Câu 1: Khái niệm và đặc điểm đầu tư phát triển.
Khái niệm đầu tư phát triển: Đầu tư phát triển là 1 phương thức của đầu tư trực tiếp Hoạt động đầu tư này nhằm duy trì và tạo ra năng lực mới trong sản xuất kinh doanh dịch vụ và sinh hoạt đời sống của xã hội. Đây là hình thức đầu tư trực tiếp, làm duy trì và gia tăng tài sản mới cho nền kinh tế, đơn vị sản xuất và cung ứng dịch vụ Hình thức đầu tư này đóng vai trò rất quan trọng đối với tăng trưởng và phát triển của nền kinh tế tại mỗi quốc gia.
- Hoạt động đầu tư phát triển đòi hỏi 1 số vốn lớn vì bản chất của hoạt động này là để duy trì và tạo ra năng lực sản xuất mới Hơn nữa, vốn này nằm khê đọng trong suốt quá trình thực hiện đầu tư (vốn tồn tại dưới dạng công trình xây dựng dở dang, không sinh lời)
- Hoạt động đầu tư có tính chất lâu dài, bao gồm thời gian thực hiện đầu tư (thi công công trình dự án mà kết quả của quá trình này là nhà xưởng, máy móc, đội ngũ cán bộ được đào tạo ) và thời gian vận hành khai thác kết quả đầu tư (hay còn gọi là đời của dự án, tuổi thọ kinh tế của công trình).
- Mọi kết quả và hiệu quả của hoạt động đầu tư chịu ảnh hưởng của nhiều yếu tố không ổn định theo thời gian và điều kiện địa lý của không gian.
- Các thành quả của hoạt động đầu tư phát triển có giá trị sử dụng lâu dài và nó tồn tại ngay tại nơi được xây dựng.
- Các thành quả của hoạt động đầu tư có giá trị sử dụng lâu dài, đặc biệt công trình kiến trúc đòi hỏi khi ra quyết định đầu tu phải có giải pháp kỹ thuật chính xác.
Câu 2: Làm rõ sự cần thiết phải đầu tư theo dự án khi thực hiện dòng đầu tư phát triển
Hoạt động của đầu tư phát triển là một phương thức của đầu tư trực tiếp, nhằm duy trì và tạo ra năng lực mới trong sản xuất kinh doanh dịch vụ và trong sinh hoạt đời sống xã hội Từ bản chất ta thấy đầu tư phát triển có vai trò quan trọng không chỉ đối với nền kinh tế vĩ mô mà còn quan trong đối với doanh nghiệp.
Vai trò của đầu tư phát triển đối với nền kinh tế:
- Vừa tác động đến tổng cung vừa tác động đến tổng cầu của nền kinh tế.
- Tác động 2 mặt đến sự ổn định của nền kinh tế.
- Là nhân tố quan trọng tác động đến tăng trưởng kinh tế.
- Đầu tư tác động đến chuyển dịch cơ cấu kinh tế.
- Đầu tư làm tăng năng lực khoa học công nghệ của đất nước.
Vai trò của đầu tư phát triển đối với doanh nghiệp: đầu tư có vai trò quyết định đến sự ra đời, tồn tại và phát triển của các doanh nghiệp.
Như vậy làm thế nào để đầu tư phát triển thực hiện được vai trò của nó Vấn đề đặt ra người sử dụng vốn phải nắm rõ những đặc điểm của việc đầu tư phát triển
Hoạt động đầu tư phát triển thường đòi hỏi vốn lớn , vốn nằm khê đọng trong suốt quá trình thực hiện đầu tư, vốn tồn tại dưới dạng công trình xây dựng dở dang, không sinh lời Vì vậy người sử dụng vốn phải ra được quyết định đầu tư chính xác Người sử dụng vốn phải phân tích được những yếu tố có liên quan đến quá trình thực hiện và hiệu quả của hoạt động đầu tư.
- Phải nghiên cứu điều kiện vĩ mô (môi trường kinh tế, chính trị, luật pháp… và các qui hoạch kế hoạch) những điều kiện này liên quan đến khả năng thực hiện và hiệu quả của hoạt động đầu tư.
- Khía cạnh thị trường: quyết định của đầu tư có thu hồi được vốn không vì nếu sản phẩm sản xuất ra không đáp ứng được nhu cầu của thị trường thì không tiêu thụ được, không thu hồi được vốn (nghiên cứu khách hang mục tiêu, số lượng, chất lượng, giá bán, giải pháp tiếp thị cạnh tranh…)
- Khía cạnh kỹ thuật: lựa chọn được giải pháp kỹ thuật phù hợp để….
- Hình thức tổ chức quản lý nhân sự…
- Khía cạnh tài chính: vốn đầu tư? Huy động? Doanh thu và chi phí? Tính các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả tài chính của dự án cơ sở để ra quyết định đầu tư.
- Khía cạnh kinh tế xã hội là cơ sở để xin giấy chứng nhận đầu tư và những khoản ưu đãi trong đầu tư.
Hoạt động đầu tư có tính chất lâu dài, bao gồm thời gian thực hiện đầu tư (thi công công trình dự án mà kết quả của quá trình này là nhà xưởng, máy móc, đội ngũ cán bộ được đào tạo ) và thời gian vận hành khai thác kết quả đầu tư (hay còn gọi là đời của dự án, tuổi thọ kinh tế của công trình).
Vì thời gian dài nên dự án chịu ảnh hưởng của nhiều yếu tố không ổn định tác động vào đầu ra và đầu vào từ đó có liên quan đến chỉ tiêu hiệu quả Ví dụ cung cầu yếu tố đầu vào và đầu ra thay đổi.
Mọi kết quả và hiệu quả của hoạt động đầu tư chịu ảnh hưởng của nhiều yếu tố không ổn định theo thời gian và điều kiện địa lý của không gian. Đòi hỏi người sử dụng vốn phải phân tích những yếu tố rủi ro có khả năng xảy ra để đưa ra các giải pháp phòng ngừa, hạn chế, khắc phục Sau đó đánh giá lại hoạt động đầu tư có hiệu quả không khi rủi ro xảy ra trong một giới hạn nhất định.
Câu 1: Trình bày các cấp độ nghiên cứu trong quá trình soạn thảo dự án đầu tư và làm rõ mối quan hệ giữa các cấp độ.
Có 3 cấp độ nghiên cứu:
Nghiên cứu và phát hiện các cơ hội đầu tư: Đây là giai đoạn hình thành dự án, là bước nghiên cứu sơ bộ nhằm xác định triển vọng đem lại hiệu quả và sự phù hợp với thứ tự ưu tiên trong chiến lược phát triển sxkd của
DN, của ngành; trong chiến lược phát triển kinh tế XH của vung, đất nước.
- Nội dung: xem xét nhu cầu, khả năng và triển vọng cho việc tiến hành một công cuộc đầu tư để từ đó đưa ra một quyết định sơ bộ về đầu tư
- Mục tiêu: ít tốn kém về thời gian và chi phí nhưng đưa ra được nhanh chóng khả năng đầu tư.
- Yêu cầu: đưa ra được những thông tin cơ bản phản ánh sơ bộ khả năng thực thi và triển vọng từng cơ hội đầu tư.
- Căn cứ phát hiện cơ hội đầu tư:
Chiến lược phát triển kinh tế XH của ngành, vùng, đất nước và chiến lược kinh doanh của ngành của cơ sở.
Quy hoạch kế hoạch chính sách phát triển kinh tế xã hội của đất nước, địa phương.
