TONG QUAN VE TINH HÌNH NGHIÊN CỨU DE TÀI
Các công trình nghiên cứu liên quan đến mô hình CVNH - 2s s25: 5 1.2 Nhận xét về một số công trình nghiên cứu liên quan đến đề tài và những van đề tiép tục được nghiên cứu trong đề tài - c1 1122221111119 21111111 21111 182111 re 10 CHƯƠNG II: CƠ SỞ LÝ LUẬN VE MÔ HÌNH CHO VAY NGANG HÀNG
1.1.1 Các công trình nghiên cứu trong nước
Hoạt động CVNH tại Việt Nam mới phát triển và chưa có khung pháp lý điều chỉnh nên các công trình nghiên cứu chuyên sâu về CVNH chưa nhiều, chủ yếu là các bài báo mang, tạp chí Hai nghiên cứu nồi bật phải kế đến là:
(i) Luận văn Thạc sĩ: “Hoat động CVNH (P2P Lending) - Kinh nghiệm phat triển trên thé giới và bài học kinh nghiệm cho Việt Nam” của tac giả Trần Thu Phương Khi tiến hành nghiên cứu về hình thức CVNH (P2P Lending), đầu tiên, tác giả chỉ ra lý luận chung về hoạt động CVNH; sau đó đi vào phân tích thực trạng phát triển của hoạt động CVNH tại một số nước trên thế giới như Anh, Mỹ và Trung Quốc; và từ những vấn đề trên tác giả rút ra kết luận để đề xuất một số giải pháp phát trién cho hoạt động vay ngang hàng tại Việt Nam Theo quan điểm của tác giả, thông tin về hoạt động CVNH ở Việt Nam còn nhiều hạn chế nên cần học hỏi kinh nghiệm phát triển hoạt động CVNH từ các quốc gia di trước dé có biện pháp phát trién mô hình nay tại Việt Nam.
(ii) Luận văn Thạc sĩ: “CNH (Peer - to - Peer lending) - Kinh nghiệm quốc tế va dé xuất cho Việt Nam” của tác giả Lê Anh Tùng Xuất phát từ việc nghiên cứu mô hình và các đặc điểm của hoạt động CVNH, để tìm ra những rủi ro tồn tại và có chính sách kiểm soát mô hình hợp lý; bài nghiên cứu của tác giả tập trung vào tìm hiểu sự hình thành và phát triển của nền tảng CVNH tại các quốc gia trên thế giới, kết hợp giữa lý thuyết và thực tiễn nghiên cứu dé áp dung vào nền tảng CVNH tại thị trường Việt Nam; qua đó đề xuất các giải pháp hoàn thiện cơ sở pháp lý và cơ chế quan lý nham hướng đến mục tiêu an toàn cho hệ thống tài chính tại Việt Nam.
Hiện tại chưa có công trình nghiên cứu chuyên sâu như luận văn, luận án hay các bài nghiên cứu tong hợp về khung pháp lý điều chỉnh mô hình CVNH tai Việt Nam Phan lớn các tài liệu xoay quanh van dé này là các bài báo trên các tạp chí như:
(i) Bai báo “CVNH - kinh nghiệm thé giới và hàm ý cho Việt Nam” của PGS.TS.Nguyễn Văn Hiệu trên Tạp chí Ngân hàng số 22/2018 Trong bài viết tác giả dành phần lớn dung lượng để phân tích về thực trạng quản lý hoạt động CVNH tại các quốc gia trên thế giới Tác giả phân tích khái quát và chia cách thức quản lý hoạt động CVNH của các quốc gia trên thé giới thành các nhóm và tập trung phân tích rõ khung pháp lý điều chỉnh mô hình CVNH tại Anh, Mỹ và Trung Quốc Từ những kinh nghiệm của các quốc gia trên thế giới về cách thức quản lý hoạt động CVNH, tác giả đưa ra kiến nghị dé hoàn thiện khung pháp lý điều chỉnh mô hình CVNH tại Việt Nam nhăm tạo điều kiện và khuyến khích hơn nữa sự phát triển của mô hình tài chính mới nà tại Việt Nam Bên cạnh đó, tác giả cũng dành một phan dung lượng dé phân tích về khái niệm, quy trình và những rủi ro tiềm ân trong hoạt động CVNH.
(ii) Bài bao “Sự cần thiết xây dựng khung pháp lý đối với hoạt động CVNH (Peer to Peer Lending) tại Việt Nam” của ThS Nguyễn Nam Trung (Giảng viên Khoa Luật, Học viện Cán bộ Thành phé Hồ Chi Minh) trên Tap chí công thương ngày 24/06/2020 Trong bài báo, tác giả dành một khối lượng nội dung đáng ké dé phân tích nguyên nhân dẫn đến sự phát triển mang tinh tất yêu của mô hình
"CVNH Peer to Peer Lending" (P2P Lending) Sự bùng nỗ của cuộc cách mạng công nghiệp 4.0 cũng như sự gia tăng mạnh mẽ về nhu cầu vay vốn sản xuất, kinh doanh, tiêu dùng cùng các rào cản về quy trình, thủ tục cấp tín dụng của các kênh tín dụng chính thức đã dẫn đến sự phát triển mang tính tất yêu của mô hình P2P Lending tại Việt Nam Tuy nhiên, dù xuất hiện và phát triển ở Việt Nam chưa lâu nhưng P2P Lending đã bộc lộ rõ những rủi ro tiềm ân đối với NDT, bên đi vay, sự an toàn tài chính cũng như sự phát triển ôn định của thị trường tin dụng Từ những phân tích rủi ro mà mô hình này đem lại, ông chỉ ra sự cần thiết trong việc ban hành các chính sách, pháp luật để quản lý, kiểm soát, nhằm đảm bảo an toàn tài chính, trật tự an toàn xã hội, quyên và lợi ich hợp pháp của các bên tham gia mô hình này.
(iii) Bai báo “Một số khía cạnh pháp lý về hoạt động CVNH tại Việt Nam” của ThS Lương Thi Linh Chi, Nguyễn Thị Thúy Hường (Trường Đại học Mở Hà Nội) trên Tạp chí Dân chủ & Pháp luật Trong bài viết này, nhóm tác giả khái quát về hoạt động CVNH, đặc điểm, những thuận lợi và khó khăn của kênh tài chính này đối với các chủ thé liên quan Đồng thời, qua bài viết này tác giả đã phân tích, đánh giá tình hình thực tiễn và cơ chế pháp lý đang điều chỉnh hoạt động CVNH tại Việt Nam qua kinh nghiệm pháp lý thực tiễn của Trung Quốc Từ những phân tích, đánh giá đó, nhóm tác giả đã đưa những đề xuất xây dựng khung pháp lý về CVNHở Việt Nam dé ngăn chặn hành vi phạm tội như rửa tiền, tài trợ khủng bố, cho vay nặng lãi, hoạt động tín dụng đen, cho vay cầm đồ thực hiện lợi dụng biến tướng dưới hành vi CVNH gây ra, giảm thiểu rủi ro pháp lý cho cả bên vay và bên đi vay
(iv) Bài báo “Thực trạng hoạt động CVNH tại Việt Nam” của ThS Nguyễn Mạnh Hùng và ThS Tạ Thu Hồng Nhung (Trường Đại học Ngân hang TP Hồ Chí Minh) trên Tạp chí công thương số 25, tháng 10 năm 2020 Trong bai viết này, nhóm tác giả chủ yếu phân tích thực trạng của các công ty P2P Lending tại Việt Nam hiện nay từ sự tác động của cuộc cách mạng 4.0 đến mọi mặt trong đời sống kinh tế - xã hội Ngành Tài chính ngân hàng tại Việt Nam cũng đang đứng trước những “làn sóng” hội nhập, đổi mới và ứng dụng công nghệ mạnh mẽ Các công ty tài chính công nghệ (Fintech) ngày càng phát triển mạnh mẽ tại Việt Nam.
Từ những cơ sở lý luận về mô hình CVNH cùng với thực trạng của hoạt động vay ngang hàng này tại Việt Nam, nhóm tác giả đưa ra những giải pháp cho các công ty P2P Lending phát triển phù hợp với xu hướng thị trường và điều kiện kinh tế xã hội tại Việt Nam.
