Trang 1 TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÁI HỒNG THÙY LINH NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN TÍNH THANH KHOẢN CỦA CÁC CƠNG TY NIÊM YẾT THUỘC NGÀNH BẤT ĐỘNG SẢN TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆ
ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÁI HỒNG THÙY LINH NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN TÍNH THANH KHOẢN CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT THUỘC NGÀNH BẤT ĐỘNG SẢN TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KẾ TOÁN ĐÀ NẴNG, 2021 ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÁI HỒNG THÙY LINH NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN TÍNH THANH KHOẢN CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT THUỘC NGÀNH BẤT ĐỘNG SẢN TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Chuyên ngành: Kế toán Mã số: 8 34 03 01 LUẬN VĂN THẠC SĨ KẾ TOÁN Ngƣời hƣớng dẫn khoa học: GS TS Trƣơng Bá Thanh ĐÀ NẴNG, 2021 LỜI CAM ĐOAN Tôi cam đoan đây là công trình nghiên cứu của riêng tôi Các số liệu, kết quả nêu trong luận văn là trung thực và chưa từng được ai công bố trong bất kỳ công trình nào khác Tác giả Thái Hồng Thùy Linh MỤC LỤC MỞ ĐẦU 1 1 Tính cấp thiết của đề tài 1 2 Mục tiêu nghiên cứu 1 3 Đối tƣợng và phạm vi nghiên cứu 2 4 Phƣơng pháp nghiên cứu 3 5 Ý nghĩa thực tiễn của đề tài 3 6 Tổng quan tài liệu nghiên cứu 4 7 Bố cục của đề tài 8 CHƢƠNG 1 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN TÍNH THANH KHOẢN 9 1.1 KHÁI QUÁT VỀ TÍNH THANH KHOẢN 9 1.1.1 Khái niệm về tính thanh khoản 9 1.1.2 Ý nghĩa của tính thanh khoản trong công ty 9 1.1.3 Các lý thuyết liên quan đến tính thanh khoản 10 1.1.4 Các chỉ số đo lƣờng tính thanh khoản 12 1.2 CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN TÍNH THANH KHOẢN CỦA DOANH NGHIỆP 15 1.2.1 Quy mô doanh nghiệp 18 1.2.2 Tỷ lệ nợ và tỷ lệ nợ ngắn hạn 19 1.2.3 Tỷ suất sinh lời của tài sản (ROA) 19 1.2.4 Tỷ lệ lợi nhuận sau thuế trên tổng doanh thu 20 1.2.5 Tỷ lệ hàng tồn kho và tổng tài sản cố định chia tổng tài sản 20 1.2.6 Số vòng quay hàng tồn kho 20 1.2.7 Số vòng quay các khoản phải thu 20 1.2.8 Hệ số giá ghi sổ trên giá thị trƣờng 21 1.2.9 Tăng trƣởng doanh thu 21 KẾT LUẬN CHƢƠNG 1 22 CHƢƠNG 2 THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN TÍNH THANH KHOẢN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT THUỘC NGÀNH BẤT ĐỘNG SẢN 23 2.1 TỔNG QUAN VỀ NGÀNH BẤT ĐỘNG SẢN TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 23 2.2 THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU 25 2.2.1 Câu hỏi nghiên cứu 25 2.2.2 Giả thuyết nghiên cứu 26 2.2.3 Mô hình nghiên cứu và đo lƣờng các biến trong mô hình 29 2.2.4 Dữ liệu nghiên cứu 32 2.2.5 Quy trình nghiên cứu 32 KẾT LUẬN CHƢƠNG 2 34 CHƢƠNG 3 KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ HÀM Ý TỪ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 35 3.1 THỰC TRẠNG TÍNH THANH KHOẢN CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT THUỘC NGÀNH BĐS TRÊN TTCK VIỆT NAM 35 3.2 PHÂN TÍCH KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN TÍNH THANH KHOẢN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT THUỘC NGÀNH BĐS TRÊN TTCK VIỆT NAM 37 3.2.1 Kiểm định mức độ phù hợp của mô hình 37 3.2.2 Thống kê mô tả các biến độc lập trong mô hình 38 3.2.3 Kiểm định mô