Nhu cầu thị trường trong và ngoại nước về mặt hàng và hoạt động dịch vụ cụ thể để từ đó nảy sinh ra ý đồ đầu tư
Hiện trang của sx và cug cấp các mặt hàng và dịch vụ đó trong và ngoài nước có còn chỗ trống để dự án chiếm lĩnh hay không (mức độ thị trường đáp ứng, mức độ cạnh tranh…)
Tiềm năng sẵn có về tài nguyên thiên nhiên, lao động, tài chính, quan hệ quốc tế… có thể khai thác để thực hiện dự án Đặc biệt phải xác định được lợi thế so sánh nếu thực hiện đầu tư để có thể cạnh tranh được với những sản phẩm cùng loại trên thị trường
Những kết quả về tài chính, kinh tế xã hội sẽ đạt được nếu thực hiện đầu tư.
- Bản chất: khá so sài
- Sản phẩm cuối cùng là báo cáo kinh tế kỹ thuật về cơ hội đầu tư.
Nghiên cứu tiền khả thi: Đây là giai đoạn nghiên cứu tiếp theo đối với các cơ hội đầu tư có nhiều triển vọng đã đc lựa chọn Các cơ hội đầu tư này thường có quy mô đầu tư lớn, các giải pháp kỹ thuật phức tạp, thời gian thu hồi vốn lâu, có nhiều yếu tố bất định tác động.
- Mục tiêu: đánh giá lại một lần nữa tính khả thi của cơ hội đầu tư đã lựa chọn.
- Nội dung nghiên cứu gồm có các vấn đề sau:
Nghiên cứu khía cạnh kinh tế, xã hội, pháp lý có ảnh hưởng đến quá trình thực hiện đầu tư và giai đoạn vận hành, khai thác của dự án để đưa ra đc những căn cứ xác định sự cần thiết đầu tư.
Nghiên cứu thị trường: phân tích thị trường, dự báo khả năg thâm nhập
Nghiên cứu kĩ thuật: lựa chọn hình thức đầu tư, côg suất, diện tích
Nghiên cứu khía cạnh tổ chức quản lý và nhân sự
Nhiên cứu khía cạnh tài chính: dự tính tổng vốn đầu tư, chỉ tiêu tài chính…
Nghiên cứu khia cạnh Kte – Xhoi: dự tính 1 số chỉ tiêu phản ánh sự đóng góp của dự án cho nền KT – Xh
- Nghiên cứu tiền khả thi đc xem là bước nghiên cứu trug gian giữa nghiên cứu cơ hội đầu tư và nghiên cứu khả thi
- Đặc điểm : chưa chi tiết, vẫn dừng lại ở trạng thái tĩnh, ở mức trug bình mọi đầu vào, đầu ra, mọi khía cạnh kĩ thuật, tài chính kinh tế của cơ hội đâu tư và toàn bộ quá trình thực hiện đầu tư vận hành kết quả đầu tư độ chính xác chưa cao.
- Sản phẩm cuối cùng của nghiên cứu tiền khả thi là báo cáo nghiên cứu tiền khả thi:
Giới thiệu chug về cơ hội đầu tư theo các nội dug nghiên cứu tiền khả thi ở trên Chứg minh cơ hội đầu tư có nhiều triển vọng đến mức có thể đầu tư
Phải làm rõ đc nhữg khía cạnh gây khó khăn cho thực hiện đầu tư và vận hành các kết quả đầu tư sau này.
Giai đoạn này được xem là cốt lõi của quá trình chuẩn bị đầu tư, là giai đoạn chính thức đi vào lập dự án.
- Nội dung: cũng tươg tự như giai đoạn nghiên cứu tiền khả thi nhưg khác nhau ở mức độ chi tiết hơn, chính xác hơn Mọi khía cạnh nghiên cứu đều đc xem xét ở trag thái động, tức là có tính đến các yếu tố bất định có thể xảy ra theo từg nội dug nghiên cứu xem xét tính vững chắc về hiệu quả của dự án trog điều kiện có sự tác động của các yêu tố bất định Kết quả nghiên cứu đạt mức độ chi tiết và chính xác cao nhất.
- Kết quả nghiên cứu cụ thể hóa trog báo cáo nghiên cứu khả thi:
Phân thiết kế cơ sở
Giai đoạn nghiên cứu cơ hội đầu tư nhằm loại bỏ ngay những dự kiến ko rõ ràg ko khả thi mặc dù ko cần đi sâu vào chi tiết Tính ko khả thi này đc chứng minh bằng các số liệu thôg kê, các tài liệu thôg tin kinh tế dễ tìm Điều đó giúp ta tiết kiệm đc thời gian, chi phí của các nghiên cứu kế tiếp Giai đoạn này giúp sàng lọc cơ hội đầu tư tốt nhất trong số những cơ hội đầu tư phát hiện ra.
Với những dự án lớn, giải pháp kỹ thuật phức tạp nếu tiến hành lập dự án ngay sau khi nghiên cứu cơ hội đầu tư sẽ tốn kém thời gian chi phí Việc nghien cứu tiền khả thi nhằm loại bỏ các dự án bấp bênh( về thị trường, về kĩ thuật) những dự án mà kinh phí đầu tư quá lớn, múc sinh lợi nhỏ hoặc ko thuộc loại ưu tiên Nhờ đó các chủ đầu tư có thể hoặc loại bỏ dự án để khỏi tốn thời gian hoặc kinh phí.
Nghiên cứu khả thi là xem xét lần cuối cùng nhằm đi đến những kết luạn xác đáng về mọi vấn đề cơ bản của dự án bằng các số liệu đã đươc tính toán cẩn thận, chi tiết, các đề án kinh tế kỹ thuật, các lịch biểu và tiến độ thực hiện dự án trước khi quyết định đầu tư chính thức
Câu 2: So sánh sự giống và khác nhau giữa nghiên cứu tiền khả thi và nghiên cứu khả thi.
- Cả 2 đều là một trong những bước chuẩn bị của giai đoạn chuẩn bị đầu tư
- Nó giúp nhà quản trị đưa ra quyết định trong việc lựa chọn có làm bước tiếp theo hay ko
- Các nội dung của báo cáo:
+ điều kiện kinh tế xã hội
- Cả 2 báo cáo đều do các nhà chuyên môn (về kinh tế và kỹ thuật) lập ra
Nghiên cứu tiền khả thi Nghiên cứu khả thi
1 Vị trí Là bước 2 của giai đoạn chuẩn bị đầu tư
Là bước cuối cùng của giai đoạn chuẩn bị đầu tư
2 Sảnphẩm Báo cáo đầu tư xây dựng công trình
Dự án đầu tư xây dựng công trình
Ngiên cứu sơ bộ Nghiên cứu tỉ mỉ cụ thể
Chỉ lấy số liệu nghiên cứu trong một năm hoạt động của dự án
Lấy số liệu nghiên cứu suốt đời dự án
Chỉ có dự án quan trong quốc gia mới bắt buộc phải có
Cần thiết đối với hầu hết các dự án đầu tư
1 báo cáo 1 thuyết minh dự án và 1 thiết kế cơ sở
10 Đánh giá hiệu quả đầu tư
Dùng các nhóm chỉ tiêu đơn giản để đánh giá
Dùng nhóm chiết khấu dòng tiền và có bổ sung bằng các nhóm chỉ tiêu đơn giản.
Phục vụ cho các nghiên cứu tiếp theo
Là cơ sở đưa ra quyết định đầu tư
12 Kết luận Chỉ đưa ra các kết luận sơ bộ
Có kết luận chi tiết và đưa ra thêm kiến nghị
Câu 3: Cho biết theo văn bản quản lý hiện hành những dự án nào phải trải qua giai đoạn nghiên cứu tiền khả thi.
Theo văn bản quản lý hiện hành những dự án quan trọng quốc gia phải trải qua giai đoạn nghiên cứu tiền khả thi Những dự án khác thực hiện giai đoạn này theo yêu cầu của chủ đầu tư hoặc cơ quan tài trợ vốn, không có quy định bắt buộc.
Câu 4: Làm rõ những yêu cầu và các căn cứ soạn thảo dự án đầu tư.
