Luận văn: “Ngân hàng trung ương với chính sách tiền tệ ở Việt Nam" pot

\ Luận văn: “Ngân hàng trung ương với sách tiền tệ Việt Nam" MỤC LỤC MỞ ĐẦU NỘI DUNG Chương I: Tổng quan Ngân hàng Trung ương sách tiền tệ 1 Ngân hàng Trung ương 1.1 Khái niệm Ngân hàng Trung ương 1.2 Chức Ngân hàng Trung ương Chính sách tiền tệ 2.1 Khái niệm chế thực sách tiền tệ 2.2 Mục tiêu sách tiền tệ 2.3 Cơng cụ sách tiền tệ 2.4 Vị trí sách tiền tệ điều hành kinh tế vĩ mơ Chương 2: Chính sách tiền tệ Việt Nam 11 Chính sách tiền tệ việc sử dụng cơng cụ sách tiền tệ năm qua Việt Nam 11 1.1 Công cụ nghiệp vụ thị trường mở 11 1.2 Công cụ lãi suất cho vay triết khấu 12 1.3 Công cụ dự trữ bắt buộc 13 1.4 Cơng cụ hạn mức tín dụng 13 1.5 Công cụ lãi suất 14 Vai trị sách tiền tệ điều hành kinh tế vĩ mơ 16 Việt Nam 2.1 Chính sách tiền tệ với kiểm sốt lạm phát 16 2.2 Chính sách tiền tệ với tăng trưởng kinh tế 17 2.3 Chính sách tiền tệ với ổn định việc làm 18 2.4 Góp phần thực mục tiêu kinh tế - xã hội khác 19 Những vấn đề tồn q trình thực thi sách tiền tệ Việt Nam năm qua 20 3.1 Về việc sử dụng cơng cụ sách tiền tệ 20 3.2 Sự yếu hệ thống ngân hàng 22 3.3 Những tồn khác 22 Một số giải pháp hồn thiện sách tiền tệ Việt Nam 22 4.1 Tiếp tục hoàn thiện hệ thống ngân hàng 23 4.2 Hồn thiện cơng cụ sách tiền tệ 24 KẾT LUẬN TÀI LIỆU THAM KHẢO MỞ ĐẦU Cùng với việc chuyển đổi chế kinh tế từ kế hoạch hoá tập trung sang chế thị trường có quản lý Nhà nước, theo định hướng XHCN, nhiều sách kinh tế ban hành phát huy tác dụng tích cực đáp ứng nhu cầu phát triển kinh tế, sách tiền tệ sách kinh tế có vai trị trung tâm chủ yếu Là tổ chức có quyền hoạch định điều hành sách tiền tệ, Ngân hàng trung ương đưa sách sách tiền tệ nhằm đối phó với bất ổn định nước cú sốc từ bên vào Do việc xây dựng điều hành sách tiền tệ Ngân hàng trung ương điều kiện có ý nghĩa đặc biệt quan trọng Xuất phát từ ý nghĩa lý luận thực tiễn vấn đề, em chọn đề tài “Ngân hàng trung ương với sách tiền tệ Việt Nam" Đề tài kết cấu sau: Chương 1: Tổng quan Ngân hàng trung ương sách tiền tệ Chương 2: Chính sách tiền tệ Việt Nam CHƯƠNG TỔNG QUAN VỀ NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ Ngân hàng trung ương (NHTW) 1.1 Khái niệm NHTW NHTW đời từ phát triển phân hoá hệ thống Ngân hàng thương mại (NHTM) kéo dài nhiều kỷ theo mơ hình Ngân hàng Anh nước Châu Âu, cách thành lập hoàn toàn vào nửa đầu kỷ XX Dù hình thành đường nào, NHTW có chung chất: chế định cơng cộng, độc lập trực thuộc phủ; thực chức độc quyền phát hành tiền, ngân hàng ngân hàng, ngân hàng phủ chịu trách nhiệm việc quản lý Nhà nước hoạt động tiền tệ, tín dụng cho mục tiêu ổn định cộng đồng 1.2 Chức NHTW Ngày nay, tất quốc gia lớn nhỏ giới có NHTW với vai trị đặc biệt quan trọng khơng thể thiếu Một mặt, NHTW đóng vai trị chủ ngân hàng NHTM, đảm bảo cho hệ thống ngân