nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công ty cổ phần đầu tư và xây dựng procon việt nam

Vốn lưu động được xem như một thước đo tài chính thể hiện nguồn lực có sẵn của doanh nghiệp, là tài sản ngắn hạn và những tài sản thường xuyên luân chuyển trong quá trình hoạt động kinh

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG

XÂY DỰNG PROCON VIỆT NAM

SINH VIÊN THỰC HIỆN : VŨ HOÀNG VIỆT HẰNG

HÀ NỘI – 2023

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG

XÂY DỰNG PROCON VIỆT NAM

Giảng viên hướng dẫn : TS Ngô Thị Quyên Sinh viên thực hiện : Vũ Hoàng Việt Hằng

Chuyên ngành : Tài chính – Ngân hàng

HÀ NỘI – 2023

Thư viện ĐH Thăng Long

LỜI CẢM ƠN

Để hoàn thành khóa luận tốt nghiệp này, trước hết em xin gửi lời cảm ơn chân thành đến quý thầy cô giáo trong khoa Kinh tế - Quản lý trường Đại học Thăng Long Đặc biệt, em xin gửi đến cô Ngô Thị Quyên đã tận tình hướng dẫn, nhận xét và góp ý giúp em hoàn thành khóa luận lời cảm ơn sâu sắc nhất

Em cũng xin gửi lời cảm ơn đến Ban lãnh đạo và các anh chị tại Công ty Cổ phần Đầu tư và Xây dựng Procon Việt Nam đã tạo điều kiện thuận lợi cho em được tìm hiểu thực tế và hoàn thành những ngày tháng thực tập tại Công ty

Tuy nhiên với kiến thức của bản thân còn hạn chế, kinh nghiệm thực tế chưa nhiều nên bài khóa luận của em khó có thể tránh khỏi sai sót, em rất mong nhận được sự góp ý, chỉ bảo của thầy, cô giáo, các anh chị tại Công ty để bài khóa luận được hoàn thiện hơn

Cuối cùng, em xin kính chúc quý thầy, cô dồi dào sức khỏe, hạnh phúc và thành công trong sự nghiệp giảng dạy Kính chúc quý Công ty ngày càng phát triển, tiếp tục những bước đi vững chắc trong chặng đường phía trước

Em xin chân thành cảm ơn!

Hà Nội, ngày 23 tháng 11 năm 2023

Sinh viên thực hiện

Hằng

Vũ Hoàng Việt Hằng

LỜI CAM ĐOAN

Tôi xin cam đoan khóa luận tốt nghiệp “Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại Công ty Cổ phần Đầu tư và Xây dựng Procon Việt Nam” là công trình nghiên cứu của tôi có sự hướng dẫn của giảng viên hướng dẫn và không sao chép các công trình của người khác Các dữ liệu thông tin thứ cấp tôi sử dụng trong Khóa luận có nguồn gốc và được trích dẫn rõ ràng

Tôi xin chịu hoàn toàn trách nhiệm về lời cam đoan này!

Sinh viên thực hiện

Vũ Hoàng Việt Hằng

Thư viện ĐH Thăng Long

DANH MỤC VIẾT TẮT

Ký hiệu viết tắt Tên đầy đủ

DANH MỤC HÌNH ẢNH, BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ

Hình 1.1 Chính sách quản lý mạo hiểm 9

Hình 1.2 Chính sách quản lý thận trọng 10

Hình 1.3 Chính sách quản lý dung hòa 11

Sơ đồ 2.1 Cơ cấu tổ chức của CTCP Đầu tư và Xây dựng Procon Việt Nam 25

Bảng 2.1 Kết quả kinh doanh của Công ty giai đoạn 2020 – 2022 29

Bảng 2.2 Tình hình Tài sản của Công ty giai đoạn 2020 – 2022 35

Bảng 2.3 Tình hình Nguồn vốn của Công ty giai đoạn 2020 – 2022 36

Bảng 2.4 Chỉ tiêu về khả năng sinh lời của Công ty giai đoạn 2020 – 2022 37

Bảng 2.5 Tình hình nợ ngắn hạn của Công ty giai đoạn 2020 – 2022 39

Bảng 2.6 Tình hình tài sản ngắn hạn của Công ty giai đoạn 2020 – 2022 42

Bảng 2.7 Chỉ tiêu khoản phải thu ngắn hạn của Công ty giai đoạn 2020 – 2022 43

Bảng 2.8 Vốn lưu động ròng của Công ty giai đoạn 2020 – 2022 45

Bảng 2.9 Nhu cầu vốn lưu động ròng của Công ty giai đoạn 2020 – 2022 46

Bảng 2.10 Chi phí nguồn phải trả người bán của Công ty giai đoạn 2020 – 2022 47

Bảng 2.11 Nguồn vay ngắn hạn của Công ty giai đoạn 2020 – 2022 48

Bảng 2.12 Chi phí sử dụng vốn bình quân nguồn tài trợ ngắn hạn của Công ty giai đoạn 2020 – 2022 49

Bảng 2.13 Chỉ tiêu về khả năng thanh toán của Công ty giai đoạn 2020 – 2022 50

Bảng 2.14 Tốc độ luân chuyển vốn của Công ty giai đoạn 2020 – 2022 51

Bảng 2.15 Mức tiết kiệm vốn lưu động của Công ty giai đoạn 2020 – 2022 53

Bảng 2.16 Tỷ suất sinh vốn lưu động của Công ty giai đoạn 2020 – 2022 54

Bảng 2.17 Phân tích Dupont với tỷ suất sinh lời vốn lưu động 55

Bảng 3.1 Tỷ lệ khoản mục có quan hệ chặt chẽ với doanh thu thuần năm 2022 61

Bảng 3.2 Đánh giá CTCP Xây dựng Hoàng Mai theo mô hình Z – Score 65

Thư viện ĐH Thăng Long

MỤC LỤC

CHƯƠNG 1 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG

CỦA DOANH NGHIỆP………1

1.1 Tổng quan chung về vốn lưu động của doanh nghiệp 1

1.1.1 Khái niệm về vốn lưu động trong doanh nghiệp 1

1.1.2 Đặc điểm vốn lưu động trong doanh nghiệp 2

1.1.3 Vai trò vốn lưu động trong doanh nghiệp 2

1.1.4 Phân loại vốn lưu động trong doanh nghiệp 3

1.1.4.1 Phân loại theo hình thái biểu hiện của vốn lưu động 3

1.1.4.2 Phân loại theo vai trò của vốn lưu động với hoạt động sản xuất kinh doanh……… 3

1.1.4.3 Phân loại theo nguồn hình thành vốn của doanh nghiệp 4

1.1.4.4 Phân loại theo thời gian huy động vốn và sử dụng vốn 4

1.1.5 Kết cấu vốn lưu động 5

1.2 Hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong doanh nghiệp 5

1.2.1 Khái niệm về hiệu quả sử dụng vốn lưu động 5

1.2.2 Sự cần thiết việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động 7

1.3 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong doanh nghiệp……… ………7

1.3.1 Chỉ tiêu đánh giá chính sách quản lý vốn lưu động 7

1.3.1.1 Chính sách quản lý mạo hiểm 9

1.3.1.2 Chính sách quản lý thận trọng 10

1.3.1.3 Chính sách quản lý dung hòa 10

1.3.2 Chỉ tiêu đánh giá chi phí vốn của nguồn tài trợ vốn lưu động 11

1.3.2.1 Nguồn phải trả người bán 12

1.3.2.2 Nguồn vay ngắn hạn ngân hàng 13

1.3.2.3 Nguồn từ phát hành thương phiếu 14

1.3.2.4 Chi phí sử dụng vốn bình quân 14

1.3.3 Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động 15

1.3.3.1 Chỉ tiêu về khả năng thanh toán 15

1.3.3.2 Chỉ tiêu về tốc độ luân chuyển vốn 16

1.3.3.3 Chỉ tiêu về khả năng sinh lời 19

1.4 Các nhân tố tác động đến hiệu quả sử dụng vốn lưu động 20

1.4.1 Các nhân tố chủ quan 20

1.4.2 Các nhân tố khách quan 22

CHƯƠNG 2 THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ VÀ XÂY DỰNG PROCON VIỆT NAM 24

2.1 Giới thiệu chung về Công ty 24

2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển của Công ty Cổ phần Đầu tư và Xây dựng Procon Việt Nam 24

2.1.2 Cơ cấu tổ chức của Công ty 25

2.1.3 Đặc điểm, ngành nghề kinh doanh của Công ty 28

2.1.4 Tình hình tài chính của Công ty Cổ phần Đầu tư và Xây dựng Procon Việt Nam giai đoạn 2020 - 2022 29

2.1.4.1 Kết quả kinh doanh 29

2.1.4.2 Tình hình Tài sản và Nguồn vốn 35

2.1.4.3 Chỉ tiêu đánh giá khả năng sinh lời 37

2.2 Thực trạng vốn lưu động của Công ty giai đoạn 2020 – 2022 39

2.2.1 Thực trạng về nguồn tài trợ vốn lưu động 39

2.2.2 Thực trạng về hình thái biểu hiện của vốn 41

2.3 Chỉ tiêu tài chính đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động của Công ty 45 2.3.1 Chỉ tiêu về chiến lược tài trợ vốn lưu động 45

2.3.2 Chỉ tiêu đánh giá chi phí vốn nguồn tài trợ vốn lưu động của Công ty……….47

2.3.2.1 Nguồn phải trả người bán 47

2.3.2.2 Nguồn vay ngắn hạn 48

2.3.2.3 Chi phí vốn bình quân (WACC) 49

2.3.3 Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động của Công ty 50

2.3.3.1 Chỉ tiêu về khả năng thanh toán 50

2.3.3.2 Chỉ tiêu về tốc độ luân chuyển vốn 51

2.3.3.3 Chỉ tiêu về khả năng sinh lời của vốn lưu động 54

2.4 Đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại CTCP Đầu tư và Xây dựng Procon Việt Nam giai đoạn 2020 – 2022 56

2.4.1 Những kết quả đạt được 56

2.4.2 Những hạn chế và nguyên nhân 57

Thư viện ĐH Thăng Long

CHƯƠNG 3 GIẢI PHÁP NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ VÀ XÂY DỰNG PROCON VIỆT

NAM 59

3.1 Định hướng phát triển của Công ty 59

3.1.1 Mục tiêu phát triển của Công ty 59

3.1.2 Định hướng phát trển của Công ty 60

3.2 Một số giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động của Công ty 60 3.2.1 Xác định nhu cầu vốn lưu động 60

3.2.2 Nâng cao hiệu quả sử dụng tiền và các khoản tương đương tiền 61

3.2.3 Nâng cao hiệu quả hàng tồn kho 63

3.2.4 Nâng cao hiệu quả khoản phải thu 64

3.2.5 Nâng cao năng lực, trình độ của đội ngũ cán bộ, công nhân viên 66

3.3 Một số kiến nghị đối với cơ quan nhà nước để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại Công ty Cổ phần Đầu tư và Xây dựng Procon Việt Nam 66

LỜI MỞ ĐẦU

1 Lý do nghiên cứu

Kinh tế – Xã hội Việt Nam năm 2022 diễn ra trong bối cảnh nền kinh tế thế giới đang phải đối mặt những thách thức lớn: dịch bệnh Covid – 19, chiến tranh giữa Ukraine – Nga, lạm phát tăng lên mức cao nhất trong nhiều thập kỷ… làm gia tăng rủi ro đến thị trường tài chính, tiền tệ, an ninh năng lượng, an ninh lương thực toàn cầu và thị trường cạnh tranh ngày càng gay gắt

Trước tình hình đó, bất cứ một tổ chức kinh doanh nào muốn tồn tại và phát triển đều yêu cầu có một phương thức kinh doanh phù hợp, sản phẩm, giá thành hợp lý Hơn nữa, đối với các doanh nghiệp hiện nay, vấn đề tổ chức và sử dụng vốn lưu động cũng là một trong những vấn đề đang được quan tâm Bởi lẽ, doanh nghiệp đang rất cần vốn để hoạt động sản xuất kinh doanh và đạt được sự tăng trưởng vốn chủ sở hữu

