phân tích tình hình tài chính tại công ty cổ phần thương mại quảng cáo xây dựng địa ốc việt hân

Mục tiêu nghiên cứu Mục tiêu chung: Phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp nhằm làm rõ xu hướng, thực trạng tài chính của doanh nghiệp, chỉ ra thế mạnh và bất ổn trong kinh doanh

Tổng quan về phân tích tài chính doanh nghiệp

Khái niệm phân tích tài chính doanh nghiệp

Phân tích tài chính doanh nghiệp là quá trình đánh giá tình hình tài chính hiện tại và quá khứ, nhằm xác định rủi ro và tiềm năng tương lai, từ đó hỗ trợ nhà quản lý đưa ra quyết định về lợi ích tài chính của họ.

Trước tiên, khi phân tích tài chính cần tìm hiểu tài chính doanh nghiệp là gì và phân tích tài chính doanh nghiệp là như thế nào Theo PGS.TS Lưu Thị Hương: “Tài chính doanh nghiệp là hệ thống các quan hệ kinh tế phát sinh trong phân phối các nguồn tài chính gắn liền với quá trình tạo lập và sử dụng quỹ tiền tệ trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp nhằm đạt được những mục tiêu nhất định của doanh nghiệp” (Nguồn: Lưu Thị Hương, 2015, Giáo trình tài chính doanh nghiệp, Nhà xuất bản Thống kê)

Phân tích tài chính doanh nghiệp tập trung nghiên cứu số liệu trong các báo cáo tài chính cùng thông tin bổ sung từ nhiều nguồn để đánh giá tình hình tài chính quá khứ của doanh nghiệp Từ đó, phân tích giúp chỉ ra những thay đổi, xu hướng trong hoạt động kinh doanh, tính toán các nhân tố và nguyên nhân dẫn đến biến động, đồng thời phát hiện ra các quy luật tác động đến hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Kết quả phân tích tạo cơ sở cho việc ra quyết định hợp lý trong hiện tại và dự báo hiệu quả cho tương lai.

Theo PGS.TS Lưu Thị Hương thì: “Phân tích tài chính là sử dụng một tập hợp các khái niệm, phương pháp và các công cụ cho phép xử lý các thông tin kế toán và các thông tin khác về quản lý nhằm đánh giá tình hình tài chính của một doanh nghiệp, đánh giá rủi ro, mức độ và chất lượng hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp đó” (Nguồn: Lưu Thị Hương, 2015, Giáo trình tài chính doanh nghiệp, Nhà xuất bản Thống kê)

Theo GS.TS Ngô Thế Chi và PGS.TS Nguyễn Trọng Cơ thì: “Phân tích tài chính là tổng thể các phương pháp được sử dụng để đánh giá tình hình tài chính đã qua và hiện nay, giúp cho nhà quản lý đưa ra được quyết định quản lý chuẩn xác và đánh giá được doanh nghiệp, từ đó giúp những đối tượng quan tâm đi tới những dự đoán chính xác về mặt tài chính của doanh nghiệp, qua đó có các quyết định phù hợp với lợi ích của chính họ” (Nguồn: Ngô Thế Chi, Nguyễn Trọng Cơ, 2018, Giáo trình phân tích tài chính doanh nghiệp, Nhà xuất bản Tài chính)

Như vậy, tựu chung lại có thể hiểu phân tích tài chính doanh nghiệp là công việc xem xét, đánh giá chất lượng quản lý doanh nghiệp của nhà quản trị thông qua việc sử

Thư viện ĐH Thăng Long

2 dụng các phương pháp phân tích số liệu từ báo cáo tài chính hàng năm của doanh nghiệp Qua đó, người sử dụng thông tin có thể biết được những thế mạnh hay tồn tại của doanh nghiệp, giải thích được nguyên nhân dẫn tới những thực trạng ấy và từ đó có những định hướng để nâng cao chất lượng quản lý trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp trong tương lai.

Ý nghĩa phân tích tài chính doanh nghiệp

Phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp thể hiện tình trạng tài chính của doanh nghiệp tại thời điểm phân tích cũng là cơ sở để đưa ra các dự đoán tài chính trong tương lai Phân tích tình hình tài chính rất có ích cho việc quản trị doanh nghiệp và là nguồn thông tin chủ yếu cho các đối tượng bên ngoài doanh nghiệp Kết quả phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp là mối quan tâm của chủ doanh nghiệp, các nhà đầu tư, cổ đông, chủ nợ, khách hàng, các tổ chức cho vay tín dụng, Nhà nước, người lao động trong doanh nghiệp…, cho thấy tình trạng tài chính của doanh nghiệp tại thời điểm phân tích, đồng thời dự báo những cơ hội trong tương lai cũng như các kế hoạch tài chính phù hợp với doanh nghiệp

Các đối tượng quan tâm đến thông tin của doanh nghiệp có thể được chia thành hai nhóm: nhóm có quyền lợi trực tiếp và nhóm có quyền lợi gián tiếp

Nhóm có quyền lợi trực tiếp, bao gồm: các cổ đông, các nhà đầu tư, các chủ ngân hàng, các nhà cung cấp tín dụng, các nhà quản lý trong nội bộ doanh nghiệp Mỗi đối tượng trên sử dụng thông tin về tình hình tài chính của doanh nghiệp cho các mục đích khác nhau

Kế toán quản trị cung cấp thông tin quan trọng cho các nhà quản lý để quản lý hiệu quả và đưa ra quyết định kinh doanh sáng suốt Ngược lại, các báo cáo tài chính thường không đáp ứng đầy đủ nhu cầu thông tin này Trong khi đó, các cổ đông và nhà đầu tư cũng cần các thông tin tài chính để đánh giá tình hình doanh nghiệp trước khi đầu tư Để niêm yết cổ phiếu trên thị trường chứng khoán, doanh nghiệp phải nộp các báo cáo tài chính cho Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, cung cấp thông tin cần thiết về tình hình tài chính, kết quả kinh doanh và điều kiện phát hành cổ phiếu cho các cổ đông tương lai.

Các thông tin cần phải có trong các báo cáo về tình hình tài chính và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp, bao gồm: thông tin về tài sản, công nợ, tình trạng tài chính của doanh nghiệp, kết quả kinh doanh Ngoài ra, còn có thể bao gồm các thông tin chi tiết khác, như: triển vọng về phương án kinh doanh, loại cổ phiếu, hoàn cảnh phát hành Mục đích của các nhà đầu tư là tìm kiếm lợi nhuận thông qua việc đầu tư vào mua cổ phiếu của doanh nghiệp Do vậy, họ luôn luôn mong đợi, tìm kiếm cơ hội đầu tư vào doanh nghiệp có khả năng sinh lợi cao Tuy nhiên, trong điều kiện nền kinh tế thị trường với sự cạnh tranh gay gắt, các nhà đầu tư cũng phải tìm biện pháp bảo vệ an toàn cho đồng vốn đầu tư của họ Vì lý do đó mà bên cạnh việc quan tâm đến mức sinh lợi, thời gian hoàn vốn, mức độ thu hồi vốn, các nhà đầu tư còn quan tâm nhiều đến các thông tin về mức độ rủi ro, các dự án đầu tư Trên các thị trường chứng khoán, các nhà đầu tư sử dụng rất nhiều các chỉ số tài chính đề đánh giá giá trị và khả năng sinh lãi của cổ phiếu cũng như các thông tin về xu hướng thị trường trước khi đưa ra các quyết định đầu tư hay chấp thuận giao dịch mua bán Các báo cáo tài chính chứa đựng các chỉ tiêu tài chính tốt, hứa hẹn nhiều lợi nhuận sẽ làm cho giá cổ phiếu của doanh nghiệp trên thị trường tăng vọt Ngược lại, báo cáo cho thấy tình hình tài chính xấu và nguy cơ có các khoản lỗ sẽ kéo giá cổ phiếu của doanh nghiệp trên thị trường xuống thấp Các nhà đầu tư tương lai và các nhà phân tích tài chính cũng như các chủ doanh nghiệp tìm kiếm cơ hội đầu tư nhờ phân tích các thông tin từ báo cáo tài chính doanh nghiệp

Các cổ đông với mục tiêu đầu tư vào doanh nghiệp để tìm kiếm lợi nhuận nên quan tâm nhiều đến khả năng sinh lợi của doanh nghiệp Họ chính là các chủ sở hữu của doanh nghiệp nên sử dụng các thông tin kế toán để theo dõi tình hình tài chính và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp nhằm mục đích bảo vệ tài sản của mình đã đầu tư vào doanh nghiệp Tình trạng tài chính và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp có ảnh hưởng rất lớn đến giá cả của các cổ phiếu do doanh nghiệp cổ phần đã phát hành Để bảo vệ tài sản của mình, các cổ đông phải thường xuyên phân tích tình hình tài chính và kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp mà họ đã đầu tư để quyết định có tiếp tục nắm giữ các cổ phiếu của các doanh nghiệp này nữa hay không

Các chủ ngân hàng và nhà cung cấp tín dụng quan tâm đến khả năng sinh lợi và khả năng thanh toán của doanh nghiệp thể hiện trên các báo cáo tài chính Bằng việc so sánh số lượng và chủng loại tài sản với số nợ phải trả theo kỳ hạn, những người này có thể xác định được khả năng thanh toán của doanh nghiệp và quyết định có nên cho doanh nghiệp vay hay không

Các chủ ngân hàng còn quan tâm đến vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp và coi đó như là nguồn bảo đảm cho ngân hàng có thể thu hồi nợ khi doanh nghiệp bị thua lỗ và phá sản Ngân hàng sẽ hạn chế cho các doanh nghiệp vay khi nó không có dấu hiệu có thể thanh toán các khoản nợ đến hạn

Các nhà cung cấp tín dụng khác, như các doanh nghiệp cung cấp vật tư theo phương thức trả chậm cần thông tin để quyết định có bán hàng trả chậm cho doanh nghiệp hay không

Cơ quan thuế cần các thông tin từ phân tích báo cáo tài chính để xác định số thuế mà doanh nghiệp phải nộp

Nhóm có quyền lợi gián tiếp: đây là nhóm đối tượng cũng có sự quan tâm đến các thông tin từ phân tích báo cáo tài chính của doanh nghiệp, bao gồm: các cơ quan quản lý nhà nước khác ngoài cơ quan thuế, các viện nghiên cứu kinh tế, các sinh viên, người lao động

Các cơ quan quản lý khác của chính phủ cần các thông tin từ phân tích báo cáo tài chính để kiểm tra tình hình tài chính, kiểm tra tình hình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp và xây dựng các kế hoạch quản lý vĩ mô

Người lao động cũng quan tâm đến các thông tin từ phân tích báo cáo tài chính của doanh nghiệp để đánh giá triển vọng của doanh nghiệp trong tương lai Những người đi tìm việc đều có nguyện vọng được vào làm việc ở những doanh nghiệp có triển vọng sáng sủa với tương lai lâu dài để hi vọng có mức lương xứng đáng và chỗ làm việc ổn định Do vậy, một doanh nghiệp có tình hình tài chính và tương lai ảm đạm đang đứng trên bờ vực của sự phá sản sẽ không thu hút được những người lao động đến làm việc Các đối thủ cạnh tranh cũng quan tâm đến khả năng sinh lợi, doanh thu bán hàng và các chỉ tiêu tài chính khác trong điều kiện có thể để tìm biện pháp cạnh tranh với doanh nghiệp

Các thông tin từ phân tích báo cáo tài chính của doanh nghiệp nói chung còn được cả các nhà nghiên cứu, các sinh viên kinh tế quan tâm phục vụ cho việc nghiên cứu và học tập của họ

Phân tích báo cáo tài chính giúp cung cấp những thông tin có giá trị cho nhiều đối tượng quan tâm, từ nhà đầu tư đến chủ nợ và ban quản lý doanh nghiệp Việc phân tích này nhằm đánh giá khả năng tạo ra dòng tiền mặt, thu được lợi nhuận, thanh toán các khoản nợ và đạt được mức lợi nhuận tối ưu Do đó, quá trình phân tích báo cáo tài chính phải toàn diện, bao gồm việc xem xét các chỉ số tài chính liên quan đến dòng tiền, lợi nhuận, thanh toán và lợi nhuận.