hàng hoạt động không trục trặc Mặt khác, NHTW cịn đóng vai trị chủ ngân hàng phủ, gánh trách nhiệm kiểm sốt việc cung ứng tiền tệ việc tài trợ cho thâm hụt ngân sách Nhà nước phủ, quan có quyền phát hành tiền 1.2.1 Phát hành tiền điều tiết mức cung tiền NHTW ngân hàng độc quyền phát hành tiền ngân hàng đóng vai trị quan trọng điều tiết mức cung tiền có nghĩa NHTW người phép phát hành tiền theo định luật phủ phê duyệt nhằm đảm bảo thống an tồn cho hệ thống lưu thơng tiền tệ quốc gia, hoạt động cung ứng tiền NHTW ảnh hưởng đến tổng phương tiện tốn xã hội ảnh hưởng đến toàn kinh tế Trách nhiệm NHTW chức việc xây dựng số lượng tiền cần phát hành thời điểm phát hành phương thức phát hành để đảm bảo ổn định tiền tệ phát triển kinh tế Ba cơng cụ quan trọng mà NHTW sử dụng để tác động vào lượng cung ứng tiền tệ là: tỷ lệ dự trữ bắt buộc, tỷ suất triết khấu nghiệp vụ thị trường mở +Tỷ lệ dự trữ bắt buộc: tỷ lệ tối thiểu dự trữ tiền mặt với tiền gửi mà NHTW yêu cầu NHTM phải trì +Tỷ suất triết khấu: lãi suất mà NHTW tính với NHTM họ muốn vay tiền +Nghiệp vụ thị trường mở phát sinh NHTW thay đổi số tiền cách mua bán chứng khốn tài thị trường mở 1.2.2 NHTW ngân hàng ngân hàng Khi thực chức này, NHTW cung ứng đầy đủ dịch vụ ngân hàng cho Ngân hàng trung gian (NHTG) Bao gồm: + Mở tài khoản tiền gửi quản lý tiền dự trữ hệ thống NHTM Tiền gửi NHTM NHTW gồm: tiền gửi dự trữ bắt buộc tiền gửi toán Tiền gửi dự trữ bắt buộc hay gọi dự trữ pháp định phần tiền giữ lại tổng số vốn mà NHTM huy động được, gửi tài khoản NHTW, NHTW quản lý phần tiền dự trữ cho NHTM, nhằm đảm bảo khả toán trước nhu cầu rút tiền mặt khách hàng Tiền gửi tốn: NHTG phải trì thường xun lượng tiền gửi tài khoản NHTW để thực nhu cầu giao dịch với ngân hàng khác đáp ứng nhu cầu giao dịch với NHTW + Cấp tín dụng cho NHTM NHTW cho NHTM vay nhằm mục đích: - Phát hành thêm tiền trung ương theo kế hoạch - Bổ sung lượng vốn khả dụng cho hoạt động NHTM cách thường xuyên - Là cứu cánh cho vay cuối sẵn sàng cho ngân hàng định chế tài khác vay tiền hoảng loạn tài đe dọa hệ thống tài 1.2.3 NHTW ngân hàng phủ Các dịch vụ ngân hàng mà NHTW cung cấp cho phủ bao gồm: + NHTW đại diện ngân hàng Nhà nước Tuỳ theo đặc điểm tổ chức nước, phủ uỷ quyền cho tài kho bạc đứng lên làm chủ tài khoản NHTW Tiền thuế thu khoản thu khác ngân sách gửi vào NHTW NHTW tài trợ hay bù đắp thiếu hụt ngân sách Nhà nước + NHTW đại lý Nhà nước NHTW thay mặt cho Nhà nước thoả thuận tài chính, viện trợ, vay mượn, chuyển nhượng, toán với nước ngồi Ngồi ra, tư cách đại lý, phát hành trái phiếu, cổ phiếu, loại phiếu vay nợ cho Nhà nước kể nước nước Bằng việc thay mặt Nhà nước phát hành mua trái phiếu, NHTW trực tiếp làm tăng (hoặc giảm) lượng cung ứng tiền + NHTW quản lý Nhà nước lĩnh vực tiền tệ tín dụng NHTW người xây dựng tổ chức thực sách tiền