- Đảm bảo dự án được lập ra phù hợp với các qui định của pháp luật, tiêu chuẩn, qui phạm, qui định của các cơ quan quản lý Nhà nước, tiêu chuẩn và thông lệ quốc tế
- Đảm bảo độ tin cậy và mức chuẩn xác cần thiết của các thông số phản ánh các yếu tố kinh tế, kỹ thuật của dự án trong từng giai đoạn nghiên cứu
- Đánh giá được tính khả thi của dự án trên các phương diện, trên cơ sở đưa ra các phương án, so sánh lựa chọn phương án tốt nhất
Căn cứ soạn thảo dự án đầu tư:
- Các căn cứ pháp lý:
Chủ trương, qui hoạch, kế hoạch, chính sách phát triển kinh tế xã hội của Nhà nước và địa phương
Câu 1: Vì sao phải nghiên cứu điều kiện vĩ mô khi soạn thảo dự án đầu tư? Hãy trình bày các nội dung nghiên cứu điều kiện vĩ mô khi soạn thảo dự án đầu tư.
Nghiên cứu môi trường vĩ mô nhằm đánh giá khái quát quy mô và tiềm năng của dự án trên cơ sở phân tích các tác động của môi trường vĩ mô như các điều kiện về kinh tế, chính trị, xã hội, luật pháp, văn hóa, các điều kiện tự nhiên có thể ảnh hưởng đến triển vọng ra đời và quá trình thực hiện cũng như vận hành kết quả đầu tư
Phải nghiên cứu các điều kiện vĩ mô khi soạn thảo dự án đầu tư vì các điều kiện vĩ mô có ảnh hưởng đến sự hình thành, thực hiện và hiệu quả sau này của dự án Nghiên cứu các dk vĩ mô nhằm đánh giá khái quát ảnh hưởng của nó đến quá trình hình thành, thực hiện và hiệu quả dự án theo 2 khía cạnh: những thuận lợi khi triển khai thực hiện dự án (lợi thế cạnh tranh) phải khai thác những thuận lợi này trong phân tích dự án Nếu là khó khăn cần khắc phục khi thực hiện dự án (lạm phát, lãi suất…) Phải đưa những khó khăn này vào từng nội dung phân tích Khi có những khó khăn này thì dự án có hiệu quả hay ko Kết quả của nghiên cứu này là căn cứ để xác định sự cần thiết phải đầu tư.
Môi trường kinh tế vĩ mô:
+ TÌnh hình phát triển kinh tế cao hệ thống cơ sở hạ tầng phát triển mất ít chi phí nâng cấp cơ sở hạ tầng.
+ Ảnh hưởng đến loại sản phẩm và chất lượng, số lượng sản phẩm cung cấp.
+ Tốc độ tăng trưởng cao và ổn định tạo thuận lợi cho các nhà đầu tư mạnh dạn đầu tư sản xuất sản phẩm công nghệ cao.
- Chỉ tiêu tốc độ tăng trưởng ngành, tỷ suất lợi nhuận ngành, tỷ trọng giá trị sản xuất của ngành với nền kinh tế
- Lãi suất: Lãi suất ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí sử dụng vốn sau đó là hiệu quả đầu tư Lãi suất cao ít dự án thỏa mãn tiêu chuẩn hiệu quả hơn và ngược lại.
- Tỷ lệ lạm phát: lạm phát là yếu tố rủi ro trong việc đánh giá hiệu quả dự án phải loại bỏ yếu tố này.
- Tình hình ngoại thương và các chế định có liên quan
Như chính sách thuế, các hàng rào phi thuế quan, chính sách tỷ giá hối đoái… những vấn đề này đặc biệt quan trog đối với các dự án sx hàng xuất khẩu, nhập khẩu nguyên liệu máy móc
- Tình hình thâm hụt ngân sách
Thâm hụt ngân sách ở mức cao có thể dẫn đến chính phủ phải đi vay nhiều hơn, điều này có thể ảnh hưởng đến mức lãi suất cơ bản của nền kinh tế và sau đó là chi phí sử dụng vốn và hiệu quả đầu tư.
- Hệ thống kinh tế và các chính sách điều tiết vĩ mô của nhà nước
Cần phải nghiên cứu cơ cấu tổ chức hệ thống kinh tế theo ngành, theo quan hệ sở hữu, theo vùg lãnh thổ để làm cơ sở đánh giá trình độ và lợi thế so sánh của dự án đầu tư. Trong 1 chừng mực nhất định, khía cạnh này có thể ảnh hưởng đến kết quả và hiệu quả của 1 dự án đầu tư.
- Hệ thống luật pháp: các văn bản pháp luật chung và vb pl có liên quan đến đầu tư.
- Các chính sách điều tiết vĩ mô: cs tiền tệ, tín dụng, thuế, cs phát triển ngành…
- Các căn cứ pháp lý khác + Vb giao nhiệm vụ hoặc cho phép lập dự án.
+ Các căn cứ pháp luật về tư cách pháp nhân, năng lực tài chính và năng lực kinh doanh của chủ đầu tư.
Môi trường văn hóa xã hội
- Môi trường chính trị tạo thuận lợi, khó khăn cho việc thực hiện dự án?Liên quan đến tính mạng nhà đầu tư, bảo tồn vốn, hiệu quả dự án.
- Môi trường VHXH: thể hiện ở dân số, số lượng lao động, chất lượng lao động, tập quán lao động ảnh hưởng đến chi phí yếu tố đầu vào và nhu cầu tiêu thụ sp.
Môi trường tự nhiên và nguồn tài nguyên thiên nhiên có thể khai thác cho việc thực hiện dự án: Phải xem xét vấn đề về địa hình, địa chất, khí hậu, nguồn nước và nguồn tài nguyên thiên nhiên… có ảnh hưởng đến việc lựa chọn, thực hiện và hiệu quả của dự án.
Qui hoạch phát triển ktxh, phát triển ngành vùng có liên quan đến dự án
- Qui hoạch tổng thể phát triển kinh tế xã hội của đất nước.
- Qui hoạch tổng thể phát triển kinh tế xã hội của vùng, địa phương
- Qui hoạch phát triển ngành.
- Qui hoạch phát triển lĩnh vực kết cấu hạ tầng
- Qui hoạch phát triển đô thị
Câu 2: Vì sao phải nghiên cứu khía cạnh thị trường về sản phẩm của dự án và trình bày các nội dung nghiên cứu khía cạnh thị trường.
Phải nghiên cứu khía cạnh thị trường về sản phẩm vì: nghiên cứu thị trường là quá trình thu thập, phân tích và xử lý thông tin có liên quan đến thị trường tiêu thụ sản phẩm, nhằm trả lời câu hỏi sản phẩm của dự án có thị trường hay không và thị phần mà sản phẩm có khả năng chiếm lĩnh Nghiên cứu thị trường có vai trò rất quan trọng, cho phép người soạn thảo phân tích, đánh giá cung cầu thị trường ở hiện tại và dự báo cung cầu trong tương lai về loại sản phẩm của dự án Kết quả nghiên cứu thị trường cho phép người soạn thảo đi đến quyết định có nên đầu tư không và xác định quy mô đầu tư cho thích hợp, vì dự án chỉ được thực hiện khi đạt được hiệu quả (hiệu quả tài chính và kinh tế - xã hội).
Các nội dung nghiên cứu khía cạnh thị trường:
(1) Phân tích và đánh giá thị trường tổng thể
- Nghiên cứu mức tiêu thụ sp của hiện tại và quá khứ
- Ncứu nguồn cung ứng (slượng, chlượng, giá cả)
- Xác định chênh lệch giữa cung – cầu về sp trên ttrường
(2) Phân đoạn thị trường và xác định ttrường mục tiêu
Phân đoạn ttrường: là việc chia tổng thể ttrường thành những đoạn ttrường nhỏ mà ở đó khách hàng có sự đồng nhất về ncầu, ước muốn, thói quen và có những phản ứng giống nhau trước 1 kích thích Marketing.
