Luận văn thạc sĩ kỹ thuật chuyên ngành Quản lý kinh tế: Hoàn thiện công tác quản lý tài chính tại Công ty Cổ phần đầu tư phát triển hạ tầng và đô thị Vĩnh Hưng

này được th thông qua hing loạt chính sách của doanh nghiệp như: chính sách cổtức phân phối thu nhập, chính sách đầu tư, chính sách về cơ edu vốn, chỉ phi Quin lý tài chính doanh nghiệp

LỜI CAM ĐOAN

Hoe viên xin cam đoan đây là công tình nghiên cứu của bản thân học viên Cúc kết

“quả nghiên cứu và các kết luận trong luận án là trung thực, không sao chép từ bắt kỳ

lệu (ne

nào và dưới kỳ bình thức nào, Việc tham khảo các nguồn ti

một nẹt

6) đã được thực hiện trích dẫn và ghi nguồn ta liệu tham khảo đúng quy định

‘Tae giả luận văn

Nguyễn Hoàng Hải

LỜI CÁM ƠN

Luận văn được hoàn thành tại Trường Đại học Thủy lợi, có được bản luận văn này,

học viên xin bay tỏ lòng biết ơn chân thành và säu sắc nhất đến Trường Đại học Thủy

lợi, Khoa Kinh tế và Quản lý, Bộ môn Quản lý xây dựng và các bộ môn khác thuộcTrường Đại học Thủy lợi, đặc biệt là TS Lê Văn Chính đã trực tiếp hướng dẫn họcviên trong suốt quá trình thực hiện luận văn này

Xin chân thành cảm ơn các Thầy, Cô 10 - Các nhà khoa học đã trực tiếp giảng day,

truyền đạt những kiến thức chuyên ngành Quản lý kinh tế cho bản thân học viên suốt

những năm tháng qua.

Hoe viên xin bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc đến bạn bè, đồng nghiệp, và gia đình đã động.

„ khích lệ, ạo điều kiện giúp đỡ học viên hoàn thành luận văn này.

Luận văn là kết quả của quá trình nghiên cứu khoa học công phụ, nghiêm túc của bản

thân học viên, tuy nhiên do điều kiện tải liệu, thời gian và kiến thức có hạn nên không.thé tránh khỏi những khiếm khuyết nhất định Học viên rất mong nhận được sự hamgia gốp ý và chỉ bảo của các Thầy cô giáo và bạn bẻ, đồng nghiệp

Cuối cũng, một in nữa học viên in chân thành cảm ơn các th 6 giáo, các cơ quan, đơn vị và cá nhân đã giúp đỡ học viên trong quá trình học tập vả hoàn thành luận văn này,

MỤC LỤC

PHAN MG DAU 1CHUONG 1 TONG QUAN VE CÔNG TAC QUAN LÝ TAI CHÍNH TẠI DOANH

NGHIEP 6

1.1 Cơ sở lý luận về quản lý ti chính trong doanh nghiệp, 6

1.1.1 Khai niệm tải chính doanh nghiệp và quản lý tải chính doanh nghiệp 1.1.2 Chúc năng của tải chính doanh nghiệp, 8 1.1.3 Vai trò của quản lý ti chính doanh nghiệp 9

1.1.4 Nguyên tắc quản lý ải chính doanh nghiệp 10

1.1.5 Nội dung các công tác quản lý tài chính doanh nghiệp, 13

1.1.6 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả công tác quản lý tải chính Doanh nghiệp 19

1.2 Cơ sở thực tiễn về công tác quản lý tà chính trong doanh nghiệp 33

1.2.1 Bài học kinh nghiệm về công tác quản lý tải chính trong một số doanh nghiệp 33

1.2.2 Bài học rút ra cho Công ty CPDT và phát triển hạ ting đô thị VĩnhHung 37

Kết luận chương Ì 37CHUONG 2 THỰC TRẠNG CONG TAC QUAN LY TAI CHÍNH TẠI CÔNG TY

CO PHAN BAU TƯ PHÁT TRIEN HẠ TANG VA ĐÔ THỊ VINH HUNG 39

2.1 Qué trình hình thành, phát triển vi kết quả hoạt động xây dựng của Công ty

‘CPDT phát triển hạ ting và đô thị Vĩnh Hưng 39

2.1.1 Quá trình bình thành và qué trình phát triển của Công ty 39 2.1.2 Chức năng, nhiệm vụ của Công ty 40 2.1.3 Tổ chức bộ máy của Công ty Al 2.1.4 Kết qua kinh doanh của Công ty giai doan 2019-2020 44 2.2 Thực trang công tác quản lý tài chính tại Công ty 46 2.2.1 Công tác xây dựng kế hoạch ti chính 46 2.2.2 Công tác quản lý các khoản thu chỉ 47 2.2.3 Công tác quan lý vốn của Công ty 50 2.2.4 Công tác quản lý tải sin của Công ty 52 2.2.5 Công tác phan tích tinh hình ti chính của Công ty 37

2.2.6 Công tic kiểm tra, giảm sit hoạt động tải chính của Công ty 64 2.3 Các chỉ tiêu phan ánh kết quả hoạt động tải chính của Công ty 65

2.4 Các nhân tổ nh hưởng đến công tc quản I ti chính của Công ty 66

3.1.3 Thời cơ và thách thức của Công ty CPDT phát triển ha ting và đô thị

Vĩnh Hưng 16

3.2 Một số giải phập ting cường công tác qun lý ti chính tại Công ty CPDT phát

triển hạ ting va đô thị Vinh Hưng 79

3.2.1 Giải pháp hoàn thiện công tá lập kế hoạch ti chính 79

3.2.2 Giải pháp hoàn thiện công tác quản lý thu ~chỉ si

3.23 Giải pháp hoàn thiện công tác quản lý vin $6

3.24 Giải pháp tăng cường công ác quản lý ti sản 9 3.2.5 Giải pháp hoàn thiện công tác phân tích ti chính %

3.2.6 Một số giải pháp khác 993.3 Một sổ kiến nghị của Công ty CPĐT phát triển ha ting và đô thi Vinh Hưng 99

Kết luận chương 3 100

KET LUẬN 102

DANH MỤC TÀI LIEU THAM KHAO I0

DANH MỤC BANG BIEU

Bảng 2.1 Kết quả kinh doanh của công ty giai đoạn 2019 -2020 4

Bảng 2, 2 Các chí tiêu kế hoạch tải chính qua các nm của Công ty a7

Bảng 2.3 Bảng công ng cia Công ty các năm 2019 ~ 2020 48 Bang 2 4 Bang kha năng thanh toán nợ ngắn han của công ty, giai đoạn 2018-2020 49 Bảng 2 5 Phin ích một số chỉ tiêu đánh giá hiệu qua sử dụng vốn chủ sở hữu của Công ty 50

Bang 2, 7 Phân tích một số chi tiêu đánh giá hiệu quả sử dung tai sản của Công ty 52

Bảng 2 8 Phân tích một số chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tải sản ngắn hạn của Công wy 34

Bảng 2.9 Phân tích một số chi tiêu đánh giá hiệu quả sử đụng ti sin dai han của Cong

vy 35

Bing 2 10 Bảng cân đối kế toán hợp nhất của Công ty giai đoạn 2018-2020 38 Bảng 2.11 Bảng phân tích cơ cấu ti sin của Công ty 6i

Bảng 2.13 Nguồn vốn SXKD của Công ty 6

Bang 2 14 Bang thống kê các cuộc kiểm tra, giám sát hoạt động tài chính của Công ty

giải đoạn năm 2018-2020 6 Bảng 2.15 Chỉ tiêu đánh giá công tác quản lý ti chính của Công ty 66

Đảng 3.1: bảng dr tính chiết khu thanh toán theo thoi hạn 3

Bảng 32: Bảng dự kiến kết qua thực hiện biện pháp 83

Bang 3.3: Bảng đánh giá kết qua thực hiện biện pháp 84

PHAN MO DAU

1 Tính cấp thiết của để tai

Hệ thống ti chính trong doanh nghiệp được ví như hệ thống tuần hoàn máu trong cơ

thể nuôi tat cá các bộ phận và toàn thể Tài chính có thé nằm dưới dạng tiền, vật tư,

"nguyên liệu, ti sin phát sinh lúc hình thành nguồn vốn hoặc trong quá trình hoại động

như các khoản phải thu, phải tra

“Trong nền kinh tế thị trường, các doanh nghiệp thực hiện kinh doanh theo các nguyên tắc thị trường Sự thành công của các doanh nghiệp phụ thuộc rit lớn vào công tác cquản lý tải chính, đồ là việc sử dụng các thông tin phản ánh chính xá tình trang tải

chính của một đoanh nghiệp dé phân tích điểm mạnh điểm yêu của nó và lập các kế

hoạch kinh doanh phủ hợp Việc quản lý ti chính bao gồm việt lập các kế hoạch tichính dai hạn và ngắn hạn, đồng thời quản lý có hiệu quả vốn hoạt động thực của'Công ty Dây là công việc rit quan trọng đối với tắt cả các doanh nghiệp bởi vì nó ảnh

hưởng đến cách thức và phương thức mà nhà quản lý thu hút vốn đầu tw để thành lập,

cduy tri và mở rộng công việc kinh doanh Quan lý tải chính tốt sẽ giúp doanh nghiệp

huy động đảm bảo đầy đủ và kịp thời vốn cho hoạt động kinh doanh Thông qua cá chi tiêu tải chính, các nhà quản lý doanh nghiệp có thé đánh giá khái quát và kiểm soát được các mặt hoạt động của doanh nại phát hiện được kịp thời những tin «i

vướng mắc trong kinh doanh, từ đó có thé đưa ra các quyết định điều chỉnh các hoạt

động phủ hợp với diễn biến thực t kin doanh Quan lý tài chính là một hoạt động có

n hệ chit chẽ với các hoạt động khác của doanh nghiệp Quản ý tài chính tốt có

thể khắc phục những khiếm khuyết trong lĩnh vực khác Một quyết định tài chính

Không được cân nhắc, hoạch định kỹ lưỡng có thé cây nên những tổn thất lớn cho

doanh nghiệp.

