nâng cao hiệu quả sử dụng tải sản tại công ty cổ phần vinmeco

Bất động sản đầu tư: Các loại bất động sản mà doanh nghiệp nắm giữ, kiểm soát như quyền sử dụng đất, nhà hoặc một phần cửa nhà hoặc cả nhà và đất, cơ sở hạ tầng do người chủ sở hữu hoặc

Khái niệm tài sản của doanh nghiệp

Tài sản là một thuật ngữ quen thuộc trong đời sống, là vấn đề trọng tâm của các mối quan hệ trong xã hội nói chung và trong quan hệ pháp luật nói riêng Tài sản tồn tại dưới nhiều hình thức khác nhau, rất đa dạng và phong phú, từ đó có rất nhiều khái niệm định nghĩa về tài sản như sau:

Theo chuẩn mực kế toán số 1 – Chuẩn mục chung (ban hành và công bố theo quyết định số 165/2002/QĐ – BTC ngày 31/12/2002 của Bộ trưởng Bộ Tài chính) Tài sản được biểu hiện dưới hình thái vật chất như nhà xưởng, máy móc, thiết bị, vật tư hàng hóa hoặc không thể hiện dưới hình thái vật chất như bản quyền, bằng sáng chế nhưng phải thu được lợi ích kinh tế trong tương lai và thuộc quyền kiểm soát của doanh nghiệp, tài sản của doanh nghiệp còn được bao gồm các tài sản không thuộc quyền sở hữu của doanh nghiệp nhưng doanh nghiệp kiểm soát được và thu được lợi ích kinh tế trong tương lai, như tài sản thuê tài chính, hoặc có những tài sản thuộc quyền sở hữu của doanh nghiệp và thu được lợi ích kinh tế trong tương lai nhưng có thể không kiểm soát về mặt pháp lý như bí quyết kỹ thuật thu được từ hoạt động triển khai có thể thỏa mãn các điều kiện trong định nghĩa về tài sản, khi các bí quyết đó còn giữ được bí mật và doanh nghiệp còn thu được lợi ích kinh tế Tài sản của doanh nghiệp được hình thành từ các giao dịch hoặc sự kiện đã qua như góp vốn, mua sắm, tự sản xuất, được cấp, được biếu tặng Các giao dịch hoặc các sự kiện dự kiến sẽ phát sinh trong tương lai nhưng không làm tăng tài sản

Theo tác giả Nguyễn Văn Ngọc (2006), Từ điển Kinh Tế Học, Nhà xuất bản Đại học Kinh tế quốc dân “Tài sản là vật có giá trị thị trường hay giá trị trao đổi và là bộ phận cấu thành của cải hay sở hữu của mọi người Trong kinh tế học, người ta thường phân biệt giữa tài sản hiện vật hay hữu hình như nhà xưởng, máy móc, đất đai, hàng hoá phục vụ cho sản xuất hoặc phục vụ trực tiếp cho sản xuất hoặc phục vụ trực tiếp cho tiêu dùng; và tài sản tài chính như tiền, trái phiếu, cổ phiếu Tài sản tài chính là những chứng phiếu biểu thị quyền được nhận thu nhập hay giá trị của người khác.”

Tài sản của doanh nghiệp theo PGS.TS Nguyễn Đình Kiệm (2012) là tất cả các nguồn lực có thực, hữu hình hoặc vô hình, gồm các vật, tiền, giấy tờ có giá và các quyền tài sản của doanh nghiệp tại một thời điểm nhất định, có khả năng mang lại lợi ích kinh tế tương lai cho doanh nghiệp đó

Thư viện ĐH Thăng Long

Tài sản thường được hiểu là những đối tượng mang lợi ích nào đó đối với con người và có thể định giá được bằng tiền Căn cứ theo quy định tại Điều 105 Bộ luật dân sự năm 2015 thì Tài sản là vật, tiền, giấy tờ có giá và quyền tài sản Tài sản bao gồm bất động sản và động sản Bất động sản và động sản có thể là tài sản hiện có và tài sản hình thành trong tương lai

Từ định nghĩa trên, có thể hiểu tài sản của doanh nghiệp là các nguồn lực hiện có của doanh nghiệp, thể hiện dưới dạng hữu hình hoặc vô hình gồm các vật, tiền, giấy tờ có giá và các quyền tài sản của doanh nghiệp tại một thời điểm nhất định Mặt khác, tài sản doanh nghiệp là tất cả các nguồn lực do doanh nghiệp nắm quyền kiểm soát, cầm giữ và mang lại được lợi ích kinh tế trong tương lai từ những tài sản đó Tài sản của doanh nghiệp phải đảm bảo hai tiêu chí, đó là thuộc sở hữu của doanh nghiệp và sử dụng để phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh trong doanh nghiệp.

Phân loại tài sản của doanh nghiệp

Tài sản có thể được phân chia thành nhiều nhóm theo từng tiêu thức khác nhau Căn cứ vào hình thái biểu hiện, tài sản bao gồm: Tài sản hữu hình và Tài sản vô hình Căn cứ vào thời hạn sử dụng tài sản, tài sản của doanh nghiệp thường được chia thành hai loại: tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn Căn cứ vào tính chất tuần hoàn và luân chuyển, tài sản được chia thành: Tài sản cố định và Tài sản lưu động Căn cứ vào nguồn hình thành, tài sản bao gồm: Tài sản được tài trợ bởi vốn chủ sở hữu và Tài sản được tài trợ bởi vốn nợ Căn cứ vào quyển sở hữu tài sản, tài sản được chia thành: Tài sản thuộc quyền sở hữu của chủ doanh nghiệp và tài sản thuê ngoài

Trong phạm vi nghiên cứu của đề tài này, em lựa chọn tiêu thức phân loại tài sản căn cứ vào thời hạn sử dụng tài sản

Tài sản ngắn hạn là những tài sản mà thời gian sử dụng, thu hồi luân chuyển trong một năm hoặc một chu kỳ kinh doanh Bao gồm:

Tiền và các khoản tương đương tiền: Là các khoản đầu tư ngắn hạn không quá ba tháng, có khả năng chuyển đổi dễ dàng thành tiền và không có nhiều rủi ro trong chuyển đổi thành tiền Chỉ tiêu này phản ánh toàn bộ số tiền hiện có của doanh nghiệp tại thời điểm báo cáo, qua đó giúp cho việc đánh giá khả năng thanh toán nhanh của doanh nghiệp và có kế hoạch trả nợ kịp thời, đồng thời có kế hoạch đầu tư tài chính vốn tiền tệ tạm thời nhàn rỗi để tránh ứ động vốn Đầu tư tài chính ngắn hạn: Là những khoản đầu tư mà công ty dùng vốn để mua chứng khoán (tín phiếu kho bạc, trái phiếu công ty, cổ phiếu…) với mục đích hưởng lợi

3 nhuận từ cổ tức, hay mua đi bán lại để tạo ra đồng sinh lời, hoặc tham gia là một cổ đông để được chia sẻ lợi ích và trách nhiệm với doanh nghiệp phát hành chứng khoán đó

Các khoản phải thu ngắn hạn: Là các khoản phải thu ngắn hạn của khách hàng, phải thu nội bộ ngắn hạn và các khoản phải thu ngắn hạn khác có thời gian thu hồi hoặc thanh khoản dưới 1 năm Phải thu ngắn hạn của khách hàng là tiền bán hàng hóa, dịch vụ chưa thu được nhưng đã được khách hàng chấp nhận thanh toán và tính vào doanh thu bán hàng trong kỳ

Hàng tồn kho: Là những tài sản hữu hình thuộc quyền sở hữu của công ty, được sử dụng vào sản xuất kinh doanh hoặc thực hiện dịch vụ, hàng hóa để bán hoặc gửi đi bán trong kỳ kinh doanh Đối với các công ty sản xuất, hàng tồn kho bao gồm: nguyên liệu, vật liệu chính, vật liệu phụ, công cụ lao động, bao bì đóng gói, thành phẩm, sản phẩm dở dang Tuy nhiên để đảm bảo cho sự ổn định trong sản xuất và tiêu thụ, công ty phải duy trì một lượng hàng tồn kho dự trữ an toàn và tùy thuộc vào loại hình công ty mà lại có những mức dự trữ an toàn khác nhau

TSNH khác: Bao gồm chi phí trả trước ngắn hạn, thuế GTGT được khấu trừ, thuế và các khoản khác phải thu Nhà nước, tài sản ngắn hạn khác

Tất cả các tài sản khác ngoài tài sản ngắn hạn được xếp vào loại tài sản dài hạn Tài sản dài hạn của doanh nghiệp bao gồm: Các khoản phải thu dài hạn, tài sản cố định, bất động sản đầu tư, các khoản đầu tư tài chính dài hạn và các khoản phải thu dài hạn khác

Các khoản phải thu dài hạn: Là các khoản phải thu có kỳ hạn thu hồi trên 12 tháng hoặc hơn một chu kỳ sản xuất, kinh doanh tại thời điểm báo cáo, như: Phải thu khách hàng, phải thu nội bộ, phải thu về cho vay, vốn kinh doanh ở đơn vị trực thuộc, phải thu khác (sau khi trừ đi dự phòng phải thu dài hạn khó đòi)

Tài sản cố định: Là những tài sản có giá trị lớn, có thời gian sử dụng dài cho các hoạt động của doanh nghiệp và phải thoả mãn đồng thời 3 điều kiện dưới đây:

– Có khả năng thu được lợi ích kinh tế trong tương lai từ việc sử dụng tài sản đó – Có thời gian sử dụng trên một năm trở lên

– Nguyên giá tài sản phải được xác định một cách tin cậy và có giá trị từ ba mươi triệu đồng trở lên

Trong đa số các doanh nghiệp, tài sản cố định là một bộ phận lớn, chiếm tỷ trọng cao trong cơ cấu tài sản dài hạn Tài sản cố định thường là những cơ sở vật chất kỹ thuật

4 đại diện cho khả năng sản xuất, trình độ công nghệ của doanh nghiệp Trong đó máy móc trang thiết bị sản xuất là những bộ phận quan trọng nhất trong tài sản cố định của doanh nghiệp, chúng là thành phần chính tham gia vào quá trình sản xuất, tăng năng suất lao động và giảm chi phí hạ giá thành sản phẩm

Bất động sản đầu tư: Các loại bất động sản mà doanh nghiệp nắm giữ, kiểm soát như quyền sử dụng đất, nhà hoặc một phần cửa nhà hoặc cả nhà và đất, cơ sở hạ tầng do người chủ sở hữu hoặc người đi thuê tài sản theo hợp đồng thuê tài chính nắm giữ nhằm mục đích thu lợi từ việc cho thuê hoặc chờ tăng giá mà không phải để sử dụng trong sản xuất, cung cấp hàng hoá, dịch vụ hay cho các mục đích quản lý hoặc bán trong kỳ hoạt động kinh doanh thông thường

Một bất động sản đầu tư được ghi nhận là tài sản phải thoả mãn đồng thời hai điều kiện sau:

– Có khả năng thu được lợi ích kinh tế trong tương lai

– Nguyên giá của bất động sản đầu tư phải được xác định một cách đáng tin cậy

– Nguyên giá của bất động sản đầu tư bao gồm giá mua và các chi phí liên quan trực tiếp như: phí dịch vụ tư vấn luật pháp liên quan, thuế trước bạ và các chi phí giao dịch liên quan khác

Tài sản tài chính dài hạn: Là các khoản đầu tư vào việc mua bán các chứng khoán có thời hạn thu hồi trên một năm hoặc góp vốn liên doanh bằng tiền, bằng hiện vật, mua cổ phiếu có thời hạn thu hồi vốn trong thời gian trên một năm và các loại đầu tư khác vượt quá thời hạn trên một năm Có thể nói tài sản tài chính dài hạn là các khoản vốn mà các doanh nghiệp đầu tư vào các lĩnh vực kinh doanh ngoài hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp trong thời hạn trên một năm nhằm tạo ra nguồn lợi tức lâu dài cho doanh nghiệp

Tài sản dài hạn khác: Là giá trị các tài sản ngoài các tài sản kể trên và có thời gian thu hồi hoặc thanh toán trên 1 năm như: Chi phí trả trước dài hạn, chi phí đầu tư xây dựng cơ bản dở dang và ký cược, tài sản thuế thu nhập hoãn lại, tài sản dài hạn khác.

Vai trò tài sản của doanh nghiệp

Trong hoạt động sản xuất kinh doanh, TSNH và TSDH luôn song hành trong cả quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Tuy nhiên TSNH nằm rải rác trong các khâu thuộc quá trình sản xuất kinh doanh Đối với các doanh nghiệp sản xuất kinh doanh thì TSNH thường chiếm một tỷ lệ khá cao (khoảng 50-60%) tổng tài sản của doanh nghiệp TSNH là điều kiện quan trọng

5 để doanh nghiệp có thể kinh doanh, sản xuất thuận lợi Doanh nghiệp cần dự trữ TSNH để đáp ứng cho các chi phí phát sinh cần phải chi trả ngay Chính vì vậy mà doanh nghiệp luôn phải dự trữ một lượng tiền hoặc chứng khoán khả thi đủ để đảm bảo khả năng thanh toán, đây cũng là loại tài sản có tính thanh khoản cao, có khả năng chuyển đổi thành tiền mặt nhanh chóng với chi phí thấp đáp ứng cho các mục tiêu ngắn hạn

TSNH còn hỗ trợ thanh toán cho các giao dịch có độ trễ về thời gian Điều này xuất hiện trong quá trình sản xuất, marketing và thu tiền Do các giao dịch có diễn ra không đồng thời, nhiều hoạt động tác động đến nhu cầu vốn lưu động như lưu trữ hàng tồn kho, áp dụng các chính sách hỗ trợ bán hàng, chiết khấu thanh toán để khuyến khích khách hàng thanh toán sớm, giảm thời gian chuyển tiền khi thu hồi nợ

Một vai trò nữa của TSNH là trong các trường hợp cần phải chi trả các chi phí liên quan đến pháp luật, chi phí gián tiếp trong quản lý Những chi phí này rất lớn nên nhà quản lý thường xem chúng như những áp lực tài chính và có xu hướng dự trữ một lượng lớn tài sản có tính thanh khoản cao để đảm bảo khả năng thanh toán kể cả khi việc này đem lại ít lợi nhuận hơn so với đầu tư tài sản dài hạn

TSDH bao gồm các khoản phải thu dài hạn, TSCĐ, bất động sản đầu tư, các khoản tài sản tài chính dài hạn và các tài sản dài hạn khác Trong đó TSCĐ là yếu tố quyết định năng lực sản xuất – kinh doanh của doanh nghiệp Có thể nói TSCĐ là một trong các yếu tố trực tiếp tạo ra sản phẩm cho doanh nghiệp, giúp doanh nghiệp tạo ra doanh thu và lợi nhuận từ việc bán các sản phẩm

Nội dung quản lý tài sản của doanh nghiệp

Nội dung quản trị tài sản ngắn hạn

1.2.1.1 Nội dung quản trị tiền mặt

Tiền mặt là một bộ phận cấu thành của tài sản ngắn hạn, có tính thanh khoản cao nhất và trực tiếp quyết định khả năng thanh toán của doanh nghiệp Tuy nhiên, tiền mặt bản thân nó không sinh lời, nó chỉ sinh lời khi được sử dụng vào mục đích nhất định Hơn nữa do có tính thanh khoản cao nên tiền mặt rất dễ bị thất thoát, gian lận và lợi dụng Vì vậy quản lý tiền mặt đòi hỏi vừa phải đảm bảo độ an toàn tuyệt đối, khả năng sinh lời cao song cũng phải đáp ứng kịp thời các nhu cầu thanh toán của doanh nghiệp

Việc xác định lượng tiền mặt dự trữ chính xác có ý nghĩa quan trọng giúp cho doanh nghiệp đảm bảo khả năng thanh toán bằng tiền mặt cần thiết trong kỳ, tránh được rủi ro không có khả năng thanh toán Từ đó, giữ được uy tín với các nhà cung cấp và tạo điều kiện cho doanh nghiệp chớp được cơ hội kinh doanh tốt, tạo khả năng thu được lợi nhuận cao

Có 2 mô hình thường được dùng để xác định mức dự trữ tiền mặt tối ưu:

Mô hình Baumol: Mô hình này cho thấy một cái nhìn tổng quát trong quản trị tiền mặt Đối với mô hình này, hướng tiếp cận của quản trị tiền mặt đơn giản, thông qua việc xác định số lượng tiền chuyển đổi nhỏ nhất sao cho chi phí hiệu quả nhỏ nhất Mô hình này thường được các doanh nghiệp nhỏ áp dụng

Mô hình Miller – Orr: Mô hình này áp dụng cho doanh nghiệp có nhu cầu về tiền là không ổn định hay doanh nghiệp không dự đoán được chính xác các khoản thực thu và thực chi ngân quỹ