hình 39 3.2.4 Phân tích các nhân tố ảnh hƣởng đến tính thanh khoản 45 3.3 HÀM Ý TỪ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 60 3.3.1 Đề xuất hàm ý liên quan đến khả năng thanh toán hiện hành 60 3.3.2 Hàm ý liên quan đến khả năng thanh toán nhanh 62 3.3.3 Hàm ý liên quan đến khả năng thanh toán tức thời 63 3.3.4 Hàm ý liên quan đến chu kỳ chuyển đổi tiền mặt 65 KẾT LUẬN CHƢƠNG 3 68 KẾT LUẬN 69 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC QUYẾT ĐỊNH GIAO ĐỀ TÀI LUẬN VĂN (Bản sao) GIẤY ĐỀ NGHỊ BẢO VỆ LUẬN VĂN (Bản sao) KIỂM DUYỆT HÌNH THỨC LUẬN VĂN DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT Chữ Diễn giải TT viết tắt 1 BCTC Báo cáo tài chính 2 BĐS Bất động sản 3 B/P Hệ số giá ghi sổ trên giá thị trƣờng 4 CCC Cash Conversion Cycle - Chu kỳ chuyển đổi tiền mặt 5 CR Current ratio – Khả năng thanh toán hiện hành 6 CTTC Chỉ tiêu tài chính 7 DN Doanh nghiệp 8 HTK Hàng tồn kho 9 ICP Kỳ chuyển đổi hàng tồn kho 10 IGP /TA Tỷ lệ hàng tồn kho và tổng tài sản cố định chia tổng tài sản 11 ITO Số vòng quay HTK của công ty 12 LNST Lợi nhuận sau thuế 13 P/B Hệ số giá ghi sổ trên giá thị trƣờng 14 P/B Hệ số giá ghi sổ trên lợi nhuận 1 cổ phiếu 15 PDP Kỳ thanh toán cho nhà cung cấp 16 PR/RE Tỷ lệ Lợi nhuận sau thuế trên tổng doanh thu của công ty 17 QR Quick ratio – Khả năng thanh toán nhanh 18 RCP Kỳ thu tiền khách hàng 19 RGR Tốc độ tăng trƣởng doanh thu của công ty 20 RTO Số vòng quay khoản phải thu khách hàng 21 ROA Tỷ suất sinh lời của tài sản 22 SIZE Quy mô công ty 23 STD/TA Tỷ số nợ ngắn hạn trên tổng tài sản 24 TD/TA Tỷ số nợ trên tổng tài sản 25 IGP/TA Tỷ lệ hàng tồn kho và tài sản cố định trên tổng tài sản 26 TS Tài sản 27 TSCĐ Tài sản cố định 28 TSNH Tài sản ngắn hạn 29 TTCK Thị trƣờng chứng khoán 30 TTS Tổng tài sản 31 VLĐR Vốn lƣu động ròng 32 VLXD Vật liệu xây dựng DANH MỤC BẢNG, BIỂU Bảng số Tên bảng Trang I Các Bảng 16 Bảng 1.1 Tổng hợp các nhân tố ảnh hƣởng đến tính thanh khoản của 31 Bảng 2.1 doanh nghiệp trong tổng quan tài liệu 35 Bảng 3.1 Đo lƣờng các biến trong mô hình 36 Bảng 3.2 Bảng tổng hợp các chỉ tiêu liên quan đến khả năng thanh 38 Bảng 3.3 toán của 50 doanh nghiệp BĐS trong giai đoạn 2015-2019 40 Bảng 3.4 Trung bình các chỉ số năng thanh toán của 50 doanh 41 Bảng 3.5 nghiệp BĐS giai đoạn 2015-2019 44 Bảng 3.6 Thống kê mô tả các biến trong mô hình 46 Bảng 3.7 Ma trận hiệp phƣơng sai của các hệ số trong mô hình hồi quy 50 Bảng 3.8 Ma trận tƣơng quan của các hệ số trong mô hình hồi quy Các kiểm định mô hình nghiên cứu 54 Bảng 3.9 Kết quả ƣớc lƣợng các mô hình hồi quy kiểm tra ảnh hƣởng của các nhân tố đến khả năng thanh toán hiện hành 58 Bảng 3.10 (CR) Kết quả ƣớc lƣợng các mô hình hồi quy kiểm tra ảnh hƣởng của các nhân tố đến khả năng thanh toán nhanh (QR) Kết quả ƣớc lƣợng các mô hình hồi quy kiểm tra ảnh hƣởng của các nhân tố đến khả năng thanh toán tức thời (Ktt) Kết quả ƣớc lƣợng các mô hình hồi quy kiểm tra ảnh hƣởng của các nhân tố đến chu kỳ chuyển đổi tiền mặt (CCC) Bảng 3.11 Kết quả ƣớc lƣợng LSDV sau khi đã loại trừ biến, kiểm tra 60 ảnh hƣởng của các biến đối với kỳ thu tiền bình quân II Các Biểu Biểu 3.1 Kết quả chạy mô hình 2.3 theo mô hình tác động ngẫu 49 nhiên ƣớc lƣợng chuẩn (Robust REM) Biểu 3.2 Kết quả chạy mô hình 2.4 theo mô hình tác động cố định 55 ƣớc lƣợng chuẩn (Robust FEM)