Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công ty cổ phần xây lắp dầu khí toàn cầu

CHƢƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ VỐN LƢU ĐỘNG VÀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƢU ĐỘNG TRONG DOANH NGHIỆP 1.1 Vốn lƣu động doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm vốn lưu động doanh nghiệp Doanh nghiệp tổ chức thành lập nhằm mục đích chủ yếu thực hoạt động sản xuất kinh doanh thu lợi nhuận Mỗi doanh nghiệp muốn tiến hành sản xuất kinh doanh, ngồi tư liệu lao động cịn phải có đối tượng lao động Đối tượng lao động tham gia q trình sản xuất khơng giữ ngun hình thái vật chất ban đầu, toàn giá trị đối tượng lao động chuyển dịch toàn lần vào sản phẩm bù đắp giá trị sản phẩm thực Đối tượng lao động doanh nghiệp biểu hai phận Một phận vật tư dự trữ để chuẩn bị cho trình sản xuất thường xuyên liên tục như: nguyên, nhiên vật liệu Một phận khác vật tư trình chế biến sản phẩm dở dang, bán thành phẩm Hai phận biểu hình thái vật chất gọi tài sản lưu động, cịn hình thái giá trị gọi vốn lưu động doanh nghiệp Tronh doanh nghiệp người ta thường chia TSLĐ thành loại: TSLĐ sản xuất TSLĐ lưu thông.TSLĐ sản xuất bao gồm loại nguyên vật liệu, phụ tùng thay thế, bán thành phẩm dở dang,…đang trình dự trữ sản xuất chế biến Cịn TSLĐ lưu thơng bao gồm sản phẩm thành phẩm chờ tiêu thụ, loại vốn tiền, khoản vốn tốn, loại chi phí chờ kết chuyển…TSLĐ nằm trình sản xuất TSLĐ nằm q trình lưu thơng thay chỗ vận động khơng ngừng nhằm đảm bảo cho q trình tái sản xuất tiến hành liên tục thuận lợi Như vậy, doanh nghiệp cần phải có số vốn thích đáng để đầu tư vào tài sản ấy, số tiền ứng trước tài sản gọi VLĐ doanh nghiệp VLĐ ln chuyển hóa qua nhiều hình thái khác nhau, hình thái tiền tệ sang hình thái dự trữ vật tư hàng hóa cuối lại trở thành hình thái tiền tệ ban đầu Q trình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp diễn liên tục khơng ngừng, VLĐ tuần hồn khơng ngừng có tính chất chu kỳ thành chu chuyển tiền vốn Khởi dầu vịng tuần hồn, VLĐ dùng để mua sắm đối tượng lao động (ĐTLĐ) khâu dự trữ sản xuất, giai đoạn vốn nằm giai đoạn lưu thơng nằm hình thái vốn tiền tệ, công thức vận động vốn giai đoạn sau: T–H Tiếp theo giai đoạn sản xuất, vật tư dự trữ (tư liệu sản xuất) kết hợp với sức lao động để chế tạo bán thành phẩm thành phẩm Vốn nằm giai đoạn sản xuất gọi vốn sản xuất, công thức vận động vốn giai đoạn sau: SLĐ …H’ H TLSX Kết thúc vịng tuần hồn, sản phẩm tiêu thụ hay thực giá trị thị trường, vốn nằm giai đoạn lưu thông chuyển sang hình thái vốn tiền tệ điểm xuất phát ban đầu H’….T’ Do sựchuchuyển không ngừng nên VLĐ thường xuyên có phận tồn lúc hình thái khác lĩnh vực sản xuất lưu thơng Tóm lại, “Vốn lưu động số tiền ứng trước tài sản lưu động đầu tư ngắn hạn doanh nghiệp để đảm bảo cho sản xuất kinh doanh bình thường liên tục Vốn lưu động luân chuyển lần, tuần hồn liên tục hồn thành sau chu kì sản xuất” (Nguồn: Tài doanh nghiệp - GS.TS Nguyễn