Các tiêu chí phân đoạn ttrường:
+ Địa lý: Theo vùng: Bắc – Trung – Nam
Theo tỉnh, quận, huyện + Nhân khẩu học: Dân số, độ tuổi, giới tính, trình độ…
Xã hội + Tâm lý: Thói quen, sở thích…
+ Hành vi tiêu dùng: Tiêu dùng vì lý do gì?
Phân đoạn ttrường phải đảm bảo các yêu cầu sau:
+ Tính quan trọng: Khách hàng trên đoạn ttrường đó phải có nhu cầu đồng nhất và có quy mô đủ lớn.
+ Có tính khả thi: Chủ đầu tư có đủ nguồn lực để đầu tư.
Lựa chọn và xđịnh ttrường mục tiêu:
Ttrường mục tiêu là đoạn ttrường cụ thể và hấp dẫn nhất để tiến hành kinh doanh hay là đoạn ttrường mà việc đầu tư vào dự án có thể thực hiện 1 cak có hquả và đáp ứng tốt nhất các yêu cầu của khách hàng.
+ Quy mô đủ lớn và mức tăng trưởng ổn định đủ để bù đắp được các chi phí tiến hành sản xuất & cphí cho hđộng Marketing.
+ Tính hấp dẫn của đoạn ttrường từ các mối đe dọa và các sức ép khác nhau.
+ Đoạn ttrường đó phải tạo ra được những ưu thế hơn so với đối thủ cạnh tranh. + Tính hiệu quả khi đtư vào đoạn ttrường.
+ Phù hợp với knăng của chủ đtư: vốn, năng lực chuyên môn, trình độ qlý…
(3) Xác định sphẩm của dự án
+ Tiêu chuẩn clượng sp cần phải đạt
+ Các đặc tính cơ lý, hóa học của sp.
+ Công dụng và cách thức sdụng sp
+ Hình thức mẫu mã bao bì của sp
(4) Phân tích & đgiá cung – cầu ttrường trong tương lai
- Phân tích & đgiá cung – cầu ttrường về sp của dự án ở hiện tại và qkhứ nhằm xác định mức tiêu thụ, nguồn cung ứng, xác định chênh lệch cung – cầu, xác định độ thỏa mãn cung – cầu trong hiện tại, quá khứ.
- Dự báo cung - cầu thị trường
+ Phương pháp ngoại suy thống kê
+ Phương pháp hồi quy tương quan
+ Hệ số co dãn của cầu theo giá, theo thu nhập
+ Phương pháp định mức: thường áp dụng đối với hàng thành phẩm
+ Phương pháp lấy ý kiến chuyên gia
(5) Nghiên cứu khả năng chiếm lĩnh ttrường của sản phẩm
- Ncứu đối thủ cạnh tranh:
+ Liệt kê đối thủ cạnh tranh
+ Biết, xác định điểm mạnh, yếu của từng đối thủ
- Lựa chọn chiến lược cạnh tranh:
+ Chiến lược về sản phẩm
- Xác định khả năng chiếm lĩnh ttrường (trong và ngoài nước)
= khối lượng – doanh thu sản phẩm tiêu thụ của dự án – khối lượng – doanh thu sản phẩm cùng loại trên thị trường
(6) Nghiên cứu công tác tiếp thị sphẩm
- Nghiên cứu khách hàng mục tiêu: Có đặc tính gì? Mong muốn gì? Đặc điểm khách hàng, yêu cầu thị hiếu của khách hàng.
- Lựa chọn phương thức giới thiệu sp: Phụ thuộc đặc điểm của khách hàng mục tiêu
+ Hội nghị khách hàng, hội chợ, triển lãm thương mại…
- Lựa chọn các phương án tổ chức hệ thống phân phối sp
- Xây dựng các chương trình khuyến mại sp: thúc đẩy tiêu thụ nhìu hơn như giảm giá, quà tặng, bốc thăm trúng thưởng…
- Lựa chọn pthức thanh toán linh hoạt để đẩy mạnh sức mua
Câu 3: Làm rõ mối quan hệ giữa nội dung nghiên cứu thị trường và kỹ thuật trong quá trình soạn thảo dự án đầu tư.
Nội dụng nghiên cứu thị trường: Đánh giá thị trường tổng thể, phân tích thị trường và xác định thị trường mục tiêu giúp ta xác định được số lượng chất lượng chủng loại sản phẩm cảu dự án để đáp ứng cho khách hàng mục tiêu Điều này liên quan đến giải pháp kỹ thuật, công nghệ, nguyên vật liệu trong nội dung phân tích kỹ thuật để sản xuất ra sản phẩm có khả năng tiêu thụ được
Câu 1: Vị trí, mục đích, yêu cầu phân tích kỹ thuật.
Nghiên cứu kỹ thuật công nghệ của d/a là ptích lựa chọn ppháp sx, công ngệ v tbị,nguyên liệu, địa điểm… fù hợp với nhữg ràng buộc về vốn, trình độ quản lý v kthuật, quy mô ttrường, ycầu của xã hội về vc làm v giới hạn cho phép về mức độ ô nhiễm môi trường do dự án tạo ra.
Vị trí phân tích kỹ thuật
Nghiên cứu kĩ thuật là việc lựa chọn phương pháp sản xuất, công nghệ và thiết bị, nguyên liệu, địa điểm… phù hợp với những ràng buộc về vốn, trình độ quản lí kỹ thuật, quy mô thị trường, yêu cầu của xã hội và giới hạn cho phép về độ ô nhiễm môi trường của dự án Nghiên cứu kỹ thuật là bước phân tích sau nghiên cứu thị trường và là tiền đề cho việc tiến hành nghiên cứu mặt kinh tế tài chính của dự án đầu tư Không có số liệu của nghiên cứu kỹ thuật thì k thể tiến hành nghiên cứu mặt kinh tế, tài chính tuy rằng các thông số kinh tế có ảnh hưởng đến quyết định về mặt kỹ thuật Các dự án k khả thi về mặt kỹ thuật phải đc bác bỏ để tránh những tổn thất trong quá trình thực hiện và vận hành kết quả đầu tư (ví dụ địa điểm thực hiện dự án gây ô nhiễm nặng nề cho khu vực dân cư đòi hỏi chi phí xử lý quá lớn) Quyết định đúng đắn trong nghiên cứu kỹ thuật cho phép tiết kiệm các nguồn lực, tranh thủ cơ hội để tăng thêm nguồn lực và ngc lại.
Yêu cầu nghiên cứu kỹ thuật: Để đảm bảo tính khả thi của các khía cạnh kỹ thuật, cần đảm bảo những yêu cầu sau đây:
- Đảm bảo tính khoa học v hệ thống, xem xét tỉ mỉ, chính xác từng nội dung về công nghệ, trang thiết bị, nguyên liệu đầu vào…
- Sử dụng nhìu phương án với nhìu dữ liệu khác nhau, mỗi phương án phải dc nghiên cứu tỉ mỉ với các số liệu tính toán chi tiết.
Câu 2: Tóm tắt các nội dung phân tích khía cạnh kỹ thuật.
1 Mô tả sản phẩm của dự án
- Mô tả tiêu chuẩn kỹ thuật v chất lượng: kích thước, hình dáng…
- Mô tả các đặc tính lý, hóa, cơ của sp
- Mô tả tính năng, công dụng v cách sdụng của sp.
Ngoài ra còn so sánh sp của dự án với các sp tương tự trong v ngoài nc, so sánh với tiêu chuẩn kinh tế, kỹ thuật quốc gia v quốc tế quy định với sp.
Sp của dự án bao gồm: sp chính, sp phụ v các dịch vụ cung cấp cho bên ngoài.