(v) Bài bao “Hiệp định EVFTA và yêu cau hoàn thiện khung pháp lý thir nghiệm diéu chỉnh hoạt động CVNH” của ThS Nguyễn Nam Trung (NCS Dai học Kinh tế - Luật TP Hồ Chí Minh) trên Tạp chí Pháp lý ngày 04/08/2021 Trong bài báo, tác giả đã đưa ra những phân tích về tổng quan tình hình đất nước, Chính phủ Việt Nam đang thúc đây quá trình hội nhập quốc tế sâu rộng thông qua việc gia nhập nhiều hiệp ước hợp tác và phát triển về kinh tế, trong đó có Hiệp định thương mại tự do giữa Việt Nam và Châu Âu Tuy nhiên, thực tiễn tại các nước phát triển trên thế giới chứng minh rang các dịch vụ tài chính mới, đặc biệt là P2PLending, tiềm ân nhiều rủi ro to lớn đến sự an toàn của thị trường tài chính, và hơn nữa pháp luật Việt Nam vẫn chưa quy định về hành lang pháp lý cho hoạt động của các tô chức cung cấp dịch vụ P2P Lending Do đó, việc thiết lập khung pháp lý thử nghiệm đối với dịch vụ P2P Lending là mang tính cấp thiết, nhằm kiểm soát và giảm thiêu rủi ro tiềm ân và cũng như thực hiện đầy đủ cam kết của
(vi) Bài báo “CVNH tại Việt Nam va một số vấn dé đặt ra” của ThS. Nguyễn Ngọc Chánh (Giảng viên Trường Đại học Văn Lang) trên Tạp chí Tài chính kỳ 1 tháng 9/2019 Trong bài viết, tac giả khái quát việc hình thành và phát triển hoạt động CVNH hiện nay tại Việt Nam so với tốc độ phát trién của mô hình CVNH trên Thế giới Tác giả còn đưa ra những góc nhìn về ưu nhược điểm của mô hình tài chính mới này để đánh giá tiềm năng phát triển của hoạt động P2P Lending tại Việt Nam Từ đó, ông đề xuất một số kiến nghị, giải pháp quản lý mô hình CVNH tại Việt Nam để khắc phục những ton tại và hạn chế của mô hình này.
1.1.2 Cac công trình nghién cứu nước ngoài
(i) Nghiên cứu “The Business Models and Economics of Peer-to-Peer Lending "của Alistair Milne va Paul Parboteeah, Viện nghiên cứu Tin dụng châu Âu (The European Credit Research Institute - ECRI) Bài nghiên cứu tập trung đánh giá sự phát triển của hoạt động CVNH ở Anh và các quốc gia khác như Hoa
Kỳ, Trung Quốc, Úc cũng như các chính sách kinh tế xung quanh mô hình này. Bên cạnh việc chỉ rõ nguồn sốc, lịch sử và lợi thé cạnh tranh của CVNH, nhóm tác gia cho rằng hình thức CVNH không cạnh tranh mà là sự bố khuyết cho các ngân hàng thông thường Đồng thời, nhóm tác giả nhận định sự phát triển của lĩnh vực CVNH đòi hỏi nhiều nỗ lực hơn nữa trong việc giải quyết những rủi ro kinh doanh, các lỗi nền tảng, kiểm soát rủi ro thanh khoản, giảm thiểu gian lận và rủi ro bảo mật Bài nghiên cứu đã phân tích chi tiết sự phát triển của mô hình CVNH tại Anh va Mỹ qua số liệu về NDT, người đi vay, các tổ chức CVNH đồng thời đặt hai quốc gia trên trong sự so sánh khách quan Tuy nhiên, nhóm tác giả mới chỉ đưa ra đánh giá van tắt mang tính giới thiệu về mô hình CVNH tại Trung Quốc và Úc trong đề tài này.
(1) Nghiên cứu “The economics of peer-to-peer lending ” của Oxera theo yêu cầu của Hiệp hội Tài chính P2P (P2PFA) Đây là nghiên cứu có phạm vi bao quát không lớn khi đối tượng được phân tích là tám tổ chức CVNH là thành viên của P2PFA Trong đề tài, tác giả giải thích cơ chế hoạt động của CVNH, những lợi ich mà mô hình này mang lại cho NDT và người đi vay và cả nền kinh tế Từ đó, đánh giá cách các nền tảng CVNH quản lý rủi ro, bao gồm rủi ro tài chính, rủi ro thanh khoản và rủi ro đến từ nền tảng Ngoài ra, tác gia dành một phần nội dung dé bàn về khung pháp lý phù hop với mô hình CVNH.
(11) Bai báo cáo “Peer-to-Peer Lending: A Financing Alternative for Small
Khái niệm về mô hình CVNH << Sẻ ESESE2E2E 1E EEEEEEEEE11111111 1111 te 15 2.2 Đặc điểm của mô hình CVNH . - + S2 ESE212121E15151E1111111111111111111 1E ce 20 2.3 Phan biệt mô hình vay ngang hàng với vay thông thường ¿+ eee 25 2.4 Vai trò của mô hình CVNH (0.0.0.0 cece ceceeeeseeesseeseeeseeeseseeseeseseeseeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeees 31 2.5 Các nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động CVNH - 5-5 ee eeeeeseeeeeeeeeeeeeees 33 2.6 Những ưu điểm và hạn chế của mô hình CVNH - + +E+E£E£E££E+E+EzEzEzrzez 38
Theo Eugenia Omarini A (2018), nguồn gốc của CVNH cũng giống như việc cho vay cộng đồng đã diễn ra trên thế giới trong suốt nhiều năm từ những năm 1630-1640, tổ chức đầu tiên là Hội thân thiện (Friendly Societies) hoạt động tại Anh Các tổ chức này có nhiều đặc điểm giống hoạt động CVNH hiện tại, sau khi đăng ký, các tổ chức này đã cấp quyền cho các thành viên tham gia hỗ trợ tài chính lẫn nhau!.
Trong suốt thế kỷ XVII và XIX, CVNH đã trở thành một trong những phương thức tín dụng được sử dụng rộng rãi nhất ở châu Âu Tuy CVNH trở nên it phố biến hơn trong thé kỷ XX vi sự phát trién mạnh mẽ của hệ thống ngân hang, nhưng gần đây nó đã bùng nỗ trở lại nhờ sự phát triển của Internet Sau khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008-2009, hệ thống các ngân hàng khắt khe hơn trong quá trình cho vay và giải ngân, vì vậy khiến người đi vay không hài lòng Những nhược điểm của cho vay truyền thống như thủ tục tốn thời gian và cứng nhắc của các ngân hang thúc day sự phát triển các phương thức cho vay linh hoạt hơn Một trong số đó là hình thức CVNH (P2P lending) - hình thức cho vay với các thủ tục đơn giản, thời gian phê duyệt khoản vay nhanh cùng với khoản vay linh hoạt và phù hợp với nhiều đối tượng khách hàng vay khác nhau, đồng thời có tính minh bạch cao.
Tuy nhiên, CVNH chỉ thực sự được biết đến rộng rãi nhờ sự ra mắt của hai công ty là Zopa của Anh vào năm 2005 và Prosper của Mỹ vào năm 2006 Đây là những công ty CVNH đầu tiên trên thế giới, nơi người đi vay và người cho vay không cần thông qua ngân hàng mà vẫn hoàn toàn có thê giao dịch trực tiếp với nhau thông qua một nền tảng CVNH Ngày nay, mô hình CVNH năm trong số các phân khúc phát triển nhanh nhất trong không gian dịch vụ tài chính Một số công ty CVNH nỗi tiếng ở Hoa Ky va Châu Âu là Tập đoàn LendingClub (LC),
Zopa, Prosper Marketplace, Prosper Marketplace, Upstart, Funding Circle, Peerform, Borrower First, SOFI,
Mô hình CVNH xuất hiện tại Việt Nam từ năm 2016 và trên đà phát triển với sự xuất hiện của khoảng 40 công ty CVNH vào năm 2018 (gồm các công ty đã chính thức đi vào hoạt động và những công ty đang trong giai đoạn vận
! Eugenia Omarini A (2018) Peer-to-Peer Lending: Business Model Analysis and the Platform Dilemma.International Journal of Finance, Economics and Trade (IJFET), 2(3), [31-41], truy cap ngay 22/01/2022 hành thử nghiệm) như Tima, Trust Circle, Vay mượn, Lendmo, Wecash, ? Bên cạnh đó, hiện nay nhiều ngân hàng chưa hỗ trợ các dịch vụ vay vốn quy mô nhỏ do áp lực về chỉ phí vận hành, mạng lưới hoạt động, thiếu nguồn nhân luc, Do đó, mô hình CVNH được đánh giá là giải pháp thay thé đầy tiềm năng, đặc biệt là tại những khu vực mà hệ thống tài chính chưa phát triển, góp phan hỗ trợ người dân cũng như các doanh nghiệp nhỏ và vừa gặp khó khăn trong việc tiếp cận dịch vụ tín dụng của các ngân hàng và các tổ chức tài chính truyền thống Thực tế trong thời gian qua cho thấy, hoạt động của mô hình CVNH còn tiêm ấn nhiều rủi ro, thiếu minh bạch, xuất hiện các hình thức biến tướng, đưa ra mức lãi suất cao phi thực tế để lôi kéo người cho vay tham gia. Đa phần các công ty CVNH có quy mô nhỏ, có trụ sở hoạt động tại 2 thành phố lớn là Hà Nội và TP Hỗ Chí Minh, chủ yếu cung cấp dịch vụ vay tiêu dùng, tín châp.