tệ (CSTT) Cụ thể: NHTW người chủ trì thiết kế thực thi CSTT quốc gia, kế hoạch cung ứng lượng tiền bổ sung cho lưu thông hàng năm, điều hành công cụ thực CSTT, thực việc đưa tiền lưu thông, rút tiền từ lưu thơng theo tín hiệu thị trường làm tác động đến điều kiện tín dụng tác động đến mục tiêu kinh tế vĩ mô Chính sách tiền tệ (CSTT) 2.1 Khái niệm chế thực sách tiền tệ 2.1.1 Khái niệm sách tiền tệ CSTT hệ thống quan điểm, giải pháp, cách thức mà NHTW thực nhằm tác động tới cung ứng tiền kinh tế ảnh hưởng đến mục tiêu kinh tế vĩ mơ CSTT sách kinh tế vĩ mơ mà NHTW, thơng qua cơng cụ thực việc kiểm soát điều tiết khối lượng tiền cung ứng nhằm đạt mục tiêu sản lượng, giá công ăn việc làm 2.1.2 Cơ chế thực CSTT Quá trình thực CSTT diễn theo chế định Trong chế này, NHTW người thiết kế điều hành CSTT Một CSTT quốc gia thực theo hai hướng: + CSTT “nới lỏng” sách nhằm tăng thêm khối lượng tiền tệ cung ứng cho kinh tế làm cho tiền trở nên dồi dào, lãi suất hạ xuống từ kích thích tiêu dùng đầu tư Kết CSTT “nới lỏng” sản lượng tăng, kinh tế tăng trưởng cao với tỉ lệ thất nghiệp thấp + CSTT “thắt chặt” sách nhằm giảm khối lượng tiền tệ cung ứng cho kinh tế làm cho tiền tệ trở nên khan số lượng, lãi suất bị đẩy lên cao, tổng cầu giảm giá thị trường giảm sút, lạm phát bị đẩy lùi 2.2 Mục tiêu CSTT Hệ thống sách kinh tế (CSKT) vĩ mô hệ thống đa dạng gồm nhiều CSKT khác tạo thành Mỗi sách có đặc điểm, nội dung cơng cụ điều tiết khác chúng có chung mục đích tạo 10 trị sản xuất nông, lâm, ngư, nghiệp 4,9% (kế hoạch 3,5 - 4%), dịch vụ tăng 6% (kế hoạch - 5,5%) Tốc độ tăng trưởng kinh tế năm 2000 tăng dần qua quý với kết vậy, năm 2000 nước ta chặn đà giảm sút tốc độ tăng trưởng kinh tế Bình quân GDP đầu người năm 2000 đạt khoảng 400 USD/người Mặc dù, qua tháng, kinh tế Việt Nam có tăng trưởng lượng tuyệt đối tốc độ (so với kỳ năm trước) Nét bật GDP tăng cao kỳ năm 2000, giá trị sản xuất nông nghiệp dịch vụ tăng so với kỳ năm trước, nghành cơng nghiệp trì tốc độ tăng chữ số với mức độ cao so với kỳ năm trước 2.3 Chính sách tiền tệ với ổn định việc làm Tăng trưởng kinh tế cao ổn định góp phần giải nhiều mặt xã hội đặc biệt lưu tâm tới việc làm Từ trước đến lao động lĩnh vực nông nghiệp chiếm đa số (70% dân số) Đây loại hình lao động có tính chất vụ mùa Cùng với phát triển kinh tế dịch chuyển cấu kinh tế theo hướng tăng dần tỷ trọng nghành công nghiệp dịch vụ giảm tỷ trọng nghành nông nghiệp Sự phát triển nghành công nghiệp dịch vụ thời gian qua đòi hỏi phải bổ sung lực lượng lao động Bên cạnh việc mở rộng vốn đầu tư cho thành phần kinh tế cần phải sử dụng số lượng lực lượng lao động lớn Đây yếu tố giúp tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 29 Theo báo cáo thống kê năm gần đây, Việt Nam có tỷ lệ tạo việc làm nhanh việc tăng dân số, tỷ lệ thất nghiệp có chiều