.023.262đồng tương ứng tăng 77,66%

+ Trong năm doanh thu hoạt động tài chính mà ở đây là doanh thu từ lãi tiền gửi, tiền vay ngân hàng và cổ tức, lợi nhuận đƣợc chia cả năm tăng1.561.748 đồng tương ứng tăng 0,91% so với năm 2013, trong khi đó chi phí lãi vay trong năm này lại giảm164.563.255 đồng tương ứng giảm 28,67% so với năm 2013 Điều này dẫn đến Lợi nhuận từ hoạt động tài chính giảm Bên cạnh đó, chi phí quản lý doanh nghiệp năm 2014 tăng so với năm 2013 là 3.534.572.254 tương ứng tăng 60,09% Tổng hợp tất cả các yếu tố trên dẫn đến Lợi nhuận thuần trong năm 2014 tăng nhiều so với năm 2013 là 151,49% Thu nhập từ hoạt động bất thường tăng khá mạnh đồng thời chi phí từ hoạt động này cũng tăng mạnh nên làm cho lợi nhuận khác giảm 668,15% so với năm 2013 Lợi nhuận kế toán trước thuế năm 2014 tăng 2.868.081.460 đồng tương ứng tăng 137,93% so với năm 2013

Nhƣ vậy, lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh trong năm 2014 tăng lên chủ yếu là từ hoạt động sản xuất kinh doanh

Năm 2015 : Kết quả hoạt động kinh doanh trong năm này tăng so với năm

2014 Cả doanh thu và lợi nhuận đều tăng Tổng doanh thu vào cuối năm tăng 90.795.272.730 đồng tương ứng tăng 16,37%, lợi nhuận kế toán trước thuế tăng đến 1.829.523.856 đồng tương ứng tăng 36,98% Nguyên nhân là do:

+ Do hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp gặp thuận lợi, các hợp đồng kinh tế đƣợc thực hiện trong năm tăng dần

+ Giá vốn hàng bán trong năm có xu hướng tăng 88.472.695.034 đồng tương ứng tăng 16,38% so với năm 2014 Lợi nhuận gộp trong năm lại tăng lên 2.322.577.696 đồng tương ứng tăng 15,69%

Nhƣ vậy, lợi nhuận trong năm tăng là do tổng doanh thu từ hợp đồng xây dựng, hoạt động bán hàng và cung cấp dịch vụ, thu nhập khác tăng mạnh Điều này đã làm cho lợi nhuận kế toán trước thuế của xí nghiệp tăng 1.829.523.856 đồng tương ứng tăng 36,98%

2.2.2 Phân tích cấu trúc tài chính của Công ty TNHH Mai Tiến Thành 2.2.2.1 Đặc trưng hoạt động sản xuất kinh doanh và những ảnh hưởng đến nội dung phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp

Với sự phát triển và đổi mới không ngừng của ngành xây dựng ở các nước phát triển trên thế giới đã và đang ảnh hưởng mạnh mẽ đến ngành xây dựng Việt Nam, với xu hướng đưa những công nghệ tiên tiến nhất đến với tất cả các ngành nghề, lĩnh vực trên đất nước chúng ta đã tạo ra một xu thế mới, một thời đại mới

Xu thế đó đã ảnh hưởng không nhỏ đến hoạt động đầu tư TSCĐ của công ty TNHH Mai Tiến Thành Với sự đa dạng trong lĩnh vực kinh doanh mà chủ yếu trong ngành xây dựng công trình dân dụng, công nghiệp, giao thông, thủy lợi và công trình cấp thoát nước công nghiệp và dân dụng đòi hỏi công ty phải có sự đầu tƣ khá lớn trong vấn đề đổi mới và cải tiến công nghệ Để phục vụ cho các công trình xây dựng và tạo sự quan tâm tin cậy từ phía chủ đầu tƣ thì công ty phải không ngừng trang bị máy móc thiết bị có tính ứng dụng và công suất hoạt động cao nhƣ xe máy thi công, xe lu, xe đào bánh xích, xe con, xe tải, xe xúc, xe tải bánh nhựa Do vậy, sự phát triển của ngành xây dựng ảnh hưởng khá lớn đến sự thay đổi cấu trúc tài chính của công ty, nếu công ty phát triển mạnh thì sự đầu