Mô hình Baumol: Mô hình này xác định mức tiền mặt mà tại đó, tổng chi phí của việc giữ tiền là nhỏ nhất Tổng chi phí bao gồm chi phí giao dịch và chi phí cơ hội

Chi phí giao dịch (TrC) là chi phí liên quan đến việc chuyển đổi từ tài sản đầu tư thành tiền

T: Tổng nhu cầu về tiền mặt trong năm

C: Quy mô một lần bán chứng khoán

F: Chi phí cố định của một lần bán chứng khoán

Chi phí cơ hội (OC) là chi phí mất đi do giữ tiền mặt khiến cho tiền mặt không dùng để đầu tư sinh lời

C/2: Mức dự trữ tiền mặt trung bình

K: Lãi suất đầu tư chứng khoán

Vậy, tổng chi phí (TC):

Tổng chi phí là một hàm của C Để tổng chi phí là nhỏ nhất thì đạo hàm cấp một của TC phải bằng 0 và mức dự trữ tiền tối ưu là:

C*: Lượng dự trữ tiền mặt tối ưu

Tại mức C = C*, ta được TC min Đồ thị 1.1 Mức dự trữ tiền mặt tối ưu Baumol (Nguồn: Ngô Thị Quyên, Slide Bài Giảng “Quản trị tài chính doanh nghiệp 1”, Đại học Thăng Long) Ưu điểm: Mô hình Baumol giúp cho doanh nghiệp thấy rõ được sự đánh đổi cơ bản giữa các chi phí cố định của việc bán chứng khoán và chi phí cơ hội đối với việc nắm giữ tiền mặt

Nhược điểm: Do mô hình được xây dựng dựa trên những giả định không luôn luôn đúng nên vẫn còn tồn tại một số hạn chế nhất định Trong thực tế, hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp rất hiếm khi mà lượng tiền vào và ra của doanh nghiệp lại đều đặn và có thể dự kiến chắc chắn trước nên mức tồn quỹ không thể ổn định bằng C/2 như giả định đặt ra của mô hình Từ đó, việc xác định C* không hoàn toàn chính xác, chỉ có ý nghĩa trên phương diện lý thuyết

Mô hình Miller - Orr: Dựa trên giả định lưu chuyển tiền thuần biến động ngẫu nhiên có phân phối chuẩn và chênh lệch so với giá trị bình quân một đại lượng là phương sai thu chi ngân quỹ Do đó, tồn quỹ của doanh nghiệp không ổn định mà có thể dao động trong một khoảng giá trị Trong khoảng giá trị dao động đó, Miller – Orr đã đề xuất một mức tồn quỹ tối ưu Z*, được xác định theo công thức dưới đây:

Trong đó: d: Khoảng dao động ngân quỹ k: Tỷ suất sinh lời của chứng khoán hoặc tiền gửi (chi phí cơ hội của việc giữ tiền), nếu doanh nghiệp không nắm giữ chứng khoán thanh khoản thì k được xác định bằng lãi suất tiền gửi tiết kiệm kỳ hạn 12 tháng

F: Chi phí giao dịch mua bán chứng khoán, nếu doanh nghiệp không mua bán chứng khoán thì F được tính bằng lãi suất tiền gửi tiết kiệm bị mất đi khi doanh nghiệp rút tiền trước hạn

𝜎 2 : Phương sai thu chi ngân quỹ

Z*: Mức tồn quỹ tối ưu

L: Mức tồn quỹ thấp nhất

H: Mức tồn quỹ tối đa Đồ thị 1.2 Mô hình quản lý tiền mặt Miller – Orr (Nguồn: Ngô Thị Quyên, Slide Bài Giảng “Quản trị tài chính doanh nghiệp 1”, Đại học Thăng Long)

Theo mô hình Miller – Orr, số dư ngân quỹ được phép dao động từ khoảng L đến

H, chỉ khi số dư ngân quỹ bằng hoặc vượt quá hai giới hạn trên thì mới áp dụng các biện pháp xử lý ngân quỹ Để điều chỉnh số dư ngân quỹ về mức tối ưu, doanh nghiệp phải dùng các biện pháp như: Thay đổi chính sách thanh toán, tìm kiếm cơ hội đầu tư thặng dư ngân quỹ, tìm kiếm nguồn tài trợ bù đắp thâm hụt Ưu điểm: Mô hình Miller – Orr cho phép số dư tiền mặt biến động một cách ngẫu nhiên thay vì phụ thuộc hoàn toàn, điều này giúp cho doanh nghiệp có thể xác định được lượng tiền mặt cần dự trữ sát với thực tế hơn Bên cạnh đó, mô hình này cũng cho phép

9 số dư tiền mặt biến động cả tăng lẫn giảm, từ đó doanh nghiệp biết được chính xác thời điểm cần bổ sung tiền mặt sau khi giảm một lượng tiền nhất định

Nhược điểm: Mô hình xây dựng dựa trên giả định dòng tiền biến động theo phân phối chuẩn với phương sai không đổi Tuy nhiên, thực tế cho thấy dòng tiền không phải bao giờ cũng tuân theo phân phối chuẩn và có mối tương quan theo thời gian

1.2.1.2 Nội dung quản trị hàng tồn kho

Nội dung quản trị tài sản dài hạn

Quản trị tài sản dài hạn là quá trình giám sát, bảo trì và tối ưu hóa các tài sản mà công ty sở hữu trong một khoảng thời gian dài, thường là từ một năm trở lên Nội dung quản trị tài sản dài hạn bao gồm các hoạt động sau:

– Xác định tài sản dài hạn: Đầu tiên, công ty cần xác định và danh mục tất cả các tài sản dài hạn của mình, bao gồm những gì đã được mua, xây dựng, phát triển, nghiên cứu và phát triển

– Đánh giá tài sản: Tiếp theo, công ty cần đánh giá giá trị tài sản dài hạn bằng cách sử dụng các phương pháp đánh giá như giá thị trường, giá trị còn lại hoặc giá trị sử dụng Điều này giúp cho công ty có cái nhìn rõ ràng về giá trị tài sản của mình và quyết định liệu có nên tiếp tục giữ hay bán đi

– Quản lý rủi ro: Công ty cần đánh giá các rủi ro liên quan đến tài sản dài hạn của mình, ví dụ như giảm giá, thiếu nguồn lực để bảo trì hoặc thay thế tài sản, thay đổi quy định pháp lý và phải có kế hoạch xử lý những rủi ro này

– Bảo trì tài sản: Công ty cần bảo trì và sửa chữa các tài sản dài hạn của mình để đảm bảo chúng hoạt động hiệu quả và đáp ứng các yêu cầu kỹ thuật, môi trường và an toàn Ngoài ra, công ty cần lập kế hoạch cho việc thay thế tài sản khi chúng cũ hoặc hỏng hóc

– Cải tiến tài sản: Công ty cần cải tiến các tài sản dài hạn của mình để đáp ứng các yêu cầu mới và cải thiện hiệu suất, giảm chi phí và tăng năng suất

– Theo dõi và báo cáo: Công ty cần theo dõi tình trạng tài sản dài hạn của mình để đảm bảo chúng hoạt động hiệu quả và đáp ứng yêu cầu kinh doanh Ngoài ra, công ty cần lập báo cáo tài sản dài hạn để thông báo cho các bên liên quan về tình trạng

Chiến lược quản lý tài sản

Chiến lược quản lý tài sản là kế hoạch cụ thể để quản lý tài sản, tối ưu hoá và bảo vệ các tài sản của một doanh nghiệp Việc quản lý tài sản phụ thuộc vào đặc điểm kinh doanh, quy mô của doanh nghiệp (lớn, nhỏ hay trung bình), mức độ ổn định của doanh thu và theo từng thời kỳ của doanh nghiệp

Có ba cách để quản lý tài sản đó là: Chiến lược quản lý thận trọng, chiến lược quản lý cấp tiến và chiến lược quản lý dung hoà

Cấp tiến Thận trọng Dung hòa

(Nguồn: Quản trị tài chính doanh nghiệp, Ths Bùi Anh Tuấn, NXB Nông Nghiệp)

Chiến lược quản lý tài sản cấp tiến: Doanh nghiệp đã sử dụng một phần nợ ngắn hạn để tài trợ cho tài sản dài hạn Đây là nguồn vốn dễ huy động, lãi suất thấp, khả năng sinh lời cao Nhưng chính vì vậy chiến lược này có nhược điểm là rủi ro tài chính cao vì nợ ngắn hạn đến hạn phải trả mà thời gian quay vòng vốn dài hạn dài dẫn đến tình trạng sẽ phải đi vay vốn với lãi suất cao, cùng với đó nếu doanh nghiệp không kịp vay để bù đắp vào khoản nợ ngắn hạn thì dễ đến tình trạng gây mất uy tín đối với chủ nợ

Chiến lược quản lý tài sản thận trọng: Doanh nghiệp đã sử dụng một phần nguồn vốn dài hạn để tài trợ cho tài sản ngắn hạn Chính sách này mang lại khá nhiều ưu điểm như: khả năng thanh toán được đảm bảo, tính ổn định của nguồn tài sản cao và hạn chế các rủi ro trong kinh doanh Tuy nhiên, doanh nghiệp lại mất chi phí huy động tài sản cao hơn do lãi suất dài hạn thường cao hơn lãi suất ngắn hạn, thời gian quay vòng tiền dài Tóm lại, với chính sách này, doanh nghiệp có mức rủi ro thấp nhưng mang lại thu nhập cũng thấp

Chiến lược quản lý tài sản dung hòa: Chính sách này dựa trên cơ sở nguyên tắc tương thích: Tài sản ngắn hạn được tài trợ hoàn toàn bằng nguồn vốn ngắn hạn và tài sản dài hạn được tài trợ bằng nguồn vốn dài hạn Hay cũng có thể nói doanh nghiệp cố

Hình 1.1 Các chiến lược quản lý tài sản

14 gắng duy trì nguồn tài sản ngắn hạn bằng nguồn tài sản dài hạn Với chính sách này, gần như doanh nghiệp sẽ không gặp phải rủi ro nào do có sự cân bằng về thời gian giữa tài sản và nguồn vốn Tuy nhiên, hầu như không một doanh nghiệp nào áp dụng được chính sách này

Hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp

Khái niệm hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp

Hiệu quả là một phạm trù được sử dụng rộng rãi trong tất cả lĩnh vực kinh tế, kỹ thuật, xã hội Hiểu theo định nghĩa chung, thì hiệu quả chỉ mối quan hệ kết quả thực hiện các mục tiêu của chủ thể và chi phí mà chủ thể bỏ ra để có kết quả trong điều kiện nhất định

Các doanh nghiệp khi hoạt động kinh doanh trong thị trường đầy tính cạnh tranh khốc liệt luôn phải quan tâm đến tính hiệu quả, nó quyết định sự thành công, sự phát triển hay thất bại của cả một doanh nghiệp

Như vậy, hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp có nghĩa là với một lượng tài sản nhất định phải tạo ra doanh thu cao nhất nhưng quan trọng hơn hết là phải tạo ra lợi nhuận lớn nhất Song song với việc sử dụng tài sản hợp lý giúp tăng lợi nhuận, doanh nghiệp cũng cần tìm kiếm thêm các nguồn hỗ trợ, tăng tài sản cố định hiện có cũng như tài sản cố định tương lai, từ đó mở rộng quy mô sản xuất, tăng sản lượng trong sản xuất kinh doanh, phát triển các mục tiêu mà doanh nghiệp hướng tới trong giai đoạn tiếp theo Vì thế mà hiệu quả sử dụng tài sản phản ánh trình độ, năng lực khai thác và sử dụng tài sản của doanh nghiệp sao cho quá trình sản xuất kinh doanh tiến hành bình thường với hiệu quả kinh tế cao nhất.

Sự cần thiết nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp

Bất kỳ doanh nghiệp nào cũng quan tâm đến hiệu quả sử dụng tài sản Sử dụng tài sản là vấn đề then chốt gắn liền với sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp Tính hiệu quả của việc sử dụng tài sản nói chung là tạo ra nhiều sản phẩm tăng thêm lợi nhuận nhưng không tăng vốn, hoặc đầu tư thêm vốn một cách hợp lý nhằm mở rộng quy mô sản xuất để tăng doanh thu nhưng vẫn đảm bảo yêu cầu tốc độ tăng lợi nhuận lớn hơn tốc độ tăng tài sản

Phân tích hiệu quả sử dụng tài sản có tác dụng đánh giá chất lượng công tác quản lý tài sản và sử dụng tài sản của doanh nghiệp, trên cơ sở đó đề ra những biện pháp nâng cao hơn nữa hiệu quả sử dụng tài sản Vì vậy, công tác phân tích hiệu quả sử dụng tài sản có ý nghĩa rất quan trọng

Khi phân tích hiệu quả sử dụng tài sản cần phải nghiên cứu một cách toàn diện về cả thời gian, không gian, môi trường kinh doanh và đồng thời đặt nó trong mối quan hệ với sự biến động của các yếu tố sản xuất

Vì vậy, khi phân tích hiệu quả sử dụng tài sản trước hết phải xây dựng được hệ thống các chỉ tiêu tài chính tổng hợp và chi tiết phù hợp với đặc điểm của từng nhóm tài sản sử dụng trong doanh nghiệp, sau đó phải biết tận dụng phương pháp phân tích hợp lý Việc phân tích phải được tiến hành trên từng chỉ tiêu sau đó tổng hợp lại, từ đó đưa ra những biện pháp nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản, nhằm khai thác hết công suất của tài sản đã đầu tư.

Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp

Theo tổng hợp từ Giáo trình Phân tích báo cáo tài chính – NXB Thống kê của Phan Đức Dũng (2011), các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp bao gồm:

– Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tổng tài sản (hiệu suất sử dụng tài sản, tỷ suất sinh lời tổng tài sản, suất hao phí tài sản so với doanh thu, suất hao phí của tài sản so với lợi nhuận …)

– Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn (hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn, hệ số khả năng thanh toán, hệ số hoạt động kinh doanh, tỷ suất sinh lời…)

– Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản dài hạn (hiệu suất sử dụng tài sản dài hạn, tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên tài sản dài hạn bình quân…)

1.4.3.1 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tổng tài sản

– Hiệu suất sử dụng tổng tài sản (Số vòng quay tổng tài sản)

Trong hoạt động sản xuất kinh doanh, các doanh nghiệp mong muốn tài sản vận động không ngừng để đẩy mạnh tăng doanh thu, từ đó là nhân tố góp phần tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp Hiệu suất sử dụng TTS có thể xác định bằng công thức như sau:

Hiệu suất sử dụng tổng tài sản =

Trong đó: Tổng tài sản bình quân trong kỳ là bình quân số học của tổng tài sản có ở đầu kỳ và cuối kỳ

Chỉ tiêu này cho biết trong một kỳ phân tích các tài sản quay được bao nhiêu vòng hay 1 đồng tài sản tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu thuần, chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ các tài sản vận động nhanh, góp phần tăng doanh thu và là điều kiện để nâng cao lợi nhuận cho doanh nghiệp Nếu chỉ tiêu này thấp chứng tỏ các tài sản vận động

Doanh thu thuần Tổng tài sản bình quân

16 chậm, có thể hàng tồn kho, dở dang nhiều, có thể tài sản cố định chưa hoạt động hết công suất làm cho doanh thu của doanh nghiệp giảm Tuy nhiên, cần lưu ý rằng khi phân tích chỉ tiêu này cần xem xét đặc điểm ngành nghề kinh doanh và đặc điểm tài sản mà doanh nghiệp hoạt động, để có kết luận chính xác và đưa ra biện pháp hợp lý để tăng tốc độ quay vòng của tài sản

– Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA)

Phản ánh hiệu quả việc sử dụng tài sản trong hoạt động kinh doanh của công ty và cũng là một thước đo để đánh giá năng lực quản lý của ban lãnh đạo công ty

Chỉ tiêu này phản ánh doanh nghiệp đầu tư 100 đồng tài sản thì sẽ thu được bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp Chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ khả năng quản lý tài sản của doanh nghiệp tốt, mang lại hiệu quả tích cực, góp phần nâng cao khả năng đầu tư của chủ doanh nghiệp Một doanh nghiệp đầu tư tài sản ít nhưng thu được lợi nhuận cao sẽ tốt hơn so với doanh nghiệp đầu tư nhiều vào tài sản mà lợi nhuận thu được lại thấp Hệ số ROA thường có sự chêch lệch giữa các ngành Những ngành đòi hỏi phải có đầu tư tài sản lớn vào dây chuyền sản xuất, máy móc thiết bị, công nghệ như công nghiệp nhựa, sản xuất kim loại…thường có ROA thấp hơn những ngành không cần đầu tư nhiều vào tài sản như ngành dịch vụ, quảng cáo…

1.4.3.2 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn

– Các chỉ tiêu về khả năng thanh toán

 Hệ số khả năng thanh toán hiện hành (Khả năng thanh toán ngắn hạn)