Trong quá trình hình thành và phát triển, đã có nhiều nhà khoa học đưa ra các quan điểm khác nhau về định nghĩa của CVNH:
Theo Jeremy Mandell đến từ Công ty luật Morrison & Foerster, CVNH là một hoạt động kết nối đầu tư một cách thuận tiện bên ngoài hệ thống ngân hàng tiêu dùng thông thường: bang cách kết nối trực tiếp người di vay với người cho vay hoặc NDT thông qua một nền tảng Internet So với các ngân hàng cho vay thông thường, việc tiễn hành CVNH thông qua Internet giúp các doanh nghiệp P2P Lending tiết kiệm nhiều khoản chi phí vì không phải bỏ ra nhiều tiền để duy trì hoạt động, chăng hạn như tiền thuê mặt bằng hay tiền lương của nhân viên ở các chi nhánh Vì vậy lãi suất mà người vay qua các nên tảng P2P Lending phải trả thường thấp hơn lãi suất của các ngân hàng truyền thống Trong khi phần lớn các doanh nghiệp CVNH là cho vay thé chấp hay tái cấp vốn thẻ tin dụng, thì có một số nền tảng CVNH tập trung vào phân khúc đối tượng khách hàng của thị trường cho vay tiêu dùng, bao gồm các doanh nghiệp nhỏ (OnDeck, Funding Circle), học sinh sinh viên (SoFi, Kiva), doanh nhân có thu nhập thấp (Kiva) và những người trẻ tuổi muốn khởi nghiệp (Start up) Các nền tang CVNH thường đưa ra các khoản vay có hạn mức từ $ 1,000 đến $ 35,000 với lãi suất có định và kỳ hạn vay từ ba đến năm năm Các nền tảng CVNH cũng đưa ra số điểm tín dụng
2 Dương Thu Hương, Tạp chí Luật & Phát triển số 3+4/2021, 49-50, trích đề tài “Quản lý hoạt động huy động và
CVNH dựa trên nên tang công nghệ tài chính (Peer to Peer Lending — P2P Lending)” (2019) của TS Pham Chi Quang, Phó Vụ trưởng Vụ Chính sách tiên tệ, NHNN, truy cập ngày 22/01/2022
3 Jeremy Mandell, Practice Pointers on: P2P Lending Basics: How It Works, Current Regulations and
Considerations, Morrison & Foerster (https://www.lexology.com/library/detail.aspx? 9Eb4559e-c157-46d5- bf37-ba4af325b463),truy cap ngay 23/01/2022 tối thiểu đối mà các NDT và người đi vay cần đáp ứng(ví dụ: 660 và 640) Nền tảng cho vay P2P kiếm lợi nhuận thông qua việc thực hiện khoản vay, sau đó sẽ nhận được lãi suất ban đầu (thường là 1% đến 2% khoản vay số dư) và phí dịch vụ kèm theo (thường là 1% của dư nợ cho vay).
Theo trang web tài chính Investopedia*, CVNH là một phương pháp cho vay tạo điều kiện thuận lợi cho các cá nhân vay tiền và cho vay tiền giao dịch trực tiếp mà không cần đến một tô chức tài chính chính thức làm trung gian Các trang web CVNH tự đưa ra mức phí cũng như đặt ra các điều khoản cho phép giao dich. Dau tiên, NDT đăng ký tài khoản trên trang web CVNH và chuyên tiền vao tai khoản này, sau đó số tiền trong tài khoản này sẽ được phân chia cho các khoản vay Người đi vay sẽ nộp đơn xin vay và cung cấp một hồ sơ tài chính mà trong đó chỉ ra một số loại rủi ro nhất định cũng như lãi suất mà người đi vay sẽ trả. Người đi vay có thé xem xét các dé nghị từ phía NDT và chấp nhận một trong số đó Cũng có trường hợp, người đi vay chia nhỏ các khoản vay và chấp nhận nhiều dé nghị cho vay từ các NDT Việc chuyền tiền cũng như thanh toán hàng tháng đều được tiễn hành thông qua nên tảng CVNH Quy trình cho vay được tiến hành hoàn toan tự động, tuy nhiên NDT và người đi vay có thê thương lượng với nhau nếu có nhu cầu Một số trang web CVNH còn được xây dựng nhằm phục vụ cho một nhóm đối tượng nhất định; ví dụ như trang web “StreetShares” được thiết kế dành riêng cho các doanh nghiệp nhỏ, hay là câu lạc bộ cho vay với tên gọi
“Patient Solutions” nhằm liên kết các bác sĩ có nhu cầu cung cấp chương trình tài chính với những bệnh nhân tương lai.
CVNH đề cập đến các khoản vay không có đảm bảo giữa người cho vay và người đi vay thông qua các nền tảng trực tuyến mà không cần trung gian của bất kỳ tô chức tài chính nào (Collier & Hampshire, 20105; Bachmann và các cộng sự,
20115) Theo đó, các doanh nghiệp CVNH cho phép người đi vay có được khoản vay tin chấp từ các NDT mà không cần thông qua của ngân hang Các nghiên cứu trước đây đã đề cập đến việc sử dụng hệ thống tính điểm người dùng dé xác thực thông tin người di vay dựa trên lịch sử giao dịch cá nhân trong thị trường trực tuyến Trong vài năm gần đây, một trong những công ty đi đầu trong lĩnh vực
* Julia Kagan, Peer-to-Peer (P2P) Lending (https://www.investopedia.com/terms/p/peer-to-peer-lending.asp, Updated May 11, 2020) truy cập ngày 23/01/2022. ° Benjamin C.Collier, Robert Hampshire, Sending mixed signals: multilevel reputation effects in peer-to-peer lending markets (https://dl.acm.org/doi/abs/10.1145/1718918.1718955), truy cập ngày 22/01/2022 ® Alexander Bachmann, Online Peer-to-Peer Lending — A Literature Review
(https://www.researchgate.net/publication/288764128 Online Peer-to-Peer Lending - A Literature Review),truy cap ngay 22/01/2022
CVNH - Prosper.com, đã tìm cách thay thế việc kiểm tra và giám sát thông tin truyền thống của ngân hàng, bằng một cộng đồng người dùng tự do lựa chọn các thành viên của mình dựa trên bất kỳ tiêu chí nào họ thấy phù hợp Bằng cách kết hợp danh tiếng cá nhân với danh tiếng cộng đồng, các biện pháp khuyến khích trở nên phù hợp dé các NDT lựa chon những người vay có trình độ cao va tạo ra hệ thống tính điểm người dùng dé hạn chế sự bat lợi khi lựa chọn và rủi ro rủi ro đạo đức điển hình đối với người vay, NDT với công ty cung cấp nền tảng P2P Lending.
Theo Vụ Chính sách tiền tệ, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) (2020), bản chất CVNH được hiểu là sự trao đôi tài chính trực tuyến, giữa các cá nhân hoặc tổ chức mà không thông qua trung gian trực tiếp như tổ chức tài chính truyền thống Các ngân hàng có thể vẫn đóng một vai trò nhất định tùy từng luật pháp điều chỉnh ở mỗi quốc gia, các ngân hàng có thé hoạt động như các tô chức lưu ký, cung cấp cho nền tảng các tài khoản của khách hàng và được xử lý trong nền tảng” Đầu tiên, vì CVNH là sự trao đổi trực tuyến giữa các cá nhân và tổ chức nên toàn bộ hoạt động phê duyệt khoản vay, giải ngân, hay trả nợ giữa người di vay và người cho vay được thực hiện trên nền tảng giao dịch trực tuyên của các công ty P2P Lending, được lưu trữ bằng các bảng ghi điện tử, số hóa trên hệ thống cơ sở đữ liệu của công ty, được đăng tải cho khách hàng đăng ký tham gia nền tảng truy cập Bên cạnh đó, tùy thuộc vào quy định của pháp luật về hoạt động CVNH mà ở mỗi quốc gia khác nhau, thì ngân hàng sẽ hoạt động với các vai trò khác nhau Mô hình CVNH có thé kết hợp với ngân hang, trong đó: Công ty P2P Lending đóng vai trò là đại lý môi giới đối với người cho vay và người đi vay, sau khi nhận thông tin từ Công ty P2P Lending, ngân hàng cấp các khoản vay và sau đó, bán lại cho công ty P2P Lending trên cơ sở từ trước thỏa thuận của hai bên.