48 tƣ cho máy móc thiết bị chiếm phần lớn nguồn tài trợ trong cấu trúc tài sản của công ty Để thấy rõ đƣợc điều này ta tiến hành đi phân tích cấu trúc tài chính của công ty trong 3 năm qua

2.2.2.2 Phân tích cấu trúc tài sản của công ty a Phân tích các chỉ tiêu chủ yếu phản ánh cấu trúc tài sản

Hiện nay công ty TNHH Mai Tiến Thành đang trên đà phát triển và mở rộng quy mô nên vấn đề huy động vốn cũng có nhiều thuận lợi hơn, tuy nhiên trong 3 năm trở lại đây nền kinh tế Việt Nam không ổn định đã ảnh hưởng rất lớn đến tình hình tài chính của đất nước nói chung cũng như của công ty nói riêng

Quản lý và phân bổ tài sản là yếu tố thiết yếu để doanh nghiệp duy trì vững chắc trong bối cảnh kinh tế đầy cạnh tranh và thách thức Vì vậy, khi tiến hành phân tích tài chính của doanh nghiệp, bước đầu tiên cần tập trung đánh giá tình hình phân bổ tài sản.

Dựa vào các chỉ tiêu phản ánh cấu trúc tài sản ta tính đƣợc tỉ trọng các loại tài sản của công ty qua các năm (bảng 2.2)

Bảng 2.2: Các chỉ tiêu phản ánh cấu trúc tài sản của công ty (phụ lục 3) Biểu đồ 2.1: Phản ánh cấu trúc tài sản của công ty

Dựa vào bảng số liệu phân tích ta có thể thấy quy mô của doanh nghiệp liên tục tăng qua 3 năm Giá trị tài sản vào cuối năm 2014 tăng 100.595.577.044 đồng tương ứng tăng 30,80% so với năm 2013, còn vào cuối năm 2015 thì giá trị tài sản tăng gần gấp đôi tăng 208.406.446.776 đồng tương ứng tăng 48,79% so với năm 2014 Tỉ trọng đầu tƣ tài chính qua 3 năm bằng 0 cho thấy công ty tập trung toàn bộ nguồn lực đầu tƣ vào bên trong, chƣa có sự đầu tƣ, liên kết ra bên ngoài Nguồn lực của công ty đƣợc phân bổ cho các loại tài sản cụ thể nhƣ sau:

 Tỉ trọng tiền và các khoản tương đương tiền:

Qua số liệu phân tích ta thấy tiền và các khoản tương đương tiền chiếm tỉ trọng rất nhỏ trong tổng tài sản của công ty Theo nhƣ chính sách của công ty thì tiền tồn tại quỹ là tiền mặt không đƣợc vƣợt quá 5% tổng tài sản bởi vì mức sinh lời của tiền thấp hay hầu nhƣ là bằng không, việc dự trữ quá nhiều tiền sẽ không đem lại lợi ích kinh tế cho công ty Năm 2013, tỉ trọng này chiếm 0,66% đến năm

MỘT SỐ í KIẾN NHẰM HOÀN THIỆN CẤU TRệC TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY TNHH MAI TIẾN THÀNH

Đánh giá chung cấu trúc tài chính của Công ty TNHH Mai Tiến Thành

Qua kết quả phân tích trên, em có một số nhận xét về cấu trúc tài chính và cân bằng tài chính của Công ty TNHH Mai Tiến Thành nhƣ sau:

Qua xét đến cơ cấu tài sản thì trong 3 năm liên tiếp, các khoản mục tài sản có sự biến động, không ổn định nhưng quy mô tài sản có xu hướng tăng dần.