Khả năng thanh toán hiện hành =

Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn là chỉ tiêu cho thấy khả năng đáp ứng các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp là cao hay thấp Nợ ngắn hạn là những khoản nợ mà doanh nghiệp phải thanh toán trong vòng một năm hay một chu kỳ kinh doanh Nếu chỉ tiêu này lớn hơn hoặc bằng 1, doanh nghiệp có đủ khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn và tình hình tài chính là ổn định hoặc khả quan Ngược lại, nếu chỉ tiêu này nhỏ hơn 1, doanh nghiệp không bảo đảm đáp ứng được các khoản nợ ngắn hạn Chỉ tiêu này càng nhỏ hơn 1, khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của doanh nghiệp càng thấp

 Hệ số khả năng thanh toán nhanh

Khả năng thanh toán nhanh =

Hệ số khả năng thanh toán nhanh là chỉ tiêu thể hiện khả năng trả nợ ngắn hạn bằng các tài sản có khả năng chuyển đổi thành tiền mặt một cách nhanh nhất không tính

Tổng giá trị tài sản Lợi nhuận sau thuế

17 đến hàng tồn kho vì hàng tồn kho là tài sản không dễ dàng chuyển đổi thành tiền, tức là một đồng nợ ngắn hạn được đảm bảo bằng bao nhiêu đồng tài sản ngắn hạn có tính thanh khoản cao Chỉ tiêu này > 2 (có nghĩa là hiệu suất giữa tài sản ngắn hạn và hàng tồn kho gấp 2 lần tổng nợ ngắn hạn) thì được đánh giá là an toàn vì công ty có thể trang trải các khoản nợ ngắn hạn mà không cần phải bán toàn bộ tài sản ngắn hạn Đây là chỉ tiêu phản ánh sự chắc chắn nhất khả năng của công ty đáp ứng nghĩa vụ nợ hiện thời Chỉ tiêu này càng cao thì càng được đánh giá tốt

 Hệ số khả năng thanh toán tức thời

Khả năng thanh toán tức thời =

Hệ số khả năng thanh toán tức thời cho biết, với lượng tiền và tương đương tiền hiện có, doanh nghiệp có đủ khả năng trang trải cho các khoản nợ ngắn hạn đến hạn hay không Trong đó các khoản tương đương tiền bao gồm các khoản đầu tư ngắn hạn có thời gian thu hồi hoặc đáo hạn không quá 3 tháng, dễ dàng chuyển đổi thành một lượng tiền xác định mà không có rủi ro khi chuyển đổi thành tiền kể từ ngày mua khoản đầu tư đó tại thời điểm báo cáo như kỳ phiếu ngân hàng, tín phiếu kho bạc… Khi chỉ tiêu này lớn hơn 1, doanh nghiệp bảo đảm và thừa khả năng thanh toán tức thời và ngược lại, khi chỉ tiêu này nhỏ hơn 1, doanh nghiệp không đảm bảo khả năng thanh toán tức thời

– Các chỉ tiêu về khả năng hoạt động

 Tốc độ luân chuyển tài sản ngắn hạn

Hiệu suất sử dụng TSNH =

Trong đó: Tổng tài sản ngắn hạn bình quân trong kỳ là bình quân số học của tổng tài sản ngắn hạn có ở đầu kỳ và cuối kỳ

Hiệu suất sử dụng TSNH phân tích các tài sản ngắn hạn quay được bao nhiêu vòng, chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ hiệu quả sử dụng tài sản càng tốt Hoặc cho biết một đồng vốn bỏ ra đầu tư cho tài sản ngắn hạn trong một kỳ thì đem lại bao nhiêu đơn vị doanh thu thuần Chỉ tiêu này thể hiện sự vận động của TSNH trong kỳ, chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ TSNH vận động càng nhanh, hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn cao, từ đó góp phần tạo ra DTT càng cao và là cơ sở để tăng lợi nhuận của doanh nghiệp

Thời gian luân chuyển TSNH =

Chỉ tiêu này cho biết mỗi vòng quay của TSNH bình quân mất bao nhiêu này Chỉ tiêu này càng thấp, chứng tỏ TSNH vận động nhanh, góp phần nâng cao doanh thu và lợi nhuận cho doanh nghiệp

Tiền và các khoản tương đương tiền

Doanh thu thuần TSNH bình quân

Hiệu suất sử dụng TSNH

Tỷ suất sinh lời của TSNH (ROCA) =

THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ SỬ DỤNG TÀI SẢN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN VIMECO

Quá trình hình thành và phát triển của Công ty

– Tên chính thức: Công ty Cổ phần Vimeco

– Tên quốc tế: VIMECO JOINT-STOCK COMPANY

– Tên viết tắt: VIMECO.,JSC

– Địa chỉ trụ sở: Lô E9, đường Phạm Hùng – Phường Trung Hòa – Quận Cầu Giấy – Thành phố Hà Nội

– Người đại diện pháp luật: Đặng Văn Hiếu

– Loại hình doanh nghiệp: Công ty Cổ phần ngoài Nhà nước

– Quản lý bởi: Cục Thuế Thành phố Hà Nội

Công ty Cổ phần Vimeco, tiền thân là Công ty Cơ giới và Lắp máy được thành lập theo quyết định số 179/BXD-TCLĐ ngày 24/03/1997 của Bộ trưởng Bộ Xây dựng Từ ngày 06/12/2002 Công ty Cơ giới và Lắp máy được chuyển thành Công ty Cổ phần Cơ giới lắp máy và Xây dựng theo quyết định số 1485/QĐ-BXD ngày 07/11/2002 của Bộ trưởng Bộ Xây dựng

Vimeco là Doanh nghiệp Hạng I, thành viên thuộc Tổng Công ty Cổ phần Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam – VINACONEX Công ty chuyển sang hoạt động theo mô hình Công ty Cổ phần từ ngày 01/01/2003 Việc sớm chuyển sang hoạt động theo hình thức Công ty Cổ phần đã mang đến cho Vimeco nguồn động lực để phát triển mạnh mẽ Ngày 29/05/2008 Công ty đổi tên thành Công ty Cổ phần Vimeco Hiện nay, Công ty đã và đang có mặt tại nhiều công trình lớn trên cả nước như: Nhà máy xi măng Nghi Sơn, Nhà máy xi măng Cẩm Phả – Quảng Ninh, Nhà máy nhiệt điện Phả Lại,

Trung tâm hội nghị Quốc Gia, Khu đô thị Trung Hòa – Nhân Chính, Cầu vượt Láng – Hòa Lạc

Ngày 11/12/2006, Cổ phiếu của Công ty chính thức được niêm yết tại Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội với mã chứng khoán là VMC, đánh dấu một bước tiến mới trong quá trình hội nhập vào thị trường tài chính trong nước cũng như quốc tế.

Định hướng phát triển của Công ty

– Hoạt động sản xuất, kinh doanh và đầu tư

– Tuân thủ các quy định của pháp luật gắn liền với các chuẩn mực đạo đức nghề nghiệp cao nhất

– Luôn đổi mới, cải tiến, áp dụng các tiến bộ khoa học vào công tác quản lý sản suất và kinh doanh nhằm mang đến cho xã hội những sản phẩm mới và dịch vụ chất lượng cao nhất

– Tăng cường vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh

– Bảo đảm và nâng cao chất lượng sản phẩm đạt tiêu chuẩn quốc tế

– Đầu tư mở rộng kho thành phẩm

– Hoạt động tiếp thị, quảng bá thương hiệu

– Mở rộng hệ thống phân phối nhắm vào các Công ty Cổ phần sản xuất sản phẩm từ VLXD, giữ vững và từng bước nâng cao doanh số, nâng cao thị phần

– Xây dựng đội ngũ tiếp thị chuyên nghiệp và đội ngũ nhân viên có chuyên môn để tuyên truyền và quảng bá các sản phẩm của Công ty đến tận người tiêu dùng.

Cơ cấu tổ chức của Công ty

Công ty Cổ phần Vimeco là Công ty Cổ phần trong đó vốn Nhà nước (do Tổng Công ty Cổ phần Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam làm chủ quản) chiếm 51% vốn điều lệ Công ty Vimeco là một Công ty đa ngành nghề, trong đó nhiều ngành nghề khép kín thành quy trình tự cung tự cấp, hỗ trợ nhau Do đó, cơ cấu tổ chức cũng được sắp xếp thành nhiều phòng ban chức năng, nhiều đơn vị thành viên và phụ thuộc để nâng cao hiệu quả cho việc quản lý hoạt động sản xuất kinh doanh

(Nguồn: Phòng tổ chức hành chính) Đại hội đồng cổ đông: Đại hội đồng cổ đông là cơ quan có thẩm quyền cao nhất, bao gồm tất cả các cổ đông có quyền biểu quyết và người được cổ đông ủy quyền Đại hội đồng cổ đông có toàn quyền quyết định mọi vấn đề quan trọng của Công ty và có nhiệm vụ: Thông qua điều lệ, phương hướng hoạt động kinh doanh của Công ty; bầu, bãi nhiệm Hội đồng quản trị và các nhiệm vụ khác do điều lệ quy định

Hội đồng quản trị: Hội đồng quản trị do Đại hội đồng cổ đông bầu ra, là cơ quan quản lý cao nhất của Công ty có toàn quyền quyết định mọi vấn đề liên quan tới quyền lợi của Công ty, ngoại trừ những vấn đề thuộc thẩm quyền của Đại hội đồng cổ đông Hội đồng quản trị có nhiệm vụ: Báo cáo trước Đại hội đồng cổ đông tình hình kinh doanh, phương hướng phát triển và kế hoạch hoạt động kinh doanh của Công ty; quyết định cơ cấu tổ chức, bộ máy, quy chế hoạt động của Công ty; bổ, bãi nhiệm và giám sát hoạt động của Ban giám đốc và một số nhiệm vụ khác theo quy định

Ban kiểm soát: Ban kiểm soát là tổ chức giám sát, kiểm tra tính hợp pháp mọi hoạt động kinh doanh của Công ty thông qua ghi chép trong sổ sách kế toán nhằm đảm bảo quyền lợi của các cổ đông cũng như các thành viên trong Công ty Đại hội đồng cổ đông

Các đơn vị trực thuộc

Ban giám đốc Hội đồng quản trị Đơn vị thành viên

Sơ đồ 2.1 Cơ cấu tổ chức của Công ty Cổ phần Vimeco

P Đầu tư P Cơ giới vật tư

Bộ phận quản lý chất lượng

Ban giám đốc: Ban giám đốc do Hội đồng quản trị bổ nhiệm và bãi nhiệm, Ban giám đốc có trách nhiệm ký nhận vốn, tài sản, các khoản vay theo ủy quyền của Hội đồng quản trị phục vụ sản xuất kinh doanh, chịu trách nhiệm về các khoản nợ

Phòng đầu tư: Phòng đầu tư có nhiệm vụ nghiên cứu thị trường, tìm kiếm các cơ hội đầu tư, để từ đó lập các kế hoạch đấu thầu và trình lên Hội đồng quản trị và lãnh đạo Công ty phê duyệt

Phòng cơ giới đầu tư: Phòng cơ giới đầu tư thay mặt giám đốc từng bộ phận theo dõi quản lý, sử dụng thiết bị hiện có của Công ty

Phòng kế hoạch kỹ thuật: Phối hợp với phòng đầu tư để tiến hành làm hồ sơ thầu, đấu thầu các công trình, dự án Lập ra các kế hoạch xây dựng, giám sát, chịu trách nhiệm các công trình, dự án

Phòng tài chính kế toán: Tham gia lập các kế hoạch kinh tế - tài chính của Công ty Xác định nhu cầu vốn ngắn hạn cũng như dài hạn cho việc thi công công trình, thực hiện các dự án đầu tư, mua sắm thiết bị

Phòng tổ chức hành chính: Tìm hiểu và tư vấn pháp luật các thủ tục hành chính cho Ban lãnh đạo Công ty và các phòng ban trong Công ty Tư vấn về các thủ tục thực hiện dự án cũng như những vấn đề liên quan đến nhân sự để phù hợp với quy định của pháp luật Quản lý, lưu trữ giấy tờ, tài liệu, hồ sơ pháp lý của Công ty, đồng thời thực hiện các chương trình phúc lợi, chính sách liên quan đến người lao động

Bộ phận quản lý chất lượng: Chịu trách nhiệm điều hành và giám sát việc xây dựng hệ thống Kiểm định chất lượng của các công trình, dự án và báo cáo lên Ban giám đốc trước khi bàn giao công trình cho khách hàng

Các đơn vị trực thuộc: Là các đơn vị phụ thuộc của Công ty, có nhiệm vụ thực hiện phần chức năng và phù hợp với ngành nghề kinh doanh của Công ty Hiện Công ty có 2 chi nhánh trên cả nước là: Chi nhánh thành phố Hồ Chí Minh; chi nhánh Bình Dương Đơn vị thành viên: Hiện Công ty có 1 đơn vị thành viên đó là: Công ty Cổ phần

Vimeco Cơ khí và Thương mại M&T

Nhận xét: Công ty Cổ phần Vimeco tổ chức bộ máy quản lý với đứng đầu là Đại hội đồng cổ đông – chịu trách nhiệm trực tiếp, kế đến là Ban giám đốc có trách nhiệm giúp việc cho Hội đồng quản trị và truyền đạt nhiệm vụ tới những phòng ban của mình Việc xây dựng cơ cấu tổ chức như vậy sẽ giúp cho Đại hội đồng cổ đông trực tiếp quản lý và chỉ đạo nhân viên một cách dễ dàng và hiệu quả

Lĩnh vực ngành nghề kinh doanh của Công ty

– Thi công các công trình hạ tầng kĩ thuật khu đô thị, khu công nghiệp, các công trình giao thông, thuỷ lợi, thuỷ điện

– Gia cố xử lí nền móng bằng các loại cọc bê tông cốt thép, cọc khoan nhồi, cọc cát, cọc bấc thấm, cọc ống thép, cừ thép Larsen, tường vây, cọc barret

– Cung ứng bê tông thương phẩm, VLXD, các loại phụ gia theo yêu cầu

– Gia công, lắp đặt kết cấu thép: Nhà máy xi măng, nhà dân dụng, sản xuất các đốt cẩu tháp, thùng trộn xe bê tông, cửa chống cháy, cốt pha hầm…

– Hoạt động kinh doanh bất động sản: Kinh doanh bất động sản và dịch vụ bất động sản; Cho thuê văn phòng, khách sạn, nhà chung cư Quản lý, duy tu và khai thác các công trình hạ tầng kỹ thuật, khu đô thi, chung cư, văn phòng

– Đào tạo thợ bậc cao phục vụ cho nhu cầu của Công ty, đáp ứng nhu cầu xã hội, hợp tác xuất nhập khẩu thợ có tay nghề cao…

– Kinh doanh, giáo dục đào tạo các ngành nghề: Cơ khí, sửa chữa thiết bị, xây dựng, điện dân dụng - công nghiệp, thiết bị điều hòa thông gió, thang máy; hệ thống điện nhẹ; đào tạo ngoại ngữ; giáo dục mầm non

Tuy nhiên Công ty Cổ phần Vimeco kinh doanh rất nhiều ngành nghề khác nhau nhưng hiện tại ngành nghề kinh doanh chủ yếu đem lại lợi nhuận cho Công ty là thi công các công trình hạ tầng kĩ thuật khu đô thị, khu công nghiệp và cung ứng bê tông thương phẩm, vật liệu xây dựng, các loại phụ gia theo yêu cầu.

Tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty

2.1.5.1 Kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của CTCP Vimeco

Muốn biết Công ty hoạt động có hiệu quả hay không, thì ta tiến hành phân tích, xem xét các chỉ tiêu trên Báo cáo kết quả kinh doanh, đồng thời phân tích các chỉ tiêu phản ánh mức độ sử dụng các khoản chi phí, kết quả kinh doanh của Công ty Đặc biệt, Công ty chú trọng đến sự biến động của doanh thu thuần, giá vốn hàng bán và lợi nhuận sau thuế, để hiểu rõ điều này, ta phân tích một số chỉ tiêu trên bảng Báo cáo kết quả kinh doanh

Bảng 2.1 Kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty Cổ phần Vimeco giai đoạn 2020 – 2022 Đơn vị tính: Triệu đồng

CHỈ TIÊU Năm 2022 Năm 2021 Năm 2020

Chênh lệch 2022 – 2021 Chênh lệch 2021 – 2020 Tuyệt đối

1 Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ 918.445,13 765.899,48 642.882,78 152.545,65 19,92 123.016,70 19,14

2 Các khoản giảm trừ doanh thu 0,00 0,00 0,00 - - - -

3 Doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ 918.445,13 765.899,48 642.882,78 152.545,65 19,92 123.016,70 19,14

5 Lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ 60.456,34 37.089,71 35.515,28 23.366,63 63,00 1.574,43 4,43

6 Doanh thu hoạt động tài chính 3.987,50 4.120,61 5.747,70 (133,11) (3,23) (1.627,09) (28,31)

- Trong đó: Chi phí lãi vay 25.358,96 17.403,32 15.295,69 7.955,64 45,71 2.107,63 13,78

9 Chi phí quản lý doanh nghiệp 43.514,12 35.203,86 38.195,51 8.310,26 23,61 (2.991,65) (7,83)

10 Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh 4.712,62 6.191,52 3.600,41 (1.478,90) (23,89) 2.591,11 71,97

14 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 4.992,47 6.252,63 4.149,15 (1.260,16) (20,15) 2.103,48 50,70

15 Chi phí thuế TNDN hiện hành 2.228,45 2.584,52 742,09 (356,07) (13,78) 1.842,43 248,28

16 Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp 2.764,02 3.668,11 3.407,06 (904,09) (24,65) 261,05 7,66

17 Lãi cơ bản trên cổ phiếu 0,00014 0,000181 0,000166 (0,000041) (22,65) 0,000015 9,04

(Nguồn: Tính toán từ báo cáo tài chính của Công ty giai đoạn 2020 – 2022)

Biểu đồ 2.1 Tăng trưởng doanh thu, chi phí và lợi nhuận của Công ty Vimeco giai đoạn 2020 – 2022 Đơn vị tính: Triệu đồng

(Nguồn: Tác giả tự tổng hợp từ báo cáo tài chính Công ty)

Căn cứ vào Báo cáo kết quả kinh doanh của Công ty trong 3 năm 2020, 2021 và

2022 (bảng 2.1) ta có thể thấy hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty có sự thay đổi rõ rệt Có thể thấy rõ nhất là sự biến động của lợi nhuận Để tìm hiểu thêm điều này ta có thể đi sâu phân tích các chỉ tiêu Cụ thể như sau:

Trong giai đoạn 2020 – 2022, Công ty đều không phát sinh khoản giảm trừ doanh thu chứng tỏ các sản phẩm vật liệu xây dựng đạt tiêu chuẩn, đảm bảo về chất lượng cũng như thời gian vận chuyển giao hàng nên doanh thu thuần của Công ty bằng với doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ Điều này cho thấy uy tín của Công ty luôn được duy trì, tạo được lòng tin đối với khách hàng

Nhìn vào biểu đồ 2.1 ta thấy doanh thu của Công ty có sự tăng trưởng rõ rệt Doanh thu thuần của Công ty Cổ phần Vimeco năm 2021 là 765.899,48 triệu đồng, tăng 123.016,70 triệu đồng, tương ứng tăng 19,14% so với năm 2020 Mặc dù năm 2021 được coi là một trong những năm kinh tế thế giới gặp nhiều khó khăn do tác động của dịch COVID-19 Kinh tế Việt Nam vì thế cũng không tránh khỏi tác động của kinh tế thế giới Ngành xây dựng trầm lắng, Công ty cũng vì thế mà gặp không ít những khó khăn Mặt khác, Công ty Cổ phần Vimeco là một Công ty đã thành lập gần 20 năm, có uy tín lâu dài trên thị trường và có lượng khách hàng tiềm năng nhất định nên vì vậy sự tác động của nền kinh tế không bị ảnh hưởng quá sâu như các doanh nghiệp nhỏ lẻ khác

Doanh thu Chi phí Lợi nhuận

Năm 2022 là 918.445,13 triệu đồng, tăng 152.545,65 triệu đồng, tương ứng tăng 19,92% so với năm 2021 Nguyên nhân do trong giai đoạn 2020 – 2022 hoạt động xây dựng trên địa bàn cả nước phát triển mạnh mẽ nổi bật phải kể đến công trình xây đài không lưu sân bay Long Thành, công trình thủy điện Ngòi Phát mở rộng tại tỉnh Lào Cai và dự án Khu nhà ở Cao Ngạn – Thành phố Thái Nguyên (DANKO CITY) Số lượng nguyên vật liệu xây dựng như thép, đá, bê tông thương phẩm; các sản phẩm cơ khí được bán ra tăng lên nhanh chóng góp phần không nhỏ làm tăng doanh thu của Công ty Hiện tại, Công ty đang là đầu mối cung cấp nguyên vật liệu cho bên Tổng Công ty

Cổ phần Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam, Công ty TNHH MTV Vinaconex Xây dựng Hoạt động bán hàng tốt giúp Công ty thu về được nhiều doanh thu từ đó giúp chi trả các khoản chi phí và tăng lợi nhuận giữ lại phục vụ quay vòng vốn và đầu tư mở rộng thêm quy mô Ngoài ra, Công ty cũng luôn tập chung vào nghiên cứu và phát triển sản phẩm để đáp ứng nhu cầu thị trường, nhận được sự tín nhiệm của các doanh nghiệp Đây cũng chính là yếu tố giúp Công ty trong những năm qua phát triển nhanh chóng, trở thành một trong những nhà cung cấp VLXD hàng đầu tại Việt Nam

Bảng 2.2 Chi phí chi tiết hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty Cổ phần

Vimeco giai đoạn 2020 – 2022 Đơn vị tính: Triệu đồng

CHI PHÍ Năm 2022 Năm 2021 Năm 2020

4 Chi phí quản lý doanh nghiệp 43.514,12 35.203,86 38.195,51

Qua biểu đồ về doanh thu và lợi nhuận ta thấy khoảng cách giữa doanh thu và lợi nhuận là rất lớn, cho thấy giữa các năm phát sinh nhiều các khoản chi phí làm giảm đi lợi nhuận của doanh nghiệp Nhìn chung qua 3 năm 2020 – 2022, doanh thu của Công ty tăng kéo theo giá vốn cũng tăng qua các năm và tốc độ tăng của doanh thu cũng gần bằng với tốc độ tăng của giá vốn, như vậy sự biến động chủ yếu do biến động về chi phí tài chính và chi phí quản lý doanh nghiệp, Cụ thể:

Giá vốn hàng bán: Trong 3 năm giá vốn hàng bán có sự tăng trưởng rõ rệt so với tốc độ tăng của DTT Cụ thể, năm 2021 GVHB tăng 121.442,26 triệu đồng, tương đương tăng 19,99% so với năm 2020 Nguyên nhân là do giá vốn hàng bán có giá trị là 121.442,26 triệu đồng, còn giá trị doanh thu thuần đạt được là 123.016,7 triệu đồng Điều này cho thấy giá vốn đang gần bằng với doanh thu thuần của Công ty Nếu về lâu dài, Công ty không có chính sách chi phí phù hợp thì lợi nhuận đạt được có thể là con số âm Năm 2022 giá vốn hàng bán tăng 129.179,03 triệu đồng tương ứng với tỷ lệ 17,72% so với năm 2021 Sự tăng lên của giá vốn là phù hợp với mức tăng 19,92% của doanh thu thuần năm 2022 Việc giá vốn hàng bán tăng ít hơn mức tăng của doanh thu thuần là dấu hiệu tốt bởi nó cho thấy Công ty đang làm tốt công tác giảm chi phí cho hàng bán, tuy nhiên khoảng cách giữa tốc độ tăng của giá vốn hàng bán so với doanh thu thuần đang thu hẹp lại, do đó Công ty cần theo dõi thêm trong thời gian tới để tiếp tục tối ưu chi phí giá vốn hàng bán

Chi phí tài chính: Chi phí tài chính của Công ty đến hoàn toàn từ việc vay ngân hàng Cụ thể chi phí lãi vay năm 2021 của Công ty là 17.403,32 triệu đồng, tăng 2.107,63 triệu đồng, tương ứng với mức tăng 13,78% so với năm 2020 Năm 2022 chi phí lãi vay của Công ty tăng 7.955,64 triệu đồng, tương ứng tăng 45,71% so với năm 2021 Nguyên nhân là do trong 3 năm Công ty khuyến khích các doanh nghiệp, đại lý trả tiền sớm, do đó khoản chiết khấu thanh toán tăng mạnh dẫn đến chi phí tài chính tăng Chi phí tài chính tăng sẽ dẫn đến tổng chi phí tăng theo Công ty cần chú ý hơn nữa tới khoản chi phí này, không để tăng với tốc độ quá nhanh vì sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận Công ty

Chi phí bán hàng: Năm 2021, chi phí bán hàng là (17.588,37) triệu đồng, giảm

1.759,75 triệu đồng, tương ứng tăng 11,12% so với năm 2020 Sang năm 2022, chi phí bán hàng tăng lên 8.446,51 triệu đồng, tương ứng giảm 48,02% so với năm 2021 Nguyên nhân của sự chênh lệch này là do Công ty đã hoàn nhập dự phòng bảo hành đối với một số hạng mục của các căn hộ thuộc dự án chung cư CT4 theo điều khoản bảo hành phát sinh từ hợp đồng mua bán căn hộ đánh giá sẽ không phát sinh chi phí bảo hành trong thời hạn bảo hành còn lại Chi phí bán hàng của Công ty giảm mặc dù doanh thu thuần tăng cao, đây là dấu hiệu tốt cho thấy doanh nghiệp có thể quản lý bán hàng tốt, tiết kiệm được chi phí đồng thời vẫn phát triển và đẩy mạnh được doanh thu Khi chi phí bán hàng giảm, Công ty có thể duy trì mức giá bán ổn định hoặc giảm giá để thu hút khách hàng Điều này có thể tạo ra lợi ích dài hạn và giúp Công ty tạo ra lợi nhuận bền vững trong môi trường kinh doanh cạnh tranh

Chi phí quản lý doanh nghiệp: Năm 2021, chi phí quản lý doanh nghiệp giảm

2.991,65 triệu đồng, tương ứng giảm 7,83% so với năm 2020 Nguyên nhân chủ yếu là

41 do trong năm 2021 hoạt động kinh doanh của Công ty gặp nhiều khó khăn Vì năm 2021 là năm đại dịch Covid 19 bùng phát nên Công ty đã cố gắng cắt giảm chi phí nhân công để tiết kiệm chi phí Sang năm 2022, chi phí quản lý doanh nghiệp tăng lên 8.310,26 triệu đồng, tương ứng tăng 23,61% so với năm 2021 Lúc này dịch bệnh đã dần được hồi phục, Công ty tuyển thêm đội ngũ cán bộ nhân công để mở rộng lĩnh vực sản xuất công nghiệp

Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp của Công ty biến động qua ba năm Năm 2021 lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp tăng 261,05 triệu đồng, tương ứng tăng 7,66% so với năm 2020 Nguyên nhân tăng là do doanh thu năm 2021 tăng 19,14% so với năm 2020, Công ty không cho khách hàng hưởng chiết khấu thương mại cũng như không xảy ra sai sót trong quá trình cung ứng dịch vụ khiến các khoản giảm trừ doanh thu bằng 0, kéo theo lợi nhuận tăng Nhưng có thể thấy được đối với một doanh nghiệp đang từng bước mở rộng quy mô sản xuất thì đây vẫn là một điều tích cực trong tình hình kinh doanh Năm 2022 lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp của Công ty giảm 904,09 triệu đồng, tương ứng giảm 24,65% so với năm 2021 Điều này là do ảnh hưởng của dịch COVID – 19 đã gây ra nhiều ảnh hưởng đến ngành xây dựng và bất động sản, nhiều doanh nghiệp thua lỗ, Công ty vẫn làm ăn có lãi tuy nhiên dấu hiệu giảm về lợi nhuận của Công ty là dấu hiệu không tốt, cần phải đưa ra những biện pháp nhất định để khôi phục lại vị thế của mình

Tuy nhiên tình hình sản xuất kinh doanh của Công ty qua các năm có sự thay đổi không đều, nhưng nhìn vào bảng báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh ta thấy, mặc dù kinh doanh có giảm sút nhưng Công ty vẫn thực hiện đầy đủ nghĩa vụ đóng thuế cho Nhà nước Việc đóng thuế đầy đủ giúp Công ty tránh khỏi những rắc rối trong hoạt động kiểm toán, thanh tra Nhà nước Đồng thời, điều này còn giúp Công ty tạo được sự tin tưởng đối với Nhà nước nói chung và Ngân hàng nói riêng khi có nhu cầu xin vay vốn hỗ trợ sản xuất kinh doanh

Qua bảng báo cáo kết quả kinh doanh của CTCP Vimeco giai đoạn 2020 – 2022 ở trên, có thể dễ dàng nhận thấy giá trị doanh thu có sự tăng trưởng nhưng lợi nhuận lại biến động qua các năm cho thấy doanh nghiệp đang hoạt động không hiệu quả và đang gặp vấn đề về tài chính, quản lý kinh doanh Lợi nhuận thuần thấp có thể là do Công ty chưa biết tận dụng hết tiềm năng của mình để nâng cao doanh thu và lợi nhuận Để cải thiện tình hình này, Công ty cần có kế hoạch quản lý tài chính tốt để kiểm soát chi phí và tăng doanh thu Ngoài ra, bên cạnh việc doanh thu tăng thì giá trị tăng của giá vốn

42 chênh lệch ít so với tăng trưởng doanh thu Qua đó ta thấy rằng việc sử dụng tài sản trong hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty có đem lại hiệu quả, song chưa thể đạt được mức cao nhất, do vẫn còn hạn chế và rủi ro bởi nguồn nguyên liệu đầu vào đều tăng

Hiệu quả sử dụng tổng tài sản tại Công ty Cổ phần Vimeco

2.2.1.1 Phân tích quy mô và cơ cấu tổng tài sản Để đánh giá được thực trạng hiệu quả sử dụng tổng tài sản tại Công ty, trước hết ta tìm hiểu thực trạng tài sản của Công ty trong những năm qua Trong quá trình kinh doanh, Công ty Cổ phần Vimeco đã có những thay đổi về quy mô và tỷ trọng của tài sản và được thể hiện bằng số liệu sau:

Bảng 2.4 Quy mô tài sản của CTCP Vimeco giai đoạn 2020 – 2022 Đơn vị tính: Triệu đồng

CHỈ TIÊU Năm 2022 Năm 2021 Năm 2020 Chênh lệch %

(Nguồn: Tính toán từ báo cáo tài chính của Công ty giai đoạn 2020 – 2022) Biểu đồ 2.3 Cơ cấu tài sản của CTCP Vimeco giai đoạn 2020 – 2022

Quy mô tổng tài sản: Qua bảng 2.4 ta thấy quy mô tổng tài sản của Công ty qua

3 năm phân tích tăng nhưng không đều và được chia làm 2 giai đoạn

Giai đoạn 2020 – 2021: Đây là giai đoạn giảm của tổng tài sản khi sau một năm tổng tài sản giảm 4,96% Sự sụt giảm của tổng tài sản xuất phát từ nguyên nhân đó là trong giai đoạn này, trong khi tài sản dài hạn giảm 4,23% thì tài sản ngắn hạn lại giảm 5,11% Tài sản ngắn hạn giảm do khoản mục phải thu ngắn hạn từ Tổng Công ty Cổ phần Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam, Công ty TNHH MTV Vinaconex Xây dựng trong việc bán hàng, cung cấp dịch vụ và cho thuê xe, thiết bị Ngoài ra, tài sản dài hạn giảm do hao mòn tài sản cố định cũng như trong giai đoạn này Công ty đã giảm một lượng tiền khá lớn trong hoạt động đầu tư tài chính dài hạn vào Công ty liên doanh, liên kết

Giai đoạn 2021 – 2022: Đây là giai đoạn tăng của tổng tài sản, năm 2022 tổng tài sản tăng 59,17% so với năm 2021 Ngược lại với xu hướng giảm tài sản ngắn hạn vào năm 2021, sang năm 2022, tài sản ngắn hạn của Công ty đã tăng 61,87% so với năm trước Do tình hình kinh doanh tốt và có thêm nhiều dự án nên Công ty làm ăn có lãi, vì vậy Công ty đã quyết định mở rộng đầu tư thêm tài sản ngắn hạn và dài hạn để phục vụ cho quá trình sản xuất và cung cấp sản phẩm, hàng hóa cho khách hàng Sự tăng lên về quy mô tổng tài sản của Công ty là tín hiệu tốt cho thấy Công ty vẫn đang cố gắng tập trung duy trì hoạt động sau ảnh hưởng của nền kinh tế khi gặp phải COVID-19, đồng thời thị trường về xây dựng cũng đang có dấu hiệu phục hồi, trở về đúng trạng thái ổn định ban đầu

Với việc tăng giảm thất thường của tổng tài sản trong 3 năm 2020 – 2022, nếu xu hướng này tiếp tục xảy ra trong tương lai hoặc tình trạng xấu nhất là tình trạng giảm sẽ diễn ra trong những năm tiếp sẽ làm cho hoạt động sản xuất diễn ra không đảm bảo, từ đó hiệu quả sản xuất cũng như doanh thu sẽ giảm

Cơ cấu tài sản: Việc xem xét kỹ lưỡng về tình hình tài sản một thời điểm cho phép ta đánh giá được quy mô kinh doanh của Công ty Từ đó thấy được tình hình tài chính cũng như năng lực sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