Trong quá trình thực tập tại Công ty Cổ phần Đầu tư và Xây dựng Procon Việt Nam, em nhận thấy rằng nhà quản lý đã có nhiều cố gắng trong việc đưa ra chính sách mới trong kinh doanh, sản xuất, chú trọng đến tình hình tài chính của Công ty giúp cho Công ty có lợi nhuận tăng và có vị thế trên thị trường Việt Nam Tuy nhiên, kết quả cho thấy việc sử dụng vốn lưu động còn có nhiều điểm chưa hợp lý dẫn đến hiệu quả sử dụng vốn còn chưa cao

Xuất phát từ tầm quan trọng và yêu cầu thực tế đặt ra nên em chọn đề tài: “Nâng

cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại Công ty Cổ phần Đầu tư và Xây dựng Procon Việt Nam” làm đề tài nghiên cứu của mình

2 Mục đích, nhiệm vụ, đối tượng và phạm vi nghiên cứu

Mục đích nghiên cứu: Đề xuất giải pháp và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu

động tại Công ty Cổ phần Đầu tư và Xây dựng Procon Việt Nam

Nhiệm vụ nghiên cứu:

- Hệ thống hóa cơ sở lý luận về vốn lưu động và hiệu quả sử dụng vốn lưu động

trong doanh nghiệp

- Phân tích, đánh giá thực trạng hiệu quả sử dụng vốn lưu động của Công ty Cổ

phần Đầu tư và Xây dựng Procon Việt Nam trong giai đoạn 2020 – 2022 để thấy được những mặt tích cực Công ty đạt được cũng như những mặt còn tồn tại và nguyên nhân

- Đề xuất một số biện pháp nhằm góp phần nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu

động của Công ty trong những năm tới

Thư viện ĐH Thăng Long

Đối tượng, phạm vi nghiên cứu: Trong khuôn khổ của Khóa luận, đối tượng và

phạm vi nghiên cứu giới hạn trong việc nghiên cứu một số vấn đề cơ sở lý luận về hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong doanh nghiệp Nghiên cứu thực trạng hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại Công ty Cổ phần Đầu tư và Xây dựng Procon Việt Nam trong 3 năm 2020, 2021 và 2022 Trên cơ sở đó đưa ra biện pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động của Công ty trong tương lai

3 Phương pháp nghiên cứu

Việc nghiên cứu, lấy số liệu, thông tin được thực hiện qua số liệu kế toán là các báo cáo tài chính trong giai đoạn 2020 – 2022 Ngoài ra, sử dụng các số liệu khác qua đặc thù ngành nghề kinh doanh, trạng thái nền kinh tế…

Để hoàn thành bài nghiên cứu cần sử dụng các phương pháp sau:

- Phương pháp thống kê; - Phương pháp phân tích; - Phương pháp so sánh; - Phương pháp tỷ lệ

4 Kết cấu khóa luận

Ngoài phần mở đầu và kết luận, hóa luận gồm 3 chương:

Chương 1: Cơ sở lý luận về hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong doanh nghiệp Chương 2: Thực trạng hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại Công ty Cổ phần Đầu tư

và Xây dựng Procon Việt Nam

Chương 3: Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại Công ty Cổ phần

Đầu tư và Xây dựng Procon Việt Nam

1

CHƯƠNG 1 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG CỦA DOANH NGHIỆP

1.1 Tổng quan chung về vốn lưu động của doanh nghiệp

1.1.1 Khái niệm về vốn lưu động trong doanh nghiệp

Để tiến hành các hoạt động sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp cần phải có các yếu tố đầu vào cơ bản như nhà xưởng, thiết bị, nguyên nhiên vật liệu…và sức lao động Như vậy, để có được những yếu tố đó thì doanh nghiệp cần phải ứng ra một lượng tiền nhất định, phù hợp với quy mô và điều kiện kinh doanh Số vốn tiền tệ ứng trước để đầu tư, hình thành tài sản cần thiết cho hoạt động của doanh nghiệp được gọi là vốn của

doanh nghiệp Ta có thể hiểu rằng: “Vốn là toàn bộ số tiền ứng trước mà doanh nghiệp

phải bỏ ra để đầu tư hình thành nên các tài sản cần thiết cho quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp”

Vốn được chia thành 2 loại vốn là vốn cố định và vốn lưu động Trong đó, vốn lưu động là một bộ phận quan trọng trong vốn kinh doanh Vốn lưu động được xem như một thước đo tài chính thể hiện nguồn lực có sẵn của doanh nghiệp, là tài sản ngắn hạn và những tài sản thường xuyên luân chuyển trong quá trình hoạt động kinh doanh nhằm đáp ứng những hoạt động hàng ngày của doanh nghiệp như: thanh toán cho nhà cung cấp, chi trả mặt bằng, điện nước… Như vậy, bất kể một doanh nghiệp nào khi trải qua quy trình sản xuất kinh doanh của mình thì lượng vốn lưu động cũng qua các giai đoạn: dự trữ, sản xuất, lưu thông và vốn lưu động luôn vận động không ngừng trong suốt quá trình đó

Đúng như PGS.TS Nguyễn Đình Kiệm – TS Bạch Đức Hiển từng nhận định:

“Vốn lưu động là số tiền ứng trước về tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn của doanh nghiệp để đảm bảo sản xuất kinh doanh được bình thường liên tục Vốn lưu động luân chuyển toàn bộ giá trị ngay trong một lần, tuần hoàn liên tục và hoàn thành tuần hoàn sau một chu kỳ sản xuất”

Vốn lưu động của doanh nghiệp được biểu hiện thông qua tài sản lưu động, thường là tài sản bằng tiền hoặc những tài sản có thể trở thành tiền trong một chu kì kinh doanh (hoặc trong một năm), bao gồm: vốn bằng tiền, hàng tồn kho, các khoản ứng trước, các khoản phải thu, đầu tư tài chính ngắn hạn

Chính vì vậy, vốn lưu động là điều kiện tiên quyết, là tiền đề trong quá trình sản xuất kinh doanh Sự chu chuyển của vốn lưu động sẽ phản ánh trực tiếp việc sử dụng số vật tư, thời gian hoạt động của khâu sản xuất và lưu thông đã thích hợp hay chưa Từ đó, ta có thể kiểm tra việc sản xuất, mua bán tồn trữ hàng hóa trong doanh nghiệp thông qua việc xem xét tình hình phân bổ vốn lưu động

Thư viện ĐH Thăng Long

2

1.1.2 Đặc điểm vốn lưu động trong doanh nghiệp

Xuất phát từ khái niệm của vốn lưu động, ta nhận thấy vốn lưu động không ngừng vận động qua các giai đoạn của chu kỳ kinh doanh theo một vòng tuần hoàn Do đó, vốn lưu động có hai đặc điểm chính theo hình thức sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

Với doanh nghiệp thương mại thuần túy, thì quá trình chu chuyển của vốn lưu

động thường trải qua hai giai đoạn: Tiền – Hàng – Tiền’

Giai đoạn đầu là mua hàng hóa tiền chuyển thành hàng (T – H), vốn lưu động chuyển từ hình thái giá trị sang hình thái hiện vật Giai đoạn hai là bán hàng hóa, chuyển hàng thành tiền (H – T’) Khi đó, vốn lưu động quay trở lại hình thái ban đầu với số lượng lớn hơn (T’ = T + 𝛥T) Như vậy, hàng hóa mua vào không phải để sử dụng mà doanh nghiệp dùng để bán ra, tức là doanh nghiệp thương mại nhận tiền doanh thu bán hàng và dịch vụ khi bán ra hàng hóa

Với doanh nghiệp sản xuất kinh doanh, vốn lưu động chuyển hóa thành nhiều

hình thức, trải qua các giai đoạn: Tiền – Hàng…Sản xuất…Tiền’ – Hàng’

Giai đoạn đầu là biến tiền tệ thành dự trữ nguyên vật liệu chính phụ, nhiên liệu, phụ tùng…Tiếp đến là chuyển hóa nguyên vật liệu chính, phụ thành thành phẩm hàng hóa nhờ kết hợp sức lao động và công cụ lao động Giai đoạn cuối là bán ra thành phẩm, hàng hóa và thu về tiền tệ Vốn lưu động ở giai đoạn 1 và giai đoạn 2 là vốn sản xuất, ở giai đoạn 3 là vốn lưu thông Như vậy, vốn lưu động của đơn vị bao gồm vốn sản xuất và vốn lưu thông

1.1.3 Vai trò vốn lưu động trong doanh nghiệp

Thứ nhất, vốn lưu động là tiền đề để doanh nghiệp đi vào quá trình sản xuất kinh

doanh một cách liên tục Bởi lẽ, khi bắt đầu sản xuất kinh doanh, ngoài các tài sản cố định, doanh nghiệp cần có số vốn lưu động để có các công cụ, dụng cụ, nguyên vật liệu phục vụ cho quá trình sản xuất

Thứ hai, vốn lưu động là yếu tố quyết định doanh nghiệp đó có thể tồn tại được

trong thị trường cạnh tranh ngày nay hay không Trong cùng một chu kỳ sản xuất, vốn lưu động sẽ được phân bổ vào tất cả các giai đoạn và tồn tại dưới nhiều hình thái khác nhau Chính vì thế, doanh nghiệp cần xác định và đảm bảo lượng vốn lưu động ở mức an toàn để các quá trình sản xuất hoạt động liên tục

Thứ ba, vốn lưu động giúp cho nhà quản trị đánh giá được ưu – nhược điểm

trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, cũng như các hoạt động mua – bán, lưu thông hàng hóa và dự trữ của doanh nghiệp hay quá trình luân chuyển vật tư Giá cả của sản phẩm, hàng hóa bán ra được doanh nghiệp quyết định dựa trên lượng vốn lưu động

3

1.1.4 Phân loại vốn lưu động trong doanh nghiệp

1.1.4.1 Phân loại theo hình thái biểu hiện của vốn lưu động

Vốn vật tư, hàng hóa là vốn có hình thái biểu hiện bằng nguyên, nhiên, vật liệu,

sản phẩm dở dang, bán thành phẩm…Đối với loại vốn này cần xác định vốn dự trữ phù hợp để từ đó xác định nhu cầu vốn lưu động đảm bảo cho quá trình sản xuất và tiêu thụ diễn ra liên tục

Vốn bằng tiền bao gồm các khoản vốn tiền tệ như tiền mặt tại quỹ, tiền gửi ngân

hàng, các khoản vốn trong thanh toán, các khoản đầu tư chứng khoán ngắn hạn…Khoản mục này thường phản ánh các khoản mục không sinh lời hoặc khả năng sinh lời thấp Tiền có tính thanh khoản cao, dễ dàng chuyển đổi thành tài sản khác nên cần dự trữ lượng nhất định

Các khoản phải thu, phải trả: Các khoản phải thu là khoản phải thu từ khách

hàng và các khoản phải thu khác…; Các khoản phải trả là các khoản vốn mà doanh nghiệp phải thanh toán cho khách hàng theo các hợp đồng cung cấp, các khoản phải nộp ngân sách Nhà nước hoặc thanh toán tiền công cho người lao động

Vốn lưu động khác các khoản tạm ứng, chi phí trả trước, ký quỹ, ký cược… Như vậy, cách phân loại này giúp cho các doanh nghiệp xem xét, đánh giá mức

tồn kho dự trữ và khả năng thanh toán của doanh nghiệp

1.1.4.2 Phân loại theo vai trò của vốn lưu động với hoạt động sản xuất kinh doanh

Vốn lưu động trong khâu dự trữ sản xuất bao gồm giá trị các khoản nguyên

vật liệu chính, nguyên vật liệu phụ, nhiên liệu, phụ tùng thay thế, công cụ dụng cụ

Vốn lưu động trong khâu sản xuất bao gồm các khoản giá trị sản phẩm dở

dang, bán thành phẩm, các khoản chi phí chờ kết chuyển

Vốn lưu động trong khâu lưu thông bao gồm các khoản giá trị thành phẩm,

vốn bằng tiền (kể cả vàng bạc, đá quý…); các khoản vốn đầu tư tài chính ngắn hạn (đầu tư chứng khoán ngắn hạn, cho vay ngắn hạn…); các khoản thế chấp, ký cược, ký quỹ; các khoản vốn trong thanh toán (các khoản phải thu, các khoản tạm ứng…) Trong đó:

- Tiền và các khoản tương đương tiền: bao gồm tiền mặt tại quỹ, tiền gửi ngân hàng, tiền đang chuyển; các khoản tương đương tiền: vàng bạc, đá quý Đây là khoản mục có tính thanh khoản cao nhất nên doanh nghiệp cần duy trì một cách hợp lý, không quá nhỏ để đảm bảo khả năng thanh toán của doanh nghiệp Tuy nhiên, cũng không dự trữ quá lớn dẫn đến lãng phí, ứ đọng vốn của doanh nghiệp, mất cơ hội đầu tư vào các danh mục tài chính khác

Thư viện ĐH Thăng Long

4

đầu tư ngắn hạn khác, các khoản dự phòng đầu tư ngắn hạn Khoản mục này vừa có tính thanh khoản cao, vừa có khả năng sinh lời, doanh nghiệp có thể bán khi cần tiền

- Các khoản phải thu: là các khoản phải thu từ khách hàng Đây cũng là một khoản mục quan trọng với doanh nghiệp, bởi khi mở rộng kinh doanh và tạo mối quan hệ lâu dài, doanh nghiệp cần xem xét hình thức bán chịu cho khách hàng nên sẽ phát sinh các khoản phải thu Khoản mục này giúp nâng cao doanh thu nhưng cũng có thể khiến doanh nghiệp vào tình trạng khó khăn khi không thể thu hồi nợ

- Các khoản ứng trước: bao gồm các khoản doanh nghiệp đã trả trước cho nhà cung ứng hoặc các đối tượng khác

- Hàng tồn kho: là toàn bộ hàng hóa, nguyên vật liệu đang tồn tại ở quầy hàng, kho, xưởng Trên thực tế, hàng tồn kho bao gồm nhiều loại khác nhau, tuy nhiên có thể phâm loại thành các nhóm chính: nguyên vật liệu chính, nguyên vật liệu phụ, vật liệu bổ trợ, nhiên vật liệu, thành phẩm, sản phẩm dở danh và bán thành phẩm, công cụ, dụng cụ…

Như vậy, cách phân loại này cho thấy vai trò và sự phân bổ của vốn lưu động

trong từng khâu của quá trình sản xuất kinh doanh Từ đó, doanh nghiệp có thể đưa ra biện pháp điều chỉnh cơ cấu vốn lưu động sao cho hiệu quả sử dụng cao nhất

1.1.4.3 Phân loại theo nguồn hình thành vốn của doanh nghiệp

Vốn chủ sở hữu là vốn lưu động thuộc quyền sở hữu của doanh nghiệp, doanh

nghiệp có quyền chiếm hữu, sử dụng, chi phối và định đoạt Tùy theo loại hình doanh nghiệp thuộc các thành phần khác nhau mà vốn chủ sở hữu có nội dung cụ thể như: Vốn đầu tư từ ngân sách Nhà nước; Vốn do chủ soanh nghiệp tư nhân bỏ ra; Vốn góp cổ phần trong CTCP; Vốn góp từ các thành viên trong doanh nghiệp liên doanh…

Vốn vay là các nguồn hình thành từ vốn vay ngân hàng thương mại hoặc tổ chức

tài chính khác; vay thông qua phát hành trái phiếu

Như vậy, cách phân loại này cho thấy kết cấu vốn lưu động của doanh nghiệp

được hình thành bằng vốn của chủ sở hữu hay từ các khoản nợ Từ đó, doanh nghiệp đưa ra quyết định trong huy động và quản lý vốn lưu động

1.1.4.4 Phân loại theo thời gian huy động vốn và sử dụng vốn

Vốn lưu động thường xuyên là nguồn có tính chất ổn định nhằm hình thành tài

sản lưu động thường xuyên cho sản xuất, kinh doanh, bao gồm: vốn dự trữ trong sản xuẩt, vốn thành phẩm Vốn lưu động thường xuyên là cơ sở quản lý vốn đảm bảo bố trí vốn lưu động hợp lý trong sản xuất, kinh doanh xác định được mối quan hệ giữa các doanh nghiệp với Nhà nước hoặc ngân hàng trong việc huy động vốn

5

Vốn lưu động tạm thời là nguồn có tính chất ngắn hạn dưới 1 năm, chủ yếu đáp

ứng các nhu cầu tạm thời về vốn lưu động phát sinh trong quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

Như vậy, phân loại theo cách này giúp doanh nghiệp xem xét huy động các nguồn

vốn lưu động một cách phù hợp với thời gian sử dụng, nâng cao hiệu quả tổ chức, sử dụng vốn lưu động trong doanh nghiệp Ngoài ra, cách phân loại này giúp doanh nghiệp lập kế hoạch về tổ chức vốn lưu động trong tương lai, trên cơ sở xác định quy mô, số lượng vốn lưu động cần thiết

1.1.5 Kết cấu vốn lưu động

Kết cấu vốn lưu động là tỷ trọng giữa từng bộ phận vốn lưu động trên tổng số vốn lưu động của doanh nghiệp Vốn lưu động là một bộ phận của vốn sản xuất kinh doanh, vấn đề tổ chức quản lý, sử dụng vốn lưu động có hiệu quả sẽ quyết định đến sự tăng trưởng và phát triển của doanh nghiệp, nhất là trong điều kiện nền kinh tế thị trường hiện nay Doanh nghiệp sử dụng vốn lưu động có hiệu quả, điều này đồng nghĩa với việc doanh nghiệp tố chức được tốt quá trình mua sắm dự trữ vật tư, sản xuất và tiêu thụ sản phẩm, phân bổ hợp lý vốn trên các giai đoạn luân chuyển để vốn luân chuyển từ loại này thành loại khác, từ hình thái này sang hình thái khác, rút ngắn vòng quay của vốn

Để quản lý vốn lưu động được tốt cần phải phân loại vốn lưu động Có nhiều cách phân loại vốn, mỗi cách phân loại có tác dụng riêng phù hợp với yêu cầu của công tác quản lý Thông qua các phương pháp phân loại giúp cho nhà quản trị tài chính doanh nghiệp đánh giá tình hình quản lý và sử dụng vốn của những kỳ trước, rút ra những bài học kinh nghiệm trong công tác quản lý kỳ này để ngày càng sử dụng hiệu quả hơn vốn lưu động Cũng như từ các cách phân loại trên doanh nghiệp có thể xác định được kết cấu vốn lưu động của minh theo những tiêu thức khác nhau Trong các doanh nghiệp khác nhau thì kết cấu vốn lưu động cũng không giống nhau Việc phân tích kết cấu vốn lưu động của doanh nghiệp theo các tiêu thức phân loại khác nhau sẽ giúp doanh nghiệp hiều rô hơn những đặc điểm riêng về số vốn lưu động mà mình đang quản lý và sử dụng Từ đó xác định đúng các trọng điểm và biện pháp quản lý vốn lưru động có hiệu quả hơn phù hợp với điều kiện cụ thể của doanh nghiệp

1.2 Hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong doanh nghiệp

1.2.1 Khái niệm về hiệu quả sử dụng vốn lưu động

Trong cơ chế thị trường có sự điều tiết vĩ mô của Nhà nước, mục tiêu của các doanh nghiệp là cung cấp sản phẩm, lao động dịch vụ cho xã hội nhằm thu được lợi nhuận cao nhất Vì thế, để có thể tồn tại và phát triển trong môi trường cạnh tranh ngày nay, vấn đề “hiệu quả” là yêu cầu để tồn tại đối với mọi doanh nghiệp

Thư viện ĐH Thăng Long

6

“Hiệu quả” có thể được hiểu là một chỉ tiêu phản ánh mối quan hệ giữa kết quả

đạt được và chi phí bỏ ra để thu lại được kết quả đó Khi chi phí bỏ ra càng ít, kết quả thu về càng nhiều thì nghĩa là hiệu quả cao Ngược lại, chi phí lớn mà kết quả thu được thấp thì không có hiệu quả hoặc hiệu quả thấp Trong quá sản xuất kinh doanh, các doanh nghiệp đều đòi hỏi phải đạt được hiệu quả Như vậy, doanh nghiệp mới đảm bảo lấy thu bù chi và có lãi theo đúng chế độ hạch toán kinh tế đề ra

“Hiệu quả kinh doanh” là một phạm trù phản ánh những lợi ích kinh tế, xã hội

đạt được từ hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Về cơ bản, vấn đề hiệu quả kinh doanh được thể hiện trên hai mặt là hiệu quả kinh tế và hiệu quả xã hội

“Hiệu quả kinh tế” được hiểu chính là phạm trù kinh tế mà qua đó thể hiện được

các doanh nghiệp đang sử dụng nguồn lực sẵn có của mình hoặc xã hội như thế nào để từ đó có thể đạt được lợi ích cao cùng với đó là chi phí thấp Lợi nhuận đạt được từ quá trình sản xuất kinh doanh là chỉ tiêu dùng để phản ảnh hiệu quả kinh tế

“Hiệu quả xã hội” là phạm trù nêu lên được những đóng góp của doanh nghiệp

vào việc hoàn thành những mục tiêu mà nền kinh tế, xã hội đã đề ra Điển hình như đưa ra được nhiều công việc làm mới tạo điều kiện cho người dân đang trong tình trạng thất nghiệp, nhu cầu tiêu dùng cũng dẫn được đáp ứng trong toàn xã hội, nâng cao trình độ văn hóa tại nơi doanh nghiệp làm việc

Hai khái niệm trên vừa mâu thuẫn, vừa thống nhất Hiệu quả kinh tế có thể xác định thông qua các chỉ tiêu nhưng hiệu quả xã hội thì khó có thể xác định bằng cách đo lường cụ thể Thông thường, hiệu quả kinh tế của doanh nghiệp đã bao hàm cả hiệu quả xã hội vì những kết quả doanh nghiệp đạt được về mặt kinh tế cũng chính là sự phục vụ nhu cầu xã hội Do đó hiệu quả kinh tế luôn có ý nghĩa quyết định trong quá trình kinh doanh, nó phản ánh mối quan hệ giữa kết quả đạt được và chi phí bỏ ra cho kết quả đó

Hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp là một trong những bộ phận

quan trọng của hiệu quả kinh tế bởi doanh thu của doanh nghiệp được tạo ra từ chính vốn lưu động Hiệu quả sử dụng vốn lưu động là chỉ tiêu thể hiện kết quả đạt được từ hoạt động sản xuất kinh doanh, thông qua mối quan hệ giữa kết quả kinh doanh với số vốn lưu động doanh nghiệp đã bỏ ra đầu tư trong kỳ Kết quả sản xuất kinh doanh đạt được càng cao hơn so với mức chi phí sử dụng vốn thì hiệu quả sử dụng vốn càng cao

Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động là điều kiện quan trọng để doanh

nghiệp phát triển vững mạnh của doanh nghiệp, yêu cầu đảm bảo các điều kiện:

- Khai thác nguồn lực một cách triệt để, không để nhàn rỗi;

- Không sử dụng vốn lưu động sai mục đích, thất thoát do quy trình quản lý chưa

chặt chẽ;

- Sử dụng vốn lưu động một cách hợp lý, tiết kiệm;

7

- Thường xuyên phân tích, đánh giá hiệu quả sử dụng vấn đề một cách nhanh chóng

để có biện pháp khắc phục nhược điểm, phát huy ưu điểm

Như vậy, hiệu quả sử dụng vốn lưu động là chỉ tiêu biểu hiện một mặt về kinh

doanh, là một phạm trù kinh tế phản ánh trình độ, năng lực khai thắc và sử dụng vốn lưu động, tài sản vào hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm mục đích tối đa hóa lợi ích và tối thiểu hóa chi phí

1.2.2 Sự cần thiết việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động

Vốn lưu động là một trong những yếu tố quan trọng quyết định hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Một doanh nghiệp quản lý và sử dụng vốn lưu động tốt nghĩa là doanh nghiệp đảm bảo được sản lượng và chất lượng của sản phẩm Từ đó, mang lại lợi nhuận cao, mở rộng được hoạt động sản xuất kinh doanh và tạo vị thế trên thị trường Chính vì vậy, việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động là việc cần thiết đối với mỗi doanh nghiệp

Vốn lưu động là bộ phận chiếm tỉ trọng cao trong vốn kinh doanh Vốn này cũng xuyên suốt trong quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, biểu hiện dưới nhiều hình thức khác nhau Để đảm bảo quá trình sản xuất kinh doanh không bị ngắt quãng, doanh nhiệp cần có lượng vốn nhất định, duy trì mức tồn tài tối ưu và đồng bộ các hình thái đó Khi sử dụng tốt lượng vốn này sẽ giảm thiểu chi phí sản xuất, nâng cao sản lượng giúp quá trình sản xuất diễn ra thuận lợi Từ đó, nâng cao doanh thu, lợi nhuận của doanh nghiệp

Việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động không chỉ thể hiện được khả năng tăng giá trị tài sản của chủ sở hữu mà còn thể hiện khả năng quản lý của doanh nghiệp Khi doanh nghiệp hoạt động sản xuất kinh doanh có hiệu quả, mang lại lợi nhuận cao thì thu nhập của lao động sẽ ổn định Hơn nữa, doanh nghiệp cũng có cơ hội mở rộng quy mô kinh doanh, tạo thêm việc làm cho người lao động Như vậy, tỷ lệ thất nghiệp sẽ giảm xuống, đóng góp một phần lợi ích xã hội

Vì vậy, doanh nghiệp cần đưa ra biện pháp để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động bởi nó không chỉ đem lại hiệu quả cho doanh nghiệp mà còn góp phần tạo nên sự phát triển của nền kinh tế và xã hội

1.3 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong doanh nghiệp

1.3.1 Chỉ tiêu đánh giá chính sách quản lý vốn lưu động

Với mỗi doanh nghiệp, chính sách quản lý vốn lưu động là khác nhau, phụ thuộc

mục tiêu nhà quản trị là vốn lưu động ròng bằng 0, lớn hơn 0 hay nhỏ hơn 0 Vốn lưu

động ròng được tính theo công thức:

Thư viện ĐH Thăng Long

8

𝑉𝐿Đ𝑅 = 𝑇à𝑖 𝑠ả𝑛 𝑛𝑔ắ𝑛 ℎạ𝑛 – 𝑁ợ 𝑛𝑔ắ𝑛 ℎạ𝑛

Đây là chỉ tiêu tổng hợp đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp, cho biết: doanh nghiệp có thể dùng tài sản ngắn hạn để thanh toán cho các khoản nợ ngắn hạn hay không, tài sản dài hạn của doanh nghiệp có được tài trợ vững chắc bằng nguồn vốn dài hạn hay không

Ý nghĩa của vốn lưu động ròng:

- VLĐR < 0: thể hiện doanh nghiệp đó không có đủ vốn lưu động để trang trải các chi phí tài chính trước mắt và có thể gặp khó khăn khi thanh toán cho các nhà cung cấp, chủ nợ cũng như khó huy động vốn để thúc đẩy tăng trưởng kinh doanh Nếu tình hình tiếp diễn, Công ty phải xoay vốn bằng cách bán tài sản dài hạn với giá lỗ, cuối cùng Công ty đó có thể bị buộc phá sản

- VLĐR > 0: thể hiện một Công ty có đủ khả năng chi trả cho các hoạt động hiện tại và có thể đầu tư được cho các kế hoạch tăng trưởng trong tương lai và có thể giúp Công ty đủ điều kiện vay hoặc các hình thức tín dụng khác dễ dàng hơn khi Công ty cần vay tiền Nhưng chi phí nguồn vay dài hạn lớn hơn chi phí nguồn vay ngắn hạn nên lợi nhuận thu về sẽ thấp hơn

- VLĐR = 0: tài sản ngắn hạn của một Công ty được tài trợ đầy đủ bằng các khoản nợ ngắn hạn Điều này sẽ làm tăng hiệu quả đầu tư của Công ty nhưng cũng tiềm ẩn những rủi ro đáng kể đối với sức mạnh tài chính của doanh nghiệp Một số tài sản lưu động có thể không được chuyển đổi dễ dàng và nhanh chóng thành tiền mặt khi các khoản nợ phải trả đến hạn, chẳng hạn như hàng tồn kho kém thanh khoản Giữ một số tài sản lưu động bổ sung sẽ đảm bảo rằng một Công ty có thể thanh toán các hóa đơn của mình đúng hạn

Để tính toán cụ thể số vốn cần thiết mà doanh nghiệp phải ứng ra để hình thành

TSNH thì doanh nghiệp cần xác định được nhu cầu vốn lưu động ròng, công thức:

Nhu cầu VLĐ ròng = Các khoản phải thu + Hàng tồn kho – Nợ ngắn hạn (trừ nợ vay)

Chỉ tiêu này thể hiện nhu cầu tài trợ ngắn hạn, đáp ứng nhu cầu vốn cho TSNH từ các nguồn vốn thường xuyên và nguồn vốn tạm thời tối thiểu phục vụ cho nhu cầu sản xuất kinh doanh Khi so sánh nhu cầu vốn lưu động ròng và vốn lưu động ròng, chủ sở hữu có thể hiểu rõ về tình trạng tài chính của doanh nghiệp

So sánh Nhu cầu VLĐ ròng với VLĐ ròng:

- Nếu nhu cầu VLĐ ròng < VLĐ ròng: doanh nghiệp đạt mức an toàn trong cân bằng tài chính ngắn hạn bởi doanh nghiệp không phải đi vay từ bên thứ ba để bù đắp sự thiếu hụt Đồng thời, doanh nghiệp cũng không gặp tình trạng khó khăn về việc thanh toán nợ trong ngắn hạn

9

- Nếu nhu cầu VLĐ ròng > VLĐ ròng: doanh nghiệp mất cân bằng tài chính trong ngắn hạn, VLĐ ròng không đủ để tài trợ cho nhu cầu VLĐ ròng Doanh nghiệp phải huy động thêm các khoản vay ngắn hạn để bù đắp sự thiếu hụt đó và tài trợ một phần TSDH khi VLĐ ròng âm

- Nếu nhu cầu VLĐ ròng = VLĐ ròng: VLĐ ròng vừa đủ để tài trợ cho nhu cầu của doanh nghiệp Cân bằng tài chính trong trường hợp này kém bền vững hơn bởi nếu tình trạng này kéo dài, có thể doanh nghiệp sẽ phải đi vay và không kiểm soát được khả

năng thanh toán nợ

1.3.1.1 Chính sách quản lý mạo hiểm

Chính sách quản lý mạo hiểm là việc dùng một phần nguồn vốn ngắn hạn đầu tư cho TSDH Khi theo đuổi chính sách này, nguồn vốn ngắn hạn ở mức tối đa và tài sản ngắn hạn ở mức tối thiểu, VLĐR của doanh nghiệp nhỏ hơn 0 (TSNH < Nợ ngắn hạn)

Hình 1.1 Chính sách quản lý mạo hiểm

(Nguồn: TS Vũ Quang Kết, TS Nguyễn Văn Tấn (2007), Quản trị tài chính)

Ưu điểm: Doanh nghiệp luôn dự trữ mức tiền mặt tối thiểu và chứng khoán khả

thị, quản lý hiệu quả và đủ khả năng vay ngắn hạn để đáp ứng nhu cầu bất thường Tương tự, hàng lưu kho và phải thu khách hàng của doanh nghiệp mang giá trị thấp hơn Hơn nữa, trong khoản mục tài sản ngắn hạn có khoản phải thu khách hàng thấp nên chi phí quản lý công nợ, giá trị khoản nợ không thể thu hồi được sẽ giảm đi Khoản mục hàng tồn kho thấp thì chi phí quản lý kho cũng giảm Đồng thời, sử dụng nợ ngắn hạn nhiều hơn thì chi phí cũng thấp hơn nợ dài hạn Việc tiết kiệm được các chi phí giúp doanh nghiệp nhận lại lợi nhuận trước thuế và lãi vay (EBIT) tăng lên

Nhược điểm: Khi theo đuổi chính sách mạo hiểm, doanh nghiệp có thể gặp những

rủi ro: không đủ tiền để thanh toán ngắn hạn, thiếu hụt hàng lưu kho, chính sách tín dụng chặt chẽ, không đủ nguồn vốn dài hạn để đầu tư cho tài sản dài hạn Những rủi ro này đánh đổi bởi chi phí thấp hơn nên lợi nhuận kỳ vọng tăng lên Việc doanh nghiệp dùng nguồn vốn huy động với chi phí thấp để đầu tư vào tài sản có giá trị lớn, thời gian đầu

Thư viện ĐH Thăng Long

10

tư và quay vòng dài nên dễ gây mất cân bằng tài chính, khoản vay đến hạn mà doanh nghiệp chưa thu hồi được tài sản Điều này dẫn đến bị gán nợ quá hạn hoặc lấy nguồn thu khác bù đắp dẫn đến không quản lý được hoặc phá sản Hơn nữa, doanh nghiệp phải tái tài trợ trong tương lai có thể chi phí vay tăng vượt ngoài tầm kiểm soát của doanh nghiệp

1.3.1.2 Chính sách quản lý thận trọng

Chính sách quản lý thận trọng là tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp được tài trợ bởi toàn bộ nguồn vốn ngắn hạn và một phần nguồn vốn dài hạn Khi đó, vốn lưu động ròng của doanh nghiệp lớn hơn 0 (TSNH > Nợ ngắn hạn) và doanh nghiệp luôn duy trì tài sản ngắn hạn mức tối đa, nguồn vốn ngắn hạn ở mức tối thiểu

Hình 1.2 Chính sách quản lý thận trọng

(Nguồn: TS Vũ Quang Kết, TS Nguyễn Văn Tấn (2007), Quản trị tài chính)

Ưu điểm: Khi dùng chính sách này, doanh nghiệp sử dụng nguồn vốn vay với

chi phí ổn định, thời gian dài để đầu tư cho tài sản quay vòng với thời gian ngắn hơn Như vậy, khi đến thời gian trả nợ, doanh nghiệp đã thu hồi được vốn từ tài sản ngắn hạn Khi đó, trị số của khả năng thanh toán ngắn hạn và khả năng thanh toán tức thời tăng lên Doanh nghiệp cũng tránh được những rủi ro về thiếu hụt hàng hóa, tiền mặt

Nhược điểm: Trong trường hợp này doanh nghiệp vay nhiều hơn mức cần thiết

dẫn đến thừa vốn trong thời kì vốn xuống thấp Điều này sẽ làm giảm khả năng sinh lời, doanh nghiệp chấp nhận kì vọng thấp để đổi lấy rủi ro thấp Bên cạnh đó, chi phí huy động nguồn vốn dài hạn thường lớn hơn nguồn vốn ngắn hạn, kéo theo lợi nhuận của doanh nghiệp giảm xuống

1.3.1.3 Chính sách quản lý dung hòa

Chính sách quản lý dung hòa là sử dụng nguồn vốn dài hạn để tài trợ cho tài sản dài hạn, nguồn vốn ngắn hạn tài trợ cho tài sản dài hạn Điều này nghĩa là vốn lưu động trong bằng 0 (TSNH = Nợ ngắn hạn) Mục đích của chính sách này là cân bằng nguồn tiền tạo ra từ tài sản với kỳ hạn của nguồn tài trợ

11

Hình 1.3 Chính sách quản lý dung hòa

(Nguồn: TS Vũ Quang Kết, TS Nguyễn Văn Tấn (2007), Quản trị tài chính)

Khi sử dụng chính sách này, doanh nghiệp tiết kiệm được chi phí lãi vay do tài sản ngắn hạn có khả năng quay vòng nhanh Kết hợp với tài sản ngắn hạn quay vòng nhanh, nguồn vốn dài hạn đủ để tài sản dài hạn cần nhiều thời gian thu hồi giúp doanh nghiệp đảm bảo được khả năng tự chủ tài chính và khả năng thanh toán Theo đuổi chính sách dung hòa, doanh nghiệp đạt được mức sinh lời trung bình và rủi ro ở mức trung bình

Mục tiêu bao trùm của mọi hoạt động, bao gồm cả hỏa động quản lý vốn lưu động trong doanh nghiệp là tối đa hóa giá trị chủ sở hữu Việc áp dụng chính sách quản lý dung hòa cũng hướng tới mục tiêu đó, có tính đến rủi ro và thu nhập yêu cầu Nếu theo đuổi chính sách mạo hiểu, các cổ đông xem như chứ đựng nhiều rủi ro, với yếu tố khác không đổi, tỷ lệ P/E sẽ thấp hơn so với chính sách thận trọng Trong trường hợp này, doanh nghiệp cần thực hiện chính sách dung hòa (tài sản cấp tiến, nợ thận trọng) do chính sách này cho phép tối đa hóa giá trị thị trường của doanh nghiệp