hướng giảm Ước tính thời kỳ 1995-1998, Việt Nam giải việc làm cho khoảng 5,2 triệu người, bình quân năm giải việc làm cho khoảng 1,3 triệu người Rõ ràng, thông qua việc mở rộng đầu tư tín dụng cho thành phần kinh tế, tạo điều kiện mở rộng sản xuất kinh doanh dịch chuyển cấu kinh tế… công ăn việc làm cho người lao động cải thiện 2.4 Góp phần thực mục tiêu kinh tế xã hội khác 2.4.1 Thúc đẩy hoạt động xuất Trong năm qua với sách tỷ giá tương đối ổn định tạo điều kiện cho hoạt động xuất nhập phát triển, đặc biệt xuất Do điều chỉnh kịp thời tiền tệ tỷ giá NHNN, mà khủng hoảng tài - tiền tệ khu vực có tác dụng khơng lớn đến kinh tế Việt Nam năm 1997, xuất tăng 4% (vào năm 1998), xuất nước ta năm 1999 có bước tiến dài so với năm1998 Đến năm 2000, với điều chỉnh NHNN, tạo điều kiện thuận lợi để phát triển kinh tế mặt, kim ngạch xuất đạt xấp xỉ 14 tỷ USD tăng 21,3% so với kế hoạch đề 11-12%, trừ yếu tố tăng, giảm giá hàng xuất mặt hàng chủ yếu nhịp tăng kim ngạch xuất đạt 13% Kim ngạch xuất bình quân đầu người đạt 180 USD (năm 1999 1500 USD/người) vượt qua ngưỡng 1700USD/người xếp vào loại nước có ngoại thương phát triển 30 Qúy I/2001, kim ngạch xuất tăng 14,3% so với quý I/2000, khu vực kinh tế nước tăng cao (15,4%), khu vực có vốn đầu tư nước ngồi tăng 14,9% Tổng kim ngạch nhập quý I/2001 ước tính tăng 8,4% so với kỳ thấp tốc độ xuất thấp tốc độ tăng quý I/2000 Nhờ vậy, nhập siêu giảm mạnh 2.4.2 Góp phần ổn định tỷ giá hối đoái Trong thập kỷ qua, tỉ giá hối đối nói chung ổn định (có biến động mức chấp nhận được) Kết cố gắng Nhà nước hệ thống Ngân hàng Việt Nam quản lý kiểm soát thị trường Sau hai định số 64 65/1999/QĐ-NHNN7 NHNN Việt Nam, chế tỷ giá cải tiến bước mới: NHNN công bố tỷ giá giao dịch bình quân qua thị trường ngoại tệ liên Ngân hàng biên độ dao động thấp Như vậy, tỷ giá khơng cịn điều chỉnh, mà hình thành thị trường Thơng qua can thiệp cơng bố tỷ giá giao dịch bình qn thị trường ngoại tệ liên Ngân hàng, NHNN đIều chỉnh tăng tỷ giá đồng Việt Nam Đôla Mỹ (USD) dần dần, đặn qua phiên giao dịch, không gây cú sốc tăng đột biến tỷ giá, gây bất lợi cho doanh nghiệp thị trường Trong tháng cuối năm 2000, bình quân phiên giao dịch tỷ giá tăng từ đồng đến đồng/USD tỷ giá ba thị trường tăng so với đầu năm sau: thị trường ngoại tệ liên Ngân hàng tăng 3,5%, thị trường mua bán 31 NHTM tăng 3,4%, thị trường tự tăng 3,5% Mặc dù tăng vậy, mức giá đồng Việt Nam thấp mức giá đồng tiền khác khu vực so với đơla Mỹ Bên cạnh đó, nhiều năm qua, NHNN Việt Nam không ngừng đẩy mạnh phát triển mối quan hệ với tổ chức tài chính, tín dụng quốc tế với Ngân hàng nước, nhằm tranh thủ nguồn tài trợ, nguồn vốn vay từ tổ chức nhằm: mặt tăng cường vốn đầu tư để khôi phục phát triển kinh tế nước, mặt khác, đẩy nhanh trình thiết lập hội nhập với cộng đồng tài chính, tiền tệ quốc tế