Qua bảng cân đối kế toán của cả ba năm kết hợp với biểu đồ 2.3, nhìn chung Công ty Cổ phần Vimeco có cơ cấu tài sản dài hạn luôn chiếm tỷ trọng nhỏ hơn tài sản ngắn hạn trong giai đoạn 2020 – 2022, đều chiếm dưới 20% tổng tài sản của doanh nghiệp Tài sản dài hạn của Công ty những năm 2020, 2021 và 2022 lần lượt chiếm 17,22%, 17.36% và 15,96% tổng tài sản Tỷ trọng tài sản ngắn hạn luôn ở mức trên 80% tổng tài sản và đang có xu hướng giảm không đáng kể Chứng tỏ, Công ty chú trọng đầu tư cho tài sản ngắn hạn nhiều hơn tài sản dài hạn, tài sản ngắn hạn có thời gian luân chuyển

49 nhanh hơn, đồng thời việc mở rộng kinh doanh làm cho nhu cầu vốn lưu động của Công ty cũng gia tăng đáng kể Để có thể đánh giá một cách đầy đủ và chính xác hiệu quả sử dụng tài sản, chúng ta cần đi sâu phân tích cơ cấu của TSNH cũng như TSDH Qua việc phân tích này sẽ giúp ta hiểu rõ hơn tác động của từng yếu tố đến hiệu quả chung, đồng thời sẽ đưa ra những biện pháp thích hợp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản

2.2.1.2 Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tổng tài sản Để đánh giá chi tiết về tình hình sử dụng tài sản của Công ty chúng ta cần phải phân tích các chỉ tiêu tài chính và đặt chúng vào thời điểm kinh tế lúc đó để thấy được trong giai đoạn 2020 – 2022 hiệu quả sử dụng tài sản của Công ty đã đạt được là tốt hay chưa tốt, đang có những ưu điểm nào để duy trì, phát triển và còn những nhược điểm, hạn chế nào cần khắc phục Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tổng tài sản của Công ty Cổ phần Vimeco được thể hiện dưới bảng sau:

Bảng 2.5 Hiệu quả sử dụng TTS của CTCP Vimeco giai đoạn 2020 – 2022

CHỈ TIÊU ĐVT Năm 2022 Năm 2021 Năm 2020

6 Tỷ suất sinh lời trên

Hiệu suất sử dụng tổng tài sản

Nhìn vào bảng phân tích 2.5, ta có thể thấy được hiệu quả sử dụng TTS của Công ty cao và đang có xu hướng giảm và ko đều qua các năm Bên cạnh đó thì doanh thu thuần và TTS cũng đang có chiều hướng biến động không ít Cụ thể như sau:

Giai đoạn 2020 – 2021: Năm 2020 hiệu suất sử dụng tổng tài sản là 0,54 lần, sang năm 2021 chỉ tiêu tăng lên 0,73 lần Ở đây có thể hiểu là một đồng tổng tài sản đưa vào hoạt động kinh doanh năm 2020 thì thu được 0,54 đồng doanh thu thuần Và sang đến năm 2021, một đồng tổng tài sản đưa vào hoạt động kinh doanh thu được 0,73 đồng doanh thu thuần, nhiều hơn năm 2020 là 0,2 đồng Nguyên nhân là do trong năm 2021, Công ty đã ký kết được nhiều hợp đồng cung cấp bê tông thương phẩm cho một số hạng mục công trình lớn như: Xây đài không lưu sân bay Long Thành, công trình thủy điện Ngòi Phát mở rộng tại tỉnh Lào Cai và dự án Khu nhà ở Cao Ngạn – Thành phố Thái Nguyên (DANKO CITY) của các đơn vị nhà thầu uy tín như Tổng Công ty Cổ phần Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam, Công ty TNHH MTV Vinaconex Xây dựng đã thúc đẩy doanh thu trong năm 2021 tăng lên Để đảm bảo cung cấp đầy đủ nhu cầu bê tông thương phẩm Công ty đã mạnh dạn đầu tư mua sắm các loại thiết bị máy móc phục vụ quá trình sản xuất bên tông tươi Dựa vào những con số trong bảng 2.5 ta dễ dàng nhận thấy việc đầu tư vào tài sản của Công ty trong năm 2021 đã mang lại được hiệu quả cao khi đầu tư vào tài sản ít nhưng thu được doanh thu lớn Hiệu suất sử dụng tổng tài sản trong năm 2021 dù tăng nhưng chỉ tiêu này đều nhỏ hơn 1 đã phản ánh đúng tình trạng sử dụng tổng tài sản chưa hiệu quả của Công ty

Giai đoạn 2021 – 2022: Năm 2021, trung bình cứ 1 đồng tổng tài sản thì tạo ra 0,73 đồng doanh thu thuần Còn năm 2022, trung bình cứ 1 đồng tổng tài sản thì tạo ra 0,7 đồng doanh thu thuần Như vậy, hiệu suất sử dụng tổng tài sản của Công ty đã giảm 0.04 đồng Chỉ tiêu này giảm là do doanh thu thuần năm 2022 tăng từ 765.899,48 triệu đồng lên 918.445,13 triệu đồng (tăng 19,92%) trong khi tổng tài sản bình quân tăng nhiều hơn 1.043.172,41 triệu đồng lên 1.317.408,42 triệu đồng (tăng 26,29%)

Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA)

Tỷ suất sinh lời trên TTS cho biết hiệu quả sử dụng tổng tài sản để tạo ra thu nhập cho doanh nghiệp và cũng là thước đo để đánh giá năng lực quản lý của ban lãnh đạo Công ty Từ năm 2020 đến năm 2022, tỷ suất sinh lợi trên TTS có xu hướng biến động Giai đoạn 2020 – 2021: Trong năm 2021, tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản của Công ty tăng 0,07% so với năm 2020 Cụ thể, năm 2020 chỉ tiêu này của Vimeco là 0,29% nhưng đến năm 2021 thì tỷ suất này tăng lên 0,35%, tức là cứ 100 đồng tổng tài sản được đầu tư thì Công ty chỉ thu về được 0,35 đồng lợi nhuận sau thuế vào năm 2021,

51 tăng hơn năm 2020 là 0,07 đồng Lợi nhuận sau thuế tăng 7,66% tăng nhanh hơn tốc độ giảm của tổng tài sản bình quân là 12,7% khiến cho giá trị của hệ số tăng lên Chỉ tiêu ROA tăng chứng tỏ Công ty làm ăn hiệu quả và đang dần cải thiện mức độ hiệu quả trong việc khai thác các tài nguyên của doanh nghiệp

Giai đoạn 2021 – 2022: Năm 2021, tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản của Công ty là 0,35% nhưng đến năm 2022 thì tỷ suất này giảm nhẹ còn 0,21% (giảm so với năm 2021 là 0,14%), tức là cứ 100 đồng tổng tài sản được đầu tư thì Công ty chỉ thu về được 0,21 đồng lợi nhuận sau thuế Việc giảm khả năng sinh lời trên đã cho thấy nhìn chung với số vốn Công ty bỏ ra thì việc thu lại lợi nhuận ròng năm 2022 giảm với tốc độ 24,65% trong khi tốc độ tăng của tổng tài sản bình quân là 26,29% Công ty cần đánh giá lại tình hình tài chính, quản lý chi phí và quản lý tài sản để tìm cách cải thiện hoạt động kinh doanh và tái cấu trúc lại chiến lược kinh doanh để đạt lợi nhuận hợp lý

Biểu đồ 2.4 Chỉ tiêu ROA của Vimeco so với trung bình ngành Xây dựng

(Nguồn: https://ifin.tvsi.com.vn/data/IndustryDetail)

So với ROA của trung bình ngành, tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA) của Công ty Cổ phần Vimeco thấp hơn rất nhiều Trong khi ROA của ngành năm 2020 là 4,9% thì Công ty chỉ đạt mức 0,29%, tức là kém hơn 4,61% Năm 2021, trung bình ngành là 4,2% còn Công ty chỉ là 0,35% Sang năm 2022, ROA Công ty là 0,21% và ROA trung bình ngành là 4,04% Chỉ tiêu ROA trong ba năm của Công ty có xu hướng tăng và có một giai đoạn giảm nhưng vẫn kém hơn nhiều so với trung bình toàn ngành Điều này cho thấy Vimeco hoạt động kém hiệu quả hơn và chưa khai thác được hết hiệu quả sử dụng TTS của mình so với các Công ty cùng ngành khác

Hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn tại Công ty Cổ phần Vimeco

2.2.2.1 Chiến lược quản lý tài sản

Thông qua bảng cân đối kế toán của Công ty từ năm 2020 đến năm 2022 ta thấy được chính sách quản lý tài sản của Công ty qua biểu đồ minh họa dưới đây:

Biểu đồ 2.5 Chiến lược quản lý tài sản của Vimeco giai đoạn 2020 – 2022

(Nguồn: Bảng CĐKT của Công ty giai đoạn 2020 – 2022)

Dựa trên biểu đồ 2.5, ta có thể nhận thấy rằng trong suốt 3 năm, Công ty luôn áp dụng chính sách quản lý tài sản theo trường phái thận trọng Năm 2020, tỷ lệ sử dụng nguồn vốn dài hạn để tài trợ cho TSNH là 37,25%, tương đương với 82,78% TSNH Trái lại, năm 2021 và 2022, tỷ lệ sử dụng nguồn vốn dài hạn để tài trợ cho TSNH giảm xuống là 36,86% (năm 2021) và 25,15% (năm 2022), trong khi tỷ lệ TSNH trong tổng tài sản tăng lần lượt là 82,64% và 84,04% Qua các năm, Công ty phải dùng nguồn vốn dài hạn để tài trợ cho TSNH Việc sử dụng nguồn vốn dài hạn để tài trợ cho TSNH sẽ giúp cho khả năng thanh toán của doanh nghiệp luôn được đảm bảo, hạn chế rủi ro về khả năng thanh toán Bên cạnh đó, nó còn giúp cho doanh nghiệp làm chủ được nguồn vốn của mình, hạn chế các khoản nợ vay ngắn hạn từ bên ngoài, nâng cao tính tự chủ tài chính của doanh nghiệp Tuy nhiên, việc sử dụng nguồn vốn dài hạn để tài trợ cho TSNH cũng có những hạn chế: Sử dụng nguồn vốn dài hạn thì chi phí phải trả khi sử dụng vốn ở mức cao dẫn đến việc gia tăng chi phí, giảm lợi nhuận của doanh nghiệp Tóm lại, việc quản lý tài sản theo trường phái thận trọng là một chính sách có những ưu và nhược điểm riêng Công ty cần phải đánh giá kỹ lưỡng để áp dụng một cách hợp lý và đảm bảo đạt được hiệu quả tài chính tốt nhất trong dài hạn

2.2.2.2 Phân tích quy mô và cơ cấu tài sản ngắn hạn

Trong Công ty, tài sản ngắn hạn là một bộ phận quan trọng và có sự biến đổi nhanh chóng trong tổng tài sản của doanh nghiệp Quy mô và cơ cấu trong tài sản ngắn hạn phụ thuộc vào nhiều yếu tố và nó sẽ tác động lớn đến kết quả kinh doanh nói chung và hiệu quả sử dụng tổng tài sản nói riêng của doanh nghiệp

Biểu đồ 2.6 Cơ cấu TSNH của CTCP Vimeco giai đoạn 2020 – 2022

Bảng 2.6 Quy mô và cơ cấu tài sản ngắn hạn của Công ty Cổ phần Vimeco giai đoạn 2020 – 2022 Đơn vị tính: Triệu đồng

I Tiền và các khoản tương đương tiền 69.555,17 17.339,26 39.037,40 52.215,91 301,14 (21.698,14) (55,58)

II Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn 76.958,54 75.648,20 74.074,99 1.310,34 1,73 1.573,21 2,12

III Các khoản phải thu ngắn hạn 824.467,07 559.994,00 613.034,54 264.473,07 47,23 (53.040,54) (8,65)

1 Phải thu ngắn hạn của khách hàng 509.123,90 534.821,10 609.013,03 (25.697,20) (4,80) (74.191,93) (12,18)

2 Trả trước cho người bán ngắn hạn 184.282,73 18.591,64 18.003,80 165.691,09 891,21 587,84 3,27

3 Phải thu ngắn hạn khác 167.861,30 47.103,64 30.746,83 120.757,66 256,37 16.356,81 53,20

4 Dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi (39.300,85) (40.522,37) (44.729,12) 1.221,52 (3,01) 4.206,75 (9,40)

V Tài sản ngắn hạn khác 14.558,11 755,95 2.050,26 13.802,16 1825,80 (1.294,31) (63,13)

1 Chi phí trả trước ngắn hạn 593,52 474,00 0,00 119,52 25,22 474,00 -

2 Thuế và các khoản khác phải thu Nhà nước 55,61 281,95 2.050,26 (226,34) (80,28) (1.768,31) (86,25)

Trong 3 năm qua, quy mô tài sản ngắn hạn của Công ty có mức tăng trưởng nhưng chưa ổn định Năm 2021, tài sản ngắn hạn giảm từ 885.450,65 triệu đồng xuống mức 840.191,12 triệu đồng (giảm 45.259,53 triệu đồng, tương ứng với tốc độ giảm 5,11%) so với năm 2020 Sang đến năm 2022, quy mô tài sản ngắn hạn lại có xu hướng tăng 61,87% so với năm 2021 Nguyên nhân của sự thay đổi này vừa do sự điều chỉnh của Công ty, vừa do sự thay đổi tự phát của các khoản mục trong quá trình kinh doanh Tài sản ngắn hạn của Công ty được cấu thành chủ yếu từ các khoản phải thu ngắn hạn, hàng tồn kho và các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn, đây là những khoản mục trọng yếu có giá trị lớn cũng như chiếm tỷ trọng cao trong tổng tài sản ngắn hạn của Công ty Tuy nhiên, bên cạnh đó thì tiền và các khoản tương đương tiền và tài sản ngắn hạn khác chiếm tỷ trọng nhỏ nhưng cũng có những sự thay đổi nhất định Quy mô TSNH biến động là do sự tác động của các thành phần sau:

Tiền và các khoản tương đương tiền

Năm 2020, khoản mục này chiếm tỷ trọng 4,41% trong tổng tài sản ngắn hạn và có sự biến động qua các năm tiếp theo Đến năm 2021, tiền và các khoản tương đương tiền giảm 17.339,26 triệu đồng chiếm 2,06% TSNH, giảm 21.698,14 triệu đồng, tương đương giảm 55,58% so với năm 2020 Sự biến động của khoản mục tiền và các khoản tương đương tiền đến từ sự biến động của tiền bao gồm tiền mặt tại quỹ và tiền gửi ngân hàng Bản thuyết minh Báo cáo tài chính của Công ty năm 2021 cho thấy, tiền gửi ngân hàng (giá trị đạt 37.277,81 triệu đồng) nhưng vào năm 2021 giá trị đã giảm xuống còn 16.038,32 triệu đồng, tương ứng giảm 56,98% so với năm 2020 Tuy nhiên so sánh với khoản nợ ngắn hạn trong 3 năm gần đây thì lượng tiền và khoản tiền tương đương của Công ty là khá khiêm tốn, không đủ để đảm bảo khả năng thanh toán tức thời nếu các chủ nợ yêu cầu thanh toán ngay các khoản tài trợ Hơn nữa lượng tiền thấp sẽ ảnh hưởng đến việc chi trả các phát sinh trong kỳ của Công ty Vì vậy, Công ty cần đưa ra được những chính sách phù hợp để vừa đảm bảo được khả năng thanh toán vừa đáp ứng được nhu cầu đầu tư khác với chi phí cơ hội là thấp nhất

Sang đến năm 2022, khoản mục này chiếm tỷ trọng 5,11% trong tổng tài sản ngắn hạn và tăng mạnh 52.215,91 triệu đồng, tương ứng tăng 301,14% so với năm 2021 Nguyên nhân là do sự thay đổi đột ngột về tiền gửi ngân hàng không kỳ hạn, cụ thể vào năm 2022 mức tiền gửi ngân hàng không kỳ hạn tăng 48.806,94 triệu đồng, tương ứng tăng 304,31% so với năm 2021 Việc tăng tiền gửi không kỳ hạn cho thấy Công ty có khả năng quản lý tài chính hiệu quả và đủ khả năng thanh toán các nghĩa vụ tài chính, góp phần tạo nên một hình ảnh tích cực về tính ổn định và đáng tin cậy của Công ty khi nhà đầu tư và các bên liên quan khác sử dụng các công cụ đánh giá để ra các quyết định