(Nguồn: Nguyễn Năng Phúc, 2013, Giáo trình phân tích Báo cáo tài chính, Nhà xuất bản Đại học Kinh tế Quốc dân)

Các phương pháp phân tích tài chính

Phương pháp so sánh là phương pháp được sử dụng khá phổ biến trong phân tích tài chính doanh nghiệp, được dùng để nghiên cứu sự biến động và xác định mức độ biến động của chỉ tiêu phân tích đã được lượng hóa có cùng một nội dung, tính chất tương

5 tự Từ đó, giúp các nhà phân tích tổng hợp được những điểm chung, điểm riêng biệt của các hiện tượng được đưa ra so sánh, để đánh giá được các mặt phát triển, yếu kém và đưa ra giải pháp tối ưu đối với từng trường hợp cụ thể Để tiến hành so sánh và phân tích hệ thống báo cáo tài chính của doanh nghiệp, trước hết cần phải xác định kỳ gốc hay còn gọi là tiêu chuẩn so sánh, có thể là số liệu của kỳ trước, năm trước hay kỳ kế hoạch nhằm đánh giá xu hướng phát triển của các chỉ tiêu trung bình ngành … Các chỉ tiêu của kỳ được chọn để so sánh với kỳ gốc được gọi là chỉ tiêu thực hiện và là kết quả kinh doanh đã đạt được Để việc so sánh có ý nghĩa, điều kiện tiên quyết là các chỉ tiêu được sử dụng trong so sánh phải đồng nhất về mặt thời gian, không gian và các điều kiện khác

Quá trình phân tích theo phương pháp so sánh có thể thực hiện bằng ba hình thức: so sánh theo chiều ngang, so sánh theo chiều dọc, hoặc so sánh xác định xu hướng và tính chất liên hệ giữa các chỉ tiêu

− So sánh ngang ở trên các báo cáo tài chính của doanh nghiệp chính là việc so sánh, đối chiếu tình hình biến động cả về số tuyệt đối và số tương đối trên từng chỉ tiêu, trên từng báo cáo tài chính Thực chất của việc phân tích này là phân tích sự biến động về quy mô của từng khoản mục, trên từng báo cáo tài chính của doanh nghiệp Qua đó, xác định được mức biến động về quy mô của chỉ tiêu phân tích và mức độ ảnh hưởng của từng chỉ tiêu nhân tố đến chỉ tiêu phân tích Chẳng hạn phân tích tình hình biến động về quy mô tài sản, nguồn hình thành tài sản, tình hình biến động về quy mô của từng khoản mục … trên bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp

− So sánh dọc trên các báo cáo tài chính của doanh nghiệp chính là việc sử dụng tỉ lệ các hệ số, thể hiện mối tương quan giữa các chỉ tiêu trong từng báo cáo tài chính, giữa các báo cáo tài chính của doanh nghiệp Thực chất của việc phân tích theo chiều dọc trên các báo cáo tài chính là phân tích sự biến động về cơ cấu hay những quan hệ tỷ lệ giữa các chỉ tiêu trong hệ thông báo cáo tài chính doanh nghiệp Chẳng hạn, phân tích tình hình biến động về cơ cấu tài sản và nguồn vốn trên bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp, hoặc phân tích các mối quan hệ tỷ lệ giữa lợi nhuận với doanh thu, với tổng tải sản,… trên các báo cáo tài chính doanh nghiệp

− So sánh xác định xu hướng và tính chất liên hệ giữa các chỉ tiêu Điều đó được thể hiện qua các chỉ tiêu riêng biệt hay các chỉ tiêu tổng cộng trên báo cáo tài chính được xem xét trong mối quan hệ với các chỉ tiêu phản ánh quy mô chung và chúng có thể được xem xét trong nhiều kỳ để phản ảnh rõ hơn xu hướng phát triển của các hiện tượng, kinh tế - tài chính của doanh nghiệp

Người phân tích tài chính doanh nghiệp thường sử dụng các kỹ thuật so sánh sau:

− So sánh bằng số tuyệt đối: số tuyệt đối là số biểu hiện quy mô, khối lượng của một chỉ tiêu kinh tế nào đó thường gọi là trị số của chỉ tiêu kinh tế, là cơ sở để tính toán các số liệu khác So sánh bằng số tuyệt đối là kết quả của phép trừ giữa trị số của kỳ phân tích so với kỳ gốc của các chỉ tiêu kinh tế Kết quả so sánh biểu hiện biến động khối lượng, quy mô của các hiện tượng kinh tế;

So sánh mức biến động tương đối điều chỉnh theo quy mô chung là phép toán được thực hiện từ việc so sánh giá trị của kỳ phân tích trừ đi giá trị kỳ gốc, sau đó điều chỉnh theo hệ số chỉ tiêu phân tích có liên quan theo hướng quyết định quy mô chung.

Mức biến động tương đối = Chỉ tiêu kỳ phân tích – (Chỉ tiêu kỳ gốc x Hệ số điều chỉnh)

− So sánh bằng số tương đối: có nhiều loại số tương đối, tùy theo từng yêu cầu của phân tích mà sử dụng cho phù hợp, cụ thể là:

+ Số tương đối hoàn thành kế hoạch tính theo tỷ lệ: là kết quả của phép chia giữa trị số của kỳ phân tích so với kỳ gốc của các chỉ tiêu kinh tế phản ánh tỷ lệ hoàn thành kế hoạch của các chỉ tiêu kinh tế

Số tương đối hoàn thành kế hoạch Chỉ tiêu kỳ phân tích

Chỉ tiêu kỳ gốc + Số tương đối kết cấu: thể hiện chênh lệch về tỷ trọng của từng bộ phận chiếm trong tổng số giữa kỳ phân tích với kỳ gốc của các chỉ tiêu phân tích Bản thân nó phản ánh biến động bên trong của các chỉ tiêu

Như vậy, việc so sánh bằng số tương đối giúp các nhà quản trị biết được mức độ tăng trưởng cũng như xu hướng và nhịp độ biến động của các chỉ tiêu

+ So sánh bằng số bình quân: số bình quân là dạng đặc biệt của số tương đối, nó biểu hiện tính chất và đặc trưng chung về mặt số lượng nhằm phản ánh đặc điểm chung của một đơn vị, một bộ phận hay một tổng thể nào đó có cùng một tính chất Khi so sánh bằng số bình quân, các nhà quản trị sẽ biết được mức độ mà doanh nghiệp đạt được so với bình quân chung của tổng thể, của ngành từ đó giúp nhà quản trị xác định được vị thế của doanh nghiệp trong ngành cũng như trên thị trường để hiểu rõ hơn bản chất khuynh hướng tài chính của doanh nghiệp trong tổng thể tại thời điểm phân tích để từ đó đưa ra những quyết định quản lý phù hợp

(Nguồn: Nguyễn Năng Phúc, 2013, Giáo trình phân tích Báo cáo tài chính, Nhà xuất bản Đại học Kinh tế Quốc dân)

1.1.3.2 Phương pháp phân tích tỷ số

Trong phân tích tài chính doanh nghiệp, các tỷ lệ tài chính được phân thành các nhóm chỉ tiêu đặc trưng phản ánh nội dung cơ bản theo mục tiêu phân tích của doanh nghiệp Các tỷ lệ số tài chính thường được chia làm 4 loại:

− Tỷ lệ về khả năng thanh toán: Phản ánh khả năng trả nợ ngắn hạn của doanh nghiệp

− Tỷ lệ về cơ cấu tài chính: Phản ánh mức độ mà doanh nghiệp dùng nợ vay để sinh lời hay phản ánh mức độ tự chủ tài chính của doanh nghiệp

− Tỷ lệ về hoạt động: Phản ánh tình hình sử dụng tài sản, hay phản ánh công tác tổ chức điều hành và hoạt động của doanh nghiệp

− Tỷ lệ về doanh lợi: Phản ánh hiệu quả sử dụng các tài nguyên của doanh nghiệp, hay phản ánh hiệu năng quản trị của doanh nghiệp

Phân tích tỷ số là phương pháp nghiên cứu thông tin tài chính bằng cách so sánh mối quan hệ giữa các số liệu tài chính hoặc mối quan hệ của các số liệu tài chính với các tiêu chuẩn tham chiếu Sử dụng phương pháp này, bài luận sẽ tập trung đánh giá khả năng thanh toán, cấu trúc tài chính, hiệu quả hoạt động và lợi nhuận thông qua các nhóm tỷ số cụ thể Mỗi nhóm tỷ số bao gồm các tỷ số đánh giá riêng lẻ các khía cạnh của hiệu quả tài chính, tùy thuộc vào mục tiêu phân tích, người phân tích sẽ lựa chọn các nhóm chỉ tiêu khác nhau.

(Nguồn: Lưu Thị Hương, 2015, Giáo trình tài chính doanh nghiệp, Nhà xuất bản Thống kê)

1.1.3.3 Phương pháp phân tích tài chính Dupont

Nguồn thông tin sử dụng trong phân tích tài chính doanh nghiệp

Thông tin bên ngoài là những thông tin liên quan đến cơ hội kinh doanh trên thị trường cần thu thập trong quá trình phân tích tài chính Phân tích tài chính doanh nghiệp chú trọng đến các số liệu mang tính chất chu kỳ, đồng thời sử dụng các các thông tin về chính sách thuế, lãi suất và thông tin ngành kinh doanh như vị trí của ngành trong cơ cấu nền kinh tế, cơ cấu ngành, các sản phẩm của ngành, tình trạng công nghệ, thị phần, và các thông tin liên quan cần phải báo cáo với cơ quan quản lý của Nhà nước

11 Đây là những thông tin về ngành kinh tế có ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp trong ngắn hạn và dài hạn Sự biến động của nền kinh tế có tác động mạnh mẽ đến cơ hội kinh doanh của doanh nghiệp, dẫn đến sự biến động giá cả của các yếu tố đầu vào, gây ảnh hưởng đến thị trường đầu ra của sản phẩm

Khi những biến động kinh tế là tích cực thì doanh nghiệp sẽ có nhiều cơ hội để mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh, doanh thu tăng và có kết quả lợi nhuận khả quan Ngược lại, khi những biến động kinh tế là tiêu cực thì doanh nghiệp đứng trước nhiều khó khăn, thách thức để giữ vững kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh

(Nguồn: Ngô Thế Chi, Nguyễn Trọng Cơ, 2018, Giáo trình phân tích tài chính doanh nghiệp, Nhà xuất bản Tài chính)

Thông tin bên trong là những thông tin để đánh giá chính xác được tình hình tài chính của một doanh nghiệp Báo cáo tài chính là nguồn thông tin đáng tin cậy nhất cho hoạt động phân tích tài chính Báo cáo tài chính là những báo cáo tổng hợp nhất về tình hình tài sản, nguồn vốn, kết quả kinh doanh, tình hình lưu chuyển tiền tệ trong mỗi thời kỳ cụ thể của doanh nghiệp Báo cáo tài chính cung cấp các thông tin kinh tế - tài chính chủ yếu cho người sử dụng thông tin kế toán trong việc đánh giá, phân tích và dự đoán tình hình tài chính, kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Báo cáo tài chính được sử dụng như nguồn dữ liệu chính khi phân tích hoạt động tài chính doanh nghiệp Báo cáo tài chính thường được dùng để công khai tình hình tài chính doanh nghiệp cho các bên có liên quan bên ngoài doanh nghiệp Người sử dụng thông tin của báo cáo tài chính quan tâm đến việc xem xét, đánh giá hoạt động tài chính của doanh nghiệp để có quyết định thích ứng (đầu tư, cho vay, rút vốn, liên doanh, xác định thuế và các khoản nghĩa vụ khác)

Hệ thống báo cáo tài chính được Nhà nước quy định có tính bắt buộc về biểu mẫu, phương pháp lập, đối tượng lập, phạm vi áp dụng và thời gian nộp báo cáo Tất cả đều có trong quyết định của Nhà nước đối với các doanh nghiệp

Hệ thống báo cáo tài chính áp dụng cho tất cả các doanh nghiệp thuộc mọi lĩnh vực, mọi thành phần kinh tế trong cả nước ở Việt Nam bao gồm bốn loại biểu mẫu báo cáo sau:

− Bảng cân đối kế toán:

Bảng cân đối kế toán là một báo cáo tài chính mô tả tình trạng tài chính của một doanh nghiệp tại một thời điểm nhất định nào đó Đây là một báo cáo tài chính có ý nghĩa rất quan trọng đối với mọi đối tượng có quan hệ sở hữu, quan hệ kinh doanh và quan hệ quản lý với doanh nghiệp

Bên tài sản của bảng cân đối kế toán phản ánh giá trị của tất cả tài sản mà doanh nghiệp sở hữu và quản lý tại thời điểm lập báo cáo Tài sản này bao gồm các tài sản cố định hữu hình, tài sản cố định vô hình và tài sản ngắn hạn như tiền, chứng khoán dễ bán và các khoản phải thu.

Bên nguồn vốn phản ánh số vốn để hình thành các loại tài sản của doanh nghiệp đến thời điểm lập báo cáo Đó là Nợ ngắn hạn (nợ phải trả nhà cung cấp, các khoản phải nộp, phải trả khác, nợ ngắn hạn ngân hàng thương mại và các tổ chức tín dụng khác),

Nợ dài hạn (nợ vay dài hạn ngân hàng thương mại và các tổ chức tín dụng khác, vay bằng cách phát hành trái phiếu), Vốn chủ sở hữu (thường bao gồm vốn góp ban đầu, lợi nhuận không chia, phát hành cổ phiếu)

Các khoản mục tài sản trên bảng cân đối kế toán được sắp xếp theo khả năng chuyển hóa thành tiền giảm dần từ trên xuống Các khoản mục nguồn vốn được sắp xếp theo mức độ tự chủ tài chính tăng dần

Nhìn vào bảng cân đối kế toán, nhà phân tích có thể nhận biết được loại hình doanh nghiệp, qui mô, mức độ tự chủ tài chính của doanh nghiệp Bảng cân đối kế toán là một tư liệu quan trọng bậc nhất giúp cho các nhà phân tích đánh giá được khả năng cân bằng tài chính, khả năng thanh toán và khả năng cân đối vốn của doanh nghiệp

− Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh:

Một loại thông tin không kém phần quan trọng được sử dụng trong phân tích tài chính là thông tin phản ánh trong báo cáo kết quả sản xuất kinh doanh Khác với bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả sản xuất kinh doanh cho biết sự dịch chuyển của vốn trong quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp; nó cho phép dự tính khả năng hoạt động của doanh nghiệp trong tương lai Báo cáo kết quả sản xuất kinh doanh đồng thời cũng giúp cho nhà phân tích so sánh doanh thu và số tiền thực nhập quỹ khi bán hàng hoá, dịch vụ với tổng chi phí phát sinh và số tiền thực xuất quỹ để vận hành doanh nghiệp Trên cơ sở đó, có thể xác định được kết quả sản xuất kinh doanh trong năm là lãi hay lỗ Như vậy, báo cáo kết quả kinh doanh phản ánh kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh, phản ánh tình hình tài chính của một doanh nghiệp trong một thời kỳ nhất định Nó cung cấp những thông tin tổng hợp về tình hình và kết quả sử dụng các tiềm năng về vốn, lao động, kỹ thuật và trình độ quản lý sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

Ngoài ra, việc phân tích nghĩa vụ tài chính với Nhà nước giúp nhà phân tích có thể đánh giá thêm về khả năng kinh doanh của doanh nghiệp Nếu doanh nghiệp thường xuyên nộp thuế đúng hạn và số thuế phải nộp còn lại là ít hoặc không có thì chứng tỏ doanh nghiệp hoạt động, phát triển sản xuất kinh doanh tốt Nếu ngược lại tức là kết quả kinh doanh của doanh nghiệp là không khả quan Như vậy, phân tích báo cáo kết quả

13 kinh doanh giúp người sử dụng thông tin có những nhận xét, đánh giá sâu sắc và đầy đủ hơn về tình hình tài chính của doanh nghiệp

− Báo cáo lưu chuyển tiền tệ:

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ là văn bản tài chính tổng hợp mô tả quá trình hình thành và sử dụng lượng tiền phát sinh trong một kỳ báo cáo nhất định của doanh nghiệp Tài liệu này phản ánh khả năng tạo ra và sử dụng tiền của doanh nghiệp, giúp người dùng đánh giá hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp và đưa ra những quyết định sáng suốt.