Thông qua việc trích dẫn và phân tích các định nghĩa trên, có thé thay rang mặc dù có nhiều quan điểm khác nhau về định nghĩa của CVNH nhưng tựu chung lại, các định nghĩa trên đều đã thé hiện những đặc trưng của CVNH như sau:
PHÁP LUAT VÀ THUC TIEN THỰC HIỆN PHÁP LUẬT CUA MỘT
Pháp luật và thực tiễn thực hiện pháp luật của Vương quốc Anh về mô hình CVNH .- 1-5221 1 221211111211111111111111121110111 21111111 Ẹ0101111111 1101211011121 1y 43 3.2 Pháp luật và thực tiễn thực hiện của Hoa Kỳ về CVNH ¿ 5555552 52 3.3 Pháp luật và thực tiễn thực hiện pháp luật của Trung Quốc về mô hình CVNH 60 3.4 Pháp luật và thực tiễn thực hiện pháp luật của Úc về mô hình CVNH
Với sự ra đời của Zopa năm 2005, nước Anh trở thành nước đầu tiên xuất hiện hoạt động CVNH Nếu so sánh về quy mô, thị trường CVNH thi thị trường Anh nhỏ hơn thị trường Trung Quốc và Mỹ Tuy nhiên, nếu so sánh về hiệu quả hoạt động của thị trường thì Anh lại được đánh giá cao, với ý kiến phản hồi từ người sử dụng khả quan hơn so với Trung Quốc và Mỹ, và cũng là quốc gia có sự ton tại của những tổ chức CVNH uy tín nhất trên thế giới hiện nay Một trong những nguyên nhân chính là do hệ thống quản lý hoạt động CVNH tại Anh khá phù hợp với đặc điểm của mô hình CVNH tại quốc gia này và những quy định của pháp luật điều chỉnh mô hình CVNH luôn được hoàn thiện theo hướng thích nghỉ với sự thay đổi của thị trường.
3.1.1 Quy định của pháp luật điều chỉnh mô hình CVNH
Năm 2014, nước Anh một lần nữa trở thành quốc gia đầu tiên trên thế giới xây dựng hệ thống quy định pháp luật về hoạt động CVNH Co quan được giao nhiệm vụ quản ly hoạt động CVNH ở Anh là Co Quan Kiểm Soát Ngành Tài Chính (Financial Conduct Authority - FCA) Mục tiêu chiến lược của FCA là đảm bảo cho các thị trường liên quan hoạt động tốt Đề thực hiện được mục tiêu chiến lược đó, FCA đề ra ba mục tiêu hoạt động là đảm bảo mức độ bảo vệ thích hợp cho người tiêu dùng, bảo vệ và tăng cường tính toàn vẹn của hệ thống tài chính Vương quốc Anh và thúc đây cạnh tranh hiệu quả vì lợi ích của người tiêu dùng. FCA nhắn mạnh sự tương tác với các công ty P2P thông qua vai trò tham vắn.!? Theo đó, các nền tảng CVNH phải được cấp phép hoạt động thông qua FCA mới có thê cấp tín dụng và trở thành thành viên của Trung tâm thông tin tín dụng quốc gia Các công ty CVNH được quy định bởi FCA là "các công ty vận hành nên tảng điện tử liên quan đến cho vay”, được đưa ra trong năm 2014 trong Đạo luật
Thị trường va Dịch vụ Tài chính năm 2001 (The Act Market and Financial
Services 2001) Hoạt động này chỉ áp dụng đối với các khoản cho vay mà: cá nhân; hoặc người đi vay là một cá nhân thỏa mãn điều kiện sau: (a) khoản vay
12 Financial Conduct Authority (FCA), About the FCA, mục How we operate, xem trực tuyến tại công thông tin điện tử cua FCA https://www.fca.org.uk/about/the-fca truy cập ngày 14/2/2022 thấp hơn hoặc bằng 25.000 bảng; hoặc (b) cá nhân đi vay không phải vì lý do kinh doanh!?.
Khác với Mỹ, trong khuôn khổ pháp lý của Anh thì bên CVNH có thê thực hiện cho vay cũng như tra cứu thông tin tín dụng từ cơ sở dữ liệu quốc gia mà không cần phải trở thành đối tác của Ngân Hàng !* Chính phủ Anh tham gia vào các nên tảng CVNH này dé đầu tư cho các doanh nghiệp nhỏ cũng như thực hiện ưu đãi thuế cho các cá nhân cần vốn để đầu tư thông qua các bên cho vay Để khuyến khích hơn nữa các đầu tư tư nhân vào lĩnh vực này, Chính phủ cũng ban hành chương trình "Innovative Finance Individual Saving Account" vào năm
2016 Chương trình cho phép các cá nhân sử dụng một số (hoặc tất cả) khoản trợ cấp đầu tư hang năm của ho dé cho vay thông qua thị trường CVNH đổi lại họ vừa được lợi tức vừa được miễn thuế thu nhập lãi Bước đi này có ý nghĩa rất quan trọng trong sự phát trién mạnh mẽ về mặt số lượng lẫn giá trị của hoạt động CVNH tai Anh},
Tháng 4 năm 2014, FCA công bồ hệ thống các quy tắc dành cho “các nên tảng huy động vốn cộng đồng dựa trên khoản vay” có quy định các điều khoản cụ thé liên quan đến việc mô hình P2P Lending phải tuân theo tat cả các quy định mà các loại hình trung gian tài chính khác phải tuân theo Các quy định liên quan đến mô hình CVNH tập trung đặc biệt vào việc đảm bảo rằng các NĐT tiếp cận được nguồn thông tin rõ ràng, công bằng, cân xứng và việc thực hiện các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng cơ ban!® Các nền tang CVNH phải đáp ứng những quy định trong Số tay FCA (The FCA Handbook) bao gồm các nhóm văn bản khác nhau quy định khung pháp lý cho từng đối tượng cụ thê trong hoạt động CVNH, cụ thé:
13 The economics of peer-to-peer lending, Prepared for the Peer-to-Peer Finance Association, September 2016, xem trực tuyên tai https://www.oxera.com/wp-content/uploads/2018/03/The-economics-of-P2P- lending 30Sep_.pdf-l.aspx.pdf , tr53, truy cập ngày 16/02/2022
14 Peer-to-peer Lending in Vietnam and experience from other countries, 2019, xem trực tuyến tai: http://stdjelm.scienceandtechnology.com.vn/index.php/stdjelm/article/view/561/937#citations/article citation 9 truy cap ngay 15/2/2022
15 Peer-to-peer Lending in Vietnam and experience from other countries, 2019, xem trực tuyến tại: http://stdjelm.scienceandtechnology.com.vn/index.php/stdjelm/article/view/561/937#citations/article citation 9 truy cap ngay 15/2/2022
16 FCA, "A review of the regulatory regime for crowdfunding and the promotion of non-readily realisable securities by other media" (Đánh giá về chế độ quan ly đối với huy động vôn từ cộng đồng và việc quảng bá chứng khoán không thể thực hiện được bằng các phương tiện truyền thông khác), xem trực tuyến tại https://www.fca.org.uk/publication/thematic-reviews/crowdfunding-review.pdf truy cập ngày 15/02/2022.
