Tiểu luận đề tài phân tích mối quan hệ giữalạm phát và tỷ giá hối đoái

Lạm phát và tỷ giá hối đoái làhai yếu tố kinh tế quan trọng, có thể tác động mạnh mẽ đến tình hình tài chính, thương mại và sự ổn định kinh tế của một quốc gia.Lạm phát được xem là tình

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP.HỒ CHÍ MINH

CHUYÊN NGÀNH NGÂN HÀNG ******

Uyên 030138220470 Mục I + Mục 1.1.1 + mục 1.1.2 Nguyễn Anh Lâm 030138220186 Mục 2

Lê Quang Phi 030138220310 Mục 2

Huỳnh Trung Tín 030138220411 Mục 3

LỜI MỞ ĐẦU

Trong bối cảnh nền kinh tế toàn cầu ngày càng phát triển và liênkết mạnh mẽ, hiểu rõ về mối quan hệ giữa lạm phát và tỷ giá hối đoái đã trở thành một vấn đề cực kỳ quan trọng đối với các nhà kinh

tế, nhà quản lý tài chính và chính phủ Lạm phát và tỷ giá hối đoái làhai yếu tố kinh tế quan trọng, có thể tác động mạnh mẽ đến tình hình tài chính, thương mại và sự ổn định kinh tế của một quốc gia.Lạm phát được xem là tình trạng tăng giá hàng hóa và dịch vụ kéo dài trong thời gian dài Nó có thể gây ra sự giảm giá trị của đồngtiền và làm suy yếu nền kinh tế Trong khi đó, tỷ giá hối đoái là tỷ lệ quy đổi giữa đồng tiền của hai quốc gia Sự biến động của tỷ giá hối đoái có thể tác động đến sự cạnh tranh, xuất nhập khẩu và luồng vốn của một quốc gia

Đối với một quốc gia, việc hiểu rõ mối quan hệ giữa lạm phát

và tỷ giá hối đoái có thể giúp dự báo và ứng phó với các tác động kinh tế tiềm năng Điều này đặc biệt quan trọng trong bối cảnh toàn cầu hóa và sự liên kết ngày càng chặt chẽ giữa các thị trường tài chính trên thế giới Hiểu được cách lạm phát và tỷ giá hối đoái tươngtác với nhau cung cấp cho chúng ta một cái nhìn tổng thể về tình hình kinh tế và cung cầu tiền tệ trên thế giới Tất cả những vấn đề

đó đã thôi thúc chúng em đi vào "Phân tích mối quan hệ giữa lạm phát và tỷ giá hối đoái”

Do còn thiếu kinh nghiệm nên trong quá trình nghiên cứu đề tài chắc chắn còn nhiều thiếu sót, chúng em kính mong sự góp ý chân thành của Thầyđể đề tài nghiên cứu được hoàn thiện hơn

Xin chân thành cảm ơn!

Page | 1

1.2 Tỷ giá hối đoái.

2 Mối quan hệ tác động qua lại của tỷ giá hối đoái và lạm phát

2.1 Tác động của chính sách tỷ giá tới lạm phát

2.2 Tác động của lạm phát tới tỷ giá hối đoái

3 Các bằng chứng thực nghiệm về mối quan hệ giữa lạm phát và

tỷ giá hối đoái

Page | 3

I TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU ĐỀ TÀI.

1 Tính cấp thiết nghiên cứu của đề tài.

Lạm phát là một trong những vấn đề của kinh tế vĩ mô trong cuộc sống hàng ngày Nó đã khơi dậy sự quan tâm lớn giữa các chínhtrị gia và công chúng Lạm phát được đề cập nhiều lần trong nghiên cứu của các nhà kinh tế Lạm phát là một phạm trù kinh tế khách quan, là vấn đề xảy ra trong mọi thời đại, mọi điều kiện kinh tế tiền

tệ Còn kinh tế tiền tệ thì còn lạm phát Và mức độ lạm phát có thể được kiểm soát ở mức phù hợp với sự phát triển kinh tế mà không gây hậu quả xấu hay không lại là một câu chuyện khác Kiểm soát lạm phát không dễ nhưng là vấn đề rất quan trọng đối với hoàn cảnhcủa nhiều nước trên thế giới hiện nay Chính vì những tác hại to lớn

do lạm phát gây ra cho nền kinh tế nên việc nghiên cứu vấn đề lạm phát đối với nền kinh tế, nhất là đối với nền kinh tế thị trường còn non trẻ như nền kinh tế nước ta là cần thiết và cấp bách Không những lạm phát mà tỷ giá hối đoái cũng tác động đến mọi hoạt độngcủa nền kinh tính và quan trọng hơn chúng còn chịu sự tác động qualại lẫn nhau