Đình Kiệm – TS Bạch Đức Hiền) VLĐ cịn cơng cụ phản ánh đánh giá q trình vận động vật tư, phản ánh trình mua sắm, dự trữ, sản xuất, tiêu thụ doanh nghiệp Trong doanh nghiệp vận động vốn vận động vật tư, nhìn chung VLĐ nhiều hay phản ánh số lượng vật tư, hàng hóa dự trữ khâu nhiều hay ít, mặt khác VLĐ luân chuyển nhanh hay chậm phản ánh số lượng vật tư tiết kiệm hay lãng phí, thời gian nằm khâu sản xuất lưu thơng có hợp lý khơng Bởi thơng qua tình hình ln chuyển VLĐ cịn đánh giá cách kịp thời khía cạnh mua sắm, dự trữ tiêu thụ doanh nghiệp 1.1.2 Đặc điểm vốn lưu động Trong q trình vận động,VLĐ ln thay đổi hình thái biểu VLĐ chuyển hóa qua nhiều hình thái khác nhau, bắt đầu tiền tệ sang hình thái vật tư, hàng hóa dự trữ Đầu tiên, tham gia vào trình sản xuất VLĐ thể trạng thái sơ khai tiền tệ, qua giai đoạn dần chuyển thành sản phẩm dở dang Giai đoạn cuối trình sản xuất kinh doanh VLĐ chuyển hóa vào sản phẩm cuối cùng.Khi sản phẩm bán thị trường thu tiền tệ hay hình thái ban đầu VLĐ Quá trình sản xuất kinh doanh diễn liên tục, không Thang Long University Library ngừng VLĐ tuần hồn khơng ngừng có tính chất chu kỳ tạo thành chu chuyển VLĐ VLĐ luân chuyển với tốc độ nhanh, VLĐ hoàn thành vịng tuần hồn sau kết thúc chu kỳ sản xuất kinh doanh Trong doanh nhiệp, trình sản xuất kinh doanh ln diễn cách thường xuyên, liên tục thấy lúc, vốn lưu động doanh nhiệp phân bổ khắp giai đoạn luân chuyển tồn nhiều hình thức khác Muốn cho trình sản xuất liên tục, doanh nhiệp phải có đủ vốn lưu động đầu tư vào hình thái khác đảm bảo cho việc chuyển hóa hình thái vốn q trình ln chuyển thuận lợi 1.1.3 Phân loại vốn lưu động: Trong DN vấn đề tổ chức quản lý VLĐ có vai trị quan trọng Có thể nói, quản lý VLĐ phận quan trọng công tác quản lý tài DN Quản lý VLĐ nhằm đảm bảo sử dụng VLĐ hợp lý, tiết kiệm có hiệu Do đó, muốn quản lý tốt VLĐ, người ta phải tiến hành phân loại VLĐ theo tiêu thức sau: 1.1.3.1 Phân loại theo vai trò vốn lưu động hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Dựa vào vai trò vốn lưu dộng trình sản xuất kinh doanh, vốn lưu động doanh nghiệp chia thành loại chủ yếu sau: - Vốn lưu động khâu dự trữ bao gồm khoản vốn sau:  Vốn nguyên vật liệu chính: Là giá trị loại vật tư dự trữ cho sản xuất, tham gia sản xuất hợp thành thực thể sản phẩm  Vốn nguyên vật liệu phụ: Là giá trị vật tư dự trữ sản xuất kết hợp với NVL làm thay đổi màu sắc, mùi vị, hình dáng bên ngồi sản phẩm tạo điều kiện cho trình sản xuất sản phảm diễn bình thường  Vốn nhiên liệu: Là giá trị loại nhiên liệu dự trữ dùng cho hoạt động sản xuất kinh doanh VD: tiền để mua dầu bôi trơn cho thiết bị hoạt động trơn tru hơn…  Vốn phụ tùng thay thế: loại vật tư dùng để thay thế, sửa chữa tài sản cố định dùng cho hoạt động sản xuất kinh doanh  Vốn dự trữ công cụ dụng cụ nhỏ: Là giá trị tư liệu lao động có giá trị thấp, thời gian sử dụng khơng đủ tiêu chuẩn trở thành tài sản cố định - Vốn lưu động khâu sản xuất bao gồm khoản vốn:  