Sử dụng các phương pháp phân tích tài chính và báo cáo tài chính của công ty cổ phần dịch vụ trực tuyến fp

BÀI HỌC RÚT RA...55 Trang 5 CHƯƠNG 2: SỬ DỤNG CÁC PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH VÀ BÁO CÁO TÀICHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN DỊCH VỤ TRỰC TUYẾN FPT FOC ĐỂTHỰC HÀNH PHÂN TÍCH1.. Giới thiệu

HỌC VIỆN TÀI CHÍNH KHOA TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

BÀI TẬP NHÓM MÔN LÝ THUYẾT PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH

Lớp: CQ58/09.2_LTGiảng viên: PGS, TS Nghiêm Thị Thà

Hà Nội, ngày 18 tháng 9 năm 2022

Thành viên nhóm 1

DANH SÁCH THÀNH VIÊN NHÓM

MỤC LỤC

CHƯƠNG 2: 5

SỬ DỤNG CÁC PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH VÀ BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN DỊCH VỤ TRỰC TUYẾN FPT (FOC) ĐỂ THỰC HÀNH PHÂN TÍCH 5

1 Giới thiệu khái quát về CTCP dịch vụ trực tuyến FPT 5

2 Phương pháp đánh giá 6

2.1 Phương pháp so sánh và phân chia 6

2.2 Phương pháp SWOT 9

3 Phương pháp phân tích nhân tố 14

3.1 Phương pháp PESTEL 14

3.2 Phương pháp Michael Poter (Porter’s five forces) 20

3.3 Phương pháp Dupont 26

4 Phương pháp dự báo sử dụng mô hình kinh tế lượng 31

CHƯƠNG 3: TÀI LIỆU SỬ DỤNG ĐỂ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH 36

1 Tài liệu kế toán: 36

2 Tài liệu ngoài kế toán 36

CHƯƠNG 4: BÁO CÁO PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH PHỤC VỤ ĐẦU TƯ: 37

1 TRIẾT LÝ ĐẦU TƯ 37

2 PHÂN TÍCH VĨ MÔ 38

2.1 Tăng trưởng GDP dự kiến giảm tốc độ nhẹ trong năm 2019 38

2.2 Lạm phát rủi ro không quá lớn 39

2.3 Lạm phát – Dự báo CPI năm 2019 sẽ tăng khoảng 3,5% 39

2.4 Lãi suất – Mặt hàng lãi suất sẽ theo sát diễn biến lạm phát 39

2.5 Tỷ giá - Cán cân vãng lai thặng dư giúp VND trụ vững trong làn sóng EMs bị rút vốn 40

2.6 Một vài điểm nhấn khác 40

3 TRIỂN VỌNG NGÀNH CÔNG NGHỆ THÔNG TIN -VIỄN THÔNG 41

4 NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 43

4.1 Lịch sử hình thành và phát triển của thị trường chứng khoán VN 43

4.2 Thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn đầu tư 46

5 PHÂN TÍCH CTCP DỊCH VỤ TRỰC TUYẾN FPT (FOC) 47

1 Phân tích phi tài chính 47

2 Phân tích tài chính: 49

6 BÀI HỌC RÚT RA 55

DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 56

CHƯƠNG 2:

SỬ DỤNG CÁC PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH VÀ BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN DỊCH VỤ TRỰC TUYẾN FPT (FOC) ĐỂ

THỰC HÀNH PHÂN TÍCH

1 Giới thiệu khái quát về CTCP dịch vụ trực tuyến FPT

Nguồn dữ liệu cơ bản mà chúng em thu thập được để áp dụng vào việc phân tích đó làBáo cáo tài chính của CTCP Dịch vụ Trực tuyến FPT trong giai đoạn phân tích, bao gồm:Bảng Cân đối kế toán, Báo cáo Kết quả hoạt động kinh doanh, Báo cáo Lưu chuyển tiền

tệ, Báo cáo Thuyết minh tài chính; kết hợp với nhiều nguồn dữ liệu khác có liên quan Trước khi đi vào phân tích chi tiết, chúng ta hãy cùng điểm qua một số thông tin vềcông ty cổ phần Dịch vụ Trực tuyến FPT

Sản xuất máy vi tính và thiết bị ngoại vi của máy vi tính - Chi tiết: Sản xuất, chế tạo,lắp ráp các thiết bị công nghệ thông tin (không hoạt động tại trụ sở).

Sản xuất thiết bị truyền thông - Chi tiết: Sản xuất thiết bị truyền dữ liệu và điện thoạiđược sử dụng đê chuyên tín hiệu điện tử thông qua dây dẫn hoặc không khí như đài phátthanh và trạm vô tuyến và các thiết bị truyền thông không dây; thiết bị truyền thông diđộng; thiết bị trong phòng thu vô tuyến và truyền thanh, bao gồm cả các máy quay phim(không hoạt động tại trụ sở)

Sản xuất sản phẩm điện tử dân dụng - Chi tiết: Kinh doanh trò chơi điện tử (khôngkinh doanh tại trụ sở)

Sản xuất mô tơ, máy phát, biến thế điện, thiết bị phân phối và điều khiển điện

Sản xuất thực phẩm khác chưa được phân vào đâu - Chi tiết: Sản xuất, chế biến cácloại thực phẩm, sản phẩm dinh dưỡng, đồ ăn dinh dưỡng, sữa và các thực phẩm dinhdưỡng, thức cho trẻ nhỏ, thực phẩm có chứa thành phần hoóc môn (không sản xuất, chếbiến thực phẩm tươi sống tại trụ sở)