Về những tiêu chuẩn cơ bản của một công ty P2P, các công ty CVNH được yêu cầu phải xin cấp phép từ FCA Đề nhận được giấy phép của FCA, công ty P2P phải đáp ứng đủ ba yếu tô sau: (1) Phải có trang web vận hành hoặc gần với web vận hành; (2) Phải có nguồn tài chính đầy đủ, công ty cần có mức vốn tối thiểu là 50.000 bảng Anh hoặc một tỷ lệ phan trăm tông giá trị vốn vay, yêu cầu về vốn tối thiểu được quy định từ ngày 1 tháng 4 năm 2017; (3) Phải có một kế hoạch dự phòng trong trường hợp có nợ xấu Các kế hoạch giải quyết trong trường hợp có nợ xâu nhằm mục dich thu hồi được nợ và việc hoàn trả tiền gốc và lãi. Ngoài ba yếu tố mà các công ty phải đáp ứng dé được FCA cấp phép hoạt động, các công ty P2P cần phải đáp ứng những tiêu chuẩn khác được quy định trong Số tay FCA (The FCA Handbook), cụ thé:
(i) Các nguyên tắc cho doanh nghiệp (Principles for Businesses - PRIN)", bao gồm các nguyên tắc cơ ban ma FCA mong muốn tat cả các công ty P2P phải đáp ứng như: quản lý và kiểm soát hoạt động của các thành viên trong nhóm công ty; mỗi quan hệ với các cơ quan quản lý; thận trọng về tài chính; ứng xử thị trường Các nguyên tắc là một tuyên bố chung về những nghĩa vụ cơ bản mà các công ty và cá nhân là thành viên thuộc công ty phải thực hiện và họ nhận được quyền hạn của mình từ những quy tắc của FCA đã đặt ra và quy định trong Đạo luật.
(ii) Điều kiện ngưỡng (Threshold Conditions - COND)'8, COND quy định về những điều kiện tối thiểu mà một công ty bắt buộc phải đáp ứng nếu họ muốn được ủy quyên, được cấp phép và được cho phép duy trì hoạt động như những yêu cầu cụ thê về việc lưu giữ hồ sơ của các công ty; quy định về phí và các khoản thanh toán bắt buộc; hướng dẫn các công ty thông báo, tiết lộ cho FCA những thông tin liên quan đến các ứng dụng: Phần lớn những hướng dẫn trong COND nhằm hỗ trợ tất cả các công ty hiểu cách thức FCA sẽ tiếp cận việc đánh giá các điều kiện ngưỡng.
(iii) Quy tắc ứng xử (Code of Conduct - COCON)!? COCON đưa ra một loạt các quy tắc ứng xử mà FCA đặt ra buộc tất cả mọi nhân viên của bất kỳ bộ phận nao thuộc công ty phải tuân thủ theo Những quy tắc ấy bao gồm quy tắc
17 ECA, Principles for Businesses - PRIN, xem trực tuyến tại https://www.handbook.fca.org.uk/handbook/PRIN.pdf truy cập ngày 15/02/2022.
18 FCA, Threshold Conditions - COND, xem trực tuyén tai https://www.handbook.fca.org.uk/handbook/COND.pdf truy cập ngày 15/02/2022.
Pháp luật và thực tiễn thực hiện pháp luật của Nhật Bản về mô hình CVNH ral 2 Thực tiễn thực Wien ccccccccccccscscccscecscscscsesvssusssssscssscsvsvsvsusssssassesvsvsvsvsvsvsssseseeees 73 TIỂU KET CHƯNG 3 5-5222 S‡ESE2E9EEEE2E2E9E121211111212111211111111111101 1111 1x0 75 CHƯƠNG IV: THỰC TRẠNG PHÁP LUẬT VA THỰC TIEN QUAN LÝ MÔ HÌNH
3.5.1 Quy định của pháp luật điều chỉnh mô hình CVNH Ở Nhật Bản, công ty CVNH trực tiếp cho người vay vay vốn, nguồn cho vay là các khoản tiền được NDT dau tư vào công ty Cơ quan Dịch vụ Tài chính (FSA) là cơ quan duy nhất chịu trách nhiệm về điều chỉnh hoạt động CVNH tai
3.5.1.1 Đạo luật kinh doanh cho vay tiễn (Đạo luật số 32 năm 1983 )
6° Marija Maisch, 2017, Australia gets first P2P green loan marketplace, xem trực tuyến tại https://www.pv- magazine.com/2017/05/26/australia-gets-first-p2p-green-loan-marketplace/ truy cap ngay 20/02/2022
Thứ nhất, doanh nghiệp CVNH là một doanh nghiệp nên can phải tuân thủ hình thức kinh doanh cho vay tiền được quy định trong Đạo luật Kinh doanh cho vay tién Theo Điều 3 của Đạo luật này, người có ý định kinh doanh cho vay tiền, trong trường hợp thành lập trụ sở kinh doanh hoặc trụ sở trên địa bàn từ hai tỉnh trở lên và có ý định điều hành hoạt động kinh doanh, thì Thủ tướng Chính phủ quy định trụ sở kinh doanh hoặc văn phòng Văn phòng hoặc trụ sở kinh doanh chỉ được thành lập trong khu vực của tỉnh và được hoạt động chỉ khi có đăng ký của thống đốc tỉnh có thấm quyền đối với địa điểm của văn phòng hoặc trụ sở kinh doanh Các công ty CVNH bắt buộc phải đăng ký theo Đạo luật Kinh doanh cho vay tiền, hiệu lực của đăng ký cần được gia hạn ba năm một lần và công ty CVNH phải chịu nhiều hạn chế về hành vi như đăng các điều khoản cho vay va quảng cáo.
Thứ hai, Đạo luật Kinh doanh cho vay tiền quy định một số hành vi bị nghiêm cam trong hoạt động kinh doanh cho vay tại Diéu 12-6:
(i) Hanh vi cung cấp thông tin sai sự thật hoặc những van dé quan trọng trong nội dung hợp đồng cho vay cho khách hàng, v.v;
(ii) Hanh vi đưa ra phán quyết chắc chắn về những van dé không chắc chan dé tài trợ cho người tiêu dùng, v.v;
(iii) Khiến người có ý định bảo lãnh hiểu nhằm rằng người có nghĩa vụ chính nhất định phải thanh toán
(iv) Ngoài các van đề được liệt kê trong ba mục trên, nghiêm cấm các hành vi lừa dối va các hành vi gian lận hoặc bat công đáng kế khác
Thứ ba, Đạo luật này còn có những quy định khá chỉ tiết về việc cung cấp thông tin, quảng cáo dịch vụ.
Về công khai thông tin, các công ty CVNH phải niêm yết những van dé sau ở nơi mà khách hàng có thé dé dàng nhìn thấy theo các quy định của Sắc lệnh của Văn phòng Nội các (Điều 14): Lãi suất cho vay (lãi và tổng số tiền được coi là lãi theo quy định tại Điều 12-8, khoản 2; Phương thức hoàn trả; Thời hạn trả nợ và số lần trả nợ; Tên người phụ trách kinh doanh cho vay tiền; Các van đề khác được quy định bởi Sắc lệnh của Văn phòng Nội các
Về quảng cáo dịch vụ cho vay, công ty CVNH phải nêu rõ những van dé sau đây sẽ được hiển thị hoặc giải thích: Tên thương mại, tên hoặc tên và SỐ đăng ký của người cho vay tiền; Lãi suất cho vay; những vấn đề khác được quy định bởi Sắc lệnh của Văn phòng Nội các (Điều 15) Ngoài ra, Đạo luật này còn cam người kinh doanh dịch vu cho vay cường điệu trong quảng cáo, cụ thé là đưa ra những thông tin về lãi suất hoặc các điều kiện khác của khoản vay khác biệt đáng kế so với thực tế, gây ra những hiểu lầm cho người dùng (Điều 16).
3.9.1.2 Mô hình Hộp cát (Sandbox)
Vào ngày 6 tháng 2 năm 2018, chính phủ Nhật Bản ban hành các quy định được áp dụng trong giai đoạn ngắn, còn gọi là quy định hộp cát (Sandbox) Những quy định này cho phép người mới tham gia thử nghiệm không bị cản trở quá nhiều bởi các quy định pháp lý trong giai đoạn đầu phát triển Quy trình hoạt động của khuôn khổ này được thê hiện qua Sơ đồ 5 (Phan II - Phụ luc) Theo đó, quy trình hoạt động gồm các giai đoạn:
(i) Trước khi được phê duyệt: người điều hành doanh nghiệp sẽ xây dựng ban thảo sản phẩm và gửi đến đội ngũ chịu trách nhiệm về quy định Sandbox của Chính phủ Nhật bản tại Cục Phục hồi Kinh tế Nhật Bản Sau khi được tham vấn, doanh nghiệp sẽ gửi đơn đến Bộ trưởng có thâm quyên (Bộ trưởng phụ trách ngành nghề, lĩnh vực của người nộp đơn hoặc Bộ trưởng phụ trách các quy định liên quan) Căn cứ theo quan điểm của Bộ trưởng và góp ý của Ủy ban đánh giá các hoạt động kinh doanh đổi mới, Bộ trưởng sẽ ra quyết định phê duyệt hoặc không phê duyệt sản phâm.