“Công ty CPDT phát triển hạ ting và đô thi Vĩnh Hưng được thành lập ngày 14/7/2014

với vẫn điều lệ là 450 tỷ đồng, có 3 cỗ đông sing lập và góp vốn bao gồm Công tyCPĐT xây dựng Phát triển nhả số 7 Hà Nội (HADICO7), Tập đoản dược phẩm.'Vimedimex và cá nhân ông Nguyễn Quốc Cường

“Trong thời gian qua công tác quản lý tai chính được Công ty thường xuyên quan tâm,

chú trong Mặc dù vậy, hoạt động quản ý tải chính tại Công ty hiện vẫn còn nhiễu tổn

tại bắt cập, công te phân tích tả chính vẫn chưa đáp ứng được yêu cầu Phần ch ti chính chưa giúp nhà quản lý đánh giá được toàn dign st thực tn hình ải chính Công

ty, chưa trợ giúp hữu hiệu cho việc ra quyết định tải chính, việc lập kế hoạch tài chính.chưa được quan tim, chủ trọng đồng với tim quan trọng cũ nó

Vi vậy việc xây dụng một ca chế quản lý ải chính hoàn chinh tại Công ty là vô cùng:

quan trong và cin thi nhằm đảm bảo công tác quân lý ti chính ngày cảng hiệu quả

hơn, góp phần vào sự phát triển bén vững của Công ty Chính vi vậy để hoàn thành tốt

mục tiêu và dip ứng tố yêu cầu của Nhà đầu ue đề ra cũng như kế hoạch kết quả kinhdoanh của công ty thi việc nghiên cứu, đề xuất “Hoàn thiện công tác quản lý tài chính

là một vấn đểtại Công ty cổ phần đầu tư phát triển hạ ting và đô thị Vĩnh Hưng”

mang tính thời sự và cấp thiết Đây chính là lý do học viên chọn vấn dé này làm dé tài

Luận văn,

Ẳ

sở lý luận về quân lý ải chính doanh nghiệp đã được trình bày trong nhiều ti liệu

xuất bản trong và ngoài nước và là đỀ tài được sự quan tim của nhiễu tác giả Có thé

đa ra một số đồ ải được nghiên cứu ở Việt Nam và được đánh giá cao như

- Luận văn Thạc sỹ “Phan tích tài chính công ty cổ phần phát triển và đầu tư công

ết năm 2016,nghệ FPT” của tác giả Nguyễn Hồng Tiệp, Đại học Kinh tế Quốc Dân vi

"

- Luận văn Thạc sỹ cña tác ga Lê Minh Hồng, tưởng Đại học Kinh TẾ - Đại học

“Quốc Gia Hà Nội: “Quan lý tải chính tại công ty Cổ phần Bibiea” năm 2014 [2]

"Phin ich tỉnh hình tải chính doanh nghiệp và những giải phip gốp phin ning cao

khả năng tài chính của Tổng Công ty Chè Việt Nam”, luận văn thạc sỹ của tác giả

Đặng Thị Văn Nga, khoa Tai chính Kể toán, Đại học Thương Mại năm 2012 [3]

Vin đề được các dé tải rên quan tim nhất là nghiên cứu thực trạng kết quả hoạt động

kinh đoanh, quản lý tài chính và tỉnh hình lập kế boạch tài chính củn doanh nghiệp Từ

đồ, túc giả đưa ra các biện pháp tt nhất nhằm năng cao hiệu quả hoạt động của doanh

chính cho công ty dang có tỉnh hình kinh doanh không tốt, vì vay đề ti nghiên cứu có

nhiều nết khác biệt so với các đề tải đã được công bổ

2 Mục đích nghiên cứu của đề tài

"Nghiên cứu đề xuất một số giải phip hoàn thiện công tác quản lý tài chính tại Công tyCCPDT phát tiễn h ting và đô thị Vinh Hưng

3 Phương pháp nghiên cứu.

Dé thực hiện nghiên cứu dé tài, tác gid sử dụng các lý thuyết trong quản lý tài chính.

doanh nghiệp như các lý thuyết về lập kế hoạch tải chính, phân tích ti chính, ác lýthuyết về vin đồng thời tác giả cũng nghiên cứu các kinh nghiệm thực tế về quản lý

tài chính tại các doanh nghiệp.

Để giải quyết các nội dung nghiên cứu nhằm đạt được mục tiêu nêu ra, tác giả luận

van sử dụng các phương pháp như thống kệ, tng hợp; sit dụng các phương pháp so sánh, chỉ số trong phân ích d& chỉ ra điểm mạnh, điểm yếu của công tác quản lý tải

chính; phương pháp chuyên gia dé đề ra các giải pháp tăng cường quản lý tải chính

“rong d6 2 phương phip được sử dựng nhiễu đó là phương pháp so sánh và phương

pháp phân tíh,

Phương pháp so sink: Là phương pháp xem xét một chỉ tiêu phân tích bằng cách dựatrên việc so ảnh với một chỉ tu cơ sử (chi tiêu gốc) Người ta có th so ái lh ky này

với kỳ trước để thấy rõ xu hướng thay đổi về tải chính của doanh nghiệp; so sánh với.

mức trung bình của ngành trong cùng kỳ để thấy hiện trạng tài chính của doanh nghiệp.

so với các doanh nghiệp khác; có thé so sánh chiều dọc để thấy được tỷ trọng của từngloại rong tổng th; có thé so sánh chiều ngang để thấy được sự biến đồi cả

đối và số tương đối của một khoản mục nào đó qua các kỳ kế toán liên tiếp ĐỂ áp dụng

phương pháp này cin phải bảo đảm các điều kiện có thể so sinh được của các chỉ iêu tải chính (về thời gian, không gian, đơn vị tinh toán ) và xe định gốc so sinh thích hợp tùy theo mục dich phân tích.

"Phương pháp phân tích ty lệ: Phương pháp này xem xét các mỗi quan hệ tỷ lệ giữa cácchỉ iu tải chính Phương pháp này di hỏi phải xác định được các ngưỡng, các tỷ số

ham chiếu: dựa vào việc so sánh các ty số ti chính của doanh nghiệp với các tỷ số

tham chiếu để đánh á tình trang tài chính của doanh nghiệp Nhà phân tích có thể

sánh theo thời gian (so sánh kỹ này với kỳ trước) để nhận biết xu hướng thay đổi tong

tình hình tài chính của doanh nghiệp, có thé so sánh theo không gian (so sánh với mite

trung bình của ngành) để đánh giá vị thể của doanh nghiệp trong ngành.

+ Phạm vi về nội dung và không gian, đề ti tập trung nghiên cứu vé cơ sở lý luận,

thực trang và giải pháp cải thiện công tác quan lý tải chính tại Công ty CPBT phát

triển hạ ting và đổ thị Vinh Hưng,

+ VỀ thời gian, thông qua việc phân kết quả kinh doanh, báo cáo tài chính hợp nhất

soát xét trong 3 năm từ 2018-2020, trên cơ sở đó dé đưa ra những giải pháp nhằm hoàn.thiện công tác quân lý tải chính tại Công ty CPĐT phit triển hạ tng và đô thị Vinh

Hưng tong giai đoạn tới.

5 Ý nghĩa khoa học và thực tiễn của đỀ tài

5.1 Ý nghĩa khoa học

‘Gop phần hệ thống hóa và cập nhật những cơ sở lý luận vẻ tài chính và quản lý tài chính,

nhất là trong lĩnh vực xây dựng Những nghiền cứu này có giá tri tham khảo cho việc

nghiên cứu chuyên sâu, giảng day về công tác quản tị tài chính doanh nghiệp trong điều

kiện hiện nay.

52 Ý nghĩa thực tiến

"Để ti là ti liệu tham khảo cho những người làm công tá tải chính và những người

quan tâm đến vấn dé quản lý tài chính doanh nghiệp nói chung và doanh nghiệp cỏ

phần nói riêng.

6 Kết quả dự kiến đạt được

Luận văn đạt được các kết quả sáu

- Hệ thing hóa cơ sử lý luận và thực tiễn về công tác quản ý ti chính trong doanh nghiệp,

~ Phân tích, làm rỡ thực trang chất lượng công tác quản lý tải chính doanh nghiệp của

Công ty CPĐT phát triển ha t 1g và đô thi Vinh Hưng trong thời gian vừa qua Từ đó

đánh giá những kết quả đã đạt được cần phát huy, những vin đề còn tổn tại và nguyên

nhân cần nghiên cứu tìm kiểm giải pháp khắc phục,

- Đưa ra những giải pháp nhằm tăng cường quản lý tài chính cho các doanh nghiệp xây,

‘dung nói chung và Công ty CPĐT phút triển ha ting và đô thị Vĩnh Hưng nói riêng

1 Nội dung của luận vẫn:

Ngoài phần mở đần, kết luận kiến nghị, danh mục tài liệu tham khảo, nội dung của

luận văn được cấu trúc với 3 chương nội dung chính sau:

“Chương 1: Tổng quan về quản lý tải chính doanh nghiệp.

“Chương 2: Thực trạng công tác quan lý tải chính tại Công ty CPĐT phát triển ha ting

và đồ thị Vinh Hưng

“Chương 3: Giải pháp tăng cường công tác quản lý tải chính tại Công ty CPĐT phát triển hạ ting và đô thị Vĩnh Hưng,

CHUONG 1 TONG QUAN VE CÔNG TÁC QUAN LÝ TÀI CHÍNH TẠI

DOANH NGHIỆP.

1-1 Cơ sở lý luận về quản lý tài chính trong doanh nghiệp

n tài chính doanh nghiệp và quản If tài chính doanh nghi¢

Tai chính doanh nghiệp được hiểu là những quan hệ giá trị giữa doanh nghỉ

các chủ thể trong nền kinh tế Các quan hệ tài chính doanh nghiệp chủ yếu bao gồm:

14]

Quan hệ giữa daanh nghiệp với Nhà Nước

Đây là mỗi quan hệ phát sinh khi doanh nghiệp thực hiện nghĩa vụ thuế đối với Nhà

nước, khí Nha nước góp vin vào doanh nghiệp

Quan hệ giữa doanh nghiệp với thị trường tài chính.

Quan hệ này được thể hiện thông qua việc doanh nghiệp tim kiếm các nguồn tai trợ Trên thị trường ải chính, doanh nghiệp có thể vay ngắn han để đáp ứng nhu cầu vốn

ngắn hạn, có thé phát hành cổ phiếu và trái phiểu để đáp ứng nhu cầu vốn dai hạn

Ngược hi, doanh nghiệp phải tả li vay và vốn vay, ả li cổ phần cho các nhả tả trợ

Doanh nghiệp cũng có thể gửi tiên vào ngân hing, đầu tư chứng khoán bằng số tiễn

tạm thời chưa sử dụng

Quan hệ giữa doanh nghiệp với các thị trường khác

“rong nén inh t, doanh nghiệp cổ quan hệ chặt chế v các doanh nghiệp khác trên thị trường hàng hóa, dịch vụ, thị trường sức lao động Đây là những thị trường mà tại

đó doanh nghỉ

Điều quan trọng là thông qua th trường, doanh nghiệp có thé xác định được nhu cầu

én hành mua sắm máy móc thiết bị, nha xưởng, tìm kiểm lao động

hàng hồa và dịch vụ cin thiết cung ứng Trên cơ sở đó, doanh nghiệp hoach đình ngânsich đầu tự kế hoạch sản xuất, Ếp thị nhằm thỏa mãn như cầu thị trường

Quan hệ trong nội bộ doanh nghiệp

Đầy là quan hệ giữa các bộ phận sin xuất — kinh doanh, giữa cổ đông và người quản

lý, giữa cổ đông và chủ nợ, giữa quyển sử dụng vốn và quyền sở hữu vin, Các quan hệ

này được th thông qua hing loạt chính sách của doanh nghiệp như: chính sách cổ

tức (phân phối thu nhập), chính sách đầu tư, chính sách về cơ edu vốn, chỉ phi

(Quin lý tài chính doanh nghiệp là việc sử dụng các thông tin phan ảnh chính xác tình

trạng tải cính của một doanh nghiệp đ phân ich diém mạnh, điễm yếu của nó và lậpcác kế hoạch kinh doanh, kế hoạch sử dụng nguồn tải chính, tài sản cổ định và nhu cầunhân công trong tương lai nhằm tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp Hay có thể ni rằng,

“quản tị ải chính giúp tối đa hóa lợi nhuận của doanh nghiệp từ việc quản ị nguồn vốn

hiệu quả [5]

“Có quan điểm cho rằng quản lý tải chính doanh nghiệp: “Thục chất của quản ý ải chính

Tà quan lý mang tính tổng hợp những hoạt động kinh doanh sản xuất của doanh nghiệp

1g Vân [6]

bằng cách vận dụng hinh thức gi tị tghiên cứu của tác giả Lương Thị H

“Cũng có nhiều quan điểm vẻ cách quản lý tải chính doanh nghiệp như:

‘Quin tị tải chính doanh nghiệp là việc lựa chọn, đưa ra quyết định và tổ chức thực

hiện các quyết định tải chính nhằm đạt được các mục tiêu hoạt động của doanh nghiệp.