Tác dụng chủ yếu của báo cáo lưu chuyển tiền tệ là:

Quy trình phân tích tài chính doanh nghiệp

Quy trình tiến hành phân tích tài chính doanh nghiệp được thực hiện theo các bước như sơ đồ dưới đây:

Sơ đồ 1.2 Quy trình phân tích tài chính doanh nghiệp

(Nguồn: Phạm Thị Thuỷ & Nguyễn Thị Lan Anh, 2013, Báo cáo tài chính - Phân tích, dự báo và đánh giá, Nhà xuất bản Đại học Kinh tế quốc dân) 1.1.5.1 Xác định mục tiêu phân tích

Bước đầu tiên của quy trình phân tích tài chính doanh nghiệp là xác định mục tiêu phân tích Đây là công việc quan trọng, quyết định đến chất lượng của báo cáo phân tích và tác động tới mức độ hài lòng của các đối tượng sử dụng Việc xác định mục tiêu phân tích phụ thuộc vào mục đích ra quyết định của đối tượng sử dụng báo cáo tài chính Mục tiêu phân tích đóng vai trò rất quan trọng trong phân tích tài chính doanh nghiệp Nếu đưa ra mục tiêu chính xác ngay từ đầu thì quá trình phân tích sẽ thực hiện trong phạm vi mục tiêu đã đề ra, tránh sai lệch, lạc đề trong quá trình phân tích tài chính doanh nghiệp

Thông tin là yếu tố quan trọng quyết định chất lượng phân tích Thông tin nhà phân tích cần thu thập bao gồm thông tin nội bộ doanh nghiệp và thông tin bên ngoài

Thông tin nội bộ: Nguồn này phần lớn là thông tin kế toán (Báo cáo tài chính), có thể là nguồn ngắn hạn dưới 1 năm hay nguồn dài hạn trên 1 năm Bên cạnh đó là nguồn thông tin khác như phương án kinh doanh trong thời gian tới, tình hình nhân sự, tiền lương, bán hàng, thị trường tiêu thụ, giá cả

Thông tin bên ngoài doanh nghiệp: bao gồm thông tin kinh tế vĩ mô như lạm phát, chính sách tài khóa, tỷ giá, thuế Thông tin về ngành kinh doanh theo bộ chỉ tiêu tài chính chung của ngành Nhưng đôi khi bộ chỉ tiêu tài chính trung bình ngành nhiều khi là cái đích đến, khó tin cậy khi lấy làm chuẩn Do vậy, cần thu thập số liệu của đối thủ cạnh tranh, doanh nghiệp cùng quy mô qua so sánh để đưa ra các biện pháp khắc phục

Giai đoạn tiếp theo của phân tích tài chính là quá trình xử lý thông tin đã thu thập được Trong giai đoạn này, nhà phân tích sử dụng tập hợp các phương pháp xử lý, công

Xác định mục tiêu phân tích

Phân tích và đánh giá

15 cụ với thông tin ở các góc độ nghiên cứu phục vụ tính toán các chỉ tiêu phân tích theo mục tiêu đã đặt ra Xử lý thông tin là quá trình sắp xếp các thông tin theo những mục tiêu nhất định nhằm tính toán so sánh với năm trước hay trung bình ngành Từ đó đưa ra đánh giá, xác định điểm mạnh điểm yếu, nguyên nhân để nhà quản lý đưa ra các dự đoán và quyết định

1.1.5.4 Phân tích và đánh giá

Hoạt động tài chính chịu ảnh hưởng của rất nhiều nguyên nhân, có những nguyên nhân mà nhà phân tích có thể xác định được mức độ ảnh hưởng và có những nguyên nhân không thể xác định được mức độ ảnh hưởng của chúng đến sự biến động của đối tượng nghiên cứu Vì thế, sau khi đã thu thập và xử lý số liệu, các nhà phân tích sẽ vận dụng phương pháp thích hợp (loại trừ, liên hệ cân đối, so sánh, toán kinh tế ) để xác định tính toán và phân tích thực chất tình hình phát triển trực tiếp thông qua các con số (số tuyệt đối, số tương đối, số bình quân…)

1.1.5.5 Dự đoán và ra quyết định

Từ những phân tích và đánh giá các điểm còn tồn tại và thành công mà doanh nghiệp đạt được sẽ đưa ra nhận xét, giải thích kĩ càng nhằm dự đoán nhu cầu và đưa ra những quyết định tài chính Đối với chủ doanh nghiệp, phân tích tài chính doanh nghiệp nhằm đưa ra những quyết định liên quan đến mục tiêu hoạt động của doanh nghiệp Từ đó, họ sẽ đưa ra các quyết định chiến lược cho tương lai Đối với chủ doanh nghiệp, phân tích hoạt động tài chính nhằm đưa ra các quyết định liên quan tới mục tiêu hoạt động của doanh nghiệp là tăng trưởng, phát triển, tối đa hoá lợi nhuận, tối đa hoá doanh thu Đối với cho vay và đầu tư vào doanh nghiệp thì đưa ra các quyết định về tài trợ đầu tư, đối với cấp trên của doanh nghiệp thì đưa ra các quyết định quản lý doanh nghiệp

(Nguồn: Lưu Thị Hương, 2015, Giáo trình tài chính doanh nghiệp, Nhà xuất bản Thống kê).

Nội dung phân tích tài chính doanh nghiệp

Phân tích kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh

Phân tích kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh giúp doanh nghiệp đánh giá hiệu quả của các chính sách, chiến lược và kế hoạch của mình Hiệu quả này được thể hiện qua các chỉ tiêu hoạt động kinh doanh, bao gồm cả những chỉ tiêu nằm trong và ngoài báo cáo tài chính.

− Các chỉ tiêu về doanh thu: Doanh thu là tổng giá trị các lợi ích kinh tế doanh nghiệp thu được trong kỳ kế toán, phát sinh từ các hoạt động sản xuất, kinh doanh thông thường của doanh nghiệp, góp phần làm phát triển vốn chủ sở hữu Doanh thu của doanh nghiệp bao gồm doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ, doanh thu tài chính và doanh thu khác Khi phân tích doanh thu cần phải phân tích tốc độ phát triển qua các năm để

16 thấy được sự biến động và xu hướng phát triển của doanh thu làm cơ sở cho việc xây dựng kế hoạch kinh doanh trung và dài hạn Phân tích các chỉ tiêu về doanh thu gồm:

+ Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ: Chỉ tiêu này phản ánh tổng doanh thu bán hàng hóa, thành phẩm và cung cấp dịch vụ trong kỳ báo cáo của doanh nghiệp

+ Doanh thu thuần: là lượng doanh thu mà doanh nghiệp thực tế được nhận, có giá trị bằng doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ, sau khi đã trừ các khoản giảm trừ doanh thu, không bao gồm giá vốn hàng bán Việc phân tích sự biến động của khoản mục doanh thu thuần giúp các bên liên quan đánh giá được hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp thông qua hiệu quả của quá trình hoạt động

+ Doanh thu hoạt động tài chính: Chỉ tiêu này phản ánh doanh thu hoạt động tài chính thuần (Tổng doanh thu trừ (-) thuế GTGT theo phương pháp trực tiếp (nếu có) liên quan đến hoạt động khác) phát sinh trong kỳ báo cáo của doanh nghiệp

Chi phí là hao phí thể hiện bằng tiền trong quá trình kinh doanh, nhắm đến mục tiêu doanh thu và lợi nhuận Để phân tích chi phí, doanh nghiệp cần xem xét các loại chi phí phát sinh trong các hoạt động sản xuất, thương mại, dịch vụ trong kỳ.

+ Giá vốn hàng bán: phản ánh toàn bộ chi phí mua hàng để sản xuất sản phẩm, hàng hóa Phân tích sự biến động của giá vốn hàng bán cho thấy sự biến động của tình hình mua hàng đối với doanh nghiệp cung cấp dịch vụ và tình hình sử dụng nguyên liệu đầu vào cho hoạt động sản xuất đối với doanh nghiệp sản xuất Do đó, sự biến động của giá vốn hàng bán cho thấy sự thay đổi của chi phí mà doanh nghiệp phải bỏ ra để có được hàng hóa, sản phẩm cung cấp cho thị trường

+ Chi phí tài chính: Chỉ tiêu này phản ánh tổng chi phí tài chính, gồm tiền lãi vay phải trả, chi phí bản quyền, chi phí hoạt động liên doanh, phát sinh trong kỳ báo cáo của doanh nghiệp

+ Chi phí bán hàng: Chỉ tiêu này phản ánh tổng chi phí bán hàng phân bổ cho số hàng hóa, thành phẩm, dịch vụ đã bán trong kỳ báo cáo

+ Chi phí quản lý doanh nghiệp: Chỉ tiêu này phản ánh tổng chi phí quản lý doanh nghiệp phân bổ cho số hàng hóa, thành phẩm, dịch vụ đã bán trong kỳ báo cáo

Phân tích lợi nhuận đóng vai trò quan trọng giúp doanh nghiệp đánh giá hiệu quả hoạt động kinh doanh thông qua mối quan hệ giữa giá bán, sản lượng, chi phí cố định và chi phí biến đổi Từ đó, nhà quản lý có thể khai thác tiềm năng tăng trưởng bằng cách tối ưu hóa giá bán, kiểm soát chi phí và điều chỉnh sản lượng phù hợp để gia tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp.

Trong quá trình sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp có thể lựa chọn 17 quyết định liên quan đến giá bán, sản lượng, chi phí, nhằm gia tăng lợi nhuận Phân tích lợi nhuận giúp doanh nghiệp hiểu được sự biến động của lợi nhuận qua các kỳ và thành phần cấu thành lợi nhuận, bao gồm:

+ Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh: Chỉ tiêu này phản ánh kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp trong kỳ báo cáo Chỉ tiêu này được tính toán trên cơ sở lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ cộng (+) doanh thu hoạt động tài chính trừ (-) chi phí tài chính, chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp phân bổ cho hàng hóa, thành phẩm, dịch vụ đã bán trong kỳ báo cáo

+ Lợi nhuận khác: Chỉ tiêu này phản ánh số chênh lệch giữa thu nhập khác (sau khi đã trừ thuế GTGT phải nộp tính theo phương pháp trực tiếp) với chi phí khác phát sinh trong kỳ báo cáo

Phân tích lưu chuyển tiền tệ

Tình hình lưu chuyển tiền tệ của doanh nghiệp được thể hiện qua báo cáo lưu chuyển tiền tệ của doanh nghiệp Báo cáo lưu chuyển tiền tệ có ý nghĩa rất lớn trong việc cung cấp thông tin liên quan đến việc phân tích tài chính doanh nghiệp Thông qua báo cáo lưu chuyển tiền tệ, các đối tượng có quan hệ kinh tế với doanh nghiệp như ngân hàng, nhà đầu tư, cơ quan quản lý, … có thể đánh giá khả năng tạo ra các dòng tiền từ các loại hoạt động của doanh nghiệp để đáp ứng kịp thời các khoản nợ cho các chủ nợ, các khoản cổ tức cho công đông hoặc nộp thuế cho Nhà nước Đồng thời, đố cũng là mối quan tâm của các nhà quản lý doanh nghiệp để có các biện pháp tài chính cần thiết, đáp ứng trách nhiệm thanh toán của mình

Việc phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ nhằm đánh giá sự bền vững của dòng tiền, khả năng tạo tiền và sự phù hợp của dòng tiền so với chiến lược kinh doanh của doanh nghiệp Bên cạnh đó, đánh giá sự thịnh vượng hay khó khăn về vốn của doanh nghiệp trong từng thời kỳ, khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn bằng dòng tiền từ HĐKD Việc phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ của doanh nghiệp cũng giúp cho nhà quản trị nắm được xu hướng lưu chuyển tiền thuần của doanh nghiệp tăng, giảm hay ổn định, qua đó đánh giá khả năng tạo tiền nhàn rỗi có thể sử dụng đầu tư, mở rộng HĐKD, xác định nguồn cơ bản tạo tiền và sử dụng tiền Việc phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ gồm:

- Phân tích dòng tiền hoạt động (DTHA): xác định các thành phần chính của DTHA (theo phương pháp gián tiếp, việc tăng giảm các khoản phải thu, phải trả, hàng tồn kho sẽ ảnh hưởng đến DTHA).

Phân tích dòng tiền kinh doanh giúp đánh giá hiệu quả hoạt động kinh doanh, lưu chuyển tiền thuần dương cho thấy doanh nghiệp đang tạo ra tiền, còn âm cho thấy doanh nghiệp đang sử dụng tiền Tìm hiểu nguyên nhân nếu dòng tiền thuần âm là điều cần thiết So sánh dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh với lợi nhuận trước thuế và doanh thu thuần cũng cung cấp thông tin hữu ích về tình hình tài chính của công ty.

− Phân tích lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư: đánh giá hoạt động mua sắm tài sản bằng tiền của doanh nghiệp, đồng thời phân tích lưu chuyển tiền tệ từ hoạt động đầu tư cũng cho biết dòng tiền thu từ thanh lý, bán tài sản

− Phân tích lưu chuyển tiền từ hoạt động tài chính: dòng tiền từ hoạt động tài chính là van điều phối tiền cho các HĐKD, đầu tư, đồng thời giải quyết các nghĩa vụ trả nợ đến hạn Nhằm đánh giá chính sách huy động vốn và chính sách chi trả cổ tức của doanh nghiệp Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ cần tiếp cận những góc độ sau:

So sánh các chỉ tiêu lưu chuyển tiền tệ qua các kỳ theo tuyệt đối và tương đối cho thấy rõ quy mô và tốc độ biến động của các yếu tố liên quan đến khả năng thanh toán và chất lượng dự toán tiền mặt trong từng kỳ kinh doanh.

− Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh âm khi dòng tiền thu về thấp hơn dòng tiền chi ra thể hiện quy mô đầu tư của doanh nghiệp mở rộng Lý do là bởi nó cho thấy doanh nghiệp đã chi nhiều tiền để dự trữ hàng tồn kho, mua sắm các dịch vụ thường xuyên, … phục vụ sản xuất kinh doanh Nếu lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh dương thì ngược lại, quy mô đầu tư của doanh nghiệp bị thu hẹp lại.