2 Lựa chọn hình thức đầu tư
- Đầu tư theo chiều rộng: mở rộng quy mô sản xuất nhưng trình độ công nghệ k đổi
- Đầu tư theo chiều sâu: cải thiện, nâng cao trình độ KHCN
3 Xác định công suất dự án
- Công suât lý thuyết: Là klượng sp cần sản xuất ra trong 1 đơn vị thời gian để đáp ứng cầu thị trường mà dự án dự kiến chiếm lĩnh.
- Công suất thiết kế: Là khối lượng sp cần sản xuất ra trong 1 đvị tgian vừa để đáp ứng cầu ttrường, vừa để bù đắp những hao hụt tổn thất trong sản xuất, lưu thông, xếp dỡ.
- Công suất thực tế: Là khối lượng cần sx ra trong 1 đvị tgian nhỏ nhất vừa để đáp ứng cầu ttrường, vừa để bù đắp các hao hụt tổn thất trog sx, lưu thông, bốc dỡ, có tính đến chế độ tgian làm việc của nguồn gốc lđộng và máy móc tbị.
Căn cứ để lựa chọn công suất dự án:
+ Quy mô và khả năg chiếm lĩnh ttrường
+ Knăg của máy móc, công nghệ…
+ Knăg cung cấp các yếu tố đầu vào
+ Knăg của chủ đầu tư (vốn, kih nghiệm năg lực)
+ Các chỉ tiêu hiệu quả ktế của từng dự án.
4 Lựa chọn công nghệ kỹ thuật
- Công nghệ là tổng hợp các phương tiện kỹ thuật, các tri thức khoa học, các ppháp được sử dụng để chuyển hóa các nguồn lực thành sp nhằm phục vụ cho nhu cầu của xã hội.
- Căn cứ lựa chọn công nghệ:
+ Đặc tính kỹ thuật và tiêu chuẩn chất lượng sp
+ Công suất của dự án
+ Công nghệ hiện có trên ttrường
+ Knăg cung cấp các yếu tố đầu vào
+ Yêu cầu bvệ môi trường và cải thiện đkiện lao động
+ Knăg của chủ đầu tư
- Yêu cầu khi lựa chọn công nghệ:
+ Tận dụng được lợi thế so sánh của quốc gia
+ Nâng cao hquả sx và clượng sp -> nâng cao hquả sx được thể hiện với tiêu chí năng suất lao động.
+ Sử dụng hợp lý tài nguyên thiên nhiên
+ Hạn chế tác động đến môi trường và an toàn trong sx
+ Phù hợp với trình độ của người sdụng
+ Xu hướng lâu dài của công nghệ
+ Công nghệ đồng bộ và có linh kiện thay thế
+ Có nhìu phương án công nghệ để lựa chọn
- Nội dung lựa chọn công nghệ:
+ Định hướng trình độ hiện đại của công nghệ, căn cứ vào đặc tính sp, quy mô ttrường dự định thâm nhập fù hợp với trình độ của ng sử dụng, vốn của chủ đầu tư và thị trường dự định thâm nhập.
+ Lựa chọn dây chuyền công nghệ
+ Xác định phương án tổ chức sx: lựa chọn phương án sx tối ưu nhất phù hợp với dây chuyền sx.
+ Xđịnh phương án tchức lđộng.
5 Xác định nguyên nhiên vật liệu đầu vào (NNVLĐV)
+ Đặc tính và clượng của NVL tốt, fù hợp với sp
+ Nguồn cung cấp rõ ràng, uy tín
+ Knăg cung cấp dồi dào, ổn định
+ Giá cả thu mua, vận chuyển hợp lý
- Xđịnh nhu cầu và chi phí mua NVL hàng năm
- Xây dựng các giải pháp tạo nguồn:
+ Có những hợp đồng bao tiêu
- Lập lịch trình cung cấp NVL cho từng giai đoạn và cả vòng đời dự án
6 Nghiên cứu hạ tầng cơ sở fục vụ sx sp
+ Lựa chọn nlượng tiêu dùng: có các tiêu chí:
+ Dự tính chi phí sử dụng nlượng
+ Xđịnh ncầu sử dụng nước
+ Nghiên cứu nguồn cung cấp nước
+ Hệ thống cấp thoát nước
+ Chi phí cho việc sử dụng nước
- Cơ sở hạ tầng khác (GTVT, thông tin liên lạc)
+ Chi phí thực hiện (Đầu tư và vận hành)
7 Lựa chọn địa điểm thực hiện dự án
- Lựa chọn địa điểm thực hiện dự án là việc xđịnh 1 vị trí hợp lý nhất về mặt địa lý để thực hiện dự án trên cơ sở đảm bảo các yêu cầu về mặt kthuật và đảm bảo chi phí vận chuyển là thấp nhất.
- Các nguyên tắc lchọn địa điểm dự án:
+ Fù hợp với quy hoạch chung của vùng, lãnh thổ
+ Môi trường tự nhiên fù hợp với yêu cầu đặt ra của dự án
+ Dtích đủ rộng để bố trí các cơ sở sx, dịch vụ và thuận tiện nếu mở rộng
+ Gần nguồn cung cấp NVL hoặc thị trường tiêu thụ
+ Hạ tầng cơ sở thuận tiện
+ Thuận lợi trong việc hợp tác với các cơ sở trong vùng và đảm bảo được tính ưu thế cạnh tranh với các doanh nghiệp cùng loại
+ Fải xét đến tính ktế của địa điểm
+ Có nhìu phương án địa điểm để lựa chọn phương án tối ưu
- Trình tự lchọn địa điểm
+ Chọn khu vực đặt địa điểm
+ Chọn địa điểm cụ thể
8 Giải pháp xây dựng công trình
- Các căn cứ lập giải pháp xdựng
Nguyên tắc và tiêu chí lựa chọn hình thức quản lý dự án
Sự cần thiết: công tác nghiên cứu khía cạnh tổ chức quản lý nhân sự là rất cần thiết trong nội dung lập dự án đầu tư, vì vai trò của tổ chức nhân sự xuất hiện ngay từ khi hình thành ý tưởng đầu tư, xuyên suốt quá trình thực hiện dự án và vạn hành kết quả đầu tư Ngay từ giai đoạn đầu của quá trình hình thành và thực hiện dự án, nhà đầu tư phải biết tổ chức thu thập phân tích và xử lý thông tin về nguồn lực tài chính, thị trường, kỹ thuật, công nghệ và các lợi ích tài chính của dự án, để thực hiện được điều này thì cần phải chỉ đạo 1 bộ máy chuyên môn nhằm tổ chưc nghiên cứu nhằm phát hiện khả năng và khai thác những thông tin cần thiết trong giai đoạn nghiên cứu tiền khả thi, cần thu thập 1 lượng lớn thông tin, cần 1 đội ngũ nhân viên nhất định, và với khối lượng công việc như vậy, cần có sự điều phối thích hợp về nhân sự nhằm đạt được ý đồ của chủ đầu tư Trong giai đoạn nghiên cứu khả thi, cần phải nghiên cứu khác khía cạnh 1 cách toàn diện, triệt để, khối lượng công việc ngày càng lớn và phức tạp, cần có sự điều phối công việc hợp lý. Giai đoạn thực hiện đầu tư, cần có 1 bộ máy có năng lực tổ chức, điều khối hoạch định 1 cách nhịp nhàng, ăn khớp giữa các khâu với nhau, tránh sự chậm trễ và kéo dài thời gian thi công, góp phần giảm được chi phí không cần thiết ở giai đoạn này Ở giai đoạn cuối, giai đoạn vận hành kết quả đầu tư, cần phải điều phối hoạt động của nhân viên trong hoạt động của doanh nghiệp, lợi nhuận phụ thuộc rất lớn vào sự điều phối hoạt động của nhân viên và bộ máy quản trị doanh nghiệp như vậy , vai trò của nghiên cứu khía cạnh tổ chức quản lý nhân sự ngành càng bộc lộ rõ dần qua các giai đoạn của 1 dự án.