Lạm phát và tỷ giá hối đoái không phải là hai biến số kinh tế quan trọng của một quốc gia nhưng lại là hai công cụ quan trọng để Chính phủ quản lý và điều hành nên kinh tế vĩ mô của một nước Lịch sử đã chứng minh sức ảnh hưởng mạnh mẽ của chúng đối với sựphát triển của nền kinh tế thế giới Lạm phát và tỷ giá hối đoái không chỉ ảnh hưởng đến tất cả các hoạt động kinh tế mà còn có mối quan hệ với nhau Vì vậy, nắm vững quy luật về mối quan hệ giữa lạm phát và tỷ giá hối đoái sẽ giúp Chính phủ hoạch định ra cácchính sách kinh tế phù hợp, tạo ra sự phát triển kinh tế ổn định và tích cực hơn

Page | 4

II MỐI QUAN HỆ GIỮA LẠM PHÁT VÀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI.

1 Một số khái niệm cơ bản.

1.1 Lạm phát.

1.1.1 Khái niệm về lạm phát.

Một số nhà kinh tế đã nổ lực xác định khái niệm lạm phát theo nguyên nhân gây ra nó Theo hướng này, K.Marx cho rằng: "Lạm phát là hiện tượng tiền giấy tràn ngập các kênh lưu thông, vượt qua nhu cầu của lưu thông hàng hóa, dẫn tới sự mất giá của đồng tiền vàphân phối lại thu nhập quốc dân." Quan điểm này có thể xếp vào lạm phát “lưu thông tiền tệ Định nghĩa này bao hàm lạm phát có tính chất kinh tế - xã hội, nhưng có một vấn đề là với khái niệm này ,lạm phát chỉ là một phạm trù kinh tế của nền kinh tế tư bản chủ nghĩa mà chưa đề cập đến tác động của lạm phát trên phạm vi quốc tế

Về vấn đề lạm phát, còn có hai quan điểm có ảnh hưởng lớn là trường phái Keynes và trường phái tiền tệ Friedman Tuy nhiên, sự khác biệt giữa hai trường phái là không lớn Họ không tranh luận về định nghĩa lạm phát mà họ có những quan điểm, cách nhìn nhận khác nhau về những gì ảnh hưởng đến nhu cầu tiền tệ, sự biến động của sản lượng, sự ổn định của khu vực kinh tế tư nhân, Sự khác biệt này dẫn đến những kết luận khác nhau về nguyên nhân của sự biến động giá cả Theo M Friedman, một nhà kinh tế học, đại diện của trường phái tiền tệ hiện đại, đã tuyên bố: “Lạm phát dù lúc nào

và ở đâu cũng là một hiện tượng tiền tệ với nghĩa là, nó được và có thể được tạo ra chỉ bằng cách tăng lượng tiền nhanh hơn so với tăng sản lượng” Còn theo trường phái Keynes cho rằng: “việc tăng nhanhcung tiền sẽ làm cho mức giá cả tăng kéo dài với tỷ lệ cao, do vậy gây nên lạm phát”

Ở mức bao quát hơn, Paul Samuelson – tác giả ( cùng với William D Nordhaus) của cuốn “Kinh tế học” nổi tiếng, lại cho rằng:

Page | 5

“ Lạm phát biểu thị một sự tăng lên trong mức giá chung Tỷ lệ lạm phát là tỷ lệ thay đổi của mức giá chung.”