Mặc dù dự trữ tiền mặt hiện tại đảm bảo khả năng thanh toán tức thời, nhưng với mức dự trữ thấp hơn quy định trong khi các khoản phát sinh cần thanh toán tăng lên, công ty cần xem xét điều chỉnh lượng tiền sao cho cân đối giữa nhu cầu thanh toán và đảm bảo an toàn tài chính.

+ Công ty đầu tƣ tài chính dài hạn qua 3 năm, tuy nhiên vì đây không phải là hoạt động chính mang lại thu nhập cho công ty trong thời gian qua nên khoản tiền đầu tƣ cho hoạt động này không nhiều, do đó mà công ty ít có cơ hội để tiếp cận các khoản lợi nhuận từ bên ngoài

+ Khoản phải thu chiếm tỉ trọng thấp thứ 2 trong cơ cấu tổng tài sản và sự diễn biến tăng giảm thất thường qua từng năm cả về mức lẫn tỉ trọng Trong đó khoản PTKH của công ty tăng mạnh trong năm 2014 và giảm nhẹ trong năm

2015 đồng nghĩa với việc công ty đã rất yếu kém trong công tác thu hồi nợ Tỉ trọng này thấp cho thấy chính sách quản lý các khoản phải thu khách hàng chi tiết cho từng khách hàng cụ thể, điều này giúp cho công ty biết đƣợc khách hàng nào có khả năng thanh toán tốt và có uy tín trong kinh doanh giúp công ty có những quyết định đúng đắn trong việc ký hợp đồng Nguồn vốn của công ty đang bị các đơn vị khác tạm thời chiếm dụng ngày càng cao, đồng thời công ty còn phải mất một khoản chi phí thu hồi nợ Trong khi kỳ thu tiền bình quân kéo dài, tốc độ hoán chuyển thành tiền chậm làm ảnh hưởng lớn đến vốn lưu động của

Các công ty cần quản lý chặt khoản phải thu để đảm bảo tình hình tài chính lành mạnh Do đặc thù ngành xây dựng, các chủ đầu tư thường là nhà nước, nguồn vốn giải ngân chậm trễ, không kịp phục vụ cho chu trình vốn của doanh nghiệp Từ đó, nợ phải thu khó đòi gia tăng Một vấn đề khác là đối với các chủ đầu tư là doanh nghiệp tư nhân, họ thường chậm thanh toán do thiếu hụt vốn đầu tư cho xây dựng hạ tầng.

+ Hàng tồn kho chiếm tỉ trọng cao nhất trong tổng tài sản và tăng giảm thất thường qua từng năm Cho thấy công ty đã tăng mức dự trữ, với mức tăng giảm hàng tồn kho qua các năm cho thấy một chính sách dự trữ hàng tồn kho chƣa hiệu quả để nguyên vật liệu tồn đọng, sản phẩm không tiêu thụ đƣợc làm ứ đọng vốn của công ty và làm cho doanh thu của năm 2015 giảm đi đáng kể, mức dự trữ HTK nhiều như vậy sẽ làm tăng chi phí lưu kho, tốc độ hoán chuyển thành tiền lâu hơn tuy nhiên với mức dự trữ HTK nhƣ vậy thì quá trình sản xuất của công ty sẽ đƣợc diễn ra liên tục hơn