1.3.2 Chỉ tiêu đánh giá chi phí vốn của nguồn tài trợ vốn lưu động

Nguồn tài trợ vốn lưu động có thể được hiểu là nợ vay ngắn hạn thường được hoàn trả trong vòng một năm hoặc một chu kỳ sản xuất kinh doanh Doanh nghiệp không phải trả lãi cho nguồn nợ ngắn hạn được nhà cung cấp tài trợ bằng hình thức tín dụng thương mại, trả lãi với hình thức vay ngân hàng hay phát hành thương phiếu

Công thức tổng quát tính chi phí (kb/năm) theo hình thức lãi kép: 𝑘𝑏 = (1 + 𝐶ℎ𝑖 𝑝ℎí − 𝐿ợ𝑖 í𝑐ℎ

𝐺𝑖á 𝑡𝑟ị 𝑡à𝑖 𝑡𝑟ợ 𝑟ò𝑛𝑔)

Thư viện ĐH Thăng Long

12

1.3.2.1 Nguồn phải trả người bán

Nguồn phải trả người bán (tín dụng thương mại) là các khoản nợ phải trả cho nhà

cung cấp vật tư, hàng hóa, dịch vụ cho doanh nghiệp Nguồn vay này được hình thành trong quá trình mua hàng hóa, dịch vụ nhưng chưa thanh toán Vì vậy, doanh nghiệp có thể sử dụng các tài sản mua từ nhà cung cấp như một nguồn vốn bổ sung để tài trợ cho nhu cầu vốn lưu động ngắn hạn của doanh nghiệp

Việc huy động tín dụng thương mại phụ thuộc vào mối quan hệ hợp tác giữa doanh nghiệp với đối tác Doanh nghiệp muốn trả chậm tiền hàng phải có mối quan hệ tốt với đối tác, thường là khách hàng lâu năm và uy tín trong việc trả nợ Khi đó, việc thỏa thuận thời hạn, quy mô, chi phí khoản nợ cũng dễ dàng hơn

Ưu điểm: Nguồn vay phải trả người bán góp phần đẩy mạnh sự lưu thông hàng

hóa và sản xuất, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Nguồn vay này cũng tham gia trực tiếp vào quá trình điều tiết vốn giữa các doanh nghiệp và làm giảm thiểu khối lượng tiền mặt trong lưu thông

Nhược điểm: Nguồn vay phải trả người bán có nhược điểm về quy mô nợ phải

trả, thời hạn thanh toán nợ

Quy mô nợ phải trả tùy thuộc vào tính chất của hàng hóa doanh nghiệp đã mua mà quy mô nợ phải trả lớn hay nhỏ Quy mô nợ phải trả cho biết số lượng tiền nợ nhiều hay ít Đối với từng doanh nghiệp, quy mô nợ phải trả thể hiện là tổng tài sản doanh nghiệp nợ các đối tác Ngoài ra, quy mô nợ phải trả còn được quyết định bởi tiềm lực tài chính doanh nghiệp Nếu doanh nghiệp cho phép các hóa đơn thanh toán được thanh toán chậm trả nhiều thì quy mô nợ phải trả lớn và ngược lại

Thời hạn thanh toán nợ là khoảng thời gian kể từ khi doanh nghiệp ký hóa đơn mua chịu cho đến khi hóa đơn được thanh toán Các doanh nghiệp cần phải thanh toán các khoản nợ phải trả trong thời gian được thỏa thuận với nhà cung cấp Để tránh các rủi ro khi trả nợ cũng như là bảo đảm uy tín của mình, doanh nghiệp nên xác định một thời hạn trả nợ có lợi

Chi phí sử dụng nguồn phải trả người bán xảy ra khi doanh nghiệp không đủ khả năng thanh toán nợ trong thời hạn nhà cung cấp cho phép hưởng ưu đãi Chi phí đó được tính theo công thức sau:

𝑇ℎờ𝑖 𝑔𝑖𝑎𝑛 𝑡𝑟ả 𝑛ợ − 𝑇ℎờ𝑖 𝑔𝑖𝑎𝑛 ℎưở𝑛𝑔 𝑐ℎ𝑖ế𝑡 𝑘ℎấ𝑢

13

1.3.2.2 Nguồn vay ngắn hạn ngân hàng

Vay ngắn hạn ngân hàng được hiểu là hình thức cho vay mà đơn vị cho vay là các Công ty tài chính hoặc ngân hàng trong thời hạn quy định trong vòng một năm (≤12 tháng) Đây là khoản vay quan trọng với mỗi doanh nghiệp, chiếm tỷ trọng chủ yếu trong nguồn tài trợ ngắn hạn

Ưu điểm: Nguồn vay ngắn hạn ngân hàng đáp ứng được nhu cầu vốn không

thường xuyên của doanh nghiệp, có thể giải quyết khó khăn tạm thời, tiết kiệm chi phí vào tạo cơ hội cho doanh nghiệp Hơn nữa, thời hạn nguồn vay ngắn giúp doanh nghiệp ít rủi ro về khả năng thanh toán và chuyển đổi kỳ hạn

Nhược điểm: Chi phí nguồn vay ngắn hạn ngân hàng thường lớn hơn các khoản

vay khác có thời hạn dài hơn nên doanh nghiệp cần sử dụng có mục đích, có hiệu quả và cân đối với khả năng tài chính Nguồn vay này làm tăng hệ số nợ của doanh nghiệp, làm tăng rủi ro tài chính bắt buộc phải trả lãi và hoàn trả đúng hạn Vay ngân hàng ngắn hạn hiện nay có nhiều hình thức vay: cho vay hợp vốn, cho vay từng lần, vay vốn lưu động theo hợp mức, vay tuần hoàn, vay lưu vụ, vay theo hạn mức thấu chi, vay quay vòng.Lãi suất vay ngắn hạn thường sẽ được tính theo 2 cách là tính theo dư nợ gốc hoặc lãi suất tính theo dư nợ giảm dần

Để tính chi phí vay theo năm thì vay ngắn hạn ngân hàng có thể chia thành: vay có tài sản đảm và vay không có tài sản đảm bảo

Với nguồn vay không có tài sản đảm bảo, chi phí trước thuế sẽ được tính theo

công thức như sau:

𝐺𝑖á 𝑡𝑟ị 𝑡à𝑖 𝑡𝑟ợ 𝑟ò𝑛𝑔)

365𝑆ố 𝑛𝑔à𝑦 𝑣𝑎𝑦

− 1

Doanh nghiệp thường vay với tài sản đảm bảo là khoản phải thu khách hàng (thế chấp) hoặc khoản dự trữ Khi đó, chi phí trước thuế có chi phí phát sinh là: chi phí thẩm định tài sản với khoản phải thu khách hàng và chi phí lưu kho với khoản dự trữ

Thư viện ĐH Thăng Long

14

1.3.2.3 Nguồn từ phát hành thương phiếu

Thương phiếu là những giấy nhận nợ do các Công ty có uy tín phát hành để vay vốn ngắn hạn từ thị trường tài chính Thương phiếu được phát hành theo hình thức chiết khấu, tức là được bán với giá thấp hơn mệnh giá Chênh lệch giữa giá mua và mệnh giá thương phiếu chính là thu nhập của CSH Các Công ty danh tiếng khi có nhu cầu vốn có thể phát hành thương phiếu bán trực tiếp cho người mua (NHTM, TCTD) theo mức giá chiết khấu Các thương phiếu có mức độ rủi ro cao hơn tín phiếu kho bạc nhưng mức lãi suất chiết khấu cũng cao hơn

Thương phiếu được hình thành từ giao dịch hợp đồng thương mại, quy định quyền và nghĩa vụ của hai bên mua và bán Đây là loại tài sản tài chính vô hình, có tính trừu tượng, tính bắt buộc và tính lưu thông

Thương phiếu có tính trừ tượng: thể hiện rõ số tiền cần trả và nội dung liên quan đến việc trả tiền, không nêu nguyên nhân lập thương phiếu nên khoản nợ không bị ràng

buộc Thương phiếu có thể được lưu thông từ người này sang người khác trong thời hạn hiệu lực Thương phiếu quy định người trả tiền phải thanh toán cho người thụ hưởng

đúng hạn, không được phép từ chối hoặc hoãn trì việc trả tiền

Ưu điểm: Thương phiếu là được xem như công cụ lưu thông tín dụng thay thế

tiền mặt, tiết kiệm tiền mặt và góp phần ổn định tiền tệ Thương phiếu là cơ sở pháp lý trong quan hệ mua – bán chịu, bảo vệ quyền lợi của các chủ thể trong tín dụng thương mại, loại bỏ được tình trạng nợ của doanh nghiệp Đây cũng là tài sản đảm bảo chắc chắn khi ngân hàng nhận chiết khấu hay nhận cho vay cầm cố

Nhược điểm: Do tính trừu tượng của thương phiếu, sẽ dẫn đến tình trạng hai

doanh nghiệp thông đồng nhau lập ra thương phiếu khống để mang đến ngân hàng xin chiết khấu hoặc cầm cố Phát hành thương phiếu cũng khó có thể tăng số lượng, thời gian bán chịu trong trường hợp nhu cầu mua chịu quá lớn và thời gian quá lâu

Chi phí trước thuế của nguồn vay từ thương phiếu được xác định dựa trên mệnh giá, thời gian đáo hạn, giá bán của thương phiếu:

365𝑇ℎờ𝑖 𝑔𝑖𝑎𝑛 đá𝑜 ℎạ𝑛

− 1

1.3.2.4 Chi phí sử dụng vốn bình quân

Khái niệm: Chi phí sử dụng vốn bình quân (WACC) còn được gọi là tỷ suất sinh

lời yêu cầu tối thiểu mà doanh nghiệp phải đạt được khi quyết định thực hiện một dự án đầu tư nào đó Chi phí vốn bình quân được sử dụng như một tỷ lệ chiết khấu thích hợp đối với các dòng tiền từ các dự án có mức độ rủi ro tương tự mức độ rủi ro của doanh nghiệp Mặt khác, nếu dự án có mức độ rủi ro cao hơn thì tỷ lệ chiết khấu sẽ đòi hỏi một

tỷ lệ cao hơn tương ứng với mức độ rủi ro của dự án và ngược lại

Kbi: Chi phí vốn hàng năm của nguồn thứ i

Pi: Tỷ trọng của nguồn thứ i trong tổng vốn lưu động n: Số nguồn huy động

Ý nghĩa: Chi phí vốn bình quân theo nguồn tài trợ vốn lưu động cho biết 1 đồng

tài trợ ngắn hạn được huy động với chi phí bình quân là bao nhiêu %/năm

1.3.3 Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động

1.3.3.1 Chỉ tiêu về khả năng thanh toán

Tình trạng tài chính của doanh nghiệp được phản ánh khá rõ nét thông qua khả năng thanh toán Một doanh nghiệp có tình trạng tài chính tốt chứng tỏ hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp đạt hiệu quả, có khả năng thanh toán cao và ngược lại Như vậy, thông qua việc xem xét khả năng thanh toán, nhà quản trị có thể đánh giá được tình hình tài chính của doanh nghiệp mình

- Khả năng thanh toán nợ ngắn hạn

Chỉ tiêu phản ánh khả năng trả nợ đến hạn trong vòng một năm của doanh nghiệp bằng TSNH Hệ số này cho biết 1 đồng nợ ngắn hạn của doanh nghiệp được đảm bảo bằng bao nhiêu đồng TSNH

𝑁ợ 𝑛𝑔ắ𝑛 ℎạ𝑛

Kết quả được so sánh với 1, nếu lớn hơn hoặc bằng 1 cho thấy doanh nghiệp có khả năng thanh toán các khoản nợ vay và nếu gia tăng thì hệ số phản ánh mức chi trả các khoản nợ là cao, rủi ro phá sản của doanh nghiệp thấp, tình hình tài chính được đánh giá là tốt Ngược lại, nếu hệ số này nhỏ hơn 1 thì khả năng thanh toán của doanh nghiệp thấp, TSNH không đủ để thanh toán các khoản nợ ngắn hạn Tuy nhiên, hệ số này khi cao quá cũng không tốt do đã đầu tư nhiều vào TSNH, gây ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn

- Khả năng thanh toán nhanh

KNTT nhanh cho biết khả năng chuyển đổi tức thời TSNH thành tiền để chi trả cho các khoản nợ ngắn hạn, nghĩa là 1 đồng nợ ngắn hạn được đảm bảo bằng bao nhiêu đồng TSNH có tính thanh khoản cao Vì vậy, hàng tồn kho được loại trừ do đây là loại

tài sản có tính thanh khoản thấp nhất trong các TSNH

Thư viện ĐH Thăng Long

thanh toán các khoản nợ ngắn hạn và đảm bảo khả năng thanh toán nhanh

- Khả năng thanh toán tức thời

Chỉ tiêu cho biết 1 đồng nợ ngắn hạn được đảm bảo bằng bao nhiêu đồng tiền và

các khoản tương đương tiền

𝑁ợ 𝑛𝑔ắ𝑛 ℎạ𝑛

Hệ số này thường xuyên dao động từ 0,5 đến 1 Nếu hệ số nhỏ hơn 0,5 thì doanh nghiệp gặp khó khăn trong việc thanh toán các nợ đến hạn và buộc phải dùng các biện pháp khẩn cấp để xoay đủ tiền thanh toán Điều này khiến cho doanh nghiệp không thể kiểm soát được tình hình tài chính và dẫn đến phá sản Do tiền là một phương tiện thanh toán nợ có tầm quan trọng nên chỉ tiêu này được sử dụng nhằm đánh giá, kiểm chứng

một cách hữu hiệu khả năng thanh toán ngắn hạn của doanh nghiệp

1.3.3.2 Chỉ tiêu về tốc độ luân chuyển vốn

𝑉ò𝑛𝑔 𝑞𝑢𝑎𝑦 𝑘ℎ𝑜

Thời gian luân chuyển kho cho biết cứ bao nhiêu ngày thì lượng hàng tồn kho lại được quay vòng một lần Hệ số này càng thấp thì hoạt động sản xuất kinh doanh càng có hiệu quả vì hàng hóa tiêu thụ nhanh Tuy nhiên, nếu thấp quá thì cũng không tốt vì doanh nghiệp không dự trữ đủ hàng để đáp ứng nhu cầu thị trường

- Các khoản phải thu

𝐺𝑖á 𝑡𝑟ị 𝑐á𝑐 𝑘ℎ𝑜ả𝑛 𝑝ℎả𝑖 𝑡ℎ𝑢

17

Vòng quay các khoản phải thu phản ánh tốc độ chuyển đổi các khoản phải thu thành tiền mặt Hệ số này cao chứng tỏ tốc độ thu nợ của doanh nghiệp nhanh, doanh nghiệp ít bị chiếm dụng vốn

𝑉ò𝑛𝑔 𝑞𝑢𝑎𝑦 𝑐á𝑐 𝑘ℎ𝑜ả𝑛 𝑝ℎả𝑖 𝑡ℎ𝑢

Thời gian thu nợ là khoảng thời gian doanh nghiệp thu về những khoản khách hàng nợ doanh nghiệp, nằm trong khoản mục các khoản phải thu Hệ số này phản ánh hiệu quả và chất lượng quản lý các khoản phải thu

𝑉ò𝑛𝑔 𝑞𝑢𝑎𝑦 𝑐á𝑐 𝑘ℎ𝑜ả𝑛 𝑝ℎả𝑖 𝑡𝑟ả

Thời gian trả nợ cho biết thời gian thanh toán đối với các khoản nợ phải trả cho nhà cung cấp, các trung gian tài chính Chỉ tiêu này càng thấp càng phản ánh thời gian trả nợ nhanh chóng của doanh nghiệp đối với các khoản vay tín dụng thương mại

- Chu kỳ sản xuất kinh doanh

𝐶ℎ𝑢 𝑘ỳ 𝑆𝑋𝐾𝐷 = 𝑇ℎờ𝑖 𝑔𝑖𝑎𝑛 𝑙𝑢â𝑛 𝑐ℎ𝑢𝑦ể𝑛 𝑘ℎ𝑜 + 𝑇ℎờ𝑖 𝑔𝑖𝑎𝑛 𝑡ℎ𝑢 𝑛ợ Dựa vào chu kỳ SXKD, doanh nghiệp có cơ sở để dự tính các đơn hàng và lập kế hoạch cho tiến độ hoạt động Ngoài ra, chu kỳ này ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn lưu động cũng như nhu cầu vốn lưu động bên trong khâu sản xuất Thị trường hiện nay càng xuất hiện nhiều biến động hơn, do đó chu kỳ SXKD càng ngắn thì khả năng của hệ thống sản xuất càng được nâng cao, phù hợp với các thay đổi của thị trường

- Thời gian luân chuyển tiền

𝑇ℎờ𝑖 𝑔𝑖𝑎𝑛 𝑙𝑢â𝑛 𝑐ℎ𝑢𝑦ể𝑛 𝑡𝑖ề𝑛 = 𝐶ℎ𝑦 𝑘ỳ 𝑆𝑋𝐾𝐷 − 𝑇ℎờ𝑖 𝑔𝑖𝑎𝑛 𝑡𝑟ả 𝑛ợ Thời gian luân chuyển tiền là thước đo thể hiện thời gian doanh nghiệp cần thiết để chuyển khoản đầu tư vào tài sản ngắn hạn Chỉ tiêu này giúp đánh giá hiệu quả của hoạt động và quản lý của doanh nghiệp Khi chỉ tiêu này có xu hướng giảm hoặc ổn định trong nhiều thời kỳ là một dấu hiệu tốt trong khi các giá trị tăng lên sẽ dẫn đến việc điều tra và phân tích nhiều hơn dựa trên các yếu tố khác

Thư viện ĐH Thăng Long

18

- Tốc độ luân chuyển vốn

Việc sử dụng hợp lý VLĐ biểu hiện ở tăng tốc độ luân chuyển VLĐ Tốc độ luân chuyển VLĐ nhanh hay chậm nói lên hiệu suất sử dụng cao hay thấp Tốc độ luân chuyển VLĐ được biểu hiện bằng số vòng quay vốn lưu động và kỳ luân chuyển

- Mức tiết kiệm vốn lưu động

Mức tiết kiệm vốn lưu động là chỉ tiêu phản ánh số vốn lưu động có thể tiết kiệm được do tăng tốc độ luân chuyển vốn lưu động ở kỳ này so với kỳ trước Mức tiết kiệm vốn lưu động do tăng tốc độ luân chuyển được biểu hiện bằng hai chỉ tiêu

Mức tiết kiệm tuyệt đối: Để giữ nguyên mức doanh thu thuần giống như kỳ trước

(t0) thì Công ty cần bổ sung thêm bao nhiêu vốn lưu động nếu Vtktđ > 0 và ngược lại

𝑉𝑡𝑘𝑡đ = 𝑀0

360∗ (𝐾1− 𝐾0) Trong đó:

Vtktđ: VLĐ tiết kiệm tuyệt đối

M0: Tổng mức luân chuyển TSLĐ kỳ báo cáo

K1, K0: Lần lượt là thời gian luân chuyển vốn lưu động của kỳ kế hoạch, kỳ báo cáo

Mức tiết kiệm tương đối: Để đạt được mức doanh thu như kỳ này (t1) thì Công ty cần bổ sung thêm một lượng vốn lưu động là bao nhiêu nếu Vtktgđ > 0 và ngược lại

𝑉𝑡𝑘𝑡𝑔đ= 𝑀1

360∗ (𝐾1− 𝐾0) Trong đó:

Vtktgđ: VLĐ tiết kiệm tương đối

K1, K0: Lần lượt là thời gian luân chuyển vốn lưu động kỳ kế hoạch, kỳ báo cáo

19

1.3.3.3 Chỉ tiêu về khả năng sinh lời

Tỷ suất sinh lời của vốn lưu động đo lường về mối quan hệ giữa lợi nhuận ròng

với tổng giá trị tài sản ngắn hạn Công thức tính như sau:

𝑉ố𝑛 𝑙ư𝑢 độ𝑛𝑔

Chỉ tiêu cho biết một đồng vốn lưu động trong kỳ đem lại bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế Chỉ tiêu này càng cao thì hiệu quả sử dụng vốn lưu động càng tốt, góp phần nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh cho doanh nghiệp

- So sánh tỷ suất sinh lời vốn lưu động với chi phí vốn bình quân

Điểm giống nhau: Tỷ suất sinh lời vốn lưu động và chi phí vốn bình quân đều là các

tỷ lệ chiết khấu, dùng để đo lường tỷ suất sinh lời yêu cầu mà doanh nghiệp kỳ vọng

trong tương lai hoặc chiết khấu giá trị dòng tiền

Điểm khác nhau:

Chi phí vốn bình quân (WACC) được xem là chỉ tiêu đại diện cho chi phí vốn của

cả doanh nghiệp WACC càng thấp thì chi phí tài chính càng được giảm xuống mức tối thiểu Thực tế, khi đầu tư vào dự án nào đó hoặc quyết định mua lại doanh nghiệp khác, doanh nghiệp ưu tiên sử dụng WACC để đưa ra tỷ suất sinh lợi tối thiểu đạt được Ngoài ra, WACC được sử dụng như một tỷ lệ chiết khấu thích hợp với dòng tiền từ các dự án có mức độ rủi ro tương tự mức độ rủi ro của doanh nghiệp

Tỷ suất sinh lời vốn lưu động là chỉ tiêu đo lường sinh lời mức độ hiệu quả của

doanh nghiệp khi sử dụng nguồn lực là vốn lưu động và không đưa ra được quyết định đầu tư dự án Doanh nghiệp sẽ phân tích chỉ tiêu này để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động và đưa ra chính sách, chiến lược trong kỳ kế tiếp Từ đó, tỷ suất sinh lời kỳ vọng của vốn lưu động tương ứng với lợi nhuận trong tương lai Chỉ số này càng cao thì hiệu quả mà doanh nghiệp tạo ra lợi nhuận càng lớn

Phương trình Dupont có thể hiểu đơn giản là phân tích tỷ số theo phương pháp so sánh, được trình bày dưới dạng phân số, có nghĩa là tỷ số tài chính tỷ suất sinh lời vốn lưu động tăng hay giảm phụ thuộc vào mẫu số hoặc tử số của phân số đó Như vậy, ta có thể phân tích tăng/giảm của tỷ suất sinh lời VLĐ bởi 2 chỉ tiêu là tỷ suất LNST và vòng quay VLĐ Khi muốn tăng tỷ suất sinh lời VLĐ, ta cần tăng LNST, giảm vòng quay VLĐ

Thư viện ĐH Thăng Long

20

Ta có:

𝑇ỷ 𝑠𝑢ấ𝑡 sinh 𝑙ờ𝑖 𝑉𝐿Đ0 = 𝑅𝑂𝑆0∗ 𝐿0 (1) 𝑇ỷ 𝑠𝑢ấ𝑡 sinh 𝑙ờ𝑖 𝑉𝐿Đ1= 𝑅𝑂𝑆1∗ 𝐿1 (2)

 𝑆ự 𝑡ℎ𝑎𝑦 đổ𝑖 𝑐ủ𝑎 𝑡ỷ 𝑠𝑢ấ𝑡 sinh 𝑙ờ𝑖 𝑉𝐿Đ = (2) − (1) Sự ảnh hưởng của các yếu tố tới tỷ suất sinh lời VLĐ:

Ả𝑛ℎ ℎưở𝑛𝑔 𝑐ủ𝑎 𝑅𝑂𝑆 𝑡ớ𝑖 𝑡ỷ 𝑠𝑢ấ𝑡 sinh 𝑙ờ𝑖 𝑉𝐿Đ = (𝑅𝑂𝑆1− 𝑅𝑂𝑆0) ∗ 𝐿0 (3) Ả𝑛ℎ ℎưở𝑛𝑔 𝑐ủ𝑎 𝐿 𝑡ớ𝑖 𝑡ỷ 𝑠𝑢ấ𝑡 sinh 𝑙ờ𝑖 𝑉𝐿Đ = 𝑅𝑂𝑆1∗ (𝐿1− 𝐿0) (4)

Thứ nhất, công tác quản trị vốn lưu động

Quản trị VLĐ hiệu quả nhằm đảm bảo các khoản phải thu, khoản phải trả, hàng tồn kho và tiền mặt được duy trì ở mức cân đối Từ đó, doanh nghiệp có thể tối ưu hóa nguồn vốn, không lãng phí và cũng không thiếu hụt đến mức ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh Chính vì vậy, doanh nghiệp cần chú trọng đến công tác quản trị VLĐ bằng cách xác định nhu cầu VLĐ, cơ cấu VLĐ để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động