Như vậy, mặc dù có nhiều quan điểm khác nhau về lạm phát

nhưng nhiều nhà kinh tế đã chấp nhận một khái niện thận trọng hơn,

đó là: “lạm phát là một sự tăng lên của giá cả một cách liên tục và khi lạm phát xảy ra thì có sự dư thừa tiền trong lưu thông” Tóm lại, lạm phát là sự tăng lên liên tục của mức giá trung bình theo thời

gian

1.1.2 Nguyên nhân gây ra lạm phát.

Có nhiều nguyên nhân gây ra lạm phát, bao gồm những nguyên

nhân sau:

-

Cơ chế lan truyền tạo thêm mâu thuẫn, xung đột dẫn đến lạm phát gia tăng Trong một số trường hợp thì lạm phát là tất yếu của nền

kinh tế khi muốn tăng trưởng cao nhưng còn nhiều tồn tại, hạn chế

và yếu kém Ít nhất lạm phát do mất cân đối cơ cấu nền kinh tế xảy

ra khi có quan hệ không bình thường trong các cân đối kinh tế lớn như công – nông, công nghiệp nặng - công nghiệp nhẹ, Sản xuất - Dịch vụ, Xuất khẩu - Nhập khẩu, tích lũy và tiêu dùng Những thay đổi cơ bản trong cơ cấu kinh tế - xã hội do tăng trưởng kinh tế

thường dẫn đến giá cả tăng lên do cơ cấu thị trường, nguồn lực vật chất không đầy đủ, hạn chế, mối quan hệ không được đặt trong sự cân đối hợp lý, chưa tận dụng hết năng lực sản xuất Một trạng thái vừa thừa vừa thiếu xuất hiện

•

Page | 6

Listening unit1

lý thuyếttài chính 100% (1)

16

Hình (1) cho thấy khi tổng cầu tăng từ AD đến AD thì điểm cân 0 1

bằng cung cầu cũng dịch chuyển từ E đến E và mức giá tăng 0 1

trưởng tương ứng từ P đến P1.0

•

Khi chi phí sản xuất (tổng cung) tăng, với cùng một khoản vốn đầu tư như nhau thì đương nhiên sẽ dẫn đến giảm sản lượng sản xuất Hàng hoá trở nên khan hiếm, cung không đủ cầu sẽ dẫn đến giá cả hàng hoá tăng lên, nền kinh tế bị rơi vào tình trạng suy thoái Phổ biến nhất là sự tăng lên của giá nguyên liệu, nhiên liệu ( đặc biệt là xăng dầu, các sản phẩm hoá dầu, thép và phôi thép )

Page | 7

Hình (2) cho thấy khi chi phí sản xuất tăng, sản lượng giảm: đường

AS0 dịch chuyển sang sang AS , điểm cân bằng cung – cầu cũng dịch1

chuyển tương ứng từ E đến E làm giá cả tăng từ P đến P và sản 0 1 0 1

lượng thực tế giảm từ y tới y0 1

•

Do tác động của chính sách tiền tệ, giá tăng lên ít nhiều là do tăng cung tiền tệ quá mức cầu của nền kinh tế Với quan điểm này thì lạm phát xuất hiện khi có một khối lượng tiền bơm vào lưu thông lớn hơn khối lượng tiền cần thiết cho lưu thông của thị trường Điều này được biểu hiện ở chỗ đồng tiền nội địa mất giá Chẳng hạn do ngân hàng trung ương mua ngoại tệ vào để giữ cho đồng tiền ngoại

tệ khỏi mất giá so với trong nước; hay chẳng hạn do ngân hàng trung ương mua công trái theo yêu cầu của nhà nước khiến cho lượng tiền trong lưu thông tăng lên cũng là nguyên nhân gây ra lạm phát

•

Tỷ lệ lạm phát dự kiến là tỷ lệ lạm phát hiện tại dự kiến nó sẽ xảy ra vào thời gian nhất định nào đó trong tương lai Tỷ lệ này

Page | 8

thường được đưa vào hợp đồng kinh tế, kế hoạch hoặc các thỏa thuận khác Và chính vì mọi người đưa tỷ lệ lạm phát vào các hoạt động của mình nên cuối cùng nó trở thành hiện thực Ví dụ, trong một nền kinh tế lạm phát cao, mọi người có xu hướng chỉ giữ một lượng tiền mặt nhỏ tối thiểu để chi tiêu hằng ngày, họ đổi tiền lấy các loại tiền tệ mạnh khác như vàng hay các loại hàng hóa để tích trữ giá trị, làm tăng lượng tiền lưu thông trên thị trường, càng làm đồng tiền mất giá và tăng lạm phát Ngoài ra còn có một số nguyên nhân khác liên quan đến xuất nhập khẩu, do thiên tai, v.v.