Việt Nam Ngồi thành tựu kể trên, trình thực thi CSTT hệ thống Ngân hàng Việt Nam năm qua góp phần đáng kể vào q trình chuyển dịch cấu kinh tế, thực sách xố đói, giảm nghèo Những vấn đề tồn trình thực thi CSTT Việt Nam năm qua 3.1 Về việc sử dụng công cụ CSTT 3.1.1.Những tồn sử dụng nghiệp vụ thị trường mở Có thể nhận xét hoạt động thị trường mở vừa qua rằng: + Các TCTD chưa tham gia thường xuyên vào phiên giao dịch cách 10 ngày/lần, tạo quang cảnh buồn tẻ phiên chợ 32 + Hàng hoá giao dịch thị trường mở dừng lại giấy tờ có giá trị ngắn hạn tập trung vào hai loại tín phiếu NHNN tín phiếu kho bạc Đây khó khăn lớn NVTTM + Các phiếu đấu thầu lãi suất có tính cạnh tranh cao nên NHTM TCTD nhỏ không đủ tham gia, tạo tình chưa sơi động thị trường + Thị trường thứ cấp thị trường mở ( mua bán lại tín phiếu TCTD khách hàng họ ) chưa phát triển, thị trường liên ngân hàng chưa hoàn thiện gây ảnh hưởng lớn đến NVTTM Với tồn trên, mà tác động hiệu NVTTM tới CSTT chưa sâu rộng thiết thực 3.1.2 Những tồn sử dụng lãi suất cho vay triết khấu DTBB Việc sử dụng công cụ lãi suất cho vay triết khấu DTBB NHNN nhiều không đạt hiệu mong muốn ( 1991 đến 1999 ) Mặc dù NHNN quy chế đầy đủ rõ ràng quyền hạn, nghĩa vụ TCTD việc gửi tiền dự trữ NHNN, số tổ chức tín dụng chưa phải thực DTBB, tức lĩnh vực này, NHNN chưa thực tạo “ sân chơi bình đẳng “ TCTD hoạt động nước Mặt khác, liên tục năm 1991-1999, NHNN liên tục giảm tỉ lệ DTBB giảm lãi suất cho vay triết khấu TCTD với mong muốn khuyến khích đầu tư, thúc đẩy tăng trưởng Tuy nhiên, sau loạt giải pháp 33 nhằm “ nới lỏng “ CSTT, tốc độ tăng trưởng tín dụng kinh tế chưa có chuyển hướng mạnh mẽ 3.1.3 Những tồn sử dụng lãi suất Những tháng đầu năm 1999, đầu tư giảm sút, tăng trưởng kinh tế chững lại, để “ kích cầu” NHNN Việt Nam định giảm trần lãi suất TCTD Nhưng sau nhiều lần giảm lãi suất, đầu tư chưa tăng mạnh Hơn nữa, việc NHNN liên tiếp điều chỉnh lãi suất khoảng thời gian ngắn ( từ 1/06/1999 đến 4/09/1999 lần giảm lãi suất cho vay ), gây khó khăn cho TCTD: chưa kịp ổn định việc hạ trần lãi suất lần trước phải đối phó với lần sau Từ nảy sinh tượng: TCTD e dè việc huy động vốn ( đặc biệt vốn dài hạn ), sợ lãi suất cịn hạ bị lỗ nhiều hơn, cịn phía tổ chức kinh tế có ý chờ lãi suất hạ xin vay tiếp Việc ban hành lãi suất NHNN Việt nam thực chưa đầy năm, mà tồn chưa bộc lộ bên ngồi chưa thống kê 3.1.4 Những tồn sử dụng hạn mức tín dụng Cơng cụ hạn mức tín dụng phù hợp với q trình chuyển đổi kinh tế giai đoạn đầu, tương lai khơng cịn phù hợp Nếu thời kỳ đầu q trình đổi mới, cơng cụ có tác dụng tích cực việc kiểm sốt cung tiền nhằm đẩy lùi lạm phát, nay, hiệu giảm hẳn Vì từ q II/1998, NHNN bỏ việc ấn định hạn mức tín dụng TCTD 34 3.2 Sự yếu hệ thống Ngân hàng Với sách thành tựu đổi kinh tế, Việt Nam xây dựng sở quan trọng cho tiền tệ hệ thống Ngân hàng nhanh chóng đổi mới, có tính bước ngoặt phù hợp với chế thị trường Tuy nhiên, trình đổi ngành Ngân hàng trình hội nhập khu vực quốc tế, hệ thống Ngân hàng Việt Nam bộc lộ yếu bên khuôn khổ pháp lý, hiệu quản lý kinh doanh địi hỏi phải có biện pháp cải cách mạnh mẽ cấp bách khơng thể trì hỗn 3.3 Những tồn khác + Việc bù đắp thâm hụt ngân sách Nhà nước NHTW nguyên nhân làm cho lạm phát Việt Nam bị đẩy lùi tiềm ẩn với tỷ lệ cao + Quá trình thực thi CSTT hệ thống Ngân hàng đơi cịn thiếu tính tự chủ … Những hạn chế chứng tỏ trình thực thi CSTT Việt Nam trình chuyển sang kinh tế thị trường cần phải tiếp tục bổ sung hồn thiện Có CSTT thực phát huy vai trị điều tiết vĩ mô kinh tế thị trường Một số giải pháp hoàn thiện CSTT Việt Nam 4.1 Tiếp tục hoàn thiện hệ thống Ngân hàng 35 Việc hoàn thiện CSTT Việt Nam thời gian tới khơng thể tách rời q trình hồn thiện hệ thống Ngân hàng nói chung máy tổ chức,điều hành NHNN nói riêng Bởi lẽ, hệ thống Ngân hàng – trước hết máy tổ chức NHTW tương đối độc lập, lành mạnh vững – yếu tố đảm bảo tính hiệu lực CSTT Việc cải cách hoàn thiện hệ thống Ngân hàng cần phải tiến hành cấp bách khơng thể trì hỗn được: + Thực thi CSTT thận trọng, điều hành linh hoạt lãi suất tỷ giá, sử dụng tích cực cơng cụ gián tiếp, theo chế thị trường thay dần biện pháp hành trực tiếp, để vừa giữ vững ổn định vĩ mô, vừa tạo lập môi trường thuận lợi thơng thống cho sản xuất kinh doanh, cho hoạt động tín dụng - Ngân hàng + Xử lý nợ tồn đọng, tăng lực tài chính, nâng cao trình độ quản trị điều hành Tách bạch chức cho vay sách với vay thương mại, tơn trọng đề cao quyền tự chủ kinh doanh, tự chịu trách nhiệm TCTD + Giám sát TCTD yếu Có phương án bước cụ thể để củng cố, phục hồi, sáp nhập, giải thể tổ chức này, xử lý nghiêm minh tổ chức cá nhân hoạt động bất minh, trái pháp luật, làm cho hệ thống Ngân hàng ngày sạch, vững mạnh + Tạo lập thiết chế cần thiết để đảm bảo an toàn cho hệ thống hồn thiện đồng khn khổ pháp lý cho hoạt động Ngân hàng, trích lập dự phịng rủi ro, đưa vào hoạt động tổ chức bảo hiểm tiền gửi Đồng thời tăng 36 cường công tác tra, kiểm tra, kiểm soát nội giám sát từ xa đảm bảo an tồn hệ thống khơng thể xảy cố ngồi tầm kiểm sốt + Nhanh chóng đại hố cơng nghệ Ngân hàng, tiếp tục cải cách hệ thống toán, phát triển tin học, tranh thủ giúp đỡ quốc tế, tiếp cận nhanh với công nghệ tiên tiến giới 4.2 Hồn thiện cơng cụ CSTT Từ chế lãi suất ban hành, công cụ CSTT DTBB, lãi suất cho vay triết khấu lãi suất chưa bộc lộ khuyết điểm hạn chế Chính mà việc khắc phục hoàn thiện NVTTM giải pháp quan trọng giải pháp hoàn thiện công cụ CSTT + NVTTM thực chất hoạt động NHTW: thị trường mở để tác động tới lượng tiền cung ứng thời kỳ Để cho TCTD quốc doanh tham gia NVTTM cách thực NHNN phải tạo cho họ sân chơi bình đẳng, tức giảm cho vay theo định, phân biệt rõ ràng tín dụng sách tín dụng thương mại Ngồi cần phải tuyên truyền thường xuyên, sâu rộng cho TCTD nghiệp vụ này.