Hoạt động dịch vụ hỗ trợ khác liên quan đến vận tải - Chi tiết: Đại lý bán vé máy bay.Giao nhận hàng hóa

Hoạt động viễn thông có dây - Chi tiết: Đại lý cung cấp dịch vụ giá trị gia tăng trênmạng viễn thông Đại lý cung cấp các dịch vụ gia tăng trên mạng internet

2 Phương pháp đánh giá

2.1 Phương pháp so sánh và phân chia

Phương pháp so sánh được sử dụng phổ biến trong phân tích kinh tế nói chung, phântích tài chính nói riêng Mục đích của so sánh là làm rõ sự khác biệt hay những đặc trưng,thuộc tính riêng, vốn có của đối tượng nghiên cứu so với các đối tượng tham chiếu giúp

cho các chủ thể quản lý đánh giá đối tượng phân tích một cách toàn diện về thực trạng và

xu hướng thay đổi

Sau đây nhóm em sẽ áp dụng phương pháp so sánh kết hợp phương pháp đối chiếu vàoviệc phân tích kết quả kinh doanh tại công ty cổ phần dịch vụ trực tuyến FPT

Căn cứ vào Bảng Cân đối kế toán và bảng Báo cáo kết quả kinh doanh của công ty, tatính được các chỉ tiêu phản ánh kết quả kinh doanh tại CTCP dịch vụ trực tuyến FPT giaiđoạn 2021-2022 như sau:

Chỉ tiêu (đơn vị:trđ) 31/12/2021 31/12/2020

so sánhTuyệt đối Tỷ lệ (%)

1 Doanh thu thuần 607 738 599 151 8 587 1,43

3 Lợi nhuận gộp 420 515 390 935 29 580 7,57

4 Doanh thu tài chính 22 361 41 028 -18 667 -45,50

6 Lợi nhuận sau thuế 220 099 204 406 15 693 7,68

Qua báo cáo kết quả kinh doanh chúng ta có thể thấy mặc dù Chi phí tài chính tăng 6

435 (trđ) tương ứng với 5547,41% nhưng Lợi nhuận sau thuế của công ty vẫn tăng thêm

15 693 (trđ) cho thấy công ty đã hoạt động hiệu quả hơn trong năm 2021 so với năm

2020 Sự hiệu quả này thể hiện ở chỉ tiêu doanh thu thuần vẫn tăng thêm 1,43% dù đãgiảm giá vốn đi 10,08%

Liên quan đến tình hình giá vốn giảm có thể thấy vấn đề này liên quan đến việc tổngnguồn vốn bị giảm đi trong năm 2021 so với năm 2020 Chi tiết ở bảng phân tích nguồnvốn của công ty như sau:

Chỉ tiêu

ST(trđ) TT(%) ST(Trđ) TT(%) ST(Trđ) TT(%)

A.NỢ PHẢI TRẢ 275,963 29.94 310,581 27.48 -34,618 2.46

Phải trả người bán ngắn hạn 9,140 3.31 40,284 12.97 -31,144 -9.66người mua trả tiền trước ngắn

I.Vốn chủ sở hữu 645,705 100.00 819,592 100.00 -173,887 0.00Vốn góp của chủ sở hữu 184,712 28.61 184,712 22.54 0 6.07

Lợi nhuận sau thuế (LNST)

chưa phân phối 420,952 65.19 594,167 72.49 -173,215 -7.30Lợi ích cổ đông không kiểm

TỔNG NGUỒN VỐN 921,668 100.00 1,130,173 100.00 -208,505 0.00

Có thể thấy chỉ tiêu chính khiến cho tổng nguồn vốn của CTCP dịch vụ trực tuyến FPTnăm 2021 giảm đi là LNST chưa phân phối Chỉ tiêu này trực tiếp làm giảm đi 173 215trđ nguồn vốn của công ty

2.2 Phương pháp SWOT

Phương pháp phân tích SWOT (Strengths – Weaknesses – Opportunities – Threats) làphương pháp phân tích chuyên sâu để có thể đánh giá được các giá trị cốt lõi của tổchức làm cơ sở để có thể đưa ra được các chiến lược dài hạn

Phân tích SWOT CTCP DỊCH VỤ TRỰC TUYẾN FPT NĂM 2021:

* Điểm mạnh:

- Là thương hiệu uy tín, chất lượng

- Đội ngũ lao động trẻ sáng tạo, được đào tạo có trình độ, có kỷ luật

- Tập trung nguồn lực khai thác nền tảng quảng cáo trực tuyến, thương mại điện tử,

sự kiện, sự kiện online và mạng xã hội

- Thị trường rộng lớn

- Quá trình đổi mới công nghệ số nhanh, linh hoạt, hiệu quả

- Quy mô lớn trong ngành: Là một trong 3 lĩnh vực chính gồm: Công nghệ, viễnthông và giáo dục

- Chủ động tiếp cận tri thức, công nghệ số để tạo sự ổn đổi mới

- Đứng đầu vị thế hàng đầu trên thị trường nội dung số Việt Nam.