1.1.3 Ảnh hưởng của lạm phát đến nền kinh tế

Lạm phát có tác động không chỉ đến từng cá nhân, doanh nghiệp mà còn đến chính phủ Nó có thể gây sự sụp đổ cho một nền kinh tế vững mạnh, nhưng cũng có thể giúp đẩy nền kinh tế phát triển nếu được kiềm chế và duy trì ở mức ổn định Nói chung, lạm phát có cả những điểm mạnh và điểm yếu

xã hội theo các định hướng mục tiêu và trong khoảng thời gian nhấtđịnh có chọn lọc Tuy nhiên, đây là công việc khó và đầy mạo hiểm nếu không chủ động thì sẽ gây nên hậu quả xấu

+ Thúc đẩy các quốc gia đầu tư, phát triển và định hướng để đạt được mục tiêu kinh tế và xã hội được mạnh hơn

•

+ Lạm phát làm giảm sức mua của người dân và doanh nghiệp, vì giá cả tăng mà thu nhập không tăng tương ứng Điều này

Page | 9

có thể dẫn đến giảm tiêu dùng, sự giảm nhẹ trong hoạt động kinh

tế và khả năng tiết kiệm và đầu tư của cá nhân và doanh nghiệp + Lạm phát có thể tạo ra sự không ổn định và không chắc chắn trong nền kinh tế Do giá cả không ổn định, người tiêu dùng

và doanh nghiệp sẽ gặp khó khăn trong việc dự đoán và lập kế hoạch cho tương lai Điều này có thể gây ra sự bất ổn trong các quyết định đầu tư và sản xuất

+ Lạm phát cũng có thể tác động tiêu cực đến sự phân chia giàu nghèo trong xã hội Người giàu thường có khả năng chống chọi với lạm phát hơn so với người nghèo, vì họ có tài sản và nguồn thu nhập đa dạng hơn Trong khi đó, người nghèo và người có thu nhập thấp sẽ chịu nhiều hậu quả hơn, do chi phí sống tăng và sức mua giảm

1.2 Tỷ giá hối đoái.

1.2.1 Khái niệm về tỷ giá hối đoái.

Tỷ giá hối đoái, còn được gọi là tỷ giá ngoại tệ, là tỷ giá mà tại

đó tiền tệ của quốc gia này có thể được trao đổi cho tiền tệ của quốcgia khác Nó xác định số lượng đơn vị tiền tệ của một quốc gia cần

để đổi lấy một đơn vị tiền tệ của quốc gia khác Một cách đơn giản,

tỷ giá hối đoái là tỷ lệ trao đổi giữa các đồng tiền quốc gia khác nhau

1.2.2 Các loại tỷ giá hối đoái.

•

Tỷ giá hối đoái thả nổi, còn được gọi là tỷ giá hối đoái tự do, là một hình thức tỷ giá hối đoái được xác định bởi sự tương tác giữa cung và cầu trên thị trường ngoại hối mà không có sự can thiệp từ chính phủ hay ngân hàng trung ương Tỷ giá này có khả năng thay đổi liên tục theo thời gian

Tỷ giá hối đoái tự do/thả nổi thường được áp dụng trong các nềnkinh tế tự do và thường được coi là một biểu hiện của sự tự do thị

Page | 10

trường và sự đa dạng hóa trong quản lý tài chính Tuy nhiên, việc sử dụng tỷ giá hối đoái tự do cũng có thể dẫn đến biến động mạnh trên thị trường ngoại hối.

•

Tỷ giá hối đoái cố định là một loại tỷ giá mà chính phủ hoặc ngân hàng trung ương của một quốc gia xác định giá trị của đồng tiền tệ của họ so với đồng tiền tệ của một quốc gia khác Trong hệ thống tỷ giá hối đoái cố định, giá trị của đồng tiền tệ được duy trì ở mức giá nhất định thông qua các biện pháp như mua bán vàng và các đồng tiền tệ khác trên thị trường quốc tế

•

Tỷ giá hối đoái thả nổi có điều tiết, còn được gọi là tỷ giá hối đoái điều tiết, là một hình thức tỷ giá hối đoái được xác định bởi sự tương tác của cung và cầu trên thị trường ngoại hối, nhưng đồng thờicũng có sự can thiệp và điều tiết từ chính phủ hay ngân hàng trung ương