Các nhân tố ảnh hưởng đến công tác nghiên cứu khía cạnh tổ chức quản lý nhân sự:
- Các nhân tố luật pháp: mọi hoạt động kinh tế đều phải tuân thủ luật pháp, đối với doanh nghiệp thì cần tuân thủ luật pháp của quốc gia mà doanh nghiệp ấy kinh doanh Đối với 1 dự án cụ thể, về phương diện tổ chức, quản lý, nhà đầu tư phải xem xét kĩ hệ thống pháp luật hiện hành của nhà nước, quy định riêng của từng ngành và từng địa phương.
- Các nhân tố về tổ chức
- Các nhân tố kinh tế: trình độ phát triển kinh tế, quan hệ sở hữu, tăng trường, lạm phát, thất nghiệp… có ảnh hưởng đến khía cạnh tổ chức của 1 dự án.
Các nguyên tắc lựa chọn hình thức tổ chức quản lý:
- Chuyên môn hóa: tiến hành phân công lao động dựa trên trình độ chuyên môn
- Cân đối: xác định nội dung và khối lượng công việc phù hợp với quy mô các bộ phận quản lý và với từng nhân viên
Tiêu chí lựa chọn hình thức tổ chức quản lý:
- Tính chất của dự án: đầu tư mới hay đầu tư mở rộng? đầu tư mới thì thành lập doanh nghiệp độc lập, còn nếu đầu tư mở rộng thì chỉ thành lập đơn vị phụ thuộc
- Quy mô của dự án: quy mô lớn thì chuyên môn hóa triệt để, quy mô nhỏ thì mô hình tổ chức đơn giản gọn nhẹ
- Quan hệ sở hữu vốn: vốn nhà nước thì quản lý dưới dạng doanh nghiệp nhà nước, vốn cổ phần thì quản lý dưới dạng doanh nghiệp cổ phần…
- Mức rủi ro: khi mức độ rủi ro là cao thì mô hình tổ chức trực tiếp sẽ được ưu tiên hơn
- Chủng loại công nghệ sử dụng:
- Mức độ phức tạp của dự án: mức độ phức tạp cao thì mô hình tổ chức theo dự án nên được lựa chọn Mức độ phức tạp k cao thì có thể tổ chức theo chức năng hoặc ma trận
- Thời gian thực hiện dự án: thời gian dài thì tổ chức theo dự án, thời gian ngắn thì tổ chức dang ma trận
- Các nguồn lực sử dụng cho dự án:
- Chi phí quản lý: chia sẻ tiện ích và dịch vụ giữa các dự án sẽ giúp giảm chi phí quản lý
- Yêu cầu về thông tin: nếu nhiều dự án có nhu cầu chia sẻ thông tin chung thì mô hình tổ chức theo chức năng nên được lựa chọn.
Cơ chế tổ chức quản lý nhân sự dự án
Các hình thức tổ chức doanh nghiệp chủ yếu:
- Công ty trách nhiêm hữu hạn: hình thức công ty hùn vốn do các thành viên tham gia góp vốn công ty trách nhiệm hữu hạn 2 thành viên trở lên và công ty TNHH 1 thành viên Không được phát hành cổ phiếu thích hợp với dự án có quy mô nhỏ và vừa.
- Công ty cổ phần: là hình thưc tổ chức doanh nghiệp mà số vốn thuộc sở hữu của nhiều người góp dưới dạng cổ phần Có thể phát hành chứng khoán thích hợp với dự án có quy mô lớn.
- Công ty hợp danh: là loại hình doanh nghiệp trong đó có ít nhất 2 thành viên hợp danh và có quyền ngang nhau khi quyết định các vấn đề quản lý công ty
- Doanh nghiệp tư nhân: là doanh nghiệp do 1 các nhân làm chủ và tự chịu trách nhiệm bằng toàn bộ tài sản của mình về mọi hoạt động của doanh nghiệp.
Cơ cấu tổ chức quản lý vận hành dự án đầu tư:
Chia thành 3 cấp: cấp lãnh đạo, cấp điều hành và cấp thực hiện
- Cấp lãnh đạo: quyền lãnh đạo phụ thuộc vào quyền sở hữu vốn của dự án Nếu là dự án vốn nhà nước thì người đại diện quyền sở hữu vốn hoặc người được giao vốn sẽ là người lãnh đạo của dự án Nếu dự án của các thành phần kinh tế khác thì chủ sở hữu vốn là cấp lãnh đạo Với dự án có vốn góp từ nhiều nguồn thì cấp lãnh đạo là Hội đồng thành viên hoặc Hội đồng quản trị Cấp lãnh đạo vạch ra những chỉ dẫn mang tính chiến lược
- Cấp điều hành: Ban giám đốc hoặc tổng giám đốc là cấp điều hành trực tiếp mọi công việc quản lý trên các mặt sản xuất kinh doanh của dự án và ứng phó kịp thời với mọi tình huống thay đổi trong môi trường kinh doanh
- Cấp thực hiện: thực hiện mọi ý đồ của cấp lãnh đạo và cấp điều hành trong hoạt động sản xuất kinh doanh của dự án Bao gồm hệ thống các phòng ban và hệ thống các phân xưởng, nhà máy, chi nhánh, cửa hàng…
Câu 1: Dự án khi nào được xem là khả thi về hiệu quả tài chính? Hãy trình này tóm tắt các nội dung cần phân tích khi đánh giá tính khả thi về tài chính dự án đầu tư.
Tính khả thi về mặt tài chính thể hiện ở việc:
+ Dự án có khả năng thực hiện được xét về tài chính.
+ Dự án đạt được hiệu quả tài chính chắc chắn tức là trong trường hợp rủi ro xảy ra trong một giới hạn nhất định dự án vẫn đạt được hiệu quả về tài chính.
Nội dung phân tích tài chính:
- Xác định tổng vốn đầu tư
- Xác định nguồn tài trợ cho dự án
- Lập các báo cáo tài chính dự kiến cho từng năm và xác định dòng tiền cho dự án.
- Các chỉ tiêu phân tích tài chính của dự án:
+ Các chỉ tiêu đánh giá tiềm lực tài chính dự án
+ Chỉ tiêu lợi nhuận thuần, thu nhập thuần của dự án
+ Chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuân vốn đầu tư
+ Tỷ số lợi ích – chi phí
+ Thời gian thu hồi vốn đầu tư
+ Tỷ lệ hoàn vốn nội bộ
- Các chỉ tiêu đánh giá về độ an toàn về mặt tài chính dự án
+ An toàn về nguồn vốn
+ An toàn về khả năng thanh toán nghĩa vụ tài chính ngắn hạn và khả năng trả nợ Phân tích dự án trong trường hợp có dự biến động của các nhân tố khách quan.
- Phân tích độ nhạy của dự án
- Phương pháp toán xác suất
- Phương pháp mô phỏng của Monte Carlo
- Phân tích dự án trong trường hợp có trượt giá và lạm phát.
Câu 2: Mục đích yêu cầu và vai trò của phân tích tài chính.
- Phân tích tài chính là việc đánh giá tính khả thi, tính hiệu quả và mức độ an toàn của dự án trên quan điểm hạch toán kế toán hoặc trên giác độ của chủ đầu tư nhằm tối đa hóa lợi nhuận.
+ Xem xét nhu cầu và sự đảm bảo các nguồn lực tài chính cho việc thực hiện có hiệu quả dự án đầu tư, trả lời cho các câu hỏi nhu cầu vốn là bao nhiêu, huy động từ những nguồn nào, vốn đầu tư được sử dụng như thế nào…
+ Dự tính các khoản chi phí, lợi ích và hiệu quả hoạt động của dự án trên góc độ hạch toán kinh tế của đơn vị thực hiện dự án: doanh thu chi phí hàng năm, doanh thu chi phí cả đời dự án.