Do các quyết định tải chính của doanh nghiệp đều gắn với việ tạo lap, phân phối và sửdung cúc quỹ tiền tệ trong quá tỉnh hoạt động của doanh nghiệp vi vậy quan tr ải chính

chỉnh doanh nghiệp còn được nhìn nhận là quá trình hoạch định, 16 chức thực hiện, đi

vã kiểm soát quá trình tạo ập, phân phối và sử đọng các quỹ tiễn ế đáp ứng như cầu

hoạt động của doanh nghiệp."7]

‘Quin tải chính ign quan đến việc giải quyết hai vẫn đề cơ bản đỏ là doanh nghiệpnên đầu tư vào loại tải sản nào (quyết định đầu tư) và huy động vin cho việc đầu tư

(quyết định tai trợ)"[§]

định doanh nghiệp đưa ra liên quan đến đồng

ết định

hảnh dé tii trợ cho kế hoạch đó, quyết định vé giới han tin dụng đảnh cho khách hing,

'Quản tị tải chính liên quan đến các qu

Đó là quyết định về kế hoạch mở rộng, qu) loại chứng khoán cần pháthay quyết định nắm giữ tiền mặt và quyết định về chia lợi nhuận.”[9]

‘Quin tr tải chính là ác hoạt động nhằm phối tri các dòng tiền tệ trong doanh nghiệp

nhằm đạt được mục tiêu của doanh nghiệp Quản tị tải chính liền quan đến đầu tư, tài

trợ và quản trị tải sin theo mục tiêu chung của công ty? [I0]

“Quan trị tải chính là một trong những chức năng quản lý cơ bản và quan trọng nhất, có

vai trỏ quyết định hiệu quả hoạt động và sự phát triển của một doanh nghiệp Quản trị tài

chính bao gồm những vin để vé quản lý sản của doanh nghiệp, huy động và thu hút

các nguồn vốn, phân bé vốn và các quyết định vẻ để tư vả sử dụng thông tin tải chính.

trong quả trình ra quyết dink” [11]

Từ những quan điểm trên có thể hiểu qun lý ti chính là một môn khoa học quản tr

nghiên cửu các mỗi quan hệ tải chính phát sinh trong quá trinh SXKD của một doanh

nghiệp hay một ổ chức, Nói một cách khc, quản lý tải chính doanh nghiệp li hân lý

nguồn vốn (bao gồm vốn tiền mặt, vốn, tài sản và các quan hệ tài chính phát sinh như:khoản phải thu - khoản phải chì, nhằm dda hóa lợi nhuận của doanh nghiệp.

1.1.2 Chức năng của tài chính doanh nghiệp

L121 Chức năng phan phối

“Chức năng phân phối là một khả năng khách quan vốn có của phạm tri tài chính nói chung và tài chính doanh nghiệp nói riêng Chủ thể của phân phối nhận thức và vận

dạng chức năng này dễ tiến hành phân phối nguồn thi chính của doanh nghiệp nhằmtạo lập và sử dụng các quỹ tiền tệ của doanh nghiệp, thỏa man nhu cầu của chủ doanh.nghiệp Cụ th là phân phối nguồn huy động vốn cho doanh nghiệp, phân phối số vốn

huy động được để đầu tư vào các tài sin và phân phối thu nhập sau quá trình kin

doanh Quá trình phân phối của tài chính doanh nghiệp diễn ra thường xuyên, liên tục,

trước, trong vả sau quá trình sản xuất kinh doanh của đoanh nghiệp,

v phân phối phải đựa tên các tiêu chuin và định mức dược tinh toán một cách Khoa học rên nn ting là hệ thống các mỗi quan hệ của doanh nghiệp với mỗi trường

xung quanh và trong nội bộ doanh nghiệp Các tiêu chuẩn vi định mức phân phối ởmỗi quả tình sản xuất kinh doanh mặc dù được tinh toán diy đủ chính xác thì nó cũngkhông thể là bat di bat dịch mà thường xuyên được điều chỉnh, nắn cho phù hợp

đi

với điều kiện và tỉnh hình thực thường xuyên thay đổi Việc điều chỉnh uốn nắn này

được thực hiện thông qua chức năng thứ hai ~ chức năng giám đốc của tài chính doanh

t2

1.122 Chức ning giảm đắc

Day cũng là một khả năng khách quan vốn có của phạm tri tà chính nồi chung và ti

Giám đốc tài chính doanh nghiệp là việc theo đõi, kiểm chính doanh nghiệp nồi ri

tra, giám sat quả trình tạo lập va sử dụng các quỳ tiền tệ của doanh nghiệp Chủ thé

của giám đốc ải chính doanh nghiệp là chủ thể phân phổi tải chính doanh nghiệp Bi

vì để cho quá trình phân phối đạt tới da các mục đích, tính hợp lý, tính hiệu quả, thì

bn thin các chủ thé phân phối phải tin hành kiểm tra, xem xết các quả trinh phân

phối đó.

Mặc đích của việc giám đốc tai chính doanh nghiệp là kiểm tra tính hợp lý, đúng đắn

và hiệu quả của quá tình phân phổi tải chính Tử kết quả của việc giám đốc tài chính

mà chủ thể có phương hướng, biện pháp điều chính cho quá trình phân phối tài chính.doanh nghiệp hợp lý hơn và dạt hiệu quả kính té cao hơn

Phương pháp giám đốc là phân tích tinh hình tài chính của doanh nghiệp Thông qua

sắc chỉ tiêu tải chính và bằng phương pháp nghiên cứu khoa học ta có th thấy được

thực trạng tài chính cũng như các tiềm năng tải chính của doanh nghiệp Dựa vào

những kết luận của việc phân tích, chủ doanh nghiệp có thé đưa ra những biện pháp hữu hiệu hom,

Hai chức năng trên của tài chính có mối quan hệ mật thiết với nhau Chức năng phân

phối xây ra ở trước, trong và sau mỗi quá trình sản xuất kinh doanh, nổ là tiền để cho

quá trình sản xuất kinh doanh, không có nó sẽ không có quá trình sản xuất kinh doanh.

“Chức năng giảm đốc bing tiền luôn theo sit chức năng phân phối, có tác dung diều

“chỉnh, uốn nắn tiêu chuẩn và định mức phân phối để dim bảo cho phân phối luôn phù

thực tế của sản xuất kinh doanh.[ 12]

hợp với điều kiện và tỉnh

1.1.3 Vai trồ của quản lý tài chính doanh nghiệp

“Quân lý tài chính là một hoạt động mang tính trong yếu, quyết định rất lớn đến hiệuquả hoạt động, sự phát triển của doanh nghiệp Trong điều kiện cạnh tranh gay gắtgiữa các doanh nghiệp như hiện nay, vai trỏ của quán lý tài chính cảng được khẳng

định

(Quan lý tài chính giữ những vai trò chủ yéu sau [4]:

Huy động vốn đảm bảo cho các hoạt động của doanh nghiệp diễn ra liên tục, bình

thường Trong quá trình hoạt động, doanh nghiệp thường nay sinh các nhu cầu vốn

ngắn hạn và dii hạn cho hoạt động kinh doanh và đầu tư Quin lý tài chính doanhnghiệp giúp xác định đúng din các nhu cầu về vốn cho doanh nghiệp và đáp ứng kipthời các nhu cầu vốn cho hoạt động Ngày nay, doanh nghiệp có nhỉ hình thức huy

động vốn từ bên ngoài Quan tr tải chính gidp doanh nghiệp chủ động lựa chọn các hình thức và phương pháp huy động vin đảm bao cho doanh nghiệp hoạt động nhịp nhảng vàiên tục với chỉ phí huy động vốn ở mức thấp

Tổ chức sử dụng vốn tết kiệm và hiệu quả: Quản r tài chính giúp doanh nghiệp việc

đánh giá và lựa chọn dự án đầu tư trên cơ sở phân tích khả năng sinh lời và mức độ rai

ro của dự án; từ đó góp phần chọn ra dự án đầu tư tối ưu Việc hình thảnh và sử dụng

tốt các quỹ của doanh nghiệp, cùng với việc sử dụng các hình thức thưởng, phạt vậtchit hợp lý sẽ góp phần quan trọng thúc diy cần bộ công nhân viên gắn lên với doanh

nghiệp từ đố nâng cao năng suất lao động, góp phần cải tiến sản xuất kinh doanh nàng

cao hiệu quả sử dụng tiền vốn.

Kiểm soát hoạt động và tinh trạng doanh nghiệp thông qua kiểm soát đồng tiền: Hầu

hết các hoạt động trong doanh nghiệp đều ảnh hưởng trực tiếp tới dòng tiễn Thông

qua tinh hình tải chính và việc thực hiện các chỉ tiê tải chính, các nhà quản lý doanh

nghiệp có thể đánh giá khái quát tỉnh hình kinh doanh và kiểm soát được các mặt hoạt

động của doanh nghiệp, phát hiện được kịp thoi những tồn tại vướng mắc trong kinh

doanh, từ đó có thé đưa ra các quyết định điều chinh các hoạt động phủ hợp với điều

kiện thực tế

Ld Nguyên tắc quản lý tài chính doanh nghiệp

Hoạt động tài chính của doanh nghiệp dủ nhỏ hay lớn căn bản là giống nhau nên.

nguyén tắc quan lý ti chính đều có thé áp dung chung cho các loại hình doanh nghiệp

Tuy nhiên, giữa các doanh nghiệp khác nhau cũng có sự khác biệt nhất định nên khi áp

dụng nguyên tắc quản lý ti chính phái gắn với những điều kiện ev th, 4]

Nguyên tắc đánh đãi rủi ro và lợi nhuận

‘Quin lý tải chính phái được dựa trên quan hệ giữa rũ ro và lợi nhuận Nhà đầu te có thể lựa chọn những đầu tư khác nhau tủy thuộc vào mức độ rủi ro mà họ chấp nhận vả.

lợi nhuận kỳ vọng mà họ mong muốn Khi họ bỏ tiền vào những dy ấn có mức độ rùi

ro cao, họ hy vọng dự án đem lại lợi nhuận kỳ vọng cao.