- Xác định nhu cầu vốn lưu động

Doanh nghiệp cần xác định được nhu cầu vốn lưu động một cách chính xác nhất, có thể theo phương thức gián tiếp hoặc trực tiếp Bởi lẽ, thay vì ước lượng thì tính toán con số cụ thể sẽ giảm bớt sự chênh lệch gây thừa hoặc thiếu vốn lưu động Nếu thừa vốn có thể gây lãng phí, ứ đọng, tăng chi phí quản lý kho và giảm cơ hội sinh lời vào đầu tư sinh lời khác Nếu thiếu vốn sẽ gây gián đoạn sản xuất, không đáp ứng kịp thời nhu cầu của xã hội hoặc không kịp thời hạn đơn hàng Cả hai trường hợp đều làm ảnh hưởng không tốt đến quá trình SXKD của doanh nghiệp và làm giảm hiệu quả sử dụng VLĐ

- Cơ cấu vốn lưu động

Do đặc thù kinh doanh của mỗi doanh nghiệp là khác nhau nên việc xác định được cơ cấu vốn lưu động trong tổng cơ cấu rất quan trọng Việc xác định phụ thuộc vào nhu cầu xã hội với sản phẩm của doanh nghiệp vì theo nhu cầu doanh nghiệp sẽ đưa ra được lượng vốn lưu động cần thiết cho hoạt động sản xuất của mình Từ đó, tránh việc lãng phí, đầu tư quá nhiều vào vốn lưu động mà không có hiệu quả Hơn nữa, dựa vào cơ cấu vốn lưu động, doanh nghiệp cần đưa ra chính sách quản lý vốn lưu động mà mình theo đuổi là thận trọng, mạo hiểm hay dung hòa

21

Thứ hai, trình độ tổ chức, quản lý, sử dụng vốn lưu động

Nguồn nhân lực là nhân tố quan trọng nhất trong mọi hoạt động Đây là yếu tố quyết định, có ảnh hưởng trực tiếp đến việc quản lý tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp Để việc sử dụng vốn lưu động đạt hiệu quả cao đòi hỏi các doanh nghiệp phải có những cán bộ quản lý giỏi, công nhân viên có trình độ tay nghề cao Trong khâu dự trữ, người quản lý phải tính toán được lượng vốn lưu động cần thiết để tính toán được nhu cầu vốn cần thiết cho hoạt động sản xuất kinh doanh Trong khâu sản xuất, người quản lý phải căn cứ vào chu kỳ sản xuất, đặc tính sản phẩm để sắp xếp, bố trí vốn lưu động luân chuyển thường xuyên, hiệu quả, tránh ứ đọng kéo dài Kết hợp với người quản lý, người công nhân phải có chuyên môn giỏi, biết tận dụng hết nguyên vật liệu, đặc biệt việc sử dụng máy móc thiết bị hết sức quan trọng, máy móc thiết bị ngày càng hiện đại đòi hỏi đội ngũ sử dụng những loại máy móc thiết bị đó cũng phải chuyên nghiệp

Thứ ba, chiến lược phát triển, đầu tư của doanh nghiệp

Bất kỳ doanh nghiệp nào cũng phải có chiến lược khi tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh Việc lựa chọn chiến lược đầu tư là một nhân tố cơ bản ảnh hưởng rất lớn đến hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp Nếu doanh nghiệp đầu tư sản xuất ra những sản phẩm hàng hóa, dịch vụ có chất lượng kém, không phù hợp với thị hiếu của khách hàng dẫn đển việc hàng hóa sản xuất ra không tiêu thụ được làm cho vốn lưu động bị ứ đọng Điều này khiến cho vòng quay hàng tồn kho giảm, hiệu quả sử dụng vốn thấp Ngược lại, sản phầm hàng hóa, dịch vụ chất lượng cao, mẫu mã phù hợp với thị hiếu của người tiêu dùng, đồng thời có giá thành thấp thì doanh nghiệp thực hiện được quá trình tiêu thụ nhanh, tăng vòng quay vốn lưu động và hiệu quả sử dụng vốn lưu động cũng tăng lên

Thứ tư, mối quan hệ với khách hàng, đối tác

Mối quan hệ với khách hàng cũng là một trong những nhân tố ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp Bởi lẽ, khi doanh nghiệp lựa chọn phương thức bán hàng, phương thức thanh toán, chính sách tín dụng phù hợp thì sẽ có được mối quan hệ tốt với khách hàng, tăng doanh thu và lợi nhuận Điều này cũng giúp cho doanh nghiệp không bị chiếm dụng vốn, chi phí quản lý khoản phải thu giảm, vòng quay khoản phải thu giảm

Thư viện ĐH Thăng Long

22

1.4.2 Các nhân tố khách quan

Nhân tố khách quan là những tác động vào nguồn vốn lưu động của doanh nghiệp từ bên ngoài doanh nghiệp ảnh hưởng tới hiệu quả sử dụng vốn lưu động như chính sách kinh tế, tác động của thị trường, tác động từ đối thủ cạnh tranh…

Thứ nhất, chínhsách quản lý của Nhà nước

Chính sách vĩ mô của Nhà nước về hệ thống chính trị, chế độ, pháp luật, kinh tế ảnh hưởng rất lớn đến hiệu quả sử dụng vốn lưu động Bởi chính sách thay đổi theo từng thời kỳ, phụ thuộc vào mục tiêu phát triển của Nhà nước mà có chính sách ưu đãi về vốn, về thuế suất, lãi vay với từng ngành nghề cụ thể, có ưu tiên với ngành nghề này nhưng lại hạn chế với ngành nghề khác Hơn nữa, môi trường pháp lý ổn định, thông thoáng là điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp hoạt động sản xuất kinh doanh và mở rộng ngành nghề ra trường quốc tế, cũng như nâng cao hiệu quả vốn, thúc đẩy doanh nghiệp phát triển Vì vậy, khi tiến hành sản xuất – kinh doanh, bất kì doanh nghiệp nào cũng phải quan tâm và tuân thủ chính sách kinh tế của Đảng, Nhà nước

Thứ hai, tình trạng phát triển kinh tế

Sự ổn định hay không ổn định của nến kinh tế có ảnh hưởng trực tiếp đển hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, tới doanh thu của doanh nghiệp, từ đó có ảnh hưởng đển hiệu quả sử dụng vốn Khi nền kinh tế ổn định thì các hoạt động đầu tư được mở rộng, thị trường vốn ổn định, sức mua của thị trường lớn Doanh nghiệp có thể tính toán chính xác nhu cầu của xã hội Điều đó sẽ tạo điều kiện để doanh nghiệp phát triển với nhịp độ phát triển chung của nền kinh tế, do đó sẽ làm tăng doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp Ngược lại, khi nền kinh tể suy thoái thì thất nghiệp, khủng hoảng, phá sản xảy ra, khi đó doanh nghiệp khó có điều kiện phát triển sản xuất kinh doanh và do đó ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn lưu động

Thứ ba, đối thủ cạnh tranh

Cạnh tranh là quy luật vốn có của nền kinh tế thị trường Do vậy, để có được ưu thế trên nền kinh tế, doanh nghiệp cũng phải nâng cao chất lượng sản phẩm, phù hợp với xu hướng xã hội, đa dạng hóa sản phẩm…Sở dĩ, thị trường tiêu thụ của sản phẩm rất quan trọng với hiệu quả sử dụng vốn lưu động vì khi hàng hóa được tiêu thụ sẽ thúc đẩy doanh nghiệp tiếp tục sản xuất, mở rộng thị trường Ngược lại, nếu hàng hóa không tiêu thụ được thì doanh nghiệp không những không có doanh thu mà còn phải thu hẹp quá trình sản xuất làm tồn đọng hàng hóa, quá trình sản ngắt quãng quá trình sản xuất kinh doanh

23

Thứ tư, rủi ro trong kinh doanh của doanh nghiệp

Môi trường kinh doanh có tác động mạnh mẽ đến môi trường hoạt động của doanh nghiệp, trong đó có hoạt động tài chính Sự tăng số lượng đối thủ cạnh trạnh, sản phẩm thay thế, nhu cầu thị trường thay đổi… ảnh hưởng không nhỏ tới khả năng tiêu thụ hàng hóa Điều đó ảnh hưởng trực tiếp đến doanh số, doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp Vì thế, doanh nghiệp cần phân tích để lường trước rủi ro, đưa ra biện pháp phòng tránh phù hợp, kịp thời

Thứ năm, tác động của khoa học kỹ thuật

Khi khoa học phát triển giúp con người không phải sử dụng quá nhiều sức lao động mà vẫn tạo ra sản phẩm tốt, phục vụ đời sống, xã hội văn minh mới Đối với các doanh nghiệp cũng vậy, sự tiến bộ của khoa học kỹ thuật giúp tăng số lượng đơn được sản xuất, độ an toàn, chính xác của hàng hóa cao hơn…Tuy nhiên, nhiều doanh nghiệp không đủ vốn sử dụng các sản phẩm khoa học kỹ thuật hiện đại, khiến cho doanh thu và sức cạnh tranh giảm so với đối thủ trên thị trường

Thứ sáu, tác động của môi trường tự nhiên

Yếu tố tự nhiên rất quan trọng đối với hầu hết các doanh nghiệp Vì hầu hết các nguyên vật liệu thô ban đầu vào xuất phát từ việc khai thác từ tự nhiên hoặc do con người trồng trọt, những nguyên liệu này phụ thuộc rất lớn vào thời tiết, khí hậu, môi trường, địa hình Kể cả những nguyên vật liệu cần bảo quản cũng dễ ảnh hưởng do thời tiết thay đổi đột ngột, thiên tai…Ngoài ra, môi trường cũng ảnh hưởng trực tiếp tới sức khỏe người lao động

Trên đây là một số nhân tố chủ yếu, đặc trưng nhất ảnh hưởng đến việc tổ chức và sử dụng vốn lưu động Trong thực tế còn nhiều nguyên nhân chủ quan, khách quan khác nhau ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp Tùy thuộc phần lớn vào ngành nghề, lĩnh vực kinh doanh để xem xét, nghiên cứu từng nhân tố biết được những hậu quả xấu có thể xảy ra, đồng thời phát huy những tác động tích cực nhằm đảm bảo công tác quản lý, sử dụng vốn hợp lý nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu

động cho doanh nghiệp

Thư viện ĐH Thăng Long

24

CHƯƠNG 2 THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ VÀ XÂY DỰNG PROCON VIỆT NAM

2.1 Giới thiệu chung về Công ty

PROCON VIỆT NAM

INVESRMENT JOINT STOCK COMPANY

Quận Hà Đông, Thành phố Hà Nội, Việt Nam

2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển của Công ty Cổ phần Đầu tư và Xây dựng Procon Việt Nam

Công ty Cổ phần Đầu tư và Xây dựng Procon Việt Nam được thành lập vào ngày 02 tháng 10 năm 2017 theo Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số 0108007258 do Sở Kế hoạch và Đầu tư Thành phố Hà Nội cấp năm 2017 Kể từ ngày thành lập, số lượng công nhân viên của Công ty chỉ có khoảng gần 10 cán bộ công nhân viên và có các bộ phận chủ chốt như: Ban lãnh đạo; Ban kỹ thuật; Ban hành chính kế toán Theo thời gian hoạt động và phát triển Công ty mở rộng thêm ngành nghề kinh doanh vào ngày 01 tháng 02 năm 2018 và tuyển thêm cán bộ

Procon Việt Nam cung cấp các dịch vụ đầu tư và xây dựng cho các dự án bất động sản, nhà ở, công nghiệp và thương mại Các dịch vụ của Công ty bao gồm thiết kế, tư vấn, quản lý dự án, xây dựng, lắp đặt, bảo trì và sửa chữa

Công ty chú trọng đào tạo đội ngũ cán bộ, công nhân viên theo quy chuẩn nhất định, tuyển chọn theo tiêu chí cao Bởi vậy, với đội ngũ có kinh nghiệm và chuyên môn, dù còn non trẻ nhưng Procon đã tham gia vào một số dự án tại Việt Nam và Quốc tế Đồng thời, Công ty luôn hoạt động với châm ngôn “Chất lượng tạo niềm tin”, luôn cam kết mang lại cho khách hàng những sản phẩm và dịch vụ tốt nhất, đáp ứng các yêu cầu khắt khe của khách hàng