- Các chỉ tiêu về khả năng sinh lời đều có xu hướng tăng

FOC là một trong những công ty nổi tiếng trong ngành dịch vụ trực tuyến, tập trungvào các mảng hoạt động sản xuất nội dung chất lượng cao, công nghệ xuất bản điện tử,cung cấp giải pháp quảng cáo trực tuyến, tổ chức sự kiện online - offline, sở hữu các sảnphẩm, nền tảng trực tuyến với hàng triệu người dùng tại Việt Nam và toàn cầu

Trước tình hình thị trường cạnh tranh ngày càng khắc nghiệt cùng bối cảnh cáchmạng công nghiệp 4.0 và chuyển đổi số đang bùng nổ, và tình hình kinh tế khó khăn doảnh hưởng bởi dịch bệnh Covid-19, việc tìm kiếm lợi thế hướng đến kinh tế số và sản xuấtthông minh là cần thiết Trong nguy cơ đó, FPT Online đã nỗ lực tận dụng các cơ hội đểtạo bứt phá và nâng cao năng lực cạnh tranh Công ty đã kịp thời đưa ra nhiều giải phápcông nghệ mới để thích ứng, ứng dụng nhiều tiến bộ khoa học công nghệ nhằm nâng caochất lượng, đơn vị đã không ngừng phát triển các sản phẩm mới trên nền tảng Online, tậptrung giải quyết một số đứt gãy về mặt thông tin của người dùng, đồng thời cung cấp cáckết nối giữa họ với các doanh nghiệp, chuyên gia, các tổ chức chuyên môn ở các lĩnh vựcnhư Chăm sóc sức khỏe, Giáo dục, Tài chính nhờ đó, doanh nghiệp vẫn duy trì kết quảtăng trưởng ổn định.Và đây là yếu tố then chốt giúp Công ty tiếp tục phát triển một cáchbền vững trong môi trường hội nhập Bên cạnh đó công ty cũng đã rất nỗ lực trong côngtác tiêu thụ, tận dụng cơ hội vào thị trường nước ngoài, cải thiện điều kiện thanh toán tạithị trường quốc tế, đưa ra nhiều chính sách bán hàng hợp lý tại thị trường nội cũng nhưngoại

Trong những năm qua, bên cạnh những ảnh hưởng cuả dịch Covid – 19 nhưng tìnhhình hoạt động kinh doanh của Công ty cũng có nhiều bước tiến mới Năm 2021 dịchbệnh dần ổn định, Công ty đã hoạt động bình thường Hầu hết, các chỉ tiêu về khả năngsinh lời đều tăng so với cùng kì năm trước Cụ thể: FOC có biên lợi nhuận nhuận ròng35.83% cao hơn biên lợi nhuận ròng bình quân 5 năm quá khứ 34.21%, có mức định giáP/E (9.32) cao hơn mức P/E trung bình 5 năm (9.09) Ước tính FOC có tăng trưởng lợinhuận sau thuế trong 3 năm tiếp theo (-3.34%/năm) thấp hơn 15%/năm, có tăng trưởng

doanh thu trong 3 năm tiếp theo (4.41%/năm) thấp hơn 15%/năm Ngoài ra, FOC có mứcrủi ro thanh khoản rất cao, cụ thể trung bình khoảng 251,117,226 vnđ thì sẽ làm thay đổi+/- 1% giá cổ phiếu Một lượng nhỏ giá trị giao dịch có thể tác động lớn đến giá cổ phiếu

và cổ phiếu sẽ dễ bị "làm giá" Bên cạnh đó các hệ số như: Hệ số Lợi nhuận sau thuế /Doanh thu thuần tăng từ 34.11% lên 36.22%, Hệ số Lợi nhuận hoạt động kinh doanh /Doanh thu thuần tăng từ 42.26% lên 45.44%, Hệ số Lợi nhuận sau thuế / Vốn chủ sở hữutăng từ 24.94% lên 34.09% - Warren Buffett thường đầu tư vào những doanh nghiệp cóROE trên 15% và tỷ lệ này được duy trì ít nhất 3 năm và Hệ số Lợi nhuận sau thuế / Tổngtài sản bình quân tăng 18.09% lên 23.88% FOC không dùng các đòn bẩy tài chính.Doanh thu thuần trong năm của Công ty tăng, lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp cũngtăng dẫn tới các hệ số tăng theo nguyên nhân là do trong những tháng đầu năm dịch bệnhtăng mạnh, nhu cầu làm việc online tăng lên kéo theo việc sử dụng các dịch vụ mạng,máy tính phục vụ công việc và học tập tăng cao Điều này cho thấy dịch vụ kinh doanhvẫn đang duy trì ổn định và tăng trưởng, đảm bảo được năng lực kinh doanh, đảm bảođược khả năng sinh lời; mặc dù tình hình kinh tế ảnh hưởng nghiêm trọng đến hoạt độngsản xuất dịch vụ kinh doanh của Công ty

Đơn vị: %

- Bên cạnh đó bước vào thời kỳ công nghệ số, nhu cầu sử dụng các dụng vụ côngnghệ ngày càng tăng cao Do ảnh hưởng của đại dịch Covid – 19, con người chúng ta

đã quen với xu thế học tập online kết hợp offline Đây là một trong những cơ hội thúcđẩy hoạt động kinh doanh mua bán hàng hóa, dịch vụ công nghệ số tăng lên

- Giá linh kiện điện tử, vật liệu tăng cao dẫn đến giá thành cao

Phân tích SWOT của FOC để kết xuất các chiến lược FOC nên theo đuổi là:

- Chiến lược SO:

+ Tiếp tục ổn định giữ vững thị trường trong nước, tăng cường mối quan hệ với

khách hàng, đặc biệt là người tiêu dùng để nắm bắt kịp thời nhu cầu, sớm nhận ra

được những khiếm khuyết và khắc phục nhằm mang lợi ích tốt nhất cho khách

hàng và hiệu quả sản xuất kinh doanh cao nhất cho công ty

+ Tăng cường đẩy mạnh công tác xuất khẩu, đặc biệt là thị trường Mỹ Đẩy mạnh tiêu thụnhững sản phẩm là thế mạnh của Công ty: thiết bị mạng, máy tính, …

+ Củng cố mạng lưới nhà phân phối hiện tại và phát triển nhà phân phối ở những thịtrường còn trống Tích cực nắm bắt diễn biến thị trường đề ra chính sách bán hàng linhhoạt, tăng cường chính sách khuyến mại kích cầu để tăng thị phần

+ Tiếp tục nghiên cứu phát triển sản phẩm mới để tạo ra nhiều sản phẩm mang tính khácbiệt, đáp ứng nhanh chóng, kịp thời nhu cầu của thị trường Quan tâm hơn nữa công tácmarketing, quảng bá thương hiệu FOC tại thị trường nước ngoài

+ Tăng cường công tác quản lý tiền hàng, công nợ, đẩy nhanh tốc độ quay vòng vốn,giảm chi phí lãi vay Tích cực tìm kiếm nguồn vốn lưu động và dài hạn có lãi suất cạnhtranh và ổn định để tiết giảm chi phí lãi vay

- FOC cũng có thể áp dụng chiến lược ST:

+ Tăng cường việc cải tiến và áp dụng các tiến bộ kỹ thuật vào sản xuất nhằm sử dụngvật tư thay thế giá rẻ nhưng vẫn đảm bảo được chất lượng sản phẩm Từ đó giảm sự phụthuộc vào thị trường nhập khẩu nguyên vật liệu bên ngoài

+ Hợp tác với nhiều nhà cung cấp khác nhau đối với cùng một loại nguyên vật liệu đểgóp phần đảm bảo ổn định tương đối nguồn nguyên liệu cũng như tránh được các yếu tốbiến động và đàm phán được mức giá hợp lý nhất

+ Quản trị tốt hàng tồn kho, dự trữ nguồn nguyên vật liệu giá rẻ để giảm giá bán, giúpnâng cao tính cạnh tranh của công ty trên thị trường

- Chiến lược WO:

+ Tận dụng tốt cơ hội về nhu cầu thị trường cho mảng linh kiện sản để đẩy mạnh công tácmarketing, quảng bá thương hiệu trong nước; đồng thời có chính sách bán hàng phù hợpnhằm đẩy mạnh hoạt động tiêu thụ tại thị trường nội địa, hạn chế việc phụ thuộc quánhiều vào xuất khẩu

+ Tận dụng mọi điều kiện để tìm kiếm nguồn vốn có lãi suất cạnh tranh và nguồn hỗ trợcủa Chính phủ để giảm chi phí lãi vay, hạn chế vay nợ nước ngoài

3 Phương pháp phân tích nhân tố

3.1 Phương pháp PESTEL

Phương pháp phân tích dựa vào mô hình PESTEL là phương pháp phân tích các nhân

tố vĩ mô thuộc môi trường kinh doanh ảnh hưởng quan trọng đến hoạt động, tài chính củađơn vị Phân tích PESTEL tập trung vào phân tích sáu nhân tố vĩ mô cơ bản ảnh hưởngquan trọng đến sự ra đời, tồn tại và phát triển của đơn vị bao gồm: Chính trị (Political),Kinh tế (Economic), Xã hội (Social), Công nghệ (Technological), Môi trường(Environmental) và Luật pháp (Legal)

Không giống như phân tích SWOT, PESTEL tập trung vào các yếu tố môi trường vĩ môbên ngoài có thể ảnh hưởng đến vị trí của doanh nghiệp trong hiện tại hoặc tương lai gần

Phân tích PESTEL cho công ty cổ phần dịch vụ trực tuyến FPT:

Phân tích PESTEL của CTCP dịch vụ trực tuyến sẽ đánh giá các yếu tố về chính trị,kinh tế, xã hội, công nghệ, môi trường và pháp luật liên quan đến hoạt động kinh doanh

và tài chính của FOC Phân tích PESTEL cũng chỉ ra những cơ hội và thách thức, nhữngthành tố có ảnh hưởng trọng yếu mà FOC cần tập trung để hoạch định và quản trị chiếnlược phù hợp giúp giành được vị thế dẫn đầu trong môi trường cạnh tranh gay gắt với cácđối thủ

Tóm tắt phương pháp phân tích PESTEL của công ty cổ phần dịch vụ trức tuyến FPT

*Chính trị ( Political)

Yếu tố này mang tính chất đặc thù và có

ảnh hưởng lớn đến hoạt động kinh doanh

của ctcp dịch vụ trực tuyến FPT:

+Tình hình chính trị trong nước ổn định

+ Công nghệ thông tin là một trong

những ngành được ưu tiên phát triển Cụ

thể hóa chủ trương đó là nhiều chính

sách ưu đãi thuế cho doanh nghiệp công

nghệ thông tin.:

- Thuế suất thuế thu nhập doanh

nghiệp là 20%, nhưng với doanh nghiệp

thực hiện dự án đầu tư mới trong lĩnh

vực công nghệ thông tin thì được hưởng

thuế suất ưu đãi với mức 10% (chỉ phải

nộp thuế bằng ½ so với các lĩnh vực

khác)

- Theo khoản 3 Điều 22 Nghị định

154/2013/NĐ-CP, tổ chức, doanh nghiệp

thực hiện dự án đầu tư mới trong lĩnh

vực công nghệ thông tin tại khu công

nghệ thông tin tập trung được miễn thuế

nhập khẩu đối với hàng hóa nhập khẩu

để tạo tài sản cố định và phục vụ sản

xuất sản phẩm, dịch vụ công nghệ thông

tin của doanh nghiệp

+ Hiện vẫn còn thiếu rào cản thương mại

và kỹ thuật để ngăn chặn nhập khẩu

hàng hóa kém chất lượng

=> Giúp cho doanh nghiệp giảm bớtđược một phần chi phí, làm cho thunhập tăng lên

=> Gây thiệt hại cho người tiêu dùng vàcạnh tranh không lành mạnh trongnước

*Kinh tế (Economic)