Phân tích các chỉ tiêu tài chính doanh nghiệp

1.2.4.1 Phân tích các chỉ tiêu đánh giá khả năng quản lý tài sản

Ngoài việc xem xét cơ cấu nguồn vốn cùng với xem xét hệ số nợ đặc trưng, phân tích về cơ cấu vốn chủ sở hữu cũng cần được quan tâm Điều này thể hiện khả năng tự tài trợ về mặt tài chính của doanh nghiệp cũng như mức độ tự chủ, chủ động trong kinh doanh Hệ số vốn chủ sở hữu càng cao thì khả năng độc lập về mặt tài chính của doanh nghiệp càng lớn, an toàn hơn với chính các nhà quản trị doanh nghiệp

Các hệ số hiệu suất hoạt động của doanh nghiệp có tác dụng đo lường năng lực quản lý và sử dụng số vốn hiện có của doanh nghiệp Thông thường, các hệ số hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp được dùng để phân tích đánh giá là:

− Hiệu suất sử dụng tổng tài sản:

Hiệu suất sử dụng tổng tài sản = Doanh thu thuần

Tổng giá trị tài sản

Hiệu suất sử dụng tổng tài sản cho biết 1 đồng giá trị của tài sản đem lại bao nhiêu đồng doanh thu thuần Chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ các tài sản vận động nhanh, góp phần tăng doanh thu và là điều kiện để nâng cao lợi nhuận của doanh nghiệp Ngược lại nếu chỉ

21 tiêu này thấp, chứng tỏ các tài sản vận động chậm, có thể là do hàng tồn kho, dở dang nhiều, tài sản cố định chưa hoạt động hết công suất làm cho doanh thu doanh nghiệp giảm

− Hiệu suất sử dụng tài sản dài hạn:

Hiệu suất sử dụng tài sản dài hạn Doanh thu thuần Giá trị tài sản dài hạn Chỉ tiêu này cho biết một đồng tài sản dài hạn tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu trong kỳ Tài sản dài hạn ở đây chủ yếu là máy móc, thiết bị, nhà xưởng, được xác định là giá trị còn lại tới thời điểm lập báo cáo tức là bằng nguyên giá tài sản cố định trừ đi hao mòn luỹ kế Tỷ số này được xác định riêng biệt nhằm đánh giá hiệu quả hoạt động của riêng TSDH

− Hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn:

Hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn Doanh thu thuần Giá trị tài sản ngắn hạn Chỉ tiêu hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn cho biết mỗi đồng tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu Tài sản ngắn hạn ở đây bao gồm tiền và các khoản tương đương tiền, các khoản đầu tư chứng khoán ngắn hạn, các khoản trả trước ngắn hạn và hàng tồn kho

− Vòng quay các khoản phải thu:

Vòng quay các khoản phải thu Doanh thu thuần Giá trị phải thu khách hàng Khoản tiền phải thu từ khách hàng là số tiền mà khách hàng hiện tại vẫn còn chiếm dụng của doanh nghiệp Số vòng quay khoản phải thu phản ánh tốc độ thu hồi nợ của doanh nghiệp Hệ số này càng lớn chứng tỏ tốc độ thu hồi nợ của doanh nghiệp càng nhanh, khả năng chuyển đổi các khoản nợ phải thu sang tiền mặt cao, điều này giúp cho doanh nghiệp nâng cao luồng tiền mặt, tạo ra sự chủ động trong việc tài trợ nguồn vốn lưu động trong sản xuất Ngược lại, nếu hệ số này càng thấp thì số tiền của doanh nghiệp bị chiếm dụng ngày càng nhiều, lượng tiền mặt sẽ ngày càng giảm, làm giảm sự chủ động của doanh nghiệp trong việc tài trợ nguồn vốn lưu động trong sản xuất và có thể doanh nghiệp sẽ phải đi vay ngân hàng để tài trợ thêm cho nguồn vốn lưu động này

− Thời gian thu nợ trung bình:

Thời gian thu nợ = 360 ngày

Vòng quay các khoản phải thu

Thời gian thu nợ cho biết bình quân doanh nghiệp mất bao nhiêu ngày cho khoản phải thu khách hàng Theo dõi sự thay đổi của thời gian thu nợ sẽ giúp doanh nghiệp kịp thời đưa ra những điều chỉnh về chính sách tín dụng và thu tiền Tuy nhiên, đây lại là một chỉ tiêu tổng quát chịu ảnh hưởng của sự thay đổi về quy mô doanh thu và quy mô khoản phải thu, đồng thời có xu hướng ẩn đi những thay đổi cá biệt trong khách hàng nên không đạt được nhiều hiệu quả trong việc quản lý thu nợ Chỉ tiêu này càng ngắn, chứng tỏ tốc độ thu hồi nợ từ khách hàng càng nhanh, doanh nghiệp ít bị chiếm dụng vốn Ngược lại, thời gian thu nợ càng dài chứng tỏ tốc độ thu hồi tiền càng chậm, doanh nghiệp có nguy cơ bị chiếm dụng nhiều vốn

− Vòng quay hàng tồn kho:

Vòng quay hàng tồn kho = Giá vốn hàng bán

Giá trị hàng tồn kho Vòng quay hàng tồn kho thường được so sánh qua các năm để đánh giá năng lực quản trị hàng tồn kho là tốt hay xấu qua từng năm Hệ số này lớn cho thấy tốc độ quay vòng của hàng tồn kho là nhanh và ngược lại, nếu hệ số này nhỏ thì tốc độ quay vòng hàng tồn kho thấp Cần lưu ý, hàng tồn kho còn phụ thuộc tính chất ngành nghề kinh doanh nên việc đánh giá hàng tồn kho cao hay thấp cần phải so sánh với trung bình ngành hoặc các doanh nghiệp khác trong ngành

Thời gian lưu kho 360 ngày

Vòng quay hàng tồn kho Thời gian lưu kho cho biết bình quân tồn kho của doanh nghiệp hết bao nhiêu ngày

Hệ số này là một thước đo quan trọng để đánh giá hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp

− Vòng quay các khoản phải trả: Để đánh giá mức độ hoàn thành nghĩa vụ đối với các khoản phải trả của doanh nghiệp, ta sử dụng chỉ tiêu số vòng quay các khoản phải trả Chỉ số vòng quay các khoản phải trả phản ánh khả năng chiếm dụng vốn của doanh nghiệp đối với nhà cung cấp Chỉ số vòng quay các khoản phải trả quá thấp có thể ảnh hưởng không tốt đến xếp hạng tín dụng của doanh nghiệp

Vòng quay các khoản phải trả = GVHB + Chi phí chung, bán hàng, quản lý

Chỉ số vòng quay các khoản phải trả là số lần doanh nghiệp hoàn trả các khoản phải trả trung bình trong một năm Năm nay, chỉ số này giảm so với năm trước, cho thấy doanh nghiệp đang sử dụng vốn lâu hơn và thanh toán chậm hơn so với cùng kỳ năm ngoái.

23 quay các khoản phải trả năm nay lớn hơn năm trước chứng tỏ doanh nghiệp chiếm dụng vốn và thanh toán nhanh hơn năm trước

Nếu chỉ số vòng quay các khoản phải trả quá nhỏ sẽ tiềm ẩn rủi ro về khả năng thanh khoản Tuy nhiên, cũng cần lưu ý việc chiếm dụng khoản vốn này có thể sẽ giúp doanh nghiệp giảm được chi phí về vốn, đồng thời thể hiện uy tín về quan hệ thanh toán đối với nhà cung cấp và chất lượng sản phẩm đối với khách hàng

Tương tự như khi bán hàng, doanh nghiệp thường bán trả chậm thì khi mua hàng doanh nghiệp cũng thường mua trả chậm Việc trả nợ cho người bán nhanh hay chậm sẽ ảnh hưởng tới dòng tiền, do đó sẽ ảnh hưởng tới chu kì vận động của vốn và tính thanh khoản của doanh nghiệp Thời gian trả nợ, hay số ngày của một vòng quay nợ phải trả cho người bán được xác định theo công thức:

Thời gian trả nợ = 360 ngày

Vòng quay các khoản phải trả

− Thời gian quay vòng tiền:

Thời gian quay vòng tiền = Thời gian lưu kho + Thời gian thu nợ - Thời gian trả nợ

Thời gian quay vòng tiền là một chỉ số quan trọng đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp, đặc biệt với các công ty có giá trị hàng tồn kho và các khoản phải thu, phải trả lớn Khi chỉ số này càng cao, lượng tiền mặt của doanh nghiệp càng trở nên khan hiếm, ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất kinh doanh và các hoạt động khác như đầu tư Thời gian quay vòng tiền được tính từ khi doanh nghiệp chi trả cho nguyên liệu thô cho đến khi thu được tiền mặt từ việc bán hàng.

Nếu chỉ số này nhỏ sẽ được coi là khả năng quản lý vốn lưu động tốt Ngược lại, chỉ số này lớn có thể được giải thích là: doanh nghiệp nợ nhà cung cấp trong khi vẫn phải chờ khách hàng trả nợ tiền hàng cho mình

1.2.4.2 Phân tích các chỉ tiêu đánh giá khả năng quản lý nợ

Các nhân tố ảnh hưởng tới tình hình tài chính doanh nghiệp

Nhân tố chủ quan

Các nhân tố chủ quan ảnh hưởng đến tình hình tài chính doanh nghiệp bao gồm:

− Chính sách dự trữ tiền mặt của doanh nghiệp:

Dự trữ tiền mặt (tiền tại quỹ và tiền gửi trong tài khoản thanh toán tại ngân hàng) là việc cần thiết và tất yếu của mỗi doanh nghiệp để đảm bảo việc thực hiện các giao

Việc quản lý tiền mặt hợp lý rất quan trọng đối với doanh nghiệp, ảnh hưởng đến khả năng thanh toán ngắn hạn Dự trữ đủ tiền mặt đảm bảo khả năng chi trả các khoản nợ đến hạn Tuy nhiên, dự trữ quá nhiều tiền mặt dẫn đến tình trạng ứ đọng vốn, tăng chi phí sử dụng vốn, và giảm giá trị do lạm phát Ngược lại, dự trữ quá ít tiền mặt có thể gây ra tình trạng thiếu hụt tiền thanh toán nợ, làm giảm uy tín của doanh nghiệp đối với các bên liên quan.

− Chính sách quản lý khoản phải thu:

Quản lý các khoản phải thu sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Nếu các khoản phải thu bị thu chậm trễ, dòng tiền trong doanh nghiệp không đủ để tái đầu tư, sản xuất tiếp sẽ gây ra hiện tượng đình trệ, gia tăng các chi phí, đồng nghĩa với việc doanh nghiệp sẽ đối mặt bới nhiều rủi ro Nhưng mặt khác, chính sách bán chịu giúp đẩy mạnh doanh thu và thu hút được khách hàng do vậy hầu hết các doanh nghiệp vẫn chấp nhận có các khoản phải thu Mỗi doanh nghiệp đều xây dựng những chính sách tín dụng dành cho những khách hàng riêng biệt nhằm tận dụng những ưu điểm của chính sách và hạn chế tối đa rủi ro có thể xảy ra, điều này sẽ ảnh hưởng đến doanh thu và hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp

− Chính sách quản lý hàng tồn kho:

Từ các chỉ số đánh giá khả năng thanh toán của doanh nghiệp ta có thể nhận thấy vị trí quan trọng của hàng tồn kho Hàng tồn kho chiếm tỉ trọng lớn trong tài sản của doanh nghiệp, đặc biệt là các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực sản xuất kinh doanh Do đó hoạt động quản lý hàng tồn kho là vô cùng quan trọng và cần thiết Khi doanh nghiệp có lượng hàng tồn kho quá lớn, hàng hóa ứ đọng không tiêu thụ được vừa phát sinh các khoản chi phí, vừa không thu hồi được vốn ảnh hưởng đến khả năng thanh toán và tái đầu tư của doanh nghiệp Hơn nữa hàng tồn kho là tài sản có tính thanh khoản kém nhất trong việc dùng để chi trả các khoản nợ ngắn hạn Để đảm bảo khả năng thanh toán lành mạnh, doanh nghiệp cần kiểm soát đầu tiên là mức hàng tồn kho định kì Doanh nghiệp xác định được lượng hàng tồn kho ở mức hiệu quả sẽ giảm thiểu chi phí hoạt động, tăng nhanh số vòng quay hàng tồn kho, rút ngắn chu kỳ vận động vốn

− Trình độ chuyên môn của cán bộ nhân viên trong doanh nghiệp:

Con người vừa với tư cách là chủ thể của quá trình sản xuất, vừa là yếu tố đầu vào của quá trình sản xuất, luôn là yếu tố quan trọng bậc nhất và có tính quyết định đến hiệu

Yếu tố con người đóng vai trò tiên quyết trong kinh doanh, ảnh hưởng trực tiếp đến sự thành bại của doanh nghiệp Bởi lẽ, sự phát triển kinh tế tri thức đòi hỏi nguồn nhân lực có trình độ khoa học, kỹ thuật và công nghệ cao, từ đó tạo ra lợi thế cạnh tranh và thúc đẩy tăng trưởng.

Trình độ chuyên môn của cán bộ nhân viên ảnh hưởng trực tiếp tới hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp cũng như tình hình tài chính của doanh nghiệp

Khi doanh nghiệp có được thông tin phù hợp và chính xác nhưng tập hợp và xử lý thông tin đó như thế nào để đưa lại kết quả phân tích tài chính có chất lượng cao lại không hề đơn giản Nó phụ thuộc rất nhiều vào trình độ của cán bộ thực hiện phân tích

Từ các thông tin thu thập được, các cán bộ phân tích phải tính toán các chỉ tiêu, thiết lập các bảng biểu Nhưng đó cũng chỉ là những con số và nếu chúng đứng riêng lẻ thì chúng cũng không đem lại kết quả gì Nhiệm vụ của người phân tích là phải gắn kết, tạo lập mối liên hệ giữa các chỉ tiêu, kết hợp với các thông tin về điều kiện, hoàn cảnh cụ thể của doanh nghiệp, xác định thế mạnh, điểm yếu cũng như những nguyên nhân dẫn đến những điểm yếu đó

Chính tầm quan trọng và sự phức tạp của phân tích tài chính đòi hỏi cán bộ phân tích phải có trình độ chuyên môn cao Đội ngũ nhân viên có chuyên môn cao có thể đưa ra những phán đoán chính xác, đưa ra những chính sách hợp lý để tăng khả năng thanh toán cũng như gia tăng lợi nhuận của doanh nghiệp

− Trình độ công nghệ kỹ thuật của doanh nghiệp

Trong bối cảnh cạnh tranh khốc liệt, công nghệ nắm vai trò cốt yếu thúc đẩy quá trình sản xuất kinh doanh và phát triển doanh nghiệp Doanh nghiệp sở hữu trình độ công nghệ cao sẽ nắm giữ lợi thế cạnh tranh vượt trội, mở rộng thị phần và tăng trưởng doanh thu Do đó, doanh nghiệp cần tích cực nắm bắt thông tin về những thay đổi của công nghệ để ứng dụng hiệu quả vào hoạt động sản xuất kinh doanh, đảm bảo sự phát triển bền vững và nâng cao năng lực tài chính.

PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN THƯƠNG MẠI QUẢNG CÁO XÂY DỰNG ĐỊA ỐC VIỆT HÂN

Khái quát về Công ty Cổ phần Thương mại quảng cáo xây dựng địa ốc Việt Hân

2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển của Công ty Cổ phần Thương mại quảng cáo xây dựng địa ốc Việt Hân

Tên quốc tế: VIET HAN TRADING - ADVERTISING - CONSTRUCTION - REAL ESTATE JOINT STOCK COMPANY

− Tên viết tắt: VIET HAN TACRE., JSC

− Đại diện pháp luật: ĐÀO THỊ KIM NHUNG

− Loại hình doanh nghiệp: Công ty cổ phần

− Ngành nghề kinh doanh chính: Đầu tư, phát triển bất động sản; Quản lý, vận hành bất động sản; Dịch vụ hỗ trợ bất động sản

− Địa chỉ: 202 Hồ Tùng Mậu, Phường Phú Diễn, Quận Bắc Từ Liêm, Hà Nội

Công ty Cổ phần Thương mại quảng cáo xây dựng địa ốc Việt Hân được thành lập ngày 10/11/2006, trong bối cảnh thị trường bất động sản tại Việt Nam đang phát triển nóng Ngay từ những ngày đầu mới ra mắt, doanh nghiệp đã lọt ngay vào tầm mắt của khách hàng và thu hút rất nhiều nhà đầu tư trong lẫn ngoài nước với dự án bất động sản đầu tiên là Dự án Goldmark City

Kể từ khi thành lập, Công ty đã không ngừng phát triển, đầu tư kinh doanh nhiều dự án bất động sản trên phạm vi toàn quốc Ngoài việc tham gia tư vấn lập dự án và tư vấn xin giấy phép đầu tư cho một số công ty trong nước và nước ngoài đang hoạt động tại Việt Nam, Việt Hân Group đang trực tiếp làm chủ đầu tư và tham gia đầu tư vào nhiều dự án, tiêu biểu như:

− Dự án Khu phức hợp Skypark tại Huyện Long Điền, Bà Rịa Vũng Tàu với quy mô 92 ha Skypark nằm ở vị thế hết sức lý tưởng, có bờ biển cong kéo dài hơn 2 km, có thể tránh được những tác động từ phía ngoài biển khơi; nước trong, biển lặng, bải cát thoài dài Cảnh quan xung quanh thanh bình, yên tỉnh, núi non hùng vỹ, sơn thủy hữu tình; khí hậu ôn hoà, rất thích hợp cho việc phát triển khu du lịch, nghĩ dưỡng cao cấp và việc phát triển dịch vụ

− Dự án Charm Resort Long Hải tại Thị trấn Long Hải, Huyện Long Điền, Tỉnh

Bà Rịa Vũng Tàu với quy mô 20.9 ha, là tổ hợp khu căn hộ, khách sạn cao tầng và chuỗi

36 tiện ích – dịch vụ – thương mại tọa lạc tại mặt tiền đường Võ Thị Sáu, thị trấn Long Hải, Long Điền, Bà Rịa – Vũng Tàu Với các điểm mạnh về vị trí đắc địa, sở hữu đường bờ biển dài 300m, không gian sống thoáng đãng và tiện ích nội khu đẳng cấp…

− Dự án Goldmartcity tại Số 136 Hồ Tùng Mậu, Phường Phú Diễn, Quận Bắc Từ Liêm, Hà Nội Dự án chung cư Hà Nội Goldmark City được biết đến là dự án khu đô thị phức hợp khép kín do Công ty làm chủ đầu tư, trên tổng diện tích quy hoạch là 113.909m2 Goldmark City tọa lạc tại trung tâm hành chính và kinh tế mới của Thủ đô trong tương lai, Goldmark City sở hữu cho mình vị trí vô cùng đắc địa ở khu vực cửa ngõ phía Tây Hà Nội Khu căn hộ tại đây được ưu tiên với thiết kế không gian mở, có tầm nhìn trên cao vô cùng tuyệt vời với hệ thống cửa sổ và hạn chế tối đa vách ngăn, giúp tiết kiệm phần lớn diện tích Đồng thời tạo ra nhiều không gian sinh hoạt cho cả gia đình

− Dự án Khu đô thị du lịch sinh thái và Thể thao Tam Nông, toạ lạc trên địa bàn thuộc Huyện Tam Nông, Tỉnh Phú Thọ, với quy mô khoảng 2.069 ha Khu đô thị sinh thái - Du lịch nghỉ dưỡng - Thể thao Tam Nông (Dream City) Với tổng vốn đầu tư khoảng 1.366 triệu USD, khu đất dự án thuộc huyện Tam Nông được xây dựng và quy hoạch thành khu phức hợp đô thị, du lịch sinh thái, vui chơi giải trí - theo tiêu chuẩn cao cấp quốc tế với tiêu chí “Không gian xanh mơ ước” thực sự cho dân đô thị Dự án có tổng diện tích 2.050 ha, được UBND tỉnh Phú Thọ cấp Giấy chứng nhận đầu tư ngày 28/01/2010

− Khu đô thị Tây Mương Phóng Thủy: là dự án hiện đại, đẳng cấp bậc nhất tại Bắc

Lý – Đồng Hới Với quy mô gần 10ha bao gồm đất nền nhà phố, shophouse xây sẵn và biệt thự ven kênh được đầu tư bài bản hạ tầng kỹ thuật, cảnh quan, các tiện ích công cộng hiện đại hứa hẹn sẽ là chốn phồn hoa mới, nơi an cư – nghỉ dưỡng của cộng đồng dân cư văn minh bậc nhất tại Thành phố Đồng Hới xinh đẹp này

− Khu phức hợp cao tầng Mỹ Đình: được hoàn thiện dựa trên ý tưởng xây dựng căn hộ cao cấp dành cho thị trường các hộ gia đình trung lưu trở lên Thuộc phân khúc căn hộ giá cao, các tòa chung cư ở đây được thiết kế nhằm tạo không gian mở rộng, không có tường rào ngăn cách môi trường trong lành với những khu vườn, quảng trường, công viên, đài phun nước Tại dự án, đường giao thông nội bộ hoàn toàn dành cho người đi bộ và đi xe đạp

Địa ốc Việt Hân tập trung vào các dự án bất động sản đô thị và nghỉ dưỡng, tạo nên nguồn thu chính cho công ty Sở hữu chuỗi dự án đa dạng tại nhiều địa phương, Việt Hân áp dụng hệ thống quản lý chuyên nghiệp, hình thành vòng tròn khép kín đáp ứng nhu cầu toàn diện của khách hàng.

Bên cạnh việc phát triển bất động sản, Địa ốc Việt Hân còn bao gồm các lĩnh vực liên quan đến tổng thầu xây dựng, dựa trên kinh nghiệm và thế mạnh thi công, xây lắp của Địa ốc Việt Hân Đến nay Địa ốc Việt Hân đã có hơn 300 nhân sự và có 4 công ty thành viên, cùng hàng chục dự án bất động sản đô thị trên cả nước

2.1.2 Cơ cấu tổ chức của Công ty Cổ phần Thương mại quảng cáo xây dựng địa ốc Việt Hân

Mô hình quản lý của Công ty được kết hợp giữa cơ cấu theo trực tuyến và cơ cấu theo chức năng Theo cơ cấu này, người lãnh đạo của Công ty được sự trợ giúp của những người lãnh đạo chức năng để chuẩn bị các quyết định, hướng dẫn, và kiểm tra việc thực hiện quyết định Đây là một mô hình khá phổ biến trong các doanh nghiệp hiện nay, bởi nó thể hiện được nhiều ưu điểm so với các mô hình khác Cơ cấu tổ chức của Công ty Cổ phần Đầu tư và Xây dựng TSG được bố trí như sơ đồ dưới đây:

Sơ đồ 2.1 Cơ cấu tổ chức của Công ty Cổ phần Thương mại quảng cáo xây dựng địa ốc Việt Hân

(Nguồn: Phòng hành chính nhân sự) Đại hội đồng cổ đông

Hội đồng quản trị Ban kiểm soát

Các đơn vị thành viên Ban trợ lý pháp chế

Phòng kế hoạch đầu tư

Phòng hành chính nhân sự

Phòng tài chính kế toán

Phòng kỹ thuật thi công

2.1.3 Chức năng, nhiệm vụ của từng bộ phận

2.1.3.1 Đại hội đồng cổ đông Đại hội đồng cổ đông là cơ quan quyết định cao nhất của Công ty, bao gồm tất cả cổ đông có quyền biểu quyết Đại hội đồng cổ đông có quyền và nghĩa vụ sau đây:

− Thông qua định hướng phát triển của công ty;

− Bầu, miễn nhiệm, bãi nhiệm thành viên Hội đồng quản trị, Kiểm soát viên;

− Quyết định đầu tư hoặc bán số tài sản có giá trị từ 35% tổng giá trị tài sản trở lên được ghi trong báo cáo tài chính gần nhất của Công ty;

− Quyết định sửa đổi, bổ sung Điều lệ Công ty;

− Thông qua báo cáo tài chính hằng năm;

− Xem xét, xử lý vi phạm của thành viên Hội đồng quản trị, Kiểm soát viên;

− Phê duyệt quy chế quản trị nội bộ; quy chế hoạt động Hội đồng quản trị, Ban kiểm soát;

− Quyền và nghĩa vụ khác theo quy định của Điều lệ Công ty

Hội đồng quản trị là cơ quan quản lý của Công ty Hội đồng quản trị có toàn quyền nhân danh Công ty để quyết định, thực hiện các quyền và nghĩa vụ của Công ty không thuộc thẩm quyền của Đại hội đồng cổ đông Hội đồng quản trị của Công ty gồm có 5 thành viên và có các chức năng nhiệm vụ sau:

− Quyết định chiến lược phát triển và kế hoạch kinh doanh hàng năm của Công ty

− Quyết định phương thức đầu tư và dự án đầu tư trong thẩm quyền và giới hạn theo quy định của Luật doanh nghiệp và điều lệ Công ty

− Quyết định giải pháp phát triển thị trường, tiếp thị, chuyển giao công nghệ

− Quyết định cơ cấu tổ chức, quy chế quản lý nội bộ Công ty

Ban Kiểm soát của Công ty gồm 3 thành viên do Đại hội cổ đông bầu ra Ban kiểm soát có nhiệm vụ kiểm tra tính hợp lý, hợp pháp trong điều hành hoạt động kinh doanh, báo cáo tài chính của Công ty Thông qua việc thực hiện chức năng của mình, Ban kiểm soát sẽ đảm bảo rằng các quyết định của Hội đồng quản trị và Ban Giám đốc là phù hợp với pháp luật, với các nghị quyết của Đại hội cổ đông và bảo vệ lợi ích của các cổ đông Ban Kiểm soát có các chức năng sau:

Thực trạng tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần Thương mại quảng cáo xây dựng địa ốc Việt Hân

2.2.1 Phân tích tình hình biến động tài sản - nguồn vốn tại Công ty Cổ phần Thương mại quảng cáo xây dựng địa ốc Việt Hân

2.2.1.1 Tình hình biến động tài sản

Bảng 2.1 Tình hình tài sản của Công ty Cổ phần Thương mại quảng cáo xây dựng địa ốc Việt Hân giai đoạn 2020 - 2022 Đơn vị tính: đồng

Chỉ tiêu Năm 2022 Năm 2021 Năm 2020 Chênh lệch 2022/2021 Chênh lệch 2021/2020

Tuyệt đối Tương đối (%) Tuyệt đối Tương đối (%)

TỔNG TÀI SẢN 7.592.343.538.222 7.019.009.597.900 6.581.962.590.680 573.333.940.322 8,17 437.047.007.220 6,64 A.TÀI SẢN NGẮN

I Tiền và các khoản tương đương tiền 519.864.212.506 257.500.237.170 245.068.715.403 262.363.975.336 101,89 12.431.521.767 5,07

2.Các khoản tương đương tiền 26.653.508.434 43.349.571.441 42.349.571.441 (16.696.063.007) (38,51) 1.000.000.000 2,36

II.Đầu tư tài chính ngắn hạn 82.273.513.977 81.811.175.242 57.695.023.326 462.338.735 0,57 24.116.151.916 41,80

2.Đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn 82.173.513.977 81.711.175.242 57.595.023.326 462.338.735 0,57 24.116.151.916 41,87

III.Các khoản phải thu ngắn hạn 4.005.706.910.154 3.797.627.764.563 2.889.279.938.569 208.079.145.591 5,48 908.347.825.994 31,44

1 Phải thu của khách hàng 2.794.422.734.419 2.408.617.096.981 1.666.692.625.043 385.805.637.438 16,02 741.924.471.938 44,51

2 Trả trước cho người bán 749.220.453.565 885.225.781.810 755.314.387.248 (136.005.328.245) (15,36) 129.911.394.562 17,20

3 Các khoản phải thu khác 621.145.057.181 647.574.074.312 599.666.104.137 (26.429.017.131) (4,08) 47.907.970.175 7,99 4.Dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi (159.081.335.011) (156.538.795.322) (132.393.177.859) (2.542.539.689) 1,62 (24.145.617.463) 18,24 5.Tài sản thiếu chờ xử lý 0 12.749.606.782 0 (12.749.606.782) (100,00) 12.749.606.782 100,00