+ Tài sản cố định chiếm tỉ trọng tương đối thấp trong cấu trúc tài sản của công ty và chƣa phù hợp với quy mô của công ty cũng nhƣ quy mô của ngành xây dựng mặc dù công ty hoạt động đa lĩnh vực Tuy công ty vẫn đầu tƣ đổi mới TSCĐ qua từng năm nhưng có chiều hướng đầu tư bị lệch do công ty chỉ đầu tư bên lĩnh vực xây lắp, hơn nữa giá trị đầu tƣ không nhiều nên không đủ để bù đắp cho phần TSCĐ đã thanh lý qua từng năm Điều này làm cho quy mô TSCĐ đang bị thu hẹp dần Trong khi đó, đối với công ty xây lắp thì việc đầu tƣ TSCĐ phải đƣợc chú trọng hàng đầu, bởi vì đây là loại tài sản đem lại hiệu quả hoạt động cao cho công ty Bên cạnh đó, trong 3 năm qua công ty không đầu tƣ máy móc thiết bị cho một số lĩnh vực khác nhƣ bên lĩnh vực sản xuất vật liệu xây dựng, đây là sự thua thiệt của công ty, nó làm giảm sức cạnh tranh với các công ty khác trên địa bàn cũng như trong cả nước, trong khi trong thời gian này lĩnh vực này đang càng ngày càng phát triển không ngừng Đây có thể là vấn đề mà công ty cần xem xét lại để có chính sách phân bổ và đầu tƣ thích hợp

Thứ hai, cơ cấu vốn trong cấu trúc nguồn vốn của công ty:

+ Khoản mục nợ phải trả tăng dần qua từng năm cả về mức lẫn tỉ trọng Khoản nợ vay ngắn hạn tăng giảm thất thường, tuy có tăng mạnh ở năm 2014 nhƣng ở năm 2015 thì khoản mục này lại có giá trị bằng 0 Tỉ trọng NVTT chiếm 100% tổng nợ phải trả, do đó công ty luôn phải đối mặt với áp lực thanh toán trong ngắn hạn do chi phí sử dụng vốn cao mà công ty lại đảm bảo khoản vay bằng giá trị còn lại của TSCĐ Bên cạnh đó tỉ suất nợ tăng cho thấy đƣợc tính tự chủ của công ty chƣa đƣợc đảm bảo qua các năm

Thứ ba, cân bằng tài chính của công ty trong 3 năm qua:

+ Công ty chƣa đạt trạng thái cân bằng tài chính trong dài hạn, NVTX không đủ để tài trợ cho TSDH

Tình hình tài chính ngắn hạn của công ty tương đối an toàn Các khoản phải thu và hàng tồn kho nhỏ hơn nợ ngắn hạn nên NCVLĐR giảm, NQR dương liên tục trong 3 năm Điều này cho thấy nợ ngắn hạn từ bên ngoài đủ để bù đắp cho các nhu cầu ngắn hạn, thể hiện tình hình hoạt động tốt Công ty được các chủ nợ ngắn hạn cung cấp đủ vốn cho chu kỳ sản xuất - kinh doanh Công ty cũng duy trì mức tồn kho tối thiểu để không ảnh hưởng đến sản xuất, đồng thời thu hồi nợ khách hàng hiệu quả Ngoài ra, công ty cần tăng cường tìm kiếm các nguồn tài trợ bên ngoài như nợ nhà cung cấp, tiền ứng trước của khách hàng để duy trì tình hình tài chính an toàn với chi phí thấp trong tương lai.

Mục tiêu và định hướng phát triển của Công ty TNHH Mai Tiến Thành

Việc đề ra giải pháp của công ty rất cần thiết nhưng cần phải đi đúng hướng và dựa trên mục tiêu phát triển của công ty trong tương lai Trên cơ sở đó thì việc thực hiện các giải pháp mới có hiệu quả và không rời xa thực tiễn Do đó, ta cần nắm rõ mục tiêu phát triển của công ty để đề ra các giải pháp cụ thể hơn:

Tập trung phát triển năng lực cạnh tranh ngành xây dựng, tận dụng cơ hội thị trường, kết hợp sản xuất với bảo vệ môi trường Đầu tư hiệu quả, nâng cao chất lượng hoạt động, đảm bảo ổn định và phát triển sản xuất kinh doanh theo hướng chủ động, sáng tạo.