Nguyén tắc giá trị thời gian của tiền

Dé do lưỡng gi tr tải sản của chủ sở hữu, cần sử dụng khái niệm giả tr thoi gia của

tiễn, tức là phải đưa lợi ích và chỉ phí của dự án về một thời điểm, thường là thời điểm

hiện ti Theo quan điểm của nhà đầu tự, dự ân được chấp nhận khi lợi ích lớn hon clphí Trong trường hợp này, chỉ phí cơ hội của vốn được 48 cập như là tỷ lệ chết khẩuNguyên tắc chỉ trả

“Trong hoạt động kinh doanh, doanh nghiệp cần đảm bảo mức n thiểu để thực ân quỹ

hiện chỉ trả Do vậy điều đảng quan tâm ở các đoanh nghiệp là các dòng tiễn chứ không.phải lợi nhuận kế toắn, Dòng tin ra và đồng tiền vào được tải đầu tư phân ánh tính chất

thời gian của lợi nhuận và chỉ phí Không những thể, khi đưa ra các quyết định kính

doanh, nhà doanh nghiệp cần tính đến dòng tin tăng thêm, đặc biệt cin tinh đến dòng

tin sau thuế

Nguyên tắc sinh lợi

Nguyễn tắc quan trong đối với nhà quản ý tài chính không chỉ là đánh

tiền ma dự án đem lại mà còn là tạo ra các dòng tiền tiền, tức lả tìm kiếm các dy án.sinh lợi Trong thị trường cạnh tranh, nhà đầu tu khó có thể kiếm được nhiều lợi nhuận

trong một thời gian dài, khó có thể tìm kiếm được nhiều dự án tốt Muốn vậy, edn phải

biết các dự dn sinh lợi tổn tại như thé nào và ở đầu trong môi trường cạnh tranh Tiếpđến, khi đầu tr, nhà đầu tư phải biết làm giảm tính cạnh tranh của thị trường thông quaviệc tạo ra những sản phẩm cạnh tranh và bằng cách dim bao mức chỉ phí thấp hơn chỉ

phí cạnh tranh.

“Nguyễn tắc thị trường có hiệu quả

Trong kinh doanh những quyết định nhằm tối da hóa giá tr ải sin của các chủ sở hữu

làm cho giá cổ phiếu tăng Như vậy, khi đưa ra các quyết định tai chính hoặc định giá

chứng khoán, cần hiểu rỡ khái niệm thị trường có hiệu quả Thị trường có hiệu qua là

thị trờng mà ở đỗ giá trị của các tải sản tai bắt kỳ một thời điểm nào đó đều phản ánh

đầy đủ các thông tin một cách công khai Trong thị trường có hiệu quả, giá cả được.

xác định cl xác Thị giá cổ phiếu phản ánh tắt cả những thông tin có và công.

khai về giá tri của một doanh nghiệp Điều đó có nghĩa là mye tiêu tối đa hóa giá trị tài

sản của các cổ đông cổ thé đạt được trong những điều kiện nhất định bằng cách nghiên

cửu tác động của các quyết định tới thị giá cổ phiền

tin két lợi ich của người quân lý với lợi ich của cổ đông

[Nha quản lý ti chính chị trách nhiệm phân ích, kế hoạch hồa tài chính, quản lý ngânquỹ, chỉ tiêu cho đầu tư và kiểm soát Do đó, nha quản lý tài chính thường giữ địa vị

cao trong cơ cấu ổ chức của doanh nghiệp và thắm quyền tả chính ít khi được phân

quyền hoặc ủy quyền cho cấp dưới

"Nhà quấn ý ti chính chịu trách nhiệm điều hành hoạt động ti chính vả thường đưa ra

ce quyết định tải chính trên cơ sở các nghiệp vụ tài chính thường ngày do các nhân

viên cấp thấp hơn phụ trách Các quyết định và hoạt động của nhà quản lý tài chính

đều nhim vào các mye tiêu của doanh nghiệp dé là sự tổn ti và phát triển của doanhnghiệp, rin được sự căng thẳng vé tải chính và phá sản, có khả năng cạnh tranh vàchiếm được thị phần tôi đa trên thương trường, tối thiểu hóa chỉ phí và tăng thu nhập

của chủ sở hữu một cách vững chắc Nhà quản lý tài chính đưa ra các quyết định của

các cổ đông trong doanh nghiệp Vì vậy, để lim rõ mục tiêu quản lý tải chính, cần phải

tra lời một câu hỏi eo bản hơn: theo quan điểm của cổ đông, một quyết định quản lý tải chính tốt là gi?

Nếu giả sử các cổ đông mua cổ phiếu vi họ tìm kiếm lợi ích tài chính thì khi đó, câutrả lời hiển nhiên là: quyết định tốt là quyết định làm tăng giá trị thị trường của cổ.phiếu, côn quyết inh yếu kém là quyết định làm giảm giá tỉ thị trường của cổ phiếu

Như vậy, nhà quản lý tài chính hành động vì lợi Ích tốt nhất của cổ đông bằng các

quyết định làm tăng giá tị thị trường cỗ phiểu Mục tiêu của quản lý tài chính là tối đa

hóa giá b hiện hành trên một cổ phiếu, là tăng giá tị của doanh nghiệp Do đổ phải xác định được kế hoạch đầu tư và tải tr sao cho giá tị cổ phiểu có thể được tăng lên.

“rên thực 6, hình động của nhà quản lý vì lợi ích tốt nhất của cỗ đồng phụ thuộc vào

hai yếu tổ Thứ nhất, mục tiêu quản lý có sit với mục tigu của cổ đông không? Điễunày liên quan đến cách khen thưởng, trợ cấp quản lý Thứ hai, nhà quản lý có thể bị thay

th 1 họ không theo đuổi mục tiêu của cỏ đông? Vin đỀ này liên quan đồn hoạt động

kiểm soát của doanh nghiệp Nhu vậy, đà th nào, nhà quản ý cũng không thể hành động

khác được, họ có đấy đa lý do để đem lại lợi ieh cho các cổ đông

Tác động của thuấ|13]

“rong thực tiễn hoạt động doanh nghiệp phải chịu sự điều tết tới tử rất nhiều loạithuế Mỗi loại thu đều có những tác động khác nhau đến các mặt hoạt động của doanhnghiệp Ví dụ như thuế giá trị gia tăng tham gia cấu thành nên giá bán sản phẩm, do đó.ảnh hưởng đến việc mua bán của doanh nghiệp: thuế thu nhập doanh nghiệp ảnhhưởng đến thiếp lập co cầu vốn, thuế nhà đấ là một chỉ phí sin xuất kinh doanh Đôilite chính sách int đãi thuế của địa phương sẽ là đồn bẫy giáp doanh nghiệp hoạt độngtốt hơn song cũng có th tác dộng theo chiều ngược li Có thể tiết kiệm thuế bằng

“Thuế nói chung là một bộ phận cấu thành nên dòng ra trong kỳ khi doanh nghiệp

nộp thuế vào ngân sich nhà nước; do đó, doanh nghiệp cin quan tâm đúng mức ếnkhoản nộp thuế khi lập các ngân quỹ

LL No dung các công the quản lý tải chính doanh nghiệp

1.15.1 Xây dụng kể hoạch tài chính

Một yếu tổ quyết định sự thành bại của doanh nghiệp trên thị trường là chiến lược phát triển, Chiến lược phát triển đúng sẽ bảo đảm khả năng cạnh tranh lâu dai cho doanh.

nghiệp và bảo đảm cho doanh nghiệp phát triển bén vững Chiến lược của doanh

nghiệp phản ánh tim nhìn của các nhà quản lý đối với hoạt động của doanh nghiệp trong một mỗi trường không thường xuyên én định Chiến lược của doanh nghiệp

được thể hiện bằng các kế hoạch có kỹ hạn khác nhau và các mảng hoạt động khácnhau Có thể nói kế hoạch hóa tải chính là trọng tâm của kế hoạch hóa hoạt động.doanh nghiệp Cùng với các kế hoạch ti chính, các kể hoạch khác sẽ được lập để đảmbảo cho đoanh nghiệp đạt được các mục tiêu mong muốn Thông qua kế hoạch hóa tài

chính, ce chỉ tiêu hưởng dẫn của doanh nghiệp sẽ được thiết lập

Các nhà lập kế hoạch tải chính xem xét tắt cả các hoạt động của doanh nghiệp chứ

không xem xét từng hoạt động cụ thể Các kế hoạch phải phản ánh được các thay đổi

số thể xây ra của môi trường và các hoạt động của doanh nghiệp được nhìn nhận dưới

kiện khác nhau Một kế hoạch.

được hoàn thành trong tương li nên nó phải phản ánh được các yếu tổ có tinh tươngcác điều chính là một dự toán về những hoạt động sẽ

hài

KẾ hoạch héa ti chính bao gồm: (1) Xác định các chỉ tiêu tải chính của doanh nghiệp:

(2) Phin tích sự khác biệt giữa những mục tiêu xác định với tỉnh trạng hiện tại của

doanh nghiệp; và (3) Bao cáo vé các hoạt động của doanh nghiệp nhằm đạt được các

mục tiêu tài chính đã

Ké hoạch hóa tài chính là một quá trình bao gồm:

Phân tích các lựa chọn v8 ải to và đầu tư của doanh nghiệp

- Dự tính các hiệu ứng trong tương lai của các quyết định hiện ti

- Quyết định thực hiện các phương ân (các quyết định này được thể hiện trong kế

hoạch ti chính cuối cùng)

~ So sinh kết quả hoạt động với ác mục tiêu ban đầu

1.1.52 Quản ý các khoản ducchỉ

Doanh thu và chi phí được thể hiện trên báo cáo kết quả kinh doanh và được sử dung

để xác định kết quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Thu — chỉ phan ánh luỗng

tiền vio ra của doanh nghiệp Các khoản thu vi các khoản chỉ được thể hiện trong báo

cáo lưu truyền tiễn tệ Đây là cơ sở quan trong để nhà quan lý xây dụng kế hoạch tiền

mặt của doanh nghiệp.

“Công tắc quản lý doanh thu, chỉ phí và lợi nhuận của doanh nghiệp được thực hiện tốt

sẽ giúp các nha quản trị tải chính lập và hiểu các báo cáo tai chính của doanh nghiệp,

nhận biết

1 và bảng cân đối kế toán — những căn cứ để phân ích tải chính doanh nghiệp Xác

được mỗi liên hệ giữa báo cáo kết quả kinh doanh, báo cáo lưu chuyển tiền

định rỡ các khoản doanh thu vi chỉ phí tong kinh doanh của doanh nghiệp, các khoản

thu ma doanh nghiệp phải nộp, xác định các khoản chi phí nào là chỉ phí hoạt độngkinh doanh và những chi phí thuộc về hoạt động khác Ngoài ra còn giúp các nhà quản

trì ti chính dự đoán và xác định được quy mô các dong tiền trong tương li, làm căn

cứ để tính toán thời gian thu hỗi vẫn đầu t Từ đó có các biện pháp cân bằng giữa

thu và chỉ để bao đảm cho doanh nghiệp luôn có khả năng thanh toán.