(ii) Sau khi giới thiệu sản phẩm: doanh nghiệp tiến hành hoạt động kinh doanh sản phẩm Tuy nhiên phải báo cáo chấm dứt việc giới thiệu sản phẩm và báo cáo định kỳ tới Bộ trưởng có thầm quyền Từ thực tiễn hoạt động, các Bộ trưởng sẽ xem xét lại ưu, nhược điểm và cân nhắc cải cách các quy định pháp luật.
Trong giai đoạn 2019 - 2020, thị trường CVNH tại Nhật Bản tăng trưởng khá mạnh, là một trong ba quốc gia dẫn đầu mô hình dựa trên khoản nợ Năm
2019, khối lượng giao dịch của thị trường cho vay kinh doanh tại Nhật Bản là 312.2 triệu đô la Mỹ, con số này lên đến 640.3 triệu đô la Mỹ vào năm 2020 (Biéu đồ 6 (Phần II - Phụ lục)) Về mức độ tập trung thị trường, mức độ tập trung thị trường của mô hình CVNH của Nhật Bản tăng chủ yếu đối với mô hình cho vay kinh doanh Mức độ tập trung thị trường chuyên từ “không tập trung” vào năm
2019 sang “tập trung vừa phải” vào năm 2020 Thị trường càng tập trung thì mức độ cạnh tranh càng thấp, như vậy có thể thay thị tường CVNH ở Nhat Bản có sự cạnh tranh vừa phải.
Giữa năm 2018, CVNH bị coi là một nguồn rắc rối ở Nhật Bản Một bộ phận người cho vay đã rơi vào hoàn cảnh khó khăn vì cho những người mà họ có it thông tin vay tiền Tai Nhật Bản, các nền tảng CVNH như SBI Social Lending đóng vai trò trung gian giữa các cá nhân và người cho vay, các NĐT kiếm thu nhập thông qua các khoản thanh toán gốc và lãi khi người đi vay hoàn trả các khoản vay của họ SBI Social Lending cho biết họ không thê trả một phần tiền phân phối tháng bảy cho các NĐT trong bảy quỹ của mình vì hai người đi vay - cả hai đều là công ty bất động sản, không trả lãi đúng hạn Cũng theo Nhật báo Nikkei, một nền tảng CVNH khác - Crowdcredit, cũng đã rơi vào tình trang nợ dong các khoản phân phối cho các NDT do không nhận được các khoản thanh toán lãi và gốc từ một số người đi vay, đặc biệt là các doanh nghiệp nhỏ ở
Các nên tảng CVNH được coi là người cho vay theo luật pháp Nhật Bản trong lĩnh vực kinh doanh cho vay tiền, do đó họ thường không công khai thông tin người vay dé bảo vệ con nợ Điều này khiến các NDT không thể tiếp cận thông tin một cách day đủ dé xem xét kỹ lưỡng các trường hợp vay Chính vi vậy, tai thời điểm này các cơ quan quản lý đang bắt đầu thắt chặt quản lý các nền tảng cho vay Ủy ban Giám sát Chứng khoán và Giao dich (Securities and Exchange Surveillance Commission - SESC) đã khuyến nghị Co quan Dịch vụ Tài chính (Financial Services Agency - FSA) áp dụng hình phạt hành chính đối với Maneo Market - công ty hàng đầu trong ngành, vì đã bỏ qua việc người vay sử dụng tiền vay sai mục đích Nỗ lực trong việc cung cấp cho các NDT quyên truy cập thông tin của người đi vay, FSA cho biết họ sẽ hợp pháp hóa việc các nền tảng cho vay phải tiết lộ thông tin cơ bản như tên của các con nợ với kỳ vọng NĐT sẽ tự đánh giá mức độ rủi ro.
Thông qua những quy định pháp ly cũng như thực tiễn áp dung pháp luật của các quốc gia trên, có thể thấy tùy thuộc vào thể chế chính trị cũng như tình hình kinh tế - xã hội mà mỗi quốc gia sẽ đưa ra những quy định điều chỉnh mô hình CVNH khác nhau Nhìn chung, các quốc gia trên đều đã xây dựng được khung pháp lý tương đối hoàn thiện để tạo điều kiện cho sự phát triển của hoạt động CVNH.
Từ kinh nghiệm của các quốc gia trên thế giới, nhóm tác giả đã đúc kết ra được một số bài học mang tính chất tham khảo mà Việt Nam có thê áp dụng Cụ thé, đối với mô hình CVNH các quốc gia trên có những quy định mức độ nghiêm ngặt khác nhau nhưng đều có điểm chung là bắt buộc các nên tảng P2P Lending phải xin giấy phép của các cơ quan có thâm quyền dé được hoạt động Một số nước đã áp dụng mô hình pháp lý thử nghiệm (sandbox) để điều chỉnh các quy định cho phù hợp với thực tiễn trước khi xây dựng khung pháp lý hoàn thiện, điển hình là Vương quốc Anh, Uc, Nhật Bản Trong khi đó, chính quyền Hoa Kỳ và Trung Quốc trực tiếp đưa ra các quy định và tiễn hành sửa đổi, bổ sung qua từng giai đoạn phát triển của hoạt động CVNH Bên cạnh đó, tại Vương quốc Anh và Úc, các nền tảng P2P Lending có thê phát hành các khoản vay một cách trực tiếp; trong khi đó, ở Hoa Kỳ và Trung Quốc nên tảng P2P bị hạn chế ở vai trò trung gian thông tin nên các nền tảng ở các quốc gia này phải dựa vào các ngân hàng để tạo ra các khoản vay.
Qua các đạo luật, quy định pháp lý cũng như thực tiễn hoạt động CVNH,mỗi quốc gia lại có những biện pháp dé tạo điều kiện thuận lợi cho sự phát triển của CVNH Tựu chung lại, quốc gia nào xây dựng được khuôn khổ pháp lý chi tiết, thiết lập cơ chế quản lý hoạt động nghiêm ngặt, cũng như ban hành quy chế phù hợp dé hạn chế các rủi ro tiềm an thì mô hình CVNH ở quốc gia đó càng ít những hoạt động biến tướng và phát triển ngày càng vững mạnh.
CHƯƠNG IV: THỰC TRẠNG PHAP LUẬT VÀ THỰC TIEN QUAN LÝ
MÔ HÌNH CHO VAY NGANG HÀNG TẠI VIỆT NAM
Thực tiễn điều chỉnh mô hình CVNH tại Việt Nam hiện nay
4.2.1 Thực trạng hoạt động CVNH tại Việt Nam
Sự bùng nổ của cuộc cách mạng công nghiệp 4.0 cùng sự phát triển toàn diện trên nhiều lĩnh vực kinh tế - xã hội khiến nhu cầu vay vốn tiêu dung, phục vụ nhu cầu sản xuất, kinh doanh ngày càng tăng cao Trong khi đó, tốc độ tăng trưởng tín dụng của nền kinh tế Việt Nam lại giảm Năm 2019, tốc độ tăng trưởng tín dụng chỉ đạt 12,1%, trong đó tỷ lệ cho vay tiêu dùng thong qua kênh cấp tín dụng chính thức (TCTD, công ty tài chính, ) tính trên tong dư nợ ở Việt Nam chỉ mới đạt khoảng 11,4%3!.
Việt Nam được đánh giá là quốc gia phát triển ngành công nghệ tài chính muộn hơn so với các nước khác, tuy nhiên hoạt động CVNH ở Việt Nam có dư địa rất lớn dé phát triển, đặc biệt là tại các thành phố lớn Các công ty vận hành nên tảng CVNH được đăng ký dưới các ngành nghề kinh doanh khác như tư vẫn quản lý hay tư van tài chính, trong đó có thé kế đến các công ty nỗi bật như Tima,
Fiin, MoneyBank, Lenb1z, Danh sách các công ty CVNH đang hoạt động tại
Việt Nam được tổng hợp tại Bảng 7 (Phần II - Phu lục).
Chủ yếu các công ty CVNH tại Việt Nam hiện nay hoạt động theo mô hình P2P lending truyền thống và cung cấp dịch vụ cho vay tiêu dùng, hướng tới khách hàng cá nhân, hộ kinh doanh, các doanh nghiệp nhỏ và vừa Da phần các công ty có quy mô nhỏ, trụ sở hoạt động tại 2 thành phố lớn là Hà Nội, TP Hồ Chí Minh. Lãi suất cho vay của các công ty P2P Lending thường không quá 20%/năm theo quy định của Bộ luật Dân sự, nhưng đi kèm với rất nhiều loại phí như phí tư vấn, phí trả nợ trước han, (Theo Vụ Chính sách tiền tệ (2020))°2 Hoạt động CVNH tại Việt Nam có một số đặc điểm sau đây:
Thứ nhất, hoạt động CVNH tại Việt Nam cung cấp dich vụ dau tr và cho vay nhanh chóng, thuận tiện, đơn giản.
