Quản trị lợi nhuận nhằm tránh lỗ hoặc tránh giảm lợi nhuận của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam

ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TRẦN KỲ HÂN QUẢN TRỊ LỢI NHUẬN NHẰM TRÁNH LỖ HOẶC TRÁNH GIẢM LỢI NHUẬN CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ Đà Nẵng, năm 2022 ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TRẦN KỲ HÂN QUẢN TRỊ LỢI NHUẬN NHẰM TRÁNH LỖ HOẶC TRÁNH GIẢM LỢI NHUẬN CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Chuyên ngành: Kế toán Mã số: 62340301 LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN: 1 PGS TS ĐƯỜNG NGUYỄN HƯNG 2 PGS TS TRẦN ĐÌNH KHÔI NGUYÊN Đà Nẵng, năm 2022 DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT Chữ viết Chữ đầy đủ tắt Báo cáo tài chính BCTC Ernst & Young; KPMG; Price Waterhouse Coopers; Deloitte Touche Big Four Tổng giám đốc (giám đốc điều hành) CEO Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh CFO Công ty niêm yết CTNY Các khoản dồn tích có thể điều chỉnh DA Phương pháp ước lượng các khoản dồn tích có thể điều chỉnh DAA Đòn bẩy tài chính ĐBTC Phương pháp phân phối thực nghiệm EDA Mô hình ảnh hưởng cố định FEM Hội đồng quản trị HĐQT International Accounting Standard IAS International Financial Reporting Standard IFRS Khả năng sinh lời KNSL Kiểm toán độc lập KTĐL Các khoản dồn tích không thể điều chỉnh NDA Quy mô doanh nghiệp QMDN Quy mô hội đồng quản trị QMHĐQT Quản trị lợi nhuận QTLN Mô hình ảnh hưởng ngẫu nhiên REM Tổng các khoản dồn tích TA Thu nhập doanh nghiệp TNDN Tỷ suất sinh lời TSSL Tỷ số giá trị thị trường trên giá trị sổ sách Tỷ số M/B Thị trường chứng khoán TTCK Vốn chủ sở hữu VCSH DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU Số hiệu Tên bảng biểu Trang bảng biểu Bảng tổng hợp các mô hình kế toán dồn tích nhận diện 31 Bảng 1.1 quản trị lợi nhuận Bảng 1.2 Bảng tổng hợp các phương pháp nghiên cứu QTLN nhằm 37 tránh lỗ hoặc tránh giảm lợi nhuận trên thế giới Bảng 1.3 Bảng tổng hợp một số nghiên cứu ảnh hưởng của quản trị 55 Bảng 2.1 lợi nhuận đến tỷ suất sinh lời trên cổ phiếu Bảng 2.2 Bảng 2.3 Đo lường các biến 78 Bảng 3.1 Bảng 3.2 Thống kê mô tả mức thay đổi lợi nhuận và mức lợi nhuận 80 Bảng 3.3 Bảng 3.4 Tần suất của biến SE và biến PME trong các khoảng 90 Bảng 3.5 Đo lường các biến độc lập trong mô hình hồi quy (1) 108 Bảng 3.6 Thống kê mô tả các biến trong mô hình hồi quy (1) 112 Bảng 4.1 Bảng 4.2 Bảng ma trận tương quan giữa các biến trong mô hình (1) 114 Bảng 4.3 Bảng 4.4 Kiểm định lựa chọn mô hình hồi quy (1) 115 Bảng 4.5 Kết quả kiểm định các khuyết tật của mô hình (1) 115 Bảng 4.6 Kết quả hồi quy FEM với sai số chuẩn mạnh và tùy chọn 117 cluster của mô hình hồi quy (1) Đo lường các biến độc lập trong mô hình hồi quy (2) 130 Thống kê mô tả các biến trong mô hình hồi quy (2) 132 Bảng ma trận tương quan giữa các biến trong mô hình (2) 133 Kiểm định lựa chọn mô hình hồi quy (2) 134 Kết quả kiểm định các khuyết tật của mô hình (2) 135 Kết quả hồi quy Pooled OLS với sai số chuẩn mạnh của 137 mô hình (2) DANH MỤC CÁC SƠ ĐỒ, HÌNH VẼ Số hiệu hình Tên hình vẽ, sơ đồ Trang vẽ, sơ đồ 77 Quy trình nghiên cứu sự tồn tại của QTLN nhằm tránh lỗ 81 Sơ đồ 2.1 hoặc tránh giảm lợi nhuận 82 Hình 2.1 Hình 2.2 Biểu đồ phân phối mức thay đổi lợi nhuận 83 84 Hình 2.3 Biểu đồ phân phối mức thay đổi lợi nhuận của năm tiếp 85 Hình 2.4 theo năm có lợi nhuận giảm Hình 2.5 86 Biểu đồ phân phối mức thay đổi lợi nhuận của năm mà Hình 2.6 một hoặc hai năm liền kề trước đó có lợi nhuận tăng 87 89 Hình 2.7 Biểu đồ phân phối mức lợi nhuận 104 Hình 2.8 116 Sơ đồ 3.1 Biểu đồ phân phối mức lợi nhuận của năm tiếp theo năm 129 Hình 3.1 có lợi nhuận âm 136 Sơ đồ 4.1 Hình 4.1 Biểu đồ phân phối mức lợi nhuận của năm mà một hoặc hai năm liền kề trước đó có lợi nhuận dương Biểu đồ phân phối mức lợi nhuận của năm mà ít nhất ba năm liền kề trước đó có lợi nhuận dương Biểu đồ phân phối biến PME Quy trình nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến mức độ quản trị lợi nhuận nhằm tránh lỗ Biểu đồ P-P Plot của phần dư được chuẩn hóa Mô hình nghiên cứu ảnh hưởng của quản trị lợi nhuận nhằm tránh lỗ đến tỷ suất sinh lời trên cổ phiếu Biểu đồ P-P Plot của phần dư được chuẩn hóa MỤC LỤC MỞ ĐẦU 1 1 Tính cấp thiết của đề tài 1 2 Mục tiêu nghiên cứu .3 3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu 4 3.1 Đối tượng nghiên cứu .4 3.2 Phạm vi nghiên cứu 4 4 Phương pháp nghiên cứu .4 5 Ý nghĩa khoa học và những đóng góp của luận án .5 6 Bố cục của luận án 7 CHƯƠNG 1 CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU VỀ QUẢN TRỊ LỢI NHUẬN .10 1.1 Cơ sở lý thuyết về quản trị lợi nhuận 10 1.1.1 Định nghĩa quản trị lợi nhuận .10 1.1.2 Động cơ của quản trị lợi nhuận .12 1.1.2.1 Động cơ về thị trường vốn .12 1.1.2.2 Động cơ về hợp đồng .13 1.1.2.3 Động cơ về việc tuân thủ các quy định của chính phủ 14 1.1.2.4 Động cơ về tín hiệu 14 1.1.3 Những kỹ thuật nhà quản lý thực hiện quản trị lợi nhuận thông qua việc vận dụng các phương pháp kế toán 15 1.1.3.1 Kỹ thuật “Bình ổn lợi nhuận” 15 1.1.3.2 Kỹ thuật “Gột rửa chi phí” 16 1.1.3.3 Kỹ thuật “Ghi nhận doanh thu” .17 1.1.3.4 Kỹ thuật “Để dành lợi nhuận” .17 1.1.3.5 Thay đổi các chính sách và ước tính kế toán của đơn vị 18 1.1.4 Các lý thuyết liên quan đến quản trị lợi nhuận .20 1.1.4.1 Lý thuyết kế toán thực chứng 20 1.1.4.2 Lý thuyết đại diện .23 1.1.4.3 Lý thuyết tín hiệu 25 1.1.4.4 Lý thuyết thông tin bất cân xứng 26 1.1.4.5 Lý thuyết chi phí giao dịch .27 1.1.4.6 Lý thuyết kỳ vọng 28 1.1.5 Cơ sở lý thuyết về ảnh hưởng của quản trị lợi nhuận đến tỷ suất sinh lời trên cổ phiếu 28 1.2 Tổng quan nghiên cứu về quản trị lợi nhuận 30 1.2.1 Tổng quan về nhận diện quản trị lợi nhuận 30 1.2.1.1 Tổng quan về mô hình nhận diện quản trị lợi nhuận .30 1.2.1.2 Tổng quan về nhận diện quản trị lợi nhuận nhằm tránh lỗ hoặc tránh giảm lợi nhuận 36 1.2.2 Tổng quan về các nhân tố ảnh hưởng đến quản trị lợi nhuận 43 1.2.2.1 Quy mô doanh nghiệp 44 1.2.2.2 Đòn bẩy tài chính .45 1.2.2.3 Khả năng sinh lời .46 1.2.2.4 Quy mô hội đồng quản trị 47 1.2.2.5 Tính độc lập của hội đồng quản trị 48 1.2.2.6 Sự kiêm nhiệm giữa