+ Ngành công nghệ thông tin và viễn

thông sẽ được hưởng lợi từ yếu tố chu

kỳ trên thế giới cũng như sự phát triển

mạnh mẽ của Việt Nam Các chính sách

đầy tham vọng của Chính phủ sẽ góp

phần giúp các doanh nghiệp trong ngành

này tiến xa

+ Có sự biến động mạnh của tỷ giá hối

đoái, đặc biệt là sự biến động của đồng

USD

+Xu hướng toàn cầu hoá và hội nhập

kinh tế quốc tế ngày càng sâu rộng, các

sản phẩm nước ngoài được tham gia thị

trường Việt Nam

=>Ảnh hưởng xấu đến hoạt động nhậpkhẩu nguyên phụ liệu và xuất khẩu hànghóa của các doanh nghiệp công nghệthông tin, viễn thông Làm tăng chi phítài chính

=> Tạo nên một thị trường cạnh tranhkhốc liệt

*Xã hội

-Nguồn nhân lực trong nước giá rẻ dồi

dào, cần cù chăm chỉ nhanh chóng làm

quen được với các thiết bị công nghệ

hiện đại Việt Nam đang chứng kiến thay

đổi nhanh về cơ cấu dân số và xã hội

Dân số Việt Nam đã lên đến 96,5 triệu

vào năm 2019 (từ khoảng 60 triệu năm

1986) và dự kiến sẽ tăng lên 120 triệu

dân tới năm 2050 Theo kết quả Tổng

điều tra dân số Việt Nam năm 2019,

=> Hiện tại với nguồn nhân lực dồi dàocông ty có các lợi thế phát triển: Tiếtkiệm chi phí nhân công, sản phẩm đượcsản xuất ra với chất lượng đảm bảo đạttiêu chuẩn

55,5% dân số có độ tuổi dưới 35, với

tuổi thọ trung bình gần 76 tuổi, cao hơn

những nước có thu nhập tương đương

trong khu vực

-Tỉ lệ chênh lệch giới tính khi sinh vẫn ở

mức cao và ngày một tăng (115 trong

năm 2018) cho thấy tình trạng phân biệt

giới tính vẫn còn tồn tại Bên cạnh đó,

Việt Nam là một trong những quốc gia

có tốc độ già hóa dân số nhanh nhất, dự

báo đến năm 2050 nhóm tuổi trên 65 sẽ

tăng gấp 2,5 lần

-Hiện nay do nhu cầu xã hội ngày càng

phát triển nên việc mọi người sử dụng

các đồ công nghệ ngày càng cao

=> Xu hướng già hóa và chênh lệch giớitính trong tương lai sẽ tác động to lớnđến cách thức hoạt động và chiến lượckinh doanh của các công ty

=> Do nhu cầu dùng đồ điện tử ,đồ côngnghệ ngày càng cao tạo điều kiện chosản xuất máy vi tính và thiết bị ngoại vicủa máy tính ,sản xuất thiết bị truyềnthông, sản xuất sản phẩm điện tử dândụng, đây đều là những nghành chínhcủa FOC phát triển

*Công nghệ

Cổ phần của công nghệ thông tin vẫn

cao hơn so với các ngành công nghiệp

khác khi nói đến việc kiếm thu nhập Các

công ty đã đổi mới theo thời gian, kiếm

được nhiều tiền và FOC chắc chắn là

một trong số họ

-Trong thời đại 4.0 thì công nghệ thông

tin viễn thông là 1 thứ không thể thiếu

trong đời sống

Sự phát triển về khả năng và tiến bộ

công nghệ của đối thủ cạnh tranh gia

tăng

=> Điều này sẽ làm cho các sản phẩmtăng nhanh dẫn đến tăng hoạt động sảnxuất kinh doanh làm cho công ty tăngtrưởng nhanh

=> Thách thức cạnh tranh với các đốithủ trên thị trường càng lớn hơn

*Môi trường

-Thải bỏ rác thải thiết bị điện tử đã qua

sử dụng hoặc không hoạt động

-Nổ lực cắt giảm hiệu ứng nhà kính ,sự

ấm lên toàn cầu

=> FOC phải chống lại vấn đề lớn đó làviệc loại bỏ rác thải điện tử được sửdụng hoặc không hoạt động Nó sẽ tốncủa công ty một khoản chi phí lớn vì yếu

tố môi trường liên quan đến nó

=> Chủ động giảm khí nhà kính và hạnchế sử dụng nhiên liệu hóa thạch, điềunày có thể làm tăng giá điện ,dẫn đếntăng chi phí trong hoạt động sản xuấtkinh doanh của FOC

*Luật pháp

-Hệ thống luật và các văn bản luật của

Việt Nam (Luật Doanh nghiệp, Luật

=> ít nhiều ảnh hưởng đến tình hìnhhoạt động kinh doanh cũng như tình

Chứng khoán và các văn bản luật liên

quan) vẫn đang trong quá trình hoàn

thiện và còn nhiều bất cập

-Nhà nước đưa ra nhiều chính sách ,điều

luật ưu đãi khuyến khích các doanh

nghiệp công nghệ thông tin viễn thông

phát triển

hình xử lý các quyền nghĩa vụ pháp lýphát sinh trong quá trình hoạt động củaCông ty

=> Giúp cho lượng sản phẩm công nghệtăng lên từ đó giúp đáp ứng nguồn cầu

từ ngoài thị trường

3.2 Phương pháp Michael Porter (Porter’s five forces)

Phân tích mô hình năm nhân tố cạnh tranh của Michael Porter về lĩnh vực công nghệ của CTCP dịch vụ trực tuyến FPT.