Quy trình, điều kiện, yêu cầu về các loại giấy tờ liên quan đến cho vay vốn của các công ty CVNH tại nước ta hiện nay khá đơn giản, cơ bản, hầu hết các
8! Đào Vũ (2019), Tín dụng của nền kinh tế tăng 12,1% trong năm 2019 (///p://uneconorwy.Vn/tin-dung-cua- nen-kinh-te-tang-121-trong-nam-2019-20191227153056351.htm), truy cập ngày 24/02/2022.
82 ThS Nguyễn Mạnh Hùng - ThS Tạ Thu Hồng Nhung (Trường Đại học Ngân hàng TP Hồ Chí Minh), Thực trạng hoạt động CVNH tại Việt Nam
(https://tapchicongthuong vn/bai-viet/thuc-trang-hoat-dong-cho-vay-ngang-hang-tai-viet-nam-76652.htm), truy cap ngay 24/02/2022 bước trong quá trình giao dịch và thanh toán được tiễn hành trực tuyến Quá trình vay von qua các nền tảng CVNH đều được hướng dẫn chi tiết và dé hiểu thông qua trang web của các công ty Đây cũng là lợi thế của mô hình CVNH khi các bên tham gia giao dịch không bị giới hạn về khoảng cách địa lý, tiết kiệm được nhiều thời gian và chi phí đi lại Bên cạnh đó, các công ty CVNH hiện nay cũng cung cấp các khoản vay nhỏ lẻ trong thời hạn ngắn, đồng thời tạo điều kiện cho các NDT tham gia với số vốn nhỏ Do đó, các cá nhân không đủ điều kiện tiếp cận nguồn vốn ngân hàng có thé vay vốn một cách thuận lợi hơn.
Một ví dụ điển hình là TIMA có trụ sở chính ở Hà Nội đã phủ sóng tất cả các tỉnh thành tại Việt Nam, người dùng được hỗ trợ 24/7 tại bất cứ đâu Khách hàng vay có thê giải ngân nhận được tiền giải ngân trực tuyến hoặc tại hơn 4000 điểm giao dịch của đối tác trên toàn quốc Về quy trình vay, người đi vay chỉ cần hoàn thành 4 bước đơn giản dé vay nhanh không thé chap: (i) Đăng ky vay; (ii) Kết nỗi; (iii) Xét duyệt; (iv) Nhận tiền?3.
Trong khi đó, nền tảng Lendbiz lại hướng tới đối tượng khách hàng là các doanh nghiệp, hộ kinh doanh gặp khó khăn trong việc tiếp cận vốn do thiếu tài san thé chấp và không đáp ứng đủ các điều kiện vay vốn Lendbiz cung cấp nhiều gói vay vốn, gói đầu tư khác nhau với ưu điểm xét duyệt nhanh chóng chỉ trong vòng 48 giờ, không yêu cầu thế chấp tài sản và không yêu cầu báo cáo tài chính. Bat kỳ ai cũng có thé đầu tư tai Lendbiz nếu đủ 18 tuổi và là công dân Việt Nam hoặc là người nước ngoài cư trú tại Việt Nam, số von nhỏ chỉ từ 10 triệu đồng và lợi nhuận hap dẫn lên tới 20%/năm.Ÿ“ Quy trình gọi vốn của Lendbiz có 4 bước như sau:
(i) Đăng ký gọi vốn: Doanh nghiệp/Hộ Kinh doanh đăng ký gọi vốn sẽ được tư vẫn và cung cấp Danh mục hồ sơ theo yêu cầu của sản phẩm gọi von.
(ii) Sang lọc hồ sơ gọi vốn: Sau khi đăng ký, hệ thống sẽ tự động đánh giá và sàng lọc các khách hàng đáp ứng tiêu chuẩn.
(iii) Đầu tư & Giải ngân: NDT đăng nhập vào hệ thống, xem xét thông tin các Doanh nghiệp/Hộ kinh doanh gọi vốn và lựa chọn đầu tư Khi gom đủ vốn, Lendbiz sẽ giải ngân số tiền đăng ký của từng NDT sau khi doanh nghiệp/Hộ kinh doanh hoàn tất cả thủ tục pháp lý Lendbiz thực hiện soạn thảo, ký kết và lưu trữ hồ sơ pháp lý.
83 Trang chu Tima (http://tima.vn/), truy cập ngày 25/02/2022
84 Giới thiéu về công ty Lendbiz (https://lendbiz.vn/wp-content/uploads/202 1/08/profile-vn.pdf)
(iv) Thu hồi vốn & Tái Đầu tư: Vào ngày cam kết, Doanh Nghiệp/Hộ Kinh doanh sẽ hoàn tra von gốc và tiền lời cho các NDT Hệ thống của Lendbiz sẽ tự động phân phân bồ vào tài khoản của các NDT NDT có thê lựa chọn rút vốn hoặc tái đầu tư.
Thông tin chỉ tiết về mô hình hoạt động, các gói dịch vụ, quy trình gọi vốn tại Lenbiz được mô tả tại Hình 1, Hình 2, Hình 3 (Phần IV - Phụ lục).
Thit hai, nhiễu công ty CVNH tại Việt Nam có mỗi quan hệ hợp tác với các ngân hàng.
Các công ty CVNH có thê hợp tác với các ngân hàng trong lĩnh vực thanh toán, quản lý tài khoản của khách hàng tại ngân hàng như: Công ty cô phần Lendbiz hợp tác với Ngân hàng PGbank, VIB dé triển khai dịch vụ tài khoản cho khách hàng đầu tư tại Lendbiz Vào tháng 10/2018, TIMA ký kết hợp tác chiến lược với Tổng công ty Bảo hiểm ngân hàng Vietinbank Insurance Trong đó, Tima sử dụng địch vụ của Bảo hiểm VietinBank để cung cấp cho Người vay vốn Khi Người vay vốn không may gặp phải những rủi ro không lường trước được, Bảo hiểm VietinBank sẽ giúp họ trả nợ cho các khoản vay Sau đó vào đầu năm 2019, TIMA tiếp tục ký hợp tác với ngân hàng TMCP Nam Á khiến uy tín thương hiệu của công ty càng được nâng cao hơn Theo thỏa thuận hợp tác này, tiền của Người cho vay trên Sàn Tima sẽ được Nam A Bank quản lý, Người cho vay chủ động giải ngân cho Người vay Trong khi đó, tài khoản Người vay trên sàn TIMA đã được tích hợp san các kênh thanh toán của Nam A Bank® Do đó, người vay có thê nhận giải ngân cũng như trả lãi, gốc nhanh chóng và thuận tiện Việc hợp tác này giúp đảm bảo khoản tiền của người cho vay, đồng thời mở ra kênh thanh toán trực tuyến linh hoạt hơn cho người vay.
Thứ ba, sự minh bach, công khai của các công ty CVNH trong việc cung cấp thông tin chưa đồng déu.
Sự không đồng đều thể hiện ở khối lượng thông tin mà các nền tảng đang cung cấp cho khách hàng thông qua trang web của mình Trang web của TIMA và Lendbiz công khai khá đầy đủ, chi tiết về: số liệu thống kê hồ sơ vay vốn; tổng tiền giai ngân; thông tin về các gói dịch vụ; điều kiện, quy trình, thủ tục, yêu cầu giấy tờ; Ngoài ra, Lenbiz cũng công bố các rủi ro có thé xảy ra trong quá trình giao dịch: Lỗi kỹ thuật hệ thống phần cứng, phần mềm; Nguy cơ ngưng trệ hoạt động của hệ thống mạng do tắc nghẽn đường truyền; Hệ thống có thê bị nhiễm virus làm ngưng trệ các hoạt động trao đôi thông tin; Lệnh giao dịch có thé bị treo,
85 Trang chủ Tima - Giới thiệu về Tima (http://tima.vn/Home/About/), truy cập ngày 25/2/2022 ngừng, trì hoãn hoặc có lỗi dữ liệu; Việc nhận dạng các tô chức hoặc NDT có thé bị nhằm, sai sót; Bảng thông tin về doanh nghiệp, hộ kinh doanh huy động vốn có thé có nhằm lẫn, sai sót.
Trong khi đó, một số trang web khác chưa cung cấp thông tin đầy đủ và kỹ lưỡng, không cảnh báo người dùng về các rủi ro có thể xảy ra, khiến chất lượng vay vốn giảm và giảm uy tín của công ty CVNH.