Xí nghiệp luôn trú trọng tạo công ăn việc làm, tăng thu nhập, nâng cao đời sống cho người lao động Đồng thời, hoàn thành tốt nghĩa vụ nộp ngân sách Nhà nước, đóng góp ngày càng lớn Uy tín và chất lượng là tiêu chí hàng đầu luôn được xí nghiệp duy trì và phát huy.

- Cải tạo, đầu tƣ thêm máy móc thiết bị nhằm phát huy tối đa năng suất và chất lƣợng sản phẩm, đảm bảo đáp ứng nhu cầu ngày càng cao của khách hàng Mua một số phương tiện, máy móc cho sản xuất như xe tải, xe lu, xe múc,

- Thực hiện việc giải quyết chính sách cho CNVC đến tuổi nghỉ hưu do sức khỏe không đảm bảo

-Thực hiện tốt việc khám sức khỏe định kỳ cho CNVC Thực hiện đúng việc giải quyết các chế độ tiền lương, chế độ bảo hộ lao động, chế độ thăm hỏi, ốm đau, phép năm, chế độ ăn ca, độc hại cho CNVC lao động sản xuất của công ty

- Thanh toán kịp thời các khoản phải trả cho người lao động

- Luôn đảm bảo tuyệt đối an toàn lao động và phòng chống cháy nổ

- Công ty phối hợp với địa phương xây dựng cơ sở hạ tầng và công trình phúc lợi

- Duy trì công tác kế toán quản trị song hành trong hoạt động SXKD để kiểm soát chi phí

- Định hướng về vốn: chủ động khai thác mọi nguồn vốn, nhất là phát huy nguồn vốn dƣ thừa, rỗi rãi trong công nhân Quản lý và sử dụng đúng nguồn vốn theo nguyên tắc đúng mục đích, và hiệu quả, đảm bảo phát triển đƣợc vốn, sản xuất kinh doanh có lãi Xây dựng phương án cổ phần hóa doanh nghiệp.

Một số ý kiến nhằm hoàn thiện cấu trúc tài chính của Công ty TNHH Mai Tiến Thành

Sau thời gian thực tập tại công ty TNHH Mai Tiến Thành, tôi đã có cơ hội tiếp cận và nghiên cứu về cấu trúc tài chính của công ty Kết hợp với kiến thức đã học tại trường cùng sự hỗ trợ của các đồng nghiệp, tôi đã đưa ra một số giải pháp nhằm cải thiện cấu trúc tài chính, từ đó nâng cao hiệu quả hoạt động của công ty trong tương lai.

3.3.1 Giải pháp về tiền và các khoản tương đương tiền

Vào thời điểm hiện tại lƣợng tiền mặt của công ty rất ít, khả năng thanh toán của công ty bị hạn chế, khách hàng cũng ra sức thắt lƣng buộc bụng còn nhà cung ứng thì không chấp nhận bất kỳ hình thức chậm thanh toán nào Vì lƣợng tiền mặt trong công ty quá thấp nên ảnh hưởng rất lớn đến khả năng thanh toán trong ngắn hạn của doanh nghiệp Vì vậy, cần phải có biện pháp gia tăng lƣợng tiền lưu thông trong đơn vị Doanh nghiệp cần phải có biện pháp tích cực để gia tăng lƣợng tiền mặt trong công ty lên nhằm đảm bảo khả năng thanh toán của doanh nghiệp

- Phần thu: ta phải liệt kê tính toán tất cả các khoản có thể thu đƣợc trong tháng của doanh nghiệp nhƣ: thu do khách hàng nợ, thu do lãi tiền gửi, thu do bán hàng, cung cấp dịch vụ,…

- Phần chi: bên cạnh việc dự toán phần thu thì ta cũng cần xác định trong tháng ta cần chi những mục nào và tổng khoản chi trong tháng cho các khoản mục đó là bao nhiêu Chẳng hạn như: chí trả lương công nhân viên, mua nguyên vật liệu, công cụ dụng cụ Do đó ta cần phải tính cho nó một lƣợng tiền dự trữ thích hợp