25

Công ty có tư cách pháp nhân đầy đủ theo quy định của pháp luật Việt Nam kể từ ngày được cấp giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh; có khuôn dấu riêng, độc lập về tài sản, được mở tài khoản tại các Ngân hàng theo quy định của pháp luật

Công ty có Điều lệ tổ chức và hoạt động:

- Chịu trách nhiệm tài chính hữu hạn đối với các khoản nợ và các nghĩa vụ tài sản

khác trong phạm vi vốn Điều lệ của Công ty

- Tự chịu trách nhiệm về kết quả kinh doanh, được hạch toán kinh tế độc lập tự

chủ về tài chính

- Công ty có bảng cân đối kế toán riêng, được lập các quỹ theo quy định của Luật

Doanh nghiệp Việt Nam

2.1.2 Cơ cấu tổ chức của Công ty

Bộ máy tổ chức của Công ty Cổ phần Đầu tư và Xây dựng Procon Việt Nam phù hợp với quy mô và loại hình doanh nghiệp Mỗi phòng ban đều có chức năng, nhiệm vụ riêng biệt Đồng thời, các phòng ban cũng hỗ trợ nhau, kết hợp với sự chỉ đạo của Ban quản trị để hướng tới mục tiêu chung của Công ty Đó là mục tiêu phát triển, mở rộng quy mô kinh doanh, nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản, tăng lợi nhuận đến mức tối đa, giảm chi phí

Sơ đồ 2.1 Cơ cấu tổ chức của CTCP Đầu tư và Xây dựng Procon Việt Nam

– KẾ TOÁN

PHÒNG KẾ HOẠCH – ĐẦU TƯ

PHÒNG TỔ CHỨC SẢN XUẤT

Thư viện ĐH Thăng Long

26

Chức năng và nhiệm vụ của từng bộ phận

- Đại hội đồng cổ đông

Đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) gồm tất cả cổ đông có quyền biểu quyết, là cơ

quan có thẩm quyền cao nhất trong CTCP, quyết định các công việc liên quan tới sự tồn tại và phát triển của Công ty, có các chức năng, nhiệm vụ để thực hiện các quyền và nghĩa vụ của mình đối với hoạt động kinh doanh, tổ chức và điều hành CTCP

ĐHĐCĐ sẽ thông qua định hướng phát triển của Công ty; bầu, miễn nhiệm, bãi nhiệm thành viên Hội đồng quản trị, Kiểm soát viên; Quyết định đầu tư hoặc bán số tài sản có giá trị bằng hoặc lớn hơn 35% tổng giá trị tài sản được ghi trong báo cáo tài chính gần nhất của Công ty nếu Điều lệ Công ty không quy định một tỷ lệ hoặc một giá trị khác; Quyết định sửa đổi, bổ sung Điều lệ Công ty; Quyết định mua lại trên 10% tổng số cổ phần đã bán của mỗi loại

- Hội đồng quản trị

Hội đồng quản trị (HĐQT) là cơ quan quản lý Công ty, có toàn quyền nhân danh Công ty để giải quyết mọi vấn đề liên quan đến mục đích, quyền lợi của Công ty, trừ những vấn đề thuộc thẩm quyền của Đại hội đồng cổ đông

HĐQT được phép quyết định chiến lược, kế hoạch phát triển trung hạn và kế hoạch kinh doanh hàng năm của Công ty; Quyết định phương án đầu tư và dự án đầu tư trong thẩm quyền và giới hạn theo quy định của pháp luật; Quyết định giải pháp phát triển thị trường, huy động vốn theo hình thức khác;

- Ban kiểm soát

Ban kiểm soát là cơ quan trực thuộc và được bẩu ra bởi Đại hội đồng cổ đông, có chức năng, nhiệm vụ: Kiểm tra tính hợp lý, hợp pháp trong quản lý, điều hành hoạt động kinh doanh, trong ghi chép sổ kế toán và báo cáo tài chính; Thẩm định báo cáo tài chính hàng năm, kiểm tra từng vấn đề cụ thể liên quan đến quản lý, điều hành hoạt động của Công ty khi thấy cần thiết hoặc theo quyết định của Đại hội đồng cổ đông, theo yêu cầu của cổ đông hoặc nhóm cổ đông sở hữu trên 10%; Báo cáo Đại hội đồng cổ đông về tính chính xác, trung thực, hợp pháp của việc ghi chép, lưu giữ chứng từ và lập sổ kế toán, báo cáo tài chính, các báo cáo khác của Công ty; tính trung thực, hợp pháp trong quản lý, điều hành hoạt động kinh doanh

- Ban Giám đốc

Giám đốc: 01 người

Giám đốc hiện nay là ông Trương Anh Tú, là người điều hành hoạt động kinh doanh hàng ngày của Công ty dưới sự chỉ đạo, giám sát của Hội đồng quản trị và Đại hội đồng cổ đông, chịu trách nhiệm về việc thực hiện các quyền và nghĩa vụ của mình

27

Giám đốc có các quyền sau đây: Thông qua bảng báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, Giám đốc đưa ra phương thức đầu tư có giá trị lớn hơn 20% tổng tài sản được ghi nhận; Thông qua hợp đồng vay, cho vay, bán tài sản có giá trị lớn hơn 20% tổng giá trị tài sản được ghi trong sổ kế toán của Công ty; Thông qua báo cáo tài chính hàng năm, phương án sử dụng và phân chia lợi nhuận hoặc phương án xử lý lỗ của Công ty

Phó giám đốc của Công ty: 02 người

Phó giám đốc là người tham mưu cho Giám đốc, chịu trách nhiệm trước Giám đốc Công ty và pháp luật về những công việc được giao, họp bàn thống nhất và chỉ đạo cụ thể các phòng ban nghiệp vụ và các đội sản xuất để thực hiện nhiệm vụ, mục tiêu của Công ty đề ra Phó giám đốc Công ty chủ động triển khai, và chủ động thực hiện nhiệm vụ được giao, mặt khác còn chịu trách nhiệm trước Giám đốc về kết quả hoạt động Thiết lập mục tiêu, chính sách cho việc quản lý các bộ phận của Công ty được hoạt động hiệu quả hơn

- Phòng Tài chính – Kế toán

Phòng Tài chính - Kế toán chịu trách nhiệm trước Hội đồng quản trị và ban Giám đốc về mọi hoạt động liên quan đến tài chính, thu chi, thanh quyết toán, chứng từ sổ sách phù hợp với hoạt động của Công ty và đúng nghiệp vụ hiện hành; Giúp ban lãnh đạo về công tác tài chính, kế toán, quản lý và sử dụng vốn, tài sản, đảm bảo cân đối nguồn vốn cho các hoạt động sản xuất kinh doanh, đầu tư xây dựng, sửa chữa lớn, đầu tư phát triển cho hoạt động của Procon

- Phòng Tổ chức hành chính

Phòng Tổ chức hành chính là một bộ phận nghiệp vụ của Công ty Phòng ban này sẽ: hỗ trợ Ban lãnh đạo và hướng dẫn, tổ chức thực hiện, kiểm tra các công tác quản lý nhân sự; Xác định và xây dựng các tiêu chuẩn chức danh trong Công ty; Xây dựng nội quy, thể chế, chế độ công tác của các bộ phận trong Công ty; Quản lý nhân sự như lập hồ sơ theo hợp đồng lao động, xây dựng quy chế tuyển dụng, thực hiện chế độ BHXH, BHYT, chế độ phép, thôi việc, kỷ luật…hồ sơ lý lịch và giấy tờ văn thư;

- Phòng Kế hoạch – Đầu tư

Phòng Kế hoạch – Đầu tư là bộ phận tham mưu, tổng hợp giúp Ban Giám đốc thực hiện chức năng quản lý về chiến lược; kế hoạch đầu tư phát triển của Công ty, có nhiệm vụ: Chịu trách nhiệm về công tác đầu tư dự án, xây dựng kế hoạch sản xuất kinh doanh hàng năm, trên cơ sở cân đối các chỉ tiêu kế hoạch phù hợp với điều kiện hoạt động của Công ty; Phân tích, tổng hợp và lập bản dự thảo kế hoạch hoạt động sao cho phù hợp với định hướng và chủ trương của doanh nghiệp, tổ chức theo từng thời kỳ; Thực hiện việc điều hành, triển khai các kế hoạch hoạt động theo như dự tính

Thư viện ĐH Thăng Long

28

- Phòng Tổ chức sản xuất

Phòng sản xuất là nơi sản xuất các sản phẩm thuộc lĩnh vực của doanh nghiệp, có chức năng: Tham mưu cho Ban lãnh đạo Công ty về công tác sản xuất, tồn trữ và bảo quản các thiết bị, máy móc; Thực hiện quá trình sản xuất, bảo quản, vận chuyển, giao nhận hàng hóa phục vụ cho nhu cầu kinh doanh; Chịu trách nhiệm thiết kế hàng hóa, sản phẩm cho doanh nghiệp; Kiểm soát mọi khía cạnh của hoạt động sản xuất Bằng cách kiểm soát sản xuất, phòng sản xuất có thể sử dụng hiệu quả các nguồn lực, máy móc, lao động một cách hợp lý, giảm thiểu lãng phí; Quản lý chi phí sản xuất, đảm bảo sản xuất sản phẩm với chi phí thấp nhất để tối đa hóa lợi nhuận

Như vậy, cơ cấu tổ chức của CTCP Đầu tư và Xây dựng Procon Việt Nam có

liên kết chặt chẽ với nhau và được quản lý trực tiếp bởi Giám đốc Trương Anh Tú Giám đốc điều hành bộ máy Công ty dưới sự chỉ đạo của Đại hội đồng cổ đông, Hội đồng quản trị và ban Kiểm soát Giám đốc đã điều hành Công ty qua bốn phòng ban chính và mỗi phòng ban có nhiệm vụ riêng, hoạt động vì lợi ích chung

2.1.3 Đặc điểm, ngành nghề kinh doanh của Công ty

Các sản phẩm và dịch vụ chính của Công ty: Thực hiện theo nội dung ngành nghề được Phòng Đăng ký kinh doanh thuộc Sở Kế hoạch và Đầu tư Thành phố Hà Nội cấp giấy chứng nhận đăng ký doanh nghiệp: Công ty Cổ phần Đầu tư và Xây dựng Procon Việt Nam số 0108007258 vào ngày 02/10/2017 với các lĩnh vực như sau:

- Xây dựng các công trình: công nghiệp, dân dụng và nhà ở; - Xây dựng các công trình giao thông;

- Xây dựng công trình đường ống thoát nước;

- Sản xuất vật liệu xây dựng: gạch, đá, ngói, cát, bê tông thương phẩm, bê tông

nhựa nóng;

- Kinh doanh các loại vật liệu xây dựng, thiết bị lắp đặt khác trong xây dựng; - Kiểm tra và phân tích kỹ thuật

- San lấp mặt bằng và khai hoang đất sản xuất;

Hoạt động kinh doanh đem lại doanh thu chính cho Công ty là những công trình giao thông hay các công trình công nghiệp, dân dụng Như vậy, cơ cấu lĩnh lực kinh doanh của Công ty còn quá ít so với số vốn bỏ ra và thời gian thành lập Công ty Trong tương lai, Công ty nên mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh khai thác bán các vật liệu xây dựng và đấu thầu thêm các dự án bất động sản để có lợi nhuận lớn hơn nữa cho Công ty.

29

2.1.4 Tình hình tài chính của Công ty Cổ phần Đầu tư và Xây dựng Procon Việt Nam giai đoạn 2020 - 2022

2.1.4.1 Kết quả kinh doanh

Bảng 2.1 Kết quả kinh doanh của Công ty giai đoạn 2020 – 2022

(Đơn vị tính: đồng)

Chỉ tiêu Năm 2022 Năm 2021 Năm 2020

Chênh lệch 2021 – 2022 Chênh lệch 2020 – 2021 Tuyệt đối

(+/-)

Tương đối (%)

Tuyệt đối (+/-)

Tương đối (%) (A) (1) (2) (3) (4)=(1)-(2) (5)=(4)/(2) (6)=(2)-(3) (7)=(6)/(3)

1 Doanh thu bán hàng và

3 Doanh thu thuần về bán