 Áp lực cạnh tranh trong nội bộ ngành: Mức độ cao

VNDirect dự báo doanh thu mảng công nghệ năm 2021 của FPT sẽ tăng 23% so với năm ngoái, đạt 20.677 tỷ đồng và vượt 1 tỷ USD trong năm 2022 Trong đó, doanh thu dịch

vụ CNTT trong nước của FPT được kỳ vọng sẽ lấy lại đà tăng trưởng hai chữ số và có thểtăng 10%.Tuy nhiên, các chuyên gia đến từ VNDirect cũng lưu ý, FPT phải đối mặt với không ít khó khăn trong hoạt động kinh doanh, đặc biệt là những sức ép cạnh tranh đến từcác đối thủ nặng ký trong và ngoài nước.

Tại thị trường trong nước, FPT đang chịu sự cạnh tranh mạnh mẽ từ các tập đoàn hàng đầu trong nước như Viettel, VNPT, tập đoàn công nghệ CMC Theo đó để tăng khả năng cạnh tranh, FPT cần tăng cường chi tiêu cho việc nâng cấp cơ sở hạ tầng, đầu tư nhiều giải pháp, phần mềm mới để mở rộng độ phủ và điều này sẽ dẫn tới chi phí đầu tư tăng

Sự thiếu hụt nhân lực công nghệ thông tin chất lượng cao và chi phí lao động gia tăng cũng là rủi ro tiềm tàng đối với FPT Vì gia công phần mềm là mảng thâm dụng lao động,

do đó, nếu chi phí lao động tăng lên sẽ ảnh hưởng đáng kể tới chi phí hoạt động của công ty

Bên cạnh đó, sự gia nhập của các công ty công nghệ nước ngoài tại Việt Nam cũng đang tạo nên sức ép lớn cho FPT tại thị trường nội địa.Tại thị trường nước ngoài, Ấn Độ được coi là điểm đến gia công CNTT hàng đầu với một nền công nghiệp phần mềm phát triển

và số lượng lớn các chuyên gia CNTT lành nghề Đây là một thách thức rất lớn cho FPT trong quá trình tìm kiếm và mở rộng thị phần toàn cầu

(Trong lĩnh vực viễn thông FPT là một trong 4 nhà cung đường truyền Internet đầu tiên tại Việt Nam, hiện chiếm 30% thị phần với gần 500.000 thuê bao ADSL; là nhà cung cấp hàng đầu Việt Nam trong lĩnh vực: Internet băng thông rộng, Internet cáp quang, dịch vụ truyền hình trực tuyến Tuy nhiên, trong lĩnh vực viễn thông FPT phần nảo cũng chịu áp lực từ phía khách hàng do gặp phải sự cạnh tranh từ các đối thủ nặng ký như VNPT, Viettel Thực tế cho thấy sự cạnh tranh giữa các nhà mạng diễn ra hết sức gay gắt trong việc giành giật khách hàng Cùng với sự gia tăng của cạnh tranh trên thị trường, với sự

xuất hiện của các nhà mạng mới, giá cước ngày càng giảm và các mạng vẫn không ngừngđầu tư cho chất lượng để tăng sức cạnh tranh.)

 Áp lực cạnh tranh từ các đối thủ mới gia nhập:

Sự đe dọa của đối thủ cạnh tranh tiềm ẩn phụ thuộc vào các rào cản gia nhập ngành là một trong những mô hình 5 áp lực cạnh tranh quan trọng Nhìn chung, các rào cản gia nhập ngành trong những lĩnh vực mà tập đoàn FPT đang hoạt động được đánh giá là khá cao

Các doanh nghiệp mới muốn tham gia thị trường này cần có một nền tảng tài chính mạnh

mẽ, nguồn nhân lực chất lượng cao Do đó, số lượng đối thủ cạnh tranh tiềm ẩn có khả năng uy hiếp vị thế của FPT là không nhiều Tuy nhiên, khi các tập đoàn lớn trong nước

và quốc tế có ý định chuyển hướng vào lĩnh vực này sẽ tạo nên sức ép đáng kể cho FPT.(Từ năm 2005, SCTV là công ty đầu tiên tại Việt Nam nghiên cứu, ứng dụng triển khaithành công công nghệ truy cập Internet qua mạng truyền hình cáp với thương hiệu

SCTVnet Đây là dịch vụ phát triển dựa trên công nghệ truyền tải dữ liệu trên mạng cápDOCSIS theo tiêu chuẩn Châu Âu, vừa có khả năng truyền hàng trăm kênh truyền hình đồng thời có thể truyền Internet tốc độ cao với tốc độ tải về tối đa là 50Mbps theo tiêu chuẩn của thế giới

Khác với hình thức truy cập Internet thông thường, dịch vụ Internet bằng công nghệDOCSIS của SCTV có những ưu điểm vượt trội sau:

+ Vừa xem truyền hình cáp vừa truy cập Internet cùng trên một sợi

+ Luôn sẵn sảng: Không tín hiệu bận, không thời gian chờ

+ Tốc độ cao, 50Mbps cho đường tải dữ liệu xuống và 10Mbps cho đường đưa dữ liệu lên mạng

+ Băng thông cực lớn và rất ổn định nhờ đường truyền với mạng lưới kết hợp cáp quang

và cáp đồng trục

+ Đảm bảo phục vụ tốt cho các ứng dụng đòi hỏi truy cập Internet tốc độ cao và các dịch

vụ tương tác dữ liệu như: Giáo dục và đào tạo từ xa, xem video theo yêu cầu, gọi điện thoại qua mạng internet, nghe nhạc, hội nghị truyền hình

+ Giá cước thấp và tính cước chính xác do sử dụng giao thức IPD

Với việc kết hợp giữa mạng truyền hình cáp và mạng Internet đã tạo ra một xu

hướng phát triển mới cho lĩnh vực viễn thông này Đây thực sự là một đối thủ cạnh tranh tiềm ẩn lớn nhất của các nhà mạng nói chung và FPT Telecom nói riêng.)