Vốn sản phẩm chế tạo: biểu tiền chi phí sản xuất kinh doanh bỏ cho loại sản phẩm trình sản xuất  Vốn bán thành phẩm tự chế: Đây phần VLĐ phản ánh giá trị chi phí sản xuất kinh doanh bỏ sản xuất sản phẩm trải qua công đoạn sản xuất định chưa thành phẩm  Vốn chi phí trả trước: Là chi phí thực tế phát sinh có tác dụng cho nhiều chu kỳ sản xuất kinh doanh nên chưa thể tính hết vào giá thành sản phẩm kỳ mà tính dần vào giá thành sản phẩm số kỳ như: chi phí nghiên cứu thí nghiệm, cải tiến kỹ thuật, chi phí xây dựng, lắp đặt cơng trình tạm thời,…Loại vốn dùng cho trình sản xuất, đảm bảo cho trình sản xuất dây chuyền công nghệ liên tục, hợp lý - Vốn lưu động khâu lưu thông bao gồm khoản vốn:  Vốn thành phẩm: Là giá trị sản phẩm sản xuất xong, đạt tiêu chuẩn kỹ thuật nhập kho  Vốn tiền: Bao gồm tiền mặt quỹ, tiền gửi ngân hàng, khoản chấp, ký cược, ký quỹ ngắn hạn…Tiền loại tài sản doanh nghiệp dễ dàng chuyển đổi thành loại tài sản khác để trả nợ Do vậy, hoạt động kinh doanh đòi hỏi doanh nghiệp có lượng tiền định  Vốn toán: khoản phải thu, tạm ứng phát sinh q trình mua bán vật tư hàng hóa toán nội Chủ yếu khoản mục khoản phải thu khách hàng thể số tiền khách hàng nợ doanh nghiệp phát sinh trình bán hàng hóa, dịch vụ hình thức bán trước trả sau Phân loại vốn lưu động theo phương pháp cho phép biết kết cấu VLĐ theo vai trị Từ đó, giúp cho việc đánh giá tình hình phân bố VLĐ khâu trình luân chuyển vốn, thấy vai trò thành phần vốn trình kinh doanh Trên sở đề biện pháp quản lý thích hợp nhằm tạo kết cấu VLĐ hợp lý, tăng tốc dộ luân chuyển VLĐ 1.1.3.2 Phân loại theo hình thái biểu Theo cách phân loại hình thái biểu VLĐ chia thành: - Vốn tiền: bao gồm khoản vốn tiền tệ tiền mặt quỹ, tiền gửi ngân hàng, khoản vốn tốn, tiền chuyển biểu hình thái giá trị Việc tách riêng khoản mục giúp cho doanh nghiệp dễ Thang Long University Library dàng theo dõi khả tốn nhanh đồng thời có biện pháp linh hoạt để vừa đảm bảo khả toán vừa nâng cao khả sinh lời vốn lưu động - Các khoản phải thu (vốn toán): Thực chất việc quản lý khoản phải thu doanh nghiệp việc quản lý hồn thiện sách tín dụng thương mại doanh nghiệp Trong kinh tế thị trường sách tín dụng thương mại hợp lý vừa công cụ cạnh tranh doanh nghiệp đồng thời giúp cho doanh nghiệp không bị chiếm dụng vốn lớn ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất, kinh doanh - Vốn vật tư hàng hóa: Bao gồm khoản vốn lưu động có hình thái biểu hiện vật cụ thể loại vật tư dự trữ (nguyên vật liệu chính, nguyên vật liệu phụ, nhiên liệu, công cụ dụng cụ,…) sản phẩm dở dang, bán thành phẩm, thành phẩm hàng hóa chờ tiêu thụ - VLĐ khác: bao gồm khoản tạm ứng, chi phí trả trước, cầm cố, ký quỹ, ký cược, chi phí trả trước, chi phí chờ kết chuyển Đây khoản mục cần thiết phục vụ cho nhu cầu thiết yếu trình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Tóm lại, luận em theo hướng phân loại theo hình thái biểu VLĐ doanh nghiệp Cách phân loại giúp doanh nghiệp có sở