chủ tịch hội đồng quản trị và tổng giám đốc (giám đốc điều hành) 49 1.2.2.7 Mức độ tập trung vốn chủ sở hữu 50 1.2.2.8 Kiểm toán độc lập 51 1.2.3 Tổng quan về ảnh hưởng của quản trị lợi nhuận 52 1.2.4 Tổng quan các nghiên cứu về quản trị lợi nhuận tại Việt Nam 59 1.2.5 Đánh giá khoảng trống nghiên cứu .64 1.3 Định hướng nghiên cứu và quy trình nghiên cứu của luận án 66 1.3.1 Định hướng nghiên cứu của luận án 66 1.3.2 Quy trình nghiên cứu của luận án 66 KẾT LUẬN CHƯƠNG 1 69 CHƯƠNG 2 NHẬN DIỆN QUẢN TRỊ LỢI NHUẬN NHẰM TRÁNH LỖ HOẶC TRÁNH GIẢM LỢI NHUẬN CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM .71 2.1 Đặc điểm thị trường chứng khoán Việt Nam 71 2.2 Các giả thuyết nghiên cứu .74 2.3 Quy trình nghiên cứu và phương pháp chứng minh giả thuyết 77 2.4 Đo lường các biến trong mô hình nghiên cứu 78 2.5 Mẫu nghiên cứu 79 2.6 Kết quả nghiên cứu 80 2.6.1 Kết quả nghiên cứu về quản trị lợi nhuận nhằm tránh giảm lợi nhuận 80 2.6.2 Kết quả nghiên cứu về quản trị lợi nhuận nhằm tránh lỗ 83 2.6.3 Sự ảnh hưởng của biến kế toán dồn tích có thể điều chỉnh đến quản trị lợi nhuận nhằm tránh lỗ 88 KẾT LUẬN CHƯƠNG 2 92 CHƯƠNG 3 CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN QUẢN TRỊ LỢI NHUẬN NHẰM TRÁNH LỖ CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 94 3.1 Giả thuyết nghiên cứu 94 3.1.1 Quy mô doanh nghiệp .95 3.1.2 Đòn bẩy tài chính 96 3.1.3 Khả năng sinh lời 97 3.1.4 Quy mô hội đồng quản trị .98 3.1.5 Tính độc lập của hội đồng quản trị 99 3.1.6 Sự kiêm nhiệm giữa chủ tịch hội đồng quản trị và tổng giám đốc (giám đốc điều hành) 100 3.1.7 Mức độ tập trung vốn chủ sở hữu 101 3.1.8 Kiểm toán độc lập 102 3.2 Phương pháp nghiên cứu 104 3.2.1 Mô hình nghiên cứu 104 3.2.2 Đo lường các biến nghiên cứu .105 3.2.2.1 Đo lường biến các khoản dồn tích có thể điều chỉnh 105 3.2.2.2 Đo lường các biến khác 108 3.2.3 Mẫu nghiên cứu 109 3.2.4 Phương pháp ước lượng mô hình nghiên cứu 110 3.3 Kết quả nghiên cứu về các nhân tố ảnh hưởng đến quản trị lợi nhuận nhằm tránh lỗ 111 3.3.1 Phân tích thống kê mô tả các biến được nghiên cứu 111 3.3.2 Phân tích sự tương quan giữa các biến trong mô hình nghiên cứu 113 3.3.3 Lựa chọn phương pháp ước lượng hồi quy thích hợp và kiểm định các khuyết tật của mô hình nghiên cứu .115 3.3.3.1 Lựa chọn phương pháp ước lượng hồi quy thích hợp 115 3.3.3.2 Kiểm định các khuyết tật của mô hình nghiên cứu 115 3.3.4 Phân tích ảnh hưởng của các nhân tố đến quản trị lợi nhuận nhằm tránh lỗ 117 3.3.4.1 Phân tích ảnh hưởng của nhóm nhân tố đặc điểm công ty đến quản trị lợi nhuận nhằm tránh lỗ .118 3.3.4.2 Phân tích ảnh hưởng của nhóm nhân tố quản trị công ty đến quản trị lợi nhuận nhằm tránh lỗ .120 3.3.4.3 Phân tích ảnh hưởng của nhân tố bên ngoài đến quản trị lợi nhuận nhằm tránh lỗ 121 KẾT LUẬN CHƯƠNG 3 123 CHƯƠNG 4 ẢNH HƯỞNG CỦA QUẢN TRỊ LỢI NHUẬN NHẰM TRÁNH LỖ ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỜI TRÊN CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 125 4.1 Giả thuyết nghiên cứu 125 4.2 Phương pháp nghiên cứu 128 4.2.1 Mô hình nghiên cứu 128