 Áp lực từ quyền thương lượng của nhà cung cấp: Mức độ cao

Các sản phẩm và dịch vụ mà FPT cung cấp mang hàm lượng chất xám cao, đòi hỏi công nghệ tiên tiến hiện đại, cùng với đó khách hàng đều là những tổ chức lớn có yêu cầu cao

Do đó, FPT luôn cố gắng hợp tác và xây dựng mối quan hệ với các nhà cung cấp thiết bị, giải pháp hàng đầu trong và ngoài nước

Trên tinh thần đó, FPT đã và đang góp phần nâng cao thị phần của đối tác tại Việt Nam cũng như khu vực, đồng thời nhận được sự hỗ trợ tối đa về tài chính và công nghệ từ các đối tác của mình cho hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Quan trong hơn cả, khách hàng của FPT sẽ luôn được cung cấp những sản phẩm và giải pháp công nghệ hiện đại nhất, tân tiến nhất

(Hiện tại ở Việt Nam các công ty thường tự đầu tư trang thiết bị và chọn cho mình nhữngnhà cung cấp riêng tùy theo điều kiện Điều này góp phần giảm quyền lực của nhà cung cấp thiết bị khi họ không thể cung cấp cho cả một thị trường lớn mà phải cạnh tranh với các nhà cung cấp khác Tuy nhiên khi đã tốn một khoản chỉ phí khá lớn vào đầu tư hệ thống, công ty sẽ không muốn thay đổi nhà cung cấp vì quá tốn kém, điều này lại làm

FPT hiện nay đã hợp tác với nhiều công ty như:

+Về công nghệ mạng: Cisco Systems, 3COM, F5, Huawei,

+ Nhóm thiết bị viễn thông: Alcatel Lucent, Huawei, Nokia Siemen )

 Áp lực từ quyền thương lượng của khách hàng: Mức độ trung bình

Khách hàng của FPT bao gồm nhóm khách hàng doanh nghiệp và khách hàng cá nhân, trải đều trên rất nhiều lĩnh vực như cơ quan chính phủ, an ninh quốc phòng, tài chính, kế toán, giáo dục, viễn thông, giao thông vận tải, ngân hàng,…

Không chỉ tập trung vào nhóm khách hàng trong nước, công ty còn đang mở rộng thị trường sang các thị trường nước ngoài

Nhìn chung, do đặc điểm đặc thù của sản phẩm và dịch vụ mà FPT cung cấp, khách hàng của công ty này chủ yếu là các tổ chức và doanh nghiệp lớn

(Khách hàng có quyền lựa chọn nhà cung cấp dịch vụ theo nhu cầu của mình một cách cólợi và hợp lý nhất đối với họ Họ có thể quyết định sử dụng gói mạng nào cũng như chuyển sang bất kỳ nhà mạng dịch vụ mạng Internet nào nếu như họ cảm thấy hài lòng

Do vậy quyền lực từ phía người mua là không hề nhỏ

Công ty viễn thông FPT thiên về mạng ADSL băng thông rộng vì vậy mà tốc độ

đường truyền của FPT luôn là sự thích thú của nhiều người, song có một điều là giá thànhcủa FPT hơi cao theo đánh giá của nhiều người, nhất là trong thời buổi khủng hoảng kinh

tế, nhưng nếu làm một phép so sánh với các mạng khác nếu với tốc độ đường truyền của FPT thì cũng tương đương nhau thậm chí FPT còn rẻ hơn nữa Ban đầu do tâm lý ưa chuộng các mạng viễn thông có chỉ phí rẻ nên ít ai chọn FPT, thế nhưng sau một thời gian sử dụng qua nhiều mạng thì khách hàng lại chọn FPT và là những khách hàng lâu dài của FPT vì lí do chất lượng, giá thành thì chỉ cân bỏ thêm mấy chục ngàn VND Và

thực tế là khách hàng của FPT có nhu cầu sử dụng ADSL băng thông rộng ngày cảng tăng và lâu dài.)

 Áp lực từ công ty cung cấp sản phẩm và dịch vụ thay thế: Mức độ thấp

Các sản phẩm công nghệ và viễn thông là những sản phẩm và dịch vụ chủ lực của FPT Với tốc độ phát triển mạnh mẽ của công nghệ, vòng đời sản phẩm ngày càng rút ngắn, công nghệ mới nhanh chóng ra đời và thay thế công nghệ cũ Do đó không có áp lực nhiều đối với các công ty hoạt động trong lĩnh vực này

(Áp lực cạnh tranh chủ yếu của sản phẩm thay thế là khả năng đáp ứng nhu cầu so với các sản phẩm trong ngành, thêm vào nữa là các nhân tố về giá, chất lượng , các yếu tố khác của môi trường như văn hóa, chính trị, công nghệ cũng sẽ ảnh hưởng tới sự đe dọa của sản phẩm thay thế

