Bài giảng TỔNG QUAN VỀ MÔI TRƯỜNG ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN

MÔI TRƢỜNG ĐẦU TƢ CHỨNG KHO N 2 SINH LỜI V RỦI RO TRONG ĐẦU TƢ 3 QUY TRÌNH ĐẦU TƢ CHỨNG KHO N 4 5 1. MÔI TRƢỜNG ĐẦU TƢ CHỨNG KHO N MÔI TRƢỜNG ĐẦU TƢ Đầu tƣ chứng khoán là gì 1 Các công cụ đầu tƣ 2 Giao dịch trên TTCK

Trang 3

1 MÔI TRƯỜNG ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN

Trang 5

• Là hình thức NĐT bỏ tiền mua các công cụ tài chính

nhằm mục đích hưởng các khoản lợi tức và kiếm lợi từ việc tăng giá của các công cụ đó.

ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN

Trang 6

TÀI SẢN THỰC TÀI SẢN TÀI CHÍNH

PHÂN BIỆT LOẠI HÌNH ĐẦU TƢ

Trang 7

CÔNG CỤ THỊ TRƯỜNG GIAO DỊCH

CÁC CÔNG CỤ ĐẦU TƢ CHỨNG KHOÁN

Trang 9

CƠ CHẾ HÌNH THÀNH GIÁ GIAO DỊCH 1

2 CÁC HÌNH THỨC GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN

GIAO DỊCH TRÊN TTCK

Trang 10

CƠ CHẾ HÌNH THÀNH GIÁ GIAO DỊCH

ĐẤU GIÁ

Nhà tạo lập thị trường cạnh tranh về giá

Trang 13

2 SINH LỜI VÀ RỦI RO TRONG ĐẦU TƢ

Trang 14

SINH LỜI VÀ RỦI RO

Trang 15

SINH LỜI TRONG ĐẦU TƢ CHỨNG KHOÁN

Trang 16

KHÁI NIỆM VỀ SINH LỜI

• Mức sinh lời là kết quả thu đƣợc sau quá trình đầu tƣ

• Mức sinh lời bao gồm

Lợi tức ( cổ tức, trái tức )

Chênh lệch giá ( lãi /mất vốn)

Trang 17

Tổng mức sinh lời = Lợi tức + ∆ Giá

 Ví dụ : Đầu năm, một NĐT mua cổ phiếu A

với giá 50$ Cuối năm NĐT bán cổ phiếu A với giá 60$, trong kỳ nhận đƣợc khoản cổ tức

là 5$ Hãy tính mức sinh lời tuyệt đối mà NĐT này nhận đƣợc?

MỨC SINH LỜI TUYỆT ĐỐI

Trang 18

Trong vòng 1 năm đầu tƣ, 3 nhà đầu tƣ A, B, C

thu đƣợc kết quả nhƣ sau:

Nhà đầu tƣ A thu đƣợc MSL tuyệt đối100$

Nhà đầu tƣ B thu đƣợc MSL tuyệt đối 200$

Nhà đầu tƣ C thu đƣợc MSL tuyệt đối 250$

• Nhà đầu tư nào có kết quả đầu tư tốt hơn?

VẤN ĐỀ TRAO ĐỔI

Trang 21

0 1 2 3

Thời gian

Thời gian đầu tƣ

Thời gian tái đầu tƣ

n

R = (1 + R1)(1+ R2)…(1+ Rn) - 1

TỶ SUẤT SINH LỜI NHIỀU GIAI ĐOẠN

(THỰC HIỆN TÁI ĐẦU TƢ)

Trang 22

Một NĐT bỏ ra 100 triệu để mua cổ phiếu A

và đầu tư vào nó trong vòng 3 năm.

 Tỷ suất sinh lời mà NĐT nhận được trong 3 năm nắm giữ tương ứng là 30%, 15%, 10%.

 Hãy tính tỷ suất sinh lời mà NĐT này nhận được trong giai đoạn trên?

Trang 23

Tỷ suất sinh lời = ( 1+R1 )(1+R2 )(1+R3 ) – 1

Trong đó R1 = 30%, R2 = 15%, R3 = 10%

Thay số vào ta có

Tỷ suất sinh lời = (1+0.30)(1+0.15)(1+0.10) – 1

= 64.45%

Trang 24

Năm Giá trị đầu kỳ Giá trị cuối kỳ Tỷ suất sinh lời

Trang 25

VẤN ĐỀ TRAO ĐỔI

Biết rằng trong khoảng thời gian đầu tƣ của mình, 3nhà đầu tƣ A, B, C thu đƣợc kết quả nhƣ sau

• Nhà đầu tƣ A thu đƣợc tỷ suất sinh lời 80%

• Nhà đầu tƣ B thu đƣợc tỷ suất sinh lời 120%

• Nhà đầu tƣ C thu đƣợc tỷ suất sinh lời 30%

 Theo bạn, NĐT nào có kết quả đầu tƣ tốt hơn?