1.1.5.3 Quin lý nguồn vấn cia doanh nghiệp

Vén là điều kiện không thể thiểu trong hoạt động của doanh nghiệp Vốn là biểu hiện

bằng tiền của toàn bộ tải sin của doanh nghiệp được đầu te vào kinh doanh nhằm mụcđích sinh lời Vốn của doanh nghiệp bao gồm hai bộ phận: Vốn chủ sở hữu và nợ.Nguồn vốn thể hiện nguồn hình thành của tải sản Như vậy, quản lý nguồn vốn cũngchính là quân lý nguồn hình thành vốn của doanh nghiệp Trong quản lý nguồn vốn

việc huy động vén là vấn đề hết sức đáng quan tam,

“Tùy thuộc vio loại hình donnh nghiệp và cúc đặc điểm cụ thé, mỗi doanh nghiệp có

các cơ chế huy động vốn khác nhau Cơ chế huy động vốn là tổng thể các phương pháp, hình thức và công cụ được sử dung trong việc huy động vin của doanh nghiệp Doanh nghiệp có thể sử dụng phương thúc tự tài tg từ vẫn góp của chủ sử hữu, từ lợi

nhuận không chia hoặc phát hành cổ phiểu Doanh nghiệp cũng có thể sử dụng phương.

thức nợ từ nguồn vốn tín dụng thương mại, tín dụng ngân hàng hoặc phát hành trái

phiếu Mỗi loại vốn lại có một chỉ phi nhất định để doanh nghiệp có thể sử dụng vì vậydoanh nghiệp cin phải ca nhắc tính toán thật kỹ chỉ phí cơ hội khi sử dụng mỗi loi

vốn Đồng thời doanh nghiệp phải xây dựng một cơ cầu vốn (tỷ wong của mỗi nguồn

trong tổng ngu) thích hợp góp phần đảm bảo một cơ ch tải chính lành mạnh

1.1.5.4 Quần lý tải sản của doanh nghiệp

Vin kinh doanh là biểu hiện bằng tiền của toàn bộ tải sản của doanh nghiệp được đầu

tư nhằm mục dich sinh lời Như vậy việc quản lý vốn của doanh nghiệp gắn liỀn với

việc quản lý tài sin của doanh nghiệp

Hoạt động quản lý tài sản trong doanh nghiệp bao gồm những nội dung cơ bản: Quản

lý tải sản lưu động, quản lý tài sản có định và quản lý quỹ khẩu hao,

+ Quản lý tài sản lưu động: Tai sin lưu động là những tải sản ngắn hạn và thường

xuyên luân chuyỂn trong quá trình kinh doanh Trong Bảng cân đối ké toán của doanh

nghiệp, ải sin lưu động được thể hiện ở các bộ phận tiền mặt cúc chứng khoán thanh

khoản cao, khoản phải thu và dự trữ tổn kho.

(Quan lý tiền mặt và các chứng khoán thanh khoản cao: Tién trong ngân quỹ của doanh,

mại

vẫn phải duy tri một lượng tiền mặt nhất định để có thể chớp được những cơ hội trong

p không sinh lời tuy nhiên trong hoạt động kinh doanh hang ngày doanh nghiệp.

kinh doanh hoặc, ối phó với những biển động không lường trước Các chứng khoán có

tính thanh khoản cao có vai trd như một bước đệm cho tiền mặt vì khi edn thiết doanh

nghiệp có thé nhanh chóng bán di để thu tiề

Quan lý khoản phải thu: Trong nền kinh tế thị trường, tín dụng thương mại là không.

thể thiếu ‘in dụng thương mại có thé làm cho doanh nghiệp đứng vững trên thị trường

nhưng cũng có thể dem đến những rủ ro Để đảm bảo khả năng thu hồi vr „ việc phân

tích khả năng tin dung của khách hàng là công việc ein được iến hành edn thận và kỹ

lưỡng, doanh nghiệp cần có các tiêu chun tin dụng thích hợp Bên cạnh đó, chữ “tin” cũng là một yếu tổ hết sức quan trọng,

(Quin lý dự trữ tổn kho: Hàng hỏa dự trữ tổn kho là bước đệm cần thiết cho quả tìnhhoạt động bình thường của doanh nghiệp Hing hóa dự trữ tồn kho có ba lại: Nguyễn

vật liệu, sản phẩm dé dang và thành phẩm Lượng tổn kho cẳn được tính toán ở mức

độ thích hợp để phục vụ kịp thời cho khâu sản xuất kinh doanh, đồng thời tốn kém chỉ

phí ở mức độ vừa phải, tránh gây ứ đọng vồn; cân thường xuyên phân tích tỉnh hình,

hoạch kiểm tra giám sắt, sử dụng thích hợp tránh gây thất thoát lãng phí.

Giản lý tài sẵn cổ đình : Việc quân lý TSCD bao gằm quản lý TSCO và quân lý quỹ

khẩu hao của doanh nghiệp Do TSCĐ có giá trị lớn, không thể chuyển hết giá trị một

lin vio chỉ phí sin xuất hơn nữa lại bị hao mòn nên trong mỗi chu kỹ người ta tính

chuyển một lượng giá kỉ tương đương lượng hao môn vio giá thành sản phim Nhà

‘quinn lý tải chính cần tính mức khẩu hao sao cho phù hợp với thực trạng kinh doanh củadoanh nghiệp đề không ảnh hưởng nhiều đến giá thành sin phẩm, lại bảo dim việc tha

hồi vốn cho doanh nghiệp

1.1.5.5 Phân tích tình hình tài chỉnh doanh nghiệp

ĐỂ đương đẫu với những thách thức trong kinh doanh, các hoạt động của doanh nghiệp

phải được dat trên cơ sở nỀn tang của công tác hoạch định Việc hoạch định thường có

hai mức: cấp chiến lược và cấp chiến thuật Phân tích tài chính là trọng tâm của cả hoạch

định chiến lược và hoạch định chiến thuật Không chỉ có thé, phân tích tải chỉnh còn là

công việc mà bất cứ đối tượng nảo quan tâm đến doanh nghiệp đều không thể bỏ qua.Bởi thông qua phân tích tải chính có thể cho ta thấy được kết quả của công tác quản lý

tải chính: đó là thực trang tài chính, những điểm mạnh, điểm yếu trong hoạt động sản

xuất kinh doanh của doanh nghiệ

Phân tích tải chính là một quá trình mà nhà quản lý tài chính sử dụng các phương pháp.

và các công cụ cho phép xử lý các thông tin kế toán va các thông tin khác về quản lý:

nhằm đánh giá tình hình tải chính, khả năng và tiém lực của một tổ chức, đánh giá rủi

ro, mức độ và chất lượng hiệu qua hoạt động của doanh nghiệp.

Để tiến hành phân tích ti chỉnh, nhà phân tích phải thu thập, sử dựng mọi nguồn thông tin: Từ thông tin nội bộ cho dén những thông tin bên ngoài doanh nghiệp, từ

thông tin số lượng đến thông tin giá trị, ừ thông tn chung cho đến những thông tin vé

ngành kinh tế Tuy nhiền, thường được sử dụng rộng rãi và cũng có thé đánh giá một

cách cơ bản tình hình tai chính của doanh nghiệp là các thông tin kế toán trong nội bộ

doanh nghiệp Đây cũng là nguồn tn quan trọng bậc nhất rong phân tích tải chính

Phân tí thành tải chính được thực hiện trên cơ sở các báo cáo tài chính ~ được

thông qua việc xử ý các báo cáo kế toán chủ yếu: Bảng cân đối kể toán, Báo co kết

‘qua hoạt động kinh doanh, Báo cáo ngân quỹ, Báo cáo lưu chuyển tiễn tế

\Vé phương pháp phân tích thì có nhiều phương pháp nhưng thường được sử dụng nhất

vin là phương pháp so sinh và phương pháp phân ích tỷ lệ

Phương pháp so sinh: Là phương pháp xem xét một chỉ tiêu phân tích bing cách dựa trên việc so sánh với một chỉ tiêu cơ sở (chi tiêu gốc) Người ta có thé so sánh kỳ này

với kỳ trước để thấy rõ xu hướng thay đổi về tải chính của doanh nghiệp; so sánh với

mức trung bình của ngành trong cùng kỳ để thấy hiện trang tai chính của doanh nghiệp

so với các doanh nghiệp khác; có thể so sinh chiễu dọc đ thấy được tỷ trọng của từng

loại trong tổng thé: có thé so sảnh chiều ngang để thấy được sự biển đổi cả về số tuyệtđối và số tương đổi của một khoản mục nào đó qua các kỳ kế toán liên tiếp Dé áp dung

phương pháp này cần phải bảo đảm các điều kiện có thé so sinh được của các chỉ tiêu

tải chính (v8 thời gian, không gian, đơn vi tinh toán ) và xác định gốc sơ sinh thích

hợp tùy theo mục dich phân tích.

Phương pháp phân ích tỷ lộ: Phương pháp này xem xét các mỗi quan hệ ý lệ giãn các

chi tigu tải chính Phương pháp này đòi hỏi phải xá định được ede ngường, các tỷ số

tham chiếu: đựa vào việc so sinh các ty số tả chính cña doanh nghiệp với các tỷ số

tham chiếu để đánh giá tỉnh trạng tài chính của doanh nghiệp Nhà phân tích có thể

sánh theo thời gian (so sánh kỳ này với kỳ trước) để nhận biết xu hướng thay đổi trong

tinh hình tải chính của doanh nghiệp, có thé so sánh theo không gian (so sánh với mite

trùng bình của ngành) để đánh giá vị thé của doanh nghiệp trong ngành

Nội dung phân tích tải chính:

Phân tích tình hình tài sản và nguồn vốn: Dựa vào Bảng cân đối kế toán có thể cho ta

thấy được tinh hình tải sản và nguồn vén của doanh nghiệp Tỉnh hình ti sin và nguồn

vốn của doanh nghiệp được đánh giá trên các khía cạnh: Đánh giá khái quất sự tăng

giám tổng tai sản, tổng nguồn vồn; mỗi quan hệ cân đối giữa tai sản vả ngi

doanh nghiệp: phân tích kết cu tài sả và kết cu nguồn vẫn của đoanh nghiệp,

Phan tích báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh: Các khoản mục chủ yếu cần tiếnhành phân tích bao gém: Doanh thu, giá vốn hàng bản, lai gp, chỉ phí bản hàng, chỉ

phí quản lý kinh doanh, chi phí tải chính, lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh, tổng lợi nhuận trước và sau thuế,

1.1.5.6 Kiểm tra, giảm sắt hoạt động tải chỉnh

Kiểm tr rong hoại động quản lý là quá tình xem xét các hoạt động nhằm mục dichlàm cho các hoạt động dạt kết quả t hơn, đồng thời giúp phát hiện những sai sót, lệch

lạc để có biện pháp khắc phục, bảo đảm cho hoạt động thực hiện đúng hướng.

Kiểm tra tài chính là một hoạt động rit quan trong trong quản lý Kiểm tr tả chính

góp phan bảo đảm hình thành các cân đối tỷ lệ trong phân phối các nguồn tài chính,hiệu quả của việc tạ lập và sử dụng các quỹ tin tệ bảo toàn vốn và kim tang thêm các

nguồn tài chính của doanh nghiệp Kiểm tra tải chính mang tính chất tổng hợp và

thường xuyên trong mọi hoại động sử dung tin tệ gắn iễn với việc tạo lập, sử dụng

sắc quỹ tin tệ Phạm vi của kiểm tra tải chính bao trầm lên tắt cả các mặt, các lĩnh

vực trong hoạt động kinh tế-tài chính Tổ chức kiểm tra tải chính một cách khoa học sẽgiúp cho nhà quản lý nắm chính xác, toàn diện về tinh hình tải chính để điều hành vàkiểm soát các mặt hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, đồng thời pháthiện kip thời những tồn tại và nhanh chóng đưa ra những quyết định điều chỉnh phùhợp,

Kiểm tra tải chính là công tác thường xuyên, dién ra trong mọi hoạt động của doanh

én hành kiểm tra: có thể kiểm tra toàn diện tổ chức nghiệp Có rất nhiều cách thúc để

và việc thực hiện kế hoạch tải chính; có thể kiểm tra chuyên để (kiểm tra trọng điểm),

chỉ tập trung vào một vai nghiệp vụ tài chính nhất định cần quan tâm hoặc một bộ

phận quan trọng nào đó; có thể kiểm tra điển hình (kiểm tra chọn mẫu) lựa chọn một

số đơn vị hoặc nghiệp vụ ti chính đặc trưng làm din hình dé kiểm tra có thé kiểm tra

|, báo cáo.