( Các NHTM quốc doanh vay theo định, nên có nhiều lợi giao dịch thị trường mở nhờ vay với giá rẻ để mua giấy tờ có giá có lãi suất lợi Các NHTM cổ phần, Ngân hàng liên doanh, Qũi tín dụng ưu Điều khơng kích thích cầu tín dụng, tạo phân biệt đáng kể thị trường) 37 + Tạo hàng hoá cho NVTTM: Tuy nhiều, loại trái phiếu có giao dịch thị trường mở khơng phải Riêng tín phiếu kho bạc( thời hạn năm) trái phiếu kho bạc( thời hạn năm) từ tháng 6/1995 đến tháng 9/2000 đấu thầu qua NHNN với 39 đợt đấu thầu 18.282,8 tỷ đồng 11.126,7 tỷ đồng trái phiếu kho bạc, 4.156,1 tỷ đồng tín phiếu Nếu phép giao dịch loại trái phiếu kho bạc hàng hoá tốt cho thị trường mở Ngoài loại trái phiếu Ngân hàng, trái phiếu công ty … phát hành nên chấp nhận thị trường mở Rõ ràng khan hàng hoá thị trường mở làm cho thị trường chất vốn có Tuy nhiên NVTTM phép sử dụng trái phiếu kho bạc phát hành chúng thời gian đáo ngắn hạn luân chuyển vốn đa dạng + Về phương thức giao dịch: Phương thức giao dịch phù hợp với NVTTM mua bán có kỳ hạn mà NHTW người chủ động định mua bán với số lượng bao nhiêu, thời gian, theo phương thức tuỳ theo yêu cầu CSTT tường thời kỳ Theo quy chế NVTTM, NHTW thực đấu thầu khối lượng đấu thầu lãi suất Việc đấu thấu khối lượng xảy lãi suất cố định tính tốn đạo, cịn đấu thầu lãi suất xác định lãi suất trúng thầu thời điểm mà khối lượng cần bơm vào hay rút khỏi lưu thơng đạt Chính mức lãi suất định giá giấy tờ có giá trị thị trường mở Để 38 khuyến khích TCTD tham gia NVTTM, NHNN cần kết hợp hai hình thức đấu thầu khối lượng đấu thầu lãi suất + Hoàn thiện thị trường liên Ngân hàng: Thị trường mở NVTTM thực hữu hiệu sở thị trường liên Ngân hàng phát triển Trong lịch sử, thị trường liên Ngân hàng hoạt động trước thị trường mở hoạt động Thị trường liên Ngân hàng nơi xác định nhu cầu khả vốn khả dụng NHTM, nơi mà NHTW nắm bắt cách nhanh nhạy nhu cầu vốn kinh tế qua hoạt động NHTM để định sử dụng cơng cụ CSTT thích hợp Ở Việt Nam, thị trường ngoại tệ liên Ngân hàng có vai trị lớn ln chuyển vốn ngoại tệ, xác định điều chỉnh tỉ giá hối đoái Song nay, thị trường nội tệ liên Ngân hàng gần đóng băng, điều làm giảm đáng kể khả quản lí NHNN, phối hợp thị trường chứng khoán- thị trường mở, thị trường tiền tệ Vì vậy, việc hồn thiện thị trường liên Ngân hàng cần phải xem sở cho hoạt động khác NHNN bối cảnh thị trường tài thiết lập vào hoạt động, hệ thống Ngân hàng có cải cách mạnh mẽ, xu hội nhập Quốc tế trở thành thực Việt Nam Hoàn thiện hệ thống liên Ngân hàng nên mối quan tâm đặc biệt NHNN thời gian tới 39 KẾT LUẬN CSTT có vai trị đặc biệt quan trọng kinh tế thị trường nói chung kinh tế Việt Nam nói riêng Nó phủ ( trước hết NHTW ) nước sử dụng làm công cụ tác