để tính tốn kiểm tra kết cấu tối ưu VLĐ, dự thảo định tối ưu mức tận dụng VLĐ bỏ ra, từ tìm biện pháp phát huy chức thành phần VLĐ cách xác định mức dự trữ hợp lý nhu cầu VLĐ Mặt khác sở để doanh nghiệp đánh giá khả tốn 1.1.4 Vai trị vốn lưu động hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Vồn điều kiện cần thiết cho hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Nó tạo tiền đề cho đời doanh nghiệp, sở để mở rộng sản xuất kinh doanh, tạo công ăn việc làm cho người lao động, đầu tư đổi cơng nghệ, máy móc thiết bị… Nếu thiếu vốn cơng việc sản xuất kinh doanh doanh nghiệp bị đình trệ, kéo theo hàng loạt tác động tiêu cực khác đến thân doanh nghiệp nói chung đời sống người lao động nói riêng Trong doanh nghiệp vận động vốn phản ánh số lượng vật tư hàng hóa dự trữ khâu nhiều hay Nhưng mặt khác VLĐ luân chuyển nhanh hay chậm phản ánh số lượng vật tư sử dụng tiết kiệm hay không Do thơng qua q trình ln chuyển VLĐ cịn đánh giá kịp thời việc mua sắm dự trữ, sản xuất tiêu thụ doanh nghiệp VLĐ điều kiện vật chất thiếu trình tái sản xuất.Trong lúc VLĐ doanh nghiệp phân bổ giai đoạn luân chuyển tồn nhiều hình thức khác Đồng thời VLĐ luân chuyển toàn giá trị lần, tuần hoàn liên tục hồn thành vịng tuần hồn sau chu kỳ sản xuất Do muốn cho q trình tái sản xuất liên tục, doanh nghiệp phải có đầy đủ VLĐ đầu tư vào hình thái khác Như tạo cho việc chuyển hóa hình thái vốn trình luân chuyển thuận lợi.Ngược lại doanh nghiệp khơng có đủ vốn việc tổ chức sử dụng vốn gặp khó khăn q trình sản xuất bị gián đoạn Như vậy, VLĐ đóng vai trị q trình tạo tiền đề cho sản xuất như: mua sắm, dự trữ, sản xuất, tiêu thụ sản phẩm Mặt khác doanh nghiệp muốn tái sản xuất đơn giản mở rộng doanh nghiệp khơng thể thiếu VLĐ 1.1.5 Kết cấu vốn lưu động hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Kết cấu VLĐ phản ánh quan hệ tỷ lệ thành phần VLĐ tổng số VLĐ DN VLĐ phận vốn sản xuất kinh doanh, vấn đề tổ chức quản lý, sử dụng VLĐ có hiệu định đến tăng trưởng phát triển DN, điều kiện kinh tế thị trường DN sử dụng VLĐ có hiệu quả, điều đồng nghĩa với việc DN tổ chức tốt trình mua sắm dự trữ vật tư, sản xuất tiêu thụ sản phẩm, phân bổ hợp lý vốn giai đoạn luân chuyển để vốn luân chuyển từ loại thành loại khác, từ hình thái sang hình thái khác, rút ngắn vòng quay vốn Trong DN khác kết cấu VLĐ khơng giống Việc phân tích kết cấu VLĐ DN theo tiêu thức phân loại khác giúp DN hiểu rõ đặc điểm riêng số VLĐ mà quản lý sử dụng Từ xác định trọng điểm biện pháp quản lý VLĐ có hiệu phù hợp với điều kiện cụ thể DN Các nhân tố ảnh hƣởng đến vốn lƣu động Các nhân tố ảnh hưởng đến vốn lưu động doanh nghiệp có nhiều loại chia thành ba nhóm chính: Nhân tố mặt sản xuất như: đặc điểm công nghệ sản xuất doanh nghiệp, mức độ phức tạp sản phẩm chế tạo, độ dài chu kì sản xuất, trình độ tổ chức trình sản xuất Các doanh nghiệp có đặc điểm khác tỉ trọng VLĐ khâu sản xuất khác Thang Long University Library Nhân tố cung ứng tiêu thụ như: khoảng cách doanh nghiệp với nơi cung cấp, khả cung cấp thị trường, kì hạn giao hàng khối lượng vật tư cung cấp lần giao hàng, đặc điểm thời vụ chủng loại vật tư cung cấp Trong SXKD, doanh nghiệp thường cần nhiều loại vật tư nhiều đơn vị cung cấp khác Bởi vậy, đơn vị cung ứng nguyên vật liệu gần vốn dự trữ ít; việc cung ứng xác so với kế hoạch kì hạn hàng đến, số lượng, quy cách nguyên vật liệu…thì số dự trữ nguyên vật liệu Nhân tố mặt tốn như: phương thức toán lựa chọn theo hợp đồng bán hàng, thủ tục toán, việc chấp hành kỉ luật toán Sử dụng thể thức toán khác vốn chiếm dụng trình toán khác Cho nên việc lựa chọn thể thức toán hợp lý, theo sát giải kịp thời vấn đề thủ tục tốn, đơn đốc việc chấp hành kỉ luật tốn có ảnh hưởng định đến việc tăng, giảm phận vốn lưu động bị chiếm dụng khâu Kết cấu vốn lưu động doanh nghiệp chịu tác động ba nhóm nhân tố Trong giai đoạn, tùy thuộc vào khả điều kiện mình, doanh nghiệp lựa chọn cho kết cấu vốn lưu động hợp lý nhất, đảm bảo hoạt động SXKD đạt hiệu cao 1.1.6 Xác định nhu cầu vốn lưu động Một nhiệm vụ đặt cho doanh nghiệp với khối lượng sản phẩm sản xuất theo kế hoạch dự tính theo nhu cầu thị trường làm để có tỷ lệ đắn số VLĐ so với kết sản xuất Điều có nghĩa làm để tăng cường hiệu số VLĐ bỏ ra, muốn DN phải xác định nhu cầu VLĐ cách đắn hợp lý Để xác định nhu cầu VLĐ thường xuyên cần thiết, DN sử dụng phương pháp khác tùy theo điều kiện cụ thể DN lựa chọn phương pháp thích hợp 1.2 Nội dung quản lý vốn lƣu động doanh nghiệp Mỗi doanh nghiệp đưa số doanh thu tuyệt vời, giá trị tài sản lớn, quy mô vốn đồ sộ… Tuy nhiên độ lớn các số khơng nói lên tất cả, khơng có nghĩa doanh nghiệp nắm giữ nhiều tiền tay Tiền doanh nghiệp đọng khoản phải thu, vốn doanh nghiệp lại có lượng lớn khoản phải trả… Đối với doanh nghiệp nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động nhằm tăng uy tín, mạnh doanh nghiệp thương trường, đồng thời tạo sản phẩm dịch vụ chất lượng cao mà giá thành lại hạ thấp để đáp ứng nhu cầu người tiêu dùng, tăng khả cạnh tranh doanh nghiệp thị trường Bên cạnh đó, nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động tạo nhiều lợi nhuận, sở để mở rộng sản xuất kinh doanh, nâng cao đời sống cho người lao động Việc xem xét cách cẩn trọng thông tin, số doanh nghiệp có hoạt động quản lý vốn lưu động vơ có lợi cho có ý định tiến hành đầu tư Để quản lý vốn lưu động tốt việc cần phải đưa sách quản lý vốn lưu động phù hợp với doanh nghiệp 1.2.1 Chính sách quản lý vốn lưu động Mỗi DN lựa chọn sách quản lý VLĐ riêng, phù hợp với cấu vốn đặc điểm kinh doanh DN, điều dẫn tới việc quản lý VLĐ DN mang đặc điểm khác Tuy vậy, sách quản lý VLĐ dựa ngun tắc chung là: kết hợp mơ hình quản lý TSLĐ mơ hình quản lý nợ ngắn hạn DN Dựa nguyên tắc đó, DN thường áp dụng ba sách quản lý VLĐ bản: sách cấp tiến, sách thận trọng sách dung hòa Cấp tiến Thận trọng Dung hòa NVNH TSLĐ NVNH TSLĐ TSLĐ TSCĐ NVDH NVDH NVDH TSCĐ NVNH TSCĐ (Nguồn: Giáo trình