Hiện nay FPT Telecom đang cung cấp các sản phẩm, dịch vụ: Cung cấp các dịch vụ ADSL, cho thuê đường truyền, tên miền và lưu trữ dữ liệu, quảng cáo trực tuyến, trò chơitrực tuyến và các dịch vụ trực tuyến khác Do vậy các sản phẩm, dịch vụ có thể thay thế sản phẩm, dịch vụ của FPT Telecom như: Dcom 3G- giải pháp thay thế cho ADSL, USB3G thay thế cho đường truyền ADSL, các dịch vụ giải trí lành mạnh đang dần thay thế các trò chơi trực tuyến, )

 Kết luận:Những thông tin phân tích mô hình 5 áp lực cạnh tranh của FPT trên đây cho thấy những sức ép cạnh tranh từ nhiều phía khác nhau mà tập đoàn này phải đối mặt Mặc dù vậy, FPT vẫn đang giải quyết rất tốt những áp lực này

để tiếp tục duy trì và mở rộng vị thế của mình trên cả thị trường trong nước và quốc tế

3.3 Phương pháp Dupont

Mô hình Dupont là kỹ thuật được sử dụng để phân tích mối liên hệ giữa các chỉ

tiêu tài chính Chính nhờ sự phân tích mối liên kết giữa các chỉ tiêu tài chính, chúng ta cóthể phát hiện ra những nhân tố đã ảnh hưởng đến chỉ tiêu phân tích theo một trình tự nhấtđịnh

Bảng 3.1 Các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ suất LNST trên VCSH

Vòng quay toàn bộ vốn

Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu có thể thiết lập từ các mối quan hệ sau:

ROE = ROS * Vòng quay vốn kinh doanh * 1/(1-Hệ số nợ)

Tỷ suất sinh lời trên VCSH của DRC có sự biến động trong giai đoạn 2020 - 2021.ROE đạt mức cao với 22.66% vào năm 2020, sau đó giảm mạnh xuống 15.02% trongnăm Phân tích các nhân tố tác động để giải thích cho sự biến động trên của ROE:

3.3.1 Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu - Return on Sales (ROS)

Bảng 3.2 Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu - ROS

Tỉ suất LNST/Doanh thu thuần (ROS)

Doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ

599151,124 3

607737,801 3

LNST thu nhập 256,317 250,526

doanh nghiệp

Từ bảng số liệu trên, ta có thể nhìn thấy xu hướng chung của ROS giảm trong cả quátrình song vẫn ở mức cao Năm 2020 được ghi nhận là năm có ROS ở mức cao nhất với31.087%, sau giảm mạnh xuống 17.95% vào năm 2021 Tỷ suất sinh lời được đo bằngROE và ROA của FPT trong vài năm trở lại đây có xu hướng đi xuống, một phần thểhiện yếu tố không hiệu quả khi FPT đầu tư tương đối dàn trải vào các lĩnh vực ngoàingành kinh doanh chính Hiện tại chiến lược mới tập trung vào các mảng kinh doanh chủchốt đã được thực hiện bước đầu, song chúng tôi cho rằng vẫn cần có thời gian để quátrình tái cơ cấu đạt hiệu quả như mong đợi Tuy nhiên, trong cấu phần ROE (phân tíchDupont) thì tỷ suất lợi nhuận biên vẫn tốt và có xu hướng tăng lên qua các năm là mộtyếu tố tương đối tích cực Bên cạnh đó, mức sinh lời này vẫn thuộc nhóm cao nhất ngànhcông nghệ thông tin cũng như so với toàn thị trường Ngoài ra việc tỉ lệ tăng trưởng lợinhuận sụt giảm còn một nguyên nhân khác xuất phát từ việc tăng vốn chủ sở hữu và tổngtài sản của FPT tương đối nhanh

599151,124 3

607737,801 3

VKD bình quân 1076703,23

2

1025920,93 5

Từ bảng trên, ta có thể thấy số vòng quay toàn bộ vốn của FPT nhìn chung không có sựthay đổi lớn trong 2 năm qua Công ty có số vòng quay toàn bộ vốn là 1.139 vòng trongnăm 2020, sau đó giảm nhẹ trong năm 2021 Tiến hành phân tích vào sự biến động của

bộ phận cấu thành nên vòng quay toàn bộ vốn đó là Doanh thu thuần và Vốn kinh doanhbình quân để lý giải cho sự thay đổi của số vòng quay toàn bộ vốn của FPT Như chúng

ta thấy, doanh thu thuần trong giai đoạn này bị biến động trong khi vốn kinh doanh bìnhquân đang giảm dần qua từng năm Việc tăng doanh thu trong quý này là do trong 2020,Công ty bị ảnh hưởng mạnh từ công tác giãn cách xã hội nhằm phòng chống dịch Covid -

19 Đồng thời, giá vốn hàng bán tăng 12% lên 43,7 tỷ đồng, dẫn tới lợi nhuận gộp tăng43%, đạt 113,7 tỷ đồng Biên lợi nhuận gộp cải thiện từ 67,1% lên tới 72,2% Năm 2021,FOC đặt mục tiêu doanh thu đạt 700 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế đạt 310 tỷ đồng,tăng lần lượt 17% và 21% so với thực hiện năm 2020 So với kế hoạch, 6 tháng, Công ty

đã hoàn thành gần 40% kế hoạch doanh thu và 41,4% kế hoạch lợi nhuận được giao cho

cả năm Việc số vòng quay toàn bộ vốn vẫn giữ được mức tăng trưởng cho thấy hiệu quả

sử dụng tài sản đang dần cải thiện dù thị trường đối mặt nhiều khó khăn