1.Hàng tồn kho 1.642.506.795.921 1.479.901.387.954 1.936.066.639.581 162.605.407.967 10,99 (456.165.251.627) (23,56) 2.Dự phòng giảm giá hàng tồn kho (42.657.027) (42.657.027) (5.772.919.609) 0 0,00 5.730.262.582 (99,26) V.Tài sản ngắn hạn khác 15.605.361.170 32.883.330.884 26.753.344.021 (17.277.969.714) (52,54) 6.129.986.863 22,91 1.Chi phí trả trước ngắn hạn 3.078.237.900 4.150.033.212 3.030.602.862 (1.071.795.312) (25,83) 1.119.430.350 36,94 2.Thuế GTGT được khấu trừ 11.818.422.291 20.945.919.821 23.376.661.707 (9.127.497.530) (43,58) (2.430.741.886) (10,40) 3.Thuế và các khoản phải thu nhà nước 708.700.979 7.787.377.851 346.079.452 (7.078.676.872) (90,90) 7.441.298.399 2.150,17

HẠN 1.326.429.401.521 1.369.328.359.114 1.432.871.849.389 (42.898.957.593) (3,13) (63.543.490.275) (4,43) I.Các khoản phải thu dài hạn 2.037.500.000 2.037.500.000 1.037.000.000 0 0,00 1.000.500.000 96,48

1.Phải thu dài hạn khác 2.037.500.000 2.037.500.000 1.037.000.000 0 0,00 1.000.500.000 96,48

II.Tài sản cố định 54.647.373.015 57.485.618.385 60.972.697.648 (2.838.245.370) (4,94) (3.487.079.263) (5,72)

1.Tài sản cố định hữu hình 53.209.339.682 55.986.160.052 59.020.000.315 (2.776.820.370) (4,96) (3.033.840.263) (5,14)

- Giá trị hao mòn lũy kế (122.735.864.095) (122.553.171.053) (140.923.132.492) (182.693.042) 0,15 18.369.961.439 (13,04)

2.Tài sản cố định vô hình 1.438.033.333 1.499.458.333 1.952.697.333 (61.425.000) (4,10) (453.239.000) (23,21)

- Giá trị hao mòn lũy kế (480.666.667) (419.241.667) (342.066.667) (61.425.000) 14,65 (77.175.000) 22,56

III.Bất động sản đầu tư 437.703.083.392 452.022.612.480 456.320.317.386 (14.319.529.088) (3,17) (4.297.704.906) (0,94)

- Giá trị hao mòn lũy kế (114.767.576.134) (100.448.047.046) (86.381.598.843) (14.319.529.088) 14,26 (14.066.448.203) 16,28

IV.Tài sản dài hạn dở dang 1.553.358.597 1.553.358.597 22.059.381.977 0 0,00 (20.506.023.380) (92,96)

1.Chi phí xây dựng cơ bản dở dang 1.553.358.597 1.553.358.597 22.059.381.977 0 0,00 (20.506.023.380) (92,96)

V.Đầu tư tài chính dài hạn 795.190.512.134 801.040.512.134 800.690.512.134 (5.850.000.000) (0,73) 350.000.000 0,04

1.Đầu tư vào công ty liên doanh, liên kết 376.958.757.352 376.958.757.352 420.778.820.387 0 0,00 (43.820.063.035) (10,41) 2.Đầu tư góp vốn vào đơn vị khác 457.024.236.796 456.374.236.796 412.204.173.761 650.000.000 0,14 44.170.063.035 10,72 3.Dự phòng giảm giá đầu tư tài chính dài hạn (38.792.482.014) (32.292.482.014) (32.292.482.014) (6.500.000.000) 20,13 0 0,00

VI.Tài sản dài hạn khác 35.297.574.383 55.188.757.518 91.791.940.244 (19.891.183.135) (36,04) (36.603.182.726) (39,88)

1.Chi phí trả trước dài hạn 34.944.926.419 54.799.580.856 91.424.341.456 (19.854.654.437) (36,23) (36.624.760.600) (40,06) 2.Tài sản thuế thu nhập hoãn lại 352.647.964 389.176.662 367.598.788 (36.528.698) (9,39) 21.577.874 5,87

(Nguồn: Phòng tài chính kế toán)

Biểu đồ 2.1 Cơ cấu tài sản của Công ty Cổ phần Thương mại quảng cáo xây dựng địa ốc Việt Hân Đơn vị tính: %

(Nguồn: Tổng hợp từ báo cáo tài chính của Công ty)

Tổng tài sản của Công ty Cổ phần Thương mại quảng cáo xây dựng địa ốc Việt Hân có xu hướng gia tăng qua ba năm Năm 2021 tổng tài sản của Công ty là 7.019.009.597.900 đồng, tăng 437.047.007.220 đồng tương ứng tăng 6,64% so với năm

Năm 2022, tổng tài sản của công ty tiếp tục tăng lên 7.592.343.538.222 đồng, tăng 8,17% so với năm 2021 TSNH chiếm tỷ trọng cao trong tổng tài sản, tăng dần qua các năm: 78,23% (2020), 80,49% (2021), 82,53% (2022).

Năm 2020, giá trị tài sản ngắn hạn của Công ty là 5.149.090.741.291 đồng Năm

2021, tài sản ngắn hạn của Công ty tăng lên mức 5.649.681.238.786 đồng, tăng 500.590.497.495 đồng, tương ứng tăng 9,72% so với năm 2020 Đến năm 2022, tài sản ngắn hạn tiếp tục tăng lên mức 6.265.914.136.701 đồng, tăng 616.232.897.915 đồng, tương ứng tăng 10,91% so với năm 2021 Tài sản ngắn hạn của Công ty bao gồm: tiền và các khoản tương đương tiền, đầu tư tài chính ngắn hạn, các khoản phải thu ngắn hạn, hàng tồn kho và các tài sản ngắn hạn khác Quy mô và sự biến động của các khoản mục thành phần cụ thể như sau:

Biểu đồ 2.2 Cơ cấu tài sản ngắn hạn của Công ty Cổ phần Thương mại quảng cáo xây dựng địa ốc Việt Hân giai đoạn 2020 – 2022

(Nguồn: Tổng hợp từ báo cáo tài chính của Công ty) Tiền và các khoản tương đương tiền: khoản mục này chiếm tỷ trọng tương đối nhỏ trong TSNH và có xu hướng tăng dần trong giai đoạn 2020 - 2022 Năm 2020, tiền và các khoản tương đương tiền của Công ty là 245.068.715.403 đồng chiếm 4,76% TSNH Năm 2021, khoản mục này tăng lên thành 257.500.237.170 đồng, chiếm 4,56% TSNH, tăng 12.431.521.767 đồng, tương ứng tăng 5,07% so với năm 2020 Năm 2022 khoản mục này là 519.864.212.506 đồng và chiếm 8,30% TSNH, tăng 262.363.975.336 đồng, tương ứng tăng 101,89% so với năm 2021 Hiện nay chính sách dự trữ tiền mặt của Công ty chưa được ban hành, Công ty không áp dụng các mô hình quản lý tiền mặt khoa học mà chỉ theo ý kiến chủ quan của chủ doanh nghiệp cũng như theo nhu cầu sử dụng tiền phát sinh thực tế Khi Công ty cần một khoản tiền phục vụ cho việc thanh toán tiền hàng hay trả nợ thì phòng tài chính kế toán lên dự trù lượng tiền cần trình ban giám đốc Khi ban giám đốc phê duyệt, phòng tài chính kế toán có trách nhiệm dự trữ tiền từ nguồn tiền khách hàng thanh toán cho Công ty Tuy nhiên có thể nhận thấy mức dự trữ

Tiền và các khoản tương đương tiền Đầu tư tài chính ngắn hạn

Các khoản phải thu ngắn hạn Hàng tồn kho

Tài sản ngắn hạn khác

Năm 2020, Công ty đầu tư tài chính ngắn hạn chiếm tỷ lệ thấp trong tài sản ngắn hạn Tuy nhiên, khoản đầu tư này đã tăng đáng kể trong các năm sau đó, đạt 1,12% năm 2020, 1,45% năm 2021 và 1,31% năm 2022 Việc gia tăng đầu tư vào chứng khoán ngắn hạn là nhằm giảm lượng tiền nhàn rỗi và tăng cơ hội sinh lời Sự gia tăng đáng kể lượng tiền mặt của Công ty, đặc biệt là trong năm 2022 (tăng 101,89% so với năm 2021), đã thúc đẩy Công ty tiếp tục đầu tư tài chính ngắn hạn để tối đa hóa lợi nhuận.

Các khoản phải thu ngắn hạn: Các khoản phải thu ngắn hạn của Công ty bao gồm: Phải thu của khách hàng, trả trước cho người bán, các khoản phải thu khác và dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi, trong đó chủ yếu là khoản mục phải thu khách hàng Các khoản phải thu ngắn hạn của Công ty có xu hướng tăng mạnh qua ba năm và chiếm tỷ trọng rất lớn trong cơ cấu tài sản ngắn hạn Năm 2020, phải thu ngắn hạn của Công ty là 2.889.279.938.569 đồng, chiếm 56,11% trong tài sản ngắn hạn Năm 2021, các khoản phải thu ngắn hạn tăng lên mức 3.797.627.764.563 đồng, tăng 908.347.825.994 đồng tương ứng tăng 31,44% so với năm 2020, chiếm 67,22% TSNH Năm 2022 các khoản phải thu ngắn hạn tiếp tục tăng lên mức 4.005.706.910.154 đồng, chiếm 20,72% TSNH, tăng 208.079.145.591 đồng, tương ứng tăng 5,48% so với năm 2021 Trong đó, các khoản mục biến động cụ thể như sau:

Phải thu của khách hàng: Năm 2021 phải thu của khách hàng là 2.408.617.096.981 đồng, tăng 741.924.471.938 đồng tương ứng tăng 44,51% so với năm 2020 Nguyên nhân là do năm 2021, mặc dù các dự án nhà ở, căn hộ thấp tầng trong các khu đô thị được Công ty triển khai và hoàn thiện nhiều hơn nhưng các thủ tục nghiệm thu, bàn giao cho khách hàng vào thời điểm cuối năm bị chậm trễ và kéo dài, do vậy khoản mục phải thu khách hàng gia tăng Năm 2022, khoản mục phải thu khách hàng tiếp tục tăng lên mức 2.794.422.734.419 đồng, tăng 385.805.637.438 đồng tương ứng tăng 16,02% so với năm

2021 Trong năm 2022 doanh thu bán hàng của Công ty tiếp tục tăng, doanh thu tăng cũng kéo theo khoản mục phải thu khách hàng gia tăng theo Bên cạnh đó trong các năm 2021,

2022, với hoạt động thi công xây lắp các công trình xây dựng cho các khách hàng là các doanh nghiệp, các công ty, tổng công ty, tập đoàn… như: Công ty Cổ phần Đầu tư và Xây dựng Bất động sản Lanmark, Công ty Cô phần Xây dựng và Đầu tư Bất động sản Hà Nội,

Các công ty xây dựng như Bảo tàng Hồ Chí Minh, Taseco và T&T sử dụng chính sách tín dụng nới lỏng để tăng sức cạnh tranh, thu hút khách hàng với thời gian trả nợ kéo dài từ 30 lên 60 ngày Tuy vậy, chính sách này dẫn đến khoản phải thu khách hàng gia tăng trong giai đoạn 2020-2022, đồng thời làm tăng doanh thu nhưng cũng khiến nguồn vốn bị khách hàng chiếm dụng Doanh nghiệp sẽ phải đối mặt với rủi ro thanh toán, kéo dài thời gian luân chuyển vốn và giảm nguồn lực tài chính.

Trả trước cho người bán: năm 2021 khoản mục trả trước cho người bán của Công ty là 885.225.781.810 đồng tăng 129.911.394.562 đồng tương ứng tăng 17,20% so với năm

2020 Đây là số tiền công ty ứng trước cho nhà cung cấp để đặt hàng một số thiết bị nhà bếp thiết bị phòng tắm sản xuất theo yêu cầu riêng của khách hàng Năm 2022, khoản mục trả trước người bán là 749.220.453.565 đồng, giảm 136.005.328.245 đồng tương ứng giảm 15,36% so với năm 2021 Trong năm 2022 các thiết bị nhà bếp, nhà tắm được thiết kế và lắp đặt theo yêu cầu riêng của khách hàng, có tính đặc thù ít hơn nên Công ty cũng ít phải đặt trước nhà sản xuất hơn, do vậy chỉ tiêu trả trước người bán giảm Có thể nhận thấy chỉ tiêu này trong cả ba năm của Công ty cũng không lớn, chỉ chiếm một tỷ trọng nhỏ trong tài sản ngắn hạn nên cũng không tác động nhiều đến nguồn lực tài chính của Công ty cũng như các hoạt động đầu tư sinh lời khác

Năm 2021, các khoản phải thu ngắn hạn khác của Công ty đạt 647.574.074.312 đồng, tăng 7,99% so với năm trước Tuy nhiên, đến năm 2022, chỉ tiêu này giảm 4,08% xuống còn 621.145.057.181 đồng.

Dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi: Dự phòng nợ phải thu khó đòi được trích lập cho các khoản: Nợ phải thu quá hạn thanh toán ghi trong hợp đồng kinh tế, các khế ước vay nợ, cam kết hợp đồng hoặc cam kết nợ và nợ phải thu chưa đến hạn thanh toán nhưng khó có khả năng thu hồi Trong đó, việc trích lập dự phòng nợ phải thu quá hạn thanh toán được căn cứ vào thời gian trả nợ gốc theo hợp đồng mua bán ban đầu, không tính đến việc gia hạn nợ giữa các bên và nợ phải thu chưa đến hạn thanh toán nhưng khách nợ đã lâm vào tình trạng phá sản hoặc đang làm thủ tục giải thể, mất tích, bỏ trốn hoặc ước tính tổn thất có thể xảy ra Năm 2021, Công ty trích lập khoản dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi là 156.538.795.322 đồng, tăng thêm 24.145.617.463 đồng, tương ứng tăng 18,24% so với năm

Từ năm 2020 đến năm 2022, công ty đã bổ sung thêm 2.542.539.689 đồng để nâng quỹ dự phòng nợ phải thu khó đòi theo kỳ hạn ngắn hạn lên 159.081.335.011 đồng, tăng 1,62% so với năm 2021 Sự tăng dần của khoản nợ phải thu mang dấu hiệu nợ xấu qua từng năm phản ánh tình hình dịch bệnh gây ảnh hưởng nặng nề đến tài chính của một số khách hàng.