57 hợp tác với Công ty Ngoài ra, tiền gửi ngân hàng không kỳ hạn tăng mạnh trong giai đoạn 2020  2022 cho thấy Công ty có khả năng tích lũy dự trữ tài chính, giúp Công ty đối phó với những tình huống như thiếu hụt vốn hoặc các giai đoạn khó khăn như suy giảm doanh thu hoặc gặp các khoản nợ khó đòi ảnh hưởng đến kế hoạch tài chính Ngoài ra, bằng cách gửi tiền vào ngân hàng, Công ty có thể xây dựng mối quan hệ tốt hơn với tổ chức tài chính đang nắm giữ khoản tiền đó, mở ra cơ hội vay vốn hoặc sử dụng các dịch vụ tài chính khác mà ngân hàng cung cấp trong tương lai Tuy nhiên, Công ty cũng cần xem xét các yếu tố như mức lãi suất, điều kiện rút tiền và các điều khoản khác để đảm bảo rằng việc gửi tiền vào ngân hàng an toàn và phát sinh lợi ích hợp lý

Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn

Khoản mục này chỉ chiếm tỷ trọng dưới 10% trong tổng TSNH bao gồm khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn là các khoản tiền gửi có kỳ hạn có giá trị ghi sổ bằng giá gốc Toàn bộ các hợp đồng tiền gửi này được dùng làm TSĐB cho các khoản vay tại Ngân hàng Khoản đầu tư tài chính ngắn hạn tăng không đáng kể trong giai đoạn từ năm 2020 đến năm 2022 Đầu tư tài chính ngắn hạn đã tăng từ 74.074,99 triệu đồng vào năm 2020 lên 75.648,2 triệu đồng vào năm 2021, sau đó tăng lên 76.958,54 triệu đồng vào năm 2022

Các khoản phải thu ngắn hạn

Các khoản phải thu ngắn hạn luôn là khoản mục chiếm tỷ trọng cao nhất trong tổng tài sản ngắn hạn, năm 2020 là 69,23%, năm 2021 là 66,65% và năm 2022 là 60,62% Năm 2020, phải thu ngắn hạn của Công ty là 613.034,54 triệu đồng Năm 2021, các khoản này này giảm xuống 559.994 triệu đồng, giảm 53.040,54 triệu đồng tương ứng giảm 8,65% so với năm 2020 Sang đến năm 2022, phải thu ngắn hạn đã tăng lên 824.467,07 triệu đồng, tương ứng tăng 47,23% so với năm trước Trong đó:

Phải thu khách hàng: Khoản phải thu khách hàng của Công ty từ năm 2020 đến năm 2022 đang có xu hướng giảm nhưng vẫn chiếm tỷ trọng cao nhất trong các khoản phải thu ngắn hạn nói riêng và trong TSNH nói riêng Năm 2021, phải thu khách hàng là 534.821,1 triệu đồng, giảm 74.191,93 triệu đồng tương đương giảm 12,18% so với năm 2020 Sang năm 2022, phải thu khách hàng đã giảm thấp hơn xuống 509.123,9 triệu đồng, tương ứng giảm 4,8% so với năm 2021 Khoản phải thu khách hàng giảm cho thấy Công ty thu hồi công nợ đang hoạt động có hiệu quả Tỷ trọng phải thu khách hàng mặc dù giảm nhưng vẫn còn chiếm rất lớn đến mức 99,34% (năm 2020) khiến cho Công ty gặp khó khăn trong công tác thu hồi vốn kinh doanh, nguồn vốn bị chiếm dụng này hàng năm vẫn gây ra cho Công ty những chi phí cơ hội lớn

Trả trước cho người bán: Khoản trả trước cho người bán chiếm tỷ trọng nhỏ nhất trong tổng các khoản phải thu ngắn hạn Năm 2021, khoản mục này tăng nhẹ 587,84 triệu đồng, tương ứng tăng 3,27% so với năm 2020 Sang năm 2022, trả trước cho người bán ngắn hạn đã tăng mạnh từ 18.591,64 triệu đồng vào năm 2022 lên 184.282,73 triệu đồng vào năm 2022, tương ứng tăng 587,84% so với năm 2021 Nguyên nhân của sự gia tăng này là do Công ty nhận thấy giá đầu vào một số loại hàng hóa như cát đá phục vụ trạm trộn bê tông thương phâm có sự biến động gia tăng nên Công ty đã đặt trước cho Công ty TNHH Thương mại và Xây dựng Central Thăng Long để giữ hàng Vì vậy khoản mục trả trước cho người bán có sự gia tăng

Phải thu ngắn hạn khác: Từ năm 2020, để tăng cường mối quan hệ hợp tác lâu dài với một Công ty chuyên cung cấp vật liệu sản xuất nên Vimeco đã cho vay một khoản không tính lãi là 2.500 triệu đồng Đến năm 2022, Vimeco nhận được khoản hoàn trả tài sản mà Công ty đã thực hiện tại dự án đầu tư xây dựng và kinh doanh hạ tầng Khu đô thị Cao Xanh – Hà Khánh D, phường Hà Khánh, thành phố Hạ Long với số tiền là 31.875,76 triệu đồng Vì vậy phải thu ngắn hạn khác năm 2022 đã tăng mạnh 120.757,66 triệu đồng, tương ứng tăng 256,37% so với năm 2021

Dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi: Trong giai đoạn 2020 – 2022, dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi âm và đang có xu hướng tăng lên dẫn đến một tình huống tài chính rất nghiêm trọng đối với Công ty Điều này có thể gây ra khả năng thiếu tiền mặt nghiêm trọng, ảnh hưởng đến khả năng thanh toán các khoản nợ và duy trì hoạt động kinh doanh Công ty cần đánh giá lại chiến lược tài chính và hành động để tái cấu trúc tình hình tài chính và đảm bảo sự bền vững trong tương lai

Hàng tồn kho chiếm tỷ trọng lớn thứ hai trong tổng tài sản ngắn hạn (năm 2020 là 17,76%, năm 2021 là 22,19% và năm 2022 là 27,53%) Ta thấy mặc dù hàng tồn kho đang tăng lên nhưng so với TSNH thì chiếm một tỷ trọng rất nhỏ Nguyên nhân là do đặc thù là doanh nghiệp chuyên cung cấp bê tông tươi thương phẩm, phải sử dụng ngay khi vừa sản xuất xong nên việc dự trữ hàng hóa phục vụ cho hoạt động kinh doanh bán hàng, xây dựng dân dụng là điều không cần thiết, Công ty nên chủ yếu dự trữ các nguyên vật liệu phục vụ cho quá trình sản xuất để có thể đáp ứng nhu cầu sản xuất ngay khi có đơn hàng đến Tuy nhiên, việc tăng dự trữ tồn kho có thể gây ra các chi phí không cần thiết như chi phí bảo quản và không giúp doanh nghiệp sinh lời Do vậy, Công ty cần có kế hoạch cụ thể về lượng đặt hàng tối ưu, tránh dự trữ quá nhiều, đồng thời đẩy nhanh tốc độ bán hàng và hoàn thành hợp đồng nhằm giảm đến mức tối thiểu khoản mục hàng tồn kho

Tài sản ngắn hạn khác

TSNH khác còn lại trong Công ty chiếm tỷ trọng khá nhỏ dao động trong khoảng từ 0,09% đến 1,07%, trong đó chủ yếu là chi phí trả trước ngắn hạn, thuế và các khoản phải thu Nhà nước Khoản mục TSNH khác có sự tăng giảm không đồng đều qua ba năm Năm 2021 giảm 1.294,31 triệu đồng so với năm 2020, tương ứng giảm 63,13%, năm 2022 so với năm 2021 tăng 13.802,16 triệu đồng, tương ứng tăng 1825,8% Đây là một mức tăng khá lớn Nguyên nhân chính là do để tăng giá trị lượng hàng tồn kho nên Công ty có trả tiền trước Bên cạnh đó, tiền thuê cửa hàng, nhà xưởng, nhà kho trong kỳ kinh doanh đến hạn cùng với chi phí trả trước về thuê dịch vụ cung cấp cho hoạt động kinh doanh cũng tăng thời gian luân chuyển vốn trong ngắn hạn

Hiệu quả sử dụng tài sản dài hạn tại Công ty Cổ phần Vimeco

2.2.3.1 Phân tích quy mô và cơ cấu tài sản dài hạn Đối với mỗi doanh nghiệp, ngoài việc đầu tư vào TSNH, doanh nghiệp còn tập trung đầu tư TSDH bởi TSDH luôn chiếm vị trí hết sức quan trọng trong hoạt động sản xuất – kinh doanh Nó thể hiện quy mô năng lực sản xuất – kinh doanh của doanh nghiệp

Tỷ trọng của TSDH trong tổng số tài sản của doanh nghiệp phụ thuộc vào tỷ trọng của các khoản phải thu dài hạn, TSCĐ, bất động sản đầu tư, các khoản đầu tư tài chính dài hạn và TSDH khác Dưới đây là quy mô và cơ cấu tài sản dài hạn của Công ty Cổ phần Vimeco

Biểu đồ 2.10 Cơ cấu TSDH của CTCP Vimeco giai đoạn 2020 – 2022

Bảng 2.15 Quy mô và cơ cấu tài sản dài hạn của CTCP Vimeco giai đoạn 2020 – 2022 Đơn vị tính: Triệu đồng

I Các khoản phải thu dài hạn 4.283,32 29.174,68 29.716,58 (24.891,36) (85,32) (541,90) (1,82) II.Tài sản cố định 212.458,91 126.974,99 132.617,10 85.483,92 67,32 (5.642,11) (4,25)

1 Tài sản cố định hữu hình 180.013,27 126.974,99 132.617,10 53.038,28 41,77 (5.642,11) (4,25)

- Giá trị hao mòn lũy kế (447.628,69) (421.714,82) (398.643,01) (25.913,87) 6,14 (23.071,81) 5,79

2 Tài sản cố định thuê tài chính 32.445,63 0,00 0,00 32.445,63 - - -

- Giá trị hao mòn lũy kế (1.424,52) 0,00 0,00 (1.424,52) - - -

IV Tài sản dở dang dài hạn 18.854,47 10.035,10 10.659,34 8.819,37 87,89 (624,24) (5,86)

V Đầu tư tài chính dài hạn 1.990,00 1.990,00 1.990,00 - - - -

VI Tài sản dài hạn khác 20.605,70 8.281,31 9.263,94 12.324,39 148,82 (982,63) (10,61)

Nhìn vào bảng 2.15, ta thấy quy mô TSDH có sự tăng giảm qua từng năm Năm

2021 tổng TSDH giảm từ 184.246,96 triệu đồng xuống còn 176.456,09 triệu đồng (giảm 7.790,87 triệu đồng, tương ứng với tốc độ giảm 4,23%) so với năm 2021.Sang đến năm

2022, quy mô TSDH lại có xu hướng tăng 46,32% so với năm 2021 Nguyên nhân của sự thay đổi này vừa do sự điều chỉnh của Công ty, vừa do sự thay đổi tự phát của các khoản mục trong quá trình kinh doanh Trong đó TSCĐ luôn chiếm tỷ trọng lớn nhất trong cơ cấu TSDH, kế đến là các khoản phải thu dài hạn, tài sản dở dang dài hạn, TSDH khác và cuối cùng là khoản mục đầu tư tài chính dài hạn Quy mô TSDH biến động là do sự tác động của các thành phần sau:

Các khoản phải thu dài hạn

Các khoản phải thu dài hạn chiếm tỷ trọng lớn thứ hai trong tổng tài sản dài hạn (năm 2020 là 16,13%, năm 2021 là 16,53% và năm 2022 là 1,66%) Các khoản phải thu dài hạn của Công ty giai đoạn 2020 – 2022 là các khoản ký cược, ký quỹ dài hạn tại các Công ty cho thuê tài chính để đảm bảo cho việc thực hiện hợp đồng cho thuê tài chính Khi kết thúc thời hạn thuê và khi bên thuê là Công ty đã thực hiện đầy đủ các nghĩa cụ của mình theo hợp đồng cho thuê tài chính, Công ty thuê mua tài chính sẽ hoàn tiền trả ký quỹ cho Công ty Giá trị của các khoản thuê tài chính của Công ty giảm dần qua các năm, do vậy giá trị ký quỹ ký cược cũng giảm theo, Công ty không có khoản thuê tài chính mới

Năm 2020, khoản mục này chiếm tỷ trọng 71,98% trong tổng TSDH và có xu hướng biến động về những năm tiếp theo Năm 2021 TSCĐ giảm xuống mức 71,96%, năm 2022 lại tăng lên mức 82,29% trong tổng TSDH TSCĐ của Công ty hiện có bao gồm TSCĐ hữu hình và TSCĐ thuê tài chính

Tài sản cố định hữu hình: TSCĐ hữu hình qua 3 năm phân tích có xu hướng biến động rõ rệt Giá trị TSCĐ hữu hình năm 2021 giảm 5.642,11 triệu đồng, tương ứng giảm 4,25% so với năm 2020 vì sự hao mòn lũy kế của các TSCĐ Sang đến năm 2022 TSCĐ tăng lên tới 180.013,27 triệu đồng (tăng 41,77% so với năm 2021), chiếm 84,73% trong cơ cấu TSDH Có thể thấy lượng TSCĐ hữu hình có một vai trò hết sức quan trọng đối với Công ty được thể hiện qua trị giá lớn trên 80% tài sản dài hạn TSCĐ hữu hình tăng cho thấy Công ty đã tích cực đầu tư vào phương tiện vận tải, máy móc và thiết bị để mở rộng quy mô, mở rộng thị trường kinh doanh TSCĐ hữu hình của Công ty đang sở hữu bao gồm hệ thống trạm trộn hiện đại với 10 trạm trộn bê tông ở nhiều tỉnh thành trong cả nước và 38 xe vận chuyển bê tông, 05 xe bơm bê tông các loại Bên cạnh đó Công ty

81 cần phải có các biện pháp để làm giảm hao mòn TSCĐ, hướng tới mục tiêu đảm bảo chất lượng, lợi nhuận lâu dài

Tài sản cố định thuê tài chính: TSCĐ thuê tài chính là người thuê (người sử dụng tài sản) trả một khoản tiền thuê hàng tháng hoặc theo thỏa thuận định kỳ khác cho bên cho thuê, thay vì mua tài sản đó Khoản mục này chỉ phát sinh vào năm 2022 là 32.445,63 triệu đồng và không có sự biến động nào TSCĐ thuê tài chính của Công ty chủ yếu là các máy móc và thiết bị, phương tiện vận tải, truyền dẫn

Tài sản dở dang dài hạn

Năm 2020, tài sản dở dang dài hạn của Công ty là 10.659,34 triệu đồng Năm 2021, các khoản này này giảm xuống 10.035,1 triệu đồng, giảm 624,24 triệu đồng tương ứng giảm 5,86% so với năm 2020 Sang đến năm 2022, tài sản dở dang dài hạn đã tăng lên 18.854,47 triệu đồng, tương ứng tăng 87,89% so với năm trước Trong đó:

Chi phí sản xuất, kinh doanh dở dang dài hạn: Trong giai đoạn 2020 - 2022 chi phí sản xuất, kinh doanh dở dang dài hạn với tổng giá trị là 9.001,56 triệu đồng không có sự biến động hay phát sinh trong chỉ tiêu này Số dư của khoản mục trên là chi phí san nền diện tích 1,7 ha triển khai Dự án đầu tư xây dựng hạ tầng kỹ thuật và trụ sở làm việc mới kết hợp nhà ở cán bộ công nhân viên

Chi phí xây dựng cơ bản dở dang: Chi phí xây dựng cơ bản dở dang năm 2021 của

Công ty giảm 624,24 triệu đồng, tương ứng giảm 37,66 % cho thấy tình hình xây dựng mới, sửa chữa, nâng cấp hệ thống trạm bơm bê tông Đồng Nai và mỏ đá Phú Minh – Kỳ Sơn – Hòa Bình của Công ty đang được gấp rút hoàn thành để đưa vào hoạt động đáp ứng nhu cầu mở rộng quy mô, thị trường của Công ty cũng như nhu cầu bê tông thương mại ngày càng tăng trong thời gian tới Sang đến năm 2022, khoản mục này tăng mạnh từ 1.033,54 triệu đồng lên thành 9.852,91 triệu đồng, tương ứng tăng 853,32% Nguyên nhân của sự gia tăng này là do trong năm 2022 Công ty vẫn tiếp tục phát sinh chi phí nâng cấp, cải tạo văn phòng CTCP Vimeco và xây dựng trạm bê tông Long Thành Đầu tư tài chính dài hạn Đầu tư tài chính dài hạn chiếm tỷ trọng khá nhỏ dưới 2% trong tổng TSDH Trong giai đoạn 2020-2022, khoản mục đầu tư tài chính dài hạn là 1.990 đồng không có sự biến động hay phát sinh trong chỉ tiêu này Điều này có thể là kết quả của việc đầu tư vào các tài sản ổn định hoặc trong các lĩnh vực không chịu tác động mạnh từ biến động thị trường