+ Xác định các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả tài chính của dự án: quy mô lĩa là bao nhiêu, lãi trên một đơn vị vốn đầu tư?, bao nhiêu năm sẽ hoàn vốn?
+ Đánh giá độ an toàn về tài chính của dự án đầu tư: đứng trên 3 khía cạnh
- An toàn về nguồn vốn huy động vì nếu nguồn vốn huy động không đáp ứng được nhu cầu về vốn và đảm bảo đúng tiến độ của dự án sẽ ảnh hưởng đến chi phí.
- An toàn trong thanh toán các nghĩa vụ tài chính ngắn hạn và khả năng trả nợ của dự án.
- An toàn cho các chỉ tiêu hiệu quả tính toán: sử dụng phân tích độ nhạy. Xác định yếu tố nào ảnh hưởng lớn đến các chỉ tiêu hiệu quả của dự án Yếu tố nào ảnh hưởng tích cực ta phải tác động
+ Đối với chủ đầu tư: Cung cấp thông tin cần thiết để CĐT đưa ra quyết định có nên đầu tư hay k.
+ Đối với các cơ quan có thẩm quyền quyết định đầu tư của Nhà nc: Là căn cứ để các cơ quan này xem xét cho phép đầu tư đvới các dự án sd nguồn vốn Nhà nc.
+ Đối với các cơ quan tài trợ vốn cho d/a: Là căn cứ quan trọng để quyết định tài trợ dự án.
+ Đối với phân tích khía cạnh ktế - xhội: Là cơ sở để tiến hành phtích khía cạnh ktế - xhội.
+ Nguồn số liệu sử dụng để ptích phải đảm bảo đầy đủ, tin cậy, đáp ứng mục tiêu phân tích.
+ Sử dụng các phương pháp phân tích phù hợp
+ Sử dụng hệ thống các chỉ tiêu phản ánh đầy đủ các khía cạnh tài chính của dự án. + Đưa ra nhiều phương án để so sánh đánh giá và lựa chọn phương án tối ưu.
Câu 3: Khái niệm, phương pháp xác định và vai trò của các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả tài chính dự án đầu tư Vì sao trong phân tích tài chính phải sử dụng hệ thống các chỉ tiêu?
Chỉ tiêu lợi nhuận thuần được tính cho từng năm hoặc từng giai đoạn hoạt động của các đời dự án.
Lợi nhuận thuần hàng năm (W i )
+ Oi: Doanh thu thuần năm i
+ Ci: Chi phí các loại năm i
+ Wi: Lợi nhuận thuần năm i, nó phản ánh quy mô lãi 1 năm của dự án
Lợi nhuận thuần của cả đời dự án (∑ W i )
- Quy vể mặt bằng hiện tại ( ∑ i=1 n ƯW ipv
- Quy về mặt bằng tương lai ( ∑ i=1 n ƯW ifv
Lợi nhuận thuần bình quân
- Lợi nhuận thuần hàng năm Wi được sử dụng để so sánh quy mô lãi giữa các năm của 1 dự án đầu tư.
- Tổng lợi nhuận thuần của cả đời dự án và lợi nhuận thuần bình quân được sử dụng để so sánh quy mô lãi giữa các dự án.
Thu nhập thuần là thu nhập còn lại sau khi đã trừ đi mọi khoản mục chi phí hay thu nhập thuần bằng lợi nhuận thuần của cả đời dự án cộng với các khoản thu khác như giá trị tài sản thanh lý máy móc thiết bị khi dự án đó kết thúc
Thu nhập thuần = ∑thu - ∑chi
Thu nhập hiện tại thuần (NPV)
Thu nhập tương lai thuần (NFV)
+ IVO: là tổng vốn đầu tư tại thời điểm dự án bắt đầu đi vào hoạt động
+ Bi: là tổng thu năm i
+ Ci: là tổng chi năm i
+ SV: là giá trị thanh lý TSCĐ thu hồi trước khi dự án kết thúc
+ n: là tuổi thọ dự án.
- Cho chủ đầu tư biết quy mô lãi của dự án
- Là căn cứ để đánh giá tính khả thi của dự án
- Là căn cứ để so sánh và lựa chọn các phương án đầu tư có tính loại trừ nhau
Nguyên tắc đánh giá tính khả thi của dự án theo chỉ tiêu thu nhập thuần:
- NPV (NFV) ≥ 0: dự án khả thi (nên đầu tư)
- NPV (NFV) < 0: dự án không khả thi (không nên đầu tư)
15.3 Hệ số hoàn vốn (RR - Tỷ suất lợi nhuận vốn đầu tư)
Hệ số hoàn vốn nói lên mức độ thu hồi vốn đầu tư bắt đầu từ lợi nhuận thuần thu được hàng năm hay phản anh lợi thuận thuần của dự án trên 1 đơn vị vốn đầu tư.
Hệ số hoàn vốn hàng năm (RR i )
Hệ số hoàn vốn bình quân của dự án ( RR )
- Hệ số hoàn vốn hàng năm dùng để so sánh mức độ hoàn vốn giữa các năm của đời dự án.
- Hệ số hoàn vốn bình quân của dự án được sử dụng để so sánh mức độ hoàn vốn giữa các dự án với nhau.
15.4 Hệ số hoàn vốn nội bộ (IRR)
Hệ số hoàn vốn nội bộ là tỷ suất chiết khấu nếu được sử dụng để tính chuyển các khoản thu hoặc chi của dự án về cùng một mặt bằng thòi gia thì tại đó tổng thu cân bằng với tổng chi hay là tỷ lệ lãi suất là NPV hoặc NFV = 0
- Xác định công thức tính NPV của dự án
- Tìm 2 cặp giá trị: r1 → NPV1 > 0: gần 0 r2 → NPV2 < 0: gần o
- Tính chỉ tiêu IRR: IRR=r 1 +
- Cho chủ đầu tư biết mức sinh lời tối đa của dự án
- Cho chủ đầu tư biết lãi suát đi vay tối đa mà dự án có thể chấp nhận được
- Là cơ sở để đánh giá tính khả thi của dự án
- Là cơ sở so sánh và lựa chọn các phương án đầu tư có tính loại trù nhau.
Nguyên tắc đánh giá dự án theo chỉ tiêu IRR:
IRR ≥ rgiới hạn → NPVtại r-rgh ≥ 0: dự án khả thi, nên đầu tư.
IRR < rgiới hạn → NPVtại r-rgh < 0: dự án không khả thi, không nên đầu tư.
+ Nếu dự án sử dụng vốn đầu tư là vốn đi vay thì rgiới hạn = lãi suất vay vốn
+ Nếu vốn đầu tư là vốn tự có thì rgiới hạn = chi phí cơ hội hay là lợi ích lớn nhất bị bỏ lỡ.
+ Nếu vốn đầu tư là vốn ngân sách Nhà nước thì rgiới hạn = lãi suất định mức do Nhà nước quy đinh.
15.5 Thời hạn thu hồi vốn đầu tư
Câu 1: Khái niệm và sự cần thiết nghiên cứu khía cạnh kinh tế - xã hội.
Phân tích khía cạnh kinh tế - xã hội dự án đầu tư là việc so sánh, đánh giá một cách có hệ thống giữa những chi phí và các lợi ích của dự án trên quan điểm của toàn bộ nền kinh tế và toàn bộ xã hội
Sự cần thiết phải nghiên cứu khía cạnh kinh tế - xã hội
- Đối với nhà đầu tư: Phân tích khía cạnh kinh tế - xã hội là căn cứ chủ yếu để nhà đầu tư thuyết phục cơ quan có thẩm quyền chấp thuận dự án và thuyết phục các định chế tài chính (ngân hàn, các cơ quan viện trợ song phương và đa phương) tài trợ vốn.