Đánh giá về tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần Thương mại quảng cáo xây dựng địa ốc Việt Hân

2.3.1 Những kết quả đạt được

Trong giai đoạn 2020 - 2022, tình hình tài chính của công ty có những ưu điểm như sau:

− Về doanh thu và lợi nhuận: công ty vẫn đạt được mức tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận qua các năm 2020 – 2022

− Về cơ cấu tài sản thì công ty đang tập trung vào tài sản ngắn hạn là chủ yếu, tài sản ngắn hạn luôn chiếm tỷ trọng rất cao trong ba năm, giúp Công ty luôn có được sự chủ động và linh hoạt trong quá trình hoạt động kinh doanh

− Công ty cũng có những khoản đầu tư tài chính ngắn hạn mang lại những khoản thu nhập, làm gia tăng thêm lợi nhuận cho công ty

− Lưu chuyển thuần từ hoạt động đầu tư mang giá trị dương trong ba năm, dòng tiền thu về từ hoạt động đầu tư luôn lớn hơn dòng tiền chi ra

− Phải trả người bán và người mua trả tiền trước khá lớn, chiếm tỷ trọng cao trong cơ cấu nợ phải trả của Công ty trong năm 2022, cho thấy Công ty vẫn đang tận dụng tương đối tốt các khoản vốn với chi phí thấp này để đáp ứng nhu cầu vốn của mình

− Vòng quay các khoản phải trả rất thấp, thấp hơn rất nhiều so với trung bình ngành và thời gian trả nợ rất lớn, lớn hơn mức trung bình ngành cho thấy khả năng chiếm dụng

Việc gia hạn thời gian trả nợ và thanh toán các khoản phải trả chậm cho các đối tác là một giải pháp hiệu quả để bổ sung nhu cầu vốn ngắn hạn cho công ty Bằng cách này, công ty có thêm thời gian để sử dụng vốn một cách linh hoạt, giảm bớt áp lực thanh toán và cải thiện tình hình tài chính tổng thể.

− Thời gian quay vòng tiền ngắn, trong năm 2021 và 2022 mang trị số âm, điều này chủ yếu là do Công ty kéo dài được thời gian trả nợ khiến chỉ tiêu này lớn hơn rất nhiều so với thời gian thu nợ và thời gian lưu kho, từ đó giúp cho thời gian quay vòng tiền âm, vốn ngắn hạn được luân chuyển nhanh, gia tăng các cơ hội sinh lời

− Khả năng thanh toán ngắn hạn ở mức an toàn, tính thanh khoản trong ngắn hạn được đảm bảo Khả năng thanh toán nhanh ở mức chấp nhận được và lớn hơn trung bình toàn ngành

2.3.2 Những hạn chế và nguyên nhân của hạn chế

− Các chi phí còn cao, chưa tiết kiệm tối đa trong đó chi phí giá vốn hàng bán rất lớn Tuy hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp có mức biến động theo chiều hướng tốt nhưng doanh nghiệp cần chú trọng nhiều hơn nữa tới vấn đề giá vốn hàng bán Từ bảng báo cáo kết quả kinh doanh cho thấy, giá vốn hàng bán luôn là một khoản mục chiếm tỷ trọng rất lớn, trên 90% so với doanh thu thuần Điều này tác động không nhỏ đến mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận của công ty Cùng với đó, chi phí quản lý kinh doanh của Công ty còn khá lớn và đều tăng qua các năm

− Lượng tiền dự trữ không cao khiến khả năng thanh toán tức thời thấp dẫn tới uy tín của Công ty với các đối tác và nhà cung cấp không cao, Công ty sẽ không nhận được những ưu đãi và hỗ trợ nhiều từ nhà cung cấp đặc biệt là ưu đãi về chính sách tín dụng

Việc quản lý công tác thu hồi nợ kém hiệu quả dẫn đến tình trạng nợ phải thu tăng cao, khiến vòng quay nợ phải thu thấp Điều này ảnh hưởng xấu đến hoạt động kinh doanh của công ty Bên cạnh đó, tình trạng khách hàng chiếm dụng vốn lớn khiến nợ xấu gia tăng, tạo ra nguy cơ khó thu hồi nợ và gây ra rủi ro lớn trong công tác quản lý nợ.

− Hàng tồn kho của Công ty cũng chưa được tính toán một cách khoa học nên luôn chiếm tỷ trọng cao trong tổng tài sản ngắn hạn, vòng quay hàng tồn kho ở mức khá thấp, thời gian quay vòng hàng tồn kho cao Điều này ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh của Công ty khi hàng hóa không được đưa vào lưu thông mà nằm trong kho khiến Công ty bị ứ đọng vốn, thời gian quay vòng vốn thấp, làm giảm hiệu quả kinh doanh

− Chỉ tiêu đánh giá hiệu suất sử dụng tài sản của Công ty tuy cao hơn mức trung bình ngành nhưng đang ở mức rất thấp cho thấy công tác sử dụng tài sản vào việc tạo ra doanh thu thuần của Công ty chưa có hiệu quả, giá trị doanh thu thuần mang lại khá thấp so với tài sản đã bỏ ra

− Tốc độ thu hồi các khoản phải thu của Công ty thấp, thấp hơn rất nhiều so với trung bình ngành, nguồn vốn của Công ty bị khách hàng chiếm dụng lớn, thời gian thu nợ kéo dài, tốc độ luân chuyển vốn của Công ty bị chậm, giảm hiệu quả sử dụng vốn và gia tăng các rủi ro trong công tác thu hồi nợ

− Công ty đang sử dụng rất nhiều nợ vay để tài trợ cho nguồn vốn kinh doanh của mình, tỷ lệ nợ vay tăng cao, luôn chiếm trên 75% trong cơ cấu nguồn vốn, VCSH chỉ chiếm khoảng 25% Các hệ số nợ phản ánh mức độ vay nợ của Công ty rất lớn, cao hơn mức trung bình ngành rất nhiều Tình hình tài chính của Công ty không tốt được thể hiện qua chỉ số Z-Score luôn ở ngưỡng nguy hiểm trong cả ba năm Công ty gặp nhiều áp lực và rủi ro trong việc đối mặt với những khoản nợ đến hạn

− Khả năng thanh toán tức thời của Công ty trong giai đoạn 2020 - 2022 luôn ở mức nhỏ hơn 0,5 và thấp hơn so với trung bình ngành cho thấy sự chủ động về tài chính của Công ty cũng ở mức thấp, tiền và các khoản tương đương tiền chưa đủ đảm bảo thanh toán cho các khoản nợ ngắn hạn sắp đáo hạn

GIẢI PHÁP CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN THƯƠNG MẠI QUẢNG CÁO XÂY DỰNG ĐỊA ỐC VIỆT HÂN

Định hướng phát triển của Công ty Cổ phần Thương mại quảng cáo xây dựng địa ốc Việt Hân

− Tiếp tục nghiên cứu để hợp lý hoá quá trình sản xuất kinh doanh, giảm chi phí tiêu hao nguyên vật liệu và tăng năng suất lao động Tập trung chỉ đạo triệt để tiết kiệm để tăng cường khả năng cạnh tranh của Công ty, tăng hiệu quả sản xuất kinh doanh, hạn chế tối đa những sự cố về tiến độ cung cấp, chất lượng hàng hóa có thể làm ảnh hưởng đến uy tín của Công ty

− Tiếp tục chú trọng củng cố phát triển nguồn nhân lực có trình độ cao hơn, tích cực học hỏi nắm bắt công nghệ mới, Công ty có thể xem xét tạo điều kiện cho nhân viên tham gia các khóa học để nâng cao trình độ chuyên môn, tăng cường cải thiện đội ngũ cán bộ quản lý Công ty, bổ sung các kỹ năng cho bộ phận bán hàng nhằm từng bước chuyên nghiệp hoá và nâng cao hiệu quả của bộ phận bán hàng, nhằm nâng cao khả năng cạnh tranh của Công ty trên thị trường

− Đảm bảo đúng, đủ quyền lợi và dần dần nâng cao đời sống vật chất, tinh thần cho người lao động; xây dựng môi trường làm việc công bằng, lành mạnh, chuyên nghiệp; xây dựng văn hoá doanh nghiệp, đào tạo nâng cao năng lực đội ngũ cán bộ nhằm thích nghi với những đòi hỏi ngày càng khắt khe của thị trường đáp ứng kịp thời sự phát triển của doanh nghiệp

− Không ngừng nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh ở các lĩnh vực mà Công ty đang hoạt động nhằm tối đa hoá lợi nhuận mang lại doanh thu ổn định cho doanh nghiệp Củng cố, kiện toàn và phát huy kết quả đã đạt được trong những năm vừa qua, đồng thời đẩy mạnh sản xuất kinh doanh trên cơ sở phát triển ổn định, bền vững, phấn đấu mức tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận hàng năm từ 10 - 20%

− Thực hiện dự án đổi mới thiết bị công nghệ theo kịp với nhu cầu của thị trường, nâng cấp hệ thống văn phòng, nhà kho, trang thiết bị và điều kiện làm việc cho công nhân viên Cải thiện điều kiện làm việc và nâng cao thu nhập cho cán bộ công nhân viên, thực hiện đầy đủ các nghĩa vụ với ngân sách nhà nước, phát triển công ty ngày càng lớn mạnh, bền vững

− Không ngừng mở rộng thị trường, tìm kiếm đối tác kinh doanh mới, tìm kiếm nguồn cung cấp nguyên vật liệu, hàng hóa đầu vào ổn định, giá cả hợp lý, thuận tiện nhất cho quá trình thi công, hoàn thiện các dự án bất động sản

− Đầu tư xây dựng hệ thống quản lý hiện đại dựa trên các ứng dụng công nghệ thông tin để quản lý sản xuất kinh doanh hiệu quả, tiết kiệm lao động Nâng cấp trang thiết bị để theo kịp với sự tiến bộ của công nghệ, cũng như yêu cầu ngày càng đa dạng

101 của thị trường Tồn kho vật tư và sản phẩm đều thấp hơn năm ngoái, vốn được quay vòng tốt hơn Công ty đề ra chính sách hỗ trợ nhằm thúc đẩy các khách hàng mua hàng bằng tiền ngay nhằm hạn chế thấp nhất các rủi ro về tín dụng.

Giải pháp cải thiện tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần Thương mại quảng cáo xây dựng địa ốc Việt Hân

3.2.1 Nhóm giải pháp tiết kiệm chi phí

Công ty đang sử dụng chính sách cạnh tranh về giá nhằm tăng lượng hàng tiêu thụ từ đó tăng doanh thu Tuy nhiên tốc độ tăng về tổng chi phí cũng tương đối lớn Bên cạnh việc tăng chi phí lãi vay không xét đến thì chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp cũng tăng lên đáng kể, điều này dẫn đến việc giảm bớt lợi nhuận của doanh nghiệp

Do vậy công ty nên đánh giá lại các chi phí chung và xem xét cắt giảm một số chi phí không hợp lý (như chi phí tiếp khách, chi phí bán hàng không cần thiết) Việc cắt giảm một số chi phí không hợp lý sẽ tác động trực tiếp đến lợi nhuận Các chi phí hoạt động như thuê nhà, chi phí văn phòng, in tờ rơi quảng cáo, lao động gián tiếp … cũng cần đánh giá lại cụ thể, nếu có các chi phí không hợp lý công ty cũng nên cắt giảm để nâng cao lợi nhuận Để thực hiện được nhiệm vụ này công ty cần xây dựng cơ chế quản lý điều hành nguồn vốn và các chi phí sản xuất kinh doanh hiệu quả theo hướng cơ cấu thu chi phù hợp với việc cắt giảm các chi phí đầu vào Hệ thống quản lý chi tiêu từng bước thực hiện theo hướng tự động hóa, đẩy mạnh phân cấp nhằm cân đối tỉ lệ chi, phù hợp với mục tiêu phát triển kinh doanh trong từng thời kỳ và đảm bảo an toàn tài chính, tính thanh khoản cao cho doanh nghiệp

Về chi phí giá vốn hàng bán:

Dựa vào những phân tích tài chính doanh nghiệp của công ty trong chương 2 ta có thể thấy giá vốn hàng bán luôn chiếm tỷ trọng khá lớn, luôn chiếm khoảng 90% so với doanh thu, nên lợi nhuận ròng của công ty không cao Để giảm giá vốn các mặt hàng Công ty cần tìm thêm các nhà cung cấp mới để chủ động về nguồn hàng, để mua với giá thấp hơn Công ty nên xây dựng một bản khảo sát, đánh giá để lựa chọn ra nhà cung cấp phù hợp nhất với việc kinh doanh của mình Mẫu bảng đánh giá, khảo sát được thể hiện như trong bảng 3.1 dưới đây Yếu tố được quan tâm đầu tiên là giá thành nguyên vật liệu, hàng hóa đầu vào, việc tìm một nhà cung cấp có giá thành thấp hơn nhà cung cấp hiện tại, nhưng vẫn đảm bảo về mặt chất lượng, cũng là một cách để doanh nghiệp giảm thiểu chi phí giá vốn, gia tăng chênh lệch giữa giá vốn với doanh thu thuần, gia tăng lợi nhuận gộp hàng năm

Ngoài giá thành, chi phí vận chuyển cũng là vấn đề đáng lưu tâm Công ty có thể tìm, hợp tác với những đối tác có ưu đãi về chi phí vận chuyển, hay những nhà cung cấp

Quỹ đất 102 gần với địa điểm hoạt động của doanh nghiệp sẽ giúp giảm chi phí vận chuyển, góp phần làm giảm chi phí giá vốn hàng bán Điều này sẽ dẫn đến sự gia tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp.