‘qua chứng từ (kiểm tra gián tiếp) dựa vào các chứng từ, số sách, báo bid

) tại nơi

“của đơn vị được kiểm tra; cũng có thể kiểm tra thực tế (kiểm tra rực tig

ra cúc hoạt động kinh tế tải chính của đơn vị chịu sự kiểm tra, Mỗi phương pháp kiểm

tra có những wu và nhược điểm nhất định do đó cán bộ kim công tác kiểm tra tài chính

cin kết hợp chặt chế các phương pháp trên, ty thuộc hoàn cảnh cụ thể để lựa chọn

công tác quản lý tài chính Doanh nghiệp 1.1.6.1 Đánh giá hiệu quả sản xuất kinh doanh của Doanh nghiệp

quả kinh doanh của doanh ng! 1 một chỉ tiêu kinh té tổng hợp phản ánh trình

độ sử dụng các nguồn vật lực, ti chính của doanh nghiệp để dat được hiệu quả cao

nhất Dinh giá hi bộ phận,

các mặt của quá trình kinh doanh như chỉ tiêu sử dung tải sản dai hạn, tải sản ngắn.

quả kinh doanh cần kết hợp nhiễu chỉ tiêu hiệu quả ở

hạn, nguồn vốn chủ sở hữu, nguồn vốn vay, chỉ phí Các chỉ tiêu thường sử dungđánh giả khái quất hiệu quả kinh doanh gồm: Sie sinh lời của ải sin, súc sinh lời của

vốn chủ sở hữu, sức sinh lời của von đầu tư, sức sinh lời của doanh thu thuần.[S]

Sức sinh của tài sin (ROA)

Lợi nhuận sau thế thu nhập doanh nghiệp

Sức sinh lời củ ti sin = ay

‘Tai sin bình quân

Chi tiêu này cho biết trong kỳ phân tích doanh nghiệp bỏ ra 1 đồng tải sản đầu tư thìthu được bao nhiều đồng lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp, chỉ tiêu nay cảng,cao cảng chứng tỏ hiệu qua sử dụng tai sản tốt, đó 1d nhân tố giúp nhà quản trị đầu tưtheo chiễu rông như xây dụng nhà xưởng, mua thêm máy móc thết bị, mỡ rông thị

phần tiêu thy

Sức sinh lời của vấn chủ sở hữu (ROE)

Sức sinh lời của Li nhuận sau thu tha nhập doanh nghiệp

- d2

vốn chủ sở hữu 'Vấn chủ sở hữu bình quân.

Chi tiêu này cho biết trong kỳ phân tích doanh nghiệp đầu tư 1 đồng vốn chủ sở hữu.tôi thu được bao nhiêu đồng lợi nhuận saw thuế thu nhập doanh nghiệp, chỉ tiên nàycảng cao càng chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp là tốt, góp.phần ning cao khả năng đầu tư của chủ doanh nghiệp Đó là nhân tổ giúp nhà quản tị

đưa ra các quyẾt định và biện pháp tăng vốn chủ sở hữu phục vụ cho hoạt động kinh doanh.

20

Sức sinh lời của doanh thu thuần (ROS)

Sức sinh lời của Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp

= 3)

doanh thu thuần Doanh thu thuần

“Chỉ tiêu này cho trong kỳ phân tích cứ 1 đồng doanh thu thi thu được bao nhiêu.

đồng lợi nhuận sau thuế tha nhập doanh nghiệp, chỉ tiêu này cing cao cảng chứng tỏ

hiệu quả sử dụng chỉ phí của doanh nghiệp càng tố Đồ là nhân tổ giúp nhà quản trị mở

rộng thị trường, ting doanh thu, Chỉ tiêu này thấp nhà quản tr cằn ting cường kiễm soát

chi phí của các bộ phận.

1.1.62 Đănh giả tình hình dim bảo nguồn vin cho sản xuất nh doanh

Để đảm bảo đủ tài sn cho hoạt động SXKD, doanh nghiệp edn phải sử dung các biện

pháp tải chính cần thiết cho việc huy động, hình thành nguồn vốn Nguồn vốn của

doanh nghiệp được hình thành trước hết từ nguồn von của bản thân chủ sở hữu (vốn

ốp ban đầu được bổ sung trong quả tình kinh doanh, các quỹ doanh nghiệp cổ nguồnsốc từ lợi nhuận, lợi nhuận chưa phân phối, các nguồn kinh phí, nguồn vốn xây dựng

sơ bản Sau nữa được hình thành từ nguồn vốn vay và nợ hợp pháp (vay ngắn han,

dải hạn ở ngân hang và vay các đối tượng khác: nợ người cung cấp, nợ công nhân viên

- Ngun tai trợ thường xuyên: là nguồn vốn mà doanh nghiệp được sử dung thưởng

uyên, lâu dai vào hoạt động kính doanh Thuộc nguồn tải trợ thường xuyên trong

doanh nghiệp bao gồm vin chủ sở hữu và vốn vay nợ dài hạn (ừ vay nợ quá hạn).Nguồn tải trợ thường xuyên trước hét được ding cho đầu tư ti sản đãi hạn, phn dưđược đầu tư hình thành tai sản ngắn hạn Chênh lệch giữa nguồn tài trợ thường xu n

với ải sân di hạn hay giữa ti sin ngắn hạn với nguồn tôi trợ tạm thồi được gọi là vốn

ưu động thường xuyên.

= Nun ti trợ tạm thời, là nguồn vốn mã doanh nghỉ sit dang vào hoạt động kinh

doanh trong một thời gian ngắn Thuộc nhóm này bao gồm cúc khoản vay ngẫn hạn, nợ

ngắn hạn: các khoản vay nợ quá hạn (kể cả vay ~ nợ đầi hạn quả hạn); các khoản chiếm

cdụng của người bản, người mua, công nhân viên chức.

Đánh giá tinh hình đảm bảo vốn cho SXKD tập trung vào phân tích cân bằng tải chính,

đồ la sự cân bằng giữa tải sản với nguồn tải trợ tương ứng của nỗ Ta thường sử đụng

các chỉ tiêu sau14]

HỆ số tài trợ thường xuyên

HỆ số li rợ Nguồn ải trợ thường xuyên

= 4)

thường xuyên Tổng nguồn vốn

tong tổng nguỗn vẫn ải tr tồi in của doanh nghiệp nguồn ảitrợ thường xuyên chiếm miy phần Chỉtiều này cảng cao, chứng tô tính ôn định ti

chính tốt, đây là nhân tố tích cực thúc day hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp

phát tiểu

Hệ số tài trợ tạm thời

Hệ số wi rợ Nguễn tài trợ tạm thời

as)

tạm thời ‘Tong nguồn von

Chỉ tiêu này cho biết trong tổng nguồn vốn tài trợ tài sin của doanh nghiệp nguồn tài

trợ tạm thời chiếm mấy phần Chỉ tiêu này cảng cao, chứng tỏ mức độ phụ thuộc tảichính tăng, gây áp lực đối với nhà quan tr trong các quyết định tải chính, ảnh hưởng

không tốt tới hoạt động kinh doanh.

THệ số giữa nguồn vốn thường xuyên so với tài sân đài hạn

1g số giữa nguồn vốn thường Nguồn von thường xuyên

xuyên so với ti sẵn dai hạn a6Tai sin dai han

2

thé nào Chỉ tiêu cho biết doanh nghiệp có 1 đồng tài sản dai han thi có trong đó bao

tiêu này cho bi, mốc độ tôi ợ ti sin đải hạ bằng nguồn vẫn thường xuyên nh

nhiều đồng do nguồn vẫn thường xuyên tà trợ Chỉ tiêu này cảng lớn hơn 1, nh éndinh và bền vững vé mặt tải chính của doanh nghiệp cảng cao và ngược ại

HỆ số giữa tài sản ngắn hạn so với nợ ngắn hạn

Hệ số giữa ti sản ngắn hạn so Tai sản ngắn hạn

với nợ ngắn hạn No ngắn hạn un

‘Chi tiêu này cho biết, mức độ tài try tai sản ngắn hạn bằng nợ ngắn hạn là cao hay

chính của doanh thấp Chi tiêu này cảng lớn hơn 1, ôn định và bên ving về mặt

nghiệp cảng cao và ngược lại

1.163 Đánh giá tinh hình công nợ phải thu, phải tra và khả năng thanh toán của

doanh nghiệp

Tinh hình công nợ phải thu, phải tra và khả năng thanh toán của doanh nghiệp quyết địnhtới việc thực hiện cic nga vụ thanh ton, stn ta và phát in của doanh gi

quyết định tới việc phân chia lợi nhuận Đây cũng là chỉ iêu quan trọng phản ánh rõ nét

chất lượng công tác ải chính của doanh nghiệp và được rit nhiều đổi trong quan tâm

như ngân hàng, nhà đầu tư, người cung cấp để đánh giá khả năng chỉ trả các khoản nợ

tới hạn được hay không

“Để phân tích tinh hình công nợ phải thu, phải trả các nhà phân tích thường sử dung các chỉ tiêu{15]

Tỷ lệ các khoản phải thu so với các khoản nợ phải trả:

Tổng các khoản phải thu

a = x100 (18) với các khoản nợ phải trả Tổng nợ phải trả

Ty lệ các khoản phải thu so

(Chi iêu này phần ảnh mỗi quan hệ giữa các khoản phải thu so với nợ phải rã của doanh nghiệp Nó thường phụ thuộc vio đặc điểm kinh doanh, ngành nghề kính doanh,

hình thức sở hữu vốn và cơ chế tai chính của doanh nghiệp trong môi trường kinh

doanh.

Chỉ tiêu này lớn hơn 100%, chứng tỏ vin của doanh nghiệp bị chiếm dụng nhiễu, các

khoản phải thu nhiều hơn nợ phải trả Ngược lại, chỉ iều này cảng nhỏ chứng tỏ doanh

gp đi chiếm dụng vin nhiễu Số đi chiếm dụng lớn hơn hay nhỏ hơn đều phản ánh

ng

nh hình ti chính không lành mạnh và đều nh hướng đến wy tn hiệu quả kính doanh

của doanh nghiệp.

Số vòng luân chuyển các khoản phải thu

Doanh thu bán hàng,

= a9)

Số du bình quân các khoản phải thu

Số vòng luân chuyển các

khoản phải thu

Số vòng luôn chuyển cúc khoản phải thư cho biết các khoản phải tha quay được bao

nhiêu vòng trong kỳ phân tich, chi tiêu này cao chứng tỏ doanh nghiệp thu hồi tiễnhang kịp thời, it bị chiểm dụng vốn Tuy nhiên chỉ tiêu này cao quả có thể phương.thức thanh toán tin của doanh nghiệp quả chặt chẽ, khi d6 sẽ ảnh hưởng đến Khoilượng hàng tiêu thụ Nó cho biết mức độ hợp lý các khoản phải thu đối với từng mặthàng cụ thể của doanh nghiệp trên thị trường

“Thời gian của 1 vòng quay các khoản phải thu

“Thôi gian của I ving Thời gian của kỷ phân ích

(1.10)

quay các khoản phải thu Số vòng juin chuyển các khoản phải thu

Chỉ tiêu này cảng ngắn chứng tô tốc độ thời gian thu hồi tền hằng trong ky phân tíchcủa doanh nghiệp cảng nhanh, doanh nghiệp it bj chiếm dụng vốn Ngược lại thời giancủa 1 vòng quay cảng dài, chứng tò tốc độ thời gian thu hồi tiền hàng cảng chậm, s

vốn doanh nghiệp bị chiếm dụng nhiều.