Tài sản dài hạn khác

Tỷ trọng tài sản dài hạn khác đã giảm xuống 4,69% ở năm 2021 và tăng lên 7,98% vào năm 2022, trong đó chủ yếu là chi phí trả trước dài hạn Năm 2021 chi phí trả trước dài hạn giảm 982,63 triệu đồng, tương ứng giảm 11,25% Đến năm 2022, khoản mục này gia tăng 165,74% lên mức 20.605,7 triệu đồng Nguyên nhân của sự tăng mạnh đến từ việc Công ty phải trả trước cho bên đối tác cung cấp nguyên vật liệu để xây dựng trạm bê tông phục vụ dự án (Năm 2021 chi phí là 1.370,47 triệu đồng và cuối năm 2022 là 13.999,28 triệu đồng)

Nhận xét: Có thể thấy rằng cơ cấu tài sản dài hạn của Công ty Cổ phần Vimeco trong 3 năm 2020 – 2022 có sự biến động nhưng theo chiều hướng tích cực Điều này cho thấy Công ty đã thật sự chú trọng vào việc đầu tư cơ sở vật chất nhằm tạo ra chất lượng dịch vụ, sản phẩm để mang đến sự hài lòng đối với khách hàng Vì vậy, Công ty nên có những chiến lược phát triển kinh doanh và đầu tư, nhằm đảm bảo sự tăng trưởng và bền vững trong tương lai

2.2.3.2 Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản dài hạn

Thực trạng hiệu quả sử dụng TSDH của Công ty Cổ phần Vimeco được phản ánh thông qua một số chỉ tiêu thể hiện trong bảng dưới đây:

Bảng 2.16 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng TSDH của CTCP Vimeco giai đoạn 2020 – 2022

CHỈ TIÊU ĐVT Năm 2022 Năm 2021 Năm 2020

5 Hiệu suất sử dụng TSDH Lần 4,23 4,25 3,21 (0,02) 1,04

6 Tỷ suất sinh lời của TSDH % 1,27 2,03 1,70 (0,76) 0,33

Hiệu suất sử dụng tài sản dài hạn

Trong giai đoạn 2020 – 2022, tỷ lệ này biến động theo tỷ lệ giữa doanh thu và tài sản dài hạn bình quân Chỉ tiêu này có xu hướng biến động qua các năm Năm 2020, hiệu suất sử dụng TSDH đạt 3,21 lần, nghĩa là 1 đồng tài sản dài hạn được đưa vào hoạt động kinh doanh năm 2020 thì sẽ thu được 3,21 đồng doanh thu thuần Năm 2021, chỉ tiêu này đạt 4,25 lần, tăng 1,04 lần tương ứng với 1,04 đồng so với năm 2020 Điều này cho thấy sự nỗ lực của Công ty trong công tác quản trị và sử dụng TSDH Công ty đã có những chính sách đầu tư hợp lý khi doanh thu thuần vẫn tăng (tăng 19,14% so với năm 2020), chứng tỏ Công ty kiểm soát rất tốt những hạng mục tài sản dài hạn để tránh gây thiệt hại, lãng phí Tuy trong năm 2021 nền kinh tế gặp nhiều khó khăn nhưng Công ty vẫn có thể kiểm soát được tình hình và có những mặt thay đổi trong mô hình sản xuất kinh doanh để làm đòn bẩy cho những năm tiếp theo phát triển mạnh mẽ Đến năm 2022, hiệu suất sử dụng TSDH giảm nhẹ từ 4,25 đồng xuống còn 4,23 đồng Chỉ tiêu phản ánh cứ 1 đồng TSDH trong năm 2022 tạo ra 4,23 đồng doanh thu thuần, giảm 0,02 đồng so với năm 2021 Nguyên nhân giảm là do trong năm này doanh thu thuần tăng với tốc độ 19,92% trong khi đó TSDH tăng 20,5% Do đó, việc sử dụng TSDH chưa thực sự hiểu quả là vấn đề mà Công ty cần xem xét

Tỷ suất sinh lời của tài sản dài hạn

Nếu hiệu suất sử dụng tài sản dài hạn phụ thuộc vào giá trị doanh thu thuần thì tỷ suất sinh lời tài sản dài hạn lại bị ảnh hưởng bởi giá trị lợi nhuận sau thuế Tỷ suất sinh lời của tài sản dài hạn cho biết cứ 100 đồng tài sản dài hạn bình quân trong kỳ được sử dụng thì tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế Năm 2020, 100 đồng tài sản dài hạn bình quân trong kỳ tạo ra 1,7 đồng lợi nhuận sau thuế, sang năm 2021 tăng lên đạt 2,03 đồng và sang đến năm 2022 giảm xuống mức 1,27 đồng lợi nhuận sau thuế Nguyên nhân là do năm 2021, tốc độ tăng của lợi nhuận sau thuế nhỏ hơn tốc độ giảm của tài sản dài hạn bình quân (lợi nhuận sau thuế tăng 7,66% còn tài sản dài hạn bình quân giảm 9,96%) Sang năm 2022, lợi nhuận sau thuế giảm trong khi tài sản dài hạn bình quân tăng dẫn tới tỷ suất sinh lời của tài sản dài hạn năm này bị sụt giảm xuống còn 1,27 đồng

Qua phân tích các chỉ tiêu hiệu suất sử dụng tài sản dài hạn và tỷ suất sinh lời của tài sản dài hạn cho thấy cả hai chỉ tiêu trên đều không ổn định, lúc tăng lúc giảm Nguyên nhân có thể chỉ ra là do quy mô TSDH ngày càng có xu hướng biến động, nhưng việc lúc tăng lúc giảm của TSDH chủ yếu là do sự không ổn định của tài sản cố định mà việc đầu tư này có tính rủi ro cao đặc biệt trong môi trường kinh tế đầy biến động như hiện nay

Kết quả đạt được

Công ty Cổ phần Vimeco được thành lập từ năm 2003, tính đến thời điểm hiện nay Công ty đã hoạt động được gần 20 năm Công ty đã khẳng định được thương hiệu trên thị trường với những thành quả tích cực để mang lại uy tín, giữ vững niềm tin với khách hàng trong ngành sản xuất bê tông thương phẩm, đá xây dựng và các sản phẩm cơ khí

Từ năm 2020 đến năm 2022, Công ty đã tích cực trong việc quản lý tài sản bằng việc thanh lý các tài sản không cần thiết, quản lý chặt chẽ chính sách tín dụng nhằm giảm thiểu khả năng bị chiếm dụng vốn Về góc độ lao động, Công ty luôn đặt vấn đề an toàn lên hàng đầu, hạn chế rủi ro tối đa trong quá trình lao động, đồng thời luôn cố gắng tạo

86 ra môi trường làm việc trong lành, giảm tối thiểu bụi trong không gian làm việc nhằm giảm thiểu ô nhiễm môi trường

Trong công tác quản lý và sử dụng tài sản Công ty đã có những quyết tâm với mong muốn tối ưu, nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp Dựa vào những phân tích thực trạng sử dụng tài sản Vimeco hiện nay, có thể thấy Công ty đã đạt được những kết quả sau đây:

Thứ nhất, doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ tăng trưởng qua các năm Doanh thu thuần của CTCP Vimeco năm 2021 là 765.899,48 triệu đồng, tăng 123.016,70 triệu đồng, tương ứng tăng 19.14% so với năm 2020 Năm 2022 là 918.445,13 triệu đồng, tăng 152.545,65 triệu đồng, tương ứng tăng 19.92% so với năm

2021 Điều này cho thấy Công ty đã có chính sách quản lý các khoản đầu tư hợp lý Công ty luôn đảm bảo lợi nhuận kinh doanh hàng năm khi mức lợi nhuận sau thuế luôn dương qua mỗi năm

Thứ hai, tài sản ngắn hạn có xu hướng biến động trong ba năm Năm 2021, tài sản ngắn hạn giảm từ 885.450,65 triệu đồng xuống mức 840.191,12 triệu đồng (giảm 45.259,53 triệu đồng, tương ứng với tốc độ giảm 5,11%) so với năm 2020 Sang đến năm 2022, quy mô tài sản ngắn hạn lại có xu hướng tăng 61,87% so với năm 2021 Công ty luôn duy trì TSNH ở mức cao để đảm bảo khả năng thanh toán các khoản nợ đến hạn, điều này giúp Công ty có thể hoạt động kinh doanh ổn định mà không phải chịu sức ép lớn từ các khoản nợ

Thứ ba, khoản phải thu khách hàng của Công ty từ năm 2020 đến năm 2022 đang có xu hướng giảm nhưng vẫn chiếm tỷ trọng cao nhất trong các khoản phải thu ngắn hạn nói riêng và trong TSNH nói chung Năm 2021, phải thu khách hàng là 534.821,1 triệu đồng, giảm 74.191,93 triệu đồng tương đương giảm 12,18% so với năm 2020 Sang năm 2022, phải thu khách hàng đã giảm thấp hơn xuống 509.123,9 triệu đồng, tương ứng giảm 4,8% so với năm 2021 Các khoản phải thu khách hàng của Công ty nhìn chung đã giảm xuống cho thấy công tác thu hồi nợ từ phía khách hàng đang ngày một hiệu quả, tuy nhiên mức giảm còn khá thấp, vì vậy Công ty cần đẩy mạnh hơn nữa hoạt động thu hồi vốn từ phía khách hàng để đảm bảo tính thanh khoản của nguồn vốn, bổ sung thêm vốn vào hoạt động kinh doanh

Thứ tư, Công ty luôn có mối quan hệ tốt với các nhà cung cấp trong và ngoài nước cũng như hệ thống Ngân hàng bởi việc nhanh chóng trả các khoản nợ tín dụng thương mại như lãi vay còn nợ Trong 3 năm vừa qua, chỉ tiêu khả năng thanh toán hiện hành và khả năng thanh toán nhanh của Công ty luôn giữ ở mức độ ổn định và lớn hơn 1 Hơn nữa hai chỉ tiêu này của CTCP Vimeco cao hơn so với đối thủ cạnh tranh cùng ngành là

CTCP Xây dựng 47 lần lượt là 0,25 lần và 0,04 lần cho thấy khả năng thanh toán các khoản nợ đến hạn của Vimeco luôn được đảm bảo

Thứ năm, các chỉ tiêu sử dụng vốn lưu động làm ảnh hưởng đến cân bằng tài chính của CTCP Vimeco được đánh giá là tốt trong giai đoạn 2020 – 2022 được thể hiện cụ thể như sau:

– Năm 2021, VLĐ ròng của Vimeco giảm còn 198.295,33 triệu đồng, giảm 15.876,76 triệu đồng so với năm 2020 Sang năm 2022, VLĐ ròng là 148.824,56 triệu đồng, tiếp tục giảm mạnh 49.470,77 triệu đồng so với năm 2021

– Năm 2021, nhu cầu VLĐ ròng tăng lên 5.542,48 triệu đồng so với năm 2020 Sang năm 2022, nhu cầu VLĐ ròng của Vimeco là (12.267,26) triệu đồng, giảm 116.819,18 triệu đồng so với năm 2021

– Năm 2020, ngân quỹ ròng là 115.162,65 triệu đồng, sang đến năm 2021 là 93.743,41 triệu đồng, giảm xuống 21.419,24 triệu đồng so với năm 2020 Sang năm 2022 ngân quỹ ròng tăng lên 161.091,82 triệu đồng, tương ứng tăng 67.348,41 triệu đồng so với năm 2021.

Những hạn chế

Ngoài những kết quả đạt được thì việc quản lý tài sản của Công ty còn tồn đọng những hạn chế mà Công ty cần phải khắc phục

Thứ nhất, hàng tồn kho là khoản mục chiếm tỷ trọng lớn thứ hai trong tài sản ngắn hạn nên việc hàng tồn kho tăng làm cho nguồn vốn kinh doanh bị ứ đọng Năm 2021, hàng tồn kho tăng từ 157.253,46 triệu đồng lên mức 186.453,71 triệu đồng (tăng 29.200,25 triệu đồng, tương ứng với tốc độ tăng 18,57%) so với năm 2020 Sang đến năm 2022, hàng tồn kho lại tiếp tục có xu hướng tăng 100,82% so với năm 2021

Thứ hai, lợi nhuận sau thuế có xu hướng biến động qua các năm Năm 2021 lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp tăng 261,05 triệu đồng, tương ứng tăng 7,66% so với năm 2020 Năm 2022 lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp của Công ty giảm 904,09 triệu đồng tương ứng giảm 24,65% so với năm 2021 Điều này ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Chêch lệch giữa doanh thu và lợi nhuận sau thuế là rất lớn do công tác quản lý chi phí chưa tốt

Thứ ba, khả năng thanh toán tức thời của Công ty trong 3 năm đều ở mức thấp và nhỏ hơn 1, cho thấy khả năng thanh toán của Vimeco còn nhiều hạn chế Năm 2021, khả năng thanh toán tức thời đạt 0,03 lần, giảm 0,03 lần so với năm 2020 Sang năm

2022, chỉ tiêu này tăng 0,03 lần so với 2021, với mức 0,06 lần Hệ số này không cao

88 khiến cho Công ty gặp khó khăn trong những trường hợp thanh toán đột xuất cho đối tác

Thứ tư, chỉ tiêu ROA trong ba năm của Công ty có xu hướng tăng và có một giai đoạn giảm nhưng vẫn kém hơn nhiều so với trung bình toàn ngành xây dựng Trong khi ROA của ngành năm 2020 là 4,9% thì Công ty chỉ đạt mức 0,29%, tức là kém hơn 4,61% Năm 2021, trung bình ngành là 4,2% còn Công ty chỉ là 0,35% Sang năm 2022, ROA Công ty là 0,21% và ROA trung bình ngành là 4,04% Điều này cho thấy Công ty hoạt động kém hiệu quả hơn và chưa khai thác được hết hiệu quả sử dụng tài sản của mình so với các Công ty cùng ngành khác

Thứ năm, hiệu suất sử dụng tài sản và tỷ suất sinh lời của Công ty đều có xu hướng giảm, nguyên nhân là do Công ty vẫn còn tồn tại các khoản chi phí lớn nên làm lợi nhuận sau thuế giảm dẫn đến việc sử dụng tài sản không được hiệu quả như kỳ vọng của Công ty Cụ thể như sau:

– Năm 2020 hiệu suất sử dụng TSNH là 0,65 lần, sang năm 2021 chỉ tiêu này tăng lên 0,89 lần Năm 2022, chỉ tiêu này giảm xuống 0,05 lần xuống còn 0,83 lần so với năm 2021

– Trong năm 2021, tỷ suất sinh lời của TSNH là 0,43% tương ứng tăng 0,08% so với năm 2020, tức là cứ 100 đồng tài sản ngắn hạn bình quân thì tạo ra 0,43 đồng lợi nhuận sau thuế Sang đến năm 2022, tỷ suất sinh lời trên TSNH là 0,25%, tương ứng giảm 0,17% so với năm 2021 So với đối thủ cạnh tranh cùng ngành là CTCP Xây dựng 47, năm 2021 chỉ tiêu này đã tăng lên rất nhiều lên mức 4,07 chênh lệch với CTCP Vimeco tới 3,64 lần

– Năm 2020, hiệu suất sử dụng TSDH đạt 3,21 lần, nghĩa là 1 đồng tài sản dài hạn được đưa vào hoạt động kinh doanh năm 2020 thì sẽ thu được 3,21 đồng doanh thu thuần Năm 2021, chỉ tiêu này đạt 4,25 lần, tăng 1,04 lần tương ứng với 1,04 đồng so với năm 2020 Đến năm 2022, hiệu suất sử dụng TSDH giảm nhẹ từ 4,25 đồng xuống còn 4,23 đồng

– Trong năm 2021, tỷ suất sinh lời của TSDH là 2,03% tương ứng tăng 0,33% so với năm 2020, tức là cứ 100 đồng tài sản ngắn hạn bình quân thì tạo ra 2,03 đồng lợi nhuận sau thuế Sang đến năm 2022, tỷ suất sinh lời trên TSDH là 1,27%, tương ứng giảm 0,76% so với năm 2021

Thứ sáu, trong 3 năm các chỉ tiêu về tình hình các khoản phải thu tăng giảm theo chiều hướng kém hiệu quả hơn Chỉ tiêu này của Công ty luôn giữ ở mức trung bình

89 khoảng 1,18 vòng tương ứng với thời gian thu nợ trung bình là 310 ngày, chứng tỏ công tác thu hồi nợ của Công ty được đánh giá là chưa tốt.

GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG TÀI SẢN TẠI CÔNG

Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn

3.3.1.1 Nâng cao hiệu quả quản lý hàng tồn kho

Như đã phân tích ở trên, hàng tồn kho của Công ty tăng trưởng liên tục trong giai đoạn 2020 – 2022 và đây cũng là khoản mục chiếm tỷ trọng cao và quan trọng thứ hai của Công ty Tỷ trọng hàng tồn kho lớn sẽ giúp Công ty luôn chủ động được trong việc cung ứng nguyên vật liệu, hàng hóa kịp thời nhưng nếu hàng tồn kho quá lớn sẽ gây ứ đọng hàng hóa, tốn kém chi phí dự trữ của Công ty, còn nếu lượng hàng tồn kho quá ít

94 sẽ gây thiếu hụt hàng hóa và gây khó khăn cho quá trình kinh doanh Do đó, Công ty phải quản lý và sử dụng hàng tồn kho hiệu quả để nâng cao kết quả kinh doanh

Thứ nhất, thực hiện tốt công tác nắm bắt nguồn cầu của thị trường Hàng tồn kho của Công ty chủ yếu là xi măng, sắt thép, đá xây dựng, các loại máy móc và thiết bị xây dựng Nguyên nhân chủ yếu dẫn đến lượng hàng tồn kho của Công ty lớn là do khâu nghiên cứu thị trường của Công ty chưa tốt Do đó biện pháp đầu tiên là cần phải làm tốt công tác dự báo thị trường và nghiên cứu chính xác nhu cầu của khách hàng Trên cơ sở đó sẽ xác định được mức hàng hóa phù hợp để tăng mức độ tiêu thụ, Công ty cần phải lựa chọn thời điểm nhập hàng đúng vào thời gian nhu cầu khách hàng phát triển và nguồn cung hạn chế Trên cơ sở xác định mức tiêu thụ hàng hóa, Công ty sẽ xác định được mức dự trữ hàng hóa cần thiết cho Công ty dựa vào mô hình quản lý hàng tồn kho EOQ có nghĩa là mức dự trữ phù hợp với tình hình kinh doanh của Công ty nhưng có mức chi phí dự trữ thấp nhất

Thứ hai, nguyên vật liệu xây dựng và thiết bị máy móc phải được cung ứng đúng với thời điểm thi công các dự án lớn để giảm thiểu chi phí Công ty luôn có kế hoạch nhập trước nguyên vật liệu xây dựng và các thiết bị máy móc để lưu kho trước sẵn sàng phục vụ cho các dự án công trình xây dựng và đã làm gia tăng chi phí lưu kho và chi phí cho tài sản ngắn hạn Để giảm thiểu chi phí đó, Công ty nên nhập nguyên vật liệu đầu vào khi các công trình xây dựng được chính thức quyết định tiến hành thi công Công ty sẽ dựa vào kế hoạch thi công để lên kế hoạch nhập nguyên vật liệu về đúng thời điểm để không làm gia tăng chi phí lưu kho và sẵn sàng cung ứng cho việc thi công xây dựng công trình

Thứ ba, Công ty nên trích dự phòng giảm giá hàng tồn kho để đề phòng trường hợp giảm giá hàng tồn kho khi thị trường giá cả xảy ra biến động Công ty nên thiết lập nguồn dự phòng cho hàng hóa nguyên vật liệu trong kho vì hiện nay giá cả bất ổn và giá cả xi măng, sắt thép đang có nguy cơ giảm giá và khi đó Công ty sẽ bị thiệt hại một khoản chi phí khá lớn, do đó Công ty lập nguồn dự phòng để bù đắp cho những thiệt hại đó và tài sản ngắn hạn sẽ không bị gia tăng thêm chi phí đầu tư

3.3.1.2 Nâng cao hiệu quả quản lý, sử dụng tiền và các khoản tương đương tiền

Trong giai đoạn 2020 – 2022, tiền và các khoản tương đương tiền chiếm tỷ trọng trong TSNH nhỏ và xu hướng biến động, điều này gây khó khăn đến quá trình hoạt động dẫn đến việc sử dụng kém hiệu quả TSNH Việc dự trữ tiền mặt và sử dụng chúng thế nào có ý nghĩa rất quan trọng trong vấn đề tài chính, hoạt động của Công ty Khả năng thanh toán tức thời giai đoạn 2020 – 2022 của Công ty khá thấp, chỉ tiêu này nhỏ hơn 1 điều này sẽ mang lại nhiều rủi ro trong việc thanh toán khoản nợ ngắn hạn của Công ty

Vì vậy, Công ty nên cân bằng và thực hiện tốt các biện pháp quản lý về các khoản phải thu, hàng tồn kho vì nếu hai khoản mục này tốt thì sẽ làm lượng tiền mặt được tăng thêm, khả năng thanh toán nợ của Công ty được ổn định Vì nhu cầu về tiền trong năm của Công ty chỉ nhằm trả người bán, trả lương người lao động, trả thuế cho Nhà nước và các khoản phát sinh trong dự kiến nên Công ty có thể áp dụng mô hình Baumol cho việc xác định dự trữ tiền mặt tối ưu cho năm kế hoạch

Công thức xác định mức dự trữ tối ưu (C*) theo mô hình Baumol như sau:

T: Tổng nhu cầu về tiền mặt trong năm

F: Chi phí cố định của một lần bán chứng khoán

K: Lãi suất đầu tư chứng khoán

C*: Lượng dự trữ tiền mặt tối ưu Để tính toán T, tác giả giả định nhu cầu về tiền mặt năm sau tăng lên một lượng bằng với tỷ lệ tăng trưởng mà Công ty đặt ra là 10% Vậy nhu cầu về tiền mặt của CTCP Vimeco năm 2023 là:

Về chi phí của một lần bán chứng khoán, dựa theo số liệu của Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI, với giao dịch từ 500 triệu trở lên, phí giao dịch là 0,25% trên tổng giá trị giao dịch Vậy chi phí cho một lần giao dịch là:

Lãi suất đầu tư chứng khoán được dựa theo lãi suất cao nhất của trái phiếu chính phủ (kỳ hạn 10 năm) là 2,36% (Theo lãi suất trên thị trường trái phiếu Chính phủ 09/2023, nguồn: https://vn.investing.com/)

Vậy lượng dự trữ tiền mặt tối ưu năm của CTCP Vimeco năm 2023 là:

Vậy trong năm 2023, Công ty cần phải dự trữ 2.846,92 triệu đồng để đáp ứng nhu cầu về tiền mặt đảm bảo khả năng thanh toán với mức chi phí thấp nhất

Như vậy, nếu Công ty sử dụng mô hình Baumol để xác định mức dự trữ tiền mặt tối ưu sẽ tránh được chi phí cơ hội khi dự trữ tiền mặt Tuy nhiên để đạt được mức cân bằng về lượng vốn bằng tiền Công ty có thể sử dụng các biện pháp sau:

– Xác định nhu cầu vốn bằng tiền và thời gian vốn bằng tiền cần được tài trợ Để làm được điều này thì phải thực hiện các công tác quan sát, nghiên cứu vạch rõ quy luật của việc thu – chi

– Công ty nên có biện pháp rút ngắn chu kỳ luân chuyển tiền càng nhiều càng tốt bằng cách giảm thời gian thu hồi các khoản phải thu và kéo dài các khoản phải trả Từ đó, Công ty sẽ có thời gian trì hoãn và linh động hơn trong việc trả nợ đến hạn và sử dụng khoản tiền nhàn rỗi để đầu tư

– Giám sát chặt chẽ và quản lý nghiêm ngặt đối với các loại quỹ, đối chiếu với thực tế và kịp thời xử lý các khoản chênh lệch nếu có

3.3.1.3 Nâng cao hiệu quả quản lý các khoản phải thu

Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản dài hạn

Công tác mua sắm, đầu tư, xây dựng cơ bản kết hợp với việc tăng cường quản lý và sử dụng đúng cách, thường xuyên bảo dưỡng, nâng cấp trang thiết bị, máy móc có ý nghĩa quan trọng trong việc nâng cao hơn nữa hiệu quả sử dụng tài sản của Công ty

3.3.2.1 Xây dựng kế hoạch sử dụng và quản lý TSCĐ

Quản lý TSCĐ là một việc hết sức quan trọng Trước hết, hàng năm Công ty phải tiến hành công tác kiểm kê TSCĐ, phân loại TSCĐ theo tiêu chí TSCĐ đang sử dụng, không cần dùng và chờ thanh lý, nhượng bán… Cách phân loại này hết sức cần thiết để Công ty theo dõi được tình hình tài sản một cách thường xuyên, có hệ thống từ đó Công ty có thể đưa ra quyết định phù hợp cho từng loại tài sản Các quyết định đó có thể là quyết định thanh lý, nhượng bán những TSCĐ có hiệu quả sử dụng thấp, không cần dùng để tránh ứ đọng vốn, đó có thể là quyết định sửa chữa để tiếp tục đưa những phương tiện, máy móc thiết bị vào sử dụng hay là quyết định đầu tư mới vào TSCĐ Đối với quản lý cụ thể tài sản, Công ty đã mở sổ theo dõi tổng hợp và chi tiết cho từng TSCĐ, theo dõi nguyên giá, giá trị còn lại của TSCĐ, theo dõi những biến động tăng, giảm giá trị tài sản theo đúng quy định của Nhà nước Tuy nhiên, việc theo dõi này cần kết hợp với việc kiểm kê thực tế, phân loại đánh giá TSCĐ hàng năm để đảm bảo công tác quản lý tài sản được toàn diện và nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản của Công ty Công ty nên xây dựng quy chế quản lý, sử dụng TSCĐ, phân cấp quản lý TSCĐ một cách hợp lý, rõ ràng nhằm nâng cao trách nhiệm cho từng bộ phận trong quá trình sử dụng Việc ban hành quy chế quản lý TSCĐ phải đi kèm với việc thường xuyên kiểm tra, giám sát thực hiện, chấp hành quy chế của từng bộ phận

Khi đưa TSCĐ vào sử dụng, Công ty cần lựa chọn phương pháp khấu hao và mức khấu hao hợp lý làm cơ sở cho việc thu hồi kịp thời, đầy đủ vốn đầu tư ứng trước vào TSCĐ Từ đó tạo điều kiện cho Công ty tập chung vốn nhanh để đầu tư đổi mới TSCĐ Để nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản đòi hỏi Công ty phải sử dụng máy móc thiết bị hết công suất, duy trì được năng lực sản xuất và kéo dài thời gian hoạt động Vì vậy, Công

101 ty phải lập kế hoạch sử dụng TSCĐ hợp lý dựa trên kế hoạch hoạt động kinh doanh và thực trang tài sản của Công ty

3.3.2.2 Đẩy nhanh tiến độ xử lý các tài sản và vật tư không dùng

Trong Công ty hiện tại còn tồn tại nhiều loại máy móc thiết bị đã được khấu hao hết mà chưa thanh lý, việc chưa thanh lý được đã làm cho Công ty mất một khoản chi phí để bảo quản, quản lý làm cho việc hạch toán phát sinh thêm nhiều chi phí không có ích Để nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản bên cạnh việc đưa máy móc thiết bị mới vào sử dụng cần nhanh chóng xử lý các tài sản, vật tư đã khấu hao hết, không có giá trị hay không có nhu cầu sản xuất với các tài sản đó Do vậy, Công ty cần tổ chức nhanh chóng việc thanh lý, nhượng bán các tài sản này một cách dứt điểm để phục hồi nhanh chóng vốn để tiến hành sản xuất kinh doanh có hiệu quả hơn

3.3.2.3 Thường xuyên kiểm tra, bảo dưỡng, nâng cấp TSCĐ Để nhà xưởng hoạt động tốt, khai thác hết công suất của máy móc trang thiết bị thì Công ty phải thực hiện tốt chế độ bảo dưỡng, sửa chữa cũng như nâng cấp TSCĐ Từ đó, duy trì tốt khả năng hoạt động, tuổi thọ của máy móc, tạo ra sự ổn định cho tài sản cố định, tránh được tình trạng hỏng trước thời hạn hoặc xảy ra sự cố hỏng bất thường ảnh hưởng đến chi phí sử dụng tài sản cố định của Công ty, gây nên nhiều thiệt hại lớn hơn khi dây chuyền sản xuất có vấn đề, ngừng hoạt động.

Một số giải pháp khác 101 KẾT LUẬN

3.3.3.1 Tăng cường huy động vốn Để đảm bảo lượng vốn luôn đáp ứng được các nhu cầu cấp thiết của Công ty thì yêu cầu đặt ra với các cán bộ tài chính là phải lập ra được một kế hoạch sát với nhu cầu vốn, mặt khác đảm bảo tính đa dạng, linh hoạt trong lựa chọn nguồn vốn, quy mô nguồn vốn đảm bảo tổ chức sử dụng vốn đạt hiểu quả cao Hơn nữa là mở rộng quan hệ với các TCTD để có nhiều cơ hội lựa chọn nguồn vốn với chi phí thấp nhất Công ty nên tiếp tục thu hút các nguồn vốn liên doanh thông qua việc góp vốn thành lập liên doanh với các đối tác trong và ngoài nước

3.3.3.2 Đẩy nhanh tiến độ thi công, nghiệm thu và thanh quyết toán công trình Đối với các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực xây dựng, hiện tượng chiếm dụng vốn lẫn nhau giữa Chủ đầu tư và nhà thầu, giữa nhà thầu với các nhà cung cấp NVL diễn ra rất phổ biển Việc chiếm dụng vốn có thể đem lại những lợi ích nhất định cho các nhà thầu xây lắp, tuy nhiên khi quá trình nghiệm thu, quyết toán, giải ngân vốn đầu tư cần nhiều thời gian thì tiềm ẩn nhiều rủi ro về khả năng thanh toán của nhà thầu

Do vậy, Công ty cần đẩy nhanh tiến độ thi công hoàn thiện bàn giao các công trình, đẩy

102 nhanh tiến độ nghiệm thu, thanh quyết toán công trình Công ty nên bám sát Chủ đầu tư, nhà thầu chính, tư vấn chính hơn nữa để giải quyết dứt điểm việc thanh quyết toán công trình, nhằm sớm thu hồi vốn phục vụ SXKD của Công ty

3.3.3.3 Tăng cường đào tạo, bồi dưỡng nhân viên

Nhân tố con người luôn đóng vai trò quyết định trong sự thành công của bất kỳ một doanh nghiệp nào Để khai thác tối đa nguồn nhân lực Công ty cần có chính sách tuyển dụng hợp lý, kế hoạch đào tạo phù hợp với chuyên môn nghiệp vụ, thường xuyên cử cán bộ quản lý đi học các khóa đào tạo về chuyên ngành để nâng cao kiến thức chuyên môn phục vụ công việc quản lý được tốt Bên cạnh đó, đào tạo tay nghề công nhân làm việc trực tiếp tại công trường cũng là điều hết sức cần thiết, nó giúp gia tăng năng suất lao động từ đó góp phần tạo ra sản phẩm được hoàn thiện hơn

Qua việc đưa ra những định hướng phát triển của Công ty Cổ phần Vimeco cùng với việc đưa ra một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ở chương 3 sẽ tạo cơ sở và căn cứ để Công ty đưa ra những quyết định đúng đắn giúp cải thiện hiệu quả sử dụng tài sản, giúp Công ty ngày càng phát triển và đạt được nhiều thành công trong tương lai

Trong bối cảnh nền kinh tế hội nhập và phát triển, doanh nghiệp cần phải nỗ lực rất nhiều trong tất cả các hoat động, và đặc biệt trong hoạt động quản lý và sử dụng tài sản của Công ty Hoạt động này tốt sẽ giúp Công ty sớm đạt được mục tiêu kinh doanh mà mình đã đề ra Công ty cũng cần tìm hiểu, thay đổi và hoàn thiện hơn nữa những phương pháp, nội dung hợp lý để áp dụng vào việc quản lý và sử dụng tài sản, để có thể phát triển mạnh mẽ hơn, luôn cập nhật xu hướng mới của thị trường, để có thể nâng cao năng lực cạnh tranh, chiếm lĩnh được một vị thế, một chỗ đứng tốt trên thị trường

Qua nghiên cứu lý luận và phân tích thực trạng hiệu quả sử dụng tài sản của Công ty, tác giả đã trình bày những nội sau đây:

– Những vấn đề lý luận cơ bản về hiệu quả sử dụng tài sản

– Phân tích, đánh giá thực trạng tình hình và hiệu quả sử dụng tài sản tại Công ty

Trên cơ sở lý luận và đánh giá thực tế, tác giả đã đưa ra những giải pháp để Công ty có thể sớm khắc phục được những tồn đọng, những mặt còn hạn chế trong công tác sử dụng tài sản, nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản của Công ty

Tác giả hy vọng những giải pháp được đề xuất trong đề tài nghiên cứu sẽ trở thành cơ sở giúp Công ty Cổ phần Vimeco có thể nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản của đơn vị trong thời gian tới

Tiêu đề	Nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản tại Công ty Cổ phần Vimeco
Tác giả	Nguyễn Thu Thảo
Người hướng dẫn	ThS. Đỗ Trường Sơn
Trường học	Trường Đại học Thăng Long
Chuyên ngành	Tài chính – Ngân hàng
Thể loại	Khóa luận tốt nghiệp
Năm xuất bản	2023
Thành phố	Hà Nội

Định dạng
Số trang	127
Dung lượng	8,36 MB