Đang tải... (xem toàn văn)
Giới thiệu Nghiên cứu này nhấn mạnh về tầm quan trọng của quản trịdoanh nghiệp và việc tối đa hóa giá trị cổ đông trong các công ty.. Nó phân tích vai trò của quản trị doanh nghiệp và hi
Trang 1NHÓM 1 - K47.QTR.ĐN3.V1
QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH
QUẢN LÝ DỰA TRÊN GIÁ TRỊ VÀ QUẢN TRỊ DOANH NGHIỆP: MỘT NGHIÊN CỨU CỦA CÔNG TY SERBIA
GVHD: PGS.TS TRƯƠNG HỒNG TRÌNH
1
Trang 4Giới thiệu
Nghiên cứu này nhấn mạnh về tầm quan trọng của quản trị
doanh nghiệp và việc tối đa hóa giá trị cổ đông trong các công ty Nó phân tích vai trò của quản trị doanh nghiệp và hiệu quả hoạt động các biện pháp trong việc đạt được mục tiêu kinh doanh và tối đa hóa giá trị cổ đông
Bài viết cũng đi sâu vào nghiên cứu về thái độ của các tập đoàn ở Serbia và các biện pháp thực hiện được sử dụng Nó cũng đề cập đến mô hình quản trị doanh nghiệp trong các nền kinh tế đang
phát triển và tầm quan trọng của cơ chế quản trị nội bộ trong việc bảo vệ lợi ích của cổ đông thiểu số Đồng thời, bài viết cũng nhấn mạnh về việc tập trung vào việc đo lường hiệu suất và tạo ra giá trị trong các công ty.
4
Trang 5đánh giá để quản lý hiệu quả,
kiểm soát kinh doanh và ra quyết định Mục tiêu chính của VBM là
tạo ra giá trị cho cổ đông và các bên liên quan khác bằng cách đảm bảo rằng quyết định của công ty tập trung vào việc tối ưu hóa dòng tiền chiết khấu tương lai.
Các công ty áp dụng VBM thường xem xét giá trị tạo ra khi họ đầu tư vốn để thu về lợi nhuận cao hơn chi
phí vốn Điều này đòi hỏi việc đánh giá và quản lý dựa trên các dòng tiền
tương lai và không chỉ dựa vào các thước đo hiệu suất truyền thống như thu nhập trên mỗi cổ phần hay tỉ
suất lợi nhuận trên vốn cổ phần.
5
Trang 6Đánh giá và quản lý dựa trên việc tạo ra giá trị.
Tránh sự phức tạp không cần thiết trong kế toán.
Tập trung vào việc tạo ra giá trị mới chứ không chỉ là giá trị tuyệt đối.
Tích hợp mô hình VBM vào hoạch định chiến lược và chu kỳ hoạch định và kiểm soát.
Đảm bảo cam kết và hỗ trợ từ phía lãnh đạo cấp cao.
Để áp dụng thành công VBM, các công ty cần chú ý đến việc:
6
Trang 7Kết quả nghiên cứu
Trang 8Các công ty áp dụng công nghệ và hệ thống quản lý từ các công ty ở các nước phát triển như PES, VBM
8
Trang 10Dữ liệu công khai
Trang 11Bảng câu hỏi:
4.Công ty sử dụng các chỉ số đo lường hiệu suấtnào?
2.Công ty xác định mục tiêu tổng quan và mục tiêutăng thêm của mình như thế nào?
1.Công ty làm thế nào để giao tiếp với cổ đông củamình?
3.Công ty có ý thức về sự tồn tại của khái niệm quản lýdựa trên giá trị không? Công ty có sử dụng hoặc cố
gắng triển khai phương pháp này không?
11
Trang 12Bảng 1: Thông tin cơ bản về các trường hợp kinh doanh
12
Trang 13Bảng 2 Cấu trúc quyền sở hữu và ban quan trị trong các mẫu nghiên cứu
13
Trang 14Kết quả nghiên cứu
Cấu trúc quyền sở hữu và ban quản trị
=> Hậu quả của các việc này là các cổ đông chi phối của các công ty tại Serbia có
xu hướng bổ nhiệm các ban điều hành yếu kém, điều này có thể dẫn đến cácmâu thuẫn nghiêm trọng giữa các cổ đông chi phối và cổ đông thiểu số trongtrường hợp thiếu các cơ chế quản trị
Các công ty giao dịch trên thị trường quy định (1,4,6) có tỷ lệ sở hữu vốn tậptrung thấp hơn, số lượng cổ đông ít hơn và tỉ lệ Cổ đông độc lập thấp hơn
14
Trang 15Bảng 3: Giao tiếp với cổ đông và mục tiêu của các công ty (tóm tắt kết quả khảo sát)
15
Trang 16Kết quả nghiên cứu
Phương thức tương tác với cổ đông
=> Một công ty nhận ra kì vọng của cổ đông không nhất thiết có nghĩa là
công ty đó hướng đến tối đa hoá giá trị cổ đông.
16
Trang 17Bảng 4: Quản lý dựa trên giá trị và các chỉ số hiệu suất (tóm tắt kết quả khảo sát)
17
Trang 18Yếu tố ảnh hưởng đến vănhoá, mục tiêu, thước đohiệu quả hoạt động của
Trang 19Yếu tố quyết định mối quan
Trang 20Quản lý dựa trên giá trị (VBM) để tối đahóa giá trị cổ đông
Vấn đề:
Tập trung quá nhiều vào đo lường hiệusuất gây vấn đề nghiêm trọng
Cần sự cân nhắc và phát triển cơ chếquản trị toàn diện
Hệ thống pháp luật và thị trường chứngkhoán chưa hoàn thiện
Nhu cầu thông tin của các bên khác nhau
KẾT LUẬN
20
Trang 21-Tập trung quyền sở hữu cao,
Trang 22Điều kiện tiên quyết
-Cải thiện khuôn khổ pháp lý.
-Phát triển Sở giao dịch chứng khoánBelgrade.
Hạn chế
-Số lượng doanh nghiệp nghiên cứu còn ít
Đề xuất nghiên cứu tiếp theo
-Cải thiện điều tra VBM trong các lĩnh vực kinhdoanh cụ thể.
-Phân tích yếu tố thúc đẩy/hạn chế VBM
22
Trang 23ĐÁNH GIÁ KHÁCH QUAN
Việc xem xét quản lý dựa trên giá trị (VBM) và quản trị doanh nghiệp cho thấy vai trò quan trọng của chúng
trong việc định hình phương hướng, hiệu quả hoạt động và các tiêu chuẩn đạo đức của công ty.
Quản lý dựa trên giá trị, như một cáchtiếp cận chiến lược, nhấn mạnh việc tạora giá trị cho cổ đông là mục tiêu trungtâm Nó điều chỉnh các chiến lược, hoạtđộng và phân bổ nguồn lực của tổ chứcđể tối đa hóa việc tạo ra giá trị lâu dài.VBM thúc đẩy văn hóa thực hiện xuấtsắc và ra quyết định thận trọng, thườngtận dụng các số liệu tài chính như Giá trịgia tăng kinh tế (EVA) và Lợi tức đầu tư(ROI) để đánh giá hiệu quả Bằng cáchkhuyến khích các nhà quản lý và nhânviên ưu tiên các hành động nhằm nângcao sự giàu có của cổ đông, VBM thúcđẩy tính hiệu quả và trách nhiệm giảitrình trong toàn tổ chức.
ĐÁNH GIÁ
23