Việc sử dụng tỷ giá hối đoái thả nổi có điều tiết thường phản ánh

sự kết hợp giữa tự do thị trường và sự can thiệp của chính phủ trong quản lý tài chính Mục tiêu chính của điều tiết tỷ giá là bảo đảm ổn định kinh tế, kiểm soát biến động quá mức và đảm bảo cân đối thương mại Điều này có thể giúp hạn chế các rủi ro và dao động không kiểm soát trên thị trường ngoại hối, đồng thời tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động thương mại và đầu tư quốc tế

Tuy nhiên, việc điều tiết tỷ giá hối đoái cũng đòi hỏi sự cân nhắc

và khéo léo Quá nhiều can thiệp từ chính phủ có thể gây ra sự không linh hoạt và mất đi tính hiệu quả của thị trường, trong khi quá

ít can thiệp có thể dẫn đến biến động lớn và không ổn định trên thị trường ngoại hối Điều quan trọng là tìm được mức độ can thiệp hợp

Page | 11

lý để đảm bảo sự ổn định và sự linh hoạt của hệ thống tỷ giá hối đoái.

Page | 12

1.2.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái.

• Chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương, bao gồm việc điều chỉnh lãi suất, cung tiền và mua bán tiền tệ, có tác động lớn đến tỷ giá hối đoái Sự thay đổi trong chính sách tiền tệ có thể tác động đến sự cạnh tranh xuất khẩu, luồng vốn và đầu tư ngoại tệ

• Sự tăng trưởng kinh tế, lạm phát, thặng dư thương mại, khủng hoảng tài chính và các chỉ số kinh tế khác của một quốc gia có thể ảnh hưởng đến sự ổn định và giá trị của đồng tiền tệ

trường chứng khoán, thị trường hàng hóa và thị trường năng lượng có thể tạo ra tác động lan truyền và ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái

đột quốc tế, thay đổi chính sách quan trọng và sự bất đoan củachính phủ có thể tạo ra biến động và không chắc chắn trên thị trường ngoại hối

• Sự di chuyển của vốn và đầu tư giữa các quốc gia có thể tác động đến tỷ giá hối đoái Sự thu hút hoặc rút vốn từ các thị trường ngoại tệ có thể làm biến động tỷ giá

được như sự biến động tỷ giá trong ngắn hạn, sự can thiệp của các ngân hàng trung ương khác, thông tin thị trường và tâm lý thị trường cũng có thể tạo ra tác động đáng kể lên tỷ giá hối đoái

1.2.4 Tác động lên các ngành kinh tế.

Việc điều chỉnh tỷ giá hối đoái có thể gây tác động tiêu cực đến các doanh nghiệp có các khoản nợ nước ngoài, trong đó bao gồm các doanh nghiệp trong ngành dịch vụ công cộng, xi măng, vận tải

Page | 13

biển và dầu khí Các doanh nghiệp này phải thực hiện trích lập dự phòng rủi ro tỷ giá cuối năm, vì sự thay đổi tỷ giá có thể ảnh hưởng đến giá trị của khoản nợ.

Tuy nhiên, đối với các doanh nghiệp trong ngành dầu khí và vận tải biển, một phần thu nhập của họ là từ việc bán sản phẩm và cung cấp dịch vụ đầu ra trong ngoại tệ Do đó, sự thay đổi tỷ giá cũng có thể mang lại lợi ích cho các doanh nghiệp này

Các doanh nghiệp thuộc các ngành khác như vật liệu cơ bản (thép, nhựa), hàng tiêu dùng (sữa, bánh kẹo), công nghiệp (hóa chất, vận tải kinh doanh xăng dầu) và dược phẩm phải nhập khẩu phần lớn nguyên vật liệu từ nước ngoài và chủ yếu phục vụ nhu cầu trong nước Sự thay đổi tỷ giá có thể ảnh hưởng đến chi phí đầu vào của các doanh nghiệp này, khiến cho việc cân đối giá bán sản phẩm đầu ra trở nên khó khăn để bù đắp chi phí và đảm bảo giữ được thị phần và doanh thu

Ngành thủy sản, may mặc, cao su và khoáng sản, cũng như các doanh nghiệp xuất khẩu có kết hợp sử dụng nguồn nguyên liệu trong nước, được hưởng lợi từ việc điều chỉnh tỷ giá Điều này giúp tăng tính cạnh tranh cho hàng hóa xuất khẩu, mở rộng thị phần và giúp doanh nghiệp vượt trội hơn khi các khoản thu ngoại tệ được chuyển đổi sang đồng Việt Nam đồng (VND)

Page | 14