- Đối với Nhà nước: Là căn cứ quan trọng để quyết định cho phép đầu tư Một dự án sẽ dễ dàng được chấp nhận hơn nếu nó thực sự có đóng góp cho nền kinh tế và xã hội cũng như nó đáp ứng được các yêu cầu đòi hỏi của sự phát triển kinh tế xã hội của đất nước
- Đối với các định chế tài chính: Phân tích khía cạnh kinh tế xã hội cũng là căn cứ chủ yếu để họ quyết định có tài trợ vốn hay không Bất kỳ một sự án đầu tư phát triển nào muốn tìn đến dự tài trợ vốn của các định chế tài chính quốc gia cũng như các định chế tài chính quốc tế (như WB, ADB ) thì đòi hỏi đầu tiên là phải chứng minh được một cách chắc chắn sẽ mang lại lợi ích cho nền kinh tế và xã hội, nếu không chứng minh được thì sẽ không được hỗ trợ
Câu 2: Trình bày phương pháp phân tích.
- Phải tính đầy đủ các khoản lợi ích và chi phí.
- Phải điều chỉnh các khoản thu chi mang tính chất chuyển khoản giữa dự án và nền kinh tế
- Phải xem xét các tác động dây chuyền của dự án đối với nền kinh tế
- Điều chỉnh giá đầu vào và đầu ra theo giá xã hội để phản ánh chính xác lợi ích và chi phí đánh giá hiệu quả dự án
Câu 3: Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả kinh tế - xã hội Tóm tắt các chỉ tiêu xem xét ở tầm vĩ mô Theo anh chị chỉ tiêu nào là căn bản nhất?
Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả kinh tế - xã hội:
- Giá trị gia tăng thuần (NVA)
- Giá trị hiện tại ròng kinh tế (NPV(E))
- Tỷ số lợi ích – chi phí kinh tế (B/C(E))
- Tiết kiệm và tăng thu ngoại tệ
- Tác động đến khả năng cạnh tranh quốc tế.
18.1 Giá trị gia tăng thuần (NVA – Net Value Added)
Khái niệm và công thức tính
Khái niệm: Giá trị gia tăng thuần cho biết mức đóng góp trực tiếp cua r dự án cho tăng trưởng kinh tế của một quốc gia Giá trị gia tăng thuần chính là mức chênh lệch giữa giá trị đầu ra và giá trị đầu vào Chỉ tiêu căn bản nhất vì nó thể hiện sự đóng góp trực tiếp của dự án cho sự phát triển kinh tế xã hội.
+ NVA: Là giá trị sản phẩm thuần túy gia tăng do dự án đem lại Đây là đóng góp của dự án đối với toàn bộ nền kinh tế.
+ O – (Output): Là giá trị đầu ra của dự án.
+ MI – (Input of materials and services): Là giá trị đầu vào vật chất thường xuyên và các dịch vụ mua ngoài theo yêu cầu để đạt được đầu ra trên đây.
+ I – (Investment): Là vốn đầu tư bao gồm chi phí xây dựng nhà xưởng máy móc, thiết bị.
- Giá trị sản phẩm thuần túy gia tăng tính cho một năm:
NVAi = Oi – (MIi + Di) Trong đó:
+ NVAi: Giá trị sản phẩm thuần túy gia tăng năm I của dự án
+ Oi: Giá trị đầu ra của dự án năm i.
- Giá trị thuần túy gia tăng tính cho cả đời của dự án:
+ IVO: Giá trị vốn đầu tư đã quy chuyển về thời kỳ đầu phân tích
- NVA bình quân năm cho cả một thời kỳ:
Hoặc: NVA = [ ∑ i =0 n (O −MI ) ipv −I VO ] ( r 1 s +r ( 1+r s ) n −1 s ) n
+ rs: Là tỷ suất chiết khấu xã hội.
- Tính NVA dựa vào yếu tố chi phí trực tiếp trả cho người lao động (Wage – WA) và thặng dư của xã hội (Social Surplus – SS):
NVA = WA + SS Trong đó:
+ WA: là tổng thu nhập cảu người lao động và phục thuộc vào mức độ làm việc và mức lương bình quân của người lao động.
+ SS: là thu nhập của xã hội từ hoạt động của dự án.
Giá trị gia tăng thuần túy quốc gia (NNVA – National Net Value Added) Đối với các dự án đầu tư có liên quan đến việc sử dụng vốn nước ngoài, NVA gồm:
- Giá trị gia tăng thuần túy quốc gia chính là phần giá trị tăng được sử dụng trong nước (NNVA)
- Giá trị gia tăng thuần túy được chuyển ra nước ngoài (RP – Pepatriated Payments): bao gồm tiền lương, thưởng, trả lãi vay vốn, lợi thuận thuần, lãi cổ phần của người nước ngoài, các khoản thanh toán ngoại tệ khác không được đưa vào trong đầu vào nguyên vật liệu.
18.2 Giá trị hiện tại ròng kinh tế (NPV (E) )
Khái niệm: Giá trị hiện tại rong kinh tế là chỉ tiêu phản ánh tổng lợi ích thuần của cả đời dự án trên góc độ của toàn bộ nền kinh tế quy về mặt bằng thời gian hiện tại
NPV E =∑ i=0 n BE i −CE i (1+r s ) i Trong đó:
+ BEi: Là lợi ích kinh tế của dự án tại năm thứ i của đời dự án.
+ CEi: Là chi phí kinh tế của dự án tại năm thứ i của đời dự án
+ rs: Là tỷ suất chiết khấu xã hội.
+NPVE > 0: dự án được cháp nhận tức là khi đó tổng thu kinh tế của cả đời dự án lớn hơn tổng chi của cả đời dự án quy về mặt bằng thời gian hiện tại.
+ NPVE ≤ 0: bác bỏ hoặc điều chỉnh lại dự án
18.3 Tỷ số lợi ích – chi phí kinh tế (B/C (E) )
Khái niệm: Tỷ số lợi ích – chi phí kinh tế là tỷ lệ giữa tổng giá trị của các lợi ích kinh tế và tổng giá trị chi phí kinh tế của dự án đầu tư quy về cùng một mặt bằng thời gian theo tỷ suất chiết khấu xã hội.
+ BEi: là lợi ích kinh tế của dự án tại năm thứ i của đời dự án
+ CEi: là chi phí kinh tế của dự án tại năm thứ i của đời dự án
+ rs: là tỷ suất chiết khấu xã hội.
+ B/C(E) > 1 dự án sẽ được chấp nhận tức là khi tổng thu củ dự án quy về mặt bằng thời gian hiện tại lớn hơn tổng chi của dự án quy mặt bằng thời gian hiện tại.
+ B/C(E) ≤ 1 dự án có thể bị bác bỏ hoặc phải điều chỉnh lại dự án.
18.4 Tiết kiệm và tăng thu ngoại tệ
Tiết kiệm ngoại tệ và tăng nguồn thu ngoại tệ sở hữu nhằm hạn chế dần sự phụ thuộc vào viện trợ nước ngoài và tạo nên cán cân thanh toán hợp lý là chỉ tiêu rất đáng quan tâm khi phân tích một dự án đầu tư.
Trình tự xác định chỉ tiêu này như sau:
Bước 1: Xác định các khoản thu, chi ngoại tệ từng năm và cả đời dự án đang xem xét (trực tiếp)
Bước 2: Xác định khoản thu, chi ngoại tệ từng năm và cả đời dự án của các dự án liên đới (gián tiếp)
Bước 3: Xác định tổng thu, tổng chi ngoại tệ (trực tiếp và gián tiếp từng năm và cả đời dự án Sau đó quy chuyển giá trị này về mặt bằng thời gian hiện tại.
Bước 4: Xác định tổng số ngoại tệ tiết kiệm do sản xuất hàng thay thế nhập khẩu không phải nhập hàng từ nước ngoài