"Để đánh giá khả năng thanh toán, các nha phân tích thường dùng các chỉ tiêu:

Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn

hạn của doanh nghiệp như thé nào, tổng giá trị tài sản ngắn hạn hiện có của doanh nghiệp có bao đảm khả năng thanh toán.

hạn không Chỉ tiêu này cảng cao, chúng tỏ khả năng thanh toán của doanh nghiệp ngắn han của doanh nghiệp cảng tốt vả ngược lại Chỉ tigu này cao

chứng tô một bộ phận tai sản ngắn hạn được

định, diy là nhân

tư từ nguồn vốn thường xuyên én

fim tăng tính tự chủ trong hoạt động tải chỉnh Chi tiêu thấp, kéo

đài có thể dẫn đến doanh nghiệp phụ thuộc tài chính, ảnh hưởng không tốt đến hoạt

động kinh doanh.

Hệ số khả năng thanh toán nhanh

Hệ số kha năng Tải sin ngắn hạn — Hằng tổn kho

—————— tt

thanh toán nhanh “Tổng nợ ngắn hạn

Chỉ iu này cho bit khả năng thanh toán nhanh của các ải sản dễ chuyển đổi thànhtiền đối với các khoản nợ ngắn hạn, với giá trị còn lại của tải sản ngắn bạn (sau khi đãloại trữ giá tj hing tồn kho là bộ phận có khả năng chuyển đổi thành tiền chậm nhất

trong toàn bộ tải sin ngắn hạn), doanh nghiệp có đủ khả năng trang trải toàn bộ nợ

ngắn hạn hay không Chỉ tiêu này cao, chứng tỏ khả năng thanh toán của doanh nghiệpnhanh của doanh nghiệp tố Tuy nhiên chỉ tiêu nay nếu cao quá, kéo dai cũng không,tốt có thể dẫn ti hiệu quả sử dụng vốn giảm Chỉ tiêu này thấp quá, kéo dải cảngkhông tốt có thé cho thấy dấu hiệu rủ ro tài chỉnh xuất hiện, nguy cơ phá sản có thể

xây tà

Hệ số khả năng thanh toán tức thời

Hệ số khá năng Tổng tiền và các khoản tương đương tiền

thanh toán tức thời Tổng nợ ngắn hạn a3)

“Chỉ tiêu nay cho biết khả năng thanh toán tức thời của doanh nghiệp đối với các khoản

công nợ ngắn hạn Chỉ tiêu nảy cảng cao, chứng tỏ khả năng thanh toán của doanh

nghiệp dồi dio, tuy nhiên chỉ tiêu này cao quá kéo dài có thé dẫn tới vén bằng tiền củadoanh nghiệp nhàn ri, ứ đọng, dẫn đến hiệu quả sử dụng vốn thấp Chỉ tiêu này thấp

quá kéo dai chứng tỏ doanh nghiệp không đủ khả năng thanh toán các khoản nợ, ảnh ưởng đến y tn của doanh nghiệp

Hệ số khả năng thanh toán tổng quát

Hệ số khả năng “Tổng tải sản

= q19)

thanh toán tổng quit “Tổng nợ phải trả

Chi tiêu này cho biết tại thời điểm phân tích, toàn bộ giá trị tai sản thuần hiện có của

doanh nghiệp cô bảo dim khả năng thanh toán các khoản nợ của doanh nghiệp hay

không Khi trì số chỉ tiêu này > 1, chứng tỏ doanh nghiệp có đủ và thừa khả năng

thanh toán, đến hoạt động kinh doanhth hình doanh nghiệp khả quan, tác động của doanh nghiệp, Khi tị số chỉ tiêu ngây <I, chẳng tô doanh nghiệp không có Khả

năng thanh toán, chi tiêu này càng nhỏ có thé dẫn tới doanh nghiệp sắp bị giải thể hoặc

phá sin trong tương Ia

Hệ số thanh toán nợ dài hạn

Hệ số thanh toán sản dài hạn

nợ dài hạn “Tổng nợ đãi hạn phải rả (15)

Chi iêu này cho bit khả năng thanh toán các khoản nợ dài hạn đối với toàn bộ gid tị

thuẫn của ải sản cổ định và đầu tr đi hạn, Chiều này cũng cao khả năng thanh tn

di hạn tong tương lai của doanh nghiệp công tt, gốp phần én định tinh hình ti

chính.

1.1.64 Phân tích hiệu quả sử dụng tài sản

'Khi phân tích hiệu quả sử dụng tải sản, ta thường sử dụng các cl

Số vòng quay của tài sin

“Tổng doanh thu thuần

Số vòng quay của tài sin

“Tài sản bình quân (116)

26

Chi tiêu nay cho biết trong kỳ phân tích các tài sản quay được bao nhiêu vòng, chỉ

này cảng cao cảng chứng 16 các ti sản vận động nhanh, g6p phan tăng doanh thu vả là

đi kiện nâng cao lợi nhuận cho doanh nghiệp, Nếu chỉ tiêu này thấp chúng t6 các tài sản vận động chậm, nguyên do có thé là khoản mục hing tôn kho, sản phẩm dỡ dang

nhiều làm doanh thu của doanh nghiệp giảm Tuy nhiên chỉ tiêu này phụ thuộc vào đặc

diễm ngành nghề kinh doanh, đặc điểm cụ thể của tỉ sản trong các doanh nghiệp

Suit hao phí của ti sẵn so với doanh thu thuần

Suất hao phí của tải sản “Tài sin bình quân

3o với doanh thu thuẫn anh tha thuẫn bán hing & eung cp dich vw (2

Chi tiêu này cho biết trong kỳ phân tích doanh nghiệp thu được 1 đồng doanh thu

tu, chỉ tiêu này cảng thấp cảng chứng tỏ hiệu

kiệm tai sản và nâng cao doanh thu thuần từ

bán hàng và cung cấp dịch vụ trong kỳ của doanh nghiệp.

Suất hao phí của tài sản so với lợi nhuận sau thuế

Suất hao phí của tai sản so Tai sản bình quân.

với lợi nhuận trước thuế (18)Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp

Chi tiêu này cho biết trong kỳ phân tích doanh ng thu được 1 đồng lợi nhuận sau

thuế thu nhập doanh nghiệp thi cin bao nhiều đồng ti sản đầu tư, chỉ tgu này cảngthấp cảng chứng tỏ hiệu quả sử dụng tài sản càng cao, hắp dẫn các cổ đông đầu tư

1.1.65 Đánh giá hiệu quả sử dụng ngudn vẫn

Nguồn vốn của doanh nghiệp đồ là nguồn hình thành nên các tải sản của doanhnghiệp, thường bao gồm 02 nguồn cơ bản là nguồn vốn chủ sở hữu và nợ phải tảsa Đánh giá hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu

Vén chủ sở hữu là số vốn của các chủ sở hữu ~ các nha đầu tư Vì thé, họ thường coi

trọng đến chỉ tiêu hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu Hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu

‘cia doanh nghiệp thể hiện qua năng lực tạo ra doanh thu và khả năng sinh lời của vốn.

Qua đánh gi

độ, năng lực quản lý và sử dụng vốn trong doanh nghiệp, thấy được nguyên nhân và

qui sử dụng vẫn chủ sở hữu, ce nhà qun lý đánh giá được tinh

túc động đến hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu Trên cơ sở đó đề ra các quyết định phủ

hop để không ngừng năng cao hiệu quả sử dụng vốn, góp phần nâng cao hiệu qua kinh

doanh Khi đánh giá hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu, thường sử dụng các chỉ tiêu:

Sức sinh lời của vốn chủ sử hữu (ROE)

Chi tiêu nay cho biết trong kỳ phân tích doanh nghiệp đầu tư 1 đồng vốn chủ sở hữu.thì thu được bao nhiều đồng lợi nhuận sau thug, chỉ tiêu này cao chứng tỏ hiệu quả sit

dụng vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp tốc Ngược lại nếu chỉ iêu nảy nhỏ và vốn chủ

sở hữu dưới mức vốn điều lệ thì hiệu quá kinh doanh thấp, doanh nghiệp sẽ gặp khó

Khăn trong việ thu hút vốn Tuy nhiên, chi tiêu nảy cao không phải lúc nào cũng

thuận lợi vì có thé do ảnh hưởng của đỏn bay tài chính, khi đỏ mức độ mạo hiểm cảng.

vốn chủ sở hữu. 'Vốn chủ sở hữu bình quân 19)

Sức sinh lời LNST TNDN Doanh thu thuần Tổng TS bình quân

cinvnch a nets X VCSH binh quân

sở hữu i b d20)

Hay

5 ác ship Số vin

Sức sinh lời Sức sinh lời He s6 tdi sin so véi

của vin chủ sở = củadonhthu x - quay

ì vốn chủ sở hữu (1.21)

hữu thuẫn tai sin

Nhìn vào quan hệ trên tá thấy muốn dng cao khả năng sinh lời cha vốn chủ sở hữu có

thé tác động vào 3 nhân tổ: hệ số tài sản so với vốn chủ sở hữu (don bẩy tải chính),

28

hiệu uất sử dụng tải sản, khả năng sinh lời của doanh thủ thuần, Từ đó, đưa các biện pháp nhằm nâng cao hiệu quả của từng nhân tổ g6p phần ting sức sinh lời của

vốn chủ sở hữu

Số vòng quay của vốn chủ sở hữu

Số võng quay của Tổng doanh thu thuần

vốn chủ sở hữu Vin chủ sở hữu bình quản 22)

Chi tiêu này cho biết trong ky phân tích, vốn chủ sở hữu quay được bao nhiều vòng, chỉ tiêu này cảng cao cảng chứng tỏ sự vận động của vốn chủ sở hữu cảng nhanh, góp phần nâng cao lợi nhuận và hiệu quả của hoạt động kinh doanh,

b Đánh giá hiệu quả sử dụng vốn vay

Tiền vay của doanh nghiệp bao gồm vay ngắn hạn, vay đài hạn và vay mọi đối tượng

để phục vụ cho hoạt động kinh doanh Dánh giá hiệu quả tiền vay là căn cứ để các nhàquản tị đưa ra các quyết định o6 cần vay thêm tiễn để đầu tư vào hoạt động kinhdoanh không, nhằm góp phần bảo đảm và phát tiển vẫn cho doanh nghiệp Khi phân

tích hiệu quả sử dụng vốn vay, ta thường sử dụng các chỉ tiêu sau: [14]

Sức sinh lời của vấn đầu tư (ROI)

Sức sinh lời của Lợi nhuận trước thu + Chỉ phí li vay

(123)

vốn đầu tư Tổng nguồn vốn bình quân

Chi tiêu này cho biết trong kỳ phân tích doanh nghiệp sử dụng 1 đồng nguồn vốn thì

thu được bao nhiêu đồng lợi nhuận trước thuế và chỉ phí lãi vay, chỉ tiêu này cảng cao.