động vào biến số kinh tế vĩ mô, để nhằm đạt mục tiêu định Trong năm qua, Việt Nam học nhiều học kinh nghiệm quý báu bổ ích rút từ nước giới điều hành CSTT Tuy nhiên điều quan trọng phải phân tích, đánh giá rút kinh nghiệm điều hành CSTT Việt Nam thời gian qua, để từ có sách phù hợp đắn tài tiền tệ tổng thể kinh tế đất nước Có thể nói CSTT nước ta chưa đạt đến độ hoàn thiện mong muốn đáp ứng đòi hỏi mà kinh tế đặt cho Nhưng nói cách công bằng, không thừa nhận đóng góp tích cực đạt số kết định CSTT vào thành tựu to lớn nghiệp 10 năm đổi đất nước Để hoàn thiện CSTT, trước hết phải xác định mục tiêu định hướng thời gian trước mắt lâu dài Từ có biện pháp đồng bộ, vừa cải tiến, hồn thiện yếu tố sẵn có; vừa phát triển, bổ sung yếu tố 40 Làm chắn thời gian tới, CSTT thực trở thành công cụ điều tiết hữu hiệu kinh tế thị trường Việt Nam, đảm bảo cho kinh tế vận hành theo định hướng XHCN, theo đường lối mà Đảng Chính phủ đề TÀI LIỆU THAM KHẢO Mai Anh Giải pháp hồn thiện hệ thống tốn chế tín dụng để hội nhập phát triển TCNH 2/2001 Duy Bảo Cơ chế lãi suất – bước tiến tiến trình tự hoá lãi suất Việt Nam Thị trường tài 9/2000 Đaviđ Begg Kinh tế học NXB Giáo Dục Chính sách tiền tệ NXB Chính Trị Quốc Gia Cơ chế điều hành lãi suất NHNN TCNH 8/2000 Lê Vinh Danh Sự điều tiết kinh tế vĩ mô NHTW Kinh tế Việt Nam 15 năm đổi mới: động lực tiến vào kỷ XXI.TC Tài Doanh nghiệp 2001 Lý thuyết Tiền tệ – Ngân hàng Học viện Nhân hàng 8-2000 Mười kiện bật năm 2000 TC Doanh nghiệp số 1/2001 10 TS Lê Hoàng Nga Nghiệp vụ thị trường mở Việt Nam TCNH 2/2001 11 TS Đào Minh Phúc Những nét điều hành Chính sách tiền tệ Thơng tin Tài Tiền tệ 2.2001 12 Samuelson Kinh tế học NXB Giáo Dục 41 13 Đỗ Thị Tâm lớp K41B-KTĐN Khoa Kinh tế- ĐHQGHN CSTT Việt Nam - vấn đề giải pháp Luận văn tốt nghiệp năm 2000 14 Lê Tuấn Tháo gỡ vướng mắc Chính sách tiền tệ – tín dụng thực có hiệu giải pháp kích cầu Thị trường Tài Tiền tệ 2/2001 15 Trần Minh Tuấn Các Ngân hàng có vốn đầu tư nước ngồi đóng góp vào phát triển kinh tế Việt Nam.TCNH 2/2001 16 Thời báo kinh tế Việt Nam số năm 2001 17 Tô Hồng Thư , Khoa Kinh tế - ĐHQGHN Chính sách tiền tệ trình chuyển sang kinh tế thị trường Việt Nam Luận văn thạc sỹ khoa học kinh tế năm 1999 42 43 ... luận thực tiễn vấn đề, em chọn đề tài “Ngân hàng trung ương với sách tiền tệ Việt Nam" Đề tài kết cấu sau: Chương 1: Tổng quan Ngân hàng trung ương sách tiền tệ Chương 2: Chính sách tiền tệ Việt. .. niệm chế thực sách tiền tệ 2.2 Mục tiêu sách tiền tệ 2.3 Cơng cụ sách tiền tệ 2.4 Vị trí sách tiền tệ điều hành kinh tế vĩ mô Chương 2: Chính sách tiền tệ Việt Nam 11 Chính sách tiền tệ việc sử...MỤC LỤC MỞ ĐẦU NỘI DUNG Chương I: Tổng quan Ngân hàng Trung ương sách tiền tệ 1 Ngân hàng Trung ương 1.1 Khái niệm Ngân hàng Trung ương 1.2 Chức Ngân hàng Trung ương Chính sách tiền tệ 2.1 Khái