Từ việc tính toán liệt kê trên thì ta thấy phần thu bù cho phần chi nếu thấy còn thiếu thì ta nên dự trữ một lƣợng tiền để đủ đáp ứng nhu cầu kinh doanh trong tháng Mặt khác ta cũng cần phải lên đƣợc kế hoạch chi tiết là sẽ thu và chi tiền vào ngày nào trong tháng để có thể cung ứng lƣợng tiền đúng và kịp thời, tránh tình trạng lãng phí vốn hay là không có tiền để chi trả đúng hẹn

Nội dung thực hiện biện pháp

Bảng 3.1: Báo cáo kế hoạch vốn bằng tiền ĐVT: đồng

Chỉ tiêu Quí I Quí II Quí III Quí IV

1.Tiền thu từ bán hàng và cung cấp dịch vụ

2.Tiền thu từ hoạt động khác

1.Tiền trả nhà cung cấp

2.Trả cho công nhân viên

3.Nộp thuế cho nhà nước

III.Chênh lệch thu chi

4.Số tiền thừa Đối với các khoản tiền tạm thời nhàn rỗi, nhàn rỗi ở đây chỉ mang tính tạm thời cho đến khi tiền đƣợc huy động vào kinh doanh Tiền nhàn rỗi của công ty chủ yếu là gửi ngân hàng với lãi suất thường thấp, công ty chưa tìm kiếm được cơ hội đầu tƣ nào khác Tuy nhiên, theo em công ty có thể sử dụng số tiền tạm thời nhàn rỗi này để kinh doanh nhƣ các loại vật liệu xây dựng ra bên ngoài dựa trên các lợi thế đã có sẵn của công ty Nhƣ thế công ty vừa có thể tận dụng đƣợc số tiền tạm thời nhàn rỗi để đầu tƣ kinh doanh với mục đích sinh lời và có thể mở rộng quy mô vốn của công ty

Công ty có thể kết hợp đồng thời các giải pháp hoặc chọn ra 1 giải pháp để thực hiện, nhƣng dù là hình thức nào đi chăng nữa thì mục đích cuối cùng của doanh nghiệp vẫn là Hệ số khả năng thanh toán nhanh của công ty >= 1 là tốt, tình hình thanh toán tương đối khả quan

Công ty nên tăng cường thu hồi các khoản nợ của khách hàng cố gắng thu hết các khoản phải thu khách hàng Khi có nhu cầu cấp bách công ty có thể bán gấp lượng hàng tồn kho với giá rẻ hơn bình thường để thu được một lượng tiền cần thiết đáp ứng khả năng thanh toán khi cần Công ty có thể sử dụng một phần vốn chủ sở hữu để tăng thêm lƣợng tiền doanh nghiệp khi cần thiết Công ty nên sử dụng một phần lợi nhuận sau thuế để bổ sung lƣợng tiền khi cần thiết

3.3.2.Quản lí khoản phải thu khách hàng a Xây dựng chính sách chiết khấu thanh toán

Việc quản lý hiệu quả các khoản phải thu giúp doanh nghiệp có nguồn vốn để đáp ứng nhu cầu vốn lưu động, thậm chí có vốn dư để đầu tư vào các lĩnh vực khác, mang lại nguồn thu cho doanh nghiệp Đồng thời, doanh nghiệp có thể tiết kiệm chi phí lãi vay, đảm bảo an toàn tài chính và nâng cao hiệu quả hoạt động.