cảng chứng tỏ hiệu quả sử dụng nguồn vốn tốt, khi đó ta so sánh với lãi suất tiền vay

ngân hàng, chỉ tiêu này cao hơn lãi suất tiền vay ngân hàng đó là động lực giúp các nhà quản t kính doanh đưa ra quyết định vay tiên đầu tư vào hoạt dng SXKD,

1-L7 Các nhân tổ ảnh hưởng đến công the quản lý ải chính doanh nghị

“Nhân tổ khách quan

Cúc nhân tổ khách quan ảnh hưởng đến công tác quản lý tả chính của doanh nghiệp trong ngành Xây dựng gồm:

“Thứ nhất, môi trường kinh tế vi mô,

Môi trường kính tế vĩ mô dang thay đổi rt nhanh và thậm chỉ sẽ còn thay đôi nhanh

hơn sau khi Việt Nam gia nhập Tổ chức Thương mại Thể giới (WTO) Hiện đã tổn tại

tình trạng cạnh tranh khốc it quả tinh toàn cầu hóa và tự do hóa thương mại dang de

dọa tất cả các ngành kinh doanh Đối với các doanh nghiệp trong lĩnh vực xây dựng thì

cảng bị ảnh hưởng ồn, do sức ảnh hướng còn bọn ch, năng lụ thị trường côn non kêm,

Hiện nay vin đề tác động nhanh, mạnh đến doanh nghiệp là lãi suất và lạm phát Lãi

suất và lạm phat cao dang trở thành một gánh nặng cho doanh nghiệp Dù Ngân hang

Nha nước Việt Nam đã thực hiện các biện pháp điều chỉnh chính sách tiền tệ để kim

soát hoạt động của các tổ chức tín dung theo hướng tập trung phục vụ các nhu cầu vẫn

đổi với cácdoanh nghiệp, lãi suất đã giảm, nhưng việc tiếp cận mức Tai suất thấp cònkhó khăn, phần lớn doanh nghiệp vẫn phối chỉ tả lãi suất cao hơn mức niềm yết cia

các ngân hàng Ngay cả khi tiếp cận được vốn vay lãi suất ao, thi gỉ n vay vốn ngắn

khiến các doanh nghiệp khó quay vòng

“Thứ bai, pháp luật và chính sách nhà nước.

Chính phủ đã triển khai các chính sách, chương trình hỗ trợ vốn cho các doanh nghiệp

như bảo lãnh tin dung và hỗ tg tin dụng Tuy nhiên, khó khăn nhất cho các doanh

nghiệp là thiểu vốn cho sản xuất, kinh doanh Điều kiện vay vốn hiện nay chưa phù

hợp với doanh nghiệp, rit it các doanh nghiệp đáp ứng được điều kiện không được nợ

thuế qué hạn, không nợ Hi suẾt quá hạn

"Thứ ba, môi trường thuế và quy định về khẩu hao tải sản cổ định

Đi với doanh nghiệp, nấu thủ nhập chịu thué thấp sé tết kiệm được thuế, do vậy cácdoanh nghiệp có xu hướng đưa khẩu hao và lãi vay lớn vào chỉ phí để tiết kiệm thuế,

tuy nhiên, chi phi lãi vay vi khẩu hao lạ bị bạn chế với các quy định cia Nhã nước,

Trong khi đó, doanh nghiệp xây đụng lại sử hữu rt nhiều tài sản cổ định có giả tị lớn

30

Điều niy gi khó khăn không nhỏ cho các doanh nghiệp ngành Xây dựng và việc

“quản lý thuế của Nhà nước,

“Thứ tư, môi trường tài chính.

“Trong quá trình hoạt động, doanh nghiệp xây dụng cần rt nhiều vốn, thậm chí thiếuhụt vốn trong thời gian dai, Do đó, doanh nghiệp cin tim nguồn tải trợ để bù dip thiếuhụt nhằm dim bảo cho hoại động xây dụng được liên tue và hoàn think đúng thôi hạnCúc nhân tổ chỉ quan

“Các nhân tổ chủ quan ảnh hường đến công tác quản lý ti chỉnh của doanh nghiệp

trong ngành Xây dựng gm:

“Thứ nhất, quản tị doanh nghiệp

Mỗi doanh nghiệp có quy mô, hình thức khác nhau sẽ có phương pháp quản tị khác

nhau Ở những doanh nghiệp, công tắc tải chính thường do các nhân viên kế toán đảm

nhiệm mi không có các phòng ban quản lý ti chỉnh riêng biệt chuyên nghiệp, Bộ

phận kiểm tra độc lập thiểu vắng do vin 48 chỉ phí, nhân sự.

“Thứ hai, ảnh hưởng của tính thời vụ và chu kỳ SXKD,

Tính thời vụ và chu ky SXKD có ảnh hưởng tước hết đến nhu cầu vốn sử dụng và

doanh thu tiêu thy sin phẩm San phẩm xây dựng mang tính riêng lẻ, đơn chiếc Mỗisản phẩm xấy lắp có yêu cầu về mặt thiết kế kỹ thuật, kết cầu, hình thức, địa điểm xâydựng khác nhau Sản phẩm xây dựng có giá trị lớn, kết cấu phức tạp, thời gian thi công

kéo dài Trong quá tình xây dựng chưa tạo ra sin phẩm cho xã hội nhưng lại sử dụng

nhiều vật tư, nhân lực, vốn Do đó, việc quản lý đồi hỏi phải lập dự toán thiết ké và thi

công để theo dõi, kiểm tra quá inh sản xuất, thi công, đảm bảo sử dụng vốn tiết kiệm.

‘dam bảo chất lượng công trình

Sản xuất xây dựng thường diễn ra ngoài trời, chịu sự the động trực tếp của thiềnnhiên, thời tết nên việc thi công ở mức độ no đó mang tinh thời vụ Do đặc diém này,trong quá trình thi công cần quản lý lao động, vật tư chặt chẽ, thi công nhanh, đúngtiến độ khi điều kiện môi trường, thời tiết thuận lợi Trong điều kiện thời tiết không

thuận lợi ảnh hưởng đến chất lượng công trình có thể phải đ Lim lại và ede thiệt hại

phát sinh do ngừng sản xuất doanh nghiệp cin có chế độ điều độ cho phủ hợp, nhằm, kiệm chi phí, hạ giá thành.

“Thứ ba, mục ti của đoanh nghiệp.

Mục tiêu của doanh nghiệp trong từng giai đoạn phát triển quyết định đến công tác

quản lý tải chính của doanh nghiệp Déi với doanh nghiệp, việc chưa xác định được

mục tiêu ey thé dẫn đến hiệu quả sản xuất, kinh doanh thấp, hàng tồn kho lớn, không

ân dung được vé mặt quy mô, dẫn đến chỉ phí kinh doanh cao, công tác quản lý gặp,Khó khăn Do đó, doanh nghiệp có quy mô nhỏ sẽ phải chịu những ảnh hưởng rt lớn

"Thứ tư, uy „ thương hiệu của doanh nghiệp.

Vy tín của doanh nghiệp có tác động không nhỏ đến công tác quản lý tài chỉnh doanh

nghiệp Một doanh nghiệp có uy tín, thương hiệu tốt sẽ có nhiều thuận lợi trong côngtác huy động vốn, tiêu thụ sản phẩm và ngược li, một doanh nghiệp có uy tín, thương

hiệu kém sẽ gặp rit nhiều khó khăn, nhất là đổi với các doanh nghiệp xây dựng, một

ngành hoạt động liên quan trực tiếp đến mai trường, an toàn tinh mạng con người

Thứ năm, năng lực người quản lý doanh nghiệp.

Điều ding chú ý là da số các chủ doanh nghiệp, ngay cả những người 6 trình độ học vấn từ cao đẳng và đại họ trở lên cũng ít người được đảo tạo về kiến thức kinh tế và

quản trị đoanh nghiệp, các lớp vẻ pháp luật trong kinh doanh , điều này có ảnh hưởng.

lớn din việ lập chiến lược phátiễn, định hướng kinh doanh và quản ý, phòng trình

các rủi ro pháp lý của các doanh nghiệp Việt Nam Trong ngành Xây dựng, các nội

dung về quy định pháp lý, vẫn để hoạch định, dự toán, đấu thâu, thi công, mỗi trường,

con người cần được quan tâm nhiều hơn.

Đối vớ các doanh nghiệp, công tác quản Ij tải chính được xác định chịu ác động của

các nhân tổ khách quan và chủ quan Các nhân tổ được nhà quản tị doanh nghiệp vậndụng trong quá trình ra quyết định nhằm đảm bảo có được nguồn vốn phủ hợp với cơ

h, sấu vốn, chỉ phí sử dựng vốn thấp, giảm thiểu rủ ro trong công tie quản lý

điều hành hoạt động doanh nghiệp trong lĩnh vực nhiễu rủ ro.

32

12 Cơ sở thực tiễn về công tác quản lý tài chính trong doanh ng

1.2.1 Bài học kinh nghiệm vé công tác quản lý tải chính trong một số doanh

nghiệp

*Kinh nghiệm quân bỉ tải chỉnh của Tổng công ty đầu tư xây dựng Thing Lợi

“Tổng công ty đầu tư xây dựng Thắng Lợi được thành lập vào năm 2018 với các ngành

nghề chủ yếu là sản xuất, lắp đặt và phân phối thiết bị máy công nghiệp, xây dựng dân

đụng, kinh doanh bit động sản, ĐỂ quản lý tải chính hiệu quả, đảm bảo cho doanh:

nghiệp phát triển ổn định ban lãnh đạo TCT đã thực hiện kết hợp nhiều biện pháp như

"Thứ nhất, giao quyền tự chủ quyết định các vẫn đề liên quan đến SXKD theo cơ chếthị trường cho CT mẹ của TCT dé CT này có thể hoạch định chiến lược phát triểnTCT Nên dé cao yêu

tiêu chi quan trọng nhất đ xem xét bổ nhiệm, bãi m

iu phải hoạt động có lãi cho bộ máy lãnh đạo TCT, coi dé là

khen thưởng, ky luật đối với

sắn bộ quản lý TCT Giảm tối đa các nhiệm vụ phi kin tế áp dat lên TCT

Thứ hai, rong điều kiện nguồn vốn còn nhiều hạn chế khuyến khích TCT sử dung

nhiều hình thức huy động vốn vay như phát hành cổ phiế trái phiểu, vay nội bộ, thuê

tải chính để đa dạng nguồn vốn hoạt động Có thé sử dụng các đơn vị liền kết đ tận

‘dung nguồn vốn tự có của họ nhằm giảm chi phí vốn trong kinh doanh

“Thứ ba, cin quan lý chặt chế các dự án đầu tư, các khoản nợ và khoản phải thu để chủ

động trong thanh toán và hạn chế tinh trang phan tin vốn, tập trung đầu tư cho những

én lược của TCT

định hướng

Thứ tư, TCT nên ưu tiên đầu tư cho các hoạt động kinh doanh có hiệu quả Nên tạo.

điều kiện cho các CT thành viên huy động và sử dụng vỗn hiệu quả thông qua các hoạt

động bảo lãnh, tin dung thương mại, phối hợp triển khai và ứng dụng khoa học công

nghệ mới,

“Thứ năm, xây dựng chính sách quản lý và sử đụng tải sản rong TCT hướng đến giao

“quyền tự chủ cho CT con, đồng thời giảm chỉ phí chung không thật sự cần thiết Đặcbiệt, cần có chế độ khẩu hao hợp lý vi sử dụng quỹ khẩu hao một cách linh hoạt nhằm,