4.2.2 Thực tiễn quản ly mô hình CVNH tại Việt Nam
GIẢI PHAP HOÀN THIỆN PHÁP LUAT VE MÔ HÌNH CHO VAY
Một số kiến nghị hoàn thiện quy định của pháp luật về CVNH 114 KẾT LUAN oooocccccccccccccccccscscscsscscscssscscscsscscscsvsscsvsvsssscsvsvsusscsvsnsacsvsvsusacscssusscavssacsvansassees 125
Từ kinh nghiệm của các quốc gia đi trước trong lĩnh vực CVNH trên thế giới cũng như căn cứ vào tình hình thực tiễn của hoạt động P2P Lending tại Việt Nam, nhóm tác giả xin đưa ra một số kiến nghị hoàn thiện quy định của pháp luật để phát huy tối đa lợi ích mà P2P Lending mang lại cũng như kiểm soát, hạn chế các rủi ro tiềm ân của hoạt động này:
Thứ nhất, Việt Nam nên sớm hoàn thiện khung pháp lý thử nghiệm trước khi xây dựng hành lang phúp lý hoàn chính cho mô hình CVNH.
Khung pháp lý thử nghiệm (Sandbox) bắt nguồn từ Anh Quốc, là cơ chế quan ly thử nghiệm đặc thù cho các sản phẩm tài chính sáng tạo, sản pham ứng dụng công nghệ và mô hình kinh doanh mới và thường được áp dụng trong một không gian và thời gian được xác định rõ ràng Mục tiêu của Sandbox là tạo môi trường pháp lý thử nghiệm cho các công ty cung ứng giải pháp tài chính mới, qua đó giúp các cơ quan, quản lý định hình được bản chất, quy trình, cũng như các rủi ro tiềm ân của các loại hình dịch vụ, từ đó ban hành được khuôn khô pháp lý, quản lý chính thức cho lĩnh vực này Việc áp dụng khung pháp lý thử nghiệm có thé giúp Việt Nam hạn chế các biến tướng, cũng như loại bỏ những nền tang P2P
Trong quá trình thực hiện khung pháp lý thử nghiệm, pháp luật Việt Nam có thé bồ sung vào Sandbox một số quy định đối với các công ty CVNH như sau:
Quy định cụ thé và rõ ràng về trách nhiệm hoặc cam kết hoặc bảo đảm của các bên tham gia vào hoạt động P2P Lending, như quy định về yêu cầu bắt buộc về nội dung và hình thức của các hợp đồng liên quan đến P2P Lending, quyền và nghĩa vụ của bên vay, bên cho vay và bên cung ứng dịch vụ vận hành nền tảng
P2P Lending. Đưa ra thêm quy định về việc thiết lập mức giới hạn khoản tiền vay bên cho vay đầu tư qua hệ thống P2P Lending, cũng như, mức giới hạn khoản tiền vay, mà bên vay có thé vay thông qua hệ thống P2P Lending
Bên cạnh đó, sandbox nên đưa ra các yêu cầu đối với công ty P2P Lending trong quá trình hoạt động như (¡) Nghĩa vụ công bố thông tin của công ty P2P Lending; (ii) Cơ chế bảo mật thông tin khách hàng: (iii) Hoạt động quảng cáo và xúc tiễn thương mại của công ty P2P Lending; (iv) Phòng chống rửa tiền Day đều là các vấn đề quan trọng có thê gây ảnh hưởng đến sự an toàn của thị trường tài chính cũng như đảm bảo các quyên và lợi ích hợp pháp của các bên tham gia hoạt động P2P Lending. Ở Việt Nam, trong Quyết định số 283/QĐ-TTg vừa ban hành phê duyệt Đề án “Kế hoạch cơ cau lại ngành dịch vụ đến năm 2020, định hướng đến năm 2025”, Thủ tướng Chính phủ Nguyễn Xuân Phúc đã yêu cầu NHNN (NHNN) xây dựng khung khổ thử nghiệm (regulatory sandbox) cho các dịch vụ tai chính, ngân hang trên nền tảng công nghệ thông tin.°! Theo đó, NHNN đã và đang tích cực xây dựng nghị định về cơ chế thử nghiệm (Sandbox) có kiểm soát hoạt động công nghệ tài chính, trong đó CVNH là một trong những lĩnh vực được tham gia thử nghiệm.
Sự thành công từ Anh Quốc, Thụy Sĩ, Trung Quốc, Hà Lan, Adu Dhabi, Malay, Hongkong, Úc, Canada, Singapore, Brazil, với hon 50 quốc gia đã và đang phát triển Regulatory Sandbox đã cho thấy sự hiệu quả của mô hình này trong việc thúc đây đổi mới sáng tạo, giảm hoặc bỏ các rao cản pháp lý cũng như đưa ra quy định mới phù hợp thì Regulatory Sandbox là một hướng đi cần thiết và phù hợp nhất Trong quá trình hoàn thiện khuôn khổ pháp lý thử nghiệm, Việt Nam có thê tham khảo mô hình sandbox đối với hoạt động cho của các nước đi trước như Anh, Úc, Nhật rút ra kinh nghiệm.
Từ kết quả đạt được sau triển khai cơ ché Sandbox ở các nước trên thé gidi, có thé nhận thay một số lợi ích của mô hình này như sau: khung pháp lý minh bạch, rõ ràng sẽ tạo điều kiện thuận lợi cũng như hỗ trợ mạnh mẽ cho các doanh °1 Hoang Nhật Tân, Tạp chí ngân hang, Cơ chế quan lý thử nghiệm dịch vụ tài chính ngân hàng trên nền tảng công nghệ
(https://tapchinganhang gov vn/co-che-quan-ly-thu-nghiem-dich-vu-tai-chinh-ngan-hang-tren-nen-tang-cong- nghe.htm) truy cap ngay 07/03/2022 nghiệp đã, dang va sẽ hoạt động trong lĩnh vực CVNH Không chỉ vậy, cả Nha nước lẫn người dân cũng được hưởng lợi ích nhất định Đối với Nhà nước,
“sandbox” là tiền dé để tạo ra một môi trường kinh doanh thuận lợi, tạo sức hấp dẫn thu hút nhân tài, chuyên gia trong và ngoài nước, các tập đoàn công nghệ lớn từ các nước có trình độ công nghệ phát triển, đóng góp tích cực vào việc chuyên đổi mô hình tăng trưởng, nâng cao năng suất va năng lực quốc gia trong dài hạn.
Về phía khách hàng, người dân được thụ hưởng các lợi ích từ chi phí đến chất lượng dich vụ, với các sản phẩm, mô hình kinh doanh mới, quyên lợi hợp pháp của khách hàng cũng được đảm bảo hơn.
Sau khi kết thúc quá trình thử nghiệm mô hình Sandbox, các cơ quan Nhà nước cân nhanh chóng có hoạch định rõ ràng về cơ chế quản lý các doanh nghiệp hoạt động CVNH.
Thứ hai, ban hành quy định cụ thể về điều kiện để cấp phép hoạt động và các quy định điều chỉnh hoạt động của công ty CVNH sau khi được cấp pheép.
Một là, các quy định về diéu kiện dé các công ty CVNH được cấp phép hoạt động.
Xác định thắm quyền cấp phép hoạt động đối với các công ty P2P Lending thuộc về cơ quan nhà nước nào Cơ quan cấp phép phải đưa ra các tiêu chuẩn cơ bản mà một công ty phải đáp ứng được nếu muốn được cấp phép hoạt động CVNH Theo đó, từ thực tế tại Việt Nam cũng như kinh nghiệm của các nước trên thé giới, có thé thay một số điều kiện cơ bản dé công ty P2P Lending phải đáp ứng để được cấp phép hoạt động là: điều kiện về trang web hoặc app vận hành; điều kiện về nguồn tài chính trong đó có số vốn tối thiêu cần có dé thành lập công ty; điều kiện về kế hoạch dự phòng đối với trường hợp có nợ xấu.
Ngoài ra, pháp luật cũng cần chỉ rõ, bên cạnh việc đáp ứng những tiêu chuẩn của cơ quan có thầm quyền cấp phép, các công ty P2P Lending còn phải đáp ứng các nghĩa vụ của doanh nghiệp được quy định tại Điều 8 Luật Doanh nghiệp 2020; hoạt động quảng cáo, truyền thông của công ty phải tuân thủ quy định của Luật Quảng cáo năm 2012 (sửa đồi, b6 sung năm 2018) và các nguyên tắc đảm an toàn thông tin mạng Điều 4 Luật an toàn thông tin mạng 2015.