Nhƣ vậy, một thứ vũ khí sắt bén có thể giúp công ty vừa đảm bảo thu hồi vốn nhanh, giải tỏa đƣợc HTK vừa giúp cho công ty đạt đƣợc doanh số bán hàng đó là chính sách nới lỏng tín dụng thông qua chiết khấu thanh toán Bởi vì nếu là thành phẩm sản xuất thì khi công ty nới lỏng tín dụng thì không chỉ gia tăng số lƣợng hàng bán mà còn tiết kiệm đƣợc khoản định phí bởi vì số lƣợng sản phẩm tăng thêm không tốn định phí Mặc dù công ty hoạt động trong nhiều lĩnh vực nhƣng khi xây dựng chính sách chiết khấu ta chỉ có thể áp dụng cho lĩnh vực bán hàng Vì đây là hoạt động mà công ty đang chú trọng phát triển và dự tính sẽ là mảng hoạt động mang lại thu nhập cao trong tương lai nên hiện tại công ty đã chú trọng đầu tư quy mô sản xuất và đang phấn đấu mở rộng thị trường, tăng lượng khách hàng của công ty cả trong và ngoài nước

Việc xây dựng chính sách chiết khấu ở đây chỉ mang tính chất lý thuyết dựa trên tình hình thực tế của công ty và công ty có thể ứng dụng trong những năm tiếp theo.Khi đƣa ra chính sách chiết khấu và để chính sách này đƣợc chấp thuận

95 thì về phía công ty lẫn khách hàng điều phải dựa trên cơ sở dự toán sau để xác định tỷ lệ chiết khấu Vấn đề là công ty nên áp dụng tỷ lệ chiết khấu bao nhiêu để đảm bảo lợi ích của cả công ty và khách hàng

Mô hình xây dựng chính sách chiết khấu thanh toán

Sơ đồ 3.1: Mô hình xây dựng chính sách chiết khấu thanh toán

Có thể giải thích mô hình này qua trình tự các bước tính toán sau:

Bước 1: Xác định kỳ thu tiền bình quân của công ty trong năm N-1

Bước 2: Xác định kỳ thu tiền bình quân dự toán của năm N khi có chính sách chiết khấu (kỳ thu tiền bình quân giảm)

- Sau đó tính xem khoản phải thu khách hàng bình quân giảm xuống nhờ kỳ thu tiền bình quân giảm và đƣợc xác định nhƣ sau:

Khoản phải thu KHbq chƣa chiết khấu = ( DTn-1*Nptkh n-1)/360

Khoản phải thu KHbq có chiết khấu = ( DTn-1*Nptkh n )/360

Mức giảm của khoản phải thu khách hàng bình quân = Khoản phải thu khách hàng bình quân chƣa chiết khấu – Khoản phải thu khách hàng bình quân có chiết khấu Điều này có nghĩa là số VLĐ đầu tƣ cho khoản phải thu khách hàng giảm và lợi ích công ty đạt đƣợc chính là cơ hội từ việc đầu tƣ số tiền này vào quá trình SXKD

Giảm khoản phải thu KH bình quân

Giảm chi phí cho khoản phải thu

Tăng lợi nhuận cơ hội

Lợi nhuận cơ hội có đủ bù đắp cho lợi nhuận giảm

Xác định tỉ lệ chiết khấu thích hợp

Bước 3: Xác định lợi nhuận cơ hội

+ Xác định lãi suất vay ngắn hạn bình quân mà công ty vay trong năm N-1 + Xác định tỉ suất sinh lời vốn lưu động năm N-1

Nhƣ vậy, tỉ suất lợi nhuận cơ hội từ việc đầu tƣ khoản phải thu khách hàng vào hoạt động sản xuất kinh doanh = lãi suất vay bình quân + tỉ suất sinh lời vốn lưu động

Lợi nhuận cơ hội = Mức giảm của khoản phải thu khách hàng bình quân x tỉ suất lợi nhuận cơ hội

Bước 4: Xác định tỉ lệ chiết khấu thanh toán

Gọi T% là tỉ lệ chiết khấu thanh toán cần tìm Để công ty không bị lỗ khi áp dụng chính sách chiết khấu thì lợi nhuận cơ hội phải lớn hơn chi phí chiết khấu thanh toán

Do đó, lợi nhuận cơ hội >= chi phí chiết khấu thanh toán

 Lợi nhuận cơ hội >= DTn-1 x T%