tài doanh nghiệp) Chính sách quản lý VLĐ cấp tiến: sách kết hợp mơ hình quản lý tài sản cấp tiến nợ cấp tiến Doanh nghiệp nguồn vốn ngắn hạn để tài trợ cho TSLĐ phần TSCĐ Ưu điểm: chi phí huy động vốn thấp khoản phải thu khách hàng mức thấp, chi phí hoạt động mức thấp; dễ huy động nguồn vốn huy động chủ yếu từ nguồn ngắn hạn (thời gian sử dụng năm) Nhược điểm: khả tốn ngắn hạn cơng ty khơng đảm bảo (cơng ty trì mức TSLĐ thấp nhất) nên rủi ro tốn Chính sách quản lý VLĐ thận trọng: kết hợp mô hình quản lý tài sản thận trọng nợ thận trọng DN ln trì TSLĐ mức tối đa nợ ngắn hạn mức thấp Do đó, DN sử dụng nguồn vốn dài hạn để tài trợ cho TSCĐ phần TSLĐ Ưu điểm: rủi ro tốn thấp khả tốn đảm bảo Thang Long University Library (DN ln trì TSLĐ mức tối đa đủ để trả khoản nợ ngắn hạn) Nhược điểm: chi phí huy động vốn cao khoản phải thu khách hàng mức cao phí quản lý cao, lãi suất cho vay dài hạn cao lãi suất cho vay ngắn hạn; khó huy động vốn (nguồn vốn dài hạn thường khó huy động) Chính sách quản lý VLĐ dung hòa: dùng nguồn vốn ngắn hạn tài trợ cho tài sản ngắn hạn, dùng nguồn vốn dài hạn tài trợ cho tài sản dài hạn (thông thường lý thuyết có) Ưu điểm: khả tốn ngắn hạn công ty đảm bảo, đồng thời khơng phần chênh lệch chi phí lãi suất 1.2.2 Quản lý vốn tiền Trong trình sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp ln có nhu cầu dự trữ vốn tiền mặt quy mô định.Tiền mặt hiểu tiền tồn quỹ, tiền tài khoản toán doanh nghiệp ngân hàng Tiền mặt thân tài sản khơng sinh lãi, nhiên việc giữ tiền mặt kinh doanh quan trọng, xuất phát từ lý sau: Đảm bảo giao dịch hàng ngày; bù đắp cho ngân hàng việc ngân hàng cung cấp dịch vụ cho doanh nghiệp; đáp ứng nhu cầu dự phòng trường hợp biến động không lường trước luồng tiền vào ra; hưởng lợi thương lượng mua hàng Quản lý tiền mặt đề cập đến việc quản lý tiền giấy tiền gửi ngân hàng Sự quản lý liên quan chặt chẽ đến việc quản lý loại tài sản gắn liền với tiền mặt loại chứng khốn có khả khoản cao Ta thấy điều qua sơ đồ luân chuyển sau: Sơ đồ 1.1 Sơ đồ luân chuyển tiền mặt chứng khoán khoản cao Các chứng khoán khoản cao Đầu tư tạm thời cách mua chứng khốn có tính khoản cao Bán chứng khoán khoản cao để bổ sung cho tiền mặt Dòng thu tiền mặt Dòng chi tiền mặt Tiền mặt (Nguồn: Trang mạng Voer.edu.vn) Nhìn cách tổng quát tiền mặt tài sản tài sản đặc biệt – tài sản có tính lỏng William Baumol người phát mơ hình quản lý hàng tồn kho EOQ vận dụng cho mơ hình quản lý tiền mặt Trong kinh doanh, doanh nghiệp phải lưu giữ tiền mặt cần thiết cho hoá đơn toán, tiền mặt xuống thấp doanh nghiệp phải bổ sung tiền mặt cách bán chứng khoán khoản cao Chi phí cho việc lưu giữ tiền mặt chi phí hội, lãi suất mà doanh nghiệp bị Chi phí đặt hàng chi phí cho việc bán chứng khốn Khi áp dụng mơ hình EOQ ta có lượng dự trữ tiền mặt tối ưu (M*) là: √ Trong đó: Mn : Tổng mức tiền mặt giải ngân hàng năm Cb : Chi phí lần bán chứng khoán khoản i : Lãi suất 10 Thang Long University Library