Trang 26

TÌNH HUỐNG

• Anh A bỏ 100 triệu vào đầu tƣ chứng khoán trong 2 năm Năm đầu tiên, anh ta thu đƣợc TSSLlà 100%, năm thứ hai anh ta thu đƣợc TSSL là (-50%) Hãy tính tỷ suất sinh lời bình quân năm mà anh A thu đƣợc trong giai đoạn trên?

Trang 27

TỶ SUẤT SINH LỜI BÌNH QUÂN

• Phương pháp bình quân cộng

Trong đó

• : Tỷ suất sinh lời bình quân 1 kỳ

• : Tỷ suất sinh lời của từng kỳ

Trang 28

• Phương pháp bình quân nhân

Trong đó

• : Tỷ suất sinh lời bình quân 1 kỳ

• : Tỷ suất sinh lời của từng kỳ

Trang 29

Một NĐT bỏ ra 100 triệu để mua cổ phiếu A và đầu

tư vào nó trong vòng 3 năm

 Tỷ suất sinh lời mà NĐT nhận được trong 3 nămnắm giữ tương ứng là 30%, 15%, 10%

 Hãy tính tỷ suất sinh lời bình quân 1 năm mà NĐTnhận được theo cả 2 phương pháp?

Trang 30

Trang 31

TỶ SUẤT SINH LỜI DƯỚI TÁC ĐỘNG CỦA

Trang 32

TỶ SUẤT SINH LỜI DƯỚI TÁC ĐỘNG CỦA

Trang 33

TỶ SUẤT SINH LỜI DƯỚI TÁC ĐỘNG TỶ GIÁ

Một NĐT mua 100 cổ phiếu MBF với giá 20.000 VND/

cổ phiếu, (tỷ giá 1USD = 15.000) Sau 1 năm giá cổ

phiếu MBF là 30.000 VND/cổ phiếu, (tỷ giá 1 USD = 20.000) Hãy tính tỷ suất sinh lời mà NĐT đó thu đượcnếu

• Đồng tiền dùng để đầu tư là VNĐ

• Đồng tiền dùng để đầu tư là USD

Trang 34

TỶ SUẤT SINH LỜI DƯỚI TÁC ĐỘNG TỶ GIÁ

NĐT tại Việt Nam

NĐT tại Mỹ

• Tại thời điểm mua

• Tại thời điểm bán

Trang 35

TỶ SUẤT SINH LỜI DƯỚI TÁC ĐỘNG CỦA THUẾ

• VÍ DỤ

• Đầu năm 2012, một nhà đầu tư mua 100 cổ phiếu A với giá 30$/cổ phiếu Cuối năm ông A bán đi với giá40$/cổ phiếu, biết rằng phí môi giới là 0.3% và thuếthu nhập là 1,5% (thuế thu nhập tính trên giá trị lệnhbán) Hãy tính tỷ suất sinh lời mà ông A thu được?

Trang 36

TỶ SUẤT SINH LỜI KỲ VỌNG (EXPECTED RATE OF RETURN)

• Là tỷ suất sinh lời bình quân của một cơ hội đầu

tư trong tương lai trên cơ sở dự tính các khả năng

có thể xảy ra

 Công thức

• : Xác suất xảy ra của khả năng thứ i

• : Tỷ suất sinh lời tương ứng với khả năng i

1

( )

n

i i i

Trang 37

TỶ SUẤT SINH LỜI KỲ VỌNG

• Một NĐT bỏ ra 100 triệu mua cổ phiếu A, có 3 khảnăng xảy ra với kết quả đầu tư trong tương lai

• Hãy tính tỷ suất sinh lời kỳ vọng của NĐT khi đầu tưvào cổ phiếu A?

Trang 38

TỶ SUẤT SINH LỜI KỲ VỌNG

• Tỷ suất sinh lời kỳ vọng khi đầu tƣ vào cổ phiếu

Trang 39

RỦI RO TRONG ĐẦU TƢ CHỨNG KHOÁN

• Khái niệm

• Là khi thu nhập thực tế của một khoản đầu tƣ xảy

ra ngoài sự kỳ vọng của nhà đầu tƣ

Rủi ro bao gồm:

• Rủi ro hệ thống

• Rủi ro phi hệ thống

Trang 40

RỦI RO HỆ THỐNG

• Là rủi ro do các yếu tố nằm ngoài công ty,rất khó

kiểm soát, không tránh được và có ảnh hưởng

rộng rãi đến toàn bộ thị trường

• Rủi ro hệ thống có thể là:

 Rủi ro chính trị

 Rủi ro lãi suất



Trang 41

RỦI RO PHI HỆ THỐNG

• Là rủi ro do các yếu tố nội tại gây ra, nó có thể

kiểm soát được và chỉ tác động tới một công ty

Trang 42

Rủi ro phi hệ thống

Rủi ro hệ

thống

Nền kinh tế suy thoái

Lỗi SX của Toyota

Thị phần Toyota

MỨC ĐỘ TÁC ĐỘNG CỦA RỦI RO

Trang 43

TÌNH HUỐNG

Mục tiêu năm tới là chúng tôi sẽ duy trì sự ổn định của thị trường ngoại hối với mục tiêu tỷ giá dịch chuyển trong

biên độ không quá 2%

24/12/2014 - VTV

RỦI RO TỶ GIÁ???

Trang 44

ĐO LƯỜNG RỦI RO TRONG ĐẦU TƯ



  

Trang 45

• Phương sai (Variance): Tổng bình phương các mức

chênh lệch giữa các khả năng sinh lời so với tỷ suất sinh lời kỳ vọng

• Độ lệch chuẩn (Standard Deviation): Là căn bậc hai của

phương sai cho phép đo lường chính xác mức chênh lệch bình quân giữa các khả năng sinh lời và mức sinh lời kỳ vọng của khoản đầu tư

ĐO LƯỜNG MỨC ĐỘ RỦI RO

Trang 46

• Phương sai (Var)

• Độ lệch chuẩn (SD)

Trong đó

• : Xác suất xảy ra của khả năng thứ i

• : Tỷ suất sinh lời tương ứng với khả năng i

• E(R): Tỷ suất sinh lời kỳ vọng

Trang 47

• Một NĐT bỏ ra 100 triệu để mua cổ phiếu A, có thể có 3

khả năng xảy ra với kết quả đầu tư trong tương lai

• Hãy tính phương sai, độ lệch chuẩn của TSSL cổ phiếu A?

Trang 48

• Dựa vào dự báo sau về tỷ suất sinh lời của cổ phiếu A và

cổ phiếu B Hãy đo lường mức độ rủi ro của 2 cổ phiếu này?

Trang 49

Trang 50

ĐO LƯỜNG RỦI RO ĐẦU TƯ

Trang 51

ĐO LƯỜNG RỦI RO ĐẦU TƯ

(DỮ LIỆU QUÁ KHỨ)

• VÍ DỤ

• Cho biết dữ liệu về TSSL hàng năm của cổ phiếu A giai đoạn 2001 – 2004 Hãy tính phương sai và độlệch chuẩn của TSSL cổ phiếu A?

Trang 52

HỆ SỐ BIẾN THIÊN (Coefficient of Variation)

• Hệ số biến thiên cho biết mối tương quan giữa rủi ro

và tỷ suất sinh lời kỳ vọng

• Hệ số này cho biết mức rủi ro phải chịu trên 1 đơn vịTSSL kỳ vọng

• Công thức

Trang 53

Giả sử có 2 cơ hội đầu tƣ với mức rủi ro và sinh lờiđƣợc xác định nhƣ sau

Hãy xác định cơ hội đầu tƣ nào hấp dẫn hơn?

Trang 54

3 QUY TRÌNH ĐẦU TƢ CHỨNG KHOÁN

Trang 55

Quản trị DMĐT Đánh giá

Hiệu quả DMĐT

QUY TRÌNH ĐẦU TƢ CHỨNG KHOÁN

Trang 56

CHÍNH SÁCH ĐẦU TƢ

Chính sách đầu tư

Chiến lƣợc Đầu tƣ

Hạn chế

đầu tƣ

Rủi ro

MSL

Trang 58

XÂY DỰNG DANH MỤC ĐẦU TƯ

Hàm Hữu Dụng

Đường bàng quan

Đường Cong Hiệu Quả

CAL DMĐT

Tối ưu

Xây dựng DMĐT Quy trình

Trang 59

QUẢN TRỊ DANH MỤC ĐẦU TƯ

DMĐT được cấu trúc lại

Chính sách

Đầu tư

Đặc điểm NĐT

Điều kiện thị trường Cơ cấu lại DMĐT

Trang 60

ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ DMĐT

• Việc đo lường hiệu quả danh mục đầu tư được tiếnhành định kỳ

• Kết quả thu được sẽ được so sánh với các tiêu chuẩn

để đánh giá hiệu quả danh mục, cũng như có sự điềuchỉnh khi cần thiết

Trang 61

ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ DMĐT

Trang 62

LOGO

Your company slogan in here

Tiêu đề	Tổng Quan Về Môi Trường Đầu Tư Chứng Khoán
Thể loại	Bài giảng

Định dạng
Số trang	62
Dung lượng	2,32 MB
File đính kèm	slide.zip (5 MB)