Bảng 3.1 Mẫu bảng khảo sát đánh giá nhà cung cấp

STT Tiêu chí đánh giá Có Không

1 Nhà cung cấp có trụ sở và địa điểm kinh doanh cố định không?

2 Nhà cung cấp có khả năng đáp ứng cung cấp vật tư tại các địa điểm cần mua của công ty và bền vững không?

3 Thời gian cung cấp của nhà cung cấp có đảm bảo tiến độ công ty yêu cầu không?

4 Nhà cung cấp có thể cung cấp đủ chứng từ, hóa đơn tài chính không?

5 Nhà cung cấp có đầu tư trang bị hệ thống kho bãi bảo quản chất lượng hàng hóa không?

6 Kích cỡ vật tư đáp ứng có vượt quá mức so với năng lực kho bãi mà người mua phân phối không?

7 Nhà cung cấp có giải đáp những thắc mắc và hỗ trợ người mua nhanh gọn không?

8 Nhà cung cấp có giải quyết nhanh chóng và triệt để những vấn đề mà người mua gặp phải không?

9 Nhân viên của nhà cung cấp có chuyên nghiệp, lịch sự, thân thiện không?

10 Nhà cung cấp có các phương thức, hình thức thanh toán thuận tiện không?

11 Giá của nhà cung cấp ………

(Nguồn: Sinh viên đề xuất)

Chi phí quản lý kinh doanh: Đây là khoản chi phí phản ánh những chi phí thực tế phát sinh trong quá trình quản lý doanh nghiệp Vì vậy, nó cũng là một trong những chi phí quan trọng làm ảnh hưởng

103 đến lợi nhuận của công ty Công ty cần phải tổ chức quản lý có hiệu quả quá trình từ việc nhập mua hàng hóa, tổ chức thi công, hoàn thiện đến bàn giao cho khách hàng Điều này giúp công ty giảm thiểu được chi phí quản lý và các chi phí khác không cần thiết Thêm vào đó, công ty cần xây dựng ý thức tiết kiệm, giảm thiểu tốt đa các khoản chi phí không thật sự cần thiết trong quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh, lên kế hoạch tài chính chi tiết, rõ ràng Cụ thể như sau:

Để cắt giảm các chi phí không cần thiết như tiếp khách, hội nghị, công tác phí , các công ty cần thắt chặt chi tiêu, tiết kiệm và hạn chế phát sinh chi phí Lập ngân sách chính xác, hợp lý, đồng thời ban hành quy định thu - chi cho nhân viên trong các hoạt động tiếp khách, hội nghị phục vụ hoạt động sản xuất, kinh doanh của công ty là rất quan trọng Ngoài ra, nâng cấp hệ thống định mức chi phí, đặc biệt là đối với chi phí ăn uống, tiếp khách, có thể xây dựng định mức chi phí riêng cho từng khối quản lý, kinh doanh.

− Chi phí khấu hao: Để tiết kiệm chi phí khấu hao tài sản cố định, trong năm tới công ty tiến hành thanh lý một số máy móc đã cũ kĩ, lỗi thời để thu hồi giá trị còn lại đồng thời thay thế bằng những máy móc thiệt bị hiện đại hơn để phù hợp với yêu cầu ngày càng cao của khách hàng Ngoài việc thay thế tài sản cố định đã cũ, công ty cần có kế hoạch sử dụng tài sản một cách hợp lý, tiết kiệm, bố trí thời gian làm việc đủ để phát huy tối đa hiệu suất sử dụng tài sản đồng thời cũng luôn chú ý đến việc bảo vệ máy móc để tránh hư hỏng nặng nề dẫn đến phát sinh chi phí sửa chữa

− Chi phí sửa chữa: Việc quản lý trang thiết bị, vật tư phục vụ công tác kinh doanh cũng đáng được lưu tâm Toàn thể nhân viên công ty cần có ý thức bảo vệ tài sản chung, sử dụng đúng mục đích, giảm thiểu những lỗi hỏng không đáng có, tránh phát sinh các khoản chi phí cho việc sửa chữa Về khoản chi phí này, để tránh việc phải bỏ ra một khoản tiền lớn cho sửa chữa khi có hỏng hóc, Công ty nên có kế hoạch bảo dưỡng định kì, đảm bảo chất lượng cũng như khả năng làm việc hiệu quả của các thiết bị Thêm vào đó, công ty cần xây dựng một định mức sử dụng hợp lý đối với các trang thiết bị, dụng cụ phục vụ công tác quản lý bằng cách xác định rõ nội dung, phạm vi sử dụng từng loại chi phí, xây dựng ý thức tiết kiệm, giảm thiểu tối đa các khoản chi phí không thật sự cần thiết, lên kế hoạch tài chính chi tiết, rõ ràng

− Chi phí cho cán bộ nhân viên: Đối với chi phí nhân viên quản lý, Công ty cần đưa ra các chính sách như cắt giảm những nhân viên quản lý không đủ năng lực, đưa ra các định mức về khối lượng công việc và lương cho nhân viên Thực hiện triệt để việc

104 khoán doanh số, khoán chi phí và khoán lợi nhuận cho khối kinh doanh; thực hiện tốt quy chế tiền lương, tiền thưởng, gắn lợi ích tập thể với lợi ích cá nhân để từ đó tạo động lực và ý thức tự giác tiết kiệm cho nhân viên trong toàn Công ty

Bên cạnh đó, Công ty tăng cường đầu tư vào tài sản cố định với công nghệ hiện đại hơn sẽ giúp tăng năng suất đồng thời số lượng nhân công sử dụng cũng giảm xuống Tuy nhiên, để việc đầu tư thực sự hiệu quả, ngoài việc cắt giảm nhân sự cũng cần quan tâm đến việc đào tạo cho người lao động để nâng cao hiệu suất làm việc

3.2.2 Nhóm giải pháp về dự trữ tiền mặt tối ưu

Tiền mặt là tài sản có tính thanh khoản cao nhất, nên việc dự trữ tiền mặt là điều cần thiết cho hoạt động kinh doanh Mức dự trữ tiền mặt hợp lý sẽ giúp tối ưu hóa lượng tiền nắm giữ Mô hình Miller-Orr giúp xác định mức dự trữ tiền tối ưu trong trường hợp doanh nghiệp không dự đoán chính xác dòng tiền Mô hình này phù hợp với các doanh nghiệp có dòng tiền biến động thất thường và không thể dự đoán hoàn toàn Mô hình Miller-Orr dựa trên nguyên tắc: chênh lệch thu - chi lớn thì cần mức tồn quỹ cao, ngược lại dòng tiền ổn định thì tồn quỹ cần thiết sẽ nhỏ hơn.

Sơ đồ 3.1 Quản lý ngân quỹ theo mô hình Miller-Orr

(Nguồn: Lưu Thị Hương, 2015, Tài chính doanh nghiệp, Nhà xuất bản Thống kê)

Theo mô hình Miller-Orr, khoảng dao động của mức cân đối tiền phụ thuộc vào ba yếu tố được chỉ ra trong công thức sau:

D: khoảng dao động tiền mặt (khoảng cách giữa giới hạn trên và giới hạn dưới của lượng tiền mặt dự trữ)

C b : Chi phí của mỗi lần giao dịch mua bán chứng khoán thanh khoản

V b : Phương sai của thu chi ngân quỹ i: Lãi suất

Các doanh nghiệp thường xác định mức tồn quỹ theo thiết kế ở điểm một phần ba khoảng cách kể từ giới hạn dưới lên giới hạn trên:

Mức tiền theo thiết kế = Mức tiền giới hạn dưới + Khoảng dao động tiền mặt

3 Áp dụng mô hình Miller-Orr với Công ty Cổ phần Thương mại quảng cáo xây dựng địa ốc Việt Hân, cụ thể như sau:

Bảng 3.2 Mức dự trữ tiền tối ưu theo mô hình Miller-Orr đối với Công ty

Cổ phần Thương mại quảng cáo xây dựng địa ốc Việt Hân

Chỉ tiêu Đơn vị Giá trị Nguồn thông tin

Lượng tiền mặt năm 2022 Đồng 519.864.212.506 BCTC của Công ty

Phương sai của thu chi ngân quỹ Đồng 20.000.000.000 Ước tính của phòng tài chính kế toán dựa trên dòng tiền mặt ròng hàng ngày trong năm Chi phí mỗi lần bán chứng khoán (từ 50 tỷ đồng) Đồng 200.000.000 Biểu phí dịch vụ tại Ngân hàng Vietcombank

Lãi suất (không kỳ hạn) % 0,2 Biểu lãi suất tiền gửi của Ngân hàng Vietcombank Khoảng dao động tiền mặt (D) Đồng 93.216.975.179

Mức thiết kế tiền mặt Đồng 550.936.537.566

Mức dự trữ tối đa Đồng 613.081.187.685

(Nguồn: Tổng hợp và tính toán từ số liệu nội bộ)

Một số kiến nghị với cơ quan nhà nước

Nhìn chung, trong những năm tới, tình hình kinh tế cả nước còn gặp nhiều khó khăn do ảnh hưởng từ dịch bệnh, điều này cũng tác động tiêu cực đến các hoạt động sản xuất kinh doanh chung của các doanh nghiệp cũng như các hoạt động xây dựng, kinh doanh bất động sản Cùng với đó là lạm phát và gia tăng về tỷ giá ngoại tệ khiến chi phí giá đầu vào tăng cao, chi phí tài chính tăng Vì vậy Nhà nước và Chính phủ cần có những chính sách, biện pháp tháo gỡ giúp các doanh nghiệp vượt qua khó khăn

Để tạo nên một thị trường bất động sản ổn định, lành mạnh và bền vững, Nhà nước cần tập trung hoàn chỉnh hệ thống pháp luật liên quan nhằm tháo gỡ khó khăn, vướng mắc và xây dựng một khuôn khổ pháp lý vững chắc cho lĩnh vực này Đồng thời, tăng cường quản lý thị trường, tăng nguồn cung, chú trọng thúc đẩy phát triển các loại hình nhà ở xã hội, nhà ở cho công nhân khu công nghiệp và phân khúc thu nhập thấp.

Tiếp đến, để ổn định kinh tế, Chính phủ cần có chính sách tiền tệ hợp lý, kiềm chế lạm phát và giảm tối thiểu sự thay đổi của tỷ giá của tiền đồng so với các đơn vị tiền tệ khác, nâng cao giá trị của tiền đồng Việt Nam Khi có một môi trường ổn định các doanh nghiệp mới có thể kinh doanh tốt hơn và hiệu quả hơn Chính sách tiền tệ hợp lý giúp lãi suất tín dụng ổn định, doanh nghiệp có cơ hội vay vốn, mở rộng sản xuất kinh doanh tăng lợi nhuận Lạm phát được kiểm soát sẽ khiến cho các chi phí đầu vào của doanh nghiệp như chi phí hàng hóa, chi phí nhân công lao động, chi phí quản lý cũng ổn định theo, giúp giảm chi phí tăng lợi nhuận

Cùng với đó, Chính phủ xem xét điều chỉnh giảm mức thuế suất thuế nhập khẩu một cách hợp lí để tạo điều kiện cho các doanh nghiệp nhập khẩu máy móc, thiết bị xây dựng tiên tiến, hiện đại nhằm áp dụng khoa học kỹ thuật nâng cao hoạt động, hiệu quả kinh tế, đẩy nhanh tiến độ thi công và đảm bảo an toàn lao động

Qua những phân tích về tình hình tài chính của Công ty Cổ phần Thương mại quảng cáo xây dựng địa ốc Việt Hân ở chương 2 cùng với những cơ sở lý luận trong chương 1, nội dung chương 3 đã đưa ra một số giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính của công ty, tạo cơ sở và căn cứ để đưa ra những quyết định đúng đắn giúp cải thiện tình hình tài chính của công ty, giúp công ty ngày càng phát triển và đạt được nhiều thành công trong tương lai

Với sự phát triển của nền kinh tế thị trường, vai trò của hoạt động tài chính ngày càng khẳng định Trong môi trường cạnh tranh gay gắt, phân tích tài chính là hoạt động quan trọng ảnh hưởng đến sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp Phân tích tài chính chính xác đem lại hiệu quả cao, từ đó giúp doanh nghiệp tiết kiệm chi phí đáng kể trong quá trình quản lý.

Qua toàn bộ quá trình phân tích tài chính doanh nghiệp của Công ty Cổ phần Thương mại quảng cáo xây dựng địa ốc Việt Hân, có thể nhận thấy tài chính của công ty đang có những biến chuyển tích cực song chưa nhiều và ổn định Doanh thu có những dấu hiệu gia tăng, cơ cấu tài sản với TSNH chiếm ưu thế Tuy nhiên các công tác quản lý chi phí, quản lý tiền mặt, quản lý khoản phải thu và quản lý hàng tồn kho chưa tốt dẫn đến những hạn chế trong tài chính của Công ty Em hy vọng rằng với những giải pháp em đưa ra trong chương 3 sẽ phần nào giúp ích cho Công ty trong việc cải thiện tình hình tài chính của mình

Trong quá trình hoàn thành khóa luận tốt nghiệp, do còn nhiều hạn chế về kiến thức, thông tin cũng như kinh nghiệm ứng dụng thực tế, những phân tích và đánh giá được nêu trong khóa luận vẫn còn nhiều điểm thiếu sót, chưa sát thực và tối ưu Em rất mong nhận được sự đóng góp, bổ sung từ các thầy cô để khóa luận của em được hoàn thiện và thực tế hơn

Một lần nữa, em xin chân thành cảm ơn cô Nguyễn Thị Thúy đã hướng dẫn em trong suốt quá trình thực tập và làm khóa luận, cảm ơn các cô chú, anh chị tại Công ty

Công ty Cổ phần Thương mại Quảng cáo Xây dựng Địa ốc Việt Hân đã đóng vai trò quan trọng trong việc cung cấp tài liệu và thông tin hữu ích, giúp em hoàn thiện bài khóa luận tốt nghiệp của mình Sự hỗ trợ này đã góp phần đáng kể vào thành công của em trong việc hoàn thành xuất sắc khóa học và mở ra những cơ hội nghề nghiệp triển vọng trong tương lai.

Hà Nội, ngày tháng năm 2023

Tiêu đề	Phân Tích Tình Hình Tài Chính Tại Công Ty Cổ Phần Thương Mại Quảng Cáo Xây Dựng Địa Ốc Việt Hân
Tác giả	Lê Quang Huy
Người hướng dẫn	TS. Nguyễn Thị Thúy
Trường học	Trường Đại Học Thăng Long
Chuyên ngành	Tài Chính – Ngân Hàng
Thể loại	khóa luận tốt nghiệp
Năm xuất bản	2023
Thành phố	Hà Nội

Định dạng